公司业务概览 - 微软开发并授权消费级和企业级软件 主要产品包括Windows操作系统和Office生产力套件[2] - 公司业务分为三个规模相近的部门：生产力与业务流程部门（包含Office 365、LinkedIn、Dynamics）、智能云部门（包含Azure、Windows Server）及更多个人计算部门（包含Windows客户端、Xbox、Surface设备）[2] 估值指标比较 - 市盈率37.97倍 较行业平均129.46倍低0.29倍 显示合理估值水平[3][6] - 市净率11.21倍 较行业平均14.21倍低0.79倍 显示基于账面价值可能被低估[3][6] - 市销率13.72倍 较行业平均16.53倍低0.83倍 显示基于销售表现可能被低估[3][6] 盈利能力分析 - 净资产收益率8.19% 高于行业平均6.93% 1.26个百分点 显示股权资本使用效率较高[3][6] - EBITDA达444.3亿美元 为行业平均7.8亿美元的56.96倍 体现强劲盈利能力和现金流生成能力[3][6] - 毛利润达524.3亿美元 为行业平均15.1亿美元的34.72倍 反映核心业务盈利优势显著[3][6] 增长表现评估 - 收入增长率18.1% 显著低于行业平均增长率66.99% 显示销售增长动能相对不足[3][6] - Nebius Group以624.83%的增长率领跑行业 ServiceNow（22.38%）和Monday.com（26.64%）等公司增长率均高于微软[3] 资本结构分析 - 债务权益比0.18 低于行业前四大 peers 显示更稳健的财务结构和更优的债务管理能力[11] - 较低的债务权益比表明公司通过股权融资的比例更高 财务风险相对可控[9][11]

市场趋势 - 大型股近年主导股市表现但趋势将改变 中小盘高增长股可能迎来表现机会 [2] - 2025年下半年利率可能下降 通胀可能上升 大型科技股动能可能放缓 [2] Mondaycom Ltd (MNDY) - 预期今年EPS增长超过25% 具体增长5504% [4][5] - 股价目标上行空间超过35% 平均目标价31017美元 [4][7] - 债务自由现金流比率低于2 [4] - 提供可定制项目管理软件 拥有超过24万企业客户 [6] - 年收入从2020年161亿美元增长至2024年972亿美元 [9] - 10万美元以上ARR客户数量增长46% 5万美元以上ARR客户增长36% [8] Wixcom Ltd (WIX) - 预期今年EPS增长1931% 从2024年236美元增至2025年692美元 [11][17] - 股价目标上行空间523% 平均目标价21484美元 [11] - 自由现金流从2022年3200万美元增长至2024年488亿美元 [11] - 提供网站创建平台 拥有超过29亿用户 [10] - 收购Base44拓展AI编程领域 预计ARR将达4000-5000万美元 [12] Dolby Laboratories (DLB) - 预期今年EPS增长487% 从2024年269美元增至2025年4美元 [14][18] - 股价目标上行空间427% 平均目标价10225美元 [14] - 债务自由现金流比率009 [18] - 提供音视频技术服务 客户包括影视工作室和内容创作者 [13] - 季度经营现金流6800万美元 现金及投资余额777亿美元 [15] Krystal Biotech (KRYS) - 预期今年EPS增长687% 从2024年3美元增至2025年506美元 [20][28] - 股价目标上行空间387% 平均目标价20490美元 [20] - 年自由现金流1190亿美元 债务自由现金流比率005 [28] - 开发可重复使用基因疗法 主打产品Vyjuvek治疗皮肤疾病 [19] - 全球市场机会超过10亿美元 已进入美国和德国市场 [21] Harmony Biosciences (HRMY) - 预期今年EPS增长277% 从2024年251美元增至2025年321美元 [24][29] - 股价目标上行空间500% 平均目标价5533美元 [24] - 年自由现金流2190亿美元 债务自由现金流比率067 [29] - 开发罕见神经系统疾病疗法 主打产品Wakix治疗发作性睡病 [23] - 2024年销售额7147亿美元 同比增长20% 预计2025年销售额82-86亿美元 [25]

核心财务表现 - 公司Q3 FY2025 GAAP收入达3155亿美元 超出分析师预期的3052亿美元 较去年同期2888亿美元同比增长93% [1][2] - 非GAAP每股收益078美元 超过预期的071美元 较去年同期071美元同比增长99% [1][2] - GAAP营业利润4760万美元 同比增长293% 净利润4610万美元 同比增长201% [2] - 毛利率860% 同比下降16个百分点 运营费用增长35%至2239亿美元 [8] 业务板块分析 - 许可收入同比增长85%至2899亿美元 占总收入93% 其中广播许可占比38% PC许可占比12% 移动许可占比19% [4][5] - 消费电子许可收入同比下降1% 主要受市场需求波动影响 [5] - 汽车领域新增奥迪/塔塔/马恒达合作 凯迪拉克2026全系电动车将搭载杜比全景声技术 [7] - PC领域联想-谷歌Chromebook等新品采用杜比技术 智能手机领域摩托罗拉新机搭载杜比视界拍摄功能 [6][7] 技术优势与行业应用 - 核心专利技术包括杜比全景声(三维环绕音效)和杜比视界(HDR视频技术) 应用于影院/电视/手机/汽车等场景 [3][9] - 流媒体内容扩张推动技术需求 HBO Max今夏新增12个国际市场 覆盖达100个地区 [7][10] - 技术应用形成正向循环：内容格式支持促进设备商授权 进而刺激更多内容创作 [10] 未来展望 - Q4 FY2025收入指引288-318亿美元 全年收入预期133-136亿美元 [11] - 2025财年非GAAP每股收益预测388-403美元 毛利率预计维持86%左右 [11] - 管理层提示贸易限制/供应链中断/地缘政治等宏观不确定性可能影响设备出货量 [12]

财务表现 - 第三季度非GAAP每股收益78美分 超出Zacks共识预期8.3% 去年同期为71美分 [1] - 总营收3.156亿美元 同比增长9.3% 超出预期3.9% 主要受许可业务和产品服务业务推动 [1][4] - 毛利润2.715亿美元 去年同期2.532亿美元 营业利润4760万美元 去年同期3680万美元 [6] 业务板块 - 许可业务收入2.899亿美元 同比增长8.5% 达到指引上限 因部分四季度活动提前发生 [4] - 产品服务业务收入2560万美元 同比增长18% [4] - 广播许可贡献许可收入38% 移动/消费电子/PC/其他分别占19%/10%/12%/21% [5] 现金流与股东回报 - 截至2025年6月27日 现金及等价物6.986亿美元 总负债5.818亿美元 [9] - 当季回购52.6万股 耗资4000万美元 剩余回购授权3.12亿美元 [10] - 宣布每股33美分现金分红 将于2025年8月20日派发 [10] 2025财年展望 - 维持全年非GAAP每股收益指引3.88-4.03美元 [8][13] - 全年营收预期收窄至13.3-13.6亿美元 此前为13.1-13.8亿美元 [12] - 许可业务收入预期调整为12.3-12.6亿美元 非GAAP营业利润率仍维持33% [12][13] 技术应用扩展 - 杜比全景声和杜比视界在音乐/体育/播客/影视等内容形式持续渗透 [2] - 奥迪Q7/Q8等车型 印度塔塔Harrier EV等新车搭载杜比全景声 [15] - 摩托罗拉首款支持杜比视界拍摄手机上市 小米15S Pro等新品搭载双杜比技术 [15] - 与联想谷歌合作推出首款支持杜比全景声的Chromebook [16] 行业动态 - HBO Max计划夏季新增12个流媒体市场 近100个市场提供杜比格式体育内容 [16] - IMAX第二季度调整后每股收益26美分 同比增长44.4% 营收9170万美元 [20] - Comcast第二季度调整后每股收益1.25美元 同比增长3.3% 营收303.1亿美元 [20][21]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收达31555万美元 同比增长93% [1] - 每股收益078美元 高于去年同期的071美元 [1] - 营收超出市场共识预期30367万美元 惊喜度达391% [1] - 每股收益超出共识预期072美元 惊喜度达833% [1] 业务细分 - 授权业务收入28991万美元 超出分析师平均预期28101万美元 同比增长86% [4] - 产品及服务收入2564万美元 超出分析师平均预期2266万美元 同比增长18% [4] - PC授权市场收入3359万美元 超出分析师平均预期2841万美元 同比增长217% [4] - 其他授权市场收入6066万美元 低于分析师平均预期6555万美元 但同比增长153% [4] - 消费电子授权市场收入2807万美元 低于分析师平均预期3003万美元 同比下滑1% [4] - 广播授权市场收入11129万美元 超出分析师平均预期10027万美元 同比增长166% [4] - 移动授权市场收入5630万美元 低于分析师平均预期6099万美元 同比下滑108% [4] 盈利能力 - 授权业务毛利率26819万美元 高于分析师平均预期26361万美元 [4] - 产品及服务业务毛利率335万美元 大幅高于分析师平均预期111万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌04% 同期标普500指数上涨27% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘持平 [3]

核心财务表现 - 季度每股收益0.78美元 超出市场预期0.72美元8.33% 同比增长9.86% [1] - 季度营收3.1555亿美元 超出市场预期3.91% 同比增长9.25% [3] - 连续四个季度均超出每股收益预期 最近两个季度分别实现3.88%和8.33%的超预期幅度 [2] 历史业绩对比 - 上一季度实际每股收益1.34美元 较预期1.29美元高出3.88% [2] - 过去四个季度中两次超出营收预期 [3] - 年初至今股价下跌3% 同期标普500指数上涨8.2% [4] 行业表现与展望 - 所属音视频制作行业在Zacks行业排名中处于后30%分位 [9] - 行业头部50%企业表现显著优于尾部50% 超额幅度超2倍 [9] - 同业公司Sonos预计季度每股收益0.09美元 同比下滑60.9% 营收预期3.1896亿美元同比下降19.7% [10][11] 未来业绩指引 - 下季度共识预期每股收益0.77美元 营收3.0832亿美元 [8] - 本财年共识预期每股收益3.98美元 营收13.4亿美元 [8] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计表现与市场持平 [7] 影响因素分析 - 短期股价走势取决于管理层在财报电话会中的指引 [4] - 盈利预期修正趋势与股价表现存在强相关性 [6] - 本次财报发布前盈利预期修正趋势呈现混合状态 [7]

财务数据和关键指标变化 - Q3营收3 16亿美元 同比增长9% 其中授权收入2 9亿美元 同比增长9% 产品和服务收入2600万美元 同比增长18% [15] - Q3非GAAP每股收益0 78美元 高于指引区间上限 主要因收入超预期且运营费用降低 [17] - 运营现金流6800万美元 期末现金及投资余额7 77亿美元 回购4000万美元股票 剩余回购额度3 12亿美元 [17] - 全年营收指引13 3-13 6亿美元 非GAAP每股收益3 88-4 03美元 [14][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 授权业务分终端市场表现：广播同比增长17% 移动同比下降11% PC同比增长22% [16] - 全年预期：广播业务持平 移动和其他终端市场增长中双位数 PC增长中个位数 消费电子(CE)从原预期中个位数下降修正为低双位数下降 [16] - 消费电子疲软主因设备出货量减少及补差调整减少 其中机顶盒和消费电子产品出货量尤其疲软 Q3补差调整负面影响400万美元 [24][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车市场新增奥迪合作 Q7/Q8/A8/e-tron GT等车型搭载Dolby Atmos 印度市场与塔塔/Mahindra合作 Harrier EV和Thar Rocks车型采用该技术 [8][9][10] - 中国手机市场：小米新增两款Dolby Vision手机 OPPO与小红书合作推出X8旗舰机 支持Dolby Vision内容创作 快手/B站等社交平台已支持该格式 [11] - 电视/音响设备：三星/海尔/TCL/Marshall/JBL/LG等品牌新品搭载Dolby技术 联想与谷歌推出首款支持Dolby Atmos的Chromebook [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 内容生态持续扩展：Billboard百强歌手90%采用Dolby Atmos录制 滚石乐队/菲尔柯林斯等经典专辑重制 体育赛事(法网/板球世界杯等)和流媒体(HBO Max覆盖近百市场)广泛采用 [6][7] - 汽车娱乐系统为战略重点 已与近30家OEM合作 中国车载娱乐向全球扩展 从音乐延伸至全场景车载娱乐体验 [10][30][32] - 创新技术(Dolby Atmos/Vision/成像专利)收入占比达40% 目标年增长率15-25% 长期双位数增长可期 [35][36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍具不确定性 但全年指引维持不变 强调通过可控因素驱动增长 [5][14] - 贸易协议进展未显著改变经营环境 但技术采用需求未受关税不确定性影响 [28][29] - 消费电子需求疲软将持续影响Q4 但整体业务韧性来自多元化布局 [24][39] 其他重要信息 - ATSC 3 0广播标准过渡对Dolby技术推广无实质影响 因技术架构兼容现有生态 [22] - 股息同比增长10%至每股0 33美元 反映现金流稳健 [17] 问答环节所有提问和回答 问题1: ATSC 3 0广播标准过渡对Dolby技术的影响 - 回答: 技术架构兼容现有标准 广播业务增长依赖内容生态(音乐/体育/影视)而非编码标准 [21][22] 问题2: Q4消费电子出货量预期 - 回答: 机顶盒和消费电子持续疲软 全年CE预期从原中个位数下调至低双位数下降 [23][24] 问题3: 贸易协议进展对技术采用的影响 - 回答: 贸易环境未显著改善 但技术需求保持强劲 设备出货量受宏观影响更大 [27][28][29] 问题4: 车载娱乐全球化扩展机会 - 回答: 中国模式(多屏互动/充电场景娱乐)将向全球复制 现有4家中国OEM合作基础上推进欧美市场 [30][31][32] 问题5: 双位数增长可行性及业务结构变化 - 回答: 创新技术占比已达40% 15-25%增速可支撑长期目标 当前表现符合年初预期 [35][36][37][38] 问题6: Q3补差调整具体来源 - 回答: 主要来自广播业务的机顶盒补差调整 [39][40]

收入和利润（同比环比） - 公司2025财年第三季度总收入为3.155亿美元，同比增长9%[166] - 2025财年至今总收入为10.421亿美元，同比增长8%[166] - 2025财年第三季度许可收入为2.899亿美元，同比增长9%[248] - Q3 2025产品和服务收入同比增长18%，达到25,641万美元，相比2024年同期的21,736万美元[253] - 截至Q3 2025，产品和服务年度累计收入增长8%，达到75,716万美元，毛利率从17%提升至23%[253] 成本和费用（同比环比） - 产品和服务毛利率同比下降3%，从2024年的16%降至2025年的13%[253] - 研发费用同比增长1%，达到65,982万美元，占总收入比例从23%降至21%[257] - 销售和营销费用同比增长11%，达到86,163万美元，主要由于诉讼活动支持成本增加320万美元[261][262] - 一般及行政费用同比增长4%，达到72,307万美元，主要由于应收账款增加导致信用损失费用增加150万美元[266][267] - 重组费用同比下降113%，从2024年的4,078万美元降至2025年的-547万美元[270] - 其他收入同比下降41%，从2024年的13,381万美元降至2025年的7,877万美元[276] 各业务线表现 - 授权业务收入为2.899亿美元，占总收入92%，同比增长9%[166] - 产品和服务收入为2564万美元，占总收入8%，同比增长18%[166] - 广播市场占公司收入38%（2025年第三季度），主要来自电视和机顶盒[206] - 移动市场收入占比19%（2025年第三季度），主要来自智能手机和平板电脑[206] - 2025年第三季度，PC市场收入占比12%，主要来自Windows和macOS设备[206] - 2025年第三季度，其他市场收入占比21%，包括游戏主机、汽车和专利池管理费[206] - 广播市场许可收入为1.11286亿美元，占总许可收入的38%，同比增长[248] - 移动市场许可收入为5629.5万美元，同比下降11%[248] - 个人电脑市场许可收入为3358.9万美元，同比增长22%[248] - 其他市场许可收入为6066.4万美元，同比增长15%[248] - 移动业务收入持平，Atmos采用增加被基础音频技术出货量下降所抵消[249] - 汽车业务收入增长，主要得益于Dolby Atmos和Dolby Vision的采用[249] 各地区表现 - Dolby Atmos和Dolby Vision技术在全球范围内获得强劲增长，特别是在音乐、电视节目、电影、用户生成内容、有声读物和体育直播领域[174] - 2025财年第三季度，海尔在印尼发布了支持杜比视界IQ和杜比全景声的S90E系列电视[222] - 2025财年第三季度，TCL宣布其2025 QD-Mini LED电视系列将支持杜比全景声FlexConnect[222] 管理层讨论和指引 - 公司正在探索人工智能在音频和视频编解码器开发中的应用[185] - 公司持有Access Advance少数股权，并参与其HEVC和VVC专利池[215] - 公司收购GE Licensing增强了在HEVC视频专利池中的地位[214] - 公司已完成约30亿美元的股票回购计划，2025年第三季度支付每股0.33美元股息[290] 技术发展与应用 - 公司拥有约27,600项专利和1,500个商标注册[168] - 超过90%的收入来自约1,000家电子设备制造商的授权协议[168] - 专利授权收入主要来自标准化音频和视频技术，这些技术每年应用于数十亿产品[182] - HEVC视频编解码技术比AVC平均降低50%比特率，支持4K流媒体[193] - 公司通过专利池获得大部分专利授权收入，少部分来自双边授权协议[196] - 公司通过Dolby Cinema与影院分账票房收入，提供Dolby Vision和Dolby Atmos技术[198] - 截至2025财年第三季度，全球已安装或承诺安装的杜比全景声屏幕超过8400块[238] - 超过4100部杜比全景声电影已宣布或发行[238] - 梅赛德斯汽车到2024年底已有超过15款支持杜比全景声的车型[230] 财务健康状况 - 2025财年第三季度有效税率为16.2%，较2024年同期的20.9%下降4.7个百分点[281] - 公司现金及现金等价物从2024年9月的4.82亿美元增至2025年6月的6.986亿美元，增幅44.9%[285] - 2025财年前三季度经营活动净现金流为3.494亿美元，同比增加1.383亿美元（增幅65.5%）[292] - 投资活动现金流同比改善3630万美元，主要因可售投资证券购买减少[293] - 融资活动现金流出减少4450万美元，主要因股票回购规模下降[294] - 外汇远期合约名义金额从1.117亿美元增至2.185亿美元，增幅95.6%[306] - 美元汇率波动10%将导致金融工具公允价值变动660万美元[307] - 研发税收抵免增加是降低有效税率的关键因素[282][283] - 公司持有流动性资产总额7.774亿美元（现金+投资），营运资本9.493亿美元[285] 市场数据 - 2024年全球移动设备销量超过10亿台，电视机约2亿台，汽车约9000万辆[181]

收入和利润（同比环比） - 公司第三季度总收入为3.16亿美元，相比2024财年第三季度的2.89亿美元有所增长[7] - 2025财年第三季度总收入为3.155亿美元，同比增长9.3%（2024年同期为2.888亿美元）[22] - 2025财年第三季度许可收入为2.899亿美元，占总收入的91.9%，同比增长8.5%（2024年同期为2.671亿美元）[22][28] - 2025财年第三季度净利润为4607万美元，同比增长19.8%（2024年同期为3844万美元）[22] - 2025财年第三季度非GAAP净利润为7566万美元，同比增长10.1%（2024年同期为6875万美元）[29] - 2025财年第三季度每股收益为0.48美元，同比增长20%（2024年同期为0.40美元）[22] - 2025财年第三季度非GAAP每股收益为0.78美元，同比增长9.9%（2024年同期为0.71美元）[29] 成本和费用（同比环比） - 第四季度GAAP毛利率为86.0%，非GAAP毛利率为88.0%[30] - 2025财年GAAP毛利率为88.0%，非GAAP毛利率为90.0%[30] - 第四季度GAAP运营费用范围为2.25亿至2.35亿美元，非GAAP运营费用范围为1.9亿至2.0亿美元[30] - 2025财年GAAP运营费用范围为9.1亿至9.2亿美元，非GAAP运营费用范围为7.65亿至7.75亿美元[30] - 2025财年GAAP运营利润率为20%±，非GAAP运营利润率为33%±[30] - 第四季度GAAP有效税率为24.5%，非GAAP有效税率为21.0%[30] - 2025财年GAAP有效税率为21.5%，非GAAP有效税率为20.0%[30] 业务线表现 - 2025财年第三季度广播市场许可收入为1.113亿美元，占许可收入的38%，同比增长16.6%（2024年同期为9540万美元）[28] - 2025财年第三季度移动市场许可收入为5629万美元，占许可收入的19%，同比下降10.8%（2024年同期为6309万美元）[28] 管理层讨论和指引 - 公司预计第四季度总收入在2.88亿至3.18亿美元之间，全年总收入预计在13.3亿至13.6亿美元之间[12] - 公司预计全年GAAP毛利率约为88%，非GAAP毛利率约为90%[12] - 公司预计全年GAAP每股摊薄收益在2.40至2.55美元之间，非GAAP每股摊薄收益在3.88至4.03美元之间[12] - 第四季度GAAP稀释每股收益范围为0.28至0.43美元，非GAAP稀释每股收益范围为0.61至0.76美元[30] - 2025财年GAAP稀释每股收益范围为2.40至2.55美元，非GAAP稀释每股收益范围为3.88至4.03美元[30] - 加权平均稀释流通股数为9660万股（第四季度）和9720万股（2025财年）[30] 现金流和资本活动 - 截至2025年6月27日，现金及现金等价物为6.986亿美元，较2024年9月27日增长44.9%（4.820亿美元）[24] - 2025财年前九个月经营活动产生的净现金流为3.494亿美元，同比增长65.5%（2024年同期为2.111亿美元）[26] - 公司回购了约52.6万股普通股，总金额约为4000万美元，剩余股票回购授权约为3.12亿美元[7] - 公司宣布每股派发现金股息0.33美元，将于2025年8月20日支付[5] 产品和技术合作 - 奥迪宣布将在Q7、Q8、A8和E Tron GT车型中支持杜比全景声技术[7] - 摩托罗拉推出首款支持杜比视界拍摄的智能手机，小米15S Pro和Civi 5 Pro也支持杜比视界和杜比全景声[7] - HBO Max将在夏季在十几个国家推出流媒体服务，并接近覆盖100个市场，其大部分体育内容以杜比全景声和杜比视界流式传输[7]

财务业绩 - 第三季度总收入3.16亿美元 同比增长9% 去年同期2.89亿美元 [6] - GAAP净利润4600万美元 每股收益0.48美元 同比增长21% 去年同期3800万美元每股0.40美元 [6] - 非GAAP净利润7600万美元 每股收益0.78美元 同比增长10% 去年同期6900万美元每股0.71美元 [6] - 毛利率保持高位 GAAP毛利率86% 非GAAP毛利率88% [7] 业务进展 - 杜比全景声和杜比视界技术覆盖音乐、体育、播客、用户生成内容、电影和电视等多个领域 [2] - 国际足联俱乐部世界杯、斯坦利杯决赛、法国网球公开赛和印度超级联赛季后赛均采用杜比技术转播 [6] - 奥迪Q7、Q8、A8和E-Tron GT车型支持杜比全景声 [6] - 印度塔塔Harrier EV和马恒达Thar ROXX AX7L SUV均搭载杜比全景声 [6] 产品合作 - 摩托罗拉首款支持杜比视界拍摄的智能手机上市 [6] - 小米15S Pro和小米Civi 5 Pro支持杜比视界和杜比全景声 [6] - 三星、海尔、TCL、LG、马歇尔和JBL推出搭载杜比技术的新电视和音响 [6] - 与联想和谷歌合作推出首款支持杜比全景声的Chromebook [6] 财务展望 - 第四季度收入预计2.88-3.18亿美元 许可收入2.63-2.93亿美元 [7] - 2025财年全年收入预计13.3-13.6亿美元 许可收入12.3-12.6亿美元 [7] - 全年GAAP每股收益预计2.40-2.55美元 非GAAP每股收益3.88-4.03美元 [8] - 预计GAAP运营利润率20% 非GAAP运营利润率33% [7] 股东回报 - 宣布每股0.33美元现金股利 将于2025年8月20日支付 [4] - 第三季度回购52.6万股普通股 金额约4000万美元 [6] - 截至季度末仍有3.12亿美元股票回购授权额度 [6] 市场表现 - 广播业务收入1.11亿美元 占总许可收入38% 同比增长17% [24] - 移动业务收入5600万美元 占总许可收入19% 同比下降11% [24] - PC业务收入3360万美元 占总许可收入12% 同比增长22% [24] - 其他业务收入6060万美元 占总许可收入21% 同比增长15% [24]