财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为7.36亿美元,同比增长12%,主要由于北美和欧洲的有利销量和产品组合以及全球商业协议的改善 [23] - 第三季度毛利为1.065亿美元,占销售额14.5%,去年同期为5.9% [24] - 第三季度调整后EBITDA为7910万美元,去年同期为2050万美元,主要由于销量和产品组合改善、商业协议增强以及精益生产和供应链节省 [24] - 前三季度销售额近21亿美元,同比增长14.2% [27] - 前三季度调整后EBITDA为1.395亿美元,去年同期为1030万美元,同比增长1.292亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司未具体披露各业务线的数据和指标变化情况 [无] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度北美和欧洲销量和产品组合改善是销售增长的主要驱动因素 [23] - 第三季度外汇变动(主要是欧元上升抵消人民币下降)增加了600万美元的销售额 [29] - 前三季度外汇变动抵消了1600万美元的销售额 [35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续专注于提高运营效率,通过精益举措和其他成本节省计划在第三季度实现1400万美元的节省 [13] - 公司不断推出创新技术,如eCoFlow集成液体系统、全热塑性动态密封件和Fortrex材料新配方,以提高产品竞争力和毛利率 [54][56][58] - 公司正在优化生产布局和业务组合,将更多新业务转移到成本优势的工厂,并考虑剥离不符合战略的低毛利业务 [64][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对行业前景持乐观态度,认为随着产量回升至疫情前水平,加上新技术的推出,公司未来几年的利润率和投资回报率有望达到两位数 [70] - 管理层表示,与客户的大部分商业谈判已经完成,新的协议将在2024年及以后带来持续的成本补偿和定价改善 [48][49] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Ward 提问** 询问第三季度调整后EBITDA中的追溯调整金额 [74][75] **Jon Banas 回答** 追溯调整金额约为2500-3000万美元 [75][77] 问题2 **Michael Ward 提问** 询问罢工对公司的收入和利润影响 [78][79] **Jon Banas 回答** 10月底前罢工影响收入约3000万美元,利润影响800-1000万美元,后续恢复情况仍在观察 [79][80][81] 问题3 **Michael Ward 提问** 询问公司恢复两位数利润率的关键因素 [84][85] **Jeff Edwards 回答** 主要包括:1)新的商业协议;2)持续的成本优化;3)新产品的更高毛利;4)未来产量回升 [85][86][87]

公司销售客户结构 - 2022年公司约82%的销售额直接来自主要OEM客户[65] 地区汽车产量情况 - 2023年第三季度和前九个月，各地区轻型汽车产量同比均有增长，如北美前三季度产量为1200万辆，同比增长11.3%[68] 地区经济增长预测 - 2023年，IMF预计美国、加拿大和墨西哥经济分别增长2.1%、1.3%和3.2%，2024年增速将更温和[66] - 2023年，IMF预计欧元区经济增长约0.7%，2024年提高到1.2%[66] - 2023年，IMF预计中国经济增长5.0%，2024年放缓至4.2%[67] - 2023年，IMF预计巴西经济增长3.1%，2024年放缓至1.5%[67] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年前三季度，公司销售额为21.42236亿美元，较2022年的18.76054亿美元增加2.66182亿美元[71] - 2023年第三季度销售额为7.36038亿美元，较2022年同期的6.57153亿美元增长12.0%[71] - 2023年前三季度，公司净利润亏损1.48149亿美元，较2022年的1.29161亿美元亏损增加0.18988亿美元[71] - 2023年第三季度，公司净利润为1138.3万美元，而2022年同期亏损3322万美元[71] - 2023年前三季度总销售额为21.42236亿美元，较2022年同期的18.76054亿美元增长14.2%，主要因销量和组合变化，部分被外汇和资产剥离影响抵消[75] - 2023年前三季度毛利润为2.26076亿美元，较2022年同期的7547.7万美元增长199.5%，主要受销量和组合、精益举措及商品成本利好驱动，部分被通胀和外汇因素抵消[76] - 2023年前三季度销售、管理和工程费用占销售额的7.3%，低于2022年同期的7.9%，主要因员工人数举措节省和外汇因素，部分被薪酬成本增加抵消[76] - 2023年前三季度净利息支出较2022年同期增加4070万美元，主要因再融资交易后新债务利率上升[77] - 2023年前三季度再融资和债务清偿损失为8190万美元，源于再融资交易相关费用和债务成本冲销[77] - 2023年第三季度总销售额为7.36038亿美元，较2022年同期的6.57153亿美元增加7888.5万美元，主要因销量和组合变化，部分被外汇和资产剥离影响抵消[79] - 2023年第三季度调整后EBITDA为7910.3万美元，较2022年同期的2050.5万美元增加5859.8万美元，主要受销量和组合驱动，部分被外汇和成本因素抵消[80] - 2023年前三季度合并销售额为21.42236亿美元，较2022年同期的18.76054亿美元增加2.66182亿美元[82] - 2023年前三季度合并调整后EBITDA为1.39499亿美元，较2022年同期的0.10276亿美元增加1.29223亿美元[84] - 2023年前三季度，公司在债务再融资和清偿方面确认损失8190万美元[90] - 2023年前九个月经营活动提供净现金3760万美元，2022年同期使用净现金1040万美元，主要因经营业绩改善和营运资金余额变化[101] - 2023年前九个月投资活动使用净现金4750万美元，2022年同期使用540万美元，主要与欧洲设施售后回租和资产剥离收益有关，预计2023年资本支出7000 - 8000万美元[102] - 2023年前九个月融资活动提供净现金3940万美元，2022年同期使用610万美元，主要因循环信贷安排借款1.2亿美元及再融资交易影响[102] - 2023年第三季度归属于公司控股的净收入为1136.3万美元，2022年同期净亏损为3268.6万美元；2023年前九个月净亏损为14683.3万美元，2022年同期净亏损为12729.3万美元[107] - 2023年第三季度EBITDA为7672.3万美元，2022年同期为1785.6万美元；2023年前九个月EBITDA为4370.2万美元，2022年同期为2608.2万美元[107] - 2023年第三季度调整后EBITDA为7910.3万美元，2022年同期为2050.5万美元；2023年前九个月调整后EBITDA为13949.9万美元，2022年同期为1027.6万美元[107] - 2023年前九个月公司关键会计估计无重大变化[109] - 2023年第三季度所得税费用为433.8万美元，2022年同期为 - 83.3万美元；2023年前九个月所得税费用为946.1万美元，2022年同期为182.4万美元[107] - 2023年第三季度净利息费用为3380.3万美元，2022年同期为2074.7万美元；2023年前九个月净利息费用为9805.7万美元，2022年同期为5737.8万美元[107] - 2023年第三季度折旧和摊销费用为2721.9万美元，2022年同期为3062.8万美元；2023年前九个月折旧和摊销费用为8301.7万美元，2022年同期为9417.3万美元[107] - 2023年第三季度重组费用为204.6万美元，2022年同期为170.1万美元；2023年前九个月重组费用为1292.4万美元，2022年同期为1301.4万美元[107] 各地区业务线数据关键指标变化 - 2023年第三季度北美地区销售额为4.10906亿美元，较2022年同期的3.51011亿美元增加5989.5万美元，调整后EBITDA为6021.5万美元，较2022年同期的1940.1万美元增加4081.4万美元[79][80] - 2023年第三季度欧洲地区销售额为1.4755亿美元，较2022年同期的1.1367亿美元增加3388万美元，调整后EBITDA从2022年同期的 - 1090.5万美元增至1005.7万美元[79][80] - 2023年第三季度亚太地区销售额为1.20617亿美元，较2022年同期的1.29493亿美元减少887.6万美元，调整后EBITDA为877万美元，较2022年同期的752.3万美元增加124.7万美元[79][80] 公司债务再融资情况 - 2023年1月27日，公司完成再融资交易，将3.574亿美元（占比89.36%）2026年到期的5.625%优先票据置换为2027年到期的5.625%现金支付/10.625%实物支付可选择优先担保第三留置权票据[89] - 再融资交易中，发行人发行5.8亿美元2027年到期的13.50%现金支付/实物支付可选择优先担保第一留置权票据[89] - 再融资交易相关总费用为9180万美元，其中8760万美元在2023年前三季度支付，420万美元在2022年支付[90] 公司债务余额情况 - 截至2023年9月30日，第一留置权票据本金余额为5.886亿美元，第三留置权票据本金余额为3.782亿美元[92] - 截至2023年9月30日，第一留置权票据有880万美元未摊销债务发行成本和40万美元未摊销原始发行折价[92] - 截至2023年9月30日，第三留置权票据有550万美元未摊销债务发行成本[92] - 交换要约完成后，2026年到期优先票据仍有4260万美元本金余额未偿还[93] 公司其他债务相关情况 - 2020年5月29日公司发行2.5亿美元2024年到期的13%优先担保票据，2023年第一季度以本金106.5%赎回，发行成本约640万美元，发行折价500万美元[95] - 2020年3月ABL信贷安排到期日延至2025年3月，总循环贷款承诺减至1.8亿美元，含1亿美元信用证子额度和2500万美元周转贷款子额度，还有1亿美元未承诺增量贷款额度[96] - 截至2023年9月30日，ABL信贷安排下有1.2亿美元未偿还借款，扣除550万美元未兑现信用证后，有效可用借款额度为5450万美元，该1.2亿美元于2023年11月3日偿还[97] - 2016年11月2日，公司签订定期贷款安排，本金3.4亿美元，再融资交易中于结算日全额偿还并终止，2022年12月31日有50万美元未摊销发行成本和30万美元未摊销原始发行折价[100] 公司股票回购计划 - 2018年6月董事会批准最高1.5亿美元普通股回购计划，截至2023年9月30日，剩余约9870万美元回购授权，2023年和2022年前九个月未进行回购[103] 公司业绩指标相关说明 - 公司管理层将EBITDA和调整后EBITDA作为经营业绩关键指标，用于融资安排、预算预测、管理层薪酬评估等[104] - EBITDA和调整后EBITDA非美国公认会计原则财务指标，有局限性，不能替代美国公认会计原则下的业绩指标和现金流分析[105] 公司风险相关情况 - 公司季报包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，如股价波动、商品成本上升、俄乌和中东战争影响等[110] - 公司市场风险的定量和定性信息与2022年年报披露相比无重大变化[111]

业绩总结 - 2023年第二季度销售额为723.7百万美元，较2022年同期的605.9百万美元增长19.4%[8] - 2023年上半年销售额为1,406.2百万美元，较2022年同期的1,218.9百万美元增长15.4%[8] - 2023年第二季度毛利润为77.7百万美元，毛利率为10.7%，相比2022年同期的15.4百万美元和2.5%毛利率显著改善[8] - 调整后的EBITDA为47.9百万美元，EBITDA利润率为6.6%，而2022年同期为(10.4)百万美元和(1.7)%[8] - 2023年第二季度净亏损为27.8百万美元，较2022年同期的33.2百万美元有所改善[8] - 每股摊薄亏损为1.61美元，2022年同期为1.93美元[8] 现金流与资本支出 - 2023年第二季度净现金流为负1320万美元，而2022年同期为正1200万美元[46] - 2023年第二季度自由现金流为负3070万美元，2022年同期为0[46] - 2023年第二季度资本支出为1750万美元，2022年同期为1200万美元[46] - 2023年资本支出指导为7000万至8000万美元[64] 负债与财务状况 - 截至2023年6月30日，公司总债务为1,062,102千美元，净债务为989,039千美元[70] - 2023年第二季度利息覆盖率为1.0，显示出公司在支付利息方面的压力[70] - 2023年第二季度的杠杆比率为9.8，显示出公司负债水平较高[70] 未来展望 - 2023年初步指导销售额为26亿至28亿美元，调整后EBITDA为1.5亿至1.75亿美元[64] - 北美轻型车辆生产预计为1550万辆，全球预计为8670万辆[64] 成本控制与运营效率 - 制造和采购的精益节省为16百万美元，显示出公司在成本控制方面的努力[7] - 2023年第二季度的SGA&E费用占销售额的比例为108个基点的改善，显示出公司在运营效率上的提升[17] - 2023年第二季度调整后EBITDA利润率为6.6%，较2022年第二季度的4.2%有所提升[70]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度销售额为7.237亿美元，较2022年第二季度增长19.4%，主要因各地区有利的销量和产品组合以及欧洲商业协议改善，不利外汇因素部分抵消增长 [15] - 第二季度毛利润为7770万美元，占销售额的10.7%，而2022年第二季度仅为1540万美元，占比2.5% [15] - 本季度调整后EBITDA为4790万美元，去年第二季度为负1040万美元，同比改善主要受销量、产品组合、商业协议和精益节约推动，部分被能源和劳动力成本通胀及不利外汇影响抵消 [16] - 按美国公认会计原则，本季度净亏损2780万美元，2022年第二季度净亏损3320万美元，本季度含850万美元重组成本，排除特殊项目和相关税收影响后，2023年第二季度调整后净亏损2000万美元，即每股摊薄亏损1.15美元，2022年第二季度调整后净亏损5850万美元，即每股摊薄亏损3.40美元 [19] - 上半年调整后EBITDA为6040万美元，2022年为负1000万美元，同比增加7060万美元；上半年调整后净亏损6610万美元，即每股3.83美元，2022年上半年净亏损1.099亿美元，即每股6.40美元；前六个月资本支出为4680万美元，占销售额3.3%，符合全年约3%的目标 [20] - 第二季度资本支出总计1750万美元，占销售额2.4%，2022年第二季度为1200万美元，占比2% [39] - 2023年上半年销售额总计14亿美元，较2022年上半年增加1.873亿美元，增幅15.4% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品质量方面，本季度98%的客户计分卡为绿色，新项目启动计分卡也有98%为绿色 [7] - 第二季度，制造和采购团队通过精益举措和提高效率节省1600万美元 [10] - 销售、一般和行政及其他费用（SGA&E）占销售额的百分比下降超过4个百分点 [10] - 第二季度，公司获得8490万美元的新业务订单，其中包括3640万美元的即将推出的电动汽车平台业务 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 对于销售额，有利的销量、产品组合和净价格调整较去年同期增加2.09亿美元，外汇因素抵消2100万美元 [21] - 对于调整后EBITDA，有利的销量、产品组合和净价格调整较去年增加9500万美元，制造和采购效率增加2400万美元，材料经济有利影响500万美元，这些积极因素部分被3300万美元的一般通胀逆风、1400万美元的外汇影响和600万美元的其他影响抵消 [21] - 第二季度，收入方面，有利的销量和产品组合（包括净客户价格调整）使销售额较2022年第二季度增加1.23亿美元，净外汇（主要与人民币和加元有关）使销售额较去年同期净减少500万美元 [41] - 调整后EBITDA方面，销量、产品组合和净价格调整使本季度增加5500万美元，采购和制造效率的精益举措同比贡献1600万美元，材料成本改善带来900万美元的好处，这些积极贡献部分被本季度的一些持续逆风抵消，一般通胀（包括能源、工资和运输等成本）使调整后EBITDA减少1500万美元，外汇影响为600万美元（主要与墨西哥比索、加元和波兰兹罗提有关） [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续与所有客户合作，以弥补与通胀压力相关的增量成本，并建立可持续定价，提高盈利质量和长期价值创造 [25] - 推进商业努力以改善现金流，包括实施更有利的应收账款付款条款、客户自有工装和供应商资助工装 [26] - 考虑剥离不符合战略最低利润率、投资回报率或未来增长要求的非核心业务，以恢复利润率和投资资本回报率至两位数水平 [27] - 预计明年初开始推出和安装设备以优化Fortex生产，制造工艺改进将使Fortex相对于传统材料更具竞争优势，并推动其在汽车客户中的市场渗透率 [28] - 继续优化运营布局和业务组合，将更多新业务导向优势生产设施，减少对高成本劳动力市场的暴露，以加速价值创造和提高盈利能力 [48] - 利用Fortex技术和产品组合，在汽车业务中扩展竞争优势，并通过多元化市场应用扩大业务盈利能力 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场条件和产量正在改善，公司将继续努力提高运营效率并实现精益化 [10] - 若实际生产水平继续或超过预期，可能会带来超出预期的收益，但也存在下行风险，如商业协议的完成或实施时间、OEM劳工谈判延长或其他市场干扰等 [30] - 认为公司处于早期利润率拐点，随着成本改善努力、增强的商业协议与持续较高的行业产量相结合，若当前生产预测和计划保持不变，预计全年业绩将在原指引范围内 [51] - 对2023年销量开始可预测且略有增加感到鼓舞，根据客户对未来几年的说法，预计销量将继续增加 [56] - 随着销量增加，公司预计未来几年将实现两位数的EBITDA和投资资本回报率 [65] 其他重要信息 - 第二季度及今年前六个月，总事故率为每20万工时0.33起可报告事故，远低于0.57的世界级基准，有43家工厂在前六个月保持零事故的完美安全记录 [8] - 截至6月30日，循环信贷额度未提取，资产支持贷款（ABL）有1.57亿美元可用额度，资产负债表上有现金，总流动性约为2.3亿美元，基于季节性、销量增加和客户付款时间，认为本季度末的现金余额可能是全年低点，预计下半年现金流将增强，7月现金余额已较6月30日显著改善 [44] - 一款采用Fortex泡沫中底的高端跑鞋已在实体店和线上发售，客户对新技术满意并公开称赞，最终消费者将决定鞋子的未来需求和生产水平 [50] - 有客户要求公司与轮胎制造商合作，研究在化合物中使用Fortex以解决电动汽车轮胎摩擦问题，这与电池寿命密切相关，公司正在开展相关先进项目 [70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 商业协议是否分地区有不同优先级，以及可持续定价情况 - 年初公司优先解决欧洲现金流问题，目前已解决；可持续定价方面，因连续三年通胀，公司与全球客户进行谈判以确定未来价格，预计后续结果会更清晰，且会对2023年和2024年产生影响 [32][33][34] 问题2: 行业销量接近正常水平时，业绩提升幅度情况 - 公司需观察一两个季度，希望到年底推出2024年指引时能更明确预测，预计业绩会上升 [36] 问题3: Fortrex相关问题，包括跑鞋品牌及轮胎应用情况 - 跑鞋品牌目前受限暂不能透露，公司正在努力解决；轮胎应用方面，有客户要求公司与轮胎制造商合作，研究在化合物中使用Fortex解决电动汽车轮胎摩擦问题，这与电池寿命有关，公司正在开展相关先进项目 [66][67][70] 问题4: 到2025 - 2026年，若产量回到正常水平，运营收入或EBITDA收入及利润率情况 - 若北美、欧洲产量回到正常水平，预计运营收入或EBITDA收入将超过3亿美元，接近两位数利润率 [57] 问题5: Fortrex在汽车天花板业务的收入机会 - 目前汽车行业Fortex天花板业务约有5000万美元收入，未来预计收入机会在1.5亿美元左右 [58] 问题6: 是否还有表现不佳的业务，以及商业协议中2023年追赶付款和2024年情况 - 随着工作推进，预计未来一年表现不佳的业务会减少；2023年的一次性追回款项不会延续到2024年，可持续价格上涨和原材料指数合同将在2024年及以后持续改善业务 [59][61] 问题7: 是否还有其他小型剥离机会，未改变指引是否因保守，以及公司运营所需的最低流动性 - 公司会识别非战略和表现不佳的业务进行处理，预计第三季度大部分情况会在结果中明确；未改变指引是出于保守考虑；公司运营所需的最低流动性为1 - 1.25亿美元，包括资产负债表上的现金以及对ABL设施和其他小型循环信贷额度的使用 [73][76][78]

公司业务及市场前景 - 公司主要业务为设计、制造和销售密封、燃油和制动传递以及流体传输系统，主要用于全球汽车原始设备制造商（OEM）生产的乘用车和轻型卡车[64] - 全球汽车产量在2022年受到供应链挑战、劳动力市场扰动和COVID-19大流行的影响，但2023年相对于2022年，供应链干扰有所改善，轻型车辆生产率基本稳定[65] - 2023年，IMF预计美国、加拿大和墨西哥的经济增长分别为1.8％、1.7％和2.6％[65] 销售额及市场表现 - 2023年第二季度销售额为1,406,198千美元，比2022年同期增长了15.4%[76] - 2023年第二季度销售额中，北美市场销售额为368,810千美元，欧洲市场销售额为177,897千美元，亚太市场销售额为111,222千美元[80] - 2023年上半年销售额为1,406,198千美元，比2022年同期增长了15.4%[83] 资金管理及财务状况 - 公司通过现金流、现金储备、资产负债表债务和应收账款保理等方式来资助持续的营运资金、资本支出、债务偿还和其他资金需求[87] - 公司积极保持现金并增强流动性，包括降低资本支出占销售额的比例[88] - 公司通过一系列的再融资交易延长了债务到期日并减少了未来两年内需要支付的现金利息[90] 债务管理及财务指标 - 公司在2024年发行的受担保债券在2023年第一季度被全部赎回[94] - 公司的资产负债表中反映了对ABL Facility的修正，包括借款基础和可用借款额度[97] - 公司在2023年6月30日和2022年12月31日分别有1,232美元和535美元的未摊销债务发行成本[100] 其他财务信息 - 截至2023年6月30日，公司的经营活动净现金流为17.2百万美元，投资活动净现金流为-45.1百万美元，融资活动净现金流为-79.0百万美元[103] - 公司董事会批准了一项股票回购计划，授权回购总额度为1.5亿美元，截至2023年6月30日，尚有9870万美元的回购授权剩余[104] - 公司管理认为EBITDA和调整后的EBITDA是评估经营绩效的关键指标，并在财务协议和比率计算中使用类似指标[105]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度销售额为6.825亿美元，较2022年第一季度增长11.3%，主要受北美和欧洲有利的销量和组合以及商业协议推动，部分被不利的外汇汇率抵消 [11] - 第一季度毛利润为4180万美元，占销售额的6.1%，而2022年第一季度为2150万美元，占销售额的3.5% [11] - 第一季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1250万美元，2022年第一季度为10万美元，同比改善主要受销量、成本回收、价格调整和精益节约计划推动，部分被通胀和外汇影响抵消 [12] - 第一季度资本支出总计2930万美元，占销售额的4.3%，2022年同期为3230万美元，占销售额的5.3%，公司全年致力于将资本支出保持在销售额的3%左右 [14] - 第一季度经营活动提供的现金约为3000万美元，自由现金流约为100万美元，截至3月31日现金余额约为1.06亿美元，总流动性约为2.55亿美元 [17][18] - 美国公认会计原则（GAAP）下，本季度净亏损1.304亿美元，2022年第一季度净亏损6140万美元，本季度包括8190万美元的债务再融资和清偿损失以及240万美元的重组成本，排除这些项目和相关税收影响后，调整后净亏损为4620万美元，即每股摊薄亏损2.68美元，2022年第一季度调整后净亏损为5140万美元，即每股摊薄亏损3美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 制造和采购团队通过精益计划和提高效率在本季度节省了800万美元，结合销量和组合改善以及商业协议，使本季度毛利率同比增长94% [7] - 第一季度客户授予公司1800万美元的电动汽车平台新业务订单 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 从收入来看，有利的销量和组合（包括客户净价格调整）使销售额比2022年第一季度增加8600万美元，外汇（主要与欧元、人民币和加元有关）使销售额减少1700万美元 [15] - 对于调整后EBITDA，销量、组合和净定价（包括成本回收和价格调整）带来3900万美元的改善，精益计划贡献800万美元，通胀、外汇和材料成本分别减少1800万美元、800万美元和300万美元 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与客户合作，通过签订指数型协议降低商品和材料成本风险，继续就非商品通胀和可持续定价进行谈判，以提高盈利质量和创造长期价值 [21] - 公司在工程和设计过程中战略整合先进数字工具，加快设计流程、降低工程成本，在新能源汽车行业转型中赢得新业务，被客户认可为有价值的技术合作伙伴 [23] - 公司投资先进专有数字工具提高制造效率，减少废料、提高二次运营效率、有效规划和进行维护以及提高资产利用率，还能降低销售、一般和行政费用（SG&A）和固定制造成本，支持公司拓展相邻和互补产品线，提供更先进的产品和服务以实现可持续定价 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临生产计划不稳定、高通胀和劳动力市场紧张等挑战，但公司通过降低成本、提高效率和签订商业协议来应对，预计未来财务结果将显著改善 [5][7] - 公司预计2023年剩余季度生产产量将继续温和增长，主要由欧洲和北美推动，通胀将是适度逆风，预计将继续通过客户谈判抵消通胀并建立可持续定价 [29][30] - 公司认为随着销量改善和商业协议达成，短期内将迎来转折点，长期来看，通过先进数字工具和技术改造产品、服务和公司，将为移动出行行业创造更大价值 [31] 其他重要信息 - 公司产品质量表现出色，本季度99%的客户计分卡为绿色，新项目推出方面客户计分卡96%为绿色 [3] - 公司工厂安全表现优异，前三个月总事故率为每20万小时工作0.34起可报告事故，远低于0.57的世界级基准，本季度有43家工厂安全记录为零事故 [4] - 公司连续第六年被通用汽车评为“年度供应商” [9] - 公司即将发布题为“共同创造可持续解决方案”的企业责任报告 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 指数型价格协议和可持续定价情况 - 指数型价格协议已与全球几乎所有客户协商并实施，适用于所有未来合同，可持续定价方面，公司正在与每个客户重新协商现有产品价格，以抵消通胀和未达预期的销量，确保各地区实现可持续盈利水平 [35][36] 问题2: 欧洲在EBITDA层面商业谈判是否较慢 - 欧洲商业谈判时间可能较慢，但已达成多项协议，只是部分未在第一季度入账，公司有信心解决欧洲可持续定价问题，避免未来两年在欧洲消耗近1亿美元现金，预计谈判结果将在下半年反映在财务报表中 [37] 问题3: 从Q4到Q1货币情况及是否都在欧洲 - 从Q4到Q1并非所有货币影响都在欧洲，但欧元是重要驱动因素，通胀也是持续的重要因素，外汇（欧元和其他货币）推动销售额增长但对盈利有负面影响，是Q4到Q1业绩变化的重要因素 [38] 问题4: 应收账款和工具条款变化对今年营运资金的释放情况 - 从客户条款来看，这有利于现金流和释放营运资金，第一季度因销售增长通常会有营运资金流出，但条款变化缓解了这一情况，未来几个季度仍将持续受益 [45] 问题5: Q4到Q1收入增加但EBITDA减少的原因及地区差异 - 减少的部分原因是Q4的一次性收益未在Q1重复，外汇有600万美元负面影响，其他方面有积极影响，商业协议的得失会直接影响毛利，采购和制造效率的提高也对毛利有积极作用，外汇影响分散在损益表中，部分会对毛利产生负面影响 [50][51][55] 问题6: 达到全球现金流为正所需的产量以及Q1表现与内部预期的比较 - 预测的产量和正在协商的定价能使公司实现现金流为正，Q1表现基本符合预期，只是部分商业谈判的时间安排导致未按计划入账，但会在后续弥补，预计下半年欧洲和北美产量会更强 [67][69] 问题7: 能否提供毛利率扩张速度的更详细信息 - 公司不提供毛利率水平的指引，也未更新指引，但专注的商业工作流程和可持续定价将推动毛利率改善，整个组织持续关注成本结构和提高效率也将促进毛利率和整体财务结果的提升 [88] 问题8: 商业协议是否是成熟过程以及可持续定价的含义 - 正在进行的可持续价格谈判是使欧洲恢复正现金流的基础，行业运营达到8500万辆时，北美难以达到可持续的1500万辆，全球产量接近1亿辆才是好年份，北美达到1700 - 1800万辆将使公司实现两位数的投资回报率（ROIC）和EBITDA，短期内公司专注于降低成本和协商可持续价格以实现现金正流入和盈利 [75][77][78] 问题9: 材料成本是否会在今年成为顺风因素 - 年初预计全年商品通胀压力为个位数，目前橡胶方面有好消息，但金属（如冷轧钢）有压力迹象，不过公司有指数合同，客户支持有助于收回大部分商品通胀成本 [79] 问题10: 重复在欧洲未来两年将消耗的现金金额 - 如果不解决可持续定价和其他通胀成本回收问题，公司将在欧洲未来两年消耗近1亿美元现金，但基于与客户的谈判情况，有信心不会出现这种情况 [81]

公司业务概况 - 公司主要业务为设计、制造和销售密封、燃油和制动传递以及流体传输系统，主要用于全球汽车原始设备制造商（OEM）生产的乘用车和轻型卡车[58] 销售情况 - 公司在2023年第一季度的销售额为6.82458亿美元，比2022年同期增长11.3%[66] - 2023年第一季度，北美地区轻型车生产量为3.9百万辆，欧洲为4.6百万辆，亚太地区为11.4百万辆，大中华地区为5.7百万辆，南美为0.7百万辆[64] 财务表现 - 公司的毛利润为4,182.8万美元，较2022年同期增长20,286万美元，毛利润率为6.1%[66] - 公司的销售、管理和工程费用占销售额的比例为7.6%，较2022年同期下降了0.9个百分点[66] - 公司在2023年第一季度的净亏损为13.0367亿美元，较2022年同期的净亏损增加了6,900.7万美元[66] 地区业绩 - 2023年第一季度，北美销售额为365,127千美元，同比增长43,233千美元，主要受到销量/产品组合的影响[69] - 欧洲销售额为161,855千美元，同比增长30,441千美元，主要受到销量/产品组合的影响[69] - 亚太地区销售额为94,785千美元，同比下降8,968千美元，主要受到销量/产品组合的影响[69] - 南美销售额为28,841千美元，同比增长7,322千美元，主要受到销量/产品组合的影响[69] 费用和支出 - 公司的原材料成本受到通货膨胀压力影响，继续与客户合作以抵消通货膨胀带来的成本增加[63] - 公司在2023年继续与客户协商价格调整，以抵消通货膨胀和其他成本对新业务报价的影响[65] - 公司在2023年第一季度的利息支出净额较2022年同期增加了12,043万美元，主要是由于新债务的利率上升[66] 资金流动 - 公司通过现金流、现金储备、资产负债表下的借款和应收账款保理等方式来资助持续的营运资本、资本支出、债务偿还和其他资金需求[71] - 公司持续监控和预测流动性状况，采取必要措施保护流动性，并评估可能的其他金融替代方案[72] - 2023年3月31日，公司的经营活动净现金流为3040万美元，较2022年同期的1220万美元的经营活动净现金流有所改善[86] - 2023年3月31日，公司的投资活动净现金流为2900万美元，较2022年同期的2010万美元的投资活动净现金流有所下降[86] - 2023年3月31日，公司的融资活动净现金流为7570万美元，较2022年同期的30万美元的融资活动净现金流有显著增加[86] 风险和挑战 - 公司提到了受乌克兰战争和中国COVID封锁影响的成本增加和中断[95] - 公司强调了COVID-19疫情对财务状况和运营结果的持续影响[95] - 公司提到了在汽车销售和生产量方面可能出现的持续或重大收缩[95]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度调整后EBITDA为2760万美元，占销售额的4.2%，而2021年第四季度为200万美元，占销售额的0.3%，同比增长主要受有利的销量和组合、运营效率提高、SGA&E费用降低以及商业协议和成本回收的积极影响 [11] - 2022年全年销售额总计25.3亿美元，较2021年增长8.4%，主要驱动因素是有利的销量组合和商业成本回收努力，但部分被不利的外汇和亚洲合资企业的剥离所抵消 [12] - 2022年全年调整后净亏损1.715亿美元，即每股摊薄亏损9.98美元，而2021年调整后净亏损2.223亿美元，即每股摊薄亏损13.04美元 [14] - 2022年第四季度自由现金流流出3800万美元，运营活动净现金使用2580万美元，主要由于净现金收益和营运资金变化，资本支出为1270万美元，年末总流动性为3.42亿美元 [17] - 2023年预计销售额在26亿 - 28亿美元之间，调整后EBITDA在1.5亿 - 1.75亿美元之间，预计支付现金利息5000万 - 5500万美元 [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年新业务奖项较2021年增加32%，电动汽车平台的新业务奖项首次超过传统内燃机平台 [33] - 2023年全球收入的75%预计来自卡车和SUV，在北美这一比例近90%，卡车和SUV每辆车的产品含量平均是汽车的两倍多 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 未来5年，全球轻型车市场中卡车和SUV细分市场的增长预计将显著超过乘用车细分市场 [71] - 过去3年，公司在未来电动汽车平台上获得了超过4亿美元的年化新业务，2022年电动汽车净新业务奖项是传统传动系统车辆的4倍，预计未来5年电动汽车业务销售额将以超过43%的复合年增长率增长，显著超过电动汽车总产量的预期增长 [72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于精益计划和运营效率提升，2023年制造和采购团队预计实现约6000万美元的成本节约，但将被约8000万美元的通胀和工资上涨逆风部分抵消 [20] - 与客户合作调整定价以覆盖无法控制的成本通胀因素，增强商业协议以更好应对大宗商品成本波动 [22][45] - 聚焦轻型卡车和SUV市场，受益于市场趋势，同时推进电动汽车产品战略，为流体管理和电动汽车提供创新解决方案 [24][49] - 持续优化运营足迹，对无法提供足够回报的业务板块进行修复或退出 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业仍存在不确定性，如劳动力市场紧张、供应链挑战和生产计划不稳定，但公司认为2023年的指导是适当保守的 [18][66] - 对2023年前景乐观，原因包括过去4年大幅精简成本结构、与客户建立了增强的商业协议、客户持续支持以及电动汽车市场带来的机会 [21][45] 其他重要信息 - 2022年公司员工安全表现创历史最佳，安全事故率为每20万小时工作0.33起，远低于0.57的世界级基准，有25家工厂全年零事故 [6] - 公司成功完成再融资交易，将大部分长期债务的到期日延长至2027年，增强了资产负债表和财务灵活性 [41] - 2023年现金重组预计在3500万 - 4000万美元，主要用于调整欧洲和其他地区的运营和固定间接费用 [42] - 公司被评为《新闻周刊》美国最具责任感公司之一，连续第三年被评为全球22家最具道德公司之一 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023财年是否预计所有4个地区的EBITDA都为正 - 公司目前预计所有地区都将盈利，商业谈判预计在第一季度末完成，有望带来显著提升，且所使用的销量数据虽保守但反映了第一季度情况 [53] 问题2: 未来是否会在2024年进行进一步重组 - 目前主要关注整体价格讨论以确保合理补偿，若无法实现则会考虑调整业务布局，但目前2024年没有重大支出计划 [55] 问题3: 新债务再融资后目前的流动性情况 - 公司通常不提供期间内的流动性更新，但对当前流动性状况感到满意，第一季度财报电话会议将提供详细信息 [56] 问题4: 2023年鞋类制造商预计贡献的收入百分比及对财务表现的影响 - 2021年第四季度记录了约1200万美元的鞋类交易收入，2023年预计无重大变化，未来取决于订单量，若超过最低订单量则有上行空间 [57] 问题5: 再融资的费用和成本情况 - 再融资涉及提前还款溢价、新发行票据折扣、支持费用和咨询费用等，大部分费用已公开，其余将在第一季度现金流中体现 [59] 问题6: 2023年营运资金是现金来源还是使用 - 公司希望降低工装余额，与客户协商更渐进的付款方式，随着销售增长，应收账款会增加，但总体营运资金应为正向，库存管理改善也将有助于正向营运资金 [61][91] 问题7: 2023年EBITDA展望中1.5亿美元的收益有多少仍需在第一季度确定商业协议 - 这1.5亿美元包含了对商业谈判结果的预期，但尚未确定，第一季度结束后会有更明确的更新 [93] 问题8: 上述1.5亿美元中有多少已确定，以及与客户的谈判是每年进行还是延续之前的努力 - 具体量化将在第一季度结束后报告结果时提供，与客户的谈判今年旨在在每个地区建立可持续业务，有必要时会退出表现不佳的地区 [95][96]

公司财务债务情况 - 截至2022年12月31日，公司总债务为10.56亿美元[243] - 截至2022年12月31日，公司美国养老金计划资金缺口为1630万美元，非美国养老金计划资金缺口为8380万美元[249] - 公司债务协议对经营和财务有重大限制，违约可能产生重大不利影响[246] 汽车产量变化 - 2022 - 2023年，北美汽车产量预计从1430万辆增至1510万辆，增长5.4%；欧洲从1570万辆增至1650万辆，增长5.3%；亚太从4690万辆增至4810万辆，增长2.4%；大中华区从2630万辆增至2660万辆，增长1.0%；南美从280万辆增至300万辆，增长6.0%[233] - 2021 - 2022年，北美汽车产量从1300万辆增至1430万辆，增长9.7%；欧洲从1590万辆降至1570万辆，下降1.3%；亚太从4360万辆增至4690万辆，增长7.7%；大中华区从2480万辆增至2630万辆，增长6.1%；南美从260万辆增至280万辆，增长8.5%[233] 全球经济增长预测 - 国际货币基金组织经济学家预计2023年美国经济增长1.4%，加拿大增长1.5%，墨西哥增长1.7%，欧元区增长约0.7%，中国增长5.2%，巴西增长1.2%[232] 公司业务风险 - 公司业务可能因失去大客户或重要平台而受不利影响[236] - 公司持续改进计划和其他成本节约计划的效益可能无法完全实现[237] - 公司国际业务面临相关风险[238] - 公司合资企业运营可能因合作伙伴问题而对财务状况等产生不利影响[239] - 公司作为控股公司依赖子公司现金履行义务，现有保险到期后能否续保及未来保险成本不确定，或增加风险和运营成本[251] - 公司不时卷入法律和监管程序、索赔或调查，结果不确定，可能对业务、运营结果和财务状况产生不利影响[252] - 公司可能受法律法规影响，包括环境、健康和安全方面的法规[253] - 公司收购制造设施，可能因先前活动产生成本或负债，环境法规可能限制扩张或增加费用[254] 公司特殊项目情况 - 2022年有亚太地区合资企业脱合并损失、非现金减值费用、出售回租协议收益等特殊项目[347] - 2021年有业务出售净收益后续调整，2020年业务出售收益主要与剥离业务有关[347] 美元汇率影响 - 2022年12月31日，美元升值10%公司损失160万美元，2021年12月31日损失1150万美元[348] - 2022年12月31日，美元贬值10%公司收益2140万美元，2021年12月31日收益1220万美元[348]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度销售额为6.57亿美元，较2021年第三季度增长近25% [23] - 第三季度毛利润为3860万美元，占销售额的5.9%，而2021年第二季度毛亏损为800万美元 [23] - 本季度调整后EBITDA为2050万美元，2021年第三季度为负3390万美元 [24] - 按美国公认会计原则，本季度净亏损3270万美元，2021年第三季度净亏损1.23亿美元 [25] - 排除重组费用和其他特殊项目，2022年第三季度调整后净亏损2950万美元，即每股摊薄亏损1.71美元，2021年第三季度调整后净亏损1.064亿美元，即每股摊薄亏损6.23美元 [25] - 第三季度资本支出总计1420万美元，去年同期为2040万美元 [27] - 截至9月30日的三个月内，经营活动使用现金约1000万美元，主要因库存和工装应收账款增加 [34] - 本季度净自由现金流出约2400万美元，截至9月，现金余额仍达2.31亿美元，循环信贷额度可用余额为1.56亿美元，截至2022年9月30日，总流动性为3.87亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 流体处理业务通过4C战略，与合作方联合开发第六代技术，有望优化电动汽车热管理成本、效率和复杂性，为OEM客户和公司创造价值 [14][16][17] - 密封产品团队为电动汽车市场推出平密封和无框密封系统，近期密封业务订单中30%为无框技术，该技术单车含量高于传统密封系统，带来额外增长机会 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场EBITDA利润率受大宗商品和其他通胀压力影响，第三季度近1500万美元的大宗商品通胀和超600万美元的工资、公用事业、运输通胀压力冲击该市场 [58] - 欧洲市场面临固定成本、价格和销量挑战，第三季度销量大幅下降，宏观经济和地缘政治挑战带来重大逆风 [77][79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续专注降低成本、优化运营，过去三年每年节省超1亿美元，今年前九个月已节省8600万美元，预计2023年完成剩余降本和规模调整项目 [39][40] - 公司通过产品和技术创新驱动未来盈利增长，如电动汽车热管理解决方案、PlastiCool 2000 tubing技术等获认可并带来新业务 [11][12][13] - 公司继续与投资者讨论潜在的定期贷款融资再融资替代方案，但尚未达成协议 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球汽车行业仍面临供应链不确定、生产水平降低和高通胀压力等挑战，但公司通过精益举措、成本回收和提高效率等措施改善财务状况 [8][24] - 预计通胀率将在2022年剩余时间和2023年放缓，成本降低、制造效率提升和商业协议增强将有助于扩大利润率和改善现金流 [40] - 2022年销售和调整后EBITDA指引下调，预计全年销售额在25 - 26亿美元之间，调整后EBITDA在4500 - 5000万美元之间，第四季度调整后EBITDA利润率有望改善并延续至2023年 [41][42] 其他重要信息 - 截至季度末，98%的产品质量客户记分卡为绿色，本季度新产品推出绩效记分卡96%为绿色，今年前九个月有28家工厂保持零事故的完美安全记录 [7] - 公司先进的电动汽车热塑性热管理解决方案入围塑料工程师协会年度汽车创新竞赛决赛 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司此前提及的10亿美元供应商一次性付款及结算情况 - 原材料成本谈判已完成，多数客户采用指数合同或季度附加费，未来预计原材料通胀回收率达70%；智能停工、劳动力、运费、能源成本等谈判仍在进行，预计2023年能收回更多成本 [48][49] 问题2: 前九个月1.17亿美元材料成本是否能收回 - 1.17亿美元是总商品成本，回收率约70%以上，因指数合同重置和追溯期，部分回收可能延迟一到两个季度 [50][51] 问题3: 6900万美元的一般通胀和其他费用是否包括启停影响 - 不包括，启停影响主要在销售成本制造环节，会降低精益活动和效率 [52] 问题4: 定期贷款当前状态对再融资活动的影响 - 技术上定期贷款今日到期，但目前只是日历日期，与投资者的建设性对话仍在进行，对债务协议无影响，无违约情况 [54] 问题5: 北美EBITDA利润率增长未达预期的原因 - 北美市场受大宗商品和其他通胀压力影响，第三季度近1500万美元的大宗商品通胀和超600万美元的工资、公用事业、运输通胀压力冲击该市场 [58] 问题6: 通胀压力是否有缓解迹象 - 通胀率增长有所放缓，但未下降，未出现通缩利好，长期大宗商品价格预计下降，但能源和劳动力成本粘性大，短期内难以下降 [60] 问题7: 本季度现金下降及未来现金管理计划 - 现金下降主要因库存增加，公司重视现金管理，监控可自由支配支出；预计第四季度EBITDA增加，库存减少有利于现金流，但需支付约3000万美元利息 [61][62] 问题8: Fortrex在非典型客户群体中的营销进展 - 首个鞋类交易预计推迟至第二季度初，与客户的拓展机会讨论仍在进行 [63][64] 问题9: 巴西业务及重组情况 - 巴西团队成本控制和价格回收工作出色，若能完成与客户的交易，2023年有望实现盈利 [66] 问题10: 高盛是否仍为再融资顾问 - 是 [69] 问题11: 过去一个季度工厂运营节奏与生产问题最严重时的对比 - 2022年整体产量高于2021年，但第三和第四季度实际产量远低于客户预期，库存增加，影响运营效率；预计2023年供应链问题缓解，有助于稳定生产 [70][71][73] 问题12: 出售回租业务的最新情况 - 自第一季度欧洲大型交易后，暂无新交易，仍在评估机会，若经济上可行且不影响运营，将考虑进行 [75][76] 问题13: 欧洲业务面临的最大逆风及实现EBITDA转正的条件 - 欧洲业务面临固定成本、价格和销量挑战，需与客户协商解决价格问题，提高销量，改善业务状况 [77][79] 问题14: 客户关系谈判性质及业务风险变化 - 约65%的公司总收入与原材料成本挂钩，采用指数合同或季度附加费，未来原材料成本回收更自动；其他成本需单独谈判，预计2023年能收回合理份额；降低了原材料价格波动风险 [85][86][88] 问题15: 欧洲未来几个季度生产是否有能源配给等风险 - 目前未看到近期收入改善迹象，需客户帮助实现正现金流；未听说客户生产计划因能源配给调整 [93][94] 问题16: 能否按公司期望的工资招聘到足够员工 - 多数市场可以，但部分地区存在劳动力紧张和成本上升问题，公司提供有竞争力的环境和工资，目前能满足运营需求 [96][98] 问题17: 本季度SG&A约4500万美元是否为新的运行率 - 大致处于合理范围，公司将持续优化成本，确保各成本项目与当前规模和业务相匹配；本季度SG&A下降部分因奖金计划支付比例降低，未来运行率不包含此因素 [99][100] 问题18: 2023年业务展望及如何推断 - 预计第四季度利润率改善将延续至2023年，需等待客户提供准确生产数据，目前难以预测2023年营收 [103][104] 问题19: 释放产量与实际产量不匹配带来的额外成本影响 - 库存增加占用大量现金，生产计划不稳定导致效率低下和固定成本浪费；具体成本分解可联系Roger了解 [105][106][108]