文章核心观点 投资者寻求成长股以获取超额回报，但寻找有潜力的成长股并非易事，借助Zacks成长风格评分可轻松找到前沿成长股，e.l.f. Beauty是被推荐的成长股，因其盈利增长、现金流增长和盈利预测修正等因素，是成长型投资者的可靠选择 [1][3][4][15] 成长股投资情况 - 投资者寻求成长股以利用财务的超平均增长获取超额回报，但寻找有潜力的成长股是一项艰巨任务 [1] - 成长股除了波动性，本身还带有超平均风险，投资成长故事结束或接近尾声的股票可能会亏损 [2] - 借助Zacks成长风格评分可轻松找到前沿成长股，该评分系统会分析公司的实际成长前景 [3] e.l.f. Beauty公司情况 公司推荐依据 - e.l.f. Beauty被推荐，除了有良好的成长评分，还拥有顶级的Zacks排名 [4] - 研究表明，具备最佳成长特征的股票持续跑赢市场，成长评分为A或B且Zacks排名为1（强力买入）或2（买入）的股票回报更好 [5] 公司成长因素 - 盈利增长：盈利增长对投资者至关重要，成长型投资者偏好两位数的盈利增长，e.l.f. Beauty历史每股收益增长率为38%，预计今年每股收益将增长62.4%，远超行业平均的20.4% [6][7] - 现金流增长：高于平均水平的现金流增长对成长型公司更有益，e.l.f. Beauty目前的现金流同比增长率为59.7%，高于许多同行，行业平均为 -12.7%；过去3 - 5年的年化现金流增长率为26.8%，行业平均为2.6% [8][9][10] - 盈利预测修正：盈利预测修正趋势可验证股票优势，e.l.f. Beauty当前年度盈利预测向上修正，过去一个月Zacks共识预测上涨了0.1% [11][12] 公司综合评价 - 整体盈利预测修正使e.l.f. Beauty成为Zacks排名第2的股票，基于多种因素获得了成长评分B [13] - 这种组合表明e.l.f. Beauty可能表现出色，是成长型投资者的可靠选择 [15]

文章核心观点 - 投资者若想秉持《邻家的百万富翁》理念，可考虑文中推荐的顶级成长股 [1][3] 各公司情况 Perion (PERI) - 是市值15亿美元、市盈率13倍的小型广告公司，利用新广告平台发展，常实现高营收和盈利增长，2022年获市场份额 [6] - 2023年第三季度营收同比增长17%，扩大了利润率，还推出生成式AI驱动的动态音频广告解决方案WAVE [6] - 约三分之一广告收入受与微软合作影响，但已实现广告解决方案多元化，双方自2010年合作，去年获微软全球供应年度合作伙伴奖 [7] Elf Beauty (ELF) - 是提供平价护肤和美妆产品的化妆品公司，以无动物 cruelty和纯素立场区别于竞争对手 [7] - 2024财年第二季度营收同比增长76%，净收入达3300万美元，几乎是同比的三倍 [7] - 预期市盈率47倍，为投资者带来丰厚回报，年初至今股价上涨162%，过去五年上涨1453%，市值80亿美元 [8] Palo Alto Networks (PANW) - 是提供顶级软件的网络安全公司，能保障任何云安全、自动化安全操作并更快响应威胁 [10] - 年初至今股价上涨113%，过去五年上涨381%，2024财年第一季度净收入同比增长871%，营收同比增长20%，总账单同比增长16% [10][11] - 网络攻击增加提升了对其产品和服务的需求，83%的收入是经常性的，能持续回报长期投资者 [12][13]

业绩总结 - 在Q2，e.l.f. Beauty的净销售额增长了76%[11] - 调整后的EBITDA达到了6000万美元，同比增长了122%[11] - Q2净销售额同比增长76%，主要由于国内和国际零售商以及数字商务的广泛增长[39] - Q2毛利率为71%，较去年同期增加约570个基点[40] - 营销和数字投资占净销售额的21%，较去年同期的16%增加[41] - Q2自由现金流为约2,700万美元[44] - 公司预计财年24年度净销售增长约为55%至57%[48] - 调整后的EBITDA预计为1.97亿至2亿美元，调整后的净收入预计为1.44亿至1.46亿美元[48] - 预计财年24年度调整后税率约为17%至18%[49] - 预计全摊薄平均股份约为5800万股[49] - 在不考虑Naturium收购的情况下，公司提高了有机净销售增长预期，从之前的37%至39%提高到46%至48%[50] - 预计财年24年度公司整体毛利率将同比增长约225个基点[53] - 公司调整后的EBITDA预计同比增长约69%至71%[54] 用户数据 - 公司的品牌满意度提高了16个百分点，达到了80%[23] - 公司在美国的未辅助意识度从13%增长到了26%[23] - Beauty Squad忠诚会员驱动App交易的比例超过90%[27] 未来展望 - 公司在财报电话会议中提到，公司的净销售增长率达到了57%，调整后的EBITDA增长率更高，达到了71%[64] - 公司对于e.l.f. SKIN品牌和护肤品市场的增长充满信心，他们计划在零售商处增加护肤品的货架空间，并且通过Naturium品牌的收购，将护肤品业务扩大到18%[69] - 公司计划通过数字营销和新的策略来进一步提高品牌知名度，包括在国际市场增加电视广告的投放[72] - 公司在美国核心业务继续投资，市场营销和数字营销方面取得了良好的成果[82] - 公司计划在皮肤护理和彩妆领域继续投资，并在国际市场扩张[82] 新产品和新技术研发 - 公司在英国推出了首个社区主导的品牌活动[24] - 公司的"express your e.l.f."活动在英国引发了一场运动[25] - 公司在唇部护理产品方面取得了成功，他们推出的唇油产品受到了消费者的热烈欢迎，甚至出现了断货的情况，公司已经增加了该产品的库存，并计划继续推广[78] 市场扩张和并购 - 早期10月，公司完成了对Naturium的收购，收购金额为3.55亿美元[45] - 公司在加拿大和英国市场取得了巨大增长，看好这两个市场的潜力[85] - 公司将采取类似的策略在其他国际市场进行有序的推广[86] - 公司认为Naturium收购将为e.l.f. SKIN带来学习和应用的机会，双方具有互补性[92] 负面信息 - 化妆品扫描数据显示销售略有放缓[114]

财务数据 - 公司在中国市场创下了iPhone销售收入纪录，达到了967.7亿美元[110] - 公司的净销售额达到了21.55亿美元，同比增长了76%[57] - 公司的毛利润达到了15.24亿美元，同比增长了92%[58] - 2023年9月30日三个月的销售总额为112.2亿美元，比2022年同期增加了48.0亿美元，增幅为75%[59] - 2023年9月30日三个月的利息收入为0.6亿美元，相比于2022年同期的利息支出0.8亿美元有了显著增长[61] - 2023年9月30日六个月的销售总额为431.8亿美元，比2022年同期增加了186.8亿美元，增幅为76%[63] - 2023年9月30日六个月的总利润为304.9亿美元，比2022年同期增加了142.4亿美元，增幅为88%[64] - 2023年9月30日六个月的SG&A费用为204.1亿美元，比2022年同期增加了78.4亿美元，增幅为62%[65] - 2023年9月30日六个月的利息收入为1.0亿美元，相比于2022年同期的利息支出1.4亿美元有了显著增长[68] - 2023年9月30日六个月的所得税为13.1亿美元，比2022年同期增加了6.8亿美元，增幅为108%[69] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为167.8亿美元，借款额度为1亿美元[70] - 2023年9月30日前六个月，经营活动产生的净现金为51270千美元，投资活动产生的净现金为-1465千美元，融资活动产生的净现金为-2820千美元[75] 未来展望 - 公司预计将通过现有的现金、营运现金流以及必要时从修订后的循环信贷设施中提取资金来满足持续的现金需求[72] - 公司相信未来12个月内，公司的经营现金流、现有现金及现金等价物和修订后的循环信贷设施下可获得的融资将足以满足公司的计划经营、投资和融资需求[74] 市场扩张和并购 - 公司需要不断推出新产品，包括彩妆和护肤品类，并扩大到没有运营经验的相邻类别[104] - 公司的品牌发展和维护至关重要，直接依赖于消费者对品牌的认知[106] - 公司在消费者中的品牌知名度相对较低，维护和提升品牌的认知度对未来增长至关重要[107] - 公司的品牌增长在很大程度上取决于提供高质量的消费者体验，包括创新产品、吸引人的零售店铺设置和网上平台[108] 风险 - 公司的历史增长不一定代表未来表现，未来收入可能下降或增长速度较慢，盈利能力可能无法持续[116] - 公司可能无法成功执行增长战略，即使实现战略目标，也可能无法维持盈利能力[117] - 公司未来可能出现重大损失的原因包括失去重要零售客户、供应商和制造商生产中断、在中国经营的风险等[118] - 公司可能会受到美国食品和药品管理局（FDA）、联邦贸易委员会（FTC）和消费品安全委员会（CPSC）等监管机构的行动影响[119] - 公司可能无法有效或高效地发展业务，这将损害公司的业务、财务状况和运营结果[120]

财务数据和关键指标变化 - Q1净销售额同比增长76%，调整后的EBITDA为7400万美元，同比增长135%，调整后的EBITDA利润率约为净销售额的34%，调整后的净利润为6300万美元，即每股摊薄收益1.10美元，相比去年的2100万美元或每股摊薄收益0.39美元有所增长[25][30] - Q1毛利润率为71%，较上年提高约280个基点，受益于有利的汇率、利润率增长的产品组合和成本节约、较低的库存调整以及运输成本的改善[28] - 按调整后计算，Q1销售、一般及行政费用占销售额的比例为39%，低于去年的45%，营销和数字投资占净销售额的16%，与去年持平，预计2024财年将占净销售额的约22% - 24%[29] 各条业务线数据和关键指标变化 - **色彩化妆品业务**：Q1在跟踪渠道中增长48%，高于6%的品类增长率，市场份额提高260个基点，是尼尔森跟踪的近800个化妆品品牌中唯一连续18个季度获得份额的品牌，目前在全国是排名第三的品牌，约占9.5%的份额，在Target是排名第一的品牌，约占18%的份额[8] - **护肤业务**：Q1在跟踪渠道中增长127%，高于10%的品类增长率，是前20大护肤品牌中增长最快的，市场份额提高75个基点，目前是排名第14的品牌，约占1.5%的份额[9] - **国际业务**：Q1国际净销售额增长79%，在英国和加拿大表现强劲，在这两个市场分别是排名第六的品牌，约占5%的份额[10] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：在国内市场，色彩化妆品业务和护肤业务均有增长，市场份额有所提升，不同渠道表现不一，如在Target的表现突出[8][9] - **国际市场**：英国和加拿大市场增长强劲，国际业务整体增长79%，在国际市场上品牌份额有提升空间[10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略继续围绕价值主张、强大的创新能力和颠覆性的营销引擎展开，通过提供高性价比产品、创新产品系列以及开展合作和数字内容营销来吸引消费者[11][12][16] - 计划在国际市场进一步扩张，重点关注西欧市场，同时也看好与印度Nykaa的合作，逐步拓展全球业务[102] - 行业竞争方面，尽管美妆行业进入壁垒相对较低，但很少有品牌能够实现规模化，公司凭借其优势，如优质且价格亲民的产品、良好的供应链、消费者参与模式以及优秀的团队和文化，形成了竞争优势[21][22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对当前经营环境持乐观态度，认为公司的价值主张在当前环境下具有优势，能够吸引消费者，同时关注消费者环境和宏观经济环境的变化[100] - 对未来前景充满信心，预计2024财年净销售额增长约37% - 39%，调整后的EBITDA在17100万美元至17400万美元之间，调整后的净利润在12500万美元至12700万美元之间，调整后的每股收益为每股摊薄收益2.19美元至2.22美元，高于此前预期[33] 其他重要信息 - 公司的数字化战略取得良好效果，Q1数字消费趋势同比增长三位数，数字渠道占总消费的18%，高于去年的14%，同时计划进一步提高数字渗透率，特别是通过增强其美容小队忠诚度计划[26][27] - 公司继续注重创新，通过建立不断增长的产品系列，如Camo、Putty、Halo Glow和Power Grip等，推动销售增长和市场份额提升[13] 问答环节所有的提问和回答 问题：对2024财年业务增长的信心以及Q2与Q1的比较 - 公司对提高全年业绩指引充满信心，这得益于Q1的业务增长势头以及公司业务的关键驱动因素，如价值主张、创新和消费者参与能力。对于Q2，根据尼尔森跟踪渠道数据，过去12周约有60%的增长[43][44] 问题：新进入和扩张的品类（如眼部和唇部）的利润率结构以及与现有品类的比较 - 公司在整个业务中都看到了增长，目标是使所有创新都能提高整体利润率结构，不同品类之间差异不大，通过创新产品组合提高了利润率和平均单价[47][49] 问题：营销投资回报率（ROI）以及是否会根据销售增长提前支出营销费用 - 公司继续看到营销投资的卓越ROI，这是业务的重要驱动因素之一。Q1营销费用占净销售额的16%，低于预期，计划在今年剩余时间内提高到22% - 24%，因为营销投资是有效的，看到了很多机会[52] 问题：对下半年的展望以及英国和加拿大市场的作用 - 公司对全年39%的最高业绩指引充满信心，虽然不提供季度指引，但提到了一些可能影响Q2及下半年的因素，如零售商渠道的强劲增长、单位增长、空间扩张以及营销和创新带来的生产力提升等，同时英国和加拿大市场也是重要的增长区域[55][56][57] 问题：数字业务增长的驱动因素以及新消费者的情况 - 数字业务增长的两个主要驱动因素是数字化营销和美容小队忠诚度计划，同时公司在elfcosmetics.com以及与亚马逊和零售商网站的业务也很强劲，看到了很多新消费者，例如与Mikayla Nogueira的合作带来了75%的新消费者[60][61][66] 问题：增长的驱动因素以及新消费者和现有消费者的贡献 - 公司在整个业务中都看到了增长，包括各个渠道和各个品类，如色彩化妆品和护肤业务都超过了品类增长。新消费者方面，例如与Mikayla Nogueira的合作吸引了大量新消费者，同时现有消费者的购物篮也在扩大[64][65][66] 问题：对当前在中国的第三方制造模式的看法以及是否有多元化计划 - 公司对其供应链感到满意，该供应链在成本、质量和速度方面具有优势，并且在疫情期间表现出了高度的弹性。同时，公司也在进行多元化努力，已经在泰国开展了额外的业务，并在考虑其他地区[70] 问题：对今年剩余时间的毛利润率展望以及营销支出的节奏 - 公司对今年毛利润率同比提高150个基点感到满意，Q1的驱动因素包括汇率、产品组合和成本节约、运输成本降低以及库存调整减少等，其中库存调整可能是一次性的。营销支出方面，预计Q2 - Q4会增加，目标是到年底达到22% - 24%的范围[75][76][77][79] 问题：是否会探索相邻类别如香水和护发 - 公司目前的主要重点是色彩化妆品和护肤业务，虽然对其他类别持开放态度，但认为在这两个领域还有很大的发展空间[83] 问题：护肤业务消费者与传统业务的重叠以及贸易情况 - 历史上，护肤业务消费者主要是公司的化妆品消费者，但最近通过创新吸引了很多新用户，公司有一个很好的护肤产品管道，可以用来吸引更多新消费者[87][88] 问题：运输成本和汇率对毛利润率的影响是否会持续 - 从运输成本和汇率方面来看，预计在2024财年剩余时间内仍将对毛利润率产生有利影响[92] 问题：长期的顶线增长和毛利润率的天花板 - 公司对目前的增长势头感到满意，尚未重新审视长期增长算法，但认为在颜色、皮肤和国际市场上有增长机会。对于毛利润率，没有给出长期目标，但认为通过创新和成本节约可以有利地调整产品组合，同时要平衡毛利润率和提供优质价值[95][96][97] 问题：对消费者环境变化的应对以及国际增长战略 - 公司关注消费者环境和宏观经济环境，认为其价值主张使其处于有利地位，在美国不打算提高价格，在国际上可能会调整价格以跟上2022年3月的价格水平。国际增长战略方面，重点关注西欧市场，同时也看好印度市场，将逐步拓展全球业务[100][101][102]

公司业绩 - e.l.f. Beauty, Inc.是一家多品牌美妆公司，提供包容性、可获得性、清洁、素食和无残忍化妆品和护肤产品[53] - 2023年6月30日的净销售额为2.16339亿美元，较2022年同期增长76%[58] - 2023年6月30日的毛利润为1.52572亿美元，较2022年同期增长84%[59] - 2023年6月30日的营业利润为6063.3万美元，较2022年同期增长183%[58] - 2023年6月30日的净利润为5.2977亿美元，较2022年同期增长266%[58] - 2023年6月30日的现金及现金等价物为1.425亿美元[66] - 2023年6月30日的经营活动产生的净现金流为2,335.4万美元[70] - 2023年6月30日的投资活动产生的净现金流为61.6万美元[72] - 2023年6月30日的融资活动使用的净现金流为100万美元[73] 财务状况 - 2023年6月30日，修订后的信贷协议中，修订后的贷款利率约为6.6%[77] - 截至2023年6月30日，公司符合所有信贷协议下的财务契约[78] - 公司没有参与任何资产负债表之外的安排[80] - 公司的内部控制和程序在2023年6月30日有效，提供了合理的保证，确保信息按照SEC规则和表格的规定记录、处理、汇总和报告[84] - 公司对财务报告的内部控制没有发生任何变化，不会对内部控制产生重大影响[85] 风险因素 - 公司的品牌和产品质量、性能和安全性对成功至关重要，任何产品质量或安全问题可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[103] - 公司的增长和盈利能力取决于多个因素，历史增长不一定代表未来增长，公司可能无法成功执行增长战略[110] - 公司可能会因为多种原因在未来遭受重大损失，包括失去重要零售客户、供应商和制造商的生产中断、在中国经营业务的风险等[111] - 公司可能无法成功推出吸引消费者的新产品，与美容行业竞争，提升品牌知名度，遭受服务中断、数据损坏、网络安全漏洞等风险[112] - 公司可能无法有效管理业务扩张，对管理团队、人员、供应链和其他资源造成压力，影响业务、财务状况和运营结果[114] 全球经济及法律风险 - 全球供应链受到COVID-19大流行的影响，导致了供应链的紧张和延迟[137] - COVID-19大流行及其他传染病爆发可能对公司业务产生重大不利影响[138] - 公司正在评估和完善远程工作政策，可能影响员工留任和招聘[139] - 全球经济状况不确定，可能对公司业务、财务状况和运营结果产生重大影响[140] - 美国或其他主要业务国家的不利经济状况可能对公司业务、财务状况和运营结果产生负面影响[141]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额增长78%,毛利率增加约470个基点,调整后EBITDA增长66% [34][35][37] - 全年净销售额增长48%,调整后EBITDA增长56%,调整后EBITDA利润率提升100多个基点 [38] - 现金流状况良好,全年自由现金流约100百万美元,净负债比低于1倍 [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 彩妆业务在第四季度增长64%,市场份额提升270个基点,位列第三大品牌 [7] - 护肤品业务第四季度增长55%,高于行业增速 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场在2023财年增长超过60%,在总销售额中占比约12% [31] - 在加拿大和英国市场,公司是第7大品牌,增速领先同行 [31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司围绕5大战略支柱持续推进,包括建立品牌需求、发展数字业务、引领创新、提升零售渠道生产力、实现盈利增长 [5][10][29][32] - 公司在彩妆和护肤品领域都有较大的增长空间,未来将继续发力 [30] - 公司在主要零售渠道的平均陈列空间仍低于行业平均水平,有进一步扩张的空间 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的长期增长前景保持乐观,认为公司的价值主张、创新能力和营销引擎将继续推动业绩增长 [5][29][32] - 对2024财年的指引显示,公司预计净销售额增长22%-24%,调整后EBITDA增长24%-26% [41][44] - 管理层表示,尽管宏观环境存在不确定性,但公司的基本面依然良好,将继续保持谨慎乐观的态度 [42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Olivia Tong 提问** 询问2024财年指引的构成因素,包括上半年和下半年的表现以及新品发布的影响 [50][51] **Mandy Fields 回答** 公司对2024财年的指引是基于对业务基本面的乐观判断,包括创新产品的持续表现以及渠道生产力的提升,同时也考虑了宏观环境的不确定性 [51][52] 问题2 **Dara Mohsenian 提问** 询问第四季度业绩大幅加速的原因,以及2024财年第一季度的表现预期 [57][58] **Tarang Amin 和 Mandy Fields 回答** 第四季度业绩加速主要得益于创新产品的强劲表现,以及公司适时加大营销投入的举措 [58][60] 公司预计2024财年第一季度的增速将明显高于全年指引 [60] 问题3 **Bill Chappell 提问** 询问公司供应链是否能够支撑如此高速的增长,以及是否存在缺货问题 [62][63] **Tarang Amin 回答** 公司供应链管理能力较强,即使在疫情等特殊时期也能保持较高的客户到货率,未来也将继续加强分销能力以支持业务增长 [66][67]

公司运营 - 公司产品主要在中国进行采购和制造，与第三方制造商密切合作，拥有充足的生产能力和备用能力[37] - 公司在新产品创新和质量方面与供应商密切合作，中国团队与美国团队合作提供持续的产品质量、创新和成本节约[38] - 公司在全球拥有两个主要的分销中心，分别位于加利福尼亚安大略和俄亥俄哥伦布，分别服务国内零售客户和电子商务消费者[40] - 公司员工数量为339名全职员工，其中257名在美国、英国和加拿大，82名在中国[41] - 公司致力于促进多样性、公平和包容，董事会和员工基地具有多样性，员工基地超过75%为女性，超过40%为多样性群体，超过70%为千禧一代和Z一代[43] - 公司在美国员工福利包括竞争性薪酬、医疗福利、家庭支持和灵活福利、社区影响项目、教育和职业发展计划等[52] 环境和社会责任 - 公司致力于减少环境影响，包装可持续性策略包括减少包装浪费、可持续采购包装、可回收和可重复使用包装[57] - 公司是一家100%无残忍测试的公司，不进行或容忍对动物的测试，也不使用任何经过动物测试的成分[61] - 公司致力于促进多样性、公平和包容，董事会和员工基地具有多样性，员工基地超过75%为女性，超过40%为多样性群体，超过70%为千禧一代和Z一代[43] 法规合规 - FDA通过市场监测和检查确保化妆品不在不卫生条件下生产，或以虚假或误导性方式标记[71] - FTC对化妆品公司进行欺诈性广告和缺乏充分科学证明的行为进行监管和执法[73] - 欧盟化妆品销售受欧盟化妆品法规(EC) No 1223/2009监管，要求产品在正常使用条件下对人类健康安全[74] - 欧盟化妆品无需预先获得批准，但需要进行集中通知[75] - 欧盟化妆品生产需符合GMP，标签中的产品声明必须能够证实[76] 风险因素 - 公司未来增长和盈利依赖于成功实施业务战略[100] - COVID-19大流行和相关措施对公司业务、财务状况和运营结果产生了负面影响[130] - 全球供应链受到COVID-19大流行的影响，导致供应链限制和延迟[131] - 公司在中国有重要业务，面临在中国经商的风险[183] - 英国脱欧的最终影响仍难以预测，可能导致我们在该地区面临加剧的风险[188]

财务数据和关键指标变化 - Q3净销售额同比增长49%，全年预计净销售额增长约38% - 39%，此前预计为22% - 24% [24][29] - Q3调整后EBITDA为3700万美元，同比增长69%，调整后EBITDA利润率约为净销售额的25%；全年预计调整后EBITDA在1.105亿 - 1.12亿美元之间，此前预计为9350万 - 9500万美元 [27][30] - Q3调整后净利润为2700万美元，即摊薄后每股0.48美元，去年同期为1300万美元，即摊薄后每股0.24美元；全年预计调整后净利润在7550万 - 7700万美元之间，此前预计为5900万 - 6050万美元，调整后每股收益为1.37 - 1.40美元，此前预计为1.07 - 1.10美元 [27][59] - Q3毛利率为67%，同比提高约180个基点，全年预计毛利率同比提高约200个基点，此前预计提高175个基点 [55][32] - Q3营销和数字投资约占净销售额的17%，去年同期为15%，全年预计营销和数字投资处于17% - 19%区间的高端，Q4预计远高于该区间 [56] - Q3末现金余额为8700万美元，去年同期为3300万美元；期末库存余额为8100万美元，去年同期为8500万美元 [57] - 全年预计摊薄后股份总数约为5600万股 [31] - 全年预计调整后税率约为19%，此前预计为22% - 23% [59] 各条业务线数据和关键指标变化 化妆品业务 - Q3化妆品品类趋势同比增长8%，e.l.f.化妆品在追踪渠道增长36%，市场份额增加150个基点，排名从去年的第5升至第4 [3] - 最大的七个细分市场（刷子、底漆、定妆喷雾、眉毛、眼影、遮瑕膏和海绵）合计占e.l.f.化妆品销售额的一半以上，且在所有七个细分市场中持续获得份额，并保持第一或第二的位置 [7] 护肤品业务 - Q3护肤品品类趋势同比增长6%，e.l.f. SKIN在追踪渠道增长34% [42] 数字业务 - Q3数字消费趋势同比增长超过75%，数字渠道占总消费的17%，去年同期为14% [54] 国际业务 - Q3国际业务占e.l.f. Beauty销售额的约13%，业务同比增长近80% [52] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 全国范围内，e.l.f.是排名第4的化妆品品牌，市场份额为7%；在Target，是排名第2的品牌，市场份额为13% [21][51] 加拿大市场 - e.l.f.是排名第7的品牌 [52] 英国市场 - e.l.f.是排名第8的品牌 [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 提高全年业绩指引，反映Q3强劲表现和业务持续增长势头 [12] - 加大营销投资，预计营销和数字支出处于17% - 19%区间的高端，以推动品牌需求和实现盈利增长 [20][33] - 拓展国际市场，近期在加拿大的Shopper's Drug Mart和英国的Superdrug扩大了业务空间，并计划组建国际团队以进一步渗透国际市场 [22][23] - 持续创新，在睫毛膏、唇部产品和护肤品等领域推出新产品，以扩大市场份额 [18][48] 行业竞争 - 公司凭借价值主张、创新能力和颠覆性营销引擎形成竞争优势，提供优质且价格亲民的美容产品，同时注重产品的环保和社会责任 [53] - 认为其他美容品牌难以复制其独特的竞争优势组合，形成了竞争壁垒 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对Q3业绩表现出色感到满意，对长期增长潜力保持乐观态度 [35] - 认为化妆品和护肤品市场国内外均存在大量增长空间，成本环境的改善增强了扩大调整后EBITDA利润率的信心 [35] - 相信稳健的资产负债表、低杠杆率和强劲的现金流能够持续推动股东回报并支持整体增长 [36] - 认为公司仍处于释放e.l.f.品牌全部潜力的早期阶段，在市场份额增长方面还有很大空间 [21] 其他重要信息 - Q3公司被《女装日报》评为大众品类年度美容品牌，并登上《福布斯》美国最佳中型公司年度榜单 [13] - 公司忠诚度计划Beauty Squad现有近350万会员，会员注册量同比增长超过25%，会员贡献了elfcosmetics.com近70%的销售额，且具有更高的平均订单价值、更频繁的购买频率、更强的留存率和丰富的第一方数据 [25] - 公司董事会任命Gal Tate，成为近4200家上市公司中仅有的四家董事会中女性占比至少三分之二、多元化占比至少三分之一的公司之一，彰显了对多元化和包容性的承诺 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：短期收入增长预期提高的信心来源 - 国际业务是巨大的增长机会，本季度占销售额的13%，未来潜力巨大；睫毛膏、唇部和护肤品等细分市场也有很大机会 [40] - 创新与营销的结合，如与Megan Trainer和Halo Glow的合作活动，为Q4带来信心；数字业务增长势头强劲，本季度增长超过75%，渗透率从去年的14%提升至17%，相关投资取得了回报 [63][64] 问题：应对分销增长的业务运营变化及对本季度的帮助 - 公司在获取更多货架空间方面有良好且稳定的记录，过去几年货架空间增长的贡献较为稳定 [67] - 凭借品牌的生产力、创新能力和消费者吸引力，未来还有更多获取货架空间的机会 [68] 问题：如何保持热门产品的库存水平以及新产品上架节奏 - 得益于团队与各国家零售商供应链的深入合作，能够提前规划并对热门产品采取更强的库存策略 [71] - 几年前提前提高库存水平的策略在应对供应链不平衡时发挥了作用，与客户建立了良好的信誉，能够为客户提供详细的库存建议 [72] 问题：其他品牌（Alicia Keys和W3LL PEOPLE）的市场份额进展 - 公司对W3LL PEOPLE和Keys Soulcare的进展感到满意，这两个品牌相对较新，目前主要专注于提高品牌知名度和试用率 [101][102] 问题：销售与扫描数据的差距、增量货架空间讨论的早期见解以及生产应对挑战的措施 - 对继续获取和优化货架空间充满信心，目前多个客户正在进行春季货架重置，团队执行能力强 [82][83] - 运营团队在应对疫情和供应链中断方面表现出色，尽管部分热门产品可能会出现缺货情况，但整体生产和供应能力能够满足消费者需求，库存水平保持在95%以上 [84][85] 问题：是否有衡量新客户群体的指标以及新产品吸引新客户的情况 - Beauty Squad会员数量持续增长，新消费者是增长的主要来源，创新和营销引擎是吸引新客户的最大因素 [89] - 公司关注每个产品吸引新用户的比例，通常超过50%，新客户群体包括Gen Z、千禧一代和X世代 [90] 问题：运输成本的变化节奏以及何时同比下降 - 本季度运输成本开始下降，随着库存周转，未来几个季度运输成本下降将对成本和毛利率产生积极影响 [93] 问题：e.l.f. SKIN增长的驱动因素、老年人群购买情况以及创新对增长的贡献 - 价格上涨和产品组合对整体营收有高个位数的影响，创新产品在10 - 12美元价格区间也发挥了作用 [106] - 创新是销售增长的重要贡献因素，过去几年一直保持稳定，公司对睫毛膏、唇部和护肤品等领域的创新充满期待 [95] 问题：营销投入增加对销售增长的推动作用以及2023年营销计划 - 过去三年营销投入增加，但营销ROI持续上升，表明营销引擎强大且有效，能够扩大受众群体并在新平台上进行测试 [109][110] - 目前对2024财年的营销指导尚未确定，但对今年17% - 19%的营销投入区间感到满意，Nielsen年度营销ROI分析显示营销ROI极高 [121] 问题：库存补充计划以及年末库存预期 - 本季度库存略低于预期，但公司有能力满足客户需求，库存水平保持在95%以上 [111] - 随着年末临近，预计库存水平将上升以支持业务增长，同时交货期有所改善，能够更快地获取产品 [111][112] 问题：第四季度毛利率预期下降的原因 - 从Q3到Q4存在一定的季节性因素，导致毛利率下降 [116] - 与货架空间增长相关的一次性成本将在Q4体现，也会对毛利率产生影响，但整体毛利率仍高于去年，全年预计提高200个基点 [117] 问题：不同价格区间产品的客户群体差异以及对Gen Alpha的营销策略 - 公司产品在Gen Z、千禧一代和X世代中具有优势，不同价格区间的产品能够吸引不同年龄段的消费者 [137] - 已经看到Gen Alpha对公司产品的早期共鸣，营销活动在吸引Gen Alpha方面与吸引Gen Z同样有效，未来将继续在新消费者群体中推广产品 [139] 问题：营销ROI增长的原因以及表现出色的渠道和平台 - 营销ROI在付费媒体、自有媒体和口碑媒体等渠道均表现出色，数字广告、网红合作和公关活动的ROI都很高 [140] - 公司敢于在新平台上进行测试和学习，如早期在TikTok上布局，现在能够看到其对业务的积极影响 [141] 问题：Cyber Monday和假日期间的业务趋势以及对第四季度业绩的信心 - Cyber Monday电商业务表现强劲，随着假期临近业务趋势持续增强，目前追踪渠道的同比增长仍在加速 [143] - 第四季度业绩指引上限为46%，表明公司对业务表现充满信心 [144] 问题：未来扩大毛利率的机会 - 运输成本下降如果持续，将对2024财年的毛利率产生积极影响 [153] - 公司大部分产品从中国采购，外汇方面的有利因素也可能对毛利率产生积极影响 [153] 问题：如何建模预测营收以及对行业周期的看法 - 数字和国际业务以及未追踪渠道的增长强劲，如果将追踪渠道和未追踪渠道的情况综合考虑，可能得到更准确的建模结果 [160][161] - 看好行业发展，认为目前可能处于良好周期的开端，消费者有表达自我的需求，行业有望重拾增长势头 [174][175] 问题：未来价格调整的可能性以及需求弹性 - 目前没有计划再次进行价格调整，公司将继续为消费者提供高性价比的产品 [168] - 未看到需求放缓的迹象，历史上大众彩妆和护肤品在通胀或衰退环境中表现良好，且当前行业存在大量被压抑的消费者需求 [169][170] 问题：护肤品业务近期成功的驱动因素以及市场份额获取情况 - Halo、holy hydration等产品线以及近期的新品发布吸引了消费者，公司通过更多的教育和专注投入，在护肤品领域取得了良好回报 [171] 问题：过去几个季度业务表现对建模的影响以及对行业趋势的看法 - 保持第四季度的业务趋势进行建模，同时看好行业发展，认为可能处于良好周期的开端，消费者表达自我的需求将推动行业增长 [173][174]

公司业务及产品 - 公司是一家多品牌美妆公司，提供包容性、可访问、清洁和无残忍化妆品和护肤产品[61] - 公司相信其能够以具有广泛吸引力的价格提供100%无残忍、清洁、优质产品，从而在美妆行业中脱颖而出[62] - 公司的品牌包括e.l.f. Cosmetics、e.l.f. SKIN、Well People和Keys Soulcare，产品在线上和各大美妆、大众市场以及清洁美妆专卖店有售[63] 业绩表现 - 公司的营运结果显示，2022年12月三个月净销售额为1.465亿美元，同比增长49%，主要受到零售渠道和电子商务渠道的推动[66] - 2022年12月三个月毛利润为9872.5万美元，同比增长53%，主要受到平均单品价格和产品混合的影响[67] - 2022年12月三个月销售、一般和管理费用为7543.4万美元，同比增长36%，主要是由于市场营销和数字支出的增加[68] - 2022年12月三个月其他收入和费用为0.7万美元的收入，主要受外汇汇率波动的影响[69] - 2022年12月三个月利息支出净额为0.5万美元，同比减少19%，主要是由于现金余额利息收入增加[70] - 2022年12月三个月所得税费用为427万美元，有效税率为18.3%，主要受到税前收入增加的影响[71] 现金流状况 - 2022年12月31日的前九个月，公司经营活动现金流为69001千美元，较2021年同期的7826千美元有显著增长[82] - 2022年12月31日的前九个月，公司投资活动现金流为-1647千美元，较2021年同期的-4596千美元有所减少[84] - 2022年12月31日的前九个月，公司融资活动现金流为-23686千美元，主要是由于对修正后的贷款设施进行了预付款[85]