记者 俱鹤飞 实习生 许凝 这个夏天，"外卖大战"正悄然升级。从国际品牌到本土商超，从街边小店到前置仓，越来越多的企 业加入"半小时送达"赛道，争夺城市消费的"最后一公里"。 在上海，这场竞争已不止于"快"。随着流量红利和补贴退潮，行业里的玩家正从"抢用户"转向"练 内功"。平台创新、品牌破局、小店逆袭，多元主体协同发力……在这场由效率与体验驱动的新一轮角 逐中，上海正引领即时零售"下半场"。 滔搏还进一步打破线上线下界限，将门店的专业导购转化为线上服务资源，为消费者提供线上一对 一专属顾问服务。无论是线上咨询还是即时下单，都能得到与到店购物近乎一致的体验，让紧急需求也 能不将就。数据显示，今年1至8月，滔搏即时零售销售额增速在线上整体表现最优；从区域表现来看， 截至8月，滔搏在上海地区的即时零售月销售额较年初增长逾8倍。 业态多元 今年，京东在本地生活领域展开系统性布局，上海，正成为其发力"即时零售"的关键支点。作为深 耕即时零售多年的上海本土企业，达达集团已全面融入京东生态。 "我们先做的是便利店，第二就是餐饮，第三做酒旅，其实都为了背后的供应链做铺垫。"京东创始 人刘强东在近期的分享会上明确表示。这一战 ...

公司战略调整 - 京东达达事业部正式更名为本地生活服务事业群 下设秒送（含外卖）、酒旅、家政、研发、整合营销、中台等业务部门 由郭庆继续担任负责人并直接向京东集团兼零售CEO许冉汇报[2] - 达达集团于2024年6月完成与京东集团的私有化交易并从美股退市 此次更名标志着达达彻底融入京东生态 进入发展新阶段[2] - 京东在2024年5月整合原即时零售品牌京东小时达、京东到家 对外以新品牌形象"京东秒送"亮相 运力主要来自达达秒送[5] 资本运作与股权变化 - 京东集团于2024年9月收购沃尔玛持有的达达股份 对达达持股比例增至63.2%[5] - 2025年2月京东集团以每股ADS 2.0美元或每股普通股0.5美元对达达发布私有化要约 收购方案对达达集团的估值达5.2亿美元 较达达上市时近35亿美元总市值缩水超85%[5] 业务拓展与生态构建 - 京东于2025年2月官宣外卖业务 该业务位于京东APP首页的京东秒送下的一大门类[5] - 2025年6月18日京东发布《致全体酒店经营者的一封公开信》宣布进军酒旅市场 并从携程、同程、飞猪等平台以三倍薪资挖人[6] - 京东APP首页设置"品质生活"板块作为一级入口 集合餐饮、酒旅、物流、家政、养车等生活业态 细分业务间互相导流（如酒店订单满100返10元外卖券）[7] 高管团队与人才策略 - 达达集团负责人郭庆曾为美团最高决策机构S-team成员 在美团外卖早期发展中推动业务快速扩张 并令美团酒店间夜量在2019年首次全年持续超过携程系总和[6] - 郭庆于2024年加入京东集团担任顾问 后出任达达集团董事会主席 全面负责即时零售配送[6] 行业竞争格局 - 互联网平台竞争已突破传统电商与本地生活服务界限 试图构建涵盖多种服务的商业生态系统 形成围绕生态的竞争[8] - 京东直面美团（外卖+酒旅）、阿里（淘宝闪购+饿了么+飞猪）的竞争 通过延伸多场景消费链强化生态闭环[7] - 外卖平台将演变成更加复杂、多元的线上线下综合体 在商品服务种类上可能涵盖更多领域 在服务模式上更注重线上线下融合[8] 战略定位与商业模式 - 京东CEO许冉表示外卖是即时零售场景下用户高频业务之一 投入即时零售包括外卖业务可丰富消费场景、提升用户体验并产生巨大协同价值[5] - 京东集团董事局主席刘强东称京东做外卖的逻辑是服务背后的生鲜供应链 采用跟美团完全不同的商业模式[5] - 京东所有业务100%围绕供应链展开 未来将向餐饮供应链、酒店供应链以及美容、医美、医院等更多细分领域扩张[7]

京东整合达达的战略布局 - 达达事业部更名为本地生活服务事业群，下设秒送、酒旅、家政等业务部门，标志着即时零售战略升级[2] - 京东以5.2亿美元估值完成达达私有化，收购价仅为IPO发行价12.5%（2美元/ADS），较16美元发行价大幅缩水[7][10] - 达达财务造假事件导致股价暴跌45.9%，虚增收入5.68亿元及成本5.76亿元，加速私有化进程[7][8] 达达发展历程与京东协同效应 - 达达历经多次更名：从独立品牌到京东到家合并，最终融入京东生态，形成130万骑手运力网络[5][10] - 2016年京东以47.4%持股与达达合并，注入2亿美元现金及京东到家资产，但保留达达团队运营主导权[14] - 2020-2024年达达营收从57.4亿元增至96.64亿元，但累计净亏损超百亿，仅2023年Q2短暂盈利[16][17] 即时零售与本地生活竞争格局 - 京东挖角美团核心高管"老K"郭庆，主导本地生活业务，对标美团模式布局酒旅、家政等全场景服务[17][20] - 京东推出自营品牌"七鲜小厨"，采用重资产模式（7个标准化厨房+自动炒菜机），日订单突破1000单[23] - 战略重心转向B端供应链深耕，减少C端补贴大战，目标在商超、生鲜等领域构建护城河[25] 业务整合挑战与未来方向 - 合并初期京东到家与达达文化冲突显著，原京东员工因不适应粗放管理风格大量流失[16] - 酒旅业务仍以兼职人员为主，架构未成型，但刘强东强调供应链为底层逻辑[22][23] - 京东计划通过"熬走对手"策略复制新通路经验，降低运营成本以提升长期竞争力[22]

试点政策覆盖范围 - 试点覆盖出行行业的曹操出行、滴滴出行 [1] - 即时配送行业的美团、饿了么、达达、闪送、顺丰同城 [1] - 同城货运行业的货拉拉、快狗打车、滴滴货运、满帮省省 [1] - 共11家平台企业及相关新就业形态人员 [1] 缴费机制 - 平台企业根据缴费基准额与单量之积缴纳职业伤害保障费 [1] - 出行行业0.01元/单 [1] - 即时配送行业0.07元/单、0.25元/单 [1] - 同城货运行业0.18元/单 [1] - 即时配送行业首次参保按0.07元/单执行 [1] - 2027年开始对平台企业缴费基准额进行浮动 [1] 保障内容 - 新就业形态人员可通过"一键报案"功能进行事故备案 [2] - 职业伤害发生的医疗费用和康复费用从工伤保险基金中列支 [2] - 安装配置伤残辅助器具所需费用从基金中列支 [2] - 伤残待遇和职业伤害死亡待遇从基金中列支 [2] 实施情况 - 通过公开招标确定4家商业保险公司作为委托办理机构 [2] - 已有59.5万新就业形态人员纳入保障范围 [2] - 参保、事故备案等工作有序开展 [2]

私有化交易完成 - 达达集团宣布私有化交易完成 与JD Sunflower Merger Sub Limited合并 成为JD Sunflower Investment Limited全资子公司 母公司由京东集团全资持有 [1] - 达达将不再是一家上市公司 已请求纳斯达克自2025年6月17日起暂停其美国存托凭证交易 [1] 公司发展历程 - 达达集团成立于2014年 2016年与京东到家合并 2019年更名为达达集团 2020年6月在纳斯达克上市 成为中国赴美上市"即时零售第一股" [3] - 上市后受销售和营销费用增长 用户激励及人员成本上升拖累 公司持续亏损 近两年高管职位频繁变更 [3] 京东与达达的战略整合 - 京东为强化即时零售及配送能力 2021-2022年增持达达股份 2024年5月达达全面融入京东生态 整合京东小时达、京东到家 推出新品牌"京东秒送" [4] - 2024年9月京东收购沃尔玛持有的达达股份 对达达持股比例增至63.2% [4] - 2025年2月京东以每股ADS 2.0美元对达达发起私有化要约 估值达5.2亿美元 [5] 业务表现与竞争格局 - 达达活跃骑手在2023年底超120万 但面临美团、饿了么、顺丰同城、闪送等平台竞争 [4] - 2024年达达总收入96.64亿元 同比下降8% 净亏损20.39亿元 亏损同比扩大4.14% 2017-2023年累计亏损超130亿元 [4] - 京东外卖业务日订单量突破2500万单 入驻餐厅超150万家 全职骑手突破12万人 [5] 京东外卖业务战略价值 - 外卖是京东秒送下的重要业务门类 运力主要来自达达秒送 [5] - 京东CEO表示外卖业务可丰富消费场景 提升用户体验 加强用户活跃度 与现有业务产生协同价值 [5] - 外卖业务对京东平台流量和新用户拉动作用显现 提升整体流量转化率 [5]

达达集团私有化完成 - 达达集团宣布私有化交易完成 根据2025年4月1日签署的合并协议与计划 [1] - 合并方为JD Sunflower Merger Sub Limited 系JD Sunflower Investment Limited全资子公司 [1] - 母公司JD com Inc全资拥有合并后实体 达达成为其全资子公司 [1] - 达达将停止作为上市公司交易 正式从公开市场退市 [1] 交易结构 - 交易通过协议合并方式实现 达达与JD Sunflower Merger Sub Limited完成法律实体合并 [1] - 合并后达达股权结构变更为单一股东持有 原上市公司股份全部注销 [1]

文章核心观点 达达集团完成与京东旗下子公司的合并，成为其全资子公司并将退市，同时公布了合并对价支付等相关事宜 [1][2][4] 合并情况 - 达达集团完成与京东旗下子公司的合并，成为其全资子公司并停止公开上市交易 [1] - 合并协议于2025年4月1日签订，6月10日获公司股东批准 [1][2] 合并对价 - 每股美国存托股份（ADS）可获2.0美元现金，每股普通股可获0.5美元现金 [2] - 排除股份无对价取消，异议股份取消后原持有人获公允价值补偿 [2] 支付安排 - 登记股东将收到付款代理的转股函及指示，按要求交出股份后获合并对价 [3] - 美国存托股份持有人在托管行收到款项后尽快获支付（扣除费用） [3] 退市安排 - 公司请求自2025年6月17日起暂停ADS在纳斯达克交易 [4] - 公司请求纳斯达克向SEC提交Form 25，通知ADS退市及证券注销 [4] - 公司拟提交Form 15暂停报告义务，相关报告义务在提交后暂停、注销生效后终止 [4] 顾问信息 - 公司特别委员会财务顾问为Kroll，美国法律顾问为Gibson，开曼群岛法律顾问为Appleby [5] - 京东财务顾问为瑞银香港分行，美国法律顾问为Skadden，开曼群岛法律顾问为Harney [6] 公司介绍 - 达达集团是中国领先的本地即时零售和配送平台，运营京东到家和达达快送平台 [7] - 两平台相互连接、互利共生，京东到家订单增加达达快送单量和密度，达达快送提升京东到家配送体验 [7][8]

文章核心观点 达达集团股东批准与京东向日葵投资有限公司的合并协议，若完成合并公司将成为私有公司，美国存托股票将不再上市交易 [1][3] 分组1：合并协议批准情况 - 公司股东在特别股东大会上投票赞成授权并批准4月1日宣布的合并协议，合并生效时，合并子公司将并入公司，公司继续作为存续公司并成为母公司的全资子公司 [1] - 截至2025年5月22日股份登记日，约73.4%的公司已发行普通股（包括美国存托股票代表的普通股）在特别股东大会上亲自或通过代理投票，约92.1%的投票赞成合并协议及相关交易 [2] 分组2：合并完成条件及影响 - 合并完成取决于合并协议中规定条件的满足或豁免，公司将与其他方合作完成合并，若完成合并，公司将成为私有公司，美国存托股票将不再上市交易，美国存托股票计划将终止 [3] 分组3：公司介绍 - 达达集团是中国领先的本地即时零售和配送平台，运营京东到家和达达快送两个相互关联、互利的平台，京东到家的大量订单增加达达快送的订单量和密度，达达快送为京东到家参与者提供更好的配送体验 [4]

市值与股价变动 - 好未来市值149.53亿，股价上涨1.64(+1.55%) [2] - 唯品会市值77.44亿，股价上涨1.24(+6.99%) [2] - 名创优品市值63.27亿，股价下跌0.55(-2.62%) [2] - 奇富科技市值61.78亿，股价下跌0.18(-0.41%) [2] - 再鼎医药市值26.09亿，股价上涨1.44(+4.99%) [2] - 陆金所控股市值32.74亿，股价下跌0.09(-0.35%) [2] - 汽车之家市值30.39亿，股价上涨0.09(+3.08%) [2] - 雾芯科技市值21.22亿，股价上涨0.04(+2.31%) [2] - 爱奇艺市值18.30亿，股价上涨0.03(+0.30%) [2] - 乐信市值14.56亿，股价下跌0.01(-0.11%) [2] - 网易有道市值15.74亿，股价下跌0.01(-0.17%) [2] - 老虎证券市值11.54亿，股价上涨0.20(+2.12%) [2] - 高途市值9.92亿，股价下跌0.24(-5.18%) [2] - 虎牙市值8.20亿，股价下跌0.03(-0.81%) [2] - 诺亚控股市值5.37亿，股价上涨0.28(+4.71%) [2] - 逸仙电商市值5.22亿，股价下跌0.10(-1.89%) [4] - 达达市值4.85亿，股价下跌0.01(-0.49%) [4] - 趣店市值4.76亿，股价上涨0.12(+4.26%) [4] - 金融壹账通市值3.24亿，股价下跌0.19(-1.73%) [4] - 搜狐市值3.01亿，股价上涨0.04(+0.84%) [4] - 迅雷市值2.83亿，股价上涨0.06(+0.76%) [4] - 斗鱼市值2.77亿，股价上涨0.13(+3.80%) [4] - 宝尊电商市值2.09亿，股价上涨0.04(+1.22%) [4] - 小牛电动市值1.95亿，股价上涨0.07(+1.09%) [4] - 第九城市市值1.71亿，股价上涨0.03(+0.22%) [4] - 猎豹移动市值1.24亿，股价上涨0.10(+2.44%) [4] - 途牛市值1.10亿，股价上涨0.01(+1.64%) [4] - 云米市值9003.42万，股价上涨0.04(+3.13%) [4] - 天境生物市值8712.20万，股价上涨0.06(+7.29%) [4] - 新氧市值7222.04万，股价下跌0.00(-0.07%) [4] - 华米科技市值4224.21万，股价下跌0.10(-1.11%) [4] - 磨菇街市值1830.86万，股价下跌0.03(-1.40%) [4] - 极光市值5395.67万，股价上涨0.32(+12.21%) [4] - 玖富市值1636.49万，股价上涨0.07(+5.30%) [4] - 开心汽车市值996.75万，股价下跌0.01(-3.66%) [4] - 房多多市值1163.01万，股价下跌0.02(-1.84%) [4] - 易电行市值199.37万，股价下跌0.01(-3.30%) [4] 公司比较 - 好未来、唯品会、名创优品市值分别为149.53亿、77.44亿、63.27亿 [2] - 奇富科技、再鼎医药、陆金所控股市值分别为61.78亿、26.09亿、32.74亿 [2] - 汽车之家、雾芯科技、爱奇艺市值分别为30.39亿、21.22亿、18.30亿 [2] - 乐信、网易有道、老虎证券市值分别为14.56亿、15.74亿、11.54亿 [2] - 高途、虎牙、诺亚控股市值分别为9.92亿、8.20亿、5.37亿 [2] - 逸仙电商、达达、趣店市值分别为5.22亿、4.85亿、4.76亿 [4] - 金融壹账通、搜狐、迅雷市值分别为3.24亿、3.01亿、2.83亿 [4] - 斗鱼、宝尊电商、小牛电动市值分别为2.77亿、2.09亿、1.95亿 [4] - 第九城市、猎豹移动、途牛市值分别为1.71亿、1.24亿、1.10亿 [4] - 云米、天境生物、新氧市值分别为9003.42万、8712.20万、7222.04万 [4] - 华米科技、磨菇街、极光市值分别为4224.21万、1830.86万、5395.67万 [4] - 玖富、开心汽车、房多多市值分别为1636.49万、996.75万、1163.01万 [4] 股价表现 - 好未来股价上涨1.55%，唯品会上涨6.99%，名创优品下跌2.62% [2] - 奇富科技下跌0.41%，再鼎医药上涨4.99%，陆金所控股下跌0.35% [2] - 汽车之家上涨3.08%，雾芯科技上涨2.31%，爱奇艺上涨0.30% [2] - 乐信下跌0.11%，网易有道下跌0.17%，老虎证券上涨2.12% [2] - 高途下跌5.18%，虎牙下跌0.81%，诺亚控股上涨4.71% [2] - 逸仙电商下跌1.89%，达达下跌0.49%，趣店上涨4.26% [4] - 金融壹账通下跌1.73%，搜狐上涨0.84%，迅雷上涨0.76% [4] - 斗鱼上涨3.80%，宝尊电商上涨1.22%，小牛电动上涨1.09% [4] - 第九城市上涨0.22%，猎豹移动上涨2.44%，途牛上涨1.64% [4] - 云米上涨3.13%，天境生物上涨7.29%，新氧下跌0.07% [4] - 华米科技下跌1.11%，磨菇街下跌1.40%，极光上涨12.21% [4] - 玖富上涨5.30%，开心汽车下跌3.66%，房多多下跌1.84% [4] - 易电行下跌3.30% [4]

文章核心观点 达达集团宣布召开特别股东大会审议并表决合并协议等相关提案，若合并完成公司将成为私人控股公司，美国存托股将不再在纳斯达克上市 [1][2] 分组1：特别股东大会信息 - 公司宣布于2025年6月10日上午10点（北京时间）在北京海淀区知春路76号召开特别股东大会，审议并表决授权和批准此前宣布的合并协议等提案 [1] - 2025年5月22日下午5点（开曼群岛时间）登记在册的股东有权出席并在特别股东大会及其任何延期会议上投票；2025年5月8日纽约市营业结束时的美国存托股持有人有权指示摩根大通银行投票 [4] - 关于特别股东大会和合并协议的更多信息可在提交给美国证券交易委员会的Schedule 13E - 3交易声明和最终委托书声明中找到，可从美国证券交易委员会网站免费获取 [5] 分组2：合并协议及交易情况 - 根据合并协议和合并计划，合并生效时合并子公司将并入公司，公司成为存续公司并成为母公司的全资子公司；若合并完成公司将成为私人控股公司，美国存托股将不再在纳斯达克全球精选市场上市，美国存托股计划将终止，美国存托股及其代表的股份将不再根据1934年《证券交易法》第12条注册 [2] - 公司董事会根据独立董事特别委员会的一致建议，授权并批准合并协议等的执行、交付和履行，建议股东投票赞成授权和批准合并协议等提案 [3] 分组3：公司简介 - 达达集团是中国领先的本地即时零售和配送平台，运营着京东到家和达达快送两大平台，两个平台相互连接、互利共赢 [10]