财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度销售额为6.969亿美元，较2019年第四季度下降4%，排除印度业务和欧洲部分业务剥离的影响，同比增长约3% [17] - 2020年第四季度调整后EBITDA增至5700万美元，占销售额的8.2%，2019年第四季度为2570万美元，占销售额的3.5% [19] - 2020年第四季度美国公认会计原则下净亏损2720万美元，调整后净利润为330万美元，摊薄后每股收益0.19美元，2019年第四季度调整后净亏损2230万美元，摊薄后每股亏损1.32美元 [20] - 2020年全年销售额为23.8亿美元，较2019年下降23.6% [21] - 2020年全年调整后EBITDA为3570万美元，2019年为2.016亿美元 [22] - 2020年全年公认会计原则下净亏损2.676亿美元，调整后净亏损1.414亿美元，摊薄后每股亏损8.36美元 [23] - 2020年资本支出为9180万美元，占销售额的3.9%，2019年为1.645亿美元，占销售额的5.3% [23] - 2020年第四季度自由现金流流出800万美元，经营活动产生的现金为1100万美元 [28] - 2020年下半年产生正自由现金流8100万美元，年末现金余额为4.38亿美元，总流动性为5.89亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 制造团队在2020年第四季度通过精益举措和提高运营效率实现成本节约1800万美元，全年制造成本节约总计6500万美元 [10] - 2019年开始的降低行政和间接成本的行动，使2020年第四季度销售、一般和行政及其他费用（SGA&E）较去年同期减少1200万美元，全年减少4300万美元 [11] - 全球供应链优化计划在2020年第四季度节省700万美元，全年节省3300万美元 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021 - 2023年，乘用车预计年增长率近5%，卡车和SUV预计年增长率超9% [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续关注环境、社会和治理（ESG）卓越，2020年6项优先评级中有5项显著改善，并开始跟踪IHS的新评级 [7] - 继续积极调整业务固定成本负担，使其与较小的收入基础相匹配，2019年关闭10家工厂，2020年关闭或退出14家表现不佳的工厂，并计划在2021年上半年完成另一家工厂的关闭 [14] - 2021年计划推出157个新项目，其中30个包含公司近期创新成果，25个项目在电动汽车上 [34] - 战略聚焦轻型卡车和SUV市场，预计未来三年公司收入平均每年增长近10%，远超轻型汽车市场整体增长 [38] - 专注于电动汽车领域的业务增长，预计未来五年电动汽车部门收入年增长率约50% [40] - 继续推进创新和多元化战略，在先进技术集团利用材料科学和制造专业知识拓展多元化工业市场，补充汽车业务 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第一季度，政府新冠相关援助计划的终止、工资和激励薪酬的增加以及当前芯片短缺导致的不利销量和组合，可能使利润率较上一季度承压200 - 250个基点 [31] - 随着时间推移，通胀和自由支配支出的逐步增加预计也将成为逆风，但计划中的成本节约行动将逐步发挥作用，利润率有望全年改善，预计2021年第四季度利润率超过10% [32] - 2021年预计销售额在25 - 27亿美元之间，调整后EBITDA在1.8 - 2亿美元之间 [46] - 未来三年，预计累计年收入增长率约10%，目标是实现投资资本回报率和调整后EBITDA双位数增长 [47] 其他重要信息 - 2020年底，97%的产品质量客户记分卡为绿色，98%的项目启动客户记分卡为绿色，安全事故率为每20万小时工作0.32起，远低于0.60的世界级基准，29家工厂全年零事故 [8][9] - 公司连续第二年被评为《新闻周刊》美国最具责任感公司之一 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何2021年调整后EBITDA指引为1.8 - 2亿美元，与预测的2.8亿美元有差距，有哪些不利因素和抵消因素？ - 2020年第四季度的政府福利和新冠报销等利好因素在2021年不再持续，约影响200个基点；2021年需恢复正常奖金水平，增加成本；2020年第四季度的一些商业坏账回收在2021年也不会持续 [52][53][54] - 2021年定价是逆风因素，约影响100个基点，但供应链优化、制造改进、SGA&E和重组举措等可带来约400个基点的利好，综合考虑当前第一季度行业挑战，得出指引范围 [55] 问题2: 电动汽车业务相比内燃机业务，哪些因素推动更高的单车含量，公司如何受益？ - 电池组的冷却和加热需求推动了公司流体业务的单车含量显著增加，预计可达内燃机业务的两倍 [56] - 公司计划继续在该领域领先，客户认可公司的方法和工程团队，随着业务拓展，将增加工程人才投入，制造方面，虽部分业务有调整，但会根据需求在北美和中国增加电动汽车相关产能，投资主要在连接器、创新和技术方面 [58][60][61] 问题3: 鞋类业务新增的客户情况，以及商业化是否在中国？ - 自上次沟通后新增了1个客户，商业化预计在12 - 18个月内实现，虽未披露地点，但考虑到旅行限制的影响，不局限于美国田纳西州 [62] 问题4: 资本支出（CapEx）是否包含工装，目前工装余额情况，以及收款节奏与2021年项目启动的关系？ - CapEx仅指公司自有设备的支出，工装因归客户所有且通常会得到报销，不在CapEx范围内 [66][67] - 年末工装应收账款约为8200万美元，与第三季度相当 [68] - 工装报销通常在项目启动时进行，2021年计划的157个项目将使工装应收账款逐步收回，但部分可能通过产品单价长期收回，且随着项目推进，工装余额会季度间波动 [70][71][72] 问题5: 通胀对公司销售成本的影响，以及能否从原始设备制造商（OEM）获得补偿？ - 2020年第四季度，主要大宗商品出现通缩，公司在大宗商品方面同比节省约340万美元 [76] - 公司持续与客户协商在快速通胀时期的补偿问题，并尝试与部分客户采用指数挂钩的方式，以应对价格波动 [77] 问题6: 2021年营运资金是否会占用现金？ - 预计2021年营运资金会适度占用现金，第一季度通常因业务回升出现季节性现金流出，第二至四季度营运资金将转为现金流入 [78] 问题7: 如何看待当前未偿还的票据？ - 目前的高级票据和无担保票据价格表现良好，无担保票据交易价格在89 - 92之间，票面利率仅为5 5/8%，公司目前不急于 refinance [79][80] - 高级担保票据在2022年年中之前不可赎回，公司当前重点是保持未来12个月的流动性，若资本市场条件允许，可考虑偿还 [80] 问题8: 公司收入指引与市场增长预期存在差距的原因？ - 虽全球市场预计从2020 - 2021年增长约12%，但公司业务量预计增长接近20%，超过市场增速 [83][84] - 收入增长低于业务量增长的原因包括业务剥离、定价逆风以及部分客户退出相关市场等因素 [85] 问题9: 1.8 - 2亿美元的EBITDA指引中包含的成本情况，以及营运资金影响的大致金额？ - EBITDA指引中，战略行动、重组和SGA&E节省约占100个基点，精益举措约占200个基点，但需抵消第四季度正常化和商业逆风的100个基点 [86][87] - 营运资金方面，第一季度现金流出的情况下，5000万美元左右的金额大致合理，但公司会通过优化商业付款和全球供应基地等方式改善营运资金状况 [89] 问题10: 是否考虑在当前价格下发行股票以增强流动性或拓展选择？ - 公司会考虑所有资本配置机会，但目前不考虑发行新股 [90] 问题11: 之前提到的营运资金5000万美元左右的金额是否针对2021年，以及现金重组费用未来的趋势？ - 5000万美元左右的营运资金金额是针对2021年的前瞻性数据 [92] - 预计未来几年现金重组费用将显著下降，但不会降至零，2021年之后会进行一些微调 [94] 问题12: 从2021年低7%的EBITDA利润率到2023年10%的目标，增长是否后端加载？ - 2021年第一、二季度受行业影响利润率处于当前水平，预计第四季度利润率将超过10% [96] - 公司相信到2022年底能实现投资资本回报率和EBITDA双位数增长，2023年实现可持续发展 [96][97] 问题13: 为何不考虑现在行使股权赎回权来赎回部分债券以增强流动性和节省利息支出？ - 公司会考虑所有选项并与银行同事分析各种情景，但目前行使股权赎回权不在计划内 [101]

业绩总结 - 2020年第四季度销售额为6.969亿美元，较2019年的7.262亿美元下降4.0%[13] - 2020年全年销售额为23.754亿美元，较2019年的31.084亿美元下降23.5%[13] - 2020年第四季度毛利为8030万美元，毛利率为11.5%，较2019年的9.0%有所提升[13] - 2020年全年调整后EBITDA为3.57亿美元，调整后EBITDA利润率为1.5%[13] - 2020年第四季度净亏损为2720万美元，每股亏损为1.61美元[13] - 2020年全年净亏损为2.676亿美元，每股亏损为15.82美元[13] - 2020年自由现金流为-780万美元，较2019年的3440万美元下降[22] 用户数据 - 2020年北美市场销售量为1300万，预计2021年将增长至1630万[34] - 2020年欧洲市场销售量为1660万，预计2021年将增长至1900万[34] 未来展望 - 预计2021年销售额为25亿至27亿美元，较2020年的24亿美元增长约10%[34] - 预计2021年至2023年CPS销售年均增长率为10%[27] - 电动车相关销售预计在未来五年内以约50%的年复合增长率增长[31] 新产品和新技术研发 - 2021年计划推出157个新项目，其中包括30个创新相关的项目和25个电动车平台的项目[25] - 2020年新电动车业务奖项约为1亿美元，占当年总新业务的50%[31] 资本支出与现金流 - 2020年资本支出为9180万美元，预计2021年将增加至1亿至1.25亿美元[34] - 2020年第四季度，资本支出为18387千美元，2019年为33381千美元[42] - 2020年全年，资本支出为91794千美元，2019年为164466千美元[42] 负面信息 - 2020年调整后EBITDA为3570万美元，预计2021年将增长至1.8亿至2亿美元[34] - 2020年第四季度，自由现金流为负7789千美元，2019年为34409千美元[42] - 2020年全年，自由现金流为负107728千美元，2019年为负66769千美元[42] - 2020年全年，调整后的净损失为141364千美元，2019年为负3276千美元[41] - 2020年全年，基本每股收益为负8.36美元，2019年为负0.19美元[41]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度销售额为6.832亿美元，较2019年第三季度下降7.6%，主要因印度业务和欧洲部分业务剥离，排除剥离影响后总销售额降幅不到1% [26][27] - 第三季度调整后EBITDA为6410万美元，占销售额的9.4%，高于2019年第三季度的5380万美元（占比7.3%），同比增长19%，主要得益于运营效率提高、供应链优化和SGA&E费用降低 [28] - 美国公认会计原则下，本季度净利润为440万美元，而2019年第三季度净亏损490万美元；排除重组费用和其他特殊项目及相关所得税影响后，2020年第三季度调整后净利润为360万美元，摊薄后每股0.21美元，2019年同期为380万美元（每股0.22美元） [30] - 第三季度资本支出为1050万美元，去年同期为3560万美元，预计今年剩余时间投资水平将维持在较低水平 [31] - 第三季度自由现金流超8900万美元，截至9月30日，手头现金达4.63亿美元，循环信贷额度可用性增至1.5亿美元，总流动性达6.13亿美元，循环信贷额度未动用 [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 工业和特种业务集团 - 除航空业务外，客户需求强劲，公司正投资资本设备以现代化和扩大生产能力、提高整体产能，对该业务长期增长潜力持乐观态度 [22] 应用材料科学业务 - 签署两份新开发协议，与新客户合作但在以往专注市场内，公司有意减少新客户数量，更注重将现有技术开发推向商业化 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 亚太地区 - 第三季度安全事故为零，14家制造工厂中有10家年初至今无事故报告；轻型汽车生产持续反弹，本季度销售额增速超市场，当前客户订单高于原计划水平；调整后EBITDA利润率实现强劲扭转；IHS预测第四季度轻型汽车产量将环比增加 [11][12][13] 欧洲地区 - 7家工厂前9个月安全表现完美，整体安全事故率优于世界级水平；轻型汽车生产在第二季度停工后大幅回升，但第三季度仍低于去年水平；排除本季度初剥离业务影响，第三季度销售额增速超地区轻型汽车产量，当前客户订单高于原计划水平，总制造效率高于年初至今计划；IHS预测第四季度轻型汽车产量将环比增加但同比略有下降 [13][14] 美洲地区 - 15家工厂前三季度安全记录完美，整体事故率优于世界级水平；北美第三季度轻型汽车产量同比略有上升，但公司销售额因部分关键平台推出延迟和车型年转换而略有下降；通过成本降低举措，尽管销量下降，北美地区调整后EBITDA利润率仍有所提高；巴西第三季度生产水平因疫情持续疲软；IHS预测北美第四季度产量将环比下降约20万辆，与2019年第四季度水平大致相当，当前客户订单略低于原计划水平 [15][16] 公司战略和发展方向及行业竞争 战略举措 - 持续执行长期战略计划，重点优化全球布局、降低固定间接成本，自2019年已关闭或退出22家工厂，今年底前还将关闭或整合3家，预计与2019年相比，SGA&E和COGS的年化固定成本节约超5000万美元 [18][19] - 创新和多元化战略是首要任务，引入两位新材料科学及相关行业经验丰富的新董事加入董事会，并成立董事会下属委员会监督创新和多元化工作 [20][21] 行业竞争 - 行业面临诸多不确定性，如疫情反复、经济形势不稳定等，但公司通过提升运营效率、降低成本等举措增强竞争力，努力实现财务目标 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第三季度汽车生产快速复苏感到满意，全球工厂适应安全协议，努力满足客户需求 [6] - 行业和全球经济面临重大不确定性，疫情导致部分地区可能再次关闭，失业率虽有改善但仍较高，消费者信心受影响，地缘政治影响尚不明朗，因此暂不提供正式财务指引 [45][46] - 预计随着计划生产水平保持，今年将强势收官，但也面临劳动力生产率和可用性挑战 [47][48] - 有信心在2 - 3年内使ROIC恢复到两位数，计划未来三年提高毛利率至超15%、保持SGA&E费用低于销售额的9%、提高调整后EBITDA利润率至超10%，同时控制资本支出低于销售额的5%并优化营运资金 [43][44] - 预计2021年，与COVID相关的援助计划将结束、自由支配支出逐渐增加、不利的销量和组合可能使利润率较本季度下降100 - 150个基点 [36] 其他重要信息 - 公司将预防和缓解COVID - 19作为首要任务，工厂采取的健康和安全措施基本成功，各国政府援助计划提供了一定帮助 [17] - 第三季度通过精益举措和提高运营效率实现成本节约1000万美元，前9个月制造成本节约总计4700万美元；2019年和今年年初采取的降低行政和间接成本措施使本季度SGA&E费用较去年第三季度减少1200万美元；全球供应链优化举措本季度节省1400万美元，这些举措使第三季度调整后EBITDA利润率提高210个基点 [10] - 截至今年前9个月，总安全事故率为每10万小时工作0.36起，32家工厂无事故报告 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：欧洲当前客户订单水平的计划是指疫情前还是近期计划 - 是疫情前的计划 [49] 问题2：亚太地区业绩积极转变的原因 - 中国市场反弹速度超预期；公司团队从成本和固定成本角度积极应对；商业团队收款工作出色 [50] 问题3：材料科学项目的合同流程是否为签署开发协议、有望达成许可协议并最终实现商业化 - 正确，与过去几年流程一致，对过去几年签署协议的进展满意，新签署的两份协议使项目管道保持充实 [51] 问题4：目前商业化的项目是否是电线电缆和弹性体，是否有相关收入或订单信息 - 未公开具体商业化项目，因客户数量少，披露财务信息可能泄露价格，相关收入和盈利信息需几年后才能披露 [52][53] 问题5：若2021年产生收入，在细分板块中会如何体现 - 会体现在“其他”类别中 [54] 问题6：疫情期间递延的费用以及供应商允许延期支付的款项情况 - 疫情期间旅行和娱乐费用基本冻结，未来会有部分费用恢复，但因学会利用技术沟通，SGA&E费用将显著低于往年，且已纳入2021 - 2023年业务计划 [55][56] 问题7：银行贷款协议或第一留置权文件是否允许在公开市场回购次级票据 - 协议允许，但目前因行业不确定性，公司专注于资金保全，且回购会推高价格，降低吸引力 [57] 问题8：欧洲何时能实现正EBITDA和正自由现金流 - 预计2021年仍需时间，2022年净收入有望转正 [59] 问题9：欧洲在2021年是否仍会是现金消耗点 - 正确，公司正在确定欧洲业务的额外固定成本削减措施，今年的剥离举措已使欧洲业务规模缩小、盈利能力增强，明年将进一步优化现有布局以削减固定成本 [60] 问题10：关闭欧洲部分产能的前期成本与回报周期如何考量 - 相关事项正在敲定中，预计第四季度末或第一季度初提供更多信息 [61] 问题11：资本支出是否应按扣除工装报销后的净额计算，实际数字是多少 - 公司将工装应收账款与资本支出分开核算，提及的资本支出占销售额低于5%是指公司自有工装和设备，客户自有工具在资产负债表中单独列示，且工装会获得报销，该比例有助于提高效率和设备再利用 [63][64] 问题12：本季度EBITDA利润率接近目标，但无法保证未来三年实现，本季度利润率是否异常，能否维持 - 本季度利润率受政府COVID相关项目和部分支出减少的影响，预计第四季度利润率将下降100 - 150个基点，政府项目带来的积极影响将在年初结束，自由支配支出增加也会产生影响 [67][68][69] 问题13：13%有担保票据的35%股权回拨条款是否会考虑 - 短期内不会考虑，目前专注于资金保全，待市场稳定、进入明年几个季度后再评估，且受定期贷款和有担保票据的固定费用覆盖率限制，目前不具备操作条件 [70][71] 问题14：分析师共识预计2021年每股收益为负，能否消除该预期 - 无法对分析师模型置评，但对近期业绩持续到明年有信心，不过明年利息负担增加会对每股收益有影响，随着业务稳定和销量回升，利润率将得到保障，届时会发布正式指引 [77][78] 问题15：亚太地区收入表现优于市场的驱动因素及表现较好的客户 - 公司在中国的客户组合更侧重于西方合资汽车制造商，去年这些业务下降近30%，而市场下降15% - 19%，今年这些合资企业的销量同比大幅改善，特别是通用汽车的合资项目推动了销量增长 [81][82] 问题16：EBITDA增长和转变中成本增加部分的情况 - 主要是奖金差异，去年同期冲回了应计费用，显示为1000万美元收入，今年继续计提，产生1100万美元费用，导致成本增减栏的同比差异为2100万美元 [84] 问题17：如何看待第四季度营运资金情况 - 第三季度现金流强劲得益于盈利改善、资本支出适度和营运资金变化，第四季度通常是现金流最强的季度，因会收回应收账款且12月中旬生产水平下降，预计第四季度自由现金流基本为中性，下半年仍能实现正自由现金流 [85][86] 问题18：2021年EBITDA利润率是否会降至8% - 8.5% - 并非提供明年指引，政府项目带来的约90个基点的积极影响将消失，这不是持续的收入或成本抵消项目 [89] 问题19：若明年销售额增加，营运资金是否会流出，公司有何目标 - 公司有长期营运资金改善计划，如降低库存水平、提高应付账款天数，这些举措将对营运资金有积极影响，但在销售增长环境下，应收账款和工装应收账款通常会占用营运资金，公司将尽力优化 [91] 问题20：今年推迟的资本支出是否会使明年资本支出超过5% - 不会，虽有客户项目推出延迟的时间差异，但预计明年资本支出不会超过销售额的5% [92] 问题21：公司的安全表现是否会持续 - 安全是公司近十年来的首要任务，各团队每年都在提升安全水平，工厂经理和团队及公司内部支持人员的努力使安全成为文化和首要任务，该优先级不会改变 [94] 问题22：欧洲订单运行情况与幻灯片显示92%原计划的差异 - 幻灯片中的计划是指2020年疫情前的原始业务计划，目前业务表现优于IHS当前预测水平 [96] 问题23：预计第四季度自由现金流为中性，是指营运资金影响还是总自由现金流为零 - 指总自由现金流 [97] 问题24：幻灯片中提到的5000万美元节省是否是在工厂关闭等节省基础上的增量节省 - 5000万美元包括相对于2019年水平在SGA&E固定成本和工厂以上COGS方面的成本削减，并非仅指工厂行动，任何直接劳动力或实际工厂关闭的增量行动将额外计算 [98]

公司销售来源 - 2019年公司约83%的销售额直接来自主要汽车原始设备制造商[105] 全球经济形势 - 2020年全球经济预计收缩约4.4%，北美预计收缩约4.7%，欧洲预计收缩约8.3%，中国经济增速预计放缓至1.8%，巴西经济预计收缩约5.8%[106] 轻型汽车产量数据 - 2020年9月30日止三个月，北美、欧洲、亚太、大中华区、南美轻型汽车产量分别为400万辆、430万辆、1090万辆、640万辆、70万辆，与2019年同期相比变化分别为0.5%、-7.7%、-1.4%、10.6%、-21.4%[111] - 2020年9月30日止九个月，北美、欧洲、亚太、大中华区、南美轻型汽车产量分别为920万辆、1130万辆、2770万辆、1580万辆、150万辆，与2019年同期相比变化分别为-26.5%、-29.5%、-17.8%、-8.8%、-40.9%[111] 公司销售额数据 - 2020年9月30日止三个月，公司销售额为6.832亿美元，较2019年同期减少7.6%，减少额为5631.8万美元[113][114] - 2020年9月30日止九个月，公司销售额为16.78557亿美元，较2019年同期减少7.03654亿美元[113] - 2020年前三季度销售额较2019年同期下降29.5%，减少7.04亿美元[120][121] - 2020年第三季度，公司合并销售额为6.832亿美元，较2019年同期的7.39518亿美元减少5631.8万美元，降幅7.62%[125] - 2020年前三季度，公司合并销售额为16.78557亿美元，较2019年同期的23.82211亿美元减少7.03654亿美元，降幅29.54%[128] 公司运营利润与亏损数据 - 2020年9月30日止三个月，公司运营利润为1878.6万美元，较2019年同期增加1511.1万美元[113] - 2020年9月30日止九个月，公司运营亏损为2.50007亿美元，较2019年同期减少4.6107亿美元[113] 公司净利润与净亏损数据 - 2020年9月30日止三个月，公司净利润为670.9万美元，较2019年同期增加1312.9万美元[113] - 2020年9月30日止九个月，公司净亏损为2.41714亿美元，较2019年同期减少3.74591亿美元[113] 公司毛利润与毛利率数据 - 2020年第三季度毛利润较2019年同期增加430万美元，增幅5.3%，毛利率从10.8%提升至12.4%[117] - 2020年前三季度毛利润较2019年同期减少2.26亿美元，降幅77.1%，毛利率从12.3%降至4.0%[121] 销售、行政和工程费用数据 - 2020年第三季度销售、行政和工程费用占销售额比例从8.5%升至8.8%，费用金额降低300万美元[117] - 2020年前三季度销售、行政和工程费用占销售额比例从9.4%升至11.9%[121] 业务出售净收益数据 - 2020年第三季度业务出售净收益为230万美元，2019年同期含170万美元调整项[117] - 2020年前三季度业务出售净收益为230万美元，2019年同期为1.882亿美元[123] 其他费用与收益数据 - 2020年前三季度无形资产摊销较2019年同期减少350万美元[123] - 2020年前三季度非现金减值费用较2019年同期增加8360万美元[123] - 2020年前三季度所得税收益为5550万美元，2019年同期所得税费用为4700万美元[123] 公司合并调整后EBITDA数据 - 2020年第三季度，公司合并调整后EBITDA为6413.4万美元，较2019年同期的5382.1万美元增加1031.3万美元，增幅19.16%[125] - 2020年前三季度，公司合并调整后EBITDA为 - 2133.9万美元，较2019年同期的1.75926亿美元减少1.97265亿美元，降幅112.13%[128] 净制造成本效率数据 - 2020年前三季度，净制造成本效率为4500万美元，受新冠疫情影响有所减弱，主要由欧洲、北美和亚太地区推动[130] - 2020年第三季度，净制造成本效率为1000万美元，主要由北美和亚太地区推动[127] 公司资金需求与流动性措施 - 公司计划通过运营现金流、手头现金、高级资产抵押循环信贷安排借款和应收账款保理来满足资金需求[131] - 公司采取积极行动保存现金和增强流动性，包括大幅减少资本支出[131] 销售变化原因 - 2020年前三季度销售变化主要因新冠疫情导致车辆产量下降，外汇影响涉及巴西雷亚尔、欧元等多种货币[128] - 2020年第三季度销售变化中，销量和组合受欧洲、北美和中国车辆区域组合影响，外汇影响主要涉及欧元和巴西雷亚尔[125] 公司现金流量数据 - 2020年前9个月经营活动净现金使用量为2650万美元，2019年同期为经营活动提供净现金2990万美元[132] - 2020年前9个月投资活动净现金使用量为8950万美元，2019年同期为投资活动提供净现金1.139亿美元[132] - 2020年前9个月融资活动提供净现金2.251亿美元，2019年同期融资活动净现金使用量为7830万美元[132] 股票回购计划数据 - 截至2020年9月30日，2018年股票回购计划剩余约9870万美元授权额度，且近期无回购计划[135] - 2019年通过加速股票回购协议回购69.918万股，加权平均购买价为每股42.91美元，花费3000万美元[136] - 2019年前9个月除加速回购外，还回购8.5万股，平均购买价为每股69.85美元，花费590万美元[136] 公司EBITDA数据 - 2020年第三季度EBITDA为5648.4万美元，2019年同期为4371.4万美元[139] - 2020年前9个月EBITDA为 - 1.38191亿美元，2019年同期为3.2774亿美元[139] - 2020年第三季度调整后EBITDA为6413.4万美元，2019年同期为5382.1万美元[139] - 2020年前9个月调整后EBITDA为 - 2133.9万美元，2019年同期为1.75926亿美元[139]

业绩总结 - 第三季度销售额为6.83亿美元，同比下降7.6%（2019年为7.40亿美元）[12] - 第三季度毛利为8450万美元，毛利率为12.4%，较2019年的10.8%有所提升[12] - 调整后EBITDA为6410万美元，EBITDA利润率为9.4%，较2019年的7.3%有所改善[12] - 第三季度净收入为440万美元，较2019年的亏损490万美元有所好转[12] - 自由现金流为8920万美元，较2019年的330万美元显著增加[13] 成本与效率 - 制造成本节省达到1000万美元，推动了运营效率的提升[4] - 由于供应链优化，采购节省达到1400万美元[5] - 第三季度的调整后EBITDA同比增长210个基点[5] 未来展望 - 预计2023年ROIC将恢复到双位数水平[15] - 计划在2020年至2023年间实现500至700个基点的材料成本经济效益[15] 每股收益与财务压力 - 2020年第三季度每股收益（基本）为0.26美元，2019年第三季度为-0.29美元[22] - 2020年截至9月30日的九个月每股收益（基本）为-14.22美元，较2019年同期的7.83美元下降281.5%[22] - 2020年截至9月30日的九个月自由现金流为-21,339千美元，显示出公司在现金流方面的压力[21] 债务与利息支出 - 2020年9月30日的总债务为1,036,953千美元，净债务为574,287千美元[23] - 2020年第三季度的利息支出为17,985千美元，较2019年第三季度的10,351千美元增加73.9%[21] - 2020年第三季度的利息覆盖率为0.1[23]

业绩总结 - 2019年公司总收入为31亿美元，其中北美占53%，欧洲占28%，亚洲占16%，南美占3%[4] - 2019年各产品线收入占比：密封系统15亿美元（占51%），燃油与刹车输送系统7亿美元（占25%），流体输送系统6亿美元（占20%）[5] - 2019年主要客户收入占比：福特25%，通用汽车18%，FCA（菲亚特克莱斯勒）12%[6] 市场展望 - 预计2020年至2024年全球轻型汽车生产年均增长率为8.4%[9] - 2020年预计收入中，北美市场占比为81%[9] 财务状况 - 截至2020年6月30日，公司流动性为1.25亿美元，现金储备充足，预计未来12个月内足够[18] - 2020年计划将资本支出降低约35%[18] 运营优化 - 公司计划在2020年关闭或合并1个制造设施，以优化运营[20] - 目标实现双位数的投资回报率（ROIC）提升，预计通过多项措施提高150至200个基点[21] 技术与产品发展 - 高级技术组预计在未来五年内实现约20%的复合年增长率[13]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度销售额为3.045亿美元，较2019年第二季度下降55%，新冠疫情导致的销售损失几乎占了全部降幅，不利的销量和组合、外汇波动和客户降价也对本季度销售产生了负面影响 [17] - 第二季度调整后EBITDA为负9380万美元，而2019年第二季度为正5800万美元，全球健康疫情和行业停产是调整后EBITDA下降的最主要驱动因素，销量疲软、组合和客户降价也对本季度业绩产生了负面影响，这些影响部分被运营效率提高和其他成本削减举措以及较低的SGA&E费用所抵消 [17] - 按美国公认会计原则（GAAP）计算，本季度净亏损为1.342亿美元，其中包括与7月1日剥离印度和欧洲净资产相关的1240万美元非现金费用，以及与该交易相关的某些项目成本，排除这些费用、重组费用和其他特殊项目以及这些项目的相关所得税影响后，2020年第一季度调整后净亏损为1.118亿美元，即每股摊薄亏损6.61美元 [18] - 第二季度资本支出为1230万美元，远低于去年同期的3590万美元，全球团队在应对行业当前挑战时，尽可能限制或推迟了资本支出，预计今年剩余时间投资水平仍将较低 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业和特种业务集团新业务报价活动强劲，但某些受全球疫情影响较大的市场（如航空业）当前销售需求有所疲软，该业务从报价到开始生产的时间可能短至12个月，公司对该业务的长期增长潜力仍持乐观态度 [13] - 应用材料科学业务方面，Avient（原PolyOne）最近推出了基于Fortrex的路障产品组合，预计相关版税收入将于2021年开始，这是AMS业务的一个重要里程碑，公司还在其他开发协议方面取得进展，并推进其商业化，全球技术中心新原型设备的安装工作正在进行中，预计将有助于加快开发进程，公司在2020年还在寻求更多开发协议 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区，2月中旬开始在中国的工厂逐步复产，韩国工厂虽未完全关闭但产能降低，截至6月底，亚太地区15家工厂全部开业并全面恢复生产，该地区6月运营产能达到疫情前预期的100%，其中11家工厂今年以来安全事故为零 [9] - 欧洲地区，5月中旬开始复产，6月初该地区21家工厂全部开业并按客户需求不同程度提高产量，6月运营产能约为疫情前的75%，14家工厂今年以来无可报告事故 [9] - 美洲地区，美国和加拿大的工厂5月中旬开始重启运营，墨西哥、哥斯达黎加和巴西的工厂因当地情况推迟了一段时间，目前35家工厂全部开业并逐步提高产量，6月运营产能约为疫情前的85%，该地区21家工厂上半年安全记录良好 [10] - 公司目前整体运营产能约为疫情前预期的90%，根据客户订单，预计到8月底将达到疫情前计划水平的92% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优化运营布局，关闭或退出无利可图的业务，自2019年以来已关闭或退出22家工厂，并宣布计划关闭或整合另外2家，公司将继续评估机会以简化运营并降低固定成本，目标是通过减少SGA&E和COGS实现每年超过5000万美元的额外节省 [12] - 通过先进技术集团实现业务战略多元化，该业务增长有望抵消汽车业务的周期性并提供更高的资本回报率 [13] - 建立跨职能团队，推动和跟踪业务各方面的改进，目标是使投资资本回报率随着时间的推移回升至10%以上 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度面临前所未有的挑战，包括疫情信息不断变化、全球客户长时间停产、各地不同的健康安全规则以及团队远程办公等，但团队成功应对挑战，季度末表现良好，有一些亮点 [6] - 行业和市场仍存在相当大的不确定性，部分地区近期轻型车辆需求有积极迹象，但其他地区复苏较慢，因此目前不提供正式指引，但预计成本削减和投资资本回报率改善举措的影响到年底将显著显现 [26] 其他重要信息 - 第二季度通过精益举措和提高运营效率实现成本节约2100万美元，上半年累计节约3700万美元，由于去年和今年年初采取的积极行动，本季度SGA&E费用较去年第二季度减少600万美元 [7] - 第二季度员工安全表现出色，截至6月30日的3个月内，每10万小时工作的总事故率仅为0.39，远低于0.6的世界级标准，今年前6个月的总事故率为历史最低，仅为0.27 [7] - 第二季度产品质量和新项目推出表现出色，季度末产品质量客户评分卡97%为绿色，新项目推出评分卡98%为绿色，还获得了2项通用汽车年度供应商奖，是唯一在直接竞争对手中获得该荣誉的公司 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 提到的运营产能达到疫情前90% - 92%，是否是在可比基础上，即与去年相比的现有资产？ - 回答: 指的是Cooper - Standard投资组合下剩余业务将达到90% - 92%的产能，印度和欧洲工厂的剥离不包含在这些数字中 [28] 问题2: 疫情是否加速了公司的一些转型变化、决策，是否带来了新机会？ - 回答: 团队工作氛围专注且高效，减少了差旅和会议带来的干扰，提高了业务运营效率，ROIC改进计划在疫情前就已制定，疫情期间对SGA&E和COGS成本的调整效果比原计划更好，公司在业务各方面都从中受益 [29] 问题3: 2021年先进技术集团（ATG）的版税收入流情况如何？ - 回答: 目前暂不量化，该业务处于起步阶段，这是首个重要协议，预计未来几年规模会扩大，待其对公司产生重大影响时会单独披露 [31] 问题4: 如何看待全球业务布局以及表现不佳的地区，如南美，是否有必要继续在南美开展业务，能否将资本重新分配到更有成效的用途上？ - 回答: 任何无法覆盖资本成本的业务要么改进，要么退出，这是推动业务执行和规划的原则，未来会继续看到相关举措，公司更倾向于改进业务，但必要时会采取其他措施 [33] 问题5: 南美业务似乎从未产生过正的EBITDA，是客户要求公司留在那里吗，公司内部是如何考虑的？ - 回答: 要么覆盖资本成本，要么退出该地区 [35] 问题6: 如果一切按计划进行，公司是否会保留资产负债表上的现金，并在第一个可行的赎回日期偿还第一留置权票据？ - 回答: 这是目前的想法，2022 - 2023年还有其他到期债务，会作为整体资本结构方案考虑，近期由于全球疫情的不确定性，公司会保持谨慎 [36] 问题7: 改善利润率和ROIC的近期目标、关键绩效指标（KPIs）是什么，未来几个季度会采取哪些措施？ - 回答: 公司正在推进多个项目，包括SGA&E和COGS、欧洲部分业务的改进、商业和供应链等方面，每个领域都有具体的KPIs，目标是使投资资本回报率回升至10%以上 [40] 问题8: 目标的SGA&E和COGS年度节约5000万美元，是否会在年底前全部实现？ - 回答: 是的 [41] 问题9: 考虑到市场环境，今年下半年能否实现正的现金流，有哪些影响因素？ - 回答: 随着产量增加，现金节约措施预计将在下半年产生正的运营和自由现金流，但可能不足以弥补上半年与新冠疫情相关的负现金流，预计正的营运资金生成将继续，主要由贸易和工装应收账款以及团队降低库存水平的努力推动，总体来看下半年有望实现正现金流，但仍取决于第四季度，历史上第四季度通常是现金流最好的季度，具体情况还需观察 [42] 问题10: 借款基数大幅下降的驱动因素是什么，从第一季度到第二季度可用性下降了约76%？ - 回答: 主要由应收账款驱动，资产支持贷款（ABL）的两个主要抵押类别是美国和加拿大的应收账款以及美国和加拿大的库存水平，这两个部分构成了1.8亿美元总承诺的借款基数，此外还有固定费用覆盖率触发机制，会扣除一定比例的借款基数，随着发货量回升，应收账款和库存水平将相应增加，预计到8月借款基数将恢复到正常水平，超过1 - 1.25亿美元 [44] 问题11: 第二季度营运资金出现约3000万美元的负数，与其他供应商情况不同，是否有特殊情况，下半年营运资金能否实现中性或正增长？ - 回答: 第二季度，应收账款在5月左右收完3月发货的款项，但仍需支付固定费用和应付账款，第一季度的资本采购账单在第二季度到期，导致资金流出，这是预期内的情况，下半年趋势将逆转，有望实现中性或正增长 [47] 问题12: 资本支出（CapEx）能否更明确地预测，是否会在1亿美元左右？ - 回答: 仍有望达到1 - 1.1亿美元的水平，较年初预计的1.5 - 1.55亿美元减少约35% [49] 问题13: 之前的工资递延、差旅限制等措施，是否会有部分恢复，会在何时恢复，对SGA&E费用有何影响？ - 回答: 工资递延计划只是暂时的流动性举措，费用在第二季度已计提，预计第三季度取消递延，第四季度向员工偿还递延工资，利润表数字已全额体现 [51] 问题14: 能否提供截至7月31日的流动性数据，包括ABL额度和资产负债表上的现金？ - 回答: 目前无法提供此类中期披露信息，ABL额度已恢复到1 - 1.25亿美元，且尚未动用 [54] 问题15: 出售印度和欧洲资产预计能获得多少收益？ - 回答: 这不是一个获取现金的机会，公司需要向买家支付一小笔费用来剥离这些业务，金额不太显著 [55]

公司销售来源 - 2019年公司约83%的销售额直接来自主要汽车原始设备制造商[110] 全球及地区经济形势 - 2020年全球经济预计收缩约5.0%，北美预计收缩约8.0%，欧洲预计收缩约10.2%，中国经济增速预计放缓至1.0%，巴西经济预计收缩约9.1%[111] - 2020年巴西失业率预计超过15.0%[113] 汽车产量变化 - 2020年二季度末，北美、欧洲、亚太和南美地区的轻型汽车产量与2019年同期相比，分别下降69.1%、62.3%、22.8%和82.0%；上半年累计产量分别下降39.9%、39.7%、26.3%和51.0%，大中华区上半年产量下降19.6%，二季度增长9.1%[115] 财务数据关键指标变化 - 销售额 - 2020年第二季度销售额为3.40467亿美元，较2019年同期的7.64698亿美元下降55.5%[117][118] - 2020年上半年销售额为9.95357亿美元，较2019年同期的16.42693亿美元下降6.47336亿美元[117] - 2020年上半年销售为9.95357亿美元，较2019年同期减少39.4%[124][125] - 2020年上半年，合并销售额为9.95357亿美元，2019年同期为16.42693亿美元，变动为减少6.47336亿美元[129] 财务数据关键指标变化 - 销售成本 - 2020年第二季度销售成本为4.00838亿美元，较2019年同期的6.66828亿美元减少2.6599亿美元[117] - 2020年上半年销售成本为10.12585亿美元，较2019年同期的14.29318亿美元减少4.16733亿美元[117] 财务数据关键指标变化 - 毛利润 - 2020年第二季度毛亏损为6037.1万美元，而2019年同期毛利润为9787万美元[117] - 2020年第二季度毛利润亏损6037.1万美元，较2019年同期减少1.582亿美元或161.7%[121] - 2020年上半年毛利润亏损1722.8万美元，较2019年同期减少108.1%[125] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 2020年上半年净亏损为2.48423亿美元，而2019年同期净利润为1.39297亿美元[117] - 2020年Q2归属于公司净亏损134,219千美元，2019年Q2净利润145,205千美元；2020年上半年净亏损244,807千美元，2019年上半年净利润139,790千美元[139] 财务数据关键指标变化 - 费用占比及金额 - 2020年第二季度销售、行政和工程费用占销售的20.1%，2019年同期为9.7%，费用金额降低590万美元[121] 财务数据关键指标变化 - 特殊收益 - 2019年第二季度出售AVS产品线获得1.899亿美元收益[122][125] 财务数据关键指标变化 - 重组费用 - 2020年第二季度重组费用较2019年同期增加380万美元[122] - 2020年Q2重组费用为9,774千美元，2019年Q2为5,927千美元；2020年上半年为17,050千美元，2019年上半年为23,642千美元[139] 财务数据关键指标变化 - 非现金减值费用 - 2020年上半年非现金减值费用较2019年同期增加8540万美元[125][126] - 2020年Q2资产减值为12,391千美元，2019年Q2无此项；2020年上半年为86,470千美元，2019年上半年无此项[139] - 2020年上半年与固定资产相关的非现金减值费用为847千美元，约293千美元归属于非控股权益[139] 财务数据关键指标变化 - 净利息费用 - 2020年第二季度净利息费用较2019年同期增加120万美元[122] - 2020年Q2利息费用（扣除利息收入）为12,771千美元，2019年Q2为11,575千美元；2020年上半年为23,008千美元，2019年上半年为23,507千美元[139] 财务数据关键指标变化 - 其他费用 - 2020年上半年其他费用较2019年同期增加560万美元[126] 财务数据关键指标变化 - 所得税 - 2020年上半年所得税收益为5310万美元，对应税前亏损3.015亿美元；2019年同期所得税费用为4630万美元，对应税前收益1.856亿美元[126] - 2020年Q2所得税费用（收益）为 -38,982千美元，2019年Q2为44,222千美元；2020年上半年为 -53,099千美元，2019年上半年为46,256千美元[139] 财务数据关键指标变化 - EBITDA - 2020年第二季度，合并调整后EBITDA为亏损9.3752亿美元，2019年同期为盈利5.7971亿美元，变动为亏损1.51723亿美元[128] - 2020年上半年，合并调整后EBITDA为亏损8547.3万美元，2019年同期为盈利1.22105亿美元，变动为亏损2.07578亿美元[132] - 2020年Q2 EBITDA为 -117,970千美元，2019年Q2为238,870千美元；2020年上半年为 -194,675千美元，2019年上半年为284,026千美元[139] - 2020年Q2调整后EBITDA为 -93,752千美元，2019年Q2为57,971千美元；2020年上半年为 -85,473千美元，2019年上半年为122,105千美元[139] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2020年上半年，经营活动净现金使用量为1.262亿美元，2019年同期为900万美元[134] - 2020年上半年，投资活动净现金使用量为6210万美元，2019年同期为提供1.495亿美元[134] - 2020年上半年，融资活动净现金提供量为2.327亿美元，2019年同期为使用9120万美元[134] 财务数据关键指标变化 - 股票回购 - 截至2020年6月30日，2018年股票回购计划剩余约9870万美元的回购授权[135] - 2019年通过加速股票回购协议回购69.918万股，加权平均购买价格为每股42.91美元[136] - 2019年上半年，除加速股票回购外，还回购8.5万股，平均购买价格为每股69.85美元，总成本为590万美元[136] 公司资金需求计划 - 公司计划通过经营现金流、手头现金、高级资产抵押循环信贷安排借款和应收账款保理来满足未来十二个月的资金需求[133] 公司市场风险 - 除新冠疫情对全球经济和主要金融市场的广泛影响外，公司市场风险的定量和定性信息与2019年年报披露相比无重大变化[146]

销售来源 - 2019年公司约83%的销售额直接来自主要原始设备制造商[100] 全球经济形势 - 2020年第一季度全球经济受疫情冲击，国际货币基金组织预计全球经济收缩约3.0%，北美收缩约6.0%，欧洲收缩约6.6%，中国经济增速放缓至1.0%，巴西收缩约5.3%[101] 生产恢复情况 - 2020年第一季度末亚太地区生产恢复但产能较低，预计二季度各地区生产逐步恢复[105] 各地区轻型汽车产量变化 - 2020年第一季度末与2019年同期相比，北美、欧洲、亚太、大中华区和南美地区轻型汽车产量分别下降10.3%、18.9%、30.1%、46.1%和16.9%[106] 销售额变化 - 2020年第一季度销售额为6.55亿美元，较2019年同期的8.78亿美元下降25.4%[108][111] - 2020年第一季度合并销售额为6.5489亿美元，较2019年同期的8.77995亿美元减少2.23105亿美元[116] 产品销售成本变化 - 2020年第一季度产品销售成本为6.12亿美元，较2019年同期的7.62亿美元下降19.8%[108] 毛利润及毛利率变化 - 2020年第一季度毛利润为4314.3万美元，较2019年同期的1.16亿美元下降62.6%，毛利率从13.2%降至6.6%[108][113] 销售、管理和工程费用占比变化 - 2020年第一季度销售、管理和工程费用占销售额的10.8%，高于2019年同期的9.9%[113] 重组费用变化 - 2020年第一季度重组费用较2019年同期减少1040万美元[113] - 2020年第一季度重组费用为7,276千美元，2019年同期为17,715千美元[125] 非现金减值费用情况 - 2020年第一季度非现金减值费用为7510万美元，主要与待售设施和亚太地区的财产、厂房和设备有关[113] 所得税及税前亏损情况 - 2020年第一季度所得税收益为1410万美元，税前亏损1.266亿美元；2019年同期所得税费用为200万美元，税前亏损330万美元[115] - 2020年第一季度所得税（收益）费用为 - 14,117千美元，2019年同期为2,034千美元[125] 合并调整后EBITDA变化 - 2020年第一季度合并调整后EBITDA为827.9万美元，较2019年同期的6413.4万美元减少5585.5万美元[116] 各活动净现金情况 - 2020年第一季度经营活动净现金使用量为200万美元，2019年同期为180万美元[119] - 2020年第一季度投资活动净现金使用量为5010万美元，2019年同期为6000万美元[119] - 2020年第一季度融资活动净现金提供量为40万美元，2019年同期为5740万美元[119] 股票回购情况 - 2019年第一季度股票回购现金使用量为660万美元，2020年第一季度无股票回购[119] - 2018年6月董事会批准最高1.5亿美元普通股回购计划，截至2020年3月31日，剩余约9870万美元回购授权[120][122] - 2019年第一季度回购85000股普通股，2020年第一季度未进行回购[122] 资金需求满足方式 - 公司预计通过运营现金流、手头现金、资产抵押循环信贷安排借款和应收账款保理等满足未来十二个月资金需求[118] 归属于公司的净亏损变化 - 2020年第一季度归属于公司的净亏损为110,588千美元，2019年同期为5,415千美元[125] 利息费用变化 - 2020年第一季度利息费用（扣除利息收入）为10,237千美元，2019年同期为11,932千美元[125] 折旧和摊销变化 - 2020年第一季度折旧和摊销为37,763千美元，2019年同期为36,605千美元[125] EBITDA变化 - 2020年第一季度EBITDA为 - 76,705千美元，2019年同期为45,156千美元[125] 待售资产减值情况 - 2020年第一季度待售资产减值为74,079千美元，2019年同期无此项[125] 项目成本变化 - 2020年第一季度项目成本为2,425千美元，2019年同期为1,263千美元[125] 其他减值费用情况 - 2020年第一季度其他减值费用为684千美元，2019年同期无此项[125] 租赁终止成本情况 - 2020年第一季度租赁终止成本为520千美元，2019年同期无此项[125]

债务相关风险 - 公司有高级定期贷款工具、2026年到期利率5.625%的优先票据、高级资产抵押循环信贷工具等债务，大量债务及偿债义务会限制公司运营和融资能力[71] - 截至2019年12月31日和2018年12月31日，公司分别约有50.9%和52.5%的债务为可变利率债务[178] - 2019年12月31日，利率变动100个基点，公司可变利率债务的税前收益和现金流年化影响分别为增加或减少390万美元[178] 养老金计划风险 - 截至2019年12月31日，公司养老金计划资金缺口达1.409亿美元，可能需现金缴款，影响财务状况[74][76] 计划实施风险 - 持续改进计划和成本节约计划的预期节省可能无法按时或按预期水平实现，影响经营业绩和财务状况[78] - 制造工厂关闭或合并可能产生重大成本，对现金流、经营业绩和财务状况产生负面影响[79] - 新计划推出时，公司可能难以有效管理时间、质量和成本，影响财务状况、经营业绩和现金流[80] 产品相关风险 - 公司新产品开发可能无法满足客户需求或无法收回成本，影响业务、经营业绩和财务状况[81] - 产品责任、保修和召回索赔可能使公司遭受重大损失和成本，影响业务、经营业绩和财务状况[84] 业务收购与剥离风险 - 收购或剥离业务可能不成功、耗时更长或对业务、财务状况、经营业绩和现金流产生负面影响[83] 法律法规风险 - 法律法规变化可能增加公司经营成本或限制行动，影响财务状况、经营业绩和现金流[85] 法律诉讼风险 - 法律诉讼、索赔或调查结果不确定，可能使公司承担判决、罚款或和解费用，影响业务、经营业绩和财务状况[86][88] 外汇合约风险 - 截至2019年12月31日，公司远期外汇合约名义金额为9220万美元，公允价值为资产40万美元；假设外汇汇率对美元有10%不利或有利变动，2019年12月31日，美元升值10%潜在税前公允价值损失为780万美元，美元贬值10%潜在税前公允价值收益为1050万美元[177] 销售区域结构 - 2019年，美国以外地区净销售额占合并净销售额的77%[177] 财务报告与内部控制风险 - 公司需在21个国家建立并维持财务报告的披露控制和内部控制[95] - 公司未能维持有效控制和程序，可能导致财务错报或违规，影响业务、财务状况和声誉[95] 知识产权风险 - 公司面临知识产权保护风险，若第三方挑战知识产权或发生侵权盗用，可能对业务和经营业绩产生不利影响[90] 信息技术系统风险 - 公司信息技术系统存在中断或升级失败风险，可能影响业务和财务业绩[91][93] 税率波动风险 - 公司预期年度有效税率可能波动，受盈利组合、债务和资本结构等因素影响[94] 资产减值风险 - 公司商誉、长期资产或无形资产可能发生减值，若减值需记录重大费用，影响经营业绩[96]