ExlService Holdings, Inc. (NASDAQ:EXLS) Q2 2020 Earnings Conference Call August 6, 2020 10:00 AM ET Company Participants Steven Barlow - VP, IR Rohit Kapoor - Vice Chairman and CEO Maurizio Nicolelli - EVP and CFO Conference Call Participants Dave Koning - Baird Moshe Katri - Wedbush Securities Bryan Bergin - Cowen Puneet Jain - JPMorgan Vincent Colicchio - Barrington Research Justin Donati - Wells Fargo Ashwin Shirvaikar - Citi Operator Good morning, ladies and gentlemen, thank you for standing by. And wel ...

公司财务数据关键指标变化 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司总资产分别为11.93613亿美元和11.83088亿美元[7] - 2020年第二季度和2019年同期，公司净收入分别为842.9万美元和1256.4万美元[12] - 2020年上半年和2019年同期，公司净收入分别为3084万美元和2725.9万美元[12] - 2020年第二季度和2019年同期，公司基本每股收益分别为0.24美元和0.36美元[12] - 2020年上半年和2019年同期，公司基本每股收益分别为0.90美元和0.79美元[12] - 2020年第二季度和2019年同期，公司总综合收益分别为1725.9万美元和1541.8万美元[15] - 2020年上半年和2019年同期，公司总综合收益分别为1145.8万美元和3636.8万美元[15] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司股东权益分别为6809.28万美元和6700.01万美元[7] - 2020年第二季度和2019年同期，公司营业收入分别为986.6万美元和1385.6万美元[12] - 2020年上半年和2019年同期，公司营业收入分别为3735.3万美元和3071.7万美元[12] - 2020年6月30日普通股数量为38,818,365股，总股本金额为39,000,000美元，总权益为680,928,000美元[21][24] - 2019年6月30日普通股数量为38,295,083股，总股本金额为38,000,000美元，总权益为641,353,000美元[21][24] - 2020年上半年净收入为30,840,000美元，2019年上半年净收入为27,259,000美元[24][28] - 2020年上半年基于股票的薪酬费用为12,504,000美元，2019年上半年为14,111,000美元[24][28] - 2020年上半年收购库藏股金额为13,995,000美元，2019年上半年为27,538,000美元[24][28] - 2020年上半年经营活动提供的净现金为58,907,000美元，2019年上半年为47,717,000美元[28] - 2020年上半年投资活动提供的净现金为1,066,000美元，2019年上半年为953,000美元[28] - 2020年上半年融资活动使用的净现金为13,369,000美元，2019年上半年为61,114,000美元[28] - 2020年上半年现金、现金等价物和受限现金净增加43,731,000美元，2019年上半年净减少12,684,000美元[28] - 2020年6月30日现金、现金等价物和受限现金为170,775,000美元，2019年6月30日为91,447,000美元[28] - 2020年第二季度净收入842.9万美元，2019年同期为1256.4万美元[61][62] - 2020年上半年净收入3084万美元，2019年同期为2725.9万美元[64][65] - 2020年第二季度净收入2.22473亿美元，2019年同期为2.43509亿美元[61][62] - 2020年上半年净收入4.68463亿美元，2019年同期为4.83082亿美元[64][65] - 2020年6月30日应收账款净额为1.57505亿美元，2019年12月31日为1.71864亿美元[71] - 2020年6月30日合同资产为507.4万美元，2019年12月31日为539.1万美元[71] - 2020年6月30日递延收入为1473.9万美元，2019年12月31日为1125.9万美元[71] - 2020年6月30日长期资产为1.88637亿美元，2019年12月31日为1.65538亿美元[69] - 2020年第二季度美国市场净收入1.89032亿美元，2019年同期为1.97901亿美元[69] - 2020年上半年美国市场净收入3.96912亿美元，2019年同期为3.94005亿美元[69] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月和六个月确认的收入分别为2226美元、1450美元、8194美元、4226美元[75] - 截至2020年6月30日和2020年1月1日，应收账款（含未开票应收账款）分别为158939美元、173027美元[80] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月和六个月以及2019年全年，基本每股收益分别为0.24美元、0.36美元、0.90美元、0.79美元[83] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月和六个月以及2019年全年，摊薄每股收益分别为0.24美元、0.36美元、0.89美元、0.78美元[83] - 截至2020年6月30日和2019年6月30日，现金及现金等价物和受限现金分别为170775美元、91447美元[84] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月和六个月，其他收入净额分别为4225美元、4102美元、6754美元、8525美元[85] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，物业和设备净值分别为91848美元、79142美元[87] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月和六个月，折旧和摊销费用分别为8975美元、7198美元、17271美元、15337美元[88] - 截至2020年6月30日，内部开发软件成本为14,891千美元，累计摊销4,477千美元，净值10,414千美元；2019年12月31日成本为15,784千美元，累计摊销4,989千美元，净值10,795千美元[90] - 2020年第二季度和上半年内部开发软件摊销费用分别为1,846千美元和2,677千美元，2019年同期分别为559千美元和1,206千美元[90] - 2019年第二季度和上半年公司对健康综合业务的长期资产进行减值测试，分别确认减值费用951千美元和2,178千美元[90] - 截至2020年6月30日，无形资产账面总值102,508千美元，累计摊销36,212千美元，净值66,296千美元；2019年12月31日账面总值130,578千美元，累计摊销56,596千美元，净值73,982千美元[99] - 2020年第二季度和上半年无形资产摊销费用分别为3,430千美元和7,584千美元，2019年同期分别为5,554千美元和11,082千美元[99] - 截至2020年6月30日，其他流动资产为27,472千美元，2019年12月31日为24,594千美元[102] - 截至2020年6月30日，其他资产为31,599千美元，2019年12月31日为36,016千美元[103] - 截至2020年6月30日，应计费用和其他流动负债为74,772千美元，2019年12月31日为74,017千美元[105] - 2020年6月30日其他非流动负债为1.9566亿美元，2019年12月31日为1.2142亿美元[106] - 2020年6月30日累计其他综合损失为1.04274亿美元，2019年12月31日为0.84892亿美元[107] - 2020年6月30日按公允价值计量的资产总计1.23352亿美元，负债总计0.8245亿美元；2019年12月31日资产总计1.73839亿美元，负债总计0.3033亿美元[110] - 2020年6月30日可转换优先票据的估计公允价值为1.41023亿美元，2019年12月31日为1.49934亿美元[114] - 2020年6月30日公司有未到期现金流量套期总计4.2163亿美元，2019年12月31日为4.1039亿美元[117] - 基于2020年6月30日的汇率，公司估计约56.1万美元的净衍生损失可能在未来十二个月内重新分类至收益[120] - 2020年6月30日未到期外汇远期合约金额为1.06988亿美元、948.7万英镑和145.3万欧元，2019年12月31日为1.24045亿美元、1084.3万英镑和128.9万欧元[123] - 2020年6月30日指定为套期工具的外汇合约在其他流动资产为407万美元，其他资产为173.4万美元，应计费用和其他流动负债为463.1万美元，其他非流动负债为349.6万美元；2019年12月31日分别为394.5万美元、343.3万美元、152.4万美元和125万美元[124] - 2020年第二季度现金流量套期关系中衍生工具在AOCI中确认的未实现收益为772.1万美元，2019年为326.8万美元；2020年上半年为 - 712.5万美元，2019年为920.5万美元[124] - 2020年第二季度未指定为套期工具的衍生工具在合并损益表中确认的收益为320.4万美元，2019年为292.3万美元；2020年上半年为 - 101.1万美元，2019年为431.9万美元[124] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司总借款分别为236,184,000美元和234,998,000美元[131][133] - 2020年和2019年第二季度，公司循环信贷安排的有效利率分别为2.2%和4.2%；2020年和2019年上半年，有效利率分别为2.6%和4.0%[135] - 2020年第二季度和上半年，票据利息费用分别为1,313,000美元和2,625,000美元；2019年同期分别为1,269,000美元和2,581,000美元[138] - 2020年第二季度和上半年，票据债务折价摊销分别为654,000美元和1,289,000美元；2019年同期分别为618,000美元和1,218,000美元[138] - 截至2020年6月30日，公司未来借款本金还款计划为：2020年下半年20,657,000美元、2021年20,000,000美元、2022年59,000,000美元、2024年150,000,000美元，总计249,657,000美元[138] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司未在合并资产负债表中确认的未到期信用证均为461,000美元[139] - 2020年上半年，公司为支付限制性股票归属相关预扣税回购26,601股普通股，总代价2,012,000美元，加权平均每股购买价格75.63美元；2019年同期回购22,666股，总代价1,408,000美元，加权平均每股购买价格62.11美元[140] - 2020年第二季度，成本收入为158,401,000美元，2019年同期为162,446,000美元；2020年上半年为321,057,000美元，2019年同期为319,686,000美元[127][129] - 2020年第二季度，一般及行政费用为28,750,000美元，2019年同期为31,228,000美元；2020年上半年为57,691,000美元，2019年同期为63,759,000美元[127][129] - 2020年上半年净定期福利成本为170.2万美元，2019年同期为105.5万美元[151] - 2020年上半年401(k)计划供款应计额为25.5万美元，2019年同期为212.2万美元[154] - 2020年上半年公司为员工各项设定受益计划的供款为562.4万美元，2019年同期为481.6万美元[156] - 截至2020年6月30日，经营租赁使用权资产为9678.9万美元，租赁负债为10913.3万美元[162] - 2019年6月30日季度，健康综合业务长期资产减值测试，确认使用权资产减值98.9万美元[163] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月租赁总成本分别为693.3万美元和669.1万美元，六个月分别为1387.8万美元和1382.8万美元[164] - 2020年和2019年截至

财务数据和关键指标变化 - 第一季度报告收入2.46亿美元，按固定汇率计算同比增长3.4%，调整后每股收益为0.81美元 [20][28] - 第一季度调整后EBITDA为4470万美元，按报告基础计算同比增长15.2%；GAAP所得税税率为20.7%，剔除与基于股票的薪酬超额税收优惠相关的离散项目影响后，正常化所得税税率为27% [33] - 预计第二季度收入较第一季度下降约15%，调整后每股收益在0.20 - 0.40美元之间；预计有效税率在25.5% - 26.5%之间 [21][40] - 3月底现金及短期投资为3.67亿美元，借款为3.35亿美元，净现金头寸为3200万美元；4月偿还了1亿美元3月从信贷安排中提取的款项，信贷安排还有2亿美元可用，到期日为2022年11月；截至3月31日，净杠杆率为1.48倍，处于3倍的契约限制之内 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运营管理业务（不包括分析业务）收入为1.536亿美元，同比增长4.2%，由医疗保健和保险运营部门推动 [30] - 医疗保健业务收入为2700万美元，同比增长47.1%，得益于2019年新客户的增加和现有客户临床服务关系的扩大 [30] - 保险业务收入为8370万美元，同比增长4.1%，源于现有客户关系的拓展 [31] - 新兴业务收入为4280万美元，同比下降11.9%，原因是业务量下降 [31] - 分析业务收入为9240万美元，同比增长6.6%，得益于新客户的获取和现有保险客户分析收入的增加 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将远程工作纳入持续交付模式，以确保为客户服务时更具弹性和灵活性 [25] - 公司认为疫情将加速数字化议程、向云端迁移、对全球运营管理服务的需求以及对多元化的需求等四大趋势，公司过去几年在这些方面进行了投资，有望从中受益 [17][18] - 公司在BPO领域具有优势，拥有健康的业务组合、全球交付网络，能够满足客户对多元化和低成本结构的需求，适应行业的长期趋势 [71][73][74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情给公司业务带来了挑战，但公司迅速过渡到在家办公模式，目前能够满足超过95%的客户需求，客户对公司的快速响应表示赞赏 [9][10] - 疫情也带来了一些机会，如医疗保健业务的分析团队开发了预测COVID热点的解决方案，银行客户的小企业贷款处理项目等 [12][13] - 由于疫情的不确定性，公司不提供全年指导，将采取成本节约措施，包括临时减薪、减少招聘、优化运营成本和现金保护等 [21][36][38] - 公司对当前的财务状况感到满意，认为运营模式在过去的危机中表现出了韧性，未来将根据情况调整成本结构以适应收入前景 [41] 其他重要信息 - 公司更新了投资者资料表，重述了2017 - 2019年的收入和毛利率，因为报告部门发生了变化 [4] - 公司宣布对高级管理层和非执行董事进行临时薪酬削减，5月1日起生效 [22] - 公司与全球组织合作，支持一线医护人员和受疫情影响的失业人员 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度与COVID - 19相关的1000万美元逆风主要原因是什么，在分析业务和运营管理业务上的权重如何？ - 这1000万美元的收入损失完全是由于公司无法满足需求，主要受3月最后两周菲律宾和印度封锁的影响；运营管理业务受影响更大，分析业务也有影响但相对较小 [43][44] 问题2: 4月和5月的情况是否与第一季度类似，疫情期间的增量费用情况如何，未来管理费用的杠杆有哪些？ - 分析业务满足需求的能力具有弹性，预计第二季度及以后不会出现需求缺口；增量费用包括更高的带宽、电信、技术和酒店费用，这些费用取决于疫情发展和各地限制措施的解除情况；公司已采取多种灵活措施管理成本，并将根据情况采取长期行动 [45][46][47] 问题3: 4月和5月与客户的对话如何演变，能否推进已赢得的合同，是否在谈论新交易，客户是否开始重新关注业务运营？ - 公司在4月提高了满足需求的能力，目前达到95%，预计将继续提高；与客户的对话从业务连续性规划转向满足稳定需求和探索新机会，一些原本暂停的项目已重启，通过远程培训和学习推进工作 [51][52][57] 问题4: 能否按新业务部门解析第二季度的收入和毛利率预期？ - 预计第二季度收入较第一季度下降15%，下降原因包括客户临时需求减少和公司无法100%满足需求；保险、医疗保健和分析业务的收入需求缺口大致相同，新兴业务稍高，因为其中的旅游行业客户受影响较大；毛利率和盈利能力主要取决于收入和成本结构调整，公司将尽力管理成本以适应新的收入预期 [58][59][60] 问题5: 从需求影响来看，第一季度1000万美元和第二季度约3000万美元的影响如何分解，包括潜在定价压力、离岸延迟、过渡延迟和客户交易减少等因素？ - 第一季度1000万美元的收入损失完全是供应驱动的，约占收入的4%；第二季度收入预计下降15%，其中5%是由于无法满足需求，10%是临时需求减少；部分预期增长将在未来几个月恢复，但由于疫情不确定性，难以提供第三和第四季度的情况 [66][67][69] 问题6: 如何看待EXL在疫情后BPO世界中的定位？ - 公司拥有健康的业务组合，保险、医疗保健和分析业务表现良好；全球交付网络具有优势，能够满足客户对多元化和低成本结构的需求，适应行业的长期趋势 [71][73][74] 问题7: 是否看到取消的管道机会，客户特许权协议的持续时间如何？ - 未看到客户取消或撤销工作，只是一些增长机会被推迟，预计将逐步恢复；公司正在与客户协商因在家办公增加的成本分担问题；大部分合同续签在2019年完成，目前合同有效期较长，续签周期较晚 [78][79][81] 问题8: 第一季度在疫情压力下仍有良好的利润率，进一步的潜在成本削减水平与仍在进行的投资如何平衡？ - 公司成本结构具有很大的灵活性，已开始审查各项成本，包括减少招聘、调整可变薪酬、控制非薪酬成本和资本支出等；同时，公司仍在数字领域进行投资，以推动未来发展 [82][85][86] 问题9: 合同中具有最低交易量承诺的比例是多少，客户是否要求减少，变化速度如何？ - 约三分之一的业务采用基于交易或结果的定价模式，未提供最低交易量承诺的具体比例；公司与所有客户协商业务量，部分旅游业务受影响较大，这些情况已包含在第一季度1000万美元的收入减少和第二季度15%的下降预期中 [87][88] 问题10: 能否判断在家办公的生产率水平？ - 公司对向在家办公模式的过渡速度、员工生产率水平以及员工和客户满意度感到惊喜；员工流失率大幅下降，生产率提高，服务水平指标得到很好的满足，部分工作甚至提前完成 [89][90][91] 问题11: 需求暂停对闲置人员利用率的影响如何，6月季度可能下降多少，是否有临时休假计划？ - 公司利用需求暂停的时间对多余员工进行数字技术、新技能和现有流程的培训，以便在需求恢复时能够支持客户；关于人员配置和休假问题，公司将根据全年情况再做决定，目前正在优化其他成本项目 [95][96][97] 问题12: 部分需求预计在未来几个月恢复，需要哪些条件才能实现？ - 保险客户的新业务和客户获取需求以及个人汽车保险业务的需求将随着经济复苏和封锁解除、人们恢复出行而恢复；医疗保健业务的需求将随着疫情缓解和相关监管变化的正常化而恢复 [101][102][105] 问题13: 英国收入同比大幅下降的原因是什么，外汇影响和项目缩减情况如何？ - 外汇变化不显著，收入变化主要发生在新兴业务中，是该业务中少数客户的特定情况，没有重大影响 [107] 问题14: 公司前10大客户的财务杠杆情况如何？ - 公司客户组合健康且多元化，客户主要是保险、医疗保健和银行金融服务领域的大型全球公司，资本充足、信用状况良好，第二季度应收账款回收情况也不错 [110] 问题15: 长期来看，在家/远程工作模式是否适用于医疗保健等敏感行业？ - 在家工作模式的主要担忧是信息安全和隐私问题，医疗保健行业还存在监管问题，公司将积极研究解决这些问题的方法 [111]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 _________________________________________________________ FORM 10-Q _________________________________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED MARCH 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO COMMISSION FILE NUMBE ...

Exlservice Holdings, Inc. (NASDAQ:EXLS) Q4 2019 Earnings Conference Call February 27, 2020 8:00 AM ET Company Participants Steven Barlow - VP, IR Rohit Kapoor - Co-Founder, Vice Chairman & CEO Maurizio Nicolelli - EVP & CFO Conference Call Participants Ted Starck-King - William Blair & Company Kyle Peterson - Needham & Company Joseph Foresi - Cantor Fitzgerald & Co. Bryan Bergin - Cowen and Company Puneet Jain - JPMorgan Chase & Co. David Koning - Robert W. Baird & Co. Vincent Colicchio - Barrington Researc ...

资金汇回与税务风险 - 公司海外子公司资金汇回可能使收益受不利影响，且汇回需按当地税法计提额外税款[182] 法律与监管风险 - 公司全球业务面临众多法律和监管要求，违规可能导致罚款、声誉受损等后果[183] - 公司受美国反海外腐败法等反贪腐法律法规约束，违规可能面临刑事或民事执法行动[185] - 美国和其他国家对离岸外包的负面反应及相关立法可能限制公司业务，影响经营和财务状况[216][217][218][220] 知识产权风险 - 公司知识产权权利在美国内外可能难以执行[184] 汇率波动风险 - 印度卢比和菲律宾比索兑美元汇率波动可能对公司经营业绩产生重大不利影响[187] - 公司部分收入和费用以非美元货币计价，外汇汇率波动可能对公司产生不利影响，且套期保值策略不一定成功[188][189] 英国脱欧影响 - 英国脱欧可能导致全球市场和货币受到不利影响，进而影响公司英国业务和财务结果[190][191] 恐怖袭击与暴力影响 - 恐怖袭击和暴力行为可能影响金融市场，导致客户信心丧失，对公司业务产生不利影响[192][193] 印度地区风险 - 公司大量资产和业务位于印度，面临印度监管、经济和政治不确定性[195] - 印度政府曾提供税收优惠和放宽监管限制鼓励外资，政策变化可能影响公司业务[196] - 印度经济增长面临基础设施、医疗和教育等挑战，或影响公司招聘、运营和客户获取[197] - 投资者可能难以对印度子公司和高管执行美国法院判决，需在印度重新起诉且赔偿可能不同[204][205][206][207] 签证与工作许可风险 - 签证和工作许可限制可能影响公司在美国和其他司法管辖区为客户提供服务的能力，增加成本[198][199] 运营中断风险 - 公司易受自然灾害、技术故障和人为事件影响，可能严重扰乱业务正常运营[200][201] 反收购条款影响 - 公司章程和细则规定可能阻碍第三方收购，特拉华州法律禁止持有15.0%以上有表决权股票的大股东与公司合并[209] - 公司相关文件和特拉华州法律的反收购条款可能延迟或阻止股东认可的控制权变更，降低股价[208][209] 股息政策 - 公司近期不打算支付股息，未来是否支付由董事会决定，且依赖子公司现金流[210][211][212] - 公司短期内不打算支付股息，支付取决于董事会决定和子公司现金流[210][211][212] 股价波动风险 - 公司股价持续波动，受实际与预期财务结果差异、公司及竞争对手公告等因素影响[214] - 公司股价波动，受实际与预期财务结果、市场情况和增长预期等因素影响[214] 技术变革风险 - 行业面临快速技术变革，公司若不能及时应对，业务可能受负面影响[215] - 行业技术变化快，公司若不能及时应对或投资，业务和竞争力将受影响[215] 数据安全与隐私风险 - 未经授权披露客户和客户敏感或机密数据可能导致诉讼和客户流失，公司面临数据保护和隐私法律风险[221][222] - 公司虽投入大量资源保护信息资产和客户机密信息，但网络基础设施易受网络攻击，用户数据和企业系统安全措施可能被攻破[223] - 外部方可能诱骗员工、用户或客户披露敏感信息以获取数据[223] - 若发生安全漏洞，市场对公司安全措施有效性的看法可能受损，导致用户和客户流失[223] - 安全漏洞使公司面临信息丢失、诉讼、补救成本、安全措施成本增加、收入损失、声誉受损和潜在责任风险[223] - 员工疏忽或故意违反数据控制程序、数据管理不当或挪用数据，公司可能面临对客户或客户的客户的重大责任[224] - 未经授权披露敏感或机密客户或员工数据会损害公司声誉并导致客户流失[224] - 员工或第三方未经授权访问公司信息系统和网络会导致负面宣传、法律责任和声誉损害[224] - 若有人突破公司网络安全、管理或挪用敏感数据，公司可能面临客户或其客户的重大责任和诉讼[225] - 根据部分客户合同，公司需承担补救、通知终端用户、信用监控等费用[225] - 网络攻击穿透数据中心安全或未经授权披露客户信息会对公司声誉和客户信心产生负面影响，进而影响业务、运营结果、财务状况和现金流[226]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日，公司总资产为11.45978亿美元，较2018年12月31日的10.61936亿美元增长7.91%[8] - 截至2019年9月30日，公司总负债为4.98295亿美元，较2018年12月31日的4.43617亿美元增长12.33%[8] - 2019年前三季度，公司净收入为4.6303亿美元，较2018年同期的5.2869亿美元下降12.42%[14] - 2019年前三季度，公司基本每股收益为1.35美元，较2018年同期的1.53美元下降11.76%[14] - 2019年前三季度，公司稀释每股收益为1.33美元，较2018年同期的1.50美元下降11.33%[14] - 2019年前三季度，公司总综合收益为4.3617亿美元，较2018年同期的 - 1.5751亿美元实现扭亏为盈[18] - 2019年第三季度，公司净收入为1.9044亿美元，较2018年同期的1.5249亿美元增长24.9%[14] - 2019年第三季度，公司基本每股收益为0.55美元，较2018年同期的0.44美元增长25%[14] - 2019年第三季度，公司稀释每股收益为0.55美元，较2018年同期的0.43美元增长27.91%[14] - 2019年第三季度，公司总综合收益为0.7249亿美元，较2018年同期的 - 1.146亿美元实现扭亏为盈[18] - 2019年前九个月净收入为46,303,000美元，2018年同期为52,869,000美元[28] - 2019年前九个月折旧和摊销为39,633,000美元，2018年同期为35,345,000美元[28] - 2019年前九个月基于股票的薪酬费用为21,538,000美元，2018年同期为17,311,000美元[28] - 2019年前九个月经营活动提供的净现金为105,955,000美元，2018年同期为47,238,000美元[28] - 2019年前九个月投资活动使用的净现金为21,340,000美元，2018年同期为240,409,000美元[28] - 2019年前九个月融资活动（使用）/提供的净现金为 - 77,700,000美元，2018年同期为207,716,000美元[28] - 2019年前九个月现金、现金等价物和受限现金净增加5,154,000美元，2018年同期为11,537,000美元[28] - 2019年期末现金、现金等价物和受限现金为109,285,000美元，2018年同期为105,814,000美元[29] - 2019年第三季度公司净收入为25.1392亿美元，2018年同期为23.1124亿美元[79][80] - 2019年前九个月公司净收入为73.4474亿美元，2018年同期为64.8209亿美元[82][83] - 2019年第三季度公司净利润为1904.4万美元，2018年同期为1524.9万美元[79][80] - 2019年前九个月公司净利润为4630.3万美元，2018年同期为5286.9万美元[82][83] - 2019年和2018年三季度净利润分别为1904.4万美元和1524.9万美元，前九个月分别为4630.3万美元和5286.9万美元；基本每股收益三季度分别为0.55美元和0.44美元，前九个月分别为1.35美元和1.53美元；摊薄每股收益三季度分别为0.55美元和0.43美元，前九个月分别为1.33美元和1.50美元[96] - 2019年和2018年三季度其他收入净额分别为456.3万美元和246.6万美元，前九个月分别为1308.8万美元和823.2万美元[98] - 2019年和2018年三季度折旧和摊销分别为754.5万美元和738.1万美元，前九个月分别为2288.2万美元和2075.9万美元[101] - 2019年第三季度和前九个月的无形资产摊销费用分别为5,502千美元和16,584千美元，2018年同期分别为6,718千美元和14,426千美元[120] - 2019年第三季度和前九个月的净亏损份额分别为69千美元和198千美元，2018年同期分别为62千美元和176千美元[123] - 2019年第三季度现金流量套期关系中的衍生工具在其他综合收益中确认的损益为 - 3,596千美元，2018年同期为 - 11,944千美元；2019年前九个月为5,629千美元，2018年同期为 - 29,187千美元[141] - 2019年第三季度外汇净损益为100.9万美元，2018年同期为 - 79.4万美元；2019年前九个月外汇净损益为352.5万美元，2018年同期为 - 983.7万美元[143][145] - 2019年9月30日止三个月和九个月，信贷工具有效年利率为4.1%；2018年同期分别为3.1%和3.3%[149] - 2018年10月1日公司发行1.5亿美元3.5%可转换优先票据，2019年第三季度和前九个月利息费用分别为131.3万美元和389.4万美元[154] - 2019年和2018年前九个月，公司因限制性股票归属相关预扣税支付，分别从员工处收购22666股和45646股普通股，总代价分别为1408千美元和2790千美元，加权平均每股购买价格分别为62.11美元和61.12美元[166] - 2019年第三季度和前九个月，公司根据2017年回购计划分别购买125744股和563769股普通股，总购买价格分别约为8346千美元和34476千美元，平均每股购买价格分别为66.38美元和61.15美元[169] - 2019年前九个月，公司印度酬金计划的回报率约为7.8%[175] - 2019年和2018年第三季度，公司为401(k)计划计提的供款分别为779千美元和645千美元；前九个月分别为2901千美元和2630千美元[177] - 2019年第三季度和前九个月，公司确认的经营租赁使用权资产减值费用分别为0千美元和989千美元[181] - 2019年第三季度和前九个月，公司租赁总成本分别为6908千美元和20679千美元[182] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，公司所得税费用分别为5,701美元和5,739美元，有效税率从27.3%降至23.0%；九个月所得税费用分别为12,571美元和6,796美元，有效税率从11.4%升至21.3%[187] 公司各业务线数据关键指标变化 - 2019年第三季度美国市场净收入为20.8753亿美元，2018年同期为19.1671亿美元[86] - 2019年前九个月美国市场净收入为60.2758亿美元，2018年同期为53.6956亿美元[86] 公司股权及留存收益相关数据 - 2019年6月30日普通股数量为38,295,083股，9月30日为38,322,354股[22] - 2019年6月30日留存收益为511,503美元，9月30日为530,547美元[22] - 2018年6月30日普通股数量为37,583,160股，9月30日为37,703,974股[22] 公司基于股票及收购库存股相关数据 - 2019年基于股票的薪酬为7,427美元[22] - 2019年收购库存股金额为8,346美元[22] - 2018年基于股票的薪酬为5,344美元[22] - 2018年收购库存股金额为9,657美元[22] 公司客户合同相关情况 - 公司合同可修改，新增服务若独立且按单独售价，按预期基础核算[46] - 公司客户合同一般不捆绑服务，软件及相关服务合同除外[47] - 交易价格变动主要源于服务水平协议、预付款和数量折扣[50] - 公司通常为每种服务单独起草合同，软件及相关服务合同按相对单独售价分配收入[49] - 未开票应收账款包括服务收入和报销优化服务收入[53] - 递延收入包括流程过渡活动收入和未满足收入确认条件的服务收入[54] - 公司合同付款条款通常为30 - 60天，无延长付款条款[59] 公司会计准则相关情况 - 2019年1月1日采用修改后追溯法采用租赁准则，确认使用权资产8.0328亿美元（扣除递延租金862.6万美元）和租赁负债8.8954亿美元[64][66] - 多项会计准则更新，生效时间多为2019年12月15日后，公司正评估部分准则影响[69][72] 公司运营部门相关情况 - 公司有八个运营部门，六个提供业务流程管理服务，两个分别提供咨询和分析服务[74] 公司资产负债表相关项目数据变化 - 截至2019年9月30日，公司应收账款净额为1.79702亿美元，2018年12月31日为1.64752亿美元[88] - 截至2019年9月30日，公司合同资产为452.8万美元，2018年12月31日为544.5万美元[88] - 截至2019年9月30日，公司递延收入为799万美元，2018年12月31日为634.5万美元[88] - 截至2019年9月30日，公司用于流程过渡活动的已收对价为294.2万美元，2018年12月31日为166.9万美元[88] - 2019年9月30日和2018年9月30日结束的三个月和九个月内，包含在期初合同负债余额中的已确认收入分别为108.6万美元、531.2万美元和164.4万美元、802.5万美元[90] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司合同取得成本分别为113.2万美元和71.3万美元，2019年前三季度分别资本化77.6万美元，2019年前三季度分别摊销11.3万美元和35.7万美元，2018年前三季度分别摊销7.2万美元和22.5万美元[91] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司递延合同履约成本分别为633.7万美元和405.1万美元，2019年前三季度分别资本化114万美元和330.7万美元，2019年前三季度分别摊销41.1万美元和102.1万美元，2018年前三季度分别摊销33.5万美元和73万美元[92] - 截至2019年9月30日和2018年9月30日，现金及现金等价物分别为1.01432亿美元和0.97636亿美元，受限现金（流动）分别为54.12万美元和46.79万美元，受限现金（非流动）分别为24.41万美元和34.99万美元，现金、现金等价物及受限现金总计分别为1.09285亿美元和1.05814亿美元[97] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，物业及设备净值分别为7782.8万美元和7305.2万美元，使用权资产净值分别为64.3万美元和45.8万美元，总计分别为7847.1万美元和7351万美元[100] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，内部开发软件成本分别为1421.2万美元和878.3万美元，累计摊销分别为419.6万美元和239.3万美元，净值分别为1001.6万美元和639万美元；2019年和2018年三季度摊销费用分别为74.6万美元和50.2万美元，前九个月分别为195.2万美元和97.4万美元；2019年前九个月确认减值费用217.8万美元[104] - 截至2019年9月30日，公司商誉总计349,530千美元，相比2018年1月1日的204,481千美元有变化，主要因收购、计量期调整、货币换算调整和减值费用等因素[117] - 截至2019年9月30日，公司无形资产总计78,845千美元，相比2018年12月31日的95,495千美元有所减少[120] - 截至2019年9月30日，其他流动资产总计27,974千美元，相比2018年12月31日的28,240千美元略有减少[124] - 截至2019年9月30日其他资产为32,967千美元，较2018年12月31日的31,015千美元增长6.29%[126] - 截至2019年9月30日应计费用和其他流动负债为69,876千美元，较2018年12月31日的64,169千美元增长8.9%[127] - 截至2019年9月30日其他非流动负债为9,241千美元，较2018年12月31日的16,521千美元下降44.06%[128] - 截至2019年9月30日累计其他综合损失为86,153千美元，较2018

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收2.514亿美元，按报告基准计算增长8.8%，按固定汇率计算增长9.3%；剔除Health Integrated业务后，营收增长9.8% [8] - 第三季度调整后每股收益为0.84美元，增长18.3%；剔除Health Integrated业务后，调整后每股收益为0.88美元 [8] - 前九个月营收按固定汇率计算增长14.3%，达到7.345亿美元；每股收益增长13.9%，达到2.30美元 [9] - 调整后运营利润率为15.3%，同比下降10个基点，环比上升70个基点 [39] - 调整后息税折旧摊销前利润为4540万美元，去年同期为4230万美元，同比增长7.3% [40] - 公认会计准则下的税率为23%，剔除离散项目影响后，正常化税率为27.4%，预计税率范围为26.5% - 27.5% [40] - 前九个月运营现金流为1.06亿美元，去年同期为4700万美元 [42] - 前九个月资本支出为3230万美元，根据股票回购计划回购了56.4万股，花费3450万美元，并偿还了4100万美元的循环信贷额度 [43] - 截至9月30日，现金及短期投资为2.808亿美元，借款为2.448亿美元，净现金为3600万美元 [43] - 2019年营收指引收窄至9.8 - 9.9亿美元，代表按固定汇率计算同比增长12% - 13% [47] - 调整后每股收益指引提高至2.95 - 3.05美元，剔除Health Integrated业务后，调整后每股收益范围提高至3.20 - 3.30美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 运营管理业务 - 第三季度营收1.626亿美元，同比增长9.6%，按固定汇率计算增长10.1%；剔除Health Integrated业务后，按固定汇率计算增长10.9% [10] - 前九个月按固定汇率计算实现7.2%的增长率，为过去四年最高 [11] - 保险垂直领域增长20.9%，医疗保健垂直领域增长26.5% [10] 分析业务 - 第三季度营收8880万美元，按固定汇率计算同比增长7.8% [12] - 前九个月剔除SCIO后，按有机固定汇率计算增长15.3% [14] - 长期增长预期为12% - 14% [14] Health Integrated业务 - 第三季度营收290万美元，第二季度为300万美元 [45] - 对调整后运营利润率产生100个基点的稀释影响，导致本季度调整后每股收益亏损0.04美元，年初至今亏损0.18美元 [45] - 2019年预计营收约1200万美元，调整后每股收益亏损约0.25美元 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将赢得大型战略交易和提升数字人才与领导力作为长期增长和可持续成功的关键 [15] - 凭借重新构想商业模式和推动端到端转型的能力，赢得了大型战略交易，如为全球领先保险公司重塑精算职能、为大型人寿和年金客户改造和运营员工福利客户服务中心、在医疗保健领域与财富50强公司商业服务组织扩大合作等 [18][21][23] - 制定了全面的人才发展战略，包括数字领导力、数字技术和方法、数字文化和思维三个支柱，已培训超2.7万名员工，超6000名数字和分析专家通过自学和相关项目保持领先 [25][29][30] - 公司在Everest Group的相关矩阵中连续四年被评为领导者，在Everest临床护理管理业务流程外包服务PEAK矩阵中也被认可 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场活动积极，机会空间不断增长和演变，公司有望实现增长目标 [33] - 业务健康，营收增长趋势改善，有信心在2019年底为2020年奠定良好基础 [49] 其他重要信息 - 首席财务官Vishal Chhibbar决定寻求其他机会，公司正与全球高管猎头公司合作 [33] - Health Integrated业务将在12月31日基本结束，2020年将无营收，对收益无重大影响 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 运营管理业务的增长是否可持续 - 运营管理业务增长势头正在加速，管道发展良好，新业务中标和客户业务拓展情况乐观 [52] - 第三季度10.9%的增长率包含一笔250万美元的一次性许可证销售，其余业务正常增长 [53] - 保险和医疗保健行业垂直领域增长强劲，公司有信心继续发展该业务，长期有机和固定汇率基础上的增长率预期为5% - 7% [54][55] 问题2: SCIO业务收入疲软的原因 - SCIO业务第三季度收入低于预期，但管道强劲，已赢得多个新交易，第四季度起实施和增长情况将更清晰，有望推动业务增长 [56][57] 问题3: 能否以2019年剔除Health Integrated业务后的每股收益为基础计算2020年增长，以及2020年是否有不利因素 - 可以以2019年剔除Health Integrated业务后每股收益的中点3.25美元为基础计算2020年增长，2020年该业务无影响 [59] - 由于印度新税法，正在审查税率，2020年提供指引时会有更明确信息 [60] 问题4: 第三季度利息收入较高的原因及是否可持续 - 第三季度利息收入略高是因为印度投资的短期投资收益率波动，第四季度收益率将更正常化 [61] 问题5: 本季度有机增长率及2020年有机增长预期 - 本季度剔除Health Integrated业务后的有机增长率为9.8% [64] - 2020年运营管理业务增长率预计为5% - 7%，分析业务（含SCIO）增长率预计为12% - 14% [65] 问题6: Health Integrated业务对利润率的拖累是否会在明年完全恢复 - 本季度影响为100个基点，全年约为140个基点，明年应能恢复 [66] 问题7: 分析业务战略退出的影响及利润率目标 - 不披露战略退出的具体影响，这是持续评估客户组合的常规操作，旨在专注战略和高价值客户关系，影响主要在今年下半年 [68] - 未来分析业务利润率将改善，优化客户组合是原因之一 [70] 问题8: 分析业务的收入组合情况 - 报告的分析业务收入均为独立业务收入，嵌入运营管理业务的分析收入不披露 [71] - 经常性和年金收入占比保持在三分之一以上 [74] 问题9: 大型分析业务中标项目的合同结构特点 - 精算业务中标项目是为期五年的长期多年度交易，明年开始实施和产生收入，与一家主要咨询公司合作 [76] - 定价基于交易定价，可随工作量增加而扩大业务，部分工作将自动化，部分由合适技能人员完成，部分由精算师借助全球交付模式完成 [77] 问题10: 公司整体交易或结果导向定价模式的占比及趋势 - 公司整体交易和结果导向定价模式占比为36% [79] - 随着客户接受数字转型，该比例预计将逐渐增加，但速度较缓 [80] 问题11: 今年研发和数字投资水平及是否需要加速投资 - 持续投资建设数字能力和解决方案，未披露具体金额，投资呈稳定增长趋势，将继续进行投资 [82] 问题12: 医疗保健和财务与会计垂直领域客户使用多种服务的情况 - 客户使用公司多种服务的趋势持续，与现有客户的关系深度和渗透率不断扩大 [83] - 开发的集成行业解决方案可快速复制到多个客户，推动保险和医疗保健业务增长 [84] 问题13: 英国业务收入占比下降的原因 - 英国业务无实质变化，市场地位稳固，管道有吸引力，持续赢得新客户 [85] - 大部分英国收入进行了外汇套期保值，汇率波动对业务无重大影响，未受英国脱欧影响 [85] 问题14: 印度税收中特殊经济区待遇的决策情况 - 公司特殊经济区税收优惠不多，因此税率高于同行 [86] - 由于新税法出台，正在研究所有印度法律实体是否保留税收优惠或采用较低企业税率，2020年提供年度指引时会有更明确信息 [86] 问题15: 分析和咨询业务受宏观支出环境的影响及项目支出占比 - 公司业务模式具有防御性，经济增长放缓时，客户寻求降低成本和转型，有利于公司业务 [87] - 咨询业务几乎全是项目型和可自由支配的，但占总收入比例小；分析业务约三分之一是项目型，受经济波动影响不大 [88] 问题16: 许可证收入对利润率的影响、全年预期及非经常性情况 - 每年都会有许可证收入，该收入利润率高，对业务盈利能力有重大影响 [90] - 今年第四季度预计无额外许可证收入，许可证收入是偶发性的，难以按季度预测 [90] 问题17: 许可证收入的基线水平 - 每年通常有几笔许可证销售，具体金额取决于客户关系规模，难以提供基线数字，第三季度许可证销售为250万美元 [91] 问题18: 解决方案业务是否主要基于BPaaS模式 - 解决方案业务是BPaaS模式和许可证收入及相关服务收入的组合，BPaaS占比更大 [92] 问题19: 运营管理和分析业务收入趋势的可持续性 - 运营管理和分析业务需求环境强劲，运营管理业务有更多大型、端到端和转型交易，分析业务需求旺盛，公司具备全面的分析能力 [96][97][98] - 与客户和潜在客户的对话更具战略性，对这两项业务表现有信心 [99] 问题20: 财务与会计和“其他”业务板块毛利率的驱动因素 - 医疗保健业务毛利率受Health Integrated业务影响，“其他”业务板块包括公用事业、银行与金融服务和咨询 [101] - 银行与金融服务业务表现良好，公司将继续管理客户组合和业务组合 [102] 问题21: 结束Health Integrated业务后是否考虑并购 - 并购是公司增长的战略途径，将继续寻找收购资产并整合的机会，但会谨慎进行收购 [103] 问题22: 进入2020年业务的积压订单和新订单情况 - 积压订单和新订单持续增加，对2020年营收有良好可见性 [107] - 管道规模较去年显著扩大，有更多大型交易进入管道，赢得交易的机会增加 [107] 问题23: 2020年利润率的预期及是否有投资计划 - 公司有提高利润率的手段，如分析业务的客户组合优化，但会在盈利和投资之间取得平衡，2020年提供指引时会有更明确信息 [111] - 有客户业务拓展、投资策略回报和客户组合优化等因素有利于提高利润率 [112] 问题24: 保险和医疗保健业务对综合毛利率的影响 - 本季度保险业务毛利率同比和环比均有改善，医疗保健业务环比改善，剔除Health Integrated业务后同比改善 [116] - 随着这两个业务板块扩大规模，尤其是医疗保健业务，预计将带来毛利率提升，总体预计2020年毛利率将成为积极因素 [116]

ExlService Holdings, Inc. (NASDAQ:EXLS) Q2 2019 Earnings Conference Call July 30, 2019 8:00 AM ET Company Participants Steve Barlow - Vice President, Investor Relations Rohit Kapoor - Vice Chairman and Chief Executive Officer Vishal Chhibbar - Chief Financial Officer Conference Call Participants Maggie Nolan - William Blair Mayank Tandon - Needham & Company Joseph Foresi - Cantor Fitzgerald Vincent Colicchio - Barrington Research Bryan Bergin - Cowen Puneet Jain - JPMorgan Justin Donati - Wells Fargo Operat ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 _________________________________________________________ FORM 10-Q _________________________________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED JUNE 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | --- | --- | |----------------------------------------- ...