财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为770万美元，同比增长24% [13] - 平台收入为260万美元，同比增长15% [13] - 解决方案收入为510万美元，同比增长30% [13] - 第三季度处理了429,000笔交易，同比增长27%，连续第23个季度创下交易记录 [4] - IFRS毛利率从去年同期的65%改善至本季度的69.1%，非IFRS毛利率从72.7%上升至74.8% [16] - 调整后EBITDA为负260万美元，较去年同期负280万美元有所改善 [17] - 季度末现金和短期银行存款为3060万美元 [18] - 预计2025年全年现金及等价物约为2700万美元，反映现金消耗约为1000万美元，低于2024年的1500万美元 [20] - 尽管总收入符合预期，但解决方案收入组合低于预期，因其利润率较高，对整体盈利能力产生轻微影响 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 平台业务中，WebCargo平台（连接货代与承运人）的增长速度持续快于Freightos.com（服务进出口商） [15] - WebCargo主要采用固定费用模式，隐含的收费率低于Freightos.com的较高收费率结构 [16] - 解决方案业务方面，与日本通运（Nippon Express）达成重要交易，将其使用范围从仅空运扩展到多式联运，年度承诺金额成倍增长 [9] - 解决方案收入增长30%，但未达到公司内部更强劲的预期，主要受企业SaaS交易销售周期延长影响 [9] - 新推出的多式联运费率管理和报价SaaS产品WebCargo Rate & Quote Ocean已完成首个跨国货代客户的推广 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度空运货量同比增长4%，但跨太平洋电子商务货量因关税和美国进口法规变化面临阻力 [5] - 根据Freightos空运指数（FAX），全球空运运价平均水平同比下降6% [5] - 欧洲市场供应侧渗透率非常高，几乎所有欧洲航空公司都已接入平台 [35] - 美国市场增长良好但渗透率仍较低 [35] - 亚洲市场在供应和需求方面的渗透率仍为个位数，增长空间巨大 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与Visa和TransCard建立战略合作伙伴关系，旨在为货代和进出口商提供现代融资解决方案 [6] - 任命Michael Netter为首席营收官，加强商业执行能力，其拥有扩展数字物流和企业销售的经验 [10] - 核心战略是推动行业向平台模式转型，长期目标是平台收入规模最终超越解决方案收入 [15] - 在海运领域，重点是与主要海运承运人进行系统集成，以实现数字化舱位和实时定价 [11] - 海运市场的数字化预订取决于承运人更有意义的数字化，公司已与另外两家海运承运人取得整合进展，预计未来几个季度上线 [11] - 认识到海运行业转型保守，预计海运业务将在中期（约2028年）产生显著收入贡献，而非近期 [11][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前货运市场因关税和宏观不确定性呈现波动性和紧张情绪，这种环境使得物流的速度、透明度和自动化更为重要 [5] - 市场紧张情绪对平台业务板块有益，但对销售解决方案不利 [6] - 关税和宏观环境导致企业SaaS交易的销售周期延长 [9] - 尽管面临挑战，公司仍有望实现2025年收入指引 [19] - 公司计划通过持续增长收入和毛利率，同时保持运营支出接近稳定，来实现调整后EBITDA在2026年第四季度达到盈亏平衡的目标 [18][20] 其他重要信息 - 平台上的唯一买家用户约为20,600人 [4] - 本季度在平台上有超过5次预订的承运人数量增加至77家 [4] - 大多数主要航空公司已连接到平台，新增航空公司通常是区域性或利基航空公司 [4] - 公司利用人工智能提高客户服务效率，未来可能进一步优化 [25] - 汇率波动，特别是欧元兑美元走强，对调整后EBITDA的改善产生了负面影响，但套期保值计划限制了其对现金的影响 [17][19] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于增长与盈亏平衡路径的权衡以及关税波动的影响 [24][27] - 公司正在不断平衡增长与盈亏平衡的目标，通过提高效率（包括利用AI）来优化，并正在制定2026年预算以实现增长同时不妥协盈亏平衡目标 [25][26] - 关税波动情况较年初有所缓和，但不确定性依然存在，关税本身也造成了一定的贸易摩擦，对平台业务可能利弊兼有，但对解决方案销售（大额合同签署）产生了负面影响，预计明年可能恢复正常 [28][29][30][31] 问题: 关于各地区市场渗透率的情况 [35] - 欧洲市场供应侧渗透率非常高，需求侧（货代）渗透率也相当显著；美国市场增长良好但渗透率较低；亚洲市场渗透率仍为个位数，增长潜力巨大 [35] 问题: 与Visa合作的细节及其对机会的影响 [36][37] - 与Visa的合作旨在提升支付解决方案，通过处理支付来提高与航空公司的平均收费率，Visa的全球网络和金融技术将增强公司的支付能力 [38][39][40] 问题: 海运业务中期增长机会的时间定义 [41][43] - 海运平台业务预计在2028年才会对收入产生显著贡献，2026年预算中基本未计入相关收入，2027年将开始增长；但海运解决方案业务（如给现有货代客户销售Ocean软件）预计在2026年就会带来不错的贡献 [44][45][46] 问题: 到2026年底的平台收费率目标 [49] - 公司正在制定明年计划，目标是通过业务组合优化（如WebCargo与Freightos.com的增长比例，以及快速增长承运人的贡献）来提高收费率，预计收费率不会同比下降，并将实现增长 [50] 问题: 第四季度收入增长放缓的原因以及外汇影响是否会推迟盈亏平衡点 [51] - 第四季度收入增长放缓主要与解决方案收入（特别是非经常性项目在第三季度结束）延迟签约有关，解决方案收入大部分是经常性的，预计第四季度经常性部分仍将增长；外汇影响主要在费用端，若汇率维持当前水平，公司将通过管理支出来确保2026年第四季度盈亏平衡目标不变 [51][52][53][54] 问题: WebCargo Rate & Quote Ocean多式联运平台与主要货代的早期合作情况以及海运相对于空运的扩展速度 [55][56] - 在海运方面，平台业务（与承运人连接）尚未达到临界规模，预计几个月内不会有大量交易；解决方案业务（向现有空运货代客户销售海运软件）已看到早期成功案例（如日本通运），并预计将成为明年解决方案收入增长的主要部分 [56][57] 问题: 与合作伙伴（如Megacap Aviation）的收入分成模式 [58] - 与这类合作伙伴的关系并非收入分成模式，公司将其视为承运人或虚拟承运人，他们为带来的预订向公司支付费用，他们与航空公司之间的安排是独立的 [58] 问题: 解决方案收入中经常性收入与非经常性收入的比例 [59] - 解决方案收入中绝大部分（超过95%）是经常性收入，非经常性收入占比不到5%，通常是为了帮助客户实施项目，并非核心业务模式 [60]

季度业绩表现 - 季度每股亏损为0.1美元，逊于市场预期的每股亏损0.08美元，且较去年同期每股亏损0.06美元扩大 [1] - 本季度营收为767万美元，略低于市场预期0.36%，但较去年同期营收618万美元增长24.1% [2] - 当季业绩带来-25.00%的每股收益意外，而上一季度实际亏损与预期一致，无意外 [1] - 在过去四个季度中，公司仅一次超出每股收益预期，但有两次超出营收预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价自年初以来上涨约24.9%，表现优于同期标普500指数14.5%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为第3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 未来业绩预期与行业展望 - 对下一季度的市场普遍预期为每股亏损0.08美元，营收770万美元；当前财年预期为每股亏损0.33美元，营收2980万美元 [7] - 公司所属的金融交易服务行业在Zacks行业排名中处于后39%分位，研究表明排名前50%的行业表现优于后50%行业超过两倍 [8] 同业公司比较 - 同业公司Nayax预计在即将公布的报告中实现季度每股收益0.21美元，同比增长950%，营收预期为1.1033亿美元，同比增长32.9% [9][10]

业绩总结 - 第三季度交易量达到429,000笔，同比增长27%[19] - 收入为770万美元，同比增长24%[19] - 第三季度国际财务报告准则（IFRS）毛利为5,304万美元，毛利率为69.1%[68] - 非国际财务报告准则（Non-IFRS）毛利为5,741万美元，毛利率为74.8%[68] - 第三季度IFRS亏损为4,962万美元，调整后EBITDA为-2,631万美元，调整后EBITDA利润率为-34%[70] 用户数据 - 独特买家用户数达到20,600[19] 未来展望 - 第四季度预计交易量在438,000至444,000笔之间，同比增长29%至31%[62] - 预计第四季度收入在740万至750万美元之间，同比增长20%至22%[62] - 2025财年总收入预计在2,950万至2,960万美元之间，同比增长24%[62] - 非国际财务报告准则（Non-IFRS）调整后EBITDA预计在-2,700万至-2,600万美元之间[62]

核心观点 - 公司2025年第三季度业绩表现强劲，营收和交易量连续创下纪录，显示出其数字货运平台在行业波动中的韧性和日益增长的采用率 [1][2] - 管理层认为货运费率波动加速了行业向数字化解决方案的转变，公司的多式联运战略获得进展，新解决方案带来了更大的市场机会 [2] - 公司保持强劲的现金状况，并在实现盈亏平衡方面取得稳步进展，同时平衡战略性增长投资与成本管理 [2] 第三季度2025财务业绩 - 第三季度营收为770万美元，较2024年同期的620万美元增长24% [5][6] - IFRS毛利润率为69.1%，高于2024年同期的65.0%；非IFRS毛利润率为74.8%，高于2024年同期的72.7% [6] - IFRS亏损为500万美元，而2024年同期亏损为270万美元；亏损增加几乎完全由公司权证市场价格上涨导致 [6] - 调整后EBITDA为负260万美元，而2024年同期为负280万美元 [6] - 截至2025年9月末，现金及现金等价物和短期银行存款总额为3060万美元 [6] 运营指标与业务亮点 - 第三季度交易量达到42.9万笔，同比增长27%，连续第23个季度创纪录 [6] - 平台上活跃承运人（当季预订量超过5次的）数量从2025年第二季度的75家增加至77家 [6] - 平台数字预订货运服务的唯一买家用户数量达到20,600名 [6] - 第三季度总预订价值为3.36亿美元，同比增长54% [6] - 平台收入为260万美元，同比增长15%；解决方案收入为510万美元，同比增长30% [6] - 达到了年化超过170万笔交易和13亿美元GBV的运行率 [5] 财务展望 - 预计第四季度交易量在43.8万至44.4万笔之间，同比增长29%至31%；全年交易量预计在163.6万至164.1万笔之间，同比增长26% [7] - 预计第四季度GBV在3.4亿至3.44亿美元之间，同比增长56%至58%；全年GBV预计在12.68亿至12.72亿美元之间，同比增长42% [7] - 预计第四季度营收在740万至750万美元之间，同比增长20%至22%；全年营收预计在2950万至2960万美元之间，同比增长24% [7] - 预计第四季度调整后EBITDA在负270万至负260万美元之间；全年调整后EBITDA预计在负1120万至负1110万美元之间 [7] 行业趋势与战略定位 - 货运费率波动正加速行业向提供透明度和灵活性的数字解决方案转变 [2] - 公司的多式联运战略获得牵引力，一些主要货运代理正从仅使用空运转向全球多式联运部署 [2] - 新的多式联运（海运和空运）解决方案代表了更大的市场机会，使公司能够抓住承运人持续拥抱数字分销渠道带来的增长 [2]

合作公告核心 - Freightos与专注于中国贸易航线的领先总销售代理Megacap Aviation Service建立合作伙伴关系[1] - 超过5,000家使用WebCargo by Freightos的全球货运代理将数字化接入Megacap旗下13家航空公司的运力[1] - 合作初期将接入非洲最大的货运网络运营商埃塞俄比亚航空的运力，后续将扩展至亚太、欧洲、中东和美洲的其他主要承运人[1] 合作战略意义与优势 - 此次合作旨在为供应链中的所有参与者提高全球贸易的效率、透明度和可及性[4] - 货运代理将受益于Megacap的区域市场专业知识以及埃塞俄比亚航空广泛的网络，这对中非贸易走廊以及连接亚洲、欧洲和美洲的航线尤其有价值[3] - 合作预期将在亚洲、拉丁美洲和非洲等物流分销数字化潜力巨大的新兴市场带来实际成果，使客户能够轻松获取实时物流价格、即时预订服务并获得物流动态的完全可视性[4] 公司平台与业务 - Freightos是领先的供应商中立全球货运预订和支付平台，连接航空公司、海运公司、数千家货运代理以及超过一万家进出口商[5] - Freightos平台通过一套软件解决方案实现万亿美元国际货运行业的数字化，产品包括面向跨国进出口商的Freightos Enterprise、面向小型进出口商的Freightos Marketplace以及面向货运代理的WebCargo等[6] - Freightos通过Freightos Terminal提供实时行业数据，包括全球领先的现货价格指数——空运的Freightos航空指数和集装箱运输的Freightos波罗的海指数[7]

产品发布核心信息 - Freightos Limited (NASDAQ: CRGO) 正式推出WebCargo Rate & Quote Ocean产品，将数字定价、报价和预订效率扩展至海运领域，形成一个统一的多式联运工具 [1] - 该产品标志着公司WebCargo解决方案的里程碑式扩展，创建了一个跨越所有运输模式的集成体验，是公司统一全球货运使命的重要一步 [2] - 货运代理现在可以在单一数字平台上管理运价、报价和预订货物，并整合了主要的海运承运商 [2] 产品性能与市场验证 - 在测试阶段，该平台已处理了数千次海运报价 [3] - 早期采用者报告报价时间加快了75%，展示了平台提供与空运业务同等速度和简洁性的能力 [3] - Freightos平台处理的年化交易量运行率超过160万笔，其处理的空运报价数量是此交易量的数倍 [2] 产品功能与优势 - 该平台帮助货运代理简化运营、赢得更多业务并为客户提供更快的服务 [4] - 货运代理可以将所有海运费率管理集中在一个互联系统中，包括承运人费率、直接预订、本地费用和卡车运输成本 [4] - 结果是更快、更准确的报价和简化的工作流程，弥合了物流中长期存在的模式分歧 [4] - 该平台还能与主要的运输管理系统解决方案集成 [4] 公司业务概览 - Freightos是领先的供应商中立全球货运预订平台，航空公司、海运承运人、数千家货运代理以及远超一万家的进出口商在此连接 [6] - 公司平台通过一套软件解决方案实现万亿美元国际货运行业的数字化，这些解决方案涵盖定价、报价、预订、运输管理和支付 [7] - 公司通过Freightos Terminal提供实时行业数据，包括世界领先的现货价格指数：空运的Freightos Air Index和集装箱运输的Freightos Baltic Index [8]

核心观点 - 公司报告了2025年第三季度的初步关键业绩指标，显示其平台交易量和总预订价值均实现强劲增长，并超出管理层预期，反映了国际货运行业对数字化解决方案的持续采纳 [1][2][5] 财务与运营业绩 - 2025年第三季度平台交易量为42.9万笔，同比增长27%，超出管理层预期的41.9万至42.5万笔 [2][5] - 2025年第三季度总预订价值为3.36亿美元，同比增长54%，超出管理层预期的3.29亿至3.33亿美元 [2][5] - 公司实现了连续第23个季度的创纪录交易量 [2] 平台增长与网络效应 - 平台强大的网络效应创造了一个良性循环，每个新参与者（承运商、货运代理或托运人）都提升了平台对所有其他用户的价值 [3] - 在2025年第三季度，平台上有77家活跃承运商（预订量超过5笔），新增加的承运商包括国家航空公司的腹舱货运运营商和利基货运专家 [5] - 平台独特的买家用户数量达到20,600名 [5] 业务部门表现 - WebCargo平台（连接承运商和货运代理）继续引领交易量增长，其中承运商门户部分实现了高增长率 [5] - 总预订价值的增长主要贡献者也是WebCargo和门户业务，这反映了交易量的增长以及门户部分相对较高的每笔交易价值 [5] 行业趋势与公司定位 - 国际货运行业正在经历数字化转型，数字化正成为新标准，公司作为领先的数字货运预订平台，通过其生态系统为全球贸易参与者提供连接和效率 [1][3][8] - 随着大多数主要航空公司已连接到平台，新增的航空公司越来越多地是区域性或有特定市场专注的航空公司，预计随着小型承运商提升其数字化准备程度，平台将进一步扩张 [5]

评级升级核心观点 - Freightos Limited (CRGO) 的股票评级被上调至Zacks Rank 2（买入），这反映了其盈利预期的上升趋势，是影响股价的最强大力量之一 [1] - 该评级升级意味着市场对公司的盈利前景持积极看法，可能对其股价产生有利影响 [3] - 评级上调表明公司基本面业务正在改善，投资者对这种改善趋势的认可应会推动股价上涨 [5] Zacks评级体系方法论 - Zacks评级完全基于公司盈利状况的变化，通过跟踪卖方分析师对本年度及下一年度的每股收益（EPS）预测共识（Zacks共识预期）来衡量 [1] - 该体系利用与盈利预期相关的四个因素，将股票分为五个等级，从Zacks Rank 1（强力买入）到Zacks Rank 5（强力卖出） [7] - Zacks评级体系在任意时间点对其覆盖的4000多只股票维持“买入”和“卖出”评级比例均衡，仅排名前5%的股票获得“强力买入”评级，接下来的15%获得“买入”评级 [9] 盈利预期修正的驱动作用 - 公司未来盈利潜力的变化（体现在盈利预期修正中）与其股价的短期走势已被证明存在强相关性，部分原因是机构投资者利用盈利及盈利预期来计算公司股票的公平价值 [4] - 机构投资者在其估值模型中调高或调低盈利预期，会直接导致股票公平价值的上升或下降，进而引发其大规模的买入或卖出行动，最终导致股价变动 [4] - 实证研究表明盈利预期修正趋势与短期股价波动之间存在强相关性，因此跟踪这些修正对于投资决策可能带来回报 [6] Freightos Limited具体预期 - 对于截至2025年12月的财年，公司预计每股收益为-0.33美元，与上一财年报告的数字持平 [8] - 在过去三个月中，市场的Zacks共识预期对该公司的预期上调了2.9% [8] - 此次评级上调至Zacks Rank 2使Freightos Limited在盈利预期修正方面位列Zacks覆盖股票的前20%，暗示其股票近期可能上涨 [10]

公司活动安排 - Freightos将于太平洋时间2025年10月20日下午1:30在LD Micro第19届年度主活动上进行展示 [1] - 公司首席战略官Ian Arroyo将负责此次展示 [1] - 活动地点为加利福尼亚州圣地亚哥的Hotel del Coronado酒店 [1][4] 活动概况 - LD Micro主活动XIX将于2025年10月19日至21日举行 [4] - 活动首日包括注册、主题演讲和太平洋美景欣赏，随后是两整天的公司展示和一对一投资者会议，最后以闭幕招待会结束 [4] - 此次为期三天的活动将有约120家公司参与展示，每家公司展示时长为半小时，并参加与投资者的私人会议 [5] 公司业务介绍 - Freightos是领先的供应商中立全球货运预订和支付平台 [6] - 平台连接了航空公司、海运公司、数千家货运代理以及远超一万家的进出口商 [6] - 平台业务数字化了价值数万亿美元的国际货运行业，提供涵盖定价、报价、预订、运输管理和支付的软件解决方案 [6] - 公司通过Freightos Terminal提供实时行业数据，包括全球领先的现货价格指数：空运的Freightos Air Index和集装箱运输的Freightos Baltic Index [6]

核心交易与合作 - 全球前五大货运代理公司日本通运选择采用Freightos的多式联运货运定价和预订软件即服务解决方案，以支持其覆盖57个国家数百个办事处的全球网络运营 [1] - 此次合作建立在日本通运现有使用Freightos旗下WebCargo服务的基础上，该服务每月处理数千次空运预订 [1] - Freightos平台每年处理超过150万次预订，日本通运将利用该平台进行更快、更高效的多式联运报价和预订 [1] 解决方案与技术整合 - 部署将包括与日本通运内部系统的API集成 [3] - 解决方案套件包含Freightos Terminal，这是一个领先的空运和海运货运市场情报工具，可为日本通运提供数据洞察，以在波动市场中优化路线和定价 [3] - 在当今波动的物流市场中，Freightos的解决方案将增强日本通运应对贸易模式转变、运力限制和客户期望变化的能力，并为空运和海运客户提供更快速、更精准的报价 [2] 公司高层评论与战略意义 - 日本通运全球空运和海运负责人表示，此次数字扩张代表了公司跨运输模式管理货运方式的根本性转变，旨在为全球客户提供前所未有的价值和效率 [4] - Freightos首席执行官指出，物流行业正处于一个关键时期，真正的多式联运数字能力已不再是可选，而是必不可少，此次合作展示了领先物流提供商如何拥抱端到端数字解决方案 [4] 公司背景与市场地位 - Freightos是领先的供应商中立全球货运预订平台，连接航空公司、海运公司、数千家货运代理以及远超一万家的进出口商 [5] - Freightos平台通过一套软件解决方案实现价值数万亿美元的国际货运行业数字化，其产品服务于全球各种规模的企业 [6] - Freightos是实时行业数据的领先提供商，其Freightos Terminal包含世界领先的现货价格指数 [7] - 日本通运集团是世界领先的物流提供商，成立于1937年，在57个国家和地区拥有超过78,000名专业人员，在空运、海运、铁路和卡车运输以及合同物流领域拥有强大的市场地位 [8]