估值分析 - 公司当前市盈率高达122倍 调整后 远高于市场平均水平 [1] - 市销率为28.1倍 显著高于标普500指数的3.2倍 [2] - 股价460美元对应过去12个月调整后每股收益3.73美元 [6] 财务表现 - 最近三年收入年均增长40% 远超标普500指数的6.3% [2] - 最近季度收入增长20%至11亿美元 [2] - 调整后营业利润率为20.3% 但GAAP口径下营业亏损2.52亿美元 利润率-6.1% [3] - 经营现金流达14亿美元 现金流/收入比率为33.4% 优于标普500的15.7% [3] 财务结构 - 总负债7.85亿美元 市值1220亿美元 债务/权益比仅0.6% [4] - 现金及等价物46亿美元 占总资产比例达53% [4] - 现金资产比率显著高于标普500的14.8% [4] 市场表现 - 2022年通胀冲击期间股价下跌58.3% 跌幅大于标普500的25.4% [5] - 2020年疫情期间下跌50% 同期标普500下跌33.9% [5] - 历史显示公司在市场动荡中波动性高于大盘 [5] 增长预期 - 未来几年收入增速预计放缓至21% 低于过去三年40%的均值 [7] - 当前估值已反映其强劲增长潜力 [6]

第一季度业绩表现 - 公司第一季度调整后每股收益为073美元 营收为110亿美元 均超出市场预期的065美元每股收益和110亿美元营收[1] - 第一季度营收同比增长近20% 但调整后运营利润率同比下降500个基点至18%[3] - 利润率下降主要由于专业服务业务成本增加以及研发支出上升[3] 第二季度及全年业绩展望 - 公司对第二季度业绩展望疲软 预计每股收益082美元 营收约114亿美元 其中营收预期低于市场预期的116亿美元[2] - 公司上调了全年每股收益指引至344-356美元 高于市场预期的343美元[4] - 公司维持全年营收指引在474-481亿美元 与市场预期的477亿美元一致[4] 资本回报与市场反应 - 公司宣布了一项10亿美元的股票回购计划[4] - 尽管第一季度业绩超预期且上调全年盈利指引 公司股价在盘后交易中下跌约7%[1][5] - 股价下跌可能因投资者对第二季度营收展望未达预期以及公司股价年内已大幅上涨40%后估值偏高感到担忧[2][5] 公司估值与市场表现 - 公司股价在2025年内已显著上涨40% 大幅跑赢同期标普500指数2%的涨幅[5] - 市场关注公司当前460美元股价水平是否被高估 将其近期运营表现与当前及历史财务状况进行比较以评估估值[6]

U.S. stock futures were slightly higher this morning, with the Dow futures gaining around 0.1% on Wednesday.Shares of CrowdStrike Holdings, Inc. CRWD fell sharply in today's pre-market trading after the company reported first-quarter results.CrowdStrike posted better-than-expected earnings for the first quarter and also raised its full-year guidance. However, the company said it expects second-quarter revenue to be between $1.145 billion and $1.152 billion versus estimates of $1.23 billion. The company anti ...

财务数据关键指标变化 - 截至2025年4月30日，年度经常性收入（ARR）达44亿美元，同比增长22%，其中本季度新增净ARR为1.938亿美元；2024年4月30日ARR为36亿美元，同比增长33%，本季度新增净ARR为2.117亿美元[166] - 2025年Q1总营收为11.03434亿美元，较2024年同期的9.21036亿美元增长1.82398亿美元，增幅20%，其中订阅收入占比95%，专业服务收入占比5%[189][191] - 订阅收入增长1.78596亿美元，增幅20%，主要源于新客户增加和向现有客户销售更多传感器及模块[189][192] - 专业服务收入增长380.2万美元，增幅8%，主要归因于专业服务时长增加[189][193] - 总成本收入增长6414万美元，增幅29%，其中订阅成本收入增长5271.7万美元，增幅28%，专业服务成本收入增长1142.3万美元，增幅32%[189][194] - 总毛利增长1.18258亿美元，增幅17%，但订阅毛利率下降1个百分点，专业服务毛利率下降17个百分点[189][196] - 销售和营销费用增长8950.3万美元，增幅26%，主要因员工相关费用、股票薪酬费用等增加[189][198] - 研发费用增长9888万美元，增幅42%，主要由于股票薪酬费用、员工相关费用等增加[189][199] - 运营亏损1.24656亿美元，较2024年同期的盈利69.36万美元大幅下降，降幅1897%[189] - 所得税拨备增长1343.9万美元，增幅175%[189] - 净亏损1.10993亿美元，较2024年同期的盈利4626.4万美元大幅下降，降幅340%[189] - 2025年4月30日止三个月，一般及行政费用为1.65201亿美元，较2024年同期增加6150万美元，增幅59%[200] - 2025年4月30日止三个月，利息费用为671.5万美元，较2024年同期增加20.4万美元，增幅3%；利息收入为4538万美元，较2024年同期减少47万美元，降幅1%；其他收入（支出）净额为 -389.6万美元，较2024年同期减少1155.2万美元，降幅151%[201] - 2025年4月30日止三个月，所得税拨备为2110.6万美元，较2024年同期增加1343.9万美元，增幅175%[204] 各条业务线表现 - 公司以低摩擦的“落地并拓展”销售策略为主，多数客户购买一年以上期限的订阅服务，按端点和模块定价，订阅收入按期限分摊确认，专业服务按时间和材料定价[154][156] - 订阅收入主要来自Falcon平台及云模块订阅费，由客户数量、端点数量和模块数量驱动，按协议期限分摊确认[171] - 专业服务收入包括事件响应等服务，一般单独销售，通过多种合同形式定价，按服务执行情况确认收入[172] 管理层讨论和指引 - 公司预计因战略计划产生3600万至5300万美元费用，其中660万美元已在2026财年第一季度确认，其余大部分将在第二季度产生[151] - 公司未来成功取决于云基SaaS端点安全解决方案市场增长、新客户获取、客户留存与销售增长以及持续投资等因素[158][159][160][161] - 2024年7月19日事件导致系统崩溃，引发诉讼等问题，影响运营结果，预计未来销售周期延长，客户流失和相关指标受影响，客户承诺套餐导致合同期限延长和追加销售金额下降[162] - 美元净留存率反映客户续约、拓展、收缩和流失情况，2025年4月30日符合预期，可能因大客户合同、激励措施和客户使用情况波动[167][168] - 预计随着业务增长，毛利金额将增加，毛利率将适度提高，但会因多种因素波动[176] - 预计销售和营销费用金额将增加，但占总收入百分比将随业务增长下降，研发费用主要包括员工相关费用等[179][180] - 公司净新增年度经常性收入（ARR）通常下半年高于上半年，尤其四季度[232] - 公司财年上半年运营利润率通常较低，受薪资税和年度营销活动成本增加影响[232] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年4月30日，公司主要流动性来源包括46亿美元现金及现金等价物、运营产生的现金和7.5亿美元循环信贷额度[206] - 截至2025年4月30日，公司累计亏损12亿美元，预计未来将继续投资，可能需要额外资金[208] - 截至2025年4月30日，公司递延收入为38亿美元，其中27亿美元为流动负债，预计未来12个月确认为收入[209] - 2025年4月30日止三个月，经营活动提供净现金3.841亿美元，投资活动使用净现金1.0183亿美元，融资活动提供净现金213.4万美元[211] - 2025年4月30日止三个月，经营活动净现金主要源于净亏损1110万美元，经4.257亿美元非现金费用和6940万美元经营资产和负债变动调整[212] - 2025年4月30日止三个月，投资活动净现金主要用于购置8580万美元物业和设备、1740万美元内部使用软件和网站开发成本等[213] - 截至2025年4月30日，公司不可撤销采购承诺总额为27亿美元，未确认税收优惠为5320万美元，未融资承诺约为2460万美元[223][224] - 截至2025年4月30日的三个月内，公司关键会计政策和估计与2025年1月31日财年年度报告披露相比无重大变化[228] - 截至2025年4月30日，公司积压订单约为30亿美元[230] - 截至2025年4月30日，公司有10363名全职员工[234] - 公司主要行政办公室位于德克萨斯州奥斯汀市东9街206号1400室，电话(888) 512 - 8906 [236] - 公司是控股公司，所有业务通过子公司开展，包括CrowdStrike, Inc [236] - 公司网址是www.crowdstrike.com [236] - 可在本季度报告10 - Q表第一部分第1项合并财务报表附注1中查看近期会计声明对财务报表影响的更多信息[238] - 截至2025年4月30日的三个月内，公司市场风险与2025年1月31日财年年度报告披露相比无重大变化[239]

财务表现 - 公司2025年4月季度营收11亿美元，同比增长198% [1] - 每股收益073美元，低于去年同期的093美元 [1] - 营收较Zacks一致预期11亿美元低010%，但每股收益超出预期1061%（一致预期066美元） [1] 运营指标 - 年度经常性收入(ARR)达4435596万美元，超过七位分析师平均预期的4414212万美元 [4] - 剩余履约义务(RPO)68亿美元，高于两位分析师平均预期的607亿美元 [4] - 订阅收入105亿美元，符合13位分析师预期，同比增长205% [4] - 专业服务收入5267万美元，超过13位分析师平均预期的4990万美元，同比增长78% [4] 盈利能力 - 非GAAP订阅毛利率84077万美元，略低于九位分析师平均预期的84370万美元 [4] - 非GAAP专业服务毛利率1637万美元，低于九位分析师平均预期的1771万美元 [4] - GAAP专业服务毛利率590万美元，显著低于五位分析师平均预期的907万美元 [4] - GAAP订阅毛利率80839万美元，低于五位分析师平均预期的82381万美元 [4] 市场表现 - 过去一个月股价上涨81%，跑赢Zacks标普500指数46%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为4级（卖出），预示短期内可能跑输大盘 [3]

核心财务表现 - 季度每股收益0.73美元 超出市场预期0.66美元 同比增长-21.5% [1] - 季度营收11亿美元 略低于市场预期0.1% 同比增长19.5% [2] - 连续四个季度均超出每股收益预期 营收在四个季度中有三次超出预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价上涨40% 显著超越标普500指数0.9%的涨幅 [3] - 近期股价走势将取决于管理层在财报电话会中的指引 [3] 未来业绩预期 - 下季度预期每股收益0.80美元 营收11.6亿美元 [7] - 本财年预期每股收益3.44美元 营收47.8亿美元 [7] - 当前Zacks评级为4级（卖出） 预示近期可能跑输大盘 [6] 行业地位与前景 - 所属安全行业在Zacks行业排名中位列前7% [8] - 研究显示排名前50%的行业表现优于后50% 超额幅度超2倍 [8] 同业公司对比 - 同业公司Anterix预计季度每股亏损0.43美元 同比改善15.7% [9] - 预期营收158万美元 同比增长25% 过去30天预期保持稳定 [9]

核心财务表现 - 第一季度总收入达11亿美元（GAAP）同比增长20% 订阅收入10.5亿美元同样增长20% 专业服务收入创纪录达5270万美元[4] - 非GAAP运营收入2.011亿美元 运营利润率18% 超出公司指引 非GAAP净利润1.847亿美元 稀释后每股收益0.73美元 均超预期[5] - 期末年度经常性收入（ARR）达44.4亿美元（非GAAP）同比增长22% 新增ARR为1.94亿美元（非GAAP）超出管理层预期[3][4] - 自由现金流为2.794亿美元（非GAAP）占收入25% 现金及等价物创纪录达46.1亿美元[4][5] 平台运营指标 - 订阅毛利率达80% 反映平台效率和AI驱动的规模效应 总毛利率为78%（GAAP）[4] - 总留存率维持97% 显示Falcon平台客户粘性极高[4] - 超过820个账户采用FalconFlex 平均交易规模超100万美元ARR 平均合同期限31个月 超过75%的合同已完成部署[6] - 使用6个、7个和8个及以上Falcon模块的订阅客户分别占客户基础的48%、32%和22%[7] 产品与市场进展 - FalconFlex总交易价值扩大至32亿美元（非GAAP）环比增长31% 同比增长六倍 账户增值达7.74亿美元[6] - 39个FalconFlex客户在约五个月内耗尽初始需求并返回进行额外采购[6] - 下一代SIEM实现三位数期末ARR增长 多次在竞争中击败Splunk和QRadar等传统解决方案[15] - 国际收入占总收入33% 美国占67% MSSP渠道贡献超过15%的交易价值（非GAAP）包括通过该渠道达成的最大拉丁美洲交易[7] 战略举措与展望 - 战略重组计划预计将为2027财年非GAAP运营利润率增加至少一个百分点 并推动2027财年自由现金流利润率（非GAAP）超过30%[8] - 董事会批准高达10亿美元的股票回购计划 反映管理层对长期战略和现金流实力的信心[9] - 2026财年第二季度收入指引为11.447-11.516亿美元（同比增长19%）非GAAP运营收入预计2.269-2.331亿美元 非GAAP稀释每股收益0.82-0.84美元[8] - 2026财年全年收入指引为47.435-48.055亿美元（增长20%-22%）非GAAP净利润预计8.787-9.097亿美元 非GAAP稀释每股收益3.44-3.56美元[9] 客户计划影响 - 客户选择计划（CCP）导致2026财年ARR和订阅收入确认出现暂时分离 第一季度影响收入1100万美元 预计本财年剩余季度每季度影响1000-1500万美元[10] 技术发展与行业定位 - 公司宣布AI模型扫描和安全仪表板功能全面上市 随着AI代理普及增加攻击面和客户需求[14] - 作为纯网络安全软件公司保持领导地位 通过Falcon平台实现点产品整合[4][12] - 与微软达成战略合作 统一对手情报命名规范 提升整体防御能力[12][45] - 被Frost Radar云和应用运行时安全报告评为创新指数最高供应商[36]

财务数据和关键指标变化 - Q1净新增ARR达1.94亿美元，比预期多了数亿美元 [6] - Q1期末ARR超44亿美元，同比增长22% [7][35] - 订阅毛利率达80%，展示了AI平台效率 [7] - 总毛利率为78% [36] - 持续保持97%的总留存率 [7][35] - 自由现金流为2.794亿美元，占收入的25%，季度环比实现两位数增长 [7][37] - 新增FalconFlex账户总价值7.74亿美元，采用FalconFlex的账户总交易价值达32亿美元，环比增长31%，同比增长超6倍 [7] - 第一季度总营收达11亿美元，同比增长20%，处于指引范围内 [35] - 订阅收入达10.5亿美元，同比增长20%；专业服务收入创纪录，达5270万美元 [35] - 第一季度非GAAP总运营费用为6.56亿美元，占收入的59% [36] - 第一季度非GAAP运营收入为2.011亿美元，运营利润率为18%，超指引 [36] - GAAP净亏损为1.102亿美元，其中包括3970万美元的停机及相关费用 [37] - 非GAAP净收入为1.847亿美元，摊薄后每股收益为0.73美元，超指引 [37] - 现金及现金等价物增至创纪录的46.1亿美元 [37] - 运营现金流创纪录，达3.841亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 云业务 - Q1净新增和总ARR同比和环比均加速增长 [21] - 推出云数据保护功能，统一传感器可提供世界级的工作负载保护 [21] - 在2025年Frost Radar云与应用运行时安全报告中，创新指数得分最高 [21] 暴露管理业务 - 从现有补充者迅速转变为规模化颠覆者 [23] - 推出AI驱动的网络漏洞评估，可提供统一的暴露管理 [24] 下一代SIEM业务 - 实现三位数的期末ARR增长，取代了陈旧、昂贵且性能不佳的单点产品 [25] 身份业务 - 在覆盖范围和功能方面持续快速扩展 [26] - 4月宣布Falcon Privilege Access全面上市 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度收入的地域构成约为67%来自美国，33%来自国际地区 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过持续创新、提高胜率和大规模平台整合，利用加速的需求实现增长 [5] - 优先投资于云、身份、暴露管理、AI和下一代SIEM等平台增长领域，以及平台弹性、AI和市场推广与客户成功等方面 [40] - 授权最高达10亿美元的股票回购，反映了对公司长期战略、增长前景和强劲现金流生成能力的信心 [33][34] - 生态系统合作伙伴推动公司增长，60%的Q1年度交易价值来自合作伙伴 [28] - 与微软宣布联合威胁行为者战略协作，为联合客户和整个市场消除对手归因的猜测 [29] - 在云安全市场，公司的创新和商业成功得到认可，在2025年Frost Radar报告中创新指数得分最高 [21] - 在暴露管理业务中，公司从现有补充者转变为规模化颠覆者，推出新功能以提高竞争力 [23][24] - 下一代SIEM业务取代了陈旧的单点产品，实现了三位数的期末ARR增长 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为网络安全在当今AI加速的威胁环境中仍然至关重要，对Falcon平台的需求强劲，Falcon Flex的势头不断增强，下半年的业务管道正在建立 [38] - Q2将是净新增ARR环比增长改善的季度，下半年净新增ARR将加速增长 [30] - 战略调整计划预计将使明年的非GAAP运营利润率至少提高1%，2027财年的自由现金流利润率将超过30% [41] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的部分陈述为前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异 [3] - 除收入外，本次电话会议披露的所有财务指标均为非GAAP指标，相关说明和GAAP与非GAAP结果的调节表可在公司投资者关系网站或向SEC提交的8 - K表格中查看 [4] - 公司此前的CCP计划和相关合作伙伴计划会对订阅收入确认产生暂时的短期影响，预计本财年剩余季度的影响在1000万 - 1500万美元之间，Q4影响将消退 [39] 问答环节所有提问和回答 问题1: 随着FalconFlex安装基础的扩大，哪些产品在使用方面受益最大，销售模式如何变化？ - 公司认为FalconFlex是平台采用的重大变革，下一代云、身份和下一代SIEM等领域受益明显 [50][51] - 销售模式从按模块销售转变为按结果销售，并与客户进行需求规划，最终导致净新增ARR增加 [52][53] 问题2: CCP为何导致收入增长与ARR增长出现差异，为何预计下半年ARR增长将加速？ - 公司解释CCP计划和相关合作伙伴计划的摊销影响了收入确认，导致两者出现差异 [56] - 下半年ARR增长加速的原因包括产品势头良好、Falcon Flex表现出色以及平台的整合能力 [57][58] 问题3: 对于Falcon Flex的反射交易，增量预算从何而来，投资回报率的对话如何变化？ - 公司表示会与客户进行需求规划和业务价值评估，通过替换其他单点产品为客户节省资金 [62] - Falcon Flex提供最佳折扣率，消除采购摩擦，激励客户使用更多产品 [63][64] 问题4: 销售市场推广工作有何变化，对配额承担代表的补偿计划是否有重大改变，销售团队的反应如何？ - 公司称客户和合作伙伴已将过去的干扰抛在脑后，销售重点回到创新、平台整合和Charlotte AI等方面 [69][70] - 虽然在向需求规划的市场推广模式转变方面仍有工作要做，但内部和合作伙伴都取得了巨大成功 [71] 问题5: 当客户提前用完Falcon Flex合同额度并进行反射时，超额部分如何影响订阅收入和净新增ARR，应如何衡量反射的成功？ - 公司表示客户反射时，净新增ARR将开始发挥作用 [75] 问题6: 目前推动公司需求的因素是什么，未来的需求驱动因素有哪些？ - 公司以Charlotte AI为例，说明AI可驱动工作流自动化和获得更好的安全结果 [80][81] - 未来，公司看好对自主代理的保护，认为这是一个巨大的机会 [81][82] 问题7: 美国联邦市场的趋势如何，指南中考虑了哪些因素，对5月早些时候的彭博社文章有何评论？ - 公司称收到了美国司法部和SEC关于某些交易的收入确认和ARR报告、7月19日停机及相关事项的信息请求 [85] 问题8: 如何看待今年的自由现金流利润率，对明年超过30%的利润率有何信心？ - 公司对去年第四季度27%的自由现金流利润率退出率感到兴奋 [89] - 对明年超过30%的利润率的信心来自Falcon Flex、更大更长的交易以及客户对Flex的快速使用 [90] 问题9: 从宏观角度看，4月和5月的情况如何，与季度线性情况相比有何变化？ - 公司认为团队在执行方面做得很好，凭借正确的平台解决了问题，实现了净新增ARR的出色结果 [93][94] 问题10: 下一代SIEM最常取代的一两个传统竞争对手是谁？ - 公司表示主要是Splunk和QRadar等，下一代SIEM内置在公司平台中，易于客户试用和转换 [97][98] 问题11: MSSP渠道的势头如何，竞争定位如何，该渠道未来的发展方向如何，特别是在托管SIEM和托管SOC方面？ - 公司在过去几年中与MSSP渠道合作伙伴合作，增加了他们所需的功能，使其能够轻松部署和管理公司产品 [103] - 客户对公司产品的需求持续存在，公司在该市场中具有竞争力，体现了以合作伙伴为先的理念 [104] 问题12: 公司在身份管理领域的愿景是什么，如何深入该领域？ - 公司认为身份保护领域有很大的总可寻址市场，客户希望公司在该领域提供更多功能 [107][108] - 公司将继续增加功能，通过整合为客户节省资金，同时也为公司开辟新的市场机会 [109] 问题13: 如何考虑CCP在下半年对ARR机会的影响，能否重复关于净新增ARR环比增长的说法？ - 公司表示当Falcon Flex许可证用完时，客户有机会购买更多产品，这将计入净新增ARR [114] - 下半年的ARR增长加速和利润率扩张是公司的信心所在，模块保留率约为95%，这也增加了对下半年业务的信心 [115][116]

财务数据和关键指标变化 - Q1净新增ARR为1.94亿美元，比预期高出数千万美元 [4] - Q1期末ARR超过44亿美元，同比增长22% [5][32] - 订阅毛利率为80%，展示了AI平台效率 [5] - 总毛利率为78% [34] - 持续保持97%的总留存率，客户对Falcon平台高度认可 [5] - 自由现金流为2.794亿美元，占收入的25%，实现了两位数的季度环比增长 [5] - 第一季度总营收为11亿美元，同比增长20%，处于指引范围内 [33] - 订阅收入为10.5亿美元，同比增长20%；专业服务收入创纪录，达到5270万美元 [33] - 非GAAP运营费用为6.56亿美元，占收入的59% [34] - 非GAAP运营收入为2.011亿美元，运营利润率为18%，超出指引 [34] - GAAP净亏损为1.102亿美元，包含3970万美元的中断及相关事项费用 [35] - 非GAAP净利润为1.847亿美元，摊薄后每股收益为0.73美元，超出指引 [35] - 现金及现金等价物增至创纪录的46.1亿美元 [35] - 运营现金流创纪录，达到3.841亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 云业务 - Q1净新增和总ARR同比和环比均加速增长 [19] - 推出云数据保护功能，统一传感器可提供世界级的工作负载保护 [19] - 在2025年Frost Radar云与应用运行时安全报告中，创新指数得分最高 [19] 暴露管理业务 - 从现有补充者迅速转变为规模化的颠覆者 [21] - 推出AI驱动的网络漏洞评估功能，可对托管和非托管设备进行统一暴露管理 [21] 下一代SIEM业务 - 实现了三位数的期末ARR增长，取代了陈旧、昂贵且性能不佳的单点产品 [23] - 宣布推出Falcon Adversary Overwatch，可实现跨原生和第三方数据的AI驱动SOC一键式狩猎 [23] 身份业务 - 在覆盖范围和功能方面持续快速扩展 [24] - 4月宣布Falcon Privilege Access全面可用，为客户提供即时访问和权限管理 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度收入的地理分布约为67%来自美国，33%来自国际市场 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过持续创新、提高胜率和大规模平台整合，利用加速的需求实现增长 [4] - 以FalconFlex订阅模式为核心，加速平台采用，改变销售模式，从销售模块转向销售成果和需求规划 [6][49] - 积极布局AI领域，将成为自主AI代理的保护者，利用AgenTik AI变革SOC，如推出Charlotte AI [12][15][16] - 进行战略调整，重新分配和集中投资于云、身份、暴露管理、AI和下一代SIEM等平台增长领域，以及平台弹性、内部执行效率和市场拓展与客户成功等方面 [38] - 生态系统合作伙伴加速公司增长，60%的Q1年度交易价值来自合作伙伴，如GuidePoint加入10亿美元合作伙伴行列，MSSP业务快速增长，与NVIDIA、微软等建立重要合作关系 [26] - 在云、身份暴露管理和下一代SIEM等平台产品上取得进展，提升了公司在行业中的竞争力 [19][21][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为在当前AI加速的威胁环境下，网络安全仍然至关重要，对Falcon平台的需求强劲，FalconFlex的势头不断增强，下半年的业务管道正在稳健增长 [36] - Q2将实现净新增ARR的环比增长改善，下半年净新增ARR将加速增长，公司对未来充满信心，并授权最高达10亿美元的股票回购计划 [28][30] - 通过战略调整计划，预计明年非GAAP运营利润率至少提高1%，达到24%，2027财年自由现金流利润率将超过30% [39] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提醒，部分陈述为前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异，相关风险因素信息可在公司向SEC提交的文件中查看 [2][3] - 除非另有说明，本次电话会议披露的财务指标均为非GAAP指标，相关解释和GAAP与非GAAP结果的调节表可在公司投资者关系网站或向SEC提交的8 - K表格中查看 [3] - 公司此前的CCP计划和相关合作伙伴计划对订阅收入确认产生了暂时的短期影响，预计本财年剩余季度的影响在1000万 - 1500万美元之间，Q4将逐渐消退 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 随着FalconFlex安装基础的扩大，哪些产品在使用方面受益最大，销售模式如何变化 - 公司认为FalconFlex是平台采用的关键变革因素，下一代云、身份和下一代SIEM等产品受益明显，销售模式从销售模块转变为销售成果和需求规划，客户使用许可证更快，推动净新增ARR增长 [47][48][49] 问题2: 收入增长与ARR增长出现差异的原因，以及ARR增长在下半年加速的驱动因素 - 差异是由于CCP相关计划的摊销影响了收入确认，而ARR不受此影响下半年ARR加速增长的原因包括产品势头良好（如下一代SIEM、身份、云等）、FalconFlex表现出色、平台整体具有整合优势等 [53][54][55] 问题3: 对于FalconFlex的反射交易，增量预算来源和ROI对话如何变化 - 公司与客户进行需求规划和业务价值评估，通过替换其他单点产品为客户节省资金，FalconFlex提供折扣和简化采购流程，激励客户使用更多模块，实现实际的ROI和财务效益 [58][59][60] 问题4: 销售市场策略在一个季度内的变化，以及对配额承担代表的补偿计划和销售团队的响应情况 - 销售团队和客户对公司的创新和平台整合能力反应积极，客户希望与公司开展更多业务，FalconFlex的采用率和消耗速度超出预期，但仍需在市场推广中持续教育合作伙伴和销售团队 [64][66][67] 问题5: 当客户提前用完FalconFlex合同额度并进行反射时，超额部分如何影响订阅收入和ARR，以及如何衡量反射的成功 - 反射时净新增ARR将开始发挥作用，客户会回来签订新合同，从而带来净新增ARR的增长 [70][72] 问题6: 目前推动公司需求的因素是什么，未来的需求驱动因素有哪些 - 目前，公司通过AI（如Charlotte AI）实现工作流自动化和更好的安全成果，为客户节省时间和资源，同时提供模型扫描和保护服务未来，随着生成式AI的发展，自主AI代理的保护将成为重要的需求驱动因素 [76][77][78] 问题7: 美国联邦业务的趋势，以及对相关彭博社文章的评论 - 公司收到了美国司法部和SEC关于某些交易的收入确认和ARR报告、7月19日中断事件及相关事项的信息请求 [80][81] 问题8: 如何考虑今年的自由现金流利润率，以及对明年30%以上利润率的信心来源 - 公司此前提到Q4自由现金流利润率的退出率为27%，对明年30%以上利润率的信心来自FalconFlex的成功、更大更长的交易以及客户对Flex的快速消耗等因素 [83][84][85] 问题9: 从宏观角度看，4月和5月的业务情况如何 - 公司认为团队在执行方面表现出色，凭借正确的平台和解决问题的能力，克服了市场噪音，实现了净新增ARR的良好结果，下一代SIEM产品表现突出 [86][88][89] 问题10: 下一代SIEM最常取代的两个传统竞争对手是谁 - 公司表示主要竞争对手包括Splunk和QRadar，下一代SIEM集成在公司平台中，客户可免费试用10GB，使用效果良好，转换率高，具有很大的发展潜力 [92][93][94] 问题11: MSSP渠道的发展势头、竞争定位以及未来方向 - 公司在过去几年中投入大量精力与MSSP渠道合作伙伴合作，满足了SMB市场的需求，产品易于使用和部署，赢得了客户和市场份额，未来将继续坚持合作伙伴优先的理念 [96][97][98] 问题12: 公司在身份管理领域的愿景是什么 - 公司在身份保护方面已有基础，通过推出特权访问管理产品，满足客户需求，将继续增加功能，整合市场，为客户节省成本，开拓新的市场空间 [100][101][102] 问题13: CCP计划在下半年如何影响ARR，以及Q2净新增ARR的环比增长情况 - 下半年，当Flex许可证用完时，客户购买更多产品将带来净新增ARR的增长，预计Q2及以后每个季度CCP对收入的影响在1000万 - 1500万美元之间，模块留存率约为95%，这为公司对下半年的ARR增长提供了信心，同时下半年还将实现利润率的扩张 [105][107][108]

财务表现 - 公司第一季度收入同比增长近20% [1] - 第一季度净亏损1亿1020万美元（每股亏损44美分），去年同期净利润4280万美元（每股收益17美分） [1] - 调整后每股收益73美分，与预期65美分相比超出预期 [5] - 第一季度收入11亿美元，与预期11亿美元持平 [5] 收入与盈利指引 - 当前季度收入指引为11亿4000万至11亿5000万美元，低于分析师预期的11亿6000万美元 [2] - 当前季度调整后每股收益指引为82至84美分，略高于分析师预期的81美分 [2] - 全年收入指引维持47亿4000万至48亿1000万美元，与分析师预期47亿7000万美元基本一致 [3] - 全年调整后每股收益指引上调至3.44至3.56美元，高于3月指引的3.33至3.45美元，且超出分析师预期的3.43美元 [3] 成本与支出 - 销售与营销、研发及行政成本上升，部分归因于去年夏季的大规模软件中断事件 [2] 股票回购与市场表现 - 公司宣布10亿美元股票回购计划 [3] - 截至周二收盘，公司股价2025年累计上涨43%，远超标普500指数不到2%的涨幅 [4] 管理层表态 - CEO George Kurtz表示股票回购计划反映对公司未来及阻止网络入侵使命的信心 [4] 其他信息 - 公司高管将于美东时间下午5点召开分析师电话会议讨论业绩 [4]