公司表现 - Emcor Group (EME) 的股价在过去一个月上涨了33.4%，并在前一交易日创下52周新高，达到347.47美元 [1] - 自年初以来，Emcor Group 的股价上涨了60.6%，远超Zacks建筑行业的14.3%涨幅和Zacks重型建筑产品行业的36.6%回报率 [2] - 公司在过去四个季度中均未错过盈利预期，最近一次财报显示每股收益为4.47美元，超出市场预期的3.51美元，同时收入超出市场预期5.56% [3] 估值分析 - Emcor Group 目前的市盈率为23.9倍，高于行业平均的14.9倍 [8] - 在现金流基础上，公司的市盈率为21.6倍，而行业平均为10倍 [8] - 公司的Zacks风格评分中，价值评分为D，增长评分为A，动量评分为B，综合VGM评分为B [7] 行业比较 - Emcor Group 的竞争对手MasTec, Inc. (MTZ) 的Zacks评级为2（买入），价值评分为B，增长评分为B，动量评分为F [11] - MasTec, Inc. 上一季度的盈利超出市场预期46.67%，预计当前财年每股收益为2.68美元，收入为125.6亿美元 [12] - MasTec, Inc. 的股价在过去一个月上涨了25.7%，目前的前瞻市盈率为33.91倍，市现率为9.75倍 [13] 行业前景 - 重型建筑产品行业在所有行业中排名前38%，显示出良好的行业前景 [14]

行业概况 - 建筑行业目前有98家公司 建筑行业在Zacks行业排名中位列第一 Zacks行业排名考虑了16个不同的行业组别 并根据各行业内个股的平均Zacks排名进行排序 Zacks排名是一个成功的选股模型 强调盈利预测和预测修正 [2] - 建筑行业股票今年平均上涨11% [5] Emcor Group (EME) - Emcor Group是建筑行业98家公司之一 目前Zacks排名为1(强力买入) [2][3] - 过去三个月 EME全年盈利的Zacks共识预期上调了15.5% 表明分析师情绪增强 盈利前景改善 [4] - 今年至今 EME的回报率为55.4% 远高于建筑行业11%的平均水平 [5] - EME属于建筑产品-重型建筑行业 该行业包括11家公司 目前在Zacks行业排名中位列第147 该行业今年平均上涨32.3% EME表现优于行业平均水平 [8] Heidelberg Materials AG Unsponsored ADR (HDELY) - Heidelberg Materials AG Unsponsored ADR今年至今回报率为13.7% 表现优于建筑行业平均水平 [6] - 过去三个月 该公司当前年度每股收益的共识预期上调了14.5% 目前Zacks排名为2(买入) [7] - 该公司属于建筑产品-杂项行业 该行业包括29家公司 目前在Zacks行业排名中位列第13 该行业今年上涨14.7% [9] 投资建议 - Emcor Group和Heidelberg Materials AG Unsponsored ADR可能继续保持良好表现 对建筑行业股票感兴趣的投资者应持续关注这两只股票 [10]

分组1: Zacks Premium 服务 - Zacks Premium 提供多种工具帮助投资者更聪明、更自信地投资，包括每日更新的 Zacks Rank 和 Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选器 [2] - Zacks Style Scores 是 Zacks Rank 的补充指标，帮助投资者选择在未来 30 天内最有可能跑赢市场的股票 [3] - Zacks Style Scores 分为四个类别：价值评分、增长评分、动量评分和 VGM 评分 [5][6][7][8] 分组2: Zacks Style Scores 详解 - 价值评分通过市盈率（P/E）、PEG、市销率（Price/Sales）等指标筛选出最具吸引力和折扣的股票 [5] - 增长评分关注公司的财务健康状况和未来前景，通过预测和历史收益、销售额和现金流来筛选长期可持续增长的股票 [6] - 动量评分利用一周价格变化和月度收益预期变化等因素，帮助投资者选择高动量股票的最佳买入时机 [7] - VGM 评分结合价值、增长和动量评分，筛选出最具吸引力价值、最佳增长前景和最强劲动量的公司 [8] 分组3: Zacks Rank 与 Style Scores 的结合 - Zacks Rank 通过收益预期修订帮助投资者构建获胜的投资组合 [9] - Zacks Rank 1（强力买入）股票自 1988 年以来平均年回报率为 +25.41%，超过同期标普 500 指数的两倍 [10] - 建议投资者优先选择 Zacks Rank 1 或 2 且 Style Scores 为 A 或 B 的股票，以获得最高成功概率 [12] - 即使 Style Scores 为 A 或 B，Zacks Rank 4（卖出）或 5（强力卖出）的股票仍可能因收益预期下降而股价下跌 [14] 分组4: 公司案例 - EMCOR Group (EME) - EMCOR Group 是机械和电气建筑、工业和能源基础设施以及建筑服务的领先提供商，服务于商业、工业、公用事业和机构客户 [15] - EME 目前为 Zacks Rank 1（强力买入），VGM 评分为 A [15] - EME 的动量评分为 A，过去四周股价上涨 30.3% [16] - 过去 60 天内，一位分析师上调了 2024 财年收益预期，Zacks 共识预期从每股 12.56 美元上调至 14.50 美元，平均收益惊喜率为 28% [17] - 凭借强劲的 Zacks Rank 和顶级动量及 VGM 评分，EME 应成为投资者的重点关注对象 [18]

公司表现 - Emcor Group (EME) 今年以来回报率为48.5% 远超建筑行业平均回报率10.3% [4] - Masco (MAS) 今年以来回报率为15.9% 同样优于行业平均水平 [5] 行业排名 - 建筑行业在Zacks行业排名中位列第2 包含98只个股 [2] - Emcor Group所属的重型建筑产品行业在Zacks行业排名中位列第82 包含11家公司 行业平均回报率为27% [7] - Masco所属的杂项建筑产品行业在Zacks行业排名中位列第18 包含29家公司 行业平均回报率为13.8% [8] 分析师评级 - Emcor Group目前Zacks评级为1(强力买入) 过去一季度全年盈利预期上调15.5% [3] - Masco目前Zacks评级为2(买入) 过去三个月全年每股收益预期上调3.4% [6] 投资建议 - 投资者应持续关注Emcor Group和Masco 因其可能保持强劲表现 [9]

公司表现 - Emcor Group (EME) 的股价在过去一个月上涨了36%，并在前一交易日创下52周新高，达到321.16美元 [1] - 自年初以来，Emcor Group 的股价上涨了48.5%，而Zacks建筑行业的涨幅为10.3%，Zacks重型建筑产品行业的回报率为27% [1] - 公司在过去四个季度中均未错过盈利预期，最近一次财报显示每股收益为4.47美元，超出市场预期的3.51美元，收入超出市场预期5.56% [2] 估值分析 - Emcor Group 的当前市盈率为24倍，高于行业平均的15.2倍 [7] - 基于现金流，公司的市盈率为20倍，而行业平均为9.1倍 [7] - 公司的价值评分为C，增长和动量评分均为A，综合VGM评分为A [6] 行业比较 - Emcor Group 的Zacks评级为1（强烈买入），得益于分析师对其盈利预期的积极修正 [9] - 行业竞争对手MasTec, Inc. (MTZ) 的Zacks评级为2（买入），价值评分为B，增长评分为A，动量评分为F [11] - MasTec, Inc. 上一季度盈利超出市场预期46.67%，预计当前财年每股收益为2.43美元，收入为124.1亿美元 [12] - MasTec, Inc. 的股价在过去一个月上涨了20%，当前远期市盈率为34.95倍，市盈现金流比为9.12倍 [13] 行业前景 - 重型建筑产品行业在所有行业中排名前33%，显示出良好的行业前景 [14]

公司业绩 - 公司2023年第四季度业绩表现强劲，营收和盈利均超出市场预期，并实现同比增长 [1] - 公司2023年全年业绩创纪录，营收和营业利润显著增长，主要得益于高科技制造、网络通信、制造工业和医疗等关键领域的成功 [2] - 公司2023年第四季度调整后每股收益为4.47美元，超出市场预期的3.51美元，同比增长70% [4] - 公司2023年第四季度营收为34.4亿美元，超出市场预期的32.6亿美元，同比增长16.6% [5] - 公司2023年全年营收为125.8亿美元，同比增长13.6%，营业利润率提升190个基点至7% [19] - 公司2023年全年每股收益为13.31美元，同比增长64.3% [19] 业务板块表现 - 公司目前运营四大业务板块：美国建筑服务、美国建筑服务、美国工业服务和英国建筑服务 [6] - 美国建筑服务板块营收同比增长21.1%至22.4亿美元，营业利润率提升290个基点至11.7% [7] - 美国电气建筑和设施服务板块营收同比增长7%至7.634亿美元，营业利润率提升190个基点至10% [8] - 美国机械建筑和设施服务板块营收同比增长29.9%至14.7亿美元，营业利润率提升340个基点至12.6% [8] - 美国建筑服务板块营收同比增长12.4%至8.02亿美元，营业利润率下降10个基点至5.2% [9] - 美国工业服务板块营收同比增长5.9%至2.925亿美元，营业利润率提升380个基点至4.3% [10][11] - 英国建筑服务板块营收同比下降4%至1.088亿美元，营业利润率提升110个基点至5% [12][13] 财务指标 - 公司2023年第四季度毛利率提升260个基点至18% [14] - 公司2023年第四季度营业利润为2.892亿美元，同比增长63.2%，营业利润率提升240个基点至8.4% [15][16] - 截至2023年底，公司现金及现金等价物为7.898亿美元，长期债务和融资租赁义务为280万美元 [17] - 公司2023年全年经营活动产生的净现金流为8.997亿美元，同比增长80.7% [18] - 公司2023年底的未完成订单同比增长18.6%至88.5亿美元 [18] 行业动态 - Quanta Services Inc 2023年第四季度业绩超出预期，营收和盈利均实现同比增长 [22] - Martin Marietta Materials Inc 2023年第四季度业绩表现不一，盈利超出预期但营收未达预期 [24] - Louisiana-Pacific Corporation 2023年第四季度业绩表现强劲，盈利和净销售额均超出市场预期 [26] 未来展望 - 公司预计2024年营收将在135亿至140亿美元之间，每股收益预计在14至15美元之间 [20]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入达126亿美元,同比增长13.6%,其中有机收入增长12.6% [12][27] - 2023年全年每股收益13.31美元,同比增长65% [27] - 2023年全年营业利润达8.758亿美元,同比增长55%,营业利润率达7%,创历史新高 [12][27] - 2023年第四季度收入达34.4亿美元,同比增长16.6%,创历史新高 [19][26] - 2023年第四季度每股收益4.47美元,创历史新高 [26] - 2023年第四季度营业利润率达8.4%,创历史新高 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电气建筑业务2023年全年收入增长14.4%,营业利润率达8.3% [13] - 机械建筑业务2023年全年收入增长18.2%,营业利润率达10.5%,创历史新高 [13][20] - 美国建筑服务业务2023年全年收入增长13.3%,营业利润率达5.9% [16] - 工业服务业务2023年全年营业利润增长近80%,但基数较低 [17] - 英国建筑服务业务2023年全年收入有所下降,但营业利润率达5.9% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 高科技制造业务(包括半导体、电动车等)2023年末RPO达15亿美元,同比增长89% [40] - 网络通信业务(包括超大规模数据中心)2023年末RPO达16亿美元,同比增长59% [40] - 医疗保健业务2023年末RPO超10亿美元 [40] - 水和废水处理业务2023年末RPO近6.5亿美元 [40] - 制造和工业业务2023年末RPO达8.08亿美元 [40] - 商业和酒店业务RPO有所下降 [40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于高科技制造、网络通信、医疗保健等高增长领域,并在电气、机械建筑等方面保持领先优势 [13][14][33][34] - 公司利用BIM、预制等技术提高生产效率,并通过跨区域调配人才来满足项目需求 [13][14] - 公司在能源效率和可持续性领域也有优势,为客户提供综合解决方案 [37][38] - 公司通过有选择性的收购来拓展业务范围和地域覆盖 [42] - 公司面临一些宏观经济不确定性,如利率上升、地缘政治冲突等,但有信心应对 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2023年表现出色,是过去3年以来业绩大幅增长的延续,反映了公司各层面的出色领导力 [12] - 公司所处的高科技制造、网络通信、医疗等行业受益于长期趋势,为公司带来持续增长机会 [33][34] - 公司在项目执行、人才培养、资本配置等方面表现出色,有助于持续提升业绩 [12][13][14] - 2024年公司预计收入将达135-140亿美元,每股收益14-15美元,保持良好增长态势 [43][44] - 公司将继续通过有机增长和并购来拓展业务,同时保持股东回报 [42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brent Thielman 提问** 询问公司是否存在依赖于"有利合同条款"的情况 [47] **Tony Guzzi 回答** 公司在谈判合同时会争取更好的现金流条款,如提前付款、变更范围的机制等,有助于项目顺利执行 [48][49] 问题2 **Adam Thalhimer 提问** 询问公司是否可以持续抵消商业地产业务的下滑 [63] **Tony Guzzi 回答** 公司业务已经很少涉及大型商业地产项目,主要集中在高科技制造、网络通信等增长领域,有信心可以持续增长 [64][65] 问题3 **Alex Dwyer 提问** 询问半导体和数据中心业务的发展前景 [73][75] **Tony Guzzi 回答** 半导体业务受政策和人才因素影响,公司有能力应对;数据中心业务增长前景良好,且更加稳定 [74][76][77]

公司业绩表现 - Emcor Group 2023年第四季度每股收益为4.47美元，超出Zacks共识预期的3.51美元，同比增长70% [1] - 公司季度营收为34.4亿美元，超出Zacks共识预期的5.56%，同比增长16.6% [3] - 过去四个季度，公司每股收益和营收均四次超出市场预期 [2][3] 市场表现与预期 - Emcor Group股价年初至今上涨28.8%，远超同期标普500指数6.5%的涨幅 [5] - 公司当前Zacks评级为3（持有），预计未来表现将与市场持平 [8] - 下一季度共识预期为每股收益2.63美元，营收30.1亿美元；本财年预期为每股收益12.56美元，营收130.3亿美元 [9] 行业与同业情况 - Emcor Group所属的重型建筑产品行业在Zacks行业排名中位列前41%，研究表明前50%行业表现优于后50%超过2倍 [10] - 同属建筑行业的Thor Industries预计将公布季度每股收益0.69美元，同比增长38%，但营收预计同比下降2.1%至23亿美元 [12]

公司业务概况 - 公司是美国最大的专业承包商之一，2023年收入约为126亿美元[10] - 公司的主要服务对象包括商业、技术、制造、工业、医疗、公用事业和机构客户[11] - 公司的电气和机械施工服务主要涉及电力传输、分配和发电系统的设计、集成、安装、启动、运营和维护[12] - 公司的电气和机械施工服务主要包括大型安装项目、大中型资本和维护项目以及小型安装项目[13] - 公司的建筑服务包括机械、电气、管道、消防安全和建筑自动化系统的维护和服务[15] - 公司的建筑服务主要由石油、天然气和石化行业的客户提供[18] - 公司工业服务业务在2023年总收入中占比约为9%[19] 公司员工情况 - 公司在2023年雇佣了约38,300名员工，其中约35,000名位于美国，约3,300名位于英国[22] - 公司的员工性别构成为男性占89%，女性占11%；种族和族裔构成为白人占69%，西班牙裔/拉丁裔占18%，黑人/非洲裔占8%，亚洲人占2%，多种族、美洲原住民、夏威夷人和太平洋岛民占3%[22] - 公司的员工中约60%由各种工会代表，涉及近450份集体谈判协议[23] - 公司提供健康福利计划、退休储蓄计划、学位援助、员工援助计划和大学辅导等福利[23][24][25][26][27] - 公司致力于员工安全和包容性，通过EMCOR价值观和重点人力资本计划来吸引和留住员工[28] - 公司重视员工安全，实施了一系列培训、资源和分析，以支持员工的安全工作[30] - 公司积极寻求增加员工多样性，并在招聘、发展和培训中实践多样性和包容性[31] 公司风险因素 - 公司受经济衰退和市场风险因素影响，包括信贷市场的负面影响[36] - 公司暴露于市场利率变化的风险，可能影响其偿还债务、资本支出和流动性需求[36] - 公司的业务受政府支出减少、政府拨款延迟或中断等因素影响，可能对业务、财务状况和现金流产生不利影响[37] - 公司面临竞争激烈的行业环境，可能导致合同价格和利润率下降，增加风险[40] - 公司依赖固定价格合同，估算成本和进度可能存在偏差，导致利润减少或亏损[41] - 公司可能面临合同取消或延迟的风险，未能及时替换合同可能导致收入和流动性下降[42] - 公司在2023年的财务报告中指出，外汇汇率波动对其财务结果产生影响[44] - 公司自我保险策略涵盖了潜在的责任风险，但仍存在保险公司违约等风险[45] - 公司在市场条件恶化或遭遇灾难性损失时，可能面临保险市场条件恶化、保费增加等风险[46] - 公司的业务战略依赖于收购来维持增长，但存在收购目标不符合要求、竞争加剧等风险[47] - 公司对未来业绩的预期可能受到合同取消、经济放缓等因素的影响[47] - 公司在建筑项目中的收入是基于估计值计算的，实际结果的变化可能影响其盈利能力[48] - 公司对信息技术系统的依赖性增加，可能面临系统故障、网络安全漏洞等风险[48] - 公司需要遵守新兴的数据隐私法规，如GDPR、加州消费者隐私法等，可能增加合规成本[49] - 公司的业务很大程度上依赖于提供保证保险，未能获得必要的保证保险可能影响其在某些项目上的竞争力[50] - 公司可能会面临保证金成本增加的风险，影响盈利能力[51] - 公司的业绩可能会受到商誉和可识别无形资产减值的影响[51] - 公司可能会面临内部财务报告控制不力的风险，影响及时准确报告财务结果[51] - 公司可能会因未遵守反贿赂法规而面临罚款、刑事处罚等风险[57] 环境与气候风险 - 气候变化和相关环境问题可能对公司的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[62] - 美国政府和其他政府机构对温室气体排放和气候变化问题的关注增加，可能导致对公司和客户的合规成本增加[64] - 公司可能无法实现当前或未来的气候承诺和目标，或者在实现这些目标方面产生巨大成本[65]

收入与增长 - 2023年第四季度收入为34.4亿美元，同比增长16.6%[2] - 2023年全年收入为125.8亿美元，同比增长13.6%[7] - 2024年收入指引为135亿至140亿美元，稀释每股收益指引为14.00至15.00美元[15] - 2023年有机收入增长为13.99亿美元，同比增长12.6%[28] 净利润与每股收益 - 2023年第四季度净利润为2.115亿美元，稀释每股收益为4.47美元[2] - 2023年全年净利润为6.33亿美元，稀释每股收益为13.31美元[7] - 2023年非GAAP净收入为6.35亿美元，同比增长56.3%[30] - 2023年非GAAP稀释每股收益为13.34美元，同比增长64.7%[30] 营业利润与费用 - 2023年第四季度营业利润为2.892亿美元，占收入的8.4%[3] - 2023年全年营业利润为8.758亿美元，占收入的7.0%[9] - 2023年第四季度销售、一般及行政费用为3.285亿美元，占收入的9.6%[4] 现金流与资产 - 2023年经营活动产生的现金流量为8.99亿美元，同比增长80.7%[25] - 公司2023年总资产达到66.1亿美元，同比增长19.6%[24] 股息与股东回报 - 公司董事会批准将季度股息从每股0.18美元增加至0.25美元[18] 剩余履约义务 - 2023年剩余履约义务为88.5亿美元，同比增长18.6%[6] 地区收入 - 2023年美国机械建筑和设施服务收入为50.75亿美元，同比增长18.2%[26] - 2023年美国电气建筑和设施服务收入为27.84亿美元，同比增长14.4%[26] 净收入增长 - 2023年净收入为6.33亿美元，同比增长55.9%[25]