公司财务报告安排 - 公司将于2025年8月7日美股收盘后公布2025年第二季度财务业绩 [1] - 计划在2025年8月8日美国东部时间上午9点召开电话会议讨论业绩及业务展望 [1] 电话会议参与方式 - 可通过电话或网络接入会议 需提前通过指定链接注册获取拨号及网络直播详情 [2] - 网络直播参与者需在会前15分钟按指引下载必要软件 [2] - 会议结束后两小时内可在公司官网获取限时回放 [3] 公司业务概况 - 公司为自主管理房地产投资信托基金(REIT) 拥有36家高端酒店及度假村 合计约9600间客房 [4] - 资产组合具有地理多样性 集中于休闲目的地和核心门户市场 [4] - 运营模式涵盖国际品牌合作与独立精品生活方式酒店双重策略 [4]

公司背景 - Binary Tree Analytics（BTA）专注于资本市场工具和交易的透明度和分析 [1] - 公司投资领域包括封闭式基金（CEFs）、交易所交易基金（ETFs）和特殊情境投资（Special Situations） [1] - 目标是在低波动性前提下实现高年化回报 [1] - 团队拥有20年以上投资经验 核心成员毕业于顶尖大学金融专业 [1] 业务模式 - 公司结合投资银行现金交易和衍生品交易背景开展业务 [1] - 主要提供资本市场工具分析服务 [1] 投资策略 - 采用多元化投资工具组合策略 包括股票、期权和其他衍生品 [2] - 投资组合包含DRH PR A等标的 [2]

公司基本信息 - 公司是专注于住宿的马里兰州公司，为美国联邦所得税目的作为房地产投资信托基金（REIT）运营[81] - 截至2025年3月31日，公司拥有36家高级酒店和度假村组合，包含9595间客房，分布在美国26个不同市场[81] - 公司目标市场需符合战略目标，包括投资供应受限的目的地市场资产、提供地理多样性及有高增长潜力的市场[81] 公司业务线表现 - 公司主要业务是在美国收购、拥有、翻新和资产管理高级酒店物业，所有酒店由第三方管理[85] - 2025年第一季度，客房收入约占公司总收入的64%[90] 公司战略与管理 - 公司战略是对北美城市和度假市场的优质住宿物业应用积极的资产管理、审慎的财务战略和严格的资本配置[84] - 公司定期评估酒店组合，识别投资项目机会或出售非核心资产以提高组合质量，致力于保守的资本结构和审慎的杠杆[86] 公司面临风险 - 公司面临多种风险，如经济负面发展或波动、住宿行业竞争加剧、无法有效执行长期业务战略等[82] 收入和利润（同比环比） - 2025年3月31日止三个月总营收2.54853亿美元，较2024年减少157万美元，降幅0.6%[100] - 2025年3月31日止三个月客房收入1.63118亿美元，较2024年减少38.9万美元，降幅0.2%[100] - 2025年3月31日止三个月餐饮收入6684.1万美元，较2024年减少154万美元，降幅2.3%[100] - 2025年3月31日止三个月其他收入2489.4万美元，较2024年增加35.9万美元，增幅1.5%[100] - 2025年第一季度净利润为1.1915亿美元，2024年调整后为0.8358亿美元[149] - 2025年第一季度EBITDA/EBITDAre为5.4123亿美元，2024年调整后为5.1827亿美元[149] - 2025年第一季度FFO为3.9807亿美元，2024年调整后为3.6671亿美元[151] 成本和费用（同比环比） - 2025年3月31日止三个月酒店运营费用1.94511亿美元，较2024年减少225万美元，降幅1.1%[106] - 2025年3月31日止三个月公司费用较2024年减少120万美元，主要因2024年实施精简领导结构及股份补偿加速确认[108] - 2025年3月31日止三个月利息费用1515.8万美元，较2024年减少108.8万美元，降幅6.7%[109] - 2025年第一季度利息费用为1.5158亿美元，2024年调整后为1.6246亿美元[149] 运营指标表现 - 公司使用入住率、平均每日房价（ADR）、每间可售房收入（RevPAR）等指标评估运营表现，RevPAR由ADR和入住率百分比乘积得出[89][90] - 2025年3月酒店入住率66.6%，较2024年下降0.9%；平均每日房价277.01美元，较2024年增长3.2%；每间可销售房收入184.60美元，较2024年增长2.0%[103] 财务相关安排 - 公司有三笔抵押贷款将在未来12个月到期，第一笔计划用现金偿还，其余正寻求融资偿还[112] - 截至2025年3月31日，公司高级无抵押循环信贷额度下有4亿美元借款能力[113] - 2024年8月，董事会批准“按市价”股权发行计划，最高发行总价达2亿美元[120] - 2024年5月1日，董事会授权最高2亿美元的股票回购计划，截至2025年5月1日，剩余授权额度为1.581亿美元[121][122] - 2025年第一季度，公司经营活动提供净现金2760万美元，投资活动提供净现金6350万美元，融资活动使用净现金6960万美元[126][127][128] - 截至2025年3月31日，公司有1.006亿美元不受限制现金和4960万美元受限现金，高级无担保信贷安排无未偿还借款[126] - 公司为符合房地产投资信托基金资格，每年需向股东分配至少90%的房地产投资信托应税收入（不考虑股息支付扣除且不包括净资本收益）[130] - 2025年，公司已向普通股股东支付两次股息，分别为每股0.23美元和0.08美元，向A类优先股股东支付一次股息，每股0.515625美元[132] - 截至2025年3月31日，公司已为资本项目在物业改善储备金中预留4680万美元[133] - 2025年第一季度，公司在酒店资本改善方面投资约2560万美元，预计全年花费8500 - 9500万美元[134] 市场环境与政策 - 2025年第一季度通胀高于美联储长期目标，但较近年峰值有所缓和[155] - 2025年第一季度美联储维持基准利率，对未来降息持谨慎态度[155] 其他重要内容 - 酒店业务存在季节性，财务表现波动可能对财务状况和经营成果产生不利影响[156] - 公司使用EBITDA、EBITDAre、调整后EBITDA、酒店调整后EBITDA、运营资金（FFO）和调整后FFO衡量财务表现[89][92] - 截至2025年3月31日，未偿还债务面值为11亿美元，其中8亿美元为可变利率债务[157] - 截至2025年3月31日，通过利率互换有效固定了3.25亿美元可变利率债务的利率[157] - 若未对冲的可变利率债务市场利率波动100个基点，利息费用每年将增减480万美元[157]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度可比RevPAR较2024年增长2%，总RevPAR增长1.6% [4] - 城市酒店食品和饮料收入同比下降3.3%，排除芝加哥万豪酒店后增长5.5% [5] - 城市投资组合总费用增长2.1%，主要因工资和福利增加1.5% [5] - 酒店调整后EBITDA利润率提高54个基点 [6] - 度假村组合可比RevPAR较2024年下降2.1%，总RevPAR下降40个基点 [6] - 第一季度集团客房收入较去年增长10.4%，城市酒店集团收入增长14.4% [9] - 第一季度酒店调整后EBITDA为6130万美元，较2024年增长2.2%，利润率提高39个基点 [10] - 公司调整后EBITDA为5610万美元，与上季度持平 [10] - 调整后FFO为每股0.19美元，较2024年增长0.01美元或5.6% [11] - 过去四个季度每股自由现金流较上一时期增长10%，达到每股0.63美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 城市酒店业务 - 城市酒店是投资组合RevPAR增长的主要驱动力，增长5%，集团和商务散客业务贡献强劲 [4] - 食品和饮料收入同比下降3.3%，主要因芝加哥万豪酒店情况特殊，排除后增长5.5% [5] - 集团收入增长14.4%，房晚数增长5.9% [9] 度假村业务 - 可比RevPAR下降2.1%，总RevPAR下降40个基点 [6] - 1 - 2月总收入略有增长，3月下降4.3% [6] - 佛罗里达资产第一季度RevPAR下降5.9%，总RevPAR下降4%；非佛罗里达地区RevPAR增长1.7%，总RevPAR增长2.9% [8] - 整体费用较2024年降低2.4%，酒店调整后EBITDA利润率扩大76个基点至32.5% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月初步数据显示投资组合RevPAR增长略高于2% [31] - 城市酒店商务散客需求本季度增长中两位数 [22] - 2025年集团预订量1 - 2月增加，3月出现停滞 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 继续支付每股0.08美元的季度股息，根据2025年经营收入可能支付第四季度额外股息 [11] - 持续回购普通股，年初至今已回购约1600万美元或210万股 [12] - 继续处置非战略资产，将收益再投资于有吸引力的投资选择 [18] - 推进多个酒店翻新和改造项目，如西圣地亚哥湾景威斯汀酒店、波旁奥尔良酒店等 [14][15] 行业竞争 - 约40% - 50%的市场几乎无法新建酒店，其他市场目前开发项目难以盈利，预计未来几年供应增长接近1% [86][87] - 品牌通过收购增加单位数量，为品牌渠道带来竞争，但公司品牌酒店占比相对较低，有一定抵御能力 [88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 度假村业务波动主要源于假期转移，而非宏观经济因素，长期美国度假村驱动因素强劲，但短期表现可能疲软，公司驾车可达的目的地预计表现良好 [19][22] - 城市酒店商务散客需求增长趋势良好，但集团业务转化率停滞，使公司对2025年下半年持谨慎态度 [22][23] - 经济不稳定可能导致更多需求转向驾车可达的度假村，公司对外国游客直接敞口较低，外国游客到访美国可能低于预期，目前未看到度假村需求明显变化 [20][21] 其他重要信息 - 第一季度完成时代广场希尔顿花园酒店客房翻新，因施工RevPAR下降超16%，EBITDA受50万美元影响 [16] - 塞多纳果园酒店房间翻新完成，正进行品牌重塑为塞多纳悬崖酒店，山坡工程预计2025年秋季完成 [16][17] - 出售华盛顿特区市中心威斯汀酒店，售价9200万美元，部分收益用于回购普通股 [17][18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 4月初步投资组合RevPAR数据 - 4月初步数据显示投资组合RevPAR增长略高于2% [31] 问题2: 翻新项目成本是否会因关税上升 - 难以一概而论，取决于具体翻新类型。夏季订单可能在关税再次征收前到货，11月开始的项目处于观望状态 [32][34] 问题3: 集团客户的平均情况及看好的市场 - 集团客户涵盖协会和企业，平均酒店规模200 - 250间客房，集团规模较小、预订时间较近。看好丹佛、盐湖城和圣地亚哥市场 [39][42][43] 问题4: 全年剩余时间集团预订的空缺日期及收入管理策略 - 最大空缺源于可比期间，如芝加哥8月和波士顿11月。收入管理方面，坚持价格策略，尝试引导客户调整预订模式并给予折扣，也尝试用散客填补空缺 [51][52] 问题5: 集团业务的平均预订窗口及是否为争取更好价格而暂停 - 小团体预订窗口为4 - 6个月，大团体为8 - 12个月。大团体可能关注取消或损耗条款，公司并非此类业务主要承接方 [57] 问题6: 迪亚戈尼亚酒店是否已完全稳定及翻新后效益稳定时间 - 该酒店仍有增长空间，首次翻新后第一年表现强劲，仍有提升潜力。未提及翻新后效益稳定的一般时间 [60] 问题7: 消费者预订窗口和消费行为变化及不同客户群体差异 - 预订窗口持续缩短，酒店内消费与去年持平或增长，度假村餐饮收入第一季度增长，不同档次酒店均有体现 [70][71] 问题8: 宏观经济放缓时的成本控制措施及全职员工数量变化 - 全职员工数量较疫情前减少，目前有应急计划，但因业务和预订模式未变，不愿降低服务标准。可采取调整营业网点营业时间、客房服务标准、实施招聘冻结等措施 [72][73] 问题9: 工资和福利增长情况及全年预期 - 第一季度工资和福利增长符合预期，全年预计增长3% - 3.5% [76] 问题10: 增量股票回购与增强现金储备的战略考量 - 提高每股收益是目标，但也要保持流动性和灵活性。部分出售资产的收益用于回购股票，部分用于管理债务偿还时间 [79][80] 问题11: 整个投资组合的竞争供应增长及开发商行为变化 - 约40% - 50%的市场几乎无供应增长，其他市场开发项目难以盈利，预计未来几年供应增长接近1%。近期融资困难使开发成本增加，品牌收购带来竞争，公司品牌酒店占比低有一定抵御能力 [86][87][88] 问题12: 资本市场更有利时感兴趣的市场 - 从主题上看，关注有复苏机会的市场，过去6 - 12个月关注更多城市市场，但不放弃度假村业务 [91][92]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度可比RevPAR较2024年增长2%，总RevPAR增长1.6% [4] - 城市酒店组合总费用增长2.1%，主要因工资和福利增加1.5% [5] - 酒店调整后EBITDA利润率提高54个基点 [6] - 第一季度酒店调整后EBITDA为6130万美元，较2024年增长2.2%，利润率提高39个基点 [9] - 公司调整后EBITDA为5610万美元，与上季度持平 [9] - 调整后FFO为每股0.19美元，较2024年增加0.01美元，增幅5.6% [10] - 过去四个季度每股自由现金流较前四个季度增长10%，达到每股0.63美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 城市酒店业务 - 城市酒店组合是RevPAR增长主要驱动力，增长5%，团体和商务散客业务贡献突出 [4] - 城市酒店餐饮收入同比下降3.3%，排除芝加哥万豪酒店后增长5.5% [5] - 城市酒店团体收入增长14.4%，房间夜数增长5.9% [8] 度假酒店业务 - 可比RevPAR较2024年下降2.1%，总RevPAR微降0.4% [6] - 1月和2月总收入分别微增0.4%和0.9%，3月下降4.3% [6] - 佛罗里达资产第一季度RevPAR下降5.9%，总RevPAR下降4%；非佛罗里达度假酒店RevPAR增长1.7%，总RevPAR增长2.9% [7] - 度假酒店整体费用较2024年降低2.4%，调整后EBITDA利润率扩大至32.5% [8] - 第一季度团体房间收入增长10.4%，房间夜数增长5.2% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月初步数据显示整体RevPAR增长略高于2% [30] - 度假酒店1月RevPAR增长约1%，2月增长0.4%，3月前三周持平，最后几天因与2024年复活节周对比而下降；4月中旬复活节周RevPAR大幅增长 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 继续支付每股0.08美元季度股息，根据2025年经营收入可能支付第四季度额外股息 [10] - 持续回购普通股，年初至今已回购约1600万美元，约210万股，平均价格对应略高于10%的资本化率，授权额度还剩约1.6亿美元 [11] - 考虑通过发行公司债券、安排抵押贷款和重组公司信贷安排等方式为到期债务再融资，目前认为重组和扩大公司信贷安排是解决贷款到期问题最经济的选择 [12] - 继续处置非战略资产和进行机会性处置，将收益再投资于更有吸引力的投资选择 [17] 行业竞争 - 市场上有许多高价度假酒店待售，每间客房价格从50万美元到200万美元不等，资本回报率在5.5% - 7%之间 [17] - 约40% - 50%的市场因反开发立场或法规限制几乎无新增供应，其他市场目前开发项目难以盈利，预计未来几年供应增长接近1% [82][83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 度假村业务波动主要源于假期转移，而非宏观经济负面消息影响；经济不稳定可能使驾车可达的度假村需求增加，但外国游客访问量可能低于预期，目前未看到度假村需求明显变化 [19][20] - 城市酒店商务散客需求在本季度实现两位数增长，趋势乐观；团体业务潜在需求仍高于去年，但3月业务承接出现停滞，公司对2025年下半年持谨慎态度 [21][22] - 2025年FFO每股指引维持在0.94 - 1.06美元；全年RevPAR展望调整为 - 1%至 + 1%的增长区间，较之前范围降低约200个基点；公司调整后EBITDA预计在2.7亿 - 2.95亿美元之间；调整后FFO预计在1.98亿 - 2.23亿美元之间 [23][24][25] 其他重要信息 - 完成圣地亚哥湾景威斯汀酒店客房翻新，第一季度RevPAR增长28%，NOI增长65%，计划对大堂进行小改动以提升餐饮潜力 [13] - 波旁奥尔良酒店2024年末完成客房翻新并实施度假酒店费用，第一季度其他收入增加超20万美元，同比增长90%，预计全年高利润率其他收入增加100万美元 [14] - 时代广场希尔顿花园酒店第一季度完成客房翻新，因施工RevPAR下降超16%，EBITDA受50万美元影响 [15] - 塞多纳果园酒店客房翻新完成，正进行品牌重塑为塞多纳悬崖酒店，山坡工程预计2025年秋季完成 [15][16] - 本季度出售华盛顿特区市中心威斯汀酒店，售价9200万美元，资本回报率接近5%，部分收益用于回购普通股 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：4月初步的整体RevPAR数据是多少？ - 初步数据显示4月整体RevPAR增长略高于2% [30] 问题2：正在进行的翻新项目成本是否会因关税上升？ - 答案较复杂，取决于具体翻新项目；如凤凰城酒店在关税推迟90天时尽快将越南订购的FF&E运上船以避免关税；夏季订单可能在关税恢复前到货，11月开始的项目处于观望状态 [31][32] 问题3：团体业务平均团体的类型、活动类型和平均规模如何？ - 团体类型多样，包括协会和企业；平均酒店房间数约200 - 250间，团体规模较小、预订时间较近；芝加哥和波士顿的团体规模可能不同 [37][38] 问题4：哪些市场的团体业务表现较好？ - 丹佛市整体预订情况良好，市内小酒店有发展空间；盐湖城受益于约一年半前的翻新；圣地亚哥因去年翻新后的需求回升，团体预订增加 [40][41] 问题5：今年剩余时间团体业务的空缺日期有哪些，以及更新后的收益管理策略是什么？ - 最大空缺源于可比期间，如芝加哥8月和波士顿11月的业务较难填补；收益管理方面，目前坚持价格策略，尝试引导客户调整预订模式以换取折扣，也尝试用散客填补空缺，但不认为降价能刺激需求 [48][49] 问题6：团体业务的平均预订窗口是多久，以及是否存在因价格因素导致业务暂停的情况？ - 小团体预订窗口通常为4 - 6个月，大团体为8 - 12个月；不确定业务暂停是否为获取更好价格的策略，大型团体可能更关注取消或损耗条款 [53] 问题7：迪亚戈尼亚酒店是否已完全稳定，以及一般翻新后多久能实现效益稳定？ - 该酒店仍有增长空间，最初预计稳定后EBITDA约1500 - 1600万美元，第一年预计1200万美元，实际约1400万美元；未提及一般翻新后效益稳定的时间 [56] 问题8：除回购股票外，是否有更好的资本配置机会？ - 目前认为回购自家股票优于市场收购，但需视市场环境而定 [59] 问题9：目前收取度假酒店费用的酒店占比是多少，是否还有提升空间？ - 按房间数量计算，约70% - 75%的酒店收取度假酒店费用；能否收取费用取决于品牌许可和市场承受能力，波旁酒店作为独立酒店已成功实施 [60][61][62] 问题10：消费者预订窗口和房间消费行为有何变化，高端消费者和中等收入驾车市场消费者是否有差异？ - 预订窗口持续缩短；酒店内消费与去年持平或增长，第一季度度假村餐饮收入增长，不同ADR度假村和不同客户群体情况普遍如此 [66][67] 问题11：若宏观经济放缓，可采取哪些成本控制措施，目前全职员工数量与疫情前相比如何？ - 全职员工数量较疫情前减少，但不确定具体百分比；行业通常削减成本后恢复较慢，若进入深度衰退，成本削减空间有限；公司各酒店有应急计划，目前因业务和预订模式未变，不愿降低服务标准，可采取调整营业网点营业时间、调整客房服务标准、实施招聘冻结等措施 [68][69] 问题12：第一季度工资和福利增长与预期相比如何，对全年有何预期？ - 第一季度工资和福利增长符合预期，因上季度一次性问题使本季度增长率较低；预计全年工资和福利增长率在3% - 3.5%之间 [72] 问题13：如何权衡增量股票回购和增加现金储备？ - 提高每股收益是目标，但保持流动性和灵活性也很重要；目前不认为会出现类似全球金融危机或疫情的情况；华盛顿特区酒店出售收益部分用于回购，部分用于管理债务偿还时间，随着时间推移现金将更自由可用 [75][76] 问题14：整个投资组合的竞争供应增长情况如何，市场波动对开发商行为有何影响？ - 约40% - 50%的市场几乎无新增供应；其他市场目前开发项目难以盈利，预计未来几年供应增长接近1%；近期融资困难和成本上升使开发项目更难盈利；品牌通过收购增加单位数量，给品牌渠道带来竞争，但公司品牌酒店占比较少，有一定抵御能力 [82][83][84] 问题15：若资本市场更有利，是否有特定市场值得通过并购增加投资？ - 没有特定市场，更关注有复苏机会的情况；过去6 - 12个月关注的情况偏向城市市场，但不放弃对度假村的关注，城市市场可能存在更多困境资产或困境业主 [87][88]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收为2.5485亿美元，同比下降0.6%，低于Zacks共识预期2.6008亿美元，意外率为-2.01% [1] - 每股收益(EPS)为0.19美元，显著高于去年同期的0.03美元，超出分析师共识预期0.17美元达11.76% [1] - 稀释后每股净收益为0.04美元，超过两位分析师平均预估的0.03美元 [4] 细分业务收入 - 客房收入1.6312亿美元，同比下降0.2%，略低于三位分析师平均预估的1.6503亿美元 [4] - 餐饮收入6684万美元，同比下降2.3%，低于三位分析师平均预估的6901万美元 [4] - 其他收入2489万美元，同比增长1.5%，略高于三位分析师平均预估的2480万美元 [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月累计下跌6.9%，同期标普500指数仅下跌0.7% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出)，预示短期内可能跑输大盘 [3]

文章核心观点 - 介绍DiamondRock Hospitality季度运营情况及股价表现，分析未来走势并提及同行业Americold Realty Trust Inc.业绩预期 [1][4][10] 分组1：DiamondRock Hospitality季度运营情况 - 本季度运营资金（FFO）为每股0.19美元，超Zacks共识预期的每股0.17美元，去年同期为每股0.17美元 [1] - 本季度FFO惊喜率为11.76%，上一季度实际FFO为每股0.24美元，预期为每股0.21美元，惊喜率为14.29%，过去四个季度超共识FFO预期三次 [2] - 截至2025年3月季度营收2.5485亿美元，低于Zacks共识预期2.01%，去年同期营收2.5642亿美元，过去四个季度营收超共识预期两次 [3] 分组2：DiamondRock Hospitality股价表现与未来走势 - 年初以来公司股价下跌约18.7%，而标准普尔500指数下跌5.3% [4] - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可参考FFO展望及预期变化判断走势 [4][5] - 财报发布前公司预期修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [7] - 未来季度和本财年FFO预期分别为每股0.33美元（营收3.0956亿美元）和每股0.98美元（营收11.4亿美元） [8] 分组3：行业情况 - Zacks行业排名中，REIT和股权信托 - 其他行业处于250多个Zacks行业后35%，研究显示排名前50%行业表现优于后50%超两倍 [9] 分组4：Americold Realty Trust Inc.业绩预期 - 预计5月8日公布2025年3月季度财报，预计季度收益每股0.34美元，同比下降8.1%，过去30天季度共识每股收益预期未变 [10] - 预计营收6.6939亿美元，较去年同期增长0.7% [11]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净收入为940万美元，摊薄后每股0.04美元，较2024年第一季度增长59.3%[6] - 可比收入为2.518亿美元，较2024年第一季度增长0.5%；可比RevPAR为186.20美元，增长2.0%；可比酒店调整后EBITDA为6130万美元，增长2.2%[6] - 2025年第一季度，公司总营收为2.54853亿美元，较2024年同期的2.56423亿美元略有下降[24] - 2025年第一季度，公司净收入为1191.5万美元，较2024年同期的835.8万美元有所增长[24] - 2025年第一季度，归属于普通股股东的净收入为940.3万美元，较2024年同期的587.4万美元有所增长[24] - 2025年第一季度，基本每股收益为0.05美元，稀释每股收益为0.04美元，均高于2024年同期的0.03美元[24] - 2025年第一季度净利润为1.1915亿美元，2024年同期为0.8358亿美元[35][36] - 2025年第一季度可比收入为2.51776亿美元，2024年同期为2.50491亿美元[37] - 2025年第一季度酒店调整后EBITDA为6166.4万美元，2024年同期为6141.4万美元[35][37] - 2025年第一季度酒店调整后EBITDA利润率为24.20%，可比利润率为24.36%；2024年同期分别为23.95%和23.97%[37] - 2025年第一季度可比酒店ADR为277.36美元，较2024年的269.95美元增长0.5%[44] - 2025年第一季度可比酒店RevPAR为186.20美元，较2024年的182.50美元增长2.0%[44] - 亚特兰大万豪阿尔法利塔酒店2025年第一季度ADR为171.86美元，较2024年增长5.8%，RevPAR为111.57美元，较2024年增长3.7%，入住率为64.9%[44] - 芝加哥万豪市中心华丽一英里酒店2025年第一季度ADR为199.47美元，较2024年增长3.4%，RevPAR为85.67美元，较2024年增长15.2%，入住率为42.9%[44] - 2025年第一季度公司总营收为254,853美元，扣除出售酒店后可比总营收为251,776美元[45] - 2024年第一季度酒店总收入为256,423美元[46] - 可比总计收入为250,491美元[46] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度公司折旧费用为28,870美元，扣除出售酒店后可比折旧费用为28,539美元[45] - 2025年第一季度公司利息费用为27,892美元[45] - 2024年第一季度酒店折旧总计为27,328美元[46] - 2024年第一季度酒店利息费用总计为28,313美元[46] - 需加上的先前所有权结果收入为1,534美元，折旧为 - 290美元，利息费用为324美元，调整后EBITDA为34美元[46] - 需减去的已售酒店收入为 - 7,466美元，折旧为 - 353美元，利息费用为 - 1,048美元，调整后EBITDA为 - 1,401美元[46] - 可比总计折旧为26,685美元，利息费用为27,589美元，调整后EBITDA为60,047美元[46] 各条业务线表现 - 亚特兰大万豪阿尔法利塔酒店调整后EBITDA为1,465美元[46] - 波旁奥尔良酒店调整后EBITDA为2,159美元[46] - 卡瓦洛角金门小屋酒店调整后EBITDA为1,489美元[46] 管理层讨论和指引 - 公司更新2025年全年指引，可比RevPAR增长预期调整为 - 1.0%至1.0%，此前为1.0%至3.0%[16] - 公司预计2025年全年公司费用（不包括股份支付）约2400 - 2500万美元，现金利息费用约6050 - 6150万美元[20] - 2025年全年净利润指引为7811.7 - 1.04117亿美元[35][36] - 2025年全年调整后FFO可用于普通股和单位持有人的金额指引为1.98 - 2.23亿美元[36] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年2月19日，公司以9200万美元出售华盛顿特区市中心威斯汀酒店[6] - 截至2025年3月31日，公司回购210万股普通股，加权平均价格为每股7.66美元，总代价约1590万美元[6] - 2025年第一季度公司在酒店资本改进方面投资约2560万美元，预计2025年投资8500 - 9500万美元[10] - 截至2025年3月31日，公司总债务为11亿美元，加权平均利率为5.08%，有三笔抵押贷款将在未来12个月到期[10] - 本季度末公司流动性为6.246亿美元，包括1.006亿美元无限制公司现金、1.24亿美元酒店无限制现金及循环信贷额度全额可用[11] - 2025年4月29日，公司董事会宣布普通股每股0.08美元季度现金股息，8.250% A系列累积可赎回优先股每股0.515625美元季度股息[13] - 截至2025年3月31日，公司总资产为31.01597亿美元，较2024年12月31日的31.72251亿美元有所下降[22] - EBITDA代表美国公认会计原则计算的净收入，排除利息费用、所得税和折旧及摊销[28] - EBITDAre根据美国房地产投资信托协会指南计算，在EBITDA基础上还调整了处置折旧财产的损益等项目[28] - FFO根据美国房地产投资信托协会标准计算，为净收入排除物业销售损益和减值损失，加上房地产相关折旧及摊销[30] - 公司调整EBITDAre和FFO时会排除非现金租赁费用等多项不反映公司持续经营业绩的项目[31][33] - 酒店调整后EBITDA可评估酒店运营表现，排除资本结构、资产基础和公司层面费用的影响[34] - 2024年全年平均每日房价（ADR）为284.26美元，入住率为72.7%，每间可售房收入（RevPAR）为206.64美元[39] - 截至2025年3月31日，企业总价值为27.29039亿美元[41] - 截至2025年3月31日，总债务为10.93694亿美元，加权平均利率为5.08%[43] - 2025年第一季度调整后FFO可用于普通股和单位持有人的金额为3951.6万美元，2024年同期为3860.4万美元[36] - 2025年第一季度可比酒店入住率为67.6%[44] - 2025年第一季度公司调整项总计为4,921美元（3,446 + 1,475）[45] - 2025年第一季度公司酒店调整后EBITDA总计为61,664美元，扣除出售酒店后可比酒店调整后EBITDA为61,333美元[45] - 2024年第一季度酒店调整后EBITDA总计为61,414美元[46]

股价表现 - DiamondRock Hospitality (DRH) 股价在上一交易日飙升13.8%至7.28美元，成交量显著高于正常水平 [1] - 过去四周该股累计下跌19.1%，此次上涨与投资者对特朗普总统宣布暂停90天互惠关税的乐观情绪相关 [1] - 同行业公司Hudson Pacific Properties (HPP) 同期上涨8.7%至2.37美元，但过去一个月累计下跌19.6% [4][5] 财务预期 - DRH预计季度FFO为每股0.17美元，与去年同期持平，营收预计2.5927亿美元（同比增长1.1%） [2] - 过去30天DRH的FFO共识预期下调4.2%，负面修正趋势通常不利于股价上涨 [4] - HPP的FFO共识预期过去一个月上调8.3%至0.09美元，但较去年同期下降47.1% [5] 行业与评级 - DRH属于Zacks REIT及权益信托-其他行业，当前Zacks评级为3级（持有） [4] - HPP同样持有Zacks 3级评级 [5] 市场关联性 - 实证研究表明FFO预期修正趋势与短期股价走势存在强相关性 [3]

文章核心观点 公司将公布2025年第一季度财务结果并召开电话会议讨论业绩和业务前景 [1] 财务结果公布与会议安排 - 公司将于2025年5月1日市场收盘后公布2025年第一季度财务结果 [1] - 公司将于2025年5月2日上午11点（东部时间）召开电话会议讨论第一季度财务结果和业务前景 [1] 会议参与方式 - 电话会议可通过电话和互联网接入，感兴趣者需通过链接注册获取拨号和网络直播详情，注册详情也可在https://investor.drhc.com查询 [2] - 参与网络直播需在会议前15分钟按上述链接指示下载必要软件 [2] 会议回放信息 - 电话会议结束两小时后，公司网站www.drhc.com将提供有限时间的回放 [3] 公司概况 - 公司是一家自我管理的房地产投资信托（REIT），拥有地理分布广泛的酒店组合，集中在休闲度假地和顶级门户市场 [4] - 公司目前拥有36家优质酒店和度假村，约9600间客房 [4] - 公司战略布局其投资组合，既有全球领先品牌旗下酒店，也有生活方式领域的独立精品酒店 [4]