UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------- ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度FFO为每股0.40美元，受SHOP业务下滑39%影响，整体同店现金NOI下降2.2% [33] - 生命科学业务同店现金NOI同比增长7.3%，超出预期上限，医疗办公业务增长1.3% [14][24] - 公司流动性达29亿美元，净债务与EBITDA比为5.4倍，加权平均债务期限延长至7年以上 [35][36] - 获得1500万美元CARES法案补助，但SHOP和CCRC业务因疫情产生2000万美元额外支出 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生命科学业务占NOI的35%，季度租赁面积27.8万平方英尺，入住率提升260个基点至97%，续约租金实现15%上涨 [15] - 医疗办公业务占NOI的42%，完成100万平方英尺租赁，续约租金上涨9%，7月租金收取率达98% [24][26] - SHOP业务占NOI的9%，入住率下降560个基点，NOI同比下滑39%，但6月入住趋势改善 [10][29] - CCRC业务占NOI的11%，入住率相对稳定，但12.4百万美元CARES补助仅部分抵消疫情支出 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 波士顿75 Hayden项目实现100%预租赁，租金较预期高出10%，预计2021年三季度完工 [16] - 圣地亚哥Boardwalk项目39%预租赁，租金高于预期，稳定收益率预计6.8% [15][109] - 德克萨斯、佛罗里达和加州部分地区7月初因疫情反弹影响入住率，但下旬已现改善 [48][66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来增长将集中于生命科学和医疗办公领域，计划通过非核心资产出售进一步调整业务结构 [69][70] - 开发生命科学项目获得波士顿101 CambridgePark和南旧金山Modular Labs地块额外容积率审批 [21] - 2019年成为美国最大私营医疗办公开发商，当前开发管道49%预租给HCA [27][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 71%的NOI来自表现强劲的生命科学和医疗办公业务，但SHOP复苏取决于疫苗进展 [13][75] - 生物科技行业二季度创纪录融资60亿美元，公司租户完成5宗IPO募资超10亿美元 [22] - 维持季度股息0.37美元/股，但若疫情长期化将重新评估以保护信用评级 [11][51] 其他重要信息 - 连续九年发布ESG报告，第八年获GRESB绿色之星评级，七年入选道琼斯可持续发展指数 [12] - 新增披露三净租赁组合的EBITDAR覆盖率和应收直线租金信息，增强透明度 [44] - 开发项目因疫情延迟1-2个月，但回报率未受影响，资本支出预算增加1亿美元 [40] 问答环节所有的提问和回答 关于SHOP业务 - 7月入住率下降主因6月基数较高及部分地区疫情反弹，但下旬趋势改善 [47][125] - 预计三季度入住率继续下降但速度放缓，每月净流失率从原2-4%调至1.5-3.5% [42][116] - 运营利润率已降至中高 teens水平，每1美元收入损失对NOI有5-6倍乘数效应 [29][98] 关于资产处置 - 正推进非核心养老社区出售，过去四年已处置50亿美元资产，2020年计划再售5亿美元 [31][70] - 当前交易定价更多基于重置价值而非资本化率，因NOI短期下滑影响估值 [83] 关于租户情况 - 三净租赁租户Brookdale覆盖率降至0.77倍，但7年期主租约含公司担保风险可控 [56][58] - 生命科学租户7月租金收取率超99%，仅2家租户获100万美元延期支付 [19][122]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 or ☐TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-36007 (Physicians Realty Trust) Commission file number: 333-205034-01 (Physicians Realty L.P.) PHYSICIANS REALTY TRUST PHYSICIANS REALTY L.P ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后FFO为每股0.45美元，综合同店现金NOI增长2% [34] - 3月，SHOP和CCRC投资组合因COVID - 19产生约300万美元的额外费用，其中60万美元计入同店 [34] - 季度末对三份租约预留了总计约200万美元的非现金直线租金 [35] - 季度末净债务与EBITDA比率为4.8倍，预计年底将达到5.5倍左右 [38] - 加权平均债务期限为6.7年 [38] - 总流动性为30亿美元，其中包括约5亿美元现金和25亿美元循环信贷额度 [38] - 第二季度股息维持在每股0.37美元，第一季度派息率为91%，预计疫情期间派息率将暂时超过100% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 生命科学 - 占同店池的32%，现金NOI同比增长3.1%，主要受租赁成功和租金上涨推动，部分被已知空置抵消 [18] - 第一季度执行了总计31.4万平方英尺的租约，高于预期，其中包括7.5万平方英尺续租，现金按市值计价增长15% [19] - 4月执行了6.1万平方英尺的租约，目前有37万平方英尺已签署意向书，活动主要由现有租户扩张推动 [21] - 截至4月已收到97%的租金，5%的租户请求减免租金，公司正在逐案评估 [22] - 全年同店增长预期下调100个基点至3% - 4%，主要因增加了坏账准备 [22] 医疗办公 - 占同店池的42%，现金NOI同比增长2%，高于预期，受按市值计价和租金递增推动，部分被去年同期4.2%的高增长基数抵消 [19] - 4月签约32.4万平方英尺租约后，入住率上升10个基点 [25] - 已批准总计440万美元的月度租金延期，可能增至500万美元左右 [25] - 预计全年同店增长降至1% - 2%，主要因COVID - 19导致坏账略有增加、停车收入和医疗城广告租金下降 [26] 老年住房 SHOP投资组合 - 占NOI的14.5%，占同店池的9%，NOI同比下降3.2%，若排除3月开始的可识别COVID费用，同店将与去年同期持平且高于预期 [20] - 4月30日入住率为82.2%，较3月31日下降300个基点，与去年4月相比，迁入率下降73%，迁出率增加22% [27] - 预计疫情期间每月净流失率为2% - 4% [12] 三网租赁投资组合 - 占NOI的7%，占同店池的11%，NOI同比增长2.6%，受租金递增推动 [20] - 年租金9700万美元，第一季度收取了100%的合同租金，4月收取了97% [29] CCRC投资组合 - 占NOI的12.5%，4月30日入住率为82.4%，独立、辅助和记忆护理入住率当月仅下降65个基点，熟练护理入住率下降1620个基点 [28] - 季度内入门费摊销超过现金收入，预计第二季度也将如此，通常在第三和第四季度入门费收入强劲时情况会逆转 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司基本理念不变，即拥有生命科学、医疗办公和老年住房三个私人付费医疗领域的优质房地产，同时保持保守的资产负债表 [16] - 生命科学物业需求强劲，疫情凸显其重要性；医疗办公建筑需求将持续，因其主要位于校园内且与医院紧密相连，受远程医疗影响较小；老年住房长期需求将因婴儿潮一代老龄化而增加 [16] - 公司有30亿美元流动性，有机会在交易市场进行机会主义投资，但会谨慎对待新承诺 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司资产负债表强劲，有30亿美元可用流动性，净债务与EBITDA比率低，加权平均债务期限近七年，无近期到期债务，有信心度过危机 [14] - 生命科学和医疗办公业务受COVID - 19影响较小，老年住房业务受影响最大，主要表现为租赁活动受限、入住率下降、工资和防护设备成本增加 [8][10] - 预计疫情结束后，老年住房将有被压抑的需求，迁入率将超过历史平均水平 [12] - 公司认为生命科学行业将得到政府更多支持，资金来源具有韧性 [24] 其他重要信息 - 公司在3月和4月提供了三次关于COVID - 19对业务影响的临时更新，并在昨晚发布的补充资料中提供了评估2020年潜在收益的框架 [7] - 公司为非医院和非医疗系统的医疗办公租户提供5月和6月租金两个月延期，需满足一定条件 [10] - 公司交付了The Cove的第四期也是最后一期，100万平方英尺的开发项目现已完工并全部出租，年NOI为6700万美元；还交付了The Shore的第一栋楼，13万平方英尺全部出租 [31] - 2月以8200万美元出售了North Fulton医院，4月一租户行使期权收购圣地亚哥的三栋医疗办公楼，售价1.06亿美元，预计6月完成交易 [31] - 5月与HCA新增一个3500万美元的开发项目，位于德克萨斯州妇女医院校园内 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 医疗办公和生命科学业务同店调整的假设是仅租赁延迟还是有永久性入住损失？ - 生命科学业务调整主要因坏账准备，也有少量投机性租赁放缓预期；医疗办公业务主要因停车收入下降和时间差异，租赁方面续约将抵消新租赁减少 [44][45][46] 问题2: 老年住房目前禁止迁入的物业占比及高入住率影响持续时间和驱动因素？ - 约50% - 55%的老年住房物业目前不接受迁入，主要集中在COVID活动较多地区；重新开放时间很大程度取决于感染率，约80%的州已宣布第一阶段重新开放，老年住房可能处于第三阶段 [47][48][49] 问题3: 对Brookdale租约的信心如何？ - 公司查看了Brookdale的财务报表、流动性、房地产持有情况和近期获得的3亿美元融资，认为其短期内状况良好，公司有公司信用支持的主租约，目前对Brookdale的敞口感到放心 [50][51] 问题4: 老年住房经常性资本支出和G&A费用趋势如何？ - 经常性资本支出本季度较上季度下降，最新展望中略有下降，部分原因是进入老年住房设施困难；G&A方面，公司认为团队重要，将保护团队，但远程办公可能带来效率提升和费用节省，目前未将节省纳入数据 [53][54][57] 问题5: 老年住房复苏时是否有永久性减值及IL - AL表现如何？ - 难以在不了解病毒发展轨迹的情况下评论复苏情况；总体而言，辅助生活和记忆护理更基于需求，复苏可能更陡峭，但下降也更严重；CCRC在正常环境下流失率低，表现更好 [60][61][62] 问题6: 老年住房 pent - up demand的来源、预期及社区形象如何？ - 目前约有200笔押金等待迁入老年住房，相当于超过100个基点的入住率；需求可能会被经济复苏缓慢抵消，入住率反弹可能较慢，但对产品的潜在需求有信心；辅助生活和记忆护理基于需求，有大量等待入住的老年人 [69][70][74] 问题7: 年底净债务与EBITDA比率预计升至5.5倍左右是否考虑了老年住房收益下降？ - 考虑了老年住房收益下降以及现金余额、开发资金等因素 [77][78] 问题8: 为何不借此机会调整三网租赁租金？ - 公司需遵循SEC和FASB规则，过度保守处理可能会被SEC关注，公司将严格遵守规则 [79][80][81] 问题9: 老年住房入住率每月200 - 400个基点下降是否有季节性因素？ - 一般来说，5月至10月或11月迁入最强劲，但公司物业在寒冷地区较少，季节性影响可能不如其他公司大；迁出方面，自愿迁出下降，但有一个运营商的非自愿迁出高于历史正常水平 [84][85][87] 问题10: 疫情是否改变公司对各业务板块的中期和长期看法？ - 目前未改变，公司认为三个私人付费医疗板块能利用婴儿潮一代人口结构变化，各业务周期不同可实现多元化，长期来看老年住房需求依然强劲 [92][93] 问题11: 对股息有何考虑？ - 目前公司仍能覆盖股息，虽可能在一段时间内股息超过AFFO，但这是暂时的；公司认为房地产资产在疫情后将保持良好状态，资产负债表无近期到期债务且流动性充足，股息超过AFFO对NAV影响小，目前对股息水平感到满意，若情况持续将重新评估 [94][95][97] 问题12: CCRC熟练护理部分1000万美元联邦CARES法案资金能否抵消第二季度预期减少？ - 资金是政府按比例分配给所有医疗保险提供者的，目的是弥补损失，但能否完全抵消尚不确定，目前难以评论 [98][99][101] 问题13: 2020年公司还能获得多少联邦刺激资金？ - 目前不清楚 [102] 问题14: CCRC熟练护理部分战略上是否增加医疗保险患者比例？ - 公司业务计划并非刻意增加医疗保险患者比例，独立生活居民支付入门费后对熟练护理单元有优先使用权；熟练护理单元通常无法被现有居民填满，除了医疗保险患者，也可选择医疗补助患者，但医疗保险是更优选择 [103][104] 问题15: 老年住房入住率下降何时能缓解，目标是什么？ - 改善检测能力、开发更好的治疗方法和最终研发出疫苗将决定恢复正常业务的速度，但目前检测仍存在假阴性问题，疫情反复可能会阻碍复苏，难以准确预测 [108][109][110] 问题16: 公司收购前景如何，如何评估机会？ - 疫情前公司在三个板块建立了大量收购管道，目前对话暂停；现在开始看到一些机会主义收购机会，但公司优先考虑现有投资组合，除非价格极具吸引力，否则不会过于活跃 [112][113][115] 问题17: 2020年潜在的信用损失或租金损失拨备情况如何？ - 本季度根据新的会计指导（CECL）计提了800万美元贷款损失准备金，这是非现金项目，仅影响NAREIT FFO；公司在预测中为生命科学和医疗办公业务增加了额外准备金，将逐季评估每份租约的可收回性，难以确定具体金额 [116][117][118] 问题18: 生命科学业务坏账储备是否比医疗办公业务影响大，原因是什么？ - 并非针对特定租户或讨论，结合COVID情况，认为适当增加坏账储备是合适的；4月医疗办公业务收取了95%的租金，生命科学业务收取了97%，但医疗办公业务历史坏账率低，生命科学业务预计会有一些租户需要处理，所以坏账储备略高 [121][122] 问题19: CCRC收入中不可退还入门费摊销占比及如何评估和重新评估？ - 通常占比约60% - 65%，本季度摊销约1600万美元，现金收入约1350万美元，长期来看摊销和现金收入将大致相当；入门费作为递延收入，在服务期内摊销，符合会计原则 [123][124][125] 问题20: 老年住房入住率下降何时能在费用方面得到缓解，预期如何？ - 疫情期间营销、活动和交通等可变成本会下降，但劳动力成本方面，虽然失业率上升使申请人数增加，但有COVID阳性活动的社区需支付额外费用，总体费用仍高于正常水平；难以预测入住率何时触底 [127][128][130] 问题21: 老年住房费用是否会因COVID永久或半永久增加，NOI潜力是否受影响？ - 个人防护设备（PPE）费用增加不是永久性的，卫生成本增加相对较小，劳动力成本短期内会上升，但长期来看对运营利润率影响不大 [133][134] 问题22: 开发项目长期收益率预期如何？ - 建设项目可能延迟1 - 3个月，导致建设预算略有增加，但对收益率影响不大；未来项目难以评论，若成本下降对公司有利，公司有土地储备和开发机会，可灵活选择是否开发 [135][136] 问题23: 各业务板块资产价值有何变化？ - 4月交易活动有限，医疗办公和生命科学业务基本面强劲，需求持续，预计资本化率无变化；老年住房业务因NOI下降不确定性和合适的风险调整后资本化率问题存在不确定性 [137] 问题24: SHOP物业有COVID病例和无病例的表现差异如何？ - 有COVID阳性居民的物业将停止新入住，迁入为零，同时员工工资可能提高至1.5倍，PPE费用增加，对NOI有显著影响；公司提供的范围是适用于整个投资组合的平均情况 [138][139] 问题25: 老年住房重新开放是否有入住活动限制？ - 业务受州和地方卫生部门以及运营合作伙伴影响，CDC提供了广泛指导，但具体决策由地方决定，难以推测重新开放速度 [142] 问题26: 生命科学请求租金延期的租户情况如何？ - 共25个租户请求延期，是混合类型，包括一些小型生物技术公司、便利设施租户和少量办公租户；目前尚未批准，对于业务受影响但对园区重要的便利设施租户，更有可能给予延期 [144][145] 问题27: 医疗办公业务批准的延期租金占请求的百分比是多少？ - 符合条件的租户中约28%请求延期，其中近90%已获批准，未获批准的原因是未支付4月租金或未申请CARES贷款 [148] 问题28: SHOP投资组合净流失率假设考虑了哪些因素？ - 公司密切关注数据，两周前多数预测认为多数州的活动在4月中下旬达到峰值，但该日期似乎有所推迟；提供的范围旨在涵盖感染率下降速度的不确定性，且公司投资组合分布在全国各地 [150][151]

财务数据关键指标变化 - 公司投资组合从IPO时的1.24亿美元增长至2019年底的47亿美元[23] - 2019年完成12处医疗地产收购，总价1.282亿美元，并出售6处地产获8630万美元，实现净收益3130万美元[43][44] - 2019年新增投资包括3.301亿美元，涵盖地产收购、建设贷款及合资企业权益购买[43] - 2019年通过合资企业收购会员权益花费6490万美元[43] - 公司在2019年通过2016年ATM计划发行和出售了5,673,639股普通股，加权平均价格为每股17.98美元，净收益约为1.01亿美元[45] - 公司在2019年通过2019年ATM计划发行和出售了1,617,500股普通股，加权平均价格为每股18.84美元，净收益约为3020万美元[45] - 截至2019年12月31日，公司拥有约8350万美元的个别物业抵押债务和约5.89亿美元的无担保信贷额度未偿还借款[187] - 2016年和2017年公司发行了总计9.75亿美元的优先票据，2018年1月发行了104,172份A系列优先单位[191] - 截至2019年12月31日公司持有13笔夹层贷款、4笔定期贷款和2笔建设贷款[182] - 公司债务占其总资产的34%（截至2019年12月31日）[200] 业务线表现 - 截至2019年底，公司拥有258处医疗地产，覆盖31个州，净可租赁面积约1369.5万平方英尺，出租率达96%，加权平均剩余租期7.4年[23] - 约90%的可租赁面积位于医院园区内或与医疗机构战略合作[23] - 94%的年化基础租金来自绝对净租赁和三重净租赁，租户承担所有运营费用[24] - 公司603资产（受2015年BBA法案保护的医院门诊部门）占2019年总合并投资组合年化基本租金的17%[61] - 公司五大租户占2019年合并物业年化基本租金的19.5%，其中CommonSpirit Health关联租户占16.7%[66] - 公司80处合并物业（占总可租赁面积的44.7%和2019年12月基于租金支付的年化收入的43.0%）受到地租限制，影响重新租赁和租金增长[125] - 公司57.7%的总投资组合可租赁面积由内部物业经理管理，其余依赖第三方管理，存在运营失控风险[143] - 截至2019年12月31日，公司拥有77名全职员工[70] 地区表现 - 截至2019年12月31日，公司13.8%的总可租赁面积来自德克萨斯州的物业[63] - 公司在德克萨斯州的物业占其总可租赁面积的13.8%（190万平方英尺）和总合并年化基本租金的15.5%（4560万美元）[99] - 德克萨斯州经济下滑或当地房地产市场变化可能对公司业务产生不成比例的影响[99] 管理层讨论和指引 - 典型租约期限5-15年，年租金涨幅1.5%-3.0%[24] - 租赁到期分布：2026年占比最高达26%，2020年仅2.5%[25] - 2020年和2021年到期的租约分别占公司合并物业租赁面积的2.5%和4.3%，而2019年底已到期租约占0.2%[111] - 公司必须每年向股东分配至少90%的应税收入以保持REIT资格[196] - 公司通过运营合伙企业（Operating Partnership）进行几乎所有业务，持有97.2%的OP单位（截至2020年2月21日）[207] - 公司作为REIT，股东持股限制为任何五名或更少个人不得持有超过50%的股份价值，且单个股东持股不得超过9.8%[213] 法规与政策影响 - 公司租户和运营商面临复杂的医疗法规环境，包括欺诈、滥用、政府报销和许可证要求，不合规可能导致民事、刑事和行政处罚[73] - 2017年国会以一票之差未能废除《平价医疗法案》并大幅削减医疗补助计划资金，未来立法可能继续尝试修改或废除该法案[73] - 36个州和哥伦比亚特区已采用医疗补助扩张，而14个州选择不参与，联邦政府2014-2016年承担100%额外成本，现由州政府分担部分费用[75] - 2019年《减税与就业法案》将《平价医疗法案》个人强制处罚降至零，削弱了执行力度[79] - 2020年1月最高法院拒绝快速审查第五巡回法院裁决，使《平价医疗法案》在诉讼期间保持有效[79] - 商业和政府支付方通过降低报销率、改变支付方式等加大成本控制，可能影响公司租户的流动性和履约能力[73] - 医疗补助扩张可能通过新增患者增加租户收入，但也会加剧州预算压力[75] - 联邦法院2019年裁定《平价医疗法案》个人强制条款违宪，但未完全废除该法案，后续影响尚不确定[79] - 公司无法预测《平价医疗法案》未来修改或废除对租户运营及自身收入的潜在影响[83] - 医疗欺诈和滥用法律的违规处罚包括罚款、监禁、排除医保计划等，可能影响租户参与政府支付项目的能力[86] - 2015年MACRA法案废除可持续增长率公式，并建立新支付框架，可能影响长期护理医院（LTCH）等租户的支付率[154] - 2013年《两党预算法案》对不符合特定标准的LTCH患者实施“场所中性”支付率，若超过50%的患者适用该费率，则所有LTCH出院均按此费率支付[154] - 2015年BBA法案要求HOPD提供者必须位于医院园区内，否则自2017年1月1日起报销率降低[154] - 《平价医疗法案》规定2017至2019财年LTCH市场篮子更新减少0.75%，2018年更新率为1%（含0.75%削减）[154] - 2018年《两党预算法案》取消部分物理治疗和语言治疗服务的支付上限，但降低治疗助理提供的服务支付[154] - 2019年11月CMS最终规则将2020年医疗保险医师服务支付水平提高，但部分药品报销率从批发价的6%降至3%[156] - 2019年9月联邦法院裁定CMS无权降低BBA法案保护的HOPD报销率，但CMS在2020年最终规则中要求对五项服务实施事先授权[156] 风险因素 - 公司物业的租户集中风险，特别是CommonSpirit Health若出现财务问题可能影响租金支付能力[115] - 开发项目面临的风险包括建设延迟、预算超支、未能获得必要许可以及市场需求变化[122] - 公司通过非公开市场收购物业的策略可能因竞争加剧而难以持续，导致收购成本上升[118] - 租户违约或不再续租可能导致公司收入下降，特别是在小型市场中寻找替代租户更加困难[112] - 合资企业投资涉及决策权受限、合作伙伴财务风险以及潜在纠纷等风险[102] - 医疗物业面临来自附近医院和其他医疗物业的竞争，可能影响租金收入和租户保留率[107] - 截至2019年12月31日，公司有3.456亿美元未对冲的浮动利率债务，利率上升将增加利息支出并影响现金流[140] - 医疗行业受严格监管，法规变化或租户合规问题可能导致租金支付中断[146] - 《平价医疗法案》通过扩大保险覆盖和降低医保支出改变行业格局，可能影响租户收入和公司财务状况[148] - 环境法规合规成本或责任可能显著影响公司运营和资产价值[130] - 网络安全事件曾发生但未造成重大影响，未来攻击可能导致业务中断或数据泄露[133] - 未投保的灾害损失（如恐怖主义、战争）可能直接损害公司资产价值和现金流[126] - 公司依赖子公司现金流分配，债权人优先权可能限制股东分红能力[131] - 利率上升可能导致股东预期股息收益率提高，进而压低公司股价[139] - 公司面临医疗补助/医疗保险虚假索赔领域的政府调查增加风险，相关损失无法通过保险覆盖[172] - 违反HIPAA可能导致数百万美元罚款，影响租户支付租金能力[173] - 房地产投资面临空置风险、租金收取困难及医疗办公空间供应增加等挑战[174] - 夹层贷款涉及更高风险，包括贷款可能因高级贷款人止赎而变为无担保[184] - 公司依赖再融资和未来证券发行偿还到期债务，但可能无法获得有利条款[186] - LIBOR基准利率改革可能对5.89亿美元无担保信贷额度产生重大不利影响[190] - 公司可能因物业价值下跌或租户违约而需计提资产减值损失[180] - 公司依赖外部资本来源，包括债务和股权融资，以满足未来资本需求[196] - 公司信用评级下调可能对其融资成本和可用性产生重大不利影响[204] - 公司债务协议中的财务条款要求维持一定的杠杆率和覆盖率，违约可能导致重大不利影响[202] - 公司高管团队（包括CEO、CFO等）的离职或未能成功整合新成员可能对业务产生不利影响[211] - 衍生工具可能产生的收入可能不符合REIT收入测试的75%或95%要求[194] - 公司若高度杠杆化，可能影响其偿债能力、分配能力及REIT资格[199] 行业趋势 - 美国医疗保健支出预计将从2018年的3.6万亿美元增长到2027年的6.0万亿美元，年均增长率为5.5%，占GDP的19.4%[49] - 美国65岁以上人口预计将从2016年的4920万增长到2060年的9470万，占总人口比例从15.2%增长到23.5%[51] - 65岁以上人口在2012年占总人口的14%，但占医疗保健支出的34%[52]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度调整后FFO为每股0.44美元，全年调整后FFO为每股1.76美元；第四季度混合同店现金NOI增长3.6%，全年增长3.7% [23] - 2020年预计调整后FFO在每股1.77 - 1.83美元之间，混合同店现金NOI增长2% - 3% [28] - 2019年股息完全覆盖，FAD派息率为97%，2020年预计FAD派息率改善至90%以下，董事会决定维持2020年年股息每股1.48美元 [27] - 2019年第四季度末净债务与调整后EBITDA比率为5.6倍，信贷额度下有24亿美元可用额度 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 生命科学业务 - 2019年占同店池32%，现金NOI增长6.2%，全年执行200万平方英尺租赁，其中第四季度超70万平方英尺 [42] - 2020年预计同店现金NOI增长4% - 5% [28] 医疗办公业务 - 2019年占同店池44%，现金NOI增长3%，全年租赁超270万平方英尺 [42] - 2020年预计同店现金NOI增长1.75% - 2.75% [28] 老年住房业务 - 2019年净租赁占同店池13%，SHOP占5%，全年现金NOI增长1.5%，净租赁增长2.4%，SHOP下降1% [43] - 2020年预计同店现金NOI增长 - 1% - 1% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 波士顿市场，公司在128号公路和西剑桥子市场建立领先地位，核心市场面积从0增至180万平方英尺 [10] - 南旧金山市场，公司占据市场份额第一，发展势头良好 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司投资组合在老年住房、生命科学和医疗办公三个核心自费领域实现良好平衡，继续执行老年住房投资组合和平台建设战略，退出非核心市场，重新配置资产 [7] - 公司通过战略收购和开发扩大生命科学运营投资组合，建立领先地位；扩大医疗办公自有开发项目，支持业务发展 [10][11] - 公司收购、开发和再开发项目储备充足，为未来增长和价值创造提供支持 [12] - 公司财务保守，信用评级良好，资产负债表强劲，流动性充足，能够执行2020年计划 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对当前位置和业务前景感到乐观，认为2020年及以后业务将有良好发展 [16] - 老年住房行业整体入住率趋于平稳，但租金增长缓慢，行业NOI仍在下降，尚未达到转折点，但情况正在逐渐改善 [172] - 生命科学领域资本追逐导致资本回报率压缩，但需求增加形成良性循环，预计各市场将有更多开发项目 [198] 其他重要信息 - 公司更新同店政策，自2020年1月1日起，将所有合资企业按份额纳入同店池，移除未来运营商过渡物业，开始披露运营费用中的管理费部分 [19] - 2020年第一季度，公司预计确认1 - 1.5亿美元的合并收益和约1亿美元的管理费终止费用，均不计入调整后FFO [38] - 公司将调整财务报告定义，使FAD、现金NOI和调整后EBITDA反映不可退还入门费的GAAP摊销基础，将约3亿美元可退还入门费计入应计负债并从净债务中排除，将FAD更名为AFFO [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 指导是否保守，哪些因素会使范围提高 - 公司认为综合指导假设同店增长会有适度减速，各业务板块情况不同，生命科学和医疗办公业务有潜在上行空间，老年住房业务中净租赁业务预测较直接，SHOP业务有所改善但仍具挑战 [59] 问题2: 波士顿收购项目的现金和GAAP收益率差异，以及波士顿投资组合租金与市场对比 - 收购项目加权平均租赁期限长，直线租金影响是现金和GAAP收益率差异的主要驱动因素，同时存在一定的按市值计价影响；波士顿新收购资产加权平均租金较低，市场租金上涨使初始现金资本回报率下降，公司开发项目受益于租金上涨 [61][63] 问题3: 非同店池老年住房业务组合表现及对FFO的贡献 - 大部分生命科学和医疗办公业务已纳入同店池，老年住房业务约80%未纳入同店池，包括CCRCs、Sunrise、Oakmont和Discovery等资产，这些资产将在2020年逐步纳入季度同店池，2021年纳入全年同店池，有望对收益产生积极影响 [72][73] 问题4: 生命科学和SHOP同店指导，以及CCRCs纳入的贡献 - 生命科学同店政策调整是为提供更好的有机增长数据，若不调整，同店增长率将低几个百分点；CCRCs不会纳入同店池，将单独设立板块披露；若不改变SHOP同店政策，2020年指导将优于目前报告的 - 2.5% [84][89][93] 问题5: SHOP利润率改善是否可持续，剩余净租赁业务组合的租赁重组情况 - 整体SHOP业务组合利润率可能因待售资产而略有改善，同店组合利润率未增加，长期持有的老年住房业务组合利润率有提升空间；公司已对净租赁业务组合进行大幅清理，剩余少量非核心资产将在租赁到期时出售 [96][97][98] 问题6: CCRCs业务的增长情况，以及NOI中是否包含不可退还费用摊销 - CCRCs业务过去表现良好，2019年NOI增长近6%，2020年预计有一定下滑，但可能有上行空间；NOI数据包含现金NREF和NREF摊销，经济上无论按现金还是摊销计算，收购的NOI均为5500万美元 [108][109] 问题7: SHOP业务负2.5% NOI的构成，包括入住率、租金增长和费用情况 - 预计入住率将有适度增长，但Brookdale业务组合预计负增长，拖累SHOP同店业务；RevPAR增长较平缓，预计2020年约2%；主要运营费用劳动力成本预计每年增长约5% [110][111] 问题8: 医疗办公业务战略，是否会更积极进行收购 - 公司计划在2020年开展医疗办公业务的流动业务，Justin Hill的加入将有助于拓展业务；预计未来几个月市场将有一些优质投资组合推出，公司将关注并争取执行收购 [112][113] 问题9: CCRCs业务的收入构成，以及是否考虑出售该业务组合 - CCRCs业务收入约60%来自不可退还入门费，40%来自NOI；公司对CCRCs业务有信心，但在极不可能的情况下若业务不佳，有出售的选择；公司认为CCRCs业务是有利的资产类别，会计处理符合经济实质 [118][124][126] 问题10: 生命科学同店政策调整是否合理，以及租户租赁经济情况 - 公司主动允许Global Blood提前解除租约以满足其扩张需求，政策调整是为提供更好的有机增长数据，且只有在租户搬迁带来显著收入增加时才会移除相关建筑；Global Blood原租约剩余超五年，新租约租金较高，初始租户装修成本较低，后续租户装修成本也低于原租户 [142][144][147] 问题11: 非同店SHOP资产对2020年收益的影响，以及股息决策的框架 - 非同店SHOP资产对收益有潜在的上行或下行影响，主要通过2020年交易、2019年资本循环和其他项目体现；董事会决定维持股息是为提高股息覆盖率，待覆盖率改善后再考虑提高股息 [153][154][158] 问题12: CCRCs业务会计变更后NOI的入账情况，以及Discovery和Oakmont项目表现不佳的原因 - 会计变更后，CCRCs业务将按1.1亿美元的NOI和NREF摊销入账；Oakmont项目按计划进行，Discovery项目因部分交易分散精力和人员变动，入住率低于预期，目前处于70%多，预计最终将稳定在90%以上 [164][166][167] 问题13: 2020年资产处置指导的具体情况，以及老年住房市场趋势变化 - 2020年预计处置5亿美元资产，包括North Fulton购买期权和约3亿美元待售资产，剩余部分为非核心老年住房和医疗办公资产，公司不打算出售生命科学资产；老年住房市场入住率整体平稳，但租金增长缓慢，行业NOI仍在下降，尚未达到转折点 [169][172][173] 问题14: 出售Capital Senior Living物业的原因，以及CapEx的运行率 - 出售是因为双方战略需求，对方希望减少租赁负债，公司希望减少运营合作伙伴数量；CapEx历史上在第四季度较高，公司更关注全年数据，相关预算信息可在补充材料中查看 [176][177][180] 问题15: 收购指导是否具体，以及Amgen租赁协议的原因和最坏情况 - 8亿美元收购指导包括3.2亿美元的Post收购和Oakmont购买期权协议，剩余部分来自项目储备；与Amgen的租赁协议是双赢交易，可分散租赁到期时间，最坏情况是Amgen在未来四年内逐步腾空所有租赁物业 [183][185][187] 问题16: 指导中是否考虑债务再融资，以及老年住房行业长期入住率能否恢复 - 指导中未考虑债务再融资；公司认为其老年住房业务组合有望在三到五年内恢复到80%以上的入住率 [190][191] 问题17: 过渡资产重新纳入同店池的触发条件，以及2019 - 2020年SHOP业绩改善的原因 - 过渡资产需在两个期间有可比运营商才能重新纳入同店池；2020年SHOP业绩较2019年有轻微改善，主要是因为Brookdale业务组合规模减小 [192][194][195] 问题18: 资本追逐对生命科学领域供应前景的影响 - 资本追逐导致资本回报率压缩，但需求增加形成良性循环，预计各市场将有更多开发项目，公司会根据市场需求匹配供应 [198][199] 问题19: 收购项目选择波士顿128A子市场的原因，以及是否有其他偏好的子市场 - 公司喜欢Lexington和West Cambridge市场，因为其地理位置和交通便利性，有利于租户通勤；公司会继续评估郊区市场的交通便利性 [201]

财务数据对比（资产、负债、权益等） - 截至2019年9月30日，公司总资产为42.47697亿美元，较2018年12月31日的41.42834亿美元有所增长[21][22][23] - 截至2019年9月30日，公司净房地产投资为40.98105亿美元，较2018年12月31日的39.70033亿美元有所增长[22] - 截至2019年9月30日，公司总负债为17.5631亿美元，较2018年12月31日的16.70427亿美元有所增长[22] - 截至2019年9月30日，公司总权益为24.63651亿美元，较2018年12月31日的24.4766亿美元有所增长[22] - 2018年12月31日总权益为2447660千美元，其中股东权益为2379505千美元，非控股权益为68155千美元[34] - 2019年3月31日总权益为2442326千美元，其中股东权益为2374963千美元，非控股权益为67363千美元[34] - 2019年6月30日总权益为2425443千美元，其中股东权益为2355310千美元，非控股权益为70133千美元[34] - 2019年9月30日总权益为2463651千美元，其中股东权益为2382284千美元，非控股权益为81367千美元[34] - 2017年12月31日股东权益为2473172美元，总权益为2547634美元[39] - 2018年3月31日股东权益为2453114美元，总权益为2527260美元[39] - 2018年6月30日股东权益为2427088美元，总权益为2499425美元[39] - 2018年9月30日股东权益为2411977美元，总权益为2482631美元[39] - 截至2019年9月30日，现金及现金等价物为872.4万美元，2018年底为1916.1万美元[42][47] - 截至2019年9月30日，总资产为42.47697亿美元，2018年底为41.42834亿美元[47] - 截至2019年9月30日，总负债为17.5631亿美元，2018年底为16.70427亿美元[47] - 截至2019年9月30日，总资本为24.63651亿美元，2018年底为24.4766亿美元[47] - 2018年12月31日总资本为2447660千美元，其中普通合伙人资本2365072千美元，有限合伙人资本67477千美元，累计其他综合收益14433千美元，物业非控股权益678千美元[59] - 2019年3月31日总资本为2442326千美元，其中普通合伙人资本2364006千美元，有限合伙人资本66668千美元，累计其他综合收益10957千美元，物业非控股权益695千美元[59] - 2019年6月30日总资本为2425443千美元，其中普通合伙人资本2350033千美元，有限合伙人资本69719千美元，累计其他综合收益5399千美元，物业非控股权益292千美元[59] - 2019年9月30日总资本为2463651千美元，其中普通合伙人资本2379147千美元，有限合伙人资本81052千美元，累计其他综合收益3137千美元，物业非控股权益315千美元[59] - 2017年12月31日总资本为2,547,634美元，2018年9月30日降至2,482,631美元[65] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物期末余额为8724美元，期初余额为19161美元，期间净减少10437美元[68] - 截至2019年9月30日无形资产账面价值总计372376千美元，负债总计69809千美元；2018年12月31日无形资产账面价值总计324827千美元，负债总计13585千美元[151] - 截至2019年9月30日其他资产总计132659千美元，2018年12月31日总计144759千美元[157] - 截至2019年9月30日债务总计1564225千美元，2018年12月31日总计1532853千美元[159] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，应计费用和其他负债分别为7017.3万美元和7628.2万美元[178] - 截至2019年9月30日，公司金融工具公允价值方面，房地产贷款应收款为9565.5万美元，应付票据为 - 102085.7万美元等[198] - 截至2019年9月30日，公司非可撤销租赁未来最低租金付款总额为251072万美元[199] - 2019年1月1日起采用新租赁准则，确认使用权资产约1.267亿美元和租赁负债约6100万美元，截至9月30日分别约为1.285亿美元和6330万美元[202] - 截至2019年9月30日，公司非可撤销停车、空中、地面和公司租赁未来最低租赁义务现值为6333.5万美元[205] 前瞻性陈述及风险因素 - 公司财报包含前瞻性陈述，反映管理层对未来事件的当前预期和预测，但不保证未来表现，存在众多风险和不确定性[16][17][19] - 可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异的因素包括宏观经济、利率波动、债务偿还、市场竞争等[17][18] 营收、收入及每股收益数据对比 - 2019年第三季度总营收为107,593千美元，2018年同期为105,028千美元；2019年前九个月总营收为307,864千美元，2018年同期为317,240千美元[27] - 2019年第三季度净收入为15,619千美元，2018年同期为23,771千美元；2019年前九个月净收入为34,435千美元，2018年同期为47,165千美元[27] - 2019年第三季度归属于普通股股东的净收入为14,735千美元，2018年同期为22,712千美元；2019年前九个月为32,194千美元，2018年同期为44,436千美元[27] - 2019年第三季度基本每股净收入为0.08美元，2018年同期为0.12美元；2019年前九个月为0.17美元，2018年同期为0.24美元[27] - 2019年第三季度摊薄后每股净收入为0.08美元，2018年同期为0.12美元；2019年前九个月为0.17美元，2018年同期为0.24美元[27] - 2019年第三季度基本加权平均普通股股数为186,328,500股，2018年同期为182,076,513股；2019年前九个月为184,760,335股，2018年同期为181,963,693股[27] - 2019年第三季度摊薄后加权平均普通股股数为191,980,222股，2018年同期为187,473,230股；2019年前九个月为190,489,654股，2018年同期为187,622,109股[27] - 2019年第三季度宣布的每股普通股和运营合伙单位股息及分配为0.23美元，2018年同期为0.23美元；2019年前九个月为0.69美元，2018年同期为0.69美元[27] - 2019年第三季度综合收入为13,357千美元，2018年同期为24,685千美元；2019年前九个月为23,139千美元，2018年同期为53,698千美元[31] - 2019年第三季度归属于普通股股东的综合收入为12,899千美元，2018年同期为23,887千美元；2019年前九个月为22,162千美元，2018年同期为51,840千美元[31] - 2019年前9个月净收入为3.4435亿美元，2018年同期为4.7165亿美元[41] - 2019年前9个月经营活动提供的净现金为1.40123亿美元，2018年同期为1.45464亿美元[41] - 2019年前9个月投资活动使用的净现金为1.46404亿美元，2018年同期为6062万美元[41] - 2019年前9个月融资活动使用的净现金为415.6万美元，2018年同期为8310.8万美元[41] - 2019年前9个月支付利息5696.5万美元，2018年同期为5337万美元[42] - 2019年前9个月利率互换协议公允价值变动为 - 1129.6万美元，2018年同期为653.3万美元[42] - 2019年第三季度总营收为107,593千美元，2018年同期为105,028千美元；2019年前九个月总营收为307,864千美元，2018年同期为317,240千美元[50] - 2019年第三季度净收入为15,619千美元，2018年同期为23,771千美元；2019年前九个月净收入为34,435千美元，2018年同期为47,165千美元[50] - 2019年第三季度归属于普通股股东的净收入为15,169千美元，2018年同期为23,368千美元；2019年前九个月为33,133千美元，2018年同期为45,736千美元[50] - 2019年第三季度基本和摊薄后每股净收入均为0.08美元，2018年同期均为0.12美元；2019年前九个月均为0.17美元，2018年同期均为0.24美元[50] - 2019年第三季度基本加权平均普通股数量为191,864,611股，2018年同期为187,367,538股；2019年前九个月为190,159,069股，2018年同期为187,342,453股[50] - 2019年第三季度摊薄后加权平均普通股数量为191,980,222股，2018年同期为187,473,230股；2019年前九个月为190,489,654股，2018年同期为187,622,109股[50] - 2019年第三季度每股宣布分红0.23美元，2018年同期为0.23美元；2019年前九个月为0.69美元，2018年同期为0.69美元[50] - 2019年第三季度综合收入为13,357千美元，2018年同期为24,685千美元；2019年前九个月为23,139千美元，2018年同期为53,698千美元[54] - 2019年第三季度归属于普通股股东的综合收入为13,221千美元，2018年同期为24,566千美元；2019年前九个月为22,729千美元，2018年同期为53,324千美元[54] - 2019年第三季度利率互换协议公允价值变动净损失为2,262千美元，2018年同期收益为914千美元；2019年前九个月净损失为11,296千美元，2018年同期收益为6,533千美元[54] - 2018年各季度净利润分别为11,265美元、11,967美元、23,724美元[65] - 2019年前九个月净收入为34,435美元，2018年同期为47,165美元[67] - 2019年前九个月经营活动提供净现金140,123美元，2018年同期为145,464美元[67] - 2019年前九个月投资活动使用净现金146,404美元，2018年同期为60,620美元[67] - 2019年前九个月融资活动中出售信托普通股和发行普通股单位净收益为101,430美元，2018年同期为8,054美元[67] - 2019年前九个月折旧和摊销为109,348美元，2018年同期为119,024美元[67] - 2019年前九个月出售投资性房地产所得款项为14,819美元，2018年同期为217,222美元[67] - 2019年前九个月购置投资性房地产净额为 - 90,555美元，2018年同期为 - 242,827美元[67] - 2019年前九个月信用额度借款所得款项为304,000美元，2018年同期为345,000美元[67] - 2019年第一季度净收入为11426千美元，其中普通合伙人净收入11057千美元，有限合伙人净收入305千美元，物业非控股权益净收入64千美元[59] - 2019年第二季度净收入为7242千美元，其中普通合伙人净收入6980千美元，有限合伙人净收入200千美元，物业非控股权益净收入62千美元[59] - 2019年第三季度净收入为15546千美元，其中普通合伙人净收入1504

收入和利润（同比环比） - 2019年6月30日结束的三个月，公司总收入为9490.3万美元，较2018年同期的1.06989亿美元下降11.3%[27] - 2019年六个月期间，公司净收入为1881.6万美元，较2018年同期的2339.4万美元下降19.6%[27] - 2019年六个月期间，归属于普通股股东的净收入为1745.9万美元，较2018年同期的2172.4万美元下降19.6%[27] - 2019年六个月期间，基本每股收益为0.09美元，较2018年同期的0.12美元下降25%[27] - 2019年前六个月总收入为200,271千美元，较2018年同期的212,212千美元下降5.6%[52] - 2019年前六个月净利润为18,816千美元，较2018年同期的23,394千美元下降19.6%[52] - 2019年前六个月每股基本收益为0.09美元，较2018年同期的0.12美元下降25%[52] - 公司2019年上半年净收入为1.8816亿美元，相比2018年同期的2.3394亿美元下降19.6%[67] - 公司2019年第二季度净利润为731.6万美元，2018年同期为1206.2万美元[208] - 公司2019年上半年净利润为1881.6万美元，2018年同期为2339.4万美元[208] - 公司2019年第二季度基本每股收益为0.04美元，2018年同期为0.06美元[208] - 公司2019年上半年基本每股收益为0.09美元，2018年同期为0.12美元[208] - 公司2019年第二季度稀释后每股收益为0.04美元，2018年同期为0.06美元[208] - 公司2019年上半年稀释后每股收益为0.09美元，2018年同期为0.12美元[208] 成本和费用（同比环比） - 2019年六个月期间，利息支出为3232.2万美元，较2018年同期的3364.8万美元下降3.9%[27] - 2019年六个月期间，折旧和摊销费用为7273.4万美元，较2018年同期的7630.1万美元下降4.7%[27] - 利息支出从33,648千美元降至32,322千美元，降幅3.9%[52] - 2019年上半年利息支出为3102.6万美元，较2018年同期的2573万美元增长20.6%[68] - 2019年二季度利息支出1550万美元，同比下降6.6%；上半年利息支出3110万美元，同比下降4%[166] - 2019年第二季度租赁无形资产摊销费用为9,001,000美元，同比下降18%（2018年同期为10,975,000美元）[146] - 2019年二季度和三季度公司分别确认非现金股权补偿费用180万美元和120万美元，上半年总计360万美元（2018年同期为310万美元）[184] 各条业务线表现 - 2019年六个月期间，租金收入为1.45386亿美元，较2018年同期的1.59279亿美元下降8.7%[27] - 2019年上半年完成2处医疗地产收购，总价2330万美元，并支付250万美元的盈利对价[140] - 2019年第二季度出售两处医疗办公楼，总价1250万美元，实现净收益300万美元[142] - 公司2019年上半年贷款交易总额2710万美元，包括两笔总额4430万美元的建设贷款（已发放1030万美元）[140] - 公司2019年第二季度完成三笔夹层贷款，总额1680万美元[140] - 公司2019年第二季度投资活动包括亚特兰大公寓投资850万美元[141] - 公司2019年第二季度土地收购公允价值549.1万美元，建筑及改善设施2405.3万美元[141] - 公司处置资产在2019年第二季度收入为54,000美元，同比下降76.6%（2018年同期为231,000美元）[144] - 2019年上半年处置资产净收入为3,133,000美元，主要来自投资物业出售收益3,033,000美元[144] - 公司2019年7月以2400万美元收购了德克萨斯州Rockwall医疗办公设施97.5%的权益[209] - 公司2019年8月以2330万美元收购了印第安纳州Indianapolis的两栋建筑组合[210] 各地区表现 - 得克萨斯州是公司最大地理集中区域，年化基础租金占比16%（4653.7万美元）[205] 管理层讨论和指引 - 公司作为REIT需将至少90%的年度应税收入分配给股东以避免联邦所得税[120] - 每普通股宣布的股息保持稳定，2019年和2018年前六个月均为0.46美元[52] - 2019年第二季度宣布每股普通股现金股息0.23美元，于7月18日支付[94] - 公司从2013年IPO时的1.24亿美元房地产投资增长至2019年6月30日的44亿美元[214] - 信贷协议要求维持杠杆率和覆盖率等财务指标，截至2019年6月30日公司均符合要求[159][163] 其他财务数据 - 现金及现金等价物从1916万美元大幅下降至688万美元，降幅达64%[22] - 2019年六个月期间，其他综合亏损为903.4万美元，而2018年同期为盈利561.9万美元[31] - 2019年六个月期间，归属于普通股股东的综合收入为926.3万美元，较2018年同期的2795.3万美元下降66.9%[31] - 2019年六个月期间，加权平均普通股基本股数为1.8396亿股，较2018年同期的1.8191亿股增长1.1%[27] - 2019年前六个月其他综合亏损为9,034千美元，而2018年同期为收益5,619千美元[55] - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物余额为6883万美元，较2018年同期的9226万美元下降25.4%[68] - 2019年第二季度通过ATM计划以每股18.66美元的价格出售97.1万股普通股，获得1793.5万美元[76] - 截至2019年6月30日，ATM计划剩余可用额度为1.143亿美元[76] - 2019年4月4日，公司通过发行346,989份OP单位融资约650万美元用于物业收购[83] - 截至2019年6月30日，公司在运营合伙企业中持有97.1%的权益[83] - 公司2019年上半年经营活动产生的净现金流为9.6214亿美元，较2018年同期的10.2313亿美元下降6%[67] - 2019年上半年投资活动净现金流出6.1667亿美元，较2018年同期的9.9339亿美元减少37.9%[67] - 2019年上半年融资活动净现金流出4.6825亿美元，而2018年同期为净流入3525万美元[67] - 2018年上半年经营活动净现金流为1.02313亿美元，同比增长5.3%[43] - 2018年上半年投资活动净现金流出9933.9万美元，主要因1.57322亿美元物业收购支出[43] - 2018年上半年物业销售额达9318.7万美元，占投资现金流入的93.7%[43] - 2018年第二季度通过信贷融资获得2.77亿美元，同时偿还1.43亿美元[43] - 2018年第二季度发行普通股融资654万美元，较第一季度下降87.7%[41]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2018年总营收为422,551千美元，较2017年的343,584千美元增长约22.98%[277] - 2018年净收入为58,321千美元，较2017年的39,773千美元增长约46.63%[277] - 2018年归属于普通股股东的净收入为54,890千美元，较2017年的37,415千美元增长约46.70%[277] - 2018年基本和摊薄后每股净收入均为0.30美元，2017年为0.23美元[277] - 2018年宣布的每股普通股和运营合伙单位股息及分配为0.920美元，2017年为0.915美元[277] - 2018年末净房地产投资为3,970,033千美元，较2017年末的4,045,388千美元下降约1.86%[277] - 2018年末总资产为4,142,834千美元，较2017年末的4,164,383千美元下降约0.52%[277] - 2018年末总负债为1,670,427千美元，较2017年末的1,604,402千美元增长约4.11%[277] - 2018年末股东权益总额为2,379,505千美元，较2017年末的2,473,172千美元下降约3.78%[277] - 2018年末非控股股东权益总额为68,155千美元，较2017年末的74,462千美元下降约8.47%[277] - 2018年总营收为422,551千美元，2017年为343,584千美元[281] - 2018年净收入为58,321千美元，2017年为39,773千美元[281] 公司债务结构及占比情况 - 截至2018年12月31日，公司合并固定利率债务总计11亿美元，占合并债务总额的69.5% [400] - 假设2016年7月7日利率互换协议的影响，固定利率债务将占合并债务总额的85.7% [401] - 截至2018年12月31日，公司合并可变利率债务总计4.718亿美元，占合并债务总额的30.5% [403] - 假设2016年7月7日利率互换协议的影响，可变利率债务将占合并债务总额的14.3% [403] - 截至2018年12月31日，公司合并债务总额约为15亿美元[406] 公司债务公允价值及账面价值情况 - 截至2018年12月31日，合并固定利率债务的公允价值约为10亿美元，账面价值约为11亿美元[402] 公司债务利率波动风险情况 - 截至2018年12月31日，公司有2.218亿美元的合并借款面临利率波动的市场风险 [403] - 若LIBOR变动100个基点，2018年12月31日可变利率债务的利息费用每年将约变动220万美元[403] - 截至2018年12月31日，公司约2.218亿美元（约14.3%）的未偿长期债务面临短期利率波动[406] 公司利率互换合约情况 - 截至2018年12月31日，公司有五份未到期的利率互换合约，名义总额为2.5亿美元[404] 公司合并债务加权平均利率情况 - 截至2018年12月31日，公司合并债务的加权平均利率为3.81%（基于2018年12月31日30天伦敦银行同业拆借利率2.46%）[406] 公司各项债务具体条款情况 - 高级无抵押循环信贷安排本金为21.5万美元，利率为伦敦银行同业拆借利率+1.10%，到期日为2022年9月18日[407] - 高级无抵押定期贷款（1）本金为25万美元，固定利率为2.32%，到期日为2023年6月10日[407] - 2016年1月A系列高级无抵押票据本金为1.5万美元，固定利率为4.03%，到期日为2023年1月7日[407] - 2017年3月票据本金为40万美元，固定利率为4.30%，到期日为2027年3月15日[407] - 2017年12月票据本金为35万美元，固定利率为3.95%，到期日为2028年1月15日[407] 公司债务本金及相关成本情况 - 所有债务的总本金为154.8662万美元[407] - 未摊销递延融资成本为9920美元，未摊销折扣为6086美元，未摊销公允价值调整为197美元[407]