收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度营收38.67372亿美元，2024年同期为34.32276亿美元，同比增长12.68%[15] - 2025年第一季度毛利润7.22718亿美元，2024年同期为5.89309亿美元，同比增长22.64%[15] - 2025年第一季度净利润2.40677亿美元，2024年同期为1.97149亿美元，同比增长22.08%[15] - 2025年第一季度基本每股收益5.27美元，2024年同期为4.18美元，同比增长26.08%[15] - 2025年第一季度基本每股收益为5.27美元，摊薄后每股收益为5.26美元；2024年同期基本每股收益为4.18美元，摊薄后每股收益为4.17美元[76] - 2025年第一季度综合营收为38.67372亿美元，2024年同期为34.32276亿美元[114] - 2025年第一季度美国电气建设和设施服务营收为10.87844亿美元，2024年同期为7.64711亿美元[114] - 2025年第一季度美国机械建设和设施服务营收为15.72602亿美元，2024年同期为14.27665亿美元[114] - 2025年第一季度美国业务总运营收入为3.65987亿美元，2024年同期为2.93734亿美元，同比增长24.6%[116] - 2025年第一季度合并运营收入为3.18756亿美元，2024年同期为2.59953亿美元，同比增长22.6%[116] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度经营活动净现金流1.08471亿美元，2024年同期为1.32264亿美元，同比下降18.00%[18] - 2025年第一季度投资活动净现金流-8.75441亿美元，2024年同期为-0.19439亿美元，同比下降4403.29%[18] - 2025年第一季度融资活动净现金流-0.0829亿美元，2024年同期为-0.58948亿美元，同比下降86.02%[18] - 2025年第一季度所得税拨备为8352万美元，税率25.8%；2024年同期为7056.7万美元，税率26.4%[93] - 2025年第一季度和2024年同期，现金支付利息分别为8.3万美元和13.2万美元[111] - 2025年第一季度和2024年同期，现金支付所得税分别为868.8万美元和654.2万美元[111] - 2025年第一季度合并销售成本为31.44654亿美元，2024年同期为28.42967亿美元，同比增长10.6%[116] - 2025年第一季度合并销售、一般和行政费用为4.03962亿美元，2024年同期为3.29356亿美元，同比增长22.6%[116] - 2025年第一季度财产、厂房和设备的折旧和摊销总额为1558.2万美元，2024年同期为1333.7万美元，同比增长16.8%[117] - 2025年第一季度可辨认无形资产的摊销总额为2636.3万美元，2024年同期为1625.1万美元，同比增长62.2%[117] - 2025年第一季度资本支出总额为2613.1万美元，2024年同期为2027.8万美元，同比增长28.9%[117] 各条业务线表现 - 2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，美国电气建设和设施服务因项目估计成本或合同价值修订分别增加盈利656.4万美元和0，美国机械建设和设施服务分别增加盈利244.6万美元和311.8万美元，总计分别增加盈利901万美元和311.8万美元[46] - 2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，美国电气建设和设施服务因项目估计成本或合同价值修订分别减少盈利531.9万美元和778.3万美元，美国机械建设和设施服务分别减少盈利365.3万美元和730.7万美元，总计分别减少盈利897.2万美元和1509万美元[47] - 2025年第一季度美国电气建筑和设施服务部门收入10.87844亿美元，2024年同期为7.64711亿美元[50] - 2025年第一季度美国机械建筑和设施服务部门收入15.72602亿美元，2024年同期为14.27665亿美元[51] - 2025年第一季度美国建筑服务部门收入7.42623亿美元，2024年同期为7.8116亿美元[52] - 2025年第一季度美国工业服务部门收入3.59002亿美元，2024年同期为3.54053亿美元[52] - 2025年第一季度收购一家提供建筑自动化控制和解决方案的公司，其运营结果计入美国机械建筑和设施服务部门[72] 收购情况 - 2025年2月3日，公司以约8.686亿美元现金收购Miller Electric Company 100%股权[67] - 2025年2月3日至3月31日，Miller Electric贡献收入1.831亿美元，运营收入1270万美元[67] - 2025年第一季度，公司因收购Miller Electric产生交易相关成本940万美元[67] - 收购资产公允价值总计1104945000美元，承担负债总计235439000美元，净收购资产为868572000美元[68][69] - 收购应收账款公允价值为2.224亿美元，合同总额为2.244亿美元，预计200万美元无法收回[69] - 可辨认无形资产初步公允价值为4.75亿美元，包括客户关系2.8亿美元、合同积压4000万美元、商标1.55亿美元[72] - 2024年收购七家公司，前期对价2.311亿美元，分配商誉6190万美元，可辨认无形资产1.391亿美元[73] 收入确认政策 - 公司采用五步模型确认与客户合同收入，包括识别合同、识别履约义务、确定交易价格、分配交易价格和在履约义务履行时确认收入[28] - 确定交易价格时，若履约义务含可变对价，公司用预期价值法或最可能金额法估计，且仅在不太可能发生重大未来收入转回时将可变对价计入交易价格[32][33] - 合同变更多数不视为单独履约义务，待变更订单和合同索赔是常见可变对价形式[31][34][35] - 含多个履约义务的合同，按相对单独售价分配交易价格，若单独售价不可观察则进行估计[38] - 履约义务满足特定条件时，公司在一段时间内确认收入，否则在某一时点确认收入，不同类型合同采用不同方法衡量履约进度[39][40][41][42][43][44] - 由于估计过程的不确定性和判断的主观性，成本和交易价格估计可能近期修订，按累计追补法确认变化，预计亏损时计提准备[45] 其他财务数据 - 2025年第一季度末现金及现金等价物和受限现金为5.77465亿美元，年初为13.40395亿美元[18] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司信用损失准备分别为2500万美元和3500万美元[55] - 截至2025年3月31日，公司合同资产为3.29343亿美元，合同负债为20.64014亿美元，净合同负债为17.34671亿美元[60] - 截至2025年3月31日，公司剩余履行义务约为117.5亿美元[61] - 2025年3月31日存货为94132000美元，2024年12月31日为95667000美元[77] - 2025年3月31日债务总计2.57014亿美元，2024年12月31日为609.5万美元[78] - 2023年信贷协议提供13亿美元循环信贷额度，2025年3月31日直接借款2.5亿美元，有7150万美元信用证未偿还[79][80] - 2025年3月31日按公允价值计量的资产总计6.46042亿美元，2024年12月31日为14.01637亿美元[87] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，流通股分别为4533.0671万股和4581.0125万股[96] - 2025年2月董事会将股票回购授权增加5亿美元，累计达31.5亿美元；一季度回购约50万股，花费约2.187亿美元[97] - 英国子公司养老金计划2025年第一季度净定期养老金收入为 - 2.5万美元，2024年同期为 - 20.3万美元[101] - 截至2025年3月31日，担保债券预计风险敞口约28亿美元，占剩余履约义务的24%[104] - 截至2025年3月31日，公司总资产为80.78872亿美元，截至2024年12月31日为77.16473亿美元，增长4.7%[118] - 截至2025年3月31日，公司在2023年循环信贷安排下有2.5亿美元直接借款未偿还，若利率上升或下降50个基点，税后利息费用将相应增加或减少约90万美元[178] 会计准则变化 - 2024年12月FASB发布ASU，要求增强所得税披露透明度和决策有用性，2024年12月15日后开始的财年生效，公司正评估对所得税披露的影响[26] - 2024年11月FASB发布ASU，要求在财务报表附注中按季度和年度对特定利润表费用项目进行分类披露，适用于2026年12月15日后开始的财年及2027年12月15日后开始财年的中期，允许提前采用和追溯应用[27] 公司风险 - 公司面临多种风险，如经济条件、政治发展、市场变化、供应链中断等[13] - 公司拥有约14500辆车，面临能源价格上涨的风险，特别是汽油价格上涨[181]

投资策略 - 专注于成长型和动量型股票 这些股票价格合理且长期可能跑赢市场 [1] - 长期投资优质股票 并使用期权策略 [1] - 曾在2009年3月金融危机底部建议投资者买入 标普500指数从2009年至2019年上涨367% 纳斯达克指数同期上涨685% [1] - 目标是通过投资高质量成长股帮助投资者获利 [1] 市场表现 - 标普500指数2009年至2019年累计涨幅达367% [1] - 纳斯达克指数同期涨幅更高 达到685% [1] 作者背景 - 非注册投资顾问 文章仅代表个人观点 [3] - 与提及的任何公司无业务关系 [2] - 未持有任何提及公司的股票或衍生品头寸 且未来72小时内无建仓计划 [2]

行业概述 - EMCOR Group Inc (EME) 和 MasTec Inc (MTZ) 均为基础设施工程和建筑服务领域领导者 分别专注于电气机械设施服务(EME)和通信网络/电网/能源基础设施(MTZ) [1] - 两家公司均受益于数据中心 可再生能源和5G电信领域公私投资推动的大型基建项目需求激增 [2] - 2024年两家公司业绩创纪录 未完成订单规模庞大(EME的RPO达101亿美元 MTZ18个月待完成订单达143亿美元) [3] EME股票分析 - 2024年营收增长158%至1457亿美元 净利润飙升59%至101亿美元 EPS达2152美元(同比+617%) [5] - 未完成订单(RPO)同比增长142%至101亿美元创历史新高 覆盖高科技制造 数据中心 医疗设施和EV基础设施等领域 [5] - 2024年Q4运营利润率达103%(同比+190个基点) 连续四个季度盈利超预期(平均超出29%) [5][6] - 2025年2月完成865亿美元收购Miller Electric 预计年增营收805亿美元 并小幅提升2025年盈利 [7] - 2025年初现金储备134亿美元 股票回购授权增加5亿美元 [8] MTZ股票分析 - 2024年营收123亿美元(同比+25%) 实现GAAP净利润199亿美元 调整后EPS达395美元(同比翻倍) [9] - 2024年Q4调整后EBITDA利润率提升110个基点至8% 18个月待完成订单达143亿美元(同比+15%) [11] - 2024年数据中心相关营收超2亿美元 预计2025年营收增长9% 调整后EPS区间535-584美元 [11][13] - 连续四个季度盈利超预期 平均超出幅度达316% [12] 股价表现与估值 - EME股价2024年上涨110% 但2025年迄今下跌153% 远期市盈率16倍 [14][21] - MTZ股价2024年上涨80% 2025年迄今下跌13% 远期市盈率20倍 [15][21] - EME的12个月ROE达364% 显著高于行业平均155%和MTZ的112% [25] 分析师预期 - 过去60天两家公司2025年EPS共识预期均获上调 EME当前年EPS预期2337美元 次年2540美元 [18][19] - MTZ当前年EPS预期区间555-553美元 次年676-710美元 [21] 结论 - EME因更均衡的基本面 优异的短期执行力和回报率(Zacks评级为"强力买入")被视为更优短期投资选择 [26] - MTZ虽具高增长潜力(Zacks评级为"持有") 但估值较高可能限制短期上行空间 [27]

文章核心观点 - 随着春夏工业生产旺季到来，建筑和工业产品板块部分高排名股票可能飙升，近期市场波动为EMCOR Group、Meritage Homes和Sterling Infrastructure创造了理想的逢低买入机会 [1][12] 电气与机械建筑巨头EMCOR Group - 公司股价为每股375美元，较52周高点545美元下跌31%，但作为机电建筑领先供应商，2025财年总销售额预计增长13%，2026财年预计再增长4%至171.9亿美元 [2] - 公司年度收益今年预计增长8%，2026财年预计再飙升9%至每股25.40美元，其远期市盈率为15.1倍，市销率低于2倍 [3] 被低估的单户住宅建筑商Meritage Homes - 公司作为美国单户住宅领先设计和建造商，股价接近52周低点每股59美元，远期市盈率仅7倍，略低于行业平均，远低于标准普尔500指数的20.8倍，当前股息收益率为2.58% [5] - 公司上一年每股收益达21.44美元，虽预计盈利会收缩，但处于超卖区域，买入时机诱人 [7] - 2025年3月、6月、12月及2026年12月的Zacks共识估计每股收益分别为1.74、2.40、9.34和10.69美元，同比增长估计分别为 -31.23%、 -24.05%、 -56.44%和14.42% [8] 电子基础设施、建筑与交通解决方案领导者Sterling Infrastructure - 近年来公司快速扩张，作为美国基础设施建设基石，数据中心下一代制造业务发展良好，买入机会不多 [9] - 本月初公司股票被选为Zacks当日牛股，今年的回调是健康调整，人工智能发展使数据中心解决方案需求达到顶峰，还在犹他州和科罗拉多州签署了新的州际公路项目 [10] - 公司股价略高于130美元，年初至今下跌21%，过去十年飙升3000%，4月上涨17% [10]

公司股价表现 - 埃姆科尔集团（Emcor Group）最新交易日收盘价为354.39美元，较前一交易日上涨1.12%，跑赢标准普尔500指数当日1.57%的跌幅，道琼斯指数当日下跌0.84%，纳斯达克指数当日下跌2.15% [1] - 过去一个月，公司股价下跌2.96%，跑赢建筑板块11.78%的跌幅和标准普尔500指数12.16%的跌幅 [1] 公司盈利与营收预测 - 公司即将公布的财报中，预计每股收益（EPS）为4.57美元，较去年同期增长9.59%，预计营收为38亿美元，较去年同期增长10.6% [2] - 全年来看，Zacks共识预测公司每股收益为23.37美元，营收为164.3亿美元，分别较上一年增长8.6%和12.77% [3] 分析师评级与模型 - 分析师对公司的预测变化通常反映近期业务趋势，积极变化表明分析师对公司业务和盈利能力持乐观态度 [3] - Zacks Rank模型考虑预测变化并提供评级系统，该系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为25% [4][5] - 过去一个月Zacks共识每股收益预测保持不变，公司目前Zacks Rank为1（强力买入） [5] 公司估值与行业排名 - 公司目前远期市盈率（Forward P/E）为15，高于行业平均的13.1 [6] - 建筑产品 - 重型建筑行业属于建筑板块，目前Zacks行业排名为72，处于250多个行业的前30% [6] - Zacks行业排名通过确定组成行业的个股平均Zacks Rank来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 - Emcor Group被升级为Zacks Rank 1（强力买入），反映了盈利预期上升趋势，有望对股价产生积极影响 [1][3] 评级系统优势 - 个人投资者难依据华尔街分析师评级升级做决策，Zacks评级系统因盈利情况变化对短期股价走势的影响力而实用 [2] - Zacks评级系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五组，自1988年以来Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% [7] - 与倾向积极推荐的华尔街分析师评级系统不同，Zacks评级系统在超4000只股票中保持“买入”和“卖出”评级比例均衡 [9] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，机构投资者依据盈利和盈利预期计算股票公允价值，其买卖行为导致股价变动 [4] - 跟踪盈利预期修正趋势做投资决策可能有回报，Zacks评级系统有效利用了盈利预期修正的力量 [6] Emcor Group盈利预期情况 - 该建筑和维护公司预计在2025年12月结束的财年每股收益23.37美元，同比变化8.6% [8] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了5.1% [8] 评级结论 - Emcor Group升级为Zacks Rank 1，处于Zacks覆盖股票中前5%，暗示短期内股价可能上涨 [10]

文章核心观点 - EMCOR Group长期表现出色但近期股价下跌，虽面临挑战但仍具投资价值，分析师看好其未来表现 [1][20] EME的股价表现 - 过去两年回报率达142.6%，但今年至今暴跌15.2%，表现逊于建筑板块和标普500指数 [1] - 表现略好于Zacks建筑产品 - 重型建筑行业，且跑赢部分同行 [4] 影响EMCOR的因素 - 因强劲的长期增长趋势股票仍具吸引力，但近期抛售或因对利润率可持续性的担忧，2025年营业利润率预计略有下降 [5] - 2024年总营收增长15.8%至145.7亿美元，预计2025年营收为161 - 169亿美元，增速放缓 [6] - 投资者受关税威胁和通胀担忧引发的市场波动影响 [6] EME股票的共识估计趋势 - 尽管面临挑战，分析师对其2025年每股收益预期上调，反映对其未来表现信心增强 [8] EMCOR的顺风因素 - 财务实力强，现金及现金等价物和营运资金增加，剩余履约义务同比增长14.2%至101亿美元 [12][13] - 关键领域需求旺盛，美国电气和机械建筑业务营收增长，受益于数据中心、制造业等需求及美国的近岸外包趋势 [14][15] - 2025年2月以8.65亿美元现金收购Miller Electric公司，预计增加营收和EBITDA，加强在高增长领域的地位 [16] EMCOR的股票估值 - 远期12个月市盈率为16.12，与行业平均水平接近，处于合理估值区间，与部分同行相比有吸引力 [17] 是否应买入EMCOR股票 - 公司具备长期增长潜力，虽有外部经济因素和利润率压力，但分析师仍看好，平均目标价暗示有28.2%的上涨空间 [20][21] - 股票获Zacks排名第二（买入），反映分析师对其未来表现的持续信心 [23]

文章核心观点 - 探讨Emcor Group在下次财报发布前负面趋势是否延续或迎来突破，分析近期财报及投资者和分析师反应 [1] 股价表现 - 自上次财报发布约一个月，公司股价下跌约5.8%，表现逊于标准普尔500指数 [1] 预测趋势 - 过去一个月新的盈利预测呈下降趋势 [2] VGM评分 - 公司成长评分为A，动量评分B，价值评分为B处于投资策略前40%，综合VGM评分为A [3] 前景展望 - 公司盈利预测普遍下降且幅度显示向下调整，但Zacks排名为2（买入），预计未来几个月股票回报高于平均水平 [4]

人员持仓情况 - Jason Hall未持有文中提及的任何股票 [1] - Tyler Crowe持有EMCOR Group的股票 [1] - The Motley Fool持有并推荐EMCOR Group的股票 [1] 关联关系及收益情况 - Jason Hall是The Motley Fool的附属机构，推广其服务可能获得报酬 [1] - 通过The Motley Fool的链接订阅服务，他们将获得额外收入支持其频道 [1]

文章核心观点 - 受“关税疲劳”和经济严重放缓担忧影响，标准普尔500指数经历自9月以来最糟糕一周，投资者寻求贸易政策明确信号，美联储不太可能急于降息，当前投资背景下挑选优质股票值得关注，可通过净资产收益率（ROE）及杜邦分析来筛选 [1][2] 净资产收益率（ROE）相关 - ROE是投资者青睐的指标，是衡量公司利用股权产生收益的盈利能力比率，可通过跟踪公司ROE趋势并与历史或行业基准比较来挑选股票 [3] - 超越基本ROE进行高级分析，杜邦分析可将ROE分解为利润率、资产周转率和权益乘数三个主要元素，能筛选出如Tap Hims & Hers Health、Blue Bird等获胜股票 [4] 杜邦分析优势 - 普通ROE计算不能提供完整信息，杜邦分析可评估影响ROE变化的主导因素，帮助区分高利润率和高周转率公司，还能揭示公司杠杆状况，辅助挑选有望获利的股票 [5][6] 筛选参数 - 利润率大于等于3，衡量业务盈利状况，是ROE关键贡献因素 [8] - 资产周转率大于等于2，评估管理层利用资产推动销售的效率 [8] - 权益乘数在1到3之间，反映公司为资产融资使用的债务情况 [8] - Zacks排名小于等于2，排名为1（强力买入）或2（买入）的股票通常表现优于同行 [9] - 当前价格大于5美元，可筛选掉低价股，寻找低价股时可去除该标准 [9] 筛选出的股票 - Hims & Hers Health，Zacks排名2，是消费者健康和 wellness平台，过去四个季度平均盈利惊喜为40.42% [9][10] - Blue Bird，Zacks排名2，从事校车及相关零部件设计、制造和销售，过去四个季度平均盈利惊喜为49.64% [10] - EverQuote，Zacks排名1，是在线保险市场，过去四个季度平均盈利惊喜为160.73% [10] - EMCOR Group，Zacks排名2，是机械和电气建设等服务领先提供商，过去四个季度平均盈利惊喜为28.95% [11] - Sprouts Farmers Market，Zacks排名2，在杂货店行业运营，有独特业务模式，过去四个季度平均盈利惊喜为15.12% [12] 研究工具 - Zacks Research Wizard筛选工具可帮助投资者进行杜邦分析并筛选股票，易于使用，可免费试用两周，还能创建和测试自己的投资策略 [7][13][14]