借款与债务数据 - 2020年3月31日总借款为150000千美元，长期债务（扣除流动部分）为130000千美元；2019年9月30日总借款为285000千美元，长期债务（扣除流动部分）为265000千美元[48] 信贷安排情况 - 2019年9月27日公司签订新的五年期信贷安排，含5亿美元循环信贷额度，必要时经贷款人同意可增加2.5亿美元[48] - 2020年3月31日公司在信贷安排下约有3.41亿美元可借款，加上2.5亿美元增加额度选项，另有1.002亿美元现金在手，信用证发行及未偿还总额为980万美元[49] 所得税情况 - 2020年第二季度持续经营业务有效所得税税率为11.0%，2019年同期为11.4%；2020年前六个月为16.9%，2019年同期为19.4%[52] - 2020年第二季度所得税费用因释放280万美元外国净运营亏损估值备抵而受有利影响，使第二季度和年初至今有效税率分别降低14.3%和8.2%[52] 股东权益数据 - 2020年前三个月和前六个月股东权益总额均为926207千美元，2019年同期为794396千美元[53] 设定受益计划净定期福利成本 - 2020年3月31日和2019年3月31日结束的三个月和六个月，公司设定受益计划净定期福利成本分别为326千美元、276千美元、653千美元和552千美元[55] 利率互换与远期合约情况 - 2018年公司签订三份名义金额为1.5亿美元的利率互换协议，截至2020年3月31日一份未到期；另有6250千美元远期合约[56][57] - 截至2020年3月31日，远期合约和利率互换名义金额分别为6250千美元和150000千美元，公允价值分别为 - 381千美元和 - 1997千美元，利率互换固定利率为2.24%[57] - 截至2020年3月31日，公司远期合约和利率互换在估值层级中属二级，公允价值为 - 2378千美元[61] - 2018年公司签订三份名义金额为1.5亿美元的利率互换协议以对冲可变利率债务利息支付风险，截至2020年3月31日一份未到期[123] - 所有衍生工具按公允价值列报于资产负债表，2018年签订的利率互换协议未指定为现金流量套期，其损益反映在各期收益中[123] 营收数据 - 截至2020年3月31日六个月，公司总营收为3.5222亿美元，其中商业客户营收2.58582亿美元，美国政府客户营收9363.8万美元[66] 剩余履约义务情况 - 截至2020年3月31日，公司剩余履约义务为5.65亿美元，预计未来十二个月确认约68%的收入[67] 合同资产与负债情况 - 截至2020年3月31日，合同资产和负债分别为9610万美元和9540万美元，2020年前六个月确认约3640万美元包含在采用日合同负债余额中的收入[68] 租赁成本与期限、折现率情况 - 2020年第一季度和前六个月的租赁总成本分别为234.7万美元和464.6万美元[74] - 截至2020年3月31日，经营租赁加权平均剩余期限为6.37年，融资租赁为12.97年；经营租赁加权平均折现率为3.14%，融资租赁为4.29%[74] 租赁付款与负债、资产情况 - 截至2020年3月31日，未来最低租赁付款总额为2.142亿美元，经营租赁负债现值为1.9218亿美元，使用权资产为1.8901亿美元[75] 旧准则下租赁付款情况 - 截至2019年9月30日，按ASC 840准则，经营租赁和融资租赁未来最低租赁付款总额分别为2.5795亿美元和4.3053亿美元[78] 外汇合约情况 - 公司加拿大子公司摩根·谢弗签订外汇合约管理外汇风险，因其部分收入以美元计价[123]

借款与债务数据变化 - 2019年12月31日总借款为150,000千美元，长期债务（扣除流动部分）为130,000千美元；2019年9月30日总借款为285,000千美元，长期债务（扣除流动部分）为265,000千美元[44] 信贷安排情况 - 2019年9月27日公司签订新的五年期信贷安排，含5亿美元循环信贷额度，必要时经贷款人同意可增加2.5亿美元[44] - 2019年12月31日，公司信贷安排下约有3.41亿美元可借款，加上2.5亿美元增加选项，另有9670万美元现金在手[45] 所得税税率变化 - 2020年第一季度持续经营业务有效所得税税率为25.1%，2019年第一季度为26.2%，2019年第一季度受调整影响税率增加1.1%[47] 股东权益总额变化 - 截至2019年12月31日和2018年底，股东权益总额分别为915,491千美元和776,792千美元[49] 设定受益计划净定期福利成本变化 - 2019年和2018年截至12月31日的三个月，公司设定受益计划的净定期福利成本分别为326千美元和276千美元[50] 利率互换协议情况 - 2018年公司签订三份名义金额1.5亿美元利率互换协议，截至2019年12月31日一份未到期，未到期远期合约名义金额5,500千美元[52][53] - 2018年公司签订三份名义金额为1.5亿美元的利率互换协议对冲可变利率债务风险，截至2019年12月31日一份未到期[106] 总收入情况 - 2019年截至12月31日的三个月，按客户类型、地理位置和收入确认方法划分的总收入为171,728千美元[60] 剩余履行义务与收入确认 - 2019年12月31日，公司剩余履行义务为5亿美元，预计未来十二个月确认约76%的收入[61] 合同资产与负债情况 - 2019年12月31日，合同资产和负债分别为9350万美元和8480万美元，2020年第一季度确认约2600万美元合同负债中的收入[62] 租赁相关成本与现金流 - 2019年第四季度，使用权资产摊销为62.2万美元，租赁负债利息为32.8万美元，经营租赁成本为141.9万美元，总租赁成本为236.9万美元[68] - 2019年第四季度，经营租赁产生的经营现金流为140.8万美元，融资租赁产生的经营现金流为13.8万美元，融资租赁产生的融资现金流为35.1万美元[68] 租赁资产获取情况 - 2019年第四季度，为换取租赁负债获得的经营租赁使用权资产为2201.4万美元[68] 租赁期限与折现率 - 经营租赁的加权平均剩余租赁期限为6.51年，融资租赁为13.16年；经营租赁的加权平均折现率为3.14%，融资租赁为4.28%[68] 租赁付款总额与现值 - 2020 - 2024年及以后，经营租赁最低租赁付款总额为2290.1万美元，融资租赁为4254.5万美元；经营租赁净最低租赁付款现值为2058万美元，融资租赁为3140.1万美元[70] - 截至2019年9月30日，按ASC 840准则，2020 - 2024年及以后，经营租赁最低租赁付款总额为2579.5万美元，融资租赁为4305.3万美元；融资租赁净最低租赁付款现值为3181.2万美元[71] 租赁使用权资产情况 - 截至2019年12月31日，经营租赁使用权资产为2020.9万美元，融资租赁为2861.9万美元[70] 外汇合约与市场风险 - 公司加拿大子公司摩根·谢弗签订外汇合约管理外汇风险，因其部分收入以美元计价[106] - 自2019年9月30日以来公司市场风险无重大变化[106]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度调整后每股收益为0.43美元，高于0.35 - 0.40美元的指引区间上限0.03美元，也高于分析师普遍预期的0.40美元 [16] - 与去年第一季度相比，调整后销售额增长5%，达到1.72亿美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长5% [17] - 出售包装业务获得约1.91亿美元毛收入，确认1亿美元税前收益，预计支付约2600万美元现金税及其他费用，净得约1.61亿美元 [14][15] - 用剥离所得款项偿还净债务至5300万美元，杠杆比率降至0.92亿美元 [18] - 2020财年折旧和摊销预计约为4200万美元 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天与国防（A&D）业务 - 第一季度订单量可观，预计全年将实现显著增长 [9] - 销售额增长，推动整体业绩提升，调整后EBITDA增长18% [17] 测试业务 - 销售额和利润增长，调整后EBITDA增长30% [17] USG业务 - 受订单月度时间安排影响，部分第一季度预期销售额推迟至第二季度；12月订单强劲，预计这一趋势将持续 [8] 各个市场数据和关键指标变化 潜艇市场 - 弗吉尼亚级潜艇每艘内容约为2900万美元，目前计划每年建造两艘，未来可能增至三艘；预计今年下半年开始收到哥伦比亚级潜艇订单，2021年开始交付，每艘内容略高于4000万美元，且每两年建造一艘 [30][31] 商业航空市场 - 受737 Max生产问题影响，但公司在该平台的美元含量相对较低，可通过A&D内的其他机会弥补收益影响；同时，737 Max停飞使航空公司在售后市场有一定需求提升 [10][26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将流量集团更名为航空航天与国防（A&D），以更好反映该业务的产品、终端市场和客户，也便于与同行进行比较 [6] - 持续评估多项并购交易，寻找航空航天与国防以及USG领域的互补业务，以拓展全球分销网络；通过内部开发产品和软件，并辅以收购，将USG解决方案扩展到相邻市场 [11][12] - 在并购方面，公司已与投资银行建立良好关系，在潜艇和航空航天市场受到更多关注，有望成为战略收购者 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩表现强劲，超出销售、调整后EBITDA和调整后EPS的预期，对全年业绩保持乐观 [7] - 尽管存在737 Max生产问题等不利因素，但公司有足够的其他机会来平衡风险，全年展望与11月沟通时保持一致 [10] - 现金流量虽低于预期，但公司正在采取措施改善，预计全年现金转换率将提高，目标是达到95% [19][67] - 对并购战略充满信心，当前资产负债表提供了充足的流动性，有助于执行并购计划，实现业务增长 [12][20] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的有关2020年及以后的收入、每股收益、调整后每股收益、EBITDA、调整后EBITDA、债务、增长、盈利能力、投资回报率、股东价值、未来订单、完成额外收购的成功等非严格历史性陈述，均为前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异 [3] - 公司可能会讨论一些非公认会计原则（Non - GAAP）的财务指标，相关指标与最可比的GAAP指标的调节可在今日发布的新闻稿和公司网站上找到 [4] - 公司总部搬迁至新大楼，预计设施方面每年净节省数十万美元，接近100万美元；同时，新大楼带来的效率提升、人员保留和招聘等无形价值将在未来使公司受益 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度和第二季度业绩超预期，但未提高年度指引，是否在上半年和下半年的盈利预期上有调整？ - 公司认为第一季度表现较好，预计全年也会有类似情况，但由于距离发布年度指引仅过去三个月，且波音和USG业务情况不确定，目前提高指引还为时过早，应谨慎行事 [23][24][25] 问题2: 737 Max每架飞机的内容是多少？公司还面临哪些风险，如冠状病毒的影响？ - 737 Max每架飞机的内容约为1.5万美元，该业务收入贡献较小，且航空公司在737 Max停飞期间对售后市场有一定需求提升；关于冠状病毒，测试部门表示如果在未来60天左右得到解决，预计不会有影响，若持续时间过长，可能会对中国的安装业务产生一定影响，但影响不大，公司会密切关注 [26][27][28] 问题3: Globe在潜艇中的内容是多少？弗吉尼亚级和哥伦比亚级潜艇预计每年建造数量以及目前的订单积压情况如何？ - 弗吉尼亚级潜艇每艘内容约为2900万美元，哥伦比亚级潜艇每艘内容略高于4000万美元；弗吉尼亚级目前计划每年建造两艘，未来可能增至三艘；预计今年下半年开始收到哥伦比亚级潜艇订单，2021年开始交付，且每两年建造一艘；订单积压方面，Block V有9艘船的合同，有选择第10艘的选项，但公司在收到采购订单后才会将其计入积压订单，目前积压订单反映的是已收到采购订单的船只 [30][31][32] 问题4: 公司正在跟踪大量并购机会，能否更新目标数量、规模、估值以及近期交易情况？ - 公司目前有多个潜在收购项目处于不同阶段，上周董事会会议仍在对这些项目进行审查，公司对并购管道情况感到乐观，预计今年会取得一些成功 [35] 问题5: 总部搬迁和其他重组计划预计每年能节省多少费用？ - 设施方面预计每年净节省数十万美元，接近100万美元；新大楼带来的效率提升、人员保留和招聘等无形价值大于零，但目前难以量化 [36][37] 问题6: USG业务的收入时间安排如何？第二季度的业绩下滑是否会影响特定指引？如何看待销量和盈利能力的不足及其影响？ - 订单转化为收入的时间通常在30 - 60天，12月订单强劲使公司对第二季度收入增长有信心；业务受总部搬迁干扰，且全年业绩后端加载，与2018财年类似，主要受潜艇业务、Doble的大型项目以及测试业务第四季度表现的影响；11月业务疲软，但12月和1月表现良好，预计业务情况会好转，但难以准确预测具体时间 [39][40][41] 问题7: 航空航天与国防业务中，国防和商业航空的相对占比是多少？ - 海军业务销售额约为1亿美元，该业务板块中约35%为军事业务（包括海军以及PGI和Crissair的部分国防产品），其余为商业航空业务 [44][46] 问题8: 公司在并购方面是否被视为潜艇领域特定规模的战略收购者？ - 公司在一定规模上已进入很多人的视野，通过与合适的投资银行合作，在海军和航空航天市场的并购机会中更具优势，成功培养了相关关系 [47] 问题9: 基于公司的现金收益、资产负债表状况和风险承受能力，未来一两年内不发行股权或承担过多债务的情况下，并购的最大规模是多少？能进行多少笔交易？ - 假设进行三笔不同规模的收购，花费5 - 6亿美元，可带来约6000万美元的EBITDA，杠杆比率将达到约2.6，这一水平是可以接受的；公司的杠杆能力上限为3.5，特殊情况下还有一年的宽限期；实际能进行的并购交易取决于所收购业务的情况，包括规模、管理团队、整合难度等因素；若花费约5亿美元进行收购，预计将增加约1.75亿美元的收入 [49][51][58] 问题10: 并购机会在航空航天国防和公用事业领域的分布是否均衡？ - 目前公用事业领域的并购机会更多 [60] 问题11: 与伊朗的冲突或有限冲突对公司过滤业务的售后市场有何刺激作用？ - 除海军业务不受影响外，冲突可能会加速飞机替换零件的需求，但这种影响可能在六个月后才会显现，而非下个季度 [61] 问题12: 随着业务剥离和并购机会的出现，公司如何看待现金和现金转换以及未来的自由现金流生成和转换？ - 出售包装业务将有利于提高现金转换率，因为该业务的现金转换率低于整体水平；公司采取的相关举措有明确目标和具体流程，目标是将现金转换率提高到95%，但这是一个过程，预计到2020财年末会有明显改善，2021年情况会更好 [63][67] 问题13: 2020财年的摊销费用预计是多少？ - 2020财年折旧和摊销预计约为4200万美元 [68]

业务板块收入占比 - 过滤/流体流动、公用事业解决方案集团、射频屏蔽和测试、技术包装四个业务板块在2019年分别占公司总收入约40%、26%、23%、11%[21][30][34][37] - 2019年同行组由十家公司组成，对应公司四个行业板块，其中过滤/流体流动板块占2019年总收入40%，USG板块占26%，测试板块占23%，技术包装板块占11%[140] - 2018年同行组由九家公司组成，对应公司四个行业板块，其中过滤/流体流动板块占2018年总收入37%，USG板块占28%，测试板块占24%，技术包装板块占11%[141] 客户销售占比 - 2019、2018、2017年公司国际客户销售额分别占总收入约28%、30%、27%[42] - 2019、2018、2017年公司直接和间接向美国政府的销售额分别占总收入约19%、20%、20%[43] - 过去三个财年，公司19% - 20%的收入来自美国政府或其承包商，主要在过滤部门[77] - 2019年公司约28%的净销售额来自美国以外的客户[93] 公司收购与关闭情况 - 2017年公司收购了Mayday、Hi - Tech等；2018年3月收购Manta；2019年7月收购Globe[18] - 2018年公司关闭Doble在挪威、中国、墨西哥和迪拜的销售办事处；2019年Doble出售总部设施并进行整合[17] - 2019年Plastique关闭英国办事处并整合业务以降低成本[17] - 2019年11月公司签订协议出售技术包装业务板块[19] - 2019年11月15日，公司拟以1.87亿美元现金出售技术包装业务部门，预计2019年末或2020年初完成交易[69][70] - 2019年7月，公司以约9500万美元收购Globe，其经营成果纳入过滤业务[161] 知识产权成果 - 过滤板块的VACCO、Westland，USG板块的Doble、NRG，测试板块，技术包装板块的TEQ和Plastique均有相关知识产权成果或保护举措[44][45][46][48] 销售渠道 - 公司产品通过国内外经销商、销售代表等渠道销售[41] 财政年度信息 - 公司财政年度截至9月30日[12] 积压订单情况 - 2019年9月30日公司积压订单总额为4.751亿美元，较2018年9月30日的3.828亿美元增加9230万美元（24.1%）[50] - 截至2019年9月30日，国内客户约占公司订单总额的73%，国际客户约占27%[50] - 2019年9月30日公司积压订单中约90%预计在2020财年完成[50] - 截至2019年9月30日，公司十二个月的积压订单约为4.28亿美元[111] - 2019年新订单为9.053亿美元，订单积压为4.751亿美元，而2018年分别为7.772亿美元和3.828亿美元[160][168] 员工情况 - 截至2019年9月30日，公司员工总数为3239人，其中全职员工3012人，美国境内2440人，15个外国国家共572人[63] 供应商情况 - Doble的一家供应商生产其约35%的产品[81] 业务风险因素 - 原材料和产品组件价格上涨及供应减少会对公司业务产生不利影响，如测试部门依赖第三方购买原材料，过滤部门的航空级钛和气态氦有时供应短缺[84][85] - 国内进口关税增加会提高公司从国外采购的原材料和产品组件价格，影响公司利润率[88] - 2018 - 2019年，中国对美国原产商品加征关税，对NRG产品在华销售产生不利影响[89] - 拟议的针对华为的贸易禁令将对ETS - Lindgren的中国业务产生不利影响[90] - 公司未能及时开发新产品可能会减少未来销售，无法满足客户承诺可能导致合同处罚[99] - 测试标准的变化可能会对公司测试和USG部门的销售产生不利影响[100] - 客户产品生命周期结束可能会对公司过滤部门的业绩产生负面影响[101] - 公司收购其他公司存在整合困难、潜在负债等风险，可能影响业务[106] - 公司普通股交易价格波动大，可能导致投资者亏损[109] - 公司为Aclara的某些合同提供了担保，若Aclara违约，公司可能承担赔偿责任[114] - 公司分散式组织结构使地方管理层掌握重要控制权和决策权，可能导致识别和应对问题反应慢、合规问题检测和反应慢、全公司业务计划实施困难且成本高、违规或失败风险增加[122] - 公司章程、细则和密苏里州法律规定可能使第三方收购公司更困难，阻碍收购要约或控制权变更，对普通股市场价格产生不利影响[123] - 公司面临各种索赔、指控和诉讼，但管理层认为最终判决若有也已充分预留、有保险覆盖或不太可能对财务状况和经营成果产生重大不利影响，但诉讼有不确定性[129] 公司物业情况 - 截至2019年9月30日，公司物理物业约190.38万平方英尺，其中约85.22万平方英尺为自有，约105.16万平方英尺为租赁[127] 公司章程规定 - 公司章程和细则规定股东召集特别会议能力受限、提名董事候选人或提案需提前通知、董事会分级（每年约三分之一董事当选）、董事会可不经股东批准发行优先股；密苏里州法律规定重大公司交易需三分之二流通股投票批准[124] 普通股持有人情况 - 截至2019年11月22日，公司普通股约有1827名登记持有人[132] 普通股回购情况 - 2019财年第四季度，公司未回购任何普通股[133] 普通股回报情况 - 2014年9月30日至2019年9月30日，公司普通股累计总回报从100美元涨至235.87美元，罗素2000指数从100美元变为148.20美元，2019年同行组从100美元变为122.99美元，2018年同行组从100美元变为120.34美元[139] 财务数据关键指标变化 - 2019年净销售额为8.13亿美元，较2018年的7.716亿美元增长5.4%，主要因过滤和测试业务增长[158][162] - 2019年净利润为8100万美元，稀释后每股收益为3.10美元，而2018年分别为9210万美元和3.54美元[158] - 2019年经营活动提供的净现金约为1.051亿美元，高于2018年的9330万美元[160] - 截至2019年9月30日，现金为6180万美元，未偿还债务为2.863亿美元，净债务约为2.245亿美元[160] - 2019年公司宣布每股股息0.32美元，股息支付总额为830万美元[161] - 2019年销售、一般和行政费用为1.721亿美元，占净销售额的21.2%，2018年为1.624亿美元，占比21.0%[170] - 2019年无形资产摊销为1950万美元，2018年为1830万美元，主要因近期收购增加[171] - 2019年其他净支出为220万美元，2018年为370万美元[173] - 2019年EBIT为1.106亿美元，2018年为9680万美元，同比增长14.3%[175] - 2019年利息支出为840万美元，2018年为880万美元；平均未偿借款为2.364亿美元，2018年为2.588亿美元；平均利率为3.2%，2018年为3.0%[183] - 2019、2018和2017年有效税率分别为20.7%、 - 4.7%和33.0%；2019年有效税率上升主要因TCJA法案颁布[186] - 2019年营运资金为2.436亿美元，2018年为1.955亿美元；合同资产增加6230万美元；存货减少660万美元；应付账款增加830万美元[194] - 2019年经营活动提供净现金为1.051亿美元，2018年为9330万美元[195] - 2019年投资活动使用净现金为1.251亿美元，2018年为4160万美元；资本支出为3720万美元，2018年为2060万美元[197] - 2019年公司养老金缴款为250万美元，2018年为1000万美元；2019年融资活动提供净现金为5350万美元，2018年使用净现金为6640万美元[198] - 自2010年起，公司按每年每股0.32美元的比率支付定期季度现金股息，2019和2018年均支付830万美元[200] - 截至2019年9月30日，公司长期债务义务总计2.863亿美元，预计利息支付2510万美元，经营租赁义务3000万美元，采购义务1820万美元，总计3.596亿美元[203] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年过滤业务净销售额增长13.6%，USG业务下降1.0%，测试业务增长3.0%，技术包装业务下降1.1%[162] - 各业务板块中，过滤业务EBIT增长19.4%、USG业务增长20.8%、测试业务增长7.6%、技术包装业务下降27.2%、企业业务增长16.8%[175] 未来业绩预测 - 2020年持续经营业务的销售额预计合并增长9% - 10%，其中过滤业务增长13.5% - 14.5%，USG业务增长7% - 8%，测试业务增长4% - 5%[208] - 非现金无形资产折旧和摊销预计增加约500万美元，税后每股增加0.15美元[208] - 管理层预计2020年有效税率为23% - 24%，所得税费用将增加[208] - 排除技术包装业务和终止并年金化公司设定受益养老金计划的会计影响，管理层预计2020年调整后每股收益在3.20 - 3.30美元之间（2019年调整后每股收益为2.95美元）[208] - 管理层预计2020年第一季度调整后每股收益在0.35 - 0.40美元之间[209] 风险对冲措施 - 2018年公司签订了三份名义金额为1.5亿美元的利率互换协议，以对冲部分基于伦敦银行同业拆借利率的可变利率债务利息支付风险[210] - 公司加拿大子公司摩根·谢弗签订外汇合约管理外汇风险，因其部分收入以美元计价[210] 养老金计划情况 - 公司设定受益养老金计划的最低现金供资要求预计2020年和2021年约为0美元，2022年为140万美元[206]

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年公司实现稳健的营收增长，调整后EBITDA增长9%，调整后每股收益增长13%，现金流强劲，新订单创历史记录，各项指标均超此前预期 [11] - 2019年调整后EBITDA为1.51亿美元，2018年为1.39亿美元；调整后每股收益为3.13美元/股，2018年为2.77美元/股 [14] - 2019年经营活动产生的现金流为1.05亿美元，截至9月30日，未偿还债务为2.24亿美元，杠杆率为1.68 [16] - 第四季度经营活动现金流为6800万美元，创历史新高；全年新订单首次超过9亿美元，年末积压订单增加9200万美元，增幅24% [17][18] - 预计2020年合并营收增长9% - 10%，调整后EBITDA增长12% - 13%，利润率提高近1个百分点；非现金折旧和摊销预计增加约500万美元，使预计每股收益减少0.15美元/股；预计有效税率为23% - 24%，高于2019年，使2020年预计每股收益减少0.10美元/股；预计2020年调整后每股收益在3.20 - 3.30美元/股之间，较2019年调整后每股收益2.95美元/股有显著增长 [19][20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 过滤业务 - 2019年销售额较上年增长14%，剔除Globe后增长11%；航空航天业务销售额增加3200万美元，增幅19%；VACCO的海军业务销售额下降；Globe在被收购的三个月里增加了约900万美元的销售额 [12][13] - 预计2020年过滤业务增长14% [19] 测试和Doble业务 - 2019年销售额增长超预期 [12] - 预计2020年测试业务增长4% - 5% [19] USG业务 - 2019年可再生能源业务下降，抵消了部分USG业务的销售增长 [14] - 预计2020年USG业务增长7% - 8% [19] 技术包装业务 - 2019年该业务营收约8600 - 8700万美元，调整后EBIT约730万美元，折旧和摊销约400万美元 [41] - 该业务2019年现金转换率为85% - 90%，约为500 - 600万美元，但因当年进行了约1200 - 1300万美元的资本投资，整体为负现金流 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空航天和国防市场需求持续强劲，推动过滤业务中航空航天业务的销售增长 [12] - 5G市场持续发展，为测试业务带来增长动力 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 出售技术包装业务，以偿还未偿还债务，降低杠杆率，为其他业务的未来并购创造更多债务能力和流动性；同时精简业务，专注于剩余核心业务的有机增长和并购 [9][10] - 继续寻求收购机会，以支持有机增长，实现长期增长目标 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年公司业绩表现强劲，证明了在更高销售额下的盈利潜力，支持多业务、多行业战略 [15] - 2020年公司有望实现营收和利润增长，订单积压的增加为增长提供了支撑 [18][19] - 公司在全球和地缘政治风险方面未受到明显影响，在中国的业务有一定优势，无关税问题 [38] 其他重要信息 - 公司上周正式迁入Doble总部大楼，有利于提高员工协作和生产力，也有助于员工招聘 [23] - USG业务中，NRG的不良回报产品获得客户认可，有望成为公司的增长机会 [24] - Globe发展良好，与公司协同效应显著，订单量增加 [24] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2020年调整后EBITDA增长12% - 13%所基于的2019年调整后EBITDA数字和利润率是多少？ - 2019年调整后EBITDA约为1.39亿美元，该数字对应2019年调整后每股收益2.95美元/股 [30] 问题2: 积压订单的时间安排以及第一季度到第二季度预测下降的原因是什么？ - 公司业绩通常下半年占比较大，2020年业绩节奏与2018年相似，上半年调整后每股收益占比30% - 33%，下半年占比67%；这主要受测试业务、潜艇平台、Doble的大型项目以及分销商补货订单等因素影响；积压订单的增长增强了管理层的信心 [31][33][35] 问题3: 目前积压订单中，属于即将剥离的包装业务的有多少？ - 年末包装业务的积压订单约为1100万美元 [36] 问题4: 目前并购管道中有哪些项目？能否迅速用更具协同效应的资产替代剥离业务的EBITDA？ - 公司正在推进多个并购项目，但不确定何时能完成；公司希望能够迅速替代剥离业务的EBITDA [37] 问题5: 从全球和地缘政治风险角度，公司面临的风险或逆风是否有变化？ - 公司受全球和地缘政治风险影响较小，在中国有业务，特别是测试业务，且是净出口商，无关税问题 [38] 问题6: 能否再次讲解一下业绩指引的计算过程？ - 从营收角度，包装业务营收约8600 - 8700万美元，调整后EBIT约730万美元，折旧和摊销约400万美元，扣除这些以及部分公司层面的摊销后，调整后EBITDA约为1.39 - 1.40亿美元；过滤业务增长强劲，测试业务处于历史较高区间，USG业务有望反弹 [41][43] 问题7: 能否再次讲解一下每股收益的计算过程？ - 2019年调整后每股收益约为2.95美元/股，综合税率受国内税收策略影响，剔除包装业务后税率回归法定税率23% - 23.5%，考虑税收影响后可得出该数字；折旧和摊销使每股收益减少0.15美元/股，无形资产摊销使每股收益减少0.10美元/股 [44][45] 问题8: 包装业务交易预计何时完成？ - 公司需要获得两项监管批准（HSR和波兰的批准），目标是在日历年结束前完成交易 [45] 问题9: 现有技术包装业务的现金流情况如何？对公司未来自由现金流有何影响？ - 包装业务EBIT约730万美元，现金转换率为85% - 90%，约为500 - 600万美元，但2019年进行了约1200 - 1300万美元的资本投资，整体为负现金流；出售该业务对公司未来自由现金流有实质性和表面上的积极影响 [46] 问题10: 2019年的资本支出对2020年公司层面的资本支出有何指导意义？ - 2020年资本支出应剔除包装业务的1300万美元以及其他一次性支出200 - 300万美元；预计核心资本支出总体持平，公司注重资本回报率，会根据运营情况进行自动化投资 [47][48] 问题11: 过滤业务2020年收购收入的预期是多少？ - 2020年Globe预计带来约3700万美元的营收，较2019年增加约2800万美元，其余增长来自航空航天和潜艇业务的订单增长 [51] 问题12: 2020年公司预测中最大的担忧或机会在哪里？ - 公用事业资本预算存在一定不确定性，但公司业务多元化，受影响较小；海军业务有较大增长机会，公司希望利用旗下相关业务成为更大的供应商，但尚未完全挖掘潜力 [53][55][56]

财务数据和关键指标变化 - Q3调整后每股收益为0.81美元，高于0.75 - 0.80美元的指引区间上限，远高于0.77美元的市场共识预期，较2018年Q3调整后每股收益0.73美元增长0.08美元或11% [12] - Q3调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）增长9%至3800万美元，年初至今调整后EBITDA增长15%至1亿美元 [13] - 与2018年相比，年初至今销售额增长7%，综合毛利率提高超过1个百分点，销售、一般及行政费用（SG&A）占销售额的百分比下降，利息成本降低，调整后所得税税率降低，调整后每股收益同比增长32% [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 过滤业务销售额增长17%，带动整体销售额增长 [13] - 测试业务第三季度有部分订单推迟，主要与中国的场地准备有关，预计影响销售额约300 - 400万美元，EBIT约40 - 50万美元，但国内业务表现良好，利润率有所提升 [23][25] - USG业务中，Doble业务表现良好，NRG业务受税收改革和中国市场影响出现疲软，税收抵免到期使大型开发商更专注于已启动项目，中国市场建设放缓且有产品竞争 [47][48][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 海军业务订单强劲，新合同不断，如弗吉尼亚级潜艇项目的Lot 4收尾和Lot 5的增量部分 [42] - 航空航天业务保持强劲，无明显周期性 [43] - 包装业务第四季度通常是旺季，将延续增长趋势 [43] - 测试业务的订单出货比大于1，尽管销售额在增长 [43] - 公用事业业务中，可再生能源领域有疲软现象，但Doble业务所在的常规电力市场因合规需求表现强劲 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行并购战略，支持有机增长和通过收购实现增长，同时关注资本回报率（ROIC）和增加股东价值 [17] - 目前并购市场估值参差不齐，若能与卖家达成战略合作，可获得更合理的估值倍数，公司对销售额在5000 - 1亿美元且估值合理的小型交易感兴趣 [52][53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度表现良好，预计全年将强劲收官，特殊项目按计划进行，如欧洲包装业务整合基本完成，Doble将在第一季度开设新设施 [18] - 尽管第四季度订单出货比预计仍小于1，但订单金额和销售额将实现增长，各业务板块在第四季度无明显疲软迹象 [40][41][43] - 公司对全年展望充满信心，认为风险可控，Globe表现符合预期，整合进展顺利 [16][17] 其他重要信息 - 会议中提及的非历史陈述属于前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异，公司不承担更新或修订前瞻性陈述的义务 [3][4] - 会议中讨论的非公认会计原则（non - GAAP）财务指标与最可比的GAAP指标的对账可在公司新闻稿和网站上找到 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 测试业务本季度是否有订单推迟，第四季度预期如何 - 测试业务有部分订单推迟，主要与中国的场地准备有关，国内业务表现良好可弥补部分影响，预计不会有问题，且利润率有所提升 [23][24] 问题2: 订单推迟在收益或收入方面的量化影响是多少 - 销售额方面约为300 - 400万美元，EBIT约为40 - 50万美元，公司对全年情况感到满意，预计第四季度表现强劲 [25][26] 问题3: 新产品在NRG的机会如何，能否弥补业务放缓的影响 - 目前难以量化，新产品不会达到其他产品的水平，但预计明年销售额会更显著，具体取决于产品推广速度 [27] 问题4: Globe的增长、EBITDA利润率、增长率、季节性以及与现有子业务的协同效应如何 - Globe业务无明显季节性，因其为潜艇建造业务，有长期合同，按里程碑交付；EBITDA利润率与过滤业务整体大致一致，在20% - 21%左右；与现有子业务的协同效应主要体现在提供产能、参与后续合同和改装项目，以及成为潜艇市场主要供应商的机会等方面 [28][30][33] 问题5: 公司在并购方面是否还有其他计划，机会如何 - 公司继续积极寻找潜在并购目标，认为市场有良好机会，并积极推进相关进程 [36] 问题6: 各业务板块的订单趋势如何，工业或面向客户的业务是否有疲软或周期性现象 - 订单金额保持强劲，第四季度预计订单和销售额均有增长，海军业务、航空航天业务、过滤业务、包装业务、测试业务和公用事业业务（除可再生能源领域）表现良好，无明显疲软迹象 [40][41][43] 问题7: USG业务中Doble和NRG的差异原因，NRG业务疲软的驱动因素及预计见底时间 - Doble业务将继续表现良好，因其是公用事业的关键供应商；NRG业务受税收改革和中国市场影响，税收抵免到期使开发商专注已启动项目，中国市场建设放缓且有产品竞争，具体见底时间难以确定，但并非长期问题 [47][48][49] 问题8: 公司并购的目标规模、估值情况，以及是否有机会进行更大规模交易 - 并购市场估值参差不齐，若能达成战略合作可获更合理倍数，公司对销售额5000 - 1亿美元且估值合理的小型交易感兴趣，不排除进行更大规模交易，但会谨慎决策 [52][53][54] 问题9: 最近海军收购的预期增值情况，以及公司资产负债表对交易规模的承受范围 - 收购预计有积极增值，未来有增长前景；目前资产负债率约为1.5，若收购Globe在季度末前完成，预计为2.0，第四季度预计降至1.85，公司认为资产负债率上限约为3.5x [55][56][57] 问题10: 本季度现金生成表现如何，未来如何提高自由现金流转换率 - 本季度现金生成表现评分为C或C -，主要是海军项目收款时间问题；第四季度预计有100%的改善，公司希望将净收益与现金的转换率提高到80% - 90%，目前在70% - 80%之间 [62][64][65]

借款与债务数据 - 2019年6月30日总借款为217,921千美元，2018年9月30日为220,000千美元；短期借款及长期债务当期部分2019年6月30日为(20,921)千美元，2018年9月30日为(20,000)千美元；长期债务总额（扣除当期部分）2019年6月30日为197,000千美元，2018年9月30日为200,000千美元[70] - 2019年6月30日，公司信贷安排下约有2.25亿美元可借款，有2.5亿美元增加额度选项，另有3900万美元现金在手；信贷安排下未偿还借款为2.17亿美元，短期借款0.9百万美元，未偿还信用证720万美元；公司将2090万美元列为长期债务当期部分[71] 利率数据 - 2019年第三季度和前九个月加权平均利率分别为3.21%和3.22%，2018年同期分别为3.17%和2.97%；2019年6月30日，公司遵守所有债务契约[72] 所得税数据 - 2019年第三季度有效所得税税率为19.4%，2018年第三季度为18.4%；2019年前九个月所得税费用为1330万美元，2018年前九个月所得税收益为1400万美元；2019年前九个月有效所得税税率为19.2%，2018年前九个月为 - 28.1%[73] - 2019年第三季度和前九个月所得税费用受税收筹划策略、基于股份薪酬额外税收优惠、非自动会计方法变更等因素有利影响，分别使有效税率降低1.0%和4.1%、1.8%和0.7%、1.0%和0.4%[74][76] - 2018年第三季度和前九个月《减税与就业法案》（TCJA）净影响分别为费用0.1百万美元和收益2430万美元；联邦法定税率从35.0%降至24.5%，分别使有效税率降低1.5%和61.7%；累计外国收益递延所得税分别使有效税率提高2.1%和8.2%[77] 股本数据 - 2019年6月30日普通股期末余额为306，2018年为305；额外实收资本期末余额2019年为291,204千美元，2018年为290,106千美元；留存收益期末余额2019年为661,003千美元，2018年为574,192千美元；累计其他综合收益（损失）期末余额2019年为(33,447)千美元，2018年为(29,955)千美元；库存股期末余额2019年为(107,259)千美元，2018年为(107,394)千美元；总股本期末余额2019年为811,807千美元，2018年为727,254千美元[81] 设定受益计划净定期福利成本数据 - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，设定受益计划净定期福利成本分别为276千美元和394千美元；九个月分别为828千美元和1,181千美元[82] 风险对冲合约数据 - 2018年公司签订三份名义金额为1.5亿美元的利率互换协议，对冲可变利率债务未来基于LIBOR利息支付变动风险；加拿大子公司签订外汇合约管理外汇风险[84] - 截至2019年6月30日，远期合约名义金额为6,000千美元，公允价值为(4)千美元；利率互换名义金额为150,000千美元，公允价值为6千美元，浮动利率2.38%，固定利率2.09%；另一份利率互换名义金额为150,000千美元，公允价值为(1,041)千美元，固定利率2.24%[85] - 截至2019年6月30日，公司远期合约公允价值为-103.9万美元，归类于估值层级的第2级[89] - 2018年公司签订三份名义金额为1.5亿美元的利率互换协议，以对冲可变利率债务的未来伦敦银行同业拆借利率波动风险[157] - 公司加拿大子公司Morgan Schaffer签订外汇合约管理外汇风险，因其部分收入以美元计价[157] 营收数据 - 2019年第二季度，公司总营收为1.99766亿美元，其中商业客户营收1.59034亿美元，政府客户营收4073.2万美元；美国市场营收1.46268亿美元，国际市场营收5349.8万美元；按时点确认营收8909.2万美元，按时间段确认营收1.10674亿美元[92] - 2019年前6个月，公司总营收为5.76312亿美元，其中商业客户营收4.6018亿美元，政府客户营收1.16132亿美元；美国市场营收4.17927亿美元，国际市场营收1.58385亿美元；按时点确认营收2.67021亿美元，按时间段确认营收3.09291亿美元[92][94] 剩余履约义务与合同资产负债数据 - 截至2019年6月30日，公司剩余履约义务为4.325亿美元，预计未来12个月确认其中83%的营收[95] - 截至2019年6月30日，公司合同资产和负债分别为9950万美元和5380万美元；2018年10月1日采用新会计准则时，分别为8700万美元和5100万美元；2019年前9个月，确认约3500万美元包含在采用新准则时合同负债余额中的营收[96] 新会计准则影响数据 - 采用ASC 606新会计准则后，2019年6月30日，合同资产为9949.9万美元，较旧准则减少4357.6万美元；存货为1.26816亿美元，较旧准则增加3608.9万美元；总流动资产为4.50206亿美元，较旧准则减少748.7万美元；总资产为13.26095亿美元，较旧准则减少748.7万美元；合同负债为5375.8万美元，较旧准则增加454.9万美元；总流动负债为1.99736亿美元，较旧准则增加454.9万美元；递延所得税负债为6628.6万美元，较旧准则减少167.8万美元；总负债为5.14288亿美元，较旧准则增加287.1万美元；留存收益为6.61003亿美元，较旧准则减少1035.8万美元；股东权益总额为8.11807亿美元，较旧准则减少1035.8万美元[97] - 采用ASC 606新会计准则后，2019年第二季度，净销售额为1.99766亿美元，较旧准则减少400.8万美元；销售成本为1.22172亿美元，较旧准则减少138万美元；总成本和费用为1.74874亿美元，较旧准则减少138万美元；税前收益为2489.2万美元，较旧准则减少262.8万美元；所得税费用为482.5万美元，较旧准则减少39.9万美元；净利润为2006.7万美元，较旧准则减少222.9万美元；基本和摊薄每股收益均为0.77美元，较旧准则减少0.08美元[99] - 截至2019年6月30日的九个月，净销售额为576,312千美元，成本影响为 - 9,787千美元，按先前会计方法为566,525千美元[101] - 同期销售成本为363,026千美元，成本影响为 - 8,360千美元，按先前会计方法为354,666千美元[101] - 总成本和费用为506,808千美元，成本影响为 - 8,360千美元，按先前会计方法为498,448千美元[101] - 所得税前收益为69,504千美元，成本影响为 - 1,427千美元，按先前会计方法为68,077千美元[101] - 基本每股净收益为2.17美元，成本影响为 - 0.05美元，按先前会计方法为2.12美元[101] - 摊薄后每股净收益为2.15美元，成本影响为 - 0.04美元，按先前会计方法为2.11美元[101] 新租赁准则影响数据 - 公司预计2019年10月1日采用新租赁准则，预计将使合并资产负债表增加不超过3000万美元的资产和负债[103] 业务收购数据 - 2019年7月2日，公司收购Globe Composite Solutions, LLC，其经营成果将纳入过滤业务板块[105]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长11%，调整后EBITDA增长22%，调整后EPS增长58%，各项指标均超预期 [6] - 第二季度调整后EPS为每股0.76美元，比指引区间上限高出0.13美元，远高于市场共识预期的0.62美元，较2018年第二季度调整后EPS的0.48美元高出0.28美元或58% [12] - 与2018年相比，年初至今销售额增长8%，其中过滤业务增长16%，综合毛利率提高，SG&A费用降低，利息成本降低，所得税税率降低，调整后EPS同比增长50% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 测试业务上半年新业务超过1.03亿美元，订单出货比达122% [7] - 包装业务上半年表现相对疲软，主要因项目时间安排和欧洲业务重组行动的干扰，但公司对下半年及未来运营改善有信心 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空航天、太空和海军市场强劲，预计未来几年将保持这种态势，尽管737 MAX 8存在问题，但飞机制造商仍在增加相关机型的产量，售后和MRO市场也保持强劲 [21] - 公用事业业务状况良好，近期收购的公司做出了重要贡献，公司继续在该领域寻找互补业务进行收购 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取多细分市场、多行业战略，通过有机增长和有针对性的并购实现长期增长目标 [10][20] - 在公用事业领域，公司继续寻找互补业务进行收购，并大力投资内部开发的硬件和软件应用，以保持市场份额领先地位 [23] - 公司预计年底前完成VACCO太空飞机产品向PTI的转移，以及Doble总部的搬迁，以提高效率、增强竞争力和更好地服务客户 [22][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司上半年经营表现稳健，仅可再生能源领域的包装业务表现不佳，公司认为这是时间问题 [19] - 鉴于上半年的业绩和下半年的良好前景，公司提高了2019年调整后EPS指引，对全年业绩更有信心 [8][9] - 公司认为上半年现金流疲软是时间问题，预计下半年经营活动将产生大量现金流，进一步降低债务 [17] 其他重要信息 - 会议中提及的关于2019年及以后的EPS、调整后EPS、EBITDA等非历史陈述属于前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异 [3] - 公司可能会讨论一些非GAAP财务指标，相关指标与最可比GAAP指标的调节可在公司新闻稿和网站上找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的具体提问和回答内容。

借款与信贷安排 - 截至2019年3月31日，公司总借款为2.17亿美元，短期借款及长期债务当期部分为2000万美元，长期债务净额为1.97亿美元[70] - 信贷安排包括4.5亿美元循环信贷额度，必要时经贷款人同意可增加2.5亿美元，截至2019年3月31日，公司有2.07亿美元可用借款额度及2.5亿美元增加选项，另有3500万美元现金在手[70][71] - 信贷安排要求对未使用部分按每年12.5至27.5个基点收取设施费，2019年3月31日止三个月和六个月的加权平均利率分别为3.20%和3.23%，2018年同期分别为2.99%和2.87%[72] 所得税情况 - 2019年第二季度有效所得税税率为12.0%，2018年同期为26.4%；2019年前六个月所得税费用为850万美元，2018年同期为所得税收益1830万美元；2019年前六个月有效所得税税率为19.0%，2018年同期为 - 69.3%[73] - 2017年12月22日《减税与就业法案》（TCJA）签署成为法律，2018年第二季度和前六个月的总影响分别为净费用70万美元和净收益2440万美元[74] 股东权益 - 2019年3月31日股东权益余额为7.94396亿美元，2018年9月30日为7.5941亿美元[78] 设定受益计划净定期福利成本 - 2019年3月31日和2018年同期，公司设定受益计划的净定期福利成本分别为27.6万美元和39.4万美元（三个月）、55.2万美元和78.8万美元（六个月）[79] 利率互换协议 - 2018年公司签订三份名义金额为1.5亿美元的利率互换协议，截至2018年3月31日，利率互换协议名义金额为1.5亿美元，公允价值分别为32.7万美元和 - 10.1万美元[80][81] - 2018年公司签订三份名义金额为1.5亿美元的利率互换协议，以对冲可变利率债务未来基于LIBOR的利息支付变动风险[145] 远期合约公允价值 - 截至2019年3月31日，公司远期合约公允价值为6000美元，归类为估值层级的第2级[85] 公司收入情况 - 2019年第一季度和第二季度，公司按客户类型、地理位置和收入确认方法划分的总收入为1.93949亿美元[88] - 2019年3月31日止六个月，公司总营收为3.76546亿美元，其中商业客户营收3.01184亿美元，政府客户营收7536.2万美元；美国地区营收2.71166亿美元，国际地区营收1.0538亿美元[91] 剩余履约义务 - 2019年3月31日，公司剩余履约义务为4.361亿美元，预计未来十二个月确认83%的收入[92] 合同资产和负债 - 2019年3月31日，公司合同资产和负债分别为1.005亿美元和5550万美元；2018年10月1日采用ASC 606时，分别为8700万美元和5100万美元；2019年前六个月，确认约3000万美元包含在采用日合同负债余额中的收入[93] - 采用ASC 606后，2019年3月31日合同资产为10054万美元，较之前会计准则下的6097.5万美元减少3956.5万美元；合同负债为5545.3万美元，较之前会计准则下的5720.7万美元增加175.4万美元[94] ASC 606对净销售额和净利润的影响 - 2019年第一季度，按报告数据净销售额为1.93949亿美元，采用ASC 606影响后较之前会计准则下的1.9107亿美元减少287.9万美元；净利润为1879.7万美元，较之前会计准则下的1952万美元减少72.3万美元[97] - 2019年上半年，按报告数据净销售额为3.76546亿美元，采用ASC 606影响后较之前会计准则下的3.70767亿美元减少577.9万美元；净利润为3611.4万美元，较之前会计准则下的3708.7万美元减少97.3万美元[99] 会计准则影响评估 - 2016年2月FASB发布的ASU No. 2016 - 062租赁准则，要求实体在资产负债表上确认租赁资产和负债，公司正在评估其对合并财务报表及相关披露的影响[99] - 2016年10月FASB发布的ASU No. 2016 - 16准则，消除了除存货外所有实体内部资产转让的例外情况，对公司合并财务报表无重大影响[100] 外汇合约管理 - 公司加拿大子公司Morgan Schaffer签订外汇合约管理外汇风险，因其部分收入以美元计价[145]

借款与信贷情况 - 截至2018年12月31日，公司总借款为21.5273万美元，短期借款及长期债务当期部分为2.0273万美元，长期债务净额为19.5万美元[65] - 截至2018年12月31日，公司信贷安排下可用借款约2.09亿美元，有2.5亿美元增加额度需经贷款人批准，另有现金3660万美元，未偿还借款2.15亿美元，未偿还信用证820万美元[66] 所得税相关 - 2019年第一季度所得税费用为590万美元，2018年第一季度所得税收益为2190万美元；2019年第一季度实际所得税税率为25.5%，2018年第一季度为 - 170.8%[68] - 2018年第一季度TCJA净收益为2510万美元，使联邦法定税率从35%降至24.5%，降低有效税率236.8%；对累计外国收益征税290万美元，提高有效税率22.8%；记录未来汇回收益所得税影响230万美元，提高有效税率18.3%[68] - 截至2018年9月30日年度过渡税临时费用为370万美元，截至2018年12月31日完成且变化极小；当前财年TCJA规定使美国法定税率降至21%[70] 股东权益变动 - 2019年前三个月股东权益变动：9月30日余额7.5941亿美元，净收益1731.7万美元，其他综合损失455.4万美元，现金股息207.3万美元，ASC 606影响558.8万美元，股票薪酬计划110.4万美元，12月31日余额7.76792亿美元[71][72] 设定受益计划净定期福利成本 - 2018年和2017年截至12月31日三个月，公司设定受益计划净定期福利成本分别为27.6万美元和39.4万美元[73] 风险管理措施 - 2018年公司签订三份名义金额1.5亿美元利率互换协议，对冲可变利率债务未来基于LIBOR利息支付变动风险；加拿大子公司签订外汇合约管理外汇风险[74] - 2018年，公司签订三份名义金额为1.5亿美元的利率互换协议，以对冲可变利率债务未来基于伦敦银行同业拆借利率的利息支付风险[135] - 公司面临利率和外汇汇率变化带来的市场风险，通过衍生金融工具管理风险[135] - 公司加拿大子公司摩根·谢弗签订外汇合约管理外汇风险，因其部分收入以美元计价[135] 收入相关 - 截至2018年12月31日，按客户类型、地理位置和收入确认方法划分，公司三个月总收入为1.82597亿美元[85] - 截至2018年12月31日，公司剩余履行义务为3.983亿美元，预计未来十二个月确认约83%的收入[86] - 2018年12月31日，合同资产和负债分别为9410万美元和5330万美元；采用ASC 606时，分别为8700万美元和5100万美元；2019年第一季度确认约2000万美元收入[87] 新旧准则财务数据对比 - 2018年12月31日，按新准则报告的合同资产为94082千美元，旧准则下为52246千美元；合同负债新准则为53251千美元，旧准则为54674千美元[89] - 2018年第四季度，按新准则报告的净销售为182597千美元，旧准则为177851千美元；净收益新准则为17317千美元，旧准则为17083千美元[90] - 2018年12月31日，按新准则报告的总资产为1268211千美元，旧准则为1261072千美元；总负债新准则为491419千美元，旧准则为492842千美元[89] - 2018年第四季度，按新准则报告的基本每股收益为0.67美元，旧准则为0.66美元；摊薄每股收益新准则为0.66美元，旧准则为0.65美元[90] 会计准则影响评估 - 2016年2月发布的租赁准则（Topic 842），要求实体在资产负债表上确认租赁资产和负债，公司正在评估其影响[91] - 2016年10月发布的关于实体间非存货资产转移的准则，对公司合并财务报表无重大影响[92]