股价表现 - Coterra Energy (CTRA) 最近的股价为 $28.32，较前一交易日收盘价下跌了 -0.14% [1] - Coterra Energy 过去一个月的股价上涨了 8.41%，表现不如石油能源行业的涨幅 10.33%，但优于标普500指数的涨幅 0.48% [2] 财务预测 - 分析师预计 Coterra Energy 将在即将公布的财报中每股盈利 $0.41，同比下降了 52.87%，预计营收为 $1.42 亿美元，同比下降了 20.13% [3] - Zacks Consensus Estimates 预测 Coterra Energy 全年每股盈利为 $1.95，营收为 $58 亿美元，较去年分别下降了 -13.72% 和 -1.89% [4] 分析评级 - Coterra Energy 目前的 Zacks Rank 为 3 (Hold)，过去一个月 Zacks Consensus EPS 估计下调了 3.1% [7] 行业比较 - Coterra Energy 目前的 Forward P/E ratio 为 14.55，高于行业平均值 11.52 [8] - Oil and Gas - Exploration and Production - United States 行业的 Zacks Industry Rank 为 210，在所有 250+ 个行业中排名倒数 17% [9] - Zacks Industry Rank 通过测量各个行业内个股的平均 Zacks Rank 来评估行业群体的实力，研究显示排名前50%的行业胜过后50%的行业 2 倍 [10]

股价表现 - Coterra Energy (CTRA) 最近的股价为 $27.13，较前一天上涨了 +0.04% [1] - Coterra Energy 过去一个月的股价上涨了 10.11%，领先于石油能源部门的增长率 5.25% 和标普500指数的增长率 3.56% [2] 财务预测 - 分析师预计 Coterra Energy 的每股收益为 $0.42，同比下降了 51.72%，预计营收为 $1.43 亿美元，同比下降了 19.53% [3] - Zacks Consensus Estimates 预测 Coterra Energy 整个财政年度的每股收益为 $1.99，营收为 $59 亿美元，分别较去年下降了 -11.95% 和 -0.32% [4] 分析评级 - Coterra Energy 目前的 Zacks Rank 为 3 (Hold)，过去一个月 Zacks Consensus EPS 估计下调了 9.19% [7] 行业比较 - Coterra Energy 目前的 Forward P/E 比率为 13.63，高于行业平均值 10.78 [8] - CTRA 目前的 PEG 比率为 0.25，低于行业平均值 0.71 [9] 行业排名 - Oil and Gas - Exploration and Production - United States 行业属于 Oils-Energy 部门，目前的 Zacks Industry Rank 为 210，排名在所有行业的倒数 17% [10] - Zacks Industry Rank 衡量了行业群体的强度，研究显示排名前50%的行业胜过后50%的行业两倍 [11]

Coterra Energy Inc. (NYSE:CTRA)生产计划 - Coterra计划在2024年大幅减少Marcellus地区的资本支出，并预计天然气产量将下降6%，但计划在2025年和2026年后实现适度的天然气产量增长[2] - Coterra预计2024年的生产将平均约为655,000 BOEPD，其中包括16%的石油、15%的NGL和69%的天然气[4] - Coterra计划将大部分2024年的D&C资本支出用于Permian地区的开发，23%用于Marcellus地区，17%用于Anadarko地区[7] Coterra Energy Inc. (NYSE:CTRA)财务展望 - Coterra预计2024年的自由现金流约为13.26亿美元，扣除股息后剩余约6.94亿美元[11] - Coterra在2024年末预计将拥有约15.6亿美元的现金，同时还将有20亿美元的未偿还债券[14] - Coterra计划在2025年实现适度的生产增长，预计能够在长期价格下实现20亿至21亿美元的自由现金流，支持每股31美元的估值[17]

股价表现 - Coterra Energy (CTRA) 最新收盘价为 $26.60，较前一天下跌了 0.3% [1] - Coterra Energy 的股价在过去一个月内上涨了 11.59%，超过了石油能源行业的涨幅 6.58% 和标普500指数的涨幅 4.42% [2] 财务预期 - 分析师预计 Coterra Energy 将在即将发布的财报中每股盈利 $0.55，同比下降了 36.78%，预计营收为 $1.43 亿美元，同比下降了 19.47% [3] - Zacks Consensus Estimates 预计 Coterra Energy 年度每股盈利为 $2.26，营收为 $58.7 亿美元，较去年分别变化了 0% 和 -0.67% [4] 分析师评级 - Coterra Energy 目前的 Zacks Rank 为 3 (Hold)，过去30天内，我们的一致预期每股收益下调了 1.67% [7] 行业比较 - Coterra Energy 目前的前瞻市盈率为 11.81，较同行业平均前瞻市盈率 10.49 有所溢价 [8] - CTRA 的 PEG 比率目前为 0.21，与广泛接受的市盈率相似，PEG 比率也考虑了公司的预期盈利增长，昨日交易结束时，美国石油和天然气勘探与生产行业的平均 PEG 比率为 0.69 [9] 行业排名 - 美国石油和天然气勘探与生产行业属于石油能源行业，目前的 Zacks Industry Rank 为 216，在所有行业中排名倒数 15% [10] - Zacks Industry Rank 按照各个行业内公司的平均 Zacks Rank 从好到坏排序，研究显示，评级排名前50%的行业的表现比后50%的行业好一倍 [11]

公司股价表现 - 公司上一交易日收盘价为26.36美元，较前一交易日上涨0.76%，跑赢标普500指数当日0.65%的跌幅，道指当日下跌0.18%，以科技股为主的纳斯达克指数当日下跌1.16% [1] - 公司股价在过去一个月上涨6.78%，超过石油能源板块4.75%的涨幅和标普500指数3.4%的涨幅 [2] 公司盈利与营收预测 - 即将公布的财报预计每股收益0.55美元，同比下降36.78%，最新共识预测营收为14.3亿美元，较去年同期下降19.47% [3] - 全年Zacks共识预测每股收益2.26美元，营收58.7亿美元，与去年相比分别变化0%和 -0.67% [4] 分析师评级与模型 - 分析师估计的近期修订反映短期业务趋势变化，积极的修订反映对公司业务和盈利能力的乐观态度 [5] - Zacks Rank模型结合估计变化提供评级系统，该系统从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来，评级为1的股票平均年回报率为 +25% [6][7] - 过去30天，公司共识每股收益预测下降1.87%，目前Zacks Rank评级为3（持有） [7] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为11.58，高于行业的9.69 [8] - 公司目前PEG比率为0.21，而美国油气勘探与生产行业截至昨日收盘的平均PEG比率为0.69 [9][10] 行业排名情况 - 美国油气勘探与生产行业属于石油能源板块，Zacks行业排名为210，处于所有250多个行业的后17% [11] - Zacks行业排名通过确定组成行业的个股平均Zacks Rank来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [12]

公司公告 - Coterra Energy Inc.宣布定价5亿美元的高级无担保债券，到期日为2034年，利率为5.60% [1] - 债券发行预计于2024年3月13日完成，需满足惯例成交条件 [1] - 这是自Cabot Oil & Gas Corporation和Cimarex Energy Co.合并后，Coterra的首次债务发行 [1] 资金用途 - 公司计划将发行债券的净收益与现有现金一起，用于偿还2024年9月18日到期的3.67%系列L高级债券，总额为5.75亿美元 [2] 承销商 - J.P. Morgan Securities LLC、TD Securities (USA) LLC、Wells Fargo Securities, LLC和BofA Securities, Inc.担任此次发行的联席账簿管理人 [3] 法律声明 - 债券发行和销售将依据先前向SEC提交并生效的注册声明进行 [4] - 本新闻稿不构成出售要约或购买要约邀请，也不在任何州或司法管辖区进行此类要约、邀请或销售，除非符合当地证券法的要求 [4] 公司简介 - Coterra是一家总部位于德克萨斯州休斯顿的勘探和生产公司，专注于Permian Basin、Marcellus Shale和Anadarko Basin的运营 [5] - 公司致力于通过高效和负责任地开发其多元化资产基础，成为领先的能源生产商 [5] 前瞻性声明 - 本新闻稿包含某些根据联邦证券法定义的前瞻性声明 [6] - 前瞻性声明涉及未来事件，包括但不限于债券发行和资金用途等 [7] - 前瞻性声明基于当前预期、估计和假设，可能与实际结果存在差异 [7] - 前瞻性声明的风险和不确定性包括但不限于Coterra的年度报告10-K中“风险因素”部分所述内容 [8] - 除非适用法律要求，否则公司不承担公开更新或修订前瞻性声明的义务 [9]

文章核心观点 - 科技股推动市场创新高，投资者面临追高热门科技股还是坚守低价股的困境，从远期回报看低价股风险回报更优，最终估值会起作用，低价股将反弹 [1][2] 市场现状 - 目前成长股大幅跑赢价值股，市场青睐成长股，尤其是人工智能股票，投资者因担心错过机会而涌入，推高股价，但最终估值会影响股价，低价股将上涨 [2] - 成长股面临不确定性，如美联储维持高利率时间长、未达华尔街降息预期；低价股有下行保护和潜在上行空间 [3] 低价股投资价值 - 三只低价股较市场有折价，是更安全的投资，其远期市盈率低于15且盈利增长超10% [4] 具体公司分析 斯凯奇（SKX） - 消费者财务紧张，斯凯奇相比耐克等竞争对手价格低，是理想的降级选择 [5] - 目前SKX股价未反映增长预期，远期市盈率13倍，市场共识预计未来三年营收至少增长9%，Evercore ISI预测2023 - 2026年复合营收增长11% [6] - 2023年公司创纪录年销售额80亿美元，同比增长7.5%，直接面向消费者渠道增长24.3%，摊薄后每股收益3.49美元，增长46.6% [7] - 未来五年每股收益预计增长超20%，但SKX股票仍被低估，市场未充分认识其增长机会 [8] - 公司有增长空间，目标门店从5000家增至超10000家，推出新产品并签约多位运动员和品牌大使，将持续吸引消费者 [9] 科特拉能源（CTRA） - 美国天然气生产商股价下跌，天然气价格处于多年低位，但能源股是低价优质股，能源板块自由现金流收益率8.0%高于标普500的3.5%，未来12个月市盈率12倍，较指数折价40% [11][12] - 科特拉能源因天然气价格疲软转向提高液体产量，预计2024年石油产量增加6%，天然气产量减少6% [13] - 注重资本效率，非GAAP资本支出同比下降12%至17.5 - 19.5亿美元，预计2024年自由现金流13亿美元，Susquehanna分析师预计2025年达17亿美元 [14] - 管理层承诺将50%自由现金流返还股东，目前股息率3.2%，2023年GAAP净利润每股2.14美元，市盈率12倍，随着天然气价格上涨，CTRA股价可能反弹 [15] 维阿特里斯（VTRS） - 该仿制药和非专利品牌药制造商此前不受投资者青睐，新管理层变革后值得关注，远期市盈率4.5倍，可能在2024年上涨 [16] - 基本面改善，新管理层剥离非核心资产简化药品组合，仿制药价格企稳，竞争下降 [17] - 营收和现金流改善，管理层承诺通过回购将大量自由现金流返还股东，预计每年产生23亿美元自由现金流，未来通过股息和回购返还50%，2024年将进行激进回购 [18][19] - 简化组合后，公司在眼科、皮肤科和注射剂领域有业务发展机会，可带来可预测收入流，推动强劲增长 [20]

业绩总结 - 2023年公司生成34亿美元的可自由现金流（FCF）和13亿美元的自由现金流（FCF）[18] - 2023年每股收益为1.625亿美元，较2022年的4.065亿美元下降[172] - 2023年EBITDAX为3,928百万美元，较2022年的6,730百万美元下降42%[195] - 2023年实际总产量为667 mboed，超出指导范围的655-665 mboed[162] - 2023年实际天然气产量为2884 mmcfd，超出指导范围的2840-2870 mmcfd[162] - 2023年实际资本支出为2104百万美元，位于指导范围的2000-2200百万美元之间[162] - 2023年自由现金流为13亿美元，较2022年的34亿美元有所下降[166] - 2023年净债务为994百万美元，较2022年的1020百万美元有所减少[175] 股东回报 - 2023年自由现金流（FCF）中，77%已通过宣告的基础股息和回购返还给股东[4] - 2023年每股宣告股息为0.84美元，第四季度宣告股息为0.21美元，同比增长5%[4] - 公司承诺将至少50%的自由现金流通过股息和回购返还给股东[38] - 2024年预计自由现金流(FCF)为13亿美元，股东回报占FCF的77%[61] - 公司已获得20亿美元的股票回购授权，目前剩余16亿美元[61] 未来展望 - 2024年预计资本支出（capex）为17.5亿至19.5亿美元，同比下降12%[4] - 2024年预计油气总产量保持平稳，油气产量预计同比增长6%[4] - 2024年油气总产量的复合年增长率（CAGR）预计为0-5%，油产量的CAGR预计超过5%[21] - 2024年预计的资本支出将主要受到成本降低和马塞勒斯活动减少的驱动[4] - 2024年天然气销售市场的预估价格为每百万英热单位2.80美元至4.31美元[161] - 2024年预计油价实现率为WTI的98%[158] 生产与成本 - 2023年实际油产量为104.7万桶/日，天然气产量为2970百万立方英尺/日[18] - 2024年Marcellus地区的钻探与完工资本支出(D&C CapEx)预计同比下降超过55%，降至约4.6亿美元[84] - 2024年Coterra在Anadarko地区的D&C CapEx预计将近是2023年支出的两倍[120] - 平均每口井的成本为1300美元/英尺，预计2024年整体井成本将下降约5%[136] - Windham Row项目预计每英尺成本节省5-15%[91] 环境与减排 - 2023年公司预计的气体排放强度为0.084%，较2019年减少82%[131] - 2023年公司计划在短期激励中将15%的目标与减排指标挂钩[128] - 2023年公司预计的气体排放强度为4.54 MT CO2e/每千桶油当量，低于行业平均水平[125] 其他信息 - 2023年公司在中游电动压缩机的使用量从4台增加到16台，预计2024年再增加6台[150] - 2024年预计天然气销量的30%已对冲，油销量的超过30%已对冲[142] - 2023年公司计划的气体排放强度为5.19 MT CO2e/每千桶油当量[127]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总产量平均达到697 MBoe/天,超出了指引的高端,其中原油平均为104.7 MBoe/天,天然气平均为2.97 Bcf/天 [24] - 2023年全年总产量达到667 MBoe/天,超出了初始指引的高端,原油产量为96.2 MBoe/天,超出初始指引高端4% [28] - 2023年全年资本支出为21亿美元,达到指引中值 [29] - 2023年全年单位现金运营成本为8.37美元/Boe,略低于初始指引中值 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年,公司计划在Permian和Anadarko盆地增加投资,而在Marcellus盆地大幅减少投资,Marcellus投资将比2023年减少超过4亿美元 [10] - 2024年Marcellus天然气产量预计将下降6% [14] - 2024年Permian计划投产75-90口井,较2023年下降13%,单井成本预计下降约10%至1,075美元/英尺 [44] - 2024年Anadarko计划投产20-25口井,聚焦于富含液体的资产,预计将继续产生优异回报 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司对未来12-18个月天然气宏观环境持乐观态度,新的LNG出口能力在2024年底和2025年初投产,加上可能出现的寒冷天气,有望带来天然气价格的显著回升 [12] - 公司认为天然气价格需要接近或超过3美元,油气比接近20:1,才会大幅增加Marcellus投资 [73] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将把资本配置重点转移到Permian和Anadarko盆地,并大幅减少Marcellus投资 [10] - 公司有能力根据市场条件变化,灵活调整各业务部门的资本配置,这是公司的一大优势 [16] - 公司未来3年计划每年投资17.5-19.5亿美元,预计实现低个位数的Boe产量增长和5%以上的原油产量增长 [17] - 公司认为行业内并购整合正在如火如荼地进行,但公司的并购标准非常严格,必须为股东创造价值 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来12-18个月天然气价格前景持乐观态度,但不会以此作为资本支出计划的基础 [12][13] - 管理层认为,尽管天然气价格下行周期通常不会持续很长,但也无法预知持续时间,因此公司将保持纪律和耐心 [11] - 管理层表示,如果天然气价格出现显著回升,公司有应对计划,可以在2024年下半年加快Marcellus项目,为2025年和2026年的天然气产量增长做好准备 [14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Nitin Kumar 提问** 为什么公司在Anadarko盆地增加投资,而在Marcellus盆地减少投资?[57] **Tom Jorden 回答** Anadarko盆地的项目在2023年展现了出色的可重复性,回报率优异,因此公司决定继续保持该地区的投资规模。而Marcellus盆地的投资将大幅减少,主要是由于天然气价格预期疲软。[59][60][61] 问题2 **Arun Jayaram 提问** 公司对2024年Permian盆地生产效率的预期如何?[67] **Blake Sirgo 回答** 公司预计2024年Permian盆地的生产效率将与2023年保持相当水平,在之前展现的良好效率基础上继续保持强劲表现。[68][69][70] 问题3 **David Deckelbaum 提问** 公司对Marcellus盆地未来产量的预期如何?是否意味着该地区已经达到产量峰值?[78] **Tom Jorden 回答** 公司的Marcellus盆地产量预测仅反映了当前的市场环境,并非意味着该地区已经达到产量峰值。如果天然气价格出现显著回升,公司有应对计划,可以在2024年下半年加快Marcellus项目,为未来两年的产量增长做好准备。[93][94]

财务表现 - Coterra Energy Inc. (CTRA)第四季度2023年调整后每股收益为52美分，低于Zacks Consensus Estimate的56美分[1] - 公司第四季度营业收入为16亿美元，低于Zacks Consensus Estimate的1.54亿美元[2] - Coterra Energy董事会批准每股21美分的季度基本股息，同比增长5%[3] - 公司平均第四季度日产量增长10.3%，超过Zacks Consensus Estimate[4]