诉讼核心指控 - 有消费者提起集体诉讼 指控好市多虚假宣传其烤鸡产品“不含防腐剂” [1] - 诉讼指控好市多系统性地欺骗消费者 金额可能高达数千万甚至数亿美元 [2] - 具体指控产品为Kirkland Signature调味烤鸡 售价4.99美元 [5] 涉事产品与成分 - 诉讼称产品含有两种添加的防腐剂：磷酸钠和卡拉胶 [1] - 磷酸钠用于控制pH值、减少脂肪氧化 从而减缓微生物生长和腐败 [6] - 卡拉胶是一种常用的增稠和防腐剂 无营养价值 [6] - 产品包装正面宣传“不含防腐剂、不含人工香料或色素、不含味精、不含麸质” [5] - 但两种防腐剂成分列在包装背面 字体较小且不显眼 [7] 公司回应与行动 - 好市多于1月28日发表声明 称已移除相关标识 [3] - 公司表示移除标识是为了保持产品标签与店内/线上宣传的一致性 [4] - 公司解释使用卡拉胶和磷酸钠是为了保持水分、质地和烹饪过程中的产品一致性 并强调这两种成分已获食品安全部门批准 [4] 法律依据与性质 - 诉讼由加州两名女性提起 指控好市多违反多项消费者保护法 [3] - 指控基于在门店和网站显著位置展示的“不含防腐剂”标识 [7] - 除虚假广告外 还指控公司违反不公平竞争法 通过欺骗性宣传使消费者购买或支付溢价 [8]

公司业务与概况 - 公司运营会员制仓储式商店 提供食品杂货、生鲜、家居用品、电子产品等多种商品 [2] - 公司还通过药房、加油站、光学中心以及电子商务选项提供多种服务 [2] 股票表现与估值 - 股票近期出现反弹 但很大程度上是技术性反弹 [1] - 股票估值曾达到50倍市盈率 而其历史最高交易市盈率约为47倍 [1] - 尽管估值偏高 但公司业绩数据表现良好 这一点很重要 [1] 关键运营指标与市场反应 - 会员续费率目前未达到预期中的强劲水平 [1] - 上周股价大幅上涨 原因是市场预期会出现大量囤货行为 而这一预期已兑现并被市场消化 [1] - 股票当日表现不佳 部分原因是上周已大幅上涨 [1] 投资观点 - 建议长期持有该公司股票 [1] - 仍然看好该公司股票 [1]

2026年第一季度股息支付 - 好市多将于2026年2月13日支付2026年第一季度的季度股息[1] - 股息金额为每股1.30美元，与上一次（2025年11月14日支付）的金额相比保持不变[2] - 股权登记日为2026年1月30日[1][2] 股息支付历史与稳定性 - 公司自2005年开始派发股息，并已实现连续22年增加股息[4] - 股息支付历史波动较大，例如2025年支付的股息总额较2024年大幅下降近75%，而2024年较2023年则激增近400%[3] - 如果未来季度支付计划保持稳定，持有100股的投资者预计在2026年将获得总计520美元的股息[3] 股息政策与财务指标 - 公司的远期派息率为23.4%，为未来提高股息留下了充足空间[4] - 除息日后的平均价格恢复时间仅为0.7天[4] - 好市多的远期股息收益率仅为0.54%，远低于必需消费品行业1.89%的平均水平[4] 投资吸引力分析 - 较低的股息收益率表明，该股票的主要吸引力并非直接的现金收入[4] - 该股票更可能吸引那些愿意接受较低收益率，以换取稳定增长和潜在不定期股息大幅增加的投资者[5] - 过往年份的股息大幅增长（如2024年）即是这种潜力的例证[5]

股价与市值表现 - 过去五年股价上涨171% [1] - 当前市值达4340亿美元 [1] - 过去五年市值增长172% [7] 业务增长与财务表现 - 管理层计划每年净新增25至30家仓储门店 [2] - 2026财年第一季度同店销售额增长6.4% 12月进一步增长7% [3] - 2020财年至2025财年净利润增长102% [4] - 毛利率为12.88% [6] 会员与客户基础 - 公司每个季度持续增加新会员账户 [4] - 忠诚的客户基础支持门店消费活动 [4] 万亿美元俱乐部前景分析 - 市值需从当前水平增长129%才能在2031年1月底前加入万亿美元俱乐部 [7] - 当前仅有11家公司市值超过万亿美元 其中多数为科技公司 [6] - 沃尔玛当前市值9380亿美元 可能先于好市多达到万亿美元市值 [6] 估值水平 - 股票市盈率为52.7倍 约为标普500指数市盈率的两倍 [8] - 高估值可能在未来五年压缩 使盈利增长对股价的推动力减弱 [8] - 更可能的情景是公司在10年内加入万亿美元俱乐部 [8]

公司动态与创始人财富 - 亚马逊创始人杰夫·贝索斯个人净资产在周三增加57亿美元，达到2660亿美元，主要原因是公司股价上涨[1] - 截至上周，尽管年初多数顶级富豪财富缩水，但贝索斯财富仍增加了3亿美元[1] - 贝索斯目前为全球第三大富豪，仅次于净资产6770亿美元的特斯拉CEO埃隆·马斯克和谷歌联合创始人拉里·佩奇[2] 股价表现与市场评价 - 过去一年，亚马逊股价上涨2.74%[4] - 周二，亚马逊股价上涨2.63%，收于244.68美元[4] - 根据Benzinga Edge Rankings，亚马逊在质量维度排名第72百分位，在价值维度排名第51百分位，表现好坏参半[4] 零售业务战略调整 - 亚马逊宣布将关闭其Amazon Go和Amazon Fresh实体门店[3] - 公司将战略重心转向在线当日达配送服务[3] - 亚马逊计划在未来几年新开超过100家全食超市门店[3] - 公司正在扩大履约和配送计划，并加速开设更多实体店，以与沃尔玛、塔吉特和好市多竞争[3] 杂货业务竞争态势 - 亚马逊正在扩大其杂货配送业务覆盖范围，对Instacart等竞争对手构成压力[4]

文章核心观点 - 投资于具有数十年稳定股息增长记录的公司对各类投资策略均有吸引力 这些公司提供可再投资或用于支付账单的稳定收入 且无需出售股份[1] - 面向消费者的公司拥有强大品牌和长期成功记录 是寻找高质量股息股票的重要领域[2] 好市多 - 公司是全球领先的零售商 采用会员制仓储模式 拥有忠实的客户群体 其大部分利润来源于会员订阅费而非商品销售[3] - 公司市值4310亿美元 当日股价波动区间为961.71美元至977.99美元 52周价格区间为844.06美元至1078.23美元[4][5] - 公司已连续20年支付并提高股息 股息收益率0.52% 仅将约四分之一的盈利用于支付股息 为增长留有空间 并偶尔支付特别股息[5] 可口可乐 - 公司是全球饮料行业标志性企业 业务遍及全球 产品包括苏打水、水、果汁、咖啡等 因其必需消费品属性 业务表现稳定[6] - 公司市值3160亿美元 当日股价波动区间为72.27美元至73.56美元 52周价格区间为62.35美元至74.38美元[7] - 公司是“股息之王” 已连续62年提高年度股息 股息收益率约为2.77% 公司正以中个位数增长率增长 全球人口增长、品牌认知度高及市场分散为其提供了长期增长空间[6][7][8] 奥驰亚集团 - 公司是美国烟草巨头 旗下拥有万宝路等品牌 尽管吸烟率长期下降 但烟草的成瘾性赋予公司强大的定价能力 使其在销量下滑时利润仍能增长[9] - 公司市值1070亿美元 当日股价波动区间为62.48美元至63.70美元 52周价格区间为50.08美元至68.60美元[10] - 公司同样是“股息之王” 已连续54年提高年度股息 股息收益率高达6.54% 尽管盈利增长缓慢 但高股息率可弥补增长不足 公司未来需向传统烟草之外转型[10]

资产负债表与流动性状况 - 公司2026财年第一季度末拥有162.17亿美元现金及现金等价物[1] - 截至2025年11月23日，公司拥有9.66亿美元短期投资，总流动资产达171.83亿美元[1] - 公司流动资产为434.11亿美元，流动负债为418.05亿美元，营运资本状况平衡[2] - 公司长期债务（不包括流动部分）为56.66亿美元，股东权益为303.03亿美元，杠杆率有限[2] 现金流与资本支出 - 该季度公司经营活动产生46.88亿美元现金流，轻松覆盖15.26亿美元资本支出[3] - 全年资本支出预计约为65亿美元，公司有能力为增长计划提供资金[3] - 强劲的内部资本生成支持公司2026财年计划净新增28个仓库的扩张[3] 会员费模式与增长 - 会员费收入同比增长14%，达到13.29亿美元[4] - 总付费会员数增长5.2%，达到8140万[4] - 全球会员续订率高达89.7%，为公司提供了高度可预测且稳定的现金流[4] 市场表现与估值比较 - 公司股价在过去一年上涨1.3%，而行业增长为9.9%[6] - 同期，Dollar General股价飙升105.1%，Target股价下跌27%[6] - 公司远期市盈率为46.90，低于其中位数48.59，但高于行业比率31.82[9] - 公司估值高于Target（远期市盈率13.47）和Dollar General（21.27）[9] - 公司的价值评分为D[9] 财务业绩预期 - 市场对公司当前财年销售额和每股收益的共识预期同比增幅分别为7.6%和11.7%[10] - 对下一财年，市场共识预期销售额增长7.2%，每股收益增长9.2%[10] - 当前季度（2026年2月）销售额共识预期为689.5亿美元，同比增长预期8.20%[11] - 下一季度（2026年5月）销售额共识预期为682.4亿美元，同比增长预期7.97%[11] - 当前财年（2026年8月）销售额共识预期为2962.7亿美元，同比增长预期7.64%[11] - 下一财年（2027年8月）销售额共识预期为3177.06亿美元，同比增长预期7.23%[11] - 当前季度每股收益共识预期为4.50美元，同比增长预期11.94%[12] - 下一季度每股收益共识预期为4.87美元，同比增长预期13.79%[12] - 当前财年每股收益共识预期为20.09美元，同比增长预期11.67%[12] - 下一财年每股收益共识预期为21.95美元，同比增长预期9.21%[12]

转自：扬子晚报 1月27日，扬子晚报紫牛新闻记者从南京市民李先生处获悉，其诉开市客南京公司一案经江宁区人民法 院一审结束，法院判决认定开市客（南京）商业有限公司（简称 "开市客南京公司"）单方取消消费者 李先生会员资格的行为构成违约，判决其继续履行会员合同，为其补足 96 天的会员有效期。记者了解 到，在辩护意见中，因李先生在办理开市客会员一年不到的时间里累计23次购物，并向卖场索赔或索要 行政奖励共计28万元，开市客认定其"不是普通消费者，不是一个善意会员"，且体现"职业打假人的特 征"。对此，法院认定李先生此类行为并不违反法律规定，"开市客"取消其会员资格构成违约。 顾客起诉要求恢复会员资格，"开市客"辩称其具有"职业打假人的特征" 李先生告诉扬子晚报紫牛新闻记者，他于2024年5月10日在江宁一停车场由"开市客"开展打折促销办理 会员卡活动中，付费199元办理了一张原价299元优惠100元的会员卡，有效期从2024年5月28日至2025年 5月27日。2025年2月20日，开市客南京公司电话告知李先生取消其会员资格，并退还199元年费。随 后，李先生认为开市客南京公司单方取消其会员资格，已构成根本违约， ...

1月27日，扬子晚报紫牛新闻记者从南京市民李先生处获悉，其诉开市客南京公司一案经江宁区人民法院一审结束，法院判决认定开市客（南京）商业有 限公司（简称 "开市客南京公司"）单方取消消费者李先生会员资格的行为构成违约，判决其继续履行会员合同，为其补足 96 天的会员有效期。记者了解 到，在辩护意见中，因李先生在办理开市客会员一年不到的时间里累计23次购物，并向卖场索赔或索要行政奖励共计28万元，开市客认定其"不是普通消 费者，不是一个善意会员"，且体现"职业打假人的特征"。对此，法院认定李先生此类行为并不违反法律规定，"开市客"取消其会员资格构成违约。 顾客起诉要求恢复会员资格，"开市客"辩称其具有"职业打假人的特征" 李先生告诉扬子晚报紫牛新闻记者，他于2024年5月10日在江宁一停车场由"开市客"开展打折促销办理会员卡活动中，付费199元办理了一张原价299元优 惠100元的会员卡，有效期从2024年5月28日至2025年5月27日。2025年2月20日，开市客南京公司电话告知李先生取消其会员资格，并退还199元年费。随 后，李先生认为开市客南京公司单方取消其会员资格，已构成根本违约，诉至法院，要求对方承担 ...

核心观点 - 开市客是一家在全球零售市场占据重要地位的巨头 其股票长期表现优异 过去十年价格上涨540% 尽管当前股价较峰值低9% 但仍值得投资者关注[1][2] - 公司的成功和投资吸引力体现在其稳健的同店销售增长、高会员续费率以及持续的仓储店扩张战略上[2] 财务与运营表现 - 公司在2025财年（截至8月31日）实现净销售额2700亿美元[1] - 过去六个财年（包括2020至2025财年）同店销售持续增长 展现出跨越疫情、供应链瓶颈、高通胀、利率上升及消费者信心疲软等不同经济环境的强大需求稳定性[4] - 2025财年新开的仓储店年均化净销售额达到1.92亿美元 较2023财年新开店销售额增长28% 表明其扩张策略日益精进[9] 会员体系 - 开市客采用会员制模式 全球拥有8140万会员 会员数量持续增长[5] - 会员费创造了高利润率且经常性的收入流 在2026财年第一季度（截至2025年11月23日）会员费收入达13亿美元[5] - 2026财年第一季度 美国及加拿大地区的会员续费率为92.2% 全球续费率为89.7% 尽管因数字渠道注册会员续费率较低导致该数据较2025财年第四季度略有下滑[6] - 管理层目标是通过提升与数字渠道注册会员的互动来持续改善续费率[6] 扩张战略 - 开市客在全球拥有921家仓储店 并计划在2026财年净新增28家新店[8] - 管理层希望将年新增门店速度提升至30家或以上 其中一半位于美国[8] - 更多的门店数量为公司未来实现更高收入奠定了基础[9] 市场数据（截至2025年1月23日） - 当前股价为977.80美元 市值4340亿美元[8] - 当日交易区间为976.47美元至992.80美元 52周区间为844.06美元至1078.23美元[8] - 毛利率为12.88% 股息收益率为0.52%[8]