A downtrend has been apparent in Ekso Bionics (EKSO) lately. While the stock has lost 10.1% over the past week, it could witness a trend reversal as a hammer chart pattern was formed in its last trading session. This could mean that the bulls have been able to counteract the bears to help the stock find support.The formation of a hammer pattern is considered a technical indication of nearing a bottom with likely subsiding of selling pressure. But this is not the only factor that makes a bullish case for the ...

公司业绩表现 - 季度每股亏损1.24美元 高于Zacks一致预期的1.2美元亏损 但较去年同期1.95美元亏损有所收窄 [1] - 营收206万美元 大幅低于Zacks一致预期55.57% 较去年同期495万美元下降58.38% [2] - 过去四个季度均未达到每股收益和营收预期 [2] 市场表现与估值 - 年初至今股价下跌47.3% 同期标普500指数上涨8.6% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] - 下季度共识预期为每股亏损1.35美元 营收429万美元 本财年预期亏损5.1美元 营收1822万美元 [7] 行业比较 - 所属医疗仪器行业在Zacks行业排名中处于后32%分位 [8] - 同业公司Delcath Systems预计季度每股收益0.02美元 同比增长104.2% 营收2210万美元 同比增184.4% [9][10] 业绩展望 - 管理层在财报电话会中的评论将影响股价短期走势 [3] - 近期盈利预期修订趋势呈现混合状态 需关注后续预期调整 [6] - 行业前景对个股表现具有显著影响 排名前50%行业平均表现是后50%的2倍以上 [8]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度收入为210万美元，同比下降58%（2024年同期为500万美元），主要由于企业健康设备销售延迟[8] - 毛利率从2024年第二季度的53%降至40%，主要受企业健康设备销售下降、分销渠道低利润率销售增加及运输成本上升影响[8] - 营业费用为480万美元，同比下降4%（2024年同期为500万美元）[8] - 净亏损270万美元，每股亏损1.24美元（2024年同期净亏损240万美元，每股亏损1.99美元）[8] - 截至2025年6月30日，现金及受限现金为520万美元[8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业健康业务收入大幅下降，主要由于两笔多设备订单延迟（合计约140万美元）[10][23] - 个人健康业务（Ekso Indigo）收入同比增长超50%，2025年上半年占公司总收入比例预计从2024年的10%提升至25%[13][25] - 个人健康业务已建立45名医疗保险受益人的潜在客户管道，较2024年底增长200%[16] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：一笔价值超100万美元的IDN订单延迟至第三季度[23] - 国际市场：一笔订单因监管问题延迟，预计2025年内完成[23] - 医疗保险市场：CMS定价政策调整后，公司加速推进Ekso Indigo的市场准入策略[14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与Pria Healthcare合作优化医保报销流程，并与NSM、Bionic P&O等分销商建立合作以扩大个人健康业务覆盖[15][36] - 加入NVIDIA Connect计划，开发AI驱动的康复运动基础模型，并推出语音控制概念产品（Ekso Voice Agent）[17][18] - 推出Ekso University教育平台，提升临床医生对康复技术的认知[12][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 企业健康业务短期受联邦补助金减少和经济不确定性影响，但延迟订单有望在2025年下半年完成[11][39] - 个人健康业务预计在2027年超越企业健康成为主要收入来源[26] - AI技术被视为推动个人外骨骼普及的关键因素[21] 其他重要信息 - 公司拥有35万次患者疗程和1500万步态数据点，日均新增6万步数据，为AI开发提供独特优势[19] - 正在测试通过运营预算（而非资本预算）的融资方案以缓解客户采购压力[40] 问答环节所有的提问和回答 问题1：延迟订单的量化影响及下半年展望 - 两笔延迟订单合计140万美元（北美IDN订单超100万美元，国际订单因监管延迟），预计2025年内完成[23] 问题2：个人健康业务何时成为主要收入来源 - 预计2027年个人健康业务收入将超过企业健康业务[26] 问题3：医保报销流程进展 - 已通过ALJ听证会成功获批一例索赔，另有案例将在第三季度审理[28][29] 问题4：Ekso University的内容规划 - 初期聚焦外骨骼技术，未来将扩展至神经康复全领域课程[30] 问题5：新合作对商业化进程的推动效果 - 分销合作伙伴已提交首批医保索赔，客户管道持续扩大[36][37] 问题6：企业健康业务恢复增长的措施 - 通过融资方案转换预算类型（资本预算→运营预算）缓解客户资金压力[40] 问题7：客户对联邦补助金的依赖程度 - 北美约10%的企业健康客户依赖联邦补助金采购设备[41]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度营收为210万美元 较2024年同期的500万美元下降58% 主要由于企业健康设备销售延迟[8] - 毛利率从2024年第二季度的53%下降至40% 主要受企业健康设备销售减少 分销渠道销量增加导致利润率降低以及运输成本上升影响[9][10] - 运营费用为480万美元 较2024年同期下降4%[10] - 净亏损270万美元 每股亏损1.24美元 2024年同期净亏损240万美元 每股亏损1.99美元[10] - 截至2025年6月30日 现金及受限现金为520万美元[10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业健康业务收入大幅下降 但个人健康产品Ekso Indigo销售收入同比增长超过50%[15] - 2025年上半年总收入同比下降38% 但个人健康产品收入占比从2024年的10%提升至25%[27][28] - 预计到2027年个人健康业务收入将超过企业健康业务[28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场因联邦补助金减少和经济不确定性导致部分企业客户推迟采购[13] - 国际订单因监管问题延迟 预计将在2025年内完成[25] - 已建立包含45名医疗保险受益人的潜在客户管道 较2024年底增长200%[19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出Ekso University虚拟平台 为物理治疗师提供继续教育课程 旨在提高市场对外骨骼技术的认知和接受度[14] - 与Pria Healthcare合作 优化个人健康产品的市场准入策略 包括编码、覆盖范围和支付流程[17][18] - 与National Seating and Mobility及Bionic P and O建立分销合作关系 扩大个人健康产品的市场覆盖[18] - 加入NVIDIA Connect计划 开发基于AI的外骨骼技术 利用35万患者会话和1500万步态数据点构建专有人体运动模型[20][21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩下滑主要由于短期因素导致 包括两项总计140万美元的企业健康设备订单延迟[25] - 预计延迟的订单将在2025年下半年完成 其中100万美元的北美订单可能在第三季度实现[25][41] - 个人健康业务增长强劲 预计将成为未来主要收入来源[15][27][28] - AI技术被视为推动外骨骼技术广泛采用的关键因素 特别是在个人使用领域[24] 其他重要信息 - 已开发AI语音代理原型 用于控制EksoNR设备 未来计划将AI功能集成到所有产品线[21] - 正在与第三方金融合作伙伴探讨方案 帮助企业客户将采购从资本预算转为运营预算[42] 问答环节所有的提问和回答 问题: 延迟的企业健康设备订单金额及预计完成时间 - 两项订单总计140万美元 包括100万美元的北美订单(预计Q3完成)和40万美元的国际订单(预计2025年内完成)[25] 问题: 个人健康业务何时超过企业健康业务 - 预计2027年个人健康业务收入将超过企业健康业务[28] 问题: 医疗保险报销流程进展 - 已有一例ALJ上诉成功获批 另有几例将在Q3审理 公司正与分销合作伙伴优化索赔流程[30][31] 问题: Ekso University课程内容范围 - 初期聚焦外骨骼技术 未来将扩展至更广泛的神经康复治疗领域[32] 问题: 新合作伙伴对商业化进程的影响 - 与Pria Healthcare及分销伙伴的合作已初见成效 潜在客户管道持续扩大[37][38][39] 问题: 企业健康业务恢复增长的措施 - 除追回延迟订单外 正通过新融资方案帮助客户克服预算限制[41][42] 问题: 企业客户对联邦补助金的依赖程度 - 约10%的北美企业客户依赖联邦或外部补助金采购设备[43]

业绩总结 - 2023年临床收入为1540万美元，占总收入1820万美元的84.6%[6] - 2024年4月，Ekso Indego Personal获得CMS报销，金额为91,000美元[7][50] - 预计未来五年内，Ekso Indego Personal的设备更新周期为每五年一次[53] 用户数据 - 目前在美国约有260个中心安装了Ekso设备，预计可覆盖数千名脊髓损伤患者[7] - CMS和VA覆盖的脊髓损伤患者约为10,400人，五年后覆盖率为56.6%[52] - 目前在全球部署了450多个中心和900多台设备[12][37] 市场机会 - Ekso的潜在市场规模（TAM）约为131亿美元，涵盖脊髓损伤患者及未来的神经退行性疾病适应症[55] - 目标市场机会在特定细分市场超过80亿美元每年[66] - 通过CMS覆盖计划，预计将实现显著的收入增长潜力[71] 技术与产品 - Ekso的技术在临床应用中提高了患者的治疗效率，案例显示引入EksoNR后，某设施的中风患者数量增加了8%[42] - Ekso的神经康复产品被主要网络运营商选为标准护理[71] - 公司在高容量/OEM商业模式下设计产品，以实现可制造性和可负担性[66] 运营策略 - 公司专注于通过扩大收入增长和提高运营效率来实现正的运营现金流[71] - 公司致力于改善健康和生活质量，利用先进的机器人技术增强和恢复人类功能[71] 行业背景 - 2022年美国每年工作相关伤害超过453万起，导致1.08亿个生产日损失[67] - 由于举起、放下和重复动作导致的过度用力伤害占工作相关伤害的23%[67] - 2021/2022年，背部和上肢伤害是最常见的伤害类型，背部伤害占13.3%，肩部和手臂伤害占11.3%[67] - 肩部伤害单独导致的生产日损失中位数为30天[67]

医疗保险报销进展 - CMS批准Ekso Indego Personal的医疗保险报销金额约为91,000美元，自2024年4月1日起生效[181] - 2025年上半年，公司通过O&P和DME合作伙伴提交了额外的Ekso Indego Personal报销申请，目前正在处理中[183] - 截至2025年6月，公司约有45名患者符合Ekso Indego Personal的报销资格，预计大部分申请将在2025年至2026年初提交[183] - 2024年5月提交的首个Ekso Indego Personal报销申请于7月获批，第二个申请在2025年4月获批[183] 市场覆盖与患者数据 - 美国现有305,000名脊髓损伤（SCI）患者，每年新增18,000例，其中57%在受伤后五年内加入Medicare或Medicaid[181] - 公司已与National Seating & Mobility和Bionic Prosthetics & Orthotics Group等分销商签署协议，以扩大市场覆盖[183] 收入与产品贡献 - 公司预计2025年大部分收入仍来自Enterprise Health市场，但Personal Health产品的贡献将逐季增加[183] - 2025年第二季度收入同比下降58%至205.7万美元，主要由于美洲地区Enterprise Health设备销售延迟[200][201] 毛利率与成本 - 2025年第二季度毛利率下降13个百分点至40%，受固定成本分摊及分销渠道低利润率销售影响[200][203] - 2025年上半年研发费用减少41.3万美元（18%），主因减少外包顾问及人员编制缩减[215] 外汇与财务收益 - 2025年第二季度外汇未实现收益133.9万美元，去年同期为亏损9.1万美元[200][209] - 2025年上半年外汇未实现收益为200万美元，而2024年同期为40万美元未实现损失[220] 运营费用 - 2025年上半年总运营费用下降1%至1004万美元，其中行政管理费用增长13%[211][216] 现金与融资 - 截至2025年6月30日，公司现金及受限现金总额为524万美元，其中受限现金为200万美元，实际可用现金为320万美元[222][231] - 2025年3月通过认股权证诱导协议融资390万美元，发行70万股认股权证，行权价6.36美元/股[225] - 2024年9月公开发行募资500万美元，发行40万股A/B系列认股权证[226] - 融资活动净流入415万美元，包括390万美元认股权证融资及90万美元ATM股票发行[231][234] - ATM融资计划剩余额度为310万美元，2025年上半年已通过该计划以4.36美元/股均价发行23.1万股[228] 现金流与营运资本 - 2025年上半年营运资本为930万美元，较2024年底的1130万美元下降200万美元，主要因现金及应收账款减少[223] - 2025年上半年经营活动净现金流出减少12%至541万美元，主要因应收账款回收改善[231][232] 合同义务与持续经营 - 截至2025年6月30日，公司总合同义务722万美元，其中1年内需支付325万美元[238] - 管理层预计现有现金仅能维持运营至2025年第四季度，存在持续经营重大疑虑[236] 产品开发与商业化 - 公司正在探索Nomad产品的商业化，计划于2026年启动[185] - 产品定价和报销政策的变化可能影响EksoNR和Ekso Indego Therapy等产品的销售周期[186] 财务模型与假设 - 公司使用Black-Scholes模型评估认股权证负债，其估值受股票波动率等主观假设影响[190] - 商誉及无形资产估值需基于现金流预测、折现率等重大假设，存在不确定性[194] - 长期资产折旧年限受技术淘汰、法规限制等因素影响，可能对利润产生重大影响[198] 税务与负债 - 递延所得税资产未确认估值备抵，因管理层认为未来收入不足以实现该资产[193] - 产品保修负债按历史故障率计提，美洲/EMEA/APAC地区保修期分别为1/2/1-3年[195][196] - 租赁负债按增量借款利率折现计算，可变租金支出不计入负债[197]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度收入为210万美元，较2024年同期的500万美元下降58%[5] - 2025年第二季度净亏损为270万美元，每股亏损1.24美元，较2024年同期净亏损240万美元扩大[8] 毛利率 - 2025年第二季度毛利率为40%，较2024年同期的53%下降13个百分点[6] 业务线表现 - 个人健康产品收入在2025年上半年同比增长超过50%[4] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度销售和营销费用为170万美元，较2024年同期的180万美元略有下降[7] - 2025年第二季度研发费用为90万美元，较2024年同期的110万美元下降[7] - 2025年第二季度总运营费用为480万美元，较2024年同期的500万美元略有下降[19] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，公司现金及受限现金为520万美元[9] - 公司应收账款从2024年底的723.8万美元降至2025年6月30日的453.3万美元[17] - 公司库存从2024年底的457.1万美元增至2025年6月30日的543.9万美元[17]

财务表现 - 2025年第二季度收入为210万美元，较2024年同期的500万美元下降58%，主要由于企业健康设备销售减少，部分被个人健康设备销售增长抵消[4] - 2025年第二季度毛利润为80万美元，毛利率40%，低于2024年同期的260万美元（毛利率53%），主要受企业健康设备销售下降、分销渠道销售利润率较低及运输成本增加影响[5] - 2025年第二季度销售与营销费用为170万美元，较2024年同期的180万美元略有下降，主要由于可自由支配的薪酬支出减少[6] - 2025年第二季度研发费用为90万美元，较2024年同期的110万美元下降，主要由于员工人数减少[6] - 2025年第二季度净亏损270万美元（每股亏损1.24美元），较2024年同期的240万美元（每股亏损1.99美元）亏损扩大[7] - 截至2025年6月30日，公司现金及受限现金为520万美元[8] 业务进展 - 个人健康产品在2025年上半年同比增长超过50%，预计将在下半年继续推动业绩增长[3] - 任命Bionic P&O集团为首个Ekso Indego个人设备在矫形和假肢行业的经销商[10] - 加入NVIDIA Connect计划，支持开发人类运动基础模型并整合AI能力到产品组合中[10] - 推出Ekso Voice Agent AI语音控制概念验证，用于控制EksoNR设备[10] - 推出eksoUniversity教育平台，为物理治疗师提供继续教育课程[10] 资产负债表 - 截至2025年6月30日，公司总资产2317万美元，较2024年底的2665万美元下降13%[15] - 应收账款从2024年底的724万美元降至453万美元[15] - 存货从2024年底的457万美元增至544万美元[15] - 总负债从2024年底的1395万美元降至1224万美元[15] - 股东权益从2024年底的1271万美元降至1093万美元[15]

文章核心观点 - 埃克索仿生控股公司将在2025年7月28日收盘后公布2025年第二季度财务和业务业绩，管理层将召开电话会议回顾财务结果并讨论近期业务发展 [1] 公司业务信息 - 公司是医疗和工业用外骨骼技术的行业领导者，开发的外骨骼解决方案可通过支持或增强力量、耐力和移动性来放大人类潜力，专注于用先进机器人改善健康和生活质量 [3] - 公司是唯一提供从帮助瘫痪者站立行走到提升全球工作场所人类能力等技术的外骨骼公司，总部位于旧金山湾区，在纳斯达克资本市场上市，股票代码“EKSO” [3] 会议参与方式 - 可拨打877 - 407 - 6184（美国国内）或201 - 389 - 0877（国际）电话参与会议，会议也将在公司网站www.eksobionics.com投资者板块的“演示与活动”中直播和存档 [2] 联系方式 - 投资者关系联系人是斯蒂芬·基尔默，电话(646) 274 - 3580，邮箱skilmer@eksobionics.com [4]

文章核心观点 - 外骨骼技术行业领先公司Ekso Bionics推出eksoUniversity平台，为物理治疗师和助理提供继续教育课程，已在超30个州获CEU认证，有望带来额外收入并教育神经物理治疗界 [1][3][4] 公司动态 - 公司宣布推出eksoUniversity平台，为全国物理治疗师和助理提供继续教育课程 [1] - eksoUniversity课程针对神经疾病患者的物理治疗师和助理，已在超30个州获CEU认证，可按需学习 [3] - 公司CEO表示平台能带来额外收入，更大价值在于教育神经物理治疗界，涵盖广泛相关主题和不断发展的患者治疗选择 [4] 公司介绍 - 公司是外骨骼解决方案领先开发商，通过支持或增强力量、耐力和移动性，在医疗和工业应用中放大人类潜力 [4] - 公司专注用先进机器人改善健康和生活质量，增强、放大和恢复人类功能 [4] - 公司是唯一提供从帮助瘫痪者站立行走到提升全球工作场所人类能力技术的外骨骼公司，总部位于旧金山湾区，在纳斯达克资本市场上市 [4]