文章核心观点 - 德康医疗2024年第一季度财报显示营收和每股收益同比增长且超华尔街预期，部分关键指标能更准确反映公司财务健康状况，影响股价表现 [1] 财务数据 - 2024年第一季度营收9.21亿美元，同比增长24.2%，高于Zacks普遍预期的9.112亿美元，超预期1.08% [1] - 2024年第一季度每股收益0.32美元，去年同期为0.17美元，高于普遍预期的0.27美元，超预期18.52% [1] 细分市场营收 - 美国市场营收6.532亿美元，高于五位分析师平均预期的6.5018亿美元，同比增长24.2% [2] - 国际市场营收2.678亿美元，高于五位分析师平均预期的2.6124亿美元，同比增长24.3% [2] - 硬件营收6670万美元，低于两位分析师平均预期的9254万美元，同比下降25.6% [2] - 传感器及其他营收8.543亿美元，高于两位分析师平均预期的8.2102亿美元，同比增长31.1% [2] 股价表现 - 过去一个月德康医疗股价回报率为-1.2%，同期Zacks标准普尔500综合指数回报率为-3% [3] - 该股目前Zacks评级为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3]

公司业务概况 - 公司主要业务是设计、开发和销售连续葡萄糖监测系统，主要针对糖尿病管理[92] 财务表现 - 2024年第一季度营收达到9.21亿美元，同比增长24%[103] - 净利润为1.46亿美元，同比增长201%[103] - 美国市场营收为6.53亿美元，国际市场营收为2.68亿美元，同比增长24%[113] - 一次性传感器和其他收入占总收入的93%，可重复使用硬件收入占总收入的7%[114] 成本和支出 - 研发支出增加主要是因为人员成本增加，供应品和其他支持成本增加[117] - 销售、一般和管理支出增加主要是因为人员成本增加，旅行相关费用增加[118] 资金情况 - 公司现金、现金等价物和短期市场证券总额为29亿美元，其中92%位于美国[127] - 公司截至2024年3月31日的现金、现金等价物和短期市场证券总额为29亿美元，较2023年12月31日的27.2亿美元增加1.729亿美元[143] 现金流 - 2024年3月31日，公司经营活动现金流为正209.2百万美元[128] - 2024年3月31日，公司经营活动现金流为正146.4百万美元，主要与折旧和摊销、股权补偿以及递延所得税相关[145] - 2024年3月31日，公司从市场证券净收益中获得129.4百万美元，进行了56.9百万美元的资本支出[146] 资本需求和未来展望 - 公司未来资本需求将取决于多个因素，包括国际扩张、产品研发、法规批准、专利维护等[124] - 公司将继续监控当前的收入水平和现金流生成能力，以及在这些收入水平的基础上访问市场的能力[125]

业绩总结 - 2024年第一季度，Dexcom实现了25%的有机收入增长，其中美国市场增长24%，国际市场增长26%[6] - 第一季度总收入为9.75亿美元，同比增长26%[7] - 第一季度非GAAP毛利为6.30亿美元，毛利率为64.7%[7] - 第一季度非GAAP营业利润率为30%[7] - 第一季度调整后的EBITDA利润率为24.0%[7] - 2024年第一季度GAAP毛利润为561.9百万美元，同比增长21.5%[16] - 2024年第一季度非GAAP毛利润为569.1百万美元，同比增长21.0%[16] - 2024年第一季度GAAP净收入为146.4百万美元，同比增长201.5%[16] - 2024年第一季度非GAAP净收入为128.2百万美元，同比增长87.2%[16] - 2024年第一季度调整后的EBITDA为220.9百万美元，同比增长51.2%[16] - 2024年第一季度传感器及其他收入为854.3百万美元，同比增长30%[18] - 2024年第一季度总收入为921.0百万美元，同比增长24%[18] - 2024年第一季度硬件收入为66.7百万美元，同比下降26%[18] - 2024年第一季度每股稀释净收入为0.36美元，同比增长200%[16] 用户数据 - 2023年第一季度美国收入为5.26亿美元，同比增长17%[21] - 2023年第二季度美国收入为6.17亿美元，同比增长21%[21] - 2023年第三季度美国收入为7.14亿美元，同比增长24%[21] - 2023年第四季度美国收入为7.69亿美元，同比增长27%[21] - 2023年第一季度国际收入为2.15亿美元，同比增长15%[21] - 2023年第二季度国际收入为2.55亿美元，同比增长21%[21] - 2023年第三季度国际收入为2.61亿美元，同比增长33%[21] - 2023年第四季度国际收入为2.65亿美元，同比增长27%[21] - 2023年第一季度总收入为7.42亿美元，同比增长17%[21] - 2023年第二季度总收入为8.71亿美元，同比增长25%[21] 未来展望 - 预计2024年将继续推动G6向G7的转换[14] - 2024年将扩展Dexcom ONE+至新地区[14] - 2024年将实现强劲的年度运营费用杠杆[14] 新产品和新技术研发 - Dexcom ONE+已在八个欧洲市场推出[6]

Exhibit 99.1 Dexcom Reports First Quarter 2024 Financial Results SAN DIEGO - (BUSINESS WIRE-April 25, 2024) - DexCom, Inc. (Nasdaq: DXCM) today reported its financial results as of and for the quarter ended March 31, 2024. First Quarter 2024 Financial Highlights: • Revenue grew 24% year-over-year to $921.0 million on a reported basis and 25% year-over-year on an organic1 basis. • U.S. revenue and international revenue both grew 24% on a reported basis and international revenue grew 26% on an organic1 basis, ...

投资者依赖分析师推荐 - 投资者常依赖华尔街分析师的推荐来决定是否买入、卖出或持有股票[1] DexCom的经纪推荐 - DexCom目前的平均经纪推荐（ABR）为1.24，介于1到5之间，表示强烈买入和买入之间[2] 经纪公司的偏见 - 多数推荐为强烈买入，而经纪公司对所覆盖股票存在强烈的正面偏见[3] - 经纪公司的利益并不总是与零售投资者的利益一致，因此应谨慎对待买入等级的ABR[6]

财报预测 - DexCom（DXCM）预计将在即将发布的季度财报中每股盈利0.27美元，同比增长58.8%[1] - 预计营收将达到9.112亿美元，较去年同期增长22.9%[1] 分析师估值 - 分析师对公司的关键指标进行了估计，包括硬件收入、传感器和其他收入、美国收入以及国际收入[6][7][8][9] 股票表现 - DexCom股票在过去一个月的回报率为-1.9%，相对于Zacks S&P 500综合指数的-4%变化[10]

文章核心观点 - 医疗器械行业正处于转型期,正在快速采用生成式人工智能(genAI)和数字治疗技术,预计将引领医疗行业的变革 [1][2][5] - 行业内部正经历并购整合趋势,大型企业通过收购小型企业进入新市场 [6][7] - 受到宏观经济环境恶化、供应链瓶颈、原材料和人工成本上升、医疗人员短缺等因素的影响,行业再次面临困境 [2][8][9] - 行业整体估值水平较高,但部分领先企业仍有较好的发展前景 [14][15][16][17][19][20] 行业概况 - 医疗器械行业高度分散,参与者从事各种治疗领域的研发 [4] - 行业包括从介入心脏瓣膜到正骨产品再到影像设备和机器人等各种产品 [4] - 疫情期间,许多非COVID和非紧急线创新受到延迟,但随着疫情缓解,企业正重新聚焦于管线的强化 [4] 行业趋势 数字化革命 [5] - 自2023年以来,医疗器械行业内部出现了对生成式人工智能(genAI)的广泛采用 - genAI有助于分析复杂的遗传和分子数据,有望推动医疗行业在预测性治疗方案和智慧医院系统方面取得新突破 - 预计到2024年,更多公司将尝试在新领域使用genAI,需要获得新的能力和人才以充分利用这项技术 - 根据Precedence Research的报告,到2032年全球数字健康市场规模有望达到9395.4亿美元,年复合增长率为13.1% [5] 并购整合趋势持续 [6][7] - 医疗器械行业一直受益于并购整合趋势,小型和中型企业通过并购来与大型企业竞争,大型企业也通过并购进入新市场 - 2022年全行业并购交易规模接近650亿美元,但2023年前三季度交易规模仅130亿美元,第四季度有所反弹但仍低于去年同期 - 波士顿科学公司以34亿美元收购艾克森尼克斯,强生公司拟以131亿美元收购震波医疗 业务模式面临颠覆 [8][9] - 根据IMF预测,2024年和2025年全球经济增速将分别为3.1%和3.2%,仍低于2000-2019年的3.8%的历史平均水平 - 主要原因包括央行加息抑制通胀、财政支持力度减弱、生产率增长乏力等 - 地缘政治冲突导致的新一轮商品价格飙升、中国房地产市场恶化、税收和支出政策调整等因素也对行业造成冲击 行业展望 - 根据Zacks行业排名,医疗器械行业的近期前景向好,行业排名位于前39% [10][11] - 行业整体估值水平较高,但部分领先企业仍有较好的发展前景 [14][15][16][17][19][20] - 推荐3家具有较强盈利能力和发展前景的公司:爱德华兹生命科学公司、戴克斯康公司和史赛克公司 [16][17][19][20]

DexCom Inc. (DXCM) and MD Revolution recently announced their partnership, where Dexcom is likely to integrate its industry-leading continuous glucose monitoring (CGM) systems with MD Revolution’s remote care management.Dexcom’s wearable devices pair with users' smartphones to monitor glucose levels. As a result of the partnership, patients' glucose monitoring data can now be made available to clinicians through MD Revolution’s care management platform, which is likely to empower clinicians to make informed ...

公司背景 - DexCom（NASDAQ:DXCM）是一家专注于医疗技术领域的医疗器械公司，主要专注于设计和开发连续葡萄糖监测（CGM）设备和解决方案[5] - DexCom的G6传感器是公司的旗舰CGM设备和解决方案，可以连续监测患者的血糖水平，无需像今天大多数侵入性葡萄糖监测方法那样需要扎手指[6] - DexCom主要通过销售传感器设备来产生收入，约90%的总收入来自传感器销售和相关订阅计划[7] 产品与市场 - DexCom最近获得了FDA批准，使其一款连续葡萄糖监测产品Stelo可以在柜台上（OTC）销售，这是DexCom的重要里程碑[3] - Stelo是DexCom的最新产品，是首款OTC CGM产品，公司计划在夏季推出，扩大了其目标市场规模[14] - 管理层预计Stelo在2024年将为总收入贡献1%，这将为公司带来约4300万美元的销售额增长[16] 财务表现 - 过去几年，DexCom展示了强劲的双位数增长，尤其是在调整后的营业收入和净收入方面增长显著[10] - 根据预期增长率，我认为DexCom的股票有很大的增长空间，尤其是在未来几年内[21] 竞争与合作 - DexCom一直面临来自两个主要竞争对手Abbott Labs（ABT）和Medtronic（MDT）的竞争威胁，特别是Abbott Labs最近推出了与DexCom的Stelo竞争的产品[23] - DexCom通过与全球政府和第三方医疗机构合作，为其产品提供补贴，以帮助一些患者支付CGM产品的费用[13] 综合评价 - 总体而言，DexCom继续展示了其高估值倍数的原因，这是由其出色的增长率所支撑的，公司拥有强大的产品线和运营效率[25]

股价表现 - DexCom (DXCM)最新收盘价为$139.94，较前一个交易日上涨了+0.73%[1] - DexCom医疗器械公司过去一个月股价上涨了2.72%[2] 财务表现 - DexCom将于2024年4月25日发布财报，预计每股收益为$0.27，同比增长58.82%[3] - DexCom的营收预期为$911.2百万美元，同比增长22.89%[4]