财务数据和关键指标变化 - 第一季度总产量为686,000桶油当量/天,接近指引上限 [7] - 原油产量平均为102.5千桶/天,超出指引上限3,500桶/天 [7] - 天然气产量平均为2.96十亿立方英尺/天,略高于指引上限 [7] - 资本支出为4.5亿美元,低于指引范围 [8] - 第一季度收入基本持平第四季度 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 页岩油业务: - 第一季度页岩油产量超出预期,主要得益于井底表现优于预期、产量优化和时间因素 [7] - 公司正在页岩油区域运营2个钻井队和1个压裂队 [30] - 页岩油业务成本约为10.75美元/英尺,较2023年下降约8% [31][32] - 页岩气业务: - 由于天然气价格疲软,公司推迟了12口页岩气井的投产 [34][35][36] - 公司正在页岩气区域运营1个钻井队和1个缩减的压裂队 [35] - 公司将根据市场情况,选择性地在下半年投产部分页岩气井 [40][41] - 其他区域: - 安纳达科盆地:公司正在运营2个钻井队和1个压裂队,完成了大规模的压裂作业 [37][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司主要销售天然气和原油,第一季度原油和天然气销售收入占总收入的62% [18] - 天然气价格下跌,但原油价格上涨,使得第一季度收入基本持平第四季度 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持资产组合的多元化,根据市场环境调整资本配置 [73][74] - 公司看好天然气长期需求前景,包括LNG出口、电力需求以及数据中心需求增长 [12] - 公司将根据市场价格情况,决定是否增加页岩气业务投资 [10] - 公司积极关注行业内兼并收购机会,但收购标准很高,需要与公司现有资产协同 [71][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的运营执行能力和成本控制能力表示满意 [13][14] - 管理层对天然气长期需求前景持乐观态度,但承认短期内面临挑战 [12] - 管理层表示公司有足够的灵活性,可根据市场环境调整资本支出计划 [124][125] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Nitin Kumar 提问** 关于推迟12口页岩气井投产的原因 [44][45][46][47] **Thomas Jorden 回答** 公司会根据当地天然气价格水平,结合运营成本等因素,月度评估是否投产这些页岩气井 [44][45][46][47] 问题2 **Arun Jayaram 提问** 关于公司的现金回报政策和资产负债表管理 [57][58][59][60][61][62][63][64] **Shane Young 回答** 公司会根据股票估值、流动性水平和自由现金流等因素,灵活调整现金回报力度,维持适度的现金储备 [57][58][59][60][61][62][63][64] 问题3 **Neil Mehta 提问** 关于公司未来并购计划和对油气资产类型的偏好 [71][72][73][74][75][76][77] **Thomas Jorden 和 Shane Young 回答** 公司一直在评估并购机会,但收购标准很高,需要与现有资产协同;公司对油气资产类型没有特殊偏好,主要看资产质量和经济效益 [71][72][73][74][75][76][77]

产量指引与实际产量情况 - 2024年全年石油产量指引较初始指引提高2.5%，维持全年BOE和资本支出指引[1] - 第一季度天然气日均产量2960万立方英尺，超指引上限；石油日均产量10.25万桶，超指引上限[6][16] - 2024年第一季度总BOE产量超指引中点，石油产量超指引上限，资本支出低于指引下限[12] - 2024年第一季度公司总等效产量为686 MBoepd，接近指导范围（660 - 690 MBoepd）高端，NGLs平均产量为90.2 MBoepd[41][42] - 重申2024年非GAAP已发生资本支出为17.5 - 19.5亿美元，提高2024年石油产量指导至102 - 107 MBopd，中点较之前提高2.5%[46] - 预计2024年第二季度总等效产量为625 - 655 MBoepd，石油产量为103 - 107 MBopd，天然气产量为2600 - 2700 MMcfpd，非GAAP已发生资本支出为4.70 - 5.50亿美元[46] - 2024年全年总等效产量指导为63.5 - 65.5 - 67.5万桶油当量/天，天然气产量为2650 - 2725 - 2800万立方英尺/天，石油产量最初指导为9.9 - 10.2 - 10.5万桶/天，更新后为10.2 - 10.45 - 10.7万桶/天[94] - 2024年第一季度总等效产量实际为686 MBoed，指引范围是660 - 675 - 690 MBoed；第二季度指引范围是625 - 640 - 655 MBoed[95] - 2024年第一季度天然气产量实际为2,960 Mmcf/day，指引范围是2,850 - 2,900 - 2,950 Mmcf/day；第二季度指引范围是2,600 - 2,650 - 2,700 Mmcf/day[95] - 2024年第一季度石油产量实际为102.5 MBbl/day，指引范围是95.0 - 97.0 - 99.0 MBbl/day；第二季度指引范围是103.0 - 105.0 - 107.0 MBbl/day[95] 债务与融资情况 - 发行5亿美元2034年到期高级无抵押票据，票面利率5.60%，用于偿还2024年9月18日到期的5.75亿美元3.67%系列L高级票据[2] - 截至2024年3月31日，公司总债务为26.51亿美元，其中5.75亿美元将于2024年9月到期，净债务与过去十二个月EBITDAX比率为0.3倍[46] - 截至2024年3月31日，总债务为26.51亿美元，较2023年12月31日的21.61亿美元有所增加；净债务为11.12亿美元，较2023年12月31日的12.05亿美元有所减少[71] - 截至2024年3月31日，总债务与总资本比率为16.8%，较2023年12月31日的14.2%有所上升；净债务与调整后资本比率为7.8%，较2023年12月31日的8.5%有所下降[71] - 截至2024年3月31日，总债务与净收入比率为2.0倍，较2023年的1.3倍有所上升；净债务与调整后EBITDAX比率为0.3倍，与2023年持平[92] 成本与现金流情况 - 2024年第一季度单位运营成本为每BOE 8.68美元，在年度指引范围内[5] - 2024年第一季度经营活动现金流为8.56亿美元，可自由支配现金流为7.97亿美元，自由现金流为3.4亿美元[14][15] - 2024年第一季度GAAP资本支出为4.57亿美元，非GAAP已发生资本支出为4.50亿美元，低于指导范围下限[40] - 2024年3月31日结束的三个月，运营费用为99200万美元，2023年同期为90500万美元；运营收入为44000万美元，2023年同期为87700万美元[60] - 2024年3月31日结束的三个月，经营活动产生的净现金为85600万美元，2023年同期为149400万美元[62] - 2024年3月31日结束的三个月，投资活动使用的净现金为70800万美元，2023年同期为47900万美元[62] - 2024年3月31日结束的三个月，融资活动提供的净现金为18500万美元，2023年同期使用的净现金为71500万美元[62] - 2024年3月31日，可自由支配现金流为79700万美元，2023年同期为103900万美元；自由现金流为34000万美元，2023年同期为55600万美元[67] - 预计2024年非GAAP自由现金流约为13亿美元，非GAAP可自由支配现金流约为31亿美元[46] - 2024年自由现金流指导为13亿美元[94] - 2024年第一季度公司总资本支出实际为4.5亿美元，指引范围是4.6 - 5.0 - 5.4亿美元；第二季度指引范围是4.7 - 5.1 - 5.5亿美元[95] 股东回报情况 - 第一季度公司回购560万股，花费1.5亿美元，加权平均价格约为每股26.94美元，截至2024年3月31日，20亿美元回购授权还剩14亿美元[8] - 2024年第一季度股东回报约占自由现金流的90%，公司承诺将年度自由现金流的50%或更多返还给股东[13] - 2024年5月1日董事会批准每股0.21美元的季度股息，按5月1日收盘价计算年化收益率为3.1%，将于5月30日支付[18] - 2024年第一季度股东总回报达3.07亿美元，包括1.57亿美元股息和1.50亿美元股票回购[45] 价格与收入情况 - 2024年第一季度，实现的平均价格：天然气每千立方英尺2美元，石油每桶75.16美元，NGL每桶21.09美元[27] - 2024年第一季度公司天然气平均售价为2.10美元/Mcf，2023年为3.72美元/Mcf；石油平均售价为75.00美元/Bbl，2023年为74.09美元/Bbl；NGL平均售价为21.09美元/Bbl，2023年为23.66美元/Bbl[28] - 2024年3月31日结束的三个月，天然气运营收入为53800万美元，2023年同期为82200万美元；石油运营收入为70100万美元，2023年同期为61500万美元[60] - 2024年3月31日结束的三个月，净收入为35200万美元，2023年同期为67700万美元；基本每股收益为0.47美元，2023年同期为0.88美元[60] - 2024年3月报告的净收入为3.52亿美元，调整后净收入为3.83亿美元；2023年报告的净收入为6.77亿美元，调整后净收入为6.61亿美元[84] - 2024年3月报告的每股收益为0.47美元，调整后每股收益为0.51美元；2023年报告的每股收益为0.88美元，调整后每股收益为0.87美元[84] - 2023年6月30日结束的季度净收入为6.77亿美元，2023年12月31日结束的年度净收入为16.25亿美元[69] - 2024年商品价格假设：WTI原油价格最初为75美元/桶，更新后为79美元/桶；亨利中心天然气价格最初为2.51美元/百万英热单位，更新后为2.35美元/百万英热单位[94] 期权合约情况 - 2024年4月，公司签订石油WTI油领式期权合约，第一季度交易量为900 MBbl，加权平均下限为65.00美元/Bbl，上限为84.21美元/Bbl；第二季度交易量为910 MBbl，加权平均下限为65.00美元/Bbl，上限为84.21美元/Bbl[32] - 2024年第二季度天然气NYMEX领口期权交易量为44590000MMBtu，加权平均下限为2.70美元/MMBtu，加权平均上限为3.87美元/MMBtu[59] - 2024年第一季度至第四季度石油WTI油领口期权交易量分别为3185MBbl、2760MBbl、2760MBbl，加权平均下限分别为67.57美元/Bbl、65.00美元/Bbl、65.00美元/Bbl，加权平均上限分别为90.47美元/Bbl、87.17美元/Bbl、87.17美元/Bbl[59] 净投产井数与资本支出分布情况 - 2024年第一季度马塞勒斯页岩净投产井数实际为11口，指引范围是20 - 23 - 26口；第二季度指引为0口[95] - 2024年第一季度二叠纪盆地净投产井数实际为23口，指引范围是15 - 21 - 27口；第二季度指引范围是15 - 23 - 30口[95] - 2024年第一季度阿纳达科盆地净投产井数实际为0口，指引为0口；第二季度指引范围是7 - 10 - 13口[95] - 2024年第一季度马塞勒斯页岩钻探和完井资本支出为1.3亿美元[95] - 2024年第一季度二叠纪盆地钻探和完井资本支出为2.09亿美元[95] - 2024年第一季度阿纳达科盆地钻探和完井资本支出为7300万美元[95] 调整后净收入定义情况 - 调整后净收入定义为净收入加上资产出售损益、衍生品工具非现金损益、基于股票的薪酬费用、遣散费以及选定项目的税收影响[64]

CTRA第一季度业绩预测 - 预计CTRA在第一季度将受益于产量增加，特别是Permian Basin、Marcellus Shale和Anadarko Basin的资产[5] - 预计CTRA第一季度的产量将达到678千桶油当量/天，较去年同期的635千桶油当量/天有所增长[6] - 预计天然气价格下降可能会影响CTRA的正面因素[7] CTRA财务表现 - Coterra Energy Inc. (CTRA)将于5月2日发布第一季度业绩[1] - 上一季度CTRA的调整后每股收益为52美分，低于预期，但营收为16亿美元，高于预期[3] - CTRA在过去四个季度中有三次超过了Zacks Consensus Estimate，平均超出9.3%[4] CTRA未来展望 - 根据Zacks模型，CTRA在2024年第一季度可能不会超过预期[9] - CTRA的Earnings ESP为0.00%，难以预测意外[10]

Coterra Energy (CTRA)预期 - 预计在2024年3月报告的季度中，盈利将同比下降，而收入也将减少[1] - 如果关键数据超过预期，股价可能会上涨；反之，如果未达预期，股价可能会下跌[2] - 分析师对于公司未来盈利的预期会影响股价，值得关注盈利预期的积极意外[3] 独立石油和天然气公司预期 - 独立的石油和天然气公司预计在即将发布的报告中每股盈利为0.41美元，同比下降52.9%；预计收入为13.8亿美元，同比下降22.2%[4] - 过去30天内，该季度的共识每股盈利预期已经下调了7.45%[5] - 投资者应该注意，每位分析师对估计的修订方向可能不会完全反映在总体变化中[6] 公司财报预测 - 预计公司发布财报前的估计修订可以提供关于即将公布的业务状况的线索[7] - Zacks Earnings ESP比较了最准确的估计和Zacks共识估计，正面的Earnings ESP理论上表明实际盈利与共识估计的可能偏差[8] - 正面的Earnings ESP是盈利超预期的强有力预测因素，尤其是与Zacks Rank 1（强烈买入）、2（买入）或3（持有）结合时[10] Cabot和SM Energy盈利预期 - Cabot的最准确估计与Zacks共识估计相同，导致Earnings ESP为0%，这使得难以确定Cabot是否会超过共识每股盈利预期[12] - 过去四个季度中，Cabot有三次超过共识每股盈利预期[14] - SM Energy预计在2024年3月报告的季度中，每股盈利为1.28美元，同比下降3.8%；预计收入为5.9341亿美元，同比增长3.5%[18] - 过去30天内，SM Energy的共识每股盈利预期已经上调了12%，但更低的最准确估计导致Earnings ESP为-1.06%[19] - SM Energy在过去四个季度中每次都超过共识每股盈利预期，但由于Earnings ESP为负，难以确定是否会超过共识预期[20]

股价表现 - Coterra Energy (CTRA) 最近的股价为 $28.32，较前一交易日收盘价下跌了 -0.14% [1] - Coterra Energy 过去一个月的股价上涨了 8.41%，表现不如石油能源行业的涨幅 10.33%，但优于标普500指数的涨幅 0.48% [2] 财务预测 - 分析师预计 Coterra Energy 将在即将公布的财报中每股盈利 $0.41，同比下降了 52.87%，预计营收为 $1.42 亿美元，同比下降了 20.13% [3] - Zacks Consensus Estimates 预测 Coterra Energy 全年每股盈利为 $1.95，营收为 $58 亿美元，较去年分别下降了 -13.72% 和 -1.89% [4] 分析评级 - Coterra Energy 目前的 Zacks Rank 为 3 (Hold)，过去一个月 Zacks Consensus EPS 估计下调了 3.1% [7] 行业比较 - Coterra Energy 目前的 Forward P/E ratio 为 14.55，高于行业平均值 11.52 [8] - Oil and Gas - Exploration and Production - United States 行业的 Zacks Industry Rank 为 210，在所有 250+ 个行业中排名倒数 17% [9] - Zacks Industry Rank 通过测量各个行业内个股的平均 Zacks Rank 来评估行业群体的实力，研究显示排名前50%的行业胜过后50%的行业 2 倍 [10]

股价表现 - Coterra Energy (CTRA) 最近的股价为 $27.13，较前一天上涨了 +0.04% [1] - Coterra Energy 过去一个月的股价上涨了 10.11%，领先于石油能源部门的增长率 5.25% 和标普500指数的增长率 3.56% [2] 财务预测 - 分析师预计 Coterra Energy 的每股收益为 $0.42，同比下降了 51.72%，预计营收为 $1.43 亿美元，同比下降了 19.53% [3] - Zacks Consensus Estimates 预测 Coterra Energy 整个财政年度的每股收益为 $1.99，营收为 $59 亿美元，分别较去年下降了 -11.95% 和 -0.32% [4] 分析评级 - Coterra Energy 目前的 Zacks Rank 为 3 (Hold)，过去一个月 Zacks Consensus EPS 估计下调了 9.19% [7] 行业比较 - Coterra Energy 目前的 Forward P/E 比率为 13.63，高于行业平均值 10.78 [8] - CTRA 目前的 PEG 比率为 0.25，低于行业平均值 0.71 [9] 行业排名 - Oil and Gas - Exploration and Production - United States 行业属于 Oils-Energy 部门，目前的 Zacks Industry Rank 为 210，排名在所有行业的倒数 17% [10] - Zacks Industry Rank 衡量了行业群体的强度，研究显示排名前50%的行业胜过后50%的行业两倍 [11]

Coterra Energy Inc. (NYSE:CTRA)生产计划 - Coterra计划在2024年大幅减少Marcellus地区的资本支出，并预计天然气产量将下降6%，但计划在2025年和2026年后实现适度的天然气产量增长[2] - Coterra预计2024年的生产将平均约为655,000 BOEPD，其中包括16%的石油、15%的NGL和69%的天然气[4] - Coterra计划将大部分2024年的D&C资本支出用于Permian地区的开发，23%用于Marcellus地区，17%用于Anadarko地区[7] Coterra Energy Inc. (NYSE:CTRA)财务展望 - Coterra预计2024年的自由现金流约为13.26亿美元，扣除股息后剩余约6.94亿美元[11] - Coterra在2024年末预计将拥有约15.6亿美元的现金，同时还将有20亿美元的未偿还债券[14] - Coterra计划在2025年实现适度的生产增长，预计能够在长期价格下实现20亿至21亿美元的自由现金流，支持每股31美元的估值[17]

股价表现 - Coterra Energy (CTRA) 最新收盘价为 $26.60，较前一天下跌了 0.3% [1] - Coterra Energy 的股价在过去一个月内上涨了 11.59%，超过了石油能源行业的涨幅 6.58% 和标普500指数的涨幅 4.42% [2] 财务预期 - 分析师预计 Coterra Energy 将在即将发布的财报中每股盈利 $0.55，同比下降了 36.78%，预计营收为 $1.43 亿美元，同比下降了 19.47% [3] - Zacks Consensus Estimates 预计 Coterra Energy 年度每股盈利为 $2.26，营收为 $58.7 亿美元，较去年分别变化了 0% 和 -0.67% [4] 分析师评级 - Coterra Energy 目前的 Zacks Rank 为 3 (Hold)，过去30天内，我们的一致预期每股收益下调了 1.67% [7] 行业比较 - Coterra Energy 目前的前瞻市盈率为 11.81，较同行业平均前瞻市盈率 10.49 有所溢价 [8] - CTRA 的 PEG 比率目前为 0.21，与广泛接受的市盈率相似，PEG 比率也考虑了公司的预期盈利增长，昨日交易结束时，美国石油和天然气勘探与生产行业的平均 PEG 比率为 0.69 [9] 行业排名 - 美国石油和天然气勘探与生产行业属于石油能源行业，目前的 Zacks Industry Rank 为 216，在所有行业中排名倒数 15% [10] - Zacks Industry Rank 按照各个行业内公司的平均 Zacks Rank 从好到坏排序，研究显示，评级排名前50%的行业的表现比后50%的行业好一倍 [11]

公司股价表现 - 公司上一交易日收盘价为26.36美元，较前一交易日上涨0.76%，跑赢标普500指数当日0.65%的跌幅，道指当日下跌0.18%，以科技股为主的纳斯达克指数当日下跌1.16% [1] - 公司股价在过去一个月上涨6.78%，超过石油能源板块4.75%的涨幅和标普500指数3.4%的涨幅 [2] 公司盈利与营收预测 - 即将公布的财报预计每股收益0.55美元，同比下降36.78%，最新共识预测营收为14.3亿美元，较去年同期下降19.47% [3] - 全年Zacks共识预测每股收益2.26美元，营收58.7亿美元，与去年相比分别变化0%和 -0.67% [4] 分析师评级与模型 - 分析师估计的近期修订反映短期业务趋势变化，积极的修订反映对公司业务和盈利能力的乐观态度 [5] - Zacks Rank模型结合估计变化提供评级系统，该系统从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来，评级为1的股票平均年回报率为 +25% [6][7] - 过去30天，公司共识每股收益预测下降1.87%，目前Zacks Rank评级为3（持有） [7] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为11.58，高于行业的9.69 [8] - 公司目前PEG比率为0.21，而美国油气勘探与生产行业截至昨日收盘的平均PEG比率为0.69 [9][10] 行业排名情况 - 美国油气勘探与生产行业属于石油能源板块，Zacks行业排名为210，处于所有250多个行业的后17% [11] - Zacks行业排名通过确定组成行业的个股平均Zacks Rank来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [12]

公司公告 - Coterra Energy Inc.宣布定价5亿美元的高级无担保债券，到期日为2034年，利率为5.60% [1] - 债券发行预计于2024年3月13日完成，需满足惯例成交条件 [1] - 这是自Cabot Oil & Gas Corporation和Cimarex Energy Co.合并后，Coterra的首次债务发行 [1] 资金用途 - 公司计划将发行债券的净收益与现有现金一起，用于偿还2024年9月18日到期的3.67%系列L高级债券，总额为5.75亿美元 [2] 承销商 - J.P. Morgan Securities LLC、TD Securities (USA) LLC、Wells Fargo Securities, LLC和BofA Securities, Inc.担任此次发行的联席账簿管理人 [3] 法律声明 - 债券发行和销售将依据先前向SEC提交并生效的注册声明进行 [4] - 本新闻稿不构成出售要约或购买要约邀请，也不在任何州或司法管辖区进行此类要约、邀请或销售，除非符合当地证券法的要求 [4] 公司简介 - Coterra是一家总部位于德克萨斯州休斯顿的勘探和生产公司，专注于Permian Basin、Marcellus Shale和Anadarko Basin的运营 [5] - 公司致力于通过高效和负责任地开发其多元化资产基础，成为领先的能源生产商 [5] 前瞻性声明 - 本新闻稿包含某些根据联邦证券法定义的前瞻性声明 [6] - 前瞻性声明涉及未来事件，包括但不限于债券发行和资金用途等 [7] - 前瞻性声明基于当前预期、估计和假设，可能与实际结果存在差异 [7] - 前瞻性声明的风险和不确定性包括但不限于Coterra的年度报告10-K中“风险因素”部分所述内容 [8] - 除非适用法律要求，否则公司不承担公开更新或修订前瞻性声明的义务 [9]