各业务线管理资产规模及占比情况 - 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，开放式基金管理资产期初分别为369.03亿美元和509.11亿美元，期末分别为364.27亿美元和481.05亿美元，占比分别为45.6%和47.1%[148] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，机构账户管理资产期初分别为323.73亿美元和427.27亿美元，期末分别为326.04亿美元和409.56亿美元，占比分别为40.8%和40.1%[148] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，封闭式基金管理资产期初分别为111.49亿美元和129.91亿美元，期末分别为108.74亿美元和130.61亿美元，占比分别为13.6%和12.8%[148] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，总管理资产期初分别为804.25亿美元和1066.29亿美元，期末分别为799.05亿美元和1021.22亿美元[148] - 2023年3月31日止三个月和2022年，顾问业务期初管理资产分别为18,631亿美元和24,599亿美元，期末分别为18,490亿美元和23,726亿美元[166] - 2023年3月31日止三个月和2022年，日本子顾问业务期初管理资产分别为8,376亿美元和11,329亿美元，期末分别为8,713亿美元和10,692亿美元[166] - 2023年3月31日止三个月和2022年，除日本外子顾问业务期初管理资产分别为5,366亿美元和6,799亿美元，期末分别为5,401亿美元和6,538亿美元[166] - 2023年3月31日止三个月和2022年，总机构账户期初管理资产分别为32,373亿美元和42,727亿美元，期末分别为32,604亿美元和40,956亿美元[166] - 2023年3月31日止三个月，顾问业务、日本子顾问业务、除日本外子顾问业务和总机构账户的机构管理资产占比分别为56.7%、26.7%、16.6%[166] - 截至2023年3月31日，开放式基金管理资产降至364亿美元，较2022年3月31日的481亿美元下降24.3%，占管理总资产的45.6%，减少原因包括23亿美元净流出、74亿美元市场贬值和20亿美元分配[173] - 截至2023年3月31日的三个月，开放式基金平均管理资产降至384亿美元，较2022年同期的481亿美元下降20.0%[173] - 截至2023年3月31日，咨询账户平均管理资产降至191亿美元，较2022年同期的239亿美元下降19.9%[175] - 截至2023年3月31日，除日本外的子咨询账户管理资产降至54亿美元，较2022年3月31日的65亿美元下降17.4%，占机构管理资产的16.6%，减少原因是12亿美元市场贬值，部分被1.03亿美元净流入抵消[176] 特定投资项目计量情况 - 截至2023年3月31日，Level 3投资委员会对有限合伙权益按公允价值计量，金额为1.3633亿美元，其中一项采用现金流折现法，折现率8.75%，终端资本化率7.25%[150] 企业衍生品相关数据 - 截至2023年3月31日，公司企业衍生品名义金额多头为227.5万美元，空头为5690.2万美元，公允价值资产为63.7万美元，负债为133.7万美元；截至2022年12月31日，名义金额多头为234万美元，空头为4344.7万美元，公允价值资产为27.6万美元，负债为145.9万美元[152] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，企业衍生品总回报互换净损益分别为 - 65.2万美元和 - 8.1万美元，外汇远期合约净损益分别为43.1万美元和81万美元，企业衍生品总计净损益分别为 - 22.1万美元和72.9万美元[153] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，合并投资工具持有的总回报互换净损益分别为0和431.2万美元，总计净损益分别为 - 22.1万美元和504.1万美元[153] 每股收益计算方式 - 基本每股收益通过归属于普通股股东的净利润除以加权平均流通股数计算，摊薄每股收益通过归属于普通股股东的净利润除以总加权平均流通股数和普通股等价物计算[154] 公司分销网络情况 - 公司分销网络包括财富和机构两大渠道，财富渠道涵盖注册投资顾问等，机构渠道包括主权财富基金等[146] 税率及关联基金收入情况 - 2023年3月31日止三个月和2022年的美国法定税率均为21.0%，有效所得税税率分别为22.5%和18.1%[157] - 2023年3月31日止三个月和2022年，公司从关联基金获得的投资咨询和管理费收入分别为85,499千美元和104,237千美元，分销和服务费收入分别为7,562千美元和9,869千美元，总计分别为93,061千美元和114,106千美元[157] - 2023年和2022年投资咨询和管理费分别扣除基金报销460万美元和440万美元[157] 股息发放情况 - 2023年5月4日，公司宣布普通股季度股息为每股0.57美元，将于5月25日支付给5月15日收盘时登记在册的股东[162] 信贷协议遵守情况 - 截至2023年3月31日，公司遵守信贷协议中的各项契约[159] 业务费率情况 - 2023年3月31日止三个月与2022年同期相比，投资咨询和管理费用减少，主要因三类投资工具的平均管理资产降低[180] - 2023年3月31日止三个月，开放式基金投资咨询和管理总收入与平均管理资产相比，年化有效费率为66.0个基点，2022年同期为67.2个基点[180] - 2023年3月31日止三个月，机构账户投资咨询总收入与平均管理资产相比，年化有效费率为37.2个基点，2022年同期为36.6个基点[180] - 2023年3月31日止三个月，封闭式基金投资咨询和管理总收入与平均管理资产相比，年化有效费率为88.9个基点，2022年同期为88.3个基点[180] 分销和服务费用情况 - 2023年3月31日止三个月与2022年同期相比，分销和服务费用减少，主要因美国开放式基金平均管理资产降低以及2022年同期包含1420万美元与基金首次公开募股相关成本[181] 非经营性收入情况 - 2023年3月31日止三个月，公司非经营性收入为163.2万美元，归属于公司的非经营性收入为6.48万美元；2022年同期非经营性收入为511万美元，归属于公司的非经营性收入为2.87万美元[182][183]

财务数据和关键指标变化 - 一季度每股收益0.76美元，上年同期为1.04美元，上一季度为0.79美元；营收1.263亿美元，上年同期为1.543亿美元，上一季度为1.255亿美元；运营利润率从上个季度的40.5%降至38%；运营收入4800万美元，上年同期为6890万美元，上一季度为5090万美元 [14][10] - 截至3月31日，管理资产规模为799亿美元，略低于去年12月31日的804亿美元，主要因净流出4.97亿美元和分红6.94亿美元，部分被市场增值6.71亿美元抵消 [15] - 一季度有效费率为57.6个基点，上一季度为57.8个基点；有效税率为25.25%，略低于上次电话会议提供的指引 [14][10] - 季度末公司流动性总计2.476亿美元，上一季度为3.16亿美元，主要因支付员工奖金和回购普通股以满足限制性股票单位归属和交付产生的预扣税义务 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 一季度公司整体资金流出4970万美元，其中优先股策略流出8.72亿美元，美国房地产投资信托基金（REIT）策略流入4340万美元，全球上市基础设施和多策略实物资产组合也有少量流入 [30][31] - 开放式基金净流出3050万美元，其中美国开放式基金流出5.08亿美元，部分被离岸CCAP基金流入和基于模型的投资组合流入抵消，季度内开放式基金认购量较2022年全年速度低23% [31] - 未注资管道为9.95亿美元，上一季度为8.85亿美元，三年平均为13.5亿美元，季度内有一笔2500万美元的注资、七笔新授予的总计2.18亿美元的授权和8300万美元的取消授权 [32] - 机构咨询业务净流出3990万美元，主要由三位客户削减美国和全球房地产投资组合导致；除日本外的子咨询业务净流出4500万美元；日本子咨询业务是本季度最强劲的渠道，净流入3.26亿美元，为连续第五个季度流入 [108] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度68%的管理资产跑赢基准，过去12个月为66%（截至第四季度末为74%），过去三、五、十年的业绩记录分别为98%、97%和100%；从竞争角度看，90%的开放式基金管理资产被晨星评为四星或五星，低于上一季度的98% [19] - 本季度风险资产持续复苏，全球股市上涨7.4%，巴克莱全球综合指数上涨3%，大宗商品下跌5.4%；美国和全球REIT分别上涨1.7%和0.8%，上市基础设施上涨0.5%，优先股下跌1% [21][42] - 客运交通子行业（如机场和收费公路）表现领先，分别上涨16%和7%，铁路和海港子行业表现落后 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将采取审慎和有节制的方式进行新员工招聘和替换，预计保持薪酬与收入比率为38.5%；预计一般及行政费用（G&A）较2022年记录的5260万美元增加12% - 14%，主要与新总部成本及其他战略基础设施计划有关，排除这些成本预计G&A增加4% - 6%；预计有效税率将保持在25.25% [16][17] - 公司认为核心策略的长期顺风依然存在，将努力提升短期业绩表现；继续评估商业房地产价格调整，认为周期性低迷将带来有吸引力的投资机会，会谨慎耐心地部署资本 [34][36] - 公司正在推进机构私募股权基金的私募房地产计划，非上市REIT已获美国证券交易委员会（SEC）批准，正在进行州注册程序并与分销商进行沟通 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 3月中旬出现的银行流动性事件虽目前已得到控制，但将导致信贷收紧；银行部门逆风与货币供应量收缩增加了通胀周期瓦解的可能性，可能对通胀敏感的实物资产策略产生一定影响 [28][29] - 宏观经济环境的变化导致公司连续四个季度出现资金流出，主要来自财富和机构渠道的优先股策略；预计固定收益收益率的正常化和对更高波动性的补偿需求将推动投资组合增加固定收益权重，私募股权价值减记的滞后可能使非流动性投资配置超过目标权重 [53][33] - 公司认为银行体系基本健全，优先股市场将企稳并参与债券新的回报周期；对于商业房地产债务危机的担忧，公司认为除部分城市办公市场和特定物业外，业主普遍拥有足够的股权 [59][60] - 预计2023年将是上市房地产的好年份，建议投资者在衰退向早期复苏过渡期间，将资金从估值未充分调整的私募工具重新平衡到上市REIT，或在年内逐步配置新资金 [49] 其他重要信息 - 公司介绍了非公认会计原则（non - GAAP）财务指标，即调整后财务指标，并表示这些指标应与GAAP结果结合阅读，相关调整的对账信息可在收益报告和演示文稿中找到 [3][4] - 公司高级优先股团队的Bill Scapell和Elaine Zaharis - Nikas在公司工作满20年，过去20年中有19年实现了业绩跑赢 [106] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 推动优先股需求的因素、当前需求周期位置及季度后早期变化 - 优先股的主要吸引力在于当前收益率和资本增值潜力，随着银行体系稳定，资金流出已停止，目前处于中性水平，若银行体系继续改善，预计优先股资金流将恢复 [63] 问题: REIT资金流需求在2023年按不同销售渠道的发展情况 - REIT将在房地产市场转折点提供资金，利用机会解决债务再融资问题；上市市场已调整，价值显现，投资者和资产顾问对动态配置资金更感兴趣；多数投资者对房地产资产类别有信心，部分投资者正校准2023年的投资时机，长期持有有望获得良好回报 [85][86][87] 问题: 非美国房地产市场动态及海外资金来源差异 - 亚洲经济增长因疫情后重启而加速，估值更具吸引力，公司在边际上更看好亚洲；全球机构投资者的对话主要围绕全球房地产配置，公司看到了相关机会 [91][92] 问题: 日本市场的担忧 - 日本市场难以预测，过去是最强劲的资金流入渠道，受美元强势和财富渠道跟风投资影响；机构业务因疫情后市场重启缓慢，但预计会随着商业活动恢复正常而改善 [96][97] 问题: 封闭式基金今年剩余时间的机会窗口 - 由于当前债务融资成本高，难以通过杠杆提高封闭式基金收益率，且市场存在资产价值折扣，预计短期内窗口难以重新打开 [98] 问题: 公司对房地产债务贷款的看法及能力 - 若利率周期见顶且市场响应，将推动REIT和优先股资金流入，前提是银行体系持续稳定；公司目前没有相关能力，但认为这是自然的拓展方向，将研究是否能建立相关能力以补充房地产业务 [99][102]

业绩总结 - 截至2023年3月31日，管理资产(AUM)为799亿美元，较2022年12月31日的804亿美元下降[5] - 2023年第一季度的平均AUM为832亿美元，较2022年第四季度的805亿美元上升[5] - 2023年第一季度净收入为3760万美元，较2022年第四季度的3870万美元略有下降[5] - 2023年第一季度稀释每股收益(EPS)为0.76美元，较2022年第四季度的0.79美元下降[5] - 2023年第一季度的营业利润率为38.0%，较2022年第四季度的40.5%下降[5] - 2023年第一季度的收入为1.543亿美元，较2022年第四季度的1.263亿美元增长[10] - 2023年第一季度的费用为7820万美元，较2022年第四季度的7460万美元上升[10] - 2023年第一季度的有机增长率为15.8%，较2022年第四季度的14.1%有所上升[48] - 2023年第一季度的调整后收入为126,265万美元，相较于2022年第四季度的125,495万美元增长0.6%[65] - 2023年第一季度的GAAP收入为126,082万美元，较2022年第四季度的125,335万美元增长0.6%[65] 用户数据 - 2023年3月31日的普通股东净收入为35,314千美元，相较于2022年3月31日的42,018千美元下降了16.1%[80] - 调整后的普通股东净收入为37,594千美元，较2022年3月31日的51,152千美元下降26.5%[80] - 2023年3月31日的稀释每股收益为0.71美元，较2022年3月31日的0.85美元下降16.5%[80] - 2023年3月31日的稀释每股收益调整后为0.76美元，较2022年3月31日的1.04美元下降26.9%[80] 未来展望 - 2023年第一季度市场增值为6.71亿美元，较2022年第四季度的35亿美元显著下降[5] - 2023年第一季度净流出为4.97亿美元，较2022年第四季度的11亿美元有所改善[5] - 2023年第一季度的GAAP运营收入为44,899万美元，较2022年第四季度的46,772万美元下降4.0%[65] - 2023年第一季度的调整后运营收入为48,037万美元，较2022年第四季度的50,857万美元下降5.5%[65] 费用与支出 - 2023年第一季度的员工薪酬和福利支出为48,612万美元，较2022年第四季度的45,653万美元增长6.3%[68] - 2022财年的总收入为530,032万美元，较2021财年的收入增长约2.0%[68] - 2023年3月31日的流动资金、现金等价物和美国国债总额为15百万美元[77] 负面信息 - 2023年第一季度的非经营性收入为1,632万美元，较2022年第四季度的2,825万美元下降42.3%[66] - 种子投资净额在2023年3月31日为968千美元，较2022年3月31日的1,051千美元下降7.9%[80] - 外汇汇率净损失在2023年3月31日为1,090千美元，较2022年3月31日的(1,212)千美元有所改善[80] - 2023年3月31日的加速归属限制股票单位为245千美元，较2022年3月31日的2,305千美元下降89.4%[80] - 2023年3月31日的税务调整净额为(2,466)千美元，较2022年3月31日的(8,249)千美元改善了70%[80]

公司投资工具与策略 - 公司管理三种投资工具：开放式基金、机构账户和封闭式基金[143] - 公司核心投资策略包括美国房地产证券、优先证券（含低久期优先证券）、实物资产多策略[152][153][154] 投资咨询和管理协议 - 公司与美国注册开放式基金的投资咨询和管理协议通常可在基金董事会多数表决通过并提前60天通知后终止，初始两年任期后需每年获非“利益相关人”董事多数批准[145] 公司竞争情况 - 公司财富管理的直接竞争对手包括其他基金和ETF发起人、大型投资管理公司、小型精品公司以及管理独立账户投资组合的经理[156] - 公司竞争主要源于业绩、价格和品牌，客户投资决策基于公司跑赢基准的回报能力及成本[157] 公司员工情况 - 截至2022年12月31日，公司全球有388名全职员工，其中女性占37%[163] - 2022年底，公司美国员工中31%为不同种族/族裔[163] - 2022年，公司全公司新招聘员工中48%为女性[163] - 2022年，公司美国新招聘员工中30%为不同种族/族裔[163] - 截至2022年12月31日，公司全球有388名全职员工，其中女性占37%[163] - 2022年底，公司美国员工中种族/族裔多元化比例为31%[163] - 2022年，公司全公司新招聘员工中女性占48%[163] - 2022年，公司美国新招聘员工中种族/族裔多元化比例为30%[163] 公司子公司监管情况 - 公司香港子公司CSAL受《证券及期货条例》（SFO）监管，开展相关受规管活动的员工需获香港证监会牌照[159] - 公司爱尔兰子公司CSIL是受CBI监管的UCITS管理公司，需遵守MiFID II和UCITS监管制度[161] - 香港子公司CSAL是获SEC和香港证监会注册的投资顾问，受《证券及期货条例》监管[159] - 爱尔兰子公司CSIL是受CBI监管的UCITS管理公司，受MiFID II和UCITS监管制度约束[161] 公司整体监管影响 - 公司受美国联邦和州法律以及其他业务辖区适用法律监管，违规会面临多种处罚[158] - 一个辖区对关联公司的监管可能影响其他辖区关联公司运营或要求集团层面合规[162] 公司多元化与包容性战略 - 公司文化委员会、女性交流组织和新成立的多元化联盟推动多元化与包容性战略[165]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度每股收益0.79美元，上年同期为1.24美元，上一季度为0.96美元 [7] - 第四季度收入1.255亿美元，上年同期为1.597亿美元，上一季度为1.402亿美元，收入下降主要归因于所有三种投资工具的平均管理资产减少 [7] - 与第三季度相比，费用下降6.8%，主要由于薪酬和福利费用以及分销和服务费降低 [8] - 第四季度薪酬与收入比率为36.4%，全年为34.9%，较上季度指引的34.5%增加40个基点 [8][34] - 第四季度有效费率为57.8个基点，第三季度为58个基点 [33] - 第四季度营业收入为5090万美元，上年同期为860万美元，上一季度为6010万美元，营业利润率从上个季度的42.8%降至40.5% [33] - 季度末总流动性为3.161亿美元，上一季度为2.699亿美元 [35] - 2023年预计G&A较2022年报告的5260万美元增加12% - 14%，排除租赁成本预计增加4% - 6% [13] - 预计2023年有效税率将增至25.5% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 开放式基金流出10亿美元，核心优先股共同基金和低久期优先股共同基金流出总计8.19亿美元 [27] - 机构咨询业务流出3920万美元，现有客户赎回总计5730万美元 [28] - 房地产基金Cohen & Steers Real Estate Securities Fund流入2.1亿美元 [53] - 第四季度有四个新授权，共筹集2.42亿美元，最大的是来自欧洲企业养老基金的1.82亿美元全球房地产授权 [54] - 美国REIT基金旗舰Cohen & Steers Realty Shares流出2.76亿美元 [80] - 开放式基金其他部分流量较小，离岸SICAV工具连续第十个季度流入，美国UMA和SMA工具流出 [81] - 日本以外的子咨询业务略为正流入270万美元，日本子咨询业务持续流入2.81亿美元，扣除分配后净流入440万美元 [82] 各个市场数据和关键指标变化 - 12月31日管理资产为804亿美元，9月30日为792亿美元，增长归因于35亿美元的市场升值，部分被11亿美元的净流出和12亿美元的分配所抵消 [11] - 与2021年12月31日相比，管理资产减少262亿美元，原因是2.09亿美元的市场贬值、16亿美元的净流出和36亿美元的分配 [37] - 第四季度末未出资管道为8.85亿美元，第三季度末为11亿美元，三年平均为13亿美元，72%的管道AUM为全球房地产策略，50%在亚太地区 [55] - 第四季度风险资产广泛回升，全球股市上涨9.9%，巴克莱全球综合指数上涨4.6%，公司资产类别中自然资源领涨17.1%，国际房地产上涨10.3%，全球上市基础设施上涨9%，美国REITs上涨4.1%，核心优先股证券上涨3.4% [43] - 国际REITs上涨10.3%，美国REITs仅上涨4.1%，美国零售房地产季度上涨17% - 33%，自助存储和住宅等行业下跌7% - 10% [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务资本密集度增加，资本潜在用途包括为封闭式基金发行和配股的前期成本提供资金、为新策略和工具提供种子资金、共同投资私人房地产工具以及进行各种一次性投资以发展公司基础设施 [10] - 计划平衡预期收入下降与人力资本管理，预计2023年薪酬与收入比率将从2022年的34.9%增至38.5% [12][38] - 计划在现有技术上投资，包括实施新系统、云迁移以及升级基础设施和安全 [14] - 继续教育投资者，拓宽投资产品和范围，包括能源转型和其他长期机会 [57] - 认为REITs和优先股将受益于下一个回报周期，预计未来一年会有有吸引力的切入点 [58] - 公开提交非交易型REIT的注册声明，继续专注于为机构投资者提供其他私人房地产投资策略 [60] - 招聘Kimberly LaPointe担任财富管理主管，核心机构和财富团队已全面配备人员，增加资源以推广非交易型REIT并为优化房地产投资组合提供建议 [61] - 认为全球上市基础设施和多策略实物资产策略在投资组合中占比不足，将继续扩大份额 [84] - 扩大教育推广，通过实物资产研究所和定制化服务，计划推出使用CIT工具为退休计划定制配置的解决方案 [85] - 预计私人房地产价格将回调10% - 20%，上市REITs将有收购机会，公司组织专业资源为投资者提供上市和私人房地产配置建议并实施定制解决方案 [86][87] - 整合私人和上市房地产能力，由Rich Hill领导的房地产策略团队将帮助确定最佳房地产板块、地理位置和主题 [88] - 扩大亚洲销售能力，以满足该地区对上市实物资产的新兴需求 [89] - 确保有足够人才运营业务、应对监管并执行新计划，为其他职位设定更高的成功触发标准 [90] - 市场上提供优先股策略的资产管理人增多，公司市场份额降至43%，但凭借业绩和广泛的策略及工具仍具竞争力 [79] - 过去两年部分竞争对手退出或规模缩小，公司凭借持续的业绩表现、稳定的团队和健康的平台持续获取市场份额 [108][109] - 在财富管理渠道，除了与主动型同行和被动策略竞争外，还面临提供私人或半私人房地产解决方案的私募股权公司的竞争 [129] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为通胀将继续下降，年底将稳定在3%左右，可能会经历温和衰退 [46] - 预计基础设施资产类别表现良好，在经济早期周期阶段通常与全球股市表现一致，其长期战略作用在新的通胀环境中具有优势 [47] - 历史上，上市REITs在衰退后表现出色，预计2023年上市REITs将跑赢私人房地产 [48][75] - 非交易型REIT赎回不反映广泛经济或系统性风险，赎回限制旨在保护基金，房地产基金不会出现无序清算或恐慌性抛售 [49] - 期货市场显示2023年某个时候将达到货币紧缩峰值，新的回报周期何时出现尚不确定，通胀仍是不确定因素 [56] - 2023年公司将帮助客户适应宏观制度变化，包括资产类别之间的配置调整，校准回报和风险状况并预期新的回报周期 [62] 其他重要信息 - 本周安排了1亿美元的三年期高级无抵押循环信贷资产，历史上公司无债务，打算尽快用运营现金偿还信贷额度 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年财富管理渠道哪些基金将流入或流出 - 预计开放式共同基金资金流入将改善，因为投资者开始从税收损失抛售转向利用价格下跌带来的潜在积极切入点，REIT和优先股投资都将有良好切入点 [64] 问题: 优先股下一个合适的需求利率环境如何 - 认为优先股有两位数回报机会，投资者对其高收入水平和税收优惠感兴趣，一旦美联储发出明确信号，优先股工具将有资金流入 [66][67] 问题: 如何推动美国基础设施资金流入及潜在时间框架 - 财富管理渠道因政府对基础设施支出的关注，开放式基金资金流入有所改善，但基础设施在财富渠道的广泛采用仍处于早期阶段 [70] 问题: 私人房地产未来几年的发展趋势 - 各方面势头良好，包括资本筹集，预计商业房地产价格今年将回调10% - 20% [95] 问题: 各地区2023年表现最佳的领域 - 美国大型养老基金正在寻找美国房地产、全球基础设施和多策略实物资产组合等策略；欧洲在房地产和基础设施领域活跃，也在配置多策略实物资产组合；中东和亚洲是新兴需求地区 [98][99][100] 问题: 从私人房地产向公共房地产转移处于什么阶段，是短期再平衡还是长期趋势 - 去年美国REITs下跌25%，私人房地产上涨7% - 8%，两者表现差距超30%，机构投资者开始重新平衡投资，预计未来12 - 18个月上市市场相对私人市场有10% - 20%的超额表现，财富管理方面也已出现边际变化 [101][120][123] 问题: REIT竞争对手情况 - 过去两年部分竞争对手退出或规模缩小，公司凭借持续业绩、稳定团队和健康平台持续获取市场份额，为财富管理渠道创建私人房地产工具是竞争挑战也是商业机会 [108][109][110] 问题: 公司未来几年的愿景 - 下一阶段将推动非交易型REIT上线，私人房地产业务势头良好；美国财富业务在条件合适时将对公司产生重大影响，帮助财富管理渠道进行房地产配置可提升市场份额；亚洲对上市实物资产需求新兴，将加强销售能力 [114][118][119] 问题: 封闭式基金窗口情况及每年发行目标 - 目前封闭式基金市场关闭超一年，受市场波动和利率周期影响，随着利率周期推进，部分封闭式基金折价收窄，预计利率紧缩周期结束和宽松周期临近时，新发行市场将开放，目前暂无发行目标 [124] 问题: 未来几年机构业务管道能否提升至20亿美元以上 - 无法预测，过去三年平均为11亿美元，预计实物资产的采用将继续，环境改善时应恢复到该水平 [125]

业绩总结 - 截至2022年12月31日，资产管理规模（AUM）为804亿美元，较2022年9月30日的792亿美元有所增加[12] - 2022财年净收入为1.823亿美元，较2021财年的1.979亿美元下降[23] - 2022年第四季度净收入为3870万美元，较2022年第三季度的4520万美元下降[22] - 2022财年整体有1.5%的有机衰退率，而2021财年则为11.8%的有机增长率[21] - 2022年第四季度的收入为1.597亿美元，较2021年第四季度的1.597亿美元有所下降[28] - 2022年第四季度稀释每股收益（EPS）为0.79美元，较2022年第三季度的0.92美元下降[24] - 2022财年运营利润率为43.0%，较2021财年的46.0%下降[26] 用户数据 - 2022财年净流出为16亿美元，而2021财年则为净流入95亿美元[15] - 2022年第四季度净流出为11亿美元，较2022年第三季度的6亿美元有所增加[19] - 美国房地产的净流入为负2.7亿美元，流出为3.1亿美元[54] - 优先证券的净流入为负2.9亿美元，流出为2.1亿美元，显示出11.8%的有机增长率[54] 财务数据 - 2022年第四季度的每股摊薄收益为0.66美元，较2021年第四季度的1.30美元下降了49%[73] - 2022年第四季度的现金及现金等价物为316.1百万美元，较2021年第四季度的248.2百万美元增长了27.4%[71] - 2022年12月31日的调整后收入为566,906千美元，较2021年同期的584,243千美元下降了3.1%[75] - 2022年12月31日的美国通用会计准则（U.S. GAAP）费用为350,968千美元，较2021年同期的323,460千美元上升了8.5%[75] - 2022年12月31日的调整后费用为323,855千美元，较2021年同期的315,444千美元上升了2.4%[75] - 2022年12月31日的美国通用会计准则（U.S. GAAP）营业收入为215,938千美元，较2021年同期的260,372千美元下降了17.0%[75] - 2022年12月31日的调整后营业收入为243,841千美元，较2021年同期的268,799千美元下降了9.3%[75] - 2022年第四季度的美国通用会计准则（U.S. GAAP）营业利润率为37.3%[75] - 2022年第四季度的调整后营业利润率为40.5%[75] 其他信息 - 2022年第四季度的外汇损失为3944千美元，较2021年第四季度的62千美元大幅增加[73] - 公司预计将在2023年第四季度搬离当前总部280 Park Avenue[1] - 当前总部的租赁费用将在2024年1月到期前与未来总部的重叠期间内继续确认[1]

公司整体管理资产情况 - 截至2022年9月30日的三个月，公司总管理资产期初为8.7862亿美元，期末为7.9198亿美元[130] - 截至2022年9月30日，公司管理资产从2021年同期的973亿美元降至792亿美元，降幅18.6%，主要因153亿美元市场贬值和40亿美元分配，部分被12亿美元净流入抵消[140] - 2022年三季度平均管理资产从2021年同期的992亿美元降至897亿美元，降幅9.5%[140] 开放式基金业务数据 - 截至2022年9月30日的三个月，开放式基金期初管理资产为4.1583亿美元，期末为3.7346亿美元，占比47.2%[130] - 截至2022年9月30日的九个月，开放式基金净流入（流出）为 - 768万美元，市场增值（贬值）为 - 1.1601亿美元[130] - 截至2022年9月30日的三个月，开放式基金净流入（流出）为 - 732万美元，市场增值（贬值）为 - 3212万美元[130] - 截至2022年9月30日，开放式基金管理资产从2021年同期的456亿美元降至373亿美元，降幅18.1%，2022年有机增长率为3.9%[142] 机构账户业务数据 - 截至2022年9月30日的九个月，机构账户期初管理资产为4.2727亿美元，期末为3.0867亿美元，占比39.0%[130] - 截至2022年9月30日的三个月，机构账户净流入（流出）为123万美元，市场增值（贬值）为 - 3527万美元[130] - 截至2022年9月30日的九个月，机构账户净流入（流出）为 - 358万美元，市场增值（贬值）为 - 1.0754亿美元[130] - 截至2022年9月30日，机构账户管理资产从2021年同期的393亿美元降至309亿美元，降幅21.6%，2022年有机衰减率为(2.8%)[142] - 截至2022年9月30日，机构账户占应收账款总额的51.7%[175] 封闭式基金业务数据 - 截至2022年9月30日的三个月，封闭式基金期初管理资产为1.1773亿美元，期末为1.0985亿美元，占比13.9%[130] - 截至2022年9月30日的九个月，封闭式基金净流入（流出）为567万美元，市场增值（贬值）为 - 2121万美元[130] - 截至2022年9月30日的三个月，封闭式基金净流入（流出）为11万美元，市场增值（贬值）为 - 647万美元[130] - 截至2022年9月30日，封闭式基金管理资产从2021年同期的123亿美元降至110亿美元，降幅10.8%，2022年有机增长率为4.8%[143] 咨询业务数据 - 截至2022年9月30日的三个月，咨询业务期末管理资产为1.7974亿美元，上年同期为2.2818亿美元[132] - 截至2022年9月30日的九个月，日本子咨询业务净流入资金为271万美元，上年同期净流出528万美元[132] - 截至2022年9月30日的三个月，除日本外子咨询业务期末管理资产为4978万美元，上年同期为6267万美元[132] - 截至2022年9月30日的三个月，咨询业务机构管理资产占比为58.2%，上年同期为58.0%[132] - 截至2022年9月30日，咨询账户管理资产从2021年同期的228亿美元降至180亿美元，降幅21.2%，2022年有机衰减率为(4.9%)[142] - 截至2022年9月30日，日本子咨询账户管理资产从2021年同期的103亿美元降至79亿美元，降幅22.9%，2022年有机增长率为0.3%[142] - 截至2022年9月30日，除日本外子咨询账户管理资产从2021年同期的63亿美元降至50亿美元，降幅20.6%，2022年有机衰减率为(0.3%)[142] 美国房地产及相关业务数据 - 截至2022年9月30日的九个月，美国房地产期末管理资产为3.4696亿美元，上年同期为4.3045亿美元[134] - 截至2022年9月30日的三个月，美国房地产市场贬值4129万美元，上年同期增值489万美元[134] - 截至2022年9月30日的三个月，美国房地产业务管理资产占比为43.8%，上年同期为44.3%[134] - 截至2022年9月30日的三个月，全球/国际房地产业务净流入资金为131万美元，上年同期净流出7万美元[134] - 截至2022年9月30日的九个月，全球/国际房地产业务市场贬值6034万美元，上年同期增值2158万美元[134] 优先证券业务数据 - 截至2022年9月30日的九个月，优先证券业务期末管理资产为2.0519亿美元，上年同期为2.6715亿美元[134] 公司营收、费用及利润数据 - 2022年第三季度总营收1.39951亿美元，较2021年同期的1.54187亿美元下降9.2%[145] - 2022年前三季度总营收4.41571亿美元，较2021年同期的4.24203亿美元增长4.1%[145] - 2022年第三季度总费用8277万美元，较2021年同期的8595.6万美元下降3.7%[145] - 2022年前三季度总费用2.72405亿美元，较2021年同期的2.44337亿美元增长11.5%[145] - 2022年第三季度运营利润率为40.9%，低于2021年同期的44.3%[145] - 2022年前三季度运营利润率为38.3%，低于2021年同期的42.4%[145] - 2022年第三季度非运营亏损197.4万美元，而2021年同期为收入124.6万美元[145] - 2022年前三季度非运营亏损2186.6万美元，而2021年同期为收入1473.5万美元[145] - 2022年第三季度普通股股东净利润4457万美元，较2021年同期的5148.3万美元下降13.4%[145] - 2022年前三季度普通股股东净利润1.38544亿美元，较2021年同期的1.46914亿美元下降5.7%[145] - 2022年前九个月总费用为272,405千美元，较2021年的244,337千美元增加28,068千美元，增幅11.5%[155] - 2022年前九个月运营利润率降至38.3%，2021年同期为42.4%[158] - 2022年前九个月非运营净亏损为21,866千美元，2021年同期为净收入14,735千美元[159][161] - 2022年前九个月归属普通股股东的美国公认会计原则净收入为138,544千美元，调整后为143,521千美元[166] - 2022年前九个月摊薄后每股收益美国公认会计原则为2.81美元，调整后为2.91美元[166] - 2022年前九个月美国公认会计原则收入为441,571千美元，调整后为442,201千美元[168] - 2022年前九个月美国公认会计原则运营收入为169,166千美元，调整后为192,984千美元[168] - 2022年前九个月美国公认会计原则运营利润率为38.3%，调整后为43.6%[168] - 2022年前九个月非运营美国公认会计原则净亏损为21,866千美元，调整后为983千美元[169] 公司现金流及资产负债相关数据 - 2022年前九个月，公司经营活动提供净现金360万美元，投资活动使用净现金4490万美元，融资活动提供净现金2910万美元[181] - 2021年前九个月，公司经营活动提供净现金1.71亿美元，投资活动提供净现金3730万美元，融资活动使用净现金7970万美元[181] - 截至2022年9月30日，公司合同义务总计2.49亿美元，其中经营租赁2.27亿美元[182] - 2022年9月30日，公司净流动资产为2.53亿美元，2021年12月31日为2.13亿美元[178] 公司投资及承诺相关数据 - 2022年前九个月，公司支付与RLTY首次公开募股相关总成本1520万美元，并向Cohen & Steers房地产机会基金出资1740万美元，投资承诺上限为5000万美元[173] - 公司承诺向REOF投资上限5000万美元，截至2022年9月30日已出资1740万美元[185] 公司其他业务及财务指标 - 全球上市基础设施管理资产在2022年9月30日占总资产的10.1%，其他类别占2.6%[136] - 2022年9月30日止十二个月公司有机增长率为1.3%[140] 公司财务规划与决策 - 公司预计获得企业信贷额度以补充企业现金并提供财务灵活性[171] 公司租赁相关数据 - 2022年8月，公司签订纽约新总部16年租期的租赁协议，承诺金额约2.101亿美元，预计装修成本4000 - 5000万美元[183] 公司股息分配 - 2022年11月3日，公司宣布普通股季度股息为每股0.55美元，将于11月29日支付[187] 种子投资账面价值数据 - 截至2022年9月30日，若种子投资账面价值增减10%，流动性种子投资净账面价值分别为3377.7万美元和2763.5万美元，非流动性种子投资净账面价值分别为1759.5万美元和1439.6万美元[194]

业绩总结 - 截至2022年9月30日，管理资产(AUM)为792亿美元，较2022年6月30日的879亿美元下降[2] - 2022年第三季度的平均管理资产为897亿美元，较2022年第二季度的951亿美元下降[2] - 2022年第三季度净收入为4520万美元，较2022年第二季度的4720万美元下降[2] - 2022年第三季度稀释每股收益(EPS)为0.92美元，较2022年第二季度的0.96美元下降[2] - 2022年第三季度的营业利润率为42.8%，较2022年第二季度的43.3%下降[2] - 2022年第三季度的总收入为1.543亿美元，较2022年第二季度的1.477亿美元有所上升[3] - 2022年第三季度的总支出为8010万美元，较2022年第二季度的8370万美元有所下降[5] - 2022年9月30日的净收入为$44,570千，较2021年9月30日的$51,483千下降了13.7%[17] - 2022年9月30日的每股稀释收益为$0.90，较2021年9月30日的$1.05下降了14.3%[17] 用户数据 - 2022年第三季度市场贬值为74亿美元，较2022年第二季度的125亿美元下降[2] - 2022年第三季度净流出为5.98亿美元，较2022年第二季度的7.17亿美元有所减少[2] - 2022年第三季度的净流入率为-2.7%，较2022年第二季度的-2.8%略有改善[9] - 截至2022年9月30日，100%的美国开放式基金资产管理规模（AUM）被晨星评为4或5星[15] 财务支出 - 2022年第三季度投资顾问和管理费用为$130,885,000，调整后为$131,085,000，增加$200,000[23] - 2022年第三季度员工薪酬和福利为$51,669,000，调整后为$49,113,000，减少$2,556,000[23] - 2022年第二季度投资顾问和管理费用为$137,655,000，调整后为$137,916,000，增加$261,000[23] - 2022年第二季度员工薪酬和福利为$53,857,000，调整后为$51,367,000，减少$2,490,000[23] 未来展望 - 2022年9月30日的调整后净收入为$45,167千，较2021年9月30日的$52,137千下降了13.5%[17] - 2022年9月30日的营业收入为$57,181千，较2021年9月30日的$68,231千下降了16.2%[21] - 2022年9月30日的营业利润率为40.9%，较2021年9月30日的44.3%下降了3.4个百分点[21] - 2022年9月30日的调整后营业利润率为42.8%，较2021年9月30日的45.6%下降了2.8个百分点[21] 其他信息 - 2022年9月30日的现金及现金等价物为$269.9百万，较2021年9月30日的$241.0百万增长了12.0%[16] - 2022年9月30日的种子投资净损失为$1,635千，较2021年9月30日的$168千显著增加[17]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度每股收益0.92美元，上年同期为1.06美元，上一季度为0.96美元 [7] - 本季度收入1.402亿美元，上年同期为1.543亿美元，上一季度为1.477亿美元，有效费率为58个基点，上一季度为58.2个基点 [8] - 本季度营业收入6010万美元，上年同期为7040万美元，上一季度为6400万美元，营业利润率从上个季度的43.3%降至42.8%，费用较上一季度下降4.3% [9] - 本季度薪酬与收入比率增至35.04%，前九个月为34.5%，比之前的指引高25个基点，有效税率保持在25.25% [10][11] - 季度末公司流动性总计2.699亿美元，上一季度为2.2277亿美元，且无债务，9月30日管理资产为792亿美元，较6月30日减少87亿美元，降幅9.9% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 咨询账户 - 本季度净流出2.2亿美元，上一季度净流出4.08亿美元 [13] 日本子咨询业务 - 本季度净流入1.32亿美元，上一季度净流入2300万美元，连续三个季度实现净流入，本季度投资组合分配总计2.35亿美元，上一季度为2.42亿美元 [13] 除日本外的子咨询业务 - 本季度净流入2.11亿美元，上一季度净流出9000万美元，本季度包括一笔来自新合作关系的2亿美元流入美国房地产投资组合 [14] 开放式基金 - 本季度净流出7.32亿美元，上一季度净流出2.44亿美元，本季度包括一笔10亿美元的流出，归因于一家中介机构决定取消对美国房地产投资信托基金的模型配置，分配总计2.93亿美元，其中2.48亿美元进行了再投资 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度全球股市下跌6.7%，巴克莱全球综合指数下跌6.9%，实物资产表现普遍略逊于股票，优先股表现明显优于全球债券 [24] - 基础设施在第三季度表现落后于大盘股，下跌8.9%，美国和全球房地产投资信托基金本季度分别下跌10.9%和11.6%，核心优先股本季度下跌2.3%，跑赢彭博全球综合指数和投资级债券表现 [25][28][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 优先考虑更严格的举措，推迟一些可自由支配的支出，直到衰退的程度更加明确 [40] - 2023年优先关注加速全球上市基础设施和多策略实物资产配置的需求，争取在这些增长的资产类别中获得市场份额 [57] - 认为房地产投资信托基金和优先股价格的调整将在明年提供有吸引力的切入点，计划推出两种新的优先股策略，继续推进私人房地产计划 [59][60][61] - 在分销方面，预计在亚洲分配更多资源，组织财富团队在经纪交易商、注册投资顾问和家族办公室领域分销私人房地产 [62] 行业竞争 - 从竞争角度来看，97%的开放式基金资产管理规模被晨星评为四星或五星，上一季度为98% [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场波动和股价贬值导致本季度充满挑战，资金流出反映了市场环境，但业务发展有优势，相对表现依然强劲 [39] - 宏观经济环境正处于重大转变之中，周期展开缓慢，金融资产价格调整可能持续面临挑战，投资者要求更高的风险溢价 [40][41][42] - 尽管当前投资环境具有挑战性，但最终将创造机会，公司相对表现依然强劲 [44] - 短期内，主要资产类别可能受到紧缩和经济放缓的挑战，但从战略上看，对基础设施在实物资产中的长期资产配置需求持积极态度，战术上，进入2023年，房地产和优先股可能提供最佳投资机会 [34] 其他重要信息 - 公司业绩报告包含前瞻性陈述，实际结果可能因多种因素与预期有重大差异，公司不承担更新前瞻性陈述的义务 [4] - 公司业绩展示包含非公认会计准则财务指标，应与公认会计准则结果结合阅读，相关指标的调整明细可在收益报告和演示文稿中查看 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在私人房地产方面的资产募集和投资情况，以及公私市场相对价值差异带来的机会大小 - 公司正在为两种策略筹集资产，已购买了一些资产，但鉴于宏观经济环境，在私人市场价格调整期间投资进展缓慢，会利用筹集的资金在上市市场把握机会 [66][67] - 公私市场今年以来存在40%的价差，从基本面和估值角度看，两者差异不应如此大，预计投资者未来会利用这一价差进行资产再平衡，但需要等待市场周期进一步发展 [68][69] 问题2: 房地产投资信托基金和优先股是否开始吸引投资者和投资组合经理，资金流入是否会提前到来 - 优先股方面，投资者在等待美联储紧缩进程结束，预计短期内会有资金流入 [71] - 房地产方面，投资者仍有犹豫，需等待美联储紧缩进程和衰退情况更加明朗，但随着市场周期演变，预计投资者会开始关注房地产 [72][73] 问题3: 房地产投资信托基金是否会出现类似2009年的资本重组情况 - 房地产公司的资产负债表自金融危机以来有了显著改善，但随着利率环境变化，可能会出现一些机会，包括资本重组、首次公开募股等，美国和欧洲都可能存在相关机会 [74][75][77] 问题4: 公司在非美国咨询业务、美国咨询业务的现状和前景，以及亚洲（除日本）业务的情况 - 公司在美国咨询业务上投入最大，改变了业务模式和薪酬结构，对团队表现满意，尽管当前环境具有挑战性，但对该业务前景感到乐观 [78][79][80] - 在非美国地区，中东业务取得了成功，亚太地区出现了新的业务机会，公司将在该地区分配更多销售资源 [81][82] 问题5: 公司投资资金的主要流向，以及哪些支出能最快转化为有机增长 - 资产管理人员的投资主要分为两个方面，一是人才，随着业务发展需要更多团队成员；二是使用资产负债表资本为新策略提供种子资金，如优先股和私人房地产策略 [84][86] 问题6: 美国房地产投资组合的构建情况和前景 - 今年房地产市场的重新定价主要是由于对资本成本上升的预期，低资本化率、高倍数的行业受到的影响最大 [88][89][90] - 公司的投资组合非常平衡，对办公物业的敞口很小，看好住宅、零售和自助存储等领域，这些领域对利率上升的敏感度较低，且具有较好的定价能力 [91] 问题7: 如何在销售过程中向客户传达投资见解 - 公司会根据客户的不同，与现有客户和潜在客户沟通公司人员、投资流程、市场周期观点等，强调主动管理的重要性 [92] - 公司通过多种方式向客户传达投资见解，包括关系经理与客户直接沟通、在网站上发布研究报告、举办年度投资者会议等 [94][95]

各业务线管理资产规模占比情况 - 截至2022年6月30日，开放式基金管理资产期末值为4.1583亿美元，占比47.3%；机构账户为3.4506亿美元，占比39.3%；封闭式基金为1.1773亿美元，占比13.4%[128] - 截至2021年6月30日，开放式基金管理资产期末值为4.3532亿美元，占比45.2%；机构账户为4.0156亿美元，占比41.7%；封闭式基金为1.2537亿美元，占比13.0%[128] 各业务线资金净流入（流出）情况 - 2022年3个月内，开放式基金净流入（流出）为 - 244万美元，机构账户为 - 475万美元，封闭式基金为2万美元[128] - 2021年3个月内，开放式基金净流入（流出）为2087万美元，机构账户为372万美元，封闭式基金为103万美元[128] - 2022年6个月内，开放式基金净流入（流出）为 - 36万美元，机构账户为 - 481万美元，封闭式基金为556万美元[128] - 2021年6个月内，开放式基金净流入（流出）为4251万美元，机构账户为1959万美元，封闭式基金为168万美元[128] 公司管理资产总流入、流出及净流入（流出）情况 - 2022年3个月内，公司管理资产总流入为6120万美元，总流出为6837万美元，净流入（流出）为 - 717万美元[128] - 2021年3个月内，公司管理资产总流入为6506万美元，总流出为3944万美元，净流入（流出）为2562万美元[128] - 2022年6个月内，公司管理资产总流入为1.362亿美元，总流出为1.3581亿美元，净流入（流出）为39万美元[128] - 2021年6个月内，公司管理资产总流入为1.3976亿美元，总流出为7598万美元，净流入（流出）为6378万美元[128] 咨询业务及子业务期末管理资产变化情况 - 截至2022年6月30日的三个月，咨询业务期末管理资产为2.0135亿美元，较期初减少3591万美元[130] - 截至2022年6月30日的三个月，日本子咨询业务期末管理资产为8939万美元，较期初减少1753万美元[130] - 截至2022年6月30日的三个月，除日本外子咨询业务期末管理资产为5432万美元，较期初减少1106万美元[130] - 截至2022年6月30日的六个月，咨询业务期末管理资产为2.0135亿美元，较期初减少4464万美元[130] - 截至2022年6月30日的六个月，日本子咨询业务期末管理资产为8939万美元，较期初减少2390万美元[130] - 截至2022年6月30日的六个月，除日本外子咨询业务期末管理资产为5432万美元，较期初减少1367万美元[130] 不同资产期末管理资产变化及占比情况 - 截至2022年6月30日的三个月，美国房地产期末管理资产为4.0178亿美元，较期初减少7090万美元，占总资产比例45.7%[132] - 截至2022年6月30日的三个月，优先股证券期末管理资产为2.1449亿美元，较期初减少3017万美元，占总资产比例24.4%[132] - 截至2022年6月30日的三个月，全球/国际房地产期末管理资产为1.5709亿美元，较期初减少3653万美元，占总资产比例17.9%[132] - 截至2022年6月30日的六个月，美国房地产期末管理资产为4.0178亿美元，较期初减少9737万美元，占总资产比例45.7%[132] 公司及各业务线管理资产规模变化情况 - 截至2022年6月30日，公司管理资产从2021年6月30日的962亿美元降至879亿美元，降幅8.7%，主要因75亿美元市场贬值和40亿美元分配，部分被31亿美元净流入抵消[137] - 2022年6月30日止三个月，公司平均管理资产从2021年同期的929亿美元增至951亿美元，增幅2.3%[137] - 截至2022年6月30日，开放式基金管理资产从2021年同期的435亿美元降至416亿美元，降幅4.5%，主要因41亿美元市场贬值和23亿美元分配，部分被45亿美元净流入抵消[139] - 2022年6月30日止三个月，开放式基金平均管理资产从2021年同期的415亿美元增至452亿美元，增幅9.0%[139] - 截至2022年6月30日，机构账户管理资产从2021年同期的402亿美元降至345亿美元，降幅14.1%，主要因19亿美元净流出、27亿美元市场贬值和11亿美元分配[140] - 2022年6月30日止三个月，机构账户平均管理资产从2021年同期的391亿美元降至375亿美元，降幅4.1%[140] - 截至2022年6月30日，咨询账户管理资产从2021年同期的231亿美元降至201亿美元，降幅12.9%，主要因13亿美元净流出和18亿美元市场贬值[141] - 2022年6月30日止三个月，咨询账户平均管理资产从2021年同期的221亿美元降至219亿美元，降幅1.0%[142] - 截至2022年6月30日，封闭式基金管理资产从2021年同期的125亿美元降至118亿美元，降幅6.1%，主要因6.12亿美元市场贬值和6.26亿美元分配，部分被4.74亿美元净流入抵消[148] - 2022年6月30日止三个月和2021年同期，封闭式基金平均管理资产均为124亿美元[148] 公司营收情况 - 2022年Q2营收1.47431亿美元，较2021年同期的1.44269亿美元增长2.2%[151] - 2022年上半年营收3.0162亿美元，较2021年同期的2.70016亿美元增长11.7%[159] - 2022年第二季度调整后收入为1.477亿美元，2021年同期为1.444亿美元[170] - 2022年上半年调整后收入为3.02亿美元，2021年同期为2.702亿美元[175] - 2022年第二季度GAAP口径下收入为1.47431亿美元，调整后为1.47723亿美元；2021年同期GAAP口径下收入为1.44269亿美元，调整后为1.44374亿美元[182] 公司费用情况 - 2022年Q2费用8643.7万美元，较2021年同期的8457.2万美元增长2.2%[153] - 2022年上半年费用1.89635亿美元，较2021年同期的1.58381亿美元增长20%[150] - 2022年上半年总费用为189,635千美元，较2021年同期的158,381千美元增加31,254千美元，增幅19.7%[161] 公司运营利润率情况 - 2022年Q2运营利润率为41.4%，与2021年同期持平[155] - 2022年上半年运营利润率为37.1%，低于2021年同期的41.3%[150] - 2022年6月30日止六个月运营利润率降至37.1%，2021年同期为41.3%[164] - 2022年第二季度调整后运营利润率为43.3%，2021年同期为43.4%[172] - 2022年上半年调整后运营利润率为44.0%，2021年同期为42.9%[176] - 2022年上半年GAAP口径下运营利润率为37.1%，调整后为44.0%；2021年同期GAAP口径下运营利润率为41.3%，调整后为42.9%[182] 公司非运营收支情况 - 2022年Q2非运营亏损2500.2万美元，2021年同期为收入853.6万美元[150] - 2022年上半年非运营亏损1989.2万美元，2021年同期为收入1348.9万美元[150] - 2022年第二季度调整后非运营亏损为110万美元，2021年同期为12万美元[174] - 2022年上半年非运营亏损为19,892千美元，2021年同期为非运营收入13,489千美元[165][167] - 2022年第二季度GAAP口径下非运营亏损为2500.2万美元，调整后为107.7万美元；2021年同期GAAP口径下非运营收入为853.6万美元，调整后为12万美元[183] 公司所得税税率情况 - 2022年Q2有效所得税税率为15.9%，低于2021年同期的25.4%[158] - 2022年有效所得税税率为16.9%，2021年为17.5%[168] 开放式基金投资顾问和管理费情况 - 开放式基金投资顾问和管理费在2022年Q2为7578.5万美元，较2021年同期增长8.7%；上半年为1.5545亿美元，较2021年同期增长19.3%[151][159] 公司调整后归属于普通股股东的净利润情况 - 2022年上半年调整后归属于普通股股东的净利润为98,354千美元，2021年同期为84,546千美元[180] 公司净流动资产情况 - 截至2022年6月30日，净流动资产为2.22169亿美元，2021年12月31日为2.12697亿美元[187] 公司上半年资金使用及投资情况 - 2022年上半年，公司支付首次公开募股相关成本1520万美元，并向Cohen & Steers Real Estate Opportunities Fund, L.P.投资2120万美元[189] 公司现金流量情况 - 2022年上半年，运营活动净现金使用4877万美元，投资活动净现金使用4360.1万美元，融资活动净现金提供3909.3万美元[196] - 2021年上半年，运营活动净现金提供9002.3万美元，投资活动净现金提供3814.8万美元，融资活动净现金使用5815.5万美元[196] 公司合同义务情况 - 截至2022年6月30日，公司合同义务总计4.0576亿美元，其中运营租赁1.9059亿美元，采购义务1.6532亿美元，其他负债4985万美元[199] 公司对REOF投资情况 - 公司承诺向REOF投资最高5000万美元，截至2022年6月30日，已投资2120万美元[200] 公司股息情况 - 2022年8月4日，公司宣布普通股季度股息为每股0.55美元，将于8月25日支付给8月15日收盘时登记在册的股东[203] 公司业务影响因素及收入来源情况 - 公司业务受利率、汇率、证券市场和经济状况变化影响，多数收入来自基于平均资产管理规模的投资咨询和管理费[208] 公司种子投资情况 - 公司种子投资包括流动性和非流动性资产，通过衍生品合约对冲部分风险[209] - 截至2022年6月30日，流动性种子投资净账面价值为62562千美元，对冲名义价值为 - 26298千美元，净账面价值为36264千美元[209] - 流动性种子投资净账面价值假设增加10%为39890千美元，假设减少10%为32638千美元[209] - 非流动性种子投资净账面价值为19964千美元，无对冲名义价值[209] - 非流动性种子投资净账面价值假设增加10%为21960千美元，假设减少10%为17968千美元[209] 公司房地产投资估值情况 - 公司聘请独立估值服务公司协助确定部分房地产投资公允价值，按适用有限合伙协议季度估值[206] - 公司预计主要采用收益法评估房地产投资，即确定资产现金流现值[206] - 收益法结合实际租赁收入、可比租金和运营费用数据、折现率等，还会使用销售比较和成本法等[206] - 公司会监测投资的重大事件，评估其对房地产投资公允价值的影响[206]