业绩总结 - Q3 2024全球收入为3.167亿美元，其中普通外科收入为1.862亿美元，骨科收入为1.305亿美元[11] - Q3 2024全球收入增长率为4.3%，其中国内增长7.4%，国际增长0.2%[11] - 2024财年预计收入在13.05亿到13.15亿美元之间，增长率约为5%到6%[15] - 骨科手术的收入为4.05亿美元，普通外科的收入为5.56亿美元，合计收入为9.61亿美元[13] - 单次使用产品的收入为8.148亿美元，占总收入的85%[14] - Q3 2024单次使用产品的全球收入增长率为6.9%[12] 未来展望 - 预计2024年调整后的每股收益（EPS）在1.18到1.23美元之间，增长率约为11%到16%[11] - 2024年骨科手术的EPS预计增长在14.5%到16.5%之间[15] - 2024年普通外科的EPS预计增长在16%到17%之间[15] 市场策略 - 公司在大市场中寻求高增长、高利润的产品组合，以提高市场份额[8]

公司基本信息 - 公司注册地为特拉华州，主要办公地址位于佛罗里达州拉戈市[1] - 公司股票在纽约证券交易所上市，交易代码为CNMD[1] 财务报告发布 - CONMED Corporation于2024年10月4日发布了截至2024年9月30日的第三季度初步财务信息[3] - 公司通过Form 8-K报告提供了第三季度的运营和财务状况结果[3] - 公司发布的新闻稿作为Exhibit 99.1附在Form 8-K报告中[2] - 报告日期为2024年10月4日[5] 公司治理与合规 - 公司未选择使用新兴成长公司的延长过渡期[1] - 公司未提交任何与证券法相关的预启动通信[1] - 公司未提交任何与收购或合并相关的预启动通信[1] 公司管理层 - 公司执行副总裁兼首席财务官Todd W. Garner签署了该报告[5]

文章核心观点 - 公司预计2024年第三季度营收增长带动盈利同比增加 实际结果与预期的对比或影响短期股价 结合盈利预期偏差率和Zacks评级来看 公司很可能超出每股收益共识预期 但投资决策还需关注其他因素 [1][7][9] Zacks共识预期 - 公司即将发布的报告预计季度每股收益为0.99美元 同比增长10% [2] - 预计营收3.1846亿美元 较上年同期增长4.6% [2] 预期修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期保持不变 但个别分析师的预期修正方向不一定反映在整体变化中 [3] 盈利预期偏差率（Earnings ESP） - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确预期和Zacks共识预期 正的Earnings ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识预期 且该模型对正ESP读数预测能力显著 [4] - 正的Earnings ESP结合Zacks评级1、2、3时 是盈利超预期的有力预测指标 这种组合的股票近70%会带来正向惊喜 负的Earnings ESP不代表盈利不及预期 [5] 公司情况 - 公司最准确预期高于Zacks共识预期 盈利预期偏差率为+1.68% 表明分析师近期对公司盈利前景乐观 [6] - 公司股票目前Zacks评级为3 结合正的盈利预期偏差率 表明公司很可能超出共识每股收益预期 [7] 盈利惊喜历史 - 分析师计算未来盈利预期时会考虑公司过去达到共识预期的程度 公司上一季度预期每股收益0.92美元 实际为0.98美元 惊喜率+6.52% 过去四个季度三次超出共识每股收益预期 [8] 总结建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌的唯一因素 但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率 投资前应查看公司的盈利预期偏差率和Zacks评级 并关注其他因素 [9]

文章核心观点 - 康美公司（Conmed）是Zacks医疗牙科用品行业的医疗技术公司，有持续超预期盈利的良好表现，结合其积极的Zacks盈利ESP和坚实的Zacks排名，下一份季度报告可能继续超预期盈利 [1][3][6] 公司盈利表现 - 公司过去两个季度盈利平均超预期6.64% [1] - 上一季度每股收益0.98美元，高于Zacks共识预期的0.92美元，超预期6.52% [2] - 前一季度预期每股收益0.74美元，实际为0.79美元，超预期6.76% [2] 盈利预测趋势 - 因盈利超预期历史，公司盈利预测呈上升趋势 [3] Zacks盈利ESP指标 - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在盈利发布前修正估计可能更准确 [5] - 公司目前盈利ESP为+1.68%，表明分析师看好其短期盈利潜力 [6] - 负的盈利ESP会降低预测能力，但不意味着盈利未达预期 [7] 盈利预测与排名组合效果 - 积极的盈利ESP和Zacks排名3（持有）或更好的股票，近70%的时间会带来积极惊喜 [4] - 公司盈利ESP为正，Zacks排名3（持有），下一次盈利报告可能超预期，预计于2024年10月30日发布 [6] 投资建议 - 季度盈利发布前检查公司盈利ESP可增加投资成功几率，可利用盈利ESP过滤器筛选买卖股票 [8]

文章核心观点 - CONMED公司凭借广泛产品谱未来季度有望增长 但面临供应链限制和数据安全威胁等逆风 其股票年初至今下跌39.2% 而同期行业下跌1.7% S&P 500指数上涨20.6% [1] 公司概况 - CONMED是全球知名医疗产品制造商 专注于手术器械和设备 市值20.5亿美元 预计2025财年收益增长23.4% 过去四个季度中三次收益超预期 一次未达预期 平均惊喜率4.3% [2] 利好因素 普通外科潜力 - 普通外科业务包括微创腹腔镜和胃肠手术的内窥镜机械仪器 心脏监测产品以及电外科发生器等 凭借独特产品如Anchor Tissue Retrieval bag在医疗科技行业获得竞争优势 [4] - 2024年第二季度该业务收入按固定汇率计算增长9.4% 国内销售增长8.9% 国际销售增长8.8% 公司预计全球普通外科产品将因销售代表增加和客户参与度提高而继续高于市场增速增长 [5] - AirSeal和Buffalo Filter的强劲需求推动公司业绩 [5] 广泛产品谱 - CONMED拥有涵盖多个专业的多样化手术产品 如骨科 腹腔镜 机器人 开放手术 胃肠病学 肺和心血管医学等 关键创新产品Hi-Fi Tape和Hi-Fi缝合接口对肩袖手术修复安全至关重要 [6] - 2022年公司以1.45亿美元收购In2Bones Global, Inc. 扩大骨科产品组合 并可能根据增长情况获得额外收益 [6] - 公司不断扩大的产品范围 包括MicroFree平台等 旨在重振营收增长 IM8000手术可视化系统和Edge Ablation系统等产品使公司在市场中表现和增长前景更好 [7] 稳定的经常性收入基础 - 公司约80%的收入来自一次性使用产品的经常性销售 这些产品受医院和诊所青睐 可降低消毒成本 减少感染风险和术后护理费用 [7][8] - 其余20%的收入来自资本设备销售 如手术工具和成像系统 这又推动了互补性一次性产品的需求 促进公司持续增长 [8] 不利因素 监管要求 - 作为II类医疗器械制造商 公司面临监管审查和合规挑战 需接受FDA和国际监管机构检查 应对合规问题可能产生重大成本 影响公司运营和财务表现 [9] 数据安全威胁 - 公司严重依赖信息技术系统管理敏感业务和客户数据 面临重大网络安全威胁 可能危及数据安全 机密性和完整性 影响公司运营稳定性和财务表现 [10] 预估趋势 - 2024年公司面临负面预估修正趋势 过去90天Zacks共识预期每股收益从4.30美元降至3.99美元 [11] - Zacks对2024年第三季度营收和每股收益的共识预期分别为3.1871亿美元和0.99美元 较去年同期报告数字分别增长4.6%和10% [11] 其他推荐股票 泰尼特医疗保健公司（Tenet HealthCare） - Zacks排名1（强力买入） 预计长期增长率18.3% 过去四个季度收益均超预期 平均超预期率58.5% 年初至今股价上涨119.9% 而行业增长48.6% [12][13] ATI物理治疗公司（ATI Physical Therapy） - Zacks排名2（买入） 过去四个季度收益均超预期 平均超预期率7.25% 年初至今股价上涨5.5% 而行业增长18.6% [12][13] 阿维安娜医疗保健公司（Aveanna Healthcare） - Zacks排名2（买入） 过去四个季度收益均超预期 平均超预期率47.5% 年初至今股价飙升104.5% 而行业增长15.7% [12][14]

文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可助力投资者充分利用股市并自信投资，其提供的Zacks Style Scores能与Zacks Rank配合，帮助投资者挑选更具潜力的股票，如CONMED Corporation就因相关评分值得投资者关注 [1][2][11] Zacks Premium研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问权限、Equity Research报告和Premium股票筛选等内容，还可访问Zacks Style Scores，助投资者更明智自信地投资 [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发，是一组辅助指标，基于股票价值、增长和动量特征，为每只股票分配A - F评级，评分越高股票表现越好，能帮助投资者挑选未来30天跑赢市场概率大的股票 [2] - 分为价值评分、增长评分、动量评分和VGM评分四类 [3] 各类评分详情 价值评分 - 价值投资者关注低价优质股和价值被低估公司，价值评分考虑P/E、PEG等比率，以突出有吸引力的低价股 [3] 增长评分 - 增长投资者关注公司财务实力、健康状况和未来前景，增长评分考虑预期和历史收益、销售和现金流，以发掘长期可持续增长的股票 [3] 动量评分 - 动量交易利用股票价格或收益前景的涨跌趋势，动量评分通过一周价格变化和收益预期月百分比变化等因素，确定建仓的好时机 [4] VGM评分 - 综合三种评分，根据加权风格对股票评级，帮助找到价值、增长和动量俱佳的公司，是与Zacks Rank配合使用的最佳指标之一 [5] Zacks Rank与Style Scores配合 - Zacks Rank是利用收益预期修正来帮助投资者构建成功投资组合的股票评级模型，自1988年以来，1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41%，超标普500指数两倍多 [6][7] - 因Zacks Rank评级的股票众多，Style Scores可辅助投资者从大量高评级股票中挑选合适的，应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若为3（持有）评级，也应有A或B的评分以确保上行潜力 [8][9] 关注股票：Conmed - CONMED Corporation是医疗产品制造商，专注于微创手术和监测的手术器械和设备，约有3600名员工和多个制造工厂 [11] - 该公司Zacks Rank为3（持有），VGM评分为A，Growth Style Score为B，本财年预计同比盈利增长15.7%，2024财年有分析师上调盈利预期，Zacks共识预期从每股0美元增至3.99美元，平均盈利惊喜为4.3%，值得投资者关注 [11][12]

文章核心观点 - 全球腕管松解系统市场2023年估值6.044亿美元，预计到2030年将达8.097亿美元，2023 - 2030年复合年增长率为4.3%，增长受技术进步、需求增加、患者偏好等因素驱动 [1][2][6] 市场规模与增长 - 2023年全球腕管松解系统市场估值6.044亿美元，预计2030年达8.097亿美元，2023 - 2030年复合年增长率4.3% [1][6] - 开放式腕管松解系统预计2030年达4.143亿美元，复合年增长率5.1%；内窥镜腕管松解系统同期复合年增长率3.9% [4] - 2023年美国市场估值1.647亿美元，中国预计以8.1%复合年增长率增长，2030年达1.751亿美元 [4] 市场驱动因素 - 技术进步，如先进内窥镜设备和改良手术技术，提高手术有效性和安全性 [2] - 与工作相关的重复性劳损损伤发病率上升，增加对有效治疗方案的需求 [3] - 患者偏好微创手术，追求更快恢复和更少术后不适 [3] - 新兴市场医疗基础设施扩张和专科护理可及性提高 [3] - 腕管综合征发病率上升、微创手术采用增加、手术技术进步等多因素推动市场增长 [8] 报告相关信息 - 报告涵盖2023 - 2030年年度销售和市场预测等全面市场数据 [5] - 对美国、中国、日本等主要市场进行深入区域分析 [5] - 介绍A.M. Surgical、Arthrex等主要公司概况 [5][7] - 提供一年免费报告更新 [5] - 报告共290页，覆盖全球市场 [6] 关键问题解答 - 涉及全球腕管松解系统市场到2030年的演变、市场驱动和限制因素、增长最多的细分市场、不同地区和细分市场份额变化、主要参与者及其前景等问题 [5] 关键主题覆盖 - 市场概述包括世界市场轨迹、全球经济更新、2024年全球主要竞争对手市场份额等 [7] - 聚焦A.M. Surgical、Arthrex等多家精选公司 [7] - 市场趋势与驱动因素包含腕管综合征发病率上升、微创手术采用增加等内容 [8]

文章核心观点 - 康美公司（Conmed）自上次财报发布后股价上涨13.2%，表现优于标普500指数，但其2024年营收和盈利指引下调，预估呈下降趋势，获Zacks排名4（卖出），预计未来几个月回报低于平均水平 [1][8][12] 公司财报情况 - 2024年第二季度调整后每股收益98美分，超Zacks共识预期6.5%，较去年同期增长18.1%；GAAP每股收益96美分，去年同期为43美分 [2] - 营收3.321亿美元，同比增长4.5%，略低于Zacks共识预期0.7%；按固定汇率计算，营收增长5.2% [3] 公司业务板块情况 骨科手术板块 - 营收1.395亿美元，按报告基础计算较去年同期下降0.9%；按固定汇率计算，营收下降0.1% [4] - 美国销售额按报告基础计算下降0.4%；国际市场销售额较去年同期下降1.2%（按固定汇率计算增长0.1%） [4] 普通外科板块 - 营收1.926亿美元，按报告基础计算同比增长8.9%，按固定汇率计算增长9.4% [5] - 美国销售额同比增长8.9%；国际销售额按报告基础计算增长8.8%（按固定汇率计算增长10.5%） [5] 公司销售地域情况 - 美国销售额1.854亿美元，同比增长6.1%；国际销售额1.467亿美元，按报告基础计算同比增长2.6%，按固定汇率计算增长4% [6] 公司利润率情况 - 毛利润增长7.6%至1.837亿美元，毛利率提高160个基点至55.3% [7] - 销售及管理费用下降5.5%至1.225亿美元，研发费用同比增长3.9%至1410万美元 [7] - 营业利润4710万美元，去年同期为2740万美元，营业利润率为14.2%，提高560个基点 [7] 公司2024年指引情况 - 基于额外的外汇逆风，下调2024年营收和盈利指引 [8] - 预计2024年营收在13.05亿至13.15亿美元之间，此前指引为13.3亿至13.55亿美元；Zacks共识预估目前为13.4亿美元 [9] - 调整后每股收益预计在3.95至4.02美元之间，此前指引范围为4.25至4.35美元；Zacks共识预估目前为4.30美元 [9] 公司预估变化情况 - 过去一个月，新预估呈下降趋势，共识预估变动-15.09% [10] 公司VGM评分情况 - 成长评分为B，动量评分较差为F，价值评分为B，处于该投资策略前40%；总体VGM评分为B [11] 行业内其他公司情况 艾利科技（Align Technology） - 过去一个月股价上涨3%，2024年第二季度营收10.3亿美元，同比变化+2.6%；每股收益2.41美元，去年同期为2.22美元 [13] - 预计本季度每股收益2.31美元，同比变化+7.9%；过去30天，Zacks共识预估变化-1.2% [14] - 获Zacks排名4（卖出），VGM评分为F [14]

文章核心观点 - 2024年第二季度CONMED公司盈利超预期但营收未达预期，受供应链问题影响下调全年指引，不过普通外科业务需求和新手术机器人有望带来积极影响 [1][3][11] 财务表现 盈利情况 - 2024年第二季度调整后每股收益98美分，超Zacks共识预期6.5%，同比提升18.1% [1] - 该季度GAAP每股收益96美分，去年同期为43美分 [1] 营收情况 - 营收总计3.321亿美元，同比增长4.5%，未达Zacks共识预期0.7%，按固定汇率计算增长5.2% [3] 各业务板块营收 - 骨科手术板块营收1.395亿美元，按报告基础同比下降0.9%，按固定汇率计算下降0.1% [4] - 普通外科板块营收1.926亿美元，按报告基础同比增长8.9%，按固定汇率计算增长9.4% [5] 各地区销售情况 - 美国销售额1.854亿美元，同比增长6.1% [6] - 国际销售额1.467亿美元，按报告基础同比增长2.6%，按固定汇率计算增长4% [6] 利润率情况 - 毛利润增至1.837亿美元，增长7.6%，毛利率提升160个基点至55.3% [7] - 销售及管理费用降至1.225亿美元，下降5.5%，研发费用增至1410万美元，同比增长3.9% [7] - 营业利润4710万美元，去年同期为2740万美元，营业利润率为14.2%，提升560个基点 [8] 全年指引 - 基于外汇逆风，公司下调2024年营收和盈利指引，预计营收在13.05 - 13.15亿美元之间，此前指引为13.3 - 13.55亿美元 [9] - 调整后每股收益预计在3.95 - 4.02美元之间，此前指引为4.25 - 4.35美元 [10] 公司评价与展望 - 2024年第二季度业绩喜忧参半，盈利超预期但营收未达预期，供应链问题影响骨科业务且可能持续，不过普通外科业务需求有望抵消影响，新手术机器人AirSeal增长趋势有望延续 [11][12] 行业对比与相关股票 CONMED公司 - 过去六个月公司股价下跌14.7%，同期行业上涨1.5%，标准普尔500指数上涨11.7% [1] - 目前Zacks排名为4（卖出） [13] 其他公司 - 环球医疗服务公司Zacks排名为1（强力买入），预计长期增长率为19%，过去四个季度盈利均超预期，平均超14.58%，今年迄今股价上涨41.1%，行业上涨34.8% [13][14] - 奎斯特诊断公司Zacks排名为2（买入），预计长期增长率为6.20%，过去四个季度盈利均超预期，平均超3.31%，今年迄今股价上涨3.7%，行业上涨10.2% [13][14] - ABM工业公司Zacks排名为2（买入），过去四个季度盈利均超预期，平均超7.34%，今年迄今股价上涨24.1%，行业上涨11.9% [13][15]

产品线结构 - 公司产品线包括正骨外科和普通外科，其中正骨外科占总销售额的42%-44%，普通外科占57%-58%[140,141] 收入结构 - 公司约84%的收入来自单次使用产品的销售，资本设备销售也带来了持续的相关单次使用产品和配件的收入[142] 成本压力 - 公司面临着较高的制造和运营成本,主要受到通胀压力和持续的供应链挑战的影响,预计这些挑战将持续到2024年[143] 正骨外科业务 - 公司的正骨外科销售在三个月内下降0.9%,但在六个月内增长0.9%,主要受到某些产品供应链制约的影响,但BioBrace和可视化产品保持增长[154] 普通外科业务 - 公司的普通外科销售在三个月和六个月内分别增长8.9%和8.4%,主要得益于AirSeal和胆道产品线的增长[155] 毛利率 - 公司毛利率在三个月和六个月内分别提高160个和200个基点,主要由于产品组合更加有利以及去年同期因In2Bones收购而产生的存货公允价值摊销成本[156,157] 销售及管理费用 - 公司销售及管理费用占销售额的比重在三个月和六个月内分别下降390个和420个基点,主要得益于或有对价公允价值调整收益、终止分销协议费用以及新仓储管理系统实施成本的减少[158] 研发投入 - 公司第二季度研发费用为1.41亿美元，占净销售额的4.2%，较上年同期略有下降[160] 财务费用 - 公司第二季度利息费用为960万美元，较上年同期下降4%，主要由于平均借款余额下降所致[161] - 公司第二季度的有效税率为20.1%，较上年同期下降1.1个百分点，主要由于2024年收入较高导致税费占比下降以及与或有对价相关的公允价值调整不需缴纳联邦税[163] 现金流 - 公司第二季度经营活动产生的现金流为7240万美元，较上年同期增加约5000万美元，主要由于应收账款回款时间提前以及应付账款支付时间推迟[167,168] - 公司第二季度投资活动使用的现金流较上年同期减少420万美元，主要由于资本支出减少[169] - 公司第二季度筹资活动使用的现金流为6110万美元，较上年同期增加4670万美元，主要由于偿还了7000万美元的2.625%票据以及支付了3940万美元的或有对价[170] 财务状况 - 公司在2024年6月30日的可用信贷额度为5.214亿美元[173] - 公司已回购了610万股共计1.626亿美元的股票，剩余3740万美元可用于未来回购[176]