文章核心观点 - 杜比实验室2024财年第三季度非GAAP每股收益超预期，营收略降但也超预期，受音频设备出货量下降影响，管理层下调全年营收预期，同时公布了股息、股票回购等情况并给出业绩展望 [1][2][9] 财务业绩 - 2024财年第三季度非GAAP每股收益71美分，超Zacks共识预期20.3%，上年同期为55美分，主要因运营成本降低和运营收入增加 [1] - 该季度营收同比下降3%至2.888亿美元，超Zacks共识预期0.9% [1] - 授权业务营收2.67亿美元，同比下降2%；产品和服务营收2170万美元，同比下降14%，主要因票房疲软和设备销售不佳 [3] - 毛利润2.531亿美元，上年同期为2.568亿美元；总运营费用从2.409亿美元降至2.163亿美元；运营收入3670万美元，上年同期为1590万美元 [5] 市场环境与预期 - 受音频设备出货量下降影响，管理层预计全年营收下降1 - 2%，处于全年指引范围低端 [2] - 预计移动、消费电子和广播业务全年将持续下滑 [4] 现金流与流动性 - 截至6月30日的六个月，运营活动产生净现金2.111亿美元，上年同期为2.821亿美元 [6] - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物7.416亿美元，总负债5.262亿美元；截至2024年3月29日，现金及现金等价物7.095亿美元，总负债6.07亿美元 [6] 股息与回购 - 公司宣布A类和B类普通股每股现金股息30美分，8月27日支付给8月19日登记在册的股东 [7] - 本季度回购近42.3万股普通股，股票回购授权剩余7200万美元，董事会批准增加3.5亿美元回购计划，未来可回购总额约4.22亿美元 [8] 业绩展望 - 2024财年第四季度，GAAP每股收益预计在31 - 46美分，非GAAP每股收益预计在61 - 76美分，营收预计在3 - 3.2亿美元 [9] - 该季度授权业务营收预计在2.75 - 2.95亿美元 [10] - GAAP运营费用预计在2.25 - 2.35亿美元，非GAAP运营费用预计在1.9 - 2亿美元 [10] - 2024财年营收预计在12.7 - 12.9亿美元，此前预期为13亿美元，因出货量低于预期和影院收入下降而下调 [10] - GAAP运营利润率预计为20%，非GAAP运营利润率预计近31%，非GAAP每股收益预计在3.6 - 3.75美元 [11] - GAAP运营费用预计在8.75 - 8.85亿美元，非GAAP运营费用预计在7.35 - 7.45亿美元 [11] Zacks评级 - 杜比目前Zacks评级为4（卖出） [12] 其他公司表现 - 黑莓2025财年第一季度调整后每股亏损3美分，窄于公司预期，上年同期非GAAP每股收益6美分，过去一年股价下跌54.5% [13] - 巴杰尔米特2024年第二季度每股收益1.12美元，超Zacks共识预期14.3%，上年同期为76美分，过去一年股价上涨15.4% [14] - SAP 2024年第二季度非IFRS每股收益1.1欧元（1.18美元），同比增长59%，超Zacks共识预期，过去一年股价上涨49.7% [14][15]

文章核心观点 - 杜比实验室2024年第二季度财报显示营收同比下降但每股收益增长，部分指标超华尔街预期，近一个月股价表现不佳且被Zacks评为卖出 [1][6] 财务数据 - 2024年第二季度营收2.8882亿美元，同比下降3.2%，超Zacks共识预期0.89% [1] - 2024年第二季度每股收益0.71美元，去年同期为0.55美元，超共识预期20.34% [1] 细分业务营收 - 产品和服务营收2174万美元，较三位分析师平均预期的2600万美元低，同比变化-14% [3] - 授权业务营收2.6708亿美元，三位分析师平均预期为2.6026亿美元，同比变化-2.2% [4] 毛利率 - 授权业务毛利率为2.497亿美元，高于三位分析师平均预期的2.4563亿美元 [5] - 产品和服务毛利率为346万美元，高于三位分析师平均预期的286万美元 [6] 股价表现 - 过去一个月杜比实验室股价回报率为-6.7%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为-5.9% [6] - 该股目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为2.89亿美元,同比下降3%,但高于上次财报指引的中值 [12] - 许可收入为2.67亿美元,同比下降2% [13] - 产品和服务收入为2200万美元,同比下降14% [13] - 非GAAP每股收益为0.71美元,高于指引的上限 [14] - 经营现金流为2100万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动业务受最低销量承诺影响,本季度同比增长25%,但全年仍将略有下降 [13] - 消费电子收入同比下降18%,但全年预计仅略有下降 [14] - 广播收入全年预计同比下降,受到交易时间和规模的不利影响以及机顶盒收入下降 [14] - 成像专利费收入和Dolby Atmos及汽车业务的增长预计将带来其他市场的稳健增长 [14] - PC业务受最低销量承诺和单位出货量略有上升的影响而有所改善 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 移动业务本季度同比增长25%,但全年仍将略有下降 [13] - 消费电子收入同比下降18%,但全年预计仅略有下降 [14] - 广播收入全年预计同比下降 [14] - 成像专利费收入和Dolby Atmos及汽车业务的增长预计将带来其他市场的稳健增长 [14] - PC业务有所改善 [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于Dolby Atmos和Dolby Vision内容生态系统的增长,特别是在电影、电视、体育和音乐领域 [7][8] - 在汽车、电视和移动设备领域,Dolby Atmos和Dolby Vision的设备采用率持续提高 [9] - 公司通过收购GE的专利组合,补充和扩展了自身的专利产品,特别是在成像领域 [10] - 公司还收购了THEO Technologies,以增强Dolby.io的产品和客户基础 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体市场环境仍然不确定和动态,设备出货量疲软和电影票房疲软对公司许可和产品服务收入产生负面影响 [15] - 但Dolby技术创作和分发的内容持续增长,合作伙伴参与度仍然很高,Dolby Atmos、Dolby Vision和成像专利收入表现略好于预期 [15] - 公司财务状况稳健,当经济环境改善时,公司有望实现增长 [15] 其他重要信息 - 公司回购了3500万美元的普通股,并获得了3.5亿美元的新增回购授权 [14] - 公司宣布了每股0.30美元的季度股息,较去年同期增长11% [14] - 公司现金及投资总额接近10亿美元 [14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ralph Schackart 提问** 询问本季度宏观环境观察与上季度的变化 [17] **Kevin Yeaman 回答** 公司整体看到的宏观环境与全年一致,但本季度出现了一些具体变化,如机顶盒和游戏机出货量疲软,以及电影票房持续疲软 [18][19] 问题2 **Ralph Schackart 提问** 询问公司收购GE专利组合对现有业务和未来产品的影响 [20] **Kevin Yeaman 回答** 这次收购主要是为了扩大公司在成像专利业务方面的布局,补充了视频编解码技术专利,预计将对非GAAP经营利润和每股收益产生积极影响。同时也可能为Dolby.io业务带来协同效应 [21] 问题3 **Jim Goss 提问** 询问Dolby Atmos在汽车领域的应用和推广情况 [23] **Kevin Yeaman 回答** 公司在汽车领域的Dolby Atmos应用正在快速推广,已经有20家OEM合作伙伴,并且正在不断拓展到更多车型 [24]

杜比实验室（Dolby Laboratories）业绩情况 - 本季度每股收益0.71美元，击败Zacks共识预期的0.59美元，去年同期为0.55美元，经非经常性项目调整 [1] - 本季度财报实现20.34%的盈利惊喜，上一季度盈利惊喜为8.55%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收2.8882亿美元，超Zacks共识预期0.89%，去年同期为2.9837亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [3] 杜比实验室股价表现与展望 - 自年初以来股价下跌约14.6%，而标准普尔500指数上涨9.9% [4] - 股价短期走势及未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [5] - 近期盈利预估修正趋势对公司不利，目前Zacks评级为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [7] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.84美元，营收3.235亿美元，本财年共识每股收益预估为3.72美元，营收12.9亿美元 [8] 行业情况 - 音频视频制作行业在Zacks行业排名中处于后33%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] G - III服装集团（G - III Apparel Group）业绩预期 - 预计2024年7月季度财报每股收益0.28美元，同比下降30%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [10] - 预计该季度营收6.502亿美元，较去年同期下降1.5% [11]

技术授权业务 - 公司主要通过授权许可技术获得收入，包括音频和成像技术[229] - 公司的主要技术包括AAC、HE-AAC、AVC、Dolby Atmos、Dolby Vision等[230,231] - 公司的收入来源包括两层授权模式、集成授权模式、专利授权模式、收益回收和合作安排[235-241] - 公司的主要授权收入来自于娱乐播放的音频和成像技术授权,如DD+、Dolby Atmos、AC-4和Dolby Vision[251] - 公司正在广播市场上拓展Dolby Atmos和Dolby Vision等技术的采用[254] - 公司持续关注在移动设备市场上推广DD+、AC-4、Dolby Atmos和Dolby Vision等技术的采用[256][257] - 公司在家庭娱乐设备市场上的DD+、Dolby Atmos和Dolby Vision技术应用持续扩大[258][259] - 许可收入占总收入的93%[276] - 许可收入中广播、移动、CE、PC和其他市场的占比分别为35%、21%、14%、12%和18%[276] 产品和服务业务 - 公司提供影院成像和音频产品、广播硬件和软件、3D眼镜等产品[243,244] - 公司提供云端软件解决方案和影院、广播等领域的专业服务[245,246] - 公司的Dolby Cinema业务正在全球范围内扩张,但受到新冠疫情和电影业罢工等因素的负面影响[263][264][265] - 产品和服务收入同比下降9%[285] 成本和费用管理 - 研发费用同比下降3%[290] - 销售和营销费用同比下降6%[293] - 一般及行政费用同比增加5%[296] - 重组费用同比下降53%[300] - 公司在2024财年第三季度录得470万美元的裁员和其他相关福利费用[305] - 公司预计这些活动将在2024财年带来约300万美元的税前营业收入节省,并在2025财年带来约1100万美元的节省[302] - 公司在2023财年第四季度和2024财年第一季度分别录得1340万美元和740万美元的裁员和其他相关福利费用[303] - 公司预计这些活动将在2024财年带来约4000万美元至4500万美元的税前营业收入节省[303] - 公司在2023财年第三季度录得1090万美元的裁员和其他相关福利费用,以及690万美元的设施整合费用[304] - 公司预计这些活动将在2024财年带来约2000万美元至2500万美元的税前营业收入节省[304] 汇率风险管理 - 公司面临外汇汇率波动的风险，国际业务的财务业绩在合并时从当地货币转换为美元[340] - 公司使用远期货币合约作为现金流量套期保值工具,以减少美元营业费用的货币波动影响[341] - 现金流量套期工具在其他综合收益中确认的税前收益或损失在第三季度为0.9百万美元损失,全年累计为不重大[342] - 现金流量套期工具确认在损益中的税前收益或损失在第三季度为不重大,全年累计为1.6百万美元收益[343] - 公司还使用远期外汇合约对冲外币资产负债和预期费用,计入其他收益/费用[344] - 截至2024年6月28日和2023年9月29日,未到期远期外汇合约的名义金额分别为1.204亿美元和1.348亿美元[345] - 假设美元兑其他货币汇率上升或下降10%,将分别使公司金融工具公允价值增加或减少1.7百万美元[346] 内部控制 - 公司管理层评估认为截至2024年6月28日公司的信息披露控制和程序是有效的[348] - 2024年第三季度公司内部控制未发生重大变化,正在整合2023年收购的MPEG LA公司[349,350] 业务发展 - 公司致力于拓展音频和成像技术在高端娱乐内容领域的应用[248] - 公司的音频和成像技术广泛应用于电影和剧集内容,通过内容创作者和多种发行渠道如广播电视、流媒体和光盘播放等获得采用[249] - 公司正在通过Dolby.io使音频和成像技术应用于更多内容类型,创造新的收入机会[250] - 当前宏观经济环境对公司业务产生负面影响,包括通胀、供应链问题、消费需求下降等[247]

财务表现 - 第三季度总收入为2.888亿美元，较上年同期2.984亿美元有所下降[3] - 第三季度GAAP净利润为3840万美元，每股摊薄收益0.40美元，非GAAP净利润为6880万美元，每股摊薄收益0.71美元[4] - 公司总营收为2.89亿美元，同比下降3.2%[22] - 许可收入占总营收的92.5%，为2.67亿美元，同比下降2.2%[22,25] - 产品和服务收入为2,174万美元，同比下降13.9%[22] - 总毛利为2.53亿美元，毛利率为87.6%[22] - 营业利润为3,678万美元，同比增加130.8%[22] - 归属于Dolby Laboratories, Inc.的净利润为3,844万美元，同比增加134.4%[22,27] - 非GAAP净利润为6,875万美元，同比增加27.1%[27] 现金流与股票回购 - 公司回购了约42.3万股普通股，截至季末剩余约4.22亿美元的股票回购额度[4] - 现金及现金等价物为7.42亿美元，较上年度末减少0.5%[23] 费用情况 - 研发费用为6,550万美元，销售及市场费用为7,752万美元，管理费用为6,928万美元[22] - 股票激励费用在各项成本和费用中的占比情况[28][29] - 收购相关无形资产摊销费用在各项成本和费用中的占比情况[28][29] - 重组费用在全年的占比情况[31][32][34] 未来展望 - 公司预计第四季度总收入将在3亿至3.2亿美元之间,全年总收入预计在12.7亿至12.9亿美元之间[9][10] - 公司预计全年GAAP每股收益将在2.40美元至2.55美元之间,非GAAP每股收益将在3.60美元至3.75美元之间[11] - 公司在第四季度和全年的非GAAP营业费用预计为7.35亿美元至7.45亿美元之间[31] - 公司在第四季度和全年的非GAAP营业利润率预计为31%左右[32] - 公司在第四季度的非GAAP有效税率预计为23%[33] - 公司在第四季度的非GAAP每股摊薄收益预计为0.76美元至0.76美元之间[34] - 公司在全年的非GAAP每股摊薄收益预计为3.60美元至3.75美元之间[34] 产品和技术 - 卡迪拉克发布了搭载杜比全景声的2025 OPTIQ电动车型[5] - 理文汽车推出了第二代旗舰车型R1S SUV和R1T皮卡,均支持杜比全景声[6] - 2024年奥运会的转播将提供杜比视界和杜比全景声[6] 公司信息 - 公司联系方式[35][36]

文章核心观点 - 杜比实验室公布2024财年第三季度财报，业绩符合预期，业务发展态势良好，同时公布分红、股票回购计划及财务展望 [1][2] 各部分总结 第三季度财务亮点 - 总营收2.888亿美元，低于2023财年第三季度的2.984亿美元 [2] - GAAP净利润3840万美元，摊薄后每股收益0.40美元；非GAAP净利润6880万美元，摊薄后每股收益0.71美元，均高于2023财年同期 [2] - 回购约42.3万股普通股，季度末约有7200万美元股票回购授权额度 [2] 近期业务亮点 - 凯迪拉克、Rivian、长城汽车等车企产品支持杜比全景声；传音、夏普、真我等手机厂商推出支持杜比技术的机型 [4] - 多项体育赛事如T20板球世界杯、欧洲杯等以杜比视界和杜比全景声呈现，康卡斯特宣布2024年奥运会转播支持相关技术 [4] - Sonos、VIZIO、联想等推出支持杜比技术的产品，美高梅度假村娱乐集团开设港澳地区首家杜比影院 [4] 股息 - 宣布每股A类和B类普通股派发现金股息0.30美元，8月27日支付给8月19日收盘时登记在册的股东 [5] 股票回购计划 - 董事会批准将股票回购计划规模增加3.5亿美元，未来A类普通股回购额度约4.22亿美元 [6] 财务展望 - 2024财年第四季度总营收预计3 - 3.2亿美元，授权营收2.75 - 2.95亿美元，毛利率约88% [8] - 2024财年全年总营收预计12.7 - 12.9亿美元，毛利率约89% [8] 非GAAP财务信息 - 公司使用非GAAP财务指标评估运营结果，排除股票薪酬费用、收购相关无形资产摊销、重组费用和所得税调整等项目 [12][13][14] 财务报表数据 - 2024年6月28日，公司总资产29.73635亿美元，总负债5.26203亿美元，股东权益24.47432亿美元 [23] - 2024财年第三季度，经营活动产生的净现金为2.11082亿美元，投资活动净现金使用2498.4万美元，融资活动净现金使用2.27696亿美元 [25] 授权营收构成 - 2024财年第三季度，广播市场授权营收9543万美元，占比36%；移动市场6309.6万美元，占比24%等 [26] GAAP与非GAAP财务指标调整 - 以2024财年第三季度为例，GAAP净利润3844.4万美元，经调整后非GAAP净利润6875万美元 [27]

文章核心观点 分析师认为杜比实验室股票隐含波动率高或预示交易机会，期权交易策略需综合考虑隐含波动率，同时要结合公司基本面情况 [2][5] 隐含波动率相关 - 高隐含波动率的期权常被期权交易者用于出售溢价以捕捉价值衰减，他们希望到期时标的股票波动小于预期 [2] - 2024年9月20日行权价60美元的看跌期权是当日所有股票期权中隐含波动率最高的之一，表明市场预期杜比实验室股票未来有较大波动，可能有事件引发大幅涨跌 [4][5] 公司基本面情况 - 杜比实验室在音频视频制作行业中Zacks排名为4（卖出），该行业在Zacks行业排名中处于前42% [6] - 过去60天内无分析师上调本季度盈利预期，1位分析师下调预期，Zacks本季度共识预期从每股67美分降至59美分 [6]

文章核心观点 - 杜比实验室将于2024年8月7日周三常规交易收盘后公布第三季度财务结果，并于同日下午2点PT（下午5点ET）举行电话会议讨论该结果 [1][7] 会议信息 - 会议时间为2024年8月7日周三下午2点PT（下午5点ET） [1] - 会议接入方式为访问http://investor.dolby.com 或拨打1 - 888 - 210 - 2212（国际拨打+1 - 646 - 960 - 0390）并输入确认码5587811 [5] - 会议回放时间为2024年8月7日周三下午5点PT（晚上8点ET）至8月14日周三下午8点59分PT（晚上11点59分ET），回放拨打1 - 800 - 770 - 2030（国际拨打+1 - 647 - 362 - 9199）并输入确认码5587811，也可在公司投资者关系网站http://investor.dolby.com查看存档版本 [3] 公司信息 - 杜比实验室（NYSE: DLB）总部位于加利福尼亚州旧金山，在全球设有办事处，与艺术家、讲故事的人、开发者和企业合作，利用杜比全景声、杜比视界、杜比影院和Dolby.io等技术革新娱乐和通信，为全球数十亿人带来视听体验 [8] - 杜比、杜比全景声、杜比视界、杜比影院、Dolby.io和双D标志是杜比实验室在美国和/或其他国家的注册和未注册 trademarks [2] 联系方式 - 投资者联系人为Peter Goldmacher，邮箱为[email protected] [4] - 媒体联系人邮箱为[email protected] [4]

Dolby Laboratories, Inc (DLB) recently inked an agreement to buy GE Licensing, an intellectual property licensing business from GE Aerospace (GE) .GE Licensing is a leading innovator in patent licensing and management that boasts an extensive portfolio of intellectual property related to the consumer digital media and electronics sectors. Its legacy of a rich portfolio of patents and licensing, particularly in the realm of video codec technology, is noteworthy.GE Licensing’s parent company, GE Aerospace (er ...