财务数据和关键指标变化 - 第二季度核心FFO每股超出指引中值0.07美元，主要驱动因素包括同店运营改善（贡献0.04美元，其中收入增长和运营费用降低各占一半）[11] - 全年核心FFO每股指引中值上调0.10美元至15.91美元，主要由于同店收入增长中值上调15个基点至3.15%，以及同店费用中值下调50个基点至3.25%[12] - 同店NOI增长预期从原指引提升40个基点至3.1%（中值），贡献全年FFO指引上调的0.07美元[13] - 第三季度核心FFO指引中值为3.94美元，环比下降0.09美元，主要因季节性运营费用增加及优先股赎回集中在后期[13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 同店组合第二季度实现3%混合租金增长，其中北加州（3.8%）和西雅图（3.7%）领先，南加州（2%）因洛杉矶表现疲软而滞后[4] - 洛杉矶混合租金增长仅1.3%，主要受供应集中交付和历史拖欠问题影响，但所有子市场年内仍保持正增长[5] - 北加州的圣马特奥（5.6%）和圣何塞（4.4%）表现突出，受益于住房供应有限和就业增长优于BLS数据[4] - 若计入所有租约（包括企业租约和短租），混合租金增长率将从报告的3%提升至4%[27] 各个市场数据和关键指标变化 - 南加州供应压力显著，上半年新增供应占全年预期的68%，但下半年预计将减少35%[7][22] - 北加州交易市场活跃，机构资产平均资本化率维持在4.5%左右，部分交易甚至低于4%[8][71] - 洛杉矶市场 occupancy 稳定在95%左右，但需求疲软导致租金增长承压[36] - 西雅图需求保持稳定，供应压力将在下半年缓解[107] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 资本配置策略转向以fee simple收购为主，优先投资北加州资产，开发业务保持选择性[83][84] - 结构化金融投资规模将从2025年底的4亿美元进一步缩减至2026年底的2-2.5亿美元，以降低盈利波动性[98] - 利用商业票据计划优化融资成本，较循环信贷节省70个基点[48] - 关注洛杉矶世界杯和奥运会相关基础设施投资（预计超80亿美元）对经济的长期拉动[36][112] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全美经济温和增长背景下，西海岸就业环境保持稳定，租金季节性高峰已在7月末出现[6] - 指引区间下限考虑宏观政策不确定性及洛杉矶拖欠回收放缓，上限则依赖就业增长和供应减少[7] - BLS就业数据低估北加州实际增长，第三方数据显示科技公司招聘岗位已接近疫情前水平[121][124] - 加州CEQA法案改革短期对供应影响有限，开发经济性仍是主要制约因素[103][104] 其他重要信息 - 年内已完成3000万美元优先股赎回，预计还将收回1.75亿美元[14] - 新增3亿美元延迟提款定期贷款（已提取1.5亿美元，利率4.1%）和15亿美元循环信贷额度[15][16] - 净债务/EBITDA为5.5倍，流动性达15亿美元，2025年再融资需求极低[16] 问答环节所有提问和回答 问题: 洛杉矶市场疲软的具体原因 - 回答: 供应集中、拖欠回收缓慢及整体需求疲软是主因，与消防条例无关[18][19] - 补充: 南加州占组合40%，其表现与全美经济疲软相关，但下半年供应压力将缓解[20][22] 问题: 北加州实际租金增长是否被低估 - 回答: 若计入企业租约（溢价15-25%）和短租，实际增长率可达4%[25][27] - 补充: 季节性峰值后租金增长放缓属正常现象，除非宏观经济显著改善[28][29] 问题: 结构化金融投资规模缩减逻辑 - 回答: 规模曾达7亿美元（占FFO 9%），现优化为3%以下以提升现金流质量[40][41] - 补充: 当前环境更适宜投资稳定多户资产，历史高回报阶段已过[42] 问题: 资本化率压缩趋势 - 回答: 北加州优质资产平均 cap rate 4.25%，部分交易低于4%，但公司仍能获取5%收益[71][73] - 补充: 洛杉矶部分子市场（如西区）cap rate 仍达4.5-5%[74] 问题: 优先股赎回对FFO影响 - 回答: 第三/四季度分别影响0.02和0.06美元，2026年规模将进一步降至2-2.5亿美元[97][99] 问题: 续租与新租价差走势 - 回答: 价差扩大反映市场租金加速，若回归长期增速（3-4%）将收敛[133] 问题: 开发项目杠杆水平 - 回答: 优先股投资通常覆盖60-85% loan-to-cost，本次项目符合该范围[127][129]

业绩总结 - 2025年第二季度每股净收入为3.44美元，较2024年第二季度的1.45美元增长了137.2%[11] - 核心FFO每股增长2.3%，超出公司指导范围中点0.07美元，主要受同物业收入增长和华盛顿州有利物业税的推动[11] - 同物业收入和净运营收入（NOI）分别增长3.2%和3.3%，环比增长1.0%和2.5%[11] 资本运作 - 公司在北加州收购了两个公寓社区，共420个单元，合同总价为2.405亿美元[11] - 在南加州出售了一个350个单元的公寓社区，合同价格为2.396亿美元，记录了1.262亿美元的房地产销售收益[11] - 总市场资本为257亿美元，资本结构中股权占74%[12] 财务健康 - 2025年第二季度的利息覆盖率为524%，远高于150%的契约要求[3] - 2025年无担保债务比率为288%，高于150%的契约要求[3] - 公司的流动性总额为14.77亿美元，包括未使用的无担保信贷额度和现金等[14] 未来展望 - 2025年全年的同物业收入增长指导范围调整为2.90%至3.40%，中点为3.15%[8]

核心财务业绩 - 第二季度核心FFO每股4.03美元 超出市场预期3.99美元 同比增长2.3% [1] - 总收入4.698亿美元 高于市场预期4.692亿美元 同比增长6.2% [2] - 同物业收入同比增长3.2% 高于公司内部预估2.3% [3] - 同物业NOI同比增长3.3% 高于公司内部预估1.7% [3] 运营指标表现 - 同物业运营费用同比增长2.9% 低于公司内部预估3.8% [3] - 财务 occupancy 率96.2% 同比持平 环比下降10个基点 [3] - 利息支出6420万美元 同比增长9.7% [4] 资产组合活动 - 收购北加州两处共420单元公寓社区 耗资2.405亿美元 [5] - 季度内出售加州圣安娜350单元公寓社区 获资2.396亿美元 [5] - 季末后出售奥克兰243单元公寓社区 获资9750万美元 [5] 资金流动性状况 - 截至7月25日流动性资金达15亿美元 包括未提取信贷额度和现金 [6] - 季度末现金及等价物6790万美元 较上季度1.079亿美元下降 [6] - 第二季度未执行股票回购计划 [6] 业绩指引调整 - 上调2025全年核心FFO每股指引至15.80-16.02美元 中值提高0.1美元 [9] - 第三季度核心FFO每股预期3.89-3.99美元 市场预期3.98美元 [9] - 全年同物业收入增长预期2.90-3.40% 运营费用增长预期3.00-3.50% [10] - NOI增长预期区间2.70-3.50% [10] 同业对比展望 - 同业Camden Property Trust预计第二季度FFO每股1.69美元 同比下降1.17% [12] - Equity Residential预计第二季度FFO每股0.99美元 同比上升2.06% [13] - 两家同业均持有Zacks 2评级 [12][13]

Essex Property Trust (ESS) reported $469.83 million in revenue for the quarter ended June 2025, representing a year-over-year increase of 6.2%. EPS of $4.03 for the same period compares to $1.45 a year ago. The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $469.19 million, representing a surprise of +0.14%. The company delivered an EPS surprise of +1%, with the consensus EPS estimate being $3.99. While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings ...

季度业绩表现 - 公司季度运营资金(FFO)为每股4.03美元 超出Zacks共识预期3.99美元 同比增长2.3%(3.94美元→4.03美元) [1] - 季度营收4.698亿美元 超出预期0.14% 同比增幅6.2%(4.4236亿→4.6983亿) [2] - 最近四个季度FFO和营收均四次超出市场预期 [1][2] 市场表现与评级 - 年初至今股价下跌0.8% 同期标普500指数上涨8.6% [3] - 当前Zacks评级为"买入"(2) 主要基于财报发布前积极的盈利预测修正趋势 [6] - 行业排名处于前33%分位 历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业超2倍 [8] 未来展望 - 下季度FFO预期为每股3.98美元 对应营收4.7424亿美元 本财年FFO预期15.94美元对应营收18.8亿美元 [7] - 短期股价走势将取决于管理层在财报电话会中的前瞻指引 [3] - 盈利预测修正趋势与股价表现存在强相关性 投资者可追踪Zacks评级系统 [5] 同业比较 - 同业公司BRT Realty预计季度EPS为0.36美元 同比增长2.9% 营收预期2369万美元同比下降0.7% [9] - BRT Realty过去30天盈利预测保持稳定 尚未公布正式财报 [9]

每股盈利和FFO表现 - 2025年第二季度每股稀释后净利润为3.44美元，较2024年同期的1.45美元增长137.2%[8] - 2025年第二季度核心FFO每股稀释后为4.03美元，同比增长2.3%，超出指引中点0.07美元[8][11] - 公司修订后2025年全年每股摊薄净收益指导范围中点值为10.17美元，较先前指导中点值增长0.73美元[33] - 2025年全年核心FFO每股指导范围中点值修订为15.91美元，较先前中点值提高0.10美元[33] - 2025年第三季度核心FFO每股指导中点值为3.94美元[33][35] - 2025年第二季度报告核心FFO每股为4.03美元，主要受合并营业收入增加0.05美元和运营费用增加0.11美元影响[35] - 2025年第二季度每股基本收益为3.44美元，同比增长137%[57] - 2025年第二季度核心FFO每股稀释后为4.03美元，同比增长2.3%[60] - 公司2025年全年稀释每股收益（EPS）指导范围在10.05美元至10.29美元之间[100] - 公司2025年全年稀释FFO每股指导范围在15.77美元至16.01美元之间[100] - 公司2025年全年稀释核心FFO每股指导范围在15.80美元至16.02美元之间[100] - 2025年第三季度稀释FFO每股指导范围在3.88美元至3.98美元之间[100] 收入和利润增长 - 2025年第二季度净收入达2.21362亿美元，较2024年同期增长138%[45] - 2025年上半年净收入达4.24472亿美元，较2024年同期增长16.1%[45] - 2025年第二季度总收入为4.698亿美元，同比增长6.2%[57] - 2025年第二季度净收入为2.315亿美元，同比增长134%[57] - 2025年第二季度总营业收入为4.676亿美元，净营业收入（NOI）为3.322亿美元[73] - 截至2025年6月30日的六个月，房地产和土地出售收益为3.56亿美元[100] 租金收入表现 - 2025年第二季度租金收入为4.606亿美元，同比增长6.6%[59] - 2025年第二季度GAAP租金收入为4.111亿美元，同比增长3.4%[127] - 同物业租金收入（现金基础）2025年第二季度为4.109亿美元，同比增长3.2%[127] 同物业运营表现 - 同物业收入同比增长3.2%，净营业收入(NOI)同比增长3.3%[11][13] - 同物业投资组合现金基础收入增长指导中点值修订为3.15%，较先前提高0.15个百分点[33] - 同物业净营业收入增长指导中点值修订为3.10%，较先前提高0.40个百分点[33] - 将全年同物业NOI增长指引上调0.4个百分点至3.10%[10] - 2025年第二季度同物业NOI为2.90856亿美元，同比增长3.3%[49] - 同店物业营业收入为4.109亿美元，同店NOI为2.909亿美元，运营利润率为71%[73] - 2025年第二季度同店新租约净有效租金增长率为0.7%，续租租金增长率为4.2%，混合增长率为3.0%[73] - 不包括洛杉矶县，2025年第二季度新租约和续租租金混合增长率为3.3%[73] - 同物业总收入第二季度同比增长3.2%至4.109亿美元，环比增长1.0%[79] - 同物业总收入上半年同比增长3.3%至8.179亿美元[80] - 平均月租金第二季度同比增长2.4%至2,690美元[79] - 2025年第二季度同物业NOI为2.91亿美元，同比增长3.3%[124] - 年化调整后总NOI为13.24亿美元[130] - 无负担NOI为12.28亿美元，占调整后总NOI的93%[130] 运营费用和成本 - 同物业运营费用同比增长2.9%，其中南加州地区增长5.5%，西雅图大都市区下降9.2%[16] - 2025年上半年物业运营费用为2.741亿美元，同比增长8.3%[57] - 运营费用第二季度同比增长2.9%至1.201亿美元，其中维修保养费用增幅最大达13.7%[81] - 公用事业费用第二季度同比增长9.9%至2,490万美元[81] - 房地产税第二季度同比下降3.7%至4,279万美元[81] 折旧与摊销费用 - 2025年第二季度折旧与摊销费用为1.515亿美元，同比增长4.0%[57] - 2025年第二季度折旧摊销费用为1.52亿美元[124] 利息支出和财务成本 - 2025年第二季度利息支出净额为6419万美元，同比增长9.7%[57] - 净利息支出在2025年第二季度为6419.1万美元，同比增长9.7%[120] - 2025年第二季度利息支出为6526.2万美元，同比增长10.4%[120] - 净利息支出指导区间2.54-2.52亿美元，反映截至7月的投资活动[96] 资产收购和处置 - 以2.405亿美元收购位于北加州的两个共计420套公寓的社区[18] - 以2.396亿美元出售位于南加州的一个350套公寓的社区[19] - 2025年上半年收购1039套公寓，总金额5.8588亿美元，均价55.1万美元/套[92] - 同期处置605套公寓，总金额3.6658亿美元，均价60.6万美元/套[92] 地区业务表现 - 南加州地区公寓总数25,889套，占公司NOI总额的40.8%，平均月租金为2,670美元[70] - 北加州地区公寓总数24,627套，占公司NOI总额的41.1%，平均月租金为2,987美元[70] - 西雅图都会区公寓总数12,869套，占公司NOI总额的18.1%，平均月租金为2,251美元[70] - 圣克拉拉县第二季度收入同比增长3.4%至8,274万美元，为北加州最高[79] - 旧金山市上半年收入同比增长6.6%至2,521万美元，为所有县最高增幅[80] 入住率和租金收取 - 财务 occupancy 率为96.2%，与去年同期持平[16] - 财务入住率为96.2%，拖欠租金占应收租金的比例为0.5%[73] 融资活动与债务结构 - 获得3亿美元无担保定期贷款，利率为SOFR加0.85%[23] - 商业票据计划未偿还金额为3.65亿美元[24] - 总债务净值为67.59亿美元，加权平均利率3.7%，加权平均期限6.6年[67] - 无抵押债务55.20亿美元，加权平均利率3.6%[67] - 抵押债务8.75亿美元，加权平均利率4.2%[67] - 循环信贷和商业票据余额3.65亿美元，加权平均利率4.6%[67] - 债务占总市值比例为26.3%，净负债与年化EBITDAre比率为5.5倍[69] - 利息覆盖率为524%，远高于150%的契约要求[69] - 无抵押债务比率达288%，显著超过150%的契约要求[69] - 公司净负债为76.25亿美元，经标准化及年化的调整后EBITDAre为13.77亿美元，净负债与调整后EBITDAre比率为5.5倍[121] - 总合并债务净额为67.59亿美元[121] 投资和合资企业 - 合资企业总账面价值31.8256亿美元，加权平均借款利率3.4%，剩余债务年限5年[88] - 优先股投资规模4.455亿美元，加权平均回报率9.2%，上半年产生收益2111.2万美元[88] - 合资企业FFO贡献指导区间9070-9270万美元，假设全年2亿美元优先股赎回[96] 资本支出 - 开发管道总投资3.56亿美元，包含543套公寓单元[82] - 南林登项目预计总成本3.11亿美元，每单元成本57.3万美元[82] - 2025年第二季度创收性资本支出为2001.7万美元，过去四个季度总额为8095.9万美元[84] - 非创收性资本支出Q2达3582.2万美元，过去四个季度累计1.1867亿美元，每套公寓支出分别为650美元和2180美元[84] 资产和负债状况 - 截至2025年6月30日，公司总资产达131.81亿美元，较2024年末的129.27亿美元增长2.0%[65] - 投资性房地产净值为117.10亿美元，较2024年末的114.39亿美元增长2.4%[65] 诉讼和特殊项目 - 公司于2024年上半年就两处社区的建筑缺陷诉讼达成和解，获得4250万美元现金赔偿[62] - 2024年第四季度公司核销了280万美元住宅应收账款残值[77] 市场供应和展望 - 2025年预计总住宅供应量（多户+独户）为53,100套，占存量房的0.5%[102] - 2026年预计总住宅供应量（多户+独户）为42,600套，占存量房的0.4%[102] - 2025年南加州地区预计多户住宅供应量为16,100套[102] - 2025年西雅图地区预计多户住宅供应量为10,200套，占总供应量的1.0%[102] FFO和NOI总额 - 2025年第二季度FFO为2.68838亿美元，同比增长3.9%[45] - 2025年第二季度FFO（运营资金）为2.688亿美元，同比增长3.9%[60] - 2025年第二季度调整后EBITDAre为3.42972亿美元[109] - 2025年全年NOI指导区间13.114-13.224亿美元，同物业NOI增长率指导为2.7%-3.5%[96] - 核心FFO每股指导区间15.80-16.02美元，预计同比增长1.3%-2.7%[96] 投资组合规模 - 公司总公寓住宅组合为63,385套，其中合并报表55,148套，联营投资7,694套，开发中543套[70]

成长股投资 - 成长股因高于平均水平的财务增长吸引投资者关注并可能带来超额回报 [1] - 寻找优质成长股具有挑战性 因其伴随较高风险和波动性 [1] - 若公司增长故事结束或接近尾声 投资可能导致重大损失 [1] Zacks成长评分系统 - Zacks成长风格评分通过分析公司真实增长前景简化优质成长股筛选 [2] - 系统当前推荐Essex Property Trust(ESS) 因其同时具备高成长评分和Zacks最高评级 [2] - 研究表明 兼具A/B级成长评分和Zacks买入评级的股票表现显著优于市场 [3] Essex Property Trust增长驱动因素 盈利增长 - 盈利增长是核心指标 两位数增长预示强劲前景 [4] - 公司历史EPS增长率5.6% 但今年预计增长2.2% 高于行业平均1.9% [5] 现金流增长 - 高现金流增长对成长型公司至关重要 支持业务扩张无需依赖外部融资 [6] - 公司当前现金流同比增长38.3% 远超行业4%的平均水平 [6] - 过去3-5年公司年化现金流增长率8.1% 高于行业5.9% [7] 盈利预测上调 - 盈利预测上调趋势与股价走势存在强相关性 [8] - 公司当前年度盈利预测过去一个月上调0.1% [9] 综合评估 - 公司获Zacks2评级和B级成长评分 显示其超额收益潜力 [11]

公司业绩预期 - 公司计划于2025年7月29日盘后公布第二季度业绩 预计收入和核心FFO每股将实现同比增长 [1] - 上一季度核心FFO每股超出预期1.28% 主要受益于同物业收入和净营业收入增长 [2] - 过去四个季度公司均超出预期 平均超出幅度为1.29% [2] - 第二季度收入预期为4.6919亿美元 同比增长6.07% 同物业收入预计增长2.3% 净营业收入预计增长1.7% [8] - 核心FFO每股预期区间为3.90-4.02美元 同物业组合净有效租金增长率预计为2.50%-3.50% [10] 行业市场动态 - 2025年第二季度美国公寓市场表现强劲 4-6月净吸收量超过22.7万套 创下历史高位 [3] - 6月全国入住率达95.6% 同比上升140个基点 租金增长仅0.19% 显示运营商优先保障入住率 [4] - 过去一年完成交付53.5万套 其中第二季度交付10.8万套 市场消化能力强劲 [5] - 科技驱动市场(旧金山 圣何塞 波士顿 纽约)需求回升 阳光地带市场(达拉斯 亚特兰大 杰克逊维尔)也呈现复苏迹象 [6] - 旅游城市(拉斯维加斯 奥兰多 纳什维尔)需求略有下滑 供应过剩市场(奥斯汀 凤凰城 丹佛)租金降幅最大 [6] 公司竞争优势 - 公司在西海岸的布局受益于科技行业就业增长和高收入水平支撑的租赁需求 [7] - 北加州子市场的资产重组策略有助于提升入住率和收入增长 这些区域供应较少且租金增长潜力更大 [7] - 第二季度财务入住率预计达96.6% 环比上升30个基点 [8] 财务挑战 - 高债务负担导致利息支出预计同比增长7.7% [8][9] 同业比较 - AvalonBay Communities预计第二季度业绩可能超预期 其ESP为+0.02% Zacks评级为2 [14] - Cousins Properties同样具备超预期潜力 其ESP为+0.36% Zacks评级为3 [15]

市场股息率现状 - 标普500指数股息率近期降至1.2% 接近25年来最低水平 多数股票股息率缺乏吸引力 [1] - 部分公司如埃克森美孚、Essex Property Trust、强生仍提供超3%的股息率 适合收益型投资者 [2] 埃克森美孚(XOM) - 股息连续42年增长 为石油行业中最高 仅4%的标普500公司能达到此记录 [4] - 业务模式优势包括低成本高利润资产和行业最低杠杆率 支撑其在油价波动中维持现金流和股息增长 [5] - 2030年计划目标为提升盈利200亿美元和现金流300亿美元 通过优势资产扩张和成本优化实现 为未来股息增长提供保障 [6] 强生(JNJ) - 财务稳健性突出 拥有AAA信用评级 一季度净债务仅135亿美元(总债务523亿美元 现金及证券388亿美元) 自由现金流200亿美元轻松覆盖118亿美元股息支出 [7] - 股息连续63年增长 跻身"股息之王"行列(50年以上股息增长记录) [8] - 2023年研发投入170亿美元 并购交易超300亿美元 持续投资推动盈利增长以维持3.3%股息率 [9] Essex Property Trust(ESS) - 专注美国西海岸(洛杉矶、旧金山等)公寓市场的REIT 租赁需求强劲支撑业绩 [10] - 股息连续31年增长 自1994年IPO以来累计增幅达516% 当前股息率3.6% [11] - 西海岸住房需求旺盛推动高入住率和租金上涨 配合投资级资产负债表支持资产收购和开发 进一步增强股息增长能力 [12] 投资机会总结 - 三家公司均具备超3%股息率和长期增长记录 埃克森美孚(石油)、强生(医疗)、Essex(地产)分属不同行业 构成多元化收益组合 [13]

美国公寓市场表现 - 2025年第二季度美国公寓市场表现出强劲韧性，净吸纳量达227,000套，创下仅次于2021年和2022年初的峰值水平 [1] - 尽管就业增长放缓、商业情绪疲软且经济不确定性增加，专业管理公寓的租户需求依然坚挺 [1][2] - 全国入住率同比上升140个基点至95.6%，租金增长保持温和，6月仅上涨0.19% [3] - 过去一年完成交付535,000套公寓，其中第二季度交付108,000套，市场消化能力凸显其基本面强劲 [4] 区域市场动态 - 科技驱动市场（如旧金山、圣何塞、波士顿、纽约）因供应缓解和返办公室趋势增强而获得增长动力 [5] - 阳光地带市场（如达拉斯、亚特兰大、杰克逊维尔）需求保持强劲，交付量下降推动复苏 [5] - 旅游依赖型城市（如拉斯维加斯、奥兰多、纳什维尔）需求略有下滑，可能反映可自由支配支出减少 [5] - 供应过剩市场（如奥斯汀、菲尼克斯、丹佛）租金削减幅度最大 [5] 住宅REITs表现 AvalonBay Communities (AVB) - 截至2025年5月31日的两个月内，同店住宅收入同比增长3%，超出预期35个基点 [7] - 入住率达96.3%，高于第一季度的96%，4-5月有效租金涨幅从1.7%提升至2.3% [7] - 第二季度营收预期7.6175亿美元（同比增长4.92%），核心FFO每股2.80美元（同比增长1%） [8] Equity Residential (EQR) - 高端租户基础和低居民周转率支撑入住率和租金上涨，2025年第一季度同店收入增长 [9] - 郊区市场扩张和技术应用推动利润率提升 [10] - 第二季度营收预期7.6926亿美元（同比增长4.78%），FFO每股0.99美元（同比增长2.1%） [12] Essex Property Trust (ESS) - 西海岸市场的高收入租户和科技公司驱动就业增长，租金需求稳定 [13] - 高利率环境下租房成为更灵活选择 [14] - 第二季度营收预期4.6919亿美元（同比增长6.07%），核心FFO每股3.99美元（同比增长1.27%） [15] UDR - 沿海和阳光地带市场的A/B级物业组合受益于有利人口趋势 [16] - 2025年5月数据显示运营指标超全年指引中值，入住率接近97%，租金增长逐季改善 [17] - 第二季度营收预期4.2224亿美元（同比增长2.15%），调整后FFO每股0.62美元（同比持平） [18]