公司整体财务数据关键指标 - 截至2024年3月31日，公司总资产为4.368亿美元，其中现金及现金等价物2.383亿美元，短期投资4580万美元，权益证券1.527亿美元[94] - 公司净亏损为9180万美元，折旧和摊销为330万美元，利息费用为260万美元[100] - 2024年第一季度，公司税前亏损较2023年同期减少7750万美元，降幅为278.8%[120] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司所得税费用分别为5340万美元和260万美元，有效税率分别为-107.4%和9.4%[120] - 2024年和2023年第一季度运营活动使用的现金流分别为3600万美元和1970万美元，增加1630万美元[132] - 2024年和2023年第一季度投资活动提供的现金流分别为1.945亿美元和 - 4440万美元，增加2.389亿美元[132] - 2024年和2023年第一季度融资活动使用的现金流分别为 - 2640万美元和120万美元，增加2760万美元[132] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为2.383亿美元，其中公司控股公司持有现金2.238亿美元，短期投资4580万美元，现有控股公司信贷额度为1.5亿美元，可通过修改2020年保证金贷款额度增加3.5亿美元借款额度[175] 各业务线数据关键指标 - 餐厅业务收入为1.065亿美元，其他运营收入为420万美元，外部客户收入为1.107亿美元，总营收、其他收入（费用）和已实现收益（损失）净额为1.042亿美元[100] - 2024年第一季度，邓白氏总营收为5.645亿美元，运营收入为1660万美元，净亏损为2320万美元[124] - 2024年第一季度，Alight总营收为5.59亿美元，毛利润为1.82亿美元，持续经营业务净亏损为1.21亿美元，归属于Alight的净亏损为1.14亿美元[125] 公司所有权权益情况 - 公司在O'Charley's和99 Restaurants的所有权权益分别为65.4%和88.5%，在Dun & Bradstreet的所有权权益为15.6%，在Alight的所有权权益为9.5%，在BKFE的所有权权益为46.6%[102] 递延收入确认情况 - 2024年和2023年第一季度，从递延收入中确认的收入分别为150万美元和170万美元[103] 2020年保证金贷款协议情况 - 2020年保证金贷款协议经多次修订，目前最高可借1.5亿美元循环贷款，可修订协议将额度提高至5亿美元，到期日为2027年3月4日[105] - 截至2024年3月31日，2020年保证金贷款协议无未偿还余额，有1.5亿美元未使用额度，3500万股D&B和4000万股Alight股票作为借款抵押[105] - 2023年6月16日，2020年保证金贷款协议将即时容量从2.5亿美元降至1.5亿美元[105] - 2023年8月17日，2020年保证金贷款协议将到期日延至2026年8月17日，增加4000万股Alight普通股作为抵押，利差从358个基点变为375个基点[105] - 2024年3月4日，2020年保证金贷款协议将贷款方从加拿大皇家银行变更为美国银行，到期日延至2027年3月4日，利差从375个基点变为310个基点[105] FNF循环信贷协议情况 - 2024年1月29日，公司将FNF循环信贷协议的借款额度降至6000万美元，利率改为固定年利率7.0%，并偿还了2500万美元的未偿本金[106] - 截至2024年3月31日，FNF循环信贷协议的未偿本金为5970万美元，利率为7.0%，无可用借款额度[106] 成本费用变化情况 - 2024年第一季度，人员成本较2023年同期增加830万美元，主要是与出售Dayforce股份相关的成功奖金增加520万美元和基于股票的薪酬成本增加290万美元[129] - 2024年第一季度，其他运营费用较2023年同期增加810万美元，主要是与终止与Trasimene的管理协议相关的法律和终止费用增加[129] 餐饮集团业务情况 - 2023年，餐饮集团关闭了77家O'Charley's门店，预计该过程将减少营收并提高运营盈利能力[114] - 牛肉、海鲜、家禽和乳制品等大宗商品约占公司过去食品和饮料总成本的一半[114] 管理费用情况 - 自2024年7月2日起，管理费用降至每年760万美元，公司需在2026年7月1日前分期支付2000万美元终止费，每年支付670万美元[133] - 2024年第一、二季度管理费用按投资资本成本的0.375%计算，投资资本成本为24.3亿美元；自7月2日起，固定年费为760万美元[133] 股份回购情况 - 2024年2月21日，公司宣布以每股20.75 - 23.75美元的价格回购不超过2亿美元普通股；4月1日要约到期，公司以每股22.95美元的价格回购9672540股，总成本2.22亿美元[135] 现金股息情况 - 2024年5月9日，董事会宣布每股0.12美元的现金股息，将于6月28日支付给6月14日登记在册的股东[175] 短期投资抵押情况 - 截至2024年3月31日，公司880万美元短期投资作为餐厅集团信用证的抵押品[175] 公司现金需求满足方式 - 公司预计通过内部资金、子公司现金股息、投资证券现金、非战略资产出售和现有信贷额度借款来满足当前运营的现金需求[175] 运营租赁及各项义务付款情况 - 2024年运营租赁付款为1860万美元[177] - 2025年运营租赁付款为2370万美元[177] - 2024年无条件采购义务为4120万美元[177] - 2025年应付票据为6.08亿美元[177] - 2024年应付给经理的管理费为2490万美元[177] - 2025年应付给经理的管理费为1320万美元[177] - 2024年餐厅集团融资义务为90万美元[177] - 2025年餐厅集团融资义务为120万美元[177] - 2024年各项费用总计8790万美元[177] - 2025年各项费用总计1.082亿美元[177]

股票回购与出售 - 2024年4月公司完成股票回购，以2.22亿美元回购970万股普通股，占4月1日已发行股票的13.4%，自2021年3月31日已回购7.33亿美元（34%）的普通股，还有约1300万股回购授权额度[4] - 邓白氏2024年第一季度总营收5.65亿美元，有机营收增长4.3%，董事会授权最高1000万股的股票回购计划，公司第一季度出售1000万股邓白氏股票[5] - 2024年第一季度公司出售250万股DAY股票，获得1.77亿美元，自DAY 2018年IPO以来出售股票总收益达24亿美元，还出售总安全业务获得2.4亿美元现金，并注销2900万股System1普通股[16] - 2024年3月18日，Cannae出售1000万股D&B普通股，获得1.01亿美元收益，截至5月8日，持有6900万股，总市值约7亿美元[51] - Dayforce 2024年第一季度多个指标实现两位数同比增长，季度末平台有6575个客户，每位客户的经常性收入增长19.2%，公司第一季度出售250万股DAY股票，目前持有150万股[30][31][33] - Alight签署协议以最高12亿美元出售业务，董事会授权额外2亿美元的A类普通股回购计划，持续运营业务经常性收入占比93.2%，2024年第一季度BPaaS营收增长20.6%至1.17亿美元[24][25][26] 营收与利润情况 - Paysafe 2023年第四季度支付量和总营收均增长8%，调整后EBITDA增长13%，管理层发布2024年营收和调整后EBITDA指引，预计营收增长5.5% - 7.0%，调整后EBITDA利润率为28.0% - 28.5%[7] - 计算机服务公司在截至2024年2月29日财年获得44个核心银行交易，同比增长33%，销售额创纪录增长30%[7] - 2024年第一季度公司总营收5.645亿美元，净亏损2320万美元，EBITDA为1.603亿美元，调整后EBITDA为2.013亿美元[19] - 2024年第一季度Alight持续经营业务收入为5.59亿美元，同比下降4.6%，调整后EBITDA增至1.16亿美元，同比增长近4%，利润率从19.1%提升至20.8%[42][53][55] - 2024年第一季度Dayforce总营收4.315亿美元，同比增长16.4%，调整后EBITDA增长23.2%至1.299亿美元，管理层上调2024年全年业绩指引[58][59][61] - 2023年第四季度Paysafe净亏损1200万美元，较上年同期的3400万美元有所改善，调整后EBITDA为1.22亿美元，同比增长13%[65] - 2024年第一季度，Dayforce客户资金平均浮动余额为55.6亿美元，平均收益率为4.4%，浮动收入为6070万美元[60] - 2024年，公司已签约合同金额为31亿美元，2025年为22亿美元，2026年为16亿美元[56] - 2023年第四季度Paysafe收入和支付量同比增长8%，调整后EBITDA增长13%，支付量超350亿美元，收入4.15亿美元；预计2024年总收入16.88 - 17.12亿美元，同比增长5.5% - 7%，调整后EBITDA 4.73 - 4.88亿美元，同比增长3% - 6.3%[94][95] - System1 2023年第四季度收入9600万美元，持续经营业务净亏损2500万美元，调整后EBITDA 1000万美元[98] - 2024年第一季度餐厅集团收入1.107亿美元，2023年为1.543亿美元；门店运营现金流占收入比例从2023年的8.4%增至2024年的10.0%[113][115] - 2024年第一季度D&B净利润为 -2320万美元，2023年为 -3370万美元；调整后EBITDA为2.013亿美元，2023年为1.9亿美元[134] - 2024年第一季度Alight持续经营业务净亏损为1.21亿美元，2023年为8400万美元；调整后EBITDA为1.16亿美元，2023年为1.12亿美元[137] - 2023年第四季度Paysafe净亏损为1210万美元，2022年为3370万美元；调整后EBITDA为1.217亿美元，2022年为1.076亿美元[142] - 2024年第一季度公司净收益为7100万美元，2023年为9900万美元；调整后EBITDA为12.99亿美元，2023年为10.54亿美元[170] - 2024年第一季度餐厅集团净亏损为2400万美元，2023年为2200万美元；调整后EBITDA为2100万美元，2023年为2800万美元[177] - 2023年第四季度Paysafe持续经营业务净亏损为2.54亿美元，2022年为2.98亿美元；调整后EBITDA为1亿美元，2022年为1.43亿美元[187] 股息支付 - 公司董事会批准每股0.12美元的季度股息，将于2024年6月28日支付给6月14日登记在册的股东[14] 债务偿还 - System1在2024年1月以4090万美元回购6370万美元的高级担保定期贷款本金，自2023年11月已偿还1.55亿美元债务[38] 公司投资与股权情况 - 截至2024年5月8日，Cannae持有340万股Paysafe股票，总市值约5100万美元；持有2700万股System1股票，总市值约4700万美元[66][69] - 截至2024年5月8日，Cannae对Sightline投资2.72亿美元，持有33%股权；间接持有CSI 6%股权，价值约9000万美元[75][82] - 截至2024年5月8日，公司对Black Knight Football投资1.62亿美元，持股约47%[104] - 2023年底，System1以2.4亿美元现金出售其订阅业务部门，并回购2910万股A类普通股[68] - 2023年12月18日，CSI完成对Hawthorne River的收购，2024年获得TA Associates投资，Cannae获得3680万美元分红[80][81] - 公司对D&B、Alight的投资采用权益法核算，结果不并入公司；自2023年第四季度起，对Paysafe的投资按公允价值核算，结果不并入公司[132][135][141] - 公司对Dayforce的投资按公允价值核算，结果不并入公司报表[169] - 公司对System1的投资采用权益法核算，结果不并入公司报表，且公司按三个月滞后报告其份额[174][185] - 公司将餐厅集团作为合并子公司核算，其结果并入公司报表[176] - Cannae向Minden Mill投资5200万美元，持有89%的有限合伙权益[192] 资产与现金流 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为2.383亿美元，短期投资为4580万美元，总资产为26.098亿美元[89] - 2023年公司关闭77家负现金流的O'Charley's餐厅并剥离自有物业，2023年获净收益710万美元，2024年第一季度获90万美元，预计未来剩余物业出售净收益700万美元[85] 管理费用与协议 - 2024年2月公司宣布与Trasimene的管理服务协议将调整，2024年第一、二季度将按24亿美元投资成本支付910万美元管理费[91] - 2024年管理费用预计约为2200万美元，2023年为3770万美元[150] 非GAAP指标相关 - D&B的非GAAP指标包括调整后EBITDA，调整项涉及收购和剥离相关收支等[152] - Alight的调整后EBITDA排除某些非现金和其他项目影响，用于评估核心运营表现[122] - Dayforce使用EBITDA和调整后EBITDA等非GAAP指标，调整项包括外汇损益等[123] - Paysafe的非GAAP调整后EBITDA排除不反映核心运营表现的项目，用于跨期比较[126] - D&B调整后EBITDA定义为净收入或亏损排除多项费用和收益等项目，还排除收购产生无形资产摊销[153] - Dayforce管理层用非GAAP财务指标评估经营绩效，调整后EBITDA是管理激励计划组成部分[156] - Paysafe调整后EBITDA定义为净收入（亏损）排除多项影响因素，管理层认为其是有用盈利指标[157] - System1管理层认为调整后EBITDA对投资者有用，但使用有局限性，不同公司计算方式可能不同[159] 其他业务动态 - 2024年第一季度Sightline完成JOINGO出售交易[105] - Minden Mill上周推出首款品牌产品High Ground Estate Vodka，获品鉴机构94分[106] - Computer Services 2024财年在美国获得44个核心银行交易，同比增长33%，销售额同比增长30%；已将约70%核心客户接入FedNow即时支付服务[108][109] - Minden由Foley Family Wines经验丰富的管理团队管理和运营[192] 账面价值情况 - 2024年3月31日，Cannae账面价值为22.823亿美元，2023年12月31日为23.245亿美元；每股账面价值为31.52美元，2023年为33.02美元[149]

CNNE股票分析 - Cannae Holdings, Inc. (CNNE)上周收盘价为$21.98，过去四周上涨了8.4%[1] - 分析师的平均目标价为$28，显示了27.4%的上涨潜力[1] - CNNE近期的盈利前景备受分析师乐观看待，这可能是股票上涨的合理理由[9] 分析师观点 - 分析师对CNNE的盈利能力持乐观态度，认为公司有望报告比他们之前预测的更好的收益[4] - 研究表明，分析师设定的股价目标往往会误导投资者，而不是指导他们[5] - 分析师通常会设定过于乐观的股价目标，以激发对公司股票的兴趣[6] 股票排名 - CNNE目前的Zacks排名为2（买入），显示了股票在基于盈利预期的四个因素排名的4000多支股票中处于前20%[11]

公司招标要约 - Cannae Holdings, Inc.宣布启动了一项招标要约，以购买其未来股票的最高总购买价格为2亿美元[1] - 公司正在通过一种称为“修改荷兰式拍卖”的程序进行招标，允许股东选择价格和数量[2] - 招标将在2024年4月1日结束，股东必须在到期日之前或之日前进行招标[3] - 公司意识到其股票交易的折价，并认为招标与推动股东价值和缩小差距的长期目标一致[4]

股票交易与持有情况 - 2023年出售200万股Dayforce普通股，获1.447亿美元收益，截至2023年12月31日持有400万股，占比约2.6%[405] - 2024年2月21日发行185万股公司普通股并支付1830万美元现金，交易估值5550万美元，还承诺向JANA基金投资5000万美元[408] - 2022年8月3日董事会批准2022年股票回购计划，可回购至多1000万股，2023年回购6137355股，花费约1.185亿美元，均价19.31美元[421] - 2023年10月29日董事会批准2023年股票回购计划，可回购至多1000万股，尚未进行回购[421] - 截至2023年12月31日，公司持有邓白氏约18.0%的流通普通股[163] - 截至2023年12月31日，公司持有埃莱特约9.7%的流通普通股[165] - 截至2023年12月31日，公司持有的邓白氏普通股公允价值为9.249亿美元，持股比例低于20% [179] - 截至2023年12月31日，公司持有的Alight股权的公允价值为4.476亿美元，账面价值为5.072亿美元[184] - 截至2023年12月31日，公司持有的System1普通股的总公允市值约为6000万美元，2023年对其投资减值6390万美元[195] - 截至2023年和2022年12月31日，公司对AmeriLife等投资分别为1.219亿美元和1.148亿美元，2023年和2022年分别减值900万美元和3280万美元[199] - 公司持有Alight 9.7%的所有权权益[213] - 截至2023年12月31日，公司持有邓白氏不到20%的流通普通股，但因18.0%的持股及管理层任职等继续按权益法核算，账面价值8.277亿美元，公允价值9.249亿美元[267] - 截至2023年12月31日，公司持有Alight不到20%的流通普通股，因9.7%的持股、管理层任职及协议等按权益法核算，账面价值5.072亿美元，公允价值约4.476亿美元[267] 协议修订与要约收购 - 2023年9月30日第二次修订管理服务协议，投资资本成本超25亿美元部分管理费从1.5%降至1.25%，终止协议基本费用降至2000万美元；2024年2月26日第三次修订，2024年7月2日起管理费固定为每年760万美元，2026年7月1日前分三年支付2000万美元终止费[408] - 2024年2月21日宣布要约收购，预计3月初开始，用手头现金支付[408] - 2023年9月30日修订MSA协议，投资成本超25亿美元部分管理费从1.5%降至1.25%，终止协议基本费用从约4000万美元降至2000万美元[173] 分红与投资收益 - 2023年12月28日从BGPT Catalyst, LP获3680万美元分红，交易后间接持有CSI 6.5%权益[408] - 2023年公司对无公允价值的权益证券投资总损失为1.94亿美元[178] - 2023年公司对Sightline和System1的投资分别减值7020万美元和6390万美元[184] - 2023年公司来自非合并关联公司的权益亏损为1.94亿美元[187][190] - 2023年利息、投资及其他收入较2022年增加1110万美元，主要因市场利率上升使现金和短期投资利息收入增加[214] - 2023年12月28日，公司从CSI LP获得3680万美元的分红[298] 公司财务数据 - 截至2023年12月31日，公司与Alight Holdings前所有者的税收应收协议负债按公允价值计量为6.34亿美元[133] - 税收应收协议负债审计因计算模型复杂且依赖多个输入因素具有挑战性，审计程序包括测试计量和评估折现率合理性[133] - 2023年净亏损3.241亿美元，2022年为4.296亿美元，2021年为2.864亿美元[138] - 2023年经营活动净现金使用量为8780万美元，2022年为2.051亿美元，2021年为1.761亿美元[138] - 2023年投资活动提供的净现金为5310万美元，2022年为5.212亿美元，2021年使用净现金2.724亿美元[138] - 2023年融资活动使用的净现金为1.068亿美元，2022年为1.542亿美元，2021年为1.904亿美元[138] - 2023年现金及现金等价物净减少1.415亿美元，2022年增加1.619亿美元，2021年减少6.389亿美元[138] - 2023年、2022年和2021年广告和营销成本分别为1750万美元、1700万美元和1600万美元[153] - 2023年总营收为23.14亿美元，2022年为22.246亿美元，2021年为21.656亿美元[158] - 2023年经营收入为1.403亿美元，2022年为1.499亿美元，2021年为1.456亿美元[158] - 2023年净亏损4370万美元，2022年净利润410万美元，2021年净亏损6590万美元[158] - 2023年归属于Dun & Bradstreet的净亏损为4700万美元，2022年为230万美元，2021年为7170万美元[158] - 餐厅集团2023年总营收较2022年减少9460万美元，降幅15.0%，2022年较2021年减少7410万美元，降幅10.5%[161] - 99家餐厅品牌2023、2022、2021年同店销售额较上一财年分别变化(2.1)%、7.5%、39.4%；O'Charley's品牌分别变化(3.4)%、(5.8)%、24.7%[161] - 餐厅收入成本2023年较2022年减少9650万美元，降幅16.9%，2022年较2021年减少4600万美元，降幅7.5%[161] - 其他运营费用2023年较2022年增加3940万美元，增幅107.9%[163] - 净确认收益2023年较2022年增加2820万美元，增幅361.5%[163] - 企业及其他部门2023年运营亏损6390万美元，2022年为1.226亿美元，2021年为1.219亿美元[169] - 布拉萨达牧场2023、2022、2021年相关营收分别为3350万、3090万、2930万美元[169] - 人员成本2023年较2022年减少640万美元，降幅18.1%，2022年较2021年减少1030万美元，降幅22.6%[169] - 2023、2022、2021年经营活动现金流量分别为-8780万美元、-2.051亿美元、-1.761亿美元，2023年较2022年减少1.173亿美元[173] - 2023、2022、2021年投资活动现金流量分别为5310万美元、5.212亿美元、-2.724亿美元，2023年较2022年减少4.681亿美元[173] - 2023、2022、2021年资本支出分别为1000万美元、1430万美元、1370万美元[173] - 2023、2022、2021年融资活动现金流量分别为-1.068亿美元、-1.542亿美元、-1.904亿美元，2023年较2022年减少4740万美元[173] - 截至2023年12月31日，公司投资成本为24.038亿美元，需按修订后MSA协议支付管理费[173] - 截至2023年12月31日，公司各项合同义务未来年度总支付额为5.704亿美元[175] - 2023年邓白氏总资产为107.82亿美元，总负债为60.4亿美元，总权益为47.42亿美元[181] - 2023年公司关闭了77家O'Charley's门店[187] - 2023年、2022年和2021年公司的总运营收入分别为5.7亿美元、6.621亿美元和7.422亿美元[187] - 2023年、2022年和2021年公司的净亏损分别为3.241亿美元、4.296亿美元和2.864亿美元[187] - 2023年、2022年和2021年公司的所得税收益分别为7700万美元、8990万美元和7400万美元，有效税率分别为37.2%、26.8%和17.1%[187][190] - 2022年12月13日至2023年9月30日，BKFE的净亏损为1.038亿美元[194] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为2.477亿美元，短期投资为3490万美元，Dayforce为3.849亿美元，总资产为6.675亿美元[203] - 截至2023年12月31日，公司为BKFE与收购足球俱乐部权益相关的投资承诺担保的付款义务估计在3630万美元至6600万美元之间[207] - 截至2023年12月31日，公司拥有BKFE约47.7%的所有权权益[209] - 2023年其他运营费用较2022年减少4950万美元，降幅42.5%，主要因2022年出售Optimal Blue产生的附带权益费用[214] - 2022年利息费用较2021年增加710万美元，归因于公司未偿还债务增加[214] - 2023年9月30日总运营收入为7.422亿美元，2022年为6.621亿美元，此前为5.7亿美元[215] - 2023年9月30日总资产为9.275亿美元，2022年为12.158亿美元[222] - 2023年9月30日总负债为6.87亿美元，2022年为6.983亿美元[222] - 2023年9月30日总权益为2.405亿美元，2022年为5.175亿美元[222] - 2023年全年总营收4.459亿美元，持续经营业务税前亏损1.424亿美元；2022年同期总营收4.721亿美元，持续经营业务税前亏损4.394亿美元[224] - 2023年持续经营业务净亏损1.177亿美元，2022年为3.551亿美元[224] - 2023年非控股权益净亏损6830万美元，2022年为8740万美元[224] - 2023年终止经营业务净亏损1.841亿美元，2022年为3590万美元[224] - 截至2023年12月31日，按公允价值计量的资产总计4.127亿美元[228] - 2023年对非合并关联方投资资产为2.109亿美元，最大风险敞口为2.109亿美元；2022年投资资产为1.383亿美元，最大风险敞口为1.383亿美元[231] - 2023年公司餐厅收入7.047亿美元，2022年为6.306亿美元；其他收入3750万美元，2022年为3150万美元；外部客户收入7.422亿美元，2022年为6.621亿美元[239] - 2023年公司净亏损2.864亿美元，2022年为4.296亿美元，净亏损减少1.147亿美元[239][241] - 2023年和2022年公司经营租赁加权平均剩余租赁期限约为11年，加权平均折现率分别为7.43%和7.01%[245] - 2023年、2022年和2021年公司经营租赁成本分别为3050万美元、3640万美元和3730万美元[245] - 截至2023年12月31日，公司未折现的总租赁付款额为2.346亿美元，现值为1.561亿美元，其中长期经营租赁负债为1.422亿美元[248] - 2023年公司财产和设备净值为5870万美元，2022年为8750万美元[248] - 2022年公司总净亏损较2021年增加1.411亿美元[241] - 2023年末其他无形资产账面价值为1.68亿美元，2022年为2.35亿美元[251] - 2023年末应计负债总额为7420万美元，2022年为7900万美元[251] - 2023年末应付票据总额为1.05亿美元，2022年为9740万美元[252] - 截至2023年12月31日，2020年保证金贷款安排无未偿还余额，未使用额度为1.5亿美元，可增至5亿美元[254] - 截至2023年12月31日，FNF循环信贷协议未偿还本金余额为8470万美元，利率为9.97%；2024年1月29日，余额降至5970万美元，利率变为7%[255] - 2023年所得税费用为 - 7700万美元，2022年为 - 8990万美元[258] - 2023年末公司联邦和州净营业亏损结转额为2.586亿美元，2022年为9230万美元[260] - 2023年和2022年公司分别就州净营业亏损记录了460万美元和360万美元的估值备抵[260] - 2023年公司达成诉讼和解，获得600万美元现金赔偿[26

公司动态 - Cannae Holdings 公司董事会决定将董事会成员人数扩大至12人 并选举 Doug Ammerman 为独立董事 自2024年2月27日起生效 [1] - Doug Ammerman 是 KPMG LLC 的退休合伙人 拥有跨行业的广泛专业知识和经验 他将担任董事直至公司下一次年度股东大会 并将被提名为2024年年度股东大会的 Class III 董事 任期两年 [2] 管理层评价 - 公司董事长兼首席执行官 William P Foley II 表示 Doug Ammerman 带来了经过验证的领导力 财务敏锐度和战略远见 他将与 Doug 和整个董事会合作 专注于为股东创造价值 同时采取措施缩小股价与投资组合公司价值之间的折价 并进一步增长投资组合的价值 [3] 新任董事背景 - Doug Ammerman 在 KPMG LLP 工作了近30年 曾担任全国业务合伙人 橙县办事处管理合伙人 以及 KPMG 董事会提名委员会成员 于2002年正式退休 [3] - 他自2011年起担任 Stantec Inc 的董事 并担任主席 自2005年起担任 Fidelity National Financial Inc 的董事 自2022年12月起担任 F&G 的董事 自2019年2月起担任 Dun & Bradstreet 的董事 曾担任 El Pollo Loco Inc J Alexander's Holdings Inc 和 Foley Trasimene Acquisition Corp 的董事会成员 [3] - 他拥有南加州大学商业税务硕士学位 以及加州州立大学富勒顿分校会计学学士学位 [4] - 他曾担任太平洋俱乐部的前任主席和名誉董事 并在里根政府期间担任内政部长的特别助理 [5] 公司概况 - Cannae Holdings 公司主要收购运营公司的权益 并积极参与管理和运营这些公司的核心集团 公司认为长期所有权和积极参与公司管理和运营有助于为股东最大化这些业务的价值 [6] - 公司是长期所有者 主要为了参与其他公司的业务线而获得控制权和治理权 没有预设的时间限制来决定何时出售或处置业务 [7]

公司管理协议调整 - Cannae Holdings 宣布与 Trasimene Capital Management 的管理服务协议（MSA）将逐步终止 [1] - 自2024年7月2日起，Trasimene 将获得每年760万美元的固定管理费，以及2000万美元的终止费，分三年支付 [2] - Trasimene 将不再获得任何增量管理费或公司自2024年2月26日后的投资分成 [2] 高管变动与协议 - William P Foley II 将担任公司首席执行官、首席投资官及董事会主席，并签署了为期三年的雇佣协议 [3] - Ryan Caswell 将于2024年7月2日退出 Trasimene，继续担任公司总裁，并签署了为期三年的雇佣协议 [4] 财务影响与股东价值 - 公司预计这些交易将在2024年7月2日生效后对每股净资产值产生轻微增值 [5] - William P Foley II 表示，终止 Trasimene 管理协议是为了与股东利益保持一致，并将所有管理和投资职能内部化 [6] - 公司计划与 Jana Partners 开始联合投资活动 [7] - William P Foley II 强调其作为大股东，致力于推动股东价值，缩小公司净资产值与股价之间的差距 [8] 董事会与顾问支持 - 相关人士交易委员会一致推荐这些交易，并获得董事会一致批准 [8] - 相关人士交易委员会获得了 Lazard Frères & Co LLC 的财务建议和 Skadden Arps Slate Meagher & Flom LLP 的法律建议 [9] 公司业务模式 - 公司主要通过收购运营公司的股权，并积极参与其核心业务的管理和运营 [10] - 公司是长期所有者，通过控制其他公司的治理权来参与其业务，且没有预设的出售或处置时间限制 [11]

文章核心观点 - Cannae Holdings公司股价近四周上涨6.5%，华尔街分析师短期目标价显示仍有上涨空间，但仅依赖目标价做投资决策不明智，分析师上调每股收益预期及公司Zacks排名显示其股价有上涨潜力 [1][3][9] 股价表现与目标价情况 - Cannae Holdings公司股价近四周上涨6.5%，上一交易日收盘价21.84美元，分析师目标价均值27.33美元，潜在涨幅25.1% [1] - 目标价均值由三个短期目标价构成，标准差2.52美元，最低目标价25美元涨幅14.5%，最乐观目标价30美元涨幅37.4% [2] 目标价参考的局限性 - 仅依赖目标价做投资决策不明智，分析师设定目标价的能力和公正性存疑 [3] - 研究表明目标价常误导投资者，分析师常因业务激励设定过高目标价 [5][6] 目标价参考的价值 - 目标价标准差小表明分析师对股价走势和幅度有高度共识，可作为进一步研究的起点 [7] 公司股价上涨原因 - 分析师上调每股收益预期显示对公司盈利前景乐观，盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [9] - 过去一个月Zacks对公司当前年度的共识预期提高14.2%，无负面修正 [10] - 公司Zacks排名第二（买入），处于基于盈利预期排名的前20%，表明近期股价有上涨潜力 [11]

业绩总结 - Cannae第四季度和2023年全年财务业绩电话会议于2024年2月21日下午5:00 ET举行[1] - DNB的货币不变增长率从上一季度的4.8%加速至5.1%[27] - Alight的营收增长为1.9%，调整后的EBITDA增长了12%[27] 用户数据 - Cannae已经回购了其流通股的约24%，回购了超过5.1亿美元的资本[11] - Cannae还有1260万股的回购授权[12] - Alight自2021年以来的BPaaS总合同价值达到22亿美元，超过了他们设定的15亿美元的三年目标[27] 未来展望 - Cannae计划加速股票回购计划，以更快地回购更多股票[40] - Cannae将使用手头现金和可能的贷款来资助股票回购计划[42] - 公司将更加专注于私人投资，认为这样更有效利用了公司的永久资本[52] 新产品和新技术研发 - Cannae计划通过荷兰式招标收购2亿美元的公司普通股[10] - Trasimene的费用将由于Rick Massey转任副董事长一职而减少约16%[29] 市场扩张和并购 - Cannae宣布与Jana Partners合作，以现金和股票的形式收购了Jana的少数股权[15] - Cannae通过与Jana合作，寻找新的控股机会，以及提高Jana平台的价值，以缩小股价与净资产值之间的差距[16] - 公司在多俱乐部战略上的投资，包括在苏格兰和法国的足球俱乐部，以及对这种战略的战略和财务优势的解释[55] 负面信息 - Cannae的未偿债务目前约为6000万美元，利率为7%[34] 其他新策略和有价值的信息 - Cannae通过与CSI的投资获得了3700万美元的现金分配，而其持续头寸的暗示价值为原始投资的104%[23] - Cannae的总资产净值为24.3亿美元，每股33.61美元[32] - Cannae的流动性强，公司现金和短期投资净额为1.49亿美元[33] - 公司的公共公司投资大多是由私人资产转变而来，如Dun & Bradstreet、Alight、Ceridian等[53]

战略合作 - Cannae Holdings与JANA Partners达成战略合作 旨在通过股东参与创造价值 并推动股东价值提升 [1] - 合作将帮助Cannae寻找新的控制权收购机会 同时为JANA的投资者提供更高的回报 [1] - JANA成立于2001年 以其在股东价值提升和公司治理改善方面的卓越表现而闻名 [2] 交易细节 - Cannae通过向JANA的创始人发行185万股普通股和1830万美元现金 换取JANA的少数股权 [3] - Cannae承诺向JANA基金投资至少5000万美元 且该投资不受管理服务协议下的费用约束 [3] - 交易完成后 JANA的创始人将与公司达成投票安排 支持董事会和管理层 [3] 公司背景 - Cannae主要收购运营公司的股权 并积极参与这些公司的管理和运营 [4] - Cannae作为长期所有者 通过获得控制权和治理权来参与被收购公司的业务 且没有预设的出售时间限制 [5] - JANA专注于投资被低估的上市公司 并通过与管理层和董事会合作来释放股东价值 [6]