公司业绩 - 公司2023年第四季度业绩表现强劲，营收和盈利均超出市场预期，并实现同比增长 [1] - 公司2023年全年业绩创纪录，营收和营业利润显著增长，主要得益于高科技制造、网络通信、制造工业和医疗等关键领域的成功 [2] - 公司2023年第四季度调整后每股收益为4.47美元，超出市场预期的3.51美元，同比增长70% [4] - 公司2023年第四季度营收为34.4亿美元，超出市场预期的32.6亿美元，同比增长16.6% [5] - 公司2023年全年营收为125.8亿美元，同比增长13.6%，营业利润率提升190个基点至7% [19] - 公司2023年全年每股收益为13.31美元，同比增长64.3% [19] 业务板块表现 - 公司目前运营四大业务板块：美国建筑服务、美国建筑服务、美国工业服务和英国建筑服务 [6] - 美国建筑服务板块营收同比增长21.1%至22.4亿美元，营业利润率提升290个基点至11.7% [7] - 美国电气建筑和设施服务板块营收同比增长7%至7.634亿美元，营业利润率提升190个基点至10% [8] - 美国机械建筑和设施服务板块营收同比增长29.9%至14.7亿美元，营业利润率提升340个基点至12.6% [8] - 美国建筑服务板块营收同比增长12.4%至8.02亿美元，营业利润率下降10个基点至5.2% [9] - 美国工业服务板块营收同比增长5.9%至2.925亿美元，营业利润率提升380个基点至4.3% [10][11] - 英国建筑服务板块营收同比下降4%至1.088亿美元，营业利润率提升110个基点至5% [12][13] 财务指标 - 公司2023年第四季度毛利率提升260个基点至18% [14] - 公司2023年第四季度营业利润为2.892亿美元，同比增长63.2%，营业利润率提升240个基点至8.4% [15][16] - 截至2023年底，公司现金及现金等价物为7.898亿美元，长期债务和融资租赁义务为280万美元 [17] - 公司2023年全年经营活动产生的净现金流为8.997亿美元，同比增长80.7% [18] - 公司2023年底的未完成订单同比增长18.6%至88.5亿美元 [18] 行业动态 - Quanta Services Inc 2023年第四季度业绩超出预期，营收和盈利均实现同比增长 [22] - Martin Marietta Materials Inc 2023年第四季度业绩表现不一，盈利超出预期但营收未达预期 [24] - Louisiana-Pacific Corporation 2023年第四季度业绩表现强劲，盈利和净销售额均超出市场预期 [26] 未来展望 - 公司预计2024年营收将在135亿至140亿美元之间，每股收益预计在14至15美元之间 [20]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入达126亿美元,同比增长13.6%,其中有机收入增长12.6% [12][27] - 2023年全年每股收益13.31美元,同比增长65% [27] - 2023年全年营业利润达8.758亿美元,同比增长55%,营业利润率达7%,创历史新高 [12][27] - 2023年第四季度收入达34.4亿美元,同比增长16.6%,创历史新高 [19][26] - 2023年第四季度每股收益4.47美元,创历史新高 [26] - 2023年第四季度营业利润率达8.4%,创历史新高 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电气建筑业务2023年全年收入增长14.4%,营业利润率达8.3% [13] - 机械建筑业务2023年全年收入增长18.2%,营业利润率达10.5%,创历史新高 [13][20] - 美国建筑服务业务2023年全年收入增长13.3%,营业利润率达5.9% [16] - 工业服务业务2023年全年营业利润增长近80%,但基数较低 [17] - 英国建筑服务业务2023年全年收入有所下降,但营业利润率达5.9% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 高科技制造业务(包括半导体、电动车等)2023年末RPO达15亿美元,同比增长89% [40] - 网络通信业务(包括超大规模数据中心)2023年末RPO达16亿美元,同比增长59% [40] - 医疗保健业务2023年末RPO超10亿美元 [40] - 水和废水处理业务2023年末RPO近6.5亿美元 [40] - 制造和工业业务2023年末RPO达8.08亿美元 [40] - 商业和酒店业务RPO有所下降 [40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于高科技制造、网络通信、医疗保健等高增长领域,并在电气、机械建筑等方面保持领先优势 [13][14][33][34] - 公司利用BIM、预制等技术提高生产效率,并通过跨区域调配人才来满足项目需求 [13][14] - 公司在能源效率和可持续性领域也有优势,为客户提供综合解决方案 [37][38] - 公司通过有选择性的收购来拓展业务范围和地域覆盖 [42] - 公司面临一些宏观经济不确定性,如利率上升、地缘政治冲突等,但有信心应对 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2023年表现出色,是过去3年以来业绩大幅增长的延续,反映了公司各层面的出色领导力 [12] - 公司所处的高科技制造、网络通信、医疗等行业受益于长期趋势,为公司带来持续增长机会 [33][34] - 公司在项目执行、人才培养、资本配置等方面表现出色,有助于持续提升业绩 [12][13][14] - 2024年公司预计收入将达135-140亿美元,每股收益14-15美元,保持良好增长态势 [43][44] - 公司将继续通过有机增长和并购来拓展业务,同时保持股东回报 [42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brent Thielman 提问** 询问公司是否存在依赖于"有利合同条款"的情况 [47] **Tony Guzzi 回答** 公司在谈判合同时会争取更好的现金流条款,如提前付款、变更范围的机制等,有助于项目顺利执行 [48][49] 问题2 **Adam Thalhimer 提问** 询问公司是否可以持续抵消商业地产业务的下滑 [63] **Tony Guzzi 回答** 公司业务已经很少涉及大型商业地产项目,主要集中在高科技制造、网络通信等增长领域,有信心可以持续增长 [64][65] 问题3 **Alex Dwyer 提问** 询问半导体和数据中心业务的发展前景 [73][75] **Tony Guzzi 回答** 半导体业务受政策和人才因素影响,公司有能力应对;数据中心业务增长前景良好,且更加稳定 [74][76][77]

公司业绩表现 - Emcor Group 2023年第四季度每股收益为4.47美元，超出Zacks共识预期的3.51美元，同比增长70% [1] - 公司季度营收为34.4亿美元，超出Zacks共识预期的5.56%，同比增长16.6% [3] - 过去四个季度，公司每股收益和营收均四次超出市场预期 [2][3] 市场表现与预期 - Emcor Group股价年初至今上涨28.8%，远超同期标普500指数6.5%的涨幅 [5] - 公司当前Zacks评级为3（持有），预计未来表现将与市场持平 [8] - 下一季度共识预期为每股收益2.63美元，营收30.1亿美元；本财年预期为每股收益12.56美元，营收130.3亿美元 [9] 行业与同业情况 - Emcor Group所属的重型建筑产品行业在Zacks行业排名中位列前41%，研究表明前50%行业表现优于后50%超过2倍 [10] - 同属建筑行业的Thor Industries预计将公布季度每股收益0.69美元，同比增长38%，但营收预计同比下降2.1%至23亿美元 [12]

公司业务概况 - 公司是美国最大的专业承包商之一，2023年收入约为126亿美元[10] - 公司的主要服务对象包括商业、技术、制造、工业、医疗、公用事业和机构客户[11] - 公司的电气和机械施工服务主要涉及电力传输、分配和发电系统的设计、集成、安装、启动、运营和维护[12] - 公司的电气和机械施工服务主要包括大型安装项目、大中型资本和维护项目以及小型安装项目[13] - 公司的建筑服务包括机械、电气、管道、消防安全和建筑自动化系统的维护和服务[15] - 公司的建筑服务主要由石油、天然气和石化行业的客户提供[18] - 公司工业服务业务在2023年总收入中占比约为9%[19] 公司员工情况 - 公司在2023年雇佣了约38,300名员工，其中约35,000名位于美国，约3,300名位于英国[22] - 公司的员工性别构成为男性占89%，女性占11%；种族和族裔构成为白人占69%，西班牙裔/拉丁裔占18%，黑人/非洲裔占8%，亚洲人占2%，多种族、美洲原住民、夏威夷人和太平洋岛民占3%[22] - 公司的员工中约60%由各种工会代表，涉及近450份集体谈判协议[23] - 公司提供健康福利计划、退休储蓄计划、学位援助、员工援助计划和大学辅导等福利[23][24][25][26][27] - 公司致力于员工安全和包容性，通过EMCOR价值观和重点人力资本计划来吸引和留住员工[28] - 公司重视员工安全，实施了一系列培训、资源和分析，以支持员工的安全工作[30] - 公司积极寻求增加员工多样性，并在招聘、发展和培训中实践多样性和包容性[31] 公司风险因素 - 公司受经济衰退和市场风险因素影响，包括信贷市场的负面影响[36] - 公司暴露于市场利率变化的风险，可能影响其偿还债务、资本支出和流动性需求[36] - 公司的业务受政府支出减少、政府拨款延迟或中断等因素影响，可能对业务、财务状况和现金流产生不利影响[37] - 公司面临竞争激烈的行业环境，可能导致合同价格和利润率下降，增加风险[40] - 公司依赖固定价格合同，估算成本和进度可能存在偏差，导致利润减少或亏损[41] - 公司可能面临合同取消或延迟的风险，未能及时替换合同可能导致收入和流动性下降[42] - 公司在2023年的财务报告中指出，外汇汇率波动对其财务结果产生影响[44] - 公司自我保险策略涵盖了潜在的责任风险，但仍存在保险公司违约等风险[45] - 公司在市场条件恶化或遭遇灾难性损失时，可能面临保险市场条件恶化、保费增加等风险[46] - 公司的业务战略依赖于收购来维持增长，但存在收购目标不符合要求、竞争加剧等风险[47] - 公司对未来业绩的预期可能受到合同取消、经济放缓等因素的影响[47] - 公司在建筑项目中的收入是基于估计值计算的，实际结果的变化可能影响其盈利能力[48] - 公司对信息技术系统的依赖性增加，可能面临系统故障、网络安全漏洞等风险[48] - 公司需要遵守新兴的数据隐私法规，如GDPR、加州消费者隐私法等，可能增加合规成本[49] - 公司的业务很大程度上依赖于提供保证保险，未能获得必要的保证保险可能影响其在某些项目上的竞争力[50] - 公司可能会面临保证金成本增加的风险，影响盈利能力[51] - 公司的业绩可能会受到商誉和可识别无形资产减值的影响[51] - 公司可能会面临内部财务报告控制不力的风险，影响及时准确报告财务结果[51] - 公司可能会因未遵守反贿赂法规而面临罚款、刑事处罚等风险[57] 环境与气候风险 - 气候变化和相关环境问题可能对公司的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[62] - 美国政府和其他政府机构对温室气体排放和气候变化问题的关注增加，可能导致对公司和客户的合规成本增加[64] - 公司可能无法实现当前或未来的气候承诺和目标，或者在实现这些目标方面产生巨大成本[65]

收入与增长 - 2023年第四季度收入为34.4亿美元，同比增长16.6%[2] - 2023年全年收入为125.8亿美元，同比增长13.6%[7] - 2024年收入指引为135亿至140亿美元，稀释每股收益指引为14.00至15.00美元[15] - 2023年有机收入增长为13.99亿美元，同比增长12.6%[28] 净利润与每股收益 - 2023年第四季度净利润为2.115亿美元，稀释每股收益为4.47美元[2] - 2023年全年净利润为6.33亿美元，稀释每股收益为13.31美元[7] - 2023年非GAAP净收入为6.35亿美元，同比增长56.3%[30] - 2023年非GAAP稀释每股收益为13.34美元，同比增长64.7%[30] 营业利润与费用 - 2023年第四季度营业利润为2.892亿美元，占收入的8.4%[3] - 2023年全年营业利润为8.758亿美元，占收入的7.0%[9] - 2023年第四季度销售、一般及行政费用为3.285亿美元，占收入的9.6%[4] 现金流与资产 - 2023年经营活动产生的现金流量为8.99亿美元，同比增长80.7%[25] - 公司2023年总资产达到66.1亿美元，同比增长19.6%[24] 股息与股东回报 - 公司董事会批准将季度股息从每股0.18美元增加至0.25美元[18] 剩余履约义务 - 2023年剩余履约义务为88.5亿美元，同比增长18.6%[6] 地区收入 - 2023年美国机械建筑和设施服务收入为50.75亿美元，同比增长18.2%[26] - 2023年美国电气建筑和设施服务收入为27.84亿美元，同比增长14.4%[26] 净收入增长 - 2023年净收入为6.33亿美元，同比增长55.9%[25]

公司业绩预期 - EMCOR Group Inc (EME) 计划于2月28日公布2023年第四季度财报 [1] - 上季度公司每股收益超出Zacks共识预期33.2%，同比增长67.1% [2] - 上季度营收同比增长13.5%，超出共识预期1.9% [2] - 过去四个季度公司每股收益均超出预期，平均超出幅度达25% [3] - 第四季度每股收益共识预期为3.51美元，同比增长33.5% [4] - 第四季度营收共识预期为32.6亿美元，同比增长10.5% [4] 业务板块表现 - 美国电气建筑和设施服务部门第四季度营收预期7.37亿美元，环比增长 [7] - 美国机械建筑和设施服务部门第四季度营收预期12.76亿美元，同比增长 [8] - 美国建筑服务部门第四季度营收预期8.14亿美元，同比增长 [9] - 美国工业服务部门第四季度营收预期3.12亿美元，同比增长 [10] - 英国建筑服务部门第四季度营收预期1.19亿美元，同比增长 [11] 行业动态 - Quanta Services Inc (PWR) 2023年第四季度业绩超预期，营收和利润均实现同比增长 [15] - PWR公司受益于能源转型相关基础设施解决方案的高需求 [16] - Martin Marietta Materials Inc (MLM) 2023年第四季度业绩表现分化，利润超预期但营收未达共识 [17] - MLM公司预计基础设施、能源和制造业项目需求强劲，将抵消住宅需求疲软 [18] - Louisiana-Pacific Corporation (LPX) 2023年第四季度业绩亮眼，利润和销售额均超预期 [19] - LPX公司通过成本控制和通胀压力缓解实现利润增长，尽管销售额下降 [20]

公司表现 - Emcor Group (EME) 股价在最近一个交易日上涨4.1% 收于269.72美元 这一涨幅归因于交易量显著增加 超过典型交易日的交易量 [1] - 过去四周 EME 股价累计上涨17.6% [1] - EME 预计将公布季度每股收益为3.51美元 同比增长33.5% 预计收入为32.6亿美元 同比增长10.5% [3] - 过去30天内 EME 的季度每股收益预期保持不变 [4] 行业动态 - EME 属于Zacks建筑产品-重型建筑行业 另一家同行业公司MasTec (MTZ) 在最近一个交易日下跌1.8% 收于70.91美元 [6] - 过去一个月 MTZ 的回报率为10.7% [6] - MTZ 预计将公布季度每股收益为0.45美元 同比下降56.3% 过去一个月内 MTZ 的每股收益预期保持不变 [7] 公司基本面 - EME 的业绩改善得益于美国建筑部门和建筑服务部门的强劲表现 这些部门受到稳固的终端市场需求和顶级执行计划的支持 [2]

文章核心观点 - EMCOR Group公司将于2024年2月28日发布2023年第四季度财报 [1] - 公司将在当天举行电话会议,由公司高管主持 [1] - 投资者可以通过公司网站收听该电话会议的直播和回放 [2][3] - EMCOR Group是一家富有实力的机械和电气建筑服务、工业和能源基础设施以及建筑服务的领导者 [4] 根据相关目录分别进行总结 财报发布和电话会议 - EMCOR Group公司将于2024年2月28日发布2023年第四季度财报 [1] - 公司将在当天举行电话会议,由公司董事长、总裁兼首席执行官,执行副总裁兼首席财务官,投资者关系副总裁,共享服务执行副总裁,以及高级副总裁兼首席会计官主持 [1] 电话会议收听方式 - 投资者可以通过公司网站收听该电话会议的直播 [2] - 投资者也可以在电话会议结束2小时后通过公司网站收听回放 [3] - 回放将持续到2024年3月28日 [3] 公司概况 - EMCOR Group是一家富有实力的机械和电气建筑服务、工业和能源基础设施以及建筑服务的领导者 [4] - 公司是《财富》500强企业之一 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为32.1亿美元,同比增长13.5%,其中有机收入增长12.8% [17] - 第三季度调整后营业利润率为7.4%,创历史新高 [18] - 第三季度每股收益为3.61美元,同比增长67.1% [63] - 第三季度经营现金流为2.61亿美元,经营现金流/经营利润比率超过100% [19] - 第三季度剩余履约义务(RPO)达到86亿美元,同比增长21.6%,环比增长4.2% [20] - 前三季度收入为91.4亿美元,同比增长12.5%,其中有机收入增长11.3% [64] - 前三季度每股收益为8.88美元,同比增长61.5% [66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国电气施工业务收入为6.974亿美元,同比增长10.1%,有机增长8.1% [39] - 美国机械施工业务收入为13.3亿美元,同比增长19.9% [40] - 美国建筑服务业务收入为8.177亿美元,同比增长13.7%,有机增长12.6% [43] - 工业服务业务收入为2.522亿美元,同比增长2% [46] - 英国建筑服务业务收入为1.107亿美元,同比下降5.9% [47] - 美国电气施工业务营业利润率为9.1%,同比提高350个基点 [51] - 美国机械施工业务营业利润率为10.4%,同比提高220个基点 [54] - 美国建筑服务业务营业利润率为7%,同比提高60个基点 [56] - 工业服务业务营业亏损0.2亿美元,同比收窄 [57] - 英国建筑服务业务营业利润率为8%,同比提高90个基点 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 半导体、数据中心、制造、医疗保健和改造项目需求强劲,推动收入增长 [16] - 高技术制造、传统制造、网络通信和商业市场收入增长显著 [40] - 机械服务、建筑自动化和控制业务表现良好 [56] - 英国市场收入下降,但营业利润率提高 [47][58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于电气和机械施工、建筑服务、工业服务和英国建筑服务四大业务 [12] - 利用BIM、预制、项目规划和劳动力管理等技术提高执行效率 [23] - 在半导体、电动汽车、生物技术、生命科学、制药、数据中心、制造和医疗保健等领域具有领先能力 [23][25] - 通过设计协助为客户提供最佳成本解决方案 [25] - 在能源效率、室内空气质量升级和维修服务方面需求持续 [28] - 工业服务业务逐步改善,预计秋季检修季节与去年持平 [30] - 英国业务根据市场机会调整,执行良好 [32] - 通过收购扩大能力,支持客户需求 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境存在不确定性,包括高利率、乌克兰战争、哈马斯与以色列冲突、石油和天然气市场动荡以及美国政府功能失调 [117] - 尽管面临挑战,公司仍能应对,团队表现出强大韧性 [119] - 公司将继续作为平衡的资本配置者,利用强大的资产负债表赢得大型复杂项目 [120] - 对2024年的展望:能源市场不确定性、全球供应链不确定性、劳动力成本通胀、高利率环境、私人股本所有资产的债务压力等可能影响投资决策 [139] - 数据中心、半导体、制药、医疗保健等客户现金流充裕,需求持续 [146] - 商业客户能源效率项目可能受到影响 [149] 其他重要信息 - 公司资产负债表保持强劲,支持有机增长和并购 [67] - 现金余额增加6700万美元,主要来自经营现金流,部分被融资和投资活动抵消 [68] - 营运资本增加1.28亿美元,主要来自有机收入增长 [69] - 总债务(不包括经营租赁负债)减少14.32亿美元,主要来自偿还定期贷款 [70] - 股东权益增加3.057亿美元,主要来自净收入超过股票回购和股息支付 [71] 问答环节所有提问和回答 问题: 利率环境对客户的影响 - 目前尚未看到利率对投标和机会的影响 [124][125] - 长期来看,高利率环境可能导致项目分拆为小额合同,增加协调难度 [126] 问题: 业务组合对利润率的影响 - 利润率波动可能来自项目组合、合同条款和执行情况 [127][128] - 固定价格合同和设计协助项目利润率较高 [129] - 防火和生命安全服务利润率高于传统机械服务 [130] - 客户采购设备比例增加可能影响利润率 [131] 问题: 2024年展望 - 能源市场不确定性、全球供应链不确定性、劳动力成本通胀、高利率环境、私人股本所有资产的债务压力等可能影响投资决策 [139] - 数据中心、半导体、制药、医疗保健等客户现金流充裕,需求持续 [146] - 商业客户能源效率项目可能受到影响 [149] 问题: 私人股本在并购中的角色 - 私人股本倾向于投资较小规模、高杠杆的交易,与公司目标不符 [153][154] 问题: RPO增长的原因 - RPO增长主要来自项目需求,而非市场份额增加 [156][157] - 公司不关注市场份额,认为市场规模巨大 [157] 问题: 小型项目快速周转风险 - 高利率环境下,客户可能削减小型项目支出 [165][166] - 目前尚未看到明显影响,但正在密切关注 [166] 问题: 工业服务业务展望 - 工业服务业务逐步改善,预计秋季检修季节与去年持平 [168] - 未来几年,可再生能源、上游油气、甲烷管理和电气化等领域的增长机会 [169][170][171][172][173]

财务表现 - EMCOR Group, Inc. 2023年第三季度营收达到32.08亿美元，同比增长13.5%[12] - EMCOR Group, Inc. 2023年前九个月净利润为4.21亿美元，同比增长50.5%[12] - EMCOR Group, Inc. 2023年第三季度每股基本收益为3.59美元，同比增长66.7%[12] - EMCOR Group, Inc. 2023年前九个月现金流量从经营活动中获得47.59亿美元[14] - EMCOR Group, Inc. 2023年前九个月投资活动中净现金流出13.40亿美元[14] - EMCOR Group, Inc. 2023年前九个月融资活动中净现金流出27.62亿美元[14] - EMCOR Group, Inc. 2023年9月底总资产达到62.24亿美元[11] - EMCOR Group, Inc. 2023年9月底总负债为39.44亿美元[11] - EMCOR Group, Inc. 2023年9月底股东权益为22.80亿美元[11] - EMCOR Group, Inc. 2023年9月底每股股东权益为35.77美元[15] 业务表现 - EMCOR Group, Inc. 2023年第三季度净收入为421,814美元，较2022年同期增长[16] - EMCOR Group, Inc. 2023年第三季度其他综合收益为2,094美元[18] - EMCOR Group, Inc. 2023年第三季度股东权益总额为2,279,969美元[19] - EMCOR Group, Inc. 2023年第三季度营收来源于与客户的合同[20] - EMCOR Group, Inc. 2023年第三季度变动订单代表合同价值内的可变收入[21] - EMCOR Group, Inc. 2023年第三季度合同索赔是行业内常见的可变收入形式[22] - EMCOR Group, Inc. 2023年第三季度变动订单的估算交易价格考虑了所有相关事实[23] - EMCOR Group, Inc. 2023年第三季度合同中的收款时间与货物或服务交付时间不匹配[24] - EMCOR Group, Inc. 2023年第三季度对于多个履约义务的合同，公司根据相对独立销售价格分配交易价格[25] - EMCOR Group, Inc. 2023年第三季度公司根据履约义务的满足时间确认收入[26] 市场表现 - 在美国电气建筑和设施服务领域，2023年第三季度总收入为697,766千美元，较2022年同期增长10.0%[31] - 在美国机械建筑和设施服务领域，2023年第三季度总收入为1,332,747千美元，较2022年同期增长19.7%[32] - 2023年前九个月，美国电气建筑和设施服务领域总收入为2,022,002千美元，较2022年同期增长17.5%[33] 公司运营 - EMCOR在2023年前九个月内收购了7家公司，总价值为9280万美元，其中3410万美元归为商誉[40] - 截至2023年9月30日，EMCOR的应收账款减少，从去年的2,238.2万美元减少到2,164.4万美元[36] - EMCOR集团的长期债务在2023年9月30日为9.748亿美元，较2022年12月31日减少了5.8%[44] 资产状况 - 截至2023年9月30日，EMCOR集团的存货总额为11.5466亿美元，较2022年12月31日增长了29.825%[43] - EMCOR集团于2023年9月30日和2022年12月31日的现金及现金等价物总额分别为5.66636亿美元和4.9395亿美元[48] - EMCOR集团于2023年9月30日和2022年12月31日的普通股总数分别为4,714.1954万股和4,766.6725万股[55] 风险管理 - 如果整体利率上升100个基点，公司的利息支出（扣除所得税）将在未来12个月内增加约0.7百万美元[102] - 如果整体利率下降100个基点，公司的利息支出（扣除所得税）将在未来12个月内减少约0.7百万美元[102] - 公司面临建筑市场风险，可能影响未完成合同的应收账款或合同资产，但公司认为已采取适当措施管理市场和其他风险[102] - 公司将外国业务投资金额按期末汇率转换为美元[102] - 公司认为受外汇波动影响的风险有限，因为外国业务主要以当地货币开具发票和收取款项[103] - 公司暴露于某些原材料价格波动的市场风险，如铜和钢等材料的价格波动，这些材料用作建筑、建筑服务和工业服务业务中的供应品或材料[103] - 公司认为可以提高合同价格以调整部分商品价格上涨，但无法保证这些价格上涨是否可以收回[104] - 公司的固定价格合同通常不允许调整价格，因此材料成本的增加可能会降低公司在进行中项目的盈利能力[104]