文章核心观点 - 分析好市多（Costco）近期股价表现、盈利预期、估值等情况，为投资者提供投资参考 [1][2][7] 股价表现 - 好市多上一交易日收盘价919.75美元，较前一日收盘价下跌0.41%，表现逊于当日标普500指数0.21%的跌幅，道指下跌0.16%，纳斯达克指数下跌0.89% [1] - 过去一个月，好市多股价下跌4.27%，同期零售批发板块下跌2.84%，标普500指数下跌1.56% [1] 盈利预期 - 即将公布的财报中，好市多预计每股收益4.07美元，同比增长9.7%，预计营收628.5亿美元，同比增长7.55% [2] - 全年来看，分析师预计好市多每股收益18.01美元，营收2727.9亿美元，分别较去年增长11.79%和7.21% [3] 分析师评级 - 分析师对好市多的预期调整通常预示近期业务趋势变化，预期上调表明分析师看好公司运营和盈利 [4] - 过去一个月，Zacks共识每股收益预期上调0.25%，目前好市多Zacks评级为2（买入） [6] 估值情况 - 好市多远期市盈率为51.28，行业平均远期市盈率为20.35，公司相对溢价交易 [7] - 好市多PEG比率为5.51，零售折扣店行业平均PEG比率为2.24 [8] 行业排名 - 零售折扣店行业属于零售批发板块，Zacks行业排名58，处于250多个行业前24% [8] - Zacks行业排名按各行业内公司平均Zacks评级从好到差排序，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [9]

文章核心观点 公司12月销售数据展现假日季表现 投资者需分析数据和战略前景决定投资策略 尽管公司估值有溢价 但业务模式、销售增长、会员费盈利和全球扩张使其具备投资吸引力 [1][17] 12月销售数据 - 截至1月5日五周内 美国可比销售额增长9.3% 加拿大和其他国际市场分别增长4.3%和1% 总可比销售额增长7.4% [3] - 电商可比销售额跃升34.4% 调整后为35.7% 因感恩节等节日较去年晚一周 电商销售受约15个百分点积极影响 对总销售额和可比销售额有1.5%积极影响 [3] - 12月净销售额增长9.9% 达275.2亿美元 高于去年同期的250.3亿美元 [4] 会员模式 - 会员制是公司成功支柱 会员费提供稳定收入 关键市场续约率超90% [5] - 会员费对公司盈利贡献大 可缓冲低价产品的利润率压力 2025财年第一季度会员费收入同比增长7.8% [6] - 付费家庭会员增长7.6% 贡献全球销售额73.1%的高级会员增长9.2% [6] 业务发展 - 公司不断适应市场趋势和消费者偏好 更新产品组合 加强国内外市场地位 [7] - 第一季度开设7家仓库 含1家搬迁 6家新仓库中有4家在美国以外 2025财年计划开设29家仓库 含3家搬迁 [8] - 第一季度电商可比销售额增长13% [8] 估值分析 - 过去一年公司股价上涨35% 跑赢行业19.4%的涨幅 显示投资者对其业务模式有信心 [1][9] - 公司远期12个月市盈率为49.53 高于行业的29.83和标准普尔500指数的21.81 [1][10] - 公司溢价估值反映投资者对其持续增长和竞争优势的信心 强大业务模式、客户基础和收入流证明溢价合理 [11] 盈利预测 - 过去60天分析师上调公司当前和下一财年每股收益预期 分别上调15美分和30美分至18.01美元和19.66美元 预计同比增长率分别为11.8%和9.2% [12][15] 投资建议 - 公司业务模式强大 销售持续增长、会员费盈利、全球业务扩张 目前Zacks评级为2（买入） 股票有上涨潜力 对寻求零售领域稳定和增长的投资者有吸引力 [17]

增长股投资策略 - 投资者寻求增长股以利用高于平均水平的财务增长，这些股票能够吸引市场关注并产生卓越回报 [1] - 增长股通常具有较高的风险和波动性，若公司增长故事结束或接近尾声，投资可能导致重大损失 [1] - Zacks增长风格评分系统通过分析公司实际增长前景，帮助投资者找到前沿增长股 [2] Costco的增长潜力 - Costco因其有利的增长评分和Zacks排名2（买入）被推荐为增长股 [2] - 研究表明，具有最佳增长特征的股票持续跑赢市场，尤其是那些同时拥有A或B增长评分和Zacks排名1（强力买入）或2（买入）的股票 [3] 盈利增长 - 盈利增长是增长股最重要的因素之一，双位数盈利增长通常表明公司前景强劲 [3] - Costco的历史每股收益（EPS）增长率为16.2%，预计今年EPS增长11.8%，高于行业平均的11.1% [4] 资产利用率 - 资产利用率（销售与总资产比率）是衡量公司利用资产生成销售效率的重要指标 [5] - Costco的销售与总资产比率为3.73，远高于行业平均的1.46，表明其资产利用效率更高 [5] 销售增长 - 销售增长在增长投资中扮演重要角色，Costco今年销售预计增长7.2%，高于行业平均的3.7% [6] 盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势可以进一步验证股票的优越性，正向修正趋势通常对股价有利 [7] - Costco的当前年度盈利预测在过去一个月内上调了0.5% [8] 总结 - Costco基于多个因素获得了A级增长评分，并因盈利预测修正积极而获得Zacks排名2 [10] - 这种组合使Costco具备优异表现潜力，增长投资者可能希望押注于此 [10]

文章核心观点 投资者做股票买卖决策常参考华尔街分析师建议，但券商建议有局限性，结合Zacks Rank可更有效做投资决策，Costco当前ABR和Zacks Rank均显示可买入 [1][4][7][13] 分组1：Costco的券商平均推荐评级（ABR） - Costco当前ABR为1.81（1 - 5分制，1为强烈买入，5为强烈卖出），近似于强烈买入和买入之间，由35家券商实际推荐计算得出 [2] - 35条推荐中，19条为强烈买入，占比54.3%；3条为买入，占比8.6% [2] 分组2：券商推荐建议的局限性 - 多项研究显示券商推荐在指导投资者挑选有最大价格上涨潜力股票方面效果有限甚至无效 [4] - 券商因自身利益对股票评级有强烈积极偏见，每给出一条“强烈卖出”推荐，就会给出五条“强烈买入”推荐 [5] - 券商利益与散户投资者并不总是一致，很少能指出股票实际价格走向 [6] 分组3：Zacks Rank与ABR的区别 - Zacks Rank是公司专有的股票评级工具，将股票分为五类，从Zacks Rank 1（强烈买入）到Zacks Rank 5（强烈卖出），是预测股票近期价格表现的有效指标；ABR仅基于券商推荐计算，通常显示为小数 [7][8] - Zacks Rank由盈利预测修正驱动，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关；且Zacks Rank各等级按比例分配给所有券商分析师提供当年盈利预测的股票，始终保持五个等级的平衡 [10] - ABR可能不是最新的，而Zacks Rank能及时反映券商分析师对盈利预测的修正，在预测未来股价方面更及时 [11] 分组4：Costco的投资分析 - 过去一个月，Costco当前年度的Zacks共识预测盈利增长0.5%，至18.01美元，分析师对公司盈利前景更乐观，可能推动股价近期上涨 [12] - 由于共识预测的近期变化幅度及其他三个与盈利预测相关因素，Costco获得Zacks Rank 2（买入），其ABR相当于买入，可作为投资者有用参考 [13]

文章核心观点 - 好市多以低价热狗等商品吸引会员进入大型仓储式商店购买大包装、高价值产品 [1] 分析师情况 - 分析师自1996年开始投资，经过近三十年研究公司和研究图表，现为专注于波段交易和多季度持仓交易的全职专业交易员 [1] - 分析师的主要交易影响人物有马克·米内维尼、斯坦·温斯坦、威廉·奥尼尔和托马斯·布尔科夫斯基 [1] - 分析师持有好市多股票的长期有利头寸，文章为其本人撰写，表达个人观点，除来自Seeking Alpha的报酬外未获其他报酬，与文章中提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 - 好市多股票当前市盈率超54倍处于高价状态，虽有同事认为其股价能继续上涨，但公司盈利若无法快速增长，股价迟早下跌，回调或为长期投资者带来买入机会 [2][13][14] 好市多业务情况 - 数百万消费者常去好市多购物，因其产品价格低廉 [1] - 公司在美国（含波多黎各）、加拿大、墨西哥等多个国家和地区运营近900家仅对会员开放的仓库 [1] 好市多股票估值情况 - 好市多股票当前市盈率超54倍，远期盈利倍数达50.8，PEG比率为5.5，处于高位 [2][4] - 好市多股票当前比1999年4月以来任何时候都贵，当时其过去12个月市盈率达56.4 [5] 历史情况回顾 - 1999年好市多估值达到高位后，股价数月内下跌超20%，虽有反弹但未持久，2000年股价暴跌超40% [5] - 1999年接近互联网泡沫破裂，许多股票估值脱离基本面，好市多股票受市场情绪及后续影响 [7] 历史是否会重演 - 虽仅一次好市多股票处于类似高价情况，样本少难以预测未来，但2025年与1999年有相似之处，如股市昂贵，当前人工智能热潮或形成泡沫 [6][8] - 1999年不只是互联网股票昂贵，2025年也不只是人工智能股票有高估值，好市多在两个时期都是例外 [9] 买入好市多股票的理由 - 有同事认为好市多虽估值高但股价能继续上涨，因其长期赢得市场份额，零售即服务业务产生稳定会员费 [10] - 过去几年虽常有人质疑好市多估值，但股价表现良好 [11] - 好市多商业模式有韧性，有多年增长和利润扩张机会，股票并非看起来那么贵 [12] 股价走势分析 - 好市多股价最终需盈利支撑，若盈利增长不足以支撑超50倍市盈率，股价可能下跌 [13] - 公司最新季度盈利同比增长13%，作者认为不够 [13] - 除非盈利显著加速，否则股价迟早下跌，若通胀反弹或使股价在2025年不下跌，回调或为长期投资者带来买入机会 [14]

公司股价表现 - 好市多（Costco）最近一个交易日收盘价为936.94美元，较前一交易日上涨1.03%，跑赢标普500指数（当日下跌1.54%）、道琼斯指数（当日下跌1.63%）和纳斯达克指数（当日下跌1.63%） [1] - 过去一个月，公司股价下跌6.17%，表现逊于零售批发板块（下跌4.27%）和标普500指数（下跌2.2%） [1] 公司盈利预测 - 即将公布的财报中，公司预计每股收益（EPS）为4.05美元，较去年同期增长9.16%；预计营收为627.4亿美元，较去年同期增长7.36% [2] - 全年来看，Zacks共识预测公司每股收益为18.01美元，营收为2724.6亿美元，分别较上一年增长11.79%和7.08% [3] 分析师评级与股价关联 - 分析师对公司的预期调整反映短期业务趋势，上调预期表明分析师对公司业务和盈利能力持积极态度 [4] - 预期变化与短期股价直接相关，Zacks Rank系统考虑这些变化并提供评级模型 [5] - Zacks Rank系统评级从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为25%；过去一个月，Zacks共识EPS预期上调1.35%，公司目前Zacks Rank为3（持有） [6] 公司估值情况 - 公司远期市盈率（Forward P/E）为51.5，而行业平均为21.37，公司股价相对行业有溢价 [7] - 公司PEG比率为5.54，零售折扣店行业平均PEG比率为2.29 [8] 行业排名情况 - 零售折扣店行业属于零售批发板块，目前Zacks行业排名为177，处于所有250多个行业的后30% [9] - Zacks行业排名按各行业内公司平均Zacks Rank从好到差排序，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [9]

文章核心观点 Costco过去一年股价上涨37.6%，投资者关注其上涨势头能否持续及是否仍具投资价值；公司有诸多基本面驱动因素，但也面临竞争、通胀、估值高等挑战；投资者可根据自身投资目标决定持有或获利了结 [1] COST股票表现 - 过去一年股价上涨37.6%，跑赢行业21.8%和标普500指数25%，昨日收盘价927.37美元 [1] - 目前股价低于50日移动平均线，显示短期疲软，但坚实基本面或助其恢复 [16] 基本面驱动因素 会员基础与定价能力 - 会员制商业模式确保稳定收入流，美国和加拿大会员续订率常超90%，2025财年第一季度会员费收入同比增长7.8% [5] - 付费家庭会员增长7.6%，贡献全球销售额73.1%的高级会员增长9.2% [5] - 以低价提供高质量产品，自有品牌Kirkland Signature推动消费者忠诚度和复购，12月同店销售额增长7.4% [6] 运营与扩张 - 成本高效运营有助于盈利，能以低运营成本提供高质量商品，靠薄利多销；2025财年第一季度净开6家仓库，4家在美国境外 [7] 电子商务 - 第一季度电商同店销售额增长13%，主要由Costco Logistics推动，该平台第一季度交付近100万单 [8] - 美国应用程序本季度下载290万次，总下载量约4200万次；Costco Next在感恩节和网络星期一创销售纪录 [8][9] 可能阻碍势头的因素 竞争压力 - 竞争对手如沃尔玛、BJ's Wholesale Club和亚马逊等，分别在拓展电商能力、提升客户体验和主导在线购物方面发力 [10] 通胀压力 - 通胀使消费者更谨慎支配可支配收入，影响商品类别销售，给零售商带来障碍 [11] 利润率问题 - 销售、一般和行政（SG&A）费率去杠杆化可能影响利润率，上一季度SG&A费用因员工工资提高和扩张、物流成本增加同比上涨9.1% [12] 估值担忧 - 股票相对同行溢价交易，远期12个月市盈率为49.87，高于行业的30.33和标普500指数的22.13，价值评分为D [13] 盈利预测 - 过去30天，分析师将当前和下一财年每股收益预期分别上调14美分和26美分至17.99美元和19.67美元，预计同比增长率分别为11.7%和9.4% [17] 投资建议 - 看好公司长期潜力的投资者可持有股票，因其能应对经济挑战、会员持续增长且业务版图扩大，盈利预测上调也显示基本面强劲 [19] - 关注短期收益或担忧高估值和近期波动的投资者可获利了结；公司目前Zacks排名为3（持有） [19]

文章核心观点 - 2024年好市多股价上涨38.8%，源于其零售模式优势、电商业务增长及市场整体增长和市盈率倍数扩张，但2025年其股价过高，不是理想买入时机 [1][5][6] 2024年股价上涨原因 零售模式优势 - 会员制定价和批量商品低价策略使好市多具有竞争优势，全球消费者增多 [2] - 2024年第四季度营收同比增长5.7%至940亿美元，美国业务营收增长6%，显示全球扩张潜力 [2] 电商业务增长 - 该季度电商营收增长17.1%，超整体营收增速三倍，未来需加强电商布局以应对竞争 [3] 市场和估值因素 - 股价受益于市场整体增长和市盈率倍数扩张，年初市盈率45，年末约54 [3] 2025年投资分析 历史估值情况 - 好市多作为优质企业，历史市盈率高于市场平均，因其盈利持续增长和商业模式稳固 [4] 当前估值风险 - 目前市盈率接近10年最高水平，远高于10年平均36，且公司规模大，未来增长难，市盈率回归均值或带来股价下行风险 [5] 投资建议 - 好市多长期表现出色，但当前不是理想买入时机 [6]

文章核心观点 - Oppenheimer分析师在好市多公布强劲12月销售数据后维持其“跑赢大盘”评级，认为股价催化剂可能包括潜在的股票拆分 [1][3] 公司销售情况 - 好市多12月美国调整后同店销售额同比增长近10% [2] 公司股价表现 - 好市多股价在过去一年上涨近40%，周三收盘价为927.37美元 [2] - 好市多股价在过去一年上涨41% [3] 分析师评级与目标价 - Oppenheimer分析师维持对好市多“跑赢大盘”的评级 [1][3] - 分析师对好市多的目标股价为每股1075美元，高于Visible Alpha的分析师共识目标价1047美元 [2] 公司业务亮点 - 好市多的金条和丰富的礼品卡组合持续吸引消费者 [2]