业绩总结 - 2022年总收入为2200万至2240万美元，US HF收入为1750万美元，同比增长108%[67] - 2022年US HF平均销售价格（ASP）为29.9万美元，2022年Q4 US HF收入为590万美元，同比增长118%[67] - 2023年预计总收入在3500万至3800万美元之间，毛利率在78%至79%之间[68] - 2023年第一季度预计总收入在710万至750万美元之间[68] 用户数据 - 美国市场心力衰竭患者数量为630万，初步年市场机会为14亿美元[42] - 欧洲五国的初步年市场机会为15亿美元，初步可接触患者年发生率为61,000[42] - Medicare对Barostim的覆盖率为67%，商业保险为19%[55] 产品与技术 - Barostim的平均售价为25,000美元，未来替换市场预计约占30-40%[45] - Barostim在心力衰竭症状改善方面的临床试验显示，6个月内运动能力提高60米[27] - NT-proBNP的减少幅度为25%，具有临床意义[34] - Barostim的植入手术为一小时的门诊程序，经济效益良好[48] - 2023年Medicare对Barostim植入的平均支付为29,358美元[53] - 公司在2022年完成了3项FDA批准的PMA补充申请，涉及MRI兼容性、新的IPG和新的编程器[73] 市场扩张与销售策略 - 目前公司在美国有26个区域和106个活跃植入中心[67] - 每个区域目标是每年销售12个Barostim单位，预计每个客户经理每年销售60个单位，年收入为150万美元[59][67] - 公司计划每季度增加3名客户经理，以创建新区域[58] - 预计新客户经理的6个月 ramp-up期将有助于开拓新市场[58] 财务状况 - 2022年12月31日现金余额为1.06亿美元[67] - 公司预计2023年运营和财务结果将继续面临显著损失[4] - 公司依赖于单一产品Barostim，需建立和维持销售及市场能力[4]

市场机会 - Barostim在美国的年净可寻址市场为22亿美元，假设平均售价为29,000美元[37] - 心力衰竭在美国的患病率为620万人，年住院人数超过110万，年急诊室就诊人数超过130万[9][11] - 心力衰竭的年医疗费用预计到2030年将达到700亿美元[11] 产品效果 - Barostim治疗的高响应率为94%，68%的患者在NYHA分级中改善了1级以上[59] - BeAT-HF试验显示，Barostim治疗后，住院就诊次数相较于植入前减少了85%[67] - Barostim的植入手术在60分钟内完成，97%的患者在手术后没有重大并发症[46] - 心力衰竭患者中，超过40%在第一年内停止使用四联药物治疗[19] - Barostim治疗在改善患者生活质量方面的临床意义提升约为2倍[58] - BeAT-HF试验显示，心力衰竭患者的全因死亡、LVAD和移植的相对减少率为34%[64] - 心力衰竭患者中，66%有行动能力问题，76%报告疼痛或不适[30][31] 财务表现 - 2024年全球收入为5130万美元，同比增长31%[88] - 2024年美国心力衰竭收入为4680万美元，同比增长35%[88] - 2024年毛利率为84%[88] - 2025年第一季度全球收入为1230万美元，毛利率为84%[90] - 2025年第二季度收入预期为1300万至1400万美元[90] - 2025年全年收入预期为5500万至5800万美元[90] - 2025年现金余额为1.027亿美元[90] - 2025年运营费用预期为9500万至9800万美元[90] - 2024年毛利率保持在84%[87] 未来展望 - 2025年将实现永久住院支付超过4.3万美元，较之前的1.7万至2.3万美元显著提高[83]

公司概况 - CVRx是一家专注于治疗晚期心力衰竭的创新型医疗器械公司 其产品已获得FDA批准 [1] - 公司目前尚未盈利 主要由于在美国市场销售和支持基础设施方面的大量投入 [1] 分析师背景 - 分析师目前任职于家族办公室 专注于发掘高质量或被严重低估的投资机会 [1] - 分析师认为理想的投资机会应具备直观吸引力 即在合理价格买入优质公司 [1]

纪要涉及的公司 CVRx公司，该公司开发了世界首个用于改善心力衰竭症状的神经调节疗法Barostim [3] 纪要提到的核心观点和论据 心力衰竭治疗现状 - 核心观点：心力衰竭是严重疾病，现有治疗方案存在局限，患者生活质量受严重影响，存在巨大未满足需求 [3][4][8] - 论据： - 影响超600万美国人，每年导致超100万次出院、超100万次急诊就诊、800万次医生门诊，预计到2030年年度成本达700亿美元 [4] - 患者确诊后初始接受四联药物治疗和心脏再同步治疗，但仅1%患者能达到四种药物的最佳剂量，首年末超40%患者停用至少一种药物，且药物对生活质量无显著影响 [5][6] - 心脏再同步治疗仅30%患者符合条件，其中又有30%无反应 [7] - 66%患者有行动问题，68%有疼痛或不适，76%日常生活困难，50%患有焦虑或抑郁 [7] Barostim疗法优势 - 核心观点：Barostim疗法能有效改善心力衰竭患者症状和生活质量，具有显著优势 [8][16] - 论据： - 有22亿美元的年度市场机会，适用人群明确且治疗选择少 [3] - 系统由可植入脉冲发生器、颈动脉窦导线和编程器组成，植入手术相对简单，安全性高，最近随机对照试验显示97%无重大并发症 [11][12][13] - 2024年数据显示，运动能力和生活质量提高两倍，68%患者纽约心脏协会心功能分级至少改善一级，94%患者有临床意义的反应 [16] - 运动能力改善约为四种药物中最佳药物的三倍 [17] - 真实世界证据数据库显示，患者接受治疗前后住院率降低85%，p值为0.0001 [18] 商业策略 - 核心观点：公司修订策略，聚焦将Barostim疗法推向标准治疗方案 [19] - 论据： - 构建世界级销售团队：招聘有强大疗法开发背景的人员，优化培训和入职流程，调整薪酬策略，今年以来26%的团队成员入职，2024年入职29% [20][21][22] - 开发可持续项目：选择约300 - 400家具备大量心力衰竭患者、有使用Abbott Cardio MEMS设备经验、成功部署心血管技术经验的医院，打造包含临床、经济或行政冠军以及转诊网络的生态系统 [23][24][25] - 克服采用障碍：提高疗法认知度，通过多种方式向转诊社区、高级实践提供者和患者宣传；持续提供证据，关注改善结果和生理学方面；改善患者可及性，去年10月提高住院支付费用，今年7月等待CMS对门诊代码的回复，2026年1月永久一类代码将生效 [26][30][32] 财务情况 - 核心观点：公司财务表现良好，有增长潜力 [35][37] - 论据： - 2024年全球收入5130万美元，美国心力衰竭业务收入4600万美元，毛利率84%，年末现金余额近1.06亿美元，自2020年商业化以来累计年增长率71% [35] - 2025年第一季度全球收入1230万美元，美国心力衰竭业务收入1110万美元，毛利率84%，季度末现金余额1.027亿美元 [36] - 2025年第二季度收入指引为1300 - 1400万美元，全年收入指引为5500 - 5800万美元，毛利率83 - 84%，运营费用9500 - 9800万美元 [37] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 销售团队恢复情况：公司大部分主动裁员已完成，仍在招聘以补充人员和扩大团队规模，新招聘人员素质高，但需要时间适应和提高效率 [39][40][41] - 欧洲市场收入：目前欧洲市场每季度约有100万美元收入，主要来自德国的直接销售收入，公司当前重点是发展美国市场，未来可能根据欧洲市场障碍减少情况加快投资 [48][49] - 利用率和指导假设：第一季度每个中心的收入单位较第四季度有所下降，预计第二季度利用率将提高，公司根据销售代表和中心情况制定指导范围，长期目标是成为中高20%的增长者 [50][51][60]

公司活动 - 公司管理团队将于2025年6月4日周三在第45届William Blair年度成长股会议上进行展示 [1] - 公司定于当天中部时间上午10点通过网络直播进行展示 [1] - 会议展示的实时音频网络直播将在公司网站的投资者关系页面ir.cvrx.com上提供 [2] 公司简介 - 公司是一家商业阶段的医疗设备公司，专注于为心血管疾病患者开发、制造和商业化创新神经调节解决方案 [1][3] - Barostim™是首个获FDA批准使用神经调节改善心力衰竭患者症状的医疗技术，是一种可植入设备，向颈动脉壁的压力感受器输送电脉冲，旨在恢复自主神经系统平衡，减轻心力衰竭症状 [3] - Barostim获FDA突破性设备指定，在美国获FDA批准用于心力衰竭患者，在欧洲经济区获心力衰竭和顽固性高血压的CE标志 [3] 联系方式 - 投资者联系人为Mark Klausner或Mike Vallie，联系电话443 - 213 - 0501，邮箱ir@cvrx.com [4] - 媒体联系人是Emily Meyers，联系电话763 - 416 - 2853，邮箱emeyers@cvrx.com [4]

公司参与者 - 公司总裁兼首席执行官为Kevin Hykes [1][3] - 公司首席财务官为Jared Oasheim [1][3] - 投资者关系代表为Mike Vallie [1][3] 电话会议参与者 - 参与机构包括William Blair、Lake Street Capital Markets、Craig-Hallum Capital Group和Cantor Fitzgerald的分析师 [1] 财务表现 - 第一季度收入为1230万美元，同比增长15%，与4月初公布的初步结果一致 [5] 业务进展 - 公司正在推动Barostim成为标准治疗方案 [5] 前瞻性声明 - 公司提及了财务指引等前瞻性声明，但未提供具体细节 [4]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度收入为1230万美元，较2024年同期增加160万美元，增幅15%[84][87] - 2025年第一季度商品销售成本为200万美元，较2024年同期增加40万美元，增幅26%；毛利润为1030万美元，增加120万美元，增幅13%；毛利率分别为84%和85%[84][91] - 2025年第一季度研发费用为250万美元，较2024年同期减少50万美元，减幅18%，主要因咨询费和非现金股份支付费用减少[84][92] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为2120万美元，较2024年同期减少710万美元，减幅25%，主要因非现金股份支付费用减少860万美元，部分被薪酬费用增加160万美元抵消[84][93] - 2025年第一季度利息费用较2024年同期增加50万美元，因贷款协议下借款增加[84][95] - 2025年第一季度净亏损为1377万美元，较2024年同期减少842万美元，减幅38%[84] - 2025年第一季度其他收入净额增加0.1百万美元，主要因有息账户利息收入增加[96] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司现金及现金等价物分别为1.027亿美元和1.059亿美元[98] - 2025年和2024年第一季度，公司净亏损分别为1380万美元和2220万美元[98] - 2025年和2024年第一季度，公司经营活动净现金使用量分别为1280万美元和1090万美元[98] - 2025年和2024年第一季度，投资活动现金使用量分别为10万美元和90万美元[107] - 2025年和2024年第一季度，融资活动提供的净现金分别为960万美元和140万美元[109][110] - 2025年第一季度，经营活动净现金使用量主要包括1380万美元净亏损和170万美元净经营资产变化，部分被250万美元非现金费用抵消[105] - 2024年第一季度，经营活动净现金使用量主要包括2220万美元净亏损，部分被1110万美元非现金费用抵消[106] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度美国收入为1120万美元，较2024年同期增加140万美元，增幅14%；美国心力衰竭业务收入分别为1110万美元和970万美元，销售单位分别为353和319[84][85][88] - 截至2025年3月31日，美国有227个活跃植入中心和45个销售区域，而2024年同期分别为190个和39个[89] - 2025年第一季度欧洲收入为110万美元，较2024年同期增加20万美元，增幅23%；销售单位从44增加到59；销售区域从6个减至5个[85][90] 贷款与融资情况 - 截至2025年3月31日，公司有5000万美元未偿还定期贷款[71] - 截至2025年3月31日，贷款协议下未偿还定期贷款为5000万美元[99] - 2025年第一季度，公司通过ATM发行普通股获得950万美元毛收入，剩余发行额度为670万美元[100]

公司业绩表现 - 公司季度每股亏损0 53美元 低于Zacks一致预期的0 56美元亏损 同比去年每股亏损1 04美元有所收窄 [1] - 季度营收1235万美元 超出Zacks一致预期0 39% 同比去年1077万美元增长14 7% [2] - 过去四个季度中 公司三次超出营收预期 但仅一次超出每股收益预期 [2] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌41% 同期标普500指数下跌4 3% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将弱于市场 [6] - 下季度共识预期为每股亏损0 51美元 营收1478万美元 本财年预期每股亏损1 95美元 营收5890万美元 [7] 行业比较 - 所属医疗仪器行业在Zacks行业排名中位列前28% 排名前50%行业平均表现是后50%的两倍以上 [8] - 同业公司Nuwellis预计季度每股亏损0 45美元 同比改善97 9% 预期营收250万美元 同比增长34 4% [9] 未来关注点 - 管理层在财报电话会中的评论将影响股价短期走势 [3] - 需跟踪未来几日对下季度及本财年盈利预期的修正情况 [7]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收1230万美元，较2024年同期增长160万美元，增幅15% [5][19] - 美国市场营收1120万美元，较2024年同期增长140万美元，增幅14% [19] - 欧洲市场营收110万美元，较2024年同期增长20万美元，增幅23% [20] - 毛利润1030万美元，较2024年同期增长120万美元，增幅13% [21] - 2025年第一季度毛利率为84%，2024年同期为85% [21] - 研发费用降至250万美元，较2024年同期减少50万美元，降幅18% [21] - 销售、一般和行政费用降至2120万美元，较2024年同期减少710万美元，降幅25% [22] - 利息费用增加50万美元 [23] - 其他收入净额增加10万美元 [24] - 净亏损1380万美元，合每股亏损0.53美元，2024年同期净亏损2220万美元，合每股亏损1.04美元 [24] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为1.027亿美元 [24] - 2025年第一季度经营和投资活动净现金使用量为1290万美元，2024年同期为1180万美元 [24] - 2025年第一季度公司按市价发行543462股普通股，总收益670万美元 [25] - 2025年全年预计总营收在5500 - 5800万美元之间，全年毛利率预计在83 - 84%，预计运营费用在9500 - 9800万美元之间 [25] - 2025年第二季度预计总营收在1300 - 1400万美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国心力衰竭业务营收1110万美元，2024年同期为970万美元 [19] - 美国心力衰竭业务营收单位2025年第一季度为3.53，2024年同期为3.19 [19] - 欧洲总营收单位从2024年的44增加到2025年第一季度的59 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2025年3月31日，美国活跃植入中心总数为227个，2024年12月31日为223个 [20] - 2025年第一季度美国销售区域数量减少3个，总数为45个 [20] - 欧洲销售区域数量在2025年第一季度保持在5个 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年执行三个关键战略优先事项，包括建立世界级销售组织、瞄准有潜力的中心、解决疗法采用的根本障碍 [9] - 引入新的薪酬计划，与以项目为重点的销售方法保持一致 [10] - 瞄准具有大量心力衰竭患者、采用新型诊断设备、成功利用新疗法的中心，与临床和行政领导者合作建立网络 [10] - 继续与公司联盟合作，请求CMS在门诊预付费系统中创建6级神经刺激器APC [11] - 增加教育和宣传活动，在多个会议上展示，赞助信息图表分发 [13] - 开展临床试验，计划提交试验设计到clintrials.gov，等待CMS决定是否覆盖成本 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度营收未达预期，但对长期前景保持乐观，宏观经济不确定性对业务影响不大 [26] - 销售团队调整带来短期挑战，但已看到积极迹象，专注吸引高质量销售代表将带来回报 [27] - 进入2025年剩余时间具有报销环境改善、患者和医生意识提高、临床证据增加等优势 [28] 其他重要信息 - 第一季度营收未达预期的两个因素是销售团队调整和季节性因素 [5] - 观察到类似其他医疗设备公司的季节性模式，第一季度通常是一年中最低的季度 [7] - 分析显示Barostim植入后患者住院次数和住院时间大幅减少，增加了临床和经济益处的证据 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 销售团队变动情况及是否与新补偿计划有关，是否还有招聘需求 - 绝大多数变动由公司发起，与补偿计划无关，补偿计划吸引了优秀人才，预计未来几个季度人员流动将恢复正常水平 [32][33] 问题: 2025年指导对新中心增加和整体利用率的影响 - 调整年度指导时以第一季度结果为新基线，预计新中心增加为高个位数到低两位数，继续增加销售区域，每个中心的营收单位有望增加，利用率受低效中心关闭情况影响 [35][36] 问题: 第一季度业务疲软与季节性和销售代表方面的关系 - 业务疲软主要是销售团队变动导致的干扰，季节性因素有一定影响，但不是主要原因 [42][43] 问题: 当前销售代表的任期情况 - 约25%的区域经理在12月至3月入职，另外25%在2024年初入职，约50%的区域经理在过去15个月内入职，另外50%任期较长且更有生产力 [45][46] 问题: 销售代表更替时账户的具体情况 - 没有账户完全放弃该疗法，主要是利用率下降或停滞，没有因人员更替而失去账户 [50] 问题: 对于“涉猎者”账户从医学教育角度提高设备影响力的方法及这些账户持续为“涉猎者”账户的原因 - 部分“涉猎者”账户可能因缺乏深度采用的要素而被允许自然淘汰，另一部分有潜力的账户将重新参与并利用现有知识使其更有生产力 [52] 问题: 合适的销售代表形象以及被替换代表的情况 - 早期需要有客户关系的代表，现在需要了解如何引入新疗法、处理报销和编码复杂性、提高社区意识的代表，新招聘的代表需要时间了解业务 [55][56][57] 问题: 销售区域的更替是否已正常化，是否应按每季度增加三个区域进行建模 - 应开始按每季度增加三个区域进行建模，仍有一定程度的变化，但大部分已经完成，预计未来几个季度更替水平将恢复正常 [59] 问题: 深化现有中心利用率时，Barostim在特定病例类型或患者群体中的渗透情况 - 支持疗法的数据没有区分患者类型，不同中心的医生保守程度不同会影响处方时间，但患者类型本身没有差异 [63][64][65] 问题: 潜在随机对照试验（RCT）的近期时间表、预计患者招募数量和中心数量 - 先与FDA讨论试验设计，希望未来一两个月达成协议，然后将设计提交给CMS请求报销，预计今年晚些时候得到CMS答复并决定是否推进，试验预计招募1000 - 2000名患者，需要100 - 150个中心参与 [68][69][70]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收1230万美元，较2024年同期增长160万美元，增幅15% [4][17] - 2025年第一季度美国市场营收1120万美元，较2024年同期增长140万美元，增幅14% [17] - 2025年第一季度欧洲市场营收110万美元，较2024年同期增长20万美元，增幅23% [18] - 2025年第一季度毛利润1030万美元，较2024年同期增长120万美元，增幅13%；毛利率分别为84%和85% [19] - 2025年第一季度研发费用250万美元，较2024年同期减少50万美元，降幅18% [19] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用2120万美元，较2024年同期减少710万美元，降幅25% [20] - 2025年第一季度利息费用较2024年同期增加50万美元 [20] - 2025年第一季度其他收入净额较2024年同期增加10万美元 [21] - 2025年第一季度净亏损1380万美元，合每股亏损0.53美元；2024年同期净亏损2220万美元，合每股亏损1.04美元 [21] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为1.027亿美元；2025年第一季度经营和投资活动净现金使用量为1290万美元，2024年同期为1180万美元 [21] - 2025年第一季度公司根据市价发行543462股普通股，总收益670万美元 [22] - 公司预计2025年全年总营收在5500 - 5800万美元之间，全年毛利率在83% - 84%之间，运营费用在9500 - 9800万美元之间；预计2025年第二季度总营收在1300 - 1400万美元之间 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度美国心力衰竭业务营收1110万美元，2024年同期为970万美元；营收单位分别为3.53和3.19 [17] - 截至2025年3月31日，美国活跃植入中心总数为227个，2024年12月31日为223个 [18] - 2025年第一季度欧洲总营收单位从上年同期的44个增加到59个 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度美国市场营收增长主要因心力衰竭业务扩张、新销售区域拓展、新客户增加以及医生和患者对Barostim的认知度提高 [17][18] - 2025年第一季度美国销售区域数量减少3个，总数为45个；欧洲销售区域数量保持在5个 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年公司执行三大战略重点：打造世界级销售组织，专注开发可持续的Barostim项目；针对最有潜力的中心，复制现有深度采用Barostim中心的元素；解决采用障碍，改善患者治疗途径，提高医生、高级实践提供者和患者的教育和认知度，开发更强大的临床证据组合 [7] - 公司引入新的薪酬计划，与以项目为导向的销售方法一致，激发了销售团队的热情并推动了积极的行为改变 [8] - 公司与相关公司联盟合作，请求CMS在门诊预付费系统中创建6级神经刺激器APC；预计7月发布拟议的OPPS规则；预计2026年1月从3类代码过渡到1类代码，等待包含I类数字代码、描述符和拟议医生付款的拟议医疗保险医生费用表 [9][10] - 公司参加三大会议，赞助教育和宣传活动，赞助ACC创建和分发Barostim信息图，增加针对高级实践提供者的教育和外联工作 [11] - 公司基于Premier Healthcare数据库的数据进行分析，结果显示Barostim植入后患者住院次数和住院时间大幅减少，为Barostim疗法的临床和经济效益提供了更多证据 [11][12] - 公司确定了进一步证据开发的领域，包括开展一项实用的随机对照试验，预计招募100 - 150个中心的3000名患者，净成本约2000 - 2500万美元，分5 - 7年支出，年度成本在2029年或2030年达到峰值 [13][14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度营收表现不佳，但公司对长期前景持乐观态度，认为宏观经济不确定性不会对业务产生重大影响，公司受关税、贸易政策、NIH资金削减的影响较小，与FDA和CMS的合作关系稳定 [23] - 公司销售团队的调整和加强虽带来短期挑战，但已出现积极迹象，专注吸引高质量销售代表和深入渗透高流量客户的策略初见成效 [24] - 公司在2025年剩余时间具有报销环境改善、患者和医生认知度提高、临床证据增多等优势，执行三大战略重点将推动Barostim的采用，实现改善心力衰竭患者生活的使命 [25] 其他重要信息 - 第一季度营收未达预期的主要因素是销售团队调整和季节性因素，销售团队调整导致25%的区域经理在12月至3月期间入职，新员工生产力提升需要时间，且调整对客户账户产生了干扰；季节性因素表现为第一季度通常是全年营收最低的季度 [4][5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 销售团队调整中自我造成和自然流失的比例，是否与新薪酬计划有关，是否还有招聘计划 - 公司主动发起的调整占绝大多数，与薪酬计划无关，薪酬计划是组织和销售文化的优势，吸引了优秀人才；预计未来几个季度人员流动将恢复到更正常的水平 [28][29][30] 问题2: 2025年指导数据对新中心增加和整体利用率的影响 - 调整年度指导时以第一季度结果为新基线进行增长规划；预计新中心增加数量为高个位数到低两位数；继续增加销售区域，预计2025年每季度增加约3个区域；每个中心的营收单位有望增加，但部分取决于未来几个季度淘汰低效中心的情况 [32][33] 问题3: 第一季度业务疲软与季节性和销售代表方面挑战的关系 - 业务疲软主要与销售团队的干扰有关，季节性因素有一定影响，但不是主要原因；销售团队调整比预期更深入，且维持区域和账户表现比预期困难，特别是在依赖关系的客户账户中 [38][39] 问题4: 当前销售代表的任期情况 - 约25%的区域经理在12月至3月期间入职，另外25%在2024年初入职，即约50%的区域经理在过去15个月内入职；另外50%是任期较长的员工，是团队中最有生产力的 [41][42] 问题5: 销售代表更替时，客户账户的使用情况是减少还是停止使用Barostim治疗 - 没有客户账户完全放弃该疗法，只是利用率下降或停滞；对于少量使用的账户，一次植入缺失或生产力下降会有明显影响 [46] 问题6: 对于“涉猎者”账户，从医学教育角度能否让设备更有吸引力，以及这些账户为何持续处于“涉猎者”状态 - 早期疗法推广时会在各地开设中心，部分账户仅依赖单一倡导者且缺乏深度采用的要素；对于没有长期潜力的账户，公司将允许其自然淘汰；对于有潜力成为一级中心但未得到正确开发的账户，公司将重新参与并利用现有知识使其更具生产力 [48][49] 问题7: 合适的销售代表形象，以及销售主管对需要更替的代表的看法和新代表的素质要求 - 早期需要有客户关系的代表打开市场，现在需要了解如何引入新疗法、建立医生和管理人员联盟、处理报销和编码复杂性、提高社区认知度的代表；新招聘的代表通常有心血管经验和一定关系，但需要时间了解公司业务 [52][53] 问题8: 销售区域的更替是否已正常化，是否应按每季度3个区域进行建模 - 可以开始按每季度3个区域进行建模，仍会有一定程度的变化，但大部分调整已完成，预计未来几个季度更替水平将恢复正常 [56] 问题9: 在深化现有中心利用率方面，Barostim在特定病例类型或患者群体中的渗透情况 - 支持该疗法的数据未显示患者类型的差异，只要符合适应症，预计有94%的响应率和97%的无并发症率；不同中心的医生保守程度不同，会影响治疗决策 [60][61] 问题10: 潜在随机对照试验的近期时间表、预计患者招募数量和中心数量 - 分两步进行，首先与FDA讨论试验方案、设计和纳入人群，希望在未来一两个月达成协议，然后将试验设计提交给CMS请求报销；预计今年晚些时候得到CMS答复并决定是否推进；试验预计招募1000 - 2000名患者，需要100 - 150个中心参与 [65][67][68]