销售预测 - 公司通过向约翰迪尔经销商和分销商销售设备来实现净销售收入[64] - 预计2023年美国和加拿大大型农业机械销售将增长约10％，而小型农业和草坪设备销售预计将下降5％至10％[67] 技术需求 - 客户对将技术整合到设备中的需求是公司智能工业运营模式和跃进雄心的市场趋势[68] 市场趋势 - 公司预计农业基本面将在2023年保持稳固，北美的农场净收入预计将接近历史高位[70] - 建筑设备市场预计将保持稳定，美国基础设施支出强劲，工业建设、租赁库存补充和住房稳定预计将超过办公和商业房地产建设的调整[71] 销售和成本 - 公司的净销售和营收在2023年第三季度和截至目前的年度期间均增加，主要是由于价格实现[78] - 2023年第三季度和截至目前的年度成本销售比率由于价格实现而改善，部分抵消了生产成本的增加[79] 销售增长 - 生产和精密农业部门的销售增加，主要是由于大多数终端市场的价格实现[82] - 小型农业和草坪部门的销售增加，主要是由于大多数终端市场的价格实现[84] 资金状况 - 公司具有多种资金来源，包括现金、市场证券、运营资金、商业票据和长期债务等[91] - 公司现金、现金等价物和市场证券达到了7417百万美元，较去年同期增长了36%[92] - 贸易应收账款和票据净额为9297百万美元，较去年同期增长了45%[92] - 融资应收账款和经营租赁设备在前9个月增加了5819百万美元，主要受到零售销售的推动[96] 财务表现 - 2023年第三季度，Deere & Company的净销售和营收达到458.39亿美元，较去年同期增长了24.1%[116] - 2023年第三季度，Deere & Company的净利润为77.87亿美元，较去年同期增长了59.6%[116] - Deere & Company的现金及现金等价物为68.85亿美元，较去年同期增长了16.1%[119] - Deere & Company的应收款项来自金融服务部门为83.46亿美元，较去年同期减少了20.6%[119] - Deere & Company的财务服务部门的净资产为7.14亿美元，较去年同期增长了23.1%[119] - 2023年前9个月，公司净利润为73.58亿美元，较去年同期增长了73.5%[120] - 营运活动产生的净现金为73.58亿美元，较去年同期增长了233.6%[120] - 投资活动中，收回应收款项（不包括与销售相关的应收款项）为184.4亿美元，较去年同期增长了9.1%[120] - 融资活动中，总短期借款增加了51.92亿美元，较去年同期增长了22.3%[120] - 现金、现金等价物和受限制现金期末总额为67.78亿美元，较期初增加了18.37亿美元[120]

财务数据和关键指标变化 - 净销售额和收入同比增长12%至158.01亿美元,设备业务净销售额同比增长10%至142.84亿美元 [13] - 归属于Deere & Company的净收益为29.78亿美元,每股摊薄收益10.20美元,其中包括2.43亿美元的税收优惠和4700万美元的相关利息收入 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 生产与精密农业 - 净销售额同比增长12%至68.06亿美元,主要由于价格实现 [14] - 营业利润为17.82亿美元,营业利润率为26.2%,同比增长主要由于价格实现、出货量改善和产品组合有利 [15] 小型农业与园艺 - 净销售额同比增长3%至37.39亿美元,主要由于价格实现 [16] - 营业利润为7.32亿美元,营业利润率为19.6%,同比增长主要由于价格实现 [17] 建筑与林业 - 净销售额同比增长14%至37.39亿美元,主要由于价格实现和出货量增加 [25] - 营业利润为7.16亿美元,营业利润率为19.1%,同比增长主要由于价格实现和出货量改善 [25] 各个市场数据和关键指标变化 北美 - 大型农业设备行业销量预计全年增长约10% [18] - 小型农业与园艺行业销量预计下降5%-10% [19] 欧洲 - 行业预计全年持平至增长5% [20] 南美 - 拖拉机和收割机行业预计持平至下降5% [21] 亚洲 - 行业预计温和下降,主要是印度市场销量下滑 [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加大对电池和充电技术的投资,以支持电气化在非公路领域的长期采用 [138][139] - 公司正在利用从生产与精密农业业务获得的技术,将更多技术应用于小型农业与园艺业务,提升利润率 [154][156] - 公司正在通过整合Wirtgen、解散Deere-Hitachi合资公司等举措,提升建筑与林业业务的竞争力和盈利能力 [108][109][110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 农业基本面保持健康,农场净收入预计仍接近历史高位 [18] - 建筑设备需求保持强劲,主要受基础设施投资和租赁车队更新的推动 [37][38][39] - 公司有信心在2023财年实现强劲业绩,并有望在2024财年保持良好势头 [12][68] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jerry Revich 提问** 询问公司未来在提升单位价值方面的计划 [73][74][75] **公司回应** - 未来几年公司将继续推动技术创新,提升产品附加值,预计每年能带来3-4个百分点的价值提升 [73][74] - 公司正在加大数字化工具的应用,帮助客户提高生产效率和可持续性,这将进一步提升公司的盈利能力 [75] 问题2 **Jamie Cook 提问** 询问公司在降低业绩波动方面的举措 [82][83][84] **公司回应** - 公司正在采取多项措施降低成本,包括进一步优化供应链、提高生产效率等,这将有助于提升利润率的稳定性 [83][84] - 公司正在加大技术投入,提升产品附加值,以及探索基于服务的新商业模式,这些举措将有助于降低周期性波动 [87][88][89] 问题3 **Tim Thein 提问** 询问公司在巴西市场的库存管理情况 [94][95][96][97] **公司回应** - 公司已根据市场动态适当调整了第四季度的产品生产,预计将以接近目标水平的库存结束2023财年 [96][97] - 尽管今年巴西市场存在一些不确定性,但长期来看公司仍将继续投资该市场,因为这是公司重要的增长市场之一 [97][98]

3Q 2023 Earnings Call Safe Harbor Statement and Disclosures This earnings call and accompanying materials may include forward-looking statements within the meaning of the safe harbor provisions of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Forward-looking statements may be identified by words such as “forecast,” “guidance,” “project,” “target,” “outlook,” “prospects,” “expect,” “estimate,” “will,” “goal,” “plan,” “anticipate,” “intend,” “predict,” “believe,” “likely,” “future,” “could,” “may ...

销售业绩 - 公司通过向约翰迪尔经销商和分销商销售设备来实现净销售收入[69] - 公司的净销售和营收在2023年第二季度和截至目前的年度期间均增加，主要是由于出货量增加和价格实现[87] - Deere & Company的净销售和收入达到了30,038亿美元，较去年同期增长31.2%[130] 客户需求趋势 - 公司的客户需求趋势包括将技术整合到设备中，以提高盈利能力、生产力和可持续性[74] 预测展望 - 预计2023年美国和加拿大大型农业机械销售将增长约10％，而小型农业和草坪设备销售预计将下降约5％[72] - 公司预计2023年农业基本面将保持稳固，销售量将增加，尤其是在北美和欧洲的大型农业设备销售量[77] 财务状况 - 2023年第二季度金融服务收入为12.97亿美元，同比增长36%[97] - 利息支出为5.4亿美元，同比增长382%[97] - 净收入为2.8亿美元，同比下降87%[97] - 2023年第一季度至第二季度，现金、现金等价物和可市场证券为61.23亿美元[102] - 贸易应收账款和票据净额为99.71亿美元[102] - 2023年第一季度至第二季度，现金、现金等价物和受限制现金净增加为4.46亿美元[105] - 贸易应收账款增加35.61亿美元，主要由于季节性增加和销售量增加[107] - 融资应收账款和运营租赁设备在2023年前六个月增加19.44亿美元[108] - 存货在2023年前六个月增加12.18亿美元[109] - 公司拥有103.09亿美元的全球信贷额度，未使用额度为7.85亿美元[116] 财务表现 - 2023年第二季度，Deere & Company的净利润为4,815亿美元，同比增长了60.5%[130] - Deere & Company的设备运营部门在2023年第二季度的销售额为27,481亿美元，较去年同期增长了33.4%[130] - Deere & Company的金融服务部门在2023年第二季度的销售额为2,542亿美元，同比增长了35.9%[130] - Deere & Company的设备运营部门在2023年第二季度的成本和费用为18,663亿美元[130] - Deere & Company的金融服务部门在2023年第二季度的成本和费用为2,259亿美元[130] - Deere & Company的设备运营部门在2023年第二季度的利润为8,818亿美元，同比增长了32.1%[130] - Deere & Company的金融服务部门在2023年第二季度的利润为212亿美元，同比增长了51.9%[130] 现金流量 - 2023年前6个月，Deere & Company的现金流量从经营活动中净额为37.66亿美元，较去年同期增长[134] - 2023年前6个月，Deere & Company的投资活动中现金净额为-14.6亿美元，主要受到应收账款的影响[134] - 2023年前6个月，Deere & Company的融资活动中现金净额为-25.47亿美元，主要受到长期借款的影响[134] - 截至2023年4月30日，Deere & Company的现金、现金等价物和受限制现金总额为53.87亿美元[134]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净销售额和收入同比增长30%至173.87亿美元,设备业务净销售额同比增长34%至160.79亿美元 [14] - 生产和精密农业业务净销售额同比增长53%至78.22亿美元,主要由于出货量和价格实现的增加 [15] - 小型农业和园艺业务净销售额同比增长16%至41.45亿美元,主要由于价格实现和出货量增加 [17] - 建筑与林业业务净销售额同比增长23%至41.12亿美元,主要由于价格实现和出货量改善 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生产和精密农业业务营业利润率为27.7%,同比提升主要由于价格实现改善和出货量增加 [16] - 小型农业和园艺业务营业利润率为20.5%,同比提升主要由于价格实现和出货量及产品组合改善 [18] - 建筑与林业业务营业利润率为20.4%,同比提升主要由于价格实现和出货量及产品组合改善 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和加拿大大型农业装备行业销量预计增长约10%,反映了持续的强劲需求 [19] - 美国和加拿大小型农业和园艺行业销量预计下降约5%,中型设备强劲但消费类产品疲软 [20] - 欧洲行业预计持平至增长5%,农场现金流正在从高位回落但仍高于平均水平 [21] - 南美洲拖拉机和收割机行业销量预计持平,巴西农业基本面依然良好但阿根廷遭受历史性干旱 [22] - 亚洲行业销量预计温和下降 [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在专注于提高结构性盈利能力,包括通过技术投资、组合改善等措施 [92][93][102] - 公司将继续投资以为客户创造更多价值,并推动公司业务的可持续发展 [88] - 行业供需正在趋于平衡,公司正在管理好库存水平,为2024年奠定良好基础 [81][82][83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 农业基本面依然健康,为2023财年下半年提供强劲支撑,订单覆盖延续至2024财年 [13] - 建筑与林业业务也受益于健康的需求,订单覆盖几乎满足2023财年剩余时间 [13] - 公司对2024年前景保持信心,早期订单计划显示需求依然强劲 [83][84] - 尽管供应链有所改善,但仍然脆弱,公司将继续投资以提高抗风险能力 [87] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jamie Cook提问** 公司是否希望在供应链改善的情况下超出自身预期,还是更倾向于与周期保持一致,为2024年奠定良好基础? [91] **Brent Norwood回答** 公司希望管理好年末库存水平,以确保2024年开局良好。公司将生产安排调整为更加符合季节性的模式,第三季度收入将环比下降10%-15%。公司正在努力实现结构性盈利能力的提升,包括通过技术投资等措施。[92][93] 问题2 **Tim Thein提问** 公司对大型农业装备渠道库存的预期是否发生变化? [105] **Brent Norwood和Dave Gilmore回答** 公司对年末库存水平的预期未发生变化。第二季度生产拉动导致渠道库存上升,但这有利于经销商及时交付给客户,并促进二手机交易。公司仍将努力在年底达到历史低位的库存水平。[106][107][108] 问题3 **Steven Fisher提问** 公司未来几个月将如何判断是否需要继续增加大型农业装备的渠道库存,或者仅根据零售需求生产? [111] **Brent Norwood回答** 公司将密切关注夏秋季的订单情况,以此确定2024年的生产计划。目前公司的早期订单计划显示需求依然强劲,但公司将保持谨慎,直到获得更多数据支持。公司将根据实际情况调整生产,以确保年末库存水平合理。[113]

销售业绩 - 公司通过向约翰迪尔经销商和分销商销售设备来产生净销售收入[72] - 公司的设备需求持续强劲，订单簿在2023年的大部分时间内都已满[81] - 公司的生产和精密农业部门的销售额在第一季度增加，主要是由于美国、加拿大和拉丁美洲的出货量增加和大多数终端市场的价格实现[97] - 公司的小型农业和草坪部门的销售额在第一季度增加，主要是由于大多数终端市场的价格实现和出货量增加（主要在美国、加拿大、印度和墨西哥），部分抵消了外汇汇率的负面影响[99] - 公司的建筑和林业部门的销售额在第一季度上升，主要是由于出货量增加（主要在美国和巴西）和价格实现，部分抵消了由于美元走强而产生的外汇汇率的负面影响[100] 业务发展 - 公司的智能工业运营模式专注于数字化、自动化、自主性和替代动力技术的重大投资[74] - 公司预计2023年大型农业机械在美国和加拿大的销售额将比2022年增长5至10％[76] - 客户对将技术整合到设备中的需求是公司智能工业运营模式和Leap Ambitions框架的市场趋势[78] 财务状况 - 现金、现金等价物和有价证券为 4,828 亿美元，较去年同期下降[103] - 贸易应收账款净额为 7,609 亿美元，较去年同期增长[103] - 未使用的信贷额度为 1,581 亿美元，较去年同期下降[103] - 2023年预计运营现金流量将增加，主要受益于净收入的增长和营运资本的有利变化[103] - 2023年第一季度运营活动现金流为净现金流出 1,246 亿美元，主要来自营运资本变化[105] - 2023年第一季度投资活动现金流为净现金流入 760 亿美元，主要来自应收账款的收回[105] - 2023年第一季度融资活动现金流为净现金流出 339 亿美元[105] - 贸易应收账款在2023年第一季度增加 1,199 亿美元，主要是由于季节性增长[106] - 融资应收账款和经营租赁设备在过去12个月增加 5,142 亿美元，主要是由于零售销售强劲[109] - 公司在2023年第一季度增加了 2,165 亿美元的外部借款[113] - 在2023年1月29日，Deere & Company的现金及现金等价物为26.65亿美元，较上一季度下降11.1%[130] - Deere & Company的应收款项中，来自金融服务部门的为53.48亿美元，较上一季度下降18.7%[130] - Deere & Company的总资产为916.2亿美元，较上一季度增长1.8%[130] - Deere & Company的净利润为19.57亿美元，较去年同期增长117.6%[131] - Deere & Company的营运活动现金流为负12.46亿美元，较去年同期下降51.2%[131] - Deere & Company的投资活动现金流为正7.6亿美元，较去年同期增长75.7%[131] - Deere & Company的融资活动现金流为负3.39亿美元，较去年同期下降77.4%[131] - Deere & Company的现金、现金等价物及受限制现金在期初为49.41亿美元，期末为41.78亿美元[131]

业绩总结 - 约翰迪尔公司2023年第一季度设备运营净销售额为114.02亿美元，净收入为19.59亿美元，每股摊薄收益为6.55美元[5] - 生产和精密农业部门的净销售额为51.98亿美元，营运利润为7410万美元[6] - 小型农业和草坪部门的净销售额为30.01亿美元，营运利润为3亿美元[7] 市场展望 - 美国和加拿大大型农业市场预计增长5-10%，小型农业和草坪市场预计下降约5%[8] 未来展望 - 约翰迪尔公司2023财年生产和精密农业部门的净销售预计增长约20%，营运利润率预计为23.5-24.5%[9] - 2023财年小型农业和草坪部门的净销售预计保持平稳至增长5%，营运利润率预计为14.5-15.5%[10] - 建筑和林业部门的净销售预计增长10-15%，营运利润率预计为17-18%[13] - 金融服务部门的净收入预计为8.8亿美元[14] 财务展望 - 约翰迪尔公司2023财年净收入预计为87.5-92.5亿美元，设备运营的净现金流预计为92.5-97.5亿美元[15] - 设备运营的成本销售占净销售的比例为70%，销售、行政和一般费用占净销售的比例为约16%，研发费用占净销售的比例为约14%[17]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售和收入增长32%，达到126.52亿美元，设备业务净销售增长34%，达到114.02亿美元，归属于迪尔公司的净收入为19.59亿美元，摊薄后每股收益为6.55美元 [4] - 2023财年净收入展望上调至87.5 - 92.5亿美元，有效税率预计在23% - 25%之间，设备业务现金流预计在92.5 - 97.5亿美元之间 [16] - 第一季度全球金融服务归属于迪尔公司的净收入为1.85亿美元，2023财年展望为8.2亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 生产与精准农业业务 - 净销售51.98亿美元，同比增长55%，价格贡献约22个百分点，货币换算负面影响约1个百分点 [5] - 营业利润12.08亿美元，营业利润率23.2%，去年同期为8.8% [6] - 全年净销售预计增长约20%，营业利润率预计在23.5% - 24.5%之间 [10] 小型农业与草坪业务 - 净销售30.01亿美元，同比增长14%，价格贡献略超11个百分点，货币换算负面影响近4个百分点 [7] - 营业利润4.47亿美元，营业利润率14.9% [7] - 全年净销售预计持平至增长5%，营业利润率预计在14.5% - 15.5%之间 [10] 建筑与林业业务 - 净销售32.03亿美元，同比增长26%，价格贡献超13个百分点，货币换算负面影响约3个百分点 [11] - 营业利润6.25亿美元，营业利润率19.5% [11] - 2023年净销售预计增长10% - 15%，营业利润率预计在17% - 18%之间 [14] 各个市场数据和关键指标变化 农业和草坪市场 - 美国和加拿大大型农业设备行业销售预计增长5% - 10%，小型农业与草坪行业销售预计下降约5% [8] - 欧洲行业预计持平至增长5%，南美拖拉机和联合收割机行业销售预计持平至增长5%，亚洲行业销售预计适度下降 [9] 建筑与林业市场 - 北美土方和紧凑型建筑设备行业销售预计持平至增长5%，全球道路建设市场预计持平，林业行业预计持平 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过整合技术为客户创造价值，降低业务周期性，减少对单纯销量的依赖 [51] - 积极与供应商合作，应对成本压力，提高准时交付率，寻找不同的采购机会，优化自身流程以提高效率和控制成本 [34] - 关注可持续发展，在产品和运营方面取得进展，如减少温室气体排放，推出可持续农业解决方案和电动挖掘机原型 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度执行良好，尽管供应链仍脆弱但有所改善，需求强劲，订单簿充足 [3][4] - 农民基本面良好，全球农业市场仍支持设备需求，尽管美国净现金农场收入预计下降，但仍高于长期平均水平 [17] - 经销商对前景和客户需求持积极态度，客户对精准农业解决方案的技术采用需求强劲 [19] 其他重要信息 - 公司发布了可持续发展报告，在可持续发展目标上取得进展，如减少温室气体排放，开展示范农场合作，推出新技术解决方案 [36][37][38] - 第一季度建筑与林业业务有一些积极的杂项项目，影响利润率约1.5个百分点，预计不会重复 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年成本是否会持续同比上升，何时开始有成本优势 - 全年生产成本仍将同比上升，但增幅低于2022年，原材料和运费在第一季度已显现优势且后续会更明显，采购组件、劳动力和能源成本仍受通胀影响，公司正积极与供应商合作控制成本 [45] - 2023年价格与生产成本的关系将比2022年更有利 [46] 问题: 当前市场环境是否与过去连续多年收入增长的时期相似 - 今年开局强劲，农民基本面良好，尽管2023年部分指标略有下降但仍处高位，此周期因供应限制与以往不同，2024年情况尚不确定，需关注多种变量 [49][50] - 公司通过为客户创造价值降低业务周期性，对增长和创造价值的机会充满信心 [51] 问题: 当当前强劲的上行周期结束时，如何看待定价权，价格是否会维持在较高水平 - 定价与生产成本相匹配，目前需求未受影响，生产成本增幅有缓和迹象，预计价格将回归正常年度涨幅 [53] - 设备在客户损益表中的占比相对较小，公司专注于降低成本和提高产量，通胀压力缓解后价格将回归以往水平 [55] 问题: 全年剩余时间的毛利率相对于第一季度30%仅略有改善的原因 - 预计全年毛利率与第一季度大致相当，第一季度价格实现最高，后续会有所缓和，但成本对比会更有利，两者相互抵消 [58] - 研发投入同比增加，运营利润率预计同比上升且全年高于第一季度 [59] 问题: 是否有机会提高利润率目标，以及周期结束时利润率的波动性 - 公司尚未实现2030年20%的周期利润率目标，今年的表现部分得益于良好的需求环境，还需在降低利润率标准差和实现经常性收入目标方面取得进展 [62][63] 问题: 如何看待2024年的定价，以及今年第四季度价格上涨6% - 7%的情况 - 2023年价格实现会逐渐缓和，进入2024年定价将主要取决于新的标价，具体定价需根据生产成本情况和接近早订计划时再确定 [66] 问题: 定价增长中通胀和工具功能的占比，以及行业定价是否会保持自律 - 历史上正常定价环境中，通胀因素占2% - 3%，额外功能占3% - 4%，公司新闻稿中报价仅包含通胀价格，未来预计额外功能占比保持在3% - 4%，行业定价自律性取决于北美大型农业的库存水平 [69][70] 问题: 建筑与林业业务第一季度1.5个百分点的杂项积极项目是什么，以及长期来看该业务利润率是否有结构性改善 - 积极项目主要是外汇套期保值收益，该业务部门运营表现出色，订单簿强劲，Wirtgen表现卓越，公司通过收购和技术应用等举措改善该业务的结构性表现，对其增长机会感到兴奋 [73] - 利用技术实现作业自动化，提高安全性和便利性，从精准农业业务借鉴技术也是该业务的结构性组成部分 [74] 问题: 农业业务年初140亿美元积压订单的规划假设，是否会在2023年减少，以及对2024年生产的影响 - 积压订单增加部分是由于机器价格上涨，反映了需求超过供应的环境，若供需恢复正常，积压订单可能会减少，目前预计年底现场库存较少，部分产品2024年仍将处于分配状态，具体情况需观察本季作物情况 [77][78] - 积压订单受供应链和现场库存情况影响，今年主要服务零售客户，经销商希望2024年有更多非零售库存 [79] 问题: 目前北美、欧洲和南美拖拉机和联合收割机的经销商库存水平，以及2024年补货的销量收益 - 整体库存低于历史平均水平，北美大型农业和建筑与林业业务库存有补货潜力，预计2024年供应改善且需求保持时会有补货顺风，小型紧凑型多功能拖拉机和巴西小型农业部分库存有所增加 [82] 问题: 第二季度生产速率的环比和同比增长情况 - 北美大型农业第一季度生产天数比第四季度少25%，第二季度生产天数与2022年第四季度相近，约为60 - 65天 [84][85] - 从整体业务来看，季节性将回归过去模式，第二季度和第三季度的营收和利润率可能比历史情况更接近 [86] 问题: 精准农业售后市场的产品供应、售后市场接受率，以及与上季度早订计划相比接受率的变化 - 本季度精准农业接受率与上季度相比无太多新情况，早订计划产品基本全年售罄，主要精准农业技术接受率显著提高，公司正专注于下一代产品和改装技术的投资 [89] - 公司注重提高产品利用率，与经销商合作，将精准农业参与度纳入经销商激励计划 [90] 问题: 南美市场的近期活动水平和长期定位 - 2023年南美市场玉米、大豆等作物产量创纪录或接近纪录，盈利能力出色，行业预计持平至增长5%，巴西是南美最强市场，长期来看该市场规模大，对技术需求高，公司将加大投资 [93] - 巴西对技术的接受和采用速度快，公司经销商具备支持服务能力，南美市场利润率已接近北美水平，未来将继续关注该地区发展 [94] 问题: 如果2023年实现整体财务目标，农民设备机龄是否会降低，建筑与林业设备机龄进入2024年的情况 - 大型农业方面，若实现生产目标，拖拉机机龄将维持不变，联合收割机机龄会略有下降但仍高于长期平均水平，建筑方面，部分市场机龄在正常化，但租赁渠道机龄可能需要多年才能恢复正常 [97][98]

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Deere & Company (NYSE:DE) Q4 2022 Earnings Conference Call November 23, 2022 10:00 AM ET Company Participants Brent Norwood - Director of Investor Relations Rachel Bach - Manager of Investor Communications John May - Chairman and Chief Executive Officer Josh Jepsen - Chief Financial Officer Conference Call Participants Tim Thein - Citigroup Seth Weber - Wells Fargo Securities Jamie Cook - Credit Suisse Stephen Volkmann - Jefferies Stanley Elliott - Stifel Tami Zakaria - JPMorgan Matt Elkott - Cowen & Com ...