员工规模与集体谈判协议情况 - 公司国内物业约有49000名员工[71] - 约23000名员工受与子公司集体谈判协议覆盖[72] - 拉斯维加斯烹饪员工11500人，集体谈判协议2023年5月31日可修订[73] - 大西洋城餐饮和酒店员工2000人，集体谈判协议2022年5月31日可修订[73] - 拉斯维加斯调酒师1300人，集体谈判协议2023年5月31日可修订[73] - 拉斯维加斯发牌员2100人，集体谈判协议2023年9月30日可修订[73] 领导角色多元化目标 - 公司目前45%领导角色由女性担任，43%由有色人种担任[78] - 公司目标到2025年50%领导角色由女性担任，50%由有色人种担任[78] - 公司承诺将有色人种在高级领导中的比例提高50%[78] 金融交易报告要求 - 金融犯罪执法网络要求报告单日超10000美元货币交易[60] 温室气体减排目标与成果 - 公司计划到2025年将绝对范围1和2的温室气体排放量从2011年基准年减少35%，到2050年减少100%，并在2023年使按支出计算60%的供应商为其运营制定基于科学的温室气体减排目标[89] - 2011年至2020年，公司估计绝对范围1和2的温室气体排放量减少了36.1%[89] 可持续发展评分与荣誉 - 2021年，公司在CDP的水安全方面获得A评分，气候变化方面获得B评分，并登上供应商参与排行榜，仅2%的公司进入A名单，8%进入供应商参与排行榜[90] 废物处理情况 - 2020年，公司将45%的总废物从垃圾填埋场转移[91] 慈善捐赠与志愿服务 - 2021年，凯撒基金会向美国各地社区捐款180万美元，还将拉斯维加斯物业停车费产生的310万美元捐赠给九个当地非营利组织[92] - 2020年，公司团队成员通过HERO计划志愿服务超过91000小时[92] 报告提交要求与获取途径 - 公司需向美国证券交易委员会提交年度、季度和其他当前报告及信息，可在SEC网站和公司网站免费获取[95][96] 前瞻性陈述风险 - 公司年度报告中包含前瞻性陈述，涉及战略、目标、计划等，但存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异[99][100] 所得税会计处理 - 公司按资产和负债法记录所得税，需评估递延税资产的估值备抵[399] 长期资产估计与审查 - 公司对长期资产的估计影响财务结果，需审查其账面价值是否可收回[402] 收购与商誉情况 - 2021年4月22日收购William Hill PLC，截至2021年10月1日，地区分部一个含4.2亿美元商誉的报告单元公允价值未显著超过账面价值[408] - 地区分部3.52亿美元商誉与账面价值为零或负的报告单元相关[408] 坏账准备变动情况 - 截至2021年12月31日，按账龄应收账款百分比确定的坏账准备增加或减少5%，储备金将变动约1400万美元[409]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司调整后EBITDA（不包括Caesars Digital）为8.86亿美元，在同店基础上较2019年第四季度增长30% [8] - 2022年1月拉斯维加斯入住率约为75%，2月截至目前已升至80%，预计3月将达到85%左右 [23] - 公司预计2022年累计EBITDA亏损将超过10亿美元，成熟时EBITDA回报率将超过50% [41][54] 各条业务线数据和关键指标变化 拉斯维加斯业务 - 第四季度调整后EBITDA达到4.94亿美元，创历史新高，较2019年第四季度增长33%，利润率提高1000个基点至48% [9] - 第四季度总入住率为86%，周末入住率为94%，周中入住率为83% [9] 区域市场业务 - 调整后EBITDA（不包括新奥尔良、大西洋城凯撒和查尔斯湖）较2019年增长28%，利润率提高750个基点至34% [11] Caesars Digital业务 - 第四季度净收入为1.16亿美元，调整后EBITDA亏损3.05亿美元 [12] - 体育博彩和iCasino业务量大致分别占65%和35%，约90%的交易量来自移动体育博彩和iCasino [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司目前在22个国内州和司法管辖区提供体育博彩服务，其中16个提供移动博彩 [13] - 在纽约市场，自推出以来已注册约50万客户，市场份额约为预期的两倍，交易量约为预期的两倍 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过客户获取来扩大数字业务规模，预计在2023年第四季度实现EBITDA转正 [40] - 公司将大幅削减传统媒体支出，将营销重点转向最有价值的客户 [44][81] - 公司预计出售拉斯维加斯大道资产，并在2022年初启动了相关流程 [55] - 公司认为行业内有足够的空间容纳多个成功案例，自身成功不依赖于其他公司的失败 [96][97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2021年12月下旬和2022年1月新冠病例增加，但公司对2022年及以后的预订趋势感到鼓舞 [10] - 公司对业务的强劲顺风持乐观态度，相信随着消费者对新冠疫情的担忧完全消退，客流量将进一步增加 [19] - 公司对数字业务的前景充满信心，认为其将成为公司未来的重要增长点 [39][53] 其他重要信息 - 公司正在进行多个新项目，总资本投资达13亿美元，预计回报率至少为15% [15][18] - 公司计划在2022年对多个物业进行品牌重塑，以提升客户体验 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 13亿美元投资的回报时间和稳态季度运行率 - 马蹄铁印第安纳波利斯的扩张已在2022年产生效益，姐妹物业胡希尔公园的扩张预计在2023年开始产生效益 [61] - 查尔斯湖预计在2022年第四季度开业，预计回报率远超15% [61] - 大西洋城的大部分项目预计在2022年夏季前上线，第三季度及以后将开始产生回报 [62] - 庞帕诺的停车场和赌场扩建预计在2023年上线并开始产生回报 [62] - 新奥尔良项目预计在2024年上线，在2025年超级碗之前 [62] 问题2: 大西洋城业务的量化指标 - 凯撒大西洋城的业务波动约为1000万美元 [64] 问题3: 减少营销支出对业务量和市场份额的影响 - 公司主要减少的是传统媒体支出，成功的促销支出将继续用于新客户 [66] - 纽约市场的成功并非由大量3000美元的存款推动，而是由数十万小客户带来的 [67] - 随着新市场的推出减少，现有客户将成为主导，营销重点将转向最有价值的客户 [68][69] 问题4: 数字业务成熟时的时间线和回报率是否改变 - 时间线没有改变，公司预计在2023年第四季度实现EBITDA转正，成熟时EBITDA回报率将超过50% [71][54] - 市场份额的增长速度超过预期，但公司可以通过调整传统媒体支出，最终实现相同的总投资和更高的市场份额 [72] 问题5: iCasino业务对实体业务的影响 - 在新泽西州，公司自推出iGaming以来，未对实体业务产生影响 [73] - 公司预计在其他州扩大iGaming业务时，对实体业务的影响不大 [73] 问题6: 第四季度Omicron对利润率的影响 - 由于时间短和季节因素，难以准确分析Omicron对利润率的影响，但估计第四季度损失在2500万至5000万美元之间 [75] 问题7: 出售拉斯维加斯大道资产对剩余资产收益率的影响 - 出售资产将减少公司在市场上的房间数量，预计将对剩余房间的收益率产生积极影响 [77][78] - 具体影响取决于出售的资产位置和客户来源 [77] 问题8: 总奖励计划对EBITDA改善的贡献 - 难以准确区分总奖励计划和其他因素对EBITDA改善的贡献，但主要影响是去除对所有客户的营销，针对最有价值的客户 [80] - 以食品和饮料业务为例，2019年公司在该业务上现金亏损超过2亿美元，2021年实现EBITDA现金盈利约2.5亿美元 [81] 问题9: 对纽约陆地赌场和其他陆地市场的兴趣 - 纽约是一个监管严格、建设和牌照费用高昂的州，公司不太可能进行重大投资 [83][84] - 公司正在进行内布拉斯加州哥伦布的项目，其他州的新牌照活动不太可能成为公司价值的主要驱动力 [85] 问题10: 迪拜物业开展博彩业务的可能性 - 如果阿联酋有博彩机会，公司预计将积极参与，因为公司在迪拜的品牌和建筑已经开业 [86] 问题11: 纽约数字市场的表现和投资需求 - 纽约市场的需求远超预期，交易量和市场份额均为预期的两倍 [89][90] - 该市场的推出成本高于原模型，但公司可以通过立即削减传统媒体支出，最终实现相同的总投资和更高的市场份额 [90] 问题12: 数字业务收入在未来几个季度的表现 - 本季度纽约和路易斯安那州的推出将对净收入产生重大影响，但不影响整体EBITDA [92] - 进入宾夕法尼亚州和伊利诺伊州的Liberty品牌推出将较为温和，成本和促销力度较小 [93] - 安大略省iGaming市场的推出也不会像之前的三个州那样产生巨大影响，除非俄亥俄州和马里兰州在今年下半年上线 [93] 问题13: 拉斯维加斯大道市场的竞争格局 - 公司希望拉斯维加斯的所有参与者都能取得成功，市场将随着团体业务的回归在2022年和2023年表现良好 [96] - 公司和竞争对手在正常的竞争环境中争夺客户和艺人，但公司的成功不依赖于其他公司的失败 [96][97] 问题14: 出售拉斯维加斯大道资产的时机是否仍然有利 - 公司认为等待出售资产是正确的决定，目前的现金流状况比受疫情严重影响的时期要好 [98] - 最近的两笔交易为出售中心大道资产提供了很好的参考，公司对出售资产的前景感到乐观 [98][99] 问题15: 区域市场的促销环境、新竞争和2月趋势 - 促销环境没有对公司前景产生重大影响的因素 [102] - 罗克福德和奥马哈的竞争是暂时的，科罗拉多州的君主项目开业后，公司的物业表现良好 [102][103] - 2月的表现强于1月，拉斯维加斯的入住率在2月有所提高，超级碗和总统日周末表现出色 [104] 问题16: 拉斯维加斯大道业务的利润率和增长预期 - 本季度如果将实际租赁视为其他租赁，利润率为48%，考虑季节性因素，预计利润率在40%多到50%左右 [105] - 团体业务的回归将有助于提高酒店利润率和宴会业务，对EBITDA和利润率有积极影响 [105] 问题17: 区域博彩并购是否会成为公司未来战略的一部分 - 区域博彩并购似乎是公司的核心竞争力，但在数字业务实现EBITDA转正之前，公司预计不会进行重大的收购并购 [108] 问题18: 接近2023年第四季度时，其他资本用途的考虑 - 难以预测未来的资本用途，这将取决于估值情况和股票表现 [109] - 如果数字业务仍为负估值，公司可能会回购股票，但预计届时情况会有所改善 [109] 问题19: 数字业务的长期EBITDA利润率和拓展市场和NFT业务的考虑 - 公司对数字业务的利润率前景非常乐观，预计在推出期结束后，随着现有客户成为主导，利润率将得到体现 [114][116] - 公司不会考虑拓展市场和NFT业务，认为赌场业务是高流量和高利润率的业务，与数字业务互补 [112] 问题20: 公司的资产负债表策略和净杠杆目标 - 公司希望在今年年中实现理想的债务结构，有机会降低利息支出 [118] - 公司目前的总租赁调整后杠杆约为220 - 230亿美元，预计在未来18 - 24个月内，租赁调整后债务将降至中高十几亿美元，杠杆率将降至4左右 [119][120] 问题21: 宏观经济环境对公司业务的影响 - 公司业务自重新开业以来与新冠病例数和相关报道高度相关，当报道引发恐惧时，业务会减少，当疫情缓解时，会出现被压抑的需求 [122] - 家庭储蓄率仍处于历史高位，公司对消费者状况总体持积极态度，但美联储对通胀和利率的管理可能会对财富效应产生影响 [122][123] - 55岁以上的客户尚未恢复到年轻人群体的水平，而这一群体历史上是目的地市场和区域市场的关键驱动力 [123]

公司收购与出售 - 2021年4月22日，公司完成对William Hill PLC的收购，交易金额约为29亿英镑（约39亿美元）[250][261][288][350] - 2020年7月20日，公司完成与Caesars Entertainment Corporation的合并，总收购对价为109亿美元[258][259] - 2021年9月8日，公司与888 Holdings Plc达成协议，以约22亿英镑出售William Hill International，预计交易完成后公司将获得约8.35亿英镑（12亿美元）[263] - 2021年11月1日，公司完成出售Harrah's Louisiana Downs，交易金额为2200万美元[257] - 2021年9月3日，公司完成出售Caesars Southern Indiana，交易金额为2.5亿美元，交易完成后公司向VICI的年度租金支付将减少3300万美元[257] - 2021年公司完成多项资产剥离，包括凯撒英国集团、凯撒南印第安纳州等，其中凯撒南印第安纳州出售收益约1200万美元[290] - 公司2021年完成多项资产出售，包括蒙特布卢股权（1500万美元）、埃文斯维尔不动产和股权（4.8亿美元）、凯撒南印第安纳股权（2.5亿美元）等[360][363][365] 公司物业与业务布局 - 截至2021年9月30日，公司拥有、租赁、授权或管理美国16个州的53处物业，包括约56000台老虎机、视频彩票终端和电子桌，约2900张赌桌和约46500间酒店客房[251] - 公司在18个州和哥伦比亚特区开展体育博彩业务，其中14个州支持移动体育博彩，在5个州开展受监管的在线真钱博彩业务[254] 收购与合并相关交易成本 - 公司在2021年和2020年第三季度分别确认与合并相关的交易成本600万美元和1.07亿美元，在2021年和2020年前九个月分别确认2100万美元和1.29亿美元[260] - 公司在2021年第三季度和前九个月分别确认与收购William Hill PLC相关的交易成本500万美元和6000万美元[264] - 2020年7月20日完成凯撒收购，2021年和2020年第三季度收购相关交易成本分别为600万美元和1.07亿美元，前九个月分别为2100万美元和1.29亿美元[287] - 2021年4月22日完成威廉希尔收购，交易金额约39亿美元，2021年前三季度和前九个月收购相关交易成本分别约为500万美元和6000万美元[288] 公司股权变动与收益 - 2021年8月26日，公司对Horseshoe Baltimore的所有权权益增至约75.8%，并开始合并该物业的运营结果，此前持有的投资重新计量，在截至2021年9月30日的九个月内确认了4000万美元的收益[265][273] - 2021年9月16日，公司出售部分NeoGames普通股，获得1.36亿美元，所有权权益从24.5%降至约8.4%，截至2021年9月30日，持有约200万股，公允价值为7900万美元，2021年前三季度和前九个月分别记录了约1.58亿美元和3500万美元的损失[267] - 2021年7月7日，公司出售所有剩余的Flutter股票，获得900万美元，在截至2021年9月30日的九个月内记录了100万美元的已实现损失，2020年前三季度和前九个月分别记录了500万美元和800万美元的未实现收益[269] - 2021年6月，Pompano合资企业进行资本募集，公司出资300万美元，截至2021年9月30日，现金出资总计400万美元，并贡献了约206英亩土地，公允价值约为6900万美元[270] - 2021年8月26日，公司对CBAC Borrower, LLC的所有权增至约75.8%，并开始合并其运营结果，前九个月确认收益4000万美元[289] 财务信息可比性 - 2020年7月20日收购Former Caesars、2021年4月22日收购William Hill以及2021年8月26日增加对Horseshoe Baltimore的所有权权益后，财务信息与收购前时期不可完全比[277] - 公司出售多个物业后，财务信息与出售前时期不可完全比，如2021年11月1日完成Harrah's Louisiana Downs的出售[273][277] 公司业务细分市场 - 公司主要运营活动分为四个可报告细分市场：拉斯维加斯、地区、Caesars Digital和管理与品牌，此前的管理、国际和CIE可报告细分市场已重新划分为Caesars Digital和管理与国际两个细分市场[276] 业务赢率与持有率 - 老虎机赢率通常在拉斯维加斯和地区细分市场为投币金额的约9% - 10%，桌面游戏持有率在拉斯维加斯细分市场为下注金额的约14% - 23%，在地区细分市场为18% - 21%，体育博彩持有率通常为6% - 9%，在线博彩持有率通常为3% - 4%[281] 新冠疫情影响 - 2020年3月中旬至5月中旬，公司所有赌场物业因新冠疫情临时关闭，2020年4月11日，公司约90%的员工被休假，2020年前九个月确认了1.16亿美元与商誉和商标相关的减值费用[283][285] - 由于新冠疫情，公司债务安排的财务契约计量期至2021年9月30日无效，2021年3月19日，公司对保险公司提起诉讼，索赔新冠疫情造成的损失[286] - 2020年前九个月，地区业务因疫情确认商誉和商标减值费用分别为1亿美元和1600万美元，因出售蒙特布卢确认减值费用4500万美元[294] - 2020年9月30日止九个月，公司因新冠疫情影响记录1.16亿美元减值费用，因出售MontBleu记录4500万美元额外减值费用[310] 公司整体财务指标 - 2021年前三季度，公司拉斯维加斯和地区业务的净收入、调整后EBITDA及调整后EBITDA利润率超2019年疫情前水平，但会展和娱乐收入仍未恢复[287] - 2021年第三季度和前九个月净收入分别为26.85亿美元和69.79亿美元，较2020年同期增长86.1%和因数据无意义未给出百分比[298][299] - 2021年第三季度和前九个月净亏损分别为2.31亿美元和5.83亿美元，净亏损率分别为8.6%和8.4%[298] - 2021年第三季度和前九个月调整后EBITDA分别为8.7亿美元和24.09亿美元，调整后EBITDA利润率分别为32.4%和34.5%[298] - 2021年9月30日止三个月和九个月，净利息费用同比增加，三个月为5.79亿美元（上年同期4.85亿美元），增幅19.4%；九个月为17.34亿美元（上年同期6.2亿美元），增幅179.7%[313] - 2021年9月30日止三个月和九个月，债务清偿损失同比有变化，三个月损失1.17亿美元（上年同期1.73亿美元），减少32.4%；九个月损失1.4亿美元（上年同期1.73亿美元），减少19.1%[313] - 2021年9月30日止三个月和九个月，其他损失同比增加，三个月损失1.53亿美元（上年同期收益900万美元）；九个月损失1.76亿美元（上年同期损失100万美元）[313] - 2021年9月30日止三个月和九个月，所得税收益同比增加，三个月为9000万美元（上年同期费用1.38亿美元），增幅165.2%；九个月为1.67亿美元（上年同期费用6700万美元）[313] - 2021年第三季度归属于凯撒的净亏损为2.33亿美元，2020年同期为10.3亿美元[337] - 2021年第三季度调整后EBITDA为8.7亿美元，2020年同期为3.75亿美元[337] - 2021年前九个月归属于凯撒的净亏损为6.48亿美元[338] - 2021年前九个月调整后EBITDA为24.09亿美元[338] - 2021年第三季度利息费用净额为5.79亿美元，2020年同期为4.85亿美元[337] - 2021年前九个月利息费用净额为17.34亿美元[338] - 2021年第三季度折旧和摊销为2.76亿美元，2020年同期为2.25亿美元[337] - 2021年前九个月折旧和摊销为8.42亿美元[338] - 其他业务和净收入在2021年第三季度为100万美元，2020年同期为400万美元，减少300万美元，降幅75%；前九个月为1000万美元，2020年同期为800万美元，增加200万美元，增幅25%[334] - 调整后EBITDA在2021年第三季度为 - 4200万美元，2020年同期为 - 4100万美元，减少100万美元，降幅2.4%；前九个月为 - 1.23亿美元，2020年同期为 - 5900万美元，减少6400万美元，降幅108.5%[334] 各业务线财务指标 - 2021年9月30日止三个月，拉斯维加斯分部赌场和博彩佣金收入3.29亿美元（上年同期1.22亿美元），增幅169.7%；九个月收入8.7亿美元（上年同期1.22亿美元）[319] - 2021年9月30日止三个月，拉斯维加斯分部净收入10.17亿美元（上年同期3.04亿美元）；九个月净收入23.69亿美元（上年同期3.04亿美元）[319] - 2021年9月30日止三个月，拉斯维加斯分部调整后EBITDA为5亿美元（上年同期4300万美元）；九个月调整后EBITDA为10.85亿美元（上年同期4300万美元）[319] - 2021年9月30日止三个月，拉斯维加斯分部归属凯撒的净收入为2.72亿美元（上年同期亏损1.62亿美元）；九个月归属凯撒的净收入为3.89亿美元（上年同期亏损1.62亿美元）[319] - 2021年9月30日止三个月，拉斯维加斯分部酒店入住率为89.6%（上年同期41.7%），提升47.9个百分点；九个月入住率为80.3%（上年同期41.7%），提升38.6个百分点[319] - 地区业务板块本季度净收入14.92亿美元，去年同期10.55亿美元，增长41.4%；前九个月净收入41.73亿美元，去年同期16.32亿美元，增长155.7%[323] - 数字业务板块本季度净收入9600万美元，去年同期3900万美元，增长146.2%；前九个月净收入2.21亿美元，去年同期5800万美元[327] - 管理与品牌业务板块本季度净收入7900万美元，去年同期4100万美元，增长92.7%；前九个月净收入2.06亿美元，去年同期4100万美元[330] - 地区业务板块本季度调整后EBITDA为5.54亿美元，去年同期3.5亿美元，增长58.3%；前九个月调整后EBITDA为15.49亿美元，去年同期4.49亿美元[323] - 数字业务板块本季度调整后EBITDA为 - 1.64亿美元，去年同期1100万美元；前九个月调整后EBITDA为 - 1.71亿美元，去年同期2000万美元[327] - 管理与品牌业务板块本季度调整后EBITDA为2200万美元，去年同期1200万美元，增长83.3%；前九个月调整后EBITDA为6900万美元，去年同期1200万美元[330] - 地区业务板块本季度博彩和赛马佣金收入10.96亿美元，去年同期8.25亿美元，增长32.8%；前九个月收入32.41亿美元，去年同期12.47亿美元，增长159.9%[323] - 数字业务板块本季度体育博彩投注额为15.28亿美元，去年同期1400万美元；前九个月投注额为24.42亿美元，去年同期1400万美元[327] - 管理与品牌业务板块本季度可报销管理收入为5700万美元，去年同期2500万美元，增长128%；前九个月可报销管理收入为1.37亿美元，去年同期2500万美元[332] 地区业务特殊事项 - 地区业务板块净收入、调整后EBITDA和利润率增长，部分被飓风和火灾导致的物业关闭所抵消；数字业务板块营销和促销成本增长影响EBITDA和利润率[324][328] - 2021年前九个月，地区业务因自然灾害获保险赔偿约4400万美元，确认收益约2200万美元[295] 公司资金与债务相关 - 公司为收购William Hill PLC，于2021年4月22日签订了信贷协议，包括10亿英镑的资产出售过渡贷款、5.03亿英镑的现金确认过渡贷款和1.16亿英镑的循环信贷额度[262] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为10.72亿美元，可用循环信贷额度为31.52亿美元[343] - 2021年前九个月，公司经营活动产生的现金流入为9.74亿美元，而2020年同期为现金流出2.03亿美元[343] - 2021年9月21日，CRC修订增量定期贷款协议，将利率利差降至每年3.50%（LIBOR贷款）或2.50%（基准利率贷款）[344] - 2021年9月24日，公司偿还8.89亿美元5.25%高级票据本金，确认1.06亿美元债务清偿损失；10月15日赎回剩余8.11亿美元本金，确认约9300万美元债务清偿损失[345] - 2021年第三季度，公司购买7600万美元8.125%高级票据，确认1000万美元债务清偿损失；10月取消总计1亿美元本金[346] - 2021年9月24日，公司发行12亿美元4.625%高级票据，所得款项用于偿还CRC票据[347][348] - 2021年剩余时间估计债务服务（包括本金和利息）约为1.08亿美元，估计向VICI和GLPI的租赁付款约为2.9亿美元[357] - 2021年前九个月，公司将5%可转换票据剩余未偿还本金转换，产生3.67亿美元现金支付，发行约500万股公司普通股[

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度，公司实现调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）14亿美元，不包括Caesars Digital业务，创下实体业务季度纪录 [8] - 截至2021年9月30日的第三季度，公司实体业务EBITDA达11亿美元 [22] - 2021年全年资本支出（CapEx），不包括大西洋城项目，预计在3.5亿 - 4亿美元之间，其中约7500万美元用于Caesars Digital业务 [46] - 年初至今累计债务减少接近10亿美元，每年节省约7500万美元利息支出 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 拉斯维加斯业务 - 第三季度调整后EBITDA达5亿美元，创历史季度纪录；剔除里约租金支付后，EBITDA较2019年第三季度增长44%，利润率提高1400个基点至50% [9] - 第三季度总入住率为89%，周末入住率97%，周中入住率86% [10] 区域市场业务 - 剔除新奥尔良、太浩湖和查尔斯湖的影响后，调整后EBITDA较2019年增长35%，利润率提高860个基点至38% [12] Caesars Digital业务 - 第三季度产生超30亿美元交易量、9600万美元净收入，调整后EBITDA亏损1.64亿美元 [13] - 体育博彩和在线赌场业务交易量占比约为55%/45%，90%的交易量来自移动体育博彩和在线赌场 [13] - 截至9月，在使用Liberty平台运营的8个州，体育博彩交易量份额增至12%；全国市场份额达17% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯市场需求强劲，预订趋势向好，2022年及以后的团体和会议收入预订情况良好，Caesars Forum已预订超175场活动，代表180万间夜和超6.5亿美元未来收入，其中76%为新业务 [10][11] - 区域市场运营结果良好，未受严重自然灾害影响的市场表现强劲 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022年完成华盛顿特区、内华达州、宾夕法尼亚州和伊利诺伊州的旧应用程序向Liberty平台的迁移 [16] - 预计在第四季度推出增强型在线赌场产品，扩大游戏组合并改进应用内营销技术 [17] - 2022年将对部分物业进行品牌重塑，提升客户体验 [21] - 计划在2022年初启动拉斯维加斯物业资产出售，并积极进行再融资，降低债务成本 [50] - 数字业务方面，公司通过积极的客户获取策略扩大市场份额，预计累计EBITDA亏损超10亿美元，成熟时现金对现金EBITDA回报率超50% [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年业务发展持乐观态度，认为随着消费者对新冠疫情担忧的消退，客流量将进一步增加，会议客户也将回归拉斯维加斯和目的地市场 [20] - 数字业务虽处于早期阶段，但市场份额增长速度超预期，公司对其未来发展充满信心 [29][40] 其他重要信息 - 9月9日，公司宣布将William Hill的非美国资产出售给888 Holdings，交易金额为22亿英镑，预计2022年第一季度完成，交易完成后公司将获得约12亿美元净收益 [43] - 9月10日，公司发行12亿美元新无担保票据，票面利率为4%、5%和8%，并将18亿美元CRC定期贷款B的利率重新定价为Libor加350个基点，降低100个基点 [44] - 公司正在推进多个项目建设，包括查尔斯湖新陆地设施、新奥尔良新酒店塔楼和物业升级、拉斯维加斯凯撒宫入口改造、印第安纳州印第安纳大赌场扩建以及大西洋城4亿美元资本计划 [17][18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：体育博彩业务何时能实现EBITDA贡献转正 - 公司预计在2023年橄榄球赛季实现 [53] 问题2：拉斯维加斯物业资产出售为何选择在明年年初推进 - 公司希望基于物业实际产生的EBITDA数据进行营销，目前已有可参考的业绩记录，且市场环境较好，预计需求强劲 [54][55] 问题3：拉斯维加斯第三季度运营成本（OpEx）是否可持续 - 公司认为目前运营成本可持续，希望在2022年填补客房服务人员岗位后，适当提高运营成本以取消周中入住限制 [57] 问题4：拉斯维加斯和区域市场的利润率退出率与第三季度初相比有无差异 - 公司表示整个季度及10月利润率较为稳定，综合EBITDA利润率约为40% [60] 问题5：年底推出更多有竞争力的在线赌场游戏的增量投资情况 - 该投资已包含在整体业务建设的指导框架内，主要是第三方游戏，涉及收入分成，关键在于获得各州的审批 [62] 问题6：对数字业务10亿美元的投资是否足够，若市场份额未达预期投资会否增加 - 公司表示目前大部分支出与客户获取挂钩，若市场份额表现不如预期，最终投资将减少；若表现更好，投资会增加，但回报也会相应变化 [65] 问题7：2022年是否会出售多个拉斯维加斯物业资产 - 公司预计2022年出售单个物业资产，后续将根据市场情况、资产负债表和未来前景进行评估 [66][67] 问题8：第三季度和10月体育博彩交易量及市场份额情况，以及内华达州与其他州业务表现对比 - 第三季度交易量逐月增长，10月高于9月；使用Liberty平台的州市场份额从6%左右提升至12%，整体市场份额约17%；内华达州市场份额保持稳定 [70][71][72] 问题9：除凯撒奖励计划外，其他营销活动效果如何 - 广告提升了品牌知名度，公司不断调整促销活动，单场比赛串关业务在NFL赛事中增长显著，应用在iOS体育类别排名大幅提升 [74][75][76] 问题10：如何看待高税率数字市场的投资回报率 - 高税率会影响再投资率，但高流量、高参与度的州仍有可能盈利，公司更倾向低税率司法管辖区 [77] 问题11：削减数字业务促销活动后，如何看待业务留存和盈利能力，以及成熟市场份额目标 - 公司未设定市场份额目标，但市场份额增长速度超预期；客户加入凯撒奖励计划后会对品牌产生粘性，但部分客户可能会因促销活动而转移 [78][79][80] 问题12：如何监测在竞争激烈的现有州的业务增长趋势，以及关注哪些关键绩效指标（KPI） - 公司目前关注交易量份额，在进入较晚的州，如密歇根、田纳西和弗吉尼亚，市场份额已显著增长，预计将继续提升 [86] 问题13：如何考虑营销渠道支出的调整 - 本橄榄球赛季公司将继续积极营销，新广告将于本月推出；在在线赌场产品达到标准前，相关媒体广告投入将保持谨慎 [89] 问题14：凯撒奖励计划新注册用户情况，以及对线上线下业务的促进作用 - 凯撒奖励计划首次存款用户占首次存款总数的四分之一到三分之一，交易量占比约一半；用户注册应用并存款时，凯撒奖励计划注册率高，且出现跨渠道访问情况，高端客户也会进入高限额房间 [92][93][94] 问题15：收购William Hill后，在内华达州的市场份额变化 - 公司在内华达州的市场份额约为一半 [95] 问题16：在线博彩业务在技术和游戏引擎方面的问题，以及对盈利能力和客户终身价值（LTV）的预期 - 目前主要是内容审批问题，公司正在提供资源推动在线博彩业务赶上体育博彩业务；在线博彩在新泽西州已盈利，预计密歇根、宾夕法尼亚和西弗吉尼亚州也将如此 [96][97][98] 问题17：体育博彩和在线博彩业务是否有完全集成的控制权 - 除NeoGames提供的PAM服务外，公司拥有完全控制权，且NeoGames有专门团队为公司服务 [99] 问题18：如何看待加拿大安大略省市场，以及奖励计划会员情况 - 公司预计在安大略省市场具有优势，因与凯撒温莎有长期管理合同，通过凯撒奖励计划拥有大量当地客户 [103] 问题19：区域市场复苏是否停滞，以及55岁以上客户回归情况 - 区域市场人均消费持续升高，预计随着新冠疫情影响消退和商务旅行恢复，客流量将增加 [105][106] 问题20：推出在线博彩业务时，如何确保客户是增量收入和利润，而非蚕食现有业务 - 在密歇根、宾夕法尼亚和西弗吉尼亚州，公司预计不会出现明显的业务蚕食情况，因为在这些州的实体物业较少 [108] 问题21：客户在设备上的消费和投注行为变化情况 - 目前业务开展时间较短，难以确定相关行为变化，但数字客户对受邀到实体物业反应积极，未来有望成为重要价值驱动因素 [110]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度调整后EBITDA达到创纪录的425百万美元,环比增长162% [6] - 2021年第二季度物业层级EBITDA(不包括实际租金支付)达到436百万美元 [6] - 2021年第二季度EBITDA利润率(不包括实际租金支付)为50.9%,比2019年第二季度提高1200个基点 [6] - 2021年第二季度总入住率为89%,周末入住率为99%,平日入住率为85% [6] - 2021年第二季度区域市场EBITDA同比增长56%(不包括Lake Charles) [7] - 2021年第二季度区域市场EBITDA利润率为40.4%(不包括Lake Charles),比2019年第二季度提高1280个基点 [7] - 2021年第二季度Caesars Digital部门收入为117百万美元 [8] - 2021年第二季度运营产生超过500百万美元的自由现金流 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第二季度Las Vegas业务调整后EBITDA达到425百万美元,环比增长162% [6] - 2021年第二季度Las Vegas业务物业层级EBITDA(不包括实际租金支付)达到436百万美元 [6] - 2021年第二季度Las Vegas业务EBITDA利润率(不包括实际租金支付)为50.9%,比2019年第二季度提高1200个基点 [6] - 2021年第二季度Las Vegas业务总入住率为89%,周末入住率为99%,平日入住率为85% [6] - 2021年第二季度区域市场业务EBITDA同比增长56%(不包括Lake Charles) [7] - 2021年第二季度区域市场业务EBITDA利润率为40.4%(不包括Lake Charles),比2019年第二季度提高1280个基点 [7] - 2021年第二季度Caesars Digital部门收入为117百万美元 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第二季度Las Vegas市场调整后EBITDA达到425百万美元,环比增长162% [6] - 2021年第二季度Las Vegas市场物业层级EBITDA(不包括实际租金支付)达到436百万美元 [6] - 2021年第二季度Las Vegas市场EBITDA利润率(不包括实际租金支付)为50.9%,比2019年第二季度提高1200个基点 [6] - 2021年第二季度Las Vegas市场总入住率为89%,周末入住率为99%,平日入住率为85% [6] - 2021年第二季度区域市场EBITDA同比增长56%(不包括Lake Charles) [7] - 2021年第二季度区域市场EBITDA利润率为40.4%(不包括Lake Charles),比2019年第二季度提高1280个基点 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将体育博彩和iGaming业务拆分为新的Caesars Digital部门 [5] - 公司计划在2022年下半年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司正在新奥尔良进行新的酒店塔楼和物业升级建设 [9] - 公司正在拉斯维加斯对凯撒宫的入口进行翻新 [9] - 公司正在印第安纳州进行印第安纳大赌场的扩建,预计2022年1月完工 [9] - 公司计划在2022年出售一个拉斯维加斯大道资产 [61] - 公司计划在未来2.5年内投资超过10亿美元用于Caesars Digital业务 [17] - 公司预计在Caesars Digital业务成熟时,将产生至少50%的投资回报,甚至可能接近100% [17] - 公司预计在2021年进行5亿至5.5亿美元的资本支出,其中包括约1亿美元用于Caesars Digital业务和加速新奥尔良的支出 [19] - 公司预计在2021年第四季度初之前完成William Hill非美国资产的出售 [19] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年完成Lake Charles新物业的建设 [9] - 公司预计在2022年完成新奥尔良新酒店塔楼和物业升级的建设 [9] - 公司预计在2022年完成印第安纳大赌场的扩建 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯凯撒宫入口的翻新 [9] - 公司预计在2022年完成拉斯维加斯大道资产的出售 [61] - 公司预计在2022年

公司收购与合并 - 2021年4月22日，公司完成对William Hill PLC的收购，交易金额约为29亿英镑（约40亿美元）[234][242][271][323] - 2020年7月20日，公司完成与Caesars Entertainment Corporation的合并，总收购对价为109亿美元[238][240] 公司物业情况 - 截至2021年6月30日，公司拥有、租赁或管理美国16个州的52处国内物业，包括约55300台老虎机、视频彩票终端和电子桌，约3000张赌桌和约46200间酒店客房[235] - 公司计划出售部分博彩物业，预计继续拥有、租赁或管理49处物业[235] 收购相关交易成本 - 2021年第一、二季度，公司分别确认与收购相关的交易成本300万美元和1500万美元；2020年第一、二季度分别确认1300万美元和2200万美元[241] - 2021年第一、二季度，公司因收购William Hill PLC分别确认交易成本6200万美元和6700万美元[244] - 2020年7月20日合并完成，2021年第二季度和上半年确认与合并相关的交易成本分别为300万美元和1500万美元，2020年分别为1300万美元和2200万美元[270] - 2021年4月22日，公司以约29亿英镑（约40亿美元）现金收购威廉希尔，2021年第二季度和上半年确认相关交易成本约6200万美元和6700万美元[271] 公司投资情况 - 截至2021年6月30日，公司持有约600万股NeoGames普通股，公允价值为3.77亿美元，持股比例约24.5%，并在该期间录得约1.23亿美元的收益[245] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司持有的The Stars Group/Flutter Entertainment股份公允价值分别为900万美元和1000万美元，2021年上半年录得100万美元的未实现损失[248] - 2021年7月7日，公司以900万美元出售了所有剩余的Flutter股份[248] - 2021年6月合资企业进行资本募集，公司出资300万美元，累计现金出资达400万美元，贡献土地约206英亩，公允价值约6900万美元[249] - 公司持有合资企业50%可变利益，但非主要受益人，采用权益法核算投资[250] - 截至2021年6月30日，马蹄铁巴尔的摩由公司持股44.3%，作为权益法投资持有[253] 业务板块数据指标 - 拉斯维加斯和地区板块的老虎机赢率通常在老虎机投注额的9% - 10%，拉斯维加斯板块桌游持有率在桌游投注额的14% - 23%，地区板块在19% - 22%[261] - 2018 - 2020年，拉斯维加斯板块公司和前凯撒合并的平均每日房价分别为146美元、150美元和129美元，地区板块分别为106美元、116美元和114美元[262] 疫情影响情况 - 2020年3月中旬至5月中旬，公司所有赌场物业因新冠疫情临时关闭，截至2021年6月30日，除查尔斯湖和凯撒温莎外，大部分物业恢复运营[264] - 2020年4月11日起，公司约90%员工被休假，2020年上半年因新冠疫情确认1.16亿美元商誉和商标减值费用[265] - 2020年上半年公司区域业务因新冠疫情确认商誉和商标减值费用分别为1亿美元和1600万美元，因出售MontBleu记录减值费用4500万美元，2021年上半年无减值费用[274] - 2020年4月11日起公司将约90%的员工暂时休假，截至2021年6月30日，除查尔斯湖和凯撒温莎外所有物业恢复运营，凯撒温莎于2021年7月23日重新开放[321] 公司资产处置 - 2021年6月，IGC修订命令，凯撒无需出售马蹄铁哈蒙德，相关资产和负债重新分类为持续使用[258] - 2021年7月16日公司完成出售Caesars UK Group，买家承担相关所有负债[272] - 过去十二个月公司完成多项资产剥离，包括堪萨斯城、维克斯堡等地的物业[273] - 2021年4月6日，公司以1500万美元出售MontBleu股权，收益不足100万美元[332] - 2021年6月3日，公司以4.8亿美元现金出售Evansville不动产和股权，收益约1200万美元[334] 公司保险与收益 - 2021年上半年公司收到约4000万美元保险赔款，记录约2200万美元收益[275] - 2020年8月27日，飓风劳拉重创查尔斯湖，公司已开始收到部分保险理赔款，部分款项将用于建设新的陆地赌场，预计2022年第三季度完工[327] 公司财务关键指标 - 2021年第二季度净收入7200万美元，2020年同期亏损1亿美元；2021年上半年亏损3.52亿美元，2020年同期亏损2.76亿美元[278] - 2021年第二季度调整后EBITDA为10.04亿美元，2020年同期亏损1100万美元；2021年上半年为15.39亿美元，2020年同期为9200万美元[278] - 2021年第二季度净收入利润率为2.9%，2020年同期为 - 78.7%；2021年上半年为 - 8.2%，2020年同期为 - 46.0%[278] - 2021年第二季度调整后EBITDA利润率为40.1%，2020年同期为 - 8.7%；2021年上半年为35.8%，2020年同期为15.3%[278] - 2021年第二季度净收入25.02亿美元，2020年同期为1.27亿美元；2021年上半年为42.94亿美元，2020年同期为6亿美元[279] - 2021年第二季度总运营费用19.12亿美元，2020年同期为2.06亿美元；2021年上半年为34.88亿美元，2020年同期为8.02亿美元[283] - 2021年Q2和H1净利息支出分别为5.76亿美元和11.55亿美元，较2020年同期分别增加5.08亿美元和10.2亿美元，因合并导致[293] - 2021年Q2和H1债务清偿损失分别为2300万美元和2300万美元，因2021年6月29日提前清偿5%可转换票据及相关折价所致[293][294] - 2021年Q2其他收入为1.1亿美元，较2020年同期增加9700万美元；H1其他损失为2300万美元，较2020年同期增加1300万美元，增幅130%[293] - 2021年Q2所得税收益为100万美元，较2020年同期减少3300万美元，降幅97.1%；H1所得税收益为7700万美元，较2020年同期增加600万美元，增幅8.5%[293] - 2021年Q2和H1净收入分别为8.55亿美元和13.52亿美元，较2020年同期均有增长[299] - 2021年Q2和H1调整后EBITDA分别为4.23亿美元和5.85亿美元，较2020年同期均有增长[299] - 2021年Q2和H1拉斯维加斯地区净收入和调整后EBITDA均增加，因合并及需求释放，但趋势或因疫情不确定性难持续[301][302] - 2021年Q2和H1地区业务净收入分别为14.9亿美元和26.81亿美元，较2020年同期分别增加13.76亿美元和21.04亿美元[304] - 2021年Q2和H1地区业务调整后EBITDA分别为6.02亿美元和9.95亿美元，较2020年同期均有增长[304] - 地区业务净收入、调整后EBITDA和利润率增加，因合并、成本降低和采购协同，但趋势或因疫情不确定性难持续[304][305] - 凯撒数字部门2021年Q2净收入8600万美元，2020年同期为1100万美元，增长7500万美元；2021年上半年净收入1.25亿美元，2020年同期为1900万美元，增长1.06亿美元[306] - 凯撒数字部门2021年Q2调整后EBITDA为 - 500万美元，调整后EBITDA利润率为 - 5.8%；2021年上半年调整后EBITDA为 - 700万美元，调整后EBITDA利润率为 - 5.6%[306] - 管理和国际部门2021年Q2净收入6600万美元，2020年同期为0；2021年上半年净收入1.27亿美元，2020年同期为0[308] - 管理和国际部门2021年Q2调整后EBITDA为2600万美元，调整后EBITDA利润率为39.4%；2021年上半年调整后EBITDA为4700万美元，调整后EBITDA利润率为37.0%[308] - 公司2021年Q2可报销管理收入为4000万美元，2020年同期为0；2021年上半年可报销管理收入为8000万美元，2020年同期为0[311] - 公司2021年Q2可报销管理成本为4000万美元，2020年同期为0；2021年上半年可报销管理成本为8000万美元，2020年同期为0[311] - 公司2021年Q2公司及其他部门净收入为500万美元，2020年同期为200万美元，增长300万美元，增幅150%；2021年上半年净收入为900万美元，2020年同期为400万美元，增长500万美元，增幅125%[312] - 公司2021年Q2公司及其他部门调整后EBITDA为 - 4200万美元，2020年同期为 - 800万美元；2021年上半年调整后EBITDA为 - 8100万美元，2020年同期为 - 1600万美元[312] - 公司2021年Q2调整后EBITDA为10.2亿美元[315] - 2020年第二季度末三个月，凯撒的净亏损为11.7亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为 - 1.31亿美元[317] - 2020年第二季度末六个月，凯撒的净亏损为10.64亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为2.71亿美元[319] 公司资金与信贷情况 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为11.28亿美元，可用循环信贷额度为31.98亿美元[323] - 公司为收购William Hill PLC签订了信贷协议，包括10亿英镑的资产出售过渡贷款、5.03亿英镑的现金确认过渡贷款和1.16亿英镑的循环信贷额度[243] - 与威廉希尔收购相关，公司设立了桥接信贷协议，包括10亿英镑资产出售桥接贷款、5.03亿英镑现金确认桥接贷款和1.16亿英镑循环信贷额度，已偿还5.03亿英镑现金确认桥接贷款，并部分偿还资产出售桥接贷款7亿英镑[324] - 与威廉希尔收购相关，公司持有账面价值约11亿美元的债务待售，涉及两笔信托契约[324] - 2020年公司为合并交易向托管账户存入4亿美元用于新泽西州的资本支出，截至2021年6月30日，托管账户受限现金余额为3.51亿美元[325] 公司资本投资与支出 - 作为哈拉新奥尔良赌场运营合同和土地租赁延期的条件，公司需在2024年7月15日前对该物业进行3.25亿美元的资本投资，并计划将其更名为凯撒新奥尔良[326] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月，资本支出分别为1.77亿美元和4100万美元，2021年剩余时间资本支出预计在5.8亿 - 7.45亿美元[329] - 2021年剩余时间，估计债务服务约4.42亿美元，向VICI和GLPI的租赁付款约6亿美元[329] 公司票据转换与回购 - 2021年6月24日，公司将5%可转换票据转换，现金支付3.67亿美元，发行约500万股普通股[330] - 截至2021年6月30日，公司在股票回购计划中收购223,823股普通股，总价值900万美元，平均每股40.80美元[347] 公司债务情况 - 截至2021年6月30日，公司长期可变利率借款为63亿美元，占长期债务约43% [357] - 2021年上半年，公司可变利率和固定利率债务的加权平均利率分别为3.34%和6.45% [357] 公司外汇合约情况 - 2021年4月23日，公司签订外汇远期合约购买2.37亿英镑，6月11日结算；还签订合约出售4.87亿英镑，合约期限至2021年12月31日；7月21日，签订合约出售1.5亿英镑，期限至2022年3月31日[359] 公司财务契约遵守情况 - 截至2021年6月30日，公司遵守所有适用的财务契约[345]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，公司13处物业实现EBITDA记录，19处物业实现EBITDA利润率记录，20处物业在3月创下EBITDA历史记录，包括4处最大的物业 [8] - 拉斯维加斯第一季度调整后EBITDA为1.61亿美元，物业层面EBITDA为1.72亿美元（不包括实际租金支付），3月EBITDA约为9000万美元（不包括实际租金支付），EBITDAR利润率创历史新高，达到43% [8] - 第一季度总入住率为63%，周末为85%，平日为52%，3月总入住率为77%，4月为84%，拉斯维加斯周末在可预见的未来已售罄，本季度赌场入住率占比约为40% [9] - 2021年第一季度区域市场收入同比持平，调整后EBITDA增长69%，与2019年第一季度相比，收入下降14%，EBITDA为4%，EBITDAR利润率提高约600个基点 [10] - 2021年3月，综合区域投资组合收入较2019年下降10%，调整后EBITDA增长5% [10] - 2021年第一季度，区域非目的地物业（不包括关闭的查尔斯湖）收入较2019年第一季度下降8%，调整后EBITDA增长16%，调整后EBITDA利润率提高约800个基点 [10] - 区域目的地物业调整后EBITDA季度环比增长110%，利润率提高980个基点 [11] - 4月公司合并EBITDA超过3亿美元，比2019年增长超过25%，合并利润率超过37%，比2019年高出1000个基点 [19] - 4月拉斯维加斯EBITDA利润率创下市场新高，达到43.5%，调整后季度EBITDA利润率接近47% [20] - 区域业务EBITDA运行率现在超过25亿美元 [20] - 4月公司有36处物业EBITDA利润率超过40%，其中14处超过50%，1处超过60%，目前每月产生超过1亿美元的自由现金流 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯业务第一季度调整后EBITDA为1.61亿美元，物业层面EBITDA为1.72亿美元（不包括实际租金支付），3月表现最强，产生约9000万美元的EBITDA（不包括实际租金支付），EBITDAR利润率创历史新高，达到43% [8] - 区域市场业务第一季度收入同比持平，调整后EBITDA增长69%，与2019年第一季度相比，收入下降14%，EBITDA为4%，EBITDAR利润率提高约600个基点 [10] - 威廉希尔业务在本季度实现约1.5亿美元的收入，实现正EBITDA [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯市场第一季度总入住率为63%，周末为85%，平日为52%，3月总入住率为77%，4月为84%，周末在可预见的未来已售罄，本季度赌场入住率占比约为40% [9] - 区域市场业务第一季度收入同比持平，调整后EBITDA增长69%，与2019年第一季度相比，收入下降14%，EBITDA为4%，EBITDAR利润率提高约600个基点 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成威廉希尔交易，将重新打造品牌，将应用程序命名为Caesars Sports，并将业务与Caesars Rewards数据库绑定 [15] - 公司计划在未来12个月内至少偿还20亿美元债务，并将加速剥离资产，同时继续投资实体业务和体育及在线业务 [23] - 2021年资本支出调整为4 - 4.5亿美元（不包括大西洋城和查尔斯湖的支出） [24] - 公司认为在体育博彩市场具有优势，拥有最大的忠诚度数据库和垂直整合的技术栈，应成为低成本生产商，能够以有竞争力的成本获取客户，并将积极投资该业务 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩感到满意，预计拉斯维加斯市场下半年集团和会议业务及娱乐业务将回归，带动市场需求增长 [9] - 区域市场业务运营结果较2020年第四季度有显著改善，预计全年将持续改善 [10][11] - 公司预计在2021年实现至少10亿美元的季度EBITDA，2022年总EBITDA不少于40亿美元，最坏情况下总租赁调整后杠杆率低于5倍，合理情况下低于4倍 [25][28] - 公司认为随着世界重新开放，消费者对娱乐和乐趣的需求将大幅增加，公司业务将受益于这一趋势 [59] 其他重要信息 - 公司在电话会议中可能会做出前瞻性陈述，这些陈述不保证未来业绩，存在风险和不确定性 [4] - 公司可能会讨论非GAAP财务指标，相关GAAP财务指标及差异调节可在公司网站查询 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司2022年能否实现40亿美元的EBITDA，以及出售威廉希尔国际业务的时间安排 - 公司预计2022年EBITDA不少于40亿美元 [28] - 公司计划在本季度末启动出售流程，在第三季度末或第四季度初宣布买家，并在12个月内完成交易 [30] 问题2: 公司如何进攻美国体育博彩市场，与竞争对手MGM的比较，以及资产剥离的计划和时间 - 公司认为自身在体育博彩市场具有优势，拥有最大的忠诚度数据库和垂直整合的技术栈，应成为低成本生产商，能够以有竞争力的成本获取客户，并将积极投资该业务 [32] - 公司认为在能够基于资产现金流进行营销时再出售资产才合理，预计资产出售将在2022年进行，目前没有关于拉斯维加斯资产的积极讨论 [33] - 公司预计在实现10亿美元的季度合并EBITDA时开始考虑资产出售，时间可能在2022年 [35] 问题3: 本季度运营费用下降、收入上升的原因，以及在客户获取和数字业务投资方面的策略 - 公司认为部分原因与疫情相关，疫情加速了一些原本需要时间才能实现的成本节约，同时公司管理团队的执行力和协作能力也起到了重要作用 [39] - 公司认为前威廉希尔在交易签署和完成之间受到限制，公司将以高效的方式进行投资，目前处于业务早期阶段，暂不设定市场份额目标 [41] 问题4: 公司40%左右的利润率目标是否保守，每月1亿美元的自由现金流最终能达到什么水平，以及杠杆目标是否依赖资产出售 - 公司认为在没有集团业务和酒店未完全满房的情况下，利润率已接近40%，预计拉斯维加斯、区域市场和合并利润率最终将超过40% [43][44] - 公司认为实现每股10美元的自由现金流所需的EBITDA应该能够轻松达到 [45] - 杠杆目标不依赖未宣布的资产出售，包括威廉希尔美国业务 [43] 问题5: 体育博彩业务的建设时间和预期，以及拉斯维加斯房间价格的趋势和定价能力 - 公司预计在即将到来的足球赛季拥有有竞争力的业务和品牌，单钱包功能可能在秋季推出 [46] - 目前房间价格仍低于2019年，周末平均每日房价仍比2019年低约20美元，集团业务的回归将有助于填补平日空缺并提高周末收益率 [47] 问题6: 4月拉斯维加斯是否有集团业务，以及国际业务在拉斯维加斯业务中的占比和潜在机会 - 4月仅有一个小团体业务 [50] - 与同行相比，公司在国际业务方面的敞口较小，但国际业务回归时仍会对业绩产生一定影响 [52] 问题7: 公司在技术栈方面的投资方向，以及内容和媒体合作伙伴关系在体育博彩战略中的定位 - 公司认为Liberty平台是有竞争力的技术，将在各地区推广该平台，并持续对技术进行投资以提升用户体验 [53] - 公司与NFL扩展了合作关系，认为媒体和博彩将继续融合，公司作为一站式服务提供商将继续进行相关讨论 [54] 问题8: 区域市场未来六个月的前景，以及是否考虑保留威廉希尔非美国数字业务 - 公司认为随着世界重新开放，消费者对娱乐和乐趣的需求将大幅增加，公司业务将受益于这一趋势，不认为业务会因其他娱乐选择的开放而受到影响 [59] - 公司认为自身不擅长运营非美国数字业务，将出售该业务以将资金投入到能为股东带来更好回报的业务中 [62] 问题9: 公司何时考虑进行股票回购或分红，以及在在线博彩业务上的投资金额和市场份额目标 - 公司认为目前的首要任务是将公司资产负债表提升至投资级，继续投资实体业务和体育及在线业务，因此股票回购和分红不在近期考虑范围内 [64] - 公司表示有市场份额目标，但暂不对外公布，将在下次电话会议中更好地回答关于在线博彩业务投资水平的问题 [66] 问题10: 公司在数字博彩内容和体育博彩赛事内投注方面的策略，以及体育博彩投注产品是否满足需求，杠杆目标是否包括威廉希尔非美国实体的收益 - 公司正在评估在数字博彩内容方面的投资，认为其他公司在赌场游戏开发方面的举措是明智的，公司也将寻求建立自身的游戏开发能力 [69] - 公司认为体育博彩投注产品将不断扩展，技术栈是关键因素之一 [70] - 杠杆目标包括威廉希尔非美国实体的收益 [71] 问题11: 公司在招聘和工资通胀方面的应对措施，以及与大型团体的沟通在疫情后的变化 - 公司认为补充失业救济金结束后将有助于招聘，预计劳动力成本会有所增加，但需求增长将抵消这一影响 [74] - 公司认为集团业务的流失率在模型中已保守估计，早期证据表明集团业务有望在6月开始回归，下半年拉斯维加斯市场需求强劲 [75]

公司物业情况 - 截至2021年3月31日，公司拥有、租赁或管理16个州的54处国内物业，约有54600台老虎机、视频彩票终端和电子桌游，约3200张桌游桌和47700间酒店客房[210] - 公司计划出售部分博彩物业，预计继续拥有、租赁或管理48处物业[210] - 2020年7月1日，公司出售堪萨斯城和维克斯堡赌场；2020年12月23日，出售什里夫波特赌场；2021年4月6日，出售蒙特布卢赌场[213] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，持有的股票公允价值为1000万美元[225] - 截至2021年3月31日，马蹄铁巴尔的摩由公司持股44.3%，作为权益法投资持有[230] - 2020年7月20日合并完成后，截至2021年3月31日，公司在16个州拥有、租赁或管理共54处国内物业，并在5个国家开展国际业务[242] 公司收购与融资情况 - 2020年7月20日，公司完成与前凯撒娱乐公司的合并，总收购对价为109亿美元，2021年和2020年第一季度分别确认1200万美元和900万美元的收购相关交易成本[209][216] - 2019年1月29日，公司与威廉希尔达成25年协议，获得威廉希尔美国公司20%股权，初始估值约1.29亿美元，以及1300万股威廉希尔普通股，初始价值约2700万美元[217] - 2020年9月30日，公司宣布以约29亿英镑收购威廉希尔全部已发行和将发行股份，2021年3月25日结算外汇远期合约，获得4100万美元收益并确认100万美元净收益[218] - 2020年9月29日，公司签订债务融资承诺函，包括10亿英镑540天高级担保过桥贷款、1.16亿英镑540天高级担保循环信贷和5.03亿英镑60天高级担保过桥贷款[219] - 2020年10月6日，公司新成立子公司签订15亿英镑临时融资协议，包括10亿英镑90天临时资产出售过桥贷款和5.03亿英镑90天临时现金确认过桥贷款[220] - 2021年4月22日，公司完成对威廉希尔的收购，约29亿英镑（约40亿美元），同时签订信贷协议获得债务融资[222][223] - 公司与巴利公司达成协议，以1.55亿美元出售什里夫波特和蒙特布卢赌场权益，因出售蒙特布卢赌场，2020年第一季度确认4500万美元减值损失[213] - 2021年4月22日，公司完成对威廉希尔的收购，全现金交易约29亿英镑（约40亿美元），2021年第一季度确认收购相关交易成本约500万美元[244] 公司投资与资产贡献情况 - 公司在庞帕诺合资企业的现金出资总计100万美元，2021年2月12日又贡献了186英亩土地，公允价值6100万美元，土地总贡献约206英亩，公允价值约6900万美元[226] 公司减值费用情况 - 2020年第一季度，公司因新冠疫情确认了1.16亿美元与商誉和商标相关的减值费用[238] - 2020年第一季度，公司在地区业务板块确认与商誉和商标相关的减值费用分别为1亿美元和1600万美元，因出售协议确认蒙特布卢减值费用4500万美元，2021年第一季度未记录减值费用[246] - 2020年第一季度记录1.16亿美元减值费用，另有与出售MontBleu相关的4500万美元减值费用，2021年第一季度无减值费用[262] 公司员工情况 - 2020年4月11日起，公司约90%的员工被暂时解雇，并实施减薪[238] - 2020年4月11日起公司约90%的员工被休假，除查尔斯湖和许多国际物业外，所有物业已恢复运营，运营费用显著降低[287] 公司保险与收益情况 - 2021年第一季度公司收到约2600万美元保险赔款，记录约800万美元收益[247] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度净收入16.99亿美元，2020年为4.73亿美元；净亏损4.24亿美元，2020年为1.76亿美元；调整后EBITDA为5.05亿美元，2020年为1.03亿美元[250] - 2021年第一季度净收入利润率为-25.0%，2020年为-37.2%；调整后EBITDA利润率为29.7%，2020年为21.8%[250] - 2021年第一季度总运营费用15.13亿美元，较2020年的5.96亿美元增长153.9%[255] - 2021年第一季度利息净支出5.63亿美元，较2020年的0.67亿美元增加4.96亿美元；其他损失1.33亿美元，较2020年的0.23亿美元增加1.1亿美元；所得税收益7900万美元，较2020年的3700万美元增长113.5%[265] - 2021年第一季度调整后EBITDA为5.05亿美元，2020年为5.48亿美元；2021年第一季度凯撒归属净亏损为4.23亿美元，2020年为1.76亿美元[283] 各业务线数据关键指标变化 - 拉斯维加斯分部 - 2021年第一季度拉斯维加斯分部净收入4.97亿美元，调整后EBITDA为1.62亿美元，调整后EBITDA利润率为32.6%[269] - 2021年第一季度拉斯维加斯分部净亏损6700万美元[269] 各业务线数据关键指标变化 - 地区业务板块 - 地区业务板块2021年第一季度博彩和赛马佣金收入8.9亿美元，较2020年的3.4亿美元增加5.5亿美元，增幅161.8%；净收入11.08亿美元，较2020年的4.71亿美元增加6.37亿美元，增幅135.2%[272] - 地区业务板块2021年第一季度调整后EBITDA为3.67亿美元，较2020年的1.11亿美元增加2.56亿美元；调整后EBITDA利润率为33.1%，较2020年的23.6%提升9.5个百分点[272] - 地区业务板块2021年第一季度凯撒归属净收入为6500万美元，较2020年的亏损1.35亿美元增加2亿美元，增幅148.1%[272] - 公司区域分部受飓风劳拉负面影响，查尔斯湖赌场预计2022年新陆地赌场建成后重新开放[247] 各业务线数据关键指标变化 - 管理、国际及CIE业务板块 - 管理、国际及CIE业务板块2021年第一季度净收入为9000万美元，调整后EBITDA为1500万美元，凯撒归属净收入为300万美元，因收购前凯撒而增长[276][277] - 管理、国际及CIE业务板块2021年第一季度调整后EBITDA利润率为16.7%[276] 各业务线数据关键指标变化 - 公司及其他业务板块 - 公司及其他业务板块2021年第一季度净收入为400万美元，较2020年的200万美元增加200万美元，增幅100%；调整后EBITDA为亏损3900万美元，较2020年的亏损800万美元增加3100万美元[279] 公司流动性与资本来源情况 - 公司主要的流动性和资本来源包括现有现金、运营现金流、循环信贷额度借款、债务和股权证券发行所得以及资产出售所得[286] 公司现金与资金使用情况 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为17.94亿美元，循环信贷额度为22.1亿美元，扣除相关限制后总额为38.74亿美元[288] - 2021年4月22日，公司以约40亿美元完成对William Hill PLC的收购，截至2021年3月31日，已使用约21亿美元受限现金支付部分收购价款[288] - 2021年资本支出需求预计显著增加，已向托管账户存入4亿美元用于新泽西州的三年资本支出计划，截至2021年3月31日，托管账户受限现金余额为3.76亿美元[293] - 2021年第一季度和2020年第一季度资本支出分别为6500万美元和2300万美元，2021年剩余时间资本支出预计在5.95亿 - 7.55亿美元之间[296] - 2021年剩余时间预计债务服务（包括本金和利息）约为6.1亿美元，租赁付款约为9亿美元[296] - 截至2021年3月31日，若持有人选择转换5%可转换票据，公司预计使用3.79亿美元现金并发行450万股股票来结算[297] - 2021年4月6日，公司以1500万美元出售MontBleu股权，预计产生约200万美元损失[300] - 截至2021年3月31日，公司在公开市场以900万美元回购223,823股普通股，平均每股40.80美元[314] 公司债务与利率情况 - 截至2021年3月31日，公司长期可变利率借款总计63亿美元，占长期债务约42%，已签订七份利率互换协议固定23亿美元可变利率债务的利率[320] - 2021年第一季度，公司可变利率和固定利率债务的加权平均利率分别为3.36%和6.40%[320] - 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）预计在2021年后停用，公司将监测其潜在逐步淘汰情况并与贷款方合作以降低影响[321] 公司外汇合约情况 - 2020年10月9日，公司签订外汇远期合约以对冲英镑计价的收购价格升值风险，约定以合同汇率购买5.36亿英镑，2021年3月25日结算，公司获得4100万美元收益[323] - 2021年3月31日后，公司签订外汇掉期协议，约定以合同汇率购买2.37亿英镑，预计6月结算，还约定出售4.87亿英镑，预计12月结算[324] 公司市场风险情况 - 公司通过监测市场利率评估市场风险，偶尔使用衍生金融工具管理风险，非用于交易，2021年第一季度市场风险敞口及管理方式无重大量化变化[325]

员工相关数据 - 公司国内物业约有54000名员工[74] - 约21000名员工与公司子公司签订集体谈判协议，其中拉斯维加斯烹饪员工12500名、大西洋城餐饮和酒店员工3000名、拉斯维加斯调酒师1200名、拉斯维加斯发牌员2100名[76] - 2020年公司赞助的Caesars Cares慈善机构向约1200名员工提供约100万美元的资助[80] - 2020年公司44%的领导职位由女性担任，40%由有色人种担任，目标到2025年这两个比例均达到50%[81] 员工集体谈判协议情况 - 拉斯维加斯烹饪员工集体谈判协议于2023年5月31日可修订，大西洋城餐饮和酒店员工协议于2022年5月31日可修订，拉斯维加斯调酒师协议于2023年5月31日可修订，拉斯维加斯发牌员协议于2023年9月30日可修订[76] 温室气体排放相关 - 2011 - 2019年，前Caesars将其绝对范围1和2的温室气体排放减少了19.7%[89] - 2019年，前Caesars承诺到2025年将绝对范围1和2的温室气体排放减少35%，到2050年减少100%（以2011年为基准年），并在2023年使60%的供应商制定基于科学的温室气体减排目标[89] 法规相关 - 金融犯罪执法网络和内华达博彩当局要求报告单日超过10000美元的货币交易，该报告义务始于1985年5月[66] - 公司业务受博彩、税务、环保等多方面法规监管，法规变化可能对公司产生不利影响[61][71][72] 员工关怀与环境建设 - 公司致力于打造安全、健康、包容的工作环境，实施员工培训、健康福利等计划[74][77][78][79] 公司荣誉 - 2020年公司入选CDP气候和水安全A名单及供应商参与排行榜，仅5%的公司入选A名单，7%的公司入选供应商参与排行榜[90] 慈善捐赠 - 2020年凯撒基金会向美国各地社区捐款130万美元，重点用于当地新冠疫情危机救援[93] 减值损失相关 - 2020年公司因新冠疫情对区域业务部门的商誉和商标分别确认1亿美元和1600万美元的减值损失[408] - 2020年因出售巴吞鲁日协议，公司记录5000万美元减值损失，其中使用权资产、财产和设备、商誉和其他无形资产分别减少100万美元、4700万美元和200万美元[409] - 2020年因出售蒙特布卢协议，公司记录4500万美元减值损失，其中使用权资产、财产和设备、商誉和其他无形资产分别减少1800万美元、2300万美元和400万美元[410] 商誉公允价值情况 - 截至2020年10月1日，区域业务部门另外两个含2.08亿美元商誉的报告单元的公允价值未显著超过其账面价值[411] 坏账准备情况 - 截至2020年12月31日，按账龄应收账款百分比确定的坏账准备增加或减少5%，将使准备金变动约1400万美元[413] 保险相关 - 公司对各类一般责任、员工医疗保险和工伤赔偿进行自保，保险索赔和准备金包括已知索赔的估计结算应计额以及已发生但尚未报告的索赔估计应计额[414] 诉讼索赔评估相关 - 公司对诉讼、索赔和评估进行估计，若评估发生变化，可能需更改估计，这可能对财务状况、经营成果或现金流产生不利影响[416] 会计公告相关 - 如需了解近期会计公告及其对合并财务报表的影响，可参阅合并财务报表附注中的“重大会计政策摘要 - 近期发布的会计公告”[417]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度EBITDA为3.46亿美元,较上一季度有所下降 [11] - 拉斯维加斯业务EBITDA为1亿美元,排除租金支付后为9000万美元 [12][32] - 区域市场EBITDA利润率提高约400个基点 [13][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯业务第四季度调整后EBITDA为9000万美元,物业层面EBITDA为1亿美元,排除租金支付 [32] - 区域市场业务收入下降17%,EBITDA下降6%,但EBITDAR利润率提高约400个基点 [36] - 太浩湖市场第四季度博彩收入增长7%,EBITDA增长近60%,EBITDA利润率提高超过1100个基点 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯市场第四季度总入住率为60%,周末入住率为80%,平日入住率为50% [32] - 拉斯维加斯市场第四季度博彩收入占入住率的50%以上 [32] - 区域市场业务收入下降17%,EBITDA下降6%,但EBITDAR利润率提高约400个基点 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为市场低估了业务重启后的需求和盈利能力 [14] - 公司预计拉斯维加斯团体业务最早可能在2021年下半年恢复 [15] - 公司计划在拉斯维加斯进行多项物业改进,包括彻底改造凯撒宫的到达体验 [35] - 公司预计在2021年完成对威廉希尔的收购,并将其技术整合到凯撒奖励计划中 [30] - 公司预计在2021年完成对威廉希尔的收购,并将其技术整合到凯撒奖励计划中 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2020年是公司运营和个人层面最具挑战性的一年 [10] - 管理层对拉斯维加斯市场的复苏持乐观态度,认为已经看到了复苏的迹象 [16][19] - 管理层认为市场低估了业务重启后的需求和盈利能力 [14] - 管理层预计拉斯维加斯团体业务最早可能在2021年下半年恢复 [15] - 管理层预计在2021年完成对威廉希尔的收购,并将其技术整合到凯撒奖励计划中 [30] 其他重要信息 - 公司预计在2021年完成对威廉希尔的收购,并将其技术整合到凯撒奖励计划中 [30] - 公司预计在2021年完成对威廉希尔的收购,并将其技术整合到凯撒奖励计划中 [30] 问答环节所有提问和回答 问题: 拉斯维加斯资产出售计划 - 公司目前没有计划出售拉斯维加斯资产,预计最早可能在2022年上半年出售 [43] 问题: 在线体育博彩和iGaming业务的盈利能力 - 公司在线体育博彩和iGaming业务均已实现盈利 [45] - 公司计划在完成对威廉希尔的收购后,根据需要增加市场推广投入 [47] 问题: iGaming市场的发展前景 - 公司认为iGaming市场将随着体育博彩市场的扩大而扩展 [51] - 公司认为iGaming市场已经显示出强劲的增长势头 [52] 问题: 拉斯维加斯业务的盈利能力恢复 - 公司预计拉斯维加斯业务的EBITDA利润率将比2019年提高至少500至1000个基点 [58] 问题: 区域市场业务的资产处置计划 - 公司预计不会收购任何现有的国内运营资产,但会考虑在纽约和德克萨斯等新开放的市场进行投资 [61] 问题: 在线博彩和体育博彩业务的长期盈利能力 - 公司认为在线博彩和体育博彩业务的长期EBITDA利润率可以达到25%至30% [97] 问题: 区域市场业务的运营情况 - 公司预计在限制措施放松后,区域市场业务的收入和EBITDA将接近持平 [84] 问题: 佛罗里达和德克萨斯州的体育博彩市场前景 - 公司对佛罗里达州的体育博彩市场持谨慎乐观态度,预计今年可能无法取得进展 [106] - 公司对德克萨斯州的体育博彩市场持谨慎态度,预计今年可能无法取得进展 [107]