文章核心观点 - 过去十年REITs在低利率环境下表现出色，但随着利率上升情况改变，近期经济消息使REITs再次下跌，而RFI作为无杠杆基金表现突出，在利率可能长期维持高位的情况下有望继续跑赢，值得关注 [1][2][15] 行业现状 - 过去十年REITs处于低利率环境，廉价资本和收益率下降推动商业地产资产长期上涨，投资者回报丰厚 [1] - 过去十二个月十年期国债收益率攀升超300个基点，使收益型投资者情况改变，REITs因投资者寻求替代投资而失宠 [2] - 美联储虽曾暗示近期降息，但通胀持续使利率可能长期维持高位，这或成为收益型资产转折点 [3] - REITs在第四季度大幅反弹后，因经济消息显示降息减少而再次下跌，高利率还影响REIT投资者如封闭式基金 [4] RFI基金介绍 基金概况 - RFI是封闭式基金，投资于跨行业的优质REITs，截至年底持有美国铁塔公司、普洛斯和威塔公司等 [6] - 投资组合相对集中，前三大持仓占比超20%，行业分散较充分，最大行业为基础设施和工业 [7] - 投资涵盖商业地产各主要资产类别，还通过Invitation Homes投资单户住宅 [7] 投资构成 - 大部分投资于普通股，还有少量优先股和公司债券，CNS基金有少量投资于私人房地产和期权合约 [8] - RFI规模约3亿美元，小于竞争对手，虽有与其他基金合并风险，但它是行业旗舰基金 [8] 估值情况 - 封闭式基金常用股价与净资产价值（NAV）对比估值，CNS基金通常溢价交易，当前RFI折价交易有价值 [9] - 杠杆型基金当前折价更大，风险偏好高的投资者可能觉得更有吸引力 [9] 股息政策 - RFI采用管理分红政策，每月向股东发放0.08美元/股的稳定股息，来自收入和资本收益 [10] - 基于当前股价，股息收益率为8.58%，高于REIT ETFs，但分红可能使市场下跌时基金净资产价值受损 [10] - RFI近十年维持相同月分红，与1993年成立时相同，金融危机期间曾改为季度分红 [11] 业绩表现 - 长期来看RFI跑赢广泛基准竞争对手如VNQ，过去十年总回报率104.7%，过去五年26.5% [13] - RFI能跟上杠杆型对手步伐，今年以来甚至跑赢，因避免借款利息支出，费用比率低至0.89% [13] - 随着利息支出增加和REIT市场停滞，RFI耐心策略开始见效，未来有望继续跑赢 [14][15]

公司业绩发布 - Cohen & Steers, Inc.宣布将于2024年4月17日周三市场收盘后发布2024年第一季度业绩[1] - 公司将于2024年4月18日上午10:00（东部时间）举行电话会议，由首席执行官和总裁Joseph Harvey、首席财务官Matthew Stadler和首席投资官Jon Cheigh进行业绩和展望回顾[1] - 投资者和分析师可以通过拨打888-300-4150（美国）或+1-646-970-1530（国际）参加现场电话会议[2] 公司背景介绍 - Cohen & Steers是一家总部位于纽约的领先全球投资管理公司，专门从事房地产、优先股、基础设施、资源股票、大宗商品等领域的投资[3]

文章核心观点 - 截至2024年3月31日，Cohen & Steers初步管理资产达812亿美元，较2月29日的796亿美元增加16亿美元，增长源于1.83亿美元净资金流入和17亿美元市场增值，部分被2.98亿美元分配抵消 [1] 资产管理情况 整体数据 - 2月29日资产管理规模796.49亿美元，3月31日增至812.35亿美元，净资金流入1.83亿美元，市场增值17.01亿美元，分配2.98亿美元 [2] 按投资工具分类 - 机构账户2月29日规模315.32亿美元，3月31日增至324.24亿美元，净资金流入1.04亿美元，市场增值8.51亿美元，分配6300万美元 [2] - 开放式基金2月29日规模371.46亿美元，3月31日增至376.85亿美元，净资金流入7800万美元，市场增值6.45亿美元，分配1.84亿美元 [2] - 封闭式基金2月29日规模109.71亿美元，3月31日增至111.26亿美元，净资金流入100万美元，市场增值2.05亿美元，分配5100万美元 [2] 机构账户细分 - 咨询业务2月29日规模173.72亿美元，3月31日增至181.96亿美元，净资金流入3.24亿美元，市场增值5亿美元 [2] - 日本子咨询业务2月29日规模86.43亿美元，3月31日降至85.35亿美元，净资金流出2.21亿美元，市场增值1.76亿美元，分配6300万美元 [2] - 除日本外子咨询业务2月29日规模55.17亿美元，3月31日增至56.93亿美元，净资金流入100万美元，市场增值1.75亿美元 [2] 公司简介 - Cohen & Steers是全球领先投资管理公司，专注于实物资产和另类收益，包括上市和私人房地产、优先股、基础设施、资源股票、大宗商品及多策略解决方案，1986年成立，总部位于纽约，在伦敦、都柏林、香港、东京和新加坡设有办事处 [2]

文章核心观点 公司董事会宣布旗下封闭式基金2024年4 - 6月月度分红情况，介绍分红安排、政策及相关信息 [1] 分红信息 - 宣布Cohen & Steers旗下多只封闭式基金2024年4 - 6月月度分红金额，如Cohen & Steers Closed - End Opportunity Fund月度股息为0.087美元 [1] - 明确4 - 6月分红的除息日、记录日和支付日 [1] 分红政策 - Cohen & Steers Tax - Advantaged Preferred Securities and Income Fund等四只基金向普通股股东定期按月现金分红，分红水平可能调整，包含净投资收入、净实现资本收益和/或资本返还 [1] - Cohen & Steers Closed - End Opportunity Fund等五只基金根据管理分红计划宣布月度分红，该政策经美国证券交易委员会豁免，董事会可随时修改、终止或暂停 [2] 分红构成与通知 - 基金分红可能包括净投资收入、长短期资本收益和/或资本返还 [4] - 每月分红支付日前，基金将发布新闻稿和通知告知股东分红金额、来源等信息，该通知仅作信息用途 [4] 税务相关 - 股东不应使用通知信息准备纳税申报，将收到Form 1099 - DIV用于联邦所得税申报 [5] - 基金对房地产投资信托等投资的分红，可能根据年末报告被认定为资本收益和/或资本返还 [3] 公司信息 - 公司是全球领先投资管理公司，专注于实物资产和另类收入，1986年成立，总部位于纽约，在多地设有办公室 [7] - 公司网站为https://www.cohenandsteers.com/，股票代码为(NYSE: CNS) [7]

Cohen & Steers基金奖项 - Cohen & Steers, Inc.宣布旗下的Cohen & Steers Real Estate Securities Fund (CSDIX)和Cohen & Steers Institutional Realty Shares (CSRIX)分别在2024年获得了LSEG Lipper基金奖[1] - CSDIX在过去10年的表现中获得了Lipper基金奖，击败了135个份额类别，而CSRIX在过去5年的表现中也获得了奖项[2] Cohen & Steers基金开放情况 - Cohen & Steers在2019年关闭了CSDIX对新投资者的开放，但仍对现有股东、符合条件的退休计划参与者和现有中介支持的自主模型开放[4]

文章核心观点 - 介绍Cohen & Steers、Franklin Resources和Invesco三家公司2024年2月的AUM情况及相关业务表现，指出Cohen & Steers财务受多因素影响，还提及Cohen & Steers股价近半年表现及行业对比情况 [1][5][6] 各公司情况总结 Cohen & Steers（CNS） - 截至2024年2月29日初步管理资产（AUM）为796亿美元，较上月增长0.4% [1] - AUM增长由12亿美元的市场增值推动，但被6.83亿美元的净流出和1.55亿美元的分配部分抵消 [2] - 2024年2月底机构账户总额为315亿美元，较1月底下降1.5%，其中咨询账户为173亿美元，其余为次级咨询账户 [3] - 封闭式基金为110亿美元，较1月底增长近1%；开放式基金为371亿美元，较上月增长2% [4] - 过去六个月，公司股价上涨18.9%，表现逊于行业22.5%的涨幅 [6] Franklin Resources（BEN） - 截至2024年2月29日初步月末AUM为1.62万亿美元，较上月增长1.3% [7] - AUM增长由有利的市场回报和长期净资金流入推动，但被20亿美元的固定收益机构客户赎回部分抵消，股票当前Zacks评级为3（持有） [8] Invesco（IVZ） - 2024年2月初步AUM为1.6309万亿美元，较上月末增长3% [9] - 2月实现长期净资金流入18亿美元，非管理费净资金流入19亿美元，货币市场净资金流入35亿美元；AUM受有利市场回报积极影响增加420亿美元，外汇影响AUM 26亿美元，Zacks评级为3 [10]

公司资产管理规模 - Cohen & Steers, Inc.于2024年2月29日报告资产管理规模为796亿美元，较1月31日的资产管理规模增加了3.33亿美元[1] - 机构账户资产管理规模为31.53亿美元，开放式基金资产管理规模为37.15亿美元，封闭式基金资产管理规模为10.97亿美元[2] 公司业务范围 - Cohen & Steers是一家总部位于纽约的领先全球投资管理公司，专注于实物资产和替代收入，包括上市和私人房地产、优先股、基础设施、资源股票、大宗商品以及多策略解决方案[2]

股息政策 - Cohen & Steers宣布提高季度股息，首季2024年现金股息为每股59美分，较之前的支付额增加了3.5%[1] - Cohen & Steers自2011年以来每年都在增加股息，此前宣布每股57美分的季度股息增加了3.6%[3] 公司财务表现 - Cohen & Steers的总收入在过去四年中以4.5%的复合年增长率增长，主要受到资产管理平衡的推动[6] - Cohen & Steers的ROE目前为39.29%，与行业的14.05%相比具有竞争优势[8] 股价表现 - Cohen & Steers股价在过去三个月中上涨了27.1%，表现优于所属行业的18.7%[9] 投资建议 - Cohen & Steers股票看起来是一个不错的投资选择，但需要考虑公司面临的问题[10] - Cohen & Steers的费用持续上升，可能会对底线增长造成一定影响[11]

公司业务范围 - 公司总部位于纽约市，在伦敦、都柏林、香港、东京和新加坡设有办事处[5] - 公司的收入主要来自财富渠道和机构渠道，财富渠道包括注册投资顾问、独立和区域经纪商和银行信托，机构渠道包括主权财富基金、企业计划、保险公司和公共基金[5] 投资工具管理 - 公司管理三种类型的投资工具：开放式基金、机构账户和封闭式基金[6] - 开放式基金的投资顾问费用根据基金的投资策略、其他类似基金收取的费用和基金所在市场的情况而变化[7] - 机构账户包括我们担任投资顾问或次级顾问的机构客户的证券组合[9] - 封闭式基金的投资顾问费用根据基金的投资策略、其他类似基金收取的费用和当时每个封闭式基金首次向公众发行股票时的市场情况而变化[10] 投资策略 - 公司的投资策略由专业团队监督，包括基金经理和分析师，执行基于基本面的主动管理投资策略[11] - 公司的核心投资策略包括美国房地产证券、优先股、全球/国际房地产证券、私人房地产解决方案、全球上市基础设施、实物资产多策略和全球自然资源股票[12][13][14][15][17][18][19] 竞争和地位 - 公司与全球和美国的投资管理公司、商业银行、经纪商、保险公司等众多机构竞争，主要竞争源自绩效、价格和品牌[20] 公司文化和多样性 - 公司总部位于纽约市，拥有办事处分布在伦敦、都柏林、香港、东京和新加坡[5] - 公司全球拥有405名全职员工，其中37%为女性，美国员工中32%为有色人种[25] - 公司连续四年被《养老金和投资》评为“最佳金融管理工作场所”[25] - 公司强调工作场所多样性和包容文化对于为客户提供最佳结果的重要性[26] - 公司的多样性和包容战略包括教育、领导、招聘和参与四个支柱[27] - 公司通过文化委员会、女性交流和多样性联盟等方式不断推进多样性和包容战略[29] 披露信息 - 公司通过SEC网站和公司网站向公众披露年度、季度和当前报告等信息[30]

文章核心观点 公司2024年1月管理资产规模下降，但多元化产品、全球布局和投资策略有望支撑财务，不过短期经营环境有挑战 [1][5] 管理资产规模情况 - 截至2024年1月31日初步管理资产规模为793亿美元，较上月下降4.6% [1] - 下降原因包括15亿美元净流出、22亿美元市场贬值和1.57亿美元分配 [2] 不同业务账户情况 - 2024年1月底机构账户总额320亿美元，较2023年12月底下降8.6%，其中咨询账户180亿美元，其余为次咨询账户 [3] - 封闭式基金109亿美元，较2023年12月底下降1.9% [4] - 开放式基金364亿美元，较上月下降1.6% [4] 股价表现 - 过去三个月公司股价上涨31%，跑赢行业24.7%的涨幅 [6] 其他资产管理公司情况 - 景顺（IVZ）和富兰克林资源（BEN）将在未来几天公布2024年1月初步管理资产规模余额 [7] - 景顺目前Zacks排名为3（持有），富兰克林为2（买入） [8]