市场情况 - 骨科市场规模大且有吸引力，总规模对应公司增长约13%，美国手术中心占比60% - 70%[4] - 普通外科市场规模大且有吸引力，总规模对应公司增长约10%，医院占比90% - 95%[5] 财务结果 - Q2 2022营收2.772亿美元，同比增长8.6%，按固定汇率计算增长9.8%，In2Bones收购贡献80个基点[6] - Q2 2022 GAAP摊薄后每股净亏损5.65美元，上年同期为每股净收益0.041美元[6] - Q2 2022调整后摊薄每股净收益0.76美元，较上年同期增长7.0%[6] 业绩指引 - 全年营收指引更新为10.95 - 11.40亿美元，此前为11.05 - 11.50亿美元，主要因新的汇率逆风[8] - 全年调整后现金每股收益指引更新为3.40 - 3.55美元，此前为3.50 - 3.65美元，因汇率逆风增加[9] 业务增长 - 全球普通外科产品和全球骨科产品有望长期高于市场增速增长[9] - AirSeal和Buffalo Filter预计全球继续保持超20%的增长[9] ESG情况 - 墨西哥奇瓦瓦工厂自2015年获清洁产业认证，公司是手术烟雾排放领域领导者[14] - 董事会性别多样性达30%，2021年MSCI将公司ESG评级从BBB提升至A[14]

国际销售额占比情况 - 2022年上半年和2021年上半年，国际销售额分别约占公司合并净销售额的46%和45%[130] 公司收购情况 - 2022年6月13日，公司以1.45亿美元现金收购In2Bones Global, Inc.全部股份，支付1.43亿美元，预留200万美元购买价格调整款，潜在收益付款最高达1.1亿美元[131] - 2022年上半年投资活动使用的净现金较去年同期增加1.459亿美元，主要因以1.426亿美元收购In2Bones[159] 应收账款坏账准备情况 - 截至2022年6月30日，公司对俄罗斯和乌克兰第三方经销商未偿还应收账款全额计提坏账准备，金额为50万美元[133] 各业务线产品销售占比情况 - 2022年第二季度和上半年，骨科手术产品销售占比分别为43%和44%，普通外科产品销售占比分别为57%和56%[130] 公司净销售额情况 - 2022年第二季度和上半年，公司净销售额分别为2.772亿美元和5.195亿美元，同比分别增长8.6%和6.5%[139][140] 骨科手术销售额情况 - 2022年第二季度和上半年，骨科手术销售额分别为1.202亿美元和2.277亿美元，同比分别增长11.4%和5.9%[139][140] 普通外科销售额情况 - 2022年第二季度和上半年，普通外科销售额分别为1.57亿美元和2.918亿美元，同比分别增长6.6%和7.0%[139][140] 一次性产品销售额情况 - 2022年第二季度和上半年，一次性产品销售额分别为2.303亿美元和4.318亿美元，同比分别增长10.2%和8.9%[139][140] 资本产品销售额情况 - 2022年第二季度和上半年，资本产品销售额分别为4690万美元和8770万美元，同比分别增长1.4%和下降4.1%[139][140] 公司净亏损率及净利率情况 - 2022年第二季度和上半年，公司净亏损率分别为60.7%和29.5%，2021年同期净利率分别为5.2%和4.7%[137] 销售成本情况 - 2022年第二季度销售成本增至1.254亿美元，2021年同期为1.137亿美元；上半年增至2.317亿美元，2021年同期为2.18亿美元[143] 毛利润率情况 - 2022年第二季度毛利润率降至54.8%，较2021年同期下降60个基点；上半年增至55.4%，较2021年同期上升10个基点[143] 销售及管理费用情况 - 2022年第二季度销售及管理费用增至1.158亿美元，2021年同期为1.044亿美元；上半年增至2.187亿美元，2021年同期为2.027亿美元[146] 研发费用情况 - 2022年第二季度研发费用增至1150万美元，2021年同期为1130万美元；上半年增至2220万美元，2021年同期为2130万美元[148] 利息费用情况 - 2022年第二季度利息费用降至590万美元，2021年同期为940万美元；上半年降至1090万美元，2021年同期为1980万美元[149] 所得税费用有效税率情况 - 2022年第二季度所得税费用有效税率为 - 80.0%，2021年同期为18.4%；上半年为 - 101.6%，2021年同期为11.0%[152] 经营活动净现金情况 - 2022年上半年经营活动提供的净现金为1910万美元，2021年同期为5660万美元[158] 融资活动净现金情况 - 2022年上半年融资活动提供的净现金为1.666亿美元，2021年同期为使用310万美元[160] 股票回购计划情况 - 董事会已授权2亿美元的股票回购计划，截至2022年6月30日，已回购610万股，总计1.626亿美元，剩余3740万美元可用于回购[173] 市场风险情况 - 截至2022年6月30日的六个月内，公司主要市场风险敞口及其管理方式无重大变化[175] - 有关市场风险的定性和定量披露说明可参考公司2021年12月31日结束年度的10 - K年度报告中的第7A项[175]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度总销售额为2.423亿美元，按报告计算同比增长4.1%，按固定汇率计算增长4.3% [8] - 第一季度GAAP净收入总计1500万美元，较2021年第一季度增长51.9%；摊薄后每股收益为0.47美元，较上年同期增长51.6% [20] - 剔除特殊项目后，调整后净收入为2350万美元，较2021年第一季度增长22.9%；调整后摊薄每股净收益为0.70美元，同比增长11.1% [8][20] - 第一季度调整后毛利率为56.1%，较上年同期增加90个基点 [18] - 第一季度研发费用占销售额的4.4%，比上年同期高10个基点；调整后的第一季度SG&A费用占销售额的39.7%，较2021年第一季度增加60个基点 [19] - 第一季度调整后利息费用为410万美元，调整后有效税率为17.5% [19] - 季度末现金余额为2490万美元，而截至12月31日为2080万美元；3月31日应收账款天数为68天，而2021年底为60天；季度末库存天数为215天 [21] - 季度末长期债务为7.04亿美元，而截至12月31日为6.72亿美元；2022年3月31日的杠杆率为3.5倍，与12月31日一致 [22] - 本季度经营活动提供的现金流为30万美元，而2021年第一季度为2230万美元；第一季度资本支出为370万美元，而一年前为310万美元 [22] - 有机收入指引提高到10.85亿 - 11.30亿美元，较2021年实现7% - 12%的有机增长 [23] - 预计2022年全年运费比1月份的预测高出14%，材料总成本比3个月前的预期增加5% [24] - 预计收购In2Bones在2022年下半年贡献2000万美元的收入；2022年全年收入指引（包括收购）为11.05亿 - 11.50亿美元；2022年全年调整后现金每股收益指引范围（包括收购摊薄）为3.50 - 3.65美元 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，美国销售额增长5.9%，国际销售额增长2.6% [16] - 第一季度全球骨科收入增长0.4%，其中美国骨科销售额增长2.2%，国际骨科销售额下降0.5% [16] - 第一季度全球普通外科收入增长7.7%，美国普通外科收入增长7.5%，国际普通外科收入增长8.2% [16] - AirSeal和直接的Buffalo Filter产品线表现强劲，但Buffalo Filter产品的OEM端表现落后 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场中，亚洲、日本和加拿大开局缓慢，欧洲和拉丁美洲表现出色，美国市场在季度后期有所改善 [8] - 中国市场因部分地区封锁，业务相对其他地区仍较缓慢 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司签署最终协议，以1.45亿美元的预付款收购In2Bones，并可能在4年内获得额外1.1亿美元的基于收入增长的盈利分成，预计交易在第二季度末或第三季度初完成 [11] - In2Bones业务在美国市场将作为独立平台运营，保留现有组织结构和销售渠道；在美国以外，产品将由国际团队在未覆盖或覆盖不全面的地区进行商业化推广 [12] - 公司认为In2Bones为其带来经验丰富的领导团队、创新全面的足踝产品组合、成熟且不断增长的销售渠道、现有的国际业务以及未来创新平台，有助于公司进入高增长的下肢市场 [11] - 公司认为现有业务与In2Bones在竞争基础、销售团队建设、创新等方面有相似之处，且In2Bones的领导团队经验丰富，公司对进入该市场感到有信心 [37][40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩和商业表现满意，虽仍受COVID影响，但业务在各方面取得了不错的成绩 [9] - 公司对收入前景感到鼓舞，尽管存在通胀压力和收购影响，但认为已制定了合理的盈利前景 [10] - 公司商业引擎强劲，前期投资开始见效，虽面临前所未有的宏观挑战，但将继续专注于客户，以获得更多市场份额 [27] - 预计2022年下半年有机收入将实现两位数增长 [25][48] 其他重要信息 - 第一季度亚利桑那州、佐治亚州和华盛顿州通过了额外的烟雾立法，约18%的美国医院网络受到某种形式的立法约束 [9] - 公司使用非GAAP调整指标来监测季度和年度财务表现，并与其他医疗技术公司进行基准比较，调整项目在公司网站发布的收益报告中详细说明 [5] 问答环节所有提问和回答 问题: 2Q业务复苏趋势如何，是否有地区或业务板块滞后？ - 公司认为3月业务表现良好，这种趋势在第二季度初得以延续；中国市场因部分地区封锁，业务相对其他地区仍较缓慢 [31] 问题: Buffalo Filter和AirSeal产品在本季度的表现如何，25%的业务增长速度超过20%的看法是否仍然适用？ - 公司表示AirSeal和Buffalo Filter的直销业务表现良好，Buffalo Filter的OEM业务表现不佳，拖累了整体指标，但上述看法仍然适用 [32] 问题: 公司收购In2Bones的协同效应如何，未来将如何发展？ - 公司认为In2Bones带来经验丰富的领导团队、广泛的产品组合、成熟的销售渠道和国际业务，与公司发展方向契合，是一个很好的扩张机会 [36][37] 问题: 公司如何与大型竞争对手竞争，现有产品组合是否足够，是否需要加大投资？ - 公司认为In2Bones现有的产品组合是一个很好的起点，且创新和销售团队建设是公司一直以来的工作重点，公司对进入该市场有信心 [39][40][41] 问题: In2Bones产品组合中上下肢业务的占比如何，足踝领域是否有关键产品缺失？ - 公司表示In2Bones大部分收入来自下肢业务，但上肢业务也有一定价值，未来可能会考虑进一步投资开发 [43][44] 问题: 公司供应链是否存在组件或原材料短缺问题，导致无法完成订单？ - 公司表示和其他企业一样面临供应短缺问题，这也是材料成本增加的原因之一，目前公司有大约2天销售额的订单积压 [46][47] 问题: 预计下半年收入两位数增长是否包含收购带来的非有机成分？ - 公司表示该预测是基于有机基础，部分原因是2021年下半年因Delta和Omicron疫情导致业绩较差，存在较低的比较基数 [48] 问题: 收购In2Bones在2022年和2023年的摊薄影响中，融资成本如何考虑，是否包括支持增长所需的投资？ - 公司表示收购在EBITDA层面是积极的，但融资成本导致摊薄，随着时间推移，收购将变得更具增值性，预计2023年后实现增值 [50] 问题: In2Bones公司是如何发展起来的，是有机增长还是无机增长？ - 公司表示In2Bones最初是一家法国公司，后来在美国建立商业业务并与法国实体合并，双方都有研发基础，其产品组合主要通过有机创新和开发形成 [51][52]

业绩总结 - 2022年第一季度收入为2.423亿美元，同比增长4.1%，按固定汇率计算增长4.3%[7] - GAAP每股收益为0.47美元，同比增长51.6%；调整后每股收益为0.70美元，同比增长11.1%[7] - 2022年全年的收入指引上调至11.05亿至11.50亿美元，较之前的10.75亿至11.25亿美元有所增加[7] 用户数据与市场展望 - 全球足踝市场预计在2022年达到45亿美元，年增长率超过7%[17] - 2021年，运动医学市场规模为44亿至46亿美元，主要竞争者包括DePuy Mitek、Arthrex和Smith & Nephew[5] - 一般外科市场的收入预计在2021年为14亿至16亿美元，主要竞争者包括Medtronic和Ethicon[6] 收购与新产品 - 收购In2Bones预计在2022年下半年贡献约2000万美元的收入[7] - 2021年In2Bones的收入为3680万美元，毛利率约为80%[16] - 预计收购In2Bones对2022年调整后现金每股收益的影响为负0.05至0.10美元[17] 长期战略 - 公司致力于在大型市场中增加市场份额，以实现长期的收入和盈利增长[4]

各业务线销售占比变化 - 2022年第一季度骨科手术和普通手术产品销售占比分别为44%和56%，2021年同期分别为46%和54%[105] - 2022年和2021年第一季度国际销售分别占合并净销售额的46%和47%[105] 净销售额变化 - 2022年第一季度净销售额为2.423亿美元，较去年同期增长4.1%，主要因普通手术产品线增长[111] 成本与毛利率变化 - 2022年第一季度销售成本增至1.063亿美元，2021年同期为1.042亿美元，毛利率增至56.1%[112] 销售及管理费用变化 - 2022年第一季度销售及管理费用增至1.029亿美元，占净销售额的42.5%，2021年同期为9830万美元，占比42.3%[115] 研发费用变化 - 2022年第一季度研发费用增至1070万美元，占净销售额的4.4%，2021年同期为1000万美元，占比4.3%[117] 利息费用与加权平均利率变化 - 2022年第一季度利息费用降至500万美元，加权平均利率降至2.22%，2021年同期分别为1040万美元和3.37%[118] 所得税费用变化 - 2022年第一季度所得税费用按14.2%的有效税率记录，2021年同期为按(1.3)%的有效税率获得所得税收益[119] 应收账款预留情况 - 截至2022年3月31日，公司已全额预留俄罗斯和乌克兰第三方经销商的应收账款060万美元[107] 业务面临挑战情况 - 2022年第一季度公司业务受新冠疫情和俄乌冲突影响，面临市场波动、成本上升等挑战[106][107] - 公司受COVID - 19疫情、宏观经济环境影响，面临成本上升等挑战[129] 净营运资本状况 - 2022年3月31日净营运资本状况为3亿美元零70万[124] 经营活动现金与净收入情况 - 2022年和2021年第一季度经营活动提供的净现金分别为30万和2230万美元，净收入分别为1500万和990万美元[124] 投资活动净现金变化 - 2022年第一季度投资活动使用的净现金较去年同期增加60万美元，主要因资本支出从310万美元增至370万美元[126] 融资活动净现金变化 - 2022年第一季度融资活动提供的净现金为750万美元，2021年为使用890万美元[127] 信贷额度借款与还款情况 - 2022年第一季度循环信贷额度净借款为1100万美元，2021年为净还款800万美元[127] - 2022年第一季度定期贷款净还款为300万美元，2021年为330万美元[127] 未偿还借款与可用借款情况 - 截至2022年3月31日，定期贷款融资有2.246亿美元未偿还借款，循环信贷安排有1.51亿美元未偿还借款，可用借款为4.318亿美元[131] 股票回购计划情况 - 董事会已授权2亿美元的股票回购计划，截至2022年3月31日，已回购610万股，总计1.626亿美元，剩余3740万美元可用于回购[134] - 2022年未根据股票回购计划购买任何普通股[134]

公司人员与产品分销情况 - 公司有3800名员工，产品从三个主要制造地点向全球分销[14] - 截至2021年12月31日，公司约有3800名全职员工，其中约2400人从事运营工作[52] 公司合并净销售额情况 - 2021年公司合并净销售额为10.10635亿美元，2020年为8.62459亿美元，2019年为9.55097亿美元[25] 各业务线销售占比情况 - 2021年骨科手术和普通外科手术销售占比分别为43%和57%，与2020年持平，2019年分别为49%和51%[25] 各业务线一次性产品收入占比情况 - 2021年骨科手术约71%的收入来自预计会重复购买的一次性产品[26] - 2021年普通外科手术约89%的收入来自预计会重复购买的一次性产品[32] 国际销售额占比情况 - 2021年国际销售额约占公司总净销售额的34%，产品销往100多个国家[33] 国内客户采购情况 - 公司国内超6000家医院、手术中心和其他医疗机构直接采购其产品，2021、2020和2019年无单一客户占净销售额超10%[36] 公司研发支出情况 - 2021、2020和2019年公司研发支出分别约为4360万美元、4050万美元和4550万美元[43] 公司特许权使用费支出情况 - 2021、2020和2019年公司年度特许权使用费支出分别约为200万美元、150万美元和200万美元[42] 公司专利情况 - 公司拥有从2022年到2040年到期的涵盖广泛产品的美国专利及外国等效专利[44] 公司债务及义务情况 - 长期债务总计712,569美元，其中1年以内到期的为11,925美元，1 - 3年到期的为380,775美元，3 - 5年到期的为319,869美元[212] - 采购义务总计141,854美元，其中1年以内到期的为138,401美元，1 - 3年到期的为3,337美元，3 - 5年到期的为116美元[212] - 租赁义务总计22,741美元，其中1年以内到期的为7,486美元，1 - 3年到期的为10,635美元，3 - 5年到期的为2,445美元，5年以上到期的为2,175美元[212] - 总合同义务为877,164美元，其中1年以内到期的为157,812美元，1 - 3年到期的为394,747美元，3 - 5年到期的为322,430美元，5年以上到期的为2,175美元[212] 公司未确认税收优惠情况 - 未确认的税收优惠约为0.2百万美元，确认时间和确定性未知[212] 公司基于股票的总税前薪酬费用情况 - 2021年、2020年和2019年，公司在综合收益合并报表中确认的基于股票的总税前薪酬费用分别为1630万美元、1310万美元和1180万美元[213] 欧盟医疗器械法规情况 - 欧盟医疗器械法规（EU MDR）于2017年5月取代单一法规，2021年5月生效，过渡期内2021年5月前按EU MDD颁发证书的医疗器械可在证书剩余有效期或2024年5月前继续上市[49] 公司设施检查情况 - 公司设施需接受美国食品药品监督管理局（FDA）和外国监管机构或公告机构的定期检查[50] 公司及相关方法规遵守情况 - 公司及其供应商和灭菌服务提供商需遵守美国和国际的环境健康与安全法律法规[51]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总销售额为2.74亿美元，按报告计算同比增长8.4%，按固定汇率计算增长9.1%；全年销售额达到10.1亿美元，按报告计算同比增长17.2%，按固定汇率计算增长16.3% [7] - 第四季度GAAP净收入总计2440万美元，2020年第四季度为2410万美元；调整后净收入3340万美元，同比增长33.5%，调整后摊薄每股净收益1.07美元，同比增长27.4%；全年GAAP净收入总计6250万美元，2020年为950万美元；调整后净收入9940万美元，同比增长54.8%，调整后摊薄每股净收益3.21美元，同比增长47.2% [8] - 第四季度调整后毛利率为56.9%，较上年同期增加310个基点；全年调整后毛利率为56.2%，较上年增加90个基点 [14] - 第四季度研发费用占总销售额的4.1%，较上年同期降低50个基点；全年研发费用占总销售额的4.3%，投入金额同比增长7.6%，但占比从2020年到2021年下降40个基点 [16] - 第四季度调整后SG&A费用占销售额的36.7%，较2020年第四季度增加90个基点；全年调整后SG&A费用占销售额的38.3%，较2020年全年降低90个基点 [16][17] - 第四季度调整后利息费用为420万美元，全年为2150万美元；调整后有效税率第四季度为19.2%，全年为18.4% [17] - 第四季度末现金余额为2080万美元，9月30日为3150万美元；12月31日应收账款周转天数为60天，与9月30日持平，优于2020年底的63天；季度末库存周转天数为177天，较第三季度末的193天有所改善，但高于去年12月的150天 [20] - 第四季度末长期债务为6.72亿美元，9月30日为7.03亿美元，一年前为7.35亿美元；2021年12月31日杠杆率为3.5倍，较一年前的4.9倍有所降低 [21] - 第四季度运营现金流为3380万美元，资本支出为320万美元；全年运营现金流创纪录达到1.118亿美元，2020年为6450万美元；全年资本支出为1490万美元，2020年为1300万美元 [21][22] - 2021年第四季度调整后EBITDA创纪录达到5900万美元，2020年第四季度为4790万美元；全年调整后EBITDA为1.972亿美元，2020年为1.561亿美元；调整后EBITDA利润率第四季度为21.5%，2021年全年为19.5% [22] - 公司预计2022年全年收入在10.75亿 - 11.25亿美元之间，预计货币因素对2022年影响不大，收入将实现高个位数到两位数增长；调整后现金每股收益预计在3.60 - 3.85美元之间，若不考虑可转换债券新会计准则导致的股份增加，调整后现金每股收益指引将高出0.05 - 0.10美元，预计调整后有效税率在24% - 25%之间 [25][26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，全球骨科业务收入增长5.2%，美国骨科销售额增长0.7%，国际市场增长7.9%；全球普通外科业务收入增长12.2%，美国普通外科收入增长6.8%，国际市场增长25.3% [12] - 水牛过滤器和AirSeal产品2021年全年占公司收入略高于25%，增长速度明显快于其他产品组合，公司看好其发展机会，预计这两款产品年增长率将超过20%，但会受手术量增长影响 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，美国销售额同比增长5.0%，全年增长14.6%；国际销售额本季度增长14.3%，全年增长18.4% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年公司将专注于员工，确保公司财务增长和健康，致力于实现收入和收益高于市场的增长 [10] - 公司持续加强业务基础设施建设、推进产品创新和提升数字战略，以实现盈利增长和现金创造 [9] - 公司销售团队扩张，新产品不断推出，国际业务多元化且规模不断扩大，这些举措有助于提升公司业绩 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年经营环境受新冠病例激增、人员配备问题以及供应和物流中断影响，公司财务表现符合原预测，团队努力推动业务发展，取得了良好成果 [9] - 目前奥密克戎变异株对不同地区市场影响不同，部分市场仍受限制，部分地区运营节奏开始恢复，但1月恢复速度未达预期，预计后续情况会改善，但难以预测恢复时间 [30] - 随着疫情缓解，客户会更加信任公司，公司市场份额有望增加，宏观环境稳定后，公司在利润率方面的努力将更明显 [28] 其他重要信息 - 管理层在电话会议中的发言包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [3] - 管理层使用非GAAP调整指标来监测公司财务表现和与其他医疗技术公司进行对标，调整项目在公司网站的收益报告中详细说明 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前业务在全球各地的趋势及是否有积极迹象 - 奥密克戎在全球不同地区影响不同，部分市场仍受限，部分地区运营节奏开始恢复，但1月恢复情况未达预期，有数据显示新冠病例和住院人数7天平均峰值可能已出现，后续有望下降，但恢复时间难以预测 [30] 问题2: 公司在骨科业务的举措对未来业务的影响 - 公司2022年收入指引范围反映了过去的努力成果，若新冠疫情缓解，业务恢复还受医护人员短缺和疲劳影响，需要一定时间恢复，公司为业务恢复做好了准备，但具体情况需观察环境改善情况 [33][34] 问题3: 2022年利润率指引及改善来源 - 公司暂不提供利润表各项目的详细信息，因存在诸多不确定性，如供应链挑战等，公司会保持灵活应对；非运营方面，税收是不利因素，利息费用按第四季度情况预估，无其他重大非运营问题 [36][38] 问题4: 水牛过滤器的发展趋势、2022年及以后的发展空间、受手术量影响情况以及市场立法规则带来的顺风因素 - 公司对水牛过滤器和AirSeal的发展机会仍持乐观态度，2021年全年这两款产品占公司收入略高于25%，增长快于其他产品组合，预计年增长率超过20%，会受手术量增长影响，但从全年看增长有信心 [39] 问题5: 公司在面临劳动力短缺和奥密克戎影响下仍取得较好业绩的原因 - 业绩提升是多方面因素导致，包括销售团队扩张、新产品推出、历史业务平台优势以及国际业务多元化增长等，这些工作积累多年产生了积极影响 [42][43] 问题6: 2022年通胀对利润率的压力及其他压力情况 - 公司业务模式中产品组合和基础设施对利润率有积极影响；面临的压力主要是供应链紧张和运费上涨，预计2022年毛利率将较2021年改善，但因不确定性暂不提供具体指引，预计毛利率按季度同比增长，但非连续增长 [45][46][47] 问题7: 公司制定年度指引的思路、季度节奏和季节性情况 - 不提供季度收入分配情况；客户2022年初情况比2021年更差，1月开局不佳，预计情况会改善，若当前疫情影响持续，第一季度收入可能与去年持平，全年来看，随着季度推进收入增长有望改善 [51][52] 问题8: 达到收入指引高端的因素 - 若病毒影响持续且有更多冲击性浪潮，收入将处于指引低端；若疫情影响减小，接近后疫情环境，将达到指引高端；此外，销售团队扩张、新产品推出等因素也有助于接近高端 [54][55] 问题9: 创新驱动方面，2021年新产品推出节奏、2022年计划以及过去被宏观因素掩盖但令人期待的产品 - 2021年第一、二季度推出新的大型骨动力工具系统和新视频平台，年中在先进内窥镜业务推出产品，在高级外科业务与Intuitive合作推出AirSeal新端口；2022年新产品推出节奏将持续，在学术会议和普通外科贸易展上可能会有新产品展示；难以预测产品是否成功，受客户购买意愿和外部环境影响，公司采用分散式管理，让商业、营销和研发团队与客户合作确定需求并推进产品开发 [57][58][59] 问题10: 2022年外汇影响不大的原因 - 综合考虑公司货币权重和组合以及套期保值计划，若汇率保持当前水平，报告收入和固定汇率收入差异不大，公司在预测外汇影响方面表现较好 [60] 问题11: 销售团队扩张情况，新员工生产力提升进度及2022年计划 - 2021年销售团队扩张进展顺利，虽受客户访问情况波动影响，但已看到部分地区取得成效；2022年初销售团队扩张将更温和，以消化2021年的扩张成果，但仍会有一定规模的扩张 [64] 问题12: 公司债务中可变利率债务规模以及在指引中对利率的假设 - 年末长期债务为6.72亿美元，其中3.45亿美元为固定利率的可转换债券，其余为可变利率债务；在底线指引中已考虑了公布的利率情景范围 [65] 问题13: 若第一季度销售与去年持平，为何不更倾向于收入指引低端而非中高端 - 目前客户面临更大压力，1月经营环境比去年更严峻，无法预测情况何时改变，所以给出收入范围；若第一季度销售持平，后续需更高增长才能达到目标，但2021年下半年因宏观问题业绩较弱，2022年下半年若能避免类似情况，会有较容易的比较基数；公司不提供季度指引，会灵活应对，观察全年情况 [68][69] 问题14: 若3月后情况稳定，即使第一季度销售与去年持平，是否有信心达到收入指引中点 - 公司给出的指引范围是有信心实现的 [70]

业绩总结 - 2021年总收入为10.11亿美元，同比增长17.2%[7] - 骨科手术收入为4.384亿美元，同比增长17.0%[7] - 普通外科收入为5.722亿美元，同比增长17.3%[7] - 单次使用产品收入为8.201亿美元，同比增长16.7%[7] - 2021年实现了8%的整体增长，预计未来将继续推动股东价值的提升[16] 未来展望 - 2022年预计收入在10.75亿至11.25亿美元之间，增长率为6.4%至11.3%[9] - 调整后的现金每股收益（EPS）预计在3.60至3.85美元之间，代表至少15%的有机增长[9] - 骨科和普通外科产品预计将长期以高于市场的速度增长[12] 市场份额 - 骨科产品的市场份额点价值约为8300万美元[4] - 普通外科产品的市场份额点价值约为9900万美元[5]

业绩总结 - 2021年第三季度收入为2.488亿美元，同比增长4.6%，按固定汇率计算增长4.3%[4] - 2021年第三季度稀释每股收益为0.47美元，较2020年第三季度的0.23美元有所增加[4] - 2021年第三季度调整后每股收益为0.80美元，较2020年第三季度的0.88美元有所下降[4] - 2021年全年的收入指导目标调整为10.15亿至10.35亿美元的低端[4] - 2021年全年的调整后现金每股收益指导范围为3.18至3.23美元，较之前的3.15至3.25美元有所上调[4] 市场与竞争 - 运动医学市场规模为44亿至46亿美元，主要竞争对手包括Arthrex和DePuy Mitek（强生）[6] - 一般外科市场规模为14亿至16亿美元，主要竞争对手包括Ethicon（强生）和Medtronic[7] - 2021年第三季度美国市场占总收入的36%，国际市场占64%[6] 创新与产品 - 公司在2020年推出了68个新产品，2021年推出了118个新产品，显示出持续的创新能力[8] - AirSeal和Buffalo Filter预计将继续在全球范围内实现超过20%的增长[11]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额为2.488亿美元，按报告计算同比增长4.6%，按固定汇率计算同比增长4.3% [7] - 第三季度GAAP净收入总计1490万美元，而2020年第三季度净收入为690万美元 [7] - 剔除影响可比性的特殊项目后，调整后净收入为2470万美元，较上年第三季度下降4.9% [8] - 调整后摊薄净每股收益为0.80美元，较上年第三季度下降9.1% [8] - 第三季度调整后毛利率为57.2%，较上年同期增加40个基点 [14] - 第三季度研发费用占总销售额的4.4%，比上年同期高20个基点 [15] - 第三季度调整后SG&A费用占销售额的39.4%，比2020年第三季度高310个基点 [15] - 第三季度调整后利息费用为470万美元，调整后有效税率为18.4%，预计未来季度调整后有效税率约为25% [16] - 截至季度末现金余额为3150万美元，6月30日为4640万美元；9月30日应收账款天数为60天，与三个月前相同；季度末库存天数为193天，三个月前为167天；季度末长期债务为7.03亿美元，6月30日为7.08亿美元 [17] - 2021年9月30日杠杆率为3.9倍，公司认为到今年年底应低于3.5倍 [18] - 第三季度运营现金流为2140万美元，去年同期为3510万美元；第三季度资本支出为560万美元，上年同期为330万美元 [18] - 公司认为现有全年收入指引下限10.15亿美元仍可实现，第四季度需约2.78亿美元收入，代表按固定汇率计算较2020年第四季度增长约11%，有100个基点的汇率逆风；预计第四季度调整后现金每股收益在1.04 - 1.09美元之间，全年调整后现金每股收益范围为3.18 - 3.23美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球骨科业务和全球普通外科业务在本季度均实现正增长 [9] - 2021年第三季度，全球骨科收入增长2.9%，美国骨科销售额下降2.5%，国际骨科收入增长6.3% [13] - 2021年第三季度，全球普通外科收入较2020年第三季度增长5.3%，美国普通外科收入较2020年增长3.3%，国际普通外科收入增长10.0% [13] - 资本业务方面，美国资本业务增长与整体增长一致在2%左右，美国以外地区资本业务增长8%；空气过滤业务中，Buffalo Filter资本业务金额较小，AirSeal价值较高 [26] - 烟雾疏散业务AirSeal和Buffalo Filter年初至今增长高于20%，第三季度因手术量不足有所下降，OEM销售出现下滑；第四季度指引假设这些产品线总体增长应高于20% [49][50] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场实现7.7%的固定汇率增长，国内业务受德尔塔变种影响，增长仅为1.6% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于有意义的创新、服务和交付以及增强和发展数字战略 [11] - 公司进行了销售团队扩张，美国普通外科业务已100%完成，骨科扩张预计年底完成，国际市场扩张即将完成 [10] - 公司在创新方面，既关注有机发展也关注无机发展，努力将创新产品推向市场，并通过网络研讨会和数字资源等方式提升与客户的接触 [42][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业务明显受到德尔塔变种更激进的影响而放缓，但10月情况逐渐改善，公司预计情况将逐渐好转 [9][23][24] - 公司认为未来面临的挑战包括手术延期、医院 staffing 短缺、供应基地中断和物流挑战等，其中医院 staffing 是最大的不确定因素 [33][35] - 公司对业务的近期和长期机会及优势感到兴奋，在不可预测的环境中表现出色，相信风暴过去后收入将强劲增长 [11][45] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的财务展望和计划目标等属于前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与当前预期有重大差异 [3] - 管理层使用非GAAP调整指标来监测公司财务表现和与其他医疗技术公司进行基准比较，调整项目在公司网站的收益报告中详细说明 [4] 问答环节所有提问和回答 问题: 第四季度指引相对于2019年的假设情况 - 公司表示2019年对应数据为2.649亿美元，但未给出具体百分比，提问者表示将离线跟进 [20][21] 问题: 第三季度美国和美国以外地区受COVID影响情况以及10月初与第三季度末的对比 - 第三季度德尔塔变种对美国市场业务影响最大，且随着季度推进影响增大；美国以外地区如加拿大、澳大利亚、亚洲等市场也受到影响，9月中旬至月底影响达到峰值，10月情况好转，但仍未完全摆脱影响 [22][23] 问题: 第四季度指引对staffing问题和德尔塔影响的假设以及2022年初情况 - 指引假设影响会消退，但反弹比预期更缓慢，预计情况会逐渐改善，关于2022年情况将在1月讨论 [24] 问题: 资本业务表现良好的驱动因素以及Buffalo Filter和空气过滤业务情况 - 公司年初推出新的电动工具平台和视频平台，AirSeal和Buffalo Filter业务有发展势头；Buffalo Filter资本业务金额小，AirSeal价值高；美国以外地区资本业务增长8%，美国资本业务增长与整体增长一致在2%左右 [26] 问题: 第三季度业绩超预期且重申或缩小指引，暗示第四季度较预期疲软的原因以及是否有费用延迟或增加情况 - 第三季度超预期的0.07美元与税收有关，且预计这种税收优惠不会持续；原本预计德尔塔会影响第三季度，但实际影响比预期大且持续到第四季度，所以第四季度虽会比第三季度好，但不如7月预期强劲 [28] 问题: 除COVID大爆发外未来几个月的主要风险，公司关注重点以及哪些可能被夸大 - 主要风险包括手术延期时长、医院staffing短缺、供应基地中断和物流挑战等；公司全球物流和供应团队自2020年3月以来每天开会应对供应问题，并建立库存；最大的不确定因素是医院staffing和医护人员疲劳对手术安排和医院运营的影响 [33][35] 问题: 骨科业务在美国东北部等地区以及疫苗接种率较高的美国以外国家的表现，以及对未来恢复速度的启示 - 国际市场骨科业务表现良好，美国市场是挑战所在；未发现美国骨科业务表现与疫苗接种率的相关性，业务更受医疗系统运营情况影响 [39][40] 问题: 公司今年进行销售团队扩张和建立库存，是否预示2022年业务将大幅增长 - 公司专注于创新和与客户建立联系，有有机和无机发展机会，销售团队扩张是为了抓住市场机会，虽有一定干扰但团队能应对；库存增加一方面是Q3通常是库存高点，另一方面是销售低于预期；公司看好未来机会，预计手术恢复正常后收入将强劲增长 [42][45] 问题: 本季度毛利率达到历史最高，驱动因素是什么 - 主要得益于业务组合改善，克服了运费、通胀和供应成本增加等不利因素；预计第四季度毛利率维持在相同水平，关于2022年情况将在1月讨论 [46] 问题: 烟雾疏散业务AirSeal和Buffalo Filter的近期增长动态以及是否受COVID短期压力影响 - 年初至今增长高于20%，第三季度因手术量不足有所下降，OEM销售下滑；第四季度指引假设这些产品线总体增长应高于20% [49][50] 问题: 创新产品线2021年新产品数量是否会超过2020年，以及在医院和医生接触受限情况下新产品推广和采用情况 - COVID变种和相关限制会减缓新产品展示、试验和评估；公司缩小创新重点列表，专注高优先级产品；第三季度新产品技术评估因德尔塔变种放缓，公司通过网络研讨会和数字资源等方式提升与客户接触 [52][54] 问题: 是否存在手术积压情况 - 存在手术积压情况，但不同地区积压程度不同，患者因手术套房可用性、staffing可用性或其他COVID相关问题推迟手术，何时手术无法确定 [56][57] 问题: AirSeal和Buffalo Filter资本投放与手术量的对比情况 - AirSeal在美国与机器人手术相关，若医院投资机器人手术，很可能会同时投资AirSeal；烟雾疏散业务仍处于早期阶段，市场有待开发，与手术量关联度不如AirSeal；有立法的州业务增长高于平均水平，但立法不是业务增长的驱动因素 [58][63] 问题: 第三季度收入放缓是否导致销售团队投资放缓，以及是否认为业务会快速反弹 - 公司按计划继续进行销售团队扩张，这是基于对业务的长期看法，旨在将优质技术推向更多客户，而非追求短期业绩 [67][68] 问题: 销售团队扩张在第三季度的影响，是否会延续到第四季度，以及对公司长期增长轨迹的影响 - 难以准确量化销售团队扩张对季度销售结果的影响，但扩张会带来一定干扰；通常这种投资在6 - 9个月后开始有回报，会增加公司参与试验、评估和业务机会，对公司整体结果有积极作用；预计大部分干扰在年底前消除 [70][71][72]