2024年净收入相关 - 2024年第三季度净收入为3.799亿美元[1] - 2024年第三季度净收入较去年同期下降6.8%[3] - 2024年全年净收入预计为16.5亿 - 16.85亿美元[8] 2024年有机收入相关 - 有机收入增长3.5%达3.764亿美元[1] - 2024年公司有机收入较去年同期增长3.5%[5] - 2024年全年有机收入预计增长5% - 7%[8] - 2024年第三季度有机营收增长3.5%[24] - 2024年前三季度有机营收增长6.1%[25] - 2024年第三季度美国有机营收增长2.5%国际市场4.2%市场开发8.6%[24] GAAP净收入相关 - GAAP净收入为3760万美元[1] 调整后EBITDA相关 - 调整后EBITDA为3470万美元[1] - 2024年9月29日调整后的息税折旧摊销前利润为34699千美元2023年10月1日为43741千美元[19] - 2024年9月29日美国地区调整后的息税折旧摊销前利润为13922千美元2023年10月1日为22258千美元[20] - 2024年9月29日国际地区调整后的息税折旧摊销前利润为22779千美元2023年10月1日为24961千美元[20] 销售点相关 - 全球销售点增加2417个达15811个涨幅18.0%[1] 美国麦当劳门店数量相关 - 2024年美国麦当劳门店将达2000家[2] 特定时期产品销售额相关 - 2024年9月29日（13周）产品销售额为370662000美元2023年10月1日（13周）为398745000美元[15] 特定时期总净收入相关 - 2024年9月29日（39周）总净收入为1261374000美元2023年10月1日（39周）为1235199000美元[15] 特定时期成本相关 - 2024年9月29日（39周）产品和分销成本为310701000美元2023年10月1日（39周）为330292000美元[15] - 2024年9月29日（39周）运营费用为609726000美元2023年10月1日（39周）为575953000美元[15] 特定时期净收入对比相关 - 2024年9月29日（39周）净收入为25978000美元2023年10月1日（39周）为 - 38530000美元[15] - 2024年9月29日（39周）净收入为25978千美元2023年10月1日（39周）净亏损为38530千美元[17] - 2024年9月29日净收入为37572千美元2023年10月1日净亏损为40258千美元[19] - 2024年9月29日季度净收入为37572千美元2023年10月1日季度净亏损为40258千美元[21] - 2024年9月29日前三季度净收入为25978千美元2023年10月1日前三季度净亏损为38530千美元[21] - 2024年第三季度美国净营收228376千美元国际市场130697千美元市场开发20794千美元总净营收379867千美元[23] - 2024年第三季度总净营收较2023年同期下降6.8%[24] - 2024年前三季度总净营收较2023年同期增长2.1%[25] - 2024年第三季度调整后净营收增长16031千美元[24] - 2024年前三季度调整后净营收增长76022千美元[25] 特定日期财务状况相关 - 2024年9月29日公司现金及现金等价物为25410000美元2023年12月31日为38185000美元[16] - 2024年9月29日公司应收账款净额为62019000美元2023年12月31日为59362000美元[16] - 2024年9月29日公司存货为31486000美元2023年12月31日为34716000美元[16] - 2024年9月29日公司总负债为1855984000美元2023年12月31日为1976809000美元[16] - 2024年9月29日公司股东权益为1209140000美元2023年12月31日为1263783000美元[16] 特定时期折旧和摊销费用相关 - 2024年9月29日（39周）折旧和摊销费用为99562千美元2023年10月1日（39周）为89142千美元[17] 特定时期现金流量相关 - 2024年9月29日（39周）经营活动提供的净现金为18787千美元2023年10月1日（39周）为44032千美元[17] - 2024年9月29日（39周）投资活动提供的净现金为44745千美元2023年10月1日（39周）为 - 78358千美元[17] - 2024年9月29日（39周）融资活动使用的净现金为 - 77348千美元2023年10月1日（39周）为27533千美元[17] - 2024年9月29日（39周）自由现金流为 - 68090千美元2023年10月1日（39周）为 - 44573千美元[17] 不同财年营收对比相关 - 2023财年第三季度美国净营收260177千美元2022财年第三季度为246830千美元增长5.4%[26] - 2023财年第三季度国际净营收126077千美元2022财年第三季度为107585千美元增长17.2%[26] - 2023财年第三季度公司总净营收407367千美元2022财年第三季度为377522千美元增长7.9%[26] - 2023财年前三季度美国净营收808938千美元2022财年前三季度为739414千美元增长9.4%[27] - 2023财年前三季度国际净营收358653千美元2022财年前三季度为322636千美元增长11.2%[27] - 203财年前三季度公司总净营收1235199千美元2022财年前三季度为1125299千美元增长9.8%[27] 特定季度美国和国际营收相关 - 2024年9月29日季度美国营收1109621千美元[28] - 2023年12月31日财年美国营收1104944千美元[28] - 2023年9月29日季度国际有辐条中心销售额511694千美元[28] - 203年12月31日财年国际有辐条中心销售额489631千美元[28]

公司盈利预期 - Wall Street分析师预计Krispy Kreme（DNUT）即将发布的报告中每股季度收益将达到收支平衡 较去年同期下降100% 营收预计为3.7899亿美元 较去年同期下降7% [1] - 在过去30天里 本季度每股收益预期共识保持不变 表明分析师在此期间对最初预测进行了重新评估 [1] 公司关键指标预测 - 分析师预测美国地区营收将达2.1469亿美元 较去年同期变化为 -17.5% 国际地区营收预计为1.3483亿美元 较去年同期变化为+27% 市场开发地区营收平均预测为2306万美元 较去年同期变化为 -43.9% [4] - 分析师评估美国热光剧院店全球接入点可能达到232 去年同期为229 美国新鲜店为71 去年同期为65 [5] - 分析师判断美国DFD门店全球接入点应为7910 去年同期为6506 美国总计为8358 去年同期为7047 [6] - 分析师评估国际热光剧院店全球接入点将达到43 去年同期为36 国际新鲜店共识估计为505 去年同期为410 [7] - 分析师预测市场开发地区总计全球接入点将达到2413 去年同期为2492 国际DFD门店将达到5201 去年同期为3393 国际总计将达到5768 去年同期为3855 [8] 公司股票表现 - 过去一个月 Krispy Kreme股票回报率为+14.1% 而Zacks标准普尔500指数变化为+0.7% 根据Zacks排名3（持有） 在接下来的时期内DNUT可能会表现出与整体市场一致的表现 [9]

文章核心观点 - 公司Q2营收和盈利增长良好，聚焦核心业务发展，国际扩张态势良好，麦当劳合作催化临近，估值更具吸引力，但仍维持持有评级 [9] 公司战略与发展 - 公司正通过地理扩张和与麦当劳合作，向10万个销售点的战略目标迈进 [1] - 公司宣布将业务拓展至西班牙和摩洛哥，预计在西班牙主要城市开设500个销售点，并在摩洛哥市场进行小规模布局 [5] 财务表现 Q2财报 - 公司8月8日公布Q2财报，当天股价上涨13%，营收达4.388亿美元，同比增长7.3%，超华尔街预期480万美元，美国市场营收有机增长8.2%，国际销售有机增长3.9% [2] - 调整后EBITDA同比增长12.1%至5470万美元，利润率提升60个基点至12.5%，营业利润率为1.6%，毛利率为27.0%，调整后每股收益为0.05美元，符合华尔街预期 [2][3] - 销售点同比增加2981个至15853个，潜在盈利能力缓慢提升 [3] 出售股权及财务指引 - 7月22日，公司将Insomnia Cookies品牌多数股权出售给Verlinvest和Mistral Equity Partners，企业估值3.5亿美元，公司获1.724亿美元，保留34%少数股权 [4] - 出售多数股权后，公司更新财务指引，预计营收16.5 - 16.85亿美元，有机增长5 - 7%，调整后EBITDA为2.15 - 2.2亿美元 [4] 估值分析 DCF模型 - 受出售Insomnia Cookies多数股权影响，更新DCF模型，增加1.724亿美元现金，减去2024和2025年增长预期，预计2023 - 2033年复合年增长率为6.4%，之后为3% [6] - 公司公允价值估计为13.23美元，较此前的11.33美元有所上升，比撰写时股价高24% [7] CAPM模型 - DCF模型中使用的加权平均资本成本为7.41%，基于资本资产定价模型得出，Q2利息费用为1450万美元，利率为6.36%，长期债务权益比估计为40%，股权成本为8.47% [8]

公司季度总营收情况 - 公司2024年第二季度总营收为4.3881亿美元同比增长7.3% [4] 国际市场营收情况 - 市场开发营收为2424万美元占总营收5.5%较共识预期3409万美元低28.9%上季度为2201万美元占5%去年同期为4313万美元占10.6% [5] - 国际市场营收占本季度总营收28.6%为1.2527亿美元较华尔街分析师预期的1.1592亿美元高8.07%较上季度1.2475亿美元占28.2%和去年同期9833万美元占24.1%有所增长 [6] 营收预测情况 - 华尔街分析师预计本财季公司总营收4.2769亿美元较去年同期增长5%其中市场开发和国际市场预计分别占8.2%（3513万美元）和28.5%（12169万美元） [7] - 预计公司全年总营收18亿美元较去年增长6.6%其中市场开发和国际市场预计分别占7.6%（1.3688亿美元）和26.6%（4.7733亿美元） [8] 国际市场对公司的意义 - 在当前全球经济下国际市场的存在可对冲国内经济衰退并提供进入快速增长经济体的机会但也因汇率波动地缘政治风险和不同市场动态带来复杂性公司依赖海外市场情况可反映其盈利稳定性从不同经济周期受益能力和长期增长潜力 [2][3] 总结 - 公司国际市场营收情况对预测公司未来走向有重要意义华尔街分析师会密切关注国际营收变动情况同时公司国内市场状况等其他因素也会影响盈利预测 [9][10]

销售网点拓展 - 公司在第二季度新增1,039个全球销售网点，达到15,853个[128] - 公司在美国和国际市场的DFD销售网点分别增加299个和669个[121] - 公司计划在2024财年在3-5个新国家开设门店，重点布局西欧、亚洲和南美[123] - 公司与麦当劳达成合作协议，将在2024年第四季度至2026年底在美国范围内逐步推广在麦当劳门店销售公司产品[122] - 公司在美国共有227家门店,其中包括222家Hot Light Theater Shops和5家Doughnut Factories[135] - 公司在国际市场共有51家门店,其中包括37家Hot Light Theater Shops和14家Doughnut Factories[135] - 公司正在进行市场拓展,在美国和国际市场共有141家门店处于市场拓展阶段[135] - 公司总共拥有419家门店[135] 数字渠道发展 - 公司数字渠道销售占总销售的22.2%，同比增长3.4个百分点[124] 财务指标 - 公司使用非GAAP指标Adjusted EBITDA、Adjusted Net Income和Adjusted EPS来评估经营业绩[137][140][141] - 公司在2024年第二季度的Adjusted EBITDA为5,472.6万美元,同比增长12.1%[143] - 公司在2024年第二季度的Adjusted Net Income为910.8万美元,同比下降20.1%[144] - 公司在2024年第二季度的Adjusted EPS为0.05美元,同比下降28.6%[144] - 公司使用"Sales per Hub"指标来衡量Hub and Spoke模式的效率[147] - 总净收入增长7.3%，达到4.39亿美元，有机收入增长7.8%[156] - 美国市场净收入增长8.2%，有机收入增长8.4%，主要得益于新增1,224个销售点和数字渠道销售增长[158] - 国际市场净收入增长3.9%，有机收入增长5.0%，主要得益于价格上涨和新增1,515个销售点[159] - 市场拓展业务净收入和有机收入增长16.1%，主要得益于设备销售时间的变化和国际特许经营业务的持续扩张[160] - 产品和分销成本占收入比例下降260个基点至24.6%，主要得益于采取的定价行动抵消了原材料成本上涨[161] - 销售、一般及管理费用占收入比例下降60个基点至14.7%，主要得益于成本控制措施和员工现金激励补偿降低[163] - 折旧和摊销费用占收入比例上升80个基点至7.9%，主要得益于支持Hub and Spoke模式发展的资本支出增加[166] - 利息费用净额增加19.8%，主要得益于未对冲浮动利率债务的基准利率上升[167] - 所得税费用减少52.3%，主要得益于税前利润下降和全球有效税率下降[168] 业务分部表现 - 美国业务调整EBITDA增加860万美元，同比增长13.0%，毛利率提升80个基点至12.9%[191] - 国际业务调整EBITDA下降149万美元，同比下降3.4%，毛利率下降190个基点至16.9%[192] - 市场开发业务调整EBITDA增加273万美元，同比增长12.4%，毛利率提升620个基点至53.6%[193] 资本运作 - 公司于2024年7月17日出售Insomnia Cookies部分股权，获得现金约1.274亿美元[198] - 公司于2024年8月1日从Insomnia Cookies收到约4500万美元现金，用于偿还债务和扩展新鲜甜甜圈业务[198] - 公司预计2024财年资本支出占收入7%-8%，主要用于加速美国市场拓展[203] - 公司2024年6月30日的杠杆率为3.79倍，高于2023年末的3.48倍，主要由于长期债务增加[208] - 公司预计未来12个月内能够维持财务和其他契约条款的合规性[209] 风险管理 - 公司面临利率变动风险，部分浮动利率债务采用利率掉期进行对冲[216] - 公司面临外汇风险，约28%的收入来自功能货币非美元的子公司，主要货币包括加元、英镑、欧元、澳元、新西兰元、墨西哥比索和日元，这些货币汇率10%的波动会影响2500万美元的收入[217] - 公司会定期进行外汇交易和套期保值，但影响不大，不会进行投机性外汇交易[218] - 公司面临原材料价格波动风险，主要包括面粉、糖和植物油等，采取了一系列措施应对通胀压力[214] - 公司也面临燃油价格波动风险，可能会直接购买商品期货合约进行对冲[215]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度有机收入增长7.8% [18] - 调整后EBITDA增长12.1%,调整后EBITDA利润率扩大60个基点至12.5% [18] - 美国分部有机收入增长8.4%,门店数量同比增长17.8%,平均每门店收入增至657美元 [18] - 每个生产中心的销售额增长6.4%至500万美元,这是衡量生产中心效率的关键指标 [19] - 美国分部调整后EBITDA增长16.4%,利润率提升80个基点至11.3% [19] - 国际市场有机收入增长5%,加拿大和日本表现领先 [19] - 国际市场调整后EBITDA下降12.3%,利润率为17.3%,主要受英国市场拖累 [20] - 市场拓展分部有机收入增长16.1%,调整后EBITDA增长22.7% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球门店数量同比增长23% [9] - 美国外卖销售额增长22%,数字销售额增长22% [12] - 美国会员人数增长27%至1500万 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 新进入法国市场已开设5家门店,并计划明年进入外卖业务 [14] - 美国市场加速全国性扩张,预计到2026年将达到23,000个门店 [14] - 与麦当劳的全国性合作将从今年秋季在中西部地区开始,预计到年底在1,000家门店提供新鲜甜甜圈,到2026年将覆盖85%的美国门店 [15][27] - 英国市场业绩未达预期,公司正采取措施改善利润水平 [20][36][39] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略是通过增加全球销售点,让更多消费者能够购买到新鲜的克里斯派甜甜圈 [9][13] - 公司计划到2026年将销售点增加至33,000个 [9][13] - 公司正在与沃尔玛、塔吉特等大型零售商合作,扩大在其门店的覆盖 [13][32][33] - 公司正在优化生产中心和配送网络,提高效率和盈利能力 [15][16] - 公司出售Insomnia Cookies业务,将专注于甜甜圈的生产和销售 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对品牌的热情和战略的执行情况感到满意 [8] - 公司对未来发展前景充满信心,预计2024年全年有机收入增长5%-7% [11][22] - 公司认为英国市场的表现不佳,但正采取措施改善 [36][39][40] - 公司认为劳动力市场环境有所缓解,有信心招聘所需人才 [44] 其他重要信息 - 公司将于明天在摩洛哥开设首家热量剧院 [9] - 公司已与沃尔玛、塔吉特等大型零售商达成合作,将在更多门店提供新鲜甜甜圈 [13] - 公司正在升级生产线,优化配送物流网络,以支持与麦当劳的合作 [15] - 公司出售Insomnia Cookies业务,预计将使公司的财务状况进一步改善 [21][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Sara Senatore提问** 麦当劳合作的推进情况如何,以及相关的投资是否已经完成大部分 [26][27] **Josh Charlesworth和Jeremiah Ashukian回答** - 麦当劳合作推进顺利,计划如期执行 [27][28][29] - 为确保顺利推进,公司已提前投资,包括专门团队、生产线升级等 [29] - 随着麦当劳网络的扩张,公司将持续优化成本,实现利润率的提升 [29] 问题2 **Rahul Krotthapalli提问** 公司是否会减少在便利店等小门店的拓展,而更多集中在沃尔玛、塔吉特等大型零售商 [31][32] **Josh Charlesworth回答** - 公司仍会保留在便利店等小门店的拓展,因为这有助于提高配送路线的效率 [34] - 但公司将更多集中在沃尔玛、塔吉特等大型零售商,因为麦当劳合作为此提供了机会 [32][33] 问题3 **Bill Chappell提问** 英国市场的表现不佳是否主要由于监管因素 [38] **Josh Charlesworth回答** - 监管变化确实给英国市场带来了一定影响,但公司正采取措施应对,如增加便利店等渠道 [39][40] - 总的来说,英国市场的品牌和产品仍有很大机会,公司正努力提升核心产品和开展促销活动 [40]

Krispy Kreme (DNUT) reported $438.81 million in revenue for the quarter ended June 2024, representing a year-over-year increase of 7.3%. EPS of $0.05 for the same period compares to $0.07 a year ago. The reported revenue represents a surprise of +0.64% over the Zacks Consensus Estimate of $436.03 million. With the consensus EPS estimate being $0.05, the company has not delivered EPS surprise. While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street expecta ...

文章核心观点 - 分析Krispy Kreme季度财报表现及股价走势，指出其未来表现受管理层评论、盈利预期和行业前景影响，还提及同行业RH公司业绩预期 [1][3][8] 公司业绩表现 - Krispy Kreme本季度每股收益0.05美元，与Zacks共识预期一致，去年同期为0.07美元，过去四个季度未超共识每股收益预期 [1] - Krispy Kreme本季度营收4.3881亿美元，超Zacks共识预期0.64%，去年同期为4.0888亿美元，过去四个季度有三次超共识营收预期 [2] - RH预计即将发布的报告中季度每股收益1.57美元，同比降60.1%，过去30天共识每股收益预期下调6%，营收预计8.2771亿美元，同比增3.4% [9] 股价表现 - Krispy Kreme股价自年初以来下跌约39%，而标准普尔500指数上涨9% [3] 未来展望 - Krispy Kreme未来股价走势取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期股价走势与盈利预期修正趋势强相关，可借助Zacks Rank工具跟踪 [5] - 财报发布前Krispy Kreme盈利预期修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），预计近期股价表现逊于市场 [6] - 未来需关注Krispy Kreme未来季度和本财年盈利预期变化，当前季度共识每股收益预期0.03美元，营收4.3962亿美元，本财年共识每股收益预期0.26美元，营收18亿美元 [7] 行业影响 - Zacks行业排名中，消费品-必需品行业目前处于250多个Zacks行业的后17%，行业前景会影响Krispy Kreme股价表现 [8]

财务表现 - 第二季度净收入增长7.3%至4.388亿美元，有机收入增长7.8%至4.402亿美元[5] - 调整后EBITDA增长12.1%至5,470万美元，调整后EBITDA利润率同比提升60个基点至12.5%[6] - 公司第二季度总收入为4.39亿美元，同比增长7.3%[21] - 产品销售收入为4.29亿美元，同比增长7.3%[21] - 特许权使用费和其他收入为9.4百万美元，同比增长10.1%[21] - 产品和分销成本为1.08亿美元，同比下降2.9%[21] - 营业利润为6.86百万美元，同比增长21.5%[21] - 净亏损为4.93百万美元，上年同期净利润为0.08百万美元[21] - 第二季度总收入为4.39亿美元，同比增长7.3%[33] - 第二季度调整后EBITDA为5,473万美元，同比增长12.1%[27] - 公司第二季度净亏损493.1万美元[29] - 公司前两个季度净亏损1,159.4万美元[29] - 第二季度总收入为4.09亿美元，同比增长9.0%[35] - 前两个季度总收入为8.28亿美元，同比增长10.7%[36] - 公司净负债930.03百万美元，净负债率为4.2倍[45] 业务增长 - 全球销售网点增加2,981个，同比增长23.2%至15,853个[8] - 美国市场销售额增长8.2%，有机收入增长8.4%，每个销售网点销售额增长6.4%至500万美元[10] - 国际市场销售额增长3.9%，有机收入增长5.0%，销售网点增长39%创新高[10] - 美国市场收入为2.89亿美元，同比增长8.2%[33] - 国际市场收入为1.25亿美元，同比增长3.9%[33] - 市场开发业务收入为2,424万美元，同比增长16.1%[33] - 美国市场调整后EBITDA为3,267万美元，同比增长16.3%[28] - 国际市场调整后EBITDA为2,166万美元，同比下降12.3%[28] - 市场开发业务调整后EBITDA为1,288万美元，同比增长22.6%[28] - 美国市场有7,497个DFD门店，国际市场有4,871个DFD门店，发展市场有1,154个DFD门店[41,42] - 公司共有419个Hub门店，其中151个美国Hub门店带有Spoke门店[43] - 公司在美国、国际和发展市场的有机收入增长分别为12.7%、9.1%和8.7%[35,36] 未来展望 - 2024年全年预计净收入16.50亿至16.85亿美元，有机收入增长5%至7%[12] - 公司通过收购和汇率变动对收入的影响分别为-2.15百万美元和0.02百万美元[35,36]

文章核心观点 华尔街分析师预测Krispy Kreme即将公布的季度报告中每股收益为0.05美元，同比下降28.6%，营收预计达4.3684亿美元，同比增长6.8%，同时给出了公司部分关键指标的预测 [1] 盈利预测 - 公司即将公布的季度报告预计每股收益0.05美元，同比下降28.6% [1] - 该季度的共识每股收益预估在过去30天内下调了150%至当前水平 [2] 营收预测 - 公司营收预计达4.3684亿美元，同比增长6.8% [1] - 美国地区营收预计达2.8292亿美元，同比增长5.8% [5] - 国际地区营收预计达1.1592亿美元，同比增长17.9% [5] - 市场开发地区营收预计达3409万美元，同比下降21% [5] 全球接入点预测 - 美国热灯剧院门店预计达230家，去年同期为228家 [6] - 市场开发总接入点预计达2352个，去年同期为2344个 [6] - 美国饼干烘焙店预计达282家，去年同期为244家 [7] - 美国DFD门店预计达7421家，去年同期为6320家 [7] - 美国总接入点预计达8004个，去年同期为6858个 [8] - 国际热灯剧院门店预计达46家，去年同期为35家 [8] - 国际新鲜门店预计达492家，去年同期为400家 [9] - 国际手推车、食品卡车及其他预计达17个，去年同期为16个 [9] - 国际DFD门店预计达4337家，去年同期为3219家 [10] 股价表现 - 过去一个月Krispy Kreme股价变动为-1.2%，而Zacks标准普尔500综合指数变动为-5.9% [10] - 公司Zacks排名为4（卖出），预计短期内表现将逊于整体市场 [10]