财务数据和关键指标变化 - 第一季度总净收入增至20亿元人民币，达达快送按可比净基础调整收入确认方法后，预估收入同比增长74% [22] - 达达快送净收入为6.23亿元人民币，预估收入同比增长，主要受城际配送服务和最后一公里配送服务订单量增加驱动 [22] - 京东到家净收入增长80%至14亿元人民币，主要因活跃消费者数量和平均订单规模增加带动GMV增长，以及在线营销服务收入增加 [23] - 运营及支持成本为13亿元人民币，减少主要因最后一公里配送服务业务升级使骑手相关成本降低，部分被配送服务订单量增加导致的骑手成本增加抵消 [23] - 销售和营销费用为11亿元人民币，增加主要因对京东到家消费者激励金额增加、吸引新消费者的广告营销费用增加，以及与京东股份认购交易产生的业务合作协议摊销 [24] - 一般及行政费用降至1.01亿元人民币，主要因股份支付费用减少 [24] - 研发费用升至1.65亿元人民币，主要因公司加强技术能力，研发人员成本增加 [24] - 非GAAP归属于达达普通股股东的净亏损为4.81亿元人民币，非GAAP净亏损率为24%，可比基础上净亏损率同比改善约30个百分点 [25] - 截至2022年3月31日，公司现金、现金等价物、受限现金和短期投资为46亿元人民币；截至4月30日，已根据3月宣布的7000万美元股份回购计划回购约1700万美元的美国存托股份 [25] - 预计2022年第二季度总收入在22.5 - 23.5亿元人民币之间，预估增长率为59% - 66%；预计第二季度按可比净基础收入计算的预估净亏损率将同比大幅收窄，并连续第五个季度实现环比改善 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 京东到家 - 截至2022年3月底，年度活跃用户数量同比增长47%至6790万 [10] - 第一季度超市品类与中国前100家超市连锁店中的86家建立合作，区域领先超市连锁店GMV环比增长超一倍 [11] - 第一季度消费电子和家电品类中，智能手机推出交易计划，PC和数字产品扩大产品供应并建立新合作，家电总GMV环比保持快速增长 [11][12] - 第一季度母婴品类GMV同比增长超八倍 [12] - 第一季度在线营销服务收入同比增长约180%，与多个包装食品和家居用品品牌建立新合作 [13] - 截至3月底，海博系统已部署在超6700家零售连锁店，包括约3000家中国前100家超市连锁店 [15] - 截至目前，超30个食品饮料、粮油、母婴护理等品类品牌采用坤策系统 [15] - 截至3月底，达达快送已在全国所有沃尔玛门店全面推出，与家乐福合作使拣货完成率提高20个百分点，第一季度订单量同比增长超三倍 [16][17] 达达快送 - 对KA商家的即时配送服务收入同比增长约50% [18] - 餐厅KA类别持续签约新餐厅连锁店，关键饮料KA收入同比增长超100%，制药KA收入同比增长超100% [19] - SME和C2C业务订单完成量同比增长超40%，单位经济效益显著改善 [20] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在合规运营的同时推动业务可持续增长，积极履行平台责任，提升平台经济水平 [6] - 与京东深化全渠道业务合作，京东到家GMV同比增长超三倍，扩大附近频道地理覆盖范围，提升点击率和转化率 [7][8] - 京东到家通过创新模式满足消费者多样化需求，扩大品类和商家覆盖范围，深化与品牌战略合作伙伴关系，创新数字解决方案 [9][10] - 达达快送利用技术优势和即时配送网络覆盖，为各类客户提供多元化、高质量的同城即时配送服务 [18] - 疫情后市场竞争将趋于合理，小竞争对手面临挑战，强大玩家将利用优势发展业务 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境和疫情带来压力，但公司业务持续取得进展并取得强劲业绩，将继续执行战略为股东带来持续回报 [20] - 考虑到中国当前的挑战，公司认为达达快送和京东到家两个平台将实现高于市场平均的增长率 [33] - 疫情对不同城市业务影响不同，长期来看有助于客户教育，对业务有积极影响 [32] - 预计京东到家第二季度仍将快速增长，与达达整体净收入增长率相近 [34] - 预计京东到家第二季度实现正直接利润率，未来将保持正值 [43] - 预计达达快送KA业务全年同比增长40%，下半年随着疫情影响减弱，KA业务将因订单密度增加、技术和运营改进而改善 [44][45] - 预计第二季度FMCG产品在总GMV中的占比将略有下降，非FMCG产品增长更快；AOV将因疫情和品类多元化而长期增长 [46] - 消费者行为受疫情影响，更多人选择在家做饭，使用到家配送服务，对超市、FMCG和生鲜食品品类有积极影响 [50] - 对618购物节持谨慎乐观态度，将与京东密切合作，利用京东到家的分散库存模式应对挑战 [51][52] - 商家和品牌愿意在公司平台增加投入，预计在线营销收入将快速增长，不影响京东到家收入增长方法 [56][57] - 公司活跃用户基础持续增长，用户留存率和购买频率不断提高，与京东合作将降低用户获取成本 [61][62] - 预计全年在线营销货币化率有20 - 30个基点的增长空间，是推动整体货币化率增长的主要驱动力；第二季度可实现季度正单位经济，未来将持续增长 [65][66] 其他重要信息 - 公司参与抗疫支持行动，为商家提供配送能力，确保消费者平台产品价格稳定，帮助骑手获取通行证并提供补贴，向当地政府捐赠防护设备，参与物资分发和公益活动 [6][7] - 4月15日京东到家与京东联合举办第七届同城购物节，FMCG和生鲜食品等品类日均GMV超过去年双11，消费电子、家电等品类GMV同比增长超一倍 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 近期疫情对业务的影响，第二季度京东到家的具体增长率预期，以及疫情期间业务模式、产品或库存可用性的调整 - 不同城市受疫情影响不同，上海疫情严重时供应链和骑手短缺，业务面临挑战，但随着情况改善业务快速恢复；北京等城市物流和供应链相对稳定，业务先快速增长后趋于正常；部分城市疫情控制良好，业务受影响较小 [29][30][31] - 疫情期间为骑手提供额外补贴，长期来看有助于客户教育，对业务有积极影响 [32] - 考虑到当前挑战，公司认为两个平台将实现高于市场平均的增长率，第二季度指导已考虑相关影响 [33] - 预计京东到家第二季度仍将快速增长，与达达整体净收入增长率相近 [34] 问题2: 疫情封锁后公司的长期前景，竞争格局的变化，客单价的潜在影响，以及第一季度京东渠道对GMV的贡献 - 客单价因产品种类和客户体验改善而持续增长 [37] - 疫情后小竞争对手面临挑战，竞争将趋于合理，强大玩家将利用优势发展业务 [37][38] - 与京东在产品技术、品牌营销和广告方面密切合作，扩大附近频道城市覆盖范围 [38][39] - 第一季度京东渠道对GMV的贡献略超50%，预计第二季度及以后贡献将继续增长 [40] 问题3: 京东到家单位经济在第二季度的收入和费用趋势，以及达达快送KA业务的竞争格局 - 预计京东到家第二季度实现正直接利润率，未来将保持正值 [43] - 达达快送KA业务过去几年增长迅速，预计全年同比增长40%；疫情导致骑手成本增加，下半年随着疫情影响减弱，KA业务将因订单密度增加、技术和运营改进而改善 [44][45] 问题4: 第一季度京东到家FMCG与非FMCG的品类占比、AOV差异，第二季度的预期，以及疫情封锁对品类占比的影响；第一季度京东到家直接利润率；第二季度指导是否假设5月下旬恢复、6月正常 - 第一季度超市品类（主要为FMCG产品）占总GMV的60%，预计第二季度FMCG占比略有下降，非FMCG产品增长更快 [46] - 第一季度整体市场AOV超210元人民币，超市品类AOV超160元人民币且环比或同比增长，疫情和品类多元化将推动AOV长期增长 [46] - 第一季度直接利润率略为 - 0.1%，3月已实现盈亏平衡 [47] - 第二季度指导已考虑本季度上半段的所有因素，预计情况不会像4月上海那样恶化 [47] 问题5: 与2020年相比，本轮疫情对消费者行为的长期影响，公司的应对措施；618购物节商家参与情况和促销策略 - 消费者更倾向在家做饭，使用到家配送服务，对超市、FMCG和生鲜食品品类有积极影响 [50] - 对618购物节持谨慎乐观态度，将与京东密切合作，利用京东到家的分散库存模式应对挑战 [51][52] 问题6: 宏观逆风及疫情对商家支出的影响，公司的应对措施，以及货币化模式是否改变 - 超市虽面临挑战，但因社区团购竞争和补贴减少，经营状况较前几年有所改善；品牌整体状况良好 [55][56] - 商家和品牌愿意在公司平台增加投入，预计在线营销收入将快速增长，不影响京东到家收入增长方法 [56][57] 问题7: 疫情对达达的最大影响因素，若再次封锁公司的应对措施；与过去疫情周期相比，用户留存率和用户获取成本的变化 - 上海封锁是极端情况，未来预计不会出现类似情况，政府会重视超市供应链，骑手短缺是暂时的 [60][61] - 截至3月底，活跃用户增长47%至近6800万，与京东合作将降低用户获取成本，用户留存率和购买频率不断提高 [61][62] 问题8: 本季度广告收益率在总货币化率中的情况，疫情封锁对2022年单位经济展望的影响；超市B2B业务竞争趋于理性对货币化率的影响 - 第一季度广告收入同比增长180%，在线营销货币化率从去年第四季度的3.2%提高到3.4%，预计全年有20 - 30个基点的增长空间，是推动整体货币化率增长的主要驱动力 [65] - 预计配送费、包装费和商家佣金保持与去年相似水平，第二季度可实现季度正单位经济，未来将持续增长 [65][66]

公司发展历程与战略投资 - 2014年7月达达集团在开曼群岛注册成立，同月推出达达快送APP；2014年11月达达荣耀成立；2016年6月与沃尔玛集团达成业务合作；2020年6月公司ADS在纳斯达克上市[317][319] - 2016年4月公司与京东集团建立合作关系，获2亿美元现金投资；2018年8月京东集团再投1.8亿美元；2022年2月达达向京东集团发行1.09215017亿股普通股，获5.46亿美元现金及战略资源，交易完成后京东集团持股约52%[318][319] - 2016年10月沃尔玛集团成为战略投资者，投资5000万美元；2018年8月再投3.2亿美元[319] 达达快送业务数据 - 截至2021年12月31日，达达快送同城配送服务覆盖约1800个中国城市和县城，最后一公里配送服务覆盖约2600个中国城市和县城[323] - 2021年达达快送骑手共配送11.23亿单，2019 - 2021年各年峰值日分别配送超920万、1080万和950万单[323] - 达达快送为连锁商户、中小企业商户和个人寄件人提供同城配送服务，为物流服务提供商等提供最后一公里配送服务[327][335] - 达达快送对部分连锁商户按固定费率收费，对中小企业商户和个人寄件人按可变费率收费；骑手配送费由实时自动定价系统动态计算[331][332] - 截至2021年12月31日，同城配送服务覆盖中国约1800个市县，最后一公里配送服务覆盖约2600个市县[494] - 2020年和2021年分别交付10.57亿和11.23亿个订单，日均分别为290万和310万个订单[494] - 2021年同城配送订单平均配送时间约为30分钟[496] JDDJ平台业务数据 - 2021年JDDJ平台产生的GMV达430.79亿元人民币，截至2021年12月31日，覆盖约1800个中国城市和县城[341] - 2021年JDDJ平台有6230万活跃消费者[342] - JDDJ平台为消费者提供丰富商品选择、个性化服务、便捷下单和快速履约服务[342][343][344] - 2021年JDDJ活跃门店超147400家，较2020年约114700家增长28.5%[347] - 2020年和2021年GMV分别为252.62亿元和430.79亿元，同比增长率为70.5%，2021年平均订单规模较2020年增长25.6%，活跃消费者从4130万增至6230万[497] 公司其他业务相关数据 - 截至2021年12月31日，“盘古营销”系统中的CRM工具被221家零售商采用，覆盖超50068家门店[354] - 2021年公司直接合作的品牌所有者数量为215家[357] 公司业务策略与服务 - 公司为新消费者提供优惠券等激励措施，并邀请其加入微信直播聊天社区以促进复购[345] - 公司为零售商提供综合零售解决方案、CRM服务和智能线下门店解决方案等[349] - 公司为品牌所有者提供促销和营销活动，帮助其触达更多消费者并优化销售渠道[357][359] - 公司与京东集团和沃尔玛集团建立战略合作关系，提供物流和技术服务[361][362] - 公司在即时配送和即时零售业务中运用数据挖掘和AI技术提升运营效率[365][370] 公司资源与资质 - 截至2021年12月31日，研发团队有918名成员[374] - 截至2021年12月31日，公司拥有74项计算机软件版权、8项其他版权、18项专利，在中国维持超1270项商标注册，注册或收购50个域名[375] - 截至2021年12月31日，平台有664名客服人员，约81.3%为外包人员[378] 行业法规政策 - 根据2021版负面清单，增值电信服务提供商的外资投资不得超过50%（不包括电子商务、国内多方通信、存储转发业务和呼叫中心）[387] - 外国投资者投资中国增值电信业务，外资持股比例在一般增值电信业务中最高为50%，电子商务业务中最高为100%[392] - 《外商投资电信企业管理规定》于2001年12月11日发布，最近一次修订于2016年2月6日[392] - 《电信条例》于2000年9月25日颁布，最近一次修订于2016年2月6日[394] - 《电信业务分类目录》于2003年2月21日由原信息产业部颁布，最近一次修订于2019年6月6日[394] - 《电信业务经营许可管理办法》于2017年7月3日修订，2017年9月1日生效[395] - 增值电信业务经营许可证有效期为五年，持证人需接受年度检查[395] - 互联网药品信息服务资格证书有效期为五年，需在到期前至少六个月申请重新审核续签[400] - 互联网药品交易资格证书有效期为五年，分为A、B、C三种类型[402] - 医疗器械在线销售记录需保存至医疗器械使用期限结束后两年，无使用期限的不少于五年，植入式医疗器械需永久保存[406] - 电子商务平台需将交易信息保存至交易完成之日起不少于三年[408] - 食品经营许可证有效期为五年，企业需为每个经营场所申请一个许可证[410] - 若商家欺骗消费者或故意销售不合格产品，需赔偿消费者损失并支付商品或服务价格三倍的额外赔偿[412] - 2017年1月12日国务院决定取消省级CFDA对除第三方平台外的互联网药品交易服务企业的审批[403] - 2017年9月22日国务院决定取消第三方平台从事互联网药品交易服务的审批[404] - 2019年8月26日《药品管理法》修订，规定国家特殊管制药品不得在线销售[405] - 2021年4月29日《食品安全法》修订，规定第三方食品交易平台需对参与的食品经营者进行实名登记[409] - 《网络安全审查办法》规定拥有超100万用户个人信息的网络平台运营者境外上市需申请网络安全审查[429] - 《网络数据安全管理条例（征求意见稿）》规定处理超100万用户个人信息的数据处理者境外上市等活动需申请网络安全审查，境外上市公司需开展年度数据安全评估[430] - 《中华人民共和国数据安全法》2021年9月1日起施行，规定数据处理应合法合规，建立数据分类分级保护制度等[427] - 《中华人民共和国网络安全法》2017年6月1日起施行，网络运营者需履行网络安全义务[426] - 《中华人民共和国反恐怖主义法》2016年1月1日起施行，电信和互联网服务提供者需履行反恐相关义务[425] - 《互联网安全保护技术措施规定》2006年3月1日起施行，互联网服务提供者需采取相关措施并保留用户信息至少60天[424] - 《互联网广告管理暂行办法》2016年9月1日起施行，互联网广告需标明“广告”，不得影响用户正常使用互联网[420] - 《中华人民共和国广告法》2021年4月29日修订并施行，规范商业广告活动，禁止广告含不良内容[419] - 《道路货物运输及站场管理规定》从事道路货运经营需取得道路运输经营许可证和车辆道路运输证[417] - 《中华人民共和国城市房地产管理法》2020年1月1日起施行，房屋租赁需签订书面合同并登记[415] - 数据处理者处理超100万用户个人数据后进行个人数据跨境传输，或累计传输超10万用户个人信息、超1万用户敏感个人信息时，需申请数据安全评估和出境数据传输许可[433] - ICP运营商需保存用户相关信息记录至少60天，并按法规要求提交[435] - 网络产品安全漏洞信息接收日志需保留至少6个月[432] - 2021年11月1日起施行的《个人信息保护法》要求处理个人信息应有明确合理目的，收集应限于实现处理目的的最小范围[440] - 2019年10月1日起施行的《儿童信息保护规定》要求互联网服务运营商收集、使用等儿童个人信息前，需通知并获监护人同意[440] - 2021年5月1日起施行的规则明确了常见移动互联网应用必要个人信息收集范围，运营商不得因用户拒绝提供非必要信息而拒绝提供基本服务[440] - 2021年7月30日发布的《关键信息基础设施保护条例》规定关键信息基础设施运营者应建立网络安全保护和问责制度[431] - 2021年7月12日发布的《网络产品安全漏洞管理规定》禁止滥用网络产品安全漏洞危害网络安全等行为[432] - 2019年11月1日起施行的司法解释进一步明确互联网服务提供者含义及相关犯罪严重情形[436] - 2015年11月1日起施行的《刑法修正案（九）》修订侵犯公民个人信息罪标准，强化非法收集等个人信息的刑事责任[438] - 支付业务许可证有效期为5年，支付机构需按许可范围合规经营，不得外包业务、转让或租借许可证[441] - 注册商标有效期为10年，可在到期前12个月申请续展，有6个月宽展期，续展后有效期仍为10年[448] - 发明专利有效期为20年，实用新型专利和外观设计专利有效期为10年，均自申请日起算[449] 外汇与税务政策 - 资本账户外汇资金意愿结汇比例暂定为100%[453] - 外商投资企业每年需从累计利润中提取至少10%作为储备基金，直至达到注册资本的50%[456] - 试点地区非金融企业可登记不超过净资产两倍的外债额度并在额度内借款[457] - 2014年7月4日发布的SAFE Circular 37要求中国居民或实体就境外特殊目的公司进行外汇登记及信息变更更新[459] - 2017年1月26日发布的SAFE Circular 3规定银行需核查利润分配相关文件，国内实体汇出利润前需弥补以前年度亏损[461] - 2015年6月1日起，外商投资企业资本账户外汇可自主结汇[452] - 2016年6月9日发布的SAFE Circular 16统一了境内机构资本账户外汇资金意愿结汇政策[453] - 境外上市公司的中国公民或在中国连续居住不少于一年的非中国公民参与股权激励计划需在国家外汇管理局登记，否则可能面临罚款和法律制裁[462] - 在中国工作的员工行使股票期权或获得限制性股票需缴纳中国个人所得税，境外上市公司的中国子公司需代扣代缴，否则可能面临税务机关制裁[463] - 非敏感境外投资项目需向国家发改委地方分支机构备案，中国企业境外投资涉及非敏感国家和地区及非敏感行业需向商务部地方分支机构备案，还需在当地银行进行境外直接投资登记[464] - 在中国有实际管理机构的境外企业按25%的统一企业所得税税率对全球收入纳税，在中国无分支机构的非中国居民企业就来源于中国的收入按10%的税率缴纳企业所得税[465] - 被认定为高新技术企业的公司可享受15%的优惠企业所得税税率，资格有效期为三年[466] - 非居民企业间接转让中国应税资产，若被认为无合理商业目的，中国税务机关可将其重新分类为直接转让并按10%的税率征收企业所得税[467] - 非中国居民企业股息分配的标准预扣税税率为20%，自2008年1月1日起降至10%，符合条件的香港居民企业可降至5%[471] - 增值税销售税率原为17%和11%，2018年5月1日起分别调整为16%和10%，2019年4月1日起分别调整为13%和9%[473][476] - 购买农产品原税率为11%，2018年5月1日起调整为10%，2019年4月1日起调整为9%[473][476] - 自2011年11月16日起，部分“现代服务业”实施增值税取代营业税试点计划，最终于2013年在全国范围内推广[475] - 公司需按当地政府规定比例为员工缴纳社保和住房公积金[478] 公司VIE架构与办公设施 - 公司通过与上海趣盛及其股东的一系列协议控制可变利益实体（VIE），VIE股东将100%股权质押给达达荣耀[484][486] - 达达荣耀与VIE签订的独家业务合作协议规定，VIE需将100%净收入作为服务费按月支付给达达荣耀[487] - 截至2021年12月31日，公司在上海租赁并占用约10,600平方米办公空间[491] - 截至2021年12月31日，公司在北京租赁并占用约8,500平方米办公空间[491] - 截至2021年12月31日，公司在中国其他城市租赁并占用约19,200平方米办公及其他用途空间[491] - 公司租赁期限从1年到6年不等[491] - 公司服务器托管在北京第三方数据中心[491] - 公司认为现有设施能满足当前需求，未来将主要通过租赁获取额外设施[491] 公司财务数据关键指标变化 - 2019 - 2021年，公司来自京东集团服务的净收入占比分别为50.5%、38.6%和13.9%[363] - 2019 - 2021年，公司来自沃尔玛集团服务的净收入占比分别为13.0%、13.8%和20.2%[363] - 2019 - 2021年净收入分别为30.997亿元、57.3999亿元和68.6626亿元（1.077466亿美元），其中服务收入占比均超98%[508] - 2019 - 2021年来自关联方的净收入分别为19.677亿元、30.089亿元和23.39亿元（3.67亿美元）[508] - 2019 - 2021年客户激励分别为8770万元、6930万元和1.25亿元（1960万美元），占净收入的比例分别为2.8%、1.2%和1.8%[509] - 2019 - 2021年达达快送业务收入占比分别为64.4%、59.8%和41.1%，京东到家业务收入占比分别为35.6%、40.2%和58.9%[513] - 预计未来净收入将继续增加，京东到家平台服务收入将随销量增长而增加[514] - 2019年运营及支持成本为2845872千元，占比91.8%[516] - 2020年运营及支持成本为4721311千元，占比82

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总净收入增至20.3亿元人民币，达达快送最后一公里配送服务收入确认方法调整为可比净基础后，预估收入同比增长80.3% [22] - 达达快送净收入7.18亿元人民币，预估收入同比增长80.5%，主要因连锁商户同城配送服务订单量增加 [22] - 京东到家净收入增长80.1%至13亿元人民币，主要因活跃消费者数量和平均订单规模增加带动GMV增长，以及线上营销服务收入增加 [23] - 运营及支持费用为14亿元人民币，减少主要因最后一公里配送服务业务升级导致骑手相关成本降低，但达达快送平台为各连锁商户和京东到家平台零售商提供同城配送服务的订单量增加，部分抵消了这一减少 [23] - 销售和营销费用为107万元人民币，增加主要因对京东到家消费者的激励金额增加，以及公司业务增长带来的人员成本增加 [24] - 一般及行政费用降至9900万元人民币，主要因股份支付费用减少 [24] - 研发费用增至1.69亿元人民币，主要因公司加强技术能力，研发人员成本增加 [24] - 非GAAP归属于达达普通股股东的净亏损为4.85亿元人民币 [24] - 2021年全年总净收入为6900万元人民币，预估收入增长率为78% [24] - 运营和支持成本为51亿元人民币，2020年为47亿元人民币 [25] - 销售和营销费用为34亿元人民币，2020年为18亿元人民币 [25] - 一般及行政费用为4亿元人民币，2020年为4.99亿元人民币 [25] - 研发费用为5.74亿元人民币，2020年为4.29亿元人民币 [25] - 非GAAP归属于达达普通股股东的净亏损为21亿元人民币 [25] - 截至2021年12月31日，公司现金、现金等价物、受限现金和短期投资为18亿元人民币，京东对达达的投资完成，进一步增加了5.46亿美元现金储备 [25] - 2022年第一季度，预计总收入在20亿至20.5亿元人民币之间，预估增长率为72%至76%，预计基于可比净基础收入的预估净亏损率将同比显著改善 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 京东到家 - 第四季度收入同比增长80%，显著超过整体消费增长 [9] - 2021年活跃用户数量同比增长51%至6230万 [10] - 超市品类与中国前100家超市连锁中的85家建立合作，2021年市场份额增至27%，与第二、三名差距分别为11和18个百分点 [10] - 第四季度3C品类GMV同比增长超三倍，智能手机子品类12月底平台上有超1200家门店，PC及配件子品类与更多知名品牌建立新合作，家电子品类GMV连续四季度环比增长超100%，并与苹果建立战略合作伙伴关系，逐步将超800家苹果门店接入平台 [12] - 第四季度线上营销服务收入同比增长超140%，2021年全年线上营销收入增长超130% [13] - 截至2022年1月底，全渠道操作系统海博覆盖约6000家零售连锁店，2021年使用海博系统的商户续约率超98%，第四季度升级海博采购模块，可使门店拣货时间平均减少40%，目前超80%使用海博系统的商户已采用该模块 [15] - 达达快送服务覆盖的门店数量持续增加，截至2021年底，覆盖约500家超市连锁店，第四季度订单量同比增长超八倍 [16] 达达快送 - 第四季度向关键客户（KA连锁商户）提供的即时配送服务总收入同比增长100%，2021年全年KA收入增长超120%，连续三年KA收入增长超100% [18] - 第四季度中小企业商户订单量同比增长100%，提高了达达快送配送网络的整体密度，有助于提高配送效率 [19] - 最后一公里服务中，配送订单稳步增长，取货订单快速增长，在为大客户提供现场取货服务方面取得显著进展，全面满足京东物流需求 [19] - 达达即时自主配送平台自2021年7月正式推出以来，已为超市合作伙伴配送超3万单，即使在促销旺季和恶劣天气下，配送完成率仍稳定在95%以上 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年京东到家在超市自动领域的市场份额增至27%，与第二名差距为11个百分点，与第三名差距为18个百分点 [10][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司努力成为数字经济推动者，利用强大数字技术能力赋能实体经济，促进数字经济与实体经济融合发展 [7] - 与京东深化战略合作，2月28日京东对达达的投资完成，10月正式推出“小时购”统一品牌，四季度“小时购”GMV同比大幅增长，截至2021年底，京东到家超70%的活跃门店在“小时购”上线，未来将进一步加强与京东的全渠道合作，提高京东用户对即时零售的认知度，丰富京东即时零售的产品品类 [8][9] - 京东到家定位为开放平台，通过技术和服务创新赋能零售行业，持续推动零售行业数字化，为消费者提供一站式购物体验，巩固在超市品类的领导地位，拓展在3C等品类的影响力，提高品牌营销效率 [10][12][13] - 达达快送致力于提供高质量、高效率、低成本的服务，满足人们对美好生活的需求，保障骑手权益，拓展KA和中小企业客户，提升服务质量和运营效率，推动即时自主配送发展 [17][18][19] - 行业竞争环境趋于理性，参与者更注重提高盈利能力，公司平台模式不持有库存，与零售商无竞争，相比其他平台模式和前置仓模式更具优势，社区团购受政策和宏观环境影响，竞争力较去年下降 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第四季度宏观环境疲软，但公司仍实现了强劲的收入增长，运营效率大幅提高 [6] - 即时零售行业处于早期阶段，增长迅速，公司将在保持规模增长的同时，加强市场领导地位，提高盈利能力 [32] - 与京东的合作将带来更多协同效应，有助于提高公司的整体毛利率和利润水平，预计2022年第二季度京东到家实现正毛利率 [30][31] - 公司对实现2022年正运营利润目标有信心，可能从明年上半年开始 [55] 其他重要信息 - 公司因抗疫援助和扶贫等社会责任实践，被评为上海慈善之星，是唯一获此殊荣的互联网和在线新经济企业 [21] - 1月京东到家首批通过工信部适老化及无障碍改造评测 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度补贴率情况及2022年补贴水平和单位经济预期，以及京东合作中不同渠道的单位经济情况 - 2021年多个季度持续优化补贴比例，第四季度消费者激励同比下降120个基点，环比下降20个基点，推动京东到家直接利润率进一步优化20个基点，2022年将继续优化消费者激励，随着更多三合一优惠券应用，预计利润水平将进一步提高，与京东零售整合也将提升整体毛利率和利润水平，预计2022年第二季度京东到家实现正毛利率，第一季度接近盈亏平衡 [29][30][31] - 与京东深化合作后，用户获取策略转变，从主要获取京东到家应用用户转向从京东庞大用户群中获取用户，可节省用户获取成本，提高盈利能力 [33] 问题2: 不同零售品类的强弱情况，以及京东到家应用的用户获取策略 - 公司从超市品类起步，巩固市场领导地位，逐步拓展到3C、母婴、化妆品等品类，这些品类增长迅速，线下业务受疫情和经济放缓影响，商家更愿意与公司合作，未来有望实现“万物即时可得” [36] - 京东到家应用有忠实客户，将通过用户留存计划保持应用活力并获取更多用户，同时借助京东资源，在京东应用内创新提高转化率和接入点，快速扩大京东用户群，实现双赢 [37][38] 问题3: 2022年竞争格局，业务趋势，以及海博系统的盈利潜力和竞争格局 - 市场参与者更理性，更注重提高盈利能力，公司平台模式不持有库存，与零售商无竞争，相比其他模式优势明显，社区团购竞争力下降，公司对自身优势有信心 [40][41] - 海博系统受商家欢迎，付费客户留存率达98%，收入同比增长200%，虽目前收入规模不大，但增长令人鼓舞，将继续提升其功能，探索更多盈利机会 [42][43] 问题4: 京东投资完成后，达达的变化和合作计划，以及本季度佣金率、不同品类AOV和订单占比 - 与京东的合作进一步加强，“小时购”已开发并快速增长，组织层面已在京东零售内部设立团队，未来京东将视达达为一家人，在订单运营和财务规划中考虑达达，双方将有更多联合业务计划，提升协同效应 [47][48] - 佣金率与前两季度持平，整体AOV增至210元人民币，主要因3C品类占比增加，超市品类AOV仍为145元人民币，超市品类GMV占比近60%，电子品类占比超30% [50] 问题5: 达达快送KA业务在当前环境下的进展和前景 - KA业务增长迅速，过去三年每年同比增长超100%，今年将继续快速增长，将扩大对现有KA客户的渗透，同时签约更多KA品牌，服务水平和品牌得到KA商户认可，有助于赢得更多客户 [51] 问题6: 公司实现整体盈利的时间和平衡增长与盈利的方式，以及近期中国疫情反弹对需求的影响 - 目标是先实现京东到家目标直接利润率，达达快送目前已实现部分业务正AOV，2021年连锁商户单位经济接近盈亏平衡，今年设定较高增长目标的同时，实现订单正单位经济，公司将平衡两个业务板块的增长和盈利能力，预计2022年实现正运营利润，可能从明年上半年开始 [54][55] - 目前成本相对稳定，需求平稳增长，未出现大幅波动，在政府帮助下，业务和骑手网络健康可控 [56] 问题7: 茶饮料店降价是否会带来线上平台价格竞争压力，以及提高KA业务盈利能力和京东到家杂货业务抽成率哪个更容易 - 连锁商户更注重成本，公司KA业务成本具有竞争力，采用站骑手和跨区域骑手结合的方式，成本低于其他玩家，过去几个季度KA业务利润率和单位经济不断改善，未来将继续通过提高效率、降低成本和提高市场渗透率来提升盈利能力 [58][59] - 将平衡提高KA客户抽成率和京东到家货币化率，2022年将逐步提高抽成率，同时优化连锁商户业务运营效率，也会注重提高京东到家货币化率，减少对消费者的补贴 [61] 问题8: 今年在线营销服务的创新活动，与京东深化合作对该领域的帮助，以及今年和长期的货币化率预期 - 与京东完成交易后，将有更多联合业务计划，为品牌提供更全面服务，与京东零售形成更集成解决方案，为品牌创造更多价值，增加线上营销收入 [64] - 预计全年货币化率提高30至40个基点，明年第四季度同比提高近100个基点，运营成本（包括骑手成本）仍有很大改善空间，随着订单密度增加，成本将进一步降低 [65] 问题9: 本地电商汽车市场规模，京东到家在其中的角色，与京东合作是否需支付佣金，未来能否取消，京东提供的战略资源具体内容 - 即时零售市场规模巨大，公司仍处于早期阶段，业务从超市拓展到更多领域，市场前景广阔 [68] - 目前在“小时购”业务上仍向京东支付佣金，未来将提高运营效率，与京东进一步协商，与京东的合作是全面的，不仅涉及用户和客户激活，还包括运营效率、不同垂直品类的整合与合作，未来电商模式可能是线上线下结合的“B2C+”模式 [69] 问题10: 此前与200个品牌合作及3%货币化率的最新情况，品牌合作的启动方式、是否签订年度框架协议及2022年预算情况 - 公司作为平台可清晰了解品牌表现，品牌也对平台感兴趣，双方通过交流合作实现增长，业务规模扩大后会签订年度框架协议，但协议并非业务上限，若业务增长可获得更多收入 [72][73] - 京东零售将帮助公司获取3C和化妆品等品类的品牌资源，公司将直接与这些品牌合作开展O2O业务 [74]

财务数据和关键指标变化 - 总净收入增至17亿元人民币，达达快送最后一公里配送服务收入确认方法调整为可比净额基础后，预估收入同比增长86%，增速较上一季度的81%有所加快 [20] - 达达快送净收入为6.14亿元人民币，预估收入同比增长率为90% [20] - 京东到家净收入增长84%，达到11亿元人民币 [21] - 运营和支持成本为12亿元人民币，主要因达达快送为各类连锁商家提供的同城配送服务以及京东到家平台上零售商的订单量增加，骑手成本上升 [21] - 销售和营销费用为7.8亿元人民币，主要因对京东到家消费者的激励金额增加以及公司业务增长带来的人员成本增加 [22] - 一般及行政费用降至9900万元人民币，主要因基于股份的薪酬费用减少 [22] - 研发费用增至1.48亿元人民币，主要因公司持续加强技术能力，研发人员成本增加 [22] - 非美国通用会计准则下，达达归属于普通股股东的净亏损为4.8亿元人民币，去年第三季度为3.24亿元人民币；非美国通用会计准则下基本和摊薄每股净亏损为 - 0.48元人民币，去年第三季度为 - 0.36元人民币 [22] - 截至2021年9月30日，公司拥有现金、现金等价物、受限现金和短期投资共计30亿元人民币；截至10月31日，公司在2021年6月宣布的1.5亿美元股票回购计划下，已回购约1.31亿美元的美国存托股票 [23] - 预计2021年第四季度总收入在20亿至21亿元人民币之间，预估毛利率为88% - 97%；预计第四季度基于可比净额基础收入的预估净亏损率将同比显著改善 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 京东到家 - 活跃用户数量同比增长53%，达到5710万 [10] - 第三季度在线营销服务收入同比增长超140%，在线营销货币化率跃升至3% [13] - 超市品类与中国前100家超市连锁中的82家建立了合作关系，第三届超级商家日期间，当地获胜超市周末销售额同比增长超200% [11] - 智能手机品类与三星等品牌建立了直接合作关系，iPhone 13系列在平台首发日的销售额是iPhone 12首发日的7倍 [12] - 小家电品类与多家领先零售商深化合作，第三季度商品交易总额（GMV）环比增长约100% [12] - 药房品类推出24小时免费在线医疗整合服务，超3300家药房门店提供24小时零售和配送服务 [13] - 海博系统服务门店达5000多家，为支持商家假日自动促销，第三季度推出新模块，处理捆绑产品的效率提高达20倍；还推出提高营销效率的工具，9月提供三合一优惠券的周末平均日销售额是正常周末的10倍以上 [14][15][16] - 达达快送拣货服务订单量第三季度环比增长超70%，双十一购物节期间订单量比618促销期翻倍 [16] 达达快送 - 为关键客户（KA）提供的即时配送服务收入同比增长超110%，其中超市KA收入同比增长超90%，餐厅KA收入同比增长150% [16][17] - 第三季度完成订单的中小企业（SME）商家数量同比增长超90% [17] - 第三季度取货服务订单数量较上一季度翻倍 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 双十一购物节期间，京东到家超15万个商家参与活动，峰值日GMV创历史新高，11天活动期间总GMV同比增长超100% [9] - 受监管收紧影响，社区团购市场增长放缓，补贴减少；在社区团购最活跃的省份，京东到家第三季度GMV同比增长100% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 达达集团与京东深化战略合作，10月联合推出“小时购”统一品牌，为京东生态系统内的即时零售服务提供支持，有望增加达达集团在京东庞大用户群中的渗透率，成为长期发展的强大驱动力 [7][8][9] - 京东到家通过赋能零售商、帮助品牌提高营销效率和创新技术解决方案，推动线下零售数字化 [9] - 达达快送推出物流SaaS产品“达达智配”，为第三方配送服务提供商和商家提供数字工具，提升即时配送行业的服务能力和效率 [18] - 行业竞争方面，社区团购监管收紧，市场趋于理性，达达集团认为这将营造更健康的竞争环境，公司强调与京东的合作，以实现共赢，提升规模和效率 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国数字经济发展趋势为达达集团带来机遇，公司作为领先的本地即时配送和零售公司，致力于推动零售行业数字化转型，与京东合作赋能传统行业，驱动实体经济发展 [6][7] - 管理层对“小时购”功能的增长潜力充满信心，预计其将成为未来增长的关键驱动力，同时随着新渠道和流量的增加以及营销效率的提高，补贴水平有望下降，公司对增长和盈利能力持乐观态度 [26][27] - 第四季度预计补贴率不超过5%，将有助于进一步提高直接利润率 [31] - 消费者越来越习惯即时零售，更多垂直零售商愿意与公司合作，这为公司创造了良好的市场环境 [46][47] - 公司对达达快送KA业务的持续增长和盈利能力充满信心，认为其在市场上建立了良好的声誉和能力，作为独立的第三方配送平台具有竞争优势 [38][40] - 长期来看，公司认为通过优化激励比率和不同品类的贡献，整体直接利润率有望在明年实现盈亏平衡 [58] 其他重要信息 - 会议提醒包含前瞻性陈述，这些陈述基于管理层当前预期和市场及运营状况，存在难以预测的风险和不确定性，可能导致实际结果与预期存在重大差异，公司除法律要求外，无义务更新前瞻性陈述 [3][4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：“小时购”功能的用户吸引力、对第四季度收入增长的贡献及未来一年的发展，以及销售和营销成本占收入比例下降与补贴率趋势的关系 - 回答：“小时购”增长迅速，是未来增长的关键驱动力，用户反馈良好；与京东零售达成协议，目标是将“小时购”用户渗透率提升至50%；补贴水平下降部分归因于新渠道和流量，以及整体营销效率的提高，公司对未来增长和盈利能力有信心 [26][27] 问题2：单位经济趋势是否符合盈亏平衡目标，以及杂货和生鲜品类竞争格局对销售和营销及补贴策略的影响 - 回答：第三季度给予京东到家消费者的激励比率降至5%，低于上半年的6.2%，直接利润率显著提高至 - 0.6%；预计第四季度补贴率不超过5%，将进一步改善直接利润率；行业竞争方面，社区团购监管收紧，市场趋于理性，京东到家作为快速增长且能提高效率的渠道，获得了更多品牌的营销资源，公司对竞争优势有信心 [30][31][32][33][34] 问题3：达达快送KA业务2022年的增长势头、竞争情况和投资计划，以及京东到家第三季度的品类组合、平均订单价值和在线营销服务的未来费率 - 回答：京东到家第三季度平均订单价值为194元人民币，预计未来将因品类多元化进一步提高；第三季度品类组合中，三分之二来自超市品类，25%来自3C品类，预计未来超市品类贡献将逐渐增加；在线营销服务货币化率第三季度为3%，预计未来几个季度至少维持在这一水平；达达快送KA业务第三季度增长超110%，预计第四季度将实现三位数同比增长；达达快送KA业务增长的原因包括良好的声誉、强大的能力和专业知识，以及作为独立第三方配送平台的优势，公司对未来增长和盈利能力有信心 [36][37][38][39][40] 问题4：数字物流SaaS服务的收入机会，双十一期间超市与非超市品类的表现、消费者行为变化 - 回答：达达智配目前收入贡献极小，公司正在密切评估其发展，后续财报会议再讨论收入贡献和预期；双十一期间，超市品类增长前景良好，是京东到家收入增长的主要贡献者；消费者在双十一前受政府鼓励囤货，促进了销售；消费者越来越习惯即时零售，更多垂直零售商愿意与公司合作 [43][44][46][47] 问题5：“附近”入口的进展、年底计划和目标，对吸引用户的效果，以及第四季度指引是否反映该入口的贡献 - 回答：“附近”入口已在多数一二线城市和部分低线城市推出，自6月推出以来，技术和运营指标不断改善；未来计划聚焦重点城市，提升消费者认知和品牌形象，提高在京东用户中的渗透率和订单转化率；第四季度指引在计算“附近”入口的收益时较为谨慎，更多业务将来自传统搜索结果 [49][50][51][52] 问题6：JDDJ地理覆盖范围的扩展情况、明年目标，低线市场GMV贡献，不同产品品类的佣金水平及品类组合变化对佣金水平的影响 - 回答：第三季度JDDJ低线城市GMV增长约100%，目前已覆盖超1700个城市和县城，未来将继续渗透低线城市，同时聚焦现有城市的品类发展和扩张；不同品类佣金率不同，公司通过与品牌合作和为零售商创造价值，提高各品类的佣金和货币化水平；超市品类有佣金、每日费用和营销收入，同时需给予消费者补贴；非超市品类制造率低于超市品类，但无需大量补贴，对平台整体利润率有积极贡献；长期来看，通过优化激励比率和品类组合，平台整体直接利润率有望在明年实现盈亏平衡 [55][56][57][58] 问题7：2022年在京东生态系统中用户获取成本节省后，若用户贡献增加，JDDJ是否会增加补贴，以及公司在京东生态系统内的战略 - 回答：公司获得了京东在用户获取方面的有力支持，有助于降低成本；目前处于早期阶段，目标是将渗透率提升至50%；整体趋势是提高效率而非增加补贴，公司从品牌和零售商处获得更多资源，激励的投资回报率持续增长；行业竞争趋于理性，公司对增长和盈利能力持乐观态度 [61][62]

业绩总结 - Dada Now是中国最大的开放式即时配送平台，按2020年订单数量计算[51] - 2020年，中国本地零售市场规模达到一万亿美元[51] - Dada Now在2020年实现了约5倍的商户和个人发件人增长[28] - Dada Now的超市零售市场份额在2020年达到了25%[24] - Dada Now的调整后净亏损率为总收入的比例[49] 用户数据 - 2021年第二季度，Dada Now的平均城市内配送时间为30分钟[28] - Dada Now在2020年实现了超过10倍的高峰小时订单量[28] - Dada Now的订单量在高峰日达到了平均日订单量的4倍[28] 市场扩张与合作 - Dada Now与80%的中国前100大超市连锁店建立了合作关系[33] - Dada Now的技术驱动效率显著，具备高进入壁垒和稀缺价值[51]

财务数据和关键指标变化 - 总净收入增至15亿元人民币，达达快送最后一公里配送服务收入确认方法调整为可比净额基础后，预估收入同比增长81% [22] - 达达快送净收入为5.94亿元人民币，预估收入同比增长率为81% [23] - 京东到家总净收入也增长81%，达到8.81亿元人民币 [23] - 运营和支持成本为11亿元人民币，主要因达达快送平台为连锁重点商户提供的城际配送服务订单量增加，以及京东到家平台零售商订单量增加导致骑手成本上升 [24] - 销售和营销费用为8.24亿元人民币，主要是由于对京东到家消费者的激励金额增加，以及广告和营销费用增加 [24] - 一般及行政费用降至1亿元人民币，主要因基于股份的薪酬费用减少 [25] - 研发费用为1.32亿元人民币，主要是由于公司持续加强技术能力，研发人员成本增加 [25] - 非美国通用会计准则下归属于普通股股东的净亏损为5.49亿元人民币，去年第二季度为3.19亿元人民币；非美国通用会计准则下摊薄后每股净亏损为 - 0.58元人民币，去年第二季度为 - 0.80元人民币 [25] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资为47亿元人民币；根据6月宣布的1.5亿美元股票回购计划，截至2021年8月31日，已回购约7300万美元的美国存托股票 [25] - 预计2021年第三季度总收入在16.3 - 16.8亿元人民币之间，预估增长率为80% - 86%；预计京东到家收入增长在下半年加速，调整最后一公里配送服务收入至可比净额基础后，预估非美国通用会计准则下净亏损率在第三和第四季度同比和环比均将进一步收窄 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 京东到家平台 - 618购物节总商品交易总额（GMV）翻倍，消费电子、化妆品和家电的GMV同比均实现两倍以上增长 [8] - 活跃消费者数量同比显著增加约50%，达到5130万 [9] - 第二季度在线营销服务收入同比增长超110% [13] - 海波系统截至8月底已被超4300家零售连锁店采用，覆盖超40%的前100家超市连锁店；采用新智能定价模块的门店利润增长50%，毛利率提高5个百分点 [15] 达达快送平台 - 第二季度为连锁商户提供的即时配送服务收入同比增长加速至超140%；超市品类收入同比增长70%；餐饮品类收入同比增长超200%；中小商户下单数量同比继续翻倍 [17][18] - 本季度最后一公里配送业务成功转型为更轻资产的模式 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 上半年线下零售仍占消费品销售额的76.3% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为本地即时配送和零售公司，利用零售加配送能力，支持中国实体经济健康发展，推动国内循环，助力零售商和品牌合作伙伴实现数字化转型，适应新O2O时代 [6][7] - 京东到家平台从服务用户、赋能零售商、促进品牌推广和技术赋能四个方面创造价值，推动长期可持续价值创造；达达快送平台提供灵活就业机会，保护骑手权益，优化平台提升骑手效率和安全性 [9][16] - 公司欢迎监管加强，认为有序公平的环境有利于行业长期可持续发展 [8] - 与京东集团加强合作，包括在京东APP首页设置新入口，与京东物流在数据自主配送开放平台开展新合作，共同推动智能配送业务升级和转型 [30][31] - 持续拓展品类和商户覆盖，在超市、智能手机、PC等品类与更多品牌建立合作；为零售商推出增值服务，如数据拣货服务 [11][12] - 推出数据自主配送开放平台，加速无人配送在即时零售行业的应用，短期补充人工配送，长期降低配送成本 [20] - 与社区团购平台相比，公司在供应链能力、配送效率、客户体验和平台定位等方面具有竞争力，预计长期竞争力将增强 [48][49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国监管环境不断演变，政府支持创新互联网公司发展，加强反垄断等监管，公司业务模式符合政策导向 [7] - 疫情使消费者更习惯在线下单，有助于公司获客和教育客户；也促使商家加快数字化转型，与公司合作的商家增多 [42][43] - 预计京东到家第三和第四季度在线营销收入将保持三位数同比增长，整体货币化率将同比和环比增长 [33] - 中期到长期来看，随着订单密度增加，骑手成本可得到有效管理，销售和营销费用可降低 [39] - 预计达达快送关键账户商户业务下半年将继续实现三位数增长，明年也将保持较高增速，有望在第四季度或明年初成为中国连锁商户服务业务的领导者 [61] 其他重要信息 - 达达集团将社会责任作为公司及其领导层的重要方面，在疫情防控、抗洪救灾、促进老年人互联网融入等方面做出努力 [21] - 7月，京东到家电商平台项目被国家工业和信息化部选为新型零售示范项目，体现政府对公司创新模式和满足消费者需求能力的认可 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与京东深化合作的最新情况及拓展品类计划，以及京东到家在第三季度的独立增长预期和季节性因素 - 与京东集团的合作在第二季度显著加强，京东1小时购物的GMV环比增长90%，京东APP首页新入口正在测试并计划扩大推广；与京东物流在数据自主配送开放平台开展新合作；将与京东合作探索更多品类，包括家电和化妆品；预计第四季度京东到家收入增长将超过第三季度，在线营销收入将保持三位数同比增长，整体货币化率将增长 [30][31][32][33] 问题2: 骑手成本趋势及未来额外成本情况，以及销售和营销中客户激励与广告及员工成本的情况 - 骑手成本绝对值因业务增长而增加，但每单成本价值总体稳定；消费者激励环比略有下降，预计第三和第四季度将增加；从长期看，与京东的合作将降低销售和营销及客户激励成本，订单密度增加将降低骑手成本 [37][38][39] 问题3: 疫情对达达和京东到家的影响，以及海波系统激励环境变化和同行竞争情况 - 疫情期间公司与地方政府合作提供日常物资和即时配送服务，获政府认可；消费者更习惯在线下单，商家加快数字化转型，有利于公司业务；海波系统被越来越多领先零售商认可，是市场上应用最广泛、最领先的系统 [42][43][45] 问题4: 社区团购平台业务放缓后，超市零售合作伙伴需求变化，以及自动驾驶配送的长期成本节约和定价订单利润率结构 - 在部分省份，京东到家GMV同比增长超100%；监管加强对社区团购玩家施压，公司在供应链能力、配送效率和平台定位等方面具有竞争力；自动驾驶配送短期补充人工配送，长期将显著降低成本；目前试点运行有限，每单成本高，但硬件成本预计未来几年将大幅下降，有望低于人力成本 [48][49][50][53][54] 问题5: 货币化率结构变化原因，以及骑手成本中是否有一次性或一次性影响因素 - 整体货币化率环比增长20个基点，预计第三和第四季度将稳定增长；配送费占GMV比例下降是由于智能手机品类增长较快，其佣金率低于平均水平；第三季度智能手机业务增长放缓，佣金和配送费占GMV比例将环比增长；骑手成本在4月中旬业务模式转型前按毛基计算，导致运营和支持成本中骑手成本增加，后续季度无此问题 [57][58][59] 问题6: 达达快送KA业务的增长展望和扩张计划，以及骑手社保要求的潜在影响和最新情况 - 达达快送关键账户商户业务上半年增长140%，预计下半年和明年继续高速增长，有望成为行业领导者；政府发布保护新就业形态劳动者权益的指导意见，公司积极参与讨论，准备在部分省份试点工作伤害保险，每单预计增加成本0.04元，可被订单密度增加抵消；市场监管总局针对食品配送平台的指南不适用于公司 [61][62][63][64] 问题7: 超市和非超市品类对GMV的贡献比例变化，以及平均订单价值（AOV）情况和非超市品类增加对利润率的影响 - 第二季度超市品类贡献约70%的GMV，智能手机和家电等非超市品类约占20%；预计非超市品类市场份额将逐渐增加；第二季度平台平均AOV约为180元，超市品类AOV仍高达140元，预计下半年可维持较高AOV；非超市品类增加和补贴水平调整将使京东到家成本占GMV比例略有下降，利润率改善 [66][67]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度总净收入达17亿人民币，同比增长52%，2019年第一季度起的两年复合年增长率为78% [6] - 达达快送净收入8.94亿人民币，同比增长51%；京东到家净收入7.78亿人民币，同比增长53%；在线营销服务收入同比增长超130% [19] - 运营和支持费用增至14亿人民币，销售和营销费用升至7.91亿人民币，G&A费用略增至1.03亿人民币，研发费用升至1.34亿人民币 [20][21] - 第一季度非GAAP归属普通股股东净亏损6.18亿人民币，去年同期为4.1亿人民币；非GAAP摊薄后每股净亏损0.75美元，2020年第一季度为1.11美元 [22] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资共55亿人民币；董事会已授权达达快送在未来12个月内回购至多1.15亿美元的美国存托股票 [22] - 预计2021年第二季度总净收入在14 - 14.5亿人民币，按调整后口径计算同比增长72% - 78%；京东到家收入同比增长超80%，下半年将进一步加速增长 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 京东到家 - 第一季度收入7.78亿人民币，两年复合年增长率97% [6] - 周年庆促销活动销售额是去年的1.7倍，合作品牌总销售额同比增长2倍；低线城市销售额同比增长超100% [8] - 截至第一季度末，覆盖超1500个市县，较去年同期翻倍；消费电子品类近9000家门店上线平台，周年庆期间苹果、vivo等品牌手机销售额同比增长超7倍 [9] - 一季度达达优拣拣货单量较去年四季度增长230%，骑手取货时间缩短23% [12] 达达快送 - 第一季度同城即时配送服务收入同比增长超130%，拣货渠道收入同比增长超400%，医药连锁商家收入同比增长超600% [17] - 第一季度完成订单的中小商家数量同比翻倍 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 京东将投资8亿美元增持公司股份至51%，双方将深化全渠道战略合作，共同满足消费者全品类即时服务需求 [7] - 京东到家持续拓展地理和品类覆盖，加强与零售商和品牌商合作，推出创新营销活动，提升消费者体验和运营效率 [9][12] - 达达快送将继续扩大客户群体和门店渗透率，提升服务质量，加强与京东物流合作 [17][18] - 社区团购监管趋严，有利于行业长期健康发展；公司与超市合作加深，超市更倾向于专注门店即时零售业务 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务增长潜力和发展势头充满信心，认为与京东合作将带来更多战略协同机会，提升市场竞争力 [22][36][37] - 消费者越来越习惯在线购买商品，尤其是即时零售，公司业务将受益于这一趋势 [63] 其他重要信息 - 4月起升级最后一公里配送业务，骑手成本由第三方公司直接支付，公司仅收取平台服务费，将提高营运资金效率和收入质量 [23] - 海波系统受零售商欢迎，截至4月底，超3300家零售门店采用该系统，已拓展至便利店和消费电子品类 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 京东到家二季度增长驱动因素及社区团购对商家的影响 - 增长驱动因素包括平均订单价值（AOD）同比略有增加，活跃消费者数量增长 [29][30] - 社区团购市场潜力大，公司在受影响省份的GMV仍同比翻倍增长；监管趋严有利于行业健康发展，超市更愿意与公司深化合作 [31][32] 问题2: 京东渠道对用户获取的重要性及与京东在履约和物流方面的潜在合作 - 目前京东平台即时零售用户渗透率低，双方计划将其提升至50%以上；今年起京东将成为京东到家越来越重要的用户获取渠道，双方合作将互利共赢 [36] - 未来双方将在物流、营销等方面开展更多战略合作，如利用公司即时配送能力和线下门店库存降低物流成本，开展联合营销活动等 [37][38][39] 问题3: 京东到家的单位经济、盈利潜力及超市业务贡献 - 超市品类一季度贡献总GMV的25% [41] - 目前公司优先考虑增长，未来将优化补贴水平以实现盈亏平衡或盈利；与京东合作带来的增长潜力大于预期，有机会更早优化直接利润率 [41][42] 问题4: 二季度指引反映的地理和品类扩张情况及与京东的具体合作计划 - 二季度指引已考虑向低线城市和郊区渗透；4、5月双方已开始合作，有具体计划，预计Q3推出 [44] - 公司将继续拓展地理和品类覆盖，与京东在高层达成具体合作协议，京东APP将优化以支持即时零售业务，未来公司将获得更多流量入口 [45][46] 问题5: 京东到家GMV增长中自有平台商家和物竞天择平台的贡献及物竞天择订单的直接利润率和补贴情况 - 京东到家运营团队负责开发新商家并将其引入平台和京东；目前物竞天择平台贡献业务比例较低，未来将逐渐增加 [48][49] - 超市品类通过物竞天择在京东上线的产品仍有消费者补贴，下半年计划减少补贴以提高直接利润率 [49] 问题6: 二季度指引中达达快送业务的订单需求展望、竞争格局及海波系统的差异化优势 - 达达快送二季度起仅连锁商家业务按毛收入确认，该业务一季度增长超130%，预计二季度保持三位数增长，下半年有望成为中国最大的连锁商家即时配送平台 [51] - 海波系统技术和功能先进，能与市场上几乎所有领先企业合作，积累大量用例并不断改进；公司是纯中立平台，与零售商建立了坚实信任，能获取敏感信息并帮助其提升效率 [53][54][55] 问题7: 京东用户获取渠道的差异、费用及协同效应，海波系统的货币化计划、便利店业务单位经济及超市使用海波系统的比例 - 公司正在与京东技术团队对所有流量入口进行研发和评估，未来将有更先进的实践和更好的表现；海波系统持续收取GMV佣金，未来提供更多增值服务将带来更多货币化机会 [57][58][59] 问题8: 京东到家Q1软件标签和利润率情况及二季度和下半年的变化，消费者行为在疫情前后的演变及客户留存和购物频率情况 - 京东到家Q1利润率为 - 2.8%，未来三个季度将下降；Q1补贴水平最高，为6.2%，后续将降至行业中等水平 [62] - 疫情后消费者更习惯在线购买商品，尤其是即时零售，且购买品类不断扩大，公司业务将受益于这一趋势；京东到家Q1增长50%，预计Q2超80%，下半年更快 [63][64]

人民币汇率变化 - 2005年7月至2008年，人民币兑美元升值超20%；2017年升值约7%；2018年贬值约5%[772] 美国存托股份及凭证费用 - 存托机构对每100份美国存托股份（ADS）的发行、交付、减少、取消或交出等收取5美元费用[777] - 美国存托凭证（ADR）持有人转让凭证需支付每份1.5美元费用；现金分红或选择性现金/股票股息每份收取0.05美元或更少费用；存托机构管理服务每年每份收取0.05美元或更少费用[778] 存托机构报销款项 - 2020年公司未收到存托机构的任何报销款项[782] 首次公开募股情况 - 2020年6月公司首次公开募股，出售22372887份ADS，发行价16美元，净募资33340万美元[787] - 2020年6月4日至12月31日，首次公开募股总费用2460万美元，其中承销折扣和佣金2010万美元，其他费用450万美元[788] - 2020年6月4日至12月31日，公司使用首次公开募股净募资8390万美元用于营销和扩大用户群[789] 后续发行情况 - 2020年12月公司后续发行，出售9000000份ADS，发行价50美元，净募资43130万美元[790] - 2020年12月2日至12月31日，后续发行总费用1870万美元，其中承销折扣和佣金1760万美元，其他费用110万美元[791] - 2020年12月2日至12月31日，公司未使用后续发行的净募资[792]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年总净收入达57亿元，较2019年的31亿元增长85% [21] - 2020年第四季度总净收入增长70%，达20亿元 [17] - 达达快送2020年第四季度净收入增长54%，达13亿元 [17] - 京东到家2020年第四季度总净收入增长107%，达7.29亿元 [18] - 2020年第四季度在线营销服务收入同比增长约300% [18] - 2020年第四季度运营及支持费用增至16亿元，销售和营销费用增至7.03亿元，G&A费用增至1.13亿元，研发费用增至1.1亿元 [18][19][20] - 2020年第四季度非GAAP运营亏损收窄12%，至4.34亿元，非GAAP运营利润率为 - 22%，较去年同期的 - 42%有所改善 [20] - 2020年第四季度非GAAP净亏损收窄12%，至4.2亿元，非GAAP净利润率为 - 21%，较去年同期的 - 40%有所改善 [20] - 2020年全年运营及支持费用为47亿元，销售和营销费用为18亿元，G&A费用为4.99亿元，研发费用为4.29亿元 [21][22] - 2020年全年非GAAP运营亏损为12亿元，非GAAP运营利润率为 - 21%，较2019年的 - 48%有所改善 [22] - 2020年全年非GAAP净亏损为12亿元，非GAAP净亏损归属于普通股股东为15亿元 [22] - 截至2020年12月31日，公司拥有现金、现金等价物、受限现金和短期投资共计63亿元 [23] - 2021年第一季度，公司预计总净收入在16.1 - 16.6亿元之间，京东到家收入预计同比增长超50%，第二季度收入增长将加速 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 京东到家 - 2020年第四季度GMV增长，主要得益于平均订单价值和活跃消费者数量的增加 [18] - 第四季度进入200个市县，截至2020年底，覆盖约1400个市县 [6] - 低线城市GMV同比增长150% [7] - 与超20家领先超市连锁店建立合作，截至目前，与中国前100家超市连锁店中的71家建立了合作 [8] - 与超80家中国前100家医药连锁店建立合作 [10] - 品牌在线营销服务收入同比增长约300% [10] 达达快送 - 2020年第四季度连锁商户收入同比增长130% [15] - 截至2020年底，覆盖2700个市县 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 据艾瑞咨询，2020年京东到家仍是中国最大的本地即时零售平台，市场份额从2019年的21%增至25% [5] - 达达快送仍是中国最大的开放式即时配送平台，市场份额从2019年的19%增至25% [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 京东到家持续拓展地理覆盖范围，尤其是低线城市，丰富品类覆盖，加强与零售商和品牌合作伙伴的合作，发展创新技术，深化与京东的合作 [6][8][12][14] - 达达快送继续与行业领先的超市、医药和餐饮连锁店合作，拓展最后一公里配送的地理覆盖范围 [15][16] 行业竞争 - 公司在本地即时零售和即时配送市场的领先地位进一步巩固，与竞争对手的差距扩大 [5] - 与社区团购玩家竞争，公司业务未受影响，且能提供更多SKU和更大的客单价 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对低线城市业务增长充满信心，认为低线城市消费者购买力强，且公司能与当地有竞争力的零售商合作 [31][32] - 对用户增长有信心，通过与零售商和品牌的合作以及京东的流量支持，用户基础有望持续增长 [34] - 预计2021年京东到家收入增长将在第二季度加速，全年增长前景乐观，但目前仍需保持一定的保守态度 [23][59] - 认为京东到家的货币化率有增长空间，未来将适度提高整体货币化率 [62][66] 其他重要信息 - 从2021年第二季度起，最后一公里骑手成本将由第三方公司直接支付，公司将仅确认服务费用为收入，这将改善公司的营运资金状况和总收入质量 [25][27] - 为帮助投资者更好理解2021年第二季度至2022年第一季度的收入增长，公司将在后续季度财报中提供备考信息 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 低线城市战略的表现如何，与其他商业模式相比如何，以及未来增加用户和订单强度的策略 - 低线城市业务增长强劲，原因是能与各地区最具竞争力的零售商合作，且不与他们竞争；低线城市消费者购买力与一线城市相当；与社区团购玩家竞争中，业务未受影响，能提供更多SKU和更大客单价；通过与零售商和品牌合作以及京东的流量支持来增加用户 [31][32][33][34] 问题2: 海波系统占京东到家日常订单的比例，渗透前100家超市的目标，以及货币化潜力和海外应用潜力 - 海波系统是赋能零售商的重要战略工具，帮助零售商数字化管理业务；已开始适度货币化；还在开拓基于SaaS的系统和服务来帮助品牌商；CRM技术也被越来越多的门店采用 [36][37][38] 问题3: 2021年京东到家的品类多元化计划，以及第四季度非超市品类的订单或GMV占比 - 继续巩固超市品类的领先地位，拓展到超市和其他渠道都有的品类，以及非超市品类；非超市品类占GMV的25%，主要来自电子商店、生鲜市场、食品店、药店和美容店等 [43][44][45] 问题4: 2021年京东到家佣金和广告的单位经济趋势，消费者激励措施的趋势，盈亏平衡的时间，以及与京东在“物竞天择”项目上的最新进展 - “物竞天择”项目GMV增长强劲，将扩展到更多品类，是一个多方共赢的合作项目；2021年直接利润率预计同比增长30个基点，消费者激励措施可能同比增长，但运营成本（主要是骑手成本）可以得到很好的控制 [48][49][54] 问题5: 春节期间和节后的订单量和ARPU趋势，以及全年GMV增长预期是否有变化 - 春节期间消费者购买力强，订单量和客单价高；预计第一季度同比增长超50%；第二季度京东到家收入增长将加速；全年展望目前需保持一定保守态度 [57][59] 问题6: 京东到家长期提高零售商佣金率和在线营销收入占GMV比例的潜力 - 随着品类拓展，非超市品类毛利率较高，有提高零售商佣金的空间；品牌营销收入增长迅速，公司能为品牌提供数字化营销解决方案，有继续货币化的潜力；配送成本将适度提高；未来2 - 3年将适度提高整体货币化率 [62][63][66] 问题7: 低线城市扩张战略，如何选择合作伙伴，以及是否会提高佣金率；“物竞天择”项目合作的线下品牌有哪些 - 进入低线城市与现有全国性合作伙伴合作，同时与当地强大的连锁企业和其他品类的连锁店合作；“物竞天择”项目已与大多数零售商和品牌合作伙伴迅速拓展合作 [70][71] 问题8: 2021年JDDJ用户获取成本是否会面临压力，尤其是新用户来自低线城市线下推广的情况 - 公司在用户获取方面有独特优势，有线下门店员工和品牌推广人员帮助推广，能获得京东的流量支持；用户激励占GMV的比例持续下降，未来将继续保持竞争力，降低激励成本 [73][74]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总净收入同比增长93%，达到13亿元人民币 [7][16] - 非GAAP运营亏损减少12%，至2.44亿元人民币，非GAAP运营利润率从去年同期的负40%改善至负18% [19] - 非GAAP净亏损减少9%，至2.31亿元人民币，非GAAP净利润率从去年同期的37%改善至负17% [20] - 2020年第二季度非GAAP摊薄净亏损为每股0.80元人民币，而去年同期为1.35元人民币 [21] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资为4400万元人民币 [21] - 预计2020年第三季度总收入在1.28亿元至1.34亿元人民币之间，同比增长率为82%至91% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 JDDJ业务 - 净收入增长98%，达到4.86亿元人民币，主要由于GMV增长96%，活跃消费者数量在截至第二季度的12个月内同比增长72%，达到3200万人 [16] - 来自品牌的收入同比增长超过500% [10] - 第二季度平均订单价值约为140元人民币，核心类别超市的AOV约为130元人民币，第三季度AOV与第二季度基本持平 [25] Dada Now业务 - 净收入增长90%，达到8.37亿元人民币，主要由于为物流公司提供的最后一公里配送服务和为连锁商户提供的同城配送服务订单量增加 [17] - 来自关键账户连锁商户的收入同比增长500% [14][18] - 中小企业和个人订单业务在所有运营城市实现盈利 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至第二季度末，JDDJ覆盖约1000个城市和地区，而2020年3月为700多个城市和地区 [8] - 第二季度，来自低线城市的GMV同比增长超过170% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续扩大JDDJ的地理覆盖范围，拓展更多低线城市 [7][8] - 扩大JDDJ的产品类别覆盖范围，在消费电子和智能家居领域取得突破 [8] - 加强与零售商和品牌的合作，创新服务模式，为合作伙伴创造更多价值 [9][10] - 升级Dada Now的服务能力，推出专门为关键账户连锁商户服务的“全心达”配送服务 [13][14] - 与JD Logistics加强合作，提供取货服务，提升配送效率 [15] - 公司定位为纯第三方市场参与者，不与零售商和品牌竞争，专注于赋能合作伙伴 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对JDDJ平台的有机强劲增长势头感到兴奋，目标是在2020年下半年使JDDJ收入同比增长100% [21] - 认为与JD Retail的全渠道合作具有非常有前景的未来，将有助于JDDJ和Dada的发展 [28] - 对于e-tender项目，虽然目前处于早期阶段，更注重业务增长，但长期来看具有提高效率和利润率的潜力 [34][35] - 认为消费电子业务的需求是可持续的，未来大多数线下业务都有可能转向一小时达业务 [54][55][57] 其他重要信息 - 公司的Haibo系统已被中国领先渠道的1200多家大中型超市门店采用 [11] - 公司的CRM系统已被200家零售商采用，目前在超过30000家门店使用，而去年12月底为20000家 [12] - 与CR Vanguard延长合作，将为其提供全渠道履约、产品采购和管理、消费者洞察和营销等能力 [9] - 开创了中国直播节目一小时达配送服务，受到众多品牌的欢迎 [10][11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: JDDJ第二季度和第三季度的客单价趋势如何？ - 第二季度JDDJ平均订单价值约为140元人民币，核心类别超市的AOV约为130元人民币，第三季度AOV与第二季度基本持平 [25] 问题2: JDDJ与JD Retail的合作情况如何，有哪些机会，对双方业务是否都有益？ - 合作进展顺利，许多主要零售商已加入，在JD App上有专门的一小时达搜索入口，JD Retail各业务部门高度认可该合作并积极推动 [26][27] - 预计未来将推出战略举措，吸引更多不同品类的重要商户加入，对JDDJ和Dada都有益 [28] 问题3: 用户增长的流量来源有哪些，哪个渠道增长最多，原因是什么？e-tender项目的利润率如何？ - 流量增长的关键驱动因素包括开拓低线城市、推出会员计划、与JD的合作等 [32][33] - e-tender项目目前处于早期阶段，更注重业务增长，长期来看具有提高效率和利润率的潜力 [34][35] 问题4: JDDJ的变现率和盈利时间如何，不同业务板块的情况以及竞争格局和营销趋势如何？ - JDDJ有三个主要收入来源，来自品牌的营销收入增长显著，预计将保持强劲势头 [38] - 随着产品类别扩展，变现率可能会有适度变化 [39][40] - JDDJ直接营销利润率从2018年的负11%改善至2019年的负6%，第二季度约为负1%，整体变现率从去年的9.2%提高至9.3%，预计下半年将继续增长 [41] - 预计JDDJ在一年后实现盈亏平衡 [42] 问题5: 公司未来五年的优先事项是什么，各项工作的优先级如何排序？第三季度JDDJ收入增长100%的假设依据是什么？ - 未来五年的使命是实现“即时满足一切需求”，为此需要建立坚实的一小时达配送基础设施，投资技术提升效率和服务质量 [46] - 优先事项包括数字化和升级传统零售商、赋能品牌、拓展产品类别等，公司不会与零售商和品牌竞争，定位为纯第三方市场参与者 [48][49][51] - 第三季度总净收入同比增长82%至91%，JDDJ收入增长更快，接近100%，电商包裹收入增长相比第二季度有所放缓 [45] 问题6: JDDJ上消费电子的需求是一次性的还是可持续的，有哪些潜在的产品类别可以拓展以吸引消费者购买需求？Dada Now和JDDJ中长期的利润率情况如何？ - 消费电子业务的需求是可持续的，是长期趋势，与JD生态系统有协同效应，未来大多数线下业务都有可能转向一小时达业务 [54][55][57] - Dada Now目前各业务单元在城市层面已实现盈利，税后利润率约为6%至10%，未来1 - 2年优先发展业务而非快速提高利润率 [58] - JDDJ直接利润率从2018年的负11%改善至2019年的负6%，预计今年全年接近盈亏平衡，明年实现直接利润率盈亏平衡 [58][59] 问题7: 运营杠杆方面有哪些结构性驱动因素，下半年会如何体现？管理层在投资方面的优先事项是什么？技术投资如何推动订单增长和为客户创造价值，促进长期增长？ - 公司是技术驱动型企业，共享运营费用增长缓慢，预计下半年和明年运营杠杆将增强，利润率将大幅改善 [62] - 技术投资包括订单调度和推荐系统、动态定价等，可提高Dada Now配送网络的效率，降低成本，增强竞争力，推动订单增长 [63][64] - 在JDDJ方面，技术可帮助降低全渠道业务的履约成本，提供CRM解决方案帮助零售商和品牌数字化管理会员，提高效率和业务水平 [65][66]