净收入和贷款情况 - 2023年6月30日，净收入为9.01亿美元，每股摊薄收益为3.54美元，较去年同期净收入11亿美元，每股摊薄收益3.93美元略有下降[116] - 总贷款增长186亿美元，增长率为19%，达到1179亿美元[116] - 信用卡贷款增长147亿美元，增长率为19%，达到940亿美元[116] - 信用卡贷款净核销率增加167个基点至3.68%，逾期30天以上的信用卡贷款逾期率增加110个基点至2.86%[116] - 直接消费者存款增长141亿美元，增长率为22%，达到773亿美元[116] 业务展望 - 基于市场条件、监管和法律环境以及业务策略，预计继续实现贷款增长，净利息差预计与2022年相比基本持平[118] - 预计总净核销率将增加，主要受持续信用正常化和最近几年的信用贷款影响[118] - 预计总费用将增加，主要受到收购和品牌投资、风险识别、治理和合规管理系统、技术和分析方面的投资的推动[118] 业务部门表现 - 公司将业务活动分为数字银行和支付服务两个部分，数字银行部门在2023年6月30日三个月和六个月分别报告了净利润11亿美元和23亿美元，相比2022年同期的14亿美元和31亿美元[129] - 数字银行部门的利息收入在2023年6月30日三个月和六个月相比2022年同期有所增加，主要受到贷款收益率和贷款应收账款平均水平的提高的影响[131] - 数字银行部门的其他收入在2023年6月30日三个月和六个月相比2022年同期有所增加，主要是由于逾期付款量增加导致的贷款费用收入增加[132] - 支付服务部门在2023年6月30日三个月和六个月分别报告了净利润7千万美元和1.17亿美元，相比2022年同期的20万美元和81亿美元[133] 资产负债表现 - 公司的净利润在2023年6月30日三个月和六个月相比2022年同期分别减少了2.02亿美元和4.67亿美元[137] - 公司的净利润分配给普通股东分别为8.95亿美元和18.26亿美元，相比2022年同期分别减少了2.02亿美元和4.67亿美元[137] - 2023年6月30日三个月和六个月的净利息收入较2022年同期增加，主要受到贷款收益率和贷款余额平均水平的提高的推动，部分抵消了更高的资金成本[140] - 2023年6月30日三个月和六个月的利息收入较2022年同期增加，主要是由于市场利率的提高和贷款余额平均水平的增加[141] 贷款质量和其他收入 - 贷款质量方面，2023年6月30日信用卡贷款为93,955百万美元，其他贷款总额为23,951百万美元，总贷款余额为117,906百万美元，净贷款余额为109,842百万美元[144] - 2023年6月30日，信用卡贷款净核销额为842百万美元，私人学生贷款为32百万美元，个人贷款为50百万美元[149] - 2023年6月30日，信用卡贷款逾期30天以上的贷款金额为2,689百万美元，逾期90天以上的贷款金额为1,269百万美元[151] - 2023年6月30日，其他收入总额为7.01亿美元，较2022年同期增长了1.6%[153] 资金情况和风险管理 - 公司维持高度流动性，保持高度流动性投资组合，包括现金、投资证券[170] - 公司的流动性投资组合和未使用的信贷额度为727亿美元，比2022年底高54亿美元[170] - 公司的当前短期利率风险状况为略微资产敏感，并已采取措施使净利息收入敏感性更接近中性[178] 资本和股息 - DFS和Discover Bank在2023年6月30日符合联邦储备规定的“充足资本”地位[173] - 2023年7月17日，公司宣布每股系列C优先股股息为27.50美元[175] - 2023年4月，公司通过新的股票回购计划授权了高达27亿美元的回购金额[175]

财务数据和关键指标变化 - 二季度净收入9.01亿美元，合每股3.54美元，同比下降18%，反映出营收增长强劲，但准备金增加和费用上升部分抵消了增长 [6][11] - 净利息收入同比增加5.67亿美元，增幅22%；净息差为11.06%，同比上升12个基点，环比下降28个基点 [12] - 非利息收入增加9800万美元，增幅16%，调整后增长9%，主要受贷款手续费收入推动 [13] - 总运营费用同比增加1.81亿美元，增幅15%，环比增加2%，主要因合规管理系统投资 [14] - 总净冲销率为3.22%，比上年高142个基点，比上季度高50个基点 [15] - 本季度信贷损失准备金增加3.73亿美元，准备金率保持在6.8% [15] - 普通股一级资本比率为11.7%，远超监管要求，卡分类错误调整使该比率降低约20个基点 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 信用卡业务 - 应收账款同比增长19%，反映出支付率低于上年和适度的销售增长，支付率保持稳定，比2019年水平高约200个基点 [12] - 本季度销售交易量增长3%，截至7月中旬，增速继续放缓至约1% [12] 非信用卡业务 - 个人贷款增长27%，受过去一年强劲的贷款发放推动 [12] - 平均消费者存款同比增长20%，环比增长4%，直接面向消费者的余额增加20亿美元，消费者存款占总资金来源的66% [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司目标是成为领先的直销银行，5月重新推出现金返还借记卡产品，前几周开设了3万多个新账户，计划秋季开展全国营销 [6] - 继续拓展Discover全球网络，本季度在亚太地区宣布了五项新合作，并与英国的Guavapay建立了新合作 [7] - 持续投资人力资本，获得多项职场相关荣誉 [7] - 竞争环境激烈，但公司认为其价值主张在各消费产品领域具有竞争力，现金返还借记卡产品的获客成本表现良好 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济展望略有改善，但会持续监测经济状况并按需调整预期 [15] - 预计今年下半年至2024年，新账户的成熟和旧账户的正常化将导致信用卡损失增加 [15] - 贷款增长预期维持在低至中两位数，全年净息差预期约为11%，运营费用预计呈低两位数增长，净冲销率预期降至3.4% - 3.6% [17] 其他重要信息 - 自2007年年中左右，公司错误地将某些信用卡账户归类到最高商户和收单机构定价层级，已在资产负债表上设立3.65亿美元负债，用于预估向商户和收单机构的赔偿，税后调整留存收益2.55亿美元，本季度计入1100万美元，2023年上半年影响为2200万美元 [8][10] - 公司收到FDIC关于消费者合规的拟议同意令，不涉及分类错误问题，认为可能会有更多监管行动，已暂停股票回购 [9][16] 问答环节所有提问和回答 问题: 分类错误与治理和消费者跟踪调查的关联及监管行动预期和时间框架 - FDIC事项与分类错误无关，分类错误是单独问题，监管行动形式多样，公司正与监管机构商讨草案，同意令完成后将公开，但无法推测时间框架 [21][23] 问题: 此次监管问题与去年学生贷款服务问题的比较及股票回购暂停情况 - 学生贷款服务的同意令是合规事项，与当前对合规管理系统的关注有关；公司内部经讨论决定暂停股票回购，以处理合规和风险管理问题并与监管机构沟通，资本分配优先级不变，先投资业务和增长，再向股东返还多余资本，待有信息时会明确回购恢复时间 [27][28] 问题: 消费者情况及7月消费轨迹 - 7月消费增速进一步放缓至约1%，部分原因是与去年增长相比基数较高以及去年新账户数量多；支付、逾期和损失情况正按预期正常化，就业市场强劲对优质客户群体有利 [31] 问题: 公司在哪些方面投资不足及内部改进措施和时间线 - 合规管理系统涉及风险识别、流程映射、控制建设、变更管理、风险管理资源、合规测试、内部审计和治理流程等方面，公司决心在合规方面达到与客户体验、数据和分析等方面同样的卓越水平，投资包括技术、外部顾问和人员；2019 - 2023年合规支出增加约2.5亿美元，计划加速至增加约3亿美元，2022 - 2023年增加2亿美元，预计2024年达到2023年水平后保持相对稳定，之后费用会降低 [34][35][36] 问题: 信用损失范围下调原因及对损失曲线的信心 - 范围收紧是因为随着时间推移，对预测更有信心，实际情况与预测相符；可以从分析模型转向更传统的滚动率模型，对30 - 180天的冲销和逾期率更有把握；就业数据和预测也提供了额外信心；预计今年下半年冲销率加速上升的速度将放缓，2024年下半年冲销可能达到峰值，可能会延续到2025年，之后稳定两到三个季度 [38][39] 问题: 贷款增长正常化时间和正常水平 - 预计今年第三和第四季度贷款增长率将放缓，与2022年的高基数相比；传统上，公司贷款增长是GDP增长的2 - 4倍；今年剩余时间，信用卡新账户增长会受低信用质量客户筛选影响，销售增长放缓并可能稳定在个位数，这也会影响贷款增长 [42] 问题: 竞争环境及是否有竞争相关支出 - 竞争环境激烈，但公司在营销方面成本效益良好，对现金返还借记卡产品的获客成本表现满意，认为其价值主张在各消费产品领域具有竞争力 [45] 问题: 商户分类错误的发现途径 - 商户分类错误是公司内部发现的 [47] 问题: 净息差调整为11%的原因 - 一是投资促销余额以吸引新客户或增加现有客户余额，短期内对净息差有轻微影响；二是存款竞争方面，竞争对手在价格上涨上更激进，公司预计存款利率弹性系数将超过70%，影响了净息差 [49][50] 问题: 股票回购暂停原因及2024年费用杠杆情况 - 股票回购暂停是出于谨慎考虑，公司内部进行了多项压力测试，资本和流动性在极端情况下仍远超监管要求；在费用杠杆方面，公司会关注所有费用项目和投资，利用采购组织进行需求管理和确保公平价值交换 [54][55] 问题: 对贷款增长保持中高两位数的信心来源 - 增长已开始放缓，与其他专注优质客户的竞争对手情况相符；产品需求强劲，公司一直在收紧而非放松信贷，密切关注新账户表现，会根据情况调整；新账户质量高，Discover的差异化价值主张与目标客户契合度高 [57] 问题: 合规投资是否会使效率比率短期超过目标 - 目前公司对今年低两位数的费用增长有信心，会在适当时候分享对明年的规划；公司会寻找有利可图的增长机会，平衡各费用杠杆以实现股东、董事会和管理层的期望 [60] 问题: 创造效率的机会领域 - 公司投资先进分析技术以提高奖励成本效率，持续降低第三方支出成本；目前因增加约3000名员工导致成本上升，未来会通过整合类似活动、优化资源配置和组织结构来提高效率 [62] 问题: 第二季度是否收紧承销及原因，以及新申请人质量情况 - 收紧承销不是在第二季度，也不是因为当前看到的情况；各类贷款（住房 equity、个人贷款、学生贷款和信用卡）的申请人质量稳定，平均FICO评分和自定义评分特征稳定 [65] 问题: 重新推出借记卡产品的战略考虑和增长预期 - 公司目标是成为领先的数字银行，借记卡是核心产品；凭借专有网络，可提供其他大银行无法提供的借记卡奖励，这是公司现金返还和信用卡奖励传统的延伸；该产品不仅用于向信用卡客户交叉销售，还将成为新客户进入公司的重要入口，随着时间推移，若能提供优质价值主张和客户体验，客户会购买其他产品；公司秋季将进行大规模营销 [67] 问题: 合规问题的审查时间框架 - 合规问题是公司团队认识到的自身不足，是首要任务，重点包括简化架构、自动化手动流程、精简和标准化业务流程、引入新人才等，这将是一个多年的举措，对公司未来至关重要，但应与股票回购分开看待 [69][70] 问题: 是否会重新审视业务 - 公司认为有机会简化业务运营，这不仅有助于合规，还能提高效率；在业务和产品方面，会根据资本分配优先级、客户基础连接和管理能力进行评估，若产品回报低于目标，会进行改进、投资或考虑其他选择，目前重点是确保现有产品合规并为股东带来良好回报 [72][73] 问题: 对公司能否实现过去10 - 20年回报水平的信心 - 公司有信心实现回报，合规投资是必要的，且能够解决；从长远看，合规改进将带来更好的客户体验和更高的效率；公司业务模式优势明显，存款业务表现强劲，有规模和资源与任何对手竞争，在数据和分析方面处于领先地位，客户体验获奖，现金返还借记卡重新推出 [76][77] 问题: 与金融危机后相比，如今合规投资的难度和投入情况 - 如今合规环境具有挑战性，但公司认为过去在合规方面投资不足，现在非常重视；投资包括引入合规领域人才、建立监测和控制体系、进行技术投资以标准化、简化和自动化手动流程；传统上公司在信用风险和流动性风险管理方面较强，但随着业务复杂性增加，在合规能力方面存在差距，现在正重点解决 [79] 问题: 净冲销峰值是否会超过正常承销冲销率 - 公司的承销重点是优质循环信贷客户，目标细分市场的行为与历史情况一致，回报预期高且能够实现；新账户的成熟会有影响，但信用标准相对稳定，分析能力有所提高，预计能够继续实现高回报和资本生成 [81] 问题: 合规成本上升时是否会减少营销投入及合规成本轨迹 - 公司未决定减少营销投入，仍认为在目标优质循环信贷客户市场有机会获得正回报，且有现金返还借记卡和存款产品的营销计划；2019 - 2023年合规成本增加约2.5亿美元，计划再增加2000 - 5000万美元，达到约3亿美元，2022 - 2023年增加约2亿美元 [84][85] 问题: 贷款增长指导与实际情况的数学关系 - 公司不提供季度指导，贷款增长受新账户增长放缓、销售增长放缓、促销活动和高基数等因素影响，无法对具体数学关系提供更多细节 [88] 问题: 失业率上升和账户成熟对净冲销的影响及贷款手续费收入增长原因 - 失业率上升会影响净冲销，但公司目标客户群体在就业受影响时恢复较快，目前未看到就业问题转化为信用问题；贷款手续费收入主要是逾期费和NSF费，与账户成熟有关 [90] 问题: 支付率不正常化时，消费增长和贷款增长轨迹是否会脱钩 - 公司会根据消费者销售数据或消费数据来考虑贷款增长机会，并在后续指导中体现，但不会具体讨论两者的相关性 [92] 问题: 个人贷款业务的市场机会和新老客户比例 - 市场上部分竞争对手退出，供应有所减少，但仍有很多竞争对手，且业务范围更广；消费者对个人贷款需求强劲，主要用于债务整合，公司能够收紧信贷并适当提价；新客户占比较大，但也有不少是从现有信用卡客户交叉销售而来 [95]

业绩总结 - 2023年第二季度净收入为9.01亿美元，稀释每股收益为3.54美元，股本回报率为26%[4] - 总收入（扣除利息费用）为38.78亿美元，同比增长21%[12] - 运营费用为14.04亿美元，同比增长15%，主要由于合规管理系统的投资[15] 用户数据 - 总贷款余额为1179.06亿美元，同比增长18.7%[16] - 消费者存款同比增长20%[7] - 2023年6月30日，信用卡、学生贷款、个人贷款和其他贷款的总贷款余额为80.64亿美元，较2023年3月31日的76.91亿美元增长3.73%[17] 信贷与风险管理 - 信贷损失准备金增加7.56亿美元，反映出储备增加2.63亿美元和净冲销增加4.95亿美元[4] - 信用卡贷款的净本金冲销率为3.68%，同比上升167个基点[16] - 30天逾期率为2.86%，同比上升110个基点，反映出投资组合的正常化[16] - 2023年第二季度的信用损失准备金为12.97亿美元，较第一季度的准备金增加了约1.23亿美元[17] 利息收入与市场表现 - 净利息收入为31.77亿美元，同比增长22%，主要由于贷款收入增加和利息收入的提升[12] - 净利息利润率为11.06%，环比上升12个基点，主要受市场利率上升推动[4] - 预计2023年全年的净利息收益率（NIM）将达到约11%，较2022年全年的水平有所上升[22] - 2023年第二季度的总利息资产为1366亿美元，收益率为12.60%[28] - 2023年第二季度的总利息负债为1147亿美元，平均利率为3.89%[26] 未来展望 - 预计2023年全年的平均净冲销率将在3.5%至3.8%之间[22] - 公司决定暂停股票回购计划，以应对贷款增长和资本管理需求[21] 新产品与市场扩张 - Discover网络交易量同比增长6%，反映出Discover卡销售量的增加[30] - Diners Club的交易量同比增长18%，主要受企业支出和全球旅游及娱乐改善的推动[30]

净收入和贷款情况 - 本季度净收入为10亿美元，每股摊薄收益为3.58美元，较去年同期的10亿美元，每股摊薄收益为4.22美元有所下降[106] - 总贷款增长为192亿美元，增长率为21%，达到1127亿美元[106] - 信用卡贷款增长160亿美元，增长率为22%，达到898亿美元[106] - 信用卡贷款净核销率增加126个基点至3.10%，逾期30天以上的信用卡贷款逾期率增加99个基点至2.76%[106] - 直接消费者存款增长116亿美元，增长率为18%，达到753亿美元[106] 预期和费用增长 - 基于市场条件、监管和法律环境以及业务策略，我们预计贷款增长将持续，净利差预计与2022年相比略有增加[108] - 预计总净核销率将增加，主要受持续信用正常化和最近产品的老化影响[108] - 预计总费用将增加，主要受到收购和品牌投资、合规倡议、技术和分析投资的推动[108] 数字银行部门财务情况 - 2023年3月31日，数字银行部门的税前收入为12亿美元，较2022年同期的17亿美元有所下降[120] - 2023年3月31日，数字银行部门的净利息收入较2022年同期增加了653百万美元，增长了26%[120] - 2023年3月31日，数字银行部门的信贷损失准备较2022年同期增加了948百万美元，增长了616%[120] - 2023年3月31日，数字银行部门的其他收入较2022年同期增加了198百万美元，增长了47%[120] - 2023年3月31日，数字银行部门的其他支出较2022年同期增加了253百万美元，增长了22%[120] 贷款和逾期情况 - 2023年第一季度，信用卡贷款平均余额为897.55亿美元，私人学生贷款为104.80亿美元，个人贷款为83.74亿美元[132] - 2023年第一季度，信用卡贷款净核销额为6.84亿美元，私人学生贷款为0.27亿美元，个人贷款为0.39亿美元[133] - 2023年第一季度，信用卡贷款30天以上逾期率为2.76%，90天以上逾期率为1.34%；私人学生贷款30天以上逾期率为2.02%，90天以上逾期率为0.52%；个人贷款30天以上逾期率为0.91%，90天以上逾期率为0.23%[134] 其他财务信息 - 2023年第一季度，其他收入总额为6.21亿美元，较2022年同期增长47%[136] - 2023年第一季度，其他支出总额为13.83亿美元，较2022年同期增长22%[137] - 2023年第一季度，所得税费用为2.92亿美元，有效所得税率为23.0%[139] 资本和流动性管理 - 公司主要资金用途包括向客户提供贷款和信用，维持足够的营运资本，服务债务和资本义务，购买投资证券以维持流动性组合[150] - 未使用的信贷安排约为2291亿美元，这些安排大部分可以随时终止，不一定代表未来的现金需求[150] - 公司拥有债务义务、普通股和优先股，资金用途和流动性需求在正常和压力情况下进行评估[150] - 公司的信用评级得到提升，Moody's Investors Service升级了DFS和Discover Bank的长期信用评级和评估[153] - 公司通过维持高度流动性的未受限资产组合来确保足够的流动性，以在压力和正常运营条件下维持业务运营[154] - 公司的主要应急流动性来源包括流动性投资组合证券、未使用的私人证券化借款能力和联邦储备贷款窗口的未使用借款能力[155] - 公司通过“预融资月数”来确定DFS可以使用现有现金资源满足即将到期的资金义务的时间长度[156] - 公司的主要资本来源是业务产生的收益和资本证券发行所得，旨在支持业务增长、满足监管要求、评级机构目标和债务投资者期望[157] - 公司必须遵守联邦储备和FDIC颁布的监管资本要求，DFS和Discover Bank必须保持最低资本水平[157] - 公司披露了切实可行的普通股权益，这代表了除商誉和无形资产外的普通股权益，管理层认为这是投资者衡量公司真实净资产价值的有意义指标[158] - 在2023年3月31日，公司的有形普通股权益为13004百万美元，较2022年12月31日的13279百万美元略有下降[159] - 公司在2023年宣布了每股普通股1.30美元的股息[159] - 公司在2023年4月批准了一项新的股票回购计划，授权金额为27亿美元，取代之前42亿美元的回购计划[160] 利息收入敏感性和内部控制 - 公司的净利息收入敏感性模拟显示，如果所有利率敏感资产和负债的利率立即并行变化100个基点，将对净利息收入产生187百万美元的正面影响[163] - 公司的内部财务报告控制未发生重大变化[164]

财务数据和关键指标变化 - 净利息收入同比增长26%,净利差扩大49个基点至11.34% [15] - 信用卡应收款项同比增长22%,主要受益于销售增长、新账户增长和还款率下降 [16][17][18] - 个人贷款和学生贷款分别同比增长21%和3% [19] - 消费者存款同比增长17%,占总融资的66% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 信用卡业务:销售额同比增长9%,新账户增长3% [16][17][18] - 个人贷款:强劲需求,保持谨慎的承保标准 [19] - 学生贷款:受益于还款率下降,有机增长3% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露各个市场的数据和指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于成为领先的消费者数字银行,持续投资于技术和合规管理系统 [10][12] - 行业竞争激烈,主要竞争对手为大型银行,但公司通过审慎的风险管理和多元化的资金来源保持竞争优势 [8][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境存在挑战,但公司业绩表现强劲,有望继续保持良好的发展势头 [7][8][9] - 可能面临更严格的监管,但公司有信心满足更高的资本和流动性要求 [10] - 对2023年经济前景持谨慎态度,预计失业率可能上升至4.5%-5%,因此增加了贷款损失准备 [27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Sanjay Sakhrani提问** 询问公司增加贷款损失准备的原因,以及对未来净充销率的预期 [36][37][38][39] **John Greene回答** 公司根据4.5%-5%的失业率预期增加了贷款损失准备,并根据内部模型预测调整了净充销率指引区间 [37][38][39] 问题2 **Moshe Orenbuch提问** 询问新账户增长放缓的原因,以及对此的看法 [42][43] **Roger Hochschild回答** 主要是由于公司适当收紧了信用政策,同时也受到了去年高基数的影响,但公司对目前的信用环境保持谨慎乐观 [43] 问题3 **Bob Napoli提问** 询问4月份销售增速放缓的原因,以及对消费者健康状况的看法 [48][49][50] **Roger Hochschild回答** 销售增速放缓是广泛的,部分是由于通胀压力有所缓解,但就业市场仍然保持强劲,消费者整体状况良好 [49][50]

业绩总结 - 2023年第一季度净收入为10亿美元，稀释每股收益为3.58美元，股本回报率为27%[4] - 净利息收入为31.32亿美元，同比增长26%[15] - 总运营费用为13.83亿美元，同比增长22%[18] 用户数据 - 存款同比增长17%，环比增长7%[4] - 贷款同比增长21%[4] - 总贷款余额为1126.74亿美元，同比增长20.5%[20] - 截至2023年3月31日，Discover的总贷款余额为7691百万美元，较2022年12月31日的7374百万美元增长了4.3%[21] - Discover网络交易量同比增长8%，反映出Discover卡销售量的增加[37] - Diners Club的交易量同比增长28%，主要受全球旅游和企业支出改善的推动[37] 信贷与风险管理 - 信贷损失准备金增加9.48亿美元，反映出当前年度的储备增加[4] - 2023年第一季度的信用损失准备金为1135百万美元，较2022年第四季度的总准备金增加了9.1%[21] - 2023年第一季度的净违约额为750百万美元，较2022年第四季度的684百万美元增加了9.7%[21] - 信用卡贷款的净本金违约率为3.10%，同比上升126个基点[20] - 30天逾期率为2.76%，同比上升99个基点[20] - 个人贷款的净本金违约率为1.94%，同比上升82个基点[20] - 预计2023年全年的平均净违约率范围为3.5%至3.8%[25] 财务指标 - 净利息利润率为11.34%，环比上升49个基点[4] - 2023年第一季度的总贷款收益率为14.06%，较2022年第四季度的13.53%上升了53个基点[27] - 2023年第一季度的利息支付负债总额为1103百万美元，利率为3.48%[28] - 2023年第一季度的普通股权益一级资本比率为12.3%，较前一季度下降了100个基点[24] 股东回报与未来展望 - Discover的董事会批准了27亿美元的股票回购授权，计划于2024年6月30日到期[24]

公司业务 - PULSE网络是领先的借记支付、现金提取和账户转账服务提供商[22] - PULSE的主要收入来源是通过借记卡交易收取的交易费用[22] - Diners Club通过与许可证持有人（通常是金融机构）建立全球接受网络来维持其业务[23] - Discover与许多金融机构、网络或商业服务提供商达成协议，以在Discover Global Network上发行产品或处理支付[24] - 我们通过直邮、互联网、媒体广告、商户或合作伙伴关系等渠道获取新的信用卡客户[28] - 我们为客户提供各种工具，以主动管理他们的账户，包括电子邮件、短信提醒和专门用于客户教育的网页[32] - 我们不断开发新的计划、功能和福利，并通过电视、广播、邮件和数字渠道进行营销[36] - 我们的卡会员可以根据其购买情况赚取奖励，可以随时以任意金额兑换[37] - 我们提供身份盗窃保护、支付保护和钱包保护等产品[40] - 我们的营销团队与信用风险管理紧密合作，提供产品开发、奖励计划管理、保护产品管理和品牌广告管理等关键功能[45] - Discover Network卡在全球多个国家广泛接受，与国际支付网络达成互惠接受安排[51] - Discover Global Network通过第三方商户收单机构服务大部分中小型商户组合，以提供全面的支付处理方案[52] - 我们使用自有和托管数据中心以及第三方供应商提供技术系统处理，以支持支付网络和管理交易授权和结算等功能[54] - 我们的信用卡业务在冬季假期、夏季度假和开学季节等时期经历交易量和贷款应收水平的波动[55] - 我们与其他消费者金融服务提供商竞争，包括金融科技公司和支付网络，竞争因素包括品牌、客户服务、产品和服务提供、价格等[56] - Discover卡的商户接受度在过去几年有所增加，我们继续投资扩大Discover和Diners Club在关键国际市场的接受度[58] 人力资源管理 - 我们的人力资本管理战略建立在核心价值观和Discover行为准则之上，通过员工学习和发展、市场竞争薪酬和福利以及多样性、公平和包容性来推动[59] - 我们提供一系列内部专业和领导力发展项目，帮助员工建立更好的团队和发展职业技能[60] - 我们的薪酬和福利包括有竞争力的假期和灵活带薪休假、401(k)养老储蓄计划、医疗、牙科、视力、残疾和额外寿险等[62] - 我们在2022年12月的美国员工中，64%是女性，44%是有色人种，包括12%亚裔、13%西班牙裔和15%黑人[63] 风险管理 - 我们的企业风险管理框架通过五个关键原则来指导我们管理风险：全面性、责任制、独立性、明确的风险偏好和透明度[67] - 公司的风险管理治理结构基于每个业务线负责管理其业务中固有的风险，同时受到高级管理层和董事会的适当监督[74] - 董事会批准某些风险管理政策，监督战略计划，并任命首席风险官等风险管理职能领导[75] - 风险监督委员会负责监督公司的风险管理政策、资本规划和流动性风险管理活动[76] - 审计委员会的责任包括讨论风险评估和管理政策，接收和审查首席风险官和管理层的报告，分享信息并与风险监督委员会合作[78] - 薪酬和领导发展委员会负责监督与薪酬和领导发展实践相关的风险管理[79] - 风险委员会制定和监督全面的企业风险管理计划，包括提供定期论坛讨论关键风险问题，制定企业范围的风险管理政策和监督框架[80] - 首席执行官在公司内负责风险管理，并确保业务符合风险文化[81] - 业务部门负责管理与战略、财务和其他业务目标相关的风险[83] - 首席风险官负责主持风险委员会，并负责建立风险管理功能[84] - 公司的风险管理框架基于行业标准，旨在提高风险意识、改善业务决策和增加运营效率[101] - 风险测量过程旨在确保风险敞口得到适当评估，采用经济计量建模、统计分析、同行基准和定性评估等技术来衡量我们的重大风险敞口[103] - 我们通过综合的监控框架监测风险，包括风险偏好指标和关键风险指标[105] - 我们拥有政策和明确定义的治理结构来管理风险，当风险敞口超过设定的阈值时，管理层确定适当的应对措施[107] - 我们使用压力测试来更好地了解公司面临的潜在风险和影响，压力测试结果为业务战略、风险偏好设定和与资本行动、应急资本计划、流动性缓冲计划和资产负债表定位相关的决策提供信息[109] - 我们的薪酬计划基于绩效支付理念，旨在平衡风险和财务结果，不鼓励员工采取不慎重的风险，符合有效控制和企业范围风险管理，受到董事会和董事会CLDC的监督[110] - 风险偏好被定义为我们愿意接受或避免的风险总水平和类型，以实现

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度净收入为10亿美元,全年净收入为44亿美元,创历史第二高 [7] - 2022年新增账户增长23%,贷款余额增长20%,体现公司的客户价值主张和客户获取能力 [8] - 2022年净息差为11.27%,较上年同期上升46个基点,较上一季度上升22个基点 [16] - 2022年全年净息差为11.04%,较上年上升28个基点 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 信用卡业务贷款余额增长21%,反映销售持续强劲、新增账户增长和还款率下降 [17][18] - 个人贷款余额增长15%,公司保持谨慎的营销、承保和定价方式 [20] - 学生贷款余额增长4%,受益于季节性高峰期的新增 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司存款余额同比增长10%,环比增长5%,存款定价与预期的加息环境一致 [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续投资数字营销能力提升,并计划推出大众现金返还借记卡产品 [11] - 公司将根据经济环境调整投资策略,专注于优质客户群的贷款业务,保持抗周期的收益能力 [12] - 个人贷款市场竞争有所缓解,一些非银行机构面临资金端压力,主要竞争对手也有所退出 [86][87] - 存款市场上,直接银行与分支行银行之间的利差已经足够大,导致资金流向直接银行系统 [87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年经济环境预计将不太有利,但公司将保持适当的投资水平 [11] - 公司的优质客户群贷款业务模式在经济周期中能够保持弹性收益 [12] - 公司将根据经济环境变化适当调整信贷标准和投资策略 [51][52] 其他重要信息 - 2022年公司回购了24亿美元的普通股,并将在2023年上半年回购约22亿美元 [33] - 公司2023年全年贷款增长预计将达到低个位数的双位数,净息差将略高于2022年全年水平 [31] - 2023年全年拨备计提率预计在3.5%-3.9%之间,与新增贷款规模和宏观经济环境变化相匹配 [32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Moshe Orenbuch 提问** 提问的内容:对2023年拨备计提率3.5%-3.9%的预期是如何得出的,其中的宏观经济假设是什么 [37][38][39][40][41][42] **John Greene 回答** 回答的内容: - 前6个月的拨备计提率预测基于滚动率分析,后6个月则使用历史数据驱动的分析模型 - 基准情景假设2023年失业率在4.5%-6.5%之间,替代情景则高于6% - 2022年新增贷款规模较大,根据信用卡贷款的正常季节性,预计2023年和2024年将是损失率的高峰期 [38][39][40][41][42] 问题2 **Sanjay Sakhrani 提问** 提问的内容:2023年拨备计提率预期中,新增贷款的季节性影响和实际信用质量恶化的影响如何区分 [47][48][49] **John Greene 回答** 回答的内容: - 2022年信用卡贷款余额增加了157亿美元,根据信用卡贷款的正常季节性,这部分新增贷款在1-2年内将达到损失率高峰 - 公司将在每个季度继续更新实际信用质量变化情况,并根据宏观经济环境变化适当调整预期 [48][49] 问题3 **John Hecht 提问** 提问的内容:公司的拨备计提和损失率预期中,对应的失业率假设是什么,如果实际失业率上升100个基点,对拨备和损失率会有什么影响 [54][55][56][57] **John Greene 回答** 回答的内容: - 公司的基准情景假设失业率上升100个基点,在此基础上使用了多种情景加权得出拨备水平 - 如果实际失业率大幅上升,公司将相应调整对未来损失的预期,并相应调整拨备水平 [55][56]

公司总资产与净贷款应收款变化 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总资产分别为1218.86亿美元和1102.42亿美元[5] - 2022年9月30日和2021年12月31日，净贷款应收款分别为978.47亿美元和868.62亿美元[5] 利息收支与净利息收入变化 - 2022年前三季度和2021年前三季度，总利息收入分别为90.08亿美元和79.09亿美元[8] - 2022年前三季度和2021年前三季度，总利息支出分别为10.76亿美元和8.75亿美元[8] - 2022年前三季度和2021年前三季度，净利息收入分别为79.32亿美元和70.34亿美元[8] 信贷损失拨备与净收入变化 - 2022年前三季度和2021年前三季度，信贷损失拨备分别为14.76亿美元和 - 4500万美元[8] - 2022年前三季度和2021年前三季度，净收入分别为33.59亿美元和43.82亿美元[8] 归属于普通股股东净收入与每股收益变化 - 2022年前三季度和2021年前三季度，归属于普通股股东的净收入分别为32.77亿美元和42.89亿美元[8] - 2022年前三季度和2021年前三季度，基本每股收益分别为11.74美元和14.17美元[8] 综合收入变化 - 2022年前三季度和2021年前三季度，综合收入分别为31亿美元和42.69亿美元[11] 特定时间段公司收支与权益情况 - 2021年6月30日至9月30日三个月，公司净收入为1091美元，其他综合损失为29美元，库存股购买支出815美元[14] - 2021年9月30日，公司普通股数量为568761股，股东权益总计13263美元[14] - 2022年6月30日至9月30日三个月，公司净收入为1006美元，其他综合损失为102美元，库存股购买支出212美元[15] - 2022年9月30日，公司普通股数量为569637股，股东权益总计14286美元[15] - 2021年12月31日至9月30日九个月，公司净收入为4382美元，其他综合损失为113美元，库存股购买支出1487美元[17] - 2021年9月30日，公司普通股数量为568761股，股东权益总计13263美元[17] - 2022年12月31日至9月30日九个月，公司净收入为3359美元，其他综合损失为259美元，库存股购买支出1757美元[17] - 2022年9月30日，公司普通股数量为569637股，股东权益总计14286美元[17] 普通股发行情况 - 2021年6月30日至9月30日，公司普通股因员工福利计划发行21股，因股票发行和基于股票的薪酬费用发行47股[14] - 2022年6月30日至9月30日，公司普通股因员工福利计划发行31股，因股票发行和基于股票的薪酬费用发行42股[15] 年度净收入与现金流量变化 - 2022年净收入为33.59亿美元，2021年为43.82亿美元[19] - 2022年经营活动提供的净现金为49.65亿美元，2021年为46.77亿美元[19] - 2022年投资活动使用的净现金为126.23亿美元，2021年提供的净现金为34.31亿美元[19] - 2022年融资活动提供的净现金为81.96亿美元，2021年使用的净现金为89.49亿美元[19] - 2022年现金、现金等价物和受限现金期末余额为118.7亿美元，2021年为127.48亿美元[19] 投资证券情况 - 截至2022年9月30日，投资证券总额为68.97亿美元，2021年12月31日为69.04亿美元[27] - 截至2022年9月30日，可供出售投资证券公允价值为66.81亿美元，持有至到期投资证券公允价值为1.91亿美元[29] - 截至2021年12月31日，可供出售投资证券公允价值为67亿美元，持有至到期投资证券公允价值为2.06亿美元[29] 会计准则实施影响 - 2023年1月1日起实施ASU 2022 - 02，管理层预计对财务报表无重大影响[25] 公司业务板块划分 - 公司业务分为数字银行和支付服务两个板块[23] 证券亏损与收益情况 - 2022年9月30日，美国国债和美国政府支持企业证券处于亏损状态的证券数量为54，未实现损失为16600万美元；住宅抵押贷款支持证券 - 机构处于亏损状态的证券数量为28，未实现损失为2900万美元[32] - 2021年12月31日，美国国债和美国政府支持企业证券处于亏损状态的证券数量为2；住宅抵押贷款支持证券 - 机构处于亏损状态的证券数量为1 [32] - 2022年9月30日和2021年9月30日止的三个月和九个月内，公司分别收到500万美元和0美元的可供出售证券销售收益[32] 投资证券成本与公允价值情况 - 2022年，可供出售投资证券摊余成本总计68.76亿美元，持有至到期投资证券摊余成本总计2.16亿美元；可供出售投资证券公允价值总计66.81亿美元，持有至到期投资证券公允价值总计1.91亿美元[34] 对合伙企业和实体投资情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司对某些有限合伙企业和有限责任公司的未偿投资分别为3.82亿美元和3.88亿美元，相关或有负债分别为8200万美元和9200万美元[36] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司持有的无重大影响支付服务实体投资账面价值分别为3900万美元和3600万美元[37] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司持有的有公开交易股票支付服务实体投资账面价值分别为5800万美元和4.61亿美元；2022年9月30日止的三个月和九个月内，公司分别确认未实现损失3700万美元和3.94亿美元，实现收益3200万美元和1.82亿美元[38] 贷款业务数据 - 2022年和2021年，公司信用卡贷款分别为83.63亿美元和74.369亿美元，其他贷款分别为21.278亿美元和19.315亿美元，贷款应收款总额分别为104.908亿美元和93.684亿美元[40] - 2022年和2021年，公司贷款损失准备分别为7.061亿美元和6.822亿美元，净贷款应收款分别为97.847亿美元和86.862亿美元[40] 贷款信用质量监控 - 公司积极监控信用卡、私人学生和个人贷款的关键信用质量指标，包括FICO分数和逾期状态[42] 各类贷款占比情况 - 截至2022年9月30日，信用卡贷款68999美元，占比83%；截至2021年12月31日，为62262美元，占比84%[44] - 截至2022年9月30日，私人学生贷款总计9798美元，占比95%；截至2021年12月31日，为9613美元，占比95%[44] - 截至2022年9月30日，个人贷款总计7424美元，占比97%；截至2021年12月31日，为6711美元，占比97%[44] 各类贷款逾期情况 - 截至2022年9月30日，信用卡贷款30 - 89天逾期991美元，90天及以上逾期770美元，总计逾期1761美元；截至2021年12月31日，分别为670美元、562美元和1232美元[47] - 截至2022年9月30日，私人学生贷款总计逾期201美元；截至2021年12月31日，为157美元[47] - 截至2022年9月30日，个人贷款总计逾期53美元；截至2021年12月31日，为48美元[47] 各类贷款信用损失准备情况 - 2022年6月30日至9月30日，信用卡贷款信用损失准备增加649美元，冲销592美元，回收197美元，净冲销395美元，9月30日余额为5561美元[49] - 2022年6月30日至9月30日，私人学生贷款信用损失准备增加20美元，冲销29美元，回收6美元，净冲销23美元，9月30日余额为829美元[49] - 2022年6月30日至9月30日，个人贷款信用损失准备增加69美元，冲销38美元，回收17美元，净冲销21美元，9月30日余额为620美元[49] - 2022年9月30日，公司贷款信用损失准备总额为7061美元[49] 信贷损失拨备变化及预测依据 - 2022年9月30日，信贷损失拨备约为71亿美元，较2022年6月30日增加3.04亿美元，较2021年12月31日增加2.39亿美元[51] - 公司在估计2022年9月30日的拨备时，使用的宏观经济预测显示2022年底失业率为4.2%，2023年达到4.6%的峰值，年底降至4.5%；2022年实际国内生产总值年化下降0.2%，2023年年化增长1.8%[52] 贷款净冲销情况 - 2022年第三季度，信用卡、私人学生贷款和个人贷款的净冲销增加主要是由于信贷正常化；2022年前九个月，信用卡和个人贷款的净冲销减少，私人学生贷款净冲销增加[55] 信用卡贷款非应计利息收入情况 - 2022年第三季度和2021年同期，信用卡贷款非应计利息收入估计为600万美元；2022年前九个月和2021年同期分别为1700万美元和2100万美元[60] 私人学生贷款还款与宽限期情况 - 2022年9月30日和2021年12月31日，处于还款状态的私人学生贷款分别为55亿美元和58亿美元，处于宽限期的分别为7600万美元和6400万美元[65] 信用卡贷款TDR计划情况 - 2022年第三季度，公司因信用卡贷款进入TDR计划而减免的利息和费用约为700万美元；2022年前九个月和2021年同期分别约为2000万美元和2800万美元[68] - 2022年第三季度，进入TDR计划的信用卡贷款账户为63803个，余额为4.14亿美元；私人学生贷款账户为1863个，余额为3600万美元；个人贷款账户为1799个，余额为2500万美元[70] - 2022年前九个月，进入TDR计划的信用卡贷款账户为167655个，余额为10.71亿美元；私人学生贷款账户为5141个，余额为9600万美元；个人贷款账户为4561个，余额为6200万美元[70] - 2022年第三季度和前九个月，信用卡、私人学生贷款和个人贷款修改计划指定为TDR的注册数量和余额较2021年同期增加，主要原因是《CARES法案》豁免于2022年1月1日到期[71] 贷款还款计划预期 - 公司认为还款计划和宽限期有助于有财务困难的客户按时还款，未来预计会有更多贷款被归类为TDR[67] 贷款违约情况 - 2022年9月30日止三个月，信用卡、私人学生贷款和个人贷款违约账户数分别为7784、无、无，违约时未偿余额分别为38美元、391美元、606美元；2021年对应数据分别为3679、83、399和21美元、2美元、6美元[72] - 2022年9月30日止九个月，信用卡、私人学生贷款和个人贷款违约账户数分别为18022、无、1142，违约时未偿余额分别为89美元、658美元、16美元；2021年对应数据分别为14205、214、1287和84美元、5美元、18美元[72] 违约账户余额核销比例 - 2022年和2021年9月30日止三个月，违约账户余额中分别约60%和62%在违约当月月末被核销；2022年和2021年9月30日止九个月，该比例分别约为62%和66%[74] 证券化活动相关受限现金与应收款情况 - 2022年9月30日和2021年12月31日，与信用卡证券化活动相关的受限现金分别为1858百万美元和2574百万美元[82] - 2022年9月30日和2021年12月31日，与私人学生贷款证券化活动相关的受限现金均为8百万美元，私人学生贷款应收款分别为182百万美元和207百万美元[89] 存款到期情况 - 截至2022年9月30日，存款按到期年份划分，2022年为4136百万美元，2023年为12675百万美元，2024年为4820百万美元，2025年为1935百万美元，2026年为1223百万美元，之后为2204百万美元，总计26993百万美元[91] 各类证券未偿金额与利率情况 - 2022年9月30日，固定利率资产支持证券未偿金额为8405百万美元，加权平均利率为2.41%，利率范围0.58% - 3.56%；浮动利率资产支持证券未偿金额为2599百万美元，加权平均利率为3.26%，利率范围3.15% - 3.42%[94] - 2022年9月30日，Discover Financial Services固定利率高级票据未偿金额为3088百万美元，加权平均利率为4.06%，利率范围3.75% - 4.50%；固定利率零售票据未偿金额为166百万美元，加权平均利率为3.75%，利率范围2.85% - 4.40

Discover Financial Services (NYSE:DFS) Q3 2022 Earnings Conference Call October 25, 2022 9:00 AM ET Company Participants Eric Wasserstrom – Head-Investor Relations Roger Hochschild – Chief Executive Officer John Greene – Chief Financial Officer Conference Call Participants Ryan Nash – Goldman Sachs Moshe Orenbuch – Credit Suisse Sanjay Sakhrani – KBW John Hecht – Jefferies John Pancari – Evercore Betsy Graseck – Morgan Stanley Robert Napoli – William Blair Don Fandetti – Wells Fargo Mihir Bhatia – Bank of A ...