财务数据和关键指标变化 - 公司Q2营收为4400万美元,环比增长25%,同比下降14% [21][22][23] - 公司Q2毛利率为59.9%,处于指导区间高端,环比增长10个基点 [23] - 公司Q2运营亏损为73.1万美元,环比改善570万美元 [25] - 公司Q2净利润为120万美元,同比下降45% [25] - 公司Q3营收指引为5100万-5300万美元,环比增长18% [27] - 公司Q3毛利率指引为59%-61% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司IP授权业务Q2营收为740万美元,环比增长165%,同比增长125% [22] - 公司产品业务Q2营收为3670万美元,环比增长13%,同比下降24% [23] - 公司AEC业务在微软和亚马逊的AI应用中得到广泛应用,已实现800G AEC首发 [15][16] - 公司线卡PHY业务在100G/lane部署加速中保持领先地位 [17] - 公司SerDes IP授权和芯片业务持续获得新老客户订单 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在数据中心市场持续获得增长,主要受益于AI应用需求增长 [10] - 公司在光模块市场持续获得增长,已与多家全球超大型客户合作 [11][13] - 公司在5G基础设施市场也有设计进展 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于高速、高能效的连接解决方案,包括AEC、光学DSP、线卡PHY等 [9] - 公司推出创新的LRO DSP产品,可将光学DSP功耗降低50%,同时降低成本 [13][14] - 公司P3可插拔补丁面板系统有助于网络架构师优化功耗和系统成本 [16] - 公司在AEC市场保持领先地位,但也面临更多竞争 [70][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看好AI应用带来的连接需求增长机会 [10] - 公司预计未来几个季度将实现持续增长,客户基础将更加多元化 [28][29] - 公司保持谨慎态度,因为新项目在新老客户端的放量还需要更多可见性 [28] - 公司有信心在未来几个季度实现营收和利润的增长 [29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Toshiya Hari 提问** 对于公司未来增长的看法,特别是在AEC、光学和SerDes业务方面 [32][35] **Dan O'Neil 回答** 公司未来一年仍有望实现可观增长,具体数字暂不提供指引,但客户参与度持续提升 [36] 问题2 **Thomas O'Malley 提问** 公司在AEC业务方面的客户进展情况 [40][41] **Bill Brennan 回答** 公司已与两家主要超大型客户合作AEC业务,并正在与另外两家客户进行合作 [41][42] 问题3 **Vijay Rakesh 提问** 公司P3可插拔补丁面板系统的应用前景 [61][62] **Bill Brennan 回答** P3系统可以帮助客户优化功耗和系统成本,与AEC产品形成协同,未来有较大应用前景 [62][63][64]

公司业务及产品 - Credo是一家提供安全、高速连接解决方案的创新公司，产品基于专有的SerDes和DSP技术，主要服务于数据基础设施市场[32] - 自2008年成立以来，Credo取得了多项重要里程碑，包括开发低功耗的SerDes架构、推出400G DDC解决方案、开发优化性能和功耗的DSP SerDes架构等[32][33][34] 公司合作与市场表现 - 在2023年，Credo扩大了与全球七大领先超大规模数据中心的合作，获得了额外的项目奖励和资格认证[38] - 公司产品销售占总收入的77.8%至81.4%，产品工程服务占5.5%至6.0%，IP许可占16.7%至12.8%[45] - 产品销售收入下降主要是由于AEC电缆的出货量减少，其中一个最大客户需求减少[46] 财务状况 - 2023年10月28日和2022年10月29日三个月和六个月的总收入分别下降了14.3%和19.1%[46] - 2023年10月28日三个月的毛利为26,117千美元，同比下降6.6%[48] - 2023年10月28日六个月的研发费用为44,374千美元，同比增长27.4%[48] - 2023年10月28日三个月的税收净额为450千美元，同比下降51.6%[49] - 公司截至2023年10月28日拥有1.29亿美元的现金及现金等价物[50] - 2023年10月28日六个月的经营活动产生的净现金为29,616千美元[50] - 2023年10月28日六个月的投资活动产生的净现金为-9,655千美元[50] - 2023年10月28日六个月的融资活动产生的净现金为664千美元[50] 内部控制与风险 - 公司首席执行官和首席财务官认为截至2023年10月28日的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的[54] - 在2023年10月28日结束的季度内，公司的内部财务报告控制没有发生任何变化[54] - 公司管理层认为，截至本季度末，公司的披露控制和程序在合理保障水平上是有效的[54] - 公司在财报电话会议中提到，目前没有任何可能对公司产生重大不利影响的诉讼案件[55] - 公司财报电话会议中提到，公司首席技术官和董事会成员采取了 Rule 10b5-1 交易计划，计划在 2024 年 1 月 2 日至 12 月 31 日之间出售最多 200 万股普通股[55]

经营租赁情况 - 2023年7月29日和2022年7月30日，经营租赁费用分别为921美元和889美元，支付的经营租赁负债金额分别为836美元和766美元[63] 股票期权情况 - 截至2023年7月29日和2023年4月29日，股票期权提前行权后仍受公司回购权约束的股份分别为79,584股和98,631股[64] - 2023年4月29日至7月29日，期权行使和归属658,979份，取消/没收109,910份，7月29日预计归属的期权余额为8,100,766份，可行使期权为8,021,182份[66] 财务盈亏情况 - 2023年7月29日和2022年7月30日三个月的净亏损分别为11,697美元和73美元，每股净亏损分别为 - 0.08美元和无[70] - 2023年7月29日和2022年7月30日结束的三个月内，公司总营收分别为3510万美元和4650万美元，同比下降24.5%[92][103] - 2023年7月29日结束的三个月内，产品销售、产品工程服务和IP许可收入分别为3002.8万美元、229.3万美元和277.4万美元，同比变化分别为-14.8%、178.3%和-73.3%[92] - 2023年7月29日和2022年7月30日结束的三个月内，公司净亏损分别为1170万美元和10万美元[103] - 2023年7月29日止三个月总收入较2023财年同期减少1140万美元，主要因产品销售收入减少520万美元和IP许可收入减少760万美元[142] - 2023年7月29日止三个月毛利润为2079万美元，较2022年同期的2766.3万美元下降24.8%，毛利率从59.5%降至59.2%[144] - 2023年7月29日止三个月总营收较2023财年同期减少1140万美元，主要因产品销售收入减少520万美元和IP许可收入减少760万美元[142] - 2023年7月29日止三个月毛利润为2079万美元，较2023财年同期下降24.8%；毛利率为59.2%，2023财年同期为59.5%[144] 收入占比情况 - 2023年7月29日和2022年7月30日三个月，客户B、C、D、Y、Z的收入占比分别为19%、12%、14%、12%、40%和19%、*、*、*、49%[77] - 2023年7月29日结束的三个月内，产品销售和产品工程服务收入占总营收的92%，IP许可收入占8%；2022年同期分别为78%和22%[103] 毛利率情况 - 2023年7月29日和2022年7月30日，产品销售毛利率分别为53.8%和50.3%，产品工程服务毛利率分别为87.2%和87.9%，IP许可毛利率分别为94.8%和88.6%，总毛利率分别为59.2%和59.5%[82] - 2023年7月29日结束的三个月内，毛利率与上一财年同期相比保持相对稳定[119] 商业模式 - 公司采用无晶圆厂商业模式，与第三方合作制造、组装和测试产品[80] 业务影响预测 - 公司预计2024财年结束时，最大客户需求预测降低将对收入和经营业绩产生重大负面影响[85] 公司发展里程碑 - 公司自2008年成立以来取得多个重要里程碑，如2013年开始商业化核心SerDes技术，2022年发布112G/lane AEC产品等[72][73][74] - 2021年公司推出针对ToR - NIC连接的新AEC解决方案[101] - 2023年公司将AEC业务拓展至全球七大领先超大规模数据中心运营商[102] 营收变化原因 - 2023年7月29日结束的三个月内，产品销售营收下降主要因AEC电缆出货量减少，系最大客户需求预测降低所致[117] 成本情况 - 2023年7月29日结束的三个月内，产品销售成本同比减少370万美元，主要因同期产品销售减少[118] - 2023年7月29日止三个月产品销售成本为1386.8万美元，较2022年同期的1752.5万美元下降20.9%；IP许可成本为14.4万美元，较2022年同期的117.9万美元下降87.8%[143] - 2023年7月29日止三个月产品销售成本为1386.8万美元，较2023财年同期下降20.9%；产品工程服务成本为29.3万美元，同比增长193.0%；IP许可成本为14.4万美元，同比下降87.8%；总成本为1430.5万美元，同比下降23.9%[143] 费用情况 - 2023年7月29日和2022年7月30日三个月，基于股份的薪酬奖励分别为15,652美元和14,753美元[70] - 2023年7月29日止三个月研发费用较2023财年同期增加600万美元，主要因人员成本、股份支付费用、设计活动及折旧费用增加[121] - 2023年7月29日止三个月销售、一般及行政费用为1254.3万美元，较2022年同期的1119.8万美元增长12%，占总收入比例从24.1%升至35.7%[122] - 2023年7月29日止三个月所得税收益较2023财年同期增加20万美元，主要因年度有效税率计算排除零税率司法管辖区及股份支付税收优惠增加[122] - 2023年7月29日止三个月研发费用为2263.8万美元，较2022年同期的1668.3万美元增长35.7%，占总收入比例从35.9%升至64.5%[145] - 2023年7月29日止三个月销售、一般和行政费用较2023财年同期增加130万美元，主要因人员成本和股份支付费用增加[146] - 2023年7月29日止三个月研发费用为2263.8万美元，较2023财年同期增长35.7%，占总营收比例从35.9%升至64.5%[145] - 2023年7月29日止三个月销售、一般和行政费用较2023财年同期增加130万美元，主要因人员成本增加70万美元和股份支付费用增加70万美元[146] - 2023年7月29日止三个月所得税收益为53.7万美元，较2023财年同期增长47.1%，占总营收比例从 - 0.8%变为 - 1.5%[147] 现金流情况 - 2023年7月29日止三个月经营活动提供的净现金为2460.8万美元，主要因营运资金现金流入2480万美元和非现金项目1150万美元，部分被净亏损1170万美元抵消[150] - 2023年7月29日止三个月投资活动使用的净现金为661万美元，2022年同期为525.8万美元；融资活动提供的净现金为53.4万美元，2022年同期为197.7万美元[150] - 2023年7月29日止三个月经营活动提供的净现金为2460.8万美元，主要因营运资金流入2480万美元和非现金项目1150万美元，部分被净亏损1170万美元抵消[150] - 2023年7月29日止三个月投资活动使用的净现金为661万美元，2023财年同期为525.8万美元[150] - 2023年7月30日止三个月融资活动提供的净现金为200万美元，主要来自员工股票期权行权和员工股票购买计划发行股票所得[152] 股票出售计划 - 2023年7月13日，首席运营官Yat Tung (Job) Lam采用10b5 - 1交易计划，计划在2023年12月11日至2024年11月11日期间出售其直接持有的120,000股普通股，Chung (BVI) Co Ltd持有的2,400,000股普通股、Zhan (BVI) Co Ltd持有的1,500,000股普通股和Evelyn Job and April Foundation持有的60,000股普通股将在2023年11月20日至2024年11月11日期间出售[135] 业务展望 - 公司预计未来产品销售在营收中的占比将增加，随着业务规模扩大，运营杠杆改善将带来长期收益[107]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收3510万美元，环比增长9%，同比下降24% [20] - 第一季度IP业务营收280万美元，环比下降51%，同比下降73% [20] - 第一季度产品业务营收3230万美元，环比增长22%，同比下降10% [1] - 第一季度毛利率为59.8%，处于指引区间高端，环比提升160个基点 [2] - 第一季度IP毛利率为94.8%，产品毛利率为56.8%，环比分别提升703和551个基点 [2] - 第一季度总运营费用2740万美元，处于指引区间内，环比增长1%，同比增长21% [3] - 第一季度运营亏损640万美元，去年同期运营收入530万美元 [3] - 第一季度运营利润率为负18.3%，去年同期为11.5% [4] - 第一季度净亏损470万美元，去年同期净收入500万美元 [4] - 第一季度运营现金流为2460万美元，同比增加3680万美元 [4] - 第一季度资本支出为530万美元，自由现金流为正1930万美元，同比增加3680万美元 [21] - 第一季度末现金及等价物为2.376亿美元，较上季度增加1980万美元 [21] - 第一季度应收账款余额环比下降43.5%至2800万美元，销售未收款天数从第四季度的140天降至73天 [22] - 第一季度末库存为4080万美元，环比下降520万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 AEC业务 - 公司是AEC市场先驱，最大客户将AEC用于通用计算和AI应用，公司为其设计定制AEC解决方案 [9][11] - 第二大客户的通用计算和AI项目生产爬坡符合预期，有望在本财年和2025财年持续增长 [11] - 公司在AEC市场采用系统级方法，与更多超大规模客户取得进展，二级数据中心运营商和服务提供商也开始采用其AEC解决方案 [12][13] 光学解决方案业务 - 公司是光学市场颠覆者，利用核心SerDes技术和客户特定方法提供高性能、低功耗和低成本的光学解决方案 [14] - 第一季度开始为美国超大规模客户量产400G光学DSP，预计生产爬坡将持续到2024财年和2025财年 [15] - 公司在100G每通道部署市场看到设计合作增加，其Screaming Eagle 1.6T PHY获得领先网络OEM和ODM的设计承诺 [16] Line Card PHY业务 - 公司是Line Card PHY市场领导者，其解决方案支持高达1.6T的端口速度 [37] SerDes IP许可和SerDes小芯片业务 - SerDes IP许可业务收入季度间有波动，但客户吸引力和潜在订单持续强劲，在多个领域取得胜利 [18] - SerDes小芯片业务开始在2024财年实现有意义的收入，特斯拉是其领先客户之一 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心以太网市场对高速连接解决方案的需求加速增长，特别是随着生成式AI应用的出现，对更高带宽和更高密度网络的需求增加 [5][7] - AEC市场预计随着端口速度的增加，市场渗透率将提高 [9] - 光学市场在过去几个季度出现转机，公司预计在即将到来的光学贸易展上展示新的光学解决方案 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于研发，以提供创新解决方案，保持在高速连接解决方案市场的领先地位 [3] - 公司计划通过扩大客户群体和产品组合，实现收入多元化 [19][24] - 公司在光学市场面临Marvell等竞争对手，但凭借其技术优势和客户特定方法，有望成为市场领导者 [63] - 公司在AEC市场的竞争优势在于其系统级方法和快速响应客户需求的能力，能够提供定制化解决方案 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024财年第一季度的业绩感到满意，对全年及以后的需求驱动因素感到鼓舞 [19] - 公司预计2024财年将实现连续增长，增长将由多个客户推动，从而实现更多元化的收入基础 [19] - 公司对中国市场的复苏持乐观态度，随着该市场支出的恢复，公司有望受益 [36] - 公司对光学解决方案业务的前景感到乐观，预计将在即将到来的光学贸易展上展示新的解决方案 [37] 其他重要信息 - 公司长期毛利率目标为63% - 65%，IP业务占总收入的10% - 15% [69] - 公司预计2024财年第二季度营收在4200万 - 4400万美元之间，毛利率在58% - 60%之间，运营费用在2700万 - 2900万美元之间 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 本季度营收驱动因素及对下半年最兴奋的业务 - 公司各产品线表现强劲，难以排序，AEC业务今年不会增长，因最大客户预测减少，但其他AEC业务和产品线增长迅速 [41][47] 问题: 最大客户的AI项目是内部开发的吗，何时开始，以及该客户在7月季度的营收占比 - 最大客户是公司三个10%客户中最大的，占比41%，新AI项目优先级高，公司积极执行设计和认证，早期爬坡可能在本财年，但整体在2025财年 [53][54][55] 问题: 产品组毛利率提升的驱动因素 - 50G - 100G通道需求增加，对所有产品线都有好处，光学和小芯片业务在本季度有重要贡献，Line Card业务一直表现强劲 [56] 问题: 公司是否预计2024财年营收超过2023财年，以及对下半年业务的谨慎态度 - 公司对下半年业务仍持谨慎态度，因为超大规模数据中心向AI支出的转变带来了新机会，但新客户和项目的爬坡影响难以确定 [60][61] 问题: 扩大光学业务规模的关键因素和限制 - 光学市场有强大的竞争对手，但公司作为颠覆者，提供高性能、低功耗和低成本的解决方案，预计在产能爬坡方面没有问题 [63][64] 问题: 离散光学DSP业务在未来12 - 18个月的贡献 - 公司预计光学业务在近期和长期内将处于产品组合的高端，与过去跟踪的独立光学公司类似 [102] 问题: 最大客户的预测是否稳定，以及AI机会是否提前 - 公司仍在努力执行最大客户的积压订单和预测，该客户将AEC用于AI部署，公司在通用计算和AI方面都有良好的定位 [71][72][73] 问题: 光学产品的竞争优势 - 公司在光学产品方面具有绝对的竞争性能、功耗和N - 1工艺优势，受到客户欢迎 [80] 问题: 公司是否会进入InfiniBand市场 - 市场预测InfiniBand和以太网将长期共存，以太网端口数量预计在未来几年将超过InfiniBand，公司在AI集群中看好以太网，在光学领域与提供以太网和InfiniBand解决方案的公司合作，开发AEC标准电缆没有太大障碍 [88][89][109] 问题: Tier 2客户的定义和应用场景 - Tier 2客户指非超大规模客户，包括数据中心运营商和服务提供商，公司在这些客户中取得了成功，例如与英特尔在Habana Gaudi2集群上的合作 [105][106] 问题: 800G市场的设计胜利和营收贡献时间 - 从前端网络来看，较慢的端口速度仍将流行一段时间，800G在后端网络的AI集群中预计在2025财年有机会 [112] 问题: 对2024财年下半年谨慎态度的原因，以及第二大客户AEC项目的爬坡时间 - 谨慎态度是因为新客户和项目的爬坡影响难以确定，但公司季度间增长率出色，预计今年结束时将更加多元化；第二大客户的AEC项目爬坡将在2025财年更大 [113][114][116] 问题: 公司如何应对下一代AI架构的变化 - 公司参与了UCIe标准的制定，将为芯片间连接和芯片外管理带来更快的连接和更好的功耗效率 [121] 问题: 本季度是否有USB V2许可方的版税收入 - 文档未提及相关回答内容 问题: SerDes小芯片的市场前景，以及公司在特斯拉项目中的具体工作 - 公司认为SerDes小芯片是一个大机会，特别是在PCIe Gen 6和服务器市场；在特斯拉项目中，公司为其D1 ASIC提供SerDes IP和小芯片，用于片外连接 [127][128][129] 问题: 目前AI电缆的占比，以及除Habana外是否有其他AI机会 - 公司认为以太网相关的AI应用都是大机会，目前难以预测AI电缆的具体占比，但预计未来AI将成为主要需求 [133] 问题: 光学DSP业务的增长预期是否会提前 - 公司认为目前的活动正在导致生产承诺和爬坡开始，但仍预计2025财年才能实现10%的营收目标 [134] 问题: 光学DSP业务的市场份额，以及是否有更多设计和客户爬坡 - 对于第一个超大规模客户，公司是其光学DSP的合作伙伴之一，份额预计将很可观，其他方面的活动也很多，未来会提供更多信息 [137] 问题: 800G DSP业务何时能有更明确的胜利信息 - 公司将在有重大进展时提供更新，目前有很多机会正在进行中 [138]

客户集中度和订单不确定性 - 公司依赖少数几个大客户贡献大部分收入，如果失去或减少对这些客户的销售会严重影响收入和经营业绩[50] - 公司没有长期采购承诺,客户可以取消或更改订单,这会导致收入和经营业绩大幅波动[51,52] 盈利能力和收入增长 - 公司过去几年一直亏损,未来收入或收入增长率可能会下降,需要持续增加收入以维持或提高盈利水平[52,53] - 公司收入和经营业绩可能会出现季节性和周期性波动,受多方面因素影响,给投资带来风险[54,55,56] 宏观经济环境 - 宏观经济环境恶化,如衰退、通胀、滞胀等,可能会降低客户需求,影响公司业务和财务状况[57,58] 业务转型 - 公司正在转型为以产品销售为主的业务模式,需要成功执行这一战略以实现未来发展[59] 需求预测和库存管理 - 公司难以准确预测客户需求和产品组合,可能导致库存积压或供应不足,影响业务[60] 行业竞争 - 公司面临激烈的行业竞争,需要持续推出新产品、维护客户关系、控制成本等以保持竞争力[61,62] - 公司面临行业整合带来的竞争加剧[63] - 公司可能无法及时开发新产品或技术以满足客户需求，从而失去市场份额和竞争地位[66] 供应链管理 - 公司依赖少数第三方制造商生产产品，如果这些第三方供应商出现问题可能会对公司收入和运营产生不利影响[67][68][69][70] - 公司面临原材料供应短缺和价格上涨的风险，可能会对业务造成不利影响[70] - 公司的制造基地集中在亚太地区,可能会受到自然灾害或政治局势变化的影响[70] 产品质量和客户关系 - 公司产品可能存在缺陷或质量问题，可能会导致客户流失、声誉受损以及产品召回等[73][74] - 公司客户的产品如果不能获得市场认可，也会对公司业务产生不利影响[72] - 公司产品的复杂性可能会导致质量问题,从而影响客户关系和公司声誉[73][74] 研发和技术创新 - 公司需要大量投入开发新产品和技术，但可能无法获得预期收益[64][65][71] - 公司正在积极开发新产品和技术以应对快速变化的行业标准和技术[75,76,77] - 公司面临产品制造良率的挑战,这可能会影响产品供应和毛利率[80] - 公司需要与行业和技术领导者保持良好关系,以增强产品竞争力[81] - 产品平均售价随时间下降,公司需要通过降低成本、开发新产品等措施来抵消[82,83] 供应商依赖 - 公司依赖第三方供应商和制造商,但无法确保及时获得足够的产品供应[78] - 公司依赖第三方技术,如果无法继续使用或许可这些技术,将会对公司的竞争力造成不利影响[79,80] COVID-19疫情影响 - COVID-19疫情对公司的制造、研发、运营、销售和财务业绩造成了严重干扰和不利影响[84,85,86] - 客户付款延迟可能会对公司的应收账款和收入产生不利影响[87] 资金管理和内部控制 - 公司可能无法准确预测未来的资本需求，且可能无法获得额外融资以支持运营[88] - 公司需要继续扩大运营、工程和财务系统、程序和控制措施，以有效管理增长[89,90] - 如果无法有效管理增长，可能无法把握市场机会、开发新产品或解决方案、满足客户需求[90] - 如果内部控制和财务报告系统不健全，可能会影响公司按时准确地编制财务报表或遵守相关法规[93,94] 分销渠道管理 - 如果无法保留或找到合适的分销商，可能会对销售产生负面影响[91] 环境、健康和安全法规 - 遵守环境、健康和安全法规可能会增加成本、限制运营并需要支出，从而对经营业绩和财务状况产生负面影响[92] 税务风险 - 如果被视为被动外国投资公司(PFIC)或受控外国公司(CFC)的股东，可能会面临不利的美国联邦所得税后果[94,95,96] - 税率变化或额外税收负担可能会影响盈利能力，税务审计可能导致额外税款[97,98] 市场需求预测 - 公司的目标客户和产品市场可能无法按预期增长或发展，公司可能无法准确预测市场需求[99,100] 数据中心和服务提供商依赖 - 公司业务依赖于数据中心和服务提供商的持续资本支出，任何此类中心或提供商经历的衰退都可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响[101] 研发投资 - 公司需要进行大量的研发投资以保持竞争力，但无法确保有足够的资源维持所需的研发投资水平[102] 原材料价格波动 - 原材料价格波动可能会增加产品成本并影响公司满足客户承诺的能力[103] 人工智能和机器学习基础设施市场风险 - 人工智能和机器学习基础设施市场的发展取决于生成式人工智能技术的成功,存在诸多不确定性风险[104][105][106][107][108] 半导体行业周期性 - 公司受制于半导体行业的周期性,可能会遭受经济衰退的不利影响[109] 全球运营的法律和监管风险 - 公司的全球运营使其面临众多法律和监管要求,未能遵守这些

财务数据和关键指标变化 - 2023财年收入为1.842亿美元,同比增长73% [34] - 2023财年非GAAP毛利率为58% [34] - 2023财年产品收入增长87%,主要得益于有源电连接器解决方案的放量 [34] - 2023财年许可收入从2500万美元增长28%至3200万美元 [12] - 2023财年第四季度收入为3210万美元,环比下降41%,同比下降14% [35] - 2023财年第四季度非GAAP毛利率为58.2%,环比下降94个基点 [37] - 2023财年第四季度产品毛利率为49.7%,环比上升245个基点,同比上升167个基点 [38] - 2023财年第四季度运营费用为2720万美元,环比增长6%,同比增长25% [39] - 2023财年第四季度运营亏损为850万美元,同比下降1070万美元 [40] - 2023财年第四季度净亏损为570万美元,同比下降830万美元 [41] - 2023财年第四季度经营活动使用的现金流量为1180万美元,同比下降1420万美元 [41] - 2023财年第四季度资本支出为390万美元,自由现金流为-1570万美元,同比下降840万美元 [42] - 2023财年第四季度末现金及等价物为2.178亿美元,环比下降1520万美元 [42] - 2023财年第四季度应收账款余额为4950万美元,环比增长14.6%,应收账款周转天数为140天,环比增加68天 [43] - 2023财年第四季度末库存为4600万美元,环比下降430万美元 [43] - 2024财年第一季度收入预计在3300万至3500万美元之间,环比增长6% [44] - 2024财年第一季度非GAAP毛利率预计在58%至60%之间 [44] - 2024财年第一季度运营费用预计在2600万至2800万美元之间 [44] - 2024财年第一季度基本加权平均股数预计约为1.49亿股 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 有源电连接器(AEC)业务继续领先市场,过去几年公司率先推出该产品 [13] - 光DSP业务继续取得进展,成功通过多家超大规模客户的200G和400G解决方案认证 [15] - 线卡客户端业务继续扩大市场领导地位,特别是MAXes-5产品市场份额超过50% [16] - SerDes IP许可业务继续扩展,从4纳米到28纳米的多个工艺节点获得许可 [17] - 2023财年第四季度IP业务收入为570万美元,环比下降55%,同比下降49% [35] - 2023财年第四季度产品业务收入为2640万美元,环比下降37%,同比持平 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 超大规模数据中心市场持续加速,生成式AI应用推动对高速、低功耗连接解决方案的需求 [10] - 公司继续扩展到其他基于标准的市场,如5G、OTM和PON等 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于为超大规模数据中心生态系统提供集成电路、系统级解决方案和IP许可 [8] - 公司利用核心SerDes技术和独特的以客户为中心的设计方法,提供优化的、安全的、高能效的高速解决方案 [8] - 公司继续扩展到其他基于标准的市场,如5G、OTM和PON等 [25] - 公司认为其创新能力和定制解决方案交付能力无与伦比 [18] - 公司保持与超大规模客户的密切合作关系,并继续与他们合作,提供优化的解决方案 [18] - 公司认为,尽管近期宏观经济逆风,但数据中心行业对更高速度和更好能效的需求将继续增长 [19] - 公司预计2024财年将实现季度收入环比增长,并在2024财年末实现收入基础更加多元化 [31] - 公司认为生成式AI应用将为其整个产品组合创造收入机会 [53] - 公司认为生成式AI应用将推动AEC、光DSP、线卡PHY和SerDes IP许可业务的增长 [53] - 公司认为生成式AI应用将推动以太网超越InfiniBand,成为AI市场的主导技术 [113] - 公司认为生成式AI应用将推动AEC市场从50G/lane快速转向100G/lane [64] - 公司认为生成式AI应用将推动800G光模块市场在2024年下半年启动 [148] - 公司认为生成式AI应用将推动AOC市场在AI集群部署中大幅增长 [149] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可和chiplet业务随着行业对AI解决方案的加速采用而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 公司认为生成式AI应用将推动线卡客户端业务随着网络OEM和ODM的机会增加而增长 [63] - 公司认为生成式AI应用将推动SerDes IP许可业务随着AI应用的增加而增长 [29] - 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财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为5430万美元,环比增长6%,同比增长71% [11] - 第三季度非GAAP毛利率为59.3%,符合预期 [11] - 第三季度非GAAP营业利润为670万美元,同比增长530万美元,环比增长97% [40] - 第三季度非GAAP净利润为750万美元,同比增长510万美元,环比增长208% [40] - 第三季度经营活动使用的现金为230万美元,同比减少400万美元,环比减少410万美元 [41] - 第三季度资本支出为690万美元,自由现金流为-920万美元 [41] - 第三季度末现金及等价物为2.33亿美元,环比减少750万美元 [42] - 第四季度营收指引为3000万至3200万美元,环比下降43% [43] - 第四季度非GAAP毛利率指引为56%至58% [43] - 第四季度运营费用指引为2600万至2800万美元 [43] - 2024财年营收指引为与2023财年持平 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度IP业务收入为1260万美元,环比增长285%,同比增长145% [35] - 第三季度产品业务收入为4170万美元,环比下降13%,同比增长56% [35] - 第三季度IP业务毛利率为98.2%,产品业务毛利率为47.6% [38] - 第三季度运营费用为2570万美元,同比增长41%,低于营收71%的增幅 [39] - 第三季度研发费用同比增长53%,SG&A费用同比增长26% [39] - 第三季度AEC业务收入同比增长,推动产品业务收入增长 [37] - 第三季度IP业务收入占比为23%,高于长期预期的10%至15% [36] - 预计2024财年IP业务收入占比仍将高于长期预期 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于高速连接技术,产品包括AEC、IC、SerDes Chiplets和IP [8] - 公司产品应用于数据中心、网络设备OEM/ODM、光模块制造商等领域 [10] - 公司认为连接技术趋势不变,需求持续增长 [13] - 公司对长期增长前景保持乐观,与多个客户保持合作 [14] - 公司在AEC市场处于领先地位,产品具有竞争优势 [15][16][17][18][19][20][21] - 公司在光解决方案市场取得进展,产品具有差异化优势 [22][23][24] - 公司在Line Card PHY市场保持领先,产品具有性能和功耗优势 [25][26] - 公司在SerDes IP和Chiplet业务方面取得进展,产品具有技术优势 [27][28][29] - 公司认为功耗效率是关键竞争优势 [30] - 公司将继续创新和扩展解决方案,满足更高带宽和功耗效率的需求 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为最大客户需求下降主要是库存调整和项目推迟,而非公司产品问题 [12][13][47][48] - 管理层对与最大客户的长期关系保持信心 [18] - 管理层对第二大客户和其他客户的进展感到满意 [19][21] - 管理层认为行业对高速、低功耗连接的需求将持续增长 [13][30] - 管理层对公司在多个市场的竞争优势和增长前景保持信心 [30][31] - 管理层预计2024财年营收将与2023财年持平,但下半年将出现强劲增长 [43][52][53][54][101] - 管理层预计2024财年毛利率将与2023财年持平,运营费用将保持稳定 [110][112] 其他重要信息 - 公司提醒本次电话会议包含前瞻性陈述,受风险和不确定性影响 [4][5] - 公司使用非GAAP财务指标衡量业绩,相关讨论和调整可在财报中找到 [6] - 公司最大客户在第三季度贡献了52%的营收,高于第二季度的44% [52] - 公司预计2024财年最大客户仍将是重要客户,第二大客户将逐步放量 [53][54] - 公司预计2024财年AEC业务收入占比将低于2023财年 [106] - 公司预计2024财年下半年将出现强劲增长,主要来自AEC业务 [108] - 公司预计2024财年毛利率和运营费用将保持稳定 [110][112] - 公司预计2024财年IP业务收入占比将高于长期预期,但不会超过10%-15%的范围 [90][91] - 公司预计SerDes Chiplet业务将在2025财年出现显著增长 [94] - 公司预计2024财年库存不会出现过时风险 [120] - 公司终止了一项产品开发计划,导致第三季度出现240万美元的减值费用 [120] 问答环节所有提问和回答 问题: 最大客户需求下降的原因 - 最大客户需求下降主要是库存调整和项目推迟,而非公司产品问题 [47][48] - 公司对与最大客户的长期关系保持信心 [48] 问题: 2024财年营收指引 - 2024财年营收指引为与2023财年持平,主要受最大客户需求下降影响 [52][53][54] - 第二大客户和其他客户将在2024财年逐步放量 [54] 问题: AEC业务在最大客户中的机会 - 公司认为AEC业务在最大客户中的机会没有根本变化,长期来看仍有增长潜力 [64][65][66][67][68] - 公司认为AEC业务在AI服务器中的应用将逐步增加 [69][70] 问题: AEC业务的毛利率 - AEC业务毛利率下降主要是收入组合变化和库存储备增加所致 [73][74][75] 问题: 公司垂直整合模式的影响 - 公司认为垂直整合模式不会导致客户库存增加,将继续保持对AEC产品的控制 [80][81][82][83][84][85] 问题: 5纳米产品的开发进展 - 公司正在开发5纳米产品,预计将在未来12-18个月内推出 [87][88] 问题: SerDes Chiplet业务的展望 - SerDes Chiplet业务预计将在2025财年出现显著增长 [93][94] 问题: AEC业务在其他客户中的进展 - AEC业务在其他客户中的进展未受最大客户需求下降的影响 [116][117][118] 问题: 2024财年营收的季度分布 - 2024财年营收预计将呈现线性增长,下半年将出现强劲增长 [100][101] 问题: AEC业务在2024财年的收入占比 - 2024财年AEC业务收入占比预计将低于2023财年 [105][106] 问题: 2024财年毛利率和运营费用 - 2024财年毛利率预计将与2023财年持平 [109][110] - 2024财年运营费用预计将保持稳定 [111][112] 问题: 库存的过时风险 - 公司预计2024财年库存不会出现过时风险 [119][120] 问题: 第三季度减值费用的原因 - 第三季度减值费用是由于终止了一项产品开发计划 [120]

财务数据对比 - 2023年1月28日止三个月净收入为282.3万美元，2022年1月31日止三个月净亏损为14.4万美元；2023年1月28日止九个月净亏损为61万美元，2022年1月31日止九个月净亏损为1682.1万美元[27] - 2023年1月28日止三个月综合收益为314.7万美元，2022年1月31日止三个月综合亏损为37.6万美元；2023年1月28日止九个月综合亏损为70.2万美元，2022年1月31日止九个月综合亏损为1702.6万美元[27] - 2023年1月28日前三个月，公司总营收为54,270千美元，较2022年1月31日前三个月的31,800千美元增长约70.66%[46] - 2023年1月28日前九个月，公司总营收为152,106千美元，较2022年1月31日前九个月的68,951千美元增长约120.6%[46] - 2023年1月28日前三个月，公司净收入为2,823千美元，而2022年1月31日前三个月净亏损144千美元[46] - 2023年1月28日前九个月，公司净亏损610千美元，较2022年1月31日前九个月的16,821千美元亏损额大幅减少[46] - 2023年1月28日前九个月，经营活动净现金使用量为12,776千美元，较2022年1月31日前九个月的33,192千美元有所减少[54] - 2023年1月28日前九个月，融资活动净现金提供量为4,287千美元，而2022年1月31日前九个月为178,014千美元[54] - 2023年1月28日和2022年1月31日止三个月，折旧和摊销费用分别为230万美元和130万美元；九个月分别为650万美元和330万美元[109] - 2023年1月28日止三个月和九个月，公司净收入（亏损）分别为2823千美元和 - 610千美元，上年同期分别为 - 144千美元和 - 16821千美元；基本每股净收入（亏损）分别为0.02美元和 - ，上年同期分别为 - 和 - 0.24美元；摊薄每股净收入（亏损）分别为0.02美元和 - ，上年同期分别为 - 和 - 0.24美元[167] - 2023年1月28日和2022年1月31日止三个月，公司总营收分别为5430万美元和3180万美元，净利润分别为280万美元和净亏损10万美元[185] - 2023年1月28日和2022年1月31日止三个月，产品销售和产品工程服务收入分别占总营收的77%和84%，IP许可和IP许可工程服务收入分别占23%和16%[185] - 2023年1月28日和2022年1月31日止三个月，产品销售毛利率分别为42.6%和46.1%，总毛利率分别为58.9%和60.1%[189] 财务状况指标 - 2023年1月28日普通股数量为147,430千股，2022年4月30日为144,755千股[29] - 2023年1月28日股东权益为354,553千美元，2022年4月30日为334,163千美元[29] - 截至2023年1月28日，公司总资产为417,251千美元，较2022年4月30日的375,689千美元增长约11.06%[44] - 截至2023年1月28日，现金及现金等价物为123,783千美元，较期初的259,322千美元减少135,539千美元[54] - 截至2023年1月28日，客户A的应收账款占比69%，客户C在2022年4月30日应收账款占比52% [72] - 2023年1月28日止九个月，公司确认了110万美元包含在2022年4月30日递延收入余额中的收入[74] - 截至2023年1月28日，共有80,000份认股权证股份已归属[77] - 2023年1月28日止三个月和九个月，公司在产品销售收入中分别确认了30万美元和90万美元的抵销收入[78] - 2023年1月28日止九个月，合同资产增加920万美元，递延收入增加230万美元[102] - 截至2023年1月28日，非流动应付账款为5,537千美元，递延税项负债为265千美元[112] - 截至2023年1月28日，无条件采购承诺总额为3.7781亿美元，技术许可费为1.3902亿美元[113] - 公司预计2024财年至2028财年的采购水平承诺至少为3550万美元[114] - 截至2023年1月28日，已支付可退还押金200万美元，2023财年剩余时间和2024财年需支付的可退还押金均为340万美元[116] - 截至2023年1月28日，未履行的合同履约义务约为1170万美元，已履行但未确认的履约义务约为1010万美元，预计将在明年确认[126] - 2023年1月28日止三个月，公司记录了240万美元的减值费用，主要与财产和设备减值有关[132] - 截至2023年1月28日，未来一年需支付给第三方分包商的不可撤销采购订单总价值约为220万美元[135] - 截至2023年1月28日，公司经营租赁的加权平均剩余租赁期限为6.94年，加权平均折现率为5.81%[146] - 截至2023年1月28日，127780股因提前行使股票期权而购买但未归属的普通股仍受公司回购权约束[147] - 截至2023年1月28日，受限股票单位（RSU）数量为8105077股，加权平均授予日公允价值为11.63美元，预计内在价值总计140299000美元[148] - 截至2023年1月28日九个月，公司股票期权活动中，期初11360745份，行使和归属减少1456539份，取消/没收减少195670份，期末预计归属9708536份，可行使9580756份，加权平均行权价1.96美元，加权平均剩余合约期限6.48年，合计内在价值149072千美元[159] - 2023年1月28日止三个月和九个月，员工股票购买计划分别发行92607股和246660股[160] - 2023年1月28日止三个月和九个月，公司基于股份的薪酬费用分别为5169千美元和15606千美元，上年同期分别为1438千美元和3820千美元[161] - 截至2023年1月28日的三个月和九个月，公司未确认的税收利益总额无重大变化，预计未来12个月也无重大变化[163] - 公司租赁办公空间，剩余租赁期限一般在1 - 8年，租赁付款总额19426千美元，减去利息3237千美元后，租赁负债现值为16189千美元[153][155] - 公司优先股A、B、C、D、D + 系列的初始转换价格分别为每股1.00美元、2.10美元、4.29美元、4.99美元和5.81美元[151] 公司基本信息 - 公司于2014年9月在开曼群岛注册成立，直接拥有Credo Technology Group Ltd.，后者直接和间接持有中国大陆、中国香港和美国子公司的所有股份[33] - 自2008年成立以来，公司取得多个重要里程碑，如2013年商业化核心SerDes技术，2014年签订首个含NRE服务的产品合同和IP许可合同等[176] 财务报表编制与政策 - 公司依据美国证券交易委员会规则和条例编制未经审计的简明合并财务报表，应结合2022财年审计财务报表阅读[34] - 公司认为除采用新会计声明和会计政策外，2023年1月28日止三个月和九个月重大会计政策无重大变化[35] - 公司根据历史经验、当前情况和对未来的判断进行估计，实际结果可能与估计存在重大差异[36] - 公司在转移承诺的商品和服务控制权时确认收入，交易价格按相对独立售价分配[38] - 公司于2022年5月1日前瞻性采用FASB发布的ASU 2019 - 12，对合并财务报表影响不重大[67] - FASB发布的ASU 2016 - 13将于2023年4月30日开始的财年生效，公司正在评估其对合并财务报表的影响[68] 公司面临风险 - 公司面临新冠疫情、地缘政治冲突、客户订单、销售周期、新产品开发和市场季节性等风险[41] - 2023年2月14日，公司最大客户降低了某些产品的需求预测，预计将对2023年第四财季和2024财年的营收和经营业绩产生重大负面影响[198] - 公司的成功取决于客户采用新技术并优先选择其解决方案而非竞争对手的产品[200] - 公司普通股交易价格和成交量一直且可能继续波动，2022年1月27日至本10 - Q季度报告日期，纳斯达克普通股交易价格每股在8.61美元至18.00美元之间波动[217] - 公司股价可能受财务预测、大客户产品业务策略变化、其他科技公司表现、数据基础设施市场周期性波动等众多因素影响而大幅波动[217] - 2022年前两季度美国经济增长放缓，2022 - 2023年欧洲、中国和全球经济增速预计下降，可能对公司产品需求产生负面影响[218] - 新冠疫情影响公司运营，中国的“零新冠”政策及相关封控措施影响公司位于昆山的关键供应商[218] - 地缘政治问题，如中国与台湾地区紧张局势升级，可能中断公司供应链、运营或业务开展[218] - 科技股市场和整体股市经历极端价格和成交量波动，过去市场波动后股东曾发起证券集体诉讼，若公司卷入可能产生重大成本并影响业务[218] 公司业务模式与策略 - 公司业务模式以产品为中心，有强大的IP基础，收入来自产品销售、IP许可费和工程服务，预计产品销售占比将增加[182] - 公司采用无晶圆厂商业模式，与第三方合作制造、组装和测试产品[186] - 公司采用双管齐下的销售策略，同时针对产品终端用户和终端用户的供应商[191] - 公司预计产品销售和IP许可收入占总营收的比例将相对于工程服务扩大[194] 公司市场与研发 - 公司服务的多十亿美元数据基础设施市场主要由超大规模数据中心、高性能计算和5G基础设施驱动[171] - 公司为保持竞争力，预计将继续在研发方面投入大量费用[201] 公司投资政策 - 公司投资政策要求最低信用评级和分散信用风险，投资主要包括货币市场共同基金和定期存款，存在一定利率风险[210] 产品销售与收入确认 - 产品销售方面，公司主要按标准采购订单与客户交易，在交付产品时确认收入，同时考虑预计销售退回和返利[60] - 2023年1月28日止三个月，中国大陆地区收入为29,233千美元，九个月为83,412千美元[73]

财务数据和关键指标变化 - 第二财季实现创纪录营收5140万美元，环比增长11%，同比增长94% [8][25] - 产品营收达4810万美元，环比增长33%，同比增长143% [25] - IP业务营收330万美元，营收占比6%，低于长期预期的10% - 15% [26] - 产品毛利率为52.6%，环比提升80个基点，同比提升4.8个百分点 [27] - 总运营费用2500万美元，同比增长37%，运营收入340万美元，同比增加560万美元，环比下降41% [28][29] - 运营利润率为6.6%，同比提升15.1个百分点，环比下降561个基点 [30] - 净利润240万美元，同比增加570万美元，环比下降55% [30] - 运营现金流180万美元，同比增加2770万美元，环比增加1400万美元 [30] - 资本支出570万美元，自由现金流 - 390万美元，同比增加2570万美元，环比增加1360万美元 [31] - 季度末现金及等价物2.405亿美元，较上季度减少320万美元，应收账款余额环比降至5180万美元，占比5.5%，销售未收款天数从107天降至92天，库存4780万美元，环比增加1080万美元 [32] - 预计第三财季营收在5400 - 5600万美元之间，中点环比增长7%，同比增长73%，毛利率在59% - 61%之间，运营费用在2500 - 2700万美元之间，加权平均摊薄股份约160股 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 AEC业务 - 作为该产品类别先驱持续强劲执行，首个客户扩大新架构部署，预计2023年继续放量，正开发多解决方案以满足其未来高速部署需求 [10] - 已完成第二个超大规模客户严格认证，预计本财年末开始营收爬坡，2024财年有显著贡献，还在为其开发下一代应用先进AEC解决方案 [11] - 正在与第三个超大规模客户进行400G端口交换机机架应用认证，与另一个超大规模客户合作开发AEC用于两个未来架构部署，产品还销售给数十个客户 [12] 光解决方案业务 - 10月季度宣布多款100G每通道新产品，获客户高度认可 [14] - 市场策略增加联合开发模式，已与两个超大规模客户和一家一级OEM成功合作，正直接与所有数据中心客户接触并与光模块合作伙伴联合拓展终端客户 [15] - 已看到与多个数据中心和5G客户在多应用的新合作机会，但从初始赢单到认证再到量产爬坡过程比预期长，收入有所转移，但机会不变，有望获得市场份额并宣布重要客户赢单和业务增长 [16][17] 线卡PHY解决方案业务 - 在50G和100G每通道速度的以太网线卡PHY解决方案领域确立领导地位，客户包括领先超大规模客户和网络OEM及ODM [18] - 10月OCP展会上Meta展示使用公司Osprey 800 MACsec PHY，同月宣布Screaming Eagle 100G每通道解决方案，市场反响良好，已向多家领先OEM和ODM送样并开启设计合作，预计市场份额持续增长 [19] SerDes IP授权和SerDes小芯片业务 - 5纳米和4纳米112G IP SerDes获客户积极反馈，相比竞争对手有40% - 50%的功耗优势 [20] - 是小芯片市场早期领导者，已与多个客户量产，特斯拉选用公司认证的N小芯片用于其Dojo超级计算机项目，看好UCIE联盟推动小芯片发展前景 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 作为纯高速连接公司，从以太网市场起步，向其他标准市场拓展，产品和IP解决方案利用独特特定应用SerDes组合，为超大规模客户和数据中心基础设施供应商提供优化、安全、高速且高效节能和低成本的解决方案 [7][8] - AEC业务方面，行业分析师预计未来4 - 5年AEC市场将达数十亿美元，公司凭借产品优势和创新功能，在市场竞争中领先，虽客户有二供需求，但竞争对手尚未在客户实验室通过认证 [10][40] - 光解决方案业务，通过联合开发模式拓展市场，凭借性能、功耗和成本优势，有望在市场中获得份额 [15][17] - 线卡PHY解决方案业务，凭借技术优势和市场地位，预计在市场中实现增长和份额提升 [18][19] - SerDes IP授权和SerDes小芯片业务，凭借功耗优势和早期市场地位，有望在相关市场取得发展 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽面临不确定经济和地缘政治环境，但高速连接市场扩张前景良好，公司产品增长的根本驱动力依然存在 [25] - 中国超大规模客户出现资本支出减少和下一代光产品放量延迟情况，美国超大规模客户虽可能增长放缓，但仍有显著增长，公司对与之合作的客户前景乐观，未看到重大变化 [44][45][46] - 对公司前景充满信心，专注于2023财年实现强劲增长，预计全年营收至少达2亿美元，同比增长超88% [22] 其他重要信息 - 公司在电话会议中的部分评论包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务公开更新前瞻性陈述 [4] - 电话会议提及非GAAP财务指标，该指标是对GAAP财务指标的补充，相关说明和指标调节可在公司网站投资者关系板块获取 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: AEC业务在交换机应用的增长情况及第三、四个超大规模客户的应用情况 - 公司在交换机和服务器机架有AEC业务机会，服务器机架市场更大，随着交换通道速度提升，采用交换机机架架构的客户会自然选择公司解决方案 [36][37] 问题2: NIC到ToR应用的竞争格局及客户是否会寻求二供 - 数据中心客户通常希望有多个供应商，但公司凭借团队和技术优势，能为AEC添加功能，相比竞争对手有优势，目前未在客户实验室看到竞争对手通过认证，在OCP会议上展示了领先地位 [39][40][41] 问题3: 客户行为是否有变化，项目是否有推迟或缩减 - 中国超大规模客户出现资本支出减少和下一代光产品放量延迟情况，美国超大规模客户虽可能增长放缓，但仍有显著增长，公司未看到重大变化，因未达饱和，新产品爬坡能带来更好技术，市场对下一代技术需求持续存在 [44][45][46] 问题4: 第二个AEC客户2024财年营收爬坡与第一个客户的对比 - 第二个客户是全新一代产品，有很强的部署需求和按时部署动力，而第一个客户是从旧架构转换，有一定延迟 [48][49] 问题5: AEC业务的主要阻碍及推动客户采用的因素 - 推动客户采用AEC的因素有增加功能和提升速度，50G每通道市场是过渡阶段，部分客户会选择AEC，100G时AEC优势明显，将成为首选 [52][53][54] 问题6: Q3 IP业务营收预期及Q2缺失营收情况 - 全年IP营收预期不变，预计占比高于长期目标的10% - 15%，IP营收季度间有波动，主要受收入确认规则影响，公司对产品毛利率满意，全年情况符合预期 [56][57] 问题7: 排除产品NRE后产品毛利率下降的原因及未来趋势 - 不应过度解读排除NRE后产品毛利率的小幅下降，其他成本项目季度间有波动，从整体产品毛利率看，随着销量增加应有小幅提升，长期模型中IP占营收10% - 15%，产品毛利率63% - 65%，2024财年公司整体毛利率可能与2023财年相似 [60][61][62] 问题8: USB和PCIe技术产品何时对公司有重要贡献 - PCIe预计在市场转向Gen 6（2025 - 2026年）时大规模进入市场，USB类似时间有机会，公司在这两个标准下看到AEC业务机会，USB消费市场可能采用参考设计模式 [64][65] 问题9: 产品工程服务收入增长是否是与超大规模客户合作的领先指标 - 产品工程服务收入并非与超大规模客户合作的领先指标，公司从成立就有该收入，体现解决方案创新性，长期来看该收入不一定会绝对增长，且季度间有波动 [67] 问题10: AEC市场规模中，非超大规模客户的贡献情况 - 超大规模客户市场将推动近期增长，但企业市场向高速发展时也有机会，非超大规模市场如5G运营商等也能为公司带来显著收入，公司目前主要关注超大规模客户，但也在与其他客户广泛合作 [70][71] 问题11: Q2产品营收增长的优势来源及JDM模式的发展和利润率情况 - Q2产品营收增长优势来自AEC业务，主要是领先客户的贡献；JDM模式中，超大规模客户参与组件选择，公司通常向光模块制造商销售，预计该模式未来更受欢迎，公司已与三个JDM客户成功合作，虽前两个中国超大规模客户放量延迟，但在一级客户中取得进展，有望与美国一级超大规模客户就400G光解决方案签约，800G市场也有良好开端 [73][74][75] 问题12: 应对中国供应限制的供应链多元化措施 - 公司会继续建立库存，确保客户需求，预计不到一年在替代地点实现生产，这也符合客户需求 [79] 问题13: UCIe芯片和授权业务未来几年的发展情况 - 公司将芯片视为产品，IP业务长期占比符合10% - 15%的指导范围，公司在芯片领域领先，随着速度提升，UCIe芯片在服务器中的应用将增加，带来巨大营收机会 [81][82] 问题14: 第二个超大规模客户AEC项目是否为高优先级 - 该项目对客户是战略重点，公司对其量产有信心，但无法确定具体时间，目前未看到延迟迹象 [84] 问题15: 库存天数的预期变化 - 预计库存天数不会大幅增加，目前情况稳定，继续建立电缆库存以避免供应中断，长期库存天数可能稳定在100天左右 [85][86] 问题16: 光解决方案项目推迟原因及进展情况 - 前两个超大规模客户是中国数据中心，项目部署时间有转移，未明确高放量时间，与美国超大规模客户合作有进展，有望推动高销量 [88][89] 问题17: USB、PCIe授权业务中消费客户的进展情况 - 公司与一家大型消费公司就下一代USB标准开展IP授权合作，目前执行顺利，预计未来六个月完成技术工作，随后将伴随客户从样品到量产 [90][91] 问题18: 主要客户在季度营收中的占比及PCIe市场是否包括CXL机会 - 本季度有三个营收占比超10%的客户，最大客户占44%，另外两个分别占19%和16%；PCIe市场包括CXL机会 [93][94]

营收与利润情况 - 2022年10月29日和2021年10月31日止三个月，公司总营收分别为5140万美元和2640万美元，净亏损分别为340万美元和410万美元[123] - 2022年10月29日和2021年10月31日止三个月，产品销售和产品工程服务收入分别占总营收的94%和75%，IP许可和IP许可工程服务收入分别占6%和25%[123] - 2022年10月29日和2021年10月31日止三个月，产品销售毛利率分别为48.9%和46.6%，总毛利率分别为54.4%和60.4%[131] - 2022年10月29日止三个月总营收增加2490万美元，主要因产品销售收入增加2590万美元；六个月总营收增加6070万美元，主要因产品销售收入增加5390万美元和IP许可收入增加530万美元[143] - 2022年10月29日止三个月产品销售、产品工程服务、IP许可工程服务收入分别增长140.3%、176.8%、149.2%，IP许可收入下降66.1%；六个月产品销售、产品工程服务、IP许可收入分别增长209.6%、71.1%、73.8%，IP许可工程服务收入下降25.3%[143] - 2022年10月29日止三个月产品销售成本增加1280万美元，六个月增加2600万美元，主要因同期产品销售增加[146] - 2022年10月29日止三个月毛利润增长75.2%，六个月增长163.2%；三个月毛利率下降6个百分点，主要因产品销售业务毛利率低于IP业务；六个月毛利率与2022财年同期持平[148][149] 营收结构预期 - 公司预计未来产品销售和IP许可收入占总营收的比例将增加，工程服务收入占比将减少[131] 公司发展里程碑 - 公司自2008年成立以来取得多个里程碑，如2018年开发AECs，2020年展示行业首个40Gbs PAM3 SerDes等[116][118][119] 市场与业务模式 - 公司服务的是价值数十亿美元的数据基础设施市场，主要由超大规模数据中心、高性能计算和5G基础设施驱动[115] - 公司采用无晶圆厂商业模式，与第三方合作制造、组装和测试产品[126] - 公司采用双管齐下的销售策略，同时针对产品终端用户和终端用户的供应商[127] 业绩影响因素 - 公司业绩受设计中标、客户需求和订单、定价和产品毛利率、产品采用等因素影响[133][134][135][138] 客户集中度预期 - 公司预计随着产品更广泛采用和客户数量增加，客户集中度将降低[124] 营收增长原因 - 产品销售增长主要因2021财年推出的AEC电缆单位出货量增加；2022年10月29日止六个月IP许可收入增长是因向客户交付高额IP许可，确认收入900万美元[144][145] 行业影响因素 - 公司持续评估影响业务表现的行业趋势，其高速连接解决方案业务受数据中心、HPC和5G市场下一代技术部署和采用时间影响[140] - 半导体行业呈周期性，技术变化快、标准演变、产品易过时、价格下降、供需波动，行业长期或显著低迷会对公司业务和财务状况产生不利影响[140] 疫情影响 - 公司持续监测COVID - 19对业务的影响，疫情持续时间、传播范围、感染高峰及新变种等因素可能影响客户需求时间和规模、供应链及物流服务和组件供应，对业务和财务结果产生重大负面影响[141] 研发相关 - 公司营收依赖持续开发和推出新产品以满足客户需求、多元化收入基础，为此会在研发上投入大量费用，若未能及时应对技术发展或开发有竞争力的新产品，营收可能下降[139] - 公司研发费用和特定时期的产品或工程计划有关，这些计划旨在保持竞争力和扩大产品组合[139] - 2022年10月29日止三个月研发费用为1815.8万美元，较2021年同期增加640万美元，增幅53.9%；六个月研发费用为3484.1万美元，较2021年同期增加1330万美元，增幅62.1%[150] 销售、行政及所得税费用 - 2022年10月29日止三个月销售、一般和行政费用为1154万美元，较2021年同期增加380万美元，增幅49.7%；六个月费用为2273.8万美元，较2021年同期增加790万美元，增幅53.4%[153] - 2022年10月29日止三个月所得税拨备为92.9万美元，较2021年同期增加30万美元，增幅54.6%；六个月所得税拨备为56.4万美元，较2021年同期减少90万美元，降幅62.5%[155] 现金及资金情况 - 截至2022年10月29日和2022年4月30日，公司现金及现金等价物分别为1.905亿美元和2.593亿美元，营运资金分别为3.003亿美元和3.057亿美元[157] - 2022年10月29日止六个月经营活动净现金使用量为1050万美元，2021年同期为3490万美元[162] - 2022年10月29日止六个月投资活动净现金使用量为6090万美元，主要用于购买1090万美元的财产和设备以及投资5000万美元的定期存款；2021年同期为500万美元[162][165] - 2022年10月29日止六个月融资活动净现金流入为270万美元，全部来自员工股票期权行权和员工股票购买计划发行股票所得；2021年同期为720万美元[162][167] 财务报表相关 - 公司作为“新兴成长型公司”，选择使用《JOBS法案》规定的延长过渡期，财务报表可能与按上市公司生效日期遵守新的或修订的会计准则的公司不可比[172] - 2022年10月29日止三个月和六个月，公司关键会计估计与2022年4月30日财年年度报告披露相比无重大变化[169] - 2022年10月29日止三个月和六个月，除利率风险更新披露外，市场风险评估与2022年4月30日相比无重大变化[173]