文章核心观点 - 公司第三季度营收增长但利润下降，受医疗补助业务会员流失等因素影响，同时下调盈利指引致股价盘前下跌 [1][3][6] 营收情况 - 第三季度营收447亿美元，同比增长5.3%，超市场预期的433.3亿美元，增长得益于健康福利部门保费收益率提高和CarelonRx产品收入增长，但被医疗补助业务会员流失部分抵消 [1] - 保费收入增长4.4%至368.1亿美元，产品收入增长13.7%至58.9亿美元，服务费用下降1%至20.2亿美元 [3] - 健康福利部门运营收入383亿美元，较上年同期增加15亿美元，主要因保费收益率提高，但被医疗补助业务会员流失部分抵消 [4] - Carelon运营收入138亿美元，增长15%，得益于Carelon Services基于风险能力的推出和增长，以及CarelonRx产品收入因第一季度收购Paragon Healthcare和外部服务会员增加而增长 [5] 利润情况 - 利润下降21%至10.2亿美元，每股收益4.36美元，调整后每股收益8.37美元，低于去年的8.99美元，未达市场预期的9.66美元 [3] 会员情况 - 医疗会员总数约4580万，减少150万，降幅3%，主要因医疗补助业务与资格重新确定相关的会员流失以及某些医疗补助州的业务范围调整 [4] 盈利指引 - 预计GAAP摊薄后每股净收益约26.50美元，低于此前至少34.05美元的指引 [5] - 预计调整后每股收益33.00美元，低于此前至少37.20美元的指引和市场预期的37.26美元 [6] 股价表现 - 周四盘前交易中，公司股价下跌12.3%，至436.00美元 [6] 管理层观点 - 公司对多元化业务的长期盈利潜力有信心，预计医疗补助费率将及时与会员需求相匹配，并采取积极行动提高运营效率 [2]

文章核心观点 - 文章分析Elevance Health季度财报情况及股价表现，指出其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，还提及公司盈利前景及行业排名对股价影响，同时给出Agilon Health业绩预期 [1][3][8] 分组1：Elevance Health季度财报情况 - 公司季度每股收益8.37美元，未达Zacks共识预期的9.70美元，去年同期为8.99美元，此次财报盈利意外为 -13.71% [1] - 上一季度公司预期每股收益9.99美元，实际为10.12美元，盈利意外为1.30% [1] - 过去四个季度公司三次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度公司营收447.2亿美元，超Zacks共识预期3.37%，去年同期为424.8亿美元 [2] - 过去四个季度公司三次超越共识营收预期 [2] 分组2：Elevance Health股价表现及展望 - 自年初以来公司股价上涨约5.4%，而标准普尔500指数涨幅为22.5% [3] - 公司股价短期走势主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前公司盈利预测修正趋势有利，当前Zacks Rank为2（买入），预计短期内股票表现将超市场 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前季度共识每股收益预期为6.74美元，营收438.6亿美元，本财年共识每股收益预期为37.25美元，营收1726.7亿美元 [7] 分组3：行业情况及相关公司 - Zacks行业排名中医疗服务行业目前处于250多个Zacks行业的后33%，排名前50%的行业表现超后50%两倍多 [8] - 同行业的Agilon Health尚未公布2024年9月季度财报 [8] - 该公司预计本季度每股亏损0.10美元，同比变化 -66.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 该公司预计营收14.7亿美元，较去年同期增长20.9% [9]

财务业绩 - 第三季度营业收入为447亿美元[1] - 第三季度调整后营业利润为24亿美元[1] - 第三季度每股摊薄收益为4.36美元，调整后每股摊薄收益为8.37美元[1] - 宣布第四季度每股派息1.63美元[1] - 总营收为45,106百万美元，同比增长5.3%[20] - 保费收入为36,809百万美元，同比增长4.4%[20] - 产品收入为5,887百万美元，同比增长13.7%[20] - 服务费收入为2,023百万美元，同比下降1.0%[20] - 净投资收益为551百万美元，同比增长11.8%[20] - 净利润为1,016百万美元，同比下降21.2%[20] - 每股摊薄收益为4.36美元，同比下降20.0%[20] - 医疗费用率为89.5%，同比上升270个基点[20] - 营业费用率为11.8%，同比下降110个基点[20] - 税前利润率为3.0%，同比下降90个基点[20] - 公司第三季度总营收为447.19亿美元，同比增长5.3%[27] - 公司第三季度总营业利润为14.08亿美元，同比下降19.8%[27] - 公司前三季度总营收为1302.15亿美元，同比增长1.9%[27] - 公司前三季度总营业利润为71.89亿美元，同比下降0.4%[27] - 公司第三季度营业收入为44,719百万美元，同比增长5.3%[33] - 第三季度调整后营业费用为4,290百万美元，同比下降8.7%[33] - 第三季度调整后营业费用率为9.6%，同比下降150个基点[33] - 第三季度调整后每股收益为8.37美元，同比下降6.9%[32] - 2024年全年调整后每股收益预计约为33.00美元[34] - 第三季度净投资收益为-551百万美元[32] - 第三季度利息费用为300百万美元，同比增长15.8%[32] - 第三季度其他无形资产摊销费用为122百万美元，同比下降42.5%[32] - 第三季度报告分部经营利润为1,408百万美元，同比下降19.8%[32] - 第三季度调整后报告分部经营利润为2,387百万美元，同比下降5.6%[33] 业务运营数据 - 医疗会员总数为4576万，同比下降3.3%[18] - CarelonRx季度调整后脚本量为8020万个，同比增长3.8%[18] - Carelon Services服务的消费者为1.013亿人，同比下降3.3%[18] - 医疗保险业务营业收入为383亿美元，同比增长4%[8] - 医疗保险业务营业利润为16亿美元，受到医疗补助会员流失的不利影响[9] - Carelon业务营业收入为138亿美元，同比增长15%[11] - 医疗保险业务营收为382.78亿美元，同比增长4.2%[27] - CarelonRx业务营收为91.43亿美元，同比增长7.3%[27] - Carelon Services业务营收为46.38亿美元，同比增长32.2%[27] - 医疗保险业务营业利润率为4.2%，同比下降80个基点[27] - CarelonRx业务营业利润率为6.8%，同比增加120个基点[27] - Carelon Services业务营业利润率为4.0%，同比下降150个基点[27] 公司发展概况 - 公司业绩总结包括收入、利润等关键财务指标的具体数字和同比变化百分比[37] - 用户数据包括活跃用户数、付费用户数等关键指标的具体数字和同比变化百分比[37] - 公司对未来业务发展的展望和业绩指引[37] - 新产品和新技术研发情况[37] - 市场扩张和并购等新战略举措[37]

文章核心观点 - 建议考虑投资Elevance Health公司股票，因其有较大可能在即将发布的财报中延续盈利超预期的表现 [1] 公司盈利表现 - 公司属于Zacks医疗服务行业，在过去两份财报中盈利持续超预期，近两个季度平均盈利惊喜为1.13% [1] - 上一季度公司每股收益为10.12美元，高于Zacks共识预期的9.99美元，盈利惊喜为1.30%；前一季度预期每股收益为10.54美元，实际为10.64美元，盈利惊喜为0.95% [2] 盈利预测变化 - 近期公司盈利预测出现有利变化，Zacks盈利ESP为正，结合其坚实的Zacks排名，是盈利超预期的有力指标 [3] - 研究表明，盈利ESP为正且Zacks排名为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会出现盈利超预期 [4] 盈利ESP指标 - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在财报发布前修正估计可能更准确 [5] - 公司目前盈利ESP为+0.12%，表明分析师看好其短期盈利潜力，结合Zacks排名2（买入），下一次财报可能再次超预期，预计于2024年10月17日发布 [6] 盈利ESP指标局限性 - 盈利ESP为负会降低该指标预测能力，但不意味着股票盈利会低于预期，盈利超预期并非股价上涨唯一因素，未达预期股价也可能保持稳定 [7] 投资建议 - 建议在公司季度财报发布前查看盈利ESP，利用盈利ESP筛选器挖掘最佳买卖股票 [8]

公司业绩预期 - Elevance Health Inc (ELV) 将于2024年10月17日公布2024年第三季度财报 市场预期每股收益为9.74美元 营收为432亿美元 [1] - 过去60天内 第三季度盈利预期被下调 但同比仍增长8.3% 营收预期同比增长1.8% [2] - 公司过去四个季度均超预期 平均超出幅度为2.5% [3] 业务表现 - 产品收入预期同比增长6.6% 达到52亿美元 商业个人会员数预期增长30.9% 模型预测增长33% [6] - 健康福利业务受费率调整和会员增长推动 运营收入预期同比增长7.4% 模型预测增长8.4% [7] - Carelon品牌运营收入预期同比增长14.1% 模型预测增长13.8% 主要受Carelon服务和CarelonRx增长推动 [8] 成本与支出 - 数字能力和平台投资导致支出增加 福利支出比率预期为87.58% 高于去年同期的86.80% 总支出预期超过406亿美元 [9] - Medicare Medicaid和雇主团体风险会员数下降 抑制保费增长 保费预期仅增长0.4% 模型预测增长0.1% [10] 股价表现 - 年初至今股价上涨6.4% 优于行业1.5%的涨幅 但落后于标普500指数21.9%的涨幅 [11] - 当前市盈率为12.33倍 低于五年中位数13.46倍和行业平均15倍 [13] 战略与发展 - 保费率 产品收入和服务费增长推动公司收入增长 商业业务会员增长将提升市场份额 [15] - 优化政府业务 退出表现不佳市场 战略收购推动长期增长 重点扩展Carelon业务 提升多元化效益 [15] - PBM服务需求增长 预计Carelon部门利润率将提高 [15]

文章核心观点 华尔街分析师预测Elevance Health即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比均有增长，同时给出了公司部分关键指标的平均预测，且公司股票近一个月表现与市场有差异，预计短期内将跑赢整体市场 [1][9] 盈利与营收预测 - 预计季度每股收益9.74美元，同比增长8.3% [1] - 预计营收432.3亿美元，同比增长1.8% [1] - 过去30天该季度每股收益共识估计无修订 [2] 关键指标平均预测 营收相关 - “Revenues - Premiums”预计达354.2亿美元，同比变化+0.5% [4] - “Revenues - Service fees”预计达22.7亿美元，同比变化+10.9% [5] - “Revenues - Product revenue”预计达55.2亿美元，同比变化+6.6% [5] - “Revenues - Net investment income”预计达4.9283亿美元，同比变化0% [5] 医疗会员相关 - “Medical Membership - Total”预计为4594.175万人，去年同期为4733万人 [6] - “Medical Membership - Medicare - Medicare Advantage”预计达203.737万人，去年同期为206万人 [6] - “Medical Membership - Medicaid”预计达910.667万人，去年同期为1102万人 [7] - “Medical Membership - Federal Employees Health Benefits”预计达166.013万人，去年同期为164万人 [7] - “Medical Membership - Total Medicare”预计达293.441万人，去年同期为299万人 [8] - “Medical Membership - Commercial Risk - Based - Individual”预计达130.772万人，去年同期为99.9万人 [8] - “Medical Membership - Commercial Fee - Based”预计达2728.152万人，去年同期为2692万人 [9] - “Medical Membership - Commercial Risk - Based”预计达496.222万人，去年同期为475万人 [9] 股票表现与评级 - 公司股票过去一个月变化为 - 8.9%，而Zacks S&P 500综合指数变化为+4.9% [9] - 公司Zacks评级为2（买入），预计短期内将跑赢整体市场 [9]

文章核心观点 - 公司专注于高回报权益、高自由现金流的优质股票,追求高于市场平均水平的收益率 [1] - 公司在2020年6月推荐了Elevance Health Inc.(ELV),该股票自推荐以来涨幅达17%,与标普500指数持平,几乎翻倍 [1] - 公司认为Elevance Health Inc.经营风险较低 [1] 公司概况 - 公司成立于2003年,由Thomas Lott创立,他拥有30多年的金融从业经验 [1] - 公司采用格雷厄姆-多德/巴菲特式的价值投资策略,寻找优质股票 [1] - 公司在Seeking Alpha上提供投资组合和研究报告服务,每月提供2-4个新的高质量投资机会 [1] 投资组合 - 公司持有Elevance Health Inc.(ELV)、Molina Healthcare Inc.(MOH)、Cigna Corp.(CI)、UnitedHealth Group Inc.(UNH)等股票 [2]

文章核心观点 - Elevance Health凭借Carelon业务实力和商业会员增长有望实现增长 公司健康福利和Carelon部门运营利润率不断扩大 利润有望提升 该公司市值1142亿美元 是一家主要的健康福利公司 其Zacks排名为2（买入） 值得加入投资组合 [1] 股价表现 - Elevance Health过去一年股价上涨7.5% 跑赢行业6.4%的涨幅 [3] 关键驱动因素 - 商业类别中 个人和雇主团体收费会员增加 支撑医疗会员数量 牙科和视力会员也在增加 [3] - 公司通过审慎收购扩大Carelon业务 收购Kroger's Specialty Pharmacy将增强Carelon Rx子部门获取有限分销药物的能力 扩大现有输液和药房业务 公司的ROIC为11.2% 超过行业平均的8.4% 资本效率高 [4] - 公司将收购印第安纳大学健康的保险业务 包括医疗保险优势和商业计划 扩大其Anthem Blue Cross and Blue Shield子公司 有助于扩大市场份额 多元化收入来源 加强医疗保险优势和医疗补助服务 [5] - 保费费率提高和产品扩张将支持公司增长 优化商业风险业务将提升健康福利利润 预计今年运营利润率将从去年的4.6%升至5% 2024年Carelon总运营利润率将从去年的7.8%升至8.6% [6] 估值情况 - 尽管股价上涨 但公司相对于行业平均水平仍有折价 其未来12个月的市盈率为12.04倍 低于行业平均的14.78倍 具有A类价值评分 是投资组合中有吸引力的保留选择 [7] 风险因素 - 公司福利费用比率上升 预计2024年将增长30个基点 下半年影响更大 [8] 盈利预测 - Zacks对公司2024年每股收益的共识估计为37.26美元 较去年提高12.4% 过去一周估计保持稳定 2025年收益预计同比进一步增长11.8% 公司过去四个季度均超盈利预期 平均超预期幅度为2.5% [9] - 2024年和2025年营收预计分别同比增长1.4%和6.8% [10] 其他关键股票 - 医疗领域其他排名靠前的股票包括DaVita Inc.、HCA Healthcare, Inc.和The Pennant Group, Inc. DaVita目前Zacks排名为1（强力买入） HCA Healthcare和Pennant排名为2 [11] - DaVita过去四个季度盈利均超预期 平均超预期幅度为24.24% 2024年盈利预计增长18% 营收预计增长5.4% 过去60天盈利共识估计上调0.9% [12] - HCA Healthcare过去四个季度盈利三次超预期 一次未达预期 平均超预期幅度为8.24% 2024年盈利预计增长18.4% 营收预计增长8.9% 过去30天盈利共识估计上调0.2% [13] - Pennant过去四个季度盈利三次超预期 一次符合预期 平均超预期幅度为7.67% 2024年盈利预计增长26% 营收预计增长24.4% 过去60天盈利共识估计上调3.4% [14]

文章核心观点 - Elevance Health凭借Carelon业务实力和商业会员增长有望实现增长，公司不断扩大健康福利和Carelon部门的运营利润率，目前Zacks评级为3（持有），股票值得保留 [1] 股价表现 - Elevance Health年初至今股价上涨19.2%，跑赢行业7.9%和标准普尔500指数18.4%的涨幅，当前股价562.29美元，略低于52周高点567.26美元，显示投资者信心和市场乐观情绪 [2] 关键要点 - 商业类别中，个人和雇主团体收费会员增加将在医疗补助流失相关逆风下支持医疗会员数量，牙科和视力会员数量也在上升 [4] - 公司通过审慎收购扩大Carelon业务，收购Kroger's Specialty Pharmacy将增强Carelon Rx子部门获取有限分销药物的能力，扩大现有输液和药房业务，公司ROIC为11.2%，超过行业平均的8.2%，显示出较强的资本效率 [5] - 保费费率上调和产品扩张将支持公司增长，优化商业风险业务将提高健康福利利润，预计今年运营利润率将从去年的4.6%升至5%，2024年Carelon总运营利润率将从去年的7.8%升至8.6% [6] - 尽管股价上涨，但公司市盈率为13.98倍，低于行业平均的15.95倍，显示被低估，价值评分为A，是投资组合中有吸引力的保留选择 [7] 盈利预测 - Zacks对公司2024年每股收益的共识估计为37.25美元，较去年提高12.4%，过去一周估计保持稳定，2025年收益预计同比增长11.8%，公司在过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为2.5% [8] - 2024年和2025年营收预计分别同比增长1.4%和6.7% [9] 关键担忧 - 公司福利费用比率上升，预计2024年将增长30个基点，下半年影响更大 [10] - 公司经营现金流下降，预计2024年略高于70亿美元，低于2023年的超80亿美元和2022年的84亿美元 [11] 其他推荐股票 - 投资者可关注医疗领域排名更好的股票，如Universal Health Services、Tenet Healthcare和Quest Diagnostics，前两者Zacks评级为1（强力买入），后者评级为2（买入） [12] - Universal Health Services 2024年底线预计同比增长50.8%，过去一个月有两次上调估计，无下调，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为14.6% [13] - Tenet Healthcare 2024年每股收益预计为10.70美元，同比增长53.3%，过去一个月有两次上调估计，无下调，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为58.5% [14] - Quest Diagnostics 2024年全年收益预计同比增长2.1%，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为3.3%，今年营收预计为96亿美元，同比增长3.3% [15]

公司业绩表现 - 公司2024年第二季度调整后每股收益为10.12美元超出Zacks共识预期1.3% 同比增长12% [2] - 运营收入432亿美元同比下降0.4% 但超出共识预期0.5% [2] - 医疗会员数截至2024年6月30日约为4580万同比下滑5% 低于预期 [4] - 保费同比下降3.2%至354亿美元低于共识预期和其他估计值产品收入同比增长13.8%高于预期净投资收入同比增长22.1%至5.08亿美元超出预期总运营利润率同比提高30个基点至6.4% [5] - 总费用同比下降0.8%高于估计值运营费用率同比恶化60个基点至11.7%福利费用率同比改善10个基点至86.3% [6] 部门业绩表现 - 健康福利部门运营收入总计372亿美元同比下降2.2%低于预期运营收益同比几乎持平低于预期运营利润率同比提高20个基点至5.8% [7] - Carelon部门运营收入达133亿美元同比增长10%超出预期运营收益同比增长8%低于共识预期但高于估计值运营利润率同比恶化10个基点至5.3% [8][9] - 公司与其他部门运营收入同比增长8.9%至1.22亿美元运营亏损8500万美元较去年同期亏损收窄 [10] 财务细节 - 截至2024年第二季度末现金及现金等价物为65亿美元较2023年末下降0.4%总资产1130亿美元较2023年末增长3.7% [11] - 长期债务(扣除流动部分)为246亿美元较2023年12月31日增长5.7%短期借款为2.25亿美元长期债务流动部分为29亿美元 [11] - 总权益423亿美元较2023年末增长7.3%2024年上半年运营产生净现金流24亿美元较去年同期84亿美元减少 [12] 资本部署 - 公司在第二季度回购价值4.62亿美元股票截至2024年6月30日剩余回购授权约32亿美元 [13] - 公司支付每股1.63美元的季度股息现金分配达3.78亿美元 [13] 公司展望 - 调整后每股收益预计至少为37.20美元较2023年增长12%GAAP每股收益预计至少为34.05美元 [14] - 之前管理层预计2024年运营收入呈低个位数增长保费收入与2023年持平医疗注册人数在4580万 - 4660万之间净投资收入19亿美元利息费用11亿美元运营现金流超过2023年的81亿美元 [15] - 健康福利部门运营利润率较2023年预计增长25 - 50个基点CarelonRx运营利润率预计增长40 - 60个基点Carelon Services运营利润率预计同比持平或下降至多30个基点 [16] - 过去一个月估计值呈下降趋势 [17] - 公司目前增长分数为F动量分数为F价值分数为A综合VGM分数为D Zacks排名为3 (持有) 预计未来几个月股票回报与市场持平 [18][19]