公司股价表现 - 公司上一交易日收盘价为26.36美元，较前一交易日上涨0.76%，跑赢标普500指数当日0.65%的跌幅，道指当日下跌0.18%，以科技股为主的纳斯达克指数当日下跌1.16% [1] - 公司股价在过去一个月上涨6.78%，超过石油能源板块4.75%的涨幅和标普500指数3.4%的涨幅 [2] 公司盈利与营收预测 - 即将公布的财报预计每股收益0.55美元，同比下降36.78%，最新共识预测营收为14.3亿美元，较去年同期下降19.47% [3] - 全年Zacks共识预测每股收益2.26美元，营收58.7亿美元，与去年相比分别变化0%和 -0.67% [4] 分析师评级与模型 - 分析师估计的近期修订反映短期业务趋势变化，积极的修订反映对公司业务和盈利能力的乐观态度 [5] - Zacks Rank模型结合估计变化提供评级系统，该系统从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来，评级为1的股票平均年回报率为 +25% [6][7] - 过去30天，公司共识每股收益预测下降1.87%，目前Zacks Rank评级为3（持有） [7] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为11.58，高于行业的9.69 [8] - 公司目前PEG比率为0.21，而美国油气勘探与生产行业截至昨日收盘的平均PEG比率为0.69 [9][10] 行业排名情况 - 美国油气勘探与生产行业属于石油能源板块，Zacks行业排名为210，处于所有250多个行业的后17% [11] - Zacks行业排名通过确定组成行业的个股平均Zacks Rank来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [12]

公司公告 - Coterra Energy Inc.宣布定价5亿美元的高级无担保债券，到期日为2034年，利率为5.60% [1] - 债券发行预计于2024年3月13日完成，需满足惯例成交条件 [1] - 这是自Cabot Oil & Gas Corporation和Cimarex Energy Co.合并后，Coterra的首次债务发行 [1] 资金用途 - 公司计划将发行债券的净收益与现有现金一起，用于偿还2024年9月18日到期的3.67%系列L高级债券，总额为5.75亿美元 [2] 承销商 - J.P. Morgan Securities LLC、TD Securities (USA) LLC、Wells Fargo Securities, LLC和BofA Securities, Inc.担任此次发行的联席账簿管理人 [3] 法律声明 - 债券发行和销售将依据先前向SEC提交并生效的注册声明进行 [4] - 本新闻稿不构成出售要约或购买要约邀请，也不在任何州或司法管辖区进行此类要约、邀请或销售，除非符合当地证券法的要求 [4] 公司简介 - Coterra是一家总部位于德克萨斯州休斯顿的勘探和生产公司，专注于Permian Basin、Marcellus Shale和Anadarko Basin的运营 [5] - 公司致力于通过高效和负责任地开发其多元化资产基础，成为领先的能源生产商 [5] 前瞻性声明 - 本新闻稿包含某些根据联邦证券法定义的前瞻性声明 [6] - 前瞻性声明涉及未来事件，包括但不限于债券发行和资金用途等 [7] - 前瞻性声明基于当前预期、估计和假设，可能与实际结果存在差异 [7] - 前瞻性声明的风险和不确定性包括但不限于Coterra的年度报告10-K中“风险因素”部分所述内容 [8] - 除非适用法律要求，否则公司不承担公开更新或修订前瞻性声明的义务 [9]

文章核心观点 - 科技股推动市场创新高，投资者面临追高热门科技股还是坚守低价股的困境，从远期回报看低价股风险回报更优，最终估值会起作用，低价股将反弹 [1][2] 市场现状 - 目前成长股大幅跑赢价值股，市场青睐成长股，尤其是人工智能股票，投资者因担心错过机会而涌入，推高股价，但最终估值会影响股价，低价股将上涨 [2] - 成长股面临不确定性，如美联储维持高利率时间长、未达华尔街降息预期；低价股有下行保护和潜在上行空间 [3] 低价股投资价值 - 三只低价股较市场有折价，是更安全的投资，其远期市盈率低于15且盈利增长超10% [4] 具体公司分析 斯凯奇（SKX） - 消费者财务紧张，斯凯奇相比耐克等竞争对手价格低，是理想的降级选择 [5] - 目前SKX股价未反映增长预期，远期市盈率13倍，市场共识预计未来三年营收至少增长9%，Evercore ISI预测2023 - 2026年复合营收增长11% [6] - 2023年公司创纪录年销售额80亿美元，同比增长7.5%，直接面向消费者渠道增长24.3%，摊薄后每股收益3.49美元，增长46.6% [7] - 未来五年每股收益预计增长超20%，但SKX股票仍被低估，市场未充分认识其增长机会 [8] - 公司有增长空间，目标门店从5000家增至超10000家，推出新产品并签约多位运动员和品牌大使，将持续吸引消费者 [9] 科特拉能源（CTRA） - 美国天然气生产商股价下跌，天然气价格处于多年低位，但能源股是低价优质股，能源板块自由现金流收益率8.0%高于标普500的3.5%，未来12个月市盈率12倍，较指数折价40% [11][12] - 科特拉能源因天然气价格疲软转向提高液体产量，预计2024年石油产量增加6%，天然气产量减少6% [13] - 注重资本效率，非GAAP资本支出同比下降12%至17.5 - 19.5亿美元，预计2024年自由现金流13亿美元，Susquehanna分析师预计2025年达17亿美元 [14] - 管理层承诺将50%自由现金流返还股东，目前股息率3.2%，2023年GAAP净利润每股2.14美元，市盈率12倍，随着天然气价格上涨，CTRA股价可能反弹 [15] 维阿特里斯（VTRS） - 该仿制药和非专利品牌药制造商此前不受投资者青睐，新管理层变革后值得关注，远期市盈率4.5倍，可能在2024年上涨 [16] - 基本面改善，新管理层剥离非核心资产简化药品组合，仿制药价格企稳，竞争下降 [17] - 营收和现金流改善，管理层承诺通过回购将大量自由现金流返还股东，预计每年产生23亿美元自由现金流，未来通过股息和回购返还50%，2024年将进行激进回购 [18][19] - 简化组合后，公司在眼科、皮肤科和注射剂领域有业务发展机会，可带来可预测收入流，推动强劲增长 [20]

业绩总结 - 2023年公司生成34亿美元的可自由现金流（FCF）和13亿美元的自由现金流（FCF）[18] - 2023年每股收益为1.625亿美元，较2022年的4.065亿美元下降[172] - 2023年EBITDAX为3,928百万美元，较2022年的6,730百万美元下降42%[195] - 2023年实际总产量为667 mboed，超出指导范围的655-665 mboed[162] - 2023年实际天然气产量为2884 mmcfd，超出指导范围的2840-2870 mmcfd[162] - 2023年实际资本支出为2104百万美元，位于指导范围的2000-2200百万美元之间[162] - 2023年自由现金流为13亿美元，较2022年的34亿美元有所下降[166] - 2023年净债务为994百万美元，较2022年的1020百万美元有所减少[175] 股东回报 - 2023年自由现金流（FCF）中，77%已通过宣告的基础股息和回购返还给股东[4] - 2023年每股宣告股息为0.84美元，第四季度宣告股息为0.21美元，同比增长5%[4] - 公司承诺将至少50%的自由现金流通过股息和回购返还给股东[38] - 2024年预计自由现金流(FCF)为13亿美元，股东回报占FCF的77%[61] - 公司已获得20亿美元的股票回购授权，目前剩余16亿美元[61] 未来展望 - 2024年预计资本支出（capex）为17.5亿至19.5亿美元，同比下降12%[4] - 2024年预计油气总产量保持平稳，油气产量预计同比增长6%[4] - 2024年油气总产量的复合年增长率（CAGR）预计为0-5%，油产量的CAGR预计超过5%[21] - 2024年预计的资本支出将主要受到成本降低和马塞勒斯活动减少的驱动[4] - 2024年天然气销售市场的预估价格为每百万英热单位2.80美元至4.31美元[161] - 2024年预计油价实现率为WTI的98%[158] 生产与成本 - 2023年实际油产量为104.7万桶/日，天然气产量为2970百万立方英尺/日[18] - 2024年Marcellus地区的钻探与完工资本支出(D&C CapEx)预计同比下降超过55%，降至约4.6亿美元[84] - 2024年Coterra在Anadarko地区的D&C CapEx预计将近是2023年支出的两倍[120] - 平均每口井的成本为1300美元/英尺，预计2024年整体井成本将下降约5%[136] - Windham Row项目预计每英尺成本节省5-15%[91] 环境与减排 - 2023年公司预计的气体排放强度为0.084%，较2019年减少82%[131] - 2023年公司计划在短期激励中将15%的目标与减排指标挂钩[128] - 2023年公司预计的气体排放强度为4.54 MT CO2e/每千桶油当量，低于行业平均水平[125] 其他信息 - 2023年公司在中游电动压缩机的使用量从4台增加到16台，预计2024年再增加6台[150] - 2024年预计天然气销量的30%已对冲，油销量的超过30%已对冲[142] - 2023年公司计划的气体排放强度为5.19 MT CO2e/每千桶油当量[127]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总产量平均达到697 MBoe/天,超出了指引的高端,其中原油平均为104.7 MBoe/天,天然气平均为2.97 Bcf/天 [24] - 2023年全年总产量达到667 MBoe/天,超出了初始指引的高端,原油产量为96.2 MBoe/天,超出初始指引高端4% [28] - 2023年全年资本支出为21亿美元,达到指引中值 [29] - 2023年全年单位现金运营成本为8.37美元/Boe,略低于初始指引中值 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年,公司计划在Permian和Anadarko盆地增加投资,而在Marcellus盆地大幅减少投资,Marcellus投资将比2023年减少超过4亿美元 [10] - 2024年Marcellus天然气产量预计将下降6% [14] - 2024年Permian计划投产75-90口井,较2023年下降13%,单井成本预计下降约10%至1,075美元/英尺 [44] - 2024年Anadarko计划投产20-25口井,聚焦于富含液体的资产,预计将继续产生优异回报 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司对未来12-18个月天然气宏观环境持乐观态度,新的LNG出口能力在2024年底和2025年初投产,加上可能出现的寒冷天气,有望带来天然气价格的显著回升 [12] - 公司认为天然气价格需要接近或超过3美元,油气比接近20:1,才会大幅增加Marcellus投资 [73] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将把资本配置重点转移到Permian和Anadarko盆地,并大幅减少Marcellus投资 [10] - 公司有能力根据市场条件变化,灵活调整各业务部门的资本配置,这是公司的一大优势 [16] - 公司未来3年计划每年投资17.5-19.5亿美元,预计实现低个位数的Boe产量增长和5%以上的原油产量增长 [17] - 公司认为行业内并购整合正在如火如荼地进行,但公司的并购标准非常严格,必须为股东创造价值 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来12-18个月天然气价格前景持乐观态度,但不会以此作为资本支出计划的基础 [12][13] - 管理层认为,尽管天然气价格下行周期通常不会持续很长,但也无法预知持续时间,因此公司将保持纪律和耐心 [11] - 管理层表示,如果天然气价格出现显著回升,公司有应对计划,可以在2024年下半年加快Marcellus项目,为2025年和2026年的天然气产量增长做好准备 [14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Nitin Kumar 提问** 为什么公司在Anadarko盆地增加投资,而在Marcellus盆地减少投资?[57] **Tom Jorden 回答** Anadarko盆地的项目在2023年展现了出色的可重复性,回报率优异,因此公司决定继续保持该地区的投资规模。而Marcellus盆地的投资将大幅减少,主要是由于天然气价格预期疲软。[59][60][61] 问题2 **Arun Jayaram 提问** 公司对2024年Permian盆地生产效率的预期如何?[67] **Blake Sirgo 回答** 公司预计2024年Permian盆地的生产效率将与2023年保持相当水平,在之前展现的良好效率基础上继续保持强劲表现。[68][69][70] 问题3 **David Deckelbaum 提问** 公司对Marcellus盆地未来产量的预期如何?是否意味着该地区已经达到产量峰值?[78] **Tom Jorden 回答** 公司的Marcellus盆地产量预测仅反映了当前的市场环境,并非意味着该地区已经达到产量峰值。如果天然气价格出现显著回升,公司有应对计划,可以在2024年下半年加快Marcellus项目,为未来两年的产量增长做好准备。[93][94]

财务表现 - Coterra Energy Inc. (CTRA)第四季度2023年调整后每股收益为52美分，低于Zacks Consensus Estimate的56美分[1] - 公司第四季度营业收入为16亿美元，低于Zacks Consensus Estimate的1.54亿美元[2] - Coterra Energy董事会批准每股21美分的季度基本股息，同比增长5%[3] - 公司平均第四季度日产量增长10.3%，超过Zacks Consensus Estimate[4]

营收情况 - Coterra Energy (CTRA)于2023年12月报告的季度营收为16亿美元，同比下降30%[1] - 公司的实际营收与Zacks Consensus Estimate的15.4亿美元相比，出现+3.51%的惊喜[2] - 投资者通常关注营收和盈利的年度变化，以及与华尔街预期的比较，以确定下一步的操作[3] 每股收益情况 - 每股收益为0.52美元，与去年同期的1.16美元相比[1] - 每股收益的惊喜为-7.14%，而共识每股收益估计为0.56美元[2] 公司产量和销售价格 - 总公司产量-日均当量产量为697.4 MBOE/d，而九位分析师的平均估计为672.21 MBOE/d[5] - 总公司产量-原油为104.7 MBbl/d，而八位分析师的平均估计为100.54 MBbl/d[6] - 总公司产量-天然气为2,970 MMcf/d，而八位分析师的平均估计为2,856.78 MMcf/d[7] - 总公司平均销售价格（包括套期保值）-原油为77.21美元/桶，而五位分析师的平均估计为79.75美元/桶[8] - 总公司平均销售价格（包括套期保值）-天然气为2.03美元/桶，而五位分析师的平均估计为2.31美元/桶[10] - 总公司平均销售价格（不包括套期保值）-天然气为2.19美元/千立方英尺，而五位分析师的平均估计为2.39美元/千立方英尺[11] - 总公司平均销售价格（不包括套期保值）-原油为77.1美元/桶，而四位分析师的平均估计为77.75美元/桶[12] 公司营业收入 - 总公司营业收入-天然气为5.53亿美元，而两位分析师的平均估计为5.88亿美元[13] - 总公司营业收入-原油为7.42亿美元，而两位分析师的平均估计为7.09亿美元[13] 股票表现 - Cabot的股票在过去一个月内上涨了4.6%，而Zacks S&P 500综合指数上涨了3.1%[14]

文章核心观点 文章围绕Coterra Energy和Gulfport Energy两家公司的季度财报情况展开，分析了业绩表现、股价走势、盈利预期等，并提及行业排名对股价的影响 [1][11] 公司业绩表现 Coterra Energy - 季度每股收益0.52美元，未达Zacks共识预期的0.56美元，去年同期为1.16美元，本季度盈利意外为 -7.14%，上一季度盈利意外为13.64%，过去四个季度三次超过共识每股收益预期 [1][2] - 截至2023年12月季度营收16亿美元，超Zacks共识预期3.51%，去年同期营收22.8亿美元，过去四个季度两次超过共识营收预期 [3] Gulfport Energy - 预计即将发布的报告中季度每股收益4.28美元，同比变化 +34.6%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [11] - 预计营收3.0677亿美元，较去年同期下降68.8% [11] 股价与市场表现 - Coterra Energy股价自年初以来上涨约2.5%，而标准普尔500指数上涨4.4% [4] - 基于Zacks Rank，Coterra Energy股票目前评级为3（持有），预计近期表现与市场一致 [7] 盈利预期与行业影响 - Coterra Energy下一季度共识每股收益预期为0.57美元，营收14.9亿美元，本财年共识每股收益预期为2.24美元，营收60亿美元 [8] - 油气勘探与生产 - 美国行业目前在Zacks行业排名中处于后6%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] 财报发布时间 - Gulfport Energy预计2月27日发布2023年12月季度财报 [10]

股息与股东回报 - 2024年2月22日公司董事会批准季度基础股息为每股0.21美元，同比增长5%[13] - 2023年股东回报总额占自由现金流（非GAAP）的77%，公司承诺将年度自由现金流（非GAAP）的50%以上返还给股东[3] - 2023年第四季度宣布每股股息0.21美元，年化0.84美元，同比增长5%，收益率3.2% [118] - 2023年第四季度股东总回报1.87亿美元，其中股息1.58亿美元，股票回购2900万美元；2023年股东总回报10.26亿美元，占自由现金流77% [115] 现金流与自由现金流 - 2023年第四季度，经营活动产生的现金流（GAAP）为7.6亿美元，自由现金流（非GAAP）为4.13亿美元[20][21] - 2023年全年，经营活动产生的现金流（GAAP）为36.58亿美元，自由现金流（非GAAP）约为13亿美元[28][11] - 2023年第四季度经营活动现金流为7.6亿美元，2022年同期为14.84亿美元；2023年全年为36.58亿美元，2022年为54.56亿美元[103] - 2023年第四季度自由现金流为4.13亿美元，2022年同期为8.92亿美元；2023年全年为13.32亿美元，2022年为39.42亿美元[103] 资本支出 - 2023年全年，GAAP口径下资本支出为20.89亿美元，非GAAP口径下为21.04亿美元，符合指引中点[14] - 预计2024年非GAAP口径下资本支出为17.5 - 19.5亿美元，同比中点下降12%[11][18] - 2023年公司总资本支出4.57亿美元，其中Marcellus页岩1.75亿美元，Permian盆地2.37亿美元，Anadarko盆地1500万美元，中游等3100万美元[110] - 2024年公司预计发生资本支出1750 - 1850 - 1950百万美元，其中马塞勒斯页岩区350 - 375 - 400百万美元，二叠纪盆地945 - 1000 - 1055百万美元，阿纳达科盆地270 - 290 - 310百万美元，中游、盐水处理和基础设施185百万美元[91] 油气产量 - 2023年全年，总油气当量产量为6.67亿桶油当量/日，超出初始指引高端，天然气产量平均为2884百万立方英尺/日，超出初始指引高端[29][15] - 预计2024年总油气当量产量同比中点下降约2%，其中石油产量同比中点增长约6%，天然气产量同比中点下降约6%[11][18] - 2023年第四季度公司天然气日产量为2970.0 Mmcf，较2022年第四季度的2780.4 Mmcf增长6.8%；全年产量为2884.2 Mmcf，较2022年的2806.5 Mmcf增长2.8%[40] - 2023年第四季度公司石油日产量为104.7 MBbl，较2022年第四季度的90.7 MBbl增长15.4%；全年产量为96.2 MBbl，较2022年的87.5 MBbl增长9.9%[40] - 2023年第四季度公司NGL日产量为97.8 MBbl，较2022年第四季度的78.1 MBbl增长25.2%；全年产量为90.2 MBbl，较2022年的78.6 MBbl增长14.8%[40] - 2023年石油平均产量为96.2 MBopd，超出初始指引上限（86 - 92 MBopd）[60] - 2024年公司总等效产量指导范围为635 - 655 - 675MBoed，天然气产量为2650 - 2725 - 2800Mmcf/天，石油产量为99.0 - 102.0 - 105.0MBbl/天[91] - 2023年全年实际总等效产量为667MBoed，天然气产量为2884Mmcf/天，石油产量为96.2MBbl/天，马塞勒斯页岩区净投产井71口，二叠纪盆地95口，阿纳达科盆地7口，公司发生资本支出2104百万美元[91] - 2023年第四季度总等效产量为697 MBoepd，超出指引上限（645 - 680 MBoepd）[119] - 2023年第四季度天然气产量为2,970 Mmcf/day，石油产量为104.7 MBbl/day [110] - NGLs价格为每BOE 19.56美元，平均产量90.2 MBoepd [116][121] 油气价格 - 2023年第四季度公司天然气平均销售价格（含套期保值）为2.19美元/Mcf，较2022年第四季度的4.74美元/Mcf下降53.8%；全年价格为2.44美元/Mcf，较2022年的4.91美元/Mcf下降50.3%[41] - 2023年第四季度公司石油平均销售价格（含套期保值）为77.21美元/Bbl，较2022年第四季度的81.57美元/Bbl下降5.3%；全年价格为76.07美元/Bbl，较2022年的84.33美元/Bbl下降9.8%[41] - 2023年石油不含商品衍生品影响价格为75.97美元/桶，含商品衍生品影响价格为76.07美元/桶；天然气不含商品衍生品影响价格为2.18美元/Mcf，含商品衍生品影响价格为2.44美元/Mcf[61][62] - 不考虑商品衍生品，石油价格为每桶77.10美元；考虑后为每桶77.21美元[114] 钻井与钻机数量 - 2023年公司在Marcellus Shale、Permian Basin和Anadarko Basin共钻总井264口，较2022年的285口下降7.4%；净井169.4口，较2022年的174.6口下降3.0%[41] - 2023年公司在Marcellus Shale、Permian Basin和Anadarko Basin共完成总井273口，较2022年的251口增长8.8%；净井173口，较2022年的148.1口增长16.8%[41] - 2023年公司平均钻机数量在Marcellus Shale为2.6台，较2022年的2.9台下降10.3%；Permian Basin为6.5台，较2022年的6.2台增长4.8%；Anadarko Basin为1.3台，较2022年的0.9台增长44.4%[41] - 2023年第四季度Marcellus页岩净投产井12口，Permian盆地28口，Anadarko盆地0口[110] 单位运营成本 - 2023年第四季度公司单位运营成本为8.41美元/Boe，较2022年第四季度的8.83美元/Boe下降4.8%；全年成本为8.37美元/Boe，较2022年的8.73美元/Boe下降4.1%[42] - 2023年非GAAP自由现金流为13.32亿美元，单位运营成本为8.37美元/BOE，在7.30 - 9.40美元/BOE的年度指引范围内[59] 套期保值合约 - 公司2025年第一至四季度NYMEX天然气套保合约交易量分别为9000000、9100000、9200000 MMBtu，加权平均下限价均为3.25美元/MMBtu，加权平均上限价均为4.79美元/MMBtu[44] - 2024年1月公司签订WTI石油领口期权，一季度至四季度交易量分别为300MBbl、455MBbl、920MBbl、920MBbl，加权平均底价均为65美元/桶，一二季度加权平均顶价为85.02美元/桶，三四季度为81.49美元/桶[45] - 截至2023年12月31日，公司天然气NYMEX领口期权一季度至四季度未平仓交易量分别为35490000MMBtu、44590000MMBtu、45080000MMBtu、16690000MMBtu，加权平均下限分别为3.00美元/MMBtu、2.70美元/MMBtu、2.75美元/MMBtu、2.75美元/MMBtu，加权平均上限分别为5.38美元/MMBtu、3.87美元/MMBtu、3.94美元/MMBtu、4.23美元/MMBtu[72] - 2024年石油WTI领口期权一季度至四季度交易量分别为2730MBbl、2730MBbl、1840MBbl、1840MBbl，加权平均下限分别为68.00美元/Bbl、68.00美元/Bbl、65.00美元/Bbl、65.00美元/Bbl，加权平均上限分别为91.37美元/Bbl、91.37美元/Bbl、90.01美元/Bbl、90.01美元/Bbl；WTI米德兰原油基差互换一季度至四季度交易量同样分别为2730MBbl、2730MBbl、1840MBbl、1840MBbl，加权平均价差分别为1.16美元/Bbl、1.16美元/Bbl、1.17美元/Bbl、1.17美元/Bbl[73] 净收入与每股收益 - 2023年和2022年全年净收入分别为16.25亿美元和40.65亿美元，2023年和2022年第四季度净收入分别为4.16亿美元和10.32亿美元[50] - 2023年GAAP净收入为16.25亿美元，合每股2.14美元；非GAAP调整后净收入为17.12亿美元，合每股2.26美元[58] - 2023年第四季度净收入为4.16亿美元，2022年同期为10.32亿美元；2023年全年为16.25亿美元，2022年为40.65亿美元[96] - 2023年第四季度基本每股收益为0.55美元，2022年同期为1.32美元；2023年全年为2.14美元，2022年为5.09美元[96] 债务与流动性 - 截至2023年12月31日，公司总债务为21.61亿美元，本金为20.75亿美元，其中5.75亿美元将于2024年9月到期；年末现金余额为9.56亿美元，循环信贷额度无未偿债务，总流动性约为24.6亿美元；净债务与过去十二个月EBITDAX比率（非GAAP）为0.3倍[62] - 2023年12月31日和2022年12月31日，公司总债务分别为2161百万美元和2181百万美元，净债务分别为1205百万美元和1508百万美元，调整后EBITDAX分别为3928百万美元和6730百万美元，总债务与净收入比率分别为1.3倍和0.5倍，净债务与调整后EBITDAX比率分别为0.3倍和0.2倍[89] - 截至2023年12月31日，流动负债为10.85亿美元，2022年为11.93亿美元；长期债务净额（不包括当期到期部分）为15.86亿美元，2022年为21.81亿美元[97] - 截至2023年12月31日，总债务为21.61亿美元，2022年为21.81亿美元；净债务为12.05亿美元，2022年为15.08亿美元[107] - 截至2023年12月31日，总债务与总资本比率为14.2%，2022年为14.7%；净债务与调整后总资本比率为8.5%，2022年为10.6%[107] 储量情况 - 截至2023年12月31日，公司探明储量为23.21亿桶油当量，同比下降约3%[32] - 2023年公司先前储量估计净负修订为60 MMBoe，其中因价格因素负修订83 MMBoe，因运营费用增加负修订10 MMBoe，部分被33 MMBoe的正绩效修订抵消[64] - 2023年12月31日和2022年12月31日，公司石油探明储量分别为249213MBbl和239755MBbl，天然气为10525Bcf和11173Bcf，NGL为317456MBbl和296765MBbl，总计为2320757MBOE和2398666MBOE[95] - 2023年公司石油探明储量因先前估计修正增加1084MBbl、因扩展和发现增加44386MBbl、因生产减少35110MBbl、因储量销售减少902MBbl；天然气因先前估计修正减少414Bcf、因扩展和发现增加823Bcf、因生产减少1053Bcf、因储量销售减少4Bcf；NGL因先前估计修正增加8067MBbl、因扩展和发现增加46148MBbl、因生产减少32932MBbl、因储量销售减少592MBbl[95] - 2023年12月31日和2022年12月31日，公司石油探明已开发储量分别为173392MBbl和168649MBbl，天然气为8590Bcf和8543Bcf，NGL为234306MBbl和224706MBbl，总计为1839219MBOE和1817140MBOE[95] - 2023年底公司已探明未开发储量占总探明储量21%，低于2022年底的24% [122] 业绩指引与展望 - 2024 - 2026年新三年展望，基于年均非GAAP口径下资本支出17.5 - 19.5亿美元，指引油气当量复合年增长率为0 - 5%，石油复合年增长率为5%以上[4][26] - 预计2024年第一季度总等效产量为660 - 690 MBoepd，石油产量为95 - 99 MBopd，天然气产量为2850 - 2950 MMcfpd，资本支出为4.6 - 5.4亿美元[55] - 文档给出2024年全年和第一季度的业绩指引[109] - 2024 - 2026年三年展望，公司预计BOE增长0 - 5%，石油增长5%以上，平均资本支出1

公司经营区域 - 公司主要经营区域包括 Permian Basin、Marcellus Shale 和 Anadarko Basin[21] - Permian Basin 是公司主要的核心经营区域，2023年净产量为233 MBoe/天，占总产量的35%[22] - Marcellus Shale 是公司另一个主要经营区域，2023年净产量为377 MBoe/天，占总产量的57%[23] - 2023年Anadarko盆地净产量为56 MBoe/天，占全年总产量的8%[24] 销售情况 - 2023年销售天然气的承诺量分别为：2024年601 Bcf，2025年577 Bcf，2026年572 Bcf[30] - 截至2023年12月31日，公司在Dimock区域的利益占总证实储量的约60%[32] - 2023年公司的平均销售价格为：原油75.97美元/桶，天然气2.18美元/Mcf，NGLs19.56美元/桶[33] 井和钻探情况 - 公司在2023年共完成了288口开发井，其中183.3口为生产井[37] - 公司在2023年有31口开发井和72口探井处于钻探中或已钻探但未完成[38] 客户情况 - 2023年，两家主要客户分别占总销售额的19%和17%[41] 环境法规 - 公司的运营受到严格的环境保护法律和法规的监管[48] - 公司可能需要承担清理释放有害物质造成的成本的责任[50] - 公司可能需要遵守油污染法，对油漏造成的损害承担责任[50] - 公司可能需要采取措施保护濒危物种的栖息地[51] - 公司需要遵守清洁水法，对水污染进行管控[52] - 公司需要遵守清洁空气法，控制空气污染源的排放[53] - 公司需要遵守环保法规，对油气行业的排放进行管控[54] - 公司需要遵守安全饮用水法，限制油气开发中的水处理和释放[55] - 公司需要遵守水力压裂法规，对水资源的利用和处理进行管控[55] 政府政策 - 美国政府于2021年2月19日重新加入《巴黎协定》，并于2021年4月提交了国家确定贡献（NDC）[57] - 美国NDC设定了2030年将净温室气体排放量从2005年水平减少50-52%的全面目标[57] - 2021年11月6日，美国国会通过了《基础设施和投资就业法案》，其中包括旨在减少温室气体排放以应对气候变化的措施[59] - 2023年12月，在COP28上，超过190个国家达成了一个非约束性协议，转向可再生能源并鼓励其增长和扩张[59] 公司治理和员工情况 - 公司致力于提供具有竞争力的薪酬和福利，以吸引、留住和培养高素质员工[63] - 公司强调个人责任和安全领导，建立了强大的安全文化，包括“停工权威”计划[64] - 公司通过网站www.coterra.com免费提供年度报告、季度报告、8-K报告等[65] - 公司的企业治理指南、商业行为准则和道德准则等文件可在公司网站上获取[66]