核心观点 - 公司宣布收购Bombee Global Entertainment Ltd.的北美分支Bombee Americas，以加强在北美市场的地位并推动游戏行业的增长和创新 [1][2] 交易详情 - 交易通过股份购买协议完成，公司支付了75万美元的现金，并在6个月和12个月后分别支付37.5万美元的现金，同时发行了3000万股普通股，每股价格为0.10美元 [2] 人员安排 - Bombee Americas的创始人和团队将继续运营业务，确保平稳过渡，所有人员保持不变 [3] 公司背景 - 公司是一家全球技术公司，专注于游戏行业，提供技术、基础设施和粉丝参与服务，并运营电子商务渠道、电子竞技团队和游戏联赛 [4] 行业影响 - 收购将增强公司在北美市场的影响力，并为游戏行业的增长和创新铺平道路 [2]

文章核心观点 - 游戏公司ESE Entertainment宣布任命Ryan Maarschalk为公司董事，Ron Segev卸任董事 [1][6] 公司人事变动 - 公司宣布任命Ryan Maarschalk为董事 [1] - Ron Segev卸任公司董事，公司对其贡献表示感谢并祝未来顺利 [6] 新董事情况 - Ryan Maarschalk曾在公司首次公开上市及后续估值增长期间担任董事，拥有超20年公私部门领导经验，曾在Crowe MacKay LLP任职4年，过去9年经营自己的公司，提供CFO服务，拥有生物医学科学学位且是注册会计师 [2] - Ryan Maarschalk表示很高兴重新加入董事会，期待为公司下一阶段发展做贡献 [3] 公司评价 - 公司CEO Konrad Wasiela表示欢迎Ryan Maarschalk回归，其曾任职期间公司取得重要里程碑，股价峰值超4美元/股，他对公司的了解和战略洞察力对公司下一阶段发展很有价值 [4] 激励措施 - 公司授予Ryan Maarschalk 250,000份激励股票期权，行权价0.11美元/股，有效期2年，有4个月禁售期，需TSX Venture Exchange批准 [5] 公司简介 - ESE是全球游戏科技公司，为领先视频游戏开发商、发行商和品牌提供技术、基础设施和粉丝参与服务，还运营自己的电子商务渠道、电竞团队和游戏联赛 [6]

财务指标和资本结构 - 公司的非GAAP财务指标EBIT可以反映业务分部的经营盈利能力，是管理层用于资源分配和激励薪酬的指标之一[50][51] - 截至2024年6月30日，公司总借款为1.73亿美元，其中2000万美元为长期债务的流动部分[52] - 公司有5亿美元的循环信贷额度,可额外增加2.5亿美元,到期日为2028年8月30日[54] - 截至2024年6月30日,公司在信贷额度下还有3.21亿美元可借,另有6300万美元现金[55] - 2024年第三季度和前9个月的有效所得税率分别为21.4%和21.2%,较2023年同期有所下降[57] - 2024年前9个月,公司股本和额外实收资本分别增加了5132万美元和6185万美元,主要来自股权激励计划[58][59][60] - 公司的外汇合约和利率掉期等金融工具属于第二层公允价值计量[69] 收入和订单情况 - 公司总收入为6.83亿美元[683,386] - 按地理位置划分,美国市场收入为4.79亿美元,国际市场收入为2.04亿美元[85] - 按收入确认方式划分,时点确认收入为3.56亿美元,随时间确认收入为3.27亿美元[86] - 剩余履约义务(相当于订单量)为8.89亿美元,预计未来12个月内确认68%的收入[90] - 合同资产、合同负债和应收账款分别为1.35亿美元、1.24亿美元和2.14亿美元[91] - 公司在2024财年前9个月确认了5400万美元的合同负债收入[91] - 2024年第三季度和前9个月,公司航空航天与国防业务收入分别为1.145亿美元和3.239亿美元,政府客户收入占比较高[72][76] - 2024年第三季度和前9个月,公司测试业务收入分别为5606万美元和1.438亿美元,主要来自商业客户[72][76] - 2024年第三季度和前9个月,公司国际收入占比分别为30.2%和29.2%[73][77] - 2024年前九个月新接订单总额为8.445亿美元，而2023年同期为6.938亿美元[117] 收购和融资 - 公司于2024年7月8日宣布以约5.5亿美元收购Signature Management & Power业务,预计将为公司贡献约1.75亿美元收入[106] - 公司于2024年8月5日与银行签订375亿美元的增量贷款协议,用于支付收购Signature Management & Power的部分现金对价[107][108] - 2023年11月公司以约5620万美元收购英国MPE Limited,MPE是高性能EMC/EMP滤波器和电容器产品的领先制造商[135] - 公司与JPMorgan Chase Bank签订承诺函,获得最高3.75亿美元的增量延期付款贷款融资,用于收购Ultra Electronics的部分业务[134] 财务业绩 - 第三季度销售额、净收益和每股摊薄收益分别为2.608亿美元、2920万美元和1.13美元，而2023年同期分别为2.487亿美元、2790万美元和1.08美元[111] - 2024年前九个月销售额、净收益和每股摊薄收益分别为7.282亿美元、6760万美元和2.62美元，而2023年同期分别为6.834亿美元、6050万美元和2.34美元[111] - 2024年第三季度销售额同比增长4.8%，主要由于航空航天与国防(A&D)分部增加1100万美元、测试分部增加80万美元和公用事业分部(USG)增加30万美元[112] - 2024年前九个月销售额同比增长6.6%，主要由于A&D分部增加3850万美元和USG分部增加2040万美元，部分被测试分部减少1400万美元所抵消[112] - A&D分部2024年第三季度和前九个月销售额同比分别增长10.6%和13.5%，主要由于商用航空、国防航空和海军收入增加[113] - 测试分部2024年第三季度和前九个月销售额同比分别增长1.3%和下降8.9%，主要由于欧洲业务增加和美国及亚洲业务下降[115] 资本支出和股东回报 - 2024年前9个月资本支出为2490万美元，2023年前9个月为1700万美元，主要是A&D分部的建筑改善和机器设备增加[132] - 2024年前9个月公司回购约8万股,支付约800万美元[137] - 公司分别于2023年10月、2024年1月、4月和7月向股东支付每股0.08美元的股息[138] 风险和管理层评估 - 公司管理层评估了关键会计政策,认为这些政策是合理和适当的[139] - 公司正在处理各种索赔、指控和诉讼,管理层认为相关成本已得到充分准备[141] - 公司面临的风险包括气候变化、供应链中断、原材料成本上升、监管变化等[143]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度订单增长46%,创历史新高,达8.89亿美元 [22] - 销售额增长5%,其中有4%的有机增长,1个百分点来自MPE收购 [23] - 调整后EBIT利润率提升50个基点 [23] - 调整后每股收益增长超过6% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天与国防 - 订单增长79%,主要来自海军和商业/防务航空 [24] - 销售额增长近11%,主要来自海军和航空航天 [25] - 调整后EBIT利润率下降220个基点,主要受VACCO航天业务和PTI产品组合不利影响 [25] 公用事业解决方案 - 订单增长17%,多伯尔订单增长30% [26] - 销售额基本持平 [27] - 调整后EBIT利润率提升180个基点,受益于服务业务和价格上涨 [27] 测试 - 订单增长超过40% [28] - 销售额有机下降5%,MPE收购贡献6个百分点 [28] - 利润率提升100个基点,受益于MPE收购和成本节约 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空航天和国防订单和销售持续强劲,尤其是海军订单 [30][31] - 公用事业解决方案订单和销售保持增长 [31] - 测试业务订单和销售有所恢复,但仍低于去年同期 [31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在审查VACCO航天业务的战略选择,包括是否将其剥离 [16][17] - 公司正在收购Signature Management & Power,预计2025财年第一季度完成 [36][37] - 公司增加了两名公用事业行业资深人士加入董事会,以加强在该领域的战略布局 [10][11][12][13][55][56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对航空航天和国防市场的长期前景保持乐观 [15] - 公司对公用事业解决方案业务的前景也保持乐观,尤其是多伯尔和NRG的业务 [18][19] - 测试业务正在逐步恢复,预计2025年及以后将恢复增长 [20][21][62] 其他重要信息 - 公司2024财年全年销售增长7%-8%,调整后每股收益4.10-4.20美元,增长12% [34][35]

业绩总结 - Q3'24销售额为2.608亿美元，较Q3'23的2.487亿美元增长4.8%[6] - Q3'24调整后的EBIT为4140万美元，较Q3'23的3830万美元增长8.0%[6] - Q3'24调整后的每股收益（EPS）为1.16美元，较Q3'23的1.09美元增长6.4%[6] - Q3'24进入订单总额为3.117亿美元，较Q3'23的2.133亿美元增长46.1%[6] - Q3'24的调整后EBITDA为5520万美元，较Q3'23的5110万美元增长8.0%[6] - Q3'24的调整后EBITDA利润率为21.2%，较Q3'23的20.6%提高0.6个百分点[6] - YTD Q3'24销售额为7.282亿美元，较YTD Q3'23的6.834亿美元增长6.6%[18] - YTD Q3'24进入订单总额为8.445亿美元，较YTD Q3'23的6.938亿美元增长21.7%[18] - YTD Q3'24的调整后EBIT为9830万美元，较YTD Q3'23的8780万美元增长11.9%[18] - YTD Q3'24的经营现金流为5550万美元，较YTD Q3'23的2920万美元增长90.4%[21] 未来展望 - FY'24销售预期增长7%至8%，预计在10.2亿至10.3亿美元之间[24] - Q4'24调整后每股收益（EPS）预期在1.38至1.48美元之间，同比增长10%至18%[24] - FY'24调整后每股收益（EPS）预期在4.10至4.20美元之间，同比增长11%至14%[24] - FY'24的三年复合年增长率（CAGR）中点为13.0%[24] - FY'24的销售额为10.2亿至10.3亿美元，较FY'23增长11%[24] 其他信息 - FY'23调整后每股收益（EPS）为3.70美元，较FY'22增长24%[25] - Q3'24的净收益为21,356万美元，较Q3'23的21,665万美元下降[29] - Q3'24的EBITDA为40,507万美元，较Q3'23的38,001万美元增长[29] - Q3'24的销售额为29,230万美元，较Q3'23的27,943万美元增长[29]

财务业绩 - 第三季度销售额增加5%至2.608亿美元[4] - 第三季度GAAP每股收益增加5%至1.13美元[5] - 第三季度调整后每股收益增加6%至1.16美元[5] - 第三季度收入为2.61亿美元，同比增长4.8%[36] - 第三季度调整后每股收益为1.16美元，同比增长6.4%[45] - 前三季度收入为7.28亿美元，同比增长6.6%[48] - 前三季度调整后每股收益为2.72美元，同比增长11.0%[50] - 2024财年第三季度调整后每股收益为1.16美元[62][63] - 2024财年前三季度调整后每股收益为2.72美元[64][65] - 2023财年第三季度调整后每股收益为1.09美元[66][67] - 2023财年前三季度调整后每股收益为2.45美元[68][69] 订单情况 - 第三季度订单增加46%至3.127亿美元，订单量与销售额比例为1.20x[5] - 2024财年第三季度收到的订单总额为311,731千美元[59] - 2024财年前三季度收到的订单总额为844,523千美元[60] - 2024财年第三季度末总订单后备为888,659千美元[59] - 2024财年前三季度末总订单后备为888,659千美元[60] 分部业绩 - 第三季度航空航天与国防分部销售额增加10.6%至1.145亿美元[9] - 第三季度公用事业解决方案分部EBIT增加9%至2.22亿美元[13] - 第三季度射频测试与测量分部EBIT和调整后EBIT均增加0.7百万美元至930万美元[16] - 第三季度航空航天与国防业务收入为1.14亿美元，同比增长10.6%[43] - 第三季度公用事业与环境业务收入为9,028万美元，同比增长0.3%[43] - 第三季度测试系统业务收入为5,606万美元，同比增长1.3%[43] - 前三季度航空航天与国防业务收入为3.24亿美元，同比增长13.5%[48] - 前三季度公用事业与环境业务收入为2.61亿美元，同比增长8.5%[48] - 前三季度测试系统业务收入为1.44亿美元，同比下降8.9%[48] 其他 - 公司预计第四季度调整后每股收益在1.38美元至1.48美元之间，全年调整后每股收益在4.10美元至4.20美元之间[19] - 公司正在对VACCO航天业务进行战略性评估,可能包括合资、战略合作或出售等[20][21] - 2024财年第三季度长期债务净增加为71,000千美元[57] - 2024财年前三季度现金及现金等价物净增加为21,176千美元[58]

文章核心观点 - ESCO Technologies公布2024年第三季度财报，各业务板块表现良好，订单和营收增长，公司对未来业绩持乐观预期，同时有收购计划和业务战略审查 [1][2][3] 运营亮点 - 2024年Q3销售额达2.608亿美元，同比增加1210万美元（5%），有机销售额增加870万美元（4%），MPE收购贡献340万美元（1%）营收 [2] - 2024年Q3 GAAP每股收益为1.13美元，同比增长5%；调整后每股收益为1.16美元，同比增长6% [2] - 2024年Q3新订单达3.117亿美元，同比增加9840万美元（46%），订单出货比为1.20x，期末积压订单达8.89亿美元创纪录 [2] - 年初至今经营活动提供净现金5500万美元，同比增加2600万美元 [2] - 截至2024年6月30日，净债务为1.1亿美元，杠杆率0.73x，流动性为5.71亿美元 [2] 各业务板块表现 航空航天与国防（A&D） - 2024年Q3销售额为1.145亿美元，同比增加1100万美元（10.6%），得益于海军、商业航天和国防航天项目 [4] - 2024年Q3息税前利润（EBIT）为2140万美元，同比减少30万美元；调整后EBIT为2150万美元，利润率18.7%，受空间开发项目利润率侵蚀等影响 [4] - 2024年Q3新订单为1.47亿美元，同比增加6500万美元（79%），订单出货比1.28x，期末积压订单达5.95亿美元创纪录 [4] 公用事业解决方案集团（USG） - 2024年Q3销售额为9030万美元，同比增加30万美元（0.3%），增长符合预期，Doble销售增加40万美元（0.5%），NRG销售持平 [5] - 2024年Q3 EBIT为2220万美元，同比增加180万美元（9%）；调整后EBIT为2220万美元，利润率24.6%，得益于服务收入增加和价格上涨 [5] - 2024年Q3新订单为1亿美元，同比增加1500万美元（17%），Doble订单增加1900万美元（30%），NRG订单1900万美元 [5][6] RF测试与测量（Test） - 2024年Q3销售额为5610万美元，同比增加80万美元（1.3%），有机销售减少260万美元，MPE收购贡献340万美元营收，季度环比增长19% [6] - 2024年Q3 EBIT和调整后EBIT均为930万美元，同比增加70万美元，利润率16.6%，得益于MPE高利润率业务等 [6] - 2024年Q3新订单为6500万美元，同比增加1900万美元（41%），订单出货比1.16x，期末积压订单达1.65亿美元 [6] 收购计划 - 2024年7月8日，公司同意以5.5亿美元收购Ultra Maritime的Signature Management & Power（SM&P）业务，待监管批准，预计2025财年第一季度完成 [7] 业务展望 - 公司预计2024年Q4调整后每股收益在1.38 - 1.48美元之间（增长10 - 18%），全年在4.10 - 4.20美元之间（增长11 - 14%），预计销售额在10.2 - 10.3亿美元之间（增长7 - 8%） [8] 业务战略审查 - 公司对VACCO的太空业务进行战略审查，可能包括合资、战略伙伴关系或出售业务，以优化业务组合和为股东创造价值 [9] 股份回购与股息支付 - 2024年Q3公司回购约8000股，花费80万美元 [11] - 下一次季度现金股息为每股0.08美元，将于2024年10月16日支付给10月2日登记在册的股东 [11] 董事会变动 - 2024年8月1日起，董事会批准新增两名独立董事Penelope M. Conner和David A. Campbell，待相关监管机构批准 [11] - Penelope M. Conner有38年电力和天然气公用事业经验，目前是Eversource Energy执行副总裁 [13] - David A. Campbell自2021年起担任Evergy, Inc.总裁兼首席执行官 [15] 财报数据 简明合并运营报表 - 2024年Q3净销售额2.608亿美元，2023年Q3为2.487亿美元 [24] - 2024年Q3净利润2923万美元，2023年Q3为2794万美元 [25] 简明业务板块信息 - 2024年Q3各板块净销售额：A&D为1.145亿美元，USG为9030万美元，Test为5610万美元 [28] - 2024年Q3合并EBIT为4051万美元，2023年Q3为3800万美元 [28] 简明合并资产负债表 - 截至2024年6月30日，总资产18.11亿美元，总负债6.17亿美元，股东权益11.94亿美元 [36][37] 合并现金流量表 - 2024年前九个月经营活动提供净现金5545万美元，投资活动使用净现金8989万美元，融资活动提供净现金5530万美元 [38] 其他选定财务数据 - 2024年Q3末总积压订单为8.89亿美元 [39] 非GAAP财务指标调整 - 2024年Q3调整后每股收益排除0.03美元税后费用，主要是企业收购相关成本和重组费用 [25] - 2024年前九个月调整后每股收益排除0.10美元税后费用，包括MPE收购相关费用等 [27]

文章核心观点 ESCO Technologies Inc.将在2024年8月7日收盘后公布第三季度财务结果，并随后举行电话会议讨论相关情况 [3] 公司信息 - 公司是全球高度工程化产品和解决方案提供商，服务于多个终端市场 [2] - 制造航空、海军、航天和过程市场的过滤及流体控制产品，以及为海军、国防和工业客户提供复合材料产品和解决方案 [2] - 是射频测试和测量产品及系统设计和制造的行业领导者，为工业电力用户、电力公用事业和可再生能源行业提供诊断仪器、软件和服务 [2] - 总部位于密苏里州圣路易斯，及其子公司在全球设有办事处和制造工厂 [2] - 公司网址为www.escotechnologies.com [2] 财务报告及会议信息 - 公司将于2024年8月7日收盘后公布第三季度财务结果 [3] - 电话会议时间为2024年8月7日下午4点（中部时间） [3] - 电话会议网络直播和配套幻灯片演示将在公司网站投资者中心提供，幻灯片演示将在会议前发布在网站上 [3] - 参与者可通过注册链接访问网络直播 [3] 回放信息 - 无法参加会议的人可在电话会议结束后在公司网站投资者中心观看网络直播回放 [1]

文章核心观点 - 公司过去财务表现良好，营收和利润率持续增长，2Q24营收继续增长，受航空航天与国防、公用事业解决方案集团业务推动，考虑到航空航天业复苏、飞机交付前景乐观以及全球电力消耗增加等因素，公司增长前景积极，建议买入评级 [11][35] 历史财务分析 净销售额 - 2021年公司总净销售额约7.154亿美元，2022年同比增长19.9%至8.575亿美元，三个业务板块均推动增长，其中航空航天与国防（A&D）板块净销售额增长11.6%，公用事业解决方案集团（USG）板块增长37.2%，射频测试与测量（Test）板块增长15.2% [2] - 2023年净销售额同比增长11.5%至9.56亿美元，主要受USG和A&D板块推动，但Test板块表现疲软部分抵消增长，收购CMT贡献约1000万美元净销售额，A&D板块同比增长11.7%，USG板块增长23.0%，Test板块下降2.8% [2] - 2Q24销售额同比增长8.7%至2.491亿美元，较2Q23增加2000万美元，增长由A&D和USG板块驱动，A&D板块净销售额同比增长15.9%至1.147亿美元，USG板块净销售额同比增长10.2%至8730万美元，Test板块净销售额下降390万美元，同比降幅7.6%至4710万美元 [4] 利润率 - 过去三年公司息税前利润（EBIT）利润率和净利润率持续扩大，2023年A&D板块EBIT增长4.7%，USG板块EBIT同比增长33.2%，Test板块EBIT受中国疫情影响下降0.6%，综合来看，2023年EBIT利润率从13%扩大至13.4%，净利润率从9.6%增至9.68% [3] - 2Q24公司综合EBIT利润率从11.18%扩大至13.03%，受A&D和USG板块推动，但被Test板块部分抵消，A&D板块EBIT利润率从19%增至20.4%，USG板块EBIT利润率从17.8%扩大至20.2%，Test板块EBIT利润率从14.2%降至11.7%，净利润率从7.8%扩大至9.32%，每股收益（EPS）从0.69美元增至0.9美元，同比增长30.4%，本季度新订单下降5%至2.391亿美元，订单出货比为0.96，积压订单同比增长8% [14] 业务概述 业务板块 - 公司有三个业务板块，分别是航空航天与国防、公用事业解决方案集团和射频测试与测量，A&D板块在2023财年销售额中占比约41%，USG板块占比36%，Test板块占比23% [15] 航空航天复苏 - A&D板块为工业、航空航天、海军和太空领域提供高度工程化产品和服务，航空航天在A&D销售中占比最大，达55%，海军占15%，工业占6% [7] - 据埃森哲预测，2024年全球商业航空航天收入将超过2019年水平，同比增长约11%，增长受航空公司对更高效飞机的持续需求、供应链改善以及维修保养需求增加等因素驱动 [7] 飞机交付前景 - 预计2024年波音和空客合计交付约1400架飞机，包括宽体和窄体飞机，2025年飞机交付数量有望继续增加，2023年两家制造商合计交付约1260架飞机 [18] - 据空客预测，到2042年飞机总数将达约46560架，新客机和货机需求约40850架，2020年约有22880架飞机，其中约75%（约17170架）将被替换，长期来看，飞机需求的积极前景有望推动公司发展 [28] 电力消耗增加 - 预计到2050年全球电力消耗将增加，从目前约25000太瓦时增至22000 - 71000太瓦时，主要驱动因素是经济电气化和新兴经济体能源需求增长 [20] - 预计到2050年中国电力需求将达约16.8太瓦时，北美和中美洲约10.5太瓦时，印度约6.9太瓦时，这三个地区电力需求将占全球一半以上，2022 - 2050年全球电力消耗预计以约2.6% - 3.8%的复合年增长率增长 [31] 相对估值模型 与同行对比 - 在增长前景方面，公司略优于同行，公司远期收入增长率为8.59%，同行中位数为8.12%，在TTM盈利能力指标方面，公司略逊于同行，公司TTM EBITDA利润率为19.35%，略低于同行中位数20.52%，TTM净利润率为9.94%，也略低于同行中位数11.25% [34] 目标股价 - 公司远期非GAAP市盈率为24.26倍，略低于同行中位数25.21倍，考虑到公司在利润率方面表现不如同行，认为其市盈率低于同行中位数合理，将当前市盈率作为2025年目标市盈率，该目标市盈率也低于其5年平均的28.06倍，较为保守 [34] - 2024年市场对公司营收预估约10.3亿美元，EPS为4.24美元，2025年营收预估约11亿美元，EPS为4.77美元，公司指引2024财年调整后EPS在4.15 - 4.30美元之间，同比增长约12% - 16%，营收在10.2 - 10.4亿美元之间，管理层指引和前瞻性分析支持市场预估，应用2025年目标市盈率到2025年EPS预估，得出2025年目标股价约115.72美元 [34]

文章核心观点 - 公司ESCO Technologies Inc.同意以5.5亿美元收购Ultra Maritime的Signature Management & Power业务[1] - Signature Management & Power是一家为美国和英国海军提供关键签名和电源管理解决方案的长期供应商[2][3] - 该业务的产品线和工程能力与ESCO现有的海军项目高度互补,有助于增加ESCO在国内外海军项目的份额[2][4] - 收购完成后,Signature Management & Power将成为ESCO航空航天与国防(A&D)分部的一部分,预计2024年收入将达1.75亿美元,利润率将超过A&D分部平均水平[3][5] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - Signature Management & Power总部位于纽约长岛,在美国和英国设有4个生产设施,拥有约410名员工[3] - ESCO是一家提供高度工程化产品和解决方案的全球供应商,总部位于密苏里州圣路易斯,在全球范围内拥有办事处和生产设施[10] 业务概况 - Signature Management & Power为潜艇和水面舰艇提供关键的签名管理和电源管理解决方案[2] - 签名管理提供表面舰船和潜艇的磁场和电场对抗措施,以防止水下水雷和传感器检测[2] - 电源管理提供创新的低振动电机驱动关键的舰船推进系统,提高隐身能力[2] 交易背景 - 该收购将通过现金和增量债务的方式进行,已有承诺性融资[1] - 交易完成后,ESCO将获得Signature Management & Power在现有和新兴国际海军项目上的独家内容,扩大了A&D业务的规模和利润率[4][5] - 该收购符合ESCO既定的并购目标,包括进入高增长、高利润的市场[5]