公司动态 - Radiant Logistics收购了总部位于俄勒冈州波特兰的DVA Associates Inc 的运营业务 该交易结构类似于之前的交易 部分预期购买价格将根据被收购业务的未来表现分期支付 [3] - DVA成立于1984年 服务于多元化客户群 包括鞋类 服装和贸易展览行业 收购后 DVA将继续由Danielle Van Auken领导 并最终与Radiant在波特兰市场的自有业务合并 [4] - Radiant Logistics是一家公开上市的第三方物流公司 提供技术驱动的全球运输和增值物流解决方案 主要服务于美国和加拿大的客户 其服务包括国内外货运代理 卡车和铁路经纪 以及仓储和分销 海关经纪 订单履行 库存管理和技术服务 [6] 战略布局 - Radiant Logistics有意继续在波特兰等市场增加密度 这些市场已有公司自有业务 并有机会在网络节点层面实现增量收入和成本协同效应 公司目前在北美20多个市场拥有自有业务 这些地点是吸引志同道合的物流企业家的平台 [1] - Radiant Logistics目前无债务 并拥有2亿美元的未使用信贷额度 这使其能够吸引大量新的运营合作伙伴 [1] 行业展望 - DVA的Danielle Van Auken表示 他们正在寻找一个长期合作伙伴 该合作伙伴应具有相同的客户服务热情和优先事项 并认为Radiant符合这一要求 他们期待利用自身优势和Radiant网络的能力 为客户带来更多价值 并为团队提供专业成长机会 [5]

投资策略与市场趋势 - 价值投资是当前最受欢迎的股票市场趋势之一，适用于各种市场环境 [2] - 价值投资者使用多种方法，包括传统的估值指标，来寻找具有投资价值的股票 [2] - Zacks 开发了创新的 Style Scores 系统，用于突出具有特定特征的股票，例如在“价值”类别中获得高评分的股票 [3] DaVita (DVA) 的估值分析 - DaVita (DVA) 目前拥有 Zacks Rank 2（买入）评级，并在“价值”类别中获得 A 级评分 [4] - DVA 的市盈率（P/E）为 14.27，低于行业平均的 21.27 [4] - DVA 的远期市盈率在过去一年中最高为 15.37，最低为 9.57，中位数为 13.62 [4] - DVA 的 PEG 比率为 1.05，低于行业平均的 1.77 [5] - DVA 的 PEG 比率在过去一年中最高为 1.26，最低为 0.56，中位数为 0.98 [5] - DVA 的市销率（P/S）为 0.99，低于行业平均的 1.32 [6] DaVita (DVA) 的投资价值 - DVA 的估值指标显示其当前可能被低估 [7] - 结合其强劲的盈利前景，DVA 目前看起来是一个具有吸引力的价值股 [7]

公司表现 - 公司股价年初至今上涨34.5% 远超行业11.2%的涨幅 同期标普500指数上涨11.7% [1] - 公司2024年第一季度业绩超预期 调整后每股收益预期收窄至9.00-9.80美元 [4] - 公司2024年第一季度毛利润增长21.7%至9.916亿美元 毛利率扩大394个基点至32.3% [5] - 公司2024年第一季度调整后营业利润增长30.3%至6.291亿美元 营业利润率扩大368个基点至20.5% [5] 业务发展 - 公司是美国领先的透析服务提供商 主要提供门诊透析服务 住院透析服务和相关实验室服务 [2] - 公司2024年第一季度辅助服务收入3.42亿美元 占总收入约11% 未来计划增加更多服务 [6] - 公司宣布扩大在巴西和哥伦比亚的业务 并进入智利和厄瓜多尔市场 [7][8] 增长预期 - 公司2024年和2025年每股收益预计分别增长13.6%和6.9% 达到9.62美元和10.29美元 [11] - 公司2024年和2025年收入预计分别增长4.9%和4.3% 达到127.4亿美元和132.9亿美元 [11] 行业对比 - 行业其他表现优异公司包括Align Technology Ecolab和Boston Scientific [12] - Align Technology 2024年第一季度调整后每股收益2.14美元 超出预期8.1% 收入9.974亿美元 超出预期2.6% [12] - Ecolab过去一年股价上涨33.8% 远超行业9.3%的跌幅 [13] - Boston Scientific 2024年第一季度调整后每股收益0.56美元 超出预期9.8% 收入38.6亿美元 超出预期4.9% [14]

公司领导层变动 - Madhu Narasimhan 被任命为 DaVita 的首席信息官 (CIO) 自 2024 年 6 月 3 日起生效 [1] - Narasimhan 将负责加速实施 DaVita 的行业领先健康技术平台 包括企业优先事项如 Center Without Walls™ (CWOW®) 这是一个专有的基于云的患者数据平台 旨在简化工作流程并促进跨护理团队和护理点的数据访问 [2] 公司战略与技术发展 - DaVita 首席执行官 Javier Rodriguez 表示 公司已经建立了强大的技术基础 现在准备加速数字化转型 在 Narasimhan 的领导下 公司有望推动以患者为中心的整体护理 并通过强大的技术平台实现这一目标 [3] - Narasimhan 拥有近二十年的数字化转型 集成技术 产品管理和战略交付经验 她曾在 Wells Fargo 担任全球创新主管 并在 Kaiser Permanente 领导产品 技术和企业临床系统 [3] 新任 CIO 的背景与愿景 - Narasimhan 表示 她期待利用以往的经验和 DaVita 的行业领先技术 帮助简化医疗系统中具有最复杂护理需求的患者的护理体验 她希望帮助领导 DaVita 的转型 以更好地整合数据并创建高效的工作流程 促进跨护理点的更大协作 [4] - Narasimhan 拥有加州大学河滨分校的计算机科学硕士学位和印度 Birla 理工学院的计算机科学工程学士学位 她还完成了哈佛商学院和斯坦福商学院的行政课程 并拥有多项技术专利 曾受邀参加由美国副总统 Kamala Harris 主持的人工智能 (AI) 讨论 [4] 公司概况 - DaVita 是一家专注于改善全球患者生活质量的医疗保健提供商 是美国最大的肾脏护理服务提供商之一 在临床质量和创新方面领先超过 20 年 [5] - 截至 2024 年 3 月 31 日 DaVita 在 3,092 个门诊透析中心为约 258,600 名患者提供服务 其中 2,665 个中心位于美国 427 个中心位于全球其他 12 个国家 [5] - DaVita 通过减少住院率 改善死亡率 并与行业合作推动肾脏护理行业采用公平和高质量的护理标准 [5]

分组1: Driehaus策略概述 - Driehaus策略采用“买高卖更高”理论，帮助Richard Driehaus入选Barron’s All-Century Team，适用于选择最佳动量股票 [1] - 该策略强调投资价格上涨的股票，而不是试图猜测下跌股票的反弹时机 [3] - 美国个人投资者协会（AAII）将50日移动平均线百分比作为构建Driehaus策略投资组合的关键标准之一 [3] 分组2: Driehaus策略的核心指标 - 50日移动平均线百分比通过（月末价格减去50日移动平均线）除以50日移动平均线计算，正值表明股票处于上升趋势 [4] - 正相对强度是另一个动量指标，也被纳入该策略 [4] - Driehaus策略还关注强劲的盈利增长率和令人印象深刻的盈利预测，选择具有超越预期历史的公司 [5] 分组3: 筛选参数 - 筛选标准包括Zacks Rank 1（强力买入）和动量评分为A或B的股票，这些股票具有最佳上涨潜力 [6] - Zacks Rank 1的股票无论市场好坏，都有历史表现优异 [7] - 其他筛选参数包括过去5年平均EPS增长率超过2%、过去12个月EPS增长率为正且高于行业平均水平、过去四个季度平均EPS意外超过5%、50日移动平均线和相对强度在过去4周内有正百分比变化 [8] - 通过这些参数，从7743只股票中筛选出22只 [8] 分组4: 筛选出的股票示例 - DaVita（DVA）是美国领先的透析服务提供商，动量评分为A，过去四个季度平均盈利意外为29.4% [10] - Minerals Technologies（MTX）是一家资源和技术公司，动量评分为B，过去四个季度平均盈利意外为9.2% [11] - Alphabet（GOOGL）是现代科技时代最具创新性的公司之一，动量评分为B，过去四个季度平均盈利意外为11.3% [12] - Garmin（GRMN）是导航和通信设备的原始设备制造商，动量评分为A，过去四个季度平均盈利意外为18.9% [13]

公司动态 - DaVita Inc 的首席财务官 Joel Ackerman 和投资者关系副总裁 Nic Eliason 将参加 BofA Securities 2024 医疗保健会议，并与投资者进行炉边谈话，时间为 2024 年 5 月 14 日太平洋夏令时下午 5 点 [1] 公司概况 - DaVita Inc 是一家专注于改善全球患者生活质量的医疗保健提供商，是美国最大的肾脏护理服务提供商之一，在临床质量和创新方面领先超过 20 年 [2] - 公司为患者提供从减缓肾脏疾病进展到支持移植、从急性医院护理到家庭透析的全阶段和全场景护理 [2] - 截至 2024 年 3 月 31 日，DaVita 在 3092 个门诊透析中心为约 258600 名患者提供服务，其中 2665 个中心位于美国，427 个中心位于全球其他 12 个国家 [2] - DaVita 已减少住院率，改善死亡率，并推动肾脏护理行业为所有患者采用公平和高质量的护理标准 [2]

行业趋势 - 疫情后，Zacks医疗-门诊和家庭医疗行业正迅速向数字医疗治疗转型，远程医疗和人工智能技术服务的需求显著增加 [1] - 全球家庭医疗市场在2023年估值为3735.6亿美元，预计到2033年将达到14699.2亿美元，年复合增长率约为14.8% [2] - 医疗成本飙升促使医疗科技公司拥抱数字医疗，远程医疗和人工智能的依赖度上升将推动行业在短期内蓬勃发展 [3] 行业描述 - 该行业包括提供门诊或家庭护理的公司，使用先进医疗技术进行诊断、治疗和康复服务，涵盖HMO医疗中心、肾透析中心和其他门诊护理中心 [5] - 疫情后，支付方和提供方通过服务创新实现稳定增长，尽管消费者价格通胀可能影响前景，但疫情推动的医疗系统创新潜力巨大 [5] - 价值导向的护理模式加速和技术在医疗行业的广泛应用将在长期内持续 [5] 主要趋势 - 门诊诊所的主要优势是成本效益，现代门诊诊所提供广泛的治疗和诊断选择，甚至包括小型手术 [6] - 从按服务收费（FFS）向替代支付模式（APM）的转变是持续趋势，FFS将作为评估APM的基准 [7] - 人工智能在医疗领域取得巨大成功，门诊公司偏好使用机器人和自动化技术管理健康信息，电子健康记录（EHRs）和电子处方带来巨大利润 [8] - 虚拟医疗助手和聊天机器人帮助患者获取护理信息并做出更明智的决策，未来将更多与EHR系统集成 [9] - 疫情加速了医疗创新，家庭医疗受益于医疗保险提供的广泛服务，远程医疗平台的使用激增 [10] - 物联网（IoT）驱动的虚拟医院和远程医疗设备日益流行，通过连接设备远程监控患者并提供沟通渠道 [11] 行业挑战 - 美国医疗行业面临各级员工的严重短缺，尤其是家庭健康助理的缺乏 [12] - 员工高流失率导致患者护理质量下降，医院获得性感染、患者跌倒和死亡概率增加 [13] - 由于医院护理人员减少，非重症患者逐渐转向家庭医疗，通过远程监控进行护理 [13] 行业表现 - Zacks医疗-门诊和家庭医疗行业在Zacks医疗板块中排名第81位，位于前32% [14] - 该行业在过去一年中表现优于其板块，但逊于Zacks S&P 500综合指数，涨幅为18.1%，而S&P 500涨幅为26.5%，板块涨幅为1.5% [17][18] - 基于12个月远期市盈率（P/E），该行业当前交易倍数为20.9X，略高于S&P 500的20.8X，低于板块的23.3X [18] 公司表现 - DaVita在2024年第一季度表现强劲，透析患者服务和其他收入增长，预计2024年收入增长3.9%，盈利增长12%，ROE为68.5% [20][21][22] - Option Care Health在2024年第一季度净收入显著增长，预计2024年收入增长10.7%，ROE为18.9% [23][24] - Encompass Health在2024年第一季度收入大幅增长，计划在圣安东尼奥建设50床康复医院，预计2024年盈利增长10.3%，ROE为18% [25][26][27] - The Pennant Group在2024年第一季度收入显著改善，家庭健康和临终关怀服务收入增长，预计2024年收入增长11.5%，盈利增长19.2%，ROE为13.4% [28][29][30]

行业概况 - 医疗行业包含1050只个股 在Zacks行业排名中位列第4 Zacks行业排名基于16个不同行业组别 通过衡量组内个股的平均Zacks排名进行排序 Zacks排名是一种成功的选股模型 强调盈利预测和预测修正 [2] - 医疗行业今年以来平均回报率为2 6% [4] 公司表现 - DaVita HealthCare今年以来回报率为30 7% 远超医疗行业平均水平 [4] - DaVita HealthCare目前Zacks排名为1（强烈买入） 过去一个季度全年盈利预测上调12 1% 显示分析师情绪改善 盈利前景更加乐观 [3] - DaVita HealthCare属于医疗-门诊和家庭护理行业 该行业包含19家公司 今年以来平均涨幅为5 2% DaVita HealthCare表现优于行业平均水平 [7] - Alcon今年以来回报率为2 9% 略高于医疗行业平均水平 [5] - Alcon目前Zacks排名为2（买入） 过去三个月当前年度每股收益预测上调1 1% [6] - Alcon属于医疗-仪器行业 该行业包含92家公司 今年以来涨幅为5 2% [8] 投资建议 - DaVita HealthCare和Alcon可能继续保持良好表现 建议投资者持续关注这两只股票 [9]

Zacks Premium 服务 - Zacks Premium 提供多种工具帮助投资者更自信地进行投资，包括每日更新的 Zacks Rank 和 Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选器 [2] - Zacks Style Scores 是 Zacks Rank 的补充指标，帮助投资者选择在未来 30 天内最有可能跑赢市场的股票 [3] - Zacks Style Scores 分为四个类别：价值评分、增长评分、动量评分和 VGM 评分 [5][6][7][8] Zacks Style Scores 详解 - 价值评分：通过 P/E、PEG、Price/Sales、Price/Cash Flow 等比率筛选出最具吸引力和折扣的股票 [5] - 增长评分：关注公司的财务健康状况和未来前景，通过历史及预测的盈利、销售额和现金流寻找可持续增长的股票 [6] - 动量评分：利用一周价格变化和月度盈利预测变化等因素，帮助投资者把握高动量股票的买入时机 [7] - VGM 评分：综合价值、增长和动量评分，帮助投资者找到最具吸引力价值、最佳增长前景和最强劲动量的公司 [8] Zacks Rank 与 Style Scores 的结合 - Zacks Rank 利用盈利预测修正的力量帮助投资者构建成功的投资组合 [9] - Zacks Rank 1（强力买入）股票自 1988 年以来平均年回报率为 +25.41%，超过标普 500 指数的两倍 [10] - 超过 800 只股票被评为 Zacks Rank 1 或 2，结合 Style Scores A 或 B 的股票具有更高的成功概率 [11][12] - 盈利预测修正方向是选择股票的关键因素，Zacks Rank 4（卖出）或 5（强力卖出）的股票即使有 A 或 B 的评分，也可能面临股价下跌的风险 [13][14] 公司案例：DaVita HealthCare (DVA) - DaVita HealthCare 是美国领先的透析服务提供商，专注于慢性肾衰竭患者的治疗 [15] - 公司运营透析中心并提供相关医疗服务，包括门诊透析、住院透析和实验室服务等 [15] - DVA 被评为 Zacks Rank 1（强力买入），VGM 评分为 A，价值评分为 A，具有吸引力的估值指标如远期市盈率为 14.16 [15][16] - 2024 财年，两位分析师在过去 60 天内上调了盈利预测，Zacks 共识预测每股收益增加 0.52 美元至 9.49 美元，平均盈利惊喜率为 29.4% [17]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后营业收入为4.63亿美元,调整后每股收益为2.38美元 [29] - 公司提高了全年调整后营业收入指引,将其调整为18.75亿美元至19.75亿美元之间 [39] - 第一季度美国透析治疗量略有下降,符合预期 [30][42][43][44] - 每次治疗收入环比下降约2美元,主要由于季节性因素导致患者共付和免赔额上升 [30][55][56][57] - 非GAAP患者护理成本环比下降8美元,主要由于第四季度季节性因素较高 [32][51][52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国际业务调整后营业收入环比增加1500万美元,主要由于第四季度坏账准备较高以及汇率因素 [33] - 公司宣布在巴西、哥伦比亚、智利和厄瓜多尔进行4国并购,预计2024年将为公司贡献约1%的调整后营业收入增长 [21][22][23][24] - 国际业务的临床结果继续优于所在市场的基准,自2021年以来各国的住院率下降11% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的国际战略聚焦于三个原则:1)进入能够提供优质临床服务的市场;2)在当地建立有意义的规模;3)保持资本高效增长和有吸引力的风险调整回报 [20] - 公司将继续关注符合投资标准的并购机会,未来国际投资规模预计将保持历史水平 [22][23] - 公司致力于为肾脏病患者提供全程解决方案,包括支持肾移植,2023年完成了历史最高的8000例肾移植 [12][13][14][15][16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对全年业绩保持信心,因此上调了调整后营业收入指引下限 [18][19] - 管理层认为Change Healthcare系统中断的运营影响已基本解决 [26][27][35][36] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Mok 提问** 第一季度治疗量下降,但同比增长40个基点,是否受到季节性因素影响?公司如何看待全年1%-2%的治疗量增长目标? [42][43][44][45][46][47][48] **Javier Rodriguez 回答** 第一季度治疗量下降主要受到周二和新年假期的季节性影响,导致约0.5个百分点的量下降。公司仍然有信心实现全年1%-2%的治疗量增长目标,主要受益于新增透析患者增长以及后续几个季度门诊关闭的影响减弱。 [43][44][45][46][47][48] 问题2 **Pito Chickering 提问** 第一季度每次治疗收入大幅增长,是否存在一次性因素?公司是否将这一水平的每次治疗收入增长纳入全年指引? [55][56][57][58][59][60][61][62][63][67][68][69] **Javier Rodriguez 和 Joel Ackerman 回答** 第一季度每次治疗收入增长主要受到季节性因素的影响,公司并未将这一水平的增长纳入全年指引。公司认为全年每次治疗收入增长率将维持在3%左右的水平。 [55][56][57][58][59][60][61][62][63][67][68][69] 问题3 **Gary Taylor 提问** 公司过去几个季度的营业利润增长远超市场预期,未来是否还有持续的操作杠杆空间? [96][97][98][99][100][101][102][103][104][105] **Javier Rodriguez 回答** 公司无意提高3%-7%的长期营业利润增长指引,但仍有持续改善的机会,包括医疗保险业务进一步发展、中心产能利用率提升,以及其他成本优化措施。公司将继续努力提升运营效率,为股东创造价值。 [96][97][98][99][100][101][102][103][104][105]