Exhibit 99.2 1 The Global Leader in Therapeutic Ultrasound 2 Statements & Disclaimer FORWARD - LOOKING 3 Company Overview 6 Large and Growing Market Opportunity In Urology and Prostate Cancer 7 3.3 Million American Men Living with Prostate Cancer in the U.S. (1) 313,780 New Cases Diagnosed in the U.S. (1) 35,770 U.S. Deaths from Prostate Cancer (1) U.S. PROSTATE CANCER MARKET Prostate Cancer is the Most Common Cancer Amongst Men In the U.S. (1) 2025 estimates from the American Cancer Society ( www.cancer.or ...

文章核心观点 - EDAP公司宣布了2025年第四季度及全年创纪录的高强度聚焦超声业务收入，并发布了2026年收入指引，核心增长动力来自Focal One系统销售的强劲表现以及美国治疗案例数量的增长，公司对持续增长和股东价值创造充满信心 [1][4] 2025年第四季度及全年财务表现 - 2025年第四季度全球HIFU收入预计在1290万美元至1330万美元之间，创历史最高季度收入 [2] - 2025年全年全球HIFU收入预计在3670万美元至3720万美元之间，创历史最高年度收入 [2] - 2025年第四季度非核心业务收入预计在790万美元至830万美元之间 [3] - 2025年全年非核心业务收入预计在3270万美元至3310万美元之间 [3] 2025年运营表现与增长驱动 - 2025年全年HIFU收入同比增长36%至38% [1] - 第四季度Focal One系统装机量达到创纪录的15台，全年系统装机量同比增长69% [1][2] - 第四季度美国Focal One HIFU治疗案例数同比增长约28%，季度案例增长呈加速趋势 [1][2] - 公司历史上首次，HIFU收入预计将超过年度总收入的一半 [4] 管理层评论与市场前景 - 管理层认为，包括具有里程碑意义的HIFI研究和FARP随机对照试验在内的临床验证数据，正在推动前列腺癌局灶治疗的更广泛临床应用 [4] - 更多大型医院网络将Focal One视为前列腺癌综合管理项目中战略性和必要的投资 [4] - 进入2026年，公司的全球销售渠道正在扩大，客户参与度保持强劲，治疗案例使用率持续增长 [4] 2026年财务指引 - 2026年公司核心HIFU业务收入预计在5000万美元至5400万美元之间 [5] - 2026年非核心业务收入预计在2200万美元至2600万美元之间 [5] 公司业务与产品 - EDAP TMS SA是一家机器人能量疗法领域的领导者，在全球范围内开发、制造、推广和分销使用超声技术的微创医疗设备 [9] - 公司推出的Focal One是欧洲和美国领先的、由泌尿科医生控制的前列腺局灶治疗设备，并具有扩展到前列腺癌以外多种适应症的潜力 [9]

涉及的行业与公司 * 行业为医疗科技 具体聚焦于前列腺癌治疗领域 特别是局灶治疗和机器人高强度聚焦超声技术[3][4][6] * 公司为EDAP 核心产品是Focal One机器人HIFU治疗系统[1][4][49] 核心观点与论据 **市场与资本环境** * 医院资本支出面临压力 但Focal One属于战略性资本支出 因其针对男性第一大确诊癌症 具有明确的临床价值主张和切实的经济回报[4] * 战略性资本设备的销售周期较长 需要与医院的其他投资进行竞争 但公司已更好地驾驭此流程[5] * 上一季度公司的资本设备销售额增长167%[5] **销售策略与市场采纳** * 销售过程的关键在于解决临床问题 即避免对前列腺癌的过度治疗 医生普遍认同局灶治疗在部分患者中的明确作用[8] * 经济论证同样有力 治疗为门诊手术 属于APC 6 医疗保险报销率将在约四周后上调5% 支持医院的投资[9] * 公司已进入美国近50家顶级学术中心 并有7家医院系统购买了第二台Focal One[10] * 市场采纳仍处于早期采用者阶段 类似于Geoffrey Moore“跨越鸿沟”理论中的早期三分之一部分[18] * 上一季度手术量环比增长11% 同比增长15% 显示市场正在激活[18] **临床数据与证据** * HIFI研究是同类最大规模研究 涉及3200名患者和9个中心 证明了肿瘤控制效果[17] * FARP试验是一项随机对照试验 预计未来六个月内发表 将进一步证明肿瘤控制以及保留腺体对患者性功能和泌尿控制的益处[17][19] * 公司已进入美国60%的顶级泌尿肿瘤学术中心 这些中心也在持续收集和发布数据[20][21] **国际市场与未来拓展** * 国际市场策略广泛 基于公司在体外冲击波碎石术领域的传统市场存在 正在向英国 北欧 中东等市场扩张[6][7][22] * 核心增长动力是前列腺癌治疗 但HIFU技术平台潜力巨大 可拓展至女性健康领域 如深部浸润性子宫内膜异位症 以及其他适应症[23][25][27][28] * 良性前列腺增生症是另一个重要方向 公司已在美国启动可行性研究 并在欧洲进行I/II期联合研究 预计2026年第一季度在美国治疗患者[36][42] 其他重要内容 **财务状况与盈利能力** * 公司指引HIFU业务收入增长26-34% 同时逐步退出非核心业务[46] * HIFU业务毛利率较高 约在高位百分之四十区间 而非核心业务毛利率较低 业务重心转移将提升公司整体毛利率[46] * 2024年第三季度毛利率为42% 高于去年同期的39% 且第三季度传统上是淡季[47] * 新推出的Focal One Eye平台将平均售价提升至约65万美元 且近期获得的510许可包含技术改进 旨在从2026年起进一步提升毛利率[49][53] * 通过优化供应链 提高产量吸收率等措施 预计明年年中左右毛利率将有显著改善 目标是增加收入 提升毛利率 并缩减运营亏损[52][53][54] **竞争优势与定位** * Focal One被定位为前列腺癌领域增长最快的治疗类别——局灶治疗的领导者[6][15] * 技术优势在于无放射毒性 无手术发病率 并结合先进成像 机器人技术和人工智能[27]

核心监管批准与产品里程碑 - 美国FDA已授予Focal One®机器人高强度聚焦超声系统新的510(k)许可，涉及超声成像和工作流程的增强 [1] - 此次许可是对今年早些时候推出的Focal One i产品的升级，进一步巩固了公司在前列腺癌机器人局部治疗领域的市场领导地位 [1][2] 技术升级与产品特性 - 新技术引入了先进的超声成像、简化的治疗计划和优化的用户界面 [2] - 新一代超声成像引擎提供实时可视化，并支持开发用于辅助外科医生进行组织消融可视化和治疗评估的AI驱动算法 [2] - 此次升级代表了Focal One产品路线图上的一个重要技术里程碑 [3] 公司战略与市场定位 - 公司是全球机器人能量疗法领域的公认领导者，致力于开发、制造和推广使用超声技术的微创医疗设备 [3] - Focal One®是领先的由泌尿科医生控制的前列腺局部治疗设备，并具有扩展到前列腺癌以外多种适应症的潜力 [3]

公司概况 * EDAP TMS 是一家专注于利用高强度聚焦超声技术治疗癌症和良性疾病的医疗技术公司 [2] * 公司的核心产品是 Focal One 机器人 HIFU 平台 用于前列腺组织的局部消融治疗 [3] * 公司在 2025 年 5 月推出了升级版平台 Focal One Eye 被称为当前市场上最先进的机器人 HIFU 平台 [2] 核心技术平台：Focal One * Focal One 结合了成像 机器人技术和 HIFU 技术 为泌尿科医生提供精确且用户友好的工具 [3] * 平台具有独特的直肠内探头和机器人定位系统 配备专用的超声成像传感器 可在手术过程中实现实时成像 [3] * 机器人系统具有五个自由度的运动控制 并能实时自动调整以适应直肠位置 [3] * 采用专有的弹性融合算法 HIFUSION 可将 MRI 等诊断图像与实时超声图像进行配准 [4] * 平台具备远程连接能力 可实现跨中心的远程治疗 例如从俄亥俄州克利夫兰诊所到阿布扎比克利夫兰诊所的首例远程治疗 [6] * 平台还集成了第三方 AI 功能 并计划增加更多 AI 能力 [6] 市场机会与定位 * 前列腺癌市场庞大且增长迅速 年新发病例近 150 万 根据《柳叶刀》前列腺癌委员会预测 到 2040 年将翻倍至 290 万 [6] * 公司专注于解决“有利中危”疾病患者的治疗空白 并作为初级放疗失败后的挽救性治疗方案 [7][8] * 局部疗法这一新兴市场正在增长 成熟后的市场规模可能超过单独的手术或放疗类别 [9] * 根据 CMS 政府数据 在 2022 至 2024 日历年间 HIFU 治疗量在增长 而其他疗法如手术 近距离放疗 放疗 冷冻疗法等持平或下降 [9] * 公司的治疗目标在于实现“三重效果”平衡 即控制癌症 保留性功能和维持泌尿控制 [10] 临床证据与进展 * HIFY 研究是同类中规模最大的研究 涉及法国 46 个中心的 3,328 名患者 研究费用为 2200 万欧元 达到了肿瘤控制和功能保留的主要及次要终点 [11] * FARP 研究是一项随机对照试验 比较了手术与 HIFU 对 213 名患者的疗效 结果显示 HIFU 在提供足够肿瘤控制的同时 在功能结果方面表现更优 [12] * 中国台湾地区的一项研究显示 基于 10 年肿瘤学结果 HIFU 与外照射放疗相比 在肿瘤控制方面达到终点 并且 HIFU 的总体死亡率和癌症特异性死亡率更低 [13] * Focal One 系统已进入近 80 家关键医疗中心 包括克利夫兰诊所 梅奥诊所 纪念斯隆-凯特琳癌症中心 MD 安德森癌症中心等顶级医院 [13] * 公司已进入加州的所有加州大学教学医院 以及南加州大学和凯撒医疗等社区医院系统 部分医院已购买第二台 Focal One [14] 财务与运营表现 * 公司业务模式包括资本设备销售 服务收入和耗材收入 [14] * Focal One 手术量的复合年增长率为 67% [14] * 2025 年第三季度手术量环比增长 11% 同比增长 15% [14] * 上一季度 HIFU 收入创下纪录 [17] * 通过将业务重点放在高利润的 HIFU 业务上 毛利率从 39.4% 提升至 43% [27] * 公司通过剥离非核心业务 将运营费用重新投资于 HIFU 业务 目标是实现盈利 [27] 新市场拓展 * 公司正在拓展新的适应症 包括良性前列腺增生 [15] * 针对 BPH 已在欧洲开始有限推广 并在纽约西奈山医院启动了 IRB 批准的研究 计划在年底前开始招募和治疗患者 [15][22] * 使用 Focal One 技术治疗四期或深部浸润型子宫内膜异位症已获得 CE 标志 并在欧洲进行有限推广 [15] * 针对子宫内膜异位症的临床试验显示 在假治疗组的患者揭盲后 超过 84% 的女性选择接受治疗 [23] 行业动态与监管环境 * 公司认为其技术正处于采用曲线的早期采用者阶段 [16] * 在美国 公司拥有类别一 CPT 代码 拟议规则显示报销率将增加 5.6% 最终规则预计在年底前发布 [16] * 年初曾面临一些医疗保险优势计划的支付方问题 但已通过上诉流程解决 裁决通常有利于患者 [19]

公司活动安排 - 首席执行官Ryan Rhodes和首席财务官Ken Mobeck将于2025年12月2日出席Piper Sandler第37届年度医疗保健会议并进行演讲及主持一对一投资者会议 [1] - 炉边谈话活动定于2025年12月2日东部时间上午10:30至10:55举行，地点在纽约Lotte New York Palace酒店 [2] - 活动将通过网络直播进行，直播及存档内容可在公司官网投资者关系板块获取 [2] 公司业务概览 - 公司是全球机器人能量疗法领域的领导者，致力于开发、制造、推广和分销基于超声波技术的微创医疗设备 [3] - 公司产品Focal One®结合了影像、机器人技术和精确非侵入性能量输送等最新技术，是泌尿科医生主导的前列腺局灶疗法领先方案 [3] - Focal One®已在欧洲和美国推出，并有潜力扩展到前列腺癌以外的多种适应症 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度全球总收入为1610万美元，创下连续第二个季度创纪录的季度收入[2] - 第三季度HIFU业务收入达到770万美元，同比增长57%[2] - 按欧元计算，第三季度总收入为1390万欧元，同比增长6%，去年同期为1310万欧元[11] - HIFU业务收入为670万欧元，同比增长49%，去年同期为450万欧元[11] - 毛利率为43%，去年同期为394%，增长主要得益于向高利润HIFU业务的战略转移[12][13] - 第三季度运营亏损为490万欧元，较去年同期的580万欧元改善约100万欧元[14] - 第三季度净亏损为500万欧元或每股013欧元，较去年同期的640万欧元或每股017欧元改善140万欧元[15] - 截至第三季度末，现金及现金等价物为1060万欧元，较上季度的1630万欧元减少，主要用于支持HIFU的战略投资[16] 各条业务线数据和关键指标变化 - HIFU业务表现强劲，第三季度收入同比增长49%[11] - 非核心分销和ESWL业务持续预期下滑，第三季度同比下降16%[11] - 第三季度共完成8台Focal One设备投放，包括6台直接销售和2台经营租赁，同比增长167%[3] - 美国市场Focal One手术量同比增长超过15%，重回两位数增长[3] - 治疗驱动收入同比增长26%[12] - 公司预计2025年核心HIFU业务收入将同比增长26%-34%，非核心ESWL和分销业务收入将同比下降25%-30%[18] 各个市场数据和关键指标变化 - Focal One设备已整合进35个泌尿外科肿瘤学会认可的进修项目中的21个，覆盖全美60%的学术中心[3] - 在报销方面取得有意义的进展，特别是Medicare Advantage提供商，推动了更广泛的患者准入和更好的医院经济效益[4] - 美国关税政策对公司业务产生影响，截至目前的关税影响约为30万欧元，预计全年影响为90万欧元[17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于核心HIFU业务的投资[2] - 致力于将Focal One打造为局限性前列腺癌的标准治疗方案[2] - 在良性前列腺增生临床开发项目上取得有意义的进展，代表另一个主要增长机会[6] - 与纽约西奈山伊坎医学院合作，获得美国BPH临床研究的机构审查委员会批准，预计年底前招募首位患者[7] - 子宫内膜异位症治疗进入有限上市阶段，与欧洲领先中心合作建立坚实基础[9] - 在多个全球泌尿科学会议上保持高曝光度，提升品牌知名度[9] - Focal One在2025年世界腔内泌尿外科学会会议上获得腔内泌尿外科器械创新行业奖，是首个获此殊荣的局部治疗技术[10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 临床采纳度持续扩大，Focal One机器人HIFU的价值获得患者、医生和医院的日益认可[2] - 最新发布的医院和医生支付规则强化了HIFU的重要应用场景，提供了清晰可预测的Medicare报销路径[5] - 多项商业支付方开始常规批准个体索赔，进一步强化了推动采纳的积极经济性[5] - 近期发表在同行评审期刊上的研究显示，HIFU在II期前列腺癌患者中提供了不劣于外照射放疗的10年肿瘤学结果[4] - 公司第四季度优先事项明确：加速Focal One装机基地的采纳和使用率、继续扩大市场准入和报销覆盖范围、针对市场增长机会保持纪律性投资方法[18] - 随着美国手术量重回两位数增长、在顶级学术中心和领先社区医院的覆盖扩大以及近期技术获得认可，公司在第四季度拥有强劲的增长势头和清晰的能见度[18] 其他重要信息 - 公司与欧洲投资银行达成信贷安排，首笔1100万欧元资金已收到，将体现在第四季度和2025年全年财务报表中，用于产品研发、临床开发和部分商业增长领域[16][22] - 库存降至1380万欧元，主要得益于持续关注准时制库存管理[16] - 在向新的超声成像扫描仪供应商过渡方面取得显著进展，预计将在下一日历年看到成本降低的影响[17] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于EIB交易的更多细节，资金用途和主要原因 - 资金将用于产品开发、临床开发以及部分商业增长领域，主要集中在HIFU核心业务[22] - 选择EIB融资是基于广泛研究和分析，认为这是在股票过去180天交易情况下最具吸引力的融资选择，可以对HIFU进行进一步投资，且不会造成短期股权稀释[22] 问题: 关于美国Focal One手术的覆盖情况和未来增长预期 - 手术覆盖患者包括Medicare患者、Medicare Advantage计划患者和商业保险患者，构成混合状态[23] - 在代表Medicare Advantage计划的支付方中看到改善，这是一个积极的信号和趋势，预计未来将继续推动该领域的势头和活动[23] 问题: 对第四季度的预期 - 公司重申2025日历年收入指导在5800万美元至6200万美元之间[24] - 尽管不提供季度指导，但对第四季度数据达到该范围以实现年终目标充满信心[24]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一维度主题进行分组。归类结果如下： 财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 第三季度公司总营收为1390万欧元（1610万美元），同比增长6%[15] - 第三季度总收入为1387.9万欧元（1612.8万美元），同比增长6.0%[30] - 第三季度毛利润为600万欧元（690万美元），毛利率为43%，高于去年同期的39%[16] - 第三季度毛利润为597.2万欧元（693.9万美元），同比增长15.9%[30] - 前九个月总毛利率为42.5%，高于去年同期的39.9%[31][36] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 第三季度营业亏损为490万欧元（570万美元），净亏损为500万欧元（580万美元）[17][18] - 前九个月净亏损为1768.9万欧元（1983.5万美元），较去年同期的1707.7万欧元（1854.2万美元）扩大3.6%[31] - 第三季度每股基本及摊薄亏损为0.13欧元（0.16美元）[30] 各条业务线表现：HIFU业务 - 第三季度HIFU业务总收入为670万欧元（770万美元），同比增长49%[13] - 第三季度Focal One系统销售6台，去年同期为3台，同比增长167%[13][9] - 第三季度美国Focal One手术量同比增长15%[13][9] - 2025年前九个月HIFU业务总收入为2130万欧元（2390万美元），同比增长42%[19] - 前九个月HIFU部门收入为2130.6万欧元，毛利率为48.9%[36] 各条业务线表现：非核心业务 - 2025年前九个月非核心业务总收入为2220万欧元（2490万美元），同比下降23%[20] - 前九个月ESWL部门收入为510.6万欧元，毛利率为44.1%[36] - 前九个月分销部门收入为1706.8万欧元，毛利率为34.0%[36] 管理层讨论和指引 - 公司重申2025年财务指引，预计核心HIFU业务收入同比增长26%至34%[12] 其他财务数据：现金流与现金状况 - 前九个月经营活动产生的净现金为-1247.3万欧元（-1398.6万美元）[34] - 截至2025年9月30日，公司持有现金及现金等价物为1060万欧元（1240万美元）[24] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物和短期投资为1056.7万欧元（1240.0万美元），较2024年底的2983.6万欧元（3088.3万美元）下降64.6%[33]

核心业务表现 - 第三季度高强度聚焦超声（HIFU）业务总收入为670万欧元（770万美元），较2024年同期的450万欧元（490万美元）增长49% [9] - 本季度Focal One系统装机量同比增长167%，共售出6套系统，去年同期为3套 [7][9] - 美国市场Focal One HIFU手术量同比增长15%，带动全球耗材收入增长9% [7][9] - 公司重申2025年财务指引，预计核心HIFU业务收入将同比增长26%至34% [5] 公司整体财务业绩 - 第三季度全球总收入为1390万欧元（1610万美元），较2024年同期的1310万欧元（1440万美元）增长6% [11] - 毛利润为600万欧元（690万美元），毛利率为43%，高于2024年同期的520万欧元（570万美元）和39%的毛利率 [12] - 营业亏损为490万欧元（570万美元），较2024年同期的580万欧元（640万美元）有所收窄 [13] - 净亏损为500万欧元（580万美元），或每股亏损0.13欧元，较2024年同期的640万欧元（700万美元）或每股亏损0.17欧元有所改善 [14] 年初至今业绩与财务状况 - 截至2025年9月30日的九个月内，HIFU业务总收入为2130万欧元（2390万美元），较2024年同期的1510万欧元（1630万美元）增长42% [14] - 非核心业务（ESWL和分销）九个月总收入为2220万欧元（2490万美元），较2024年同期的2870万欧元（3120万美元）下降23% [15] - 公司九个月总营收为4350万欧元（4880万美元），与2024年同期的4380万欧元（4760万美元）基本持平 [16] - 截至2025年9月30日，公司持有现金及现金等价物为1060万欧元（1240万美元） [19] 战略进展与行业认可 - 公司于2025年10月与欧洲投资银行达成3600万欧元的信贷安排协议，首笔1100万欧元已于本周到位 [3][8] - Focal One平台荣获2025年内泌尿外科学会内泌尿外科器械创新行业奖，是该奖项首个获奖的聚焦治疗技术 [8] - 公司在2025年9月前列腺癌宣传月期间开展了全国性电视宣传活动，覆盖数百万观众，提升了Focal One的公众认知度 [8]

公司活动安排 - 公司首席执行官Ryan Rhodes将于2025年11月18日至20日在英国伦敦举行的Jefferies全球医疗保健会议上进行演讲并主持一对一投资者会议 [1] - 演讲具体时间为2025年11月18日星期二下午4:30至4:55（格林威治标准时间）[2] - 活动形式包括演讲和一对一投资者会议 地点在Waldorf – Aldwych酒店的Entresol Level 并提供网络直播 [2] 公司业务与产品 - 公司是全球机器人能量疗法领域的领导者 致力于开发、制造、推广和分销使用超声波技术的微创医疗设备 [3] - 公司结合影像学、机器人技术和精确无创能量输送等最新技术 在欧洲和美国推出了由泌尿科医生控制的领先前列腺局灶治疗设备Focal One® [3] - Focal One®设备有潜力扩展到前列腺癌之外的多种适应症 [3]