财务数据和关键指标变化 - GAAP稀释每股收益为0.99美元，增长19%；调整后稀释每股收益为1.04美元，增长14% [41] - 综合GAAP和调整后收入均为7.7亿美元，增长15%；GAAP净收入为5620万美元，增长19%；调整后净收入为5920万美元，增长14% [41] - 截至9月30日，现金及现金等价物为3.09亿美元，经营活动现金流为2.22亿美元 [41] - 2022年年度摊薄后每股收益指引提高至4.10 - 4.18美元，年度收入指引提高至30.1 - 30.3亿美元 [11][44] - 本季度支付每股0.055美元的季度现金股息，计划未来继续分红 [25] - 实现租赁调整后净债务与EBITDA比率为2倍 [25] - 信贷额度下可用额度为5.93亿美元，加上资产负债表现金，约有9亿美元可用于未来投资 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 同店熟练组合收入占比54%，过渡熟练组合收入占比48% [8] - 同店和过渡业务入住率分别比上年同期增长2.4%和5.3% [9] - 标准旗手本季度产生1870万美元租金收入，其中1500万美元来自军旗附属业务；产生1250万美元FFO，季度末EBITDAR与租金覆盖率为2.2倍 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在亚利桑那州、内华达州、南卡罗来纳州和得克萨斯州新增17个运营点，共增加2276个运营床位 [15][17] - 标准旗手新增7个房地产运营项目，军旗附属公司与第三方房东签订13份新的长期租约 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司运营模式允许每个运营商制定特定市场战略，适应当地医疗社区需求，持续增加新运营点 [12] - 公司将继续遵循和保护文化基础，通过应用经过验证的原则，收购和转型运营项目，实现临床和财务的世界级表现 [14][15] - 公司关注收购项目的运营健康，根据情况选择购买房地产或签订长期租约 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管取得了令人印象深刻的业绩，但仍有许多机会改善运营基本面 [7] - 入住率、熟练组合和报销情况持续改善，对2023年的收入前景感到乐观 [11][55] - 劳动力市场仍面临挑战，但预计机构利用率将继续下降，工资增长将趋于稳定 [59][60] 其他重要信息 - 公司补充GAAP报告使用非GAAP指标，GAAP与非GAAP的调节可在昨日的新闻稿和10 - Q表格中找到 [6] - 联邦政府将紧急状态延长至2023年1月，多项监管和援助措施继续有效；2022年10月1日，PDPM医疗保险支付率提高2.7%；2022年7月1日起，全面2%的扣押措施恢复实施 [9][43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何考虑2023年的收入增长构成以及劳动力成本增长情况 - 公司认为CMS在补偿方面的调整很有规划，对州级资金情况有较好的可见性，得克萨斯州预计有费率增长，整体对2023年的收入前景乐观 [52][53][55] - 入住率持续稳定增长，对其未来趋势有信心 [56] - 劳动力方面，机构利用率预计继续下降，工资增长趋于稳定，但劳动力市场稳定可能需要几个季度 [59][60] 问题2: 预计未来几个月交易完成速度放缓的原因 - 主要是交易和关闭的节奏以及获取许可证所需时间的问题，同时要确保有足够的能力消化和转型新业务 [62][64][65] 问题3: 展望第四季度和2023年的入住率趋势以及是否有季节性因素 - 公司对入住率持续增长有较高信心，目前同店入住率接近疫情前水平，预计秋季增长速度可能加快，且认为运营点有超越疫情前水平的潜力 [69][70][72] 问题4: 2023年管理式医疗合同的更新情况以及是否有探索新的创新合同 - 管理式医疗支付方开始认识到工资和供应方面的通胀，谈判中有望获得高于以往的费率 [74] 问题5: 以第三季度调整后EBITDA利润率12.5%为起点，如何看待第四季度和2023年的利润率情况 - 高收购活动会对利润率造成压力，但医保费率提高和州级费率增长将起到抵消作用，预计从第三季度到第四季度利润率相对稳定 [76][77] - COVID是不确定因素，但以往经验表明疫情期间公司能实现收入增长 [78] 问题6: 能否提供标准旗手按运行率调整后的总租金收入和FFO指导 - 过去一个季度的房地产收购对其影响不大，第四季度会有一个小的增长 [80][81]

公司运营设施情况 - 截至2022年9月30日，公司通过259个熟练护理和高级生活设施提供服务，其中182个设施为长期租赁运营，11个有购买选择权，自有房地产物业106处[209] - 截至2022年9月30日，公司运营设施中自有运营占比29.7%，有购买选择权租赁占比4.2%，无购买选择权租赁占比66.1%；运营熟练护理床位自有占比28.7%，有购买选择权租赁占比4.3%，无购买选择权租赁占比67.0%；高级生活单元自有占比56.1%，有购买选择权租赁占比5.9%，无购买选择权租赁占比38.0%[210] - 截至2022年9月30日，运营的熟练护理床位26630张，高级生活单元3014个；拥有并运营的熟练护理床位7650张，高级生活单元1690个；拥有但未运营的高级生活物业29个[229] 公司房地产投资与收购情况 - 2022年1月公司成立标准旗手医疗房地产投资信托公司（Standard Bearer），预计该结构有助于展示自有房地产价值和未来收购[213] - 2022年前九个月，公司以6560万美元收购8个熟练护理设施的房地产，后续又以800万美元新增1个熟练护理物业[214] - 截至2022年9月30日，Standard Bearer房地产投资组合公允价值约为11亿美元[215] - 截至2022年9月30日，标准旗手的房地产投资组合包括101处房地产，其中73处租给附属熟练护理机构，29处租给高级生活运营机构[249] 公司财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日，公司在循环信贷安排下有4480万美元未偿还，还有9300万美元的内部抵押贷款，第三方债务为1.573亿美元[219] - 2022年第二季度，Standard Bearer通过现金出资设立优先股股东，金额为10万美元，还出售普通股获得650万美元现金[220] - 2022年4月8日，公司将循环信贷额度增加2.5亿美元至6亿美元，从伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）过渡到有担保隔夜融资利率（SOFR），9个月内注销递延融资成本60万美元，资本化320万美元[221] - 2022年前三季度分别收到州救济资金2030万美元和6500万美元，确认为收入的分别为2140万美元和6350万美元；2021年前三季度分别收到1780万美元和5030万美元，确认为收入的分别为1920万美元和5240万美元[224] - 2020年记录了4830万美元的社会保障税递延付款负债，2021年第四季度支付了2420万美元，剩余负债将于2022年第四季度支付[225] - 2022年7月28日和2月9日，董事会分别批准了最高2000万美元的普通股回购计划，2022年第二季度以2000万美元回购了30万股，第三季度未回购[228] - 2022年和2021年总服务收入分别为22.03386亿美元和19.22482亿美元[246] - 2022年9月30日止三个月和九个月，公司租赁收入分别为1870万美元和5350万美元，其中来自附属全资医疗运营商的收入分别为1500万美元和4230万美元[249] - 与2021年第三季度相比，公司本季度总收入增加1.015亿美元，即15.2%，摊薄后GAAP每股收益从0.83美元增长至0.99美元，增幅为19.3%[361] - 2022年第三季度和2021年第三季度，服务收入占总收入的比例分别为99.5%和99.4%；2022年前九个月和2021年前九个月，该比例均为99.4%[364] - 2022年第三季度和2021年第三季度，租赁收入占总收入的比例分别为0.5%和0.6%；2022年前九个月和2021年前九个月，该比例均为0.6%[364] - 2022年第三季度和2021年第三季度，服务成本占总收入的比例分别为78.1%和76.9%；2022年前九个月和2021年前九个月，该比例分别为77.7%和76.8%[364] - 2022年第三季度和2021年第三季度，公司息税折旧摊销前利润（EBITDA）分别为9016.5万美元和7918.4万美元；2022年前九个月和2021年前九个月，该数值分别为2.67181亿美元和2.33382亿美元[364] - 2022年第三季度和2021年第三季度，标准承载业务调整后EBITDA与FFO分别为9658.8万美元和8473.9万美元；2022年前九个月和2021年前九个月，该数值分别为2.85413亿美元和2.48141亿美元[364] - 2022年第三季度和2022年前九个月，公司调整后EBITDAR分别为1.35495亿美元和3.9731亿美元[364] - 2022年第三季度净利润为5624.2万美元，2021年同期为4834.4万美元；2022年前九个月净利润为1.64133亿美元，2021年同期为1.48764亿美元[385] - 2022年第三季度EBITDA为9016.5万美元，2021年同期为7918.4万美元；2022年前九个月EBITDA为2.67181亿美元，2021年同期为2.33382亿美元[385] - 2022年第三季度调整后EBITDA为9658.8万美元，2021年同期为8473.9万美元；2022年前九个月调整后EBITDA为2.85413亿美元，2021年同期为2.48141亿美元[385] - 2022年第三季度调整后EBITDAR为1.35495亿美元，2022年前九个月为3.9731亿美元[385] - 2022年第三季度总营收为7.70005亿美元，2021年同期为6.6853亿美元，增长1.015亿美元，增幅15.2%[387] - 服务成本从2021年的495,541千美元增至2022年的579,199千美元，增加83,658千美元，增幅16.9%[403] - 服务成本占收入的百分比从77.2%增至78.3%，增长1.1%[403] - 第三方租户租金收入从3421千美元增至3708千美元，增加287千美元，增幅8.4%[405] - 恩西恩附属业务租金收入从11010千美元增至15024千美元，增加4014千美元，增幅36.5%[405] - 总租金收入从14431千美元增至18732千美元，增加4301千美元，增幅29.8%[405] - 部门收入从7940千美元降至6941千美元，减少999千美元，降幅12.6%[405] - 折旧和摊销从4389千美元增至5561千美元，增加1172千美元，增幅26.7%[405] - 资金流从12329千美元增至12502千美元，增加173千美元，增幅1.4%[405] - 租金收入增加430万美元，增幅29.8%，达到1870万美元[405] 公司业务运营数据关键指标变化 - 2022年前三季度通过长期租赁和房地产购买增加了11个独立熟练护理业务和5个高级生活业务，新增1553张运营熟练护理床位和674个运营高级生活单元；9月30日后又增加了9个独立熟练护理业务，新增1115张运营熟练护理床位[231][232] - 2022年第三季度和前三季度熟练护理服务的熟练组合天数占比分别为31.6%和32.1%，收入占比分别为51.6%和52.3%；2021年同期天数占比分别为30.5%和31.8%，收入占比分别为50.7%和52.5%[238] - 2022年第三季度和前三季度熟练服务运营床位期末数均为26630张，可用患者天数分别为2440900天和7047179天，实际患者天数分别为1846699天和5287690天，入住率分别为75.7%和75.0%；2021年同期运营床位期末数为24736张，可用患者天数分别为2267797天和6590429天，实际患者天数分别为1665967天和4775274天，入住率分别为73.5%和72.5%[241] - 2022年第三季度，公司相同设施和过渡设施的综合入住率较2021年第三季度增加2.9%，较第二季度增加1.1%[223] - 2022年前三季度熟练服务板块的服务总收入为73931.8万美元，其他服务收入为2656.5万美元，总收入为76588.3万美元；2021年同期分别为64207.5万美元、2252.2万美元和66459.7万美元[244] - 2022年第三季度熟练服务业务营收为7.39318亿美元，2021年同期为6.42075亿美元，增长9724.3万美元，增幅15.1%[388] - 截至2022年9月30日，熟练服务业务设施数量为222个，较2021年同期的208个增加14个，增幅6.7%[388] - 截至2022年9月30日，熟练服务业务园区数量为26个，较2021年同期的25个增加1个，增幅4.0%[388] - 2022年第三季度实际患者天数为184.6699万天，2021年同期为166.5967万天，增加18.0732万天，增幅10.8%[388] - 2022年第三季度运营床位入住率为75.7%，较2021年同期的73.5%提高2.2个百分点[388] - 熟练服务收入较2021年三季度末的三个月增加9720万美元，即15.1%，各支付方类型收入均有增长，其中医疗补助收入增加3820万美元（12.4%）、医疗保险收入增加3440万美元（19.5%）、管理式医疗收入增加1770万美元（15.4%）、私人收入增加690万美元（16.3%）[390] - 同一设施熟练服务收入增加4170万美元，即8.0%，入住率提高2.4%，医疗保险和管理式医疗熟练天数分别增加13.5%和6.4%[390][393] - 转型设施熟练服务收入增加1010万美元，即11.7%，入住率增长5.3%，熟练护理天数占比增加2.5%，管理式医疗和医疗保险天数分别增加25.6%和17.6%[390][394] - 近期收购设施熟练服务收入较2021年三季度末的三个月增加约4540万美元，2021年10月1日至2022年9月30日在五个州收购了15个业务[390][395] - 综合入住率提高2.2%，熟练护理收入占比提高0.9%[391] - 同一设施和转型设施的医疗保险每日费率分别提高0.4%和0.6%，归因于2021年10月生效的1.2%净市场篮子增加，但被2022年三季度恢复的2%扣押抵消[398] - 平均医疗补助费率提高3.6%，得益于各州报销增加以及参与各州的补充医疗补助支付计划和质量改进计划[399] - 熟练护理服务收入中，医疗保险占比从24.5%升至25.7%，管理式医疗占比从18.1%降至18.0%，医疗补助占比从42.1%降至41.2%[401] - 熟练护理服务天数中，医疗保险占比从12.5%升至13.6%，管理式医疗占比从12.7%降至12.8%，医疗补助占比从58.9%降至57.9%[402] - 熟练护理收入占比从50.7%升至51.6%，熟练护理天数占比从30.5%升至31.6%[401][402] - 熟练服务部门服务成本增加8370万美元，其中新收购相关成本占3640万美元[403] 行业与市场趋势 - 2016 - 2030年，美国65岁以上人口预计从16%增长到21%，接近增长50%至7.3亿，而美国总人口预计增长10%[255] - 后急性护理行业正朝着将患者护理转移到低成本替代方案、收购和整合、改善供需平衡等方向发展[253] - 支付方正从按服务收费模式转向基于价值的支付模式，公司许多业务已参与其中[255] 公司业务支付方情况 - 医疗补助在2022年熟练护理业务收入占比40.0%，2021年为41.0%[246] - 医疗保险在2022年熟练护理业务收入占比28.6%，2021年为27.5%[246] - 公司参与各州的补充支付计划，为非州政府所有实体的熟练护理机构提供补充医疗补助[247] - 医保目前占公司熟练护理服务收入的约28.7%，是第二大支付方，医保计划及其报销率和规则经常变化，可能对公司收入和运营利润率产生重大不利影响[276] - 高级生活服务收入中约2.2%来自医疗补助基金[353] 政策法规相关 - 2020年3月1日起，CMS授权临时豁免医疗审查要求，2020年3月降低了对医疗保险优势组织、D部分赞助商等的计划审计和合同级风险调整数据验证审计的优先级，2022年恢复正常活动[262] - 2021年5月7日，CMS开始结束某些与新冠疫情相关的紧急豁免，2022年4月7日宣布SNF和LTC设施的额外紧急豁免到期，2022年6月6日其他住宅设施（医院和关键接入医院除外）的紧急豁免到期[263] - 2022年5月7日到期的7项紧急豁免涉及居民参与、医生任务委托等方面[265] - 2022年6月6日到期的紧急豁免涉及SNF物理环境条件、设备维护等方面[266] - 截至2022年10月1日仍有效的紧急豁免包括患者转移、技能就地计划、文件和报告要求豁免等[2

财务数据和关键指标变化 - GAAP和调整后摊薄每股收益为1.01美元，分别增长16.1%和13.5% [44] - 本季度合并GAAP和调整后收入为7.325亿美元，均增长14.7% [45] - GAAP净利润为5770万美元，增长16.7%；调整后净利润为5740万美元，增长12.9% [45] - 截至6月30日，现金及现金等价物为2.856亿美元，经营活动现金流为1.3亿美元 [45] - 公司将2022年年度摊薄后每股收益指引提高至4.05 - 4.15美元，年度收入指引提高至29.6 - 30亿美元，新指引中点较2021年增长13%，较2020年增长31% [15] - 本季度回购27.1万股普通股，花费约2000万美元，完成2022年2月股票回购计划，并设立2000万美元额外股票回购计划 [47] - 本季度支付每股0.055美元季度现金股息，计划延续20年分红历史；实现租赁调整后净债务与EBITDA比率为2.0倍 [30] - 目前信贷额度可用容量为5.93亿美元，加上资产负债表上现金，约有9亿美元可用于未来投资 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 标准旗手本季度新增6个房地产运营项目，全部租给公司附属租户；公司附属机构与第三方房东签订7份新长期租约 [23] - 标准旗手拥有101处房产，租给73个附属熟练护理和高级生活运营项目以及29个租给三角旗集团的高级生活运营项目，本季度产生1760万美元租金收入，其中1390万美元来自公司附属运营项目 [28][29] - 标准旗手本季度产生1210万美元FFO，截至季度末EBITDAR与租金覆盖率为2.4倍 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司运营实现连续六个季度整体入住率环比增长，同店和过渡性运营入住率分别较上年同期增长1.8%和6.4% [10][11] - 同店和过渡性运营熟练混合天数占比达32%，同店熟练混合天数占比达33% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用本地驱动领导模式，各运营商可独立调整以适应本地市场需求，同时借鉴最佳实践经验 [13][16] - 持续评估新机会，包括由公司附属机构运营和第三方运营的项目，未来有更多增长计划 [26][27] - 注重收购运营的健康状况，根据情况机会性购买房地产或签订长期租约 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对近期和长期未来充满信心，认为通过坚持文化价值观和运营原则，未来会更光明 [9] - 尽管面临劳动力市场挑战、疫情和通胀压力，但公司运营和临床领导能力不断增强，有信心继续创新和发展 [16][17] - 公司受益于部分州医疗补助资金改善，但不确定额外资金是否会再次延长 [14] - 乐观看待未来，认为公司运营领导和团队的努力为行业树立了榜样，相信能实现盈利指引 [50][51][52] 其他重要信息 - 公司补充GAAP报告使用非GAAP指标，GAAP与非GAAP的调节信息可在昨日新闻稿和10 - Q表格中获取 [7] - 公司旗下服务中心为其他运营子公司和房地产子公司提供会计、人力资源等服务，附属 captive 保险公司为运营子公司提供保险覆盖 [5] - 公司组织每年会向在急性后期运营各方面达到高标准的运营项目授予旗帜，员工会获得丰厚经济奖励 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 最终确定的医疗保险政策对公司指引影响及是否有抵消因素 - 公司上季度未调整指引，原指引已包含2% - 2.5%的医疗保险增长，最终规则为2.7%，与原预期接近 [53][54] 问题2: 本季度收到2700万美元SMAC资金，指引中对剩余年份的假设 - 假设剩余年份还有一个完整季度的资金，以及部分州会持续到11月的少量资金 [55] 问题3: 10 - Q中列出的16项紧急豁免到期对业务的影响，以及其他豁免到期是否会带来运营成本压力 - 已到期豁免对公司业绩无重大影响，唯一关注的是3天住院豁免，若第三季度后该豁免取消，今年剩余时间无需调整展望，但可能影响明年情况 [57][58] 问题4: 第二季度及之后收购的11笔交易的特点，以及即将完成的交易是否类似 - 这些交易均为典型的公司扭转机会，通常需要几个月到一年时间才能产生收益；即将完成的交易也属于扭转机会 [61][62] 问题5: CMS关于熟练护理设施人员配置和运营要求的新规定对公司和行业的影响 - 公司通过ACO参与向CMS反馈，目前规定不明确，公司不太担心，因为公司人员配置水平较高，且CMS通常会接受合理反馈 [66][67][68] 问题6: 公司劳动力情况是否出现拐点，能否分享相关统计数据及对下半年改善的看法 - 公司跟踪多项劳动力统计数据，代理人员使用量连续5个月下降，整体支出下降4%；公司员工流失率低于同行，且较去年有所改善，对未来路径持乐观态度 [72][73][74] 问题7: 第二季度熟练护理床位净增加36张，与收购活动不匹配的原因 - 大部分收购发生在7月和8月，属于季度后收购 [76] 问题8: 鉴于夏季入住率和熟练业务表现优于季节性趋势，如何看待下半年节奏 - 若能保持夏季增长率，秋季和冬季通常是入住率最强的月份，有望继续增长，公司正逐步恢复到疫情前入住率水平 [77][78]

公司业务设施情况 - 截至2022年6月30日，公司通过251个熟练护理和高级生活设施提供服务，其中180个设施为长期租赁运营，11个有购买选择权，自有房地产物业100个[207] - 截至2022年6月30日，公司运营的熟练护理床位共25549张，高级生活单元共2973个；拥有并运营的熟练护理床位7014张，高级生活单元1649个[226] - 2022年上半年，公司通过长期租赁和房地产购买扩大业务，新增4个独立熟练护理业务和5个高级生活业务，增加453张运营熟练护理床位和633个运营高级生活单元[227] - 2022年6月30日后，公司新增7个独立熟练护理业务和1个园区业务，增加1100张运营熟练护理床位和61个运营高级生活单元，还购买3个已运营的熟练护理房产[228] - 2022年第二季度熟练服务业务设施数量为215个，较2021年同期增加9个，增幅4.4%[382] 公司信贷与债务情况 - 2022年4月8日，公司将循环信贷额度增加2.5亿美元至6亿美元，从伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）过渡到有担保隔夜融资利率（SOFR），修订信贷协议到期日为2027年4月8日[209] - 截至2022年6月30日，公司在循环信贷额度下有3680万美元未偿还，还有930万美元的内部抵押贷款，第三方债务1.583亿美元[216] 公司房地产投资与租赁情况 - 2022年1月，公司成立了标准旗手医疗房地产投资信托公司（Standard Bearer），其房地产投资组合包括95个自有房地产物业，截至2022年6月30日，公允价值超过10亿美元[211][213] - 2022年上半年，公司以1740万美元收购两个熟练护理设施的房地产，并将其出租给运营子公司；6月30日后，又以4790万美元新增五个熟练护理物业和一个校园物业[212] - 标准旗手主租赁协议下的年租金收入约为5570万美元，租赁期限15 - 19年，有三次五年续约选择权，租金有固定部分且每年递增[214] - 截至2022年6月30日，公司房地产投资组合有95处房产，67处租给附属机构，29处租给Pennant[239] - 2022年三个和六个月的租金收入分别为1760万美元和3480万美元，其中1390万美元和2730万美元来自附属机构[239] - 租赁收入增加340万美元，即23.8%，达到1760万美元，主要归因于七项房地产购买以及自2021年第三季度末以来的年度租金增长[398] 公司标准旗手相关财务情况 - 服务中心向标准旗手收取的管理费，2022年第二季度为110万美元，上半年为210万美元，均占标准旗手租金总收入的6%[215] - 2022年第二季度，标准旗手通过股东现金出资获得0.1万美元优先股，出售普通股获得650万美元[218] - 2022年Q2标准承载业务收入为6,838千美元，2021年同期为7,906千美元；2022年上半年为13,738千美元，2021年同期为15,619千美元[360] - 2022年Q2标准承载业务的FFO为12,054千美元，2021年同期为12,154千美元；2022年上半年为23,975千美元，2021年同期为24,022千美元[360] 公司疫情相关情况 - 2022年7月，公共卫生紧急状态（PHE）延长至10月13日，公司持续关注新冠疫情对业务的影响[219] 公司入住率情况 - 2022年第二季度，公司相同设施和过渡设施的综合入住率较2021年第二季度增加2.6%，较第一季度增加0.9%[220] - 2022年第二季度和上半年，公司熟练护理服务运营床位的占用率分别为75.2%和74.7%；2021年同期分别为72.7%和71.9%[236] - 2022年第二季度运营床位入住率为75.2%，较2021年同期增加2.5个百分点[382] - 相同设施营收增加3960万美元，增幅7.7%，入住率增加1.8个百分点至75.8%[387] - 过渡设施营收增加1440万美元，增幅17.9%，入住率增加6.4个百分点至74.4%[388] 公司救济资金与收入确认情况 - 2022年第二季度和上半年，公司分别收到2730万美元和4470万美元的州救济资金，分别确认2450万美元和4210万美元为收入；2021年同期分别收到1680万美元和3240万美元，分别确认1670万美元和3320万美元为收入[222] - 公司已返还所有收到的提供者救济基金，并偿还所有收到的医疗保险加速和预付款计划资金[221] - 2022年第一、二季度公司分别录得州救济收入2450万美元和4210万美元[356] 公司股票回购情况 - 2022年2月9日，董事会批准一项股票回购计划，可在约12个月内回购至多2000万美元普通股；2022年第二季度，公司以2000万美元回购0.3百万股普通股；7月28日，董事会又批准一项类似的股票回购计划[224] 公司业务板块情况 - 公司有两个可报告的业务板块：熟练服务和标准承载者；还有一个“其他”类别，包括高级生活运营等业务[237][238] 公司服务收入情况 - 2022年和2021年总服务收入分别为7.28347亿美元和6.34609亿美元[239] - 2022年和2021年六个月份的总服务收入分别为14.37503亿美元和12.57885亿美元[241] - 与2021年第二季度相比，公司本季度总收入增加9400万美元，增幅14.7%[357] - 公司专业服务收入合计增长14.6%[357] - 2022年服务收入占比99.4%，租金收入占比0.6%[358] - 2022年Q2熟练服务业务收入为102,266千美元，2021年同期为90,010千美元；2022年上半年为200,522千美元，2021年同期为178,941千美元[360] - 2022年第二季度公司总营收7.32486亿美元，较2021年同期增加9400万美元，增幅14.7%[381] - 2022年第二季度熟练服务业务营收7.02478亿美元，较2021年同期增加8960万美元，增幅14.6%[382] - 2022年第二季度实际患者天数为174.5027万天，较2021年同期增加14.532万天，增幅9.1%[382] - 2022年第二季度熟练服务业务中，医疗补助收入增加4720万美元，增幅16.2%；管理式医疗收入增加1560万美元，增幅13.8%；医疗保险收入增加2050万美元，增幅12.0%；私人收入增加630万美元，增幅16.0%[385] - 相同设施营收增加3960万美元，增幅7.7%[387] - 过渡设施营收增加1440万美元，增幅17.9%[388] - 2021年1月1日及之后收购的设施营收较2021年同期增加约3560万美元，期间收购了9个运营机构[389] 公司财务指标占比情况 - 2022年服务成本占比76.9%，租金成本占比5.1%，一般及行政费用占比5.3%，折旧及摊销占比2.0%[358] - 2022年运营收入占比10.7%，利息费用占比 - 0.4%，其他费用净额占比 - 0.7%[358] - 2022年税前收入占比10.0%，所得税拨备占比2.1%，净收入占比7.9%[358] - 归属于公司的净收入占比7.9%[358] 公司其他财务指标情况 - 2022年Q2 EBITDA为92,978千美元，2021年同期为77,491千美元；2022年上半年为177,016千美元，2021年同期为154,198千美元[360] - 2022年Q2调整后EBITDA为96,096千美元，2021年同期为82,523千美元；2022年上半年为188,825千美元，2021年同期为163,402千美元[360] - 2022年Q2调整后EBITDAR为133,324千美元，2022年上半年为261,815千美元[360] - 2022年Q2净收入为57,803千美元，2021年同期为50,583千美元；2022年上半年为107,891千美元，2021年同期为100,420千美元[378] - 公司FFO减少10万美元，即0.8%，降至1210万美元，租赁收入增加340万美元被190万美元的利息费用和110万美元的管理费抵消[399] - 其他收入增加540万美元，即21.3%，达到3060万美元，包括1730万美元的高级生活收入、1150万美元的其他辅助服务收入和180万美元的租金收入[400] - 租金 - 服务成本占总收入的百分比下降0.3%至5.1%，主要因收入增长超过租金费用增长[401] - 一般和行政费用增加160万美元，即4.4%，达到3850万美元，主要因工资和福利增加，该费用占收入的百分比下降0.5%至5.3% [402] 公司熟练护理服务相关指标情况 - 2022年第二季度和上半年，公司熟练护理服务的熟练组合按天数计算分别为31.1%和32.4%，按收入计算分别为50.9%和52.6%；2021年同期按天数计算分别为30.9%和32.6%，按收入计算分别为51.4%和53.5%[234] - 熟练护理服务中，2022年第三季度末Medicare在相同设施和过渡设施的每日费率较2021年同期分别增长0.6%和1.1%，归因于2021年10月生效的1.2%净市场篮子增长，被2022年1%的封存逆转（2021年为2%）部分抵消[393] - 公司平均Medicaid费率增长4.8%，原因是各州报销增加以及参与各州的补充Medicaid支付计划和质量改进计划[394] - 熟练护理服务患者收入占比方面，2022年Medicare为24.2%，Managed care为18.5%，Other skilled为8.2%，Medicaid为41.9% [395] - 熟练护理服务天数占比方面，2022年Medicare为12.7%，Managed care为13.1%，Other skilled为5.3% [395] - 熟练服务部门的服务成本增加7250万美元，即15.4%，主要因新收购产生额外成本2770万美元以及更高的人员费用，服务成本占收入的百分比从77.0%增至77.5% [397] 行业人口趋势情况 - 2016 - 2030年美国65岁以上人口预计从16%增长到21%，接近50%至7300万，而总人口预计增长10%[248] 公司业务资金来源情况 - 公司参与各州的补充支付计划，为非国有持牌的熟练护理机构提供补充医疗补助[242] - 公司高级生活业务收入主要来自私人支付，部分来自医疗补助或其他州特定计划[245] - 高级生活服务收入中约2.1%来自医疗补助资金[349] 公司财报编制情况 - 公司财报按美国公认会计原则编制，需管理层进行判断、估计和假设[246] - 自2021年12月31日以来，公司关键会计政策无重大变化[247] 公司业务指标重要性情况 - 公司认为熟练护理业务的熟练组合是吸引高 acuity患者成功的重要指标[241] 公司监管相关情况 - 医疗行业监管变化频繁，公司独立运营子公司受联邦、州和地方法律约束[252] - 监管部门定期检查公司子公司相关设施，不达标可能面临处罚[253] - 2020年3月1日起，CMS授权临时豁免医疗审查要求，并降低部分审计优先级[258] - 2021年5月7日起，CMS开始终止部分与COVID - 19相关的紧急豁免，2022年有多批豁免到期[259] - 截至2022年7月1日，部分紧急豁免仍有效，不确定何时恢复监管[264] - 2020年7月22日，CMS规定COVID - 19阳性率达5%及以上州的养老院每周检测员工[266] - 2020年8月26日，CMS发布新检测参数，根据县阳性率确定检测频率[266] - 2021年11月5日，CMS要求特定医保和医疗补助参与医疗机构员工在2022年1月13日前完成疫苗接种[269] - 2020年5月8日起，CMS要求养老院每周向CDC报告COVID - 19病例信息[272] - 2021年5月21日起，CMS要求长期护理机构每周向CDC报告COVID - 19疫苗接种数据[273] - 医疗保险目前约占公司熟练护理服务收入的28.7%，是第二大付款方，其报销率和规则常变，或影响公司收入和运营利润率[277] - 2022财年SNF PPS最终规则使支付给熟练护理机构的费用净市场篮子增加1.2%，对超过25次住院的提供者返还60%被CMS暂扣的2%费用[281] - 若熟练护理机构未提交所需质量数据，自2018财年起每年支付率降低2.0%[282] - 2021财年，自2020年10月1日起，支付给熟练护理机构的总费用较2020财年增加2.2%[291] - 2022财年，自2021年10月1日起，净市场篮子费率较2021财年增加1.2%，归因于2.7%的市场篮子增加因子，减去0.8%的预测误差调整和0.7%的多因素生产率调整[292] - 2023财年，净市场篮子增加2.7%，源于支付率更新5.1%，包括3.9%

财务数据和关键指标变化 - GAAP稀释每股收益为0.89美元，调整后稀释每股收益为0.99美元，增长13.8% [36] - 综合GAAP收入和调整后收入均为7.134亿美元，增长超13% [36] - 总熟练服务部门收入增长10.5%，达到9830万美元 [36] - GAAP净利润为5030万美元，增长2.3%，调整后净利润为5640万美元，增长13.7% [36] - 截至3月31日，现金及现金等价物为2.485亿美元，经营活动现金流为4590万美元 [37] - 2022年第一季度回购13.3万股普通股，约1000万美元，完成2021年10月股票回购计划，新设立2000万美元股票回购计划 [37] - 租赁调整后净债务与EBITDA比率为2.1倍，较上年同期下降0.21倍 [27] - 重申2022年每股摊薄收益4.01 - 4.13美元，年收入29.3 - 29.8亿美元的指引 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 熟练业务组合方面，同店和过渡业务熟练组合达34.3%，同店达35.2% [10] - 入住率方面，同店和过渡入住率较上年同期分别增长2.9%和6.2% [10] - 管理式医疗普查连续7个季度实现连续增长 [9] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用本地驱动战略，专注运营基本面，应对报销环境、人员配置和通胀压力等变化 [11] - 标准旗手（Standard Bearer）作为房地产投资信托公司，将助力公司房地产投资平台发展，公司会继续收购熟练护理资产 [19][22] - 公司注重人员招聘和保留，提升前线员工数量，通过同行最佳实践分享加速改进 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管劳动力市场和疫情有影响，但公司运营表现出色，入住率、熟练收入和管理式医疗收入持续改善 [8][9] - 公司受益于部分州医疗补助资金改善，虽不确定疫情资金是否会在7月后延续，但有信心进行运营调整 [13] - 公司历史上经历多次行业变革仍取得良好业绩，对未来创新和增长有信心 [14][16] 其他重要信息 - 公司补充GAAP报告，使用非GAAP指标，以更全面了解业务 [8] - 公司是控股公司，通过子公司提供服务，各子公司独立运营 [5][6] - 公司支付季度现金股息，计划延续20年分红历史 [27] - 公司信用额度增加2.5亿美元至6亿美元，可用容量5.933亿美元，加上资产负债表现金近8亿美元可用于未来投资 [28] - 公司拥有102项资产，其中95项由标准旗手持有，78项无债务且增值，增加流动性 [28] - HHS将公共卫生紧急状态延长90天，联邦政府将提供豁免和增强FMAP资金至7月14日 [38] - 2%的扣押减免在4月1日调整为1%至6月30日，7月1日恢复2%，影响公司收入 [39] - CMS拟对医疗保险费率和PDPM进行调整，降低费率4.6%，同时宣布3.9%的支付率增长，最终净费率待定 [41][42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 联邦政府实施最低人员配置要求对公司的影响及公司目前人员配置水平和人员构成 - 联邦政府相关研究需一年，公司参与反馈。公司接收高 acuity患者，人员配置水平高于平均，不太担心该要求 [51][52][53] 问题2: 标准旗手在选择运营商合作伙伴的标准，成熟与转型机会的当前分布，以及是否考虑进入新市场 - 不看重运营商规模，注重文化契合度和对后急性护理领域的看法。优先考虑在现有市场自行运营，其次是新市场，也会考虑与其他运营商合作，包括新州市场 [55][58][59] 问题3: 如何看待CMS 2023财年医疗保险规则的最终结果，以及如何平衡其中的机会和风险 - 规则包括3.9%的增长和4.6%的削减，公司认为若削减在2 - 3年分摊，对业绩影响不大，且有机会进行收购 [63][65][68] 问题4: 第一季度人员招聘和离职情况，以及第二季度4月的人员配置动态 - 冬季人员招聘困难，1月达到顶峰，此后净招聘呈积极态势，全职等效人员增长3%，机构使用量下降，预计趋势将持续 [71][72] 问题5: 公司对入住率的内部建模和展望，是否会受季节性影响 - 公司入住率连续5个季度改善，管理式医疗表现积极，虽通常夏季会放缓，但目前未出现，预计若无新的严重变种，入住率将继续改善 [74][75][76] 问题6: 公司管理式医疗合同进展，以及管理式医疗支付方是否认可公司更高的人员成本 - 公司与管理式医疗合作伙伴的关系在地方和国家层面都有发展，疫情后信任增强，双方就费用问题持续讨论 [77][78][79] 问题7: 利率上升对公司增长战略的影响，包括三重净租赁条款和利用无抵押房地产资产的能力 - 公司关注市场利率，新信贷协议条款良好，无抵押房地产可进行固定融资，只要价格合理，不影响增长路径，且租赁有通胀上限 [82][83][84]

公司业务设施与房地产情况 - 截至2022年3月31日，公司通过250个熟练护理和高级生活设施提供服务，其中179个设施为长期租赁，11个有购买选择权；自有房地产102处，包括71个自营设施、32个租给Pennant的高级生活运营设施和服务中心[189] - 2022年1月，公司成立了标准旗手医疗房地产投资信托公司（Standard Bearer），其房地产投资组合包括95处自有房地产，公允价值超过10亿美元[193][195] - 截至2022年3月31日，公司运营的熟练护理业务设施217个、高级生活业务设施10个、园区23个；运营的熟练护理床位25513张、高级生活单元2736个；拥有并运营的熟练护理物业57个、高级生活社区5个、园区9个；拥有并运营的熟练护理床位6963张、高级生活单元1600个；拥有但未运营的高级生活物业32个[208] - 2022年3月31日前三个月，公司通过长期租赁和房地产购买扩大业务和房地产投资组合，新增4个独立熟练护理业务（其中2个涉及房地产购买）和2个高级生活业务，增加453张运营熟练护理床位和403个运营高级生活单元[208] - 2022年3月31日后，公司通过房地产购买扩大业务和房地产投资组合，新增1个独立高级生活业务和3个高级生活业务，增加281个运营高级生活单元，还投资了新的辅助服务[209] - 截至2022年3月31日，标准旗手的房地产投资组合包括95处房地产，其中67处租给附属熟练护理机构，30处租给高级生活运营机构[226] 公司信贷与债务情况 - 2022年4月8日，公司将循环信贷额度增加2.5亿美元至6亿美元，到期日为2027年4月8日，借款利率根据综合净债务与综合EBITDA比率确定[191] - 标准旗手的内部抵押贷款为9300万美元，截至2022年3月31日，内部循环信贷额度下有1680万美元未偿还，第三方债务为1.59亿美元[198] - 公司在2020年记录了4830万美元的社会保障税递延支付负债，其中2420万美元在2021年第四季度支付，其余将在2022年第四季度支付[205] 公司业务收购与运营情况 - 2022年第一季度，公司收购了两处熟练护理设施的房地产，总价1700万美元，并通过标准旗手主租赁协议租给运营子公司，年租金约5600万美元[196] - 2022年第一季度，公司相同设施和过渡设施的综合入住率较2021年第一季度增加3.4%，较2021年第四季度增加0.2%[200] - 2022年第一季度熟练护理服务熟练组合按天数计算为33.7%，2021年为34.4%；按收入计算为54.3%，2021年为55.6%[217] - 2022年第一季度熟练护理业务运营期末床位25513张，2021年为23619张；可用患者天数2285046天，2021年为2122096天；实际患者天数1695964天，2021年为1509600天；入住率为74.2%，2021年为71.1%[219] - 2022年第一季度总服务收入为7.09156亿美元，2021年同期为6.23276亿美元[222] - 2022年第一季度熟练服务收入为6.86771亿美元，2021年同期为6.01036亿美元[222] - 2022年第一季度其他服务收入为2238.5万美元，2021年同期为2224万美元[222] - 2022年第一季度，公司产生租赁收入1720万美元，其中1340万美元来自附属全资医疗保健运营商[226] 公司业务板块情况 - 公司有两个可报告业务板块，分别是熟练服务和标准旗手[220] - 公司还报告了“其他所有”类别，包括高级生活运营、移动诊断、运输、其他房地产和其他辅助业务的运营结果[221] - 熟练服务的常规收入由合同约定的每日收费率产生，辅助服务收入单独记录[211] - 熟练收入是熟练护理设施中接受更高水平护理患者产生的常规收入，不包括高级生活服务收入[212] 行业人口趋势情况 - 2016 - 2030年，美国65岁以上人口预计从16%增长到21%，接近50%至7300万，而总人口预计增长10%[232] 公司监管合规情况 - 公司独立运营子公司提供医疗服务，需遵守联邦、州和地方法律，包括许可、护理质量、计费和报销等方面[234] - 监管机构会检查公司运营是否符合法规标准，不符合可能面临处罚，如民事罚款、支付禁令等[236] - 为应对新冠疫情，联邦、州和地方监管机构实施新规定并暂时豁免部分现有规定，部分紧急豁免已结束，部分有效期不明[238][239] - 2022年4月16日，新冠公共卫生紧急状态延长至至少7月14日，HHS将提前60天通知到期或终止情况[239] - 2022年4月7日CMS发布备忘录，16项紧急豁免将在60天内分两组到期，5月7日到期7项，6月6日到期9项[246][247] - 2020年7月22日，CMS宣布新冠阳性率达5%及以上的州，养老院需每周对所有员工进行检测[251] - 2020年8月26日，CMS发布新检测参数，县阳性率低于5%，设施员工需每月常规检测；5%-10%需每周检测；超过10%需每周检测两次[251] - 2021年4月27日，CMS修订检测参数，仅未接种疫苗的员工需常规检测，完全接种疫苗的员工无需常规检测[251] - 2021年11月5日，CMS发布临时最终规则，要求特定医保和医疗补助参与的卫生设施符合条件的员工在2022年1月13日前完成疫苗接种，德克萨斯州需在2022年3月21日前完全合规[254] - 2021年8月5日，加利福尼亚州发布命令，要求成人护理设施和直接护理人员接种疫苗，所有受影响员工需在2021年11月30日前完全接种[256] - 2021年8月20日，华盛顿州要求长期护理设施和医疗保健机构的工作人员在2021年10月前完全接种新冠疫苗[256] - 2021年8月30日，科罗拉多州卫生委员会批准，要求特定医疗保健设施的员工在2021年10月前完全接种新冠疫苗，并于12月15日延长120天[256] - 2020年5月8日起，CMS要求熟练护理设施每周向CDC国家健康安全网络报告新冠病例信息，并在特定情况下通知居民、家属和代表[257] - 2021年5月21日起，CMS要求长期护理设施每周向CDC国家医疗安全网络报告居民和员工的新冠疫苗接种数据[258] 医疗保险相关政策及影响情况 - 医疗保险目前约占公司专业护理服务收入的30.3%，是第二大付款方，其报销率和规则常变，或影响公司收入和运营利润率[264] - 2022财年，CMS公布的专业护理机构前瞻性支付系统最终规则使支付净市场篮子提高1.2%，对超过25次住院的提供者返还60%被扣留的2%款项[267] - 若专业护理机构未提交所需质量数据，自2018财年起每年支付率降低2.0%[268] - 2021财年，专业护理机构总付款较2020财年增加2.2%，归因于2.2%的市场篮子增长因素[273] - 2022财年，专业护理机构总净市场篮子率较2021财年增加1.2%，由2.7%的市场篮子增长因素减去0.8%的预测误差调整和0.7%的多因素生产率调整得出[274] - 2023财年，CMS拟议规则将使总净付款减少0.7%，包括2.8%的净市场篮子增加、1.5%的市场篮子预测误差调整、0.4%的生产率调整以及4.6%的专业护理机构前瞻性支付系统费率降低[275] - 2023财年，CMS拟议的平价调整将使专业护理机构支出减少4.6%（17亿美元）以实现预算平衡[276] - 2013年4月1日起，医疗保险按服务收费索赔的支付减少2.0%，该削减至少持续到2023年，期间因疫情多次暂停或调整[277] - 2018年10月1日起，CMS扣留2.0%资金用于专业护理机构价值购买计划奖励支付池，并将60%的扣留款项重新分配给机构，2020财年该计划使总付款减少2.136亿美元[279] - 2021年PT和SLP合并的编码修饰符要求阈值为2110美元（2020年为2080美元），2022年CY的KX修饰符阈值为2150美元，OT服务阈值相同[282] - 2022年PFS要求对PT和OT服务使用新修饰符，按适用B部分支付金额的85%支付[286] - 2022年1月1日至3月31日，医疗保险支付不减少；4月1日至6月30日，按1%调整；7月1日至12月31日，总共再调整2%[286] - 2022年适用转换因子从2021年的34.8931美元降低0.82%至34.6062美元[286] - 多重程序支付减少（MPPR）继续按50%减少[287] - 2022年PACE计划进一步最终规则制定的时间线延长至2022年11月1日[291] 其他法规及处罚情况 - FCA下的民事货币处罚范围约为每次违规1.1万美元至2.3万美元，且每年根据通货膨胀调整[300] - 2017年和2018年，医疗保险在CCM索赔中多支付了数百万美元[302] - 2015年CMS实施质量支付计划，改变参与医疗保险的医生的支付方式[304] - 2020年1月1日起，CMS对SNF进行五星质量评级并展示在网站上[305] - 2020年2月，CMS宣布加强执法工作，包括改进对州调查机构的监督和修订州绩效标准系统[305] - 《2021年养老院改善与问责法案》提议自2025财年起将技术护理机构（SNF）付款减少2个百分点，提供5000万美元用于SNF数据验证任务，提供2.5亿美元确保成本报告信息准确性[309] - 违反反回扣法规可导致最高10万美元刑事罚款和10年监禁，以及最高每次违规10万美元的民事罚款和高达所提供、支付、索取或收到报酬总额3倍的评估[323] - 违反斯塔克法可能导致民事罚款，包括三倍损害赔偿，个人和组织也可能被排除在联邦医疗保健计划之外[325] - 2020年8月起CMS宣布新的有针对性检查计划，2020年12月恢复养老院检查，2021年1月27日恢复计算养老院健康检查评级[307] - 2020年第一和第二季度员工报告要求豁免于6月25日结束，2021年1月起养老院提供的人员配备数据纳入CMS五星级质量评级[307] - 2021年1月养老院五星级质量评级计算反映2019年6月至2020年6月期间大多数质量指标的季度更新[307] - 2022年1月CMS开始在养老院比较网站上报告养老院周末人员配备、员工任期和其他人员配备数据，7月将其纳入五星级质量评级[310] - 2022年2月28日政府发布情况说明书，提出高级护理变革优先事项，预计一年内发布提议规则[311][314] - 2022年4月11日CMS发布提议规则，请求用于改变SNF - VBP计划、设定人员配备水平和创建报销相关新指标的信息[314] - 有可接受监管历史的设施通常有9个月时间纠正缺陷以继续参与医保和医疗补助计划[316] 公司收入与资金来源情况 - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司分别获得州救济资金1730万美元和1560万美元，分别确认收入1760万美元和165万美元[204] - 高级生活服务收入中约1.9%来自医疗补助资金[330] - 2022年第一季度公司记录的州救济收入为1760万美元，直接抵消相关州的新冠相关费用[337] 公司财务指标变化情况 - 与2021年第一季度相比，本季度总收入增加8620万美元，增幅13.7% [338] - 与2021年第一季度相比，摊薄后GAAP每股收益从0.86美元增长至0.89美元，增幅3.5% [338] - 熟练服务收入集体增长14.3% [338] - 2022年第一季度熟练服务收入为9825.6万美元，2021年为8893.1万美元[341] - 2022年第一季度房地产收入为690万美元，2021年为771.3万美元[341] - 2022年第一季度EBITDA为8403.8万美元，2021年为7670.7万美元[341] - 2022年第一季度调整后EBITDA为9272.9万美元，2021年为8087.9万美元[341] - 2022年第一季度标准承载者的FFO为1192.1万美元，2021年为1186.8万美元[341] - 公司总营收相比2021年3月31日止三个月增加8620万美元，增幅13.7%，收购业务带来4160万美元增长，2022年第一季度州救济收入为1760万美元，2021年同期为1650万美元[361] - 熟练服务业务营收增加8570万美元，增幅14.3%，主要源于医疗补助收入增加3980万美元（增幅14.9%）、管理式医疗收入增加1940万美元（增幅17.9%）、医疗保险收入增加1810万美元（增幅9.5%）和私人收入增加840万美元（增幅24.2%）[364] - 熟练服务业务设施数量从200个增至217个，增幅8.5%，实际患者天数从1509600天增至1695964天，增幅12.3%，运营床位入住率从71.1%增至74.2%，增幅3.1%[362] - 同一设施熟练服务业务营收增加3452.6万美元，增幅6.8%，实际患者天数增加53428天，增幅4.2%，运营床位入住率从72.2%增至75.1%，增幅2.9%[362] - 过渡设施熟练服务业务营收增加1139.6万美元，增幅14.2%，实际

财务数据和关键指标变化 - 2021年GAAP摊薄每股收益为3.42美元，增长12%；调整后摊薄每股收益为3.64美元，增长16%；综合GAAP和调整后收入均为26亿美元，增长10% [47] - 第四季度GAAP摊薄每股收益为0.86美元，增长5%；调整后摊薄每股收益为0.97美元，增长21% [48] - 截至12月31日，现金及现金等价物为2.62亿美元，经营活动现金流为2.76亿美元，循环信贷额度可用3.43亿美元 [49] - 租赁调整后净债务与EBITDA比率降至2.13倍，较去年下降0.29倍 [49] - 2021年及之后回购26.5万股普通股，花费2000万美元，完成10月回购计划；董事会批准2022年2000万美元新回购计划 [50] - 2022年年度摊薄每股收益指引为4.01 - 4.13美元，年收入指引为29.3 - 29.8亿美元，中点较2021年增长约12%，较2020年增长30% [18][54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度，转型和同店入住率分别增长6.8%和3%；连续转型和同店入住率分别增长1.7%和40个基点 [48] - 同店和转型组合中，医疗保险和管理式医疗普查分别连续增长5.5%和4.7% [11] - 传奇西部护理中心2021年第四季度熟练护理组合较上年同期增长30%，管理式医疗患者天数增长39%，总管理式医疗收入增长27% [40] - 顶峰护理与康复中心2021年EBIT较2020年创纪录的财务业绩增长31% [45] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 成立新的房地产投资信托公司标准旗手医疗房地产投资信托公司，以支持公司使命，寻找合适机会，与其他运营商建立合作，加速收购和运营战略 [22][25] - 公司将继续通过租赁新业务增长，同时根据情况机会性购买房地产 [31][32] - 公司认为投资者对其房地产价值估计不足，将利用新增长杠杆创造房地产价值，吸引和与其他优秀供应商合作 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来挑战，但公司入住率、熟练护理收入和管理式医疗收入持续改善，对未来表现有信心 [10][12] - 疫情使公司变得更强、更灵活，与医院、政府机构和管理式医疗合作伙伴密切合作，巩固了作为医疗服务提供者的地位 [13][14] - 公司受益于隔离暂停和部分州医疗补助资金改善，预计额外资金将持续到今年下半年 [15][16] - 公司对2022年充满期待，相信团队能应对劳动力挑战，凭借组织健康状况、文化和本地领导战略，有望再创佳绩 [19] 其他重要信息 - 公司是控股公司，通过服务中心为运营子公司提供服务，旗下有 captive 保险子公司和标准旗手医疗房地产投资信托公司 [5][6] - 公司补充GAAP报告，使用非GAAP指标，认为两者结合能更全面了解业务 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请解释2022年收入指引中点12.5%的构成，包括现有投资组合的入住率、费率和熟练护理组合展望、近期收购贡献，以及2022年州支持资金预期 - 公司预计联邦政府通过州提供的支持可能在2022年下半年结束，但如果疫情有新变化，支持可能继续 [62][63] - 公司预计入住率将持续恢复到疫情前水平，通过两种方式对普查和熟练护理组合增长进行建模 [64][65] - 收入增长主要来自有机增长，同店、转型和收购业务预计分别实现中个位数到高个位数、中到高个位数和两位数增长 [67] 问题2: 考虑到2021年疫情对收入和收益的影响，如何看待2022年指引，是否考虑了遗留影响，以及指引的保守程度 - 公司预计若再次出现疫情高峰，可能无法达到收入目标，但高 acuity和高熟练护理组合将带来更强的盈利边际 [68][70] 问题3: 10 - Q中提到的租赁收入是否包括直线租金 - 租金基于CPI，不进行直线处理，预计未来会有CPI增长 [71] 问题4: captive REIT的债务资产比为25%，是否有计划增加杠杆 - 随着收购进行，将增加 captive REIT 的杠杆，同时会确保净债务与EBITDA比率保持健康 [74][75] 问题5: 请谈谈目前交易的进展和卖家估值预期的变化 - 虽然仍有卖家持有高预期，但收购机会增加，价格更现实，公司对此感到兴奋 [80][81] 问题6: 如何将州救济资金纳入模型，2022年此类收入是否会下降 - 公司将FMAP资金与COVID相关费用对应，收入在有COVID费用时确认 [84] - 预计资金支持持续到7月，下半年逐渐减少，公司对FMAP的依赖也将降低 [85][88] 问题7: FMAP资金对利润率有何影响，若资金消失是否会压缩利润率 - 公司仅在有COVID相关费用时使用FMAP资金，预计随着费用减少，对FMAP的需求也会降低，不会对利润率产生压缩 [90] 问题8: 2022年预算中考虑了多少工资通胀，与2021年相比如何 - 公司预计去年下半年的结构性工资增长将持续，但会更好地管理劳动力 [92] - 今年工资通胀处于中个位数，高于历史水平，但有激励计划和降低代理费用等抵消因素 [93] 问题9: 关于德克萨斯州医疗补助豁免和DSRIP计划的假设 - 公司认为该计划无特殊情况，预计2022年补充计划形式与目前相似 [96] 问题10: 很多供应商将该计划从第一季度指引中剔除，然后在后续三个季度纳入，公司是否也是如此 - 对公司影响最大的是QIPP计划，公司基于该计划情况将其同比保持平稳 [97]

业务规模与布局 - 截至2021年12月31日，公司熟练护理公司在13个州的236个运营点提供服务，有25,032张运营床位，2021年熟练服务收入约46.7%和28.8%分别来自医疗补助和医疗保险计划[25] - 截至2021年12月31日，公司拥有100处房地产，其中69处租给附属熟练护理设施，32处租给高级生活运营机构，2021年租金收入6550万美元，其中4960万美元来自附属全资医疗保健设施[26][27] - 2011年1月1日至2021年12月31日，公司收购278个设施，增加16,484张熟练护理运营床位和5,409个高级生活单元[34] - 2021年，公司通过长期租赁和房地产购买扩大业务和房地产投资组合，增加17个独立熟练护理运营点和5处房地产，新增1,832张运营床位，收购总价1.042亿美元[37] - 2021年12月31日后，公司通过2份长期租赁和1次房地产购买扩大业务，增加3个独立熟练护理运营点和379张运营床位，收购总价约2740万美元[38] - 截至2021年12月31日，公司扩展至245个设施，拥有25,032张运营熟练护理床位和2,237个高级生活单元[85] - 截至2021年12月31日，公司房地产投资组合包括100个自有设施[87] 业务收入结构 - 高级生活、移动诊断和其他辅助业务收入约占公司年收入的3.4%，剩余高级生活业务仅占约1.8%，2021年高级生活收入约86.6%来自私人支付[29][31] - 公司主要收入来自 Medicaid、Medicare、管理式医疗、商业保险支付方和私人付费患者，大部分来自熟练护理[49] - 医疗保险目前占公司专业护理服务收入的约28.8%，是第二大付款方，其报销率和规则常变，或影响公司收入和利润率[141] - 高级生活服务收入中约1.8%来自医疗补助资金[205] 业务评级与质量 - 2017 - 2021年，公司4星和5星评级的熟练护理设施数量分别为100、（未提及）、102、116、（未提及）[42] - 公司在五星级质量评级系统中的平均得分是67.4%，超过全国平均得分63.0%[44] 业务增长策略 - 公司计划通过培养人才、增加高 acuity患者比例、注重有机增长和内部运营效率、继续收购业务、扩展和翻新现有业务、战略投资和整合其他业务来实现增长[34] - 公司于2006年设立新市场首席执行官计划，鼓励当地领导人评估服务以建立新市场和新业务的运营平台[36] - 公司增长策略包括扩大人才库、增加高 acuity患者比例等[93][95] 行业与市场环境 - 2016 - 2030年美国65岁以上人口预计从16%增长到21%，数量增长近50%至7.3亿，而美国总人口预计增长10%[45] - 后急性护理行业竞争激烈，公司面临来自各地及全国性提供商、康复设施、家庭健康和社区服务提供商的竞争[71] - 公司运营的熟练护理设施和其他辅助服务与当地、地区和全国性公司竞争，房地产部门与医疗保健提供商等竞争[76][77] 业务运营指标 - 公司约77.8%的 Medicaid 收入来自亚利桑那州、加利福尼亚州、得克萨斯州和犹他州[52] - 2022 - 2023年加利福尼亚州 Medicaid 支出预计增加约16亿美元，达到311亿美元，2025 - 2026年预计增至346亿美元[52] - 2022 - 2023年得克萨斯州 Medicaid 普通收入资金为251亿美元，较2020 - 2021年减少4亿美元[52] - 亚利桑那州2021年 Medicaid 预算为19亿美元，2022年增至超19.2亿美元[52] - 2021年和2020年熟练护理天数中，Medicare 占比分别为13.5%和15.6%，Managed care 占比分别为13.0%和11.2%，Medicaid 占比分别为58.1%和57.4%[61] - 公司自有房产租赁一般初始期限为10至15年，多数租约有规定年度租金增长[68] - 公司业务受季节性波动影响，夏季和冬季差异明显，还包括新冠疫情带来的波动[48] - 公司收购的部分设施收购时入住率低至30%，2021年和2020年熟练护理设施平均入住率分别为72.8%和73.5%[96] - 2001 - 2021年收购的232个设施，EBITDAR占收入百分比从运营前三个月的11.8%提升至第13 - 15个月的15.7%和第45个季度的18.8%[101] - 截至2021年12月31日，公司约有25,900名全职等效员工[103] - 2021年，公司约60.0%的总费用与工资相关[103] 员工与社会责任 - 公司CEO培训项目通常有25 - 30名准管理人员参与[93] - 自2019年，公司为员工授予97个奖学金[108] - 2021年，超19800名（占运营子公司员工的76%）员工向应急基金捐款[110] - 2021年，公司向1819名附属成员发放约200万美元赠款，应急基金至今已发放超8400笔赠款，总额近1000万美元[110] - 公司至今从应急基金拨款70万美元用于受新冠疫情影响的员工[111] 政策法规相关 - 2021年5月10日，CMS终止多项紧急豁免，2022年1月14日，新冠公共卫生紧急状态延长至至少4月16日[118] - 2020年3月30日，CMS暂停多数医疗保险FFS医疗审查，2020年8月3日授权恢复，2021年12月表示2021年恢复收取申请费，2022年重新验证登记者[121] - 2020年7月22日，CMS宣布新冠阳性率达5%及以上的州的养老院需每周对所有员工进行检测[126] - 2020年8月26日，CMS发布新检测参数，根据县阳性率不同设定不同检测频率[126] - 2021年4月27日，CMS修订检测参数，仅要求未接种疫苗的员工进行常规检测[126] - 2021年11月5日，CMS发布综合新冠医疗保健人员疫苗接种IFR，不同州有不同的合规截止日期[127] - 2022年1月13日，美国最高法院裁定CMS疫苗接种授权可对参与医疗保险和医疗补助的设施执行，德克萨斯州于1月20日解除禁令，CMS设定3月21日为全面合规截止日期[176] - 2021财年，专业护理机构的总付款较2020财年增加2.2%，归因于2.2%的市场篮子增长因素[150] - 2022财年，专业护理机构的净市场篮子费率较2021财年增加1.2%，归因于2.7%的市场篮子增长因素，减去0.8%的预测误差调整和0.7%的多因素生产率调整[151] - 2022财年SNF PPS最终规则包括向专业护理机构支付的净市场篮子增加1.2%，并对超过25次住院的提供者返还60%的2%预扣款项[144] - 若专业护理机构未提交所需质量数据，自2018财年起，每年付款率将降低2.0%[145] - 自2023财年SNF QRP起，专业护理机构需首次报告HAI和HCP的COVID - 19疫苗接种率两项新措施[147][148] - 自2013年4月1日起，医疗保险服务按服务日期或出院日期的索赔，医疗保险付款减少2.0%，该削减至少持续到2023年，期间因疫情多次暂停或调整[153] - 自2018年10月1日起，CMS开始预扣2.0%资金用于SNF - VBP激励支付池，并将60%的预扣款项重新分配给专业护理机构[154] - 2020财年SNF - VBP计划预计使专业护理机构的总付款减少2.136亿美元[154] - 2021年4月12日，CMS有意将PDPM的平价调整重新校准至最高5.0%，2022财年最终规则未包含此调整，将在2023财年重新审议[152] - 2021年PT和SLP编码修饰符要求阈值为2110美元，2020年为2080美元，2022年KX修饰符阈值为2150美元，OT服务阈值相同[157] - 2020年12月1日，CMS发布2021年医师费率表最终规则，将转换因子降低10.2%，行业内PT和OT报销率降低9%，SLP代码报销率降低6%[159] - 2021年综合拨款法案为2021财年提供约3.75%的费率减免，冻结医师附加代码支付三年，2021年第一季度不适用2%的扣押，最终2021财年转换因子为34.8931美元[160] - 2021年7月13日，CMS发布2022年医师费率表拟议规则，拟降低转换因子3.89%，11月19日发布的2022年医师费率表要求使用新修饰符，PT和OT服务按85%支付，最终转换因子从2021年的34.8931美元降低0.82%至34.6062美元[161] - 多项程序支付减少（MPPR）继续按50%的比例削减，适用于同一天提供多个疗程的治疗程序[163] - 2020年5月27日，CMS将物理治疗、职业治疗和言语语言病理学纳入远程医疗服务提供者名单，2022年医师费率表规定某些远程医疗服务将持续到2023年底[164] - 2020年12月31日，CMS更新门诊治疗服务代码列表，2021年11月19日进一步扩展“有时治疗”代码，包括五个新的远程治疗监测（RTM）代码[166] - 2019年6月3日，CMS更新老年人综合护理计划（PACE）要求，2021年10月21日将完成进一步最终规则制定的时间延长至2022年11月1日[167] - 2020年2月20日，CMS发布拟议规则，将更新入院前筛查和居民审查程序要求[168] - 民事货币处罚根据《虚假索赔法》每次违规约为1.1万至2.3万美元，并每年根据通货膨胀进行调整[177] - 2021年OIG审计发现，2017和2018日历年，医疗保险在慢性护理管理服务上多支付了数百万美元[178] - 2015年CMS发布最终规则，通过实施质量支付计划改变参与医疗保险的医生的支付方式[180] - 2018和2019年，五星级质量评级系统计算方式改变，纳入新数据影响排名[180] - 2020年因新冠疫情，对技术护理设施质量报告、人员配置和健康检查数据进行临时冻结[184] - 2021年1月27日，CMS恢复计算疗养院健康检查评级[184] - 《2021年疗养院改善与问责法案》提议从2025财年起将技术护理设施付款减少2个百分点[186] - 该法案还提议提供5000万美元用于数据验证任务，提供2.5亿美元确保成本报告信息的准确性[186] - 有可接受监管历史的设施通常有9个月时间纠正缺陷以继续参与医疗保险和医疗补助计划[190] - HHS通过规则，要求CMS对在常规认证、重新认证或经证实的投诉调查中被查出缺陷的医疗保健设施收取用户费用[193] - 违反反回扣法规可导致最高10万美元刑事处罚和10年监禁，每次违规还可导致最高10万美元民事罚款及最高三倍报酬评估[198] 财务支出与报告 - 2021年12月31日止年度，公司在物业和设备采购上花费6960万美元，包括设施现代化项目[211] - 公司需遵守《1934年证券交易法》报告要求，向美国证券交易委员会提交10 - K、10 - Q、8 - K表格报告及修正案[215] 业务风险 - 公司面临与COVID - 19公共卫生紧急情况相关的众多风险，可能对业务、财务状况等产生重大不利影响[218] - 医疗保险和医疗补助报销率、规则等方面的变化可能对公司收入、财务状况和经营成果产生重大不利影响[218] - 向基于价值的报销模式转变可能影响公司收入[218] - 美国医疗体系改革可能降低公司报销额，对业务产生重大影响[218] - 2022年美国中期选举可能导致监管框架、执法和报销方面的重大变化[218] - 公司若未能遵守适用法律法规，可能导致重大费用支出和运营改变[218] - 无法获得保险或保险成本增加，可能对公司业务产生不利影响，自保险计划或使公司面临重大意外成本和损失[220] - 附属设施地理集中，可能使公司易受当地经济衰退、监管变化或自然灾害影响[220] - 全国工会负面宣传活动或影响公司收入和盈利能力[220] - 多数附属设施为租赁，租赁相关风险或影响公司业务、财务状况或经营业绩[220] - 未能产生足够现金流支付长期债务、抵押贷款和长期经营租赁款项或满足运营契约，可能导致违约和交叉违约[220] - 新冠疫情结束后，入住率仍可能不可预测[220] - 住房市场低迷可能降低对老年生活服务的需求[220] - 公司可能无法成功识别和完成房地产资产收购和租赁交易[220] - 公司可能无法支付或维持股息，这将对股价产生不利影响[221] - 公司章程、细则和特拉华州法律中的规定可能阻碍控制权变更交易，对普通股市场价格产生负面影响[222]

医疗救助基金与医保加速预付款情况 - 2021年第三和前九个月，公司收到和返还的医疗救助基金分别为99美元和11,637美元，2020年同期分别收到23,296美元和132,052美元，其中108,756美元于2020年第三季度返还[64] - 2020财年，公司通过医保加速和预付款计划获得105,255美元，2020年偿还3,232美元，2021年3月偿还剩余102,023美元[65] 州救济资金情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司未使用的州救济资金分别为4,392美元和6,520美元，2021年前三、九个月分别收到17,829美元和50,250美元，确认为收入的分别为19,229美元和52,386美元，2020年同期分别收到17,344美元和32,455美元，确认为收入的分别为11,691美元和24,825美元[67] 社保税递延支付负债情况 - 2020年公司记录48,309美元社保税递延支付负债，截至2021年9月30日和2020年12月31日，短期余额24,155美元计入应计工资及相关负债，其余24,154美元计入其他长期负债[68] 医保和医疗补助计划收入占比情况 - 2021年前三、九个月，医保和医疗补助计划收入占比均为73.6%，2020年同期分别为75.5%和74.0%[71] - 2021年第三季度和前九个月以及2020年第三季度和前九个月，医疗保险和医疗补助计划的报销收入分别占公司服务收入的73.6%、73.6%、75.5%和74.0%[189] 服务收入与租赁收入情况 - 2021年前三、九个月服务收入分别为664,597美元和1,922,482美元，2020年同期分别为595,341美元和1,762,371美元[77][79] - 2021年前三、九个月租赁收入分别为3,933美元和11,837美元，2020年同期分别为3,914美元和11,196美元[79] 应收账款净额情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，应收账款净额分别为313,858美元和305,062美元[81] 每股净收益情况 - 2021年第三季度基本每股净收益为0.87美元，2020年同期为0.81美元；2021年前九个月基本每股净收益为2.68美元，2020年同期为2.33美元[85] - 2021年第三季度摊薄每股净收益为0.83美元，2020年同期为0.77美元；2021年前九个月摊薄每股净收益为2.56美元，2020年同期为2.23美元[85] 现金及等价物与投资公允价值情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，现金及现金等价物的公允价值分别为304,620美元和236,562美元[87] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，集合投资基金的公允价值分别为16,082美元和6,577美元[87] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司持有的到期债务证券投资分别约为48,024美元和45,554美元[90] 业务部门构成情况 - 截至2021年9月30日，熟练服务部门包括211个熟练护理业务和22个园区业务，房地产部门包括95个自有房地产物业[92] 第三季度业务部门收入与费用情况 - 2021年第三季度，熟练服务部门服务收入为642,075美元，房地产部门租金收入为16,271美元，“所有其他”类别收入为22,522美元，总营收为668,530美元[97] - 2021年第三季度，熟练服务部门收入为94,429美元，房地产部门收入为8,910美元，“所有其他”类别亏损38,482美元，税前收入为64,857美元[97] - 2021年第三季度，折旧和摊销费用为13,929美元，其他费用（收入）净额为1,461美元[97] 报告板块变化情况 - 2020年第四季度起，公司开始报告新的房地产板块，此前只有熟练服务一个报告板块[91] 前三季度营收及构成情况 - 2021年前三季度公司总营收1934319美元，其中服务收入1922482美元，租赁收入11837美元；2020年前三季度总营收1773567美元，其中服务收入1762371美元，租赁收入11196美元[98][100] - 2021年前三季度公司服务收入中，医疗补助占比39.0%为749821美元，医疗保险占比27.9%为536971美元等；2020年前三季度医疗补助占比38.2%为672506美元，医疗保险占比29.5%为519865美元等[103][105] - 2021年第三季度公司总营收599255美元，其中服务收入595341美元，租赁收入3914美元；2020年第三季度总营收未提及明细构成[98] - 2021年第三季度公司服务收入中，医疗补助占比40.2%为267008美元，医疗保险占比26.6%为176660美元等；2020年第三季度医疗补助占比37.3%为222192美元，医疗保险占比31.8%为189237美元等[102] 前三季度业务板块收入及相关费用情况 - 2021年前三季度公司业务板块收入为191544美元，2020年前三季度为164981美元[98][100] - 2021年前三季度折旧和摊销费用为41383美元，其他费用（收入）净额为2867美元；2020年前三季度折旧和摊销费用为41082美元，其他费用（收入）净额为5068美元[98][100] - 2021年前三季度公司因出售房地产获得收益440美元，2020年前三季度有出售房地产损失和减值费用2753美元[98][100] - 2021年前三季度公司税前收入为191984美元，2020年前三季度为162228美元[98][100] 业务扩张情况 - 2021年前三季度公司通过长期租赁和房地产购买新增14个独立熟练护理业务，增加1504个运营床位，收购总价11183美元[107] - 公司子公司扩张重点是收购或租赁与现有附属业务互补、对业务有增值作用或推进公司战略的业务[106] - 2021年前9个月资产收购总价为5183美元，主要是4547美元的建筑及改良支出[109] - 2021年9月30日后，公司新增3个独立专业护理业务，增加328张运营床位[110] - 2020年前9个月，公司新增业务增加303张运营护理床位和298个运营老年生活单元[111] - 2020年前9个月收购总价为23077美元，主要是13365美元的建筑及改良支出和8938美元的土地[114] 资产净值情况 - 2021年9月30日，物业和设备净值为791247美元，2020年12月31日为778244美元[117] 无形资产摊销费用情况 - 2021年前9个月无形资产摊销费用为1087美元，2020年同期为1445美元[118] 商誉情况 - 2021年9月30日，商誉总值为60469美元，较年初增加6000美元[123] 受限及其他资产情况 - 2021年9月30日，受限及其他资产为44382美元，2020年12月31日为33155美元[125] 递延补偿计划投资净收入情况 - 2021年前9个月，递延补偿计划投资净收入为940美元，2020年同期为710美元[127] 所得税费用情况 - 2021年前9个月所得税费用为43220美元，税率22.5%；2020年同期为37026美元，税率22.8%[130] 债务情况 - 截至2021年9月30日，公司抵押贷款和票据未偿还金额为147,306美元，其中短期为3,548美元，长期为143,758美元[133] - 2021年前9个月，公司三家子公司获得住房和城市发展部（HUD）抵押贷款，总额为31,420美元；截至9月30日，22家子公司的HUD抵押贷款总额为143,776美元，利率在3.1% - 4.2%之间，固定利率在2.4% - 3.3%之间[134] - 公司有两张本票，固定利率分别为5.0%和5.3%，期限分别为10个月和12年[135] - 公司循环信贷额度最高为350,000美元，到期日为2024年10月1日，利率根据综合净债务与综合息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率而定，未使用额度需支付0.25% - 0.45%的承诺费[138] - 截至2021年9月30日和10月22日，信贷额度下无未偿还债务，公司遵守所有贷款契约[139] - 截至2021年9月30日，公司在信贷额度上约有6,544美元的借款额度作为抵押，较第二季度减少1,036美元[140] - 截至2021年9月30日，公司信贷安排下无未偿还债务，住房和城市发展部担保的抵押贷款和第三方本票未偿还债务为1.473亿美元，均为固定利率[440] 股票期权与受限股票奖励情况 - 2017年综合激励计划原提供6,881股普通股，经调整后为8,118股，截至2021年9月30日，约有2,270股未发行[142] - 2021年前3个月和前9个月，公司分别授予151份和496份股票期权[144] - 2021年前9个月授予的496份股票期权，加权平均无风险利率为0.9%，预期寿命为6.2年，加权平均波动率为42.3%，加权平均股息收益率为0.3%，加权平均行使价格为81.89美元，平均公允价值为33.45美元[146] - 截至2021年9月30日，公司有3,994份未行使股票期权，行使价格为35.35美元，其中2,129份已归属，归属期权价格为20.25美元[147] - 截至2021年9月30日，股票期权未行使总数为3994份，总价值53402美元，已归属2129份[149] - 2021年第三和前九个月，公司分别授予51份和195份受限股票奖励，2020年同期分别为48份和242份[150] - 2019年长期激励计划规定发行500股受限股票，分五年归属，每年20%[153] 基于股票的薪酬费用情况 - 2021年第三和前九个月，基于股票的薪酬费用分别为5082美元和13769美元，2020年同期分别为4173美元和10936美元[154] 租赁相关情况 - 2021年二、三季度公司新增运营并延长租赁期限，租赁负债和使用权资产分别增加54716美元和63374美元[155] - 2021年第三和前九个月，主租赁协议下租金费用分别约为15445美元和43944美元，2020年同期分别为13139美元和39394美元[158] - 2021年第三和前九个月，包含直线租金调整和主租赁租金的总租金费用分别为35646美元和103598美元，2020年同期分别为32520美元和97366美元[161] - 2021年第三和前九个月，租金 - 服务成本中递延租金费用调整分别为125美元和346美元，2020年同期分别为101美元和337美元[163] - 2021年第三和前九个月，租金 - 服务成本中其他可变租赁成本分别为1127美元和2543美元，2020年同期分别为567美元和1781美元[163] - 2021年第三和前九个月，运营租赁费用分别为39517美元和115186美元，2020年同期分别为36038美元和107991美元[164] - 截至2021年9月30日，所有租赁未来最低租赁付款总额为1919284美元，租赁负债现值为1145226美元，长期经营租赁负债为1093176美元，加权平均剩余租赁期限为14.9年，加权平均折现率为7.7%[166] - 2021年9月30日后，公司通过长期租赁协议新增3家独立熟练护理机构，增加328张运营熟练护理床位，新主租赁相关租赁负债和使用权资产公允价值合计约22828美元[167] - 2021年和2020年第三季度，来自Pennant的租金收入分别为3468美元和3443美元；前九个月分别为10396美元和9675美元[169] - 截至2021年9月30日，所有租赁未来年度租金收入总计160773美元，其中2021年剩余时间为3900美元，2022年为15238美元等[171] 公司面临的风险与监管事项 - 公司面临监管事项，包括医保和医疗补助计划相关法律法规的审查和解释，以及民权办公室对患者健康信息隐私和安全的监控[172] - 政府和私人支付方采取成本控制措施，可能对公司产生不利影响[173] - 公司签订的部分合同可能需对第三方索赔进行赔偿，但因未提出具体索赔，未在资产负债表记录相关负债[174] - 2018年公司收到美国司法部民事调查要求，调查部分独立运营熟练护理机构与潜在转诊来源关系是否违反相关法规，2020年被告知司法部不介入后续诉讼[176] - 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财务数据和关键指标变化 - GAAP稀释每股收益为0.87美元，较上年同期增长19%；调整后摊薄每股收益为0.89美元，较上年同期增长14% [34] - 综合GAAP收入和调整后收入均为6.385亿美元，较上年同期增长9% [34] - GAAP净利润为4940万美元，较上年同期增长23%；调整后净利润为5090万美元，较上年同期增长18% [35] - 截至6月30日，现金及现金等价物为1.984亿美元，经营活动现金流为1.084亿美元，循环信贷额度为3.4亿美元 [35] - 公司将2021年年度收益指引上调至每股摊薄收益3.55 - 3.67美元，维持年度收入指引26.2 - 26.9亿美元，更新后2021年收益指引中点较2020年增长超15% [16][38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 同店和过渡业务入住率较疫情期间最低点已提高52个百分点，第一季度到第二季度同店和过渡业务入住率分别提高170个基点和150个基点 [6][9] - 同店和过渡业务组合的管理式医疗人口普查较上年同期分别增长33.9%和27.9% [9] - 管理式医疗熟练组合天数和管理式医疗日均普查连续四个季度改善，同店和过渡业务组合的管理式医疗收入连续四个季度环比增长 [10] - 第二季度同店和过渡业务组合的熟练组合为31.5%，高于2020年第一季度的29.3% [10] - 房地产投资组合本季度租金收入为1600万美元，其中1210万美元来自公司附属业务；2021年第二季度FFO为1370万美元，较上年同期增长10.5% [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚利桑那州和科罗拉多州等成熟市场已恢复到疫情前入住水平，预计入住率积极趋势将全年持续 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正构建结构以展示自有房地产价值，虽不预期公开分拆，但会保留未来进入公开和私人市场的选择权，预计下季度公布房地产战略详细信息 [21][22] - 本季度收购八家熟练护理机构，自疫情开始已新增17处房产，未来收购机会受COVID相关政府计划影响，预计计划结束后机会增加 [23][27] - 公司注重运营基本面，包括运营费用管理和现金收款，还通过内部培训项目和招聘提升员工素质 [9][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 医疗系统向正常化迈进，患者流量趋于传统模式，入住率增长势头持续，公司有信心反弹并加速增长 [6][17] - 虽面临COVID潜在复发和人员配置挑战，但公司有应对经验和工具，且部分临时压力有望改善 [12][13] 其他重要信息 - 公司是控股公司，通过子公司提供服务，补充GAAP报告使用非GAAP指标 [3][5] - 公司拥有95项资产，其中75项无负债，截至6月已返还超1.53亿美元提供者救济基金 [36] - 2%的扣押减免延长至2021年12月31日，联邦卫生紧急状态延长至2021年10月18日，预计两个运营州将继续获得批准资金 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 收购市场机会的更新，何时改善及与PDPM最终规则的关系 - 目前有稳定机会流，多与COVID无关，预计近期管道扩大，第四季度和2022年交易流增加，PDPM最终规则或影响小运营商 [42][43] 问题2: 已获批资金增加的州及其他州申请可能性 - 加利福尼亚州和得克萨斯州是关键州，已纳入更新指引，亚利桑那州等其他州有机会获得额外资金但规模较小 [44][45] 问题3: 哪些州结束失业救济对劳动力市场有影响及其他可能提前结束的州 - 亚利桑那州有明显影响，预计9月前无其他州，七个州提前结束救济使劳动力市场有所松动 [47][49] 问题4: 入住率持续改善时技能组合的发展情况 - 技能组合已从疫情高峰回落至正常水平且高于去年，希望保持并提升整体入住率 [50] 问题5: 新结构对资产负债表、杠杆水平及收购周转资产能力的影响 - 交易或结构对资产负债表无重大影响，未来可获得不同形式借款，有望增加收购机会 [52][53] 问题6: 华盛顿州资产交易情况、未来与CareTrust机会及收购资产自有与租赁比例 - 租赁和购买都是增长方式，会根据机会评估；此次交易是前运营商退出，与CareTrust是共赢，未来会继续合作 [56][58] 问题7: 房地产平台承接非自身运营资产的机会及是否建立管道 - 机会可能很大，公司可利用运营经验帮助其他运营商，进入新州，加速增长但不改变收购方式 [60][61] 问题8: 公共医院运营商患者和手术量趋势对公司年末需求的影响 - 各州和医院系统情况不同，公司基于运营地区趋势乐观，夏季表现增强信心 [64] 问题9: 能否维持较高管理式医疗日组合 - 公司希望并专注于此，与管理式医疗合作伙伴关系良好，预计趋势将持续 [65][66] 问题10: 今年剩余时间收益季节性是否仍现实 - 预计第三季度与第二季度类似，第四季度通常更强，历史节奏无太大偏差 [70] 问题11: FY2022费率基本假设及CMS重新校准PDPM模型最终规则相关情况 - 初步规则市场篮子平均为2.3%，价值基础采购部分使费率降低，公司费率假设在1% - 3%，预计若有调整会分阶段进行 [72][74]