财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额为2.488亿美元，按报告计算同比增长4.6%，按固定汇率计算同比增长4.3% [7] - 第三季度GAAP净收入总计1490万美元，而2020年第三季度净收入为690万美元 [7] - 剔除影响可比性的特殊项目后，调整后净收入为2470万美元，较上年第三季度下降4.9% [8] - 调整后摊薄净每股收益为0.80美元，较上年第三季度下降9.1% [8] - 第三季度调整后毛利率为57.2%，较上年同期增加40个基点 [14] - 第三季度研发费用占总销售额的4.4%，比上年同期高20个基点 [15] - 第三季度调整后SG&A费用占销售额的39.4%，比2020年第三季度高310个基点 [15] - 第三季度调整后利息费用为470万美元，调整后有效税率为18.4%，预计未来季度调整后有效税率约为25% [16] - 截至季度末现金余额为3150万美元，6月30日为4640万美元；9月30日应收账款天数为60天，与三个月前相同；季度末库存天数为193天，三个月前为167天；季度末长期债务为7.03亿美元，6月30日为7.08亿美元 [17] - 2021年9月30日杠杆率为3.9倍，公司认为到今年年底应低于3.5倍 [18] - 第三季度运营现金流为2140万美元，去年同期为3510万美元；第三季度资本支出为560万美元，上年同期为330万美元 [18] - 公司认为现有全年收入指引下限10.15亿美元仍可实现，第四季度需约2.78亿美元收入，代表按固定汇率计算较2020年第四季度增长约11%，有100个基点的汇率逆风；预计第四季度调整后现金每股收益在1.04 - 1.09美元之间，全年调整后现金每股收益范围为3.18 - 3.23美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球骨科业务和全球普通外科业务在本季度均实现正增长 [9] - 2021年第三季度，全球骨科收入增长2.9%，美国骨科销售额下降2.5%，国际骨科收入增长6.3% [13] - 2021年第三季度，全球普通外科收入较2020年第三季度增长5.3%，美国普通外科收入较2020年增长3.3%，国际普通外科收入增长10.0% [13] - 资本业务方面，美国资本业务增长与整体增长一致在2%左右，美国以外地区资本业务增长8%；空气过滤业务中，Buffalo Filter资本业务金额较小，AirSeal价值较高 [26] - 烟雾疏散业务AirSeal和Buffalo Filter年初至今增长高于20%，第三季度因手术量不足有所下降，OEM销售出现下滑；第四季度指引假设这些产品线总体增长应高于20% [49][50] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场实现7.7%的固定汇率增长，国内业务受德尔塔变种影响，增长仅为1.6% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于有意义的创新、服务和交付以及增强和发展数字战略 [11] - 公司进行了销售团队扩张，美国普通外科业务已100%完成，骨科扩张预计年底完成，国际市场扩张即将完成 [10] - 公司在创新方面，既关注有机发展也关注无机发展，努力将创新产品推向市场，并通过网络研讨会和数字资源等方式提升与客户的接触 [42][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业务明显受到德尔塔变种更激进的影响而放缓，但10月情况逐渐改善，公司预计情况将逐渐好转 [9][23][24] - 公司认为未来面临的挑战包括手术延期、医院 staffing 短缺、供应基地中断和物流挑战等，其中医院 staffing 是最大的不确定因素 [33][35] - 公司对业务的近期和长期机会及优势感到兴奋，在不可预测的环境中表现出色，相信风暴过去后收入将强劲增长 [11][45] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的财务展望和计划目标等属于前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与当前预期有重大差异 [3] - 管理层使用非GAAP调整指标来监测公司财务表现和与其他医疗技术公司进行基准比较，调整项目在公司网站的收益报告中详细说明 [4] 问答环节所有提问和回答 问题: 第四季度指引相对于2019年的假设情况 - 公司表示2019年对应数据为2.649亿美元，但未给出具体百分比，提问者表示将离线跟进 [20][21] 问题: 第三季度美国和美国以外地区受COVID影响情况以及10月初与第三季度末的对比 - 第三季度德尔塔变种对美国市场业务影响最大，且随着季度推进影响增大；美国以外地区如加拿大、澳大利亚、亚洲等市场也受到影响，9月中旬至月底影响达到峰值，10月情况好转，但仍未完全摆脱影响 [22][23] 问题: 第四季度指引对staffing问题和德尔塔影响的假设以及2022年初情况 - 指引假设影响会消退，但反弹比预期更缓慢，预计情况会逐渐改善，关于2022年情况将在1月讨论 [24] 问题: 资本业务表现良好的驱动因素以及Buffalo Filter和空气过滤业务情况 - 公司年初推出新的电动工具平台和视频平台，AirSeal和Buffalo Filter业务有发展势头；Buffalo Filter资本业务金额小，AirSeal价值高；美国以外地区资本业务增长8%，美国资本业务增长与整体增长一致在2%左右 [26] 问题: 第三季度业绩超预期且重申或缩小指引，暗示第四季度较预期疲软的原因以及是否有费用延迟或增加情况 - 第三季度超预期的0.07美元与税收有关，且预计这种税收优惠不会持续；原本预计德尔塔会影响第三季度，但实际影响比预期大且持续到第四季度，所以第四季度虽会比第三季度好，但不如7月预期强劲 [28] 问题: 除COVID大爆发外未来几个月的主要风险，公司关注重点以及哪些可能被夸大 - 主要风险包括手术延期时长、医院staffing短缺、供应基地中断和物流挑战等；公司全球物流和供应团队自2020年3月以来每天开会应对供应问题，并建立库存；最大的不确定因素是医院staffing和医护人员疲劳对手术安排和医院运营的影响 [33][35] 问题: 骨科业务在美国东北部等地区以及疫苗接种率较高的美国以外国家的表现，以及对未来恢复速度的启示 - 国际市场骨科业务表现良好，美国市场是挑战所在；未发现美国骨科业务表现与疫苗接种率的相关性，业务更受医疗系统运营情况影响 [39][40] 问题: 公司今年进行销售团队扩张和建立库存，是否预示2022年业务将大幅增长 - 公司专注于创新和与客户建立联系，有有机和无机发展机会，销售团队扩张是为了抓住市场机会，虽有一定干扰但团队能应对；库存增加一方面是Q3通常是库存高点，另一方面是销售低于预期；公司看好未来机会，预计手术恢复正常后收入将强劲增长 [42][45] 问题: 本季度毛利率达到历史最高，驱动因素是什么 - 主要得益于业务组合改善，克服了运费、通胀和供应成本增加等不利因素；预计第四季度毛利率维持在相同水平，关于2022年情况将在1月讨论 [46] 问题: 烟雾疏散业务AirSeal和Buffalo Filter的近期增长动态以及是否受COVID短期压力影响 - 年初至今增长高于20%，第三季度因手术量不足有所下降，OEM销售下滑；第四季度指引假设这些产品线总体增长应高于20% [49][50] 问题: 创新产品线2021年新产品数量是否会超过2020年，以及在医院和医生接触受限情况下新产品推广和采用情况 - COVID变种和相关限制会减缓新产品展示、试验和评估；公司缩小创新重点列表，专注高优先级产品；第三季度新产品技术评估因德尔塔变种放缓，公司通过网络研讨会和数字资源等方式提升与客户接触 [52][54] 问题: 是否存在手术积压情况 - 存在手术积压情况，但不同地区积压程度不同，患者因手术套房可用性、staffing可用性或其他COVID相关问题推迟手术，何时手术无法确定 [56][57] 问题: AirSeal和Buffalo Filter资本投放与手术量的对比情况 - AirSeal在美国与机器人手术相关，若医院投资机器人手术，很可能会同时投资AirSeal；烟雾疏散业务仍处于早期阶段，市场有待开发，与手术量关联度不如AirSeal；有立法的州业务增长高于平均水平，但立法不是业务增长的驱动因素 [58][63] 问题: 第三季度收入放缓是否导致销售团队投资放缓，以及是否认为业务会快速反弹 - 公司按计划继续进行销售团队扩张，这是基于对业务的长期看法，旨在将优质技术推向更多客户，而非追求短期业绩 [67][68] 问题: 销售团队扩张在第三季度的影响，是否会延续到第四季度，以及对公司长期增长轨迹的影响 - 难以准确量化销售团队扩张对季度销售结果的影响，但扩张会带来一定干扰；通常这种投资在6 - 9个月后开始有回报，会增加公司参与试验、评估和业务机会，对公司整体结果有积极作用；预计大部分干扰在年底前消除 [70][71][72]

公司整体净销售额变化 - 2021年前三季度和前三季度末三个月，公司净销售额同比分别增长20.8%和4.6%，各产品线均有增长[121][123] 骨科手术业务线数据变化 - 2021年前三季度和前三季度末三个月，骨科手术销售额同比分别增长22.5%和3.5%，主要因资本产品增长和疫情影响减弱[121][124] 普通外科业务线数据变化 - 2021年前三季度和前三季度末三个月，普通外科销售额同比分别增长19.6%和5.5%，得益于先进手术产品和内镜技术产品增长[121][125] 销售成本变化 - 2021年前三季度末三个月和前三季度，销售成本分别增至1.065亿美元和3.245亿美元，上年同期分别为1.041亿美元和2.848亿美元[126] 毛利润率变化 - 2021年前三季度末三个月和前三季度，毛利润率分别增至57.2%和56.0%，较上年同期分别提升100和270个基点[126] 销售及管理费用变化 - 2021年前三季度末三个月和前三季度，销售及管理费用分别增至1.047亿美元和3.075亿美元，上年同期分别为9440万美元和2.747亿美元[128] - 2021年前三季度末三个月，销售及管理费用占净销售额比例增至42.1%，前三季度降至41.7%，上年同期分别为39.7%和45.1%[128] 业务线销售额占比变化 - 骨科手术和普通外科产品在2021年前三季度末三个月占合并净销售额比例分别为42%和58%，前三季度分别为44%和56%[116] 收入构成情况 - 约81%的收入来自一次性产品销售，2021年前三季度和2020年前三季度，国际销售额分别约占合并净销售额的45%和44%[116] 疫情对公司业务的影响 - 公司业务受COVID - 19疫情显著影响，2021年前三季度收入较2020年同期有所增加，但市场仍存在不确定性[117] 研发费用变化 - 2021年第三季度研发费用增至1090万美元，2020年同期为990万美元；前九个月增至3220万美元，2020年同期为2880万美元。第三季度研发费用占净销售额的比例从4.2%增至4.4%，前九个月从4.7%降至4.4%[133] 利息费用及借款利率变化 - 2021年第三季度利息费用从2020年同期的1190万美元降至810万美元，前九个月从3290万美元降至279万美元。借款加权平均利率第三季度从4.01%降至2.46%，前九个月从3.63%降至2.94%[134] 所得税费用有效税率变化 - 2021年第三季度所得税费用有效税率为14.3%，2020年同期为60.5%；前九个月为12.3%，2020年同期为 - 22.9%[136] 净营运资本及经营活动现金变化 - 2021年9月30日净营运资本状况为2.602亿美元，前九个月经营活动提供的净现金为7800万美元，2020年同期为4440万美元[143] 投资活动现金变化 - 2021年前九个月投资活动使用的净现金比2020年同期增加120万美元，主要因资本支出从990万美元增至1170万美元[144] 融资活动现金变化 - 2021年前九个月融资活动使用的净现金为6080万美元，2020年为2490万美元。其中循环信贷额度净还款3600万美元，2020年为净借款1000万美元；定期贷款净还款1130万美元，2020年为990万美元；员工计划发行股票净现金收益1490万美元，2020年为370万美元[145][147] 信贷协议情况 - 2021年7月16日公司签订第七次修订和重述的高级信贷协议，包括2.335亿美元定期贷款安排和5.85亿美元循环信贷安排[148] 借款情况 - 截至2021年9月30日，定期贷款安排未偿还借款为2.305亿美元，循环信贷安排未偿还借款为1.71亿美元，可用借款为4.115亿美元[149] 可转换票据情况 - 2019年1月29日公司发行3.45亿美元2.625%可转换票据，2024年到期，初始转换率为每1000美元本金可转换11.2608股普通股[151] 股票回购计划情况 - 公司董事会授权2亿美元股票回购计划，截至2021年9月30日，已回购610万股普通股，总计1.626亿美元，剩余3740万美元可用于回购[154] - 2021年公司未根据股票回购计划购买任何普通股[156] 市场风险敞口情况 - 截至2021年9月30日的九个月内，公司主要市场风险敞口及其管理方式无重大变化[158]

业绩总结 - 2021年第二季度收入为2.552亿美元，同比增长61.7%，按固定汇率计算增长58.2%[4] - 骨科手术收入为1.079亿美元，同比增长78.4%，按固定汇率计算增长72.9%[4] - 一般手术收入为1.473亿美元，同比增长51.4%，按固定汇率计算增长49.1%[4] - GAAP每股收益为0.41美元，相较于2020年第二季度的亏损0.96美元[5] - 调整后每股收益为0.71美元，相较于2020年第二季度的亏损0.07美元[5] 未来展望 - 预计2021年全年收入在10.15亿至10.35亿美元之间，调整后每股收益在3.15至3.25美元之间[6] - 调整后的毛利率预计在2021年下半年约为57%[6] - 骨科和一般手术产品预计将长期实现高于市场平均水平的增长[12] - AirSeal和Buffalo Filter预计将继续在全球范围内实现超过20%的增长[13] 企业战略 - 公司在2020年聘请了ESG总监，并在环境管理方面获得ISO 14001认证[14]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额为2.552亿美元，按报告计算同比增长61.7%，按固定汇率计算增长58.2%；与2019年第二季度相比，按报告计算增长7.1%，按固定汇率计算增长6.7% [9] - 第二季度GAAP净收入总计1330万美元，而2020年第二季度净亏损2740万美元；剔除特殊项目后，本季度调整后净收入为2220万美元，调整后摊薄净收益每股0.71美元，较上年受疫情影响的结果有显著增长 [10] - 第二季度调整后毛利率为55.4%，较上年同期增加210个基点；预计2021年下半年毛利率约为57% [23][24] - 第二季度研发费用占总销售额的4.4%，较上年同期下降110个基点，但研发支出较2020年第二季度增长30.1% [25] - 第二季度调整后SG&A费用占销售额的38.3%，而2020年第二季度为46.2%，目前已恢复到2019年的类似水平 [26] - 第二季度调整后利息费用为580万美元，调整后有效税率为21.0%，低于预期，预计2021年剩余季度调整后有效税率约为25% [28] - 截至季度末，现金余额为4640万美元，3月31日为3680万美元；6月30日应收账款天数为60天，上年同期为82天，三个月前为63天；季度末库存天数为167天，上年同期为184天，三个月前为178天 [30] - 截至季度末，长期债务为7.08亿美元，3月31日为7.25亿美元；2021年6月30日杠杆率为3.9倍，提前完成年度目标 [31] - 第二季度经营活动提供的现金流为3430万美元，2020年为550万美元，2019年为2160万美元；第二季度资本支出为300万美元，上年同期为380万美元 [31] - 公司将全年收入指引提高至10.15亿 - 10.35亿美元，此前上季度指引为10亿 - 10.3亿美元，年初指引为9.75亿 - 10.2亿美元 [33] - 预计第三季度收入与第二季度相似；将全年调整后现金每股收益指引提高至3.15 - 3.25美元，此前第一季度财报电话会议提供的指引为3.05 - 3.20美元，年初指引为2.85 - 3.05美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球骨科业务有所改善，但与2019年相比，国际出口市场仍面临挑战，国际直接市场和国内业务在特定手术结果方面持续改善；预计运动医学业务恢复到历史手术水平的时间将长于其他业务 [11] - 全球普通外科业务表现强劲，与2020年和2019年相比均实现增长；公司对AirSeal和Buffalo Filter的全球业绩感到满意，预计这两款产品将继续保持强劲表现；普通外科业务的表现符合年初预期，恢复速度快于运动医学业务 [12] - 第二季度全球骨科收入增长72.9%，美国骨科销售额增长90.7%，国际骨科销售额增长63.1%；全球普通外科收入增长49.1%，美国普通外科收入增长55.7%，国际普通外科收入增长35.2% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第二季度美国销售额同比增长64.2%，国际销售额同比增长50.7%；美国市场复苏速度快于美国以外市场，预计这种情况将持续到疫苗接种率提高 [19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在第二季度决定在部分国际市场以及美国国内普通外科和骨科市场加速销售团队扩张，这项工作于第二季度开始，预计在第三季度基本完成 [15] - 公司认为并购一直是其战略的一部分，自收购Buffalo Filter后就持续关注合适的技术，但会保持谨慎和纪律性 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2021年是过渡年，市场正在应对Delta变种及未来可能出现的毒株的影响；尽管面临Delta变种导致部分市场放缓的情况，但政府和医疗系统认识到适度放缓比全面取消手术更可取 [13][14] - 全球疫苗分发取得了进展，但市场在疫苗供应和接受度方面存在差异 [14] - 公司对业务的现金流和盈利能力趋势感到满意，在疫情期间有效管理了现金，并预计将继续保持；公司增加了库存，认为鉴于预计的业务量增长和对客户服务的关注，这是明智的做法 [32] 其他重要信息 - 管理层在电话会议中提及的非GAAP调整指标用于监测公司的持续财务表现，并与其他医疗技术公司进行对标；调整后净收入和调整后每股收益衡量的是剔除公司认为特殊或非正常持续运营项目后的公司收入，调整项目在公司财报发布的对账文件中有详细说明 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 普通外科客户参与度的变化及趋势 - 从全球来看，拉丁美洲部分市场手术量仍较低，多伦多和英国部分地区有不同程度的封锁；在新冠病例较少或疫苗接种率较高的地区，销售团队的可及性和客户参与度显著提高；总体而言，趋势向好，但仍有部分地区存在限制 [36] 问题: 销售投资的具体情况及对销售的影响 - 销售团队扩张的影响通常会在未来显现；在烟雾疏散领域需求大，公司拥有全球领先的产品组合，需要更多销售人员支持；国内骨科业务也在扩张，国际部分国家市场的普通外科和骨科业务也有不同程度的拓展；出于竞争原因，未提供具体人数，但各业务均有两位数的增长 [38] 问题: 销售扩张对SG&A占销售额比例的影响 - 公司未对今年SG&A占收入的具体目标进行指引，认为收入将很快支撑这一费用，对运营费用的杠杆效应在年底和明年持乐观态度 [40] 问题: 如何理解第三季度和全年的业绩指引 - 与年初相比，现在的情况是Delta变种导致病例数高于预期，但业务在疫情反复期间表现出韧性；年初预计医生会减少第三季度假期以弥补去年的手术量，但现在这种情况有所减弱，因此预计第二季度到第三季度收入持平；前两个季度业绩超预期，已将超额部分纳入指引，此次销售团队扩张虽有成本，但有利于明年发展，且公司仍领先于2021年的承诺目标 [43][44][45] 问题: 是否受到Delta变种的严重影响 - Delta变种有影响，医院因病例增加会进行容量和优先级决策，但公司认为手术量的增长趋势仍将持续，不会被Delta变种的影响完全抵消 [47] 问题: 如何保持SG&A占销售额比例下降 - 公司的关键是使费用增长慢于收入增长；增加人员是为了使收入增长快于费用，虽然短期内人员可能不完全高效，但预计到2022年能产生良好的杠杆效应 [49] 问题: 第二季度与2019年相比的增长情况及下半年的预期 - 若取收入指引的中点并调整汇率，全年与2019年相比的增长率在7% - 7.5%之间，下半年与上半年相比有增长，但幅度不如提问者认为的那么大；预计2021年下半年病毒对手术的影响将小于上半年 [51] 问题: 57%毛利率的驱动因素及机会 - 产品组合的变化是主要驱动因素；过去一年公司在运营方面提高了效率，但仍面临运费成本上升和价格问题；随着业务量的改善和物流渠道的畅通，运费有望下降；公司将密切管理并尽力减轻成本增加的影响 [53] 问题: 销售团队扩张的战略考虑 - 销售团队扩张的决策基于业务领导者对市场机会和产品组合的评估；公司在市场上的规模相对同行较小，增加销售人员是长期战略的一部分；目前公司的盈利能力、产品组合和组织领导能力使其适合进行扩张 [55] 问题: 美国骨科业务和国际出口市场的差异及出口市场的增长前景 - 公司有直接销售渠道和出口销售渠道，出口市场的医疗系统相对欠发达，且骨科手术受新冠病例数和医院容量的影响，软组织修复手术优先级较低；出口市场情况有所改善但较为缓慢，公司会耐心等待 [57][58] 问题: 肯塔基州立法对烟雾疏散业务的影响及其他州的立法进展 - 行业协会在提高手术烟雾健康风险意识方面做得很好，立法是业务发展的助力，但市场需求是主导因素；肯塔基州的立法可能会促使一些人加快行动，但即使没有立法，市场也有很多动作；有十几个州正在推进相关立法，难以预测哪个州会率先通过 [60][61] 问题: 资本方面的情况及内部建模思路 - 资本受资金可用性、资金优先级和现有设备损耗三个因素驱动；目前手术量有所回升，设备损耗增加，对设备的需求也会增加；公司对资本前景感到乐观，但市场完全开放前发展会较慢 [63][64] 问题: AirSeal产品未来的适应症和地理拓展计划 - 目前AirSeal在普通外科、胸腔和儿科应用有适应症，有对更广泛儿科应用的兴趣，但需要大量临床研究；地理方面主要是渠道开发和增加销售人员；与机器人的合作在美国业务中是支柱且在国际市场增长；进入普通腹腔镜手术市场是大机会，增加人员是为了缩小销售区域，挖掘AirSeal的所有机会 [66] 问题: 业务积压情况及对下半年的影响 - 目前难以量化业务积压情况，若以2019年正常市场为基准，统计公司主要涉及的手术类型的运行率，可能是估算积压的最佳方法，但相关数据未公布；公司作为小公司在大市场中，更关注获取市场份额 [69] 问题: 骨科业务如何实现长期高于市场增长及是否需要并购 - 公司骨科业务约三分之二在海外，国际业务历史上增长高于市场，美国业务表现不稳定；公司将继续关注产品创新和销售团队扩张；虽有考虑并购，但在骨科领域找到合适的并购对象较难，一切皆有可能 [73][74] 问题: 销售团队扩张如何确定添加人员的地点及管理风险 - 公司根据市场需求和历史业绩来确定销售团队扩张的地点，目标是那些未达到预期收入的区域；通过多种方式调整销售区域，如分割现有区域、为优秀销售人员提供协助等；同时，新的产品创新也支持销售团队的扩张 [76] 问题: 手术在ASC和医院门诊进行对公司的影响及销售流程差异 - 对公司和销售团队来说，手术在ASC还是医院门诊进行不重要；销售流程有差异，ASC在财务状况和决策流程上与大型医院系统有所不同，但两者都有价值分析委员会和决策流程；公司有专门的团队针对ASC市场，销售代表也在基层开展工作 [78] 问题: 年底57%的毛利率是否可作为2022年的起点及季节性因素 - 公司未对2022年进行指引，但认为未来毛利率总体趋势是上升的，不过宏观环境存在不确定性，需要稳定下来 [79] 问题: 今年晚些时候到明年年初是否会考虑并购 - 并购一直是公司战略的一部分，自收购Buffalo Filter后就持续关注合适的技术；随着杠杆率下降，公司进行大规模并购的能力增强，但市场价格较高，公司会保持谨慎和纪律性 [81]

销售区域占比 - 2021年和2020年上半年国际销售额均约占45%[111] 业务线销售额占比 - 2021年Q2和上半年，骨科手术产品线净销售额占比分别为42%和44%，普通外科产品线分别为58%和56%[111] 净销售额增长情况 - 2021年Q2和上半年净销售额同比分别增长61.7%和31.2%[116][118] 骨科手术销售额增长情况 - 2021年Q2和上半年，骨科手术销售额同比分别增长78.4%和34.6%[116][119] 普通外科销售额增长情况 - 2021年Q2和上半年，普通外科销售额同比分别增长51.4%和28.7%[116][120] 销售成本变化 - 2021年Q2销售成本增至1.137亿美元，上半年增至2.18亿美元[121] 毛利润率变化 - 2021年Q2毛利润率增至55.4%，较2020年Q2增加980个基点；上半年增至55.3%，较2020年上半年增加390个基点[121] 销售及管理费用变化 - 2021年Q2销售及管理费用增至1.044亿美元，上半年增至2.027亿美元[123] 销售及管理费用占比变化 - 2021年Q2销售及管理费用占净销售额比例降至40.9%，上半年降至41.6%[123] 收入来源结构 - 约81%的收入来自一次性产品销售[111] 2020年第二季度额外费用 - 2020年第二季度多项额外费用，包括210万美元遣散费、210万美元库存注销、660万美元工厂未充分利用成本等[124][125] 研发费用变化 - 2021年Q2研发费用增至1130万美元，2020年同期为870万美元；2021年上半年增至2130万美元，2020年同期为1880万美元；占净销售额百分比分别下降110和70个基点至4.4%[128] 利息费用变化 - 2021年Q2利息费用降至940万美元，2020年同期为1140万美元；2021年上半年降至1980万美元，2020年同期为2100万美元；加权平均利率分别降至2.97%和3.17%[129] 所得税费用变化 - 2021年Q2所得税费用按18.4%有效税率记录，2020年同期为16.3%收益；2021年上半年按11.0%记录，2020年同期为26.6%收益[131] 净营运资本与经营活动现金 - 2021年6月30日净营运资本为2.447亿美元，2021年和2020年上半年经营活动提供净现金分别为5660万和930万美元[137] 投资活动现金使用情况 - 2021年上半年投资活动使用净现金较去年同期减少430万美元，资本支出为610万美元，去年同期为660万美元[138] 融资活动现金情况 - 2021年上半年融资活动使用净现金3100万美元，2020年为提供1080万美元；循环信贷净还款2200万美元，去年同期净借款3800万美元[139] 未偿还借款情况 - 截至2021年6月30日，定期贷款未偿还借款2.335亿美元，循环信贷未偿还借款1.85亿美元，可用借款3.974亿美元[143] 信贷协议情况 - 2021年7月16日签订第七份修订重述高级信贷协议，包括2.335亿美元定期贷款和5.85亿美元循环信贷，初始利率为LIBOR加1.75%[145] 可转换票据情况 - 2019年1月29日发行3.45亿美元2.625%可转换票据，2024年到期，初始转换率为每1000美元本金11.2608股[146] 可转换债券套期交易影响 - 可转换债券套期交易预计可减少债券转换时的潜在摊薄，若普通股市场价格高于认股权证行权价（114.92美元），可能会有摊薄[148] 股票回购计划 - 董事会授权2亿美元的股票回购计划[149] 股票回购执行情况 - 截至2021年6月30日，已回购610万股普通股，总计1.626亿美元，剩余3740万美元可用于股票回购[149][150] - 2021年未根据股票回购计划购买普通股[150] 股票回购资金来源 - 公司通过运营现金流和循环信贷安排的可用借款为回购提供资金[150] 资金充足性评估 - 管理层认为运营现金流、手头现金及可用借款额度足以满足可预见未来的运营资金、偿债、资本支出、股息支付和股票回购需求[151] 市场风险敞口情况 - 2021年上半年主要市场风险敞口及其管理方式无重大变化[153]

业绩总结 - 2021年第一季度收入为2.327亿美元，同比增长8.7%，按固定汇率计算增长7.2%[3] - 2021年预计全年收入在10亿到10.3亿美元之间，较之前的9.75亿到10.2亿美元有所上调[5] - 2021年第一季度GAAP每股收益为0.31美元，同比增长55.0%[4] - 2021年第一季度调整后每股收益为0.63美元，同比增长23.5%[4] - 2021年第一季度，单次使用产品的收入为1.874亿美元，同比增长5.5%[4] 用户数据与市场表现 - 公司在美国市场的复苏速度快于国际市场[6] - 普通外科的复苏速度快于运动医学[6] 新产品与技术研发 - 2020年新产品推出数量为118个，显示出公司在创新方面的持续努力[10] - 公司在外科烟雾排放领域处于领先地位，致力于改善手术室的空气质量[13] 未来展望 - 2020年全球外科手术产品预计将以高于市场的速度增长，主要得益于销售代表的增加和客户参与度的提升[12] 其他信息 - 公司在2020年获得ISO 14001认证，表明其在环境管理系统方面的有效性[13]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额为2.327亿美元，按报告计算同比增长8.7%，按固定汇率计算增长7.2% [7] - GAAP净收入总计990万美元，而2020年第一季度为590万美元 [7] - 调整后净收入为1910万美元，同比增长26.8%，调整后摊薄每股净收益为0.63美元，同比增长23.5% [8] - 调整后毛利率为55.2%，较上年同期下降170个基点 [20] - 第一季度研发费用占总销售额的4.3%，比2020年第一季度低40个基点 [20] - 第一季度调整后SG&A费用占销售额的39.1%，比上年同期低210个基点 [20] - 第一季度调整后利息费用为680万美元 [20] - 第一季度调整后有效税率为13.4%，低于预期，预计剩余季度在24% - 25%之间 [21] - 第一季度GAAP净收入总计990万美元，摊薄后每股0.31美元，比上年同期增长55% [22] - 调整后净收入为1910万美元，调整后摊薄每股净收益为0.63美元，比上年同期增长23.5% [22] - 本季度末现金余额为3680万美元，而截至2020年12月31日为2740万美元 [24] - 截至3月31日，应收账款天数为63天，与2020年末持平，低于2020年3月31日的70天 [24] - 季度末库存天数为178天，高于2020年末的150天和去年3月31日的166天 [24] - 本季度末长期债务为7.25亿美元，而截至12月31日为7.35亿美元 [25] - 2021年3月31日的杠杆率为4.7倍 [25] - 本季度运营现金流为2230万美元，而2020年第一季度为370万美元 [26] - 第一季度资本支出为310万美元，而一年前为280万美元 [26] - 全年收入指引在10亿 - 10.3亿美元之间，预计全年货币对收入有利50 - 100个基点，对调整后收益略有有利 [30] - 预计2021年全年调整后每股收益在3.05 - 3.20美元之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球骨科和全球普通外科在本季度实现同比增长 [10] - 全球骨科收入增长5.9%，美国骨科销售增长0.2%，国际骨科销售增长9.4% [18] - 全球普通外科收入增长8.2%，美国普通外科收入增长6.1%，国际普通外科增长13.4% [18] - AirSeal和Buffalo Filter在全球继续保持强劲增长，占业务至少25%且增长至少20%，第一季度表现将超过这两个数字 [10][55] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场在本季度后期有所改善，拉丁美洲仍面临挑战，其他国际市场表现稳定 [9] - 第一季度美国总销售额同比增长4.3%，国际销售额同比增长10.8% [16] - 加拿大和澳大利亚本季度增长良好，欧洲表现不一整体略有增长，亚洲因2020年第一季度受病毒影响最大而增长良好 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将2021年视为过渡年，根据第一季度的表现上调了营收和利润指引 [11][28] - 公司将按季度灵活管理业务，应对全球不确定性 [50] - 公司注重创新，在骨科领域持续投入，拓展市场份额 [69][86] - 公司积极应对市场变化，通过推出新产品和拓展市场渠道来提升竞争力 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球COVID病例数仍处于高位，但公司业务表现出一定的韧性 [28] - 拉丁美洲市场进展滞后，对该地区的近期预期下降 [18][28] - 公司认为市场距离恢复正常仍有很长的路要走，但整体趋势向好 [39][78] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP调整指标来监测财务表现，并与其他医疗技术公司进行基准比较 [3] - 公司在本季度获得肯塔基州烟雾排放立法批准，将推动该州手术室实现无烟化 [10] - 本季度平均股价高于可转换债券的对冲转换价值，预计对全年调整后每股收益有一定影响 [23] - 公司本月退出了与银行一年前签订的暂停协议，实际未超过原始债务契约 [25] 问答环节所有提问和回答 问题: 1 - 2月业务疲软而3月显著改善的情况是否持续到4月，以及增长优势体现在哪些程序或产品领域 - 1 - 2月业务疲软是第四季度受COVID病例影响的延续，3月随着疫苗推出和可比基数较低而改善，4月情况与3月相似，但市场距离恢复正常仍有距离，拉丁美洲仍面临挑战 [35][37][40] 问题: 肯塔基州烟雾排放立法获批对2022年及以后的影响，以及COVID是否加速了烟雾排放产品的采用 - COVID使医院管理层和外科医生更加关注烟雾排放问题，推动了市场需求，立法有助于推动市场发展，但并非市场增长的主要驱动力，肯塔基州已有部分客户使用相关产品，立法将促使其他客户加快采用 [44][46][47] 问题: 公司提高第一季度指引，但对第二、三、四季度假设不变的原因 - 公司对第一季度表现满意，但全球仍存在不确定性，需要保持灵活性，按季度管理业务，因此维持对后续季度的预期不变 [50][52][53] 问题: AirSeal和Buffalo Filter业务在第一季度的表现 - 这两项业务占业务至少25%且增长至少20%，第一季度表现将超过这两个数字，但公司未透露具体超出幅度 [55] 问题: 公司第一季度营收超预期且货币因素有利，但仅提高指引中点1500万美元的原因 - 公司将第一季度实际营收纳入指引，未改变对后九个月的预期，营收范围因第一季度的具体数字而缩小，并非对全年更悲观，而是认为市场存在不确定性，无需过于具体 [60][61] 问题: 资本采购增长中被压抑的COVID需求占比，以及其在剩余年份的持久性和对后续季度业务量的影响 - 资本采购增长与手术程序增加有关，公司有新产品推出，市场开放和手术安排增加将带来更多资本需求，但难以量化资本积压的规模 [64][65][67] 问题: 体育医学领域业务量是否随有组织体育活动的开展而增加 - 随着季度推进，体育医学领域业务有所加强，公司在软组织修复相关产品类别中实现了增长，手术程序逐渐增多 [69][70] 问题: 除肯塔基州外，是否有其他州有类似的烟雾排放立法计划 - 约有十几个州在疫情前就接近出台相关立法，预计随着立法者恢复工作，这将是他们优先处理的事项之一，但立法是跟随市场需求而非引领需求 [71][72] 问题: AirSeal与直觉机器人的附着率、驱动其提高的因素，以及3 - 4月的利用率趋势和与疫情前水平的比较 - AirSeal与直觉机器人的附着率可能接近60%，手术捕获率超过35%，两者均呈上升趋势；利用率与手术程序相关，2 - 3月有所增加，但仍远未恢复正常 [75][76][77] 问题: 第二季度毛利率同比改善情况，是否与第一季度相似 - 第二季度毛利率可能与第一季度相近，且较第二季度有不错的增长，第三、四季度预计较上年同期增长 [80] 问题: 与2019年相比，国际和美国骨科手术表现差异的原因，以及国际骨科业务能否保持正增长 - 公司在国际骨科市场的份额较大，部分市场如中国、澳大利亚等恢复较好，国际骨科业务有望保持正增长；美国市场是公司最大的挑战市场，但正在进行创新和改进，对下半年表现持积极态度 [83][85][86] 问题: 不利的制造差异和较高的运费成本是否已解决 - 这些问题尚未完全解决，从会计角度看，12月的不利制造差异将在4月影响外部损益表，后续月份以此类推，预计这些因素在第二季度仍会影响利润率，下半年影响将减小 [87] 问题: 医生在直觉公司的达芬奇机器人培训或医学院培训中是否也会接触AirSeal，公司是否尝试将AirSeal引入医学院 - 在直觉公司的培训活动中，医生可能会接触到AirSeal平台；公司将将产品引入医学院培训项目作为增长重点，但无法保证100%成功 [88][89]

财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度公司净销售额为2.327亿美元，较2020年同期的2.14亿美元增长8.7%，其中骨科手术销售增长7.9%，普通外科销售增长9.4%[103] - 2021年第一季度公司国际销售额占比47%，2020年同期为44%；约81%的收入来自一次性产品销售[98] - 2021年第一季度公司销售成本增至1.042亿美元，2020年同期为9490万美元；毛利率降至55.2%，2020年同期为55.7%[107] - 2021年第一季度公司销售及管理费用增至9830万美元，2020年同期为9590万美元；占净销售额的比例降至42.3%，2020年同期为44.8%[108] - 2021年第一季度公司研发费用为1000万美元，与2020年同期的1010万美元基本持平；占净销售额的比例降至4.3%，2020年同期为4.7%[109] - 2021年第一季度公司利息费用增至1040万美元，2020年同期为960万美元；加权平均借款利率增至3.37%，2020年同期为3.12%[110] - 2021年第一季度公司所得税收益的有效税率为 -1.3%，2020年同期为 -69.8%[112] - 2021年3月31日净营运资本为2.422亿美元，2021年和2020年第一季度经营活动提供的净现金分别为2230万美元和370万美元，净收入分别为990万美元和590万美元[118] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金较去年同期减少360万美元，资本支出为310万美元，去年同期为280万美元[119] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为890万美元，2020年为融资活动提供现金270万美元[120] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司产品分为骨科手术和普通外科，2021年和2020年第一季度，骨科手术产品占比均为46%，普通外科产品占比均为54%[98] - 公司业务受COVID - 19疫情影响，2021年第一季度收入较2020年第一季度有所增加，预计普通外科业务比骨科手术业务复苏更快[99] 公司流动性与融资安排 - 公司流动性需求主要来自资本投资、营运资金需求和债务偿还，历史上通过运营资金和信贷安排满足需求，也可通过股权或债务融资[116] - 2019年2月7日公司签订第六次修订和重述的高级信贷协议，包括2.65亿美元定期贷款安排和5.85亿美元循环信贷安排[122] - 2021年3月31日定期贷款安排的未偿还借款为2.385亿美元，循环信贷安排的未偿还借款为1.99亿美元，可用借款为3.834亿美元[123] - 2019年1月29日公司发行3.45亿美元2.625%的可转换票据，2024年到期，初始转换率为每1000美元本金可转换为11.2608股普通股[125] - 基本利率贷款适用利差为每年2.00%，欧元货币利率贷款为每年3.00%，循环信贷安排的适用承诺费率为0.50%[122] 公司信贷协议修订情况 - 2020年4月17日公司修订高级信贷协议，暂停所需杠杆比率长达四个季度，2021年4月15日终止暂停期，恢复所需杠杆比率[117][122] - 2020年11月20日公司对高级信贷协议进行第三次修订，降低贷款适用利差和欧元货币贷款的利率下限[117][122] 公司股票回购情况 - 董事会授权2亿美元的股票回购计划，截至2021年3月31日，已回购610万股普通股，总计1.626亿美元，剩余3740万美元可用于回购[130]

公司人员与分销情况 - 公司有3400名员工，产品从三个主要制造地点向全球分销[11] - 公司国内产品直接分销给6000多家医院、手术中心和其他医疗机构，2020 - 2018年无单一客户占净销售额超10%[31] - 截至2020年12月31日，公司约有3400名全职员工，其中约2100人从事运营，180人从事研发[48] 公司净销售额情况 - 2020年公司净销售额为862459000美元，2019年为955097000美元，2018年为859634000美元[21] - 2020年国际销售额约占公司总净销售额的34%，产品销往100多个国家[28] 各业务线净销售额占比情况 - 2020年、2019年、2018年骨科手术产品净销售额占比分别为43%、49%、52%，普通外科产品净销售额占比分别为57%、51%、48%[21] 各业务线重复购买产品收入占比情况 - 2020年骨科手术约74%的收入来自预计会重复购买的一次性产品，普通外科约88%的收入来自预计会重复购买的一次性产品[22][25] 公司研发与特许权使用费支出情况 - 2020 - 2018年公司研发支出分别约为4050万美元、4550万美元、4220万美元[39] - 2020 - 2018年公司年度特许权使用费支出分别约为150万美元、200万美元、150万美元[38] 公司专利情况 - 公司拥有从2021年到2040年到期的涵盖广泛产品的美国专利和外国等效专利[40] 公司监管情况 - 公司产品的开发、制造、销售和分销受美国食品药品监督管理局等众多机构和立法机构监管[41] - 欧盟医疗器械法规（EU MDR）于2021年5月开始生效，至2023年5月结束，具体取决于设备类别[45] - 公司产品在美国的商业销售授权由FDA根据510(k)上市前通知和批准程序授予[42] - 公司设施需接受美国FDA和外国监管机构或公告机构的定期检查[46] 公司债务与义务情况 - 长期债务总计793,812美元，其中1年以内到期的为18,219美元，1 - 3年到期的为430,593美元，3 - 5年到期的为345,000美元[220] - 采购义务为93,606美元，其中91,124美元在短期内到期，2,482美元在1 - 3年到期[220] - 租赁义务为25,203美元，其中7,666美元在1年以内到期，12,097美元在1 - 3年到期，4,714美元在3 - 5年到期，726美元在5年以上到期[220] - 总合同义务为912,621美元，其中117,009美元在1年以内到期，445,172美元在1 - 3年到期，349,714美元在3 - 5年到期，726美元在5年以上到期[220] - 未确认的税收优惠约为0.2百万美元，确认时间和确定性未知[220] 公司基于股票的总税前薪酬费用情况 - 2020年、2019年和2018年，公司在综合收益合并报表中确认的基于股票的总税前薪酬费用分别为1310万美元、1180万美元和1000万美元[221]

业绩总结 - 2020年第四季度收入为2.528亿美元，同比下降4.5%，按固定汇率计算下降5.2%[5] - 2020年全年收入为8.625亿美元，同比下降9.7%，按固定汇率计算下降9.3%[5] - 2020年第四季度GAAP每股收益为0.81美元，较2019年第四季度的0.49美元有所增加[5] - 2020年全年GAAP每股收益为0.32美元，较2019年的0.97美元下降[5] 未来展望 - 预计2021年全年收入在9.75亿至10.2亿美元之间，调整后每股收益在2.85至3.05美元之间[6] - 预计2021年第一季度收入在2.1亿至2.25亿美元之间，调整后每股收益在0.42至0.45美元之间[6] - 预计2021年下半年将实现52%至54%的全年收入和约65%的调整后每股收益[6] 市场数据 - 2020年，运动医学市场规模在44亿至46亿美元之间，市场份额点的价值约为4500万美元[8] - 2020年，普通外科市场规模在14亿至16亿美元之间，市场份额点的价值约为1500万美元[9] 新产品与技术 - AirSeal和Buffalo Filter预计将继续在全球范围内以超过20%的速度增长[13]