营收情况 - 2024年9月30日止三个月营收较2023年同期减少2970万美元降幅20.7%主要归因于2023年O'Charley's门店关闭[69] - 2024年9月30日止三个月餐厅营收为1.021亿美元2023年同期为1.312亿美元[67] - 2024年9月30日止九个月餐厅营收为3.162亿美元2023年同期为4.249亿美元[67] - 2024年前三季度总营收较2023年同期减少1.081亿美元降幅24.0%[72] - 2024年三季度末餐厅集团营收较2023年同期减少2910万美元降幅22.2%[75] - 2024年前三季度末餐厅集团营收较2023年同期减少1.087亿美元降幅25.6%[77] - 2024年三季度末邓白氏总营收为60.91亿美元[79] - 2024年三季度末Alight总营收为55.5亿美元[82] - 黑骑士足球（Black Knight Football）2024年6月30日止三个月的总收入为7780万美元较2023年同期增长980万美元即14.4%[84] - 黑骑士足球2024年6月30日止九个月的总收入为1.799亿美元较2023年同期增长6600万美元即57.9%[84] 盈利情况 - 2024年9月30日止三个月公司净亏损1360万美元2023年同期净亏损1.573亿美元[67] - 2024年9月30日止九个月公司净亏损2.585亿美元2023年同期净亏损2.486亿美元[67] - 2024年三季度末Alight净亏损7.4亿美元[82] - 2024年前三季度税前利润较2023年同期增加450万美元涨幅2.0%[72] 资产情况 - 截至2024年9月30日公司对Alight投资的公允价值为3.883亿美元账面价值为4.853亿美元[64] - 截至2024年6月30日对Sightline投资账面价值1.547亿美元公允价值约1370万美元并记录1.41亿美元减值[65] - 截至2024年9月30日公司有6940万美元的净递延所得税资产[65] - 2024年公司记录了5890万美元的额外估值备抵[65] - 截至2024年9月30日公司联邦估值备抵为5870万美元州估值备抵为480万美元[65] 成本情况 - 黑骑士足球2024年6月30日止三个月的人员成本增加1300万美元即35.3%[84] - 黑骑士足球2024年6月30日止九个月的人员成本增加5890万美元即76.1%[84] - 公司2024年9月30日止九个月的人员成本较2023年同期增加2080万美元[88] - 公司2024年9月30日止九个月的其他运营费用较2023年同期增加690万美元[88] - 2024年前三季度末餐厅集团其他运营费用较2023年同期减少4280万美元降幅70.2%[77] 现金情况 - 公司2024年9月30日止九个月运营活动使用的现金较2023年增加2360万美元[91] - 公司2024年9月30日止九个月投资活动提供的现金较2023年增加3.407亿美元[91] - 公司2024年9月30日止九个月融资活动使用的现金较2023年增加7300万美元[91] - 截至2024年9月30日公司拥有现金及现金等价物1.607亿美元[90] 股权相关 - 2022年回购计划自开始至2024年9月30日共回购7704537股普通股约1.51亿美元平均每股19.59美元还有2295463股可回购[95] - 2023年回购计划可回购1000万股尚未进行回购截至季报日期有1000万股可回购[95] - 2024年2月21日发行185万股普通股支付1830万美元现金换取JANA19.99%股权[95] - 2024年4月1日公司接受以每股22.95美元总价2.22亿美元购买9672540股普通股[95] 风险情况 - 截至2024年9月30日的三个月内市场风险无重大变化[96] 租赁情况 - 2024 - 2028年及之后各年运营租赁付款分别为620万2440万2290万2130万1930万1.265亿美元总计2.206亿美元[93]

股票出售与股东回报 - 2024年第三季度出售DAY剩余100万股股票 总收益5600万美元自2018年IPO以来共出售3710万股 总收益24.5亿美元[4] - 2024年已向股东返还约2.28亿美元 回购近14%的普通股自2021年3月31日以来已返还7.38亿美元 回购约35%[4] - 2024年11月7日董事会宣布每股0.12美元的季度现金股息[4] 企业营收与盈利情况（2024年第三季度） - Dun & Bradstreet 2024年第三季度总营收6.09亿美元 有机恒定货币营收较2023年第三季度增长3.4%调整后EBITDA增长5.1%至2.47亿美元 净杠杆率维持在3.7倍[4] - Alight 2024年第三季度营收5.55亿美元 较2023年第三季度下降0.4%调整后EBITDA为1.18亿美元 较2023年第三季度增长18%[4] - System1 2024年第三季度总营收8880万美元 较2023年第三季度增长1%调整后EBITDA为1030万美元 较2023年增长27%[5] - Cannae Restaurant Group 2024年第三季度总营收1.021亿美元较2023年下降[46] - 邓白氏2024年第三季度归属于邓白氏的净收入为320万美元2023年为440万美元[85] - 阿莱特2024年第三季度持续运营净亏损4400万美元2023年为4000万美元[88] - 阿莱特2024年第三季度持续运营调整后EBITDA为1.18亿美元2023年为1亿美元[88] - 阿莱特2024年第三季度持续运营调整后EBITDA利润率为21.3%2023年为18.0%[88] 企业营收与盈利情况（2024年第二季度） - Paysafe第二季度总营收4.399亿美元2024年较2023年增长9%排除汇率影响增长10%[26] - Paysafe第二季度净亏损140万美元较2023年第二季度有所减少调整后EBITDA增长5%[28] - System1公司2024年第二季度持续运营净亏损3480万美元2023年为2950万美元[96] - System1公司2024年第二季度持续运营调整后EBITDA为990万美元2023年为610万美元[96] - 派赛富2024年第二季度净亏损140万美元2023年为180万美元[91] - 派赛富2024年第二季度调整后EBITDA为1.19亿美元2023年为1.13亿美元[91] 企业营收指引 - Paysafe将2024年全年营收增长指引提高到7% - 8% EBITDA增长指引提高到3% - 5%[5] - Paysafe2024年全年营收增长指引为较2023年增长7% - 8%[27] - Alight重新确认2024年下半年指引 预计年度经常性营收预订量将实现两位数增长[22] 企业财务状况（特定日期） - 截至2024年11月11日 Cannae拥有4000万美元公司现金和短期投资 4900万美元未动用保证金贷款 1.6亿美元未偿债务[5] - 2024年9月30日总资产22.862亿美元总负债4.234亿美元总权益18.628亿美元[68] 企业运营相关（AFC Bournemouth） - AFC Bournemouth出售球员获得6500万英镑转会费 创俱乐部纪录[5] - AFC Bournemouth 2024年8月以6500万英镑出售球员创俱乐部纪录[40] - AFC Bournemouth 2024 - 2025赛季前四场主场英超比赛门票收入均创纪录较上赛季高约10%[44] 企业运营相关（Cannae Restaurant Group） - Cannae Restaurant Group 2024年第三季度同店客流量较2023年同期低11%[47] - 2024年三季度餐厅营收102.1美元其他运营营收11.8美元总运营营收113.9美元运营亏损18.1美元[66] - 2024年前九个月餐厅营收316.2美元其他运营营收26.4美元总运营营收342.6美元运营亏损81.7美元[67] 企业投资与合作 - 2024年11月11日Cannae向Watkins投资8000万美元获取53%（完全稀释后）权益其中2000万美元为可转换优先股且年股息8%[65] - Cannae和KDSA投资伙伴收购Watkins多数股权原多数股东将部分股权投入交易并合作[59] 企业品牌相关（Watkins） - 美国香料调味料和提取物类别约60亿美元Watkins是第二大提取物品牌且是增长最快的有机香料品牌之一[60] - Watkins在过去五年中以中个位数增长营收且有强劲自由现金流转换和投资资本回报率[64] - 香料调味料和提取物类别除两大品牌外较分散有收购机会可巩固公司地位[63] - 公司在零售（新老客户）和其他新渠道及地域有增长空间核心产品在杂货渠道有分销增长潜力[62] - 该类别是美国食品行业增长最快的部分之一Watkins是增长最快的品牌之一[61] 财报会议相关 - 2024年11月12日召开财报电话会议[100] - 电话会议重播可在11月26日之前通过特定号码及代码获取[100] 企业上市相关 - 公司股票在纽约证券交易所上市代码为CNNE[100]

文章核心观点 - 公司是由Bill Foley创立的控股公司，通常以低于“分部加总”或标的投资组合市值的价格交易，管理层正努力缩小这一折价差距，虽近期市场表现不佳，但对非专业零售投资者而言是有吸引力的投资选择 [1][2][18] 公司概况 - 公司由亿万富翁兼西点军校毕业生Bill Foley创立，为股东创造价值，可让投资者跟随Bill Foley进行投资 [1] - 2017年从富达国民金融（FNF）分拆出来，Bill Foley在FNF为股东创造了价值，他通常采用识别低估资产、提高运营效率和运用增长策略的方法 [3] 缩小估值折价差距的因素 - 公司已实施大量股票回购，自2021年以来以大幅折价回购了大量股票 [2][7] - 公司最近推出了每股0.12美元的季度股息，并计划维持并逐步增加股息 [2][6] - IPO市场的复苏、标的投资组合更好的净资产价值（NAV）表现、分拆部分持股、被收购方收购或Bill Foley将公司私有化等也可能缩小折价差距 [2] 市场表现 - 最近三到五年公司表现不佳，主要因2021年泡沫期后SPAC公司和其他风险投资风格公司的崩溃 [4] - 与晨星美国市场总回报基准相比，公司在不同时间段的回报率均较低 [5] - 积极交易者可通过参与2024年3月的荷兰式拍卖要约获得显著利润，该拍卖以22.95美元的价格回购了价值2亿美元的股票，且有100%的按比例分配 [4] 分红政策 - 公司过去主要通过股票回购向股东返还价值，近期为解决自成立以来持续的NAV折价问题，开始支付季度分红 [6] - 首次分红将通过出售资产提供资金，未来希望通过产生现金流的收购来提供资金，Bill Foley表示新的分红政策将是永久性的 [6] 股票回购 - 公司管理层在股票相对于NAV或“分部加总”公允价值大幅折价时持续进行股票回购，2021 - 2024年分别回购了1.67亿、2.25亿、1.19亿和2.22亿美元的股票，平均折价分别为28%、44%、45%和31% [7] - 截至2021年3月，共回购了3140万股，约占已发行股份的34%，花费7.33亿美元 [8] 内部持股情况 - 公司管理团队持有大量股票，截至2024年4月22日，William P. Foley, II持有4834113股，占比7.6%，还有多位高管和董事持有超过30000股 [9] 投资组合情况 - 公司运营高度集中的投资组合，前五大持仓为公开交易股票，其他为私人持股 [10] - 公司提供总公允价值和净资产价值（NAV），截至2024年8月8日，每股公允价值为32.90美元，收盘价为19.95美元，较NAV折价39% [11] 投资组合更新 邓白氏（DNB） - 2024年8月5日宣布收到第三方收购意向，并聘请美国银行协助处理相关咨询 [12] - 2024年第二季度总营收5.76亿美元，有机恒定货币营收同比增长4.3%，调整后EBITDA增长5.8%至2.18亿美元 [12] - 回购了约96.1万股股票，维持净杠杆率在3.7倍 [12] 奥莱特（ALIT） - 宣布CEO继任计划，完成专业服务部门和薪资与人力资源管理外包业务的出售，最高可获12亿美元 [13] - 用7.4亿美元收益偿还债务，将杠杆率降至2.8倍，回购了8000万美元股票并启动7500万美元加速股票回购计划 [13] - 2024年第二季度持续经营业务收入5.38亿美元，同比下降4%，调整后EBITDA为1.05亿美元，同比下降12%，97%的2024年营收已签约 [13] 戴弗斯（DAY） - 2024年第二季度各营收指标、调整后EBITDA和运营现金流均实现两位数增长 [14] - 宣布5亿美元股票回购计划，上调2024年全年营收和调整后EBITDA指引 [14] - 自第一季度末以来，公司出售了100万股DAY股票，获得5700万美元收益，自2018年DAY首次公开募股以来，处置收益总计24.3亿美元 [14] Paysafe（PSFE） - 2024年第一季度支付交易量和总营收均增长8%，调整后EBITDA同比增长4% [15] - 管理层重申2024年营收和调整后EBITDA指引，预计营收增长5.5% - 7.0%，调整后EBITDA利润率为28.0% - 28.5%，将于2024年8月13日公布第二季度业绩 [15] System1（SYS） - 自2023年11月以来偿还了1.55亿美元债务，继续降低杠杆率 [15] - 2024年第一季度总营收8500万美元，高于分析师共识预期，调整后EBITDA为40万美元，超过公司指引上限，2024年第二季度所有关键财务指标均高于指引范围上限 [15] 黑骑士足球 - 伯恩茅斯足球俱乐部在英超联赛中排名第12，获得48分，创历史新高 [16] - 受球队场上表现推动，截至2024年6月30日的财年营收同比增长19%至2.03亿美元，俱乐部续签了多名关键球员并引进了多名年轻有潜力的球员 [16] 其他新闻 - 2024年第二季度，公司与Jana Partners进行了首次投资，宣布对网络安全公司Rapid7（RPD）进行投资并开展参与活动 [17] - 因运营现金流为负、预测不确定和流动性状况不佳，公司对Sightline Payments的投资减值1.41亿美元 [17] - Minden Mill Distillery预计在2024年第三季度推出黑麦威士忌和单一麦芽威士忌品牌，此前已在第二季度成功推出高地伏特加 [17] - 计算机服务公司宣布与TruStage Compliance Solutions建立合作伙伴关系 [17] - 餐饮集团2024年第二季度调整后EBITDA为540万美元，是2023年第二季度的两倍多 [17] - 截至2024年8月7日，公司拥有3000万美元公司现金和短期投资，1.5亿美元未动用保证金贷款额度，同时有6000万美元未偿还循环债务 [17] 结论 - 非专业零售投资者通常难以参与私募股权和风险投资，而公司公开交易，管理团队强大且对股东友好，可让投资者接触到通常不对零售投资者开放的私人公司 [18] - 公司目前股价低于“分部加总”公允价值，具有吸引力，且提供每日流动性和可交易的看跌和看涨期权用于对冲 [18] - 公司股票近期流动性较好，日均交易量为46.6万股，但股价波动较大，建议从小额初始仓位开始，根据公开交易股票的表现适时增加仓位 [18]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度营业收入为5.76亿美元,同比增长4.3%,为连续第四个季度实现中单位数的有机增长 [20] - 公司第二季度调整后EBITDA为2.18亿美元,同比增长5.7%,EBITDA利润率为37.8%,同比提升60个基点 [21] - 公司负债率从之前的3.9倍下降至3.7倍,预计年底将降至3.5倍 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司主要业务线数据未提及 各个市场数据和关键指标变化 - 公司主要市场数据未提及 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于执行战略计划,包括提升投资组合公司的业绩和估值、进行新的投资以及向股东提供资本回报 [10][11] - 公司与JANA Partners建立合作关系,共同寻找被低估的上市公司并推动价值释放,为公司带来潜在的投资机会 [16][17] - 公司正在与Dun & Bradstreet、Alight、Minden Mill和Restaurant Group等投资组合公司的管理团队密切合作,推动业务发展和现金流改善 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对Dun & Bradstreet和Alight的未来前景保持乐观,认为可以通过提升运营和考虑战略交易来推动股东价值 [12][25] - 管理层对Sightline的投资表示失望,由于该公司产品未能获得预期的市场认可,公司不得不对该投资计提1.41亿美元的减值 [14] - 管理层对Minden Mill和Restaurant Group的未来前景持积极态度,认为通过优化成本和提升运营效率可以改善现金流和增值 [33][35] 其他重要信息 - 公司已经向股东支付了第二次0.12美元/股的现金股利,并在第二季度回购了30万股,全年已经向股东返还超过2.35亿美元的资本 [19] - 公司的净资产价值(NAV)为21亿美元,每股32.90美元,较当前股价19.95美元有较大折价 [44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jonathan Bass 提问** 询问公司对Dun & Bradstreet投资的论点以及公司为何认为该公司估值被严重低估 [45] **Ryan Caswell 回答** 公司最初投资Dun & Bradstreet是因为认为其是一家被低估的公司,拥有优质的数据资产和市场地位。公司认为可以通过成本节约和产品投资来提升收入增长,管理层已经取得了一定成效,但公司对目前的股价折价仍感到沮丧 [48][49][50] 问题2 **Ian Zaffino 提问** 询问公司是否考虑出售Alight以获取资金用于其他投资 [58] **Ryan Caswell 回答** 公司不会对Alight的具体出售计划发表评论,作为一家上市公司其股价每天都有报价。但公司会根据资本配置的需求,考虑从公司的上市投资中适时变现并重新部署资金,包括用于新的投资或资本回报 [59][60] 问题3 **Kenneth Lee 提问** 询问如果公司大规模变现上市投资,是否会倾向于更多用于股票回购还是新的投资 [68] **Ryan Caswell 回答** 公司认为资本回报和新投资是并重的,具体如何分配需要视具体情况而定。公司会根据当时的情况,在股票回购、现金股利以及新投资之间进行权衡和决策 [70]

文章核心观点 - 介绍Cannae Holdings季度财报情况、股价表现及未来展望，提及Greenidge Generation Holdings预期财报数据 [1][3][9] Cannae Holdings财报情况 - 本季度每股亏损0.16美元，优于Zacks共识预期的亏损0.29美元，去年同期每股亏损1.16美元，本季度财报盈利惊喜率44.83% [1] - 上一季度预期每股亏损0.33美元，实际亏损1.27美元，盈利惊喜率 -284.85% [1] - 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收1.18亿美元，超Zacks共识预期5.93%，去年同期营收1.528亿美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [2] Cannae Holdings股价表现 - 自年初以来股价下跌约0.7%，而标准普尔500指数上涨9% [3] Cannae Holdings未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 可通过公司盈利前景判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与股价短期走势强相关，可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预估变化，当前未来季度共识每股收益预估为 -0.31美元，营收1.102亿美元，本财年共识每股收益预估为 -1.80美元，营收4.326亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，金融 - 投资管理行业目前处于250多个Zacks行业的后30%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Greenidge Generation Holdings预期财报数据 - 预计截至2024年6月季度每股亏损0.37美元，同比变化 +74.1%，过去30天该季度共识每股收益预估下调10.4% [9] - 预计该季度营收1610万美元，同比增长9.5% [10]

财务业绩 - 公司总收入下降22.8%,主要由于2023年关闭了O'Charley's门店[85] - 餐厅收入下降25.9%,主要由于2023年关闭了O'Charley's门店[85][92][93] - 税前亏损大幅增加168.3%,主要由于投资收益大幅下降[83] - 税前亏损增加520.7%[88] - 税率从54.4%下降至-9.0%,主要由于计提5880万美元的递延税资产估值准备[88] - Dun & Bradstreet净亏损从1940万美元收窄至1640万美元[95] - Alight净亏损从6700万美元收窄至2300万美元,主要由于出售薪资及专业服务业务[99] - 餐厅成本收入比从88.4%下降至85.6%,主要由于从供应商获得退款[93] 成本费用 - 人工成本增加70.8%,主要由于人员薪酬和福利增加[86] - 折旧和摊销费用下降26.1%,主要由于关闭O'Charley's门店[86] - 其他经营费用下降6.7%,主要由于关闭O'Charley's门店[86] - 餐厅其他营业费用下降38.3%,主要由于2023年关闭门店[94] - 公司第二季度营业亏损2510万美元,主要由于人工成本增加920万美元和其他运营费用增加380万美元[104,105] 投资损益 - 对Sightline的投资计提减值[87] - 对Black Knight Football的投资亏损加大[89][90] - 公司第二季度确认投资损失1.461亿美元,主要包括Dayforce公允价值调整损失3130万美元[105] 现金流 - 公司第二季度经营活动产生的现金流出4620万美元,主要由于支付的业绩奖金和专业服务费用增加[109] - 公司第二季度投资活动产生的现金流入2.525亿美元,主要来自投资变现[109] - 公司第二季度筹资活动产生的现金流出2.668亿美元,主要用于股票回购和偿还债务[109] 股权变动 - 公司于2022年8月3日授权了一项为期三年的股票回购计划,可回购最多1000万股公司普通股[111] - 公司于2023年10月29日授权了一项新的股票回购计划,可回购最多1000万股公司普通股[112] - 公司于2024年2月21日向JANA Partners发行185万股普通股并支付1830万美元现金,以换取JANA Partners 19.99%的股权[112] - 公司于2024年2月21日宣布了一项收购最多2亿美元公司普通股的收购要约,收购价格为每股20.75美元至23.75美元之间[112] - 公司于2024年4月1日完成了收购要约,共收购9,672,540股公司普通股,总成本2.22亿美元[112] 联营企业业绩 - 权益法核算的联营企业亏损下降60.7%[83] - 公司拥有Black Knight Football约45.5%的所有权权益,采用权益法核算,其业绩不纳入合并[101] - Black Knight Football的总收入主要来自英超媒体权利收入和现场比赛及赞助收入,总收入同比增长34.8%[103] 合同义务 - 公司长期合同义务包括信贷协议、租赁付款和设备融资义务、餐厅集团的采购义务以及向管理公司的付款[110]

Dayforce 业务表现 - Dayforce 继续保持令人印象深刻的增长故事，在第二季度再次报告了收入、调整后EBITDA和经营活动现金流的双位数增长[7] - Dayforce 第二季度收入同比增长16%，调整后EBITDA同比增长18%[37] - Dayforce Wallet已累计向用户发放40亿美元工资[39] - Dayforce客户数增长6.1%，达到6,657家，每客户经常性收入增长18%至154,998美元[40] - Dayforce全年收入和调整后EBITDA指引上调[41] Cannae 投资收益 - Cannae自第一季度末以来已出售100万股DAY股票,获得总收益5700万美元,自DAY在2018年IPO以来已累计获得24.3亿美元的出售收益[7] - 截至2024年第二季度,Cannae已向Minden Mill投资5,600万美元,持有89%的有限合伙权益[77] - 截至2024年8月7日,Cannae持有CSI6%的间接经济权益,价值约9,000万美元[84] Paysafe 业务表现 - Paysafe第一季度收入和支付量同比增长8%,调整后EBITDA增长4%[47] - Paysafe将投资2,500万美元扩大直销团队,以提高毛利率[48] - Paysafe维持4.9倍调整后EBITDA的净负债率,并在第一季度回购1,400万美元股票[49] - Paysafe维持全年收入和调整后EBITDA指引不变[50] System1 业务表现 - System1第一季度收入和调整后EBITDA超出指引上限[56] - System1大幅偿还1.55亿美元债务,持续降低杠杆[57] 酒类业务发展 - 公司聘请了拥有近20年酿酒经验的Joe O'Sullivan担任首席酿酒师[75] - 公司推出的High Ground Estate Vodka获得了优秀评价，预计2024年销量将达到5,000箱[76] - 公司将在2024年第四季度初推出新的波本、黑麦和单一麦芽威士忌品牌以及2024年底推出咖啡利口酒品牌[76] - 公司将为第三方提供整体生产、装瓶和存储服务以获得额外现金流[77] 其他业务发展 - 公司任命Ken Gayron为首席财务官,他之前在Avid公司担任CFO和执行副总裁[80] - 公司与TruStage Compliance Solutions建立合作伙伴关系,集成动态表单用于开户[81][82] - 公司推出了扩展的开发者门户,简化了第三方开发者通过开放API集成应用程序的过程[83][84] 财务状况 - 现金及现金等价物为4570万美元，较2023年12月31日的10620万美元下降[97] - 投资于联营公司的投资为15.196亿美元，较2023年12月31日的17.188亿美元下降[97] - 权益证券公允价值为1.258亿美元，较2023年12月31日的2.909亿美元下降[97] - 总资产为22.24亿美元，较2023年12月31日的26.867亿美元下降[97] - 总负债为3.405亿美元，较2023年12月31日的3.775亿美元下降[97] - 总权益为18.835亿美元，较2023年12月31日的23.092亿美元下降[97] 关键财务指标 - Dun & Bradstreet的调整后EBITDA为2.179亿美元，较上年同期的2.062亿美元增长[117] - Alight的收入预期指标(Revenue Under Contract)反映了管理层对未来收入的预期[104] - System1的调整后EBITDA是公司管理层评估业务表现的关键指标[108] - 公司第二季度调整后EBITDA为1.05亿美元，较上年同期下降11.8%[121] - Dayforce第二季度调整后EBITDA为1.163亿美元，较上年同期增长18.2%[125] - Paysafe第一季度调整后EBITDA为1.078亿美元[128] - System1第一季度调整后EBITDA为40万美元，较上年同期下降92.2%[133] - 餐饮集团第二季度调整后EBITDA为540万美元，较上年同期增长116%[136] - 公司第二季度净亏损为400万美元，较上年同期亏损收窄[121] - 公司第二季度利息费用净额为3300万美元，与上年同期持平[121] - 公司第二季度所得税收益为200万美元，上年同期为所得税费用800万美元[121] - 公司第二季度折旧和摊销费用为9900万美元，较上年同期增加7.6%[121] - 公司第二季度股份支付费用为2000万美元，较上年同期下降33.3%[121]

文章核心观点 今日三只股票被加入Zacks排名5（强力卖出）名单，分别是Cannae Holdings、Dorian LPG和日本航空，过去60天它们当前年度盈利的Zacks共识预期均被下调 [1][2] 各公司情况 Cannae Holdings, Inc.（CNNE） - 为资产管理公司，过去60天其当前年度盈利的Zacks共识预期被下调42.3% [1] Dorian LPG Ltd.（LPG） - 是液化石油气运输公司，过去60天其当前年度盈利的Zacks共识预期被下调22.2% [1] 日本航空（JAPSY） - 属航空运输公司，过去60天其当前年度盈利的Zacks共识预期被下调9.1% [2]

公司业绩调整 - Fortescue Ltd (FSUGY) 当前年度盈利的 Zacks 共识预期在过去 60 天内下调了 5.7% [1] - Cannae Holdings, Inc. (CNNE) 当前年度盈利的 Zacks 共识预期在过去 60 天内下调了 42.9% [2] - Crescent Energy Company (CRGY) 当前年度盈利的 Zacks 共识预期在过去 60 天内下调了 7.2% [4] 股票评级变动 - Cannae Holdings, Inc. (CNNE) 和 Crescent Energy Company (CRGY) 被添加到 Zacks Rank 5 (强烈卖出) 列表中 [2][4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为564百万美元,同比有4.3%的有机增长,加速于上年同期的3.2% [20] - 调整后EBITDA为201百万美元,同比增长6%,利润率为36% [20] - 公司改善了自由现金流转换能力,目前负债率为3.7倍,较一年前的4倍有所下降,预计到2024年底将降至3.5倍 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - Alight第一季度收入为559百万美元,同比下降4.6%,主要受到业务量下降、大型交易时间性以及托管业务退出的影响 [23] - 但Alight调整后EBITDA增长4%至116百万美元,经营现金流增长近39%至100百万美元 [24] - Alight目前有近70亿美元的合同收入,其中2024年和2025年超过50亿美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 在英超俱乐部AFC Bournemouth方面,在公司首个完整赛季,球队积分已创下125年历史新高 [9] - 在法甲俱乐部FC Lorient方面,球队目前排名联赛第17位,若赛季结束仍未改变,将被降级到乙级联赛 [30][31] - 在苏格兰俱乐部Hibernian FC方面,公司完成了25%的股权收购,球队目前排名联赛第7位 [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续通过改善投资组合公司的业绩和估值、进行新的投资以及适当时候回报股东来执行战略 [5] - 公司正在寻找现金流良好的私募投资机会,以最大化股东价值 [41] - 公司正在关注金融服务、金融科技等领域的收购机会,并将保持谨慎和耐心的态度 [62][63] - 在欧洲足球俱乐部方面,公司正在寻找可以与现有俱乐部形成协同效应的收购目标 [65][66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对Dun & Bradstreet和Alight的未来前景保持乐观,相信其将推动净资产价值的增长 [6][22][25] - 公司对Computer Services的表现感到非常兴奋,并对其未来前景充满信心 [33][34] - 对于Sightline的表现,公司感到失望,但相信管理层正在采取措施改善其业绩和现金流状况 [35][36][37] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Campbell 提问** 询问公司对股息政策的计划和资金来源 [53][54][55][56] **Bill Foley 回答** 公司计划长期保持股息政策,并通过出售部分公开市场投资来为股息提供资金支持 [54][55][56] 问题2 **Ian Zaffino 提问** 询问公司未来在私募投资方面的重点领域和策略 [61][62][63][65][66][67] **Bill Foley 回答** 公司将继续关注金融服务、金融科技等领域的收购机会,同时在欧洲足球俱乐部方面寻找可以形成协同效应的目标 [62][63][65][66][67] 问题3 **Ian Zaffino 提问** 询问Alight出售部分业务后的发展前景 [68][69] **Bill Foley 回答** Alight出售部分业务后已大幅简化业务,如果有合适的战略投资者有兴趣收购公司,公司会予以考虑 [69]