业绩总结 - 2025年第一季度总收入为9600万美元，较2024年同期的1.921亿美元下降了50%[87] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损390万美元，而2024年同期为盈利2410万美元[87] - 2025年第一季度净收入为-1110万美元，2024年同期为1060万美元[87] - 2025年第一季度调整后毛利率为-4.1%，而2024年同期为12.5%[87] - 2025年第一季度净利润率为-11.6%，2024年同期为5.5%[87] - 2025年第一季度的GAAP毛利为2708.7万美元，较2024年同期的6309.6万美元下降了57.0%[88] - 2025年第一季度的GAAP毛利率为28.2%，较2024年同期的32.8%下降了4.6个百分点[88] - 2025年第一季度的应收账款周转天数（DSO）数据将持续改善，表明公司在将应收账款转化为现金方面的能力增强[25] 用户数据 - 移动健康服务部门2025年第一季度的收入为4520.9万美元，较2024年同期的1.4394亿美元下降了68.5%[88] - 移动健康服务部门2025年第一季度的GAAP毛利为1298.6万美元，较2024年同期的4986.9万美元下降了74.0%[88] - 移动健康服务部门2025年第一季度的GAAP毛利率为28.7%，较2024年同期的34.6%下降了5.9个百分点[88] - 运输服务部门2025年第一季度的收入为5082.4万美元，较2024年同期的4814.6万美元增长了5.6%[88] - 运输服务部门2025年第一季度的GAAP毛利为1495.7万美元，较2024年同期的1421.1万美元增长了5.3%[88] - 运输服务部门2025年第一季度的GAAP毛利率为29.4%，与2024年同期的29.5%基本持平[88] 市场展望 - 预计到2024年，医疗运输和居家护理的需求将显著增长[66] - 美国的总可寻址市场为2650亿美元，居家护理市场的潜在规模为70亿至130亿美元[42][57] - 2024年至2026年期间，医疗运输和居家护理的复合年增长率（CAGR）预计将显著上升[66] 其他信息 - 2025年3月31日的总现金为1.031亿美元，较2024年3月31日的5890万美元增长了75%[27] - 调整后的毛利在2025年第一季度为3084.8万美元，较2024年同期的6727.9万美元下降了54.2%[88]

财务数据和关键指标变化 无 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗运输业务在2025年第一季度出行量创历史新高，预计随着东北部新大客户加入以及在德克萨斯州和英国的持续扩张，业务将继续增长 [16] - 支付方和供应商业务是增长最快的业务之一，护理缺口弥补计划总分配人数已超过90万人，较上一季度的70万人有所增加；就诊量从2023年第四季度的2500次增长到2024年第四季度的4400次，预计2025年第四季度将超过11500次；2024年完成144次初级保健医生（PCP）就诊，预计2025年将超过9000次，2026年将超过40000次；2025年第一季度收购的PTI健康公司，预计2025年完成12.5万次采血，2026年完成超过20万次采血 [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是专注于领先、有差异化且机会可扩展和可持续的业务部分，围绕医疗运输业务和面向支付方与供应商的移动健康服务展开 [16] - 行业中慢性病管理需求推动了公司服务的需求，公司通过早期干预和常规健康检查管理慢性病，为整个医疗生态系统带来益处 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司成立十年来规模、业务范围和临床服务都有显著增长，已为美国31个州和英国的患者提供服务，近期实现了1000万次患者互动的里程碑，未来将继续发展 [12][13] - 公司致力于打造百年企业，改变医疗服务的提供方式，为患者提供高质量、易获取的医疗服务 [13] - 公司核心医疗运输和支付方与供应商业务强劲且持续增长，2025年市政业务增量将为收入带来额外增长，公司有能力管理销售、一般和行政费用（SG&A），资产负债表足以支持下一阶段的增长 [26] 其他重要信息 - 截至2025年4月21日，公司已发行和流通的普通股为99104331股，本次会议有法定人数出席 [6] - 本次会议需表决的事项包括选举董事、批准高管薪酬、批准公司章程修正案、批准限制某些高管责任的修正案以及批准任命独立审计师等，初步投票结果显示，股东选举了所有董事候选人，批准了高管薪酬，未批准公司章程关于放弃公司机会的修正案和限制某些高管责任的修正案，批准了任命Yorish Popak为2025年独立审计师 [8][11] 总结问答环节所有的提问和回答 文档未提及问答环节的提问和回答内容

纪要涉及的公司 DocGo (DCGO)，一家移动医疗公司，提供医疗运输和移动医疗服务 [4] 纪要提到的核心观点和论据 公司业务概述 - 公司是移动医疗公司，有大型医疗运输平台和移动医疗平台，能将医疗服务送到患者需要的地方，或在患者出院时将其转运到所需的护理地点 [4] - 公司从医疗运输业务起步，构建了出色的急救医疗服务（EMS）技术平台，去年该平台为合作伙伴计算了1500万个预计到达时间（ETA） [5] - 过去十年公司已为1000万患者提供护理服务 [8] 医疗运输业务 - **业务规模与增长**：该业务是公司核心业务，中期指导收入为3.15亿美元，第一季度医疗运输量创历史新高，年增长率达10 - 15% [9][13] - **增长驱动因素**：与现有合作医院系统存在内在有机增长，因美国患者增多带来运输需求增加；同时不断签约新的医院系统，带来阶梯式增长 [12][13] - **深化合作机会**：公司服务美国30个州的数百家医院，在48个州获医生集团医疗服务许可，还服务英国许多医院信托机构，有机会与现有合作医院系统深化合作，提供更多服务，如心脏监测、患者监测和过渡性护理管理等 [14][15] - **未来运输量目标**：今年指导运输量为57.5万次，预计明年可达70万次，增长基于签约新医院系统、地理扩张和增加现有合作医院系统内的医院数量 [16][18] - **竞争优势**：凭借自身技术平台取代现有供应商的技术平台，为医院系统提供专用救护车和团队，带来可预测性，使医院系统能高效管理患者流动，提高床位利用率，从而获得市场份额 [19][27] - **定价模式**：与医院系统签订合同，根据历史数据为其提供专用救护车和团队，按天计费，向保险公司收费，若收取费用不足，医院系统需弥补差额，医院系统承担一定费用以确保车辆高利用率和服务质量 [30][31] 面向支付方的业务 - **业务模式**：与支付方和供应商团体合作，为有护理缺口的患者提供超40种居家护理服务，保险公司提供慢性病患者名单，公司上门服务以填补护理缺口 [35] - **业务增长**：该业务增长迅速，2023年第四季度开始，最初有一家支付方分配2000名患者，目前已从一年前的70万名患者增加到90万名，增长率达28% [39][43] - **收入模式**：目前采用按服务收费模式，每次上门服务收取定制费用，按填补的护理缺口数量收费，未来可能逐步转向初级保健费率、人头费和基于价值的支付模式 [43][44][46] - **增长机会**：有很大增长空间，可提高现有患者名单的转化率，优化沟通节奏，增加服务种类，拓展到其他州，签约更多支付方 [48][54] 偏头痛业务 该业务正在逐步结束，应收账款余额从1.5亿美元降至1亿美元，公司对收款有信心，款项正在收回并转化为资产负债表上的现金 [67] 政府业务 - 今年市政项目会有一些收入，但因收入金额和时间难以预测，已从指导中剔除，市政收入将作为医疗运输和居家护理业务指导之外的增量单独报告 [69] - 公司有超30份半年多前提交的招标书（RFP）未得到回复，部分项目延迟，如一个原计划2月启动的市政疫苗接种项目，5月才收到中标通知，本月才开始启动 [75][76][77] 销售、一般和行政费用（SG&A） SG&A占收入的百分比是业务利润率压力和调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）亏损的驱动因素，公司专注于削减与市政工作相关的集中SG&A，同时保持医疗运输业务的高效运营，并在支付方和供应商垂直领域加大投资，以把握巨大的增长潜力 [79][80] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司初级保健业务采用独特的劳动力模式，派遣持牌实用护士（LPN）和医疗助理上门服务，由总部的医生、护士从业者或医师助理实时指导，通过这种方式利用稀缺资源，扩大服务规模 [60][61] - 公司认为目前按服务收费模式未充分体现为医疗系统创造的价值，未来将寻求获得相应回报的方式 [63][64][65]

公司业绩表现 - 公司季度每股亏损0.09美元 低于Zacks一致预期的亏损0.01美元 上年同期为每股收益0.09美元 [1] - 季度业绩出现-800%的意外亏损 上一季度业绩符合预期 [1] - 过去四个季度中 公司仅有一次超过EPS预期 [2] - 季度收入9603万美元 低于预期0.90% 上年同期为1.9209亿美元 [2] - 过去四个季度均未达到收入预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价下跌43.4% 同期标普500指数下跌4.3% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计近期表现与市场持平 [6] 未来展望 - 当前市场对下季度EPS预期为0.01美元 收入预期9280万美元 [7] - 本财年EPS预期为0.07美元 收入预期4.0183亿美元 [7] - 业绩电话会议的管理层评论将影响股价走势 [3] 行业情况 - 医疗服务业在Zacks行业排名中位列前22% [8] - 行业前50%表现优于后50% 幅度超过2:1 [8] - 同业公司Biodesix预计季度每股亏损0.08美元 同比改善42.9% [9] - Biodesix预计收入1935万美元 同比增长30.6% [9]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收9600万美元，2024年第一季度为1.921亿美元，下降因政府业务板块，主要是移民相关项目 [18] - 2025年第一季度移动健康营收4520万美元，低于2024年第一季度的1.439亿美元，因移民业务收入减少 [19] - 2025年第一季度医疗运输服务营收5080万美元，高于2024年第一季度的4820万美元，多个市场收入增加推动 [19] - 2025年第一季度净亏损1110万美元，2024年第一季度净利润1060万美元 [19] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损390万美元，2024年第一季度为2410万美元 [20] - 2025年第一季度GAAP总毛利率28.2%，2024年第一季度为32.8%；调整后毛利率32.1%，2024年第一季度为35% [20] - 2025年第一季度移动健康业务调整后毛利率30.8%，2024年第一季度为35.5%；医疗运输业务调整后毛利率33.3%，2024年第一季度为33.7% [20][22] - 2025年第一季度SG&A占总营收比例46.7%，2024年第一季度为26.8%；绝对值同比下降13%，环比下降7% [23] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流为970万美元，截至2025年3月31日，现金及现金等价物1.031亿美元，较2024年底的1.073亿美元略有下降，但较去年同期增加约4400万美元 [23][24] - 2025年第一季度末应收账款约1.2亿美元，其中移民项目相关约占三分之二，低于2024年底的1.5亿美元及当时占比71% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 政府人口健康业务 - 因政策变化和预算削减，新市政项目启动和政府RFP渠道存在不确定性，35个政府RFP提交仍在等待回复，部分已签合同实施推迟 [5][6] - 公司将非移民政府人口健康收入及相关项目从2025年指引中移除，指引从营收4.1 - 4.5亿美元、调整后EBITDA利润率5%，调整为营收3 - 3.3亿美元、预计调整后EBITDA亏损2000 - 3000万美元 [7] 医疗运输业务 - 2025年预计营收约2.25亿美元，调整后EBITDA超1500万美元 [8][9] - 2025年第一季度出行量创纪录，预计全年运输量达57.5万次，2026年底接近70万次 [9] 支付方和提供商业务 - 自护理缺口关闭计划启动以来，分配生命数超90万，上一季度为70万 [10] - 2023年第四季度完成约2500次护理缺口关闭和过渡性护理管理访问，2024年第四季度超4400次，预计2025年第四季度超1.15万次 [10][11] - 与支付方合作拓展儿科护理缺口项目等服务，今年已完成超2500次访问 [11] - 与东北部主要支付方签署首个重大PCP协议，2024年完成144次PCP访问，预计今年达1万次，2026年超4万次 [12] - 第一季度收购PTI Health，预计2025年完成超12.5万次家庭血液抽取，2026年超20万次 [12] - 预计今年家庭访问患者超15万次 [13] 移民服务医疗业务 - 2025年预计营收5000万美元，与此前预期一致 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗运输业务在特拉华州、田纳西州、宾夕法尼亚州、新泽西州、威斯康星州、纽约州北部和英国等市场收入增加 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕为支付方、提供商和医疗系统提供创新解决方案构建业务，对移动健康和医疗运输业务充满信心，将其视为基础和未来 [8] - 投资建设与行业领先EHR集成的技术平台，为客户和患者提供透明度，是业务关键差异化因素，有助于获得新合同 [10] - 与支付方合作拓展服务能力，如儿科护理缺口项目，通过提供预防性医疗服务满足支付方降低医疗损失率和提高质量指标需求 [11][38] - 考虑在2025年进行进一步收购，以扩大业务覆盖范围和临床服务 offerings [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政府人口健康业务受政策和预算影响存在不确定性，但其他业务按预期表现，处于稳健增长轨道 [5][8] - 预计2026年实现正的调整后EBITDA，主要通过削减SG&A和业务增长实现 [15][16] - 尽管2025年预计调整后EBITDA为负，但经营活动现金流预计为正，应收账款回收将改善现金流和资产负债表 [25] - 支付方和提供商业务市场需求旺盛，随着规模扩大和运营优化，利润率将提高，有望成为高利润率业务 [38][56] 其他重要信息 - 会议中提及的前瞻性陈述不保证未来表现，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异 [2][3] - 会议包含非GAAP财务指标，与最直接可比GAAP财务指标的调节信息在收益报告或相关文件中，可在公司网站查询 [3] - 第一季度通过公开市场回购近200万股，花费约580万美元；第二季度按10b5 - 1交易计划回购120万股，花费320万美元，该计划剩余1300万美元额度 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2025年剩余季度政府业务营收预期及如何平衡削减SG&A与政府业务启动准备 - 公司将政府人口健康业务收入从2025年指引中移除，后续有意义的收入将单独报告为额外收益 [30] - 业务存在延迟，后续项目启动和RFP结果将在未来季度报告 [31] - 公司在削减共享服务部门成本的同时，将资源重新投入到支付方和提供商业务以及医疗运输业务的增长领域 [32][33] - 调整指引后，Q2营收低于Q1，Q3可能进一步下降，Q4较Q3略有回升但仍低于Q2 [34] 问题2：支付方业务的市场需求及护理缺口关闭计划AB测试的早期成功迹象 - 支付方市场需求健康，公司服务可帮助支付方降低医疗损失率、提高质量指标，吸引更多MA成员 [38][40] - 平均每次家庭访问可关闭约两个护理缺口，部分访问可关闭六个 [41] 问题3：2025年第一季度业绩未达预期的原因及与指引调整的关系 - 业绩调整与政府人口健康业务有关，医疗运输和支付方提供商业务按预期进行 [46] - 政府业务因政策变化导致决策犹豫，合同停滞，RFP等待回复，公司决定将其从营收指引中移除，影响了EBITDA预期 [46][47] - 第一季度运输业务略高于预期，移民业务收入略低于预期，移动健康业务中为政府项目提供人员配置的部分也有所下降 [50][51][52] 问题4：支付方和提供商业务的营收和EBITDA增长预期及新项目进展 - 该业务持续引入新项目，下半年增速将加快，预计实现5000万美元营收目标，甚至可能提前完成 [55][59][60] - 目前业务处于早期阶段，随着规模扩大和运营优化，利润率将提高，预计明年接近40%，部分业务线毛利率将超50% [56][61] - 目前该业务对整体综合利润率有一定拖累，但未来将成为高利润率业务，临床医生利用率是关键驱动因素，目前利用率呈上升趋势 [61][62] 问题5：政府部门收入与指引下调差异及2026年EBITDA预期、支付方和提供商业务与MA市场关系 - 指引下调包含一定保守因素，是为应对各业务线的可能性 [66][67] - 2026年EBITDA预期为正不包含政府业务贡献，政府业务收入将额外报告 [68] - MA市场对支付方和提供商业务是利好因素，公司业务管道升温，需求增加 [68][69] 问题6：移民相关业务与核心业务的利润率对比及关税对医疗设备和可穿戴设备的潜在风险 - 移民业务利润率约34%，业务组合变化导致移动健康业务利润率下降 [75][76] - 关税主要影响车队，公司会平衡车辆采购和维护成本，已提前下单采购今年的新车队，有一定应对能力 [77][78] - 燃油成本目前低于预期和去年同期，通胀环境下油价可能下降，对公司有一定益处 [79]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收9600万美元，2024年第一季度为1.921亿美元，营收下降完全归因于政府业务板块，主要是移民相关项目 [20] - 2025年第一季度移动健康营收4520万美元，低于去年同期的1.439亿美元；医疗运输服务营收从2024年第一季度的4820万美元增至2025年第一季度的5080万美元 [21] - 2025年第一季度净亏损1110万美元，2024年第一季度净利润为1060万美元 [21] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损390万美元，2024年第一季度调整后EBITDA为2410万美元 [22] - 2025年第一季度GAAP总毛利率为28.2%，2024年第一季度为32.8%；调整后毛利率为32.1%，2024年第一季度为35% [22][23] - 2025年第一季度移动健康板块调整后毛利率为30.8%，2024年第一季度为35.5%；医疗运输板块调整后毛利率为33.3%，2024年第一季度为33.7% [23][24] - 2025年第一季度SG&A占总营收的46.7%，2024年第一季度为26.8%；但SG&A费用同比下降13%，环比下降7% [25] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流为970万美元；截至2025年3月31日，现金及现金等价物为1.031亿美元，较2024年底的1.073亿美元略有下降，但比去年同期增加约4400万美元 [25][26] - 2025年第一季度末应收账款约为1.2亿美元，其中移民项目相关应收账款约占公司总应收账款的三分之二，低于2024年底的1.5亿美元及占比71% [26] - 公司将2025年营收指引从4.1 - 4.5亿美元、调整后EBITDA利润率5%，修订为3 - 3.3亿美元，预计调整后EBITDA亏损2000 - 3000万美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 政府人口健康业务 - 因华盛顿政策变化和预算削减，新市政项目启动和政府RFP渠道存在不确定性，35份政府RFP提交申请仍在等待回复，部分已签署合同的项目实施被搁置 [8][9] 医疗运输业务 - 2025年预计营收约2.25亿美元，贡献基础上调整后EBITDA预计超1500万美元 [10][11] - 2025年第一季度出行量创纪录，预计全年总运输量达57.5万次，2026年底有望接近70万次 [11] 支付方和提供商业务 - 自护理缺口关闭计划启动以来，分配的生命数量已超过90万，上一季度为70万 [12] - 2023年第四季度完成约2500次护理缺口关闭和过渡性护理管理访问，2024年第四季度增至超4400次，预计2025年第四季度将完成超1.15万次 [12][13] - 2024年完成144次PCP访问，预计2025年增至1万次，2026年超4万次 [14] - 2025年移动实验室公司PTI Health预计完成超12.5万次家庭抽血，2026年预计超20万次 [14] - 预计2025年家庭访问患者超15万人次 [15] 移民服务医疗业务 - 2025年预计营收5000万美元，与此前预期一致 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗运输服务营收增长得益于特拉华州、田纳西州、宾夕法尼亚州、新泽西州、威斯康星州、纽约州北部和英国等市场的增长 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕为支付方、提供商和医疗系统提供创新解决方案构建业务，对移动健康和医疗运输业务充满信心，将其视为公司基础和未来 [10] - 削减SG&A成本，同时投资支持医疗运输和支付方提供商移动健康业务以及技术优势，预计2026年实现正调整后EBITDA [17][18] - 考虑在2025年进行进一步收购，以扩大业务覆盖范围和临床服务 offerings [28] - 公司凭借技术平台与行业领先的EHR集成，为客户和患者提供无与伦比的透明度，获得健康系统合作伙伴的积极反馈，技术成为获得新合同的关键差异化因素 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政府人口健康业务受政策和预算影响存在不确定性，但其他业务表现符合预期，处于稳健增长轨道 [9][10] - 支付方和提供商业务市场需求健康，公司服务有助于降低医疗损失率、提高质量指标，随着管理市场扩大，公司将发挥更大作用 [40][43] - 预计2026年在不考虑政府业务板块贡献的情况下实现EBITDA正增长，MA市场对支付方和提供商业务是利好因素 [73] 其他重要信息 - 2025年第一季度通过公开市场回购近200万股，花费约580万美元；第二季度按10b5 - 1交易计划回购120万股，花费320万美元，今年已花费约900万美元，该计划还剩余1300万美元 [28] - 2025年第一季度收购移动实验室公司PTI Health [14][28] - 2025年第一季度DOCO移动健康净推荐值为86，远高于医疗行业平均NPS的58 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 政府业务剩余季度的营收预期及如何平衡削减SG&A与人员准备 - 公司已将政府人口健康业务收入从2025年指引中移除，后续有意义的收入将作为额外收益单独报告 [32] - 政府业务存在项目延迟情况，后续项目启动和RFP结果将在未来季度报告 [33] - 公司在对共享服务部门进行重组以节省成本的同时，将资源重新投入到支付方和提供商业务以及医疗运输业务的增长领域 [34][35] - 调整指引后，Q2营收将低于Q1，Q3可能进一步下降，Q4较Q3略有回升但仍低于Q2 [36] 问题2: 支付方业务的市场需求、护理缺口关闭计划的增量需求及AB测试的早期成功迹象 - 支付方业务需求健康，健康计划希望通过公司的家庭预防性筛查和主动医疗服务降低医疗损失率、减少急诊再入院和住院率，公司在这方面取得了良好成效 [40] - 公司的服务有助于提高健康计划的质量指标和HEDIS指标，吸引更多MA成员，随着管理市场扩大，公司将发挥更大作用 [42][43] - 平均每次家庭访问可关闭约两个护理缺口，部分访问可关闭多达六个护理缺口 [43] 问题3: 第一季度业绩未达预期的原因及支付方提供商业务的营收和EBITDA增长情况 - 业绩未达预期主要是政府业务板块导致，运输业务略高于预期，移民业务收入略低于预期，移动健康业务中为政府项目提供人员的部分也有所下降 [54][55][56] - 支付方提供商业务正在积极引入新项目，预计下半年业务加速增长，全年营收目标5000万美元不变且可能提前完成 [59][60][64] - 该业务目前处于早期阶段，正在扩大规模，预计2026年毛利率接近40%，目前对整体综合毛利率有一定拖累，但最终将成为高毛利率业务 [61][65] - 临床医生利用率是该业务的关键驱动指标，Q2前五周利用率比Q1高30%，若保持该趋势，毛利率提升将更快 [66] 问题4: 政府业务收入与指引下调的差异、2026年EBITDA正增长是否不依赖政府业务以及支付方和提供商业务与MA市场的关系 - 指引下调是出于谨慎考虑，为各业务线的各种可能性预留空间 [71][72] - 2026年EBITDA正增长预计不依赖政府业务板块，该板块收入将作为额外收益报告 [73] - MA市场对支付方和提供商业务是利好因素，公司业务需求旺盛，随着业务发展，数据和经验积累使公司的业务推广更具优势 [73][74] 问题5: 移民相关业务的利润率、关税对医疗设备和可穿戴设备的潜在风险 - 移民项目毛利率约为34%，业务结构变化导致移动健康业务整体毛利率下降 [80] - 关税主要影响车队采购和维护成本，公司有能力平衡新车采购和旧车维护成本，且已提前订购今年的新车 [81][82] - 燃油成本目前低于预期和去年同期，通胀环境下油价可能下降，对公司有一定益处 [83]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收9600万美元，2024年第一季度为1.921亿美元，营收下降完全归因于政府业务板块，主要是移民相关项目 [19] - 2025年第一季度移动健康营收4520万美元，低于去年同期的1.439亿美元；医疗运输服务营收从2024年第一季度的4820万美元增至2025年第一季度的5080万美元 [20] - 2025年第一季度净亏损1110万美元，2024年第一季度净利润为1060万美元 [20] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损390万美元，2024年第一季度为2410万美元 [21] - 2025年第一季度GAAP总毛利率为28.2%，2024年第一季度为32.8%；调整后毛利率为32.1%，2024年第一季度为35% [21] - 2025年第一季度移动健康业务调整后毛利率为30.8%，2024年第一季度为35.5%；医疗运输业务调整后毛利率为33.3%，2024年第一季度为33.7% [21][22] - 2025年第一季度SG&A占总营收的46.7%，2024年第一季度为26.8%；但2025年第一季度SG&A费用同比下降13%，环比下降7% [24] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流为970万美元 [24] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为1.031亿美元，低于2024年底的1.073亿美元，但比去年同期增加约4400万美元 [25] - 2025年第一季度末应收账款约为1.2亿美元，低于2024年底的1.5亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗运输业务 - 2025年预计调整后EBITDA超过1500万美元 [10] - 2025年第一季度有创纪录的运输量，预计2025年底总运输量约为57.5万次，2026年底接近70万次 [10] 支付方和提供商业务 - 自护理缺口关闭计划启动以来，分配的生命数量已超过90万，上一季度为70万 [11] - 2023年第四季度完成约2500次护理缺口关闭和过渡性护理管理访问，2024年第四季度增至4400多次，预计2025年第四季度将超过1.15万次 [11][12] - 2024年完成144次PCP访问，预计2025年增至1万次，2026年超过4万次 [13] - 2025年移动实验室预计完成超过12.5万次采血，2026年预计超过20万次 [13] - 2025年预计上门访问患者超过15万次 [14] 政府人口健康业务 - 有35份未决的政府RFP提交，其中一些已提交超过六个月仍未得到回复 [6] - 已签署的合同因政策变化和预算削减而推迟实施 [6][7] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗运输服务营收增长得益于特拉华州、田纳西州、宾夕法尼亚州、新泽西州、威斯康星州、纽约州北部和英国等市场的增长 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕为支付方、提供商和医疗系统提供创新解决方案构建业务，对移动健康和医疗运输业务充满信心 [9] - 计划在2025年继续削减SG&A成本，以实现2026年正的调整后EBITDA [16][17] - 考虑在2025年进行进一步收购，以扩大业务范围和临床服务 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政府人口健康业务因政策变化和预算削减面临不确定性，但其他业务表现符合预期，处于稳健增长轨道 [6][9] - 相信医疗运输和支付方与提供商业务将推动公司未来增长 [17][18] - 预计2025年经营现金流为正，尽管调整后EBITDA预计为负 [17][26] 其他重要信息 - 2025年第一季度通过公开市场回购近200万股，花费约580万美元；第二季度已回购120万股，花费320万美元，该计划还剩余1300万美元 [27] - 2025年第一季度收购了移动实验室收集和采血公司PTI Health [13][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2025年剩余季度政府业务营收预期及如何平衡削减SG&A与准备开展政府业务 - 公司已将政府人口健康业务收入从2025年指引中移除，未来有意义的收入将单独报告为额外收益 [31] - 政府业务存在重大时间延迟，已签署合同未启动，RFP未得到回复，未来项目启动后将在后续季度报告 [32] - 公司正在对共享服务部门进行重组以削减SG&A，同时将资源重新投入到支付方和提供商以及医疗运输业务的增长领域 [33][34] - 预计第二季度营收低于第一季度，第三季度进一步下降，第四季度略有回升但仍低于第二季度 [35] 问题2：支付方业务的市场需求及护理缺口关闭计划的AB测试早期成功迹象 - 支付方市场对家庭医疗服务有健康需求，公司的预防性筛查和主动医疗服务有助于降低医疗损失率和提高质量指标 [39][40][41] - 平均每次上门访问可关闭约两个护理缺口，有时一次访问可关闭六个护理缺口 [42] 问题3：2025年第一季度业绩未达预期的原因及与指引调整的关系 - 业绩调整与政府人口健康业务有关，该业务因政策变化和不确定性导致合同延迟和RFP未回复，公司决定将其从收入指引中移除 [48][49] - 运输业务收入略高于预期，移民收入略低于预期，移动健康业务中为政府项目提供人员的部分也有所下降 [53][54][55] 问题4：支付方和提供商业务的收入和EBITDA增长预期及新项目进展 - 公司正在积极引入新项目，预计下半年业务将加速增长 [58] - 该业务目前处于早期阶段，预计明年毛利率接近40%，目前正在扩大规模和提高市场密度 [59] - 该业务目前对整体综合毛利率有一定拖累，但最终将成为毛利率最高的业务 [63] - 临床医生利用率是该业务的关键驱动因素，第二季度前五周的利用率比第一季度高30% [64] 问题5：政府业务收入与指引的差异、2026年EBITDA转正是否不依赖政府业务以及支付方业务是否受益于2026年MA费率 - 指引下调是为了谨慎考虑各种业务可能性 [68][69] - 2026年EBITDA转正不依赖政府业务，政府业务收入将作为额外收益报告 [71] - 支付方业务受益于MA市场的宏观因素，需求强劲，公司的服务得到更多认可和推荐 [71][72][73] 问题6：移民相关收入与核心业务的利润率对比以及关税对医疗设备和可穿戴设备的潜在风险 - 移民项目的利润率约为34%，相对稳定 [78] - 关税可能影响车队采购和维护成本，但公司有能力平衡采购和维护成本，且已提前下单采购新车队 [80][81] - 燃油成本目前低于预期和去年同期，可能对公司有利 [82]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度总营收9600万美元，较2024年同期减少9610万美元，降幅50.0%[278][279] - 2025年第一季度净亏损1110万美元，而2024年同期净利润为1060万美元[251] - 2025年第一季度净亏损1110万美元，较2024年同期盈利1060万美元，减少2170万美元，降幅204.7%[278] - 2025年第一季度总成本（不含折旧和摊销）较2024年同期减少5960万美元，降幅47.8%，占营收比例从65.0%升至67.9%[278][282][283] - 2025年第一季度运营费用为4480万美元，较2024年同期减少660万美元，降幅12.8%，占营收比例从26.8%升至46.7%[287] - 2025年第一季度净利息费用为40万美元，与2024年同期持平[291] - 2025年第一季度权益法投资损失为40,698美元，2024年同期为83,167美元[292] - 2025年第一季度固定资产处置收益为15,139美元，2024年同期为52,835美元[293] - 2025年第一季度其他费用为30万美元，2024年同期其他收入为20万美元[294] - 2025年第一季度所得税收益为370万美元，2024年同期所得税费用为510万美元[295] - 2025年第一季度经营活动提供现金960万美元，2024年同期使用现金1060万美元[302] - 2025年第一季度投资活动使用现金570万美元，2024年同期使用现金170万美元[302] - 2025年和2024年第一季度外汇收益（损失）分别为495,538美元和 - 140,134美元[340] 各条业务线表现 - 公司主要有移动健康服务和运输服务两个运营板块[251,252] - 移动健康服务市场依赖患者接受度、医保覆盖和政府资助，运输服务市场受慢性疾病、择期手术和人口老龄化驱动[254,255] - 2025年第一季度移动健康服务营收4520万美元，较2024年同期减少9870万美元，降幅68.6%[280] - 2025年第一季度运输服务营收5080万美元，较2024年同期增加260万美元，增幅5.4%，出行量增长5.9%至74130次，平均出行价格从400美元降至378美元[281] - 2025年第一季度移动健康服务成本（不含折旧和摊销）为3130万美元，较2024年同期下降66.3%，占营收比例从64.5%升至69.2%[284] - 2025年第一季度运输服务成本（不含折旧和摊销）为3390万美元，较2024年同期增长6.3%，占营收比例从66.3%升至66.7%[285] - 2025年第一季度移动健康服务运营费用为1140万美元，较2024年同期下降39.7%，占营收比例从13.1%升至25.2%[288] - 运输服务部门2025年第一季度运营费用为1570万美元，较2024年同期的1520万美元增长3.3%，运营费用占收入的百分比从31.5%降至30.9%[289] - 企业部门2025年第一季度运营费用为1770万美元，较2024年同期的1730万美元增长2.3%，企业费用占总综合收入的比例从9.0%升至18.4%[290] 管理层讨论和指引 - 公司运营受客户关系、市场条件、政府支出、人员供应、成本和宏观环境等因素影响[253] - 公司关注营运资金和运营费用管理，主要运营费用包括劳动力成本、医疗用品和车辆相关成本[257] - 通胀影响公司工资、燃料和医疗用品等费用，压缩了毛利润空间[259] - 公司用行程量衡量运输服务需求，用平均行程价格衡量补偿效率，固定费率项目未来占比将增加[260,261,262] - 公司业务依赖研发投资，且受法律法规变化影响[264,265] - 政府合同工作面临风险，移民相关项目收入2025年将显著低于2024年和2023年下半年[267] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年第一季度公司完成一笔420万美元的收购，2024年同期无收购[263] - 2024年全年通胀率从2023年的4.1%和2022年的8.0%降至2.9%，2025年1 - 3月通胀率分别为3.0%、2.8%和2.4%[258,259] - 公司可变利益实体（VIEs）在2025年第一季度净亏损171.1511万美元，2024年同期为27.5905万美元[314] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，VIEs总资产分别为3492.1206万美元和2083.7325万美元[314] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，VIEs总负债分别为3731.2253万美元和2151.686万美元[314] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，VIEs股东权益赤字分别为239.1046万美元和67.9535万美元[314] - 截至2025年1月1日，公司应收账款信用损失备抵期初余额为587.3942万美元[324] - 2025年第一季度，公司确认额外信用损失拨备126.6216万美元，核销135.7926万美元[324] - 截至2025年3月31日，公司应收账款信用损失备抵余额为578.2232万美元[324] - 截至2025年3月31日，循环信贷安排未偿还余额为3000万美元，未使用部分为6000万美元[339] - 假设2025年第一季度利率变动10%，对未经审计的简明合并财务报表的净影响为中性[339] - 公司于2019年1月1日采用ASC 606进行收入确认[331] - 2025年第一季度适用外汇汇率假设变动10%，总收入将变动约1.1%，总资产将变动约0.3%[340] - 2025年第一季度有一个客户占收入约47%，占净应收账款约45%[342] - 2024年第一季度有一个客户占收入约39%，占净应收账款约34%[342] - 2024年第一季度另一个客户占收入32%，占净应收账款46%[342] - 截至2025年3月31日，营运资金为1.549亿美元，较2024年12月31日的1.827亿美元减少2780万美元，降幅15.2%[301]

管理层讨论和指引 - 2025年全年收入预计为3 - 3.3亿美元，此前估计为4.1 - 4.5亿美元[4] - 2025年全年调整后EBITDA预计亏损2000 - 3000万美元，此前预期调整后EBITDA利润率为5%[4] 收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度总收入为9600万美元，2024年第一季度为1.921亿美元[5] - 2025年第一季度净亏损1110万美元，2024年第一季度净收入为1060万美元[5] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损390万美元，2024年第一季度调整后EBITDA为2410万美元[5] - 2025年第一季度净收入为96,033,055美元，较2024年同期的192,087,529美元大幅减少[20] - 2025年第一季度净亏损11,079,300美元，而2024年同期净收入为10,603,379美元[20] - 2025年第一季度GAAP毛利润为27,086,604美元，调整后毛利润为30,847,995美元[33] - 2024年第一季度GAAP毛利润为63,095,834美元，调整后毛利润为67,278,615美元[33] - 2025年第一季度GAAP净亏损1110万美元，2024年同期净利润1060万美元[34] - 2025年第一季度EBITDA亏损1020万美元，2024年同期盈利2010万美元[34] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损390万美元，2024年同期盈利2410万美元[34] - 总营收从1.921亿美元降至9600万美元[34] - 税前利润率从8.2%降至 -15.4%[34] - 净利率从5.5%降至 -11.6%[34] - 调整后EBITDA利润率从12.5%降至 -4.1%[34] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度GAAP毛利率为28.2%，2024年第一季度为32.8%[5] - 2025年第一季度调整后毛利率为32.1%，2024年第一季度为35.0%[5] - GAAP毛利率从32.8%降至28.2%[34] - 调整后毛利率从35.0%降至32.1%[34] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司持有现金及现金等价物（包括受限现金）约1.031亿美元，2024年12月31日为1.073亿美元[9] - 2025年第一季度公司回购195万股普通股，总成本约580万美元[9] - 2025年第一季度公司经营活动产生现金流970万美元，2024年第一季度经营活动使用现金1060万美元[9] - 2025年3月31日总负债为128,868,195美元，较2024年12月31日的140,442,002美元有所下降[18] - 2025年第一季度经营活动提供净现金9,655,467美元，2024年同期使用净现金10,639,744美元[23] - 2025年第一季度投资活动使用净现金5,733,052美元，2024年同期为1,699,741美元[23] - 2025年第一季度融资活动使用净现金8,518,416美元，2024年同期为881,579美元[24] - 2025年3月31日现金及受限现金期末余额为103,059,044美元，2024年同期为58,893,863美元[24] - 2025年3月31日总股本权益为301,924,803美元，较2024年12月31日的315,179,130美元有所减少[18]

公司调查进展 - 律师事务所KSF正在对DocGo Inc进行持续调查 重点关注公司高管及董事是否违反 fiduciary duties或触犯州/联邦法律 [1][3] - 调查背景源于2023年9月媒体曝光的公司涉嫌虚假陈述 包括夸大与美国海关及边境保护局(CBP)合同金额(宣称40亿美元 实际低于20亿美元)以及CEO学历造假事件 [2] - 公司已因此面临证券集体诉讼 法院近期部分驳回了公司要求驳回案件的动议 诉讼将继续进行 [3] 公司业务概况 - DocGo主营业务为医疗运输和移动健康服务 业务覆盖美国和英国市场 [2] 法律事务联系 - KSF律所为全美顶尖证券诉讼律所之一 过去一年在全美律所结算金额排名中位列前十 在纽约 特拉华等多地设有办公室 [4] - 该律所特别注明其服务对象包括因上市公司欺诈行为遭受投资损失的机构及个人投资者 [4]