In this video, we'll look at Coupang (CPNG -3.83%) and Sea Limited and see which is the better buy right now. The former is down 67% since its all-time high while the latter is down 88%.*Stock prices used were from the trading day of Jan. 2, 2024. The video was published on Jan. 2, 2024. ...

Close up female arm sending message on the phone while wearing contemporary watch and ringsgettyFarfetch Holdings, the online luxury marketplace and technology platform, reached the precipice of insolvency in the third quarter. A last-minute $500 million bridge loan from the $21 billion South Korea’s Coupang gave the company a lifeline. Currently, Farfetch has a market value of $258.4 million.Since going public in 2018, Farfetch has proven to be a black hole undone by grand ambitions without the discipline ...

Sundry Photography South Korean e-Commerce company Coupang (NYSE:CPNG) has not met my return expectations in FY 2023 as the company's share price languished, despite improving operating fundamentals. The biggest drivers for a potential revaluation to the upside in FY 2024 are improvements in EBITDA margins as well as growth in free cash flow. Secondly, the e-Commerce company just announced the acquisition of online marketplace Farfetch Holdings, which could boost the company's positioning in the luxury good ...

Company Participants Conference Call Participants Operator Now, I'd like to turn the call over to Mike Parker, Vice President of Investor Relations. You may begin your conference. The following discussion, including responses to your questions, reflects management's views as of today's date only. We do not undertake any obligation to update or revise this information, except as required by law. Certain statements made on today's call include forward-looking statements. Actual results may differ materially. ...

总体业绩 - 2023年第三季度总净收入为61.83亿美元，同比增长21%[56] - 总净收入常态货币计价为60.39亿美元，同比增长18%[56] - 总毛利为15.66亿美元，同比增长27%；净利润为9,130万美元，同比增长1%；调整后的 EBITDA 为2.39亿美元，同比增长22%[56] - 运营活动提供的净现金为7.21亿美元，自由现金流为5.36亿美元[56] 客户数据 - 2023年第三季度活跃客户数为20,421，每位活跃客户的总净收入为303美元[57] - 每位活跃客户的总净收入是衡量客户参与度和留存率的关键指标[58] 财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标报告财务业绩，包括调整后的EBITDA和自由现金流[59] - 自由现金流是指从经营活动中产生的现金流量减去购买的固定资产，并加上出售固定资产的收益[66] - 调整后的 EBITDA 是指净收入（亏损）排除折旧和摊销、利息费用、利息收入、其他收入（费用）、所得税费用（收益）、股权补偿、减除不反映我们持续经营的其他项目后的金额[61] 营业情况 - 2023年第三季度，公司净零售额为53.15亿美元，同比增长17%[67] - 2023年前九个月，公司净零售额为156.6亿美元，同比增长15%[67] - 2023年第三季度，公司总净收入为61.84亿美元，同比增长21%[67] 费用和利润 - 2023年第三季度，公司营业成本为46.18亿美元，同比增长19%[68] - 2023年前九个月，公司营业成本为133.12亿美元，同比增长13%[68] - 2023年第三季度，公司营业利润为8.75亿美元，同比增长13%[68] - 2023年前九个月，公司营业利润为34.19亿美元[68] 税务和风险 - 2023年9月30日，公司的有效所得税率分别为21.7%和20.5%，较去年同期的7.1%和（4.0%）有所增加，这反映了2023年的强劲运营业绩和应纳税所得相对较少的前期相比[79] - 公司的现金、存款和与银行和金融机构的贷款可能存在信用风险集中[109]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度实现净收入同比增长16%，按固定汇率计算增长21% [29] - 第二季度实现创纪录的15亿美元毛利润，同比增长32%，环比增长7% [32] - 第二季度毛利润率为26.1%，同比提高320个基点 [33] - 第二季度实现创纪录的1.45亿美元净利润，每股收益0.08美元 [36] - 第二季度调整后EBITDA为3亿美元，调整后EBITDA利润率为5.1%，同比提高380个基点，环比提高100个基点 [37] - 过去12个月实现20亿美元运营现金流和11亿美元自由现金流 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品商务部门第二季度净收入同比增长16%，按固定汇率计算增长21% [29] - 产品商务部门第二季度调整后EBITDA为4.08亿美元，调整后EBITDA利润率为7.2%，同比提高520个基点，环比提高200个基点 [38] - 发展中业务部门第二季度调整后EBITDA亏损1.07亿美元，同比增加7600万美元 [40] - 第三方销售业务（包括FLC）增长速度是自营销售业务的两倍 [17] - 广告和FLC等新兴商家服务业务增长速度是整体业务的两倍多 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度活跃客户数量同比增长10%至1970万 [31] - 过去一年新增180万活跃客户 [31] - 台湾市场第二季度成为下载量最高的应用 [23] - 台湾市场自推出Rocket Delivery以来，规模扩大速度超过韩国市场同期 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于客户体验和运营卓越，并严格分配资本 [27] - 公司认为韩国零售市场规模将在未来三年达到5500亿美元，而公司目前仅占个位数份额 [13] - 公司将继续投资于新兴市场机会，如Eats和国际市场 [45] - 公司预计2023年在发展中业务上的投资约为4亿美元 [26] - 公司预计发展中业务的投资将保持在当前水平，并始终致力于在合并层面产生有意义的自由现金流 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司创始人兼CEO表示，第二季度业绩体现了公司在客户体验和运营卓越方面的持续投资成果 [9] - 公司创始人兼CEO表示，公司将继续执行以客户为中心的战略，并严格分配资本 [27] - 公司CFO表示，公司团队在第二季度实现了强劲的执行力，创下了收入、利润和现金流的记录 [28] - 公司CFO表示，公司对实现超过10%的调整后EBITDA利润率的目标越来越有信心 [39] 其他重要信息 - 公司第二季度广告业务增长速度是整体业务的两倍多 [17] - 公司第二季度Eats业务实现了正的单位经济效益，并改善了几乎所有客户体验指标 [19] - 公司第二季度在台湾市场的投资超出了预期，并将继续在该市场进行更高水平的投资 [25] - 公司第二季度FLC业务收入从总收入改为净收入核算，导致第二季度收入增长率比实际低300个基点 [30] 问答环节所有提问和回答 问题: FLC业务的占比和增长驱动因素 - FLC业务增长速度是整体业务的两倍多，但仍仅占销售总量的很小一部分 [48][50][51] - FLC业务在所有类别中都实现了增长，尤其是时尚和美容等新兴类别 [52] 问题: 台湾市场的投资计划和竞争优势 - 公司将在台湾市场进行更高水平的投资，但将继续保持纪律性 [53][55] - 公司在台湾市场的价值主张与韩国市场相同，即提供变革性的客户体验 [53] - 公司在台湾市场的竞争优势包括利用在韩国积累的经验和技术 [53] 问题: 广告业务的驱动因素和增长潜力 - 广告业务增长的主要驱动因素是选择增加、供应商和商家增加以及客户参与度提高 [59] - 公司认为广告业务仍有很大的增长潜力 [59] 问题: 产品商务部门的收入贡献 - FLC业务收入核算方式变更对净收入的影响约为540个基点 [73] 问题: Eats业务的单位经济效益和WOW会员参与度 - Eats业务实现了正的单位经济效益，并改善了客户体验指标 [90] - 大多数WOW会员尚未在Eats上进行购买 [96]

财务数据 - 自由现金流是指从经营活动中产生的现金流减去购买的固定资产，并加上出售固定资产的收益[57] - 调整后的 EBITDA 达到了30.02亿美元，调整后的 EBITDA 比例为5.1%[63] - 2023年第二季度，公司净零售额为51.40亿美元，同比增长15%[64] - 2023年上半年，公司总净收入为116.38亿美元，同比增长15%[64] - 2023年第二季度，公司的净零售额为51.40亿美元，同比增长15%[66] - 2023年第二季度，公司的总净收入为58.38亿美元，同比增长16%[66] - 2023年第二季度，产品销售收入为56.82亿美元，同比增长16%[67] - 2023年第二季度，发展性产品收入为1.56亿美元，同比下降2%[67] - 2023年第二季度，销售成本占收入的比例从2022年的77.1%下降至2023年的73.9%[71] - 2023年第二季度，利息收入比去年同期增加3.4亿美元[75] - 2023年第二季度，公司的有效所得税率为15.2%[78] - 产品销售部门调整后的EBITDA在2023年6月30日的三个月内达到了40,759.7万美元，同比增长了NM[79] - 发展性产品部门调整后的EBITDA在2023年6月30日的三个月内达到了-1,073.73万美元，同比增长了239%[80] - 截至2023年6月30日，公司总现金、现金等价物和受限制现金总额为47亿美元，其中30亿美元由海外子公司持有，可能由于当地法律或其他限制而无法自由转移至美国[81] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司股东权益分别为28亿美元和24亿美元[83] - 截至2023年6月30日，公司的经营活动净现金流为13,210.54万美元，较去年同期增加了13,942.55万美元[84] - 截至2023年6月30日，公司的投资活动净现金流为-5,121.20万美元，较去年同期减少了8,242.20万美元[85] - 截至2023年6月30日，公司的筹资活动净现金流为32,868万美元，较去年同期增加了24,801.20万美元[86] 市场风险和财务策略 - 公司可能需要在未来寻找和追求投资、收购、战略合作或其他类似行动的机会时，需要额外的现金资源[87] - 公司已经签订了重大无条件购买义务，这些合同承诺主要涉及技术相关的服务合同、配送中心建设合同和软件许可证[88] - 公司的借款主要包括与金融机构的信用额度，其中一些带有浮动利率[102] - 公司的市场风险主要来自利率波动、外币和信用风险[99] - 公司的利率风险主要来自未动用的循环信贷额度[100] - 公司的外汇风险主要来自韩元兑其他货币的汇率波动[103] - 公司的功能货币和报告货币为美元，韩国子公司的功能货币为韩元[105] - 公司的现金和等价物存款以及与银行和金融机构的贷款可能存在信用风险集中[107]

Mike Parker - Vice President of Investor Relations Bom Kim - Founder and Chief Executive Officer Gaurav Anand - Chief Financial Officer Good afternoon. My name is Ashley, and I'll be your conference operator today. At this time, I would like to welcome everyone to the Coupang 2023 First Quarter Earnings Conference Call. [Operator Instructions] The following discussion, including responses to your questions, reflects management's views as of today's date only. We do not undertake any obligation to update or ...

财务表现 - 2023年第一季度总净收入为58.01亿美元，同比增长13%[51] - 总净收入中，Product Commerce部门为56.58亿美元，同比增长15%[51] - 调整后的EBITDA为2.41亿美元，EBITDA利润率为4.2%[51] - 自由现金流为4.07亿美元，较去年同期增长[56] - 调整后的EBITDA和EBITDA利润率为公司评估绩效和分配资源的关键指标[57] - 常态货币收入增长为20%，帮助理解业绩表现[59] - 2023年第一季度，总净销售额为58.0053亿美元，同比增长13%[63] - 2023年第一季度，产品销售额为56.5835亿美元，同比增长15%[65] - 2023年第一季度，发展中产品销售额为1.4218亿美元，同比下降21%[65] - 2023年第一季度，产品销售额调整后的EBITDA为2.8837亿美元[75] - 2023年第一季度，发展中产品销售额调整后的EBITDA为-4.7451亿美元[76] - 2023年第一季度，总营运活动现金流为5.0130亿美元[83] - 2023年第一季度，投资活动净现金流为-8.2732亿美元[85] - 2023年第一季度，融资活动净现金流为7.8119亿美元[85] 资金情况 - 截至2023年3月31日，公司总现金及现金等价物为41亿美元，其中24亿美元由海外子公司持有[80] - 截至2023年3月31日，公司股东权益为26亿美元[82] - 公司于2023年4月签订了一项新的为期一年的信贷贷款协议，借款金额为6100万美元，用于一般经营目的[92] - 公司于2023年4月签订了一项新的为期三年的贷款协议，借款金额为1.76亿美元，用于购买一个履行中心和土地[93] - 公司的现金、现金等价物和受限现金截至2023年3月31日为41亿美元[99] 风险管理 - 公司的市场风险主要来自利率波动、外汇和信用风险[98] - 公司的外汇风险主要来自各种货币兑美元和其他货币的汇率波动，包括韩元[102] - 公司的业务、运营结果和财务状况受韩元兑外币波动的影响[103] - 公司的功能货币和报告货币为美元，韩国子公司的功能货币为韩元[104] - 公司可能在未来进行外汇风险对冲[105] - 公司的现金、存款和与银行和金融机构的贷款可能存在信用风险集中[106]

Company Participants Conference Call Participants Operator Now I'd like to turn the call over to Mike Parker, Vice President of Investor Relations. You may begin your conference Thanks, operator. Welcome, everyone, to CoupangÂ's fourth quarter 2022 earnings conference call. I'm pleased to be joined on the call today by our Founder and CEO, Bom Kim, and our CFO, Gaurav Anand. And now, IÂ'll turn the call over to Bom. Thanks, everyone, for joining us today. A year ago, we were emerging from a challenging peri ...