业绩总结 - 第二季度每股收益（EPS）为0.26美元，较2018年同期的0.21美元增长23.8%[11] - 调整后的每股运营资金（FFO）为0.42美元，同比增长2.4%[12] - 第二季度公司总收入为159,017千美元，较2018年第二季度的147,815千美元增长7.6%[53] - 净收入归属于公司为49,420千美元，较第一季度的35,498千美元增长39.2%[49] - 2023年第二季度，CubeSmart的净收入为35,786,000千美元，较2018年第二季度的38,751,000千美元增长9.0%[53] - 2019年第二季度净收入为49,878千美元，较2018年同期的35,786千美元增长39.3%[59] - 2019年上半年总收入为311,862千美元，较2018年290,692千美元增加了21,170千美元，增幅为7.3%[62] 用户数据 - 同店平均入住率为93.1%，季度末达到93.7%[10] - 期末入住率为93.7%，较去年同期下降0.4%[57] - 467家门店的平均入住率为93.1%[86] - 截至2019年6月30日，CUBE在佛罗里达州的结束入住率为92.9%[91] 未来展望 - 公司预计2019年每股摊薄FFO（调整后）将在1.66美元至1.69美元之间[28] - 2019年每股摊薄收益预计将在0.85美元至0.88美元之间[28] - 同店收入增长预计为1.50%至2.50%[30] - 预计2019年收购全资运营物业的投资将在2亿至2.5亿美元之间[30] - 预计2019年新开发项目的投资为1.316亿美元[30] 新产品和新技术研发 - 公司在第二季度开设了两处开发物业，总投资为7260万美元[17] - 2019年第二季度的总可出租面积为724,114平方英尺，总成本为1,761千美元[83] 市场扩张和并购 - HVP III合资企业出售50处物业，交易金额为2.935亿美元[10] - 公司以1.283亿美元收购HVP III合资企业剩余18处物业的90%权益[10] - 第二季度公司共收购21处物业，总投资为1.488亿美元[14] 负面信息 - 2023年第二季度，CubeSmart的租金收入为131,592,000千美元，较2023年第一季度的136,027,000千美元下降3.2%[53] - 2019年第二季度的净收入为38,410千美元，同比下降22.2%[55] - 总运营费用为100,583千美元，较2018年第二季度的92,915千美元增长8.3%[53] 其他新策略和有价值的信息 - 公司将无担保循环信贷额度从5亿美元增加至7.5亿美元[25] - 固定费用覆盖比率为6.2倍，远高于要求的1.5倍[78] - 杠杆比率为39.5%，低于要求的60%[78]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度调整后每股FFO为0.40美元，处于指导区间高端，同比增长2.6% [12] - 同店NOI增长2.8%，由收入增长2.6%和运营费用增长2.2%驱动 [13] - 同店平均和期末入住率同比持平 [13] - 同店费用增长受房地产税费用增长4.2%和人员成本增加3.1%影响，广告成本持平，天气相关成本低于去年 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 一季度完成一项位于马里兰州安纳波利斯的全资物业收购，花费2200万美元 [14] - 一季度第三方管理项目新增46家门店，季末管理门店数量达619家 [14] - 4月第一周开发项目新开两家门店，分别位于纽约皇后区和新泽西州贝永 [15] - 新增位于弗吉尼亚州阿灵顿的开发项目，预计2021年第一季度开业 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 奥斯汀等早期有新供应的市场有复苏迹象，2020年预计交付量降幅最大 [7] - 纽约物业表现稳定，布鲁克林预计2019年供应影响逐渐增加，布朗克斯入住率和要价租金环比增长 [7] - 迈阿密、丹佛、夏洛特正应对大量新供应影响，2020年交付量下降但滚动三年影响仍高，预计运营面临挑战至明年 [8] - 休斯顿一季度受2018年飓风对比影响，预计全年增长率改善，但供应仍对运营基本面构成压力 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为品牌和可扩展运营平台对业务现金流增长至关重要 [11] - 经验丰富的自存仓开发商认为主要市场处于周期后期，正缩减业务或转向二级市场机会 [10] - 银行和借款人开始感受到过度开发市场租金低于预期的影响，为新开发项目增加障碍 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自存仓客户状况良好，美国消费者受益于高就业、工资增长、低利率和强劲金融市场 [9] - 预计2020年顶级MSA的供应将从当前水平下降，人口结构良好且人均平方英尺低的市场将更快从供应影响中恢复 [11] - 一季度业绩和4月表现让公司对全年指导区间更有信心，运营基本面无新情况，进入繁忙夏季租赁季更有信心实现全年预期 [18][19] 其他重要信息 - 公司言论包含有关收益和战略的前瞻性声明，存在风险和不确定性，实际结果可能与声明有重大差异 [3] - 公司言论提及非GAAP指标，GAAP和非GAAP指标的对账可在公司网站第一季度财务补充资料中找到 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 同店收入和费用增长在今年剩余时间的节奏如何 - 收入方面，指导区间为1.5% - 2.5%，一季度2.6%高于区间高端，预计2019年将逐渐减速 [21] - 费用方面，尽管一季度数据有吸引力，但公司对全年提供的区间仍有信心 [22] 问题: 推动FFO下限提升的原因是什么 - 主要是一季度数据处于高端 [23] 问题: 一季度和4月净有效利率趋势如何 - 要价租金下降1% - 2%，折扣同比略有增加，本季度折扣占收入的比例为4.1%或4.2%，比去年上升约30个基点 [23] - 4月表现与一季度一致 [24] 问题: 如何理解公司既称运营无新情况，又表示需求有积极迹象 - 从整体投资组合看，非同店、合资企业及第三方管理的600多家门店所在子市场需求良好，新开门店的入住率也在稳步提升，整体市场需求健康，足以填补新供应 [25][26] 问题: 在大城市与其他业主竞争时，市场在租金或折扣方面有无行为变化 - 新开门店的策略仍分两种，一种是长期持有资产，追求长期收入和回报最大化，租赁节奏更有条不紊，净有效租金更高；另一种是短期预期，更注重快速提高实际入住率，牺牲当前有效租金，情况未变 [27] 问题: 银行和借款人受租金预期降低影响，是否出现开发交易破裂或开发商寻求退出的情况，这是否带来更多机会 - 这可能是个机会，但机会的规模有待观察，自存仓物业类型具有很强的韧性，很少出现彻底崩溃的情况，目前仍处于早期阶段，预计2019年租赁季结束后，2016年末和2017年开业的项目将开始感受到影响，还需其他宏观事件推动 [29][30][31] 问题: 要价租金下降1% - 2%是负增长还是正增长但降至该区间 - 是负增长1% - 2%，各市场情况有差异，但整体如此 [32] 问题: 谈谈每平方英尺已入住面积的净租金、实现租金，以及现有客户租金增长和其他因素的混合情况及未来趋势 - 这是多种因素的综合结果，包括现有客户租金增长、要价租金、折扣、租期延长等，公司不具体分析各因素的贡献 [33] - 租期有轻微延长趋势，部分是由于投资组合成熟，部分是城市客户倾向于长期租赁，这为提高租金提供了机会，租金涨幅未明显变化 [34][35] 问题: 补充资料中显示的在租租金毛租金上涨3%，净租金上涨2.6%，30 - 40个基点的折扣逆风是否可作为今年剩余时间的参考 - 难以预测各因素，鉴于当前面临的逆风，公司促销力度加大，一季度的趋势可能至少延续到二季度，系统会根据收入最大化原则生成定价建议，预计同比仍会有一定折扣或促销压力 [36] 问题: 谈谈纽约市的租金趋势 - 纽约市一季度情况令人鼓舞，MSA指标有一定加速，布朗克斯入住率和要价租金增长良好，布鲁克林入住率保持稳定，租金有一定压力但小于预期，皇后区入住率和租金稳定，斯塔滕岛门店表现出色，新门店入住情况良好但租金低于预期，预计布鲁克林和皇后区剩余时间指标会有一定减速 [38][39][42] 问题: 纽约市各市场整体改善幅度如何 - 要价租金上涨1% - 2%，入住率比去年同期高近260个基点 [43] 问题: 公司在纽约市的新开发项目对指标有何影响，是否存在内部蚕食情况 - 外城区约90%的稳定门店面临竞争，其中70% - 80%的竞争来自公司自有或管理的门店，新门店达到稳定入住率后，预计会带来较好的租金增长，外城区新供应接近尾声 [44][45] 问题: 公司每年每平方英尺的资本支出是多少 - 通常预算在每平方英尺0.35 - 0.40美元之间，过去四五年变化不大 [46] 问题: 纽约市一季度费用下降的原因是什么 - 主要是天气原因，公用事业和其他天气相关费用环比下降 [48] 问题: 自存仓融资是否回到之前峰值水平，即高贷款与建设比、无追索权、最低股权投入 - 投机性项目并非如此，仍保持低预付款率和追索权的健康传统贷款；稳定现金流项目方面，由于银行对产品弹性、现金流强度以及行业在供应周期中的表现有信心，贷款环境更宽松，但无过度情况 [49] 问题: 整个投资组合中要价租金和在租租金的差异如何 - 第一季度和第四季度差异最大，通常在10% - 15%之间，今年比去年略宽，主要是因为街道租金比去年下降1% - 2% [50][52] 问题: 进入旺季差异是否会缩小 - 会缩小，旺季时两者接近，淡季又回到10% - 15%的区间，每年随季节变化趋势相同 [53] 问题: 2018年同店入住率连续四个季度略有下降，是平衡价格与入住率的策略还是竞争环境导致 - 公司并非刻意管理实际入住率，入住率变化幅度不大，目前比去年好5 - 10个基点，且4月保持该趋势，公司以收入最大化为目标 [56] 问题: 纽约同店表现良好，但新门店租赁进度似乎落后，如何解释 - 从实际入住率看，纽约新门店租赁进度与预期相当甚至更好，部分门店面积较大，但租金低于预期 [58] 问题: 谈谈皇后区和贝永新交付物业的规模、原收益率预期及现状，以及输入因素有无变化 - 预计稳定后收益率比市场稳定资本回报率高175 - 200个基点，两个物业可租赁面积约80000平方英尺，已开业约20天，情况良好 [60][61] - 与两三年前相比，收益率差距缩小，当时预期高200 - 250个基点 [62] 问题: 阿灵顿项目的收益率、增长和租赁期预期如何 - 预计收益率比市场稳定资本回报率高175 - 200个基点，该项目与现有门店相邻，新门店开业后该区域可租赁面积近200000平方英尺，租赁期预计接近四年而非三年 [63]

门店规模与分布 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司分别拥有494和493个自助存储物业，总面积约3470万可出租平方英尺[149] - 截至2019年3月31日，公司为第三方管理619家门店，使公司拥有和/或管理的门店总数达到1113家[149] - 2019年第一季度，佛罗里达、纽约、得克萨斯和加利福尼亚的门店分别占总收入的约16%、16%、10%和8%[155] - 截至2019年3月31日，公司拥有468个同店物业和26个非同店物业[170] - 2018年1月1日至2019年3月31日期间，公司收购了11个门店，开发了1个门店，出售了2个门店[171] - 截至2019年3月31日，门店总数494家，总面积3468.3万平方英尺，期末入住率90.2%，平均入住率91.5%[173] 业务运营与影响因素 - 公司主要收入来自按月租赁自助存储单元的客户租金，运营结果取决于保留现有客户、吸引新客户及维持或提高价格的能力[150] - 公司门店入住率通常有季节性波动，夏季因搬家活动增加入住率略高[151] - 公司运营结果可能受整体经济状况变化影响，不利经济条件可能影响消费者可支配收入，进而影响公司增长和盈利能力[152] - 公司专注于最大化内部增长机会，有选择性地进行自助存储物业的收购和开发[153] 财务业绩指标 - 2019年和2018年第一季度，公司未确认与长期资产和非合并房地产投资相关的减值损失[163][166] - 2019年第一季度总营收1.53亿美元，较2018年同期的1.43亿美元增长7%，其中租金收入、其他物业相关收入和物业管理费收入均有增长[173] - 2019年第一季度总运营费用5142.5万美元，较2018年同期的4875.4万美元增长5.5%，主要因新店成本和同店物业运营费用增加[173][179] - 2019年第一季度净运营收入1.01亿美元，较2018年同期的9412.3万美元增长7.8%[173] - 2019年第一季度净利润3549.8万美元，较2018年同期的3442.3万美元增长3.1%[173] - 2019年第一季度折旧和摊销费用3844.2万美元，较2018年同期的3496.6万美元增长9.9%，主要因2018和2019年物业收购[173][180] - 2019年第一季度利息费用1751.7万美元，较2018年同期的1515.5万美元增长15.6%，因未偿债务增加和利率上升[173][181] - 2019年第一季度经营活动产生的现金流量为7550万美元，较2018年同期的6610万美元增加930万美元[183] - 2019年第一季度投资活动使用的现金流量为7900万美元，较2018年同期的5720万美元增加2190万美元，主要用于收购存储物业[184] - 2019年第一季度融资活动提供的现金流量为360万美元，而2018年同期使用现金流量920万美元，变化主要因普通股发行收益增加和现金分配增加[185] - 2019年第一季度公司普通股股东净利润为3549.8万美元，2018年同期为3442.3万美元[220] - 2019年第一季度归属于普通股股东和运营合伙企业单位持有人的FFO为7552.6万美元，2018年同期为7148.3万美元[220] 财务指标定义与作用 - 公司定义净营业收入（NOI）为持续总收入减去持续物业运营费用，用于评估门店运营表现[210] - 公司认为NOI有助于投资者评估运营表现，因其是管理层评估门店经济生产力的主要指标，在房地产和自助存储行业广泛使用，且能消除资本结构和资产折旧影响[212] - FFO是房地产公司广泛使用的业绩衡量指标，调整后的FFO排除了收购相关成本、债务提前清偿损益和非经常性项目[214][218] 财务规划与预算 - 公司作为REIT需每年向股东分配至少90%的应税收入（不包括资本利得）[190] - 2019财年剩余时间，预计经常性资本支出800 - 1300万美元，计划资本改进和门店升级400 - 900万美元，新门店开发成本2600 - 4100万美元，预定债务本金还款约1100万美元[191] 资金状况与债务情况 - 截至2019年3月31日，公司有可用现金及现金等价物约350万美元，信贷安排下可用借款额度约4.032亿美元[195] - 2019年1月30日，公司发行3.5亿美元2029年到期的无担保优先票据，年利率4.375%，净收益用于偿还债务[197] - 截至2019年3月31日，公司无担保优先票据净额为1.488692亿美元[198] - 公司信贷安排包括2亿美元无担保定期贷款（已到期）和5亿美元无担保循环信贷额度，截至2019年3月31日，循环信贷额度可用借款4.032亿美元[201][203] - 截至2019年3月31日，公司无担保定期贷款净额为9.9861万美元，加权平均有效利率为3.69%[204] - 2019年3月31日，公司综合债务包括16亿美元固定利率的未偿还抵押贷款和无担保优先票据[226] - 2019年3月31日，有9610万美元和1亿美元的未偿还信贷安排和无担保定期贷款借款，分别为浮动利率[226] - 若公司浮动利率债务的市场利率上升100个基点，每年利息费用增加约200万美元，将减少未来收益和现金流[227] - 若公司浮动利率债务的市场利率下降100个基点，每年利息费用减少约200万美元，将增加未来收益和现金流[227] - 若市场利率上升100个基点，公司未偿还固定利率抵押贷款债务、无担保优先票据和无担保定期贷款的公允价值将减少约8450万美元[228] - 若市场利率下降100个基点，公司未偿还固定利率抵押贷款债务、无担保优先票据和无担保定期贷款的公允价值将增加约9790万美元[228] 股权计划 - 公司维持“按市价”股权计划，可出售最多5000万股普通股，截至2019年3月31日，已出售80万股，收益2490万美元，剩余970万股可发行[207][209] 表外安排 - 公司没有除共同投资合伙企业外的表外安排、融资或与其他非合并实体或其他人的关系[222]

营收与利润情况 - 2018年总营收为597,944千美元，较2017年的558,943千美元增长约6.98%[213] - 2018年净利润为165,488千美元，较2017年的135,611千美元增长约21.99%[213] - 2018年归属于公司普通股股东的净利润为163,889千美元，基本每股收益为0.89美元[213] - 2018年总营收为597,944千美元，较2017年的558,943千美元增长约6.98%[220] - 2018年净收入为165,488千美元，较2017年的135,611千美元增长约21.99%[220] - 2018年基本每股收益为0.89美元，稀释每股收益为0.88美元[220] 资产与负债情况 - 2018年末总资产为3,752,972千美元，总负债为1,980,704千美元[215] - 2018年末存储物业净值为3,600,968千美元，较2017年的3,408,790千美元增长约5.63%[215] - 2018年无担保高级票据净值为1,143,524千美元，较2017年的1,142,460千美元略有增长[215] - 2018年存储物业净值为3,600,968千美元，总资产为3,752,972千美元[222] - 2018年总负债为1,980,704千美元，CubeSmart L.P.总资本为1,709,678千美元[222] - 截至2018年12月31日，公司合并债务包括13亿美元固定利率的未偿还抵押贷款和无担保优先票据[349] - 截至2018年12月31日，公司有1.955亿美元和3亿美元浮动利率的未偿还信贷安排和无担保定期贷款借款[349] 门店与面积情况 - 2018年门店数量为493家，较2017年的484家增加9家[215] - 2018年可出租总面积为34,619千平方英尺，较2017年的33,760千平方英尺增长约2.54%[215] - 2018年门店数量为493家，可出租总面积为34,619千平方英尺[222] 入住率与股息情况 - 2018年入住率为89.0%，较2017年的89.2%略有下降[215] - 2018年宣布的普通股每股现金股息为1.22美元，较2017年的1.11美元增长约9.91%[215] - 2018年入住率为89.0%，较2017年的89.2%略有下降[222] - 2018年宣布普通股每股现金股息为1.22美元[222] 流通股情况 - 2018年加权平均基本流通股数为184,653千股，加权平均稀释流通股数为185,495千股[220] 市场利率影响情况 - 公司未来收入、现金流和金融工具公允价值取决于市场利率[345] - 市场利率变动对公司债务组合的固定和浮动利率部分影响不同，固定部分影响净金融工具头寸，浮动部分影响利息支出和现金流[349] - 公司可变利率债务市场利率上升100个基点，每年利息费用增加约500万美元，将使未来收益和现金流减少[350] - 公司可变利率债务市场利率下降100个基点，每年利息费用减少约500万美元，将使未来收益和现金流增加[350] - 市场利率上升100个基点，公司未偿还固定利率抵押贷款债务、无担保优先票据和无担保定期贷款的公允价值将减少约6070万美元[351] - 市场利率下降100个基点，公司未偿还固定利率抵押贷款债务、无担保优先票据和无担保定期贷款的公允价值将增加约6500万美元[351]