营业收入与亏损 - 公司总营业收入在2022年第一季度同比下降4.5百万美元，降幅为2.6%[89] - 餐厅收入在2022年第一季度为162.1百万美元，同比下降5.2百万美元[88] - 公司2022年第一季度净亏损为249.4百万美元，较2021年同期的233.8百万美元有所增加[88] - 公司2022年第一季度税前亏损为343.2百万美元，同比增加6.5百万美元[91] - 餐厅集团部门2022年第一季度营业亏损为3.6百万美元，较2021年同期的5.8百万美元有所改善[93] 投资与减值 - 公司对Paysafe的投资在2022年第一季度录得236.0百万美元的减值损失[87] - 公司持有Dun & Bradstreet约20.3%的普通股，采用权益法核算，2022年第一季度Dun & Bradstreet净亏损为31.3百万美元[95][96] - 公司持有Alight 10%的股权，2021年第四季度Alight净收入为72百万美元[95][97] - 公司持有Paysafe 8.3%的股权，2021年第四季度Paysafe净收入为90.3百万美元[98][100] 成本与费用 - 公司2022年第一季度餐厅运营成本为145.4百万美元，同比下降2.3百万美元[88] - 公司2022年第一季度人员成本为21.1百万美元，同比增加9.1百万美元[88] - 公司2022年第一季度其他运营费用为70.7百万美元，同比增加30.4百万美元[88] 现金流与资本支出 - 公司2022年第一季度现金及现金等价物为50.7百万美元，持有公司信用额度300百万美元，并可增加200百万美元的借款能力[104] - 公司2022年第一季度资本支出为4百万美元，主要用于餐厅集团部门的设备采购[104] - 公司2022年第一季度经营活动现金流为-38.5百万美元，较2021年同期的6百万美元大幅下降[104] - 公司2022年第一季度投资活动现金流为65.8百万美元，主要由于投资出售收益[104] 合同义务与支付 - 公司截至2022年3月31日的投资资本成本为29.32亿美元，管理费按季度支付，年化费率为1.5%[106] - 公司2022年运营租赁支付总额为2.622亿美元，其中2022年支付2770万美元，2023年支付3380万美元[106] - 公司无条件采购义务总额为1.053亿美元，其中2022年支付7830万美元，2023年支付890万美元[106] - 公司应付票据总额为1580万美元，其中2022年支付150万美元，2023年支付70万美元[106] - 公司应付管理费总额为1.098亿美元，其中2022年支付3190万美元，2023年支付4250万美元[106] - 公司餐厅集团融资义务总额为2310万美元，其中2022年支付220万美元，2023年支付290万美元[106] - 公司2022年总合同义务支付为5.162亿美元，其中2022年支付1.416亿美元，2023年支付8880万美元[106] 股票回购 - 公司在2022年第一季度回购了200万股CNNE普通股，总金额约为5400万美元，平均每股价格为26.98美元[106] - 自2021年回购计划启动至2022年3月31日，公司共回购了2,516,584股普通股，总金额约为7250万美元，平均每股价格为28.81美元[106] - 公司董事会授权了一项为期三年的股票回购计划，允许公司在2024年2月26日前回购最多1000万股普通股[106] 品牌销售与可比销售额 - 餐厅集团部门总收入在2022年第一季度同比下降5.2百万美元，降幅为3.1%，主要由于Village Inn、Baker's Square和Legendary Baking品牌的出售[93] - O'Charley's品牌可比销售额在2022年第一季度同比下降0.1%，而99 Restaurants品牌可比销售额同比增长25.3%[93]

股权交易与投资 - 2021年5月至2022年1月，公司多次出售Ceridian普通股，共获收益47410万美元，截至年报日期，持有800万股，占比约5.3%[81] - 2021年1月D&B收购Bisnode，公司持股比例从约18.1%降至约17.7%，获非现金收益1860万美元；6月出售850万股，获收益18600万美元，收益11110万美元；2022年2月获2180万股，支付附带权益后持股8830万股，占比约20.5%[82] - 2021年1月公司协议2.5亿美元购买2500万股Alight股票，二季度共投入45240万美元，7月出售100万股获1030万美元；截至2021年12月31日，直接和间接持有5250万股，占比约10.0%[83][85] - 2021年3月FTAC II与Paysafe合并，公司投资5.047亿美元，获54294395股普通股等；9月获FTAC II赞助商分配权益；12月购买570万股；截至2021年12月31日，直接持有5980万股，占比约8.3%[86] - 2022年2月公司出售Optimal Blue，获1.445亿美元现金和2180万股D&B普通股[87] - 2021年2月公司与AAI签订远期购买协议，投资160万美元获10%间接经济权益；5月协议终止，签订最高6.9亿美元的支持协议；11月业务合并协议终止[87][89] - 2021年2月公司与AAII签订远期购买协议，将以1.25亿美元购买股票和认股权证，直接投资2960万美元获20%间接经济权益和认股权证[89] - 2020年6月公司与Trebia签订远期购买协议；2021年6月协议终止，签订最高2亿美元的支持协议；2022年1月支持承诺增至2.5亿美元；1月业务合并完成，公司投资2.483亿美元，持有2820万股普通股和120万份认股权证，占比约26%[89] - 2021年7月公司出售100万股FTAC股票，获1030万美元；2021年12月购买570万股Paysafe股票，花费2240万美元[83][86] - 2021年3月1日Tailwind与QOMPLX达成合并协议，Cannae认购PIPE以3750万美元购买460万股普通股，还提供1250万美元可转换票据，9月追加600万美元；8月17日双方因市场条件终止合并协议，但不影响可转换票据；11月QOMPLX将可转换票据转换为优先股，Cannae赎回750万美元优先股，持有约1450万股优先股，占QOMPLX已发行股权约19.3%[91] - 2021年公司计划出售Legendary Baking和VIBSQ资产，6月24日签订协议以1350万美元出售VIBSQ部分净资产，7月30日完成交易，记录损失940万美元；8月10日签订协议以610万美元出售Legendary Baking部分净资产，分类为待售记录损失700万美元，9月7日完成交易，额外记录损失390万美元[92] - 2021年3月31日公司以3200万美元收购Sightline Payments LLC部分股权，8月16日追加2.4亿美元，总持股比例达32.6%[92] - 2021年5月21日CZG收购Colt 100%股权，公司获得3730万美元Colt公司债务证券（含应计利息）、140万美元Colt股权、40万美元现金和360万美元CZG股权证券，记录收益2030万美元，有机会根据Colt未来经营结果获得额外CZG股权证券[92] - 2021年公司计划出售Rock Creek Idaho Holdings，8月10日签订协议以4420万美元出售部分净资产，包括920万美元现金（扣除交易成本）和3500万美元应收票据，记录收益1890万美元，公司在2021年12月31日前收回应收票据全额及利息[94] - 2021年10月14日Capital One宣布收购Triple Tree，Cannae持有Triple Tree Holdings 24.6%完全稀释股权，11月交易完成，Cannae获得3520万美元分红，2022年1月获得额外1400万美元分红[94] - 2021年1月，D&B收购Bisnode，公司持股比例从约18.1%降至约17.7%，获非现金收益1860万美元；6月，公司出售850万股D&B股票，获收益1.86亿美元，截至2021年12月31日，持股6810万股，占比约15.8%；2022年2月，因出售Optimal Blue获2180万股D&B股票，支付附带权益后持股8830万股，占比约20.5%[192][195] - 2021年1月，公司签订协议以2.5亿美元购买2500万股Alight股票，二季度又投入4524万美元，7月出售部分股票获1030万美元；FTAC与Alight业务合并后，公司总投资4.466亿美元，获5039.0129万股普通股、500万份认股权证和302.6666万个有限责任公司单位；2021年12月行使认股权证获208.6933万股；截至2021年12月31日，持股5250万股，占比约10.0%[196] - 2021年3月，FTAC II与Paysafe合并，公司投资5.047亿美元，获5429.4395万股普通股、500万份认股权证和313.4067万个有限责任公司单位；9月，FTAC II赞助商分配权益；12月，公司以2240万美元购买570万股；截至2021年12月31日，持股5980万股，占比约8.3%[196][199] - 2022年2月，公司将Optimal Blue所有权出售给Black Knight，获1.445亿美元现金和2180万股D&B股票，出售后不再持有Optimal Blue股权[199] - 2021年2月，公司与AAI签订远期购买协议并投资160万美元，5月AAI签订业务合并协议，公司终止远期购买协议并签订最高6.9亿美元的支持融资协议，获350万美元配售费；11月，业务合并协议终止，AAI获500万美元费用补偿[199] - 2021年2月，公司与AAII签订远期购买协议，同意以1.25亿美元购买1250万股A类普通股和312.5万份认股权证，同时直接投资2960万美元获间接经济权益和1973.3333万份私募认股权证，协议取决于AAII初始业务合并完成[199] - 2022年1月27日Trebia与System1完成业务合并，公司直接和间接持有2820万股System1普通股和120万份认股权证，约占26%股权，总投资2.483亿美元[202] - 2021年11月QOMPLX将所有未偿还可转换票据转换为优先股并赎回公司持有的750万美元优先股，公司持有约1450万股优先股，占约19.3%股权[202] - 2021年公司出售VIBSQ和Legendary Baking相关资产，分别亏损940万美元和1090万美元[202][205] - 2021年公司分两次共斥资2.72亿美元收购Sightline Payments LLC 32.6%的股权[206] - 2021年CZG收购Colt，公司获得3730万美元债务证券、140万美元股权及400万美元现金和360万美元CZG股权证券，记录2030万美元收益[206] - 2021年公司出售Rock Creek Idaho Holdings相关资产，获得4420万美元，记录1890万美元收益[206] - 2021年11月Capital One收购Triple Tree，公司作为TTH股东获得3520万美元分红，2022年1月又获1400万美元分红[206] - 2020年3月18日，公司完成对AmeriLife的收购[271] 股票回购 - 2021年2月26日董事会授权回购计划，可回购最多1000万股普通股，至2024年2月26日；2021年根据2019年和2021年回购计划，回购4828168股CNNE普通股，总计约1.673亿美元，平均每股34.65美元[92] - 2021年公司根据股票回购计划回购482.8168万股CNNE普通股，总计约1.673亿美元，平均每股34.65美元[206] - 2021年2月26日公司董事会批准一项为期三年的股票回购计划，可回购最多1000万股普通股[206] 公允价值与资产计量 - 截至2021年12月31日，公司对Dun & Bradstreet、Paysafe、Alight持股均低于20%，但因能施加重大影响，按权益法核算，账面价值分别为5.95亿美元、4.311亿美元、5.05亿美元，公允价值分别约为14亿美元、2.337亿美元、5.673亿美元[98] - 截至2021年9月30日，Paysafe投资公允价值4.188亿美元，账面价值8.106亿美元，因重大减值，公司记录减值3.918亿美元；截至12月31日，公允价值降至2.337亿美元，管理层认为减值是暂时的，若Paysafe经营、财务或市场条件恶化，未来可能需记录减值[98] - 截至2021年12月31日，公司资产公允价值总计10.818亿美元，其中一级资产10.5亿美元，二级资产3130万美元，三级资产50万美元[101] - 截至2021年12月31日，公司固定到期可供出售证券等资产公允价值总计18.343亿美元，其中一级资产14.934亿美元，三级资产3.409亿美元[101] - AAII FPA公允价值计量采用蒙特卡罗模拟法，AAII初始业务合并完成概率为80%[101] - AAII认股权证按公允价值核算，采用AAII公开交易认股权证交易价格估值，属二级公允价值计量[102] - S1支持协议按公允价值核算，采用布莱克 - 斯科尔斯期权定价公式确定公允价值，属二级公允价值计量[104] - 2021年，公司三级资产公允价值期初为3.409亿美元，期末为50万美元，期间有结算收益、净估值损益、重新分类等变动[106] - 截至2021年12月31日，公司金融资产和负债按公允价值计量，资产总计10.818亿美元，其中一级资产10.5亿美元，二级资产3130万美元，三级资产50万美元[236] - 截至2021年12月31日，公司固定到期可供出售证券等资产总计18.343亿美元，其中一级资产14.934亿美元，三级资产3.409亿美元[236] - AAII FPA公允价值确定采用蒙特卡罗模拟，AAII初始业务合并完成概率为80%[237][240] - 2021年，公司三级资产公允价值变动，期初3.409亿美元，期末0.5亿美元，期间有结算收益、估值损益等变动[240] - 2021年公司将AAII认股权证从三级公允价值类别转入二级，因AAII公开交易认股权证价格可得[246] - 2021年和2020年，公司权益证券已实现净损益分别为 - 5280万美元和19.91亿美元，未实现净损益分别为 - 2050万美元和15.808亿美元[246] - 截至2021年12月31日，公司对邓白氏、Alight/FTAC Sponsor等非合并附属公司有投资，总计22.613亿美元[247] - 公司对邓白氏、Alight/FTAC Sponsor、Paysafe等非合并附属公司的所有权比例分别为15.8%、10.0%、8.3%等[247] - 截至2021年12月31日，公司持有的邓白氏普通股的总公允市值约为14亿美元，持股比例低于20%，为15.8% [250] - 2021年公司对Paysafe的投资减值3.918亿美元，截至2021年12月31日，持有的Paysafe普通股总价值为2.337亿美元，持股比例为8.3% [260] - 截至2021年12月31日，公司直接和间接持有的Alight普通股总价值为5.673亿美元，持股比例为10.0% [264] - 截至2021年8月16日，公司在Sightline的记录权益与可分配净资产权益存在2.127亿美元差异[269] - 截至2020年12月31日，公司固定到期证券成本基础2200万美元，公允价值3520万美元[275] 营收与利润情况 - 2021年总营收较2020年增加1.565亿美元，主要因餐厅集团板块收入增加；2020年总营收较2019年减少4.843亿美元，主要因餐厅集团板块收入下降[111] - 2021 - 2019年持续经营业务的所得税（收益）费用分别为 - 7400万美元、4.812亿美元和2420万美元，有效税率分别为17.1%、22.1%和10.2%[116] - 2021 - 2019年已确认的净收益（损失）分别为 - 3.108亿美元、23.622亿美元和3.577亿美元[116] - 2021年归属于Cannae的净收益较2020年减少20.732亿美元；2020年较2019年增加17.089亿美元[117] - 餐厅集团板块2021年总营收较2020年增加1.45亿美元，增幅25.9%；2020年较2019年减少4.836亿美元，降幅46.4%[119] - 2021 - 2020 - 2019年，99 Restaurants品牌可比门店销售额较上一财年分别变化39.4%、 - 32.8%和 - 0.4%[120] - 2021 - 2020 - 2019年，O'Charley's品牌可比门店销售额较上一财年分别变化24.7%、 - 22.5%和 - 2.5%[120] - 2021 - 2020 - 2019年，Legendary Baking、Village Inn和Baker's Square品牌相关收入分别为6200万美元、5310万美元和3.125亿美元[120] - 2021年餐厅集团板块运营亏损1160万美元，2020年为8440万美元，2019年为7940万美元[119] - 2021 - 2020 - 2019年，未合并附属公司的权益收益（损失）分别为7260万美元、59

财务数据和关键指标变化 - 自2021年5月以来公司已回购520万股，约占已发行股份的6%，授权额度内还剩910万股待回购 [7] - 目前公司每股公允价值扣除费用和税后为41.27美元，较今日收盘价有45%的上涨空间 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 邓白氏（D&B）第四季度有机增长持续加速至4.8% [6] - Sightline 2021年营收约4600 - 4700万美元，2022年预算EBITDA亏损约800万美元，预计年中过后实现盈利，今年营收增长接近100%，2023年将继续显著增长 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 过去一年公司退出了几家业务，并投入近15亿美元收购Alight、Paysafe、Sightline的权益，2022年初完成SPAC Trebia与System1的业务合并 [6] - 未来公司将继续强调股票回购，更关注企业分拆和对私有公司的投资，如Sightline，与管理团队合作实现转型战略 [8] - 公司通过SPAC和直接投资等方式寻找企业分拆机会，倾向与上市公司合作，避免与私募股权合作带来的股票抛售压力 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对投资组合的实力感到鼓舞，将继续与投资组合管理团队合作，挖掘公司的独特价值 [8] - 公司认为邓白氏未来前景光明，将通过有机和无机方式继续推动其增长 [28][29] - 公司对Sightline的发展前景乐观，预计2023年末至2024年初进行IPO [24] 其他重要信息 - 公司出售Optimal Blue给Black Knight，获得2020万股邓白氏股票（现持有8830万股，约占20.5%）和1.445亿美元现金 [7] - 公司在Alight和System1的部分投资存在锁定期，Alight部分投资2月底和3月底解锁，System1部分投资7月解锁 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司进行股票回购时承担债务或动用融资工具的意愿如何 - 目前公司手头现金充足，可继续进行股票回购计划，还有约3亿美元未动用的信贷额度可用于股票购买 [11] - 若预计未来有变现事件，公司不介意借款进行股票回购，当前股价约为内在价值的55% - 60%，公司致力于股票回购计划 [12] 问题: 如何看待投资组合作为近期潜在流动性来源 - 公司认为过去12个月收购的部分资产有潜在变现机会，会平衡公司未来前景，避免过早出售 [14] - 公司正在逐步减持Ceridian投资，目前还持有约800万股；Alight和System1部分投资有锁定期，解锁后将考虑减持以筹集资金，用于股票回购或其他投资 [14][15][16] 问题: 本季度预计的现金总收入和净现金支出情况 - 本季度现金支出主要用于股票回购，未来60 - 120天内暂无新投资计划 [20] - 本季度收入主要来自Optimal Blue出售所得的1.445亿美元，以及其他投资的小额分红 [20] 问题: Sightline的融资进展以及如何实现价值变现 - Sightline未来几年资金充足，2021年EBITDA为负，2022年预算亏损约800万美元，预计年中过后实现盈利 [23] - 由于监管变化，其无现金应用程序注册方式更灵活，预计今年营收接近翻倍，2023年继续显著增长，预计2023年末至2024年初进行IPO [23][24] 问题: 如何看待邓白氏的长期投资机会 - 邓白氏过去20年管理不善，公司自2019年2月介入，前1.5年整合业务，目前管理团队已组建完成 [27] - 公司目标是推动邓白氏创新，开发新产品，去年开发了约15种新产品并进入销售渠道，还进行了一些小规模收购，将通过有机和无机方式推动其增长 [28] - 公司看好邓白氏前景，因此用出售Optimal Blue所得75%的收益换取其股票，且暂无清算计划 [29] 问题: 请介绍Optimal Blue交易的情况，包括交易达成过程、价格确定方式和进出倍数 - 公司将Optimal Blue出售谈判交给财务赞助商THL，以获取最佳价值 [33] - 进入时和退出时的市盈率均约为30倍，但在18个月内Optimal Blue的EBITDA翻倍 [34] - 出售原因是公司作为少数股东，将私有公司的少数股权转换为上市公司的股权和现金，提高了变现前景，且Optimal Blue对30年固定抵押贷款利率敏感，当前利率上升，业务将放缓 [35][37] 问题: 公司提到的企业分拆战略是怎样的，如何实施 - 公司通过SPAC和直接投资等方式寻找企业分拆机会，倾向与上市公司合作，避免与私募股权合作带来的股票抛售压力 [39][40] - 公司会与上市公司协商分拆其部分资产，让其保留所有权甚至多数控制权，以获得投资机会 [41] - 公司有两个SPAC待部署，但会谨慎操作，若交易无法达成满意结果，将把资金返还给投资者 [42] 问题: 请更新公司的净资产价值（NAV） - 目前公司每股公允价值扣除费用和税后为41.27美元，较今日收盘价有45%的上涨空间 [43]

财务数据和关键指标变化 - 截至昨日公司现金余额为8100万美元，上季度末控股公司现金为1.73亿美元，几周前出售CDAY股票获得约1.2亿美元 [28] - 10月公司还清了全部2亿美元的保证金贷款 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 Dun & Bradstreet - 第三季度营收增长22%，调整后EBITDA增长12%，均与2020年第三季度相比 [10] - 有机营收增长在固定汇率下加速至3.7%，而第二季度约为2.5% [10] Alight - 今日早些时候报告其企业软件平台BPaaS营收增长20%，第三季度BPaaS预订量增长42% [13] - 截至第三季度末已实现全年预计营收的99% [13] - 年初预计2021年有机营收增长1%，二季度预计为3% - 5%，如今预计为5% - 6% [15][16] Ceridian - 第三季度云收入大幅增长，过去五年CDAY股价上涨近两倍，初始投资的MOIC超过11倍 [17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是机会主义投资者，未来可能会继续进行私募投资，对公司管理施加更多影响，更倾向于获得控制权或与管理层、创始人共享控制权 [32][33] - 对于SPAC，公司将完成目前两个未部署的项目，但不确定是否会重返该领域 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对Dun & Bradstreet的发展感到满意，认为随着有机营收持续加速，其估值将得到重估 [9] - 对Alight和Ceridian本季度的表现感到高兴，认为Alight未来将实现高个位数增长，Ceridian有很长的增长跑道 [12][16][17] - 看好Sightline的发展，认为其最终会成为上市公司，正在改变赌场支付业务 [21] - 认为Trebia与System1的合并业务具有持久性，管理层出色，未来会发展得更大 [24] 其他重要信息 - 公司将于12月8 - 9日在拉斯维加斯举办投资组合公司会议，届时将有重要投资组合公司及Black Knight和FNF的管理团队参加 [25][45][46] 问答环节所有提问和回答 问题: 现金余额大幅减少的原因 - 公司在10月还清了全部2亿美元的保证金贷款 [29] 问题: 部分交易的预计总收益 - 今年从相关交易中获得的收益总计可能不到5000万美元，未来两三年会有一些或有收益，1月份可能还会有500 - 1000万美元 [30] 问题: 投资策略是否发生转变 - 公司是机会主义投资者，未来可能会继续进行私募投资，不确定是否会重返SPAC领域 [32][33] 问题: 未找到目标的SPAC何时确认或宣布交易 - 公司已确定并与多个有吸引力的目标进行了讨论，但由于ASC成立不到一年且对当前估值有所担忧，会保持耐心 [35] 问题: 如何平衡股东回报与其他投资 - 公司目前有两个后盾，未来几周将更清楚其被调用的程度，从而确定可用于其他投资和回购的资金，回购公司股票的回报看起来不错 [36] 问题: 目前投资组合中最具潜力的公司 - 管理层仍看好Alight，认为其会实现高个位数营收增长，最终可能被大公司收购；同时也看好Sightline和Dun & Bradstreet的发展 [40][41][42]

市场与业务前景 - 邓白氏认为其所处的总潜在市场规模大、增长且渗透不足，预计随着创新可覆盖更大份额[127] 业务类型 - Paysafe通过综合处理、数字钱包和电子现金解决方案三条业务线提供支付服务，连接70种支付类型和40多种货币[127] 餐厅业务状况 - 餐饮行业竞争激烈，受多种因素影响，公司餐厅业务受劳动力成本上升和购物模式转变负面影响[129] - 2020年3月起，公司餐厅业务受疫情影响，客流量和收入大幅下降，2021年同店销售额逐渐增加但仍低于2019年同期[129][131] - 2021年第三季度餐厅收入为1.751亿美元，2020年同期为1.294亿美元；前九个月分别为5.323亿美元和3.987亿美元[134] - 餐厅集团板块本季度总营收增加4570万美元，增幅35.3%，前九个月增加1.336亿美元，增幅33.5%[139] - O'Charley's和99 Restaurants品牌可比门店销售额本季度分别增长21.3%和43.1%，前九个月分别增长25.4%和36.8%[139] - 餐厅收入成本占餐厅收入的百分比本季度从2020年的94.0%降至2021年的88.4%，前九个月从94.2%降至86.9%[139] 投资情况 - 截至2021年9月30日，公司对Paysafe投资的公允价值为4.188亿美元，账面价值为8.106亿美元，确认减值3.918亿美元[132] - 截至2021年9月30日，公司持有邓白氏约15.8%的流通普通股[142] - 2021年3月30日，公司完成对Paysafe的投资，截至2021年6月30日的三个月，Paysafe总营收3.84亿美元[143][144] - 2020年9月15日，公司完成对Optimal Blue的投资，截至2021年9月30日的三个月，Optimal Blue总营收4640万美元[146][147] - 2020年3月18日，公司对AmeriLife投资1.25亿美元，截至2021年6月30日的三个月，AmeriLife总营收1.265亿美元[148][149] - 2020年1月27日，公司对Blue Ribbon进行非暂时性减值损失1.86亿美元，同时因剥离Blue Ribbon获得2.65亿美元收益[141] 营收与收益情况 - 2021年第三季度总营收增加4630万美元，增幅33.1%；前九个月总营收增加1.45亿美元，增幅34.9%[135] - 2021年第三季度归属于Cannae Holdings普通股股东的净收益减少2.529亿美元，降幅191.7%；前九个月净收益减少14.326亿美元，降幅114.2%[135] - 2021年第三季度其他运营收入为1090万美元，2020年同期为1030万美元；前九个月分别为2800万美元和1660万美元[134] - 2021年第三季度总运营收入为1.86亿美元，2020年同期为1.397亿美元；前九个月分别为5.603亿美元和4.153亿美元[134] - 2021年第三季度总运营费用为2.108亿美元，2020年同期为1.681亿美元；前九个月分别为6.573亿美元和5.427亿美元[134] - 2021年第三季度运营亏损为2480万美元，2020年同期为2840万美元；前九个月分别为9700万美元和1.274亿美元[134] - 其他运营费用本季度增加160万美元，增幅19.8%，前九个月减少520万美元，降幅15.2%[141] - 所得税前亏损本季度减少1000万美元，降幅70.4%，前九个月增加5120万美元，增幅86.6%[141] - 2021年前三季度其他运营收入较2020年同期增加1140万美元，人员成本减少1300万美元，其他运营费用增加5280万美元，净损益减少19.007亿美元，税前损益减少19.239亿美元[151] 所得税情况 - 2021年和2020年第三季度所得税（收益）费用分别为 - 3470万美元和3510万美元；前九个月分别为 - 4740万美元和3.356亿美元[137] - 2021年和2020年第三季度有效税率分别为17.8%和21.4%；前九个月分别为15.4%和21.5%[137] 权益收益情况 - 2021年第三季度和前九个月未合并附属公司的权益收益分别为4140万美元和8650万美元；2020年分别为 - 120万美元和360万美元[137] 现金流与资金状况 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为2.342亿美元，其中1.733亿美元由公司控股公司持有，现有控股公司信贷额度为1亿美元，可通过修订2020年保证金贷款额度增加3亿美元借款能力[153] - 2021年10月，公司偿还了2020年保证金贷款额度下的全部2亿美元未偿余额，截至2021年11月8日，公司控股公司有8110万美元现金，现有控股公司信贷额度下有3亿美元借款能力，可通过修订2020年保证金贷款额度再增加3亿美元借款能力[153] - 2021年前三季度运营活动使用的现金流量为1.416亿美元，较2020年同期减少4930万美元；投资活动使用的现金流量为4.377亿美元，较2020年同期增加1.138亿美元；融资活动提供的现金流量为8880万美元，较2020年同期减少2.982亿美元[153] - 2021年前三季度物业、设备和其他无形资产的资本支出为770万美元，较2020年同期的1830万美元有所减少[153] 合同义务 - 截至2021年9月30日，公司各项合同义务的年度所需付款总额为7.34亿美元，其中包括运营租赁付款2.75亿美元、无条件采购义务7600万美元、应付票据2.31亿美元、应付给经理的管理费1.1亿美元、餐厅集团融资义务4000万美元[155] 股票回购 - 2019年9月19日，公司董事会批准了一项为期三年的股票回购计划，可在2022年9月30日前回购最多500万股公司普通股；2021年3月1日，公司董事会又授权了一项为期三年的股票回购计划，可在2024年2月26日前回购最多1000万股公司普通股[155] - 2021年前三季度，公司回购了272.8168万股公司普通股，总计约9650万美元，平均每股35.36美元；自2019年股票回购计划开始至2021年9月30日收盘，公司共回购了341.6584万股普通股，总计约1.158亿美元，平均每股33.89美元[155] 市场风险 - 截至2020年12月31日财年，市场风险无重大变化[156] 内部控制 - 截至报告期末，公司披露控制和程序有效[158] - 2021年第三季度，公司财务报告内部控制无重大影响变化[158] 法律诉讼 - 法律诉讼情况见本季度报告第一部分项目1中合并财务报表附注G[159]

财务数据和关键指标变化 - 公司在二季度回购近1亿美元Cannae股票，约占7月13日前流通股的3% [7] - 二季度公司变现4亿美元投资并获显著收益 [16] - 二季度公司以每股87.5美元出售200万股Ceridian股票，总收益1.75亿美元，是IPO前投资的15倍多；以每股21.88美元出售850万股Dun & Bradstreet股票，接近IPO前回报的3倍 [20] - 二季度公司以平均每股35.33美元的价格回购273万股股票，约占此前流通股的3% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - Austerlitz与Wynn Interactive的合并交易预计企业价值32亿美元，Cannae认购6.9亿美元并获350万美元配售费 [19] - System1今年预计实现1.2亿美元EBITDA，业绩远超计划 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 二季度SPAC市场出现混乱，导致不分质量和增长前景的抛售，Paysafe和Alight股价承压 [6] - Cannae股价在二季度较内在价值出现大幅折价 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推动投资组合公司增长，积极支持投资并指导业务计划执行 [5] - 公司注重风险管理和投资组合平衡，减持Dun & Bradstreet股份以实现投资变现 [16] - 公司将关注能补充Dun & Bradstreet现有资产并加速收入增长的目标 [15] - 公司将利用市场混乱，通过战略回购和投资把握机会 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 董事长认为市场最终会认可公司投资组合企业的独特价值，财务和现金流基本面将在长期获胜 [8] - 董事长预计随着投资者轮换平息和业绩提升，Paysafe股价将反弹 [12] - 董事长认为一旦投资者认识到Alight的价值，其估值将大幅提升 [9] 其他重要信息 - 公司发布2021年二季度股东信，包含财务结果，可在公司网站查看 [4] - System1的S - 4文件预计在未来1 - 2周提交，预计10月底至11月初完成deSPAC交易 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何缩小股价与每股资产净值的差距，以及未来回购计划和优先级 - 公司认为回购股票仍是最佳投资之一，但也有其他有吸引力的机会，需权衡风险；董事长正在寻找解决流动性问题的方法；随着投资变现，差距最终会缩小，但目前无法确定具体做法 [24][26] 问题2: System1对Trebia有吸引力的原因 - 公司看好System1及其管理团队，虽交易谈判有波折，但公司表现良好；预计10月底至11月初完成deSPAC交易，这将使2021年和2022年业绩更清晰；System1有多项收购计划，充足流动性和银行贷款将展现其价值 [27][31][32] 问题3: 如何为现有承诺融资 - 公司有信贷安排可满足承诺，将视情况决定是否出售证券；公司持有大量Dun & Bradstreet和Ceridian股票，Paysafe锁定期8月20日后到期；公司还在处理非核心资产，回收资金，同时努力推动核心资产增长 [35][36][38]

邓白氏业务 - 公司认为邓白氏（Dun & Bradstreet）所处的总潜在市场大、增长且渗透不足，有望通过创新解决方案覆盖更大份额[122] - 截至2021年6月30日，公司持有邓白氏约15.8%的流通普通股[135] 餐厅业务竞争与影响因素 - 餐厅行业竞争激烈，受消费者口味、经济条件等多种因素影响，公司餐厅业务受劳动力成本上升和购物模式转变冲击[122][124] - 2020年3月起，受新冠疫情影响，公司餐厅品牌客流量和销售额大幅下降，2021年上半年同店销售额仍低于2019年同期[124] 餐厅业务成本与价格策略 - 牛肉、海鲜、家禽和乳制品约占公司过去食品和饮料总成本的一半，通常临时成本增加不转嫁给客人，永久性成本增加会调整菜单价格[124] 餐厅业务销售季节性 - 餐厅平均每周销售额通常第一和第四季度高于其他季度，公司大部分运营收益来自这两个季度[124] 公司营收情况 - 截至2021年6月30日的三个月，总营收增加9980万美元，增幅97.3%；六个月总营收增加9870万美元，增幅35.8%[127] - 餐厅集团2021年截至6月30日的三个月总营收增加9050万美元，增幅91.0%，六个月增加8790万美元，增幅32.6%[133] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月Optimal Blue总营收分别为4430万美元和5.209亿美元，六个月分别为8500万美元和10.254亿美元[136] - 2021年第一季度总收入为1.493亿美元，2020年同期为1470万美元；2021年前六个月总收入为2.8亿美元[139] 公司净收益情况 - 截至2021年6月30日的三个月，归属于Cannae Holdings普通股股东的净收益（亏损）减少2.989亿美元，降幅62.9%；六个月减少11.797亿美元，降幅105.0%[127] 公司运营费用构成 - 公司运营费用主要包括人员成本、餐厅收入成本、其他运营费用以及折旧和摊销[127] - 餐厅收入成本包括食品和饮料成本、工资及相关成本、餐厅运营成本等[127] - 其他运营费用包括租金、专业费用、广告成本、差旅费和运营资产减值[129] 餐厅业务成本占比 - 2021年和2020年截至6月30日的三个月餐厅收入成本占餐厅收入的百分比分别为84.4%和101.4%，六个月分别为86.2%和94.3%[133] 餐厅业务可比门店销售额 - 2021年截至6月30日的三个月，O'Charley's、99 Restaurants、Village Inn和Baker's Square品牌可比门店销售额分别增长68.5%、132.6%、154.9%和120.3%；六个月分别增长28.1%、30.7%、26.8%和6.0%[133] 其他运营费用变化 - 其他运营费用在2021年截至6月30日的三个月增加170万美元，增幅22.4%，六个月减少680万美元，降幅26.1%[135] - 2021年第二季度其他运营费用较2020年同期增加2890万美元，前六个月增加4980万美元[140] 所得税情况 - 2021年和2020年截至6月30日的三个月所得税费用分别为4930万美元和1.311亿美元，六个月分别为 - 1270万美元和3.005亿美元；有效税率在2021年和2020年截至6月30日的三个月分别为20.9%和24.3%，六个月分别为11.2%和21.5%[130] 所得税前亏损情况 - 所得税前亏损在2021年截至6月30日的三个月减少2830万美元，降幅117.9%，六个月增加4120万美元，增幅91.8%[135] 未合并附属公司权益情况 - 2021年和2020年截至6月30日的三个月未合并附属公司的权益（亏损）收益分别为 - 880万美元和5750万美元，六个月分别为4510万美元和480万美元[130] 其他运营收入情况 - 2021年第二季度其他运营收入较2020年同期增加930万美元，前六个月增加1080万美元[140] 人员成本情况 - 2021年第二季度人员成本较2020年同期减少60万美元，前六个月减少1750万美元[140] 公司现金及现金等价物情况 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为2.712亿美元，其中2.146亿美元由公司控股公司持有[143] 公司现金流量情况 - 2021年和2020年前六个月运营活动使用的现金流量分别为6720万美元和8130万美元[143] - 2021年和2020年前六个月投资活动使用的现金流量分别为2.82亿美元和提供8330万美元[143] - 2021年和2020年前六个月融资活动使用的现金流量分别为1.002亿美元和提供3.87亿美元[143] 公司股票回购情况 - 2021年前六个月公司回购2528168股CNNE普通股，总计约8970万美元[146] 公司合同义务付款情况 - 截至2021年6月30日，公司各项合同义务所需的年度付款总计5.66亿美元[147] 公司市场风险情况 - 截至2020年12月31日，公司市场风险无重大变化[149] 公司投资情况 - 2020年3月18日，公司完成对AmeriLife合资企业1.25亿美元的投资[138]

财务数据和关键指标变化 - 公司本季度末拥有近4亿美元的企业现金，尚未动用任何信贷额度，FNF循环信贷额度还有1亿美元，去年签订的保证金贷款额度最高可达5亿美元，两者均未动用，此外公司还有1400万股Ceridian股票，按当日价格计算约为12亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对大规模远期购买协议的兴趣可能有所下降，但会根据具体情况和对交易的信心程度来决定是否参与，同时会谨慎管理资本资源 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司股票被低估，希望分析师帮助讲述公司故事，吸引投资者 [27] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与预测有重大差异，公司无义务更新前瞻性陈述 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请介绍Wynn交易和Austerlitz相关情况以及公司的角色 - Austerlitz I宣布与互动游戏、体育博彩和赌博资产达成合并协议，Austerlitz I有6.9亿美元现金将注入Wynn，用于其在2021年NFL赛季前的营销活动，Cannae有远期购买协议但不会执行，仅同意为6.9亿美元的赎回提供担保，可获得350万美元费用及购买股票的机会 [7][8] 问题: Bill是否会参与Wynn交易，PaySafe的经验是否会有借鉴 - 不确定PaySafe和Wynn之间是否有可借鉴之处，PaySafe是支付供应商，Wynn是B2C公司，Bill对行业有很多了解，有关于Wynn可能成功的产品的想法 [9][10] 问题: Trebia交易情况，是未达成目标要寻找新目标还是现有目标仍在进行 - 管理层表示目前不适合评论，也不打算寻找新目标 [11] 问题: 谈谈Alight在SPAC环境下的表现及与整体环境和自身的关系 - Alight业绩出色，有稳定的股东群体，有卖方分析师给出20美元的目标价，公司认为其被低估，股价表现更多与SPAC环境有关而非公司自身 [16] 问题: 分析Alight的赎回风险因素 - 若股票交易价格高于10 - 12美元无赎回风险，在10美元左右时，主要看SPAC规模和换手率，规模大的SPAC赎回较少，Alight换手率近200%，股票由长期投资者持有，预计不会赎回 [18][19] 问题: 对近期回购的看法及未来的意愿 - 回购股票价格便宜且低于账面价值，但公司认为现阶段投资组合公司能获得更好回报，回购在考虑范围内但未实施 [20] 问题: 如何考虑公司的流动性获取，其他SPAC交易规模是否会和Wynn交易相同 - 公司流动性充足，本季度末有近4亿美元企业现金，未动用信贷额度，还有价值12亿美元的Ceridian股票，交易规模将根据具体情况决定，对大规模远期购买协议的兴趣可能有所下降 [23][25]

整体财务业绩 - 2021年第一季度总营收为1.719亿美元，较2020年同期减少110万美元，降幅0.6%[117] - 2021年第一季度归属于公司普通股股东的净亏损为2.331亿美元，较2020年同期减少8.808亿美元，降幅136.0%[117] - 2021年和2020年第一季度所得税收益分别为6200万美元和所得税费用1.694亿美元，有效税率分别为17.7%和19.7%[119] - 2021年和2020年第一季度未合并附属公司的权益收益分别为5390万美元和亏损5270万美元[119] 市场与行业情况 - 邓白氏认为其所处的总潜在市场规模大、增长快且渗透不足，公司创新有望覆盖更大市场份额[113] - 餐饮行业竞争激烈，受消费者口味、经济状况等因素影响，公司餐厅业绩受劳动力成本上升和购物模式转变冲击[113][115] 疫情影响 - 2020年3月起，疫情使公司餐饮品牌客流量和销售额大幅下降，下半年有所回升但仍低于历史水平[115] - 2021年3月底，公司仍有部分餐厅限流运营，疫情对餐厅客流量、销售额和运营成本的影响仍不确定[115] 公司运营费用 - 公司运营费用主要包括人员成本、餐饮收入成本、其他运营费用以及折旧和摊销[119] - 餐饮收入成本中，牛肉、海鲜、家禽和乳制品等商品成本约占食品和饮料总成本的一半[115] 餐厅集团财务情况 - 餐厅集团2021年第一季度总营收1.673亿美元，较2020年同期减少260万美元，降幅1.5%[122] - 餐厅集团旗下O'Charley's品牌可比门店销售额增长8.6%，99 Restaurants、Village Inn和Baker's Square品牌可比门店销售额分别下降7.7%、12.5%和31.5%[122] - 餐厅集团2021年第一季度餐厅收入成本占餐厅收入的比例为88.3%，低于2020年同期的90.1%[122] - 餐厅集团2021年第一季度其他运营费用较2020年同期减少850万美元，降幅45.9%[122] - 餐厅集团2021年第一季度税前亏损较2020年同期减少1290万美元，降幅61.7%[124] 子公司财务情况 - 截至2021年3月31日，公司持有邓白氏约17.7%的流通普通股[124] - 2021年第一季度，Optimal Blue总营收4160万美元，运营亏损1720万美元，净亏损2150万美元[124] - 2021年第一季度，AmeriLife总营收1.31亿美元，运营亏损240万美元，净亏损1370万美元[126] 企业及其他部门财务情况 - 公司企业及其他部门2021年第一季度人事成本较2020年同期减少1690万美元[127] - 公司企业及其他部门2021年第一季度税前亏损较2020年同期增加12.228亿美元[129] 现金流量与资金状况 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为4.397亿美元，其中公司控股公司持有现金3.872亿美元，现有控股公司信贷安排额度为2亿美元，可通过修订2020年保证金贷款安排额外增加4亿美元借款额度[130] - 2021年和2020年第一季度经营活动产生的现金流量分别为600万美元和 - 3430万美元，增加4030万美元，主要归因于营运资金资产和负债的收支时间[130] - 2021年和2020年第一季度投资活动产生的现金流量分别为 - 2.828亿美元和3130万美元，减少3.141亿美元，主要归因于2021年对非合并关联方的新增投资净增加3.033亿美元[130] - 2021年和2020年第一季度物业、设备和其他无形资产的资本支出分别为190万美元和1360万美元，主要为餐厅集团板块的物业和设备采购[130] - 2021年和2020年第一季度融资活动使用的现金流量分别为410万美元和8640万美元，减少8230万美元，主要归因于2021年债务净收益较2020年减少440万美元，以及2020年购买库藏股支付现金1080万美元[130] 合同义务与费用 - 截至2021年3月31日，公司根据管理服务协议需按季度向经理支付管理费，费率为公司投资资本成本的0.375%（年化1.5%），基于2021年3月31日投资资本成本20.249亿美元计算[132] - 截至2021年3月31日，公司各项合同义务的年度所需付款总额为6.061亿美元，其中包括经营租赁付款2.872亿美元、无条件采购义务1.109亿美元等[132] 股票回购计划 - 2019年9月19日，董事会批准三年股票回购计划，至2022年9月30日可回购不超过500万股公司普通股；2021年2月26日，董事会授权新的三年股票回购计划，至2024年2月26日可回购不超过1000万股公司普通股[132] - 截至2021年3月31日，公司在2019年股票回购计划下累计回购688,416股普通股，总计约1930万美元，平均每股28.06美元，2021年第一季度未进行回购[132] 业务风险情况 - 公司业务季节性和市场风险与2020年年报描述相比无重大变化[130][133]

公司业务重组与收购 - 2020年1月27日公司开始蓝丝带重组并对其进行脱表处理，10月2日蓝丝带破产重组完成，公司以1550万美元收购传奇烘焙和VIBSQ的资产和未受损负债，持有二者100%股权[99] - 2019年12月31日公司将T系统控股贡献给Corrohealth，将其经营结果重新分类为已终止经营[99] - 2017年6月6日公司以5.6亿美元现金出售数字保险，确认税前收益2.76亿美元和所得税费用1.263亿美元[99] - 2020年1月27日，Blue Ribbon申请破产重组，公司对其进行非合并处理，记录非现金收益2650万美元[108] - 2020年3月31日，因疫情影响，公司对Blue Ribbon投资记录1860万美元减值[111] - 2020年10月2日，Blue Ribbon破产重组完成，公司以1550万美元获得Legendary Baking和VIBSQ资产及未妥协负债，持股100%[111] - 2020年3月18日，公司完成对AmeriLife合资企业1.25亿美元投资，该合资企业共获6.17亿美元股权融资用于收购AmeriLife[112] - 2019年12月至2020年，公司对Senator JV共投资2.921亿美元，2020年收到230万股CoreLogic股票，2020年11 - 12月及之后共获4.792亿美元分红，之后Senator JV退出对CoreLogic投资[113] - 2020年，公司对CoreLogic提出收购要约，价格从65美元/股提高到66美元/股，均被拒绝[113] - 2020年9月15日，Black Knight完成对Optimal Blue收购，公司提供资金[113] - 公司以2.89亿美元收购Optimal Blue 20%的股权[115] - 公司与FTAC、Trebia、FTAC II分别签订远期购买协议，将分别以1.5亿美元、7500万美元、1.5亿美元购买对应公司股票及认股权证[115] - FTAC II与Paysafe的合并预计2021年上半年完成，隐含企业价值约90亿美元；公司预计对Paysafe总投资5.047亿美元，获约7.5%股权及813.4067万份认股权证[115] - FTAC与Alight的业务合并隐含企业价值约73亿美元；公司预计对Alight总投资4.045亿美元，获约8.6%股权及802.6666万份认股权证[115][117] - 2020年6月公司完成公开发行，净收益约4.55亿美元，用于未来收购、投资及一般公司用途[118] - 2020年10月2日Blue Ribbon破产重组后，公司以1550万美元收购Legendary Baking和VIBSQ的资产和未妥协负债[134] - 因T - System贡献，T - System财务结果被重新归类为已终止经营[157] 财务数据对比 - 2020年末现金及现金等价物为7.247亿美元，较2019年的5.337亿美元有所增加[100] - 2020年末总资产为46.134亿美元，较2019年的20.922亿美元大幅增长[100] - 2020年经营收入为5.857亿美元，较2019年的10.7亿美元下降[102] - 2020年总经营费用为7.742亿美元，较2019年的11.876亿美元减少[102] - 2020年经营亏损为1.885亿美元，较2019年的1.176亿美元亏损扩大[102] - 2020年持续经营业务税后收益为1.7598亿美元，较2019年的9860万美元大幅增加[102] - 2020年归属于Cannae Holdings的净利润为1.7862亿美元，较2019年的7730万美元增长[102] - 2020年各季度运营收入分别为1.73亿、1.026亿、1.397亿和1.704亿美元，2019年各季度分别为2.623亿、2.722亿、2.57亿和2.785亿美元[104] - 2020年总营收较2019年减少4.843亿美元，主要因餐厅集团业务收入下降[136] - 2020 - 2018年所得税费用分别为4.812亿、0.242亿和0.015亿美元，有效税率分别为22.1%、10.2%和66.4%[140] - 2020 - 2018年已确认净损益分别为23.622亿、3.577亿和1.668亿美元[141] - 2020年归属Cannae的净收益较2019年增加17.089亿美元，2019年较2018年增加0.497亿美元[142] - 餐厅集团业务2020年总营收较2019年减少4.836亿美元，降幅46.4%[144] - 餐厅集团业务2019年总营收较2018年减少0.745亿美元，降幅6.7%[144] - 2019年与后续关闭门店相关的收入为1.834亿美元[145] - 99餐厅品牌2020 - 2018年同店销售额较上一财年分别变化 - 32.8%、 - 0.4%和2.6%[146] - O'Charley's品牌在2020、2019和2018年分别较上一财年下降22.5%、2.5%和2.9%[148] - 2020年餐厅收入成本较2019年减少3.885亿美元，降幅42.6%；2019年较2018年减少7850万美元，降幅7.9%[148] - 2020年人员成本较2019年减少2090万美元，降幅40.1%[148] - 2020年其他运营费用较2019年减少5580万美元，降幅51.2%；2019年较2018年增加2260万美元，增幅26.2%[148] - 2020年总营收为17.381亿美元，2019年为14.139亿美元[150] - 2020年9月15日完成对Optimal Blue的投资，当年总营收4540万美元，运营亏损3810万美元，净亏损4590万美元[151][152] - 2020年公司及其他部门人员成本较2019年增加2540万美元，增幅66.5%；其他运营费用增加3900万美元，增幅159.2%[154] - 2020年利息和投资收入较2019年增加930万美元，增幅147.6%；利息费用减少1200万美元[154] - 2020年、2019年和2018年经营活动使用的现金流量分别为1.139亿美元、0.842亿美元和0.229亿美元，2020年较2019年增加2970万美元，主要归因于所得税支出增加和餐厅集团亏损增加[158] - 2020年、2019年和2018年投资活动（使用）提供的现金流量分别为 - 7420万美元、 - 2420万美元和1.867亿美元，2020年较2019年减少5000万美元，主要归因于非合并投资增加[158] - 2020年、2019年和2018年物业和设备及其他无形资产的资本支出分别为2230万美元、2830万美元和1590万美元，2019年较2018年增加主要是由于房地产运营支出增加[158] - 2020年、2019年和2018年融资活动（提供）使用的现金流量分别为3.791亿美元、3.191亿美元和 - 8640万美元，2020年较2019年增加6000万美元，主要归因于发行所得净收益增加[158] 投资与股权情况 - 2020年7月6日，邓白氏完成首次公开募股，发行9004.7612万股普通股，定价22美元/股，总收益24亿美元，公司投资2亿美元，截至2020年12月31日持有7660万股，占比约18.1%[107] - 2020年，公司出售970万股Ceridian普通股，获得7.209亿美元收益，截至2020年12月31日持股约9.5%[107] - 2020年3月31日起公司对Ceridian投资按公允价值计量，重估后价值9.934亿美元，确认收益6.849亿美元[120] - 截至2020年12月31日，公司持有Dun & Bradstreet不到20%股权，但因有重大影响按权益法核算，账面价值6.532亿美元，市值约19亿美元[120][122] - 截至2020年12月31日，公司按公允价值计量的资产总计18.343亿美元，其中Level 1为14.934亿美元，Level 3为3.409亿美元[122] - 远期购买协议和Paysafe认购协议按公允价值核算，采用蒙特卡罗模拟确定公允价值[122] - 确定远期购买协议和Paysafe认购协议公允价值时，FTAC首次业务合并和Trebia首次业务合并完成概率为90%，FTAC II首次业务合并完成概率为95%[126] - 2020年12月31日，公司三级可供出售固定到期证券公允价值确定所用折现率为7.3% - 17.5%，加权平均为12.1%[127] - 2018 - 2020年公司企业债务证券公允价值分别为1780万美元、1920万美元、3520万美元，2020年远期购买协议和Paysafe认购协议公允价值分别为1.361亿美元、1.696亿美元[128] - 公司持有邓白氏约18.1%的权益[148] - 截至2020年12月31日，公司持有17.991亿美元的权益证券，按公允价值入账，市场价格20%的涨跌将导致权益证券投资组合公允价值增减3.598亿美元[161][164] - 2020年12月31日，市场价格上涨（下跌）20%，在其他变量不变的情况下，公司股权证券投资组合公允价值将增加（减少）3.598亿美元[164] 商誉与减值情况 - 2020年公司在餐厅集团业务中记录了780万美元的商誉减值[131] - 2019年公司在原T - System业务和餐厅集团业务中分别记录了3510万美元和1040万美元的商誉减值[131] - 2018年公司在餐厅集团业务中记录了2670万美元的商誉减值[131] - 2020年公司记录了与O'Charley's商标相关的1180万美元减值费用[133] - 2019年公司记录了与Village Inn和Bakers square商标相关的1710万美元减值费用[133] - 2018年公司记录了与商标和废弃软件项目相关的580万美元减值费用[133] 餐厅集团业务情况 - 2020和2019年末，餐厅集团旗下乡村客栈和面包师广场公司自营店分别为34家和130家[146] - 2020年99餐厅品牌同店销售额下降主要因新冠疫情导致客流量减少[146] - 餐厅集团面临牛肉、海鲜、农产品等食品价格波动风险，目前未使用金融工具对冲该风险[165] - 餐厅集团业务面临牛肉、海鲜、农产品等食品价格波动风险，且无法保证未来供应和成本不受天气等因素影响[165] - 公司通常提前设定菜单价格，若无法将成本上涨转嫁给顾客，经营业绩将受不利影响[165] - 公司目前未使用金融工具对冲牛肉、海鲜、农产品等食品价格波动风险[165] 其他财务相关 - 根据管理服务协议，公司需按季度向经理支付管理费，年化费率为1.5%，基于2020年12月31日16.135亿美元的投资资本成本计算[160] - 截至2020年12月31日，公司长期合同义务的年度所需付款总额为6.77亿美元，涵盖无条件采购义务、经营租赁付款等多项内容[162] - 2021 - 2025年及以后无条件采购义务分别为9920万美元、1330万美元、780万美元、710万美元、590万美元、680万美元，总计1.401亿美元[162] - 2021 - 2025年及以后经营租赁付款分别为4070万美元、3920万美元、3540万美元、2650万美元、2300万美元、1.51亿美元，总计3.158亿美元[162] - 2021 - 2025年及以后应付票据分别为1250万美元、690万美元、3330万美元、80万美元、80万美元、1100万美元，总计6530万美元[162] - 2021 - 2025年应付给经理的管理费分别为2370万美元、2370万美元、2370万美元、2370万美元、1980万美元，总计1.146亿美元[162] - 2021 - 2025年及以后餐厅集团融资义务分别为330万美元、340万美元、340万美元、340万美元、350万美元、2420万美元，总计4120万美元[162] - 2021 - 2025年及以后各项义务总计分别为1.794亿美元、8650万美元、1.036亿美元、6150万美元、5300万美元、1.93亿美元，总计6.77亿美元[162] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物为7.247亿美元，其中6.66亿美元由公司控股公司持有，现有控股公司信贷安排下可用借款额度为2亿美元，通过修订2020年保证金贷款安排可额外增加4亿美元借款额度[158] - 2020年12月31日至年报发布日，公司从Senator JV获得2.806亿美元分红，截至2020年2月24日，公司控股公司现金为9.513亿美元[158]