文章核心观点 Dolby Laboratories公布2024财年第四季度及全年财报，业务发展有进展，对2025财年有展望并给出财务预估 [1][2][11][12] 第四季度财务亮点 - 总营收3.05亿美元，2023财年第四季度为2.91亿美元 [2] - GAAP净利润5900万美元，摊薄后每股收益0.61美元；非GAAP净利润7800万美元，摊薄后每股收益0.81美元 [2] - 回购约25.1万股普通股，季度末约有4.02亿美元股票回购授权可用 [2] 全年财务亮点 - 总营收12.7亿美元，2023财年全年为13亿美元 [3] - GAAP净利润2.62亿美元，摊薄后每股收益2.69美元；非GAAP净利润3.69亿美元，摊薄后每股收益3.79美元 [3] - 经营活动现金流3.27亿美元，2023财年全年为3.67亿美元 [3] 近期业务亮点 - 完成GE Licensing收购，预计2025财年非GAAP基础上增厚利润率和收益，增强成像专利地位 [5] - 收购THEO Technologies，扩展Dolby.io实时流体验解决方案能力 [5] - 第四季度新增两家汽车合作伙伴，支持Dolby Atmos的汽车OEM合作伙伴超20家 [5] - Meta宣布MetaQuest耳机设备支持Dolby Atmos，苹果iPhone 16支持相关技术，小米等推出支持相关技术产品 [5] - 澳大利亚选用Dolby AC - 4，印尼Polytron等推出支持相关技术电视 [5] 即将举办的投资者活动 - 公司将于2025年1月8日上午7点PT在CES为金融界举办活动展示技术，详情可发邮件咨询 [6] 股息 - 公司宣布A类和B类普通股每股0.33美元现金股息，12月10日支付给12月3日收盘登记股东 [7] 循环信贷安排 - 2024年11月14日与美国银行达成2.5亿美元循环信贷安排，含1.5亿美元未承诺增量额度，期限五年可提前无罚终止，未提款 [8] 财务展望 - 2025财年第一季度总营收预计3.3 - 3.6亿美元，许可营收3.05 - 3.35亿美元 [11] - 2025财年第一季度GAAP毛利率约87%，非GAAP约90%；GAAP运营费用2.3 - 2.4亿美元，非GAAP 1.9 - 2亿美元 [11] - 2025财年第一季度GAAP有效税率约20.5%，非GAAP约18.5%；GAAP摊薄后每股收益0.53 - 0.68美元，非GAAP 0.96 - 1.11美元 [11] - 2025财年总营收预计13.3 - 13.9亿美元，GAAP毛利率约87%，非GAAP约90% [12] - 2025财年GAAP运营费用9.08 - 9.18亿美元，非GAAP 7.65 - 7.75亿美元；GAAP运营利润率约20%，非GAAP约33% [12] - 2025财年GAAP摊薄后每股收益2.43 - 2.58美元，非GAAP 3.99 - 4.14美元 [12] 非GAAP财务信息 - 公司使用非GAAP财务指标评估运营结果，排除股票薪酬费用、收购无形资产摊销等项目 [15][16][17] - 非GAAP指标包括净收入、摊薄后每股收益等，公司认为结合GAAP和非GAAP指标评估业务表现有用 [20] 资产负债表信息 - 2024年9月27日现金及现金等价物4.82亿美元，2023年9月29日为7.45亿美元 [26] - 2024年9月27日总资产31.1亿美元，2023年9月29日为29.8亿美元；总负债6.23亿美元，2023年为6.08亿美元 [30] 现金流量表信息 - 2024财年经营活动净现金3.27亿美元，2023财年为3.67亿美元 [31] - 2024财年投资活动净现金使用2.86亿美元，2023财年提供5420.6万美元 [32] - 2024财年融资活动净现金使用2.88亿美元，2023财年为2.37亿美元 [32] 许可收入按市场划分信息 - 2024年第四季度广播市场许可收入9577.9万美元占34%，移动市场4870.1万美元占17%等 [32] - 2024财年广播市场许可收入4.09亿美元占35%，移动市场2.36亿美元占20%等 [32] GAAP与非GAAP指标调整信息 - 展示2024年第四季度和财年、2023年第四季度和财年GAAP净收入到非GAAP净收入调整 [33] - 展示2025财年第一季度和全年GAAP与非GAAP毛利率、运营费用等指标调整 [35]

文章核心观点 - 杜比实验室（Dolby Laboratories Inc）将于11月19日公布2024财年第四季度财报，其业绩受多种因素影响，同时推荐了三只可能在本财报季实现盈利超预期的股票 [1][2][9] 杜比实验室财报信息 - 第四财季营收共识预期为3.058亿美元，同比增长5.3%，公司预计营收在3 - 3.2亿美元之间 [2] - 2024财年第四季度非GAAP每股收益预计在61 - 76美分之间，共识预期为68美分，同比增长4.6% [2] - 过去四个季度公司盈利均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为16.8% [3] - 第四季度授权收入预计在2.75 - 2.95亿美元之间，预估为2.822亿美元，同比增长6.4% [4][5] - 受市场环境等因素影响，管理层预计全年营收在12.7 - 12.9亿美元之间，预估为12.74亿美元，同比下降2% [5][6] - 2024财年GAAP运营利润率预计为20%，非GAAP运营利润率预计近31% [6] - GAAP运营费用预计在8.75 - 8.85亿美元之间，非GAAP运营费用预计在7.35 - 7.45亿美元之间 [6] - 非GAAP每股收益预计在3.6 - 3.75美元之间，预估为3.66美元，同比增长2.9% [7] 杜比实验室业绩影响因素 - 杜比全景声、成像专利和杜比视界的稳定发展可能支撑第四季度营收表现 [4] - 设备出货疲软和票房表现不佳对授权及产品和服务收入造成压力 [4] 杜比实验室盈利预测模型 - 模型显示此次杜比实验室不太可能实现盈利超预期，其收益ESP为 - 1.47%，Zacks评级为3（持有） [8] 可考虑的股票 GDS Holdings Limited（GDS） - 收益ESP为 + 4.76%，Zacks评级为2（买入），11月19日公布季度财报 [9][10] - 待公布季度每股亏损共识预期为21美分，营收共识预期为4.154亿美元，过去一年股价上涨86.6% [10] 沃尔玛（Walmart Inc.，WMT） - 收益ESP为 + 1.44%，Zacks评级为3（持有），11月19日公布季度财报 [11] - 待公布季度每股收益共识预期为53美分，营收共识预期为1675亿美元，过去一年股价上涨62.7% [11] 英伟达（NVIDIA Corporation，NVDA） - 收益ESP为 + 1.70%，Zacks评级为1（强力买入），11月20日公布季度财报 [12] - 待公布季度每股收益共识预期为74美分，营收共识预期为329.5亿美元，过去一年股价上涨181.7% [12]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测杜比实验室即将公布的季度每股收益为0.68美元，同比增长4.6%，预计营收达3.0582亿美元，同比增长5.3%，还给出了公司特定关键指标的预测，且公司股票近一个月表现不佳，Zacks评级为4（卖出） [1][6] 盈利预测 - 分析师预测杜比实验室即将公布的季度每股收益为0.68美元，同比增长4.6% [1] - 该季度的共识每股收益估计在过去30天内保持不变 [2] 营收预测 - 预计杜比实验室该季度营收达3.0582亿美元，同比增长5.3% [1] - 分析师集体评估“产品和服务营收”预计为2561万美元，同比变化+1% [5] - 分析师预测“授权营收”将达2.8021亿美元，同比变化+5.7% [5] 毛利率预测 - 分析师预计“授权毛利率”将达2.6512亿美元，上年同期为2.5065亿美元 [5] - 分析师认为“产品和服务毛利率”应为325万美元，上年同期为436万美元 [6] 股票表现与评级 - 杜比实验室股票过去一个月回报率为 -0.7%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +3.1% [6] - 杜比实验室Zacks评级为4（卖出），预计近期表现将落后于整体市场 [6] 盈利估计修订的重要性 - 公司盈利公告前，考虑盈利估计的修订很关键，它是预测投资者对股票潜在行动的重要指标，且盈利估计修订趋势与股票短期价格表现有很强相关性 [3] 特定关键指标预测的价值 - 投资者通常用共识盈利和营收估计衡量季度业务表现，探索分析师对特定关键指标的预测能提供有价值的见解 [4]

文章核心观点 - 市场预计杜比实验室2024年第三季度收益和收入同比增长，实际结果与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注盈利预期偏差率（Earnings ESP）和Zacks评级来判断公司是否能超预期盈利，杜比实验室此次不太可能超预期盈利，但投资决策还需考虑其他因素 [1][2][16] 市场预期 - 市场预计杜比实验室2024年第三季度收益随收入增长而同比增加，实际结果与预期的对比或影响短期股价，若关键数据超预期，股价可能上涨，反之则可能下跌 [1][2] Zacks共识预期 - 音频、视频和语音技术的创造者和许可方杜比实验室，预计在即将发布的报告中公布每股收益0.68美元，同比变化+4.6%，收入预计为3.0582亿美元，较去年同期增长5.3% [3] 预期修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期保持不变，反映了分析师对初始预期的重新评估，但个别分析师预期修正方向未必反映在总体变化中 [4] 盈利预期偏差率（Earnings ESP） - 盈利预期偏差率将最准确估计与Zacks共识估计进行比较，正值理论上表明实际收益可能偏离共识估计，且与Zacks评级1、2、3结合时是盈利超预期的有力预测指标，负值不能表明盈利未达预期 [6][7][8] 杜比实验室情况 - 杜比实验室的最准确估计低于Zacks共识估计，盈利预期偏差率为 -1.47%，股票目前Zacks评级为4，难以确定其是否会超预期盈利 [10][11] 盈利惊喜历史 - 分析师计算公司未来盈利估计时会考虑其过去达预期的程度，杜比实验室上一季度预期每股收益0.59美元，实际为0.71美元，惊喜率+20.34%，过去四个季度均超预期 [12][13] 投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，投资前检查公司盈利预期偏差率和Zacks评级可增加成功几率，杜比实验室此次不太可能超预期盈利，但投资决策还需考虑其他因素 [14][15][16]

文章核心观点 - 临床阶段公司Cognition Therapeutics发布新的Conversations视频播客剧集，主题为“在路易体痴呆（DLB）中开展临床研究”，专家讨论DLB与阿尔茨海默病异同、SHIMMER研究设计及识别临床和功能获益信号的价值 [1] 公司信息 - Cognition Therapeutics是临床阶段生物制药公司，致力于发现和开发针对中枢神经系统和视网膜与年龄相关的退行性疾病的小分子疗法，正在阿尔茨海默病、DLB和干性年龄相关性黄斑变性（dry AMD）的临床项目中研究候选药物CT1812 [4] 播客剧集信息 - 新剧集在DLB认知月推出，标题为“在路易体痴呆（DLB）中开展临床研究”，由Cognition Therapeutics首席医疗官兼研发主管Anthony Caggiano博士主持，三位专家参与讨论 [1] - 可在Cognition网站的Conversations标签页收听第九集，对话分为三章：比较阿尔茨海默病和DLB、SHIMMER研究设计与结果、信号发现研究的成功指标 [2] SHIMMER研究信息 - SHIMMER研究（NCT05225415）是双盲、安慰剂对照的2期临床试验，招募130名轻至中度DLB成人患者，参与者被随机分为三组，分别接受安慰剂或两种每日一次口服剂量（100毫克或300毫克）的CT1812治疗六个月，研究中使用多种评估工具跟踪参与者情况 [5] - 该研究获得美国国立卫生研究院国家老龄研究所约3000万美元赠款支持，与迈阿密大学米勒医学院综合脑健康中心主任James E. Galvin医学博士、公共卫生硕士以及路易体痴呆协会（LBDA）合作开展，在美国30多个地点进行，其中许多是LBDA卓越中心 [6]

文章核心观点 杜比实验室将公布2024财年第四季度和全年财务结果并召开电话会议 [1] 财务结果公布及会议安排 - 公司将于2024年11月19日常规交易收盘后公布2024财年第四季度和全年财务结果 [1] - 公司管理层将于2024年11月19日下午2点（太平洋时间，即东部时间下午5点）召开电话会议讨论财务结果 [1] 会议参与方式 - 可通过http://investor.dolby.com或拨打1 - 800 - 715 - 9871（国际拨打+1 - 646 - 307 - 1963）并输入确认码5587811参与电话会议 [2] 会议回放信息 - 会议回放从2024年11月19日下午5点（太平洋时间，即东部时间晚上8点）至11月26日下午8点59分（太平洋时间，即东部时间晚上11点59分）可通过拨打1 - 800 - 770 - 2030（国际拨打+1 - 609 - 800 - 9909）并输入确认码5587811获取 [3] - 电话会议存档版本也可在公司投资者关系网站http://investor.dolby.com获取 [3] 公司简介 - 杜比实验室总部位于旧金山，在全球设有办事处，通过杜比全景声、杜比视界等技术为全球数十亿人带来视听体验 [4] 商标信息 - 杜比、杜比全景声等是杜比实验室在美国和/或其他国家的注册和未注册商标 [5] 联系方式 - 投资者联系邮箱为[email protected] [5] - 媒体联系邮箱为[email protected] [5]

文章核心观点 - 杜比实验室推出云视频产品和解决方案，收购THEO Technologies和GE Licensing以拓展业务，虽受音频设备和影院产品出货量影响营收或下降，但也有积极发展因素，同时给出相关股票表现及其他推荐股票信息 [1][5][10] 产品与解决方案 - 推出用于实时交互式流媒体的云视频产品和解决方案，可提供优质体育和娱乐直播体验 [1] - THEOads是先进广告插入工具，能提升广告质量、灵活性和针对性，增加观众参与度和广告收入 [2] - 杜比和THEO的组合解决方案还包括Dolby Millicast、Dolby Hybrik、THEOplayer和THEOlive等，受多个品牌信赖 [3] 收购情况 - 2024年7月以5500万美元收购THEO Technologies，以扩展Dolby.io产品，满足体育和娱乐定制体验需求 [5] - 2024年6月以4.29亿美元现金收购GE Licensing，预计增强知识产权组合，交易预计在2024财年末完成，2025财年非GAAP基础上增厚运营利润率和每股收益 [6][7] 业务发展 - 杜比Atmos和Dolby Vision技术在汽车、电视和移动等领域的应用不断增加，与VIZIO合作扩大Dolby Atmos客户群，向优质影院展商提供Dolby Vision和Dolby Atmos [9] 业绩影响 - 音频设备和影院产品出货量下降及票房需求疲软影响营收，管理层预计全年营收下降1 - 2% [10] 股票表现与推荐 - DLB目前Zacks Rank为3（持有），过去一年股价下跌11.8%，而子行业增长5% [12] - 推荐曼哈顿协会、ANSYS和Adobe，分别为Zacks Rank 1（强力买入）和2（买入） [12] - 曼哈顿协会过去四个季度平均盈利惊喜26.6%，最近一季度22.9%，60天内Zacks共识估计提高9.2%至4.26美元 [13] - ANSYS过去四个季度中三个季度平均盈利惊喜4.8%，最近一季度28.9%，长期盈利增长预期6.4% [13] - Adobe过去四个季度平均盈利惊喜2.6%，最近一季度2.7%，长期盈利增长预期13% [14]

文章核心观点 - 自杜比实验室上次财报发布约一个月，股价上涨1.8%跑输标普500指数，需结合最新财报判断后续走势 [1] 财务表现 整体业绩 - 2024财年第三季度非GAAP每股收益71美分超去年同期及Zacks共识预期20.3%，营收2.888亿美元同比降3%但超预期0.9% [2] - 全年营收预计下降1 - 2%处于指引区间低端 [3] 各业务板块表现 - 授权业务营收2.67亿美元同比降2%，产品和服务营收2170万美元同比降14% [4] - 广播授权占本季度授权营收36%，移动授权、消费电子、PC授权和其他市场授权分别占11%、10%、15%和19% [5] 其他财务指标 - 毛利润2.531亿美元低于去年同期，总运营费用降至2.163亿美元，运营收入3670万美元高于去年同期 [6] 现金流和流动性 - 截至6月30日的六个月，经营活动净现金流2.111亿美元低于去年同期 [7] - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物7.416亿美元，总负债5.262亿美元 [7] 股票回购 - 本季度回购近42.3万股普通股，股票回购授权剩余7200万美元，董事会批准增加3.5亿美元回购额度 [8] 业绩展望 第四季度展望 - 预计GAAP每股收益31 - 46美分，非GAAP每股收益61 - 76美分，营收3 - 3.2亿美元 [9] - 授权收入预计2.75 - 2.95亿美元，GAAP运营费用预计2.25 - 2.35亿美元，非GAAP运营费用预计1.9 - 2亿美元 [10] 2024财年展望 - 营收预计12.7 - 12.9亿美元，较之前预期下调 [10] - GAAP运营利润率预计20%，非GAAP运营利润率预计近31%，非GAAP每股收益预计3.6 - 3.75美元 [11] - GAAP运营费用预计8.75 - 8.85亿美元，非GAAP运营费用预计7.35 - 7.45亿美元 [11] 市场预期与评分 预期变化 - 过去一个月新预期呈下降趋势，共识预期变动 - 21.39% [12] VGM评分 - 公司成长、动量和价值评分均为D，整体VGM评分为D处于投资策略底部40% [13] 综合展望 - 股票预期呈下降趋势，Zacks排名为3（持有），预计未来几个月回报与市场一致 [14]

文章核心观点 杜比实验室宣布总裁兼首席执行官Kevin Yeaman将在高盛科技与传媒大会上进行炉边谈话，活动将提供直播和回放 [1] 公司信息 - 杜比实验室总部位于加利福尼亚州旧金山，在全球设有办事处 [2] - 公司将视觉和声音科学转化为精彩体验，与多方合作通过相关技术革新娱乐和通信领域 [2] - 杜比、杜比全景声等是公司在美国和/或其他国家的注册和未注册 trademarks [3] 活动信息 - 活动时间为2024年9月12日上午8:50 PT（上午11:50 ET） [1] - 活动地点为加利福尼亚州旧金山的高盛科技与传媒大会 [1] - 活动将提供直播和回放，网址为http://investor.dolby.com [1] 联系方式 - 投资者联系人为Peter Goldmacher，邮箱为[email protected] [3] - 媒体联系人邮箱为[email protected] [3]

文章核心观点 杜比实验室宣布首席财务官罗伯特·帕克将在罗森布拉特技术峰会上进行炉边谈话 [1] 公司信息 - 杜比实验室总部位于加利福尼亚州旧金山，在全球设有办事处 [2] - 公司将视觉和声音科学转化为精彩体验，与多方合作，用相关技术革新娱乐和通信领域 [2] - 杜比、杜比全景声等是公司在美国和/或其他国家的注册和未注册商标 [3] 活动信息 - 首席财务官罗伯特·帕克将于2024年8月20日下午3点（美国东部时间）在罗森布拉特技术峰会上进行炉边谈话 [1] - 活动将进行网络直播，可在http://investor.dolby.com观看直播和回放 [1] 联系方式 - 投资者联系：彼得·戈德马赫，邮箱[email protected] [3] - 媒体联系：邮箱[email protected] [3]