财务数据和关键指标变化 - 第二季度盈利14亿美元，摊薄后每股收益3.52美元；拨备前收益42亿美元，环比增长7%，同比增长16% [7] - 期末和平均投资贷款较上季度增长1%，主要受国内信用卡业务增长推动；期末存款本季度下降2%，主要因与税收相关的资金流出；FDIC保险存款占比增长1%，本季度末达到总存款的79% [7] - 收入环比增长1%，由非利息收入驱动；非利息费用本季度下降3%，受运营和营销费用下降推动；拨备费用25亿美元，其中净冲销22亿美元，拨备增加3.18亿美元 [8] - 总拨备余额增至146亿美元，覆盖率升至4.7%，较上季度提高6个基点 [8] - 初步平均流动性覆盖率为150%，高于上季度的148%和去年同期的144%；总流动性储备本季度减少约90亿美元至1180亿美元，现金和投资组合均有小幅下降 [10] - 现金头寸本季度末为420亿美元，较上季度减少约50亿美元；首次披露净稳定资金比率，第一和第二季度初步平均季度NSFR均为134%，远高于100%的监管最低要求 [11] - 第二季度净息差为6.48%，较上季度下降12个基点，较去年同期下降6个基点 [11] - 普通股一级资本比率本季度末为12.7%，较上季度提高约20个基点 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 国内信用卡业务 - 第二季度采购量同比增长7%，期末贷款余额同比增加210亿美元，约18%；收入同比增长18% [14] - 收入利润率较去年同期下降40个基点，至17.76% [14] - 本季度冲销率同比上升212个基点，至4.38%；季度末30天以上逾期率较去年同期上升139个基点，至3.74%，高于2019年6月水平 [15] - 非利息费用较2022年第二季度增长8%，主要受运营费用增加推动，营销费用同比略有下降；公司总营销费用第二季度同比下降约12%，至8.86亿美元 [15] 消费者银行业务 - 第二季度汽车贷款发放量同比下降31%，期末贷款同比减少约43亿美元，约5%，环比下降1% [17] - 消费者银行第二季度末存款同比增加约300亿美元，约12%，环比下降约2%，主要因典型季节性税收流出；平均存款同比增长12%，环比增长2% [17] - 收入同比增长8%，受存款增长推动；非利息费用较2022年第二季度下降约4%，受支持全国数字银行营销时机影响 [18] - 本季度汽车冲销率为1.40%，同比上升79个基点；30天以上逾期率为5.38%，同比上升91个基点；与上季度相比，冲销率下降13个基点，30天以上逾期率上升38个基点 [18] 商业银行 - 期末贷款余额环比下降2%，平均贷款下降1%，主要因年初收紧信贷以及部分贷款转为待售 [19] - 期末存款环比下降4%，平均存款下降5%，因客户在第二季度正常支取现金用于工资、纳税等业务支出，且持续减少部分缺乏吸引力的商业存款余额 [19] - 第二季度收入环比增长3%，非利息费用环比下降约9% [20] - 第二季度商业银行年化冲销率升至1.62%；关注类贷款率为6.73%，较上季度下降58个基点；关注类不良贷款率上升10个基点，至0.89% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续加大营销力度，推动国内信用卡业务实现可持续收入增长，打造品牌，并促进全国数字银行发展 [21] - 预计2023年全年经调整后的年度运营效率比率与2022年相比大致持平或略有下降 [21] - 公司是少数从底层技术栈构建和利用现代技术基础设施的银行之一，现代技术能力为业务带来更多机会，推动承销、建模和营销改进，长期创造价值 [21][22] - 信用卡业务竞争激烈但理性，公司看好该业务机会，因消费者信用状况良好、竞争环境合理、利润率强劲、信用指标表现良好以及营销计划成效显著；汽车业务机会可能有所扩大，但需关注二手车价格；商业业务方面，公司出售部分办公物业贷款组合以降低风险 [37][38][39][40][41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者信用正在正常化，预计信用卡月度冲销率将在第三季度达到2019年水平，但公司认为消费者整体状况良好，就业市场有韧性，债务负担低，房价回升，虽有通胀和消费者信心问题，但仍看好业务增长机会 [30][33][61][62] - 公司对信用卡业务战略乐观，认为行业结构良好，有技术战略优势，消费者健康、竞争理性、利润率强、信用指标好且营销有效；汽车业务机会或扩大，但需关注二手车价格；商业业务聚焦办公物业组合，出售部分资产以降低风险 [37][38][39][40][41][42] - 营销推动新账户开立，是公司有机增长引擎，虽未给出营销增长展望，但认为营销是业务增长基础 [56] 其他重要信息 - 消费者金融保护局（CFPB）拟将滞纳金降低约75%，该提案若实施将对公司收入产生重大影响，虽有缓解措施但需数年才能在投资组合中体现效果；滞纳金对消费者按时还款有激励作用，可部分覆盖风险，降低滞纳金可能减少部分人群信贷获取机会 [79][80][81] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待净息差走势以及当前对存款贝塔的最新预期 - 存款贝塔受产品组合、定价竞争动态、美联储加息速度和量化紧缩等因素影响，目前处于52%区间，未来可能继续面临上行压力 [25][26] - 净息差面临的逆风因素包括存款贝塔滞后、批发融资市场利差扩大和信贷正常化导致的收入抑制；顺风因素包括信用卡循环率上升、现金水平相对疫情前仍较高以及下半年季度多一天 [27][28] 问题2: 消费者信用卡信用情况如何，损失可能超过2019或2024年水平多少，对拨备有何影响 - 国内信用卡第二季度逾期率比2019年同期高约10%，冲销率仍略低于2019年水平，但预计未来几个月将回升至该水平；公司认为存在递延冲销效应，即过去三年低冲销导致短期内回收减少，且部分消费者可能在过去三年本应冲销但未发生 [30][31][32] - 拨备受未来业务增长和损失展望影响，特别是对一年后损失率的预测，具体情况取决于多种因素的发展 [34] 问题3: 公司最大的战略乐观领域在哪里 - 最大的战略乐观领域是信用卡业务，公司一直看好该业务，因其行业结构良好，可利用基于信息和技术的战略；消费者信用状况良好、竞争理性、利润率强、信用指标表现良好且营销计划成效显著 [37][38][39][40] - 汽车业务机会可能有所扩大，但需关注二手车价格；商业业务方面，公司出售部分办公物业贷款组合以降低风险 [41][42] 问题4: 费用环比下降且回归正常的原因是什么，公司净息差能否回到历史较高水平 - 第一季度到第二季度费用变化主要受季节性薪酬影响，如奖金支付和 payroll tax 问题，并非业务轨迹的根本转变 [45] - 公司业务没有根本性变化，净息差最终水平受消费者行为、美联储政策和资金成本等因素影响 [47] 问题5: 营销资金的投放方向以及当前营销投入回报率是否更高 - 营销投入基于三方面考虑：一是业务有吸引力的增长机会，特别是信用卡业务，技术转型增强了这些机会；二是持续关注高消费人群，自2010年起战略推动，虽前期营销和品牌建设成本高，但带来了购买量增长；三是持续投资建设全国零售银行，依靠现代技术和数字体验，需要营销支持 [50][51][54] - 公司未给出营销增长展望，营销驱动新账户开立，是业务增长基础 [56] 问题6: 拨备覆盖率未来趋势如何，当前预测中损失是否会持续上升至明年年底，新的宏观基线失业率假设是多少 - 预测假设失业率从目前的3.6%升至年底的4.3%，2024年维持在4%以上，低于上季度假设的5.1%；模型更关注失业率变化或就业创造率，且会考虑比基线更严重的下行情景 [58] - 虽假设明年第二季度损失高于本季度，但未来损失情况受多种假设影响，建议关注逾期率作为冲销的领先指标 [59] 问题7: 与过去相比，当前信用卡业务增长的吸引力在哪里，如何看待风险 - 虽经济有不确定性且信用在正常化，但消费者状况良好，就业市场有韧性，债务负担低，房价回升；公司自身指标表现良好，如支付率、循环率和新贷款发放风险水平稳定 [61][62][63][64][65] - 公司基于多年信用卡业务经验，结合技术创新，认为当前是继续投入的好时机，但会密切关注负面因素和行业动态 [67] 问题8: 信用卡消费增长率在同类账户基础上的情况如何，是否会继续放缓 - 国内信用卡购买量同比增长7%，但人均消费已趋于平稳，同比基本持平；消费放缓是广泛的，各收入阶层、信用卡细分市场以及 discretionary 和 non - discretionary 类别均有体现，这是消费者理性健康行为的表现 [69] - 支付率和循环率正在正常化，但尚未达到疫情前水平，表明整体仍有潜在优势 [70] 问题9: 信用卡发卡机构和贷款机构在信贷周期转折时常见的错误有哪些，从哪些方面发现贷款业务的弱点 - 疫情期间信贷质量异常好，部分贷款机构过度乐观，如金融科技贷款激增，尤其是面向次级市场；这些机构建模时使用的数据集是信贷黄金时期的数据，且消费者信用评分因储蓄率上升等因素虚高，存在误判信用风险的问题 [74][75][76][77] - 目前行业正在正常化，主要参与者在信贷选择上较为理性，冲销率上升促使行业更加谨慎，有望实现软着陆 [78] - 消费者金融保护局（CFPB）拟降低滞纳金约75%，该提案若实施将对公司收入产生重大影响，虽有缓解措施但需数年才能在投资组合中体现效果；滞纳金对消费者按时还款有激励作用，可部分覆盖风险，降低滞纳金可能减少部分人群信贷获取机会 [79][80][81] 问题10: 专业服务费用同比大幅下降而工资略高于季节性水平的原因是什么，其他非利息收入是否来自出售投资组合的收益 - 公司在技术投资时曾使用第三方资源，随着自身招聘能力提升，减少了第三方资源使用，因此专业服务费用下降，应结合工资和福利综合看待劳动力趋势 [84] - 其他非利息收入季度波动主要源于商业业务的代理收入，本季度该收入表现强劲，并非来自出售投资组合 [85]

公司业务概况 - 公司主要的营收主要来自于向消费者和商业客户的贷款净额，以及与存款、长期债务和其他借款相关的资金成本[10] - 公司的主要业务分为三大业务部门，分别是信用卡、消费银行和商业银行[11] - 信用卡业务包括国内消费者和小型企业的信用卡贷款，以及在英国和加拿大的国际信用卡业务[13] - 消费银行业务包括为消费者和小型企业进行存款和贷款活动，以及国家汽车贷款[13] - 商业银行业务包括向商业地产和工业客户提供贷款、存款、资本市场和资金管理服务[14] - 公司定期探索并评估收购金融产品和服务以及金融资产的机会，包括信用卡和其他贷款组合，并与战略合作伙伴建立战略合作伙伴关系作为增长战略的一部分[15] 2023年第一季度业绩 - 公司的净利息收入为7186百万美元，较2022年同期增长12%[18] - 公司的非利息收入为1717百万美元，较2022年同期下降3%[18] - 公司的总净收入为8903百万美元，较2022年同期增长9%[18] - 公司的信贷损失准备金为2795百万美元，较2022年同期大幅增长**[18] - 公司的营业支出为4048百万美元，较2022年同期增长11%[18] - 公司的净利润为960百万美元，较2022年同期下降60%[18] - 公司的基本每股收益为2.32美元，较2022年同期下降59%[18] - 公司的稀释每股收益为2.31美元，较2022年同期下降59%[18] 资产和负债 - 公司的持有投资贷款为307756百万美元，较2022年同期增长12%[19] - 公司的总资产为462324百万美元，较2022年同期增长7%[19] - 公司的资本一级杠杆比率在2023年3月31日和2022年12月31日均为12.5%[23] - 公司的期末持有投资贷款保持在3088亿美元[26] - 公司的总资产在2023年3月31日达到4717亿美元，较2022年12月31日增加了164亿美元[44] - 公司的负债总额在2023年3月31日达到4170亿美元，较2022年12月31日增加了143亿美元[45] - 公司的股东权益在2023年3月31日达到547亿美元，较2022年12月31日增加了21亿美元[46] 财务风险和资本管理 - 公司作为一个总资产在250亿美元至700亿美元之间的银行控股公司，属于巴塞尔III资本规则下的第三类机构[95] - 公司的压力资本缓冲要求为3.1%，最低资本要求加上标准化方法资本保全缓冲为普通股一级资本、一级资本和总资本比率分别为7.6%、9.1%和11.1%[100] - 公司和银行各自超过了适用于它们的最低资本要求和资本保全缓冲要求，处于“充足资本”状态[103] - 公司和银行作为市场风险规则的受监管机构，需调整其基于风险的资本比率，以反映其交易账户中的市场风险[104] - 银行机构可以选择延迟采用CECL对其监管资本的影响，并在2022年至2025年逐步引入CECL的影响[105] - 截至2023年3月31日，公司的普通股一级资本比率，反映CECL过渡规则，为12.5%，在排除CECL过渡规则的影响后为12.2%（或“在完全引入的基础上”）[106] 资金和流动性 - 公司的流动性储备截至2023年3月31日为126697百万美元，较2022年12月31日的106577百万美元增加201亿美元[161] - 公司的流动性覆盖率(LCR)在2023年第一季度平均为148%，高于LCR规定的100%[162] - 公司和银行需要维持一定比例的可用稳定资金，以满足净稳定资金比率（NSFR）规定，作为Category III机构，公司和银行需要维持可用稳定资金至少等于其所需稳定资金的85%[163] LIBOR过渡 - 英国金融行为监管局（FCA）宣布LIBOR将在2021年底停止，并且美元LIBOR在2023年6月底停止[198] - 公司已经采取行动，准备在2023年6月30日之前将剩余的LIBOR合同过渡到基于SOFR的替代利率[199] - 公司的大部分在2023年6月30日之后到期的合同都包含了符合国际掉期和衍生品协会（ISDA）和ARRC标准的回退语言[203] - 公司已经实施了过渡工作，以在2023年6月30日之前解决剩余的LIBOR合同[205]

财务数据 - 2023年第一季度净收入为9.6亿美元，每股摊薄普通股收益为2.31美元[1] - 预备提供收入保持在40亿美元[2] - 信贷损失准备金为28亿美元[3] - 效率比率为55.54%[4] - 运营效率比率为45.47%[5] - 根据巴塞尔III标准化方法，普通股一级资本比率为12.5%[6] - 持有投资的期末贷款减少了1%，达到3088亿美元[7] - 期末总存款增加了168亿美元，达到3498亿美元[8] - 平均总存款增加了136亿美元，达到3401亿美元[9] 业绩总结 - 2023年第一季度，公司的净利息收入较上一季度下降了15个基点，同比增长了512%[10] - 2023年第一季度，公司的净收入总额为2495百万美元，较去年同期增长12%[11] - 2023年第一季度，公司的信贷损失准备金为275百万美元，较去年同期增长112%[12] 信用卡部门 - 2023年第一季度，消费者信用卡部门的净利息收入为46.57亿美元，较2022年第四季度增长3%[13] - 2023年第一季度，信用卡部门的拨备为信贷损失为22.61亿美元，较2022年第四季度增长20%[14] - 2023年第一季度，国内信用卡部门的净利息收入为43.9亿美元，较2022年第四季度增长3%[15] 其他 - 2023年第一季度，公司的平均季度流动性覆盖率为148%，总流动性储备为1267亿美元[16] - 调整后的每股收益（非GAAP）为2023年第一季度为2.31美元，2022年第一季度为5.62美元[17] - 调整后的净收入（非GAAP）为2023年第一季度为88.7亿美元，2022年第一季度为23.18亿美元[18]

公司面临的风险 - 公司面临的风险包括宏观经济环境的变化和不稳定性，消费者信心和客户行为的影响可能对业务产生不利影响[112] - 公司的业务对市场利率波动和资本市场的波动敏感，这可能对业务产生不利影响[116] - 公司的运营结果可能会受到COVID-19大流行的影响[113] - 公司可能面临信用风险，包括逾期和信贷损失的增加或波动，估计不准确和储备不足[113] - 公司可能面临来自模型和数据广泛使用的风险[113] - 公司可能面临新旧法律、法规和监管期望的遵守成本高昂和复杂[113] - 公司可能面临来自竞争加剧的风险[113] - 公司可能面临数字和其他技术发展投资成功和推出的风险[113] - 公司可能未能实现合并、收购和战略合作预期的好处[113] - 公司可能面临声誉风险和社会因素的影响[113] - 贷款抵押品价值不足以弥补信贷损失[130] - 东北地区占商业地产贷款组合约40%[131] - 存在资本和流动性风险[132] - 金融机构面临复杂的资本和流动性要求[133] - 资本管理和压力测试中存在差异[134] - 管理流动性需考虑内部和监管压力测试[135] - 子公司资本分配受限[137] - 面临运营风险，包括技术和组织基础设施[139] - 面临网络安全风险，包括数据泄露和系统瘫痪[145] - 公司曾遭受未经授权访问系统的网络攻击[148] - 公司面临着不断变化和日益复杂的恶意行为，需要不断提升对网络安全的防御和应对能力[149] - 一旦发生网络攻击或数据泄露，可能导致法律和财务风险，监管干预，诉讼成本增加，声誉受损，影响业务[150] - 公司需要监控服务提供商的网络安全实践，但监管限制和合同义务可能使公司对服务提供商的网络安全事件承担责任[151] - 面临着不断增加的网络攻击和数据泄露风险，需要投入大量资源来加强网络安全措施，调查和解决信息系统漏洞，投资新技术[152] - 需要遵守隐私、数据保护和数据安全相关法律法规，可能增加成本，减少收入，增加法律风险，限制业务机会[153] - 公司受到美国联邦、州和地方层面关于隐私、数据保护和数据安全的法律法规监管，需要遵守GLBA等法律[154] - 公司还需遵守其他国家和地区关于隐私、数据保护和数据安全的法律法规，如加拿大的PIPEDA和欧盟的GDPR[155] - 公司公开声明和隐私政策可能受到监管机构监督，如有违反可能导致政府或法律行动[157] - 公司需要投入大量资源来遵守GLBA、CPRA、PIPEDA、GDPR等法律法规，可能限制服务范围，增加成本[158] - 公司依赖量化模型和数据管理来评估风险，但数据质量和模型准确性可能存在问题，影响风险管理和业务决策[160] - 公司面临着来自数字和移动支付领域新兴竞争对手的竞争压力[173] - 公司需要不断跟上创新步伐，有效营销产品和服务，否则业务和运营结果可能受到不利影响[174] - 公司在信用卡业务中面临着奖励客户竞争加剧可能导致奖励支出增加的风险[177] - 公司依赖合作伙伴有效推广合作品牌和私人标签产品，合作伙伴的变化可能对公司业务产生负面影响[178] - 公司需要成功投资和推出数字和其他技术发展，否则财务表现可能受到影响[189] - 公司面临着来自商家对信用卡和借记卡网络收费的关注，可能导致交换费用降低的风险[191] - 公司进行并购和战略合作可能面临一系列风险，包括整合成本增加、关键员工流失等[193] - 公司可能无法成功评估和满足客户需求，提供符合期望的数字产品和服务[190] - 公司可能面临来自竞争对手更大的技术基础设施和数字创新投资的挑战[191] - 公司可能无法实现并购、收购或战略合作的预期收益，影响业务[193] - 公司的品牌对吸引和保留客户至关重要，负面的公众对公司声誉的看法可能导致难以吸引和保留账户，增加吸引和保留客户的成本[199] - 实际或声称的行为可能导致负面公众意见或损害公司品牌，包括贷款实践、监管合规、安全漏洞、公司治理等方面[200] - 社会因素可能导致借款活动的变化，包括消费者信心水平的变化、公众对银行业和消费者债务的看法的变化[201] - 公司的声誉和业务和财务结果可能会受到负面影响，如果无法保护知识产权，收入和盈利能力可能会受到负面影响[202] - 风险管理策略可能无法在所有市场环境或所有类型的风险中有效减轻风险敞口[203] - 我们的风险管理策略可能无法准确预测未来风险，市场条件可能导致前所未有的错位[204] - 从LIBOR过渡可能对业务产生不利影响，包括市场份额损失、合规、法律或运营成本和与客户披露相关的风险[208] - 我们的业务可能受到无法吸引、留

财务数据和关键指标变化 - 公司在第四季度实现净利润12亿美元,全年净利润74亿美元 [10] - 贷款规模环比增长3%,平均贷款增长2%,主要来自国内汽车业务的增长 [11] - 净息差环比上升4个基点至6.84%,主要受资产收益率上升和资产负债表结构变化的影响 [18] - 资本充足率为12.5%,较上季度上升约30个基点 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 信用卡业务 - 信用卡业务收入同比增长19%,得益于购买量和贷款规模的强劲增长以及良好的收益率 [22][23] - 信用卡不良贷款率和逾期率继续正常化,低于疫情前水平 [23] - 营销费用同比增加12%,公司继续加大营销力度以推动业务增长 [24][25] 消费者银行业务 - 汽车贷款新增规模同比下降32%,环比下降20%,公司有意放缓汽车贷款增长 [26] - 存款同比增长6%,环比增长5%,数字化直销银行战略持续推进 [27] - 汽车贷款不良率和逾期率继续正常化,但仍高于疫情前水平 [29] 商业银行业务 - 贷款和存款规模环比基本持平 [30][31] - 收入同比下降23%,主要受内部资金转移定价影响 [31] - 不良贷款率有所上升,但仍处于较低水平 [32] 公司战略和发展方向 - 公司继续专注于信用卡业务的强劲增长,并加大营销投入 [33][35] - 在消费者银行业务方面,公司有意放缓汽车贷款增长,但数字化直销银行战略持续推进 [26][27] - 公司正密切关注竞争格局和经济环境的不确定性,并通过技术转型提升自身的定价、营销和产品能力 [35] - 公司将继续专注于提升运营效率,预计2023年全年运营效率比2022年将保持基本持平或略有改善 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司管理层表示,消费者信用指标正在持续正常化,但仍低于疫情前水平 [50][51][52] - 管理层密切关注经济环境的不确定性,并将根据市场变化适当调整营销策略 [115][116] - 管理层认为,即使面临经济下行,公司也将采取更多的边际调整,而不是大幅收缩业务 [116][117] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mihir Bhatia 提问** 询问新增贷款的季节性因素对公司未来损失率和逾期率的影响 [39][40][41][42] **Andrew Young 回答** - 新增贷款的损失率通常会在头2年内上升到峰值,之后逐步下降 - CECL会使新增贷款的拨备影响更加前置 - 公司将密切关注经济环境变化对信用指标的影响 [43][44] 问题2 **Ryan Nash 提问** 询问公司对信用指标正常化和可能超过疫情前水平的看法 [49][50][51][52][53] **Richard Fairbank 回答** - 消费者信用指标正在持续正常化,且已接近疫情前水平 - 公司关注逾期率等领先指标,认为这反映了消费者信用状况的变化趋势 [50][51][52][53] 问题3 **Betsy Graseck 提问** 询问公司对存款利率敏感度和资产收益率的预期 [57][58][59][60][61][62] **Andrew Young 回答** - 存款利率敏感度预计将超过上一轮加息周期的峰值水平 - 资产收益率上升和存款利率上升之间存在一定时滞,可能会对净息差产生一定压力 - 但公司也看到一些潜在的支撑因素,如信用卡贷款余额的上升 [57][58][59][60][61]

公司基本信息 - 公司是1994年成立的多元化金融服务控股公司，截至2022年9月30日，主要子公司有COBNA和CONA，10月1日COBNA并入CONA [8] - 公司合并总净收入主要来自向客户贷款，扣除存款、长期债务和其他借款利息相关的资金成本，也有非利息收入 [8] - 公司主要业务分为信用卡、消费者银行和商业银行三个主要业务板块，商业和工业客户年收入通常在2000万美元至20亿美元之间 [8][10] - 公司定期探索收购金融服务、产品、金融资产、科技公司及相关资产的机会，也会考虑处置某些资产等 [11] - 新冠疫情导致全球公共卫生危机，扰乱经济并使金融市场波动，2022年第三季度公司采用混合工作模式 [12] - 公司作为资产至少2500亿但低于7000亿美元的银行控股公司，属于第三类机构，需维持最低普通股一级资本比率4.5%、一级资本比率6.0%、总资本比率8.0%，最低杠杆率4.0%和最低补充杠杆率3.0%[75][76] - 公司主要业务分为信用卡、消费者银行和商业银行三个业务板块[46] 财务数据关键指标变化 - 2022年前三季度净利息收入为199.17亿美元，较2021年同期的177.21亿美元增长12%[14] - 2022年前三季度非利息收入为52.93亿美元，较2021年同期的45.96亿美元增长15%[14] - 2022年前三季度总净收入为252.10亿美元，较2021年同期的223.17亿美元增长13%[14] - 2022年前三季度营销费用为28.99亿美元，较2021年同期的18.72亿美元增长55%[14] - 2022年前三季度持续经营业务税前收入为76.96亿美元，较2021年同期的127.50亿美元下降40%[14] - 2022年前三季度所得税费用为15.68亿美元，较2021年同期的27.82亿美元下降44%[14] - 2022年前三季度持续经营业务税后收入为61.28亿美元，较2021年同期的99.68亿美元下降39%[14] - 2022年前三季度普通股股东可获得净收入为58.83亿美元，较2021年同期的96.69亿美元下降39%[14] - 2022年前三季度基本每股持续经营业务净收入为14.90美元，较2021年同期的21.53美元下降31%[14] - 2022年前三季度基本加权平均流通普通股为3.949亿股，较2021年同期的4.492亿股下降12%[14] - 2022年前三季度和第三季度，公司总净收入分别为252亿美元和88亿美元，净收入分别为61亿美元（摊薄后每股14.84美元）和17亿美元（摊薄后每股4.20美元）；2021年同期总净收入分别为223亿美元和78亿美元，净收入分别为100亿美元（摊薄后每股21.44美元）和31亿美元（摊薄后每股6.78美元）[17] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司普通股一级资本比率分别为12.2%和13.1%[16][17] - 2022年1月和4月，公司董事会分别授权回购至多50亿美元的普通股；2022年前三季度和第三季度，公司分别回购了约47亿美元和约3.13亿美元的普通股[17] - 2022年前三季度和第三季度，公司贷款投资持有量分别为2873.04亿美元和3001.86亿美元，较2021年同期分别增长16%和19%；截至2022年9月30日较2021年12月31日增长10%[15] - 2022年前三季度和第三季度，公司总净收入利润率分别为8.37%和8.55%，较2021年同期分别提高72个基点和47个基点[15] - 2022年前三季度和第三季度，公司平均资产回报率分别为1.87%和1.52%，较2021年同期分别下降127个基点和140个基点[15] - 2022年前三季度和第三季度，公司净冲销率分别为1.18%和1.24%，较2021年同期分别提高26个基点和57个基点；净冲销额分别为25.43亿美元和9.31亿美元，较2021年同期分别增长49%和119%[15] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司贷款投资持有量的拨备覆盖率分别为4.02%和4.12%，下降10个基点[16] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司30天以上逾期率分别为2.78%和2.41%，上升37个基点[16] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司员工数量分别为55100人和50800人，增长8%[16] - 2022年第三季度公司净收入降至17亿美元，较2021年第三季度减少14亿美元；前九个月净收入降至61亿美元，较2021年同期减少38亿美元[18] - 截至2022年9月30日，公司期末投资贷款增至3039亿美元，较2021年12月31日增加266亿美元[18] - 2022年第三季度公司平均投资贷款增至3002亿美元，较2021年第三季度增加471亿美元；前九个月平均投资贷款增至2873亿美元，较2021年同期增加394亿美元[18] - 2022年第三季度公司净冲销率升至1.24%，较2021年第三季度增加57个基点；前九个月净冲销率升至1.18%，较2021年同期增加26个基点[20] - 截至2022年9月30日，公司30天以上逾期率升至2.78%，较2021年12月31日增加37个基点[20] - 截至2022年9月30日，公司拨备覆盖率为4.02%，与2021年12月31日基本持平[21] - 2022年前九个月净利息收入较2021年同期增加22亿美元至199亿美元，第三季度较2021年同期增加8.47亿美元至70亿美元，主要因信用卡贷款组合平均贷款余额增加[27] - 2022年前九个月净利息收益率较2021年同期增加53个基点至6.61%，第三季度较2021年同期增加45个基点至6.80%，主要因平均生息资产收益率提高及证券和现金余额降低，部分被计息负债支付利率上升抵消[28] - 2022年前九个月非利息收入较2021年同期增加6.97亿美元至53亿美元，第三季度较2021年同期增加1.28亿美元至18亿美元，主要因信用卡业务购买量增加带来的净交换费提高[31] - 2022年前九个月信贷损失拨备较2021年同期增加58亿美元至34亿美元，第三季度较2021年同期增加20亿美元至17亿美元，主要因各业务板块贷款增长导致净拨备增加[31] - 2022年第三季度非利息费用较2021年同期增加7.63亿美元至49亿美元，前九个月较2021年同期增加22亿美元至141亿美元[34] - 2022年第三季度和前九个月所得税拨备分别为4.93亿美元（有效所得税率22.5%）和16亿美元（有效所得税率20.4%），2021年同期分别为8.82亿美元（有效所得税率22.1%）和28亿美元（有效所得税率21.8%）[36] - 截至2022年9月30日，总资产较2021年12月31日增加119亿美元至4442亿美元，总负债增加220亿美元至3934亿美元，股东权益减少102亿美元至509亿美元[38] - 截至2022年9月30日，可供出售证券投资组合公允价值较2021年12月31日减少200亿美元至753亿美元[39] - 截至2022年9月30日，持有投资贷款较2021年12月31日增加266亿美元至3039亿美元[40] - 截至2022年9月30日，总存款较2021年12月31日增加62亿美元至3172亿美元，其中经纪存款分别为184亿美元和86亿美元[44] - 截至2022年9月30日，证券化债务义务较2021年12月31日增加9.32亿美元至159亿美元[44] - 截至2022年9月30日，其他债务较2021年12月31日增加106亿美元至387亿美元[44] - 预计2022年第四季度运营费用较第三季度的增幅低于过去五年的平均增幅[35] - 2022年前三季度净利息收入113.36亿美元，较2021年同期的93.58亿美元增长21%；第三季度净利息收入40.65亿美元，较2021年同期的33.19亿美元增长22%[57] - 2022年前三季度非利息收入39.71亿美元，较2021年同期的33.42亿美元增长19%；第三季度非利息收入13.83亿美元，较2021年同期的12亿美元增长15%[57] - 2022年前三季度平均贷款持有投资为1110.32亿美元，较2021年同期的934.93亿美元增长19%；第三季度为1174.67亿美元，较2021年同期的963.09亿美元增长22%[57] - 2022年前三季度净冲销额为18.28亿美元，较2021年同期的14.36亿美元增长27%；第三季度为6.47亿美元，较2021年同期的3.27亿美元增长98%[57] - 2022年前三季度采购额为416.757亿美元，较2021年同期的348.472亿美元增长20%；第三季度为145.805亿美元，较2021年同期的126.057亿美元增长16%[57] - 2022年前三季度净利息损失6.46亿美元，较2021年的3.36亿美元增长92%；第三季度净利息损失3.2亿美元，较2021年的2.01亿美元增长59%[72] - 2022年前三季度非利息损失2.27亿美元，较2021年的1.64亿美元增长38%；第三季度非利息损失1亿美元，较2021年的0.22亿美元无明确百分比增长[72] - 2022年前三季度总净损失8.73亿美元，较2021年的5亿美元增长75%；第三季度总净损失4.2亿美元，较2021年的2.23亿美元增长88%[72] - 基于2021年监管压力测试结果，2021年10月1日至2022年9月30日压力资本缓冲要求为2.5%，CET1、一级资本和总资本比率的最低资本要求加标准化方法资本保护缓冲分别为7.0%、8.5%和10.5%[77][78] - 基于2022年监管压力测试结果，2022年10月1日至2023年9月30日压力资本缓冲要求为3.1%，CET1、一级资本和总资本比率的最低资本要求加标准化方法资本保护缓冲分别为7.6%、9.1%和11.1%[79] - 银行资本保护缓冲固定为2.5%，每家银行CET1、一级资本和总资本比率的最低资本要求加资本保护缓冲分别为7.0%、8.5%和10.5%[79] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司和银行均超过适用的最低资本要求和资本保护缓冲要求，处于“资本充足”状态[79] - 截至2021年12月31日，公司根据CECL过渡规则向监管资本加回总计24亿美元；2022年1月1日，将其中5.99亿美元（25%）进行了分期计入，剩余18亿美元将在2023 - 2025年分期计入[83] - 截至2022年9月30日，考虑CECL过渡规则后公司的CET1资本比率为12.2%，不考虑该规则（即完全分期计入后）为11.8%[83] - 2022年1月和4月，公司董事会分别授权回购至多50亿美元的普通股，2022年前三季度共回购约47亿美元，第三季度回购约3.13亿美元[86][89] - 2022年前九个月，公司宣布并支付普通股股息7.23亿美元，每股1.80美元，优先股股息1.71亿美元[88] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司普通股一级资本比率分别为12.2%和13.1%[84] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司一级资本比率分别为13.6%和14.5%[84] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总资本比率分别为15.7%和16.9%[84] - 2022年6月23日，美联储公布压力测试结果，公司2022年10月1日至2023年9月30日的压力资本缓冲要求为3.1%[86] - 2022年10月1日至2023年9月30日，公司CET1资本、一级资本和总资本比率的最低资本要求加标准化方法资本保护缓冲分别为7.6%、9.1%和11.1%[86] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司持有的待售贷款分别为17亿美元和59亿美元[97] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，COBNA和CONA可用于支付股息的资金分别为46亿美元和24亿美元[89] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司贷款总额分别为303,943百万美元和277,340百万美元[99] - 2022年9月30日和2021年12月31日，信用卡贷款分别为126,913百万美元和114,772百万美元，占比分别为41.8%和41.4%[98] - 2022年9月30日和202

财务数据和关键指标变化 - 二季度公司盈利17亿美元，摊薄后每股收益4.20美元；环比来看，期末贷款增长3%，平均贷款增长5%，主要受国内信用卡和商业业务增长推动 [6] - 环比上季度，收入增长7%，主要因净利息收入增长；净利息收入增长受贷款增长和净息差扩大推动 [6] - 本季度非利息费用增长8%，主要因运营费用增加，其中员工数量增加及相关薪酬成本是环比增长的最大驱动因素 [6] - 本季度拨备费用为17亿美元，由9.31亿美元的净冲销和7.34亿美元的拨备增加构成 [7] - 公司总拨备在本季度增加7.34亿美元，截至9月30日，拨备余额达122亿美元，总拨备覆盖率提高14个基点至4.02% [7] - 三季度初步平均流动性覆盖率为139%，远高于100%的监管要求；总流动性储备约为930亿美元，基本与上季度持平 [9] - 证券投资组合减少约80亿美元，主要因利率上升导致市值下降以及疫情期间建立的超额投资组合持续按计划缩减；证券投资组合的减少主要由现金及现金等价物的增加所抵消 [9] - 本季度净利息收入为70亿美元，同比增长14%，环比增长7%；净息差为6.8%，同比提高45个基点，环比提高26个基点 [9] - 三季度末，初步普通股一级资本充足率为12.2%，较上季度提高约10个基点；本季度17亿美元的净利润大部分被风险加权资产的增长、股息和略超3亿美元的股票回购所抵消 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 信用卡业务 - 与2021年第三季度相比，购买量和贷款的同比增长以及强劲的收入利润率推动了收入增长 [11] - 国内信用卡业务各项指标同比持续强劲增长，第三季度购买量同比增长16%，较2019年第三季度增长47%；期末贷款余额同比增加220亿美元，约22%；期末贷款较上一季度增长5%；收入同比增长21% [11] - 本季度信用卡业务信贷表现良好，冲销率和逾期率均远低于疫情前水平且持续正常化；国内信用卡本季度冲销率为2.2%，同比上升84个基点；季末30天以上逾期率为2.97%，较上年同期上升104个基点；环比上季度，冲销率下降6个基点，逾期率上升62个基点 [12] - 非利息费用较2021年第三季度增长28%，其中营销费用增加；公司本季度总营销费用为9.78亿美元 [12] 消费银行业务 - 因竞争定价动态，公司在汽车贷款业务上减少增长；汽车贷款发放量同比下降28%，环比下降20%；受发放量下降影响，消费银行贷款增长较前几个季度放缓，第三季度末贷款同比增长5%，环比基本持平 [14][15] - 消费银行第三季度末存款同比增长2%，环比持平；消费银行业务收入同比增长7%，汽车贷款增长部分被汽车利润率同比下降以及取消透支费用的影响所抵消 [16] - 非利息费用较2021年第三季度增长13%，主要因对汽车和零售银行业务数字能力的持续投资以及数字全国性银行营销费用的增加 [16] - 汽车贷款冲销率和逾期率在第三季度持续正常化；本季度冲销率为1.05%，同比上升87个基点；30天以上逾期率为4.85%，同比上升120个基点；环比上季度，冲销率上升44个基点，30天以上逾期率上升38个基点 [16] 商业银行业务 - 第三季度末贷款余额较上一季度增长2%，主要受特定行业专业领域的增长推动；平均贷款本季度增长7%；期末存款较第二季度增长6%；平均存款本季度下降2% [17] - 第三季度收入较上一季度增长12%；非利息费用也增长12%；商业银行业务信贷在第三季度保持强劲，年化冲销率为5个基点，关注类贷款中正常类贷款占比为5.97%，关注类贷款中非正常类贷款占比为0.57% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为现代数字技术持续改变银行业，自身处于为股东创造长期价值的有利位置；将继续加大营销投入，推动资产稳健增长以实现持续的收入增长；数字转型提升了公司的增长机会 [19] - 公司持续密切关注和评估竞争动态与经济不确定性，借助现代数字技术不断改进自有承销、营销和产品能力，并谨慎管理资本，以适应各种可能的经济情景 [19] - 信用卡业务竞争激烈但大体稳定且理性，主要银行竞争对手的营销水平已超过疫情前；奖励竞争方面有新动态，但总体稳定；信用卡年利率随基准利率调整；公司关注金融科技公司通过其他信贷产品对信用卡业务的影响，以及金融科技公司主要进入低端市场的情况；公司还关注FICO评分漂移和低端市场信用卡客户增长情况 [49][50][52] - 汽车贷款业务的主要竞争问题在于部分参与者的定价，这降低了业务利润率和抗风险能力，公司因此减少了汽车贷款发放 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者信贷保持强劲，信用卡业务损失约为疫情前水平的一半，逾期率较疫情前低约20%，且正在正常化，但正常化速度比预期更缓慢 [23][25] - 公司预计今年第四季度运营费用环比增幅将小于过去五年平均约7%的环比增幅；预计2022年全年运营效率比率与2021年基本持平，2023年将略有下降 [18][19] - 公司认为通胀水平显著，需关注通胀对业务的不同影响，但整体业务策略与过去几个季度一致；在微观层面，公司会根据各业务细分领域的指标进行调整，在部分指标正常化较快的领域进行了微调 [26][27] 其他重要信息 - 公司向公共云迁移是技术转型的核心部分，带来多方面好处，包括技术团队工作效率提高、产品上市速度加快、客户体验改善、新产品创新、提升承销和欺诈管理能力、改变公司内部工作方式、增强营销能力、提高业务生产力以及吸引优秀科技人才等 [74][75][76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 信用卡和汽车业务的逾期率同比增长速度在什么情况下会被认为过快？ - 公司表示消费者信贷仍强劲，信用卡业务损失和逾期率虽在正常化但仍低于疫情前水平；正常化是必然的，且速度比预期更缓慢；公司不会设定一个固定的逾期率增长阈值来决定是否调整策略，而是会综合考虑各业务细分领域的表现，包括新发放贷款和存量贷款的情况；在微观层面，公司会根据指标变化进行微调，在汽车业务上已减少发放，在信用卡业务上仍积极投入 [23][25][27] 问题2: 从宏观层面看，是否有因素会使公司改变策略？ - 公司关注宏观趋势，特别是通胀水平，认为当前通胀情况自80年代初以来未曾经历过，需关注其对业务的不同影响；但整体业务策略与过去几个季度一致 [31] 问题3: 营销支出是否会出现低于历史季节性的情况，以及2023年运营效率改善的幅度和驱动因素是什么？ - 公司认为营销季节性不像消费者信贷和逾期季节性那样具有规律性，营销支出主要受业务机会和投资需求驱动，如拓展高消费客户业务和全国性银行 [34] - 公司多年来一直关注运营效率，2013 - 2021年实现了440个基点的改善；技术投资有助于收入增长和提高生产力，2023年运营效率的适度改善反映了业务增长和运营生产力的持续提升，同时公司也会继续投资未来机会 [35][36] 问题4: 从利率角度看，资产负债表的定位如何，净息差是否能继续上升，未来几个季度的驱动因素有哪些？ - 疫情期间公司净息差受压，主要因资产负债表偏向现金和证券而非信用卡贷款；目前资产负债表结构已接近疫情前，净息差也处于类似水平；公司目前仅略微资产敏感，未来净息差受多种因素影响，包括季节性、信贷对收入的影响、贷款利润率的竞争压力和存款定价等，过去资产负债表结构调整对净息差的影响已基本结束 [38][39] 问题5: 回到疫情前的流动性和贷款组合后，资产负债表的资金组合和结构如何规划，以及如何看待股票回购减少的情况？ - 从资产端看，现金和证券占资产负债表的比例预计在25%左右较为合理；贷款方面，各业务的增长取决于市场机会，无明确目标比例 [42][43] - 资金来源方面，公司目标是实现多元化的资金组合，主要以零售存款为主，历史上占总资金的约70%，此外还有商业存款、经纪存单、证券化和其他批发资金来源；公司会综合考虑客户对不同存款产品的需求、资金工具的经济性、资金期限和流动性需求等因素来决定如何为贷款增长提供资金 [43][44] - 本季度股票回购约3亿美元，较前两季度有所减少；公司的CET1比率从1.5年前的14%以上降至目前的12%左右，股票回购速度受实际和预测的资本收益、业务增长、经济状况和市场动态等因素影响；考虑到当前增长和经济的不确定性，公司在资本行动上采取谨慎的风险管理策略，并根据新的SCB规则保持资本决策的灵活性 [45] 问题6: 如何看待信用卡和汽车业务的竞争情况，以及竞争对信贷的影响？ - 信用卡业务竞争激烈但大体稳定且理性，主要银行竞争对手的营销水平已超过疫情前；奖励竞争方面有新动态，但总体稳定；信用卡年利率随基准利率调整；公司关注金融科技公司通过其他信贷产品对信用卡业务的影响，以及金融科技公司主要进入低端市场的情况；公司还关注FICO评分漂移和低端市场信用卡客户增长情况；公司会综合考虑各业务细分领域的表现，在部分指标正常化较快的领域进行了微调 [49][50][52] - 汽车贷款业务的主要竞争问题在于部分参与者的定价，这降低了业务利润率和抗风险能力，公司因此减少了汽车贷款发放 [54] 问题7: 信用卡和汽车业务在未来18个月的信用正常化过程中，损失率和逾期率的关系是否会不同？ - 两个业务的信用都在正常化，但汽车业务损失正常化速度更快，主要受三个因素影响：一是新发放贷款的正常化在汽车业务中更明显，且汽车业务新发放贷款对整体投资组合的替代速度更快；二是汽车业务的回收率高于信用卡业务，但随着前期低冲销情况的持续，未来可回收的基础减少，对汽车业务影响更大；三是汽车价值正在正常化，这对汽车业务信用正常化构成不利因素 [57][58][59] 问题8: 如何看待运营效率比率的改善，以及资产敏感性对其的影响？ - 公司目前资产敏感性已基本在预期范围内，100个基点的利率冲击对12个月净利息收入的影响约为2亿美元；虽然从数学计算上利率上升可能带来好处，但公司认为利率上升对业务有不可量化的影响，如汽车业务成本上升导致利润率压缩、对经济和信贷结果的影响等，运营效率比率的改善可能更多是克服这些不利因素的结果 [62][63][66] 问题9: 公司在高消费客户领域的获客情况如何，是否减少了非优质循环信贷客户的业务？ - 公司在高消费客户领域取得了进展，该领域的购买量增长速度更快，这促使公司继续加大在该领域的投资；公司在整个信用频谱上都有增长，技术转型提升了在低端市场的信用承销能力；公司长期以来对高余额循环信贷客户持谨慎态度，尽量减少这类客户的获取，因为这类客户在经济下行时的抗风险能力较弱 [69][70][71] 问题10: 向公共云迁移是否仍有助于新产品开发和推出？ - 公司认为向公共云迁移是技术转型的核心部分，带来多方面好处，包括技术团队工作效率提高、产品上市速度加快、客户体验改善、新产品创新、提升承销和欺诈管理能力、改变公司内部工作方式、增强营销能力、提高业务生产力以及吸引优秀科技人才等 [74][75][76] 问题11: 国内信用卡投资组合拨备率上升，未来拨备设定会考虑逾期率上升的速度还是当前逾期率和经济前景？ - 拨备设定的因素包括资产负债表规模、对未来损失（扣除回收）的预期以及定性因素；当前拨备已考虑了当前逾期情况及其影响；未来拨备主要由资产负债表增长和信用正常化过程中损失内容的变化决定，即随着时间推移，当前较低损失的情况将被未来较高损失的情况所取代，而这将受每个季度逾期情况的影响 [80][81][83] 问题12: 拨备中隐含的失业率水平是多少，如何看待当前信用正常化趋势与美联储加息周期可能导致的经济恶化之间的风险？ - 公司不提供具体的失业率等经济假设指标，一般参考行业预测；对于信用正常化与经济恶化的风险，公司采取两种主要方法应对：一是在承销时假设经济恶化，注重贷款的抗风险能力；二是在微观层面管理信用决策，利用机器学习实时监测业务表现，同时结合宏观判断寻找潜在风险点；随着经济环境恶化，公司预计会进行更多的业务调整 [88][92][94] 问题13: 高消费客户子细分市场的增长如何影响信用卡投资组合在经济周期或下行期间的表现？ - 公司多年来逐渐向消费型客户倾斜，避免高余额循环信贷客户，并增加高消费客户的占比；这些变化在经济下行时有利于减少信用损失和提高还款率，因为消费型客户通常更具抗风险能力 [99][100] 问题14: 技术投资如何提高公司在竞争或宏观环境变化时调整费用的灵活性？ - 技术投资增加了公司成本结构中的固定成本部分，在费用调整上可能灵活性稍低；但在投资选择和时机上有一定灵活性；从整体来看，技术投资极大地提高了公司的灵活性，包括快速应对市场变化、调整产品和服务、实施宽容政策、实时监测业务风险等能力，这也使得公司在营销方面更有信心 [102][103][105] 问题15: 消费者在严重压力下的支付优先级是否会与以往周期不同，以及如何考虑技术投资在经济周期中的情况？ - 公司推测在支付优先级方面，汽车贷款可能因人们需要通勤而保持较高优先级，学生贷款可能处于较低优先级，金融科技贷款可能也较低；公司强调信用卡消费对消费者的重要性，认为这有助于提高信用卡在支付优先级中的地位 [107][108][109] - 公司坚信技术投资的好处，包括提高工作效率、管理风险、服务客户、创新产品和促进业务增长等；虽然技术投资有一定固定成本，但带来了显著的生产力提升；公司会持续加大技术投资，在经济困难时虽有减少投资的可能，但不会将其视为奢侈品投资，因为技术投资对公司应对经济下行至关重要 [111][112]

公司基本信息 - 公司成立于1994年，总部位于弗吉尼亚州麦克莱恩，是多元化金融服务控股公司[8] - 截至2022年6月30日，主要子公司有COBNA和CONA [8] - 公司业务分为信用卡、消费者银行和商业银行三个主要业务板块 [8][10] - 商业和工业客户通常是年收入在2000万美元至20亿美元之间的公司 [10] - 公司定期探索收购金融服务、产品、金融资产及科技公司等机会 [11] - 自新冠疫情开始，公司大部分员工远程工作，2022年第三季度计划采用混合工作模式 [12] - 公司为总资产至少2500亿美元但低于7000亿美元的银行控股公司，属第三类机构[77] 财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度净利息收入为65.17亿美元，较2021年同期的57.43亿美元增长13%；上半年净利息收入为129.14亿美元，较2021年同期的115.65亿美元增长12%[14] - 2022年第二季度非利息收入为17.15亿美元，较2021年同期的16.31亿美元增长5%；上半年非利息收入为34.91亿美元，较2021年同期的29.22亿美元增长19%[14] - 2022年第二季度普通股基本每股收益为4.98美元，较2021年同期的7.65美元下降35%；上半年普通股基本每股收益为10.65美元，较2021年同期的14.70美元下降28%[14] - 2022年第二季度末贷款持有投资为2963.84亿美元，较2021年12月31日的2773.40亿美元增长7%[15] - 2022年第二季度末总借款为589.38亿美元，较2021年12月31日的430.86亿美元增长37%[15] - 2022年第二季度末普通股权益为485.64亿美元，较2021年12月31日的561.84亿美元下降14%[15] - 2022年第二季度末信用损失拨备为114.91亿美元，较2021年12月31日的114.30亿美元增长1%[15] - 2022年第二季度末贷款持有投资拨备覆盖率为3.88%，较2021年12月31日的4.12%下降24个基点[15] - 2022年第二季度末30天以上逾期率为2.54%，较2021年12月31日的2.41%上升13个基点[15] - 2022年第二季度末30天以上正常逾期率为2.36%，较2021年12月31日的2.25%上升11个基点[15] - 2022年第二季度和前六个月，公司净收入分别为20亿美元（摊薄后每股4.96美元）和44亿美元（摊薄后每股10.61美元），而2021年同期分别为35亿美元（摊薄后每股7.62美元）和69亿美元（摊薄后每股14.65美元）[18] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司普通股一级资本比率分别为12.1%和13.1%[18] - 2022年第二季度和前六个月，公司分别回购了约20亿美元和44亿美元的普通股，2022年1月董事会授权回购至多50亿美元，4月又授权从第三季度起额外回购至多50亿美元[18] - 2022年第二季度净收入较2021年同期减少15亿美元至20亿美元，前六个月减少24亿美元至44亿美元，主要因信贷损失拨备增加和非利息费用上升，部分被净利息收入和非利息收入增加抵消[19] - 截至2022年6月30日，公司持有待投资贷款较2021年12月31日增加190亿美元至2964亿美元，2022年第二季度和前六个月平均持有待投资贷款较2021年同期分别增加396亿美元和355亿美元[19] - 2022年第二季度净冲销率较2021年同期增加30个基点至1.18%，前六个月增加11个基点至1.15%；截至2022年6月30日，30天以上逾期率较2021年12月31日增加13个基点至2.54%[20] - 截至2022年6月30日，公司信贷损失拨备较2021年12月31日增加6100万美元至115亿美元，拨备覆盖率下降24个基点至3.88%[20] - 截至2022年6月30日，公司员工数量为53600人，较2021年12月31日的50800人增加6%[16] - 2022年前六个月净利息收入较2021年同期增加13亿美元至129亿美元，二季度较2021年同期增加7.74亿美元至65亿美元[27] - 2022年前六个月净利息收益率较2021年同期增加57个基点至6.51%，二季度较2021年同期增加65个基点至6.54%[27] - 2022年前六个月信用卡贷款利息收入较2021年同期增加14.06亿美元，二季度较2021年同期增加8.45亿美元[28] - 2022年前六个月非利息收入为34.91亿美元，2021年同期为29.22亿美元；二季度为17.15亿美元，2021年同期为16.31亿美元[30] - 2022年前六个月信贷损失拨备较2021年同期增加37亿美元至18亿美元，二季度较2021年同期增加22亿美元至11亿美元[31] - 2022年前六个月非利息支出较2021年同期增加14亿美元至91亿美元，二季度较2021年同期增加6.17亿美元至46亿美元[34] - 2022年前六个月信用卡平均余额为1.15007亿美元，2021年同期为1.02078亿美元；平均收益率为15.11%，2021年同期为14.26%[26] - 2022年前六个月计息存款平均余额为26.9953亿美元，2021年同期为27.3417亿美元；平均利率为0.38%，2021年同期为0.37%[26] - 2022年前六个月总生息资产平均余额为39.6521亿美元，2021年同期为38.9355亿美元；平均收益率为7.00%，2021年同期为6.37%[26] - 2022年前六个月总计息负债平均余额为31.9352亿美元，2021年同期为31.3406亿美元；平均利率为0.60%，2021年同期为0.53%[26] - 2022年第二季度和前六个月所得税拨备分别为5.33亿美元（有效所得税率20.8%）和11亿美元（有效所得税率19.5%），2021年同期分别为10亿美元（有效所得税率22.6%）和19亿美元（有效所得税率21.7%）[35] - 截至2022年6月30日，总资产较2021年12月31日增加79亿美元至4403亿美元，总负债增加155亿美元至3869亿美元，股东权益减少76亿美元至534亿美元[37] - 截至2022年6月30日，可供出售证券投资组合公允价值较2021年12月31日减少122亿美元至830亿美元[38] - 截至2022年6月30日，持有投资贷款较2021年12月31日增加190亿美元至2964亿美元[39] - 截至2022年6月30日，总存款较2021年12月31日减少31亿美元至3079亿美元，证券化债务义务增加25亿美元至175亿美元，其他债务增加134亿美元至415亿美元[43] - 2022年第二季度和前六个月有效所得税率下降主要因税收抵免增加[35] - 2022年1 - 6月公司回购约44亿美元普通股，董事会授权2022年第三季度起额外回购最多50亿美元普通股[86] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，普通股一级资本分别为425.63亿美元和435.01亿美元，一级资本分别为474.08亿美元和483.46亿美元，二级资本分别为76.92亿美元和77.43亿美元，总资本分别为551亿美元和560.89亿美元[87] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，风险加权资产分别为3517.46亿美元和3326.73亿美元，调整后平均资产分别为4274.46亿美元和4151.41亿美元[87] - 2022年前六个月，公司宣布并支付普通股股息4.9亿美元（每股1.20美元），优先股股息1.14亿美元[89] - 2022年1月，董事会授权回购至多50亿美元普通股，第二季度回购约20亿美元，前六个月回购44亿美元；4月，董事会又授权自第三季度起额外回购至多50亿美元普通股[90] - 截至2022年6月30日，COBNA和CONA可用于支付股息的资金分别为23亿美元和5.3亿美元[90] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，贷款待售分别为8.75亿美元和59亿美元[98] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，投资贷款组合总额分别为2963.84亿美元和2773.4亿美元，其中信用卡贷款分别为1208.8亿美元和1147.72亿美元，占比分别为40.8%和41.4%[99][100] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，消费银行贷款分别为815.31亿美元和776.46亿美元，占比分别为27.5%和28.0%；商业银行贷款分别为939.73亿美元和849.22亿美元，占比分别为31.7%和30.6%[100] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，国内信用卡贷款中，加利福尼亚州分别为118.13亿美元和110.96亿美元，占比分别为9.8%和9.7%[101] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，零售和商业贷款组合中，薪资保护计划（PPP）贷款分别为7300万美元和3700万美元，以及2.32亿美元和1.02亿美元[100] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，商业贷款中房地产占比分别为31%和35%；金融占比分别为28%和25%；医疗保健占比分别为8%和9%等[105] - 截至2022年6月30日，国内信用卡FICO分数大于660的占比70%，660及以下占比30%；汽车贷款FICO分数大于660的占比52%，621 - 660占比20%，620及以下占比28%[109] - 截至2021年12月31日，国内信用卡FICO分数大于660的占比71%，660及以下占比29%；汽车贷款FICO分数大于660的占比50%，621 - 660占比20%，620及以下占比30%[109] - 截至2022年6月30日，30+天逾期贷款总额为75.39亿美元，逾期率2.54%；截至2021年12月31日，总额为66.85亿美元，逾期率2.41%[113] - 截至2022年6月30日，90+天逾期仍计利息贷款总额为13.04亿美元，逾期率0.44%；截至2021年12月31日，总额为11.95亿美元，逾期率0.43%[114] - 2022年和2021年前六个月，非执行贷款确认的利息收入分别为1100万美元和800万美元[115] - 2022年和2021年前六个月，非执行贷款放弃的利息收入分别为4000万美元和3000万美元[115] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，排除国内信用卡贷款影响，非执行贷款占总投资贷款的比例分别为0.61%和0.65%[115] - 截至2022年6月30日，非执行投资贷款总额为11.03亿美元，占比0.37%；截至2021年12月31日，总额为11亿美元，占比0.40%[116] - 2022年第二季度，信用卡净冲销额为6.78亿美元，冲销率2.34%；2021年同期，净冲销额为5.71亿美元，冲销率2.29%[117] - 2022年前六个月，信用卡净冲销额为12.85亿美元，冲销率2.26%；2021年同期，净冲销额为12.04亿美元，冲销率2.41%[117] - 2022年第二季度，总净冲销率为1.18%；2021年同期为0.88%；2022年前六个月，总净冲销率为1.15%；2021年同期为1.04%[118] - 截至2022年6月30日，国内信用卡修改金额为3.86亿美元，占比17.6%；国际卡业务修改金额为1.61亿美元，占比7.3%；信用卡总计修改金额为5.47亿美元，占比24.9%[120] - 截至2022年6月30日，汽车贷款修改金额为9.05亿美元，占比41.2%；零售银行修改金额为0.12亿美元，占比0.5%；消费者银行总计修改金额为9.17亿美元，占比41.7%[120] - 截至2022年6月30日，商业银行业务修改金额为7.36亿美元，占比33.4%；所有业务总计修改金额为22亿美元，占比100%[120] - 截至2022年6月30日，执行中贷款修改金额为16.65亿美元，占比75.7%；未执行贷款修改金额为5.35亿美元，占比24.3%；总计为22亿美元，占比100%[120]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司盈利20亿美元，摊薄后每股收益4.96美元 [6] - 与上一季度相比，期末投资贷款增长6%，平均贷款增长4% [6] - 收入环比增长1%，若剔除上一季度1.92亿美元的出售收益，增长3% [6] - 非利息费用本季度增长1%，主要因营销费用增加，部分被运营费用降低抵消 [6] - 本季度拨备费用11亿美元，主要由8.45亿美元的净冲销和2亿美元的拨备增加构成 [6] - 公司拨备余额增加2亿美元，至6月30日达115亿美元，覆盖率下降15个基点至3.88% [7] - 初步第二季度平均流动性覆盖率为144%，远高于100%的监管要求，总流动性储备本季度减少170亿美元 [8] - 现金及现金等价物减少约50亿美元，至220亿美元，证券投资组合减少60亿美元 [9] - 本季度净利息收入65亿美元，同比增长13%，环比增长2%，净息差为6.54%，同比提高65个基点，环比提高5个基点 [9] - 第二季度末普通股一级资本充足率为12.1%，较上一季度下降约60个基点 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 信用卡业务 - 国内信用卡业务各项指标同比强劲增长，二季度购买量同比增长18%，较2019年二季度增长48% [12] - 期末贷款余额同比增加197亿美元，约21%，环比增长6%，收入同比增长21% [12] - 信用卡冲销率和逾期率继续逐步正常化，但仍远低于疫情前水平，本季度冲销率为2.26%，同比改善2个基点，30天以上逾期率为2.35%，同比上升67个基点 [13] - 非利息费用较2021年二季度增长28%，主要因营销费用增加，公司本季度营销费用约10亿美元 [14] 消费银行业务 - 汽车业务决策影响消费银行多项趋势，汽车贷款发放量同比下降20%，环比下降12% [19] - 消费银行期末贷款同比增速降至9%，环比增长1% [19] - 消费银行期末存款同比增长2%，环比下降1%，收入与上年同期基本持平 [20] - 汽车利润率压缩，主要因边际资金成本增加和竞争对手激进定价 [20] - 非利息费用较2021年二季度增长15%，主要因数字全国银行营销和汽车及零售银行业务数字能力投资增加 [20] - 二季度信贷损失拨备从2021年二季度的净收益3.06亿美元转为净费用2.81亿美元 [21] - 汽车冲销率和逾期率继续逐步正常化，但仍远低于疫情前水平，本季度冲销率为0.61%，同比上升73个基点，30天以上逾期率为4.47%，同比上升121个基点 [21] 商业银行业务 - 二季度期末贷款余额环比增长9%，平均贷款增长5% [22] - 期末存款环比下降14%，同比下降10%，主要因向零售银行转移部分存款和客户提取存款寻求更高回报 [22] - 二季度收入环比增长3%，同比增长26%，非利息费用环比略有下降，同比增长16% [22] - 信贷损失拨备较一季度增加2.14亿美元，主要因信贷损失拨备增加 [23] - 商业银行业务信贷保持强劲，年化冲销率为14个基点，关注类贷款率为5.3%，关注类不良贷款率为0.7% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在信用卡业务持续营销以推动增长和建立业务，关注竞争对手行动和市场风险，同时坚持在恶化情景下进行承销 [14][15] - 在消费银行汽车业务，因竞争定价动态，公司减少汽车贷款发放，关注行业承销情况和二手车价格 [19][35] - 公司认为信用卡业务具有较强韧性，将重点投入该业务，同时在不同业务根据情况进行边际决策 [47][49] - 公司关注金融科技市场，若价格合适，可能收购带来技术能力的科技公司或金融科技公司 [56] - 公司通过打造全服务数字银行，建立数字优先的主要银行关系，以合理定价动态增长存款并建立长期客户关系 [78][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为经济存在不确定性，通胀和利率上升可能对业务产生负面影响，但也有现有债务实际价值下降和二手车价值更可持续等有利影响 [40][43] - 美国消费者整体健康，资产负债表持续改善，但面临通胀和利率上升的挑战，次级市场正常化可能更快，但公司在该市场有较大弹性缓冲 [60][64] - 奖励卡市场竞争较疫情前更激烈，但近期变化不大，公司对旗舰产品表现满意，认为在高端市场有机会 [67][69] 其他重要信息 - 公司重资打造高端消费群体信用卡业务，该业务前期成本高，但长期经济效益可观，能降低整体损失率、提高还款率、增加购买量和净交换收入，且所需资本少、回报高 [16][17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 营销费用连续增长，早期奖金的影响是否已达峰值，公司在当前经济环境下的营销决策及是否有收缩领域 - 早期奖金与Venture X等奖励产品相关，仍在持续投入，公司根据模型、估计损失率、弹性因素和响应率等进行边际营销决策，信用卡业务有边缘调整，汽车业务调整更多，公司看好核心目标市场，技术转型使公司能更快速适应变化 [28][29][30] 问题2: 汽车行业目前表现不佳，公司对汽车业务的预期及在当前和衰退环境下的应对措施 - 公司仍看好汽车业务机会，但当前竞争环境中，部分竞争对手未随资金成本上升调整定价，导致公司汽车业务利润率暂时收紧，因此进行边缘调整；二手车价格短期内因供应限制仍将维持高位，但公司在承销时会考虑抵押品价值下降风险 [33][35][37] 问题3: 消费者和劳动力市场强劲可能导致通胀，进而使美联储采取更多行动，这对公司成本、承销和拨备模型有何影响 - 持续通胀对公司业务大多为负面影响，可能导致消费者信贷损失增加、资金成本上升挤压利润率、信贷产品需求下降等，但也有现有债务实际价值下降和二手车价值更可持续等有利影响；公司难以预测经济周期，关键是在承销时保持弹性 [39][41][44] 问题4: 从消费者贷款、信用卡和商业贷款业务的增长和拨备变动来看，信用卡业务表现可能优于其他业务，原因是竞争压力还是其他因素 - 公司对信用卡业务最有信心，因其业务模式在多次经济衰退中表现出韧性，技术转型和业务调整使其更具优势；各业务正常化都较缓慢，但由于汽车业务投资组合周转速度快，数学上其正常化速度会更快 [46][47][48] 问题5: 净息差未来走势如何，存款贝塔值如何变化 - 难以准确预测存款贝塔值，考虑到当前加息速度和幅度、量化紧缩以及竞争对手行为等因素，公司累积贝塔值可能接近或略高于上一个加息周期；净息差的顺风因素包括资产组合向高收益资产转移和利率上升带来的资产收益率提高，逆风因素包括存款成本上升和批发融资成本增加，各因素相互作用，未来走势需进一步观察 [50][52][54] 问题6: 金融科技行业估值大幅下跌，是否为公司带来并购机会 - 公司并非寻求收购其他银行来建立全国银行特许经营权，而是关注能带来技术能力的科技公司或金融科技公司；此前因金融科技公司定价过高未进行收购，现在价格下跌，公司会继续关注市场 [55][56][57] 问题7: 信用风险方面，低端消费者和富裕高端消费者哪个更有下行风险，低端消费者能否承受通胀和失业压力 - 美国消费者整体健康，资产负债表持续改善，但面临通胀和利率上升挑战；次级市场正常化可能更快，但公司在该市场有较大弹性缓冲，且低端消费者工资增长目前能跟上通胀，公司对各信用市场都有信心 [59][60][64] 问题8: 公司新账户价格上涨，但奖励和前期奖金也很高，高端消费者市场竞争环境如何 - 奖励卡市场竞争较疫情前更激烈，但近期变化不大，早期消费奖金和现金返还奖励率在不同阶段有不同表现；公司对旗舰产品表现满意，认为在高端市场获胜不仅需要好产品，还需良好的客户体验、品牌等因素，市场虽竞争激烈但仍有机会 [66][67][69] 问题9: 信用卡业务过去四个季度收益率持平，如何提高收益率和盈利能力 - 与一年前相比，信用卡收益率上升100个基点，主要因品牌账户资产组合占比增加和费用略有上升；利率变化对收益率有一定推动作用，但也会带来资金成本上升，可能使利润率接近持平 [70][71] 问题10: 高端优质消费者不倾向于循环借贷，其客户群体增长是否会对国内信用卡收益率产生下行压力 - 高端优质消费者交易带来大量交换收入和较低的未偿余额，可能是净积极因素，不会产生下行压力，且该业务资本效率高 [73][74] 问题11: 存款有季节性下降，公司在网上存款定价并非领先，本季度至今存款是否增加，随着加息存款增长是否会放缓 - 不具体评论本季度至今的存款情况；行业存款增长在加息环境下可能放缓，公司会优化资产负债表，通过提供简单有竞争力的产品和良好用户体验参与竞争，存款最终走势取决于存款需求和竞争动态 [75][76][77] 问题12: 高交易客户资本强度低，是因为信用质量高和账期短吗，公司CET1目标为11%，在当前贷款高增长时期是否不太可能进行股票回购 - 高交易客户资本强度低主要是因为该账户的损失率低；公司股票回购速度会根据资本、盈利、增长、经济环境和市场动态等因素动态调整，目前CET1较一年前下降，接近11%目标，会更谨慎管理资本 [81][82][83] 问题13: 能否提供国内信用卡按零售类别划分的消费占比情况 - 虽未提供具体占比，但给出了与2019年相比部分类别的增长情况，如汽油增长90%，旅游增长26%，且汽油同比增长54%，旅游同比增长42%，不同类别消费受疫情和能源成本影响差异较大 [85][86][87] 问题14: 考虑到信用卡业务增长和存款增长放缓，公司是否会优先发展业务而不考虑资金成本 - 公司意识到资产快速增长和存款增长放缓是行业周期的正常现象；信用卡业务利润率较高，即使存款成本增加，也会继续抓住增长机会；公司通过建立存款特许经营权和品牌，有能力在当前环境下筹集所需存款 [88][89][90]

业绩总结 - 2022年第二季度净收入为20亿美元，每股摊薄收益为4.96美元[6] - 2022年第二季度可供普通股东的净收入（GAAP）为19.49亿美元，较2021年第二季度的66.82亿美元下降了70.8%[32] - 2022年第二季度总净收入（GAAP）为82.32亿美元，较2021年第二季度的144.87亿美元下降了43.3%[32] - 2022年第二季度每股摊薄收益（GAAP）为4.96美元，较2021年第二季度的14.65美元下降了66.1%[32] - 收入同比增长8.39亿美元，增幅为19%[24] 用户数据 - 贷款投资余额期末增加159亿美元，达到2964亿美元[6] - 平均贷款投资余额增加108亿美元，达到2861亿美元[6] - 截至2022年第二季度，投资贷款余额同比增长198亿美元，增幅为20%；平均投资贷款同比增长162亿美元，增幅为16%[24] - 购房贷款量同比增长12%[24] - 购房贷款量为1446.68亿美元，同比增长15%[25] 财务指标 - 预提损失准备金为11.49亿美元，较第一季度增加[8] - 信贷损失准备金同比增长12亿美元[24] - 净冲销率为2.34%[24] - 效率比为55.67%，运营效率比为43.49%[6] - 资本充足率（CET1）为12.1%[20] - 流动性覆盖率平均为144%[15] 成本与支出 - 非利息支出同比增长5.08亿美元，增幅为22%[24] - 2022年第二季度的非利息支出（GAAP）为45.83亿美元，较2021年第二季度的77.06亿美元下降了40.3%[32] - 2022年第二季度调整后的非利息支出（非GAAP）为45.83亿美元，较2021年第二季度的76.51亿美元下降了40.2%[32] 整体效率 - 2022年第二季度的效率比率（GAAP）为55.67%，较2021年第二季度的53.19%上升了2.48个百分点[32] - 2022年第二季度调整后的效率比率（非GAAP）为55.67%，较2021年第二季度的52.81%上升了2.86个百分点[32] - 2022年第二季度调整后每股摊薄收益（非GAAP）为4.96美元，较2021年第二季度的14.74美元下降了66.4%[32] 股票信息 - 2022年第二季度的稀释加权平均普通股在外流通股数为392.6百万股，较2021年第二季度的456.2百万股下降了13.9%[32]