财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收690万美元，同比增长30% [24] - 平台收入230万美元，同比增长23%；解决方案收入460万美元，同比增长33% [25] - IFRS基础上的毛利率从去年第一季度的62.6%提升至66.8%，非IFRS毛利率从70.3%提升至73.7% [25] - 调整后EBITDA从去年第一季度的负360万美元改善至负300万美元 [26] - 预计第二季度交易数量为38 - 38.5万笔，同比增长20% - 22%；GBV为2.78 - 2.85亿美元，同比增长37% - 40%；营收达700 - 710万美元，同比增长23% - 25%；调整后EBITDA预计亏损280 - 290万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 平台业务 - 第一季度促成超37万笔交易，同比增长25% [6] - 新增4家承运商，平台上数字化销售的承运商总数达71家 [7] - 独特买家用户同比增长10%至1.97万，每位用户的交易量较上一季度增长约8% [20] 解决方案业务 - 第一季度企业客户取得多项重要成果，如全球工业集团续约、与欧洲建材制造商签订新合同等 [17][18] - 数据解决方案在第一季度实现了一定的客户留存率，显示出市场情报对客户的关键价值 [19] 各个市场数据和关键指标变化 航空货运市场 - 全球航空货运量同比增长8%，反映出市场状况良好 [7] - FAX指数显示，费率较去年下降6%，去年红海危机开始将海运货物推向航空运输 [8] 海运市场 - 中国至美国的海运量在145%关税实施的几周内大幅下降 [8] - FBX01指数自红海危机开始一年半以来一直处于高位，3月几乎降至2000美元/40英尺集装箱跨太平洋运输，接近长期平均水平 [8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务围绕平台、解决方案两个营收板块以及网络效应战略重点展开，以实现可持续竞争优势和资本高效增长 [14] - 平台业务增长策略聚焦多维度拓展，包括增加新交易类型、丰富现有服务、创造新买卖组合和利用数据资产，如与北美地面运输提供商合作，实现空陆运输无缝连接 [15][16] - 解决方案业务注重企业客户拓展和现有客户追加销售，推出Freightos Enterprise Suite以满足跨国托运人的复杂需求 [17][19][20] - 网络效应方面，买家和卖家在平台上的表现良好，独特买家用户和交易活跃度增长，承运商网络扩大，增强了公司的竞争地位和可持续增长能力 [20][21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 贸易政策变化短期内对公司业务影响复杂，市场波动增加了对公司市场和实时数据的需求，但特定贸易航线受高关税影响时业务会面临挑战，不过公司认为贸易政策不会从根本上改变全球贸易或对数字化机会产生重大影响 [10][11] - 近期中美协议推迟了重大关税，市场反应积极，海运量和费率有望在未来几个月企稳并正常化 [12] - 取消美国小额进口海关免税政策可能使部分运力重新进入亚洲航空货运现货市场，对公司有利 [12][13] - 行业向数字货运预订的转变趋势强劲，公司目前在全球交易量中的份额较小，数字化增长空间巨大 [13][14] - 公司对全年业绩指引保持不变，将继续监测市场变化，有信心应对宏观不确定性并实现增长目标 [13][27][28] 其他重要信息 - 公司将于明天和周四参加Sidoti Microcap Conference，6月参加Investor Summit，8月参加Oppenheimer Technology, Internet and Communications Conference [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：哪些因素可能影响公司实现年度目标 - 平台业务短期内对贸易波动敏感，贸易量下降会带来一定逆风，但市场波动也可能使公司受益；解决方案业务受宏观经济环境影响，经济不确定性或衰退会使企业客户在签订大额合同时更加谨慎 [33][34][36] 问题2：供应链多元化对公司的影响 - 公司认为供应链多元化带来的市场变化和波动对其有利，公司能为行业提供数据和替代方案，帮助企业应对变化 [39][40][41] 问题3：希音和Temu的供应何时能回到平台 - 公司原本预计取消小额进口免税政策后，相关包机运力会进入正常航空货运市场，增加平台业务量，但目前亚洲至美国的航空货运费率未大幅下降，公司正在了解包机情况并持续关注 [46][49][50] 问题4：美国卡车运输新合作伙伴关系的收入动态 - 该合作短期内不会产生重大影响，但随着时间推移会逐渐显现效果，能为货运代理和客户提供一站式服务，吸引更多客户，增加客户粘性和市场竞争力 [52][53][56] 问题5：为何指引中交易增长有加速趋势，而GBV展望更保守 - 公司对GBV持谨慎态度，因为市场价格可能下降，如红海重新开放、关税影响或小额进口免税政策取消可能导致海运和航空货运费率下降，但这对公司营收影响不大，因为大部分交易收入为固定费用 [63][64] 问题6：2025年是否有进一步并购计划 - 公司可能会谨慎对待并购，优先考虑通过现有现金实现2026年底调整后EBITDA盈亏平衡，除非有不昂贵或可融资的良好机会，否则将专注于有机增长 [64][65] 问题7：红海重新开放的影响 - 红海尚未重新开放，若重新开放，海运费率可能大幅下降，但船运公司可能通过减少运力来维持费率 [67][68][70] 问题8：为何GBV和营收增长不匹配，营收占GBV的比例是否会提高 - 大部分交易预订基于固定费用，且交易预订中固定费用和非固定费用的组合会随时间演变，这是导致不匹配的主要原因，随着公司发展和规模扩大，将努力改善这一情况 [71] 问题9：公司的经济护城河是什么，其他竞争对手能否复制业务模式 - 公司最大的护城河是网络效应，即买家和卖家网络，此外，平台的综合性，包括提供航空、海运和即将推出的卡车运输服务，也构成了竞争优势，虽然存在一些竞争对手，但公司凭借网络效应和服务综合性领先于他们 [73][74][75]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收690万美元，同比增长30%，平台营收230万美元，同比增长23%，解决方案营收460万美元，同比增长33% [24][25] - IFRS基础上的毛利率从去年第一季度的62.6%提升至66.8%，非IFRS毛利率从70.3%提升至73.7% [25] - 调整后EBITDA从去年第一季度的负360万美元改善至负300万美元，预计到2026年底实现盈亏平衡 [26] - 季度末现金及现金等价物为3640万美元 [26] - 预计第二季度交易数量为38 - 38.5万笔，同比增长20% - 22%，GBV为2.78 - 2.85亿美元，同比增长37% - 40%，营收为700 - 710万美元，同比增长23% - 25%，调整后EBITDA亏损280 - 290万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 平台业务第一季度交易数量增长强劲，新增4家承运商，使平台上数字化销售的承运商总数达到71家，航空公司网络代表着全球70%运力的承运商 [6][7][15] - 解决方案业务第一季度有多个企业客户签约，数据解决方案客户留存率达100%，企业和数据业务的发展为Freightos Enterprise Suite的推出奠定基础 [17][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空货运全球运量同比增长8%，FAX指数显示费率同比下降6%，海洋货运方面，中美航线在45%关税期间运量大幅下降，FBX01指数在3月接近2000美元/40英尺集装箱，接近长期平均水平 [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务围绕平台、解决方案和网络效应三个战略领域展开，平台业务通过多维度扩展、增加新交易类型、丰富服务、创造新买卖组合和利用数据资产来增长，解决方案业务注重企业客户拓展和产品套件升级，网络效应增强了公司的竞争优势和可持续增长能力 [14] - 公司与北美一家大型地面运输提供商达成合作，将实现航空和地面运输的无缝连接，增强平台的多式联运服务能力 [15][16] - 公司认为贸易政策变化不会从根本上改变全球贸易，其平台在市场变化时更具价值，公司将继续监测市场条件并投资增长机会 [9][13] - 公司的竞争优势在于网络效应，即平台上的买家和卖家网络，以及平台服务的综合性，包括航空、海洋和即将推出的卡车运输服务 [74][75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为贸易政策变化对公司业务的影响是混合的，市场波动增加了对公司平台和实时数据的需求，但特定贸易航线的高关税会带来一些不利影响，不过总体上公司有望迎来更稳定的贸易条件 [10][11][13] - 公司认为数字化货运预订的趋势依然强劲，国际货运大部分仍离线预订，为公司的数字化解决方案提供了巨大的增长机会 [14][28] 其他重要信息 - 公司即将参加多个投资者活动，包括6月的投资者峰会和8月的Oppenheimer技术、互联网和通信会议 [4] - 公司在季度末推出了Freightos Enterprise软件即服务解决方案，整合了去年8月收购的ShipStar [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 影响公司实现年度目标的因素有哪些 - 平台业务短期内对贸易波动敏感，贸易量下降会带来不利影响，但市场波动也可能带来机会；解决方案业务受宏观经济环境影响，经济不确定性或衰退会使企业客户在签订大额合同上更加谨慎 [33][36] 问题2: 供应链多元化对公司的影响 - 供应链多元化带来的贸易变化和波动对公司是有利的，公司的平台和工具能为行业提供数据和替代方案，帮助应对变化 [39][40][41] 问题3: 中美电商平台小包运输政策变化后，相关运力何时能回到公司平台 - 目前尚未看到相关运力回到市场的迹象，公司将继续关注并与网络沟通了解情况 [46][48][49] 问题4: 新的卡车运输合作伙伴关系的收入动态和影响 - 该合作不会立即产生重大影响，但会在数月内逐渐显现效果，它将为货运代理和客户提供一站式多式联运服务，吸引更多客户，增加客户粘性和竞争力 [53][54][57] 问题5: 为什么GBV展望保守但交易增长有加速趋势，2025年是否有进一步并购计划 - 对GBV展望保守是因为海洋和航空货运费率可能下降，这超出公司控制范围，但对营收影响不大；公司可能不会进行进一步并购，将优先保留现金以实现明年年底的盈亏平衡，除非有合适且成本不高的机会 [63][64][65] 问题6: 红海重新开放的影响 - 红海尚未重新开放，若重新开放，海洋货运费率可能大幅下降，但承运人可能会通过减少运力来维持费率 [68][69][71] 问题7: 为什么GBV和营收增长不匹配，营收占GBV的比例是否会提高 - 大部分交易预订基于固定费用，且只有平台营收与GBV有直接关系，随着公司发展和规模扩大，将努力改善这种情况 [72][73] 问题8: 公司的经济护城河是什么，其他竞争对手能否复制业务模式 - 公司的经济护城河是平台上的买家和卖家网络，即网络效应，以及平台服务的综合性，虽然有竞争对手，但公司凭借网络效应和综合服务领先于对手 [74][75][76]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度营收690万美元，较2024年第一季度的540万美元增长30%[2][4][6] - 2025年第一季度营收6,945千美元，较2024年同期的5,355千美元增长约29.7%[20] - 2025年第一季度IFRS毛利4,639千美元，较2024年同期的3,350千美元增长约38.5%[22] - 2025年第一季度Non - IFRS毛利5,120千美元，较2024年同期的3,762千美元增长约36.1%[22] - 2025年第一季度总预订价值（GBV）为2.761亿美元，较2024年第一季度增长43%[6] 毛利率变化 - 2025年第一季度IFRS毛利率为66.8%，高于2024年第一季度的62.6%；非IFRS毛利率为73.7%，高于2024年第一季度的70.3%[4] - 2025年第一季度IFRS毛利率66.8%，高于2024年同期的62.6%[22] - 2025年第一季度Non - IFRS毛利率73.7%，高于2024年同期的70.3%[22] 亏损情况（同比） - 2025年第一季度IFRS亏损450万美元，2024年第一季度为亏损460万美元[4] - 2025年第一季度调整后EBITDA为负300万美元，2024年第一季度为负360万美元[4] - 2025年第一季度调整后EBITDA为 - 3,046千美元，较2024年同期的 - 3,586千美元亏损有所收窄[23] - 2025年第一季度调整后EBITDA利润率为 - 44%，优于2024年同期的 - 67%[23] 现金及现金流情况 - 截至2025年3月底，现金及现金等价物达3640万美元[4] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为290千美元，而2024年同期为 - 1,741千美元[21] - 2025年3月31日现金及现金等价物为36,437千美元，较期初的10,118千美元大幅增加[21] 业务运营指标 - 2025年第一季度交易次数达37.09万次，同比增长25%[6] - 平台上销售的承运商数量从2024年第四季度的67家增至2025年第一季度的71家[6] - 2025年第一季度平台上数字预订货运服务的独特买家用户数量同比增长10%，达到1.97万[6] 管理层讨论和指引 - 2025年第二季度预计交易次数为38 - 38.5万次，全年预计为156.2 - 163.7万次；GBV第二季度预计为2.78 - 2.85亿美元，全年预计为11.42 - 11.95亿美元；营收第二季度预计为700 - 710万美元，全年预计为2900 - 3060万美元；调整后EBITDA第二季度预计为负280 - 290万美元，全年预计为负1020 - 1090万美元[5] 资产情况 - 2025年3月31日总资73,292千美元，较2024年12月31日的73,779千美元略有下降[19]

财务报告安排 - 公司将于2025年5月20日美股开盘前发布2025年第一季度财务报告 [1] - 管理层将在美东时间当天上午8:30举行网络直播和电话会议讨论业绩 [1] 投资者参与方式 - 财务业绩信息和网络直播链接可通过公司投资者关系网站获取 [2] - 需通过指定Zoom链接注册方可参与电话会议 [2] - 会议可通过Zoom应用程序或拨号电话接入 [2] - 问题可提前发送至指定邮箱或通过Zoom在会议期间提交 [3] - 网络直播回放和会议记录将在会后提供于投资者关系网站 [3] 公司业务概况 - 作为领先的供应商中立全球货运预订平台 连接航空公司、海运公司、数千家货运代理及超万家进出口商 [4] - 平台数字化万亿美元国际货运行业 提供定价、报价、预订、运输管理和支付等软件解决方案 [5] - 产品包括Freightos Marketplace、WebCargo系列产品、Freightos Procure和Clearit [5] 行业数据服务 - 通过Freightos Terminal提供实时行业数据 包含全球领先的现货价格指数 [6] - Freightos航空指数(FAX)针对空运货物 Freightos波罗的海指数(FBX)针对集装箱运输 [6]

公司产品发布 - Freightos推出企业级物流采购套件Freightos Enterprise 整合全球货运采购、费率基准和运输执行功能 [1] - 新平台统一年度、季度和现货采购 涵盖空运、海运和陆运 并提供关键市场情报应对行业波动 [1] - 平台包含三大核心模块：Procure（采购自动化）、Rate Book & Manage（费率比较与运输管理）、Terminal（实时市场情报） [2][8] 行业痛点与解决方案 - 企业物流团队面临电子表格、邮件和孤立系统导致的高成本与供应链不可靠问题 [2] - 新技术以零散方式解决部分痛点 但未完全支持端到端采购流程 [2] - 平台实现从市场情报到实际预订的全流程连接 帮助客户聚焦战略而非信息追踪 [3] 产品核心功能 - Procure模块基于Shipsta技术 实现自动化询价和招标管理 使采购时间减少高达90% [8] - Rate Book & Manage模块直连数百家承运商 支持比价、预订和货物追踪 [8] - Terminal模块提供增强型合同基准能力 利用数十家跨国货主数据呈现市场费率 [8] 市场环境与客户成效 - 产品发布恰逢行业面临贸易不确定性、运河关闭和费率剧烈波动等挑战 [4] - 使用客户反馈实现运费支出减少20% 邮件沟通量下降80% 并消除物流服务商沟通瓶颈 [9] - 平台提供从合同谈判到最终交付的全面可视化 目前支持灵活实施选项 [4] 公司背景与行业地位 - Freightos作为领先供应商中立全球货运预订平台 连接航空公司、海运承运人、数千家货代及超万家进出口商 [5] - 平台数字化万亿美元国际货运行业 产品线涵盖Freightos Marketplace、WebCargo系列及Clearit等解决方案 [6] - 通过Freightos Terminal提供实时行业数据 包括权威运价指数FAX（空运）和FBX（集装箱运输） [7]

文章核心观点 - 货运os在2025年第一季度展现强劲增长势头，数字货运网络持续扩张，尽管关税政策存在不确定性，但数字转型具有韧性 [1][4] 平台运营情况 - 2025年第一季度促成37.1万笔交易，同比增长25%，超管理层预期，连续21个季度创交易记录 [7] - 本季度网络扩展至71家承运商，新增专业货运运营商，独特买家用户达1.97万，同比增长10% [7] - 2025年第一季度处理交易总额达2.76亿美元，同比增长43%，得益于交易量大、运费稳定和关键航线平均交易规模大 [7] 管理层观点 - 公司在第一季度持续拓展平台，在数字货运预订领域保持领先，贸易政策变化对数字平台增长机会影响有限 [4] 财务信息 - 2025年第一季度财务结果将于5月下旬公布，确切日期及网络直播和电话会议细节将于5月初发布 [5] 公司介绍 - 货运os是领先的供应商中立全球货运预订平台，连接航空公司、海运公司、货运代理、进出口商，使全球贸易更高效 [8] - 平台将万亿美元的国际货运行业数字化，提供涵盖定价、报价、预订、货运管理和支付的软件解决方案 [9] - 公司通过货运os终端提供实时行业数据，包括全球领先的现货价格指数 [10]

文章核心观点 西班牙领先航空公司欧罗巴航空加入弗瑞托斯旗下WebCargo货运预订平台，加强该平台在西班牙 - 拉丁美洲关键贸易航线的服务，为货运代理带来诸多便利和优势，推动航空货运数字化转型 [1][3] 合作详情 - 欧罗巴航空加入WebCargo货运预订平台，加强该平台在西班牙 - 拉丁美洲关键贸易航线的服务 [1] - 初始数字预订功能聚焦西班牙出口航线，后续将增加欧美和亚太地区关键国际始发地，包括拉丁美洲的易腐货物运输能力 [2] 各方观点 - 弗瑞托斯WebCargo商业高级副总裁表示，此次合作是西班牙和拉丁美洲航空货运数字化转型的重要里程碑，能增强供应链弹性 [3] - 欧罗巴航空货运总经理称，加入WebCargo是其创新和数字化战略的自然延伸，可提高货运代理获取运力的便利性并简化预订流程 [3] 对货运代理的好处 - 欧罗巴航空加入使平台上已有数字预订服务的航空公司增多，增强现有费率管理和报价解决方案 [3] - 平台上的航空公司代表近70%的全球航空货运运力，为货运代理提供前所未有的全球运输选择数字接入 [3] - 货运代理可免费注册使用WebCargo平台预订欧罗巴航空的货运服务 [4] - 货运代理可即时访问欧罗巴航空广泛的西班牙 - 拉丁美洲网络，获得实时运力和价格可见性，简化预订流程，减少手动任务，利用欧罗巴航空在马德里巴拉哈斯机场的枢纽增加航线选择 [8] 关于弗瑞托斯 - 弗瑞托斯是领先的供应商中立全球货运预订平台，连接航空公司、海运公司、数千家货运代理以及一万多家进出口商 [5] - 弗瑞托斯平台使万亿美元的国际货运行业数字化，拥有涵盖定价、报价、预订、货运管理和支付等的软件解决方案 [6] - 弗瑞托斯通过弗瑞托斯终端提供实时行业数据，包括全球领先的现货价格指数 [7]

文章核心观点 - 国际货运行业领先的中立数字预订和支付平台Freightos已向美国证券交易委员会提交2024财年年度报告 [1] 公司信息 - 公司是领先的中立全球货运预订平台，连接航空公司、海运公司、数千家货运代理以及一万多家进出口商，让世界贸易更快速、高效和有韧性 [3] - 公司平台将万亿美元的国际货运行业数字化，有涵盖定价、报价、预订、货运管理和支付的软件解决方案，产品包括Freightos Marketplace、WebCargo等 [4] - 公司通过Freightos Terminal提供实时行业数据，包括全球领先的现货价格指数，如航空货运的Freightos Air Index和集装箱航运的Freightos Baltic Index [4] 报告信息 - 公司已向美国证券交易委员会提交截至2024年12月31日财年的20 - F表格年度报告，报告含经审计财务报表，可在SEC网站和公司投资者关系网站查看 [1] - 公司将应股东要求免费提供20 - F表格年度报告及完整经审计财务报表的纸质版 [2] 联系方式 - 媒体联系人是Tali Aronsky，邮箱为[email protected] [5] - 投资者联系人是Anat Earon - Heilborn，邮箱为[email protected] [5] - 公司logo链接为https://mma.prnewswire.com/media/2319256/4496202/Freightos_Logo.jpg [5]

未到期远期合约情况 - 截至2024年和2023年12月31日，公司未被认定为现金流量套期保值工具的未到期远期合约名义总额分别为190万美元和250万美元，公允价值分别为0美元和10万美元[92] 指数业务情况 - 公司作为Freightos Baltic Index（FBX）和Freightos Air Index（FAX）的计算代理，FBX在芝加哥商品交易所和新加坡交易所均有期货合约交易，但交易量仍较小[98] - 2022年3月FBX计算方法因基础数据未准确反映运费附加费而改变，8月波罗的海交易所通知市场计算方法实施有误[99] 业务风险 - 账款与纠纷 - 公司为卖家提供“付款担保”，并向符合条件的买家提供信贷，增加了未收账款风险[105] - 买家有时未能支付服务费用，公司可能因无法收款和强制执行协议成本而受不利影响[106] - 公司平台上买家和卖家之间有时会出现纠纷，若纠纷未解决，可能对公司产生不利影响[107] 业务风险 - 信息安全与责任 - 公司可能因信用卡或借记卡信息等的未经授权使用而承担责任，若退款率过高，可能面临罚款或停止合作[108] 业务风险 - 人才相关 - 公司业务很大程度上依赖于吸引和留住包括高级管理人员和关键人员在内的人才，若失去关键人员，业务战略可能无法执行[110] - 公司人员变动可能导致人员流失率增加或生产率降低，影响业务目标实现[111] - 公司在吸引和留住高技能人才方面面临激烈竞争，灵活工作模式可能增加难度[112] - 公司与员工签订的非竞争契约可能无法执行，从竞争对手处招聘人员可能面临法律指控[113] - 公司普通股交易价格波动或无增值可能影响吸引和留住人才的能力，进而影响业务和财务状况[114] 业务风险 - 外部环境 - 行业部分领域受季节性、商业周期波动和长期趋势影响，意外的季节性或其他变化可能对公司经营业绩和财务状况产生不利影响[93] - 极端天气、自然灾害、地缘政治趋势等可能扰乱运输生态系统和公司运营，对业务结果产生重大不利影响[94][95] 所得税净经营亏损情况 - 截至2024年12月31日，公司有以色列所得税净经营亏损结转额9190万美元、香港所得税净经营亏损结转额2220万美元、卢森堡所得税净经营亏损结转额4470万美元，用于抵消未来应税收入[115] 税收政策影响 - 美国税法规定，若公司股权价值在三年内变动超50%，使用净经营亏损结转额和其他税收属性抵减收入的能力可能受限[116] - 2015年经合组织发布BEPS最终建议，多个领域的税法变化将影响公司在各司法管辖区的税务情况[165] - 2021年10月经合组织包容性框架的全球税收改革声明提出新的利润分配和关联规则，以及确保跨国企业利润达到最低税率的规则[165] - 公司作为国际企业，可能因税务申报立场的改变而产生额外税务负债[168] - 政府增加税收收入的举措导致审计活动增加、税务当局立场更激进，可能对公司业务和财务状况产生不利影响[169] - 数字服务税按收入百分比计算，税法变化可能提高全球实际税率，影响运营和现金流[170] - 公司受非所得税影响，税务审计等可能产生额外非所得税负债[171] 业务风险 - 劳动力相关 - 罢工、停工或劳动力短缺等情况可能影响公司业务和运营结果，员工工会化可能增加运营成本[117] 业务风险 - 平台与系统 - 公司平台的错误、缺陷或中断可能损害品牌声誉，影响财务结果并导致责任[119] - 公司若无法履行安全义务或系统易受安全事件影响，可能面临声誉损害、客户流失和收入损失[120] - 公司内部及相关方的计算机和信息技术系统可能遭受网络攻击，地缘政治紧张加剧了此类风险[122][123] 业务风险 - 合作伙伴 - 合作伙伴违规可能使公司声誉受损并影响客户获取和留存[127] 业务风险 - 知识产权 - 公司面临知识产权侵权索赔和挑战，可能导致经济责任和业务中断[128] - 知识产权相关诉讼可能使公司承担高额法律费用、资源投入和赔偿责任[129] - 未能保护知识产权会影响公司竞争地位和经营业绩[133] - 公司专利和商标申请可能不被批准，保护和执行知识产权权利成本高[134] - 公司依靠贸易秘密保护技术和专有信息，但协议可能无法有效保护[138] 业务风险 - 软件与服务依赖 - 公司依赖开源软件，违反许可条款可能限制平台运营[142] - 公司依赖AWS和Google Cloud等云服务提供商，服务中断或协议变更会影响业务[145] - 公司与AWS和Google Cloud的协议可能无法续约或需承担高额费用[146] 法规政策影响 - 隐私与网络安全 - 隐私和网络安全相关法规发展可能影响公司业务并增加合规成本[148] - 2020年1月1日生效的CCPA为消费者创造了新的个人隐私权利，并对处理消费者或家庭个人数据的实体增加了隐私和安全义务[149] 法规政策影响 - AI相关 - 2026年科罗拉多AI法案将生效，对开发者和部署AI的人设定职责，特别关注偏见和歧视[161] - 2026年加利福尼亚AI透明度法案将生效，要求“覆盖提供商”实施全面的透明度措施，披露内容是否由AI生成或修改[161] - 欧盟AI法案于2025年2月2日生效，不同条款在不同日期逐步适用[162] - 欧盟AI法案规定，违反禁止的AI实践，最高可处以3500万欧元或公司全球年营业额7%的罚款，以较高者为准；向通知机构和国家主管当局提供不正确、不完整或误导性信息，最高可处以750万欧元或公司全球年营业额1%的罚款，以较高者为准[162] 法规政策影响 - 航运相关 - 2022年6月16日拜登签署《2022年海洋航运改革法案》，公司不确定平台是否需向FMC注册[176] 法规政策影响 - 其他法律 - 违反反洗钱和制裁法律后果包括罚款、诉讼、资产没收等，影响声誉和业务[179] - 2018年起全球主要经济体政治和贸易紧张，实施贸易壁垒和制裁，或影响公司业务[182] - 法律诉讼结果不可预测且昂贵，不利判决或和解会影响业务和财务状况[184] - 仲裁条款可能增加成本和声誉风险，仲裁协议不可执行会增加诉讼成本[185][186] - 索赔可能超出保险范围或金额，保险市场条件和成本上升影响公司财务[187][188] - 违反竞争法或客户反竞争使用数据，政府可能采取限制措施，影响公司业务[189][190] - 违反反贿赂/反腐败法可能导致调查、罚款、声誉受损等后果[181] 业务风险 - 气候变化 - 气候变化可能影响公司业务和财务结果，包括物理风险、合规成本、过渡风险、客户需求转变等[191] 注册地相关情况 - 公司在开曼群岛注册，股东保护权益可能受限，美国法院判决在开曼群岛执行有条件限制[193][195][196] - 开曼群岛经济实质立法可能对公司或其运营产生不利影响，不满足要求将面临财务处罚等后果[201] - 反洗钱法律法规可能限制公司向订阅者或其他合同对手方付款，公司有权核实身份并拒绝付款[203][204][205] - 公司为开曼群岛豁免公司，股东权利受限，如无一般检查公司记录权利[197] - 公司作为外国私人发行人在纳斯达克上市，可遵循开曼群岛公司治理实践，但股东保护可能减少[198] - 开曼群岛豁免公司有多项特权，如无需提交股东年度报告、无需举行年度股东大会等[208][214] 以色列相关业务风险 - 公司需维持以色列税收居民身份，否则可能面临额外税收，影响财务和运营结果[211] - 2023年10月以色列战争可能影响公司业务，包括员工可用性、运营和全球地缘政治稳定[212] - 以色列公民有军事储备义务，部分员工被征召，可能导致公司运营中断[213] - 公司商业保险不涵盖战争和恐怖主义相关损失，以色列政府赔偿情况不确定[217] - 以色列和以色列公司不时受到经济抵制，相关法律政策可能影响公司经营[218] - 公司在约旦河西岸拉马拉和纳布卢斯的办公室受当地暴力冲突和罢工影响，可能影响经营[216] 认股权证情况 - 货运os认股权证行使价为每股11.50美元，可能到期无价值[237] - 公司有权在满足条件时以每份0.01美元赎回未到期货运os认股权证，普通股市价需至少18.00美元[238] 业务地域集中风险 - 公司业务集中在欧洲和美国，亚洲有很多发货地，易受当地经济等因素影响[232] 股份价格波动风险 - 货运os普通股和认股权证价格可能波动，受多种因素影响，可能导致投资损失[233] 少数股东影响 - 截至2025年3月1日，少数股东集体持有约58%的已发行股份，对公司事务有重大影响[243] 公司身份相关情况 - 公司作为新兴成长型公司的身份将持续至2028年12月31日，若满足特定条件可能提前结束，如年总收入超过12.35亿美元、符合“大型加速申报公司”定义或三年内发行超过10亿美元非关联方持有的非可转换债务证券[248] - 公司作为外国私人发行人，无需遵守美国国内发行人的部分规定，需在每个财年结束后四个月内提交20 - F年度报告[252][253] - 若超过50%的已发行有表决权证券由美国居民持有、多数董事或高管为美国公民或居民，或未满足避免失去外国私人发行人身份的额外要求，公司将失去该身份[254] - 公司作为外国私人发行人，遵循开曼群岛的公司治理实践，股东可能没有受纳斯达克公司治理要求约束的公司股东所享有的相同保护[255] - 公司因成为上市公司需承担额外的法律、会计等费用，若不再符合新兴成长型公司条件，费用可能进一步增加[256] - 与公司治理和公开披露相关的法律法规变化增加了合规成本和不确定性，难以估计具体成本[257] - 公司预计这些规则和法规会使获取董事和高级职员责任保险更困难、成本更高，可能影响吸引和留住合格董事会成员和高管[258] - 公司因公开披露信息可能面临诉讼风险，若索赔成功或处理索赔将对业务和经营结果产生不利影响[259] - 若公司无法履行上市公司义务，可能面临普通股摘牌、罚款、制裁等监管行动和潜在民事诉讼[260] 长期激励计划情况 - 2022年5月31日公司董事会批准并采用2022年长期激励计划，初始可发行普通股数量为1,759,030股，自2023年起每年1月1日可发行数量为已发行和流通普通股数量的5%或董事会确定的金额，2023 - 2025年分别为1,806,876、2,394,734和2,486,345股[270] 美国税收影响 - 若美国持有人被视为拥有公司至少10%投票权或价值的股份，可能面临不利的美国联邦所得税后果[271] 被动外国投资公司情况 - 非美国公司在某一纳税年度若75%或以上的总收入为被动收入，或50%或以上的资产价值归因于产生被动收入的资产，将被归类为被动外国投资公司（PFIC）[274] - 基于收入、资产和运营情况，公司认为截至2024年12月31日的纳税年度不是PFIC，但市场价格波动可能导致分类改变[275] - 若公司被归类为PFIC，美国普通股持有人可能面临增加的税收负债和繁琐的报告要求[276] 公司历史变更情况 - 2012年1月公司在香港以Tradeos Limited名义成立，2016年正式更名为Freightos Limited，2023年2月更名为Freightos Hong Kong Limited[277] - 2022年5月27日Freightos HK完成重组，成为Freightos Limited的子公司[277] - 2023年1月25日公司完成与Gesher的业务合并交易[278] 上市相关情况 - 业务合并后公司普通股和认股权证在纳斯达克注册上市，作为上市公司产生额外年度费用[279] - 公司是“新兴成长公司”，可享受某些报告要求豁免，可能导致证券交易市场不活跃和价格波动[281] - 公司作为新兴成长型公司的截止日期最早为2028年12月31日、年总毛收入至少达12.35亿美元、被视为大型加速申报公司或三年内发行超10亿美元非可转换债务证券[282] - 公司符合美国证券法下“外国私人发行人”的资格，可豁免遵守《交易法》的某些法律法规[283] - 当超50%的流通投票证券由美国持有人直接或间接实益持有，且满足特定条件时，公司将不再是外国私人发行人[286] - 外国私人发行人和新兴成长型公司均豁免某些更严格的高管薪酬披露规则[287] 业务市场情况 - 公司运营国际货运领先的、供应商中立的定价、预订和支付平台，支持超一万家进出口商、数千家货运代理和数十家航空公司及海运公司[290] - 2023年国际货物出口价值达23.8万亿美元，约占全球GDP的23%[290] - 2023年第三方物流市场收入达1.2万亿美元，比疫情前数字高出约25%[290] - 多数国际空运和海运涉及多达30个参与者和100人，每天重复数十万次手动流程[291] - 公司研究显示，在主要贸易航线上，进出口商通常需等待数天获取现货价格报价，价格差异常达数十个百分点[291]

财务数据和关键指标变化 - Q4 2024营收660万美元，同比增长25%，为上市以来最高季度增长率 [134] - 平台营收同比增长21%至230万美元，解决方案营收同比增长28%至430万美元 [135] - IFRS毛利率从Q4 2023的62%升至68%，非IFRS毛利率从70%升至74% [136] - 全年非IFRS毛利率为72%，较2023年提高5个百分点 [137] - Q4 2024调整后EBITDA为负310万美元，处于指引范围内；全年调整后EBITDA为负1260万美元，较2023年的负1900万美元显著改善 [137][138] - 预计Q1交易数量在36.2 - 37万笔，同比增长22% - 25%；Q1 GBV在2.72 - 2.8亿美元，同比增长41% - 45% [139][140] - 预计Q1营收在670 - 680万美元，同比增长25% - 27%；全年营收预计在2900 - 3060万美元，同比增长22% - 29% [140] - 预计Q1调整后EBITDA在负300 - 负320万美元，与Q4持平；全年调整后EBITDA预计在负1090 - 负1020万美元 [141] 各条业务线数据和关键指标变化 - 平台业务：Q4新增12家承运商，使平台承运商总数达到67家；独特买家用户同比增长14%，突破20000人 [111][113] - 解决方案业务：SaaS解决方案子板块Q4营收创历史新高；数据业务能力扩展至货运合同费率，计划今年增加数据订阅收入 [117][124] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空货运市场：Q4需求强劲，货运量同比增长10%；全球平均价格与Q4 2023基本持平，较Q3上涨5% [104] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略围绕平台、解决方案和网络三个支柱展开，持续扩大平台规模、提升解决方案能力和强化网络效应 [109] - 计划对freightos.com进行重大产品升级，预计2026年扩大市场推广活动；推出下一代航空公司联运解决方案，预计2025年实现规模增长 [115][116] - 推进AI驱动的解决方案，如AI报告生成器和Skyrate动态定价工具 [174][175] - 致力于打造统一的端到端解决方案堆栈，将所有软件迁移至Fusion架构 [118][119] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业处于数字化早期阶段，预计未来将迎来拐点，加速增长；公司将继续投资市场教育，推动行业数字化进程 [102][103] - 潜在关税变化带来短期不确定性，但长期数字化趋势是业务的主要驱动力，预计对业务影响有限 [107][108] - 随着业务增长和运营效率提升，预计调整后EBITDA将持续改善，到2026年底实现盈亏平衡 [138] 其他重要信息 - 公司在Q4之后继续增加承运商，包括加拿大的WestJet Cargo和挪威的Norwegian Cargo [114] - 上周宣布支持货运合同指数挂钩的工具包，已在终端产品中提供；集装箱航运价格可通过FFA进行套期保值，交易量虽小但潜力大 [125][127] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年与2024年相比，行业是否更接近数字化拐点，投资者应如何看待未来几年的发展 - 航空和海洋运输处于不同阶段，航空已取得进展，海洋尚处起步阶段，今年期望看到海洋班轮建立API连接；欧洲航空数字化进程较快，亚洲处于早期，更多亚洲航空货运预订将是关键趋势 [150][151][152] - 托运人、进口商和出口商等终端客户数字化程度仍低，看到更多货运代理在线销售和报价、客户自助服务是重要标志，目前已有进展，但拐点时间不确定 [153][154][155] 问题2: 股价反弹后，是否考虑用股票进行战略并购 - 部分大股东买入成本较高，公司不会主动计划用股票进行收购，但股价上涨提供了更多选择，若有极具吸引力的机会会考虑 [158][159] 问题3: 关税可能带来哪些影响 - 短期内，托运人会提前发货以避免关税，推动需求和费率上升，但这是短期趋势，公司不依赖此增长 [163] - 关税可能抑制全球贸易，但影响预计不大，供应链具有弹性，多数情况下关税会转嫁给消费者；取消最低免税额将减少电子商务货运量，增加传统航空货运的可用运力，对公司有利 [165][167][169] 问题4: AI机会的推出时间 - 今年将向所有开发人员推广AI工具，鼓励团队成员使用，预计年内对内部生产力产生可衡量的影响 [173] - 产品方面，已有两个主要功能上线，AI报告生成器已获客户使用，Skyrate动态定价工具仍在试点阶段，已取得积极反馈，尚未作为商业产品推出 [174][175][178]