文章核心观点 - 好市多受消费者和投资者青睐，但股票估值较高 在市场和经济承压时，因其有注重成本的忠实会员基础，适合寻求韧性的投资者 分析其最新财报、股息历史和估值，判断2025年该股票是买入、卖出还是持有 鉴于其坚实基本面和健康股息，尽管股价高，长期投资者仍可持有 [1][2][11] 会员与销售情况 - 2025财年第二季度，公司营收625亿美元，净利润18亿美元，同比分别增长9.1%和2.6% 季度末付费家庭会员达7840万，同比增长6.8%，持卡人达1.406亿，同比增长6.6% [3] - 2024年9月提高会员费，美国和加拿大约5200万会员受影响 本季度12亿美元会员费收入中约3%归因于此次提价，预计新定价的全部影响将在未来四个财季显现 [4] 股息情况 - 公司营收和净利润稳定增长，成为可靠的股息支付股 年股息收益率0.5%，连续20年支付并提高股息，董事会可能4月宣布提高当前每股1.16美元的季度股息 [5] - 公司过去13年支付过五次特别现金股息，上次是2024年1月每股15美元 派息率保守，为20.3%，远低于75%的风险水平 公司无债务，净现金74亿美元，未来有望继续增加股息和支付特别现金股息 [6][7] 估值情况 - 查理·芒格称好市多是“完美”公司，但估值高 基于市盈率，公司股票交易价格是过去收益的52.1倍 [8] - 与竞争对手相比，塔吉特和沃尔玛市盈率分别为11.8和35.1 好市多过去五年市盈率中值为40.4，目前股价高于往常 为支撑高估值，公司需继续扩张，尤其是国际市场 [9][10] 投资建议 - 好市多高估值不容忽视，但在动荡经济中表现出色 美国和加拿大会员续订率稳定在93%，全球为90.5% 鉴于坚实基本面和健康股息，长期投资者可持有该股票 [11]

文章核心观点 - 好市多股价近期回调，但基本面未变，分析师仍看好其长期走势，技术指标显示可能接近底部，此次回调或为长期投资者提供买入机会 [3][6][12] 12个月股价预测 - 12个月股价预测为1030.43美元，较当前价格有14%的上涨空间，基于29位分析师评级为适度买入，当前价格903.92美元，最高预测1175.00美元，最低预测890.00美元 [1] 股价走势情况 - 自2022年末以来好市多股价持续上涨，2月创历史新高，但因市场抛售和上周盈利未达预期，股价大幅反转，较峰值下跌近15%，抹去自去年11月以来的所有涨幅 [1] - 近期投资者风险偏好下降，即使像好市多这样的优质股票也难以维持涨势 [2] 盈利情况 - 上周好市多最新财报喜忧参半，营收同比增长9%创历史新高，但每股收益略低于预期，分析师预期为4.11美元，实际为4.02美元 [4] - 盈利未达预期在市场下跌环境中加剧了股价下跌，使其跌至数月新低，但公司基本面未变，营收增长显示其持续表现能力，受益于会员续订、客流量和定价权 [4][5][6] 华尔街观点 - 尽管股价下跌，许多分析师仍看好好市多长期走势，自财报发布后，多家机构重申看涨立场，如Cowen和Loop Capital重申买入评级，Evercore ISI将目标价提高至1070美元，较本周初收盘价有15%的上涨空间 [7][8] - 分析师认为市场对盈利未达预期反应过度，公司基本面强劲，防御性商业模式使其能应对市场波动 [8][9] 技术分析 - 从技术角度看，好市多股价相对强弱指数（RSI）降至30，表明处于极度超卖状态，通常短期会反弹，中长期或全面复苏 [10] - 股价接近长期支撑线，若后续有买盘介入，有望再次达到四位数股价，对全年前景有利 [11] 投资建议 - 分析师和技术指标显示此次回调可能是暂时挫折，Evercore ISI目标价显示有上涨空间，RSI显示抛售压力不可持续，此次回调或为长期投资者提供数月来最佳买入点 [12] - MarketBeat追踪的顶级分析师推荐的五只股票中不包括好市多，尽管好市多当前评级为适度买入，但顶级分析师认为另外五只股票更值得买入 [13]

报告公司投资评级 - 维持“中性”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 好市多作为会员仓储零售领军企业，零售业务为基础的流量平台持续迭代新业务 考虑到公司极强的客户粘性，国际化门店持续开拓，会员费稳定且有着可以展望的上涨态势，预测FY2025 - 2027年营收分别同比增长5.60/6.75/5.60%至268,702/286,840/302,903百万美元；归母净利润分别同比增长8.30/3.77/13.32%至7,978/8,279/9,382百万美元；按照最新股本摊薄对应的PE分别为51.97/50.08/44.20倍 [3] 各部分总结 FY25 Q2业绩情况 - 营收同比+9.1%至625亿美元；净利润同比+2.6%至17.9亿美元；摊薄EPS同比+2.6%至4.02美元/股 可比收入增长6.8%，其中量增长5.7%，价增长1%，量增长贡献占主导，增长质量较好 毛利率同比+5bps至10.85%，SG&A同比+8bps至9.06% [3] - 会员收入同比增长7.4%，全球续约率90.5%，美/加续约率93%；会员人数同比增长6.8%至78.4百万人，其中有36.9百万人为高级会员，占比接近一半 [3] - 电商业务可比收入同比增长20.9%，网站流量同比增长13%，客单价值同比增长10% 电商业务表现领先的品类包括黄金和珠宝、家居用品、小型电器、五金、体育用品、玩具等 [3] 门店拓展计划 - FY25 Q2公司新增1间仓储店，预计FY2025全年新增18间仓储店，其中美国12间，加拿大2间，国际4间，到FY2025期末预计全球拥有915间仓储门店，相比FY2024的890间，同比增长2.8% [3] 潜在风险 - 公司在美国销售的商品约有三分之一从海外进口，其中接近一半来自中国、墨西哥和加拿大，关税问题可能会给公司成本端带来压力 [3] 盈利预测与估值 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万美元）|254,453|268,702|286,840|302,903| |同比（%）|5.02|5.60|6.75|5.60| |归母净利润（百万美元）|7,367|7,978|8,279|9,382| |同比（%）|17.09|8.30|3.77|13.32| |每股收益-最新股本（美元/股）|16.60|17.98|18.66|21.14| |P/E（倍）|56.28|51.97|50.08|44.20|[1][3] 三大财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2024A - 2027E各项目数据，如流动资产、现金、销售收入、经营活动现金流等 还给出了重要财务与估值指标，如每股收益、每股净资产、ROIC、ROE等 [4]

报告公司投资评级 - 维持“中性”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 好市多作为会员仓储零售领军企业，零售业务为基础的流量平台持续迭代新业务 考虑到公司极强的客户粘性，国际化门店持续开拓，会员费稳定且有着可以展望的上涨态势，预测FY2025 - 2027年营收分别同比增长5.60/6.75/5.60%至268,702/286,840/302,903百万美元；归母净利润分别同比增长8.30/3.77/13.32%至7,978/8,279/9,382百万美元；按照最新股本摊薄对应的PE分别为51.97/50.08/44.20倍 [3] 各部分总结 FY25 Q2业绩情况 - 营收同比+9.1%至625亿美元；净利润同比+2.6%至17.9亿美元；摊薄EPS同比+2.6%至4.02美元/股 可比收入增长6.8%，其中量增长5.7%，价增长1%，量增长贡献占主导，增长质量较好 毛利率同比+5bps至10.85%，SG&A同比+8bps至9.06% [3] - 会员收入同比增长7.4%，全球续约率90.5%，美/加续约率93%；会员人数同比增长6.8%至78.4百万人，其中有36.9百万人为高级会员，占比接近一半 [3] - 电商业务可比收入同比增长20.9%，网站流量同比增长13%，客单价值同比增长10% 电商业务表现领先的品类包括黄金和珠宝、家居用品、小型电器、五金、体育用品、玩具等 [3] 门店拓展计划 - FY25 Q2新增1间仓储店，预计FY2025全年新增18间仓储店，其中美国12间，加拿大2间，国际4间，到FY2025期末预计全球拥有915间仓储门店，相比FY2024的890间，同比增长2.8% [3] 潜在风险 - 公司在美国销售的商品约有三分之一从海外进口，其中接近一半来自中国、墨西哥和加拿大，关税问题可能会给公司成本端带来压力 [3] 盈利预测与估值 |盈利预测与估值|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万美元）|254,453|268,702|286,840|302,903| |同比（%）|5.02|5.60|6.75|5.60| |归母净利润（百万美元）|7,367|7,978|8,279|9,382| |同比（%）|17.09|8.30|3.77|13.32| |每股收益 - 最新股本（美元/股）|16.60|17.98|18.66|21.14| |P/E（倍）|56.28|51.97|50.08|44.20| [1] 三大财务预测表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产（百万元）|34,246|37,642|40,126|43,925| |现金（百万元）|11,144|13,435|14,342|16,763| |应收账款（百万元）|2,721|2,622|2,785|2,962| |存货（百万元）|18,647|19,752|21,041|22,133| |其他流动资产（百万元）|1,734|1,834|1,957|2,067| |非流动资产（百万元）|35,585|38,554|41,105|42,991| |固定资产（百万元）|29,032|30,708|32,191|33,541| |其他非流动资产（百万元）|6,553|7,846|8,914|9,450| |资产总计（百万元）|69,831|76,197|81,231|86,916| |流动负债（百万元）|35,464|39,077|40,555|42,257| |短期借款（百万元）|103|1,371|252|0| |应付账款（百万元）|19,421|21,105|22,639|23,511| |其他流动负债（百万元）|15,940|16,601|17,664|18,746| |非流动负债（百万元）|10,745|9,994|9,913|9,777| |长期借款（百万元）|5,794|5,794|5,794|5,794| |其他非流动负债（百万元）|4,951|4,200|4,119|3,983| |负债合计（百万元）|46,209|49,071|50,468|52,034| |归属母公司股东权益（百万元）|23,622|27,126|30,762|34,883| |负债和股东权益（百万元）|69,831|76,197|81,231|86,916| |销售收入（百万元）|254,453|268,702|286,840|302,903| |销售成本（百万元）|222,358|234,443|250,497|263,737| |销售和管理费用（百万元）|22,810|23,816|25,566|26,999| |财务费用（百万元）|169|270|268|232| |营业利润（百万元）|9,116|10,173|10,509|11,934| |其他非经营损益（百万元）|624|454|537|538| |税前利润（百万元）|9,740|10,627|11,046|12,472| |所得税（百万元）|2,373|2,649|2,767|3,091| |净利润（百万元）|7,367|7,978|8,279|9,382| |归母净利润（百万元）|7,367|7,978|8,279|9,382| |EBITDA（百万元）|12,146|14,121|15,032|16,954| |NOPLAT（百万元）|7,023|7,840|8,077|9,151| |经营活动现金流（百万元）|11339|12370|12883|14033| |投资活动现金流（百万元）|-4409|-6603|-5947|-5867| |筹资活动现金流（百万元）|-10764|-3476|-6029|-5746| |现金净增加额（百万元）|-3834|2291|907|2421| |折旧和摊销（百万元）|2237|3224|3718|4250| |资本开支（百万元）|-4685|5651|5281|5736| |营运资本变动（百万元）|206|-527|-114|228| |每股收益(元)|16.60|17.98|18.66|21.14| |每股净资产(元)|53.24|61.13|69.33|78.61| |每股经营现金流(元)|25.55|27.88|29.03|31.63| |ROIC(%)|24.73|26.56|23.55|24.86| |ROE(%)|31.19|29.41|26.91|26.89| |毛利率(%)|12.61|12.75|12.67|12.93| |销售净利率(%)|2.90|2.97|2.89|3.10| |资产负债率(%)|66.17|64.40|62.13|59.87| |收入增长率(%)|5.02|5.60|6.75|5.60| |净利润增长率(%)|14.59|9.98|3.82|12.29| |P/E|56.28|51.97|50.08|44.20| |P/B|17.55|15.29|13.48|11.89| [4]

文章核心观点 - 好市多是全球知名零售商，业务增长强劲且国际市场拓展空间大，但当前估值过高，虽值得买入持有，但投资者不应期望其在未来几十年延续近年的高收益表现，难以将2.5万美元投资在25年内变成100万美元 [2][5][7] 好市多业务优势 - 好市多是全球标志性零售商，仓储式门店顾客众多，消费者购物花费常超预期，多年来业务增长强劲 [1] - 好市多业务表现出色，疫情和通胀期间业绩良好，无论消费者购买必需品、非必需品还是省钱，门店客流量都很大，过去十年营收持续以近两位数的较高速度增长 [2] - 好市多大部分仓库位于北美，但国际市场尤其是中国市场拓展空间巨大，长期来看是极具增长潜力的股票 [3] 好市多投资风险 - 过去10年好市多股价上涨520%，但当前高估值可能使其未来难以复制这样的回报 [4] - 好市多股票交易溢价高，目前市盈率超50倍，鉴于其个位数的增长率，估值昂贵，高估值蕴含高预期，若公司业绩不达标，股价可能大幅下跌 [5] - 自疫情以来投资者为其股票支付高倍数，随着增长率回归正常，预计市盈率也将下降，因此长期来看难以成为造就百万富翁的股票 [6] 投资建议 - 好市多要将2.5万美元投资变成100万美元，需增长40倍，市值最终要达16.6万亿美元，不太可能实现，预计会有大幅回调 [7] - 好市多仍是值得买入持有的股票，但投资者不应认为其近年的出色涨幅会持续数十年 [8]

净销售额相关数据 - 2025年第二季度净销售额增长9%至625.3亿美元，主要因可比销售额增加和23家新仓库开业[76] - 2025年第一季度和上半年净销售额分别增长9%和8%，核心商品类别销售额分别增长10%和10%，仓库附属及其他业务分别增长4%和2%[77][78] - 2025年第二季度，较低汽油价格使净销售额减少5600万美元，平均每加仑价格下降3%，汽油销量增加1%使净销售额增加5100万美元，外币兑换使净销售额减少12.44亿美元[79] - 2025年上半年，较低汽油价格使净销售额减少9.64亿美元，平均每加仑价格下降8%，汽油销量增加1%使净销售额增加1.32亿美元，外币兑换使净销售额减少14.08亿美元[80] - 2025年第二季度和上半年可比销售额分别增长7%和6%，受购物频率增加和平均客单价略高的积极影响[81] - 2025年第二季度和上半年净销售额分别为62530美元和123515美元[84] 会员费收入相关数据 - 2025年第二季度会员费收入增长7%至11.93亿美元，主要受新会员注册和会员费增加推动[76] - 2025年第二季度和上半年会员费收入分别增长7%和8%，受新会员注册和费用上调驱动，外币兑换影响分别为22美元和23美元，2025年二季度末美国和加拿大续约率93.0%，全球续约率90.5%[82] - 2024年9月1日起美国和加拿大提高年费，2025年第二季度会员费收入约3%来自此次提价[83] 毛利率与SG&A费用相关数据 - 2025年第二季度毛利率百分比增加5个基点，排除汽油价格通缩影响增加4个基点[76] - 2025年第二季度SG&A费用占净销售额的百分比下降8个基点，排除汽油价格通缩影响下降9个基点[76] - 2025年第二季度和上半年毛利润分别为6786美元和13662美元，毛利率分别为10.85%和11.06%[84] - 2025年第二季度销售、一般和行政费用（SG&A）占净销售额比例下降8个基点，上半年上升3个基点，外币兑换分别减少费用85美元和93美元[92][93][94] 净收入与每股收益相关数据 - 2025年第二季度净收入为17.88亿美元，摊薄后每股收益4.02美元，2024年为17.43亿美元，摊薄后每股收益3.92美元[76] 利息费用、收入及其他净额相关数据 - 2025年第二季度和上半年利息费用分别为36美元和73美元，较2024年减少，因2024年5月偿还高级票据[95] - 2025年第二季度和上半年利息收入及其他净额分别为142美元和289美元，较2024年减少，因现金和投资余额降低及利率下降[96] 所得税拨备相关数据 - 2025年第二季度和上半年所得税拨备分别为634美元和1142美元，有效税率分别为26.2%和24.2%，上半年受100美元离散税收优惠影响[97] 现金流与资本支出相关数据 - 2025年上半年经营活动提供净现金6008美元，投资活动使用2007美元，融资活动使用1434美元，较2024年有变化[100][103][104][107] - 2025年上半年资本支出2401美元，计划全年支出约5000美元，上半年新开8家仓库，计划全年再开20家[105] 股息相关数据 - 2025年1月23日宣布每股1.16美元季度现金股息，2月21日支付，2024年二季度含每股15美元特别股息，支付约6655美元[108] 银行信贷与信用证安排相关数据 - 截至2025年2月16日，公司银行信贷安排的借款能力为1176美元[110] - 公司国际业务在银行信贷安排下的借款能力为680美元，其中159美元由公司担保[110] - 2025年第二季度末和2024年末，银行信贷安排下的短期未偿借款在合并资产负债表的其他流动负债中占比极小[110] - 公司信用证安排总额为220美元[111] - 2025年第二季度末，信用证安排下的未偿承诺总额为198美元，其中大部分是一年内不到期或到期的备用信用证[111] - 银行信贷安排有不同的到期日，大部分在一年内，公司通常打算续签这些安排[111] - 公司银行信贷安排下任何时候的可用借款金额会因未偿备用和商业信用证的金额而减少[111] 关键会计估计与金融市场风险相关数据 - 截至2024年9月1日财年的年度报告中披露的关键会计估计无重大变化[112] - 公司直接面临的金融市场风险来自外汇汇率和利率波动，自2024年9月1日财年年度报告披露以来无重大变化[114] 盈利能力驱动因素 - 公司认为盈利能力最重要的驱动因素是增加净销售额，特别是可比销售额[66]

文章核心观点 - 好市多2025财年第二季度财报及管理层评论致股价周五跌6.1% 虽业绩略低于华尔街分析师预期 但鉴于其通常并非高波动性股票 此次抛售幅度令人意外 公司虽业绩出色 但面临关税等风险 且当前股价过高 股息缺乏吸引力 不过若估值降至合理水平 值得买入 [1][2][18] 股价表现 - 好市多股价周五跌6.1% 自2022年12月1日以来 其股价在单个交易日跌幅未超6% 但自那时起股价已翻倍 是长期投资者的大赢家 [1][2] - 过去三年 好市多股价涨幅超一倍 摊薄后每股收益仅上涨35% 过去十年 股价涨幅达545% 摊薄后每股收益涨幅不到一半 [13] - 好市多市盈率升至56.3 远高于10年中值34.8和五年中值39.7 比沃尔玛和塔吉特的市盈率都高 [14] 业绩情况 - 好市多调整后销售额增长8.6% 电子商务业务增长22.2% 公司通过现有门店的强劲同店销售和新门店开业实现增长 本季度末有897家仓库 其中617家在美国和波多黎各 150家在加拿大和墨西哥 [3] - 2024财年 好市多销售额2496亿美元 营业收入92.9亿美元 会员费48.3亿美元 商品销售营业收入44.6亿美元 整体营业利润率3.7% 商品销售营业利润率1.8% [9] - 2024财年 好市多会员基数增至1.37亿持卡人 续订率达90% [10] 面临风险 - 关税会影响好市多供应链并挤压利润率 公司已看到消费者支出疲软 特别是在电子产品和服装等非必需品类 不过消费者在家做饭增多推动了食品销售 [3][4] 成功秘诀 - 好市多美国销售额中不到一半从中国、墨西哥和加拿大进口 可一定程度抵御关税影响 公司会尽量减少成本增加对会员的影响 [7] - 好市多注重建立会员信任 其商业模式强调为消费者提供高性价比商品 收取极低商品和服务利润率 证明年度会员费的价值 [8] 投资建议 - 好市多股票当前太贵 股息收益率仅0.5% 即使加上特别股息 收益率也仅约2% 对被动收入投资者缺乏吸引力 [15][16][17] - 若好市多估值降至合理水平 如接近10年中值 则值得买入 [18]

文章核心观点 - 巴菲特2020年卖出好市多股票是错误决策，但当前好市多利润增长放缓且估值升高，现在买入不一定是明智选择 [5][13] 巴菲特与好市多股票交易情况 - 巴菲特长期掌控伯克希尔哈撒韦股票投资组合决策，公司2000年开始买入好市多股票，2020年6月卖出全部430万股，价值13亿美元 [4] - 2021年伯克希尔哈撒韦股东大会上，巴菲特承认违背芒格建议卖出好市多股票可能是错误的，2020年6月至今好市多股票涨幅超200%，远超标普500指数 [5] 好市多商业模式特点 - 好市多“真正”业务是销售会员资格，商品销售量大但利润率极低，目标是以最低价格向会员销售商品，会员费几乎是公司全部盈利来源 [7] - 好市多每年能留住大部分会员并轻松吸引新会员，会员费收入可预测性强，商业模式经济特征变化小 [8] 当下投资好市多股票的考量 - 好市多利润在增长，但增速一般且可能低于实现跑赢市场投资回报所需水平，2020财年至2024财年运营收入增长71%，年化增长率14%，处于跑赢市场投资通常回报率的较低端，2025财年上半年运营收入增速降至12%，未来利润增长可能进一步放缓 [10][11][12] - 近年来好市多股票飙升部分原因是估值倍数大幅上升，过去五年每股收益翻倍，但市盈率从约35升至约57，比高增长股票英伟达的市盈率还高 [12]

文章核心观点 - 纳斯达克综合指数下跌超10%进入回调阶段，可能引发全面熊市，聪明投资者或可趁机捡漏，长期投资者应备好愿望清单，好市多（Costco）值得关注，虽当前股价贵，但下跌或带来买入机会 [2] 市场情况 - 华尔街是情绪化的地方，投资者常跟风，牛市和熊市都会出现这种情况 [1] - 纳斯达克综合指数较近期高点下跌超10%进入回调，可能演变成全面熊市 [2] 好市多股价估值 - 好市多股价贵，即便近期回调，市销率、市盈率和市净率仍高于五年均值，接近长期历史区间高端 [3] - 好市多股价随纳斯达克回调下跌，此前受投资者追捧，如今投资者谨慎抛售 [4] - 若回调持续，好市多股价或回到合理水平，值得成长型投资者买入 [5] 好市多业务特点 - 好市多是会员制零售商，会员费收入成本低，几乎全计入毛收入，占比超一半，改变零售格局 [6] - 好市多通过低价策略让会员满意，会员续约率超90%，业务执行良好 [7] 好市多财务表现 - 2025财年第二季度销售额增长9.1%，同店销售额类似增长，客流量增加5.1%，同店平均客单价上涨3.2% [8] - 华尔街对好市多季度盈利预期略高于实际，投资者失望，但业务表现仍强劲 [8] 投资建议 - 好市多商业模式独特，股息连续二十年增长，虽当前股价贵，但回调加深或成低价股 [9] - 投资者应将好市多列入愿望清单，了解业务，在他人抛售时逆向买入 [10] - 当平均市盈率回落至五年均值（约40）时，投资者可增加对好市多股票的兴趣 [11]

文章核心观点 - 2025年3月好市多股价下跌，投资者可在预期的特别股息支付前低价买入 公司资产负债表健康、现金流充足 分析师对其支持增强 虽Q2财报盈利未达预期致股价下跌，但后续有望增长 [1][3][6][10] 股息情况 - 股息收益率为0.50%，年股息为4.64美元，股息增长记录达21年，3年股息年化增长率为13.59%，股息支付率为27.09%，最近一次股息支付在2月21日 [1] - 公司距离下一次发放特别股息还有几个季度 目前现金同比增长，按每年约32亿美元的速度，再过6个季度资产负债表现金将达上次特别股息发放前的170亿美元 [1][2] - 2025年股息支付占收入的18%可持续 3月年化收益率0.5% 公司有望在本十年末纳入股息贵族行列 [5] 财务状况 - 2025财年公司门店数量和同店销售额增长 2025财年第二季度末资产负债表显示现金和资产增加，负债增加部分抵消，股东权益增长8.25% [3] - 公司杠杆率低，长期债务低于股权的0.25倍和现金的0.5倍，现金余额在增长 [4] 分析师评级与预测 - 基于29位分析师评级，12个月股价预测为1030.43美元，有10.28%的上涨空间，评级为适度买入 最高预测1175.00美元，平均预测1030.43美元，最低预测890.00美元 [6] - 第二季度财报发布后分析师对好市多的支持增强 虽有一次目标价下调和重申评级，但仍处于目标高端 其余修订为目标价上调，整体共识目标较前几个月有所提升 [6] - 共识目标预测市场有10%的涨幅，此前12个月已上涨55%，高端目标显示仍有两位数涨幅可能 [7] 机构趋势 - 2025年初机构趋势与分析师一致 2024年第三季度开始净买入，2025年第一季度买卖活动均处高位，净买入价值50亿美元的股票，约占市场的1.15% [8] 股价表现与预期 - 好市多因第二季度盈利未达预期股价下跌 但收入增长9%领先行业，盈利增长8% 结果足以增加现金余额和改善资产负债表，分析师预计第三季度收入增长7%、盈利增长12% [10] - 股价下跌后未破趋势，150日EMA代表的长期投资者和机构提供支撑 更可能在年内区间横盘，上限为历史高位，下限预计接近900美元 [11]