文章核心观点 - 好市多以低价热狗等商品吸引会员进入大型仓储式商店购买大包装、高价值产品 [1] 分析师情况 - 分析师自1996年开始投资，经过近三十年研究公司和研究图表，现为专注于波段交易和多季度持仓交易的全职专业交易员 [1] - 分析师的主要交易影响人物有马克·米内维尼、斯坦·温斯坦、威廉·奥尼尔和托马斯·布尔科夫斯基 [1] - 分析师持有好市多股票的长期有利头寸，文章为其本人撰写，表达个人观点，除来自Seeking Alpha的报酬外未获其他报酬，与文章中提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 - 好市多股票当前市盈率超54倍处于高价状态，虽有同事认为其股价能继续上涨，但公司盈利若无法快速增长，股价迟早下跌，回调或为长期投资者带来买入机会 [2][13][14] 好市多业务情况 - 数百万消费者常去好市多购物，因其产品价格低廉 [1] - 公司在美国（含波多黎各）、加拿大、墨西哥等多个国家和地区运营近900家仅对会员开放的仓库 [1] 好市多股票估值情况 - 好市多股票当前市盈率超54倍，远期盈利倍数达50.8，PEG比率为5.5，处于高位 [2][4] - 好市多股票当前比1999年4月以来任何时候都贵，当时其过去12个月市盈率达56.4 [5] 历史情况回顾 - 1999年好市多估值达到高位后，股价数月内下跌超20%，虽有反弹但未持久，2000年股价暴跌超40% [5] - 1999年接近互联网泡沫破裂，许多股票估值脱离基本面，好市多股票受市场情绪及后续影响 [7] 历史是否会重演 - 虽仅一次好市多股票处于类似高价情况，样本少难以预测未来，但2025年与1999年有相似之处，如股市昂贵，当前人工智能热潮或形成泡沫 [6][8] - 1999年不只是互联网股票昂贵，2025年也不只是人工智能股票有高估值，好市多在两个时期都是例外 [9] 买入好市多股票的理由 - 有同事认为好市多虽估值高但股价能继续上涨，因其长期赢得市场份额，零售即服务业务产生稳定会员费 [10] - 过去几年虽常有人质疑好市多估值，但股价表现良好 [11] - 好市多商业模式有韧性，有多年增长和利润扩张机会，股票并非看起来那么贵 [12] 股价走势分析 - 好市多股价最终需盈利支撑，若盈利增长不足以支撑超50倍市盈率，股价可能下跌 [13] - 公司最新季度盈利同比增长13%，作者认为不够 [13] - 除非盈利显著加速，否则股价迟早下跌，若通胀反弹或使股价在2025年不下跌，回调或为长期投资者带来买入机会 [14]

公司股价表现 - 好市多（Costco）最近一个交易日收盘价为936.94美元，较前一交易日上涨1.03%，跑赢标普500指数（当日下跌1.54%）、道琼斯指数（当日下跌1.63%）和纳斯达克指数（当日下跌1.63%） [1] - 过去一个月，公司股价下跌6.17%，表现逊于零售批发板块（下跌4.27%）和标普500指数（下跌2.2%） [1] 公司盈利预测 - 即将公布的财报中，公司预计每股收益（EPS）为4.05美元，较去年同期增长9.16%；预计营收为627.4亿美元，较去年同期增长7.36% [2] - 全年来看，Zacks共识预测公司每股收益为18.01美元，营收为2724.6亿美元，分别较上一年增长11.79%和7.08% [3] 分析师评级与股价关联 - 分析师对公司的预期调整反映短期业务趋势，上调预期表明分析师对公司业务和盈利能力持积极态度 [4] - 预期变化与短期股价直接相关，Zacks Rank系统考虑这些变化并提供评级模型 [5] - Zacks Rank系统评级从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为25%；过去一个月，Zacks共识EPS预期上调1.35%，公司目前Zacks Rank为3（持有） [6] 公司估值情况 - 公司远期市盈率（Forward P/E）为51.5，而行业平均为21.37，公司股价相对行业有溢价 [7] - 公司PEG比率为5.54，零售折扣店行业平均PEG比率为2.29 [8] 行业排名情况 - 零售折扣店行业属于零售批发板块，目前Zacks行业排名为177，处于所有250多个行业的后30% [9] - Zacks行业排名按各行业内公司平均Zacks Rank从好到差排序，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [9]

文章核心观点 Costco过去一年股价上涨37.6%，投资者关注其上涨势头能否持续及是否仍具投资价值；公司有诸多基本面驱动因素，但也面临竞争、通胀、估值高等挑战；投资者可根据自身投资目标决定持有或获利了结 [1] COST股票表现 - 过去一年股价上涨37.6%，跑赢行业21.8%和标普500指数25%，昨日收盘价927.37美元 [1] - 目前股价低于50日移动平均线，显示短期疲软，但坚实基本面或助其恢复 [16] 基本面驱动因素 会员基础与定价能力 - 会员制商业模式确保稳定收入流，美国和加拿大会员续订率常超90%，2025财年第一季度会员费收入同比增长7.8% [5] - 付费家庭会员增长7.6%，贡献全球销售额73.1%的高级会员增长9.2% [5] - 以低价提供高质量产品，自有品牌Kirkland Signature推动消费者忠诚度和复购，12月同店销售额增长7.4% [6] 运营与扩张 - 成本高效运营有助于盈利，能以低运营成本提供高质量商品，靠薄利多销；2025财年第一季度净开6家仓库，4家在美国境外 [7] 电子商务 - 第一季度电商同店销售额增长13%，主要由Costco Logistics推动，该平台第一季度交付近100万单 [8] - 美国应用程序本季度下载290万次，总下载量约4200万次；Costco Next在感恩节和网络星期一创销售纪录 [8][9] 可能阻碍势头的因素 竞争压力 - 竞争对手如沃尔玛、BJ's Wholesale Club和亚马逊等，分别在拓展电商能力、提升客户体验和主导在线购物方面发力 [10] 通胀压力 - 通胀使消费者更谨慎支配可支配收入，影响商品类别销售，给零售商带来障碍 [11] 利润率问题 - 销售、一般和行政（SG&A）费率去杠杆化可能影响利润率，上一季度SG&A费用因员工工资提高和扩张、物流成本增加同比上涨9.1% [12] 估值担忧 - 股票相对同行溢价交易，远期12个月市盈率为49.87，高于行业的30.33和标普500指数的22.13，价值评分为D [13] 盈利预测 - 过去30天，分析师将当前和下一财年每股收益预期分别上调14美分和26美分至17.99美元和19.67美元，预计同比增长率分别为11.7%和9.4% [17] 投资建议 - 看好公司长期潜力的投资者可持有股票，因其能应对经济挑战、会员持续增长且业务版图扩大，盈利预测上调也显示基本面强劲 [19] - 关注短期收益或担忧高估值和近期波动的投资者可获利了结；公司目前Zacks排名为3（持有） [19]

文章核心观点 - 2024年好市多股价上涨38.8%，源于其零售模式优势、电商业务增长及市场整体增长和市盈率倍数扩张，但2025年其股价过高，不是理想买入时机 [1][5][6] 2024年股价上涨原因 零售模式优势 - 会员制定价和批量商品低价策略使好市多具有竞争优势，全球消费者增多 [2] - 2024年第四季度营收同比增长5.7%至940亿美元，美国业务营收增长6%，显示全球扩张潜力 [2] 电商业务增长 - 该季度电商营收增长17.1%，超整体营收增速三倍，未来需加强电商布局以应对竞争 [3] 市场和估值因素 - 股价受益于市场整体增长和市盈率倍数扩张，年初市盈率45，年末约54 [3] 2025年投资分析 历史估值情况 - 好市多作为优质企业，历史市盈率高于市场平均，因其盈利持续增长和商业模式稳固 [4] 当前估值风险 - 目前市盈率接近10年最高水平，远高于10年平均36，且公司规模大，未来增长难，市盈率回归均值或带来股价下行风险 [5] 投资建议 - 好市多长期表现出色，但当前不是理想买入时机 [6]

文章核心观点 - Oppenheimer分析师在好市多公布强劲12月销售数据后维持其“跑赢大盘”评级，认为股价催化剂可能包括潜在的股票拆分 [1][3] 公司销售情况 - 好市多12月美国调整后同店销售额同比增长近10% [2] 公司股价表现 - 好市多股价在过去一年上涨近40%，周三收盘价为927.37美元 [2] - 好市多股价在过去一年上涨41% [3] 分析师评级与目标价 - Oppenheimer分析师维持对好市多“跑赢大盘”的评级 [1][3] - 分析师对好市多的目标股价为每股1075美元，高于Visible Alpha的分析师共识目标价1047美元 [2] 公司业务亮点 - 好市多的金条和丰富的礼品卡组合持续吸引消费者 [2]

文章核心观点 好市多假日销售数据超分析师预期，在消费环境改善背景下，摩根大通和花旗分析师分别给出评级和目标价，花旗预计股价将有“适度上涨” [1][2][3] 销售情况 - 截至1月5日的五周内，公司净销售额达275.2亿美元，同比增长10% [1] - 美国同店销售额增长超9%，电子商务销售额增长34%，后者因感恩节、黑色星期五和网络星期一推迟一周受约15个百分点积极影响 [1] - 12月五周内公司净销售额同比增长10% [3] 分析师评级与目标价 - 摩根大通重申公司股票“增持”评级，将目标价从1090美元降至1065美元，当前分析师普遍目标价为1047.06美元 [1] - 花旗分析师预计12月业绩公布后公司股价将“适度上涨”，维持“中性”评级，目标价为1060美元 [2] 股价表现 - 周三公司股价收于927.37美元，摩根大通目标价比收盘价高约15% [1] - 自12月11日创下994.69美元的历史收盘高位以来，公司股价已下跌7% [2] 消费环境 - 摩根大通称业绩“远超”市场预期，表明“消费者支出背景改善”，尤其是中上层和高收入消费者 [2] - 摩根大通表示假日销售在消费环境改善的情况下超分析师预期 [3]

文章核心观点 - 好市多2024年12月销售增长出色，体现运营卓越和适应能力，其基于会员制的商业模式持续推动增长，让投资者保持乐观，同时还介绍了另外三只值得关注的股票 [1][6] 好市多12月销售情况 - 截至1月5日的五周内，美国同店销售额增长9.3%，加拿大和其他国际市场分别增长4.3%和1%，公司总同店销售额增长7.4%，此前11月和10月分别增长3.1%和5.1% [2] - 剔除汽油价格和外汇汇率影响后，美国同店销售额12月增长9.8%，加拿大和其他国际市场分别增长10.3%和9.8%，公司总同店销售额增长9.9% [3] - 好市多电商同店销售额增长34.4%，剔除汽油价格和外汇波动影响后增长35.7%，因感恩节、黑色星期五和网络星期一较去年晚一周，电商销售受约15个百分点积极影响，对总销售额和同店销售额产生约1.5%积极影响 [4] - 12月净销售额增长9.9%，达到275.2亿美元，高于去年同期的250.3亿美元，此前11月和10月销售额分别增长5.6%和7.2% [5] 好市多业务模式与股价表现 - 好市多以会员制为核心的商业模式是主要增长驱动力，高会员续订率、高效供应链管理和批量采购能力确保了有竞争力的价格和客户忠诚度 [6] - 过去一年，好市多股价上涨37.8%，而零售折扣店行业上涨21.9% [6] 其他推荐股票情况 - Freshpet公司目前评级为强烈买入，过去四个季度平均盈利惊喜为144.5%，当前财年销售额和收益预计较上一年分别增长27.2%和228.6% [8] - 联合天然食品公司目前评级为强烈买入，过去四个季度平均盈利惊喜为553.1%，当前财年销售额和收益预计较上一年分别增长0.3%和442.9% [9] - Sprouts Farmers公司目前评级为买入，过去四个季度平均盈利惊喜为15.3%，当前财年销售额和收益预计较上一年分别增长12.2%和29.6% [10]

文章核心观点 Proactive作为金融新闻和在线广播团队，为全球投资受众提供商业和金融新闻内容，在多领域有报道且善用技术辅助内容创作 [2][3][4] 公司介绍 - 为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业与金融新闻内容，内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [2] - 新闻团队分布在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等世界主要金融和投资中心 [2] - 是中小型股市场专家，也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛的投资故事，内容能吸引积极的个人投资者 [3] - 报道涵盖生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场 [3] 技术应用 - 积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队借助技术辅助和优化工作流程 [4] - 偶尔会使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人类编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [5] 作者介绍 - Emily Jarvie曾是澳大利亚社区媒体的政治记者，后迁至加拿大报道新兴迷幻药领域的商业、法律和科学发展，2022年加入Proactive，其作品发表于澳大利亚、欧洲和北美的多家报刊杂志和数字出版物 [1]

文章核心观点 - 好市多重申零售主导地位，销售增长出色，未来发展前景乐观，股价有望达1065美元 [1][5] 销售情况 - 12月美国核心销售额增长9.8%，超华尔街5.2%的预期和摩根大通6.7%的预测 [1] - 电子商务同比激增35.7%，部分得益于假日日历调整，12月计入黑色星期五销售额 [1] - 国际业务表现良好，加拿大核心同店销售额增长10.3%，其他地区增长9.8% [2] 增长原因 - 摩根大通分析师认为增长得益于市场份额增加、销售季缩短和消费者情况改善 [1] - 高收入消费者支出增加，好市多能吸引高收入和中上层阶级消费者 [2][3] - 产品多元化，新鲜食品个位数高增长，非食品类别两位数高增长，辅助服务反弹，电子产品有改善 [3][4] 未来展望 - 摩根大通分析师维持股票“增持”评级，将目标价微调至1065美元 [5] - 好市多在各地区和业务领域的增长能力及新兴广告收入使其在零售行业脱颖而出 [5]