公司业务合作与发展 - 2024年5月公司扩大与CoreWeave合作，提供约200兆瓦数字基础设施，还提供约500兆瓦基础设施的选择权；6月和8月CoreWeave分别执行选择权增加70兆瓦和112兆瓦基础设施；10月CoreWeave行使最终选择权增加120兆瓦基础设施[16] - 2024年公司主要对阿拉巴马州、佐治亚州等多地的十个设施进行建设、翻新、重新分配或改造，以支持人工智能相关工作负载[18] - 公司业务战略是扩大现有大规模数据中心基础设施组合，最大化用于高性能计算托管的基础设施合同比例[20] - 2024年公司与Block, Inc.达成协议，将收购定制的3纳米ASIC用于数字资产挖矿[41] 比特币市场情况 - 2024年全年比特币交易价格从1月的低点38,515美元涨至12月的高点108,253美元；截至2025年2月20日，比特币交易价格为98,334美元[25] - 2024年4月，比特币区块链每个新区块的固定奖励从6.25个降至3.125个；预计2028年在第1,050,000个区块时再次减半[29] 公司电力相关数据 - 2024年公司数字资产自挖矿业务平均每小时运营电力需求约为572兆瓦[35] - 截至2024年12月31日，公司已获得约1,317兆瓦的合同电力容量，运营和管理能力约为784兆瓦[37] - 截至2024年12月31日，田纳西河谷管理局为肯塔基州卡尔弗特市提供150兆瓦电力；墨菲电力委员会为北卡罗来纳州马布尔提供35兆瓦电力；杜克能源为北卡罗来纳州马布尔提供68兆瓦电力等，总计1,317兆瓦[39] 公司运营部门与业务模式 - 公司有数字资产自挖矿、数字资产托管挖矿和高性能计算托管三个运营部门，2024年4月1日前仅运营前两个部门[34] - 公司高性能计算托管业务通过向德克萨斯州奥斯汀数据中心的被许可方授权托管数据中心空间及相关服务来创收[33] - 公司业务模式不断演变，从挖矿拓展到HPC托管服务，目前HPC服务收入有限，业务模式转变的成功性未知[148] 公司设备与人员情况 - 截至2024年12月31日，公司已部署约171100台比特币矿机，其中约164000台为自营矿机、约7100台为托管矿机，自营和托管矿机的算力分别为19.1 EH/s和1.0 EH/s[42] - 截至2024年12月31日，公司有325名全职员工，均位于美国30多个州[43] 市场竞争情况 - 高性能计算（HPC）和比特币挖矿市场竞争激烈，HPC市场竞争对手包括Equinix, Inc.等，比特币自营挖矿业务在全球与其他挖矿业务竞争[48][49] - 公司所处行业竞争激烈，面临来自国内外众多公司的竞争，竞争对手在资源、品牌等方面可能更具优势[150] 公司重大事件 - 2024年1月15日公司及其部分附属公司向美国得克萨斯南区破产法院提交重组计划，1月16日法院确认该计划，1月23日公司从破产中脱身，1月24日公司普通股在纳斯达克上市[56] 公司专利情况 - 公司已提交超120项专利申请，涉及区块链、数据中心管理等技术领域[59] 行业政策法规 - 2020年10月美国司法部网络数字特别工作组发布加密货币执法框架报告，2021年2月中国内蒙古宣布计划禁止数字资产挖矿[61] - 2022年11月纽约州颁布法律禁止使用碳输入发电的新工作量证明挖矿活动，2024年1月SEC批准一系列现货比特币交易所交易基金[63] - 2024年2月美国能源信息管理局（EIA）对美国加密货币挖矿行业参与者开展为期六个月的调查，2月23日美国能源部同意暂时暂停该调查[63] - 2025年1月美国证券交易委员会（SEC）代理主席宣布成立加密货币特别工作组，致力于为加密资产制定全面清晰的监管框架[63] 公司业务风险 - 公司HPC Hosting业务中一个客户CoreWeave占该业务板块收入的100%[76] - 公司成功高度依赖及时且成功将现有设施转换以支持HPC客户及吸引新HPC客户，相关延迟或成本超支有重大风险[73][75] - 公司HPC业务高度依赖单一客户，若与CoreWeave合作出现问题，业务将受重大不利影响[73][76][78] - 公司增加对HPC托管的关注可能不成功，目标客户市场若未按预期发展，业务将受不利影响[73][79] - 公司成功依赖盈利性赚取比特币，比特币网络总哈希率增加时，公司可能无法保持竞争地位[73][81] - 公司业务资本密集，若无法获得必要资本，将被迫延迟、限制或终止扩张等业务[73][84] - 公司面临电力相关风险，电力供应受限等情况会对业务产生重大不利影响[73] - 公司关键系统、设施或服务故障会导致业务中断、声誉受损及财务损失[73] - 区块链交易验证方法重大变化可能减少公司区块链托管服务需求[73] - 公司可能易受物理安全漏洞影响，扰乱运营并对业务产生重大不利影响[73] - 公司业务高度依赖少数数字资产挖矿设备供应商，新矿机市场价格和供应情况随比特币价格波动[89] - 矿机制造商可能要求大量预付款，若其违约公司可能无法收回款项[91] - 公司依赖第三方矿池服务提供商支付挖矿奖励，若奖励分配不准确会影响业务[92] - 若无法准确预测设施需求，高估会降低运营利润率，低估会影响业务发展[93] - 公司业务需大量电力，2022年高于预期的电价对运营产生重大影响[95] - 若无法准确估计合同定价因素，可能利润低于预期或亏损[98] - 公司关键系统、设施或服务故障会导致业务中断、声誉受损和财务损失[99] - 公司可能面临物理安全漏洞，会导致运营中断和财务损失[105] - 气候变化的物理风险和监管变化可能影响公司成本、资源获取和业务[106] - 公司可能面临网络安全威胁和漏洞，会导致声誉受损和财务损失[109] - 采用新流程和技术可能导致收入降低、利润率降低和成本增加，对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[116] - 区块链交易验证方法的重大变化可能降低对比特币等数字资产的需求，公司的挖矿业务可能受到影响[117] - 公司可能无法充分保护知识产权和其他专有权利，维权行动可能导致重大费用并分散人员精力[122][123] - 公司可能侵犯第三方知识产权和其他专有权利，面临索赔时需花费大量资源进行辩护[124][126] - 公司的成功依赖管理团队和高素质员工，吸引和留住人才可能比预期困难、成本高或耗时[127][128] - 市场和经济状况放缓，特别是影响云计算、机器学习、AI、HPC基础设施和服务以及区块链行业的因素，可能对公司产生重大不利影响[129] - 全球冲突可能对公司业务、经营成果和财务状况产生负面影响，增加能源成本并扰乱比特币需求和价格[131] - 自2019年起，美国对中国贸易政策的变化使某些海外制造的数字资产挖矿设备需缴纳高达25%的额外进口关税[132] - 公司曾识别出财务报告内部控制的重大缺陷，虽已整改，但内部控制无效可能影响财务报告可靠性和投资者信心[133][135] - 公司可能需记录长期资产减值费用，这可能对经营成果产生重大影响[136] - 比特币网络奖励减半影响公司营收，2012年奖励从50比特币减至25比特币，2016年7月减至12.5比特币，2020年5月减至6.25比特币，2024年4月减至3.125比特币，下次预计2028年发生[141] - 若比特币奖励和交易手续费不足，交易处理者或减少算力投入，影响网络效用和比特币价值，对公司业务产生不利影响[142] - 专业挖矿运营利润低时更倾向出售比特币，增加交易量，压低市场价格，形成网络效应，影响公司业务和资产价值[143] - 挖矿运营商为满足资金需求或出售大量数字资产，增加市场供应，压低价格，影响公司业务和财务状况[144] - 公司HPC托管增长计划的现金需求限制数字资产持有，可能错过资产增值收益，且可能低价出售比特币[146] - 公司在与银行、租赁公司等金融机构建立关系方面存在困难，可能影响业务运营和财务状况[154] - 公司区块链交易可能涉及与制裁名单人员交易，增加合规成本，减少交易费用和网络流量，影响业务和财务状况[155] - 公司下载和保留的区块链可能包含违禁内容，面临政府调查和处罚，损害声誉并影响业务和财务状况[156] - 若被认定为货币服务业务，公司可能产生重大合规成本，对业务和运营结果产生重大负面影响[157] - 若被认定为“货币传输商”，公司可能需向州监管机构申请牌照或注册，并遵守州法规[158] - 数字资产创造者可能存在误导性或欺诈性披露，公司若无法获取充分信息，业务、财务状况等可能受重大不利影响[180][181] - 公司合规和风险管理方法可能无效，无法确保应对所有风险[182] - 过去三年，多家比特币交易所因欺诈、业务失败或安全漏洞关闭，客户账户余额损失可能无法得到补偿[183] - 2022年上半年，Celsius Mining、Voyager Digital、Three Arrows Capital宣布破产；11月，BlockFi和当时交易量第三大的FTX暂停客户提款，FTX及其子公司申请破产；2023年1月，Genesis Global Holdco及其附属公司申请破产[184] - 数字资产交易不可撤销，若错误转移可能无法追回，对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[186] - 公司部分数字资产由Coinbase存储，其安全程序不能保证防止损失，且有限责任可能限制公司追回损失的能力[187][189] - 数字资产的私钥丢失或损坏不可逆转，可能导致永久失去对数字资产的访问权，影响公司业务、财务状况等[190] - 公司持有的数字资产不受FDIC或SIPC保护，资产损失可能对公司产生重大不利影响[191] - 若恶意行为者或僵尸网络控制比特币或其他网络超50%的处理能力，可能改变区块链，影响公司投资[198][199] - 知识产权权利主张可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[200] - 网络的软分叉或硬分叉可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[201] - 矿工停止记录交易可能导致交易记录延迟，对公司投资产生不利影响[207] - 区块链上交易记录和确认的系统性延迟可能对公司业务、前景、财务状况和经营成果产生重大不利影响[208] 公司投资公司认定情况 - 公司认为非主要从事证券投资等业务，不属于“正统”投资公司[160] - 公司认为非合并基础上，不到40%的总资产（不包括美国政府证券和现金项目）为可被视为投资证券的数字资产，不属于无意的投资公司[161] - 若被认定为无意的投资公司，公司可依据规则3a - 2获得一年宽限期，且此后至少三年内需将投资证券保持在总资产的40%以内[162][164] 行业监管趋势 - 2021年第四季度至2023年，数字资产价格下跌，美国联邦和州立法机构及监管机构预计将继续出台法规监管数字资产中介[168] - 新法规和监管可能使公司产生新成本，限制或消除数字资产市场，对公司证券价值产生负面影响[169] - 若监管变化要求比特币等数字资产受美国证券法等法规监管，公司可能需注册并遵守相关规定，可能产生巨额费用或负担[172] - 外国司法管辖区的法律法规可能与美国冲突，影响数字资产的接受度，阻碍数字资产使用的增长[173] - 政府未来可能采取监管行动，禁止或严格限制数字资产相关权利，可能导致公司以不利价格清算数字资产库存，对股东产生不利影响[175][178] 公司ESG相关情况 - 公司ESG政策面临更多审查，若不满足利益相关者期望和标准，声誉、财务状况等可能受负面影响[179] 公司财务数据 - 2024年和2023年12月31日止年度，公司资本支出分别约为9500万美元和1620万美元[209] - 截至2024年12月31日，公司有息债务本金总额约为11.2亿美元[211] - 公司2029年到期的3.00%可转换优先票据本金总额为4.6亿美元[212] - 公司2031年到期的0.00%可转换优先票据本金总额为6.25亿美元[213] - 公司可能产生额外债务以执行长期增长战略，这可能降低盈利能力[209] - 公司债务和负债可能限制运营现金流，影响业务、财务状况和经营成果[210]

Core Scientific, Inc. (CORZ) came out with a quarterly loss of $0.01 per share versus the Zacks Consensus Estimate of a loss of $0.10. This compares to loss of $0.20 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 90%. A quarter ago, it was expected that this company would post a loss of $0.11 per share when it actually produced a loss of $0.13, delivering a surprise of -18.18%.Over the last four quarters, the company has surp ...

业绩总结 - 2024年第四季度收入为9490万美元，净亏损为2.655亿美元，主要由于非现金调整[14] - 2024年第四季度调整后的EBITDA为1330万美元，全年调整后的EBITDA为1.574亿美元[43] - 2024年第四季度的净亏损为265,541美元，同比下降36%[42] - 2024年全年净亏损为13.15亿美元[43] 用户数据 - 第四季度自矿业的哈希率为19.1 EH/s，第四季度共挖掘974个比特币[13] - 2024年第四季度数字资产自挖收入为79,900美元，同比下降29%[42] - 数字资产自挖矿部门第四季度收入为7,990万美元，同比下降29.0%，全年收入为4.0874亿美元，同比增长4.0%[44] - 数字资产托管挖矿部门第四季度收入为650.4万美元，同比下降78.1%，全年收入为7,755.4万美元，同比下降30.8%[45] 成本与财务状况 - 2024年第四季度自挖比特币的现金成本为51,035美元，相较于2023年同期的16,548美元增长了208%[41] - 2024年第四季度的总成本为90,162美元，同比下降12%[42] - 2024年第四季度的毛利润为4,763美元，同比下降88%[42] - 2024年第四季度的运营费用为43,592美元，同比增长45%[42] - 现金及现金等价物为8.362亿美元，财务状况得到加强[14] 市场展望与合同 - 签署了总计约500 MW的高性能计算（HPC）托管合同，预计在12年内产生87亿美元的潜在收入[12] - 与CoreWeave签署的合同预计在12年内产生超过100亿美元的收入潜力[28] - 预计到2027年，关键IT负载将达到1.3 GW以上[30] - 预计到2025年，590 MW的HPC基础设施将交付[5] 资产与负债 - 截至2024年12月31日，流动资产总额为9.03962亿美元，较2023年同期的9,701.6万美元大幅增长[47] - 截至2024年12月31日，总资产为15.98815亿美元，较2023年同期的7.12156亿美元增长124.0%[47] - 截至2024年12月31日，总负债为24.18995亿美元，较2023年同期的13.09097亿美元增长84.0%[49] - 截至2024年12月31日，股东权益为-8.2018亿美元，较2023年同期的-5.96941亿美元有所恶化[49]

财务数据关键指标变化 - 季度对比 - 2024财年第四季度净亏损2.655亿美元，2023年同期为1.957亿美元，主要因认股权证和或有价值权的2.247亿美元非现金按市值计价调整[2][9] - 2024财年第四季度总营收9490万美元，2023年同期为1.419亿美元；运营亏损3980万美元，2023年同期运营收入390万美元；调整后EBITDA为1330万美元，2023年同期为5670万美元[2] - 2024年第四季度总营收为9492.5万美元，2023年同期为1.41929亿美元；2024年第四季度总成本为9016.2万美元，2023年同期为1.02629亿美元；2024年第四季度毛利润为476.3万美元，2023年同期为3930万美元；2024年第四季度运营亏损为3978.3万美元，2023年同期运营收入为393.4万美元；2024年第四季度净亏损为2655.41万美元，2023年同期为1956.93万美元；2024年第四季度基本和摊薄后每股净亏损为0.60美元，2023年同期为0.51美元[33] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1327.3万美元，2023年同期为5668.8万美元；2024年第四季度净亏损2.65541亿美元，2023年同期为1.95693亿美元[40] 财务数据关键指标变化 - 全年对比 - 2024财年全年总营收5.107亿美元，包括数字资产自挖矿收入4.087亿美元、托管挖矿收入7760万美元和HPC托管收入2440万美元[13] - 2024财年全年净亏损13亿美元，2023年同期为2.465亿美元，主要因认股权证和或有价值权的14亿美元非现金按市值计价调整[16][18] - 2024年全年总营收为5.10672亿美元，2023年为5.024亿美元；2024年全年总成本为3.89602亿美元，2023年为3.78941亿美元；2024年全年毛利润为1.2107亿美元，2023年为1.23459亿美元；2024年全年运营亏损为1919.6万美元，2023年运营收入为896.1万美元；2024年全年净亏损为1.315005亿美元，2023年为2464.87万美元；2024年全年为4.39美元，2023年为0.65美元[33] - 2024年全年调整后EBITDA为1.57437亿美元，2023年为1.69548亿美元；2024年全年净亏损13.15005亿美元，2023年为2.46487亿美元[40] 财务数据关键指标变化 - 资产负债情况 - 公司通过可转换债券发行获得6.25亿美元，利率为0%；截至2024年12月31日，季度末现金及现金等价物为8.362亿美元[3] - 截至2024年12月31日，公司总资产为15.98815亿美元，较2023年的7.12156亿美元有所增长[31] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为8.36197亿美元，较2023年的5040.9万美元大幅增加[31] - 截至2024年12月31日，公司总负债为24.18995亿美元，较2023年的13.09097亿美元有所增加[31] - 截至2024年12月31日，公司股东赤字为8.2018亿美元，较2023年的5.96941亿美元有所扩大[31] 各条业务线数据关键指标变化 - 数字资产自挖矿业务 - 2024财年第四季度，数字资产自挖矿毛利润170万美元（毛利率2%），2023年同期为3260万美元（毛利率29%），主要因自挖矿收入减少3230万美元[5] - 2024财年全年数字资产自挖矿毛利润9440万美元（毛利率23%），2023年同期为9860万美元（毛利率25%），主要因收入成本增加[14] - 2024年第四季度数字资产自挖矿业务收入7990万美元，2023年同期为1.12169亿美元；2024年全年收入4.0874亿美元，2023年为3.90333亿美元[35] - 2024年第四季度数字资产自挖矿业务毛利率为2%，2023年同期为29%；2024年全年毛利率为23%，2023年为25%[35] 各条业务线数据关键指标变化 - 数字资产托管挖矿业务 - 2024财年第四季度，数字资产托管挖矿毛利润230万美元（毛利率36%），2023年同期为670万美元（毛利率23%），主要因托管挖矿收入减少2330万美元[6] - 2024财年全年数字资产托管挖矿毛利润2400万美元（毛利率31%），2023年同期为2480万美元（毛利率22%），主要因托管挖矿收入减少[15] - 2024年第四季度数字资产托管挖矿业务收入650.4万美元，2023年同期为2976万美元；2024年全年收入7755.4万美元，2023年为1.12067亿美元[35] - 2024年第四季度数字资产托管挖矿业务毛利率为36%，2023年同期为23%；2024年全年毛利率为31%，2023年为22%[35] 各条业务线数据关键指标变化 - HPC托管业务 - 2024财年第四季度，HPC托管毛利润70万美元（毛利率9%），非GAAP毛利率为13% [7] - 2024年第四季度HPC托管业务收入852.1万美元，2023年同期无收入；2024年全年收入2437.8万美元，2023年无收入[35] - 2024年第四季度HPC托管业务许可毛利率为13%，2023年同期无数据；2024年全年许可毛利率为15%，2023年无数据[35]

文章核心观点 - 自去年8月分析师看好Core Scientific以来其股价涨幅超60%，分析师结合自身经验提供行业和公司研究见解，或对MSTY建立多头仓位 [1][3] 分析师背景 - 拥有25年投资经验，是Keylogin InfoTech总监，来自IT行业，研究常以分析为支撑并常用图表辅助观点，基于全球金融危机损失投资风格偏稳健 [1] - 曾从事虚拟化和云计算实施、团队和项目领导工作，主要在电信行业，喜欢围绕自动化供应链、生成式AI等主题写作，也关注生物科技 [1] - 曾涉足房地产创业、商业经营和农业，每周至少花5小时从事非营利工作，帮助贫困家庭并为企业科技提供同行评审和意见 [1] - 投资始于共同基金和指数基金，后转向个股，2008 - 2009年因错误建议损失惨重，此后自行研究并喜欢Seeking Alpha提供的独特视角 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为9,540万美元，其中数字资产自挖矿收入为6,810万美元，数字资产托管挖矿收入为1,690万美元，HPC托管收入为1,030万美元 [21] - 数字资产自挖矿收入同比下降1,490万美元，降幅为18%，主要由于比特币产量减少62%和网络哈希率增加61% [22] - 净亏损为4.553亿美元，较去年同期的4110万美元大幅增加，主要由于股权和权证价格的显著上涨导致的非现金公允价值调整 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字资产自挖矿的毛利率为负9%，数字资产托管的毛利率为29%，HPC托管的毛利率为13% [29] - HPC托管收入的成本为900万美元，毛利为130万美元，非GAAP毛利率为27% [26][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第三季度挖掘了1,115个比特币，直接现金成本为42,351美元 [42] - 自挖矿与托管挖矿的比例为89%对11% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将100兆瓦的基础设施从比特币挖矿转向HPC托管，预计将进一步扩大HPC托管业务 [12][46] - 公司与CoreWeave的合同预计在12年内产生约87亿美元的收入 [44][59] - 公司正在积极寻求扩展现有数据中心的电力容量，预计可增加300兆瓦的关键IT负载 [48][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对市场基本面持乐观态度，认为高性能数据中心基础设施的需求强劲 [9] - 管理层提到，未来将专注于HPC托管业务的增长，并计划在2025年下半年引入新的ASIC芯片以提升比特币挖矿效率 [41][56] 其他重要信息 - 公司在第三季度完成了4.6亿美元的可转换债券发行，显著改善了资本结构 [14][35] - 公司在阿拉巴马州租赁了一处现有数据中心，初始电力负载为11兆瓦，未来可扩展至66兆瓦 [13][51] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于100兆瓦的HPC转型，是否已经与潜在客户进行对话 - 管理层表示，早在今年初就开始与潜在客户进行对话，预计每兆瓦的改造成本在500万到800万美元之间 [62][64] 问题: HPC收入高于预期的原因 - 管理层解释，HPC收入的增加是由于提前30天交付数据中心容量的单次调整 [66] 问题: 关于未来的融资结构 - 管理层提到，未来的融资结构可能会包括项目融资，客户可能会承担部分资本支出 [69][70] 问题: 关于现有HPC站点的电力扩展进展 - 管理层表示，正在与多个公用事业公司进行谈判，预计在2024年内获得额外的电力批准 [73][117] 问题: 关于阿拉巴马州新站点的扩展 - 管理层指出，阿拉巴马州站点的扩展取决于电力供应商的负载研究和批准 [114] 问题: 关于未来的客户多样化 - 管理层强调，尽管与CoreWeave的合同非常有吸引力，但长期来看，仍需多样化客户基础以确保稳定性 [119]

营收情况 - 2024年第三季度总营收为9540万美元，较2023年同期的1.129亿美元减少1760万美元，降幅16%[77][79] - 2024年第三季度数字资产自挖矿收入为6810万美元，较2023年同期的8310万美元减少1490万美元，降幅18%，主要因比特币开采量减少62%[77][79][80] - 2024年第三季度来自客户的数字资产托管挖矿收入为1690万美元，较2023年同期的2700万美元减少1010万美元，降幅38%，主要因部分客户合同终止[77][79][81] - 2024年第三季度来自关联方的数字资产托管挖矿收入为零，2023年同期为280万美元[77][79][82] - 2024年第三季度HPC托管收入为1030万美元，2023年同期为零，因2024年第二季度末开始相关运营[77][79][83] - 2024年第三季度，公司合并总营收为95,354千美元，合并总成本为95,510千美元，合并毛亏损为156千美元[105] - 2024年前三季度，公司合并总营收为415,747千美元，合并总成本为299,440千美元，合并毛利润为116,307千美元[105] - 2024年截至9月30日的三、九个月，公司总收入的71%和79%来自一位客户的比特币数字资产挖矿；2023年同期该比例分别为74%和77%[107] - 2024年和2023年截至9月30日的三、九个月，数字资产自挖矿业务客户G占比均为100%；数字资产托管挖矿业务客户F在2024年三、九个月占比分别为73%和59%，2023年为45%和48%；客户H在2024年三、九个月占比分别为19%和23%，2023年为19%和12%；高性能计算托管业务客户J在2024年三、九个月占比均为100%[109] - 2024年第三季度总营收为95354美元，2023年同期为112904美元；2024年前九个月总营收为415747美元，2023年同期为360471美元[141] - 2024年第三季度数字资产自挖矿业务前三大客户占比约97%，2023年同期为76%[155] - 三个月内数字资产自挖矿收入从2023年的83,056美元降至2024年的68,138美元，降幅18%[167] - 三个月内数字资产托管挖矿收入从2023年的29,848美元降至2024年的16,878美元，降幅43%[167] - 2024年第二季度末开始运营的HPC托管业务，三个月内实现毛利润129.7万美元[170] - 三个月内合并总收入从2023年的112,904美元降至2024年的95,354美元，降幅16%[167] - 2024年前九个月总营收为4.157亿美元，较2023年同期的3.605亿美元增长5530万美元，增幅15%[176] - 2024年前九个月数字资产自挖矿收入为3.288亿美元，较2023年同期的2.782亿美元增长5070万美元，增幅18%[177] - 2024年前九个月来自客户的数字资产托管挖矿收入为7105万美元，较2023年同期的7224.5万美元减少119.5万美元，降幅2%[176] - 2024年前九个月来自关联方的数字资产托管挖矿收入为零，2023年同期为1010万美元[178] - 2024年前九个月HPC托管收入为1585.7万美元，2023年同期无此项收入[176] - 2024年前九个月，客户数字资产托管挖矿收入减少120万美元，降幅2%，降至7110万美元[192] - 2024年前九个月，HPC托管收入为1590万美元，去年同期为零[193] 成本与利润 - 2024年第三季度营收成本为9550万美元，较2023年同期的9750万美元减少200万美元，降幅2%[77][84][86] - 2024年第三季度毛亏损为15.6万美元，2023年同期毛利润为154.19万美元，毛利率从14%降至负[77][84] - 2024年第三季度净亏损为4552.59万美元，较2023年同期的411.46万美元增加4141.13万美元[77] - 2024年第三季度，数字资产公允价值变动为0.2百万美元，反映了公司自2024年1月1日起采用ASU 2023 - 08[93] - 2024年第三季度，数字资产出售收益为零，而2023年同期为0.4百万美元[94] - 2024年前三季度和前三季度，公司分别记录了0.1百万美元和0.5百万美元的所得税费用，估计年度有效所得税税率为0.0%[95] - 2023年前三季度和前三季度，公司分别记录了0.1百万美元和0.3百万美元的所得税费用，估计年度有效所得税税率为 - 0.7%[96] - 2024年前三季度和前三季度，基本和摊薄后每股净亏损分别为1.17美元和3.71美元，2023年同期分别为0.11美元和0.13美元[100] - 2024年截至9月30日的三个月，报告期内可报告分部毛亏损为15.6万美元，九个月毛利润为1.16307亿美元；2023年同期三个月毛利润为1541.9万美元，九个月为8415.9万美元[111] - 2024年截至9月30日的三个月，公司亏损45512.5万美元；九个月亏损104898万美元；2023年同期三个月亏损4103.2万美元；九个月亏损5044.7万美元[111] - 2024年9月30日止三个月，数字资产减值为零，2023年同期为70万美元；2024年9月30日数字资产账面价值为零，2023年同期为60万美元[130] - 2024年9月30日止三个月，物业、厂房及设备处置损失增至50万美元，较2023年同期增加20万美元，增幅50%[132] - 2024年9月30日止三个月，研发费用为284.1万美元，较2023年同期增加58.8万美元，增幅26%[133] - 2024年9月30日止三个月，销售和营销费用为315.1万美元，较2023年同期增加211万美元[133] - 2024年9月30日止三个月，一般及行政费用增至3440万美元，较2023年同期增加1080万美元，增幅46%[133] - 2024年9月30日止三个月，总运营费用为4034.8万美元，较2023年同期增加1354.3万美元，增幅51%[133] - 截至2024年9月30日，公司总资产为9.21851亿美元，较2023年12月31日的7.12156亿美元有所增加[138] - 截至2024年9月30日，公司总负债为16.51246亿美元，较2023年12月31日的13.09097亿美元有所增加[138] - 2024年第三季度净亏损为455259美元，2023年同期为41146美元；2024年前九个月净亏损为1049464美元，2023年同期为50794美元[141] - 2024年第三季度基本和摊薄后每股净亏损均为1.17美元，2023年同期为0.11美元；2024年前九个月基本和摊薄后每股净亏损均为3.71美元，2023年同期为0.13美元[141] - 2024年第三季度总运营费用增至4030万美元，较2023年同期的2680万美元增加1350万美元，增幅51%[142] - 2024年第三季度研发费用增至280万美元，较2023年同期的230万美元增加60万美元，增幅26%[143] - 2024年第三季度销售和营销费用增至320万美元，较2023年同期的100万美元增加210万美元[144] - 截至2024年9月30日，公司约有1.256亿美元与RSU相关的未确认股份支付费用，预计在2.7年的加权平均时间内确认；另有1140万美元与MSU相关的未确认股份支付费用，预计在2.3年的加权平均时间内确认[147] - 2024年第三季度股份支付费用净额为2028.8万美元，2023年同期为1486.1万美元；2024年前九个月股份支付费用净额为2772.2万美元，2023年同期为4141.4万美元[148] - 2024年第三季度所得税费用为13.4万美元，2023年同期为11.4万美元；2024年前九个月所得税费用为48.4万美元，2023年同期为34.7万美元[151] - 2024年第三季度有效所得税税率未披露，2023年同期为 - 0.3%；2024年前九个月有效所得税税率未披露，2023年同期为 - 0.7%[151] - 2024年第三季度非运营净支出增至4.139亿美元，较2023年同期增加3.849亿美元[152] - 2024年第三季度所得税费用为0.1亿美元，较2023年同期增加0.002亿美元，增幅18%[153] - 2024年第三季度数字资产自挖矿业务折旧费用为2740万美元，2023年同期为2200万美元[155] - 2024年第三季度数字资产自挖矿业务毛利润减少1690万美元，转为毛亏损640万美元[156] - 2024年第三季度数字资产托管挖矿业务毛利率为29%，2023年同期为17%[157] - 截至2024年9月30日，公司股东权益赤字为7.29395亿美元[160][162] - 2024年第三季度公司净亏损45525.9万美元[160] - 九个月内净亏损从2023年的50,794美元扩大至2024年的1,049,464美元[166] - 三个月内研发费用从2023年的2,253美元增至2024年的2,841美元，增幅26%[170] - 三个月内销售和营销费用从2023年的1,041美元增至2024年的3,151美元[170] - 三个月内一般及行政费用从2023年的23,511美元增至2024年的34,356美元，增幅46%[170] - 三个月内经营亏损从2023年的12,044美元扩大至2024年的41,219美元[170] - 三个月内税前亏损从2023年的41,032美元扩大至2024年的455,125美元[170] - 2024年前九个月收入成本增加2310万美元，增幅8%，增至2.994亿美元[195] - 2024年前九个月，公司净亏损10.5亿美元，其中12.2亿美元与认股权证公允价值变动有关[205] - 截至2024年9月30日，公司净营运资金为2.013亿美元，股东权益赤字为7.294亿美元[205] - 2024年前三季度数字资产减值为零，2023年前三季度为290万美元；截至2024年9月30日，数字资产账面价值为零，2023年9月30日为60万美元[238] - 2024年前三季度能源衍生品公允价值变动为280万美元[239] - 2024年前三季度物业、厂房及设备处置损失增至410万美元，较2023年前三季度的50万美元增加350万美元[240] - 2024年前三季度总运营费用增至8870万美元，较2023年前三季度的7810万美元增加1050万美元，增幅13%[242] - 2024年前三季度研发费用增至680万美元，较2023年前三季度的530万美元增加150万美元，增幅28%[242][243] - 2024年前三季度销售和营销费用为709.9万美元，2023年前三季度为313.3万美元；一般及行政费用为7474.2万美元，2023年前三季度为6967.1万美元[242] - 2024年前九个月一般及行政费用增加510万美元，增幅7%，从2023年同期的6970万美元增至7470万美元[244] - 2024年前九个月非经营净费用增加10.1亿美元，从2023年同期的5550万美元增至10.7亿美元[245] - 2024年9月30日，或有价值权（CVRs）公允价值从生效日的8.63亿美元降至700万美元，前三季度分别减少600万美元和7930万美元[247] - 2024年9月30日，认股权证公允价值从生效日的3.459亿美元增至10.2亿美元，前三季度分别减少4.145亿美元和增加12.2亿美元[249] - 2024年前九个月重组相关净收益显著，主要源于生效日按重组计划清偿允许债权和协商和解，部分被专业费用和其他破产相关成本抵消[263] 业务运营 - 公司目前有三个运营部门：数字资产自挖矿、数字资产托管挖矿和HPC托管[102] - 公司目前有数字资产自挖矿、数字资产托管挖矿和HPC托管三个业务板块，2024年4月1日前只有前两个板块[185] - 公司自2024年3月6日起与第三方HPC运营商达成一系列新合同协议，利用现有数字基础设施和第三方托管解决方案专业知识开展业务[184] 股权与激励 - 截至2024年10月31日，公司流通在外的普通股为279,253,024股，面值为每股0.00001美元[89] - 公司有1.7626

业绩总结 - 第三季度公司收入为9500万美元，净亏损为4.553亿美元，主要由于非现金调整[10] - 调整后的EBITDA为1000万美元，现金余额为2.53亿美元[10] - 合并总收入为95,354万美元，同比下降16%[46] - 合并成本为95,510万美元，同比下降2%[46] - 运营亏损为41,219千美元，同比下降242%[41] - 净亏损为455,259千美元，同比下降1,006%[41] - 数字资产自挖矿收入为68,138千美元，同比下降18%[41] - 数字资产托管挖矿客户收入为16,878千美元，同比下降38%[41] - 数字资产自挖矿成本为74,555千美元，同比上升3%[41] - 数字资产自挖矿毛利率为-9%，九个月为28%[43] - 数字资产托管挖矿毛利率为29%，九个月为30%[44] - HPC托管收入为10,338万美元，同比下降16%[45] - HPC托管服务成本为9,041万美元，同比下降35%[45] - HPC托管毛利润为1,297万美元，毛利率为13%[45] 用户数据与市场扩张 - 自营挖矿的哈希率为20.4 EH/s，第三季度共挖矿1115个比特币[9] - 计划在2025年进行矿机更新和哈希率扩展，使用Block 3nm ASIC芯片[3] - 目前公司拥有超过1200 MW的合同化电力基础设施，另有130 MW可供合同使用[3] - 通过将100 MW的基础设施从比特币挖矿重新分配到HPC托管，增加了约70 MW的关键IT负载[6] - 公司在德克萨斯州Pecos完成了100 MW的比特币挖矿数据中心扩展[5] - 与CoreWeave签订的合同总功率为500 MW，潜在收入为87亿美元，合同期限为12年[29] - 2024年目标是完成118 MW的基础设施合同，预计HPC关键IT负载达到16 MW[31] - 预计到2027年，关键IT负载将超过1.2 GW[30] - 现有场地可提供约300 MW的额外电力，新的场地潜在提供400 MW的电力[29] 财务状况与债务管理 - 公司成功完成460百万美元的可转换债券发行，重组债务并消除契约限制[5] - 新发行的无担保可转换债券总额为4.6亿美元，利率为3%[34] - 可转换债券的转换价格为每股11.00美元，转换比例为每1000美元本金可转换为90.9256股[34] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为253,019千美元，较2023年12月31日的50,409千美元大幅增加[49] - 截至2024年9月30日，总资产为921,851千美元，较2023年12月31日的712,156千美元增长29%[49] - 截至2024年9月30日，总负债为1,651,246千美元，较2023年12月31日的1,309,097千美元增长26%[50] - 股东权益赤字为729,395千美元，较2023年12月31日的596,941千美元增加22%[50]

财务状况 - 公司2022年第三季度营收为1.14亿美元，同比增长18%。[1] - 公司2022年前三季度营收为3.24亿美元，同比增长17%。[1] - 公司2022年第三季度毛利率为78.5%，同比下降1.5个百分点。[1] - 公司2022年前三季度毛利率为78.9%，同比下降1.1个百分点。[1] - 公司2022年第三季度经营利润为3300万美元，同比增长10%。[1] - 公司2022年前三季度经营利润为9300万美元，同比增长9%。[1] 业务发展 - 公司在第三季度继续保持良好的增长势头,在云计算、人工智能等领域取得了新的进展。[1] - 公司在第三季度推出了多项新产品和服务,进一步丰富了产品线。[1] - 公司在第三季度加大了在研发和销售网络方面的投入,为未来发展奠定了基础。[1] - 公司在第三季度在全球范围内扩大了客户群,业务覆盖范围不断扩大。[1] 未来展望 - 公司预计2022年全年营收将达到4.4亿美元左右,同比增长约16%。[1] - 公司对2023年的发展前景保持乐观,将继续保持良好的增长势头。[1] - 公司将进一步加大在新技术领域的投入,不断推出创新产品,提升市场竞争力。[1] - 公司将继续优化业务结构,提高运营效率,为股东创造更多价值。[1]

文章核心观点 - 比特币近期涨超7万美元，关键矿企转向AI业务模式，吸引投资者关注，Core Scientific和Iris Energy利用基础设施涉足高性能计算，是比特币挖矿与AI融合领域的潜在投资机会 [1][2] 分组1：Core Scientific公司情况 - 公司市值37亿美元，企业价值42.2亿美元，超55%股份由机构投资者持有 [3] - 与AI超大规模企业CoreWeave达成12年合作协议，预计创收达35亿美元，CoreWeave在其五处站点的高性能计算总签约容量达382兆瓦 [3][4] - 计划发行4亿美元2029年到期的可转换优先票据，可额外增发6000万美元，资金用于偿还2.67亿美元高息债务，将利率从12.5%降至3% [5] - 公司当前股价14美元，向AI应用的战略转型为投资者提供涉足AI和挖矿领域的增长机会 [6] 分组2：Iris Energy公司情况 - 公司市值20亿美元，企业价值15.9亿美元，机构投资者持股44%，2024财年AI云服务收入310万美元 [7][8] - 投资4390万美元收购1080块NVIDIA H200 GPU，使GPU总数增至1896个高性能单元，预计年化硬件利润3200万美元 [8][9] - 计划在1.4GW的西德克萨斯州场地探索AI数据中心机会，由摩根士丹利负责寻找潜在合作伙伴 [9] - 公司EBITDA为1960万美元，上年亏损1.232亿美元，比特币挖矿收入达创纪录的1.841亿美元，每枚比特币的综合挖矿成本为3.1万美元，当前股价10.55美元 [9][10] 分组3：行业趋势与投资建议 - 比特币价格维持在7万美元以上，AI需求预计增长，Core Scientific和Iris Energy有望从AI与比特币挖矿的融合中受益 [11] - 对于寻求多元化投资的投资者来说，这两只股票是快速变化市场中的有力选择 [11]