文章核心观点 - DocGo（DCGO）2月28日公布2024年第四季度财报后股价下跌超20%，较今年2月中旬峰值下跌超45% [1] 公司情况 - DocGo于2月28日公布2024年第四季度财报 [1] - 公布财报后公司股价下跌超20%，较今年2月中旬峰值下跌超45% [1]

文章核心观点 - DocGo公司获Zacks排名2（买入）升级，反映盈利预期上升，或成投资者不错选择；Zacks评级系统对个人投资者有用，Motion Acquisition评级升级或利好股价 [1][2][3] 最强大的影响股价因素 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，因机构投资者用盈利和盈利预期计算股票公允价值，其买卖行为会导致股价变动 [4] 利用盈利预期修正的力量 - 盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，跟踪修正情况做投资决策或有回报；Zacks排名股票评级系统有效利用盈利预期修正力量，将股票分为五组，自1988年以来Zacks排名1的股票年均回报率达25% [6][7] Motion Acquisition的盈利预期修正 - 截至2025年12月财年，公司预计每股收益0.10美元，较上年报告数字变化-60%；过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了18.8% [8] 总结 - Zacks评级系统对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例均衡，仅前5%获“强烈买入”评级，接下来15%获“买入”评级；Motion Acquisition升至Zacks排名2，处于前20%，暗示短期内股价可能上涨 [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后EBITDA实际结果较11月暗示的指引范围低约1000万美元 [29][30] - 2024年第四季度总营收1.208亿美元，较2023年第四季度的1.992亿美元下降39%；全年营收6.166亿美元，较2023年下降1% [32][34] - 2024年第四季度移动健康业务营收7180万美元，较2023年第四季度下降52%；全年移动健康业务营收4.231亿美元，较2023年下降4% [34] - 2024年第四季度医疗运输业务营收4910万美元，较2023年第四季度增长约1%；全年运输业务营收较2023年增长7%，过去三年复合年增长率为32% [34][35] - 2024年第四季度净亏损760万美元，2023年第四季度净利润800万美元；全年净利润1340万美元，较2023年增长34% [35] - 2024年调整后EBITDA为6030万美元，较2023年增长12%；全年调整后EBITDA利润率为9.8%，高于2023年的8.6% [36] - 2024年第四季度GAAP总毛利率为30.8%，低于2023年第四季度的31.2%；调整后毛利率为33.5%，与2023年第四季度持平 [36] - 2024年第四季度移动健康业务调整后毛利率为35.9%，高于2023年第四季度的32.2%；运输业务调整后毛利率为30.1%，低于2023年第四季度的37.4% [36][37] - 2024年第四季度SG&A占总营收的比例为39.7%，高于2023年第四季度的27.6%，但绝对值较2023年第四季度下降13% [38] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物（包括受限现金）为1.073亿美元，较2023年底的7220万美元增长近50% [42] - 2024年公司经营活动产生的现金流为7030万美元，而2023年为负6420万美元 [42] - 截至2024年底，净应收账款为2.109亿美元，较2023年底的2.621亿美元下降20%；DSO为125天，较2023年底的153天有所改善 [44] - 公司预计2025年全年营收在4.1亿 - 4.5亿美元之间，毛利率与2024年持平或略好，EBITDA利润率为中个位数，经营活动产生的现金流将显著高于2024年的7000万美元 [45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动健康业务：2024年第四季度营收下降，全年营收也有所下降，但第四季度调整后毛利率有所提升 [34][36] - 医疗运输业务：2024年第四季度和全年营收均实现增长，过去三年复合年增长率为32%，公司预计2025年及以后该业务将实现15%的年营收增长 [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资以扩大护理缺口填补业务版图，投资现有运营和管理结构，目标是打造百年企业，转变医疗服务交付方式 [8][9][10] - 公司计划通过有机和无机方式加速护理缺口填补市场的增长，为保险客户提供临床平台，建立紧密合作关系 [15][16] - 公司收购PTI Health，以扩大移动采血服务能力，满足市场需求 [20] - 公司在政府人口健康领域取得进展，获得VA的两份分包合同，纽约的移动X光项目也在持续扩展 [23][24] - 公司在医院客户垂直领域表现良好，签署了多项合同，包括在新市场开展服务和合同续约 [24][25] - 行业中，CMS和各州提高了质量指标门槛，给健康计划评级带来下行压力，促使客户寻求解决方案 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度的投资对短期盈利能力有影响，但公司认为这些投资具有长期价值，将继续进行投资以支持未来增长 [10][11] - 公司对目前取得的进展和成果感到满意，认为业务具有巨大的价值创造潜力 [10][11] - 公司预计随着应收账款的回收和业务的增长，现金流将得到改善，未来营收和盈利能力有望提升 [27][46] - 公司认为当前是投资未来、建立规模和提供优质服务的时机，对未来前景充满信心 [28] 其他重要信息 - 公司在2024年获得了超过40000份来自医疗临床人员和企业员工的工作申请，第四季度护理缺口填补项目的净推荐值（NPS）高于86 [14] - 公司的专有技术平台在2024年为客户计算了超过1500万次预计到达时间，临床医生行驶了超过880万英里，进行了超过150万次患者互动 [12] - 公司的移民相关HPD合同于12月中旬结束，预计相关应收账款将在今年第二季度末全额支付；与纽约市卫生和医院的移民相关项目预计在2025年上半年基本结束 [21][22] - 截至年底，公司所有移民相关项目的应收账款约为1.5亿美元，相关应付账款约为3000万美元，预计将在2025年年中带来显著的现金流顺风 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2025年营收指引中，基础业务是否增长更快，是否仍预计有5000万美元的移民业务收入 - 公司表示移民情况动态变化，营收指引保持不变，但有可能移民相关收入低于5000万美元，其缺口将由基础业务收入填补 [49][51] 问题2：基础业务能否在2025年额外增长2500 - 4000万美元 - 公司称基础业务管道强劲，有多个领域的合同在洽谈中，对基础业务增长有信心，并计划将移民项目的人员转移到基础业务 [52][53][55] 问题3：为实现增长而新增的1700万美元投资具体投向哪里 - 公司表示主要投资于技术栈、招聘和培训现场人员、业务发展人员以及企业员工培训 [56][58][60] 问题4：截至目前是否已完成比11月时多10%的交易 - 公司称已完成比去年年底多10%的交易，还有其他交易正在推进中 [67][69] 问题5：320万美元的意外费用在2025年是否会再次出现 - 公司表示由于是自保，费用存在一定不确定性，但通过更保守的准备金和建立IBNR，有望平滑保险成本 [71][73][89] 问题6：2025年SG&A是按美元还是百分比计算的顺序下降 - 公司预计2025年第一季度SG&A在美元金额上低于2024年第四季度，全年SG&A占营收的百分比将逐步改善，绝对美元金额将逐季下降 [78][79][81] 问题7：第四季度和全年的移民业务收入具体是多少，核心业务是否达到预期 - 公司称第四季度移民业务收入约为5500万美元，全年约为3.7亿美元，核心业务达到了2.4亿 - 2.6亿美元的营收指引 [83][84] 问题8：如何避免保险费用意外增加的情况再次出现 - 公司表示随着自保业务的成熟，通过更保守的准备金和分析理赔情况，有望平滑保险成本 [87][88][89] 问题9：目前的投资下，未来执行管道中的交易是否还需额外投资 - 公司称业务正从危机响应转向长期预防性主动护理，管道中的机会为常青型，所需投资相对较少，但仍会根据合同情况进行投资 [90][93][97] 问题10：运输业务的长期增长率如何考虑 - 公司对运输业务的增长机会感到兴奋，过去三年该业务复合年增长率超过30%，目标是实现15%的增长，增长呈阶梯式，公司的技术平台具有优势 [100][101][104] 问题11：2025年运输业务的季度进展如何 - 公司预计运输业务收入将逐季增长，随着新合同的签署和业务的推进，第四季度收入将高于其他季度 [105][108][109] 问题12：2025年剩余的移民业务收入是否有加速下降的风险，对EBITDA展望有何影响 - 公司认为有可能低于5000万美元，人员转移会产生成本和影响利润率，已在EBITDA指引中考虑了这一因素 [111][113][114] 问题13：支付方业务的目标是否仍然不变 - 公司称目标仍然不变，目前每周护理缺口访问量为400 - 500次，年底目标是超过2000次，将继续更新相关指标 [115][117][120] 问题14：市政业务的Project Prime倡议进展如何，华盛顿政策变化对市政业务有何影响 - 公司称Project Prime进展顺利，已签署两份VA的分包合同，还有其他机会在洽谈中；公司追求常青型市政项目，认为这些项目不受政治因素影响，且符合华盛顿的政策导向 [121][123][126] 问题15：根据目前数据计算的营收与指引存在差距，这部分差距中有多少已签约或需要争取 - 公司称运输业务预计增加约3000万美元，大部分已签约；其他业务中，市政移动健康领域约有2500万美元的业务尚未签约 [129][130][134] 问题16：经营活动产生的现金流占EBITDA的百分比预计是多少 - 公司称2024年经营活动现金流超过EBITDA，预计2025年经营活动现金流将显著增加，主要得益于应收账款的回收 [136][137][138] 问题17：分包劳动力费用占总费用的百分比是多少 - 公司称该比例已大幅下降，目前约为24%，预计第一季度将降至20%以下 [141][142][144] 问题18：全年总运营费用的假设是怎样的 - 公司预计全年毛利率约为35%，EBITDA利润率为中个位数，SG&A占营收的平均比例约为30%，全年该比例将逐步改善 [146][148][152] 问题19：如何看待管道业务的转化以及交易的时间分布 - 公司称不同客户垂直领域的交易情况不同，支付方业务在年底和第三、四季度会有交易高峰，医疗运输和医院系统业务全年较为稳定，市政业务通过Project Prime倡议有望平滑管道 [153][154][158]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度结果低于11月宣布的指引范围，调整后EBITDA实际结果比指引范围少约1000万美元 [29][30] - 第四季度营收约1.208亿美元，较2023年第四季度的1.992亿美元下降39%，全年营收6.166亿美元，较2023年下降1% [32][34] - 第四季度净亏损760万美元，2023年第四季度净收入800万美元，全年净收入1340万美元，较2023年增长34% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度移动健康业务收入7180万美元，较2023年第四季度下降52%，全年收入4.231亿美元，较2023年下降4% [34] - 2024年第四季度医疗运输业务收入4910万美元，较2023年第四季度增长约1%，全年运输收入较2023年增长7%，过去三年复合年增长率为32% [34][35] - 2024年第四季度移动健康业务调整后毛利率为35.9%，高于2023年第四季度的32.2%，运输业务调整后毛利率为30.1%，低于2023年第四季度的37.4% [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年DocGo专有技术平台为客户计算超1500万个预计到达时间，临床医生网络行驶超880万英里，促成超150万次患者互动 [12] - 第四季度护理缺口关闭计划净推荐值（NPS）高于86，在医疗行业表现出色 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资以建立护理缺口关闭业务版图，投资现有运营和管理结构，支持各客户垂直领域的下一阶段增长 [8][9] - 收购PTI Health以扩大服务范围，计划在纽约市场扩展其能力，并逐步拓展到其他地区 [20][21] - 与多家保险客户建立紧密合作关系，客户希望从范围和规模上大幅扩展合作 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为当前是投资未来、建立关键规模并持续提供优质服务的时机，对未来充满期待 [28] - 预计2025年全年营收在4.1亿 - 4.5亿美元之间，毛利率与2024年持平或略好，EBITDA利润率为中个位数，运营现金流将显著高于2024年 [45][46] 其他重要信息 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物（包括受限现金）为1.073亿美元，较2023年底增长近50% [42] - 2024年运营现金流为7030万美元，2023年为负6420万美元 [42] - 年末应收账款净额为2.109亿美元，较2023年底下降20%，销售未结清天数（DSO）为125天，较2023年底的153天有所改善 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2025年营收指引相关问题 - 公司保持营收指引不变，可能出现从移民相关收入向基础业务收入的转变，基础业务有强大的业务管道，有信心实现增长 [49][51][53] 问题: 1700万美元投资去向问题 - 投资主要用于技术栈、招聘训练有素的现场人员、业务发展人员以及公司员工培训等方面 [56][58][60] 问题: 320万美元意外费用是否会在2025年重复问题 - 由于公司是自保，费用存在波动难以确定是否重复，但公司通过保守储备和建立IBNR来平滑保险成本 [71][73][89] 问题: SG&A在2025年的变化问题 - 预计2025年第一季度SG&A在美元金额上低于2024年第四季度，全年SG&A在绝对美元金额上呈下降趋势 [78][79][81] 问题: 移民收入在第四季度和全年的具体金额问题 - 第四季度移民收入约5500万美元，全年约3.7亿美元，基础业务达到了2.4 - 2.6亿美元的收入指引 [83][84] 问题: 未来是否还需额外投资执行业务管道问题 - 公司业务管道正转向长期预防性主动护理，这类业务为常青业务，所需投资相对较少，但仍会在赢得合同时进行投资 [90][93][97] 问题: 运输业务长期增长率问题 - 公司对运输业务增长机会感到兴奋，过去三年复合年增长率超30%，目标是实现15%的增长率 [99][100] 问题: 2025年运输业务季度进展问题 - 预计运输收入将在2025年逐步增长，第四季度收入将高于第一季度 [105][108][109] 问题: 2025年移民收入风险问题 - 由于政治环境，移民收入可能低于5000万美元，公司会将人员转移到新机会，这也是调整EBITDA指引的原因之一 [111][113][114] 问题: 支付方业务目标是否变化问题 - 目标仍然有效，公司将根据进展更新，目前每周访问量为400 - 500次，年底目标是超2000次 [115][117][118] 问题: 市政业务相关问题 - 项目Prime进展顺利，已签署两份分包合同，公司专注于常青机会，认为自身业务符合华盛顿的政策趋势 [121][123][126] 问题: 收入差距及相关业务情况问题 - 运输业务预计增加3000万美元，大部分收入已计入或已签约，市政移动健康业务约有2500万美元尚未签约 [129][131][134] 问题: 运营现金流与EBITDA的百分比问题 - 2024年运营现金流超过EBITDA，预计2025年运营现金流将更高，因为有大量移民应收账款待收回 [136][137][138] 问题: 分包劳动力费用占比问题 - 分包劳动力费用占比已大幅下降，目前约为24%，预计第一季度将降至20%以下 [141][142][144] 问题: 全年总运营费用假设问题 - 预计毛利率约为35%，EBITDA利润率为5%，SG&A平均约占收入的30% [146][148][152] 问题: 业务管道转化问题 - 支付方业务在年底有业务高峰，医疗运输和医院系统业务全年较稳定，市政业务通过项目Prime使管道更平滑 [153][154][157]

文章核心观点 - 分析Motion Acquisition季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业Surgery Partners业绩预期 [1][2][3][4][9] 公司业绩表现 - DocGo Inc.本季度每股收益0.05美元，超Zacks共识预期0.04美元，去年同期为0.06美元，本季度盈利惊喜为25%，上一季度盈利惊喜同样为25% [1] - Motion Acquisition截至2024年12月季度营收1.2083亿美元，未达Zacks共识预期6.02%，去年同期营收1.9925亿美元，过去四个季度仅一次超营收预期 [2] - Motion Acquisition过去四个季度两次超每股收益共识预期 [2] 公司股价表现 - Motion Acquisition自年初以来股价下跌约4.3%，而标准普尔500指数上涨1.3% [3] 公司未来展望 - 公司股价短期走势及未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走向，盈利前景包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [5] - 财报发布前，Motion Acquisition盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [6] - 未来几天未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.01美元，营收1.0789亿美元，本财年共识每股收益预估为0.08美元，营收4.0734亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗服务行业目前处于250多个Zacks行业前34%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 同行业公司情况 - 同行业Surgery Partners预计3月3日公布2024年12月季度财报，预计本季度每股收益0.38美元，同比下降13.6%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - Surgery Partners预计本季度营收8.2884亿美元，较去年同期增长12.7% [10]

宏观经济环境变化 - 2024年全年通胀率从2023年的4.1%和2022年的8.0%降至2.9%[337] - 2024年美联储实施三次降息，基准利率降至4.25 - 4.50%[337] 公司收购情况 - 2024年公司未完成任何收购，2023年完成三次收购，总价3420万美元，2022年完成五次收购，总价6910万美元[342] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司净收入1340万美元，2023年为1000万美元，2022年为3070万美元[344] - 2024年总营收6.166亿美元，较2023年减少770万美元，降幅1.2%[361][362] - 2024年总营收成本较2023年减少2590万美元，降幅6.0%，占营收比例从68.7%降至65.4%[361][365][366] - 2024年运营费用1.849亿美元，较2023年增加460万美元，增幅2.6%，占营收比例从28.9%增至30.0%[369] - 2024年净利息支出190万美元，2023年净利息收入170万美元[373] - 2024年或有负债公允价值变动940万美元，2023年为140万美元[374] - 2024年有限寿命无形资产减值830万美元，2023年无此项减值[375] - 2023年总营收6.243亿美元，较2022年增加1.838亿美元，增幅41.7%[383][385] - 2023年总营收成本较2022年增加1.431亿美元，增幅50.1%；营收成本占营收比例从64.9%增至68.7%[383][388][389] - 2023年运营费用1.803亿美元，较2022年增加4740万美元，增幅35.7%；占营收比例从30.2%降至28.9%[392] - 2023年净利息收入170万美元，较2022年的80万美元增加112.5%[383][397] - 2023年净收入1000万美元，较2022年的3070万美元减少67.4%[383] - 2023年归属于股东的净收入690万美元，较2022年的3460万美元减少80.1%[383] - 2023年公司所得税拨备为620万美元，2022年所得税收益为790万美元[406] - 2023年非控股股东应占净收入约为320万美元，2022年非控股股东应占净亏损为390万美元[407] - 2021年11月业务合并完成后，公司获得约1.581亿美元净收益[408] - 截至2024年12月31日，营运资金为1.827亿美元，较2023年增加1390万美元，增幅8.2%[413] - 2024年经营活动提供的净现金为7030万美元，2023年使用的净现金为6420万美元，变化额为1.345亿美元，变化率209.5%[415] - 2024年投资活动使用现金1090万美元，2023年使用2990万美元，变化额为1900万美元，变化率63.5%[415] - 2024年融资活动使用现金2410万美元，2023年提供现金110万美元，变化额为 - 2520万美元，变化率 - 2290.9%[415] - 2024年现金净增加3510万美元，2023年现金净减少9190万美元，变化额为1.27亿美元，变化率138.2%[415] - 2022年12月31日止年度，融资活动使用现金620万美元，包括回购普通股370万美元、融资租赁付款300万美元、应付卖方款项减少250万美元、应付票据还款90万美元，部分被非控股权益出资210万美元和行使股票期权所得200万美元抵消[424] - 2024年公司外汇损益为 - 263,036美元，2023年为743,699美元，2022年为773,707美元[455] 公司业务线构成 - 公司业务包括移动健康服务、运输服务和企业三个可报告部门[350] - 公司收入来自移动健康服务和运输服务两个运营部门[351] 成本费用构成及趋势 - 收入成本主要包括员工工资、分包商费用、医疗用品等[352] - 一般和行政费用主要包括工资、坏账费用等，预计随业务扩展而增加[353] - 技术和开发费用预计未来增加，以支持公司增长[356] - 销售、广告和营销费用预计随营销活动增加而上升[358] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年移动健康服务营收4.231亿美元，较2023年减少1970万美元，降幅4.4%[363] - 2024年运输服务营收1.935亿美元，较2023年增加1200万美元，增幅6.6%，出行量从250114次增至284498次，增幅13.7%，平均出行价格从407美元降至401美元[364] - 2024年移动健康服务营收成本2.693亿美元，较2023年减少3690万美元，降幅12.1%，占营收比例从69.1%降至63.6%[367] - 2024年运输服务营收成本1.337亿美元，较2023年增加1100万美元，增幅9.0%，占营收比例从67.6%增至69.1%[368] - 2023年移动健康服务营收4.428亿美元，较2022年增加1.169亿美元，增幅35.9%[386] - 2023年运输服务营收1.815亿美元，较2022年增加6690万美元，增幅58.3%；出行量从216009次增至250114次，增幅15.8%；平均出行价格从380美元涨至407美元[387] - 2023年移动健康服务营收成本3.062亿美元，较2022年增加53.7%；占营收比例从61.1%增至69.1%[390] - 2023年运输服务营收成本1.227亿美元，较2022年增加41.8%；占营收比例从75.5%降至67.6%[391] 信贷与债务情况 - 2022年11月1日公司签订信贷协议，初始循环信贷额度为9000万美元，可申请增加最多5000万美元[411] - 截至2024年12月31日，循环信贷额度下未偿还金额为3000万美元[411] - 截至2024年12月31日，应付票据未来最低年度到期金额2025年为1.25万美元，2026年为0.52万美元，总计1.77万美元，其中流动部分1.25万美元，长期部分0.52万美元[426] - 截至2024年12月31日止年度，融资租赁未来最低租赁付款2025年为540万美元，2026年为460万美元，2027年为340万美元，2028年为220万美元，2029年为70万美元，总计1630万美元，折现影响后现值为1470万美元[426] - 截至2024年12月31日止年度，经营租赁未来最低租赁付款2025年为450万美元，2026年为380万美元，2027年为260万美元，2028年为180万美元，2029年为90万美元，之后为30万美元，总计1390万美元，折现影响后现值为1240万美元[426] - 截至2024年12月31日，循环信贷安排的未偿还余额为3000万美元，未使用部分为6000万美元[454] 可变利益实体（VIE）情况 - 公司可变利益实体（VIE）2024年、2023年和2022年净亏损分别为231952美元、235976美元和373456美元，2024年和2023年总资产分别为20837325美元和4364274美元，总负债分别为21516860美元和4811857美元，股东赤字分别为679535美元和447583美元[430] 应收账款信用损失备抵情况 - 截至2024年1月1日，公司应收账款信用损失备抵期初余额为6276454美元，当年新增信用损失拨备4384866美元，核销4787379美元，截至2024年12月31日余额为5873942美元[439] 商誉减值情况 - 2023年2月3日，Ambulnz Health, LLC启动债权人利益转让程序，公司于2022年12月31日对分配给该报告单元的商誉减值约510万美元[446][447] 收入确认与业务合并核算准则 - 公司自2019年1月1日起采用ASC 606准则确认收入[448] - 对于在ASC 606范围内的合同，公司通过识别合同、识别履约义务、确定交易价格、分配交易价格和在履约义务满足时确认收入这五个步骤来确认收入[449] - 公司根据ASC 805 - 10规定核算业务合并，资产和负债按收购日公允价值记录[440] 利率与外汇风险影响 - 2024年假设利率变动10%，对合并财务报表的净影响为中性[454] - 2024年假设适用外汇汇率变动10%，将导致总收入变动约1.0%，总资产变动约0.3%[455] 客户集中度情况 - 2024年有一个客户约占收入的38%和应收账款净额的39%，另一个客户约占收入的28%和应收账款净额的37%[458] - 2023年有一个客户占收入的40%和应收账款净额的42%[458] - 2022年有一个客户约占收入的35%和应收账款净额的45%[458]

全年营收数据变化 - 2024年全年营收6.166亿美元，2023年为6.242亿美元[5] - 2025年全年营收预计4.1 - 4.5亿美元，与之前估计持平[8] - 2024年12月31日止十二个月收入为616555132美元，2023年同期为624288642美元[39] 全年毛利率数据变化 - 2024年全年GAAP毛利率32.1%，2023年为28.7%[5] - 2024年全年调整后毛利率34.6%，2023年为31.3%[5] - 2024年12月31日止十二个月GAAP毛利率为32.1%，2023年同期为28.7%[40] - 2024年12月31日止十二个月调整后毛利率为34.6%，2023年同期为31.3%[40] 全年净利润及相关数据变化 - 2024年全年净利润1340万美元，2023年为1000万美元[5] - 2024年全年调整后EBITDA为6030万美元，2023年为5400万美元[5] - 2024年净收入1336.058万美元，2023年为1004.8328万美元，2022年为3074.3213万美元[20] - 2024年净收入归属于股东为1999.2143万美元，2023年为685.8455万美元，2022年为3458.4498万美元[20] - 2024年基本每股净收入0.20美元，2023年为0.07美元，2022年为0.34美元[20] - 2024年12月31日止十二个月净收入（GAAP）为1340万美元，2023年同期为1000万美元[40] - 2024年12月31日止十二个月调整后EBITDA为6030万美元，2023年同期为5400万美元[40] 第四季度营收数据变化 - 2024年第四季度营收1.208亿美元，2023年第四季度为1.992亿美元[5] - 2024年第四季度净收入为1.20833073亿美元，2023年为1.99246269亿美元[26] - 2024年12月31日止三个月收入为120833073美元，2023年同期为199246269美元[39] 第四季度净亏损及相关数据变化 - 2024年第四季度净亏损760万美元，2023年第四季度净利润800万美元[5] - 2024年第四季度净亏损为764.6926万美元，2023年净收入为799.326万美元[27] - 2024年12月31日止三个月净收入（GAAP）为 -760万美元，2023年同期为800万美元[40] 第四季度调整后EBITDA数据变化 - 2024年第四季度调整后EBITDA为110万美元，2023年第四季度为2260万美元[5] - 2024年12月31日止三个月调整后EBITDA为110万美元，2023年同期为2260万美元[40] 2025年调整后EBITDA利润率预计变化 - 2025年全年调整后EBITDA利润率预计约5%，低于之前估计的8% - 10%[8] 年末总资产及相关资产数据变化 - 2024年末总资产4.55621132亿美元，2023年末为4.90451957亿美元[18] - 2024年现金及现金等价物8924.1695万美元，2023年为5928.6147万美元[18] - 2024年应收账款净额2.10899926亿美元，2023年为2.62083462亿美元[18] - 2024年末现金及受限现金为1.07337307亿美元，2023年末为7221.7986万美元[24][30] 年末负债及累计亏损数据变化 - 2024年应付账款2835.643万美元，2023年为1982.7258万美元[18] - 2024年累计亏损140.2167万美元，2023年为2139.431万美元[18] 全年经营、投资活动净现金数据变化 - 2024年经营活动提供净现金7033.707万美元，2023年使用6422.1878万美元，2022年提供2886.9901万美元[23] - 2024年投资活动使用净现金1087.2272万美元，2023年使用2988.153万美元，2022年使用3844.7971万美元[23] 第四季度经营、投资、融资活动净现金及现金净增减数据变化 - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为1288.7115万美元，2023年使用的净现金为591.8767万美元[30] - 2024年第四季度投资活动使用的净现金为557.1281万美元，2023年为296.2151万美元[30] - 2024年第四季度融资活动使用的净现金为785.5947万美元，2023年提供的净现金为1297.722万美元[30] - 2024年第四季度现金及受限现金净减少124.1191万美元，2023年增加496.2048万美元[30] 第四季度总费用数据变化 - 2024年第四季度总费用为1.2830626亿美元，2023年为1.87572611亿美元[27] 第四季度GAAP毛利率及调整后毛利率数据变化 - 2024年12月31日止三个月GAAP毛利率为30.8%，2023年同期为31.2%[40] - 2024年12月31日止三个月调整后毛利率为33.5%，2023年同期为33.5%[40] 非GAAP财务指标说明 - 调整后毛利和调整后毛利率为非GAAP财务指标，排除了折旧和摊销的影响[32] - 调整后EBITDA为非GAAP财务指标，排除了融资、所得税、资本支出等影响[35]

文章核心观点 - DocGo公司股价因收购PTI Health上涨，但预计季度盈利和营收同比下降，需关注后续走势；Establishment Labs公司股价上涨但过去一个月回报为负，预计季度每股收益有变化且当前评级为卖出 [1][2][3][4][5] DocGo公司情况 - 上一交易日股价收涨7.9%至5.44美元，成交量可观，过去四周累计涨幅23.5% [1] - 因收购移动实验室采血和静脉穿刺服务公司PTI Health，投资者乐观致股价上涨，收购后将为患者提供及时便捷的采血和居家检测服务 [2] - 预计即将发布的季度报告每股收益0.04美元，同比下降33.3%；营收1.2857亿美元，同比下降35.5% [3] - 过去30天该季度的共识每股收益预期未变，股票当前Zacks评级为3（持有） [4] Establishment Labs公司情况 - 上一交易日股价收涨5.8%至30.15美元，过去一个月回报率为 -37.7% [4] - 即将发布的报告共识每股收益预期过去一个月维持在 -0.62美元，较去年同期变化 +21.5%，当前Zacks评级为4（卖出） [5] 行业情况 - 两家公司均属于Zacks医疗服务行业 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度总营收为1.387亿美元，较2023年第三季度下降26%[17] - 2024年第三季度移动医疗营收为9070万美元，较2023年第三季度下降35%[17] - 2024年第三季度运输服务营收为4800万美元，较2023年第三季度增长2%[17] - 2024年前9个月运输营收较上年同期增长9%[18] - 2024年第三季度净利润为450万美元，2023年第三季度为460万美元[18] - 2024年第三季度调整后EBITDA为1790万美元，较2023年第三季度的1670万美元有所增长[18] - 2024年第三季度调整后EBITDA利润率为12.9%，高于2023年第三季度的8.9%[18] - 2024年第三季度GAAP总毛利率为33%，高于2023年第三季度的27.2%[18] - 2024年第三季度调整后毛利率为36%，高于2023年第三季度的29.5%[19] - 2024年第三季度移动医疗板块调整后毛利率为38.8%，高于2023年第三季度的28.8%[20] - 2024年第三季度运输板块调整后毛利率为30.7%，低于2023年第三季度的31.7%[20] - 2024年第三季度销售管理费用占总营收的28.7%，高于2023年第三季度的24.8%[21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动医疗业务：2024年第三季度营收9070万美元，较2023年第三季度下降35%，调整后毛利率为38.8%，较2023年第三季度的28.8%有所增长，分包劳动力成本占总劳动力成本的比例从2023年第三季度的41%下降到2024年第三季度的33%[17][20] - 运输服务业务：2024年第三季度营收4800万美元，较2023年第三季度增长2%，调整后毛利率为30.7%，低于2023年第三季度的31.7%，但较2024年第二季度提高了160个基点[17][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 在英国等大型市场和田纳西州、特拉华州等小型市场运输服务营收有较大增长[17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在积极扩大其护理缺口闭合项目，目标是在2025年达到6.5万次访问量，将初级保健患者数量增长到1万名，在虚拟护理管理项目中监测7万名患者[10] - 公司计划在2025年将与保险合作伙伴的合作扩展到基于价值的护理安排[11] - 公司正在准备扩大其在纽约市的移动X射线项目，延长街头健康外展 + 健康合同，并在新墨西哥州扩大临床服务范围[13] - 公司在医院垂直领域有多个中小规模合同已签署或即将签署，最近在东北地区与一个主要客户进行了扩张，并继续在达拉斯市场进行建设[15] - 公司预计其专有技术有潜力作为独立的SaaS产品在没有实体存在的市场产生收入，预计从第四季度开始[15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着移民相关项目的逐步结束，公司将把资源应用于新的非移民相关项目，预计2024年运营现金流为9000万 - 1亿美元，2025年调整后EBITDA利润率为8% - 10%[6][21] - 公司认为其护理缺口闭合项目是帮助提高计划评级并对客户产生积极财务影响的理想解决方案，需求存在，公司正在专注于基础设施建设以支持该项目[9] 其他重要信息 - 公司在2024年第三季度末的现金及现金等价物余额超过1.08亿美元，高于上季度的8600万美元和2024年第一季度的5900万美元[8] - 公司在2024年第三季度末的应收账款约为1.7亿美元，低于第二季度末的1.85亿美元[22] 问答环节所有的提问和回答 问题: 是什么推动了EBITDA的增长，在业务扩张时费用方面是否有需要担心的 - 回答: EBITDA增长得益于毛利率，本季度混合毛利率为36%，移动医疗利润率为38.8%，部分原因是移民项目中首先关闭的是低利润率的站点，SG&A得到了合理控制且同比下降14%，公司将继续投资于快速增长和扩张，特别是在支付方项目方面，这也反映在明年的EBITDA百分比范围指导中[27][28][29] 问题: 2025年指导与上季度相比有何变化 - 回答: 2025年的指导包括了移民收入贡献，公司正在逐步结束一些包含辅助服务的项目，将专注于传染病控制、筛查、疫苗接种等医疗相关服务，随着移民相关工作的资源逐步转移到基础业务增长，基础业务的利润率会受到一定影响，同时公司也在为支付方项目合作伙伴开拓新市场进行投资，成本结构的调整也使得EBITDA利润率需要更保守的预估[32][33][34][35][36] 问题: 护理缺口闭合合同的利润率与公司平均水平相比如何，业务投资是否会拖累利润率 - 回答: 公司按照历史利润率对合同定价，在所有护理缺口闭合项目中都在协商定制费率，以保持毛利率水平，但在扩张时会有成本投入，如培训人员、开设新基地等，随着时间推移会优化成本，这些都已包含在指导中[37] 问题: 能否澄清2025年非移民市政人口健康业务预期降低的情况 - 回答: 基础业务范围调整为2.4亿 - 2.6亿美元，反映了部分移民相关收入延续到2024年底，公司正在市政医疗保健领域推出的项目与人口健康相关，为弱势群体提供服务，公司2025年的收入预期为4.1亿 - 4.5亿美元，涵盖公司所有项目[40][42] 问题: 支付方业务中星级评级问题对公司在东北地区的业务拓展有何影响，自星级评级消息发布以来公司的业务渠道有何变化 - 回答: 星级评级问题使得支付方需要解决护理缺口问题，公司的模式是主动进入患者家中解决护理缺口，自消息发布以来，公司与不同支付方的合作增加，既吸引了新的支付方合作伙伴，也让现有合作伙伴送来更多患者[44][45][46]

文章核心观点 - 介绍Motion Acquisition季度财报情况、股价表现及未来展望，提及行业排名影响，还给出Embecta Corp业绩预期 [1][2][3][4][8][9] 公司业绩情况 DocGo Inc. - 季度每股收益0.05美元，超Zacks共识预期0.04美元，与去年同期持平，本季度盈利惊喜为25%，上一季度盈利惊喜为 - 14.29% [1] Motion Acquisition - 截至2024年9月季度营收1.3869亿美元，低于Zacks共识预期0.65%，去年同期营收1.8655亿美元，过去四个季度营收超预期两次，每股收益超预期一次 [2] Embecta Corp. - 预计即将发布的报告中季度每股收益0.40美元，同比下降32.2%，营收2.7914亿美元，同比下降1%，过去30天该季度每股收益共识预期未变 [9] 公司股价表现 - Motion Acquisition自年初以来股价下跌约34.7%，而标准普尔500指数上涨24.3% [3] 公司未来展望 - Motion Acquisition股票近期价格走势及未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注盈利前景及盈利预测修正趋势，当前盈利预测修正趋势为混合，Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [3][4][5][6] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗服务行业目前处于250多个Zacks行业的后45%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8]