财务表现 - 公司在2024财年第三季度实现创纪录的营收6.19亿美元，GAAP每股收益为2.50美元，非GAAP每股收益为2.89美元 [2][3] - 公司GAAP毛利率为51.3%，非GAAP毛利率为51.4%，现金及现金等价物余额为5.87亿美元 [3] - 公司预计2024财年第四季度营收将在2.9亿至3.5亿美元之间，GAAP毛利率预计在49%至51%之间 [4] 业务进展 - 公司在下一代音频组件的生产中取得了关键里程碑，并在工艺技术和代工策略方面取得了显著进展 [2] - 公司在笔记本电脑解决方案方面的客户参与度强劲，并在高性能混合信号业务的多个研发项目中取得了良好进展 [2] 财务数据 - 公司2024财年第三季度音频业务收入为3.79亿美元，高性能混合信号业务收入为2.40亿美元 [10] - 公司2024财年第三季度GAAP运营收入为1.68亿美元，非GAAP运营收入为1.92亿美元 [12] - 公司2024财年第三季度GAAP净收入为1.39亿美元，非GAAP净收入为1.61亿美元 [12] 现金流与资本支出 - 公司2024财年第三季度经营活动产生的现金流为3.14亿美元，自由现金流为3.04亿美元 [16][18] - 公司2024财年第三季度资本支出为981万美元，主要用于购买物业、设备和软件 [16] 资产负债表 - 公司截至2023年12月30日的总资产为22.17亿美元，总负债为4.16亿美元，股东权益为18.01亿美元 [14][15] - 公司现金及现金等价物为4.84亿美元，应收账款净值为2.17亿美元，存货为2.57亿美元 [14]

销售情况 - 第三季度2024财年，公司净销售额为6.19亿美元，同比增长5%[43] 财务表现 - 第三季度2024财年，公司毛利率为51.3%，较去年同期增长1.1个百分点[44] - 第三季度2024财年，公司净利润为1.23亿美元，较去年同期增长5百万美元[43] - 第三季度2024财年，公司所得税费用为3.34亿美元，较去年同期减少670万美元[51] - 第三季度2024财年，公司有效税率为19.4%，较去年同期下降6.9个百分点[51] 费用支出 - 第三季度2024财年，研发支出为1.127亿美元，较去年同期减少540万美元[45] - 第三季度2024财年，销售、一般及管理费用为3.76亿美元，较去年同期增加30万美元[46] 现金流 - 在2024财年前9个月，公司经营活动产生的现金流为2.511亿美元，较2023财年同期的2.913亿美元有所下降[53] - 2024财年前9个月，公司投资活动使用的净现金为6080万美元，较2023财年同期的2420万美元增加[54] - 2024财年前9个月，公司融资活动使用的净现金为1.522亿美元，主要用于股票回购[54] 利息情况 - 第三季度2024财年，公司利息收入为510万美元，较去年同期增加210万美元[48] - 第三季度2024财年，公司利息支出为20万美元，与去年同期持平[49]

合作与技术 - Cirrus Logic与英特尔和微软合作推出新的PC参考设计，该设计将采用Cirrus Logic的高性能音频和电源技术以及英特尔的下一代客户端处理器Lunar Lake [1] - 该参考设计包括Cirrus Logic的CP9314高效电源转换器、低功耗CS42L43 SmartHIFI™编解码器和CS35L56智能放大器，这些技术有助于减少发热、延长电池寿命并实现更小更薄的设计 [2] - Cirrus Logic的电源转换产品首次被纳入与英特尔和微软的合作中，此前仅包括音频组件 [4] 音频技术 - Cirrus Logic的CS42L43 SmartHIFI™编解码器提供最高音频性能和最长电池寿命，同时减少音频系统的整体尺寸和成本 [3] - 新的参考设计将Cirrus Logic的顶级音频体验扩展到更多PC，提供更响亮和更深沉的低音、更清晰的声音、更低的失真等 [5] - 音频设计支持SoundWire®接口和微软的ACX框架，具有内置安全功能，可最小化对敏感麦克风/扬声器数据的未经授权访问 [6] 电池与设计 - 新的参考设计显著延长了设备电池寿命，同时降低了成本和浪费，减少了功耗、电路板空间和组件数量 [7] - 该设计使得笔记本电脑更小更薄，同时保持长续航 [7] 公司背景 - Cirrus Logic是全球领先的低功耗、高精度混合信号处理解决方案提供商，总部位于德克萨斯州奥斯汀 [8] - Cirrus Logic在智能手机和PC市场的音频应用方面拥有数十年的旗舰专业知识，已向五大智能手机制造商中的五家和五大PC OEM中的四家出货超过50亿个放大器 [5]

行业背景 - 文章主要讨论电子-半导体行业中的两家公司：联华电子（UMC）和Cirrus Logic（CRUS） [1] 公司估值分析 - 联华电子目前的Zacks Rank为2（买入），而Cirrus Logic的Zacks Rank为3（持有） [2] - 联华电子的远期市盈率（P/E）为10.78，Cirrus Logic的远期市盈率为14.69 [3] - 联华电子的PEG比率为4.47，Cirrus Logic的PEG比率为9.24 [3] - 联华电子的市净率（P/B）为1.74，Cirrus Logic的市净率为2.47 [3] 投资价值评估 - 联华电子在价值类别中获得了A级评分，而Cirrus Logic获得了D级评分 [3] - 联华电子的盈利前景正在改善，使其在Zacks Rank模型中表现突出 [3] - 基于上述估值指标，联华电子被认为是当前更具投资价值的选择 [3]

公司动态 - Cirrus Logic董事会成员Deirdre Hanford被任命为Natcast的首席执行官 Natcast是CHIPS for America国家半导体技术中心的预期运营商 旨在推动美国半导体行业的技术进步 [1] - Deirdre Hanford因新职位将不再在2024年7月任期届满时寻求连任Cirrus Logic董事会 [2] - Cirrus Logic总裁兼首席执行官John Forsyth表示 Deirdre Hanford的任命对半导体行业是一个重大推动 她在行业中的深厚专业知识和领导能力使其能够领导Natcast应对美国半导体技术发展的关键挑战 [2] 公司概况 - Cirrus Logic是低功耗 高精度混合信号处理解决方案的领导者 为全球顶级移动和消费应用创造创新用户体验 [3] - 公司总部位于德克萨斯州奥斯汀 以其屡获殊荣的企业文化而闻名全球 [3]

公司财务信息 - 公司将于2024年2月6日美国东部时间下午4点左右在其网站的投资者关系栏目发布2024财年第三季度财务业绩和业务展望 [1] - 公司将于同一天美国东部时间下午5点举办现场问答网络直播，回答有关财务业绩和业务展望的问题 [1] - 问答环节的回放将在通话结束后约两小时在公司网站上提供，或通过拨打(647) 362-9199或免费电话(800) 770-2030（访问代码：95424）获取 [1] 公司概况 - 公司是低功耗、高精度混合信号处理解决方案的领导者，为全球顶级移动和消费应用创造创新用户体验 [2] - 公司总部位于德克萨斯州奥斯汀，以其屡获殊荣的企业文化在全球范围内得到认可 [2] - Cirrus Logic、Cirrus和Cirrus Logic徽标是Cirrus Logic公司的注册商标 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为4.811亿美元,接近指导区间的上限,主要由于智能手机产品出货量增加 [27][28] - 毛利率为51.3%,超出指导区间,主要由于供应链成本下降,尤其是运输成本下降 [29][30] - 非GAAP净利润为1.016亿美元,每股1.80美元,受益于收入和毛利率的超预期表现 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 智能手机音频业务:推出下一代定制功放芯片并送样客户,同时推进22纳米智能编解码器的开发 [13][14] - 智能手机其他高性能混合信号产品:推出新款相机控制器并实现出货量增长,为客户的新产品提供差异化功能 [15][16] - 电池监控和性能管理产品:持续投资新的知识产权,扩大产品组合 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 笔记本电脑市场:已进入前5大笔记本电脑OEM厂商,并与他们就下一代产品进行积极互动 [19][20][22] - 通用市场业务:持续推出性能更高、功耗更低且具有新功能的通用市场产品,预计将成为未来盈利的重要贡献者 [23][24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略包括:1)保持智能手机音频领导地位 2)持续拓展智能手机高性能混合信号内容 3)拓展到笔记本电脑等新应用和市场 [12][13][15][18] - 公司看好笔记本电脑市场的长期机会,认为其可能超越Android手机业务 [77][78][79][80] - 公司在通用市场业务也有持续投入,看好其为公司带来的盈利贡献 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在智能手机、笔记本电脑等市场的机会和进展表示乐观 [25][101][102] - 管理层表示将继续控制可控费用,同时有选择性地投资于产品开发以推动长期增长 [31][42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Ramsay 提问** 询问公司在Windows笔记本电脑市场的机会,是否依赖于ARM架构的增长 [49][50][51] **John Forsyth 回答** 公司与Windows笔记本电脑主要OEM客户都有良好关系,不仅依赖于ARM架构,也看好基于Intel平台的机会 [52][53][54][55] 问题2 **Christopher Rolland 提问** 询问公司库存去化的进度以及未来的计划 [63][64][65][66] **Venkatesh Nathamuni 回答** 公司已经大幅降低库存,第三季度库存将进一步下降,未来目标是达到4次库存周转率 [63][64][65][66] 问题3 **Tore Svanberg 提问** 询问22纳米产品的时间进度以及笔记本电脑业务的收入贡献 [74][75][77][78][79][80][81] **John Forsyth 回答** 22纳米产品已经开始送样,预计在明年下半年推出;笔记本电脑业务在本财年贡献有限,但预计在未来两年内有较快增长

净销售额及利润 - 公司第二季度2024财年净销售额为4.81亿美元，同比下降11%[41] - 净利润率为16%，同比下降2个百分点[41] - 净销售额主要受智能手机音频产品和HPMS产品销售下降影响[41] 毛利率及成本 - 毛利率在2024财年第二季度达到51.3%，同比提高1.1个百分点[42] - 研发支出在2024财年第二季度为1.04亿美元，同比下降11.3百万美元[43] - 销售、一般和管理费用在2024财年第二季度为3.43亿美元，同比下降5.3百万美元[44] - 2024财年第二季度重组成本为230万美元[45] 利息收入与支出 - 利息收入在2024财年第二季度为400万美元，同比增加2.5百万美元[46] - 利息支出在2024财年第二季度为200万美元[47] 资本需求与活动 - 公司在2024财年前六个月的经营活动中使用了6.25亿美元，主要是由于应收账款和存货增加，以及收购相关负债减少[50] - 2024财年前六个月的投资活动中，公司使用了2.38亿美元，主要用于资本支出和有价证券的净购买[50] - 2024财年前六个月的融资活动中，公司使用了8.16亿美元，主要用于股票回购[50] - 公司预计未来的资本需求将取决于多个因素，包括销售增长率、产品市场接受度、研发项目的时间和范围、潜在的未来公司或技术收购、库存建设以及与GlobalFoundries的容量预留协议下的承诺[51] 股票回购 - 公司在2023财年第二季度回购了总共511股股票，平均每股价格为79.45美元，总价值为422,049美元[70] - 公司目前拥有一项活跃的股票回购授权，董事会于2022年7月授权50亿美元的股票回购，截至2023年9月23日，尚有462,625股股票可供回购[70] - 公司在2024财年第二季度回购了50万股普通股，总价值为40.6百万美元，这些股票是在公开市场上回购的，资金来源于现有现金[70]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收为3.17亿美元,接近指引上限,较上季度下降15%,较上年同期下降19%,主要由于智能手机终端市场出货量下降以及一般市场销售持续疲软 [24] - 非GAAP毛利率为50.4%,略高于指引中值,环比略有上升,但同比下降110个基点,主要由于存货准备金增加和产品组合不利影响 [24][25] - 非GAAP营业费用为1.138亿美元,环比下降600万美元,低于指引下限,主要由于产品开发优先级调整和控制可支配支出 [27] - 非GAAP净利润为3800万美元,每股0.67美元,受益于高于预期的收入和较低的营业费用 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 智能手机音频领域,公司完成了下一代定制功放芯片的流片,并完成了首款22纳米智能编解码器的产品验证,预计明年推出 [8][9] - 智能手机通用市场业务,公司获得了多个下一代安卓手机的新插槽 [10] - 智能手机摄像头控制器业务,公司正在量产最新一代产品,并正在投资开发更多新功能和产品 [11][12] - 公司还在投资电源管理、电池管理等领域,以拓展高性能混合信号业务 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 笔记本电脑市场:公司已与前五大笔记本电脑OEM建立了良好关系,并开始向他们出货产品 [15][16][17] - 公司的新款功放和编解码器被Intel列为声线兼容参考设计,有助于加快产品在更多OEM平台的采用 [17] - 公司还在投资拓展游戏、AR/VR、汽车、工业和专业音频等其他应用领域 [18][19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略包括:1)保持和增强智能手机音频领导地位 2)持续提升智能手机高性能混合信号内容 3)利用音频和高性能混合信号优势拓展到其他应用和市场 [7][8][11][14] - 公司看好笔记本电脑市场的长期机会,预计到2027年该市场的总地址市场空间将达到12亿美元 [84][87][88][89] - 公司认为AI、AR等应用对电源管理和电池技术提出更高要求,这将为公司在这些领域的投入带来机会 [69][70][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管近期遇到一些挑战,但公司仍将保持战略执行的纪律,并将继续投资于未来增长机会 [21][22] - 管理层认为,公司在智能手机音频、摄像头控制器以及笔记本电脑等领域都有良好的发展前景 [8][11][15][84][87] - 管理层对公司在电源管理、电池技术等高性能混合信号领域的投入表示乐观,认为这些将为公司带来新的增长机会 [13][69][70][71] 其他重要信息 - 公司在7月份进行了约5%的全球员工裁员,以更好地将成本结构与收入预期相匹配 [20][21] - 公司与主要客户的关系仍然良好,双方将继续在多项技术和项目上进行合作 [26] - 公司与GlobalFoundries的长期协议为公司提供了灵活性,可以将部分产能转移到其他产品上 [30][31][32] - 公司将继续通过股票回购等方式回报股东 [34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Ramsay 提问** 关于之前提到的高性能混合信号产品未能如期推出的问题,公司是否可以提供更多细节,包括这些已生产的晶圆的处置情况,以及公司是否有机会未来再次利用这些技术? [44][45] **John Forsyth 回答** 公司不会透露具体的细节,但表示已经与客户和晶圆代工厂就这些晶圆的处置达成了良好进展,预计不会对公司造成重大财务影响 [47][48][49] 问题2 **Tore Svanberg 提问** 公司是否可以就未来12-24个月在笔记本电脑市场的内容增长机会提供更多信息? [55][56] **John Forsyth 回答** 公司预计在今年下半年将推出新的摄像头控制器产品,明年将推出新一代音频功放和编解码器产品,这些都将为公司带来增长机会 [57][58][59] 问题3 **Blayne Curtis 提问** 关于公司7月份进行的裁员,对未来几个季度的营业费用会有什么影响? [80][81] **Venk Nathamuni 回答** 裁员影响将在未来6-7个月内逐步体现,大约占总员工的4%-5%。对于12月季度,裁员带来的费用节约将被第53周的额外费用所抵消 [81][82]

净销售额及产品销售 - 公司第一季度2024财年净销售额为3.17亿美元，较去年同期减少1.96亿美元，下降19%[38] - 净销售中，音频产品销售下降5.87亿美元，HPMS产品销售下降1.79亿美元[38] 客户情况 - 公司前十大客户中，苹果公司占比分别为83%和79%[38] 财务指标 - 第一季度2024财年毛利率为50.3%，较去年同期下降1.2个百分点[39] - 研发支出为1.062亿美元，较去年同期减少350万美元[40] - 销售、一般及管理费用为3,540万美元，较去年同期减少320万美元[41] - 利息收入为480万美元，较去年同期增加430万美元[42] - 利息支出为20万美元，与去年同期持平[43] 现金流及市场风险 - 净现金流为运营活动中现金流出为3,980万美元，较去年同期的现金流入7,440万美元下降[46] - 公司在财务报告中披露了市场风险，包括与债务证券利率、非功能性货币资产和负债的货币波动以及市场因素对可交易证券价值的影响[48] 控制措施及客户风险 - 公司管理层评估了披露控制和程序的有效性，并认为截至2023年6月24日，披露控制和程序是有效的[49] - 公司在财务报告中指出，对于关键客户的依赖性可能会增加风险，包括对收入、利润率和盈利能力的显著减少、价格压力等不利影响[58]